Формирование финансового результата деятельности предприятия (на примере АО " Новокубанский завод керамических стеновых материалов")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Глава 1. Теоретические аспекты оценки финансовых результатов деятельности предприятия

1.1 Понятие финансового результата

Анализ финансовых результатов является одним из важнейших аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Показатели финансовых результатов характеризуют эффективность деятельности предприятия. Поэтому анализ финансовых результатов деятельности предприятия является одним из важнейших направлений финансового анализа предприятия.

Проведение такого анализа необходимо как управленческому персоналу предприятия, так и внешним пользователям, заинтересованным в деятельности предприятия (собственникам, кредиторам, поставщикам и покупателям, и т. д.).

Анализ финансовых результатов предоставляет руководству предприятия информацию, необходимую для принятия точных управленческих решений. Внешние пользователи учитывают результаты финансового анализа для принятия решений относительно сотрудничества с анализируемым предприятием.

Финансовый результат - главный критерий оценки деятельности для большинства предприятий. Он характеризуется обобщающими показателями эффективности текущей деятельности предприятия - объемом продаж (продукции, работ, услуг) и полученной прибылью, складывается по результатам процессов производства и реализации продукции и зависит, таким образом, от ряда объективных и субъективных факторов:

· степени использования коммерческой организацией производственных ресурсов;

· соблюдения договорной и платежной дисциплины;

· изменения ситуации на сырьевых, товарных и финансовых рынках и т.д.

Финансовый результат коммерческой организации выражается в сумме полученных доходов или прибыли.

Величина полученной в отчетном периоде прибыли определяет доходы собственников бизнеса, вознаграждении работников организации, налоговые поступления в бюджет. Финансовый результат - индикатор привлекательности коммерческой организации для партнеров по бизнесу, кредиторов, инвесторов.

Доходы организации складываются из доходов от основной и не основной деятельности. По результатам основной деятельности формируется валовая прибыль организации как разница между выручкой и себестоимостью реализации товарной продукции, а на ее основе после корректировки на сумму управленческих и коммерческих расходов - прибыль от продаж - один из основных показателей деятельности организации. Учитывая все полученные доходы (как основной, так и от не основной деятельности организации) и расходы, связанные с их получением, организация формирует прибыль, которая подлежит налогообложению по ставкам налога на прибыль, утвержденным для разных видов деятельности, - прибыль до налогообложения. После уплаты налогов в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая затем распределяется на дивиденды, выплачиваемые собственникам бизнеса, и на его развитие.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются показателями полученной прибыли и уровня рентабельности. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, создающие основу экономического развития предприятия. Последние получают прибыль главным образом от реализации продукции, работ, услуг, а так же от других видов деятельности: сдачи в аренду основных фондов, коммерческой деятельности на фондовых и валютных биржах и.т.д.

Прибыль - часть чистого дохода предприятия, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше рентабельной продукции реализует предприятия, те больше оно получит прибыли, тем лучше его финансовове состояние. Поэтому финансовые результаты следует изучать в тесной связи с показателями использования и реализации продукции.

Прибыль представляет собой реальную часть чистого дохода, созданного прибавочным трудом. Только после продажи продукта (работ, услуг) чистый доход принимает форму прибыли. Количество прибыли определяется как разность между выручкой от хозяйственной деятельности предприятия (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и суммой всех затрат на эту деятельность.

Получение прибыли является основной целью деятельности любого хозяйственного субъекта. С одной стороны, прибыль является показателем эффективности деятельности предприятия, т.к. она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, т.к. прибыль- основной источник производственного и социального развития предприятия. С другой стороны, она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте сумм прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств, в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Показатели рентабельности выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибыли с каждой денежной единицы затрат. Таким образом, более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Величина прибыли и уровень рентабельности зависят от производственной, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, т.е. эти показатели, характеризуют все стороны хозяйствования.

Объем реализации, прибыль, рентабельность зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия. Иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования. Чем больше прибыль и выше рентабельность, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Основные задачи анализа финансовых результатов, по общему мнению, состоят в оценке динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период, в изучении источников и структуры балансовой прибыли, в выявлении резервов повышения балансовой прибыли предприятия и чистой прибыли расходуемой на выплату дивидендов, в определении потенциала повышения различных показателей рентабельности.

