Финансовый менеджмент

При проведении операционного анализа принимается, что издержки на производство могут быть разделены на постоянные (не изменяющиеся при изменение объема) издержки и переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объему производства. Разделение затрат на постоянные и переменные несколько условно, поскольку многие виды затрат полупеременный, полупостоянный характер. В связи с этим многие предприятия столкнулись с проблемой их дифференциации.

Выделяют три основных метода дифференциации издержек производства, расчет которых представлен в таблице 1.2.

a. Метод максимальной и минимальной точки рассчитывается по формуле:

.(1)

Рассчитаем минимальный объем производства в % к максимальному (X_min):

X_min = min Q(x) / max Q(x) * 100% = 17/23*100% = 74 %

Отсюда переменные издержки на единицу продукции (b) будут равны:

b = ((815000-760000)*100%/100%-74%)/23000 = 9,17 руб. за шт.

Зная переменные издержки на единицу продукции (b), найдем совокупные постоянные издержки (а) по формуле:

а = Y_max - bХ_max = 815000 - 9,17*23000 = 604,17 тыс. руб.

На основе произведенных расчетов составим уравнение:

у = 604,17+9,17х

b. Графический метод.

В основе данного метода лежит построение графика зависимости издержек предприятия от объема производства.

Затем производится определение постоянных затрат по построенному графику.

,

где - среднемесячное значение суммарных издержек, тыс. руб.

- среднемесячное значение объема производства, шт.

y =618,7+8,66x

Рисунок. 1.1

c. Метод наименьших квадратов

Построим вспомогательную таблицу 1.3

Таблица 1.3 - Результаты расчетов по методу наименьших квадратов

На основе полученных данных рассчитаем переменные издержки на единицу продукции и совокупные постоянные издержки:

у = 618,72+8,66х

На основании проведённых расчётов, общие издержки представляются в аналитической форме (в виде уравнения Y= Y-(а*12+bх), отражающего зависимость изменения суммарных затрат от изменения объёма производства).

Из всех рассчитанных методов дифференциации издержек наиболее точными являются метод наименьших квадратов и графический, т.к. другие метод максимально и минимально точки имеет погрешность. Метод max и min точки рассчитывается на основе 2-х данных - max и min значения, другие значения в этом методе не учитываются. Графический имеет недостатки: совокупные постоянные издержки определяются по графику на основе пересечении линии тренда с осью общих издержек, а т.к. линия тренда строится путём сглаживания всех точек, то точно провести дифференциацию издержек нельзя, но в данном случае построение проводилось при помощи компьютера, поэтому получился более точный результат.

1.2 Основные показатели операционного анализа при росте выручки

Исходные данные для расчета в таблице 1.4.

Таблица 1.4 - Исходные данные

Основными элементами операционного анализа служат: порог рентабельности, запас финансовой прочности, операционный рычаг. Расчет данных показателей и их экономический смысл приведен в таблице 1.5.

На величину запаса финансовой прочности, порога рентабельности и операционного рычага сильное влияние оказывает характер движения издержек в ответ на изменения объема продаж. Учитывая поведение переменных и постоянных издержек при изменении объема производства (продаж), производятся вариантные расчеты основных показателей операционного анализа, которые представлены в таблицах 1.6 и 1.7.

Таблица 1.5 - Расчет основных показателей операционного анализа

1.4 Анализ чувствительности прибыли

В основе проведения анализа чувствительности лежат два условия.

1.Изменение анализируемых факторов должно быть пропорциональным, т.е. цена, объем и различные группы затрат должны изменяться на один и тот же процент.

2.Эти изменения должны быть параллельными, а не последовательными.

Анализ чувствительности показывает степень влияния анализируемых факторов на прибыль, а это влияние зависит, в первую очередь, от той доли, которая приходится на каждый фактор. Весомость же этой доли связана с тем, на каком расстоянии находится объем выпуска продукции от точки безубыточности.

Итак, мы задаем определенный параметр возможного изменения анализируемого фактора и смотрим, каким образом это изменение повлияет на размер прибыли, за основу для расчетов берем из параграфа 1.2 таблица 1.4.

Расчет объема реализации, обеспечивающего постоянный результат при изменении одного из факторов, дан в таблице 1.10.

Таблица 1.10 - Расчет объема реализации, обеспечивающего неизменный результат

1 фактор - цена реализации снижается/увеличивается на 10%. Рассчитаем величину сокращения объема реализации, которую компенсирует данное снижение/увеличение цены реализации (без потери прибыли):

Таблица 1.11.1 - Анализ чувствительности прибыли к 10%-му изменению цены реализации

Анализ данных из таблицы 1.11.1 показывает, что увеличение цены на 10% компенсирует сокращение объема реализации на 11,67% или увеличивает прибыль на 5%. Аналогичные расчеты свидетельствуют о том, что при снижении цены на 10% предприятие должно добиться увеличения объема реализации на 15,91% для компенсации потерянной части прибыли, или оно потеряет 6,82% своей прибыли.

2 фактор - переменные издержки снижается/увеличивается на 10%. Рассчитаем величину сокращения объема реализации, которую компенсирует данное снижение/увеличение переменных издержек (без потери прибыли):

Таблица 1.11.2 - Анализ чувствительности прибыли к 10%-му изменению переменных издержек

Анализ данных из таблицы 1.11.1 показывает, что увеличение цены на 10% компенсирует сокращение объема реализации на 67,50% или увеличивает прибыль на 9,75%. Аналогичные расчеты свидетельствуют о том, что при снижении цены на 10% предприятие должно добиться увеличения объема реализации на 117,86% для компенсации потерянной части прибыли, или оно потеряет 7,50% своей прибыли.

3 фактор - постоянные затраты снижается/увеличивается на 10%. Рассчитаем величину сокращения объема реализации, которую компенсирует данное снижение/увеличение переменных издержек (без потери прибыли):

Таблица 1.11.3 - Анализ чувствительности прибыли к 10%-му изменению постоянных издержек

Анализ данных таблицы 1.11.3 показывает, что снижение постоянных издержек на 10% предприятие компенсирует сокращения объема реализации на 16,04% или увеличивает прибыль на 8,06%. Аналогичные расчеты свидетельствуют о том, что при повышении постоянных издержек на 10% предприятие должно добиться увеличения объема реализации на 19,25% для компенсации потерянной части прибыли, или оно потеряет 7,50% своей прибыли.

4 фактор - объем реализации продукции снижается/увеличивается на 10%.

Таблица 1.11.4 - Анализ чувствительности прибыли к 10%-му изменению объема реализации товара

Анализ данных таблицы 1.11.4 показывает, что увеличение объема реализации продукции на 10% увеличивает прибыль на 21,88%. Аналогичные расчеты свидетельствуют о том, что при снижении объема реализации продукции на 10% предприятие теряет 21,88% своей прибыли или 10,00% выручки.

На основании проведенных расчетов можно распределить данные факторы по степени их влияния на прибыль.

Рисунок 1.5 - Рейтинг влияния анализируемых факторов на прибыль

По приведенному рисунку видно, что наименьшее влияние на финансовый результат деятельности предприятия оказывает изменение величины совокупных постоянных издержек - 23,33%, а наибольшее - цена реализации. 10%-е изменение цены приводит к пропорциональному изменению результата на 133,33%.

1.5 Первичный операционный экспресс - анализ

Методика первичного операционного экспресс-анализа представляет большой практический интерес, поскольку охватывает анализ чувствительности прибыли, анализ безубыточности, а также определение компенсирующего объема реализации при прогнозируемом изменении одного из факторов.

Следует отметить, что первичный экспресс-анализ учитывает изменение только одного фактора, при одновременном изменении сразу нескольких факторов используется многовариантный экспресс-анализ.

Исходные данные для дальнейших расчетов берем из параграфа 1.2 таблица 1.6.

1) Определение силы операционного рычага по каждому фактору:

На основании расчетных формул в таблице 1.12 определяется сила воздействия операционного рычага по каждому фактору.