Решение этих задач достигается с помощью ряда аналитических действий. В их составе:

· оценка выполнения плана по финансовым показателям (прибыли, рентабельности и средств, направляемых на выплату дивидендов) и изучение их динамики; общая оценка выполнения плана по балансовой прибыли, изучение ее динамики по сравнению с соответствующим базовым периодом, рассмотрение ее структуры; определение влияния отдельных факторов на прибыль от реализации продукции (работ и услуг);

· рассмотрение состава прочих доходов, оставляемых за счет балансовой прибыли;

· определение влияния прочих доходов и потерь на балансовую прибыль; выполнение факторов, влияющих на рентабельность продукции и производства;

· выявление резервов дальнейшего увеличения прибыли, средств, направляемых на выплату дивидендов, устранение прочих потерь и расходов;

· выявление резервов повышения рентабельности.

С целью выполнения этих задач проводится: оценка выполнения плана по финансовым показателям (прибыли, рентабельности) и изучение их динамики; общая оценка выполнения плана по балансовой прибыли, изучение её динамики по сравнению с соответствующим базовым периодом, рассмотрение её структуры; определение влияния отдельных факторов на прибыль от реализации продукции; определение факторов, влияющих на рентабельность продукции и производства, выявление резервов повышения рентабельности.

Представление об эффективности работы любого предприятия даёт финансовая отчётность. Финансовая отчётность - это совокупность форм отчётности, составленных на основе данных бухгалтерского учёта. Финансовая отчётность позволяет оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость и платёжеспособность фирмы, и другие результаты, необходимые для обоснования многих решений (например, целесообразность предоставления или продления кредита, надёжность деловых связей). Финансовая отчётность должна удовлетворять требованиям внешних и внутренних пользователей.

По данным отчётности определяют потребности в финансовых ресурсах, оценивают эффективность структуры капитала, прогнозируют финансовые результаты деятельности предприятия, а также решают другие задачи, связанные с управлением финансовой деятельностью. Основными источниками информации при анализе финансовых результатов являются данные формы №1 «Бухгалтерский баланс», где отражается нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного года, №2 «Отчёт о прибылях и убытках». А также накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счету 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы», 99 «Прибыли и убытки», 84 «Нераспределенная прибыль, непокрытый убыток».

Цель анализа - определить реальную величину чистой прибыли, стабильность основных элементов балансовой прибыли, тенденции их изменения и возможности использования для прогноза прибыли, оценить «зарабатывающую» способность предприятия.

Если толковать суть финансового анализа упрощенно, он сводится к сравнению значений финансовых показателей с их базисными величинами, к изучению их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным относятся прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, балансовая (валовая) прибыль, чистая прибыль.

Выручка от реализации (валовой доход) представляет собой общий финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг). Она включает в себя доходы от реализации готовой продукции, полуфабрикатов собственного производства, работ и услуг, строительных, научно-исследовательских работ, услуг по перевозке грузов и пассажиров на предприятиях транспорта и т.п.

Разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), исключая налоги на добавленную стоимость, акцизы, и затратами на производство реализованной продукции (работ, услуг) называется валовой прибылью от реализации.

Общий финансовый результат (прибыль, убыток) на отчетную дату называют балансовой прибылью. Его получают путем расчета общей суммы всех прибылей и всех убытков от основной и не основной деятельности предприятия.

Рисунок 1

В балансовую прибыль включают прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг, товаров, материальных оборотных средств и других активов. К ней относят также прибыль (убыток) от реализации и прочего выбытия основных средств, доходы и потери от валютных курсовых разниц, доходы от ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений. Балансовая прибыль за вычетом налогов (обязательных платежей) называется чистой прибылью, данная структура прибыли представлена на рисунке 1.