Таблица 1.12 - Расчет силы операционного рычага по каждому фактору

Значение силы воздействия операционного рычага по анализируемым факторам показывает, сколько % изменения прибыли дает каждый % изменения фактора.

Наибольшее влияние на прибыль оказывает цена, т.е. при изменении цены на 1% прибыль изменится на 13,33%. Наименьшее влияние оказывают постоянные затраты, операционный рычаг по которым равен 2,33%. При изменении переменных затрат на 1%, прибыль будет изменяться на 10%. Если объем реализации будет меняться, то при его изменении на 1%, прибыль измениться на 3,33%.

2) Проведение анализа чувствительности прибыли к изменению одного из факторов.

С целью проведения анализа чувствительности прибыли используется универсальная расчетная формула, пригодная для анализа по любому из факторов.

(2)

где - сила операционного рычага по анализируемому фактору;

- процентное изменение прибыли, %;

- процентное изменение анализируемого фактора, %.

Знак «-» в этой формуле используется для анализа чувствительности прибыли к изменению такого анализируемого фактора, при увеличении которого прибыль уменьшается, т. е при действии косвенных факторов на изменение прибыли (переменные издержки на единицу изделия, постоянные издержки), и наоборот, при действии факторов прямого действия на изменения прибыли (цена реализации, объем реализации).

Анализ чувствительности прибыли представлен в таблице 1.13.

Как видно из ниже приведенной таблице, наибольшее влияние на прибыль оказывает фактор цены: именно изменение цены привело к наибольшему изменению прибыли по сравнению с другими факторами, так как по цене самая высокая сила воздействия операционного рычага. Данный вывод подтверждает, и график эластичности прибыли к анализируемым факторам (рисунок 1.6).

Эластичность показывает степень реакции одной величины на изменение другой.

Такая реакция может быть сильной или слабой, и соответственно будут менять угол наклона прямой. Чем больше угол наклона прямой, тем выше эластичность прибыли к анализируемому фактору, тем выше сила воздействия операционного рычага по данному фактору, так как угол наклона прямой определяет силу операционного рычага. Объем реализации по влиянию на прибыль оказывается на втором месте вслед за ценой, затем следуют переменные расходы.

И наименьшее влияние на прибыль оказывает изменение величины постоянных затрат, так как сила операционного рычага по данному фактору составляет 1,19.

Таблица 1.13 - Анализ чувствительности прибыли при изменении анализируемых факторов

Рисунок 1.6 - Графики эластичности прибыли.

3) Проведение анализа безубыточности.

Технология первичного экспресс-анализа предусматривает проведение анализа безубыточности для каждого фактора. Тот круг задач, который решал классический анализ безубыточности по отношению к общему объему реализации, решается теперь по отношению ко всем другим факторам: переменным, постоянным затратам, цене.

Для проведения анализа безубыточности по всем факторам рассчитывается критическое значение и запас финансовой прочности по анализируемому фактору. Экономическое содержание показателей и методика расчета приводится в таблице 1.14.

Таблица 1. 14 - Расчет критического значения и запаса финансовой прочности по анализируемому фактору

После проведения расчетов строятся графики запаса финансовой прочности по анализируемым факторам. Как показывает рисунок 1.7, при снижении объема на 30 % предприятие полностью лишается прибыли и встает на порог рентабельности, т. е. вся выручка от реализации уходит на покрытие переменных и постоянных затрат.

Рисунок 1.7 - График запаса финансовой прочности по анализируемым факторам.

При изменении цены реализации на 7,50% предприятие полностью лишается прибыли и встает на порог рентабельности. т. е. вся выручка от реализации уходит на покрытие переменных и постоянных затрат.

При увеличении переменных затрат на 10% предприятие полностью лишается прибыли и встает на порог рентабельности, т. е. вся выручка от реализации уходит на покрытие переменных и постоянных затрат.

При увеличении постоянных затрат на 42,86% предприятие полностью лишается прибыли и встает на порог рентабельности, т. е. вся выручка от реализации уходит на покрытие переменных и постоянных затрат.

4) Определение компенсирующего изменения объема реализации при изменении анализируемого фактора.

Изменение анализируемых факторов приводит к изменению прибыли: она либо снижается, либо увеличивается. Чтобы при этом получить исходную прибыль, необходимо объем реализации или понизить или повысить. Данное изменение объема реализации называется компенсирующим.

Исходными данными для анализа являются значения процентного изменения прибыли и силы операционного рычага по объему реализации, рассчитанные в таблице 1.13.

В таблице 1.15 представлены формулы определения компенсирующего изменения объема реализации при изменении одного из анализируемых факторов, позволяющие восстановить прибыль до исходного значения.

Таблица 1.15 - Расчет компенсирующего изменения объема реализации при изменении анализируемых факторов.

Результаты расчетов оформлены в виде таблице 1.16.

На основе произведенных расчетов строим кривые безразличия (рис.1.8).

Согласно графику кривых безразличий, любому изменению постоянных издержек соответствует компенсирующее изменение объема реализации, позволяющее сохранять прибыль на прежнем уровне, т. е. при росте постоянных издержек на 12% необходимо увеличить объем реализации на 8,40%, а при снижении на 12% необходимо сократить объем реализации на 8,40% для сохранения исходной прибыли, равной 9000 тыс. руб.

Таблица 1.16 - Определение компенсирующего процентного изменения объема реализации при изменении анализируемых факторов

Рисунок 1.8 - График кривых безразличия

При росте переменных затрат на 12% необходимо увеличить объем реализации на 26,47%, а при снижении цены на 12% необходимо сократить объем реализации на 56,25% для сохранения исходной прибыли, равной 40000 тыс. руб.

При росте цены на 12% необходимо сократить объем реализации на 93,31%, а при снижении цены на 12% необходимо увеличить объем реализации на 32,43% для сохранения исходной прибыли, равной 40000 тыс. руб.

1.6 Углубленный операционный анализ

Разработка более прибыльного и рентабельного ассортимента выпускаемой продукции может проводиться с помощью углубленного операционного анализа.

Сущностью данного анализа является разделение совокупных постоянных затрат предприятия на прямые и косвенные объединения прямых переменных затрат на данный товар с прямыми постоянными затратами.

В качестве критерия выбора наиболее выгодной продукции может выступать промежуточная валовая маржа - результат от реализации после возмещения прямых переменных и прямых постоянных затрат, занимающая среднее положение между валовой маржой и прибылью. Желательно, чтобы она покрывала как можно большую часть постоянных затрат предприятия, внося свой вклад в формирование прибыли.

Как только промежуточная валовая маржа становится отрицательной, то данный товар должен быть изъят из ассортимента, т. к. становится не способным покрывать своей выручкой от реализации прямые переменные и прямые косвенные затраты.

Экономический смысл и порядок расчета основных показателей углубленного операционного анализа приводиться в таблице 1.17.

По приведенным ниже расчетам делаем вывод, что предприятие по истечению 4,6 месяцев начинает покрывать переменные и прямые постоянные затраты. При дальнейшем увеличении выпуска продукции предприятие начинает покрывать и косвенные постоянные затраты. По истечении 6,5 месяцев предприятие покрывает полностью все расходы по производству и реализации продукции и начинает получать прибыль.

Таблица 1.17 - Расчет основных показателей углубленного анализа

2. Структура источников средств предприятия

Капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный и заемный.

Проблема управления структурой капитала является одной из центральной в современной теории финансов.

Увеличение доли заемного финансирования может приводить к росту показателей доходности предприятия, в частности к увеличению рентабельности собственных средств. Данная закономерность в теории финансового менеджмента носит название «эффекта финансового рычага», под которым понимается приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность и возвратность.