1.2 Анализ состава прибыли

Прибыль - один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности организаций. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по их научно-техническому и социально-экономическому развитию, увеличение фонда оплаты труда их работников. Прибыль является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей организаций, но и приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

Главная цель управления прибылью - максимизация благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде [10, c.116]. Это означает:

1) получение максимальной прибыли, соответствующей используемым ресурсам организации и рыночной конъюнктуре ее функционирования;

2) оптимизация пропорциональности между уровнем формируемой прибыли и допустимым уровнем риска;

3) повышение качественного состава факторов формирования прибыли;

4) получение необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам компании;

5) формирование достаточного объема инвестиций за счет прибыли в соответствии с задачами развития бизнеса;

6) увеличение роста рыночной стоимости организации;

7) разработка программ участия персонала в распределении прибыли.

Прибыль формируется в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации.

Прибыль, как главный результат предпринимательской деятельности, обеспечивает потребности самой организации и государства в целом. Поэтому, прежде всего, важно определить состав прибыли организации. Общий объем прибыли организации представляет собой валовую прибыль. На величину валовой прибыли влияет совокупность многих факторов, зависящих и не зависящих от предпринимательской деятельности.

Важными факторами роста прибыли, зависящими от деятельности организации, являются рост объема производимой продукции в соответствии с договорными условиями, снижение ее себестоимости, повышение качества, улучшение ассортимента, повышение эффективности использования производственных фондов, рост производительности труда. К факторам, не зависящим от деятельности организаций, относятся изменения государственных регулируемых цен на реализуемую продукцию, влияние природных, географических, транспортных, технических условий на производство и реализацию продукции, а также другие факторы.

Под влиянием как тех, так и других факторов складывается валовая прибыль. В составе валовой прибыли учитывается прибыль от всех видов деятельности. Во-первых, валовая прибыль включает прибыль от реализации товарной продукции, исчисленную путем вычета из общей суммы выручки от реализации этой продукции (работ, услуг) налога на добавленную стоимость, акцизов и затрат на производство и реализацию, включаемых в себестоимость. Прибыль от реализации товарной продукции - основная часть валовой прибыли.

Во-вторых, в состав валовой прибыли включается прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера, т. е. прибыль (или убытки) подсобных сельских хозяйств, автохозяйств, лесозаготовительных и других хозяйств, находящихся на балансе основного предприятия. В-третьих, в состав валовой прибыли входит прибыль от реализации основных фондов и другого имущества. Наконец, в составе валовой прибыли отражаются прочие доходы и расходы.

В связи с тем, что подавляющую часть валовой прибыли (95-97%) организации получают от реализации товарной продукции, этой части прибыли должно быть уделено главное внимание. Отмеченные выше факторы, зависящие и не зависящие от ее деятельности, воздействуют главным образом на прибыль от реализации продукции. Основные из этих факторов подлежат детальному изучению и анализу.

Кроме прибыли от реализации продукции в состав валовой прибыли включается, как отмечено выше, прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера. На долю этой прибыли приходится несколько процентов валовой прибыли. Результаты от прочей реализации могут быть как положительными, так и отрицательными. Предприятия транспорта, подсобных сельских хозяйств, торговых организаций, находящихся на балансе предприятия, могут иметь от реализации своей продукции, работ, услуг не только прибыль, но и убытки, что соответственно скажется на объеме валовой прибыли.

Отдельной составной частью валовой прибыли выделена прибыль от реализации основных фондов и другого имущества. У предприятий и организаций могут образоваться излишние материальные ценности в результате изменения объема производства, недостатков в системе снабжения, реализации и других причин. Длительное хранение этих ценностей в условиях инфляции приводит к тому, что выручка от их реализации окажется ниже цен приобретения. Поэтому от реализации ненужных товарно-материальных ценностей образуются не только прибыль, но и убытки.

Последним элементом валовой прибыли являются прочие доходы и расходы, т. е. такие, которые непосредственно не связаны с производством и реализацией продукции. В составе прочих результатов, учитываются следующие доходы (расходы): от долевого участия в деятельности других организаций; доходы от сдачи имущества в аренду; дивиденды, проценты по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим организации; суммы полученных и уплаченных экономических санкций (штрафы, пени, неустойки и другое).