Общая формула исчисления эффекта финансового рычага имеет следующий вид:

ЭФР = (1 - СН) * (ЭР - СРСП) * ЗС/СС,(3)

гдеЭФР - эффект финансового рычага, %;

СН - ставка налога на прибыль;

ЭР - экономическая рентабельность, %;

СРСП - средняя расчетная ставка процента по заемным средствам, %;

ЗС - заемные средства, руб.;

СС - собственные средства, руб.

Сила воздействия финансового рычага измеряется плечом финансового рычага, определяемого соотношением заемных и собственных средств предприятия или его структурой капитала.

Если предприятие использует:

1. Только собственные средства, то

чР_сс = (1 - СН) * ЭР(4)

2. Собственные и заемные средства, то

чР_сс = (1 - СН) * ЭР + ЭФР(5)

«+» ЭФР, если ЭР > СРСП;

«-» ЭФР, если ЭР < СРСП.

Силу воздействия финансового рычага может характеризовать и отношение процентного изменения чистой прибыли к процентному изменению нетто-результата эксплуатации инвестиций. Величина данного показателя может определяться по одной из следующих формул:

(6)

(7)

где СВФР - сила воздействия финансового рычага;

ЧП - темп изменения чистой прибыли (или чистой прибыли на акцию), %;

НРЭИ - темп изменения нетто-результата эксплуатации инвестиций, %.

С категорией финансового рычага очень тесно связано понятие финансового риска, - отражающего потери, издержки, связанные с обслуживанием долга.

Степень финансового риска зависит от структуры капитала. При изменении структуры капитала в сторону увеличения доли заемных средств возрастает значение чистой рентабельности собственных средств, либо чистой прибыли на акцию.

Экономический смысл финансового рычага заключается в следующем: чем больше плечо финансового рычага, при условии превышения экономической рентабельности над процентной ставкой по заемным средствам, тем выше чистая рентабельность собственных средств, либо чистая прибыль на акцию, следовательно, и выше финансовый риск.

Точка, в которой экономическая рентабельность активов равна средней расчетной ставке процента, называется точкой перелома или критическим (пороговым) значением нетто-результата эксплуатации инвестиции.

(8)

где НРЭИ_крит.- критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций, тыс. руб.;

СРСП - средняя расчетная ставка процента, %;

А - активы предприятия, тыс. руб.

В качестве исходных данных принимается, что доля заемного капитала для предприятия А равна 0%, для Б - 15%, для С - 20%, для Д - 30%, для предприятия Е -45%.

Сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия проводится на основании расчетов, представленных в таблице 2.3.

Для расчета таблицы 2.4 используется вспомогательные таблицы 2.1, 2.2.

Таблица 2.3 - Структура источников средств предприятия, тыс. руб.

Таблица 2.4 - Изменение рентабельности собственного капитала в зависимости от различной структуры источников средств

Проанализировав данные таблицы 2.4, делаем вывод, что в зависимости от изменения структуры капитала по предприятиям при увеличении доли заемного капитала по каждому из них наблюдается уменьшение налогооблагаемой прибыли, чистой прибыли, увеличение эффекта финансового рычага, силы воздействия финансового рычага, чистой рентабельности собственных средств.

Уменьшение налогооблагаемой прибыли и как следствие налога на прибыль и чистой прибыли, связанное с увеличением доли заемных средств на предприятиях и, следовательно, финансовых расходов, связанных с уплатой процентов по заемным средствам по средней расчетной банковской ставки.

Т. к. чистая рентабельность собственных средств зависит от чистой прибыли и собственных средств, то ее увеличение достигается за счет того, что доля собственных средств уменьшается большими темпами, чем чистая прибыль.

Рисунок 2.1 - Зависимость чистой рентабельности собственных средств от структуры капитала

Изменения внутри каждого предприятия зависят не только от структуры капитала, а от величины изменения НРЭИ. Увеличение НРЭИ влияет на увеличение налогооблагаемой прибыли, чистой прибыли, чистой рентабельности собственных средств, эффекта финансового рычага и уменьшения силы финансового рычага. Изменение НРЭИ изменяет чистую прибыль в том же соотношение, что и НРЭИ с учетом силы воздействия финансового рычага. Увеличение эффекта финансового рычага с отрицательного значения до положительного говорит, что предприятие достигло критического НРЭИ и ему выгодно использование земного капитала. Данные графика 2.1 помогают понять глубже экономический смысл зависимости чистой рентабельности собственных средств от структуры капитала.

Каждая точка кривой показывает величину чистой рентабельности собственных средств при различной структуре капитала.

Кривые восходящего характера говорят, о том, что одновременно с увеличением доли заемных средств увеличивается.

Точка пересечения на рисунке 2.2 показывает критическое значение НРЭИ - прибыль, при которой рентабельность собственных средств одинакова, как в случае привлечения заемных средств, так и в случае использования только собственных.

Рисунок 2.2 - График формирования эффекта финансового рычага

По полученным результатам можно сделать вывод, что предприятию целесообразно привлекать заемные средства при значении НРЭИ = 147 тыс.руб. и выше. В этом случае возникает положительный эффект финансового рычага и рост доли заемных средств обеспечивает рост чРсс. Но в это же время при увеличении доли заёмных средств и увеличении чРсс растёт финансовый риск.

3. Торговый кредит

Таблица 3.1 - Исходные данные

Если у покупателя есть возможность получить краткосрочный банковский кредит по ставке меньшей, чем цена платного торгового кредита, то отказ от предоставляемой скидки не является экономически выгодным.

Таблица 4. 1 - Стоимость торгового и банковского кредита

Проведем расчет стоимости торгового и банковского кредита:

По проведенным расчетам видно, что у покупателя есть возможность получить краткосрочный банковский кредит по ставке меньшей, чем цена платного торгового кредита, следовательно, отказ от предоставленной скидки не является экономически выгодным.

Определим цену отказа от скидки в случае затягивания сроков оплаты на 5 дней:

4. Стоимость капитала

Под термином «капитал» понимаются все источники средств, используемые для финансирования активов и операции предприятия, обычно финансируемых из разных источников.

Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Для определения стоимости капитала необходимо выявить составляющие капитала и вычислить их стоимость (формулы представлены в таблице 4.1).

Таблица 4.1 - Расчётные формулы

Результаты расчётов сводятся в единый показатель - средневзвешенную стоимость капитала.

Данный показатель определяется по следующей формуле:

,(9)

где WACC -средневзвешенная стоимость капитала, %

ki - стоимость i-го источника средств, %;

di - удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.

Точка перелома нераспределённой прибыли:

Таблица 4.2 - Исходные данные для расчёта

Результаты расчётов представлены в таблице 4.3.

Таблица 4.3 - Составляющие капитала и их стоимость

Предельная стоимость капитала возрастает за пределами точки перелома нераспределённой прибыли, так как предприятие для удовлетворения своих потребностей в новых средствах начинает продавать обыкновенные акции нового выпуска. Стоимость этого источника выше, чем стоимость источника "нераспределённая прибыль", так как при продаже этих акций предприятие осуществляет затраты на размещение.

Чем выше стоимость капитала, тем “хуже” для предприятия. Наиболее затратный источник средств на анализируемом предприятии это заёмный капитал, затем выпуск обыкновенных акций, нераспределённая прибыль и самым дешёвым источником средств является выпуск привилегированных акций.

Построим график предельной стоимости капитала с точкой разрыва.

Рисунок 4.1 - График предельной стоимости капитала предприятия

5. Политика финансирования оборотного капитала

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Основными характеристиками оборотных активов являются их ликвидность, объём структура.

Определение оптимального уровня оборотных активов является одной из важнейших задач финансового менеджере, т.к. от их состояния зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия. Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

Постоянная часть оборотных активов (постоянный оборотный капитал) - это та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла.

Переменная часть - эта та часть, потребность в которой возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла или в качестве страхового запаса.

Методы финансирования постоянной и переменной частей оборотных активов определяются политикой их финансирования или стратеги её финансирования оборотных активов.

5.1 Стратегии финансирования оборотного капитала

Выбор той или иной стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчёту на её основе величины чистого оборотного капитала. Наличие этого капитала необходимо для поддержания устойчивого финансового положения предприятия.