Итак, анализ состава валовой прибыли организации показал ведущее значение прибыли от реализации продукции (работ, услуг), сравнительно небольшую роль прибыли от прочей реализации, а также от реализации основных фондов и другого имущества и усиливающиеся в условиях развития предпринимательства значение прочих доходов и расходов.

Таким образом, следует более детально рассмотреть наиболее важный показатель прибыли - прибыль от реализации продукции.

Главным источником формирования прибыли является основная деятельность предприятия, с целью осуществления которой оно создано. Другими словами, основным финансовым результатом деятельности предприятия является прибыль от реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг. Поэтому в процессе анализа особое внимание будет уделено динамике прибыли от реализации продукции и влиянию на нее различных факторов.

Прибыль от реализации продукции, работ и услуг (прибыль от продаж) определяется как разница между выручкой от реализации товаров, работ и услуг (за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей), себестоимостью реализованных товаров, работ и услуг, коммерческих и управленческих расходов.

В общем виде прибыль от реализации продукции (работ и услуг) представлена на рисунке 2. [17, c.194]

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2

Изменение прибыли от реализации продукции, работ и услуг (П) в целом по предприятию формируется под воздействием следующих основных факторов: объема реализованной продукции (Vрп), ее структуры (Уд_i), себестоимости (С_i) и уровня цен (Ц_i) [1, c.248].

П=?(Vрп•Уд_i (Ц_i-С_i)

Важнейшим фактором, влияющим на величину прибыли от реализации товарной продукции, является изменение объема производства и реализации продукции. Чем больше объем реализации, в конечном счете, тем больше прибыли получит предприятие, и наоборот. Зависимость прибыли от этого фактора при прочих равных условиях прямо пропорциональная. Но данный показатель также может оказывать и отрицательное влияние на сумму прибыли: при увеличении объема реализации убыточной продукции приводит к уменьшению размера прибыли.

Падение объема производства в нынешних экономических условиях, не считая ряда противодействующих факторов, как, например, роста цен, неизбежно влечет сокращение объема прибыли. Отсюда вывод о необходимости принятия неотложных мер по обеспечению роста объема производства рентабельной продукции на основе его технического обновления и повышения эффективности производства. В свою очередь, совершенствование расчетно-платежных отношений между организациями будет способствовать улучшению условий реализации продукции, а, следовательно, росту прибыли.

Вторым, не менее важным, фактором, влияющим на величину прибыли от реализации товарной продукции, является изменение уровня себестоимости продукции; если изменение объема реализации влияет на сумму прибыли прямо пропорционально, то связь между величиной прибыли и уровнем себестоимости обратная. Чем ниже себестоимость продукции, определяемая уровнем затрат на ее производство и реализацию, тем выше прибыль, и наоборот. Этот фактор, определяющий размер прибыли, в свою очередь, находится под воздействием многих причин. Поэтому при анализе изменения уровня себестоимости должны быть выявлены причины ее снижения или повышения с тем, чтобы разработать мероприятия по сокращению уровня затрат на производство и реализацию продукции, а, следовательно, увеличению за счет этого прибыли.

Фактором, напрямую определяющим величину прибыли от реализации продукции, являются применяемые цены. Свободные цены в условиях их либерализации устанавливаются самими предприятиями и организациями в зависимости от конкурентоспособности данной продукции, спроса и предложения аналогичной продукции другими производителями. Поэтому уровень свободных цен на продукцию в определенной степени является зависящим от предприятия. Независящим от предприятия фактором выступают государственные регулируемые цены, устанавливаемые на продукцию предприятий-монополистов. Очевидно, что уровень цен определяется, прежде всего, качеством производимой продукции, зависящим от технического совершенствования ее производства, проведения работ по модернизации и т. д. При увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Кроме указанных выше факторов на величину прибыли от реализации, безусловно, влияют изменения в структуре производимой и реализуемой продукции. Чем выше доля более рентабельной продукции (исчисляемой как отношение прибыли к полной себестоимости этой продукции), тем больше прибыли получит предприятие. Увеличение удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции повлечет сокращение прибыли.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные, приведенные в таблице 1.2.1 [1, c.252].

Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать индекс объема реализации продукции, а затем базовую сумму прибыли скорректировать на его уровень.

Таблица 1.2.1 Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции, тыс. руб.

Показатель	Базисный период (0)	Данные базисного периода, пересчитанные на объем продаж отчетного периода	Отчетный период (1)
Выручка от реализации продукции, товаров, услуг (В)	?(РПi0•Ц i0)	?(РПi1•Ц i0)	?(РПi1•Ц i1)
Полная себестоимость реализованной продукции (З)	?(РПi0•С i0)	?(РПi1•С i0)	?(РПi1•Ц i1)
Прибыль (П)	В0-З0	В1-0-З1-0	В1-З1

Индекс объема продаж исчисляют путем сопоставления фактического объема реализации с базовым в натуральном (если продукция однородная), условно-натуральном или стоимостном выражении (если продукция неоднородна по своему составу). На данном предприятии его величина составляет

I_рп=

Затем следует определить сумму прибыли при фактическом объеме и структуре реализованной продукции, но при базовом уровне себестоимости и цен. Для этого из условной выручки нужно вычесть условную сумму затрат:

?(Vрп_i1•Ц _i0) - ?(Vрп_i1•С _i0)

Требуется подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при базовом уровне себестоимости продукции. Для этого из фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат:

?(Vрп_i1•Ц _i1)- ?(Vрп_i1•С _i0)

Порядок расчета данных показателей в систематизированном виде представлен в таблице 1.2.2.

Таблица 1.2.2 Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы прибыли от реализации продукции в целом по предприятию

Показатели прибыли	Факторы	Порядок расчета
	объем продаж	структура продаж	цена	себестоимость
П	Vрп	Уд	Ц	С	П
П0	t0	t0	t0	t0	В0-З0
Пусл1	t1	t0	t0	t0	П0•Iрп
Пусл2	t1	t1	t0	t0	Вусл-Зусл
Пусл3	t1	t1	t1	t0	В1-Зусл
П1	t1	t1	t1	t1	В1-З1

t_0-1 - период, соответственно базовый и отчетный

По данным таблице 1.2.2 можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора. Изменение суммы прибыли за счет:

· объема реализации продукции ?П_рп = П_усл1 - П₀;

· структуры товарной продукции ?П_стр = П_усл2 - П_усл1;

· отпускных цен ?П_ц = П_усл3 - П_усл2;

· себестоимости реализованной продукции ?П_с = П₁ - П_усл3.

Все факторы в совокупности дадут общее изменение прибыли за рассматриваемый период.

По результатам факторного анализа можно оценить качество прибыли. Так, если увеличение суммы прибыли обусловлено ростом объемов продажи и снижения себестоимости, то качество прибыли от реализации продукции станет высоким. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения физического объема продаж и снижения затрат на рубль продукции [1, c.254].

Для более углубленного анализа следует проанализировать выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции. Данная величина зависит от объема продажи продукции, себестоимости и среднереализационных цен. Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:

П=Vрп_i •(Ц_i-С_i)

Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц:

?П_рп=(РП₁-РП₀)•(Ц₀-С₀);

?П_ц=(Ц₁-Ц₀)•РП₁;

?П_с= -(С₁ - Со)•PП₁.

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции.

Далее необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.

Значительное влияние на величину прибыли оказывают Финансовые результаты от прочих операций, не связанных с осуществлением основных видов деятельности. В составе доходов и расходов от прочих видов операций выделяют следующее [12, c.286]:

· доходы и расходы, полученные от финансовой деятельности;

· прочие доходы и расходы (выбытие имущества, предоставление его во временное пользование за плату, отчисления в оценочные резервы и т.д.).

Анализ состава и структуры финансовых результатов финансовой деятельности проводится по следующим статьям:

· проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также за их использование банком, находящихся на счетах организации в банке;

· проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств;

· доходы и расходы, связанные с участием в уставных капиталах и других организаций;

· доходы и расходы, связанные с осуществлением совместной деятельности.

Анализ доходов от ценных бумаг включает в себя анализ наличия, состава, структуры и динамики ценных бумаг. Особое внимание при анализе доходов обращается на структуру ценных бумаг. Увеличение удельного веса векселей может свидетельствовать об увеличении продаж в кредит. Это может привести к замедлению оборачиваемости оборотных средств. Поэтому необходимо провести сравнительный анализ дохода от выданных векселей с потерями от замедления оборачиваемости в связи с выдачей векселей. Это можно рассчитать как произведение количества дней замедления оборачиваемости, однодневного оборота по реализации и коэффициента рентабельности проданной продукции.

Высокий удельный вес облигаций или привилегированных акций может быть причинной снижения интересов инвесторов к обыкновенным акциям этой организации.

Основными видами прочих доходов и расходов являются полученные и выплаченные дивиденды по акциям. Организации необходимо изучать факторы, влияющие на изменение общей суммы дивидендов.

Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения. [15, c.226]

Доходы акций могут измениться за счет:

1) количества акций, имеющихся в портфеле предприятия (К);

2) средней стоимости одной акции (Р);

3) уровня дивидендной доходности (Кд) (отношение суммы полученных дивидендов в к сумме инвестированных средств в данный вид активов):

П=К•Р•Кд

Для расчета влияния данных факторов на изменение суммы полученной прибыли от данного вида активов можно использовать один из приемов детерминированного факторного анализа.

а) изменение доходов от акций за счет изменения количества акций:

?П_к=?К•Р₀•Кд₀

б) изменение доходов от акций за счет изменения уровня дивидендной доходности:

?П_к=К₁•Р₁•?Кд₀

Средний уровень дивидендного дохода по акциям зависит не только от доходности каждого вида акций, но и от структуры портфеля ценных бумаг, имеющих разную доходность.

Анализ финансовых результатов от продажи, выбытия и прочего списания имущества (основных средств и прочих активов) предполагает рассмотрение этих операций с точки зрения правильности оценки имущества, определения расходов, связанных с его выбытием, и сопоставления их с доходами от возможной реализации. Расчет прибыли от реализации основных фондов и иного имущества предприятия, а также прибыли от прочих операций представлены на рисунке 3. [17, c. 194]

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3

Целесообразно сопоставить доходы от выбытия имущества с доходами, которые организация может получить в случае продолжения его эксплуатации или предоставления во временное пользование.

Однозначно эффективной является реализация неиспользуемого имущества.

Доходы (потери) от реализации имущества прогнозируется с учетом фактора времени: доход от продажи минус дисконтированный доход от возможной эксплуатации оборудования.

Каждый вид реализации прочих активов (сырья, материалов и т.д.) имеет свою специфику, которую необходимо учитывать при анализе.

Особое внимание следует обратить на реализацию излишних материалов. Это необходимо для выявления излишних запасов, которые приводят к замедлению их оборачиваемости.

При анализе доходов от аренды необходимо сопоставлять их с расходами по содержанию сдаваемого в аренду имущества.

Анализ прочих доходов и расходов также следует проводить по каждому виду:

· штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

· активы, полученные безвозмездно;

· прибыли, убытки прошлых лет;

· суммы дебиторской и кредиторской задолженностей, по которым истек срок исковой давности;

· курсовые разницы;

· суммы переоценки активов;

· прочие.

Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для их предотвращения.

Изменения суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств поставщикам были предъявлены соответствующие санкции.

Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где постановка учета и контроля за состоянием расчетов находится не на должном уровне. Прибыли (убытки прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетельствуют о недостатках бухгалтерского учета.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждения и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

1.3 Методика анализа финансовых результатов

Анализ финансовых результатов прибыли до налогообложения являются:

· оценка плана (прогноза) прибыли;

· изучение состава и структуры прибыли в динамике;

· выявление и количественное изменения влияния факторов, формирующих прибыль;

· выявление резервов роста прибыли;

· разработка рекомендаций по наиболее эффективному формировании и использованию прибыли с учетом перспектив развития организации.

В процессе анализа изучают состав и динамику прибыли отчетного года; определяют факторы, влияющие на уровень прибыли; оценивают влияние факторов.

Прибыль от продаж (реализации) продукции отражает абсолютную эффективность хозяйствования коммерческой организации производственной, сбытовой, управленческой деятельности. Рост прибыли от реализации создает основу расширенного воспроизводства, выполнения обязательств организации пред бюджетом, банками и другими кредиторами.

Величина прибыли определяется объемом реализации продукции (работ, услуг) и зависит от ряда факторов, воздействующих на объем проданной продукции и ее себестоимость.

К факторам первой группы относятся:

ѕ объем реализации продукции;

ѕ объем продукции (по плановой себестоимости);

ѕ то же, но обусловленное изменениями в структуре продукции.

Факторы второй группы влияния включают экономию от:

ѕ снижения себестоимости продукции;

ѕ то же, но за счет структурных сдвигов.

Факторный анализ прибыли заключатся в выявлении различных факторов, оказывающих влияние на сумму получаемой прибыли или уровень рентабельности и определение их влияние на результативный показатель.

Выделим четыре основных фактора, влияющих на объем реализации продукции, структуры продукции, ее себестоимости, структуры себестоимости и уровень отпускных цен на продукцию. Схема факторного анализа прибыли представлена на рисунке 4.

Величина получаемой предприятием прибыли и изменение отпускных цен на его продукцию находятся в прямопропорциональной зависимости. При этом аналитику целесообразно отслеживать общую динамику цен на основе компоненты сырья и материалов, используемых предприятием при изготовлении продукции, чтобы правильно определить эффект, полученный за сет изменения данного фактора.

Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объем реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных и, наоборот, при увеличении удельного веса низко рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшается.



		Прибыль до налогообложения
Прибыль от реализации продукции и услуг		Прочие доходы и расходы
Объем продажи продукции	Структура товарной продукции	Цены реализации	Себестоимость продукции		Прибыль от продажи товарно-материальных ценностей
					Прибыль от реализации продукции подсобных хозяйств
					Прибыль от реализации основных фондов и нематериальных активов
Изменение переходящих остатков готовой продукции		Качество товарной продукции
		Рынки сбыта продукции		Прибыль от долевого участия в совместных предприятиях
Выпуск товарной продукции		Инфляционные факторы и т. д		Прибыль от сдачи в аренду основных средств и земли
Изменение остатков отгруженной продукции		.		Полученные и выплаченные пени и штрафы
				Убытки от списания дебиторской задолженности
					Убытки от стихийных бедствий
					Доходы по акциям, облигациям, депозитам
					Доходы и убытки по валютным операциям и т. д.

Рисунок 4

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.

При дальнейшем анализе следует выделить факторы, повлиявшие на изменение себестоимости, по данным бухгалтерского учета и данным отчетности о себестоимости продукции предприятия. К таким отклонениям относится изменения цен на материалы, тарифов на перевозку и энергию и т.д., кроме того, следует попытаться установить причины структурных сдвигов в реализации продукции. В тех случаях, когда предприятие для получения большей прибыли увеличивает выпуск наиболее рентабельных изделий в ущерб заданному ассортименту, полученную прибыль нельзя считать достижением предприятия. Возможно, отдельные высокорентабельные виды продукции не находят сбыта, и необходимо либо ограничить их производство, либо улучшить потребительские свойства.

Рентабельность предприятия оценивается с помощью следующих показателей.

Показатель собственного капитала:

,

где СК - средняя величина собственного капитала;

П_ч - величина чистой прибыли.

Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия.

Показатель акционерного (уставного) капитала:

,

где УК - средняя величина акционерного (уставного) капитала.

Показатель инвестиционного (перманентного) капитала:

,

где К_инв. - средняя величина инвестированного капитала.

Этот показатель характеризует эффективность использования капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов.

Показатель рентабельности активов:

,

где - средняя величина инвестированного капитала.

Этот показатель отражает эффективность использования имущества предприятия.

Показатель рентабельности оборотных активов:

где - средняя величина оборотных активов.

Средняя величина капитала определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

Рассмотренные показатели изучаются в динамике и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйства. Факторный анализ рентабельности продукции в процессе финансового анализа осуществляется с помощью «Отчета о прибылях и убытках». Этот анализ проводится на основе модели:

,

где П - прибыль от реализации продукции; С - полная себестоимость реализованной продукции; ВР - объем реализации в отпускных ценах (без НДС и иных косвенных налогов).

Для факторного анализа используют метод цепных постановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным.

Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет определяться по формуле:

Здесь составляющая характеризует влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции, а составляющая - влияние изменений объема реализации [15, с.191].

Один из наиболее распространенных подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели «Дюпон». Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE).

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость:

,

где P_n - чистая прибыль;

S - выручка от продаж;

А - стоимостная оценка совокупных активов фирмы;

Е - собственный капитал

LTD - заемный капитал (долгосрочные обязательства);

CL - краткосрочные обязательства.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает «Отчет и о прибылях и убытках», второй актив баланса, третий пассив баланса.

Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологических отраслях, отличающихся капиталоемкостью, напротив, показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет относительно высоким. Это может относиться к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов. Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность собственного капитала в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя, существенные для формулирования обоснованных выводов.

Первая связанна с временным аспектом деятельности коммерческой организации. Коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда коммерческая организация делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, показатели рентабельности могут временно снижаться. Однако если стратегия перестройки была выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупятся, т.е. снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

Вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения связаны с дилеммой: «Хорошо кушать или спокойно спать?». Если выбирают первый вариант, то принимают решения, ориентированные на получение высокой прибыли, хотя бы и ценой большего риска. При втором варианте - наоборот. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз и является коэффициент финансовой зависимости - чем выше его значение, тем более рисковой с позиции акционеров, инвесторов и кредиторов является коммерческая организация.

Данная модель Дюпона широко известна в экономической литературе. Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов организации оказывают влияние рентабельность продаж, оборачиваемость собственного капитала и доля собственного капитала в общей массе активов организации.

Таким образом, финансовые результаты организации отражаются рядом показателей, каждый из которых имеет свое значение. Сумма прибыли и уровень рентабельности является основными показателями, характеризующие финансовые результаты предприятия.

Важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать необходимое для ее нормального развития превышение доходов над расходами, является прибыль.

Кроме того, от определения конечного финансового результата зависит оценка рентабельности вложения капитала. Показатели рентабельности, которые базируются на конечном финансовом результате, прежде всего это касается рентабельности собственного капитала, должны рассчитываться с применением показателя чистой прибыли.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д.

финансовый устойчивость результат

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «НЗКСМ»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Новокубанский завод керамических стеновых материалов» было создано на базе Новокубанского завода керамических стеновых материалов, известного своим значительным вкладом в развитие стройиндустрии Краснодарского края и Северного Кавказа.

Построенный и введенный в эксплуатацию в декабре 1987 года Новокубанский завод керамических стеновых материалов располагает первоклассным оборудованием и технологией ведущей итальянской фирмы «Евроимпьянти» и оборудованием отечественных предприятий по производству строительных машин.

Производительность завода 58 млн. штук условного кирпича в год. Выработка на одного работающего основного цеха составляет 628 шт. условного кирпича/чел.

Номенклатура выпускаемой продукции:

· кирпич керамический пустотелый утолщенный, марок по прочности 125, 150, 175, по морозостойкости Р-50, ГОСТ 530-95;

· кирпич керамический пустотелый одинарный, марок по прочности 125, 150, по морозостойкости Р-50, ГОСТ 530-95;

· кирпич керамический карнизный декоративно-отделочный, ТУ 6741-017-045-36690-96;

· кирпич керамический заборный декоративный отделочный, ТУ 6741-017-045-36690-96.

Продукция ОАО «НЗКСМ» одна из первых в отрасли отечественной промышленности строительных материалов в январе 1994 г. Получила сертификат соответствия Госстандарта России на кирпич керамический