В теории финансового менеджмента выделяются четыре стратегии финансирования оборотных активов. Отобразим структуру активов в таблице 5.3, используя данные из таблицы 5.1 и 5.2

Таблица 5.1 - Стратегии финансирования оборотного капитала

Подобные документы

• Операционный финансовый анализ

  Дифференциация издержек производства. Основные показатели операционного анализа. Факторы, оказывающие влияние на порог рентабельности. Анализ чувствительности прибыли на изменение цены, постоянных и переменных затрат. Прогнозирование денежного потока.
  
  курсовая работа [1,0 M], добавлен 16.11.2013
  

• Финансовый механизм управления формированием операционной прибыли

  Операционный анализ как метод оперативного управления финансами предприятия. Основные элементы операционного анализа. Постоянные и переменные затраты в составе себестоимости и их влияние на финансовые результаты. Основные методы дифференциации издержек.
  
  контрольная работа [42,2 K], добавлен 03.05.2010
  

• Анализ денежных потоков, капитала, финансовых результатов предприятия

  Состав, классификация денежных потоков, их анализ и прогнозирование на предприятии. Расчет потока денежных средств прямым и косвенным методом. Анализ эффективности использования оборотного и основного капиталов. Функции прибыли, показатели рентабельности.
  
  курсовая работа [3,3 M], добавлен 29.12.2014
  

• Операционный анализ и его роль в обосновании управленческих решений (на примере общества с ограниченной ответственностью "ХХХ")

  Раскрытие сущности и определение целей операционного анализа. Классификация затрат предприятия и расчет величин операционного анализа. Анализ затрат и финансовых результатов ООО "ХХХ". Динамика операционного рычага и порог рентабельности предприятия.
  
  курсовая работа [585,1 K], добавлен 18.01.2014
  

• Финансовый анализ ЗАО "ПО "Содружество"

  Анализ изменения имущественного положения компании. Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности компании. Определение чистого оборотного капитала. Анализ ликвидного денежного потока, деловой активности и рентабельности компании.
  
  курсовая работа [122,4 K], добавлен 12.11.2014
  

• Методики повышения прибыли и рентабельности на предприятии

  Экономическая сущность издержек прибыли и рентабельности. Факторы, влияющие на издержки, прибыль и рентабельность. Методы финансового анализа. Анализ балансовых стоимостных показателей предприятия. Оценка ликвидности баланса ОАО "КХП им. Григоровича".
  
  курсовая работа [61,5 K], добавлен 07.03.2014
  

• Управление финансовой деятельностью ООО "Моравия Авто плюс"

  Методы и модели, применяемые для анализа финансовых результатов деятельности предприятия. Показатели прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности. Оценка эффективности использования оборотного капитала. Расширение основного бизнеса компании.
  
  дипломная работа [607,6 K], добавлен 12.06.2013
  

• Показатели рентабельности и сфера их применения в финансовом анализе и планировании деятельности предприятия

  Экономическое содержание рентабельности, ее место в финансовом анализе. Влияние продаж и собственного капитала на показатели рентабельности. Меры по оптимизации объема производства продукции и возможные резервы повышения рентабельности ООО "ЮУПК".
  
  курсовая работа [284,7 K], добавлен 21.06.2011
  

• Сравнительный анализ стратегий финансирования оборотных средств

  Оборотные средства: понятие, источники формирования и нормирование. Политика предприятия в области оборотного капитала. Стратегии финансирования текущих активов. Модели финансового управления и управления запасами. Компоненты оборотного капитала.
  
  контрольная работа [780,4 K], добавлен 24.11.2013
  

• Проведение финансового анализа

  Основные группы коэффициентов, применяемых в финансовом анализе. Показатели операционных издержек, эффективного управления активами, ликвидности, рентабельности, структуры капитала и обслуживания долга. Современное финансовое программное обеспечение.
  
  контрольная работа [427,4 K], добавлен 23.08.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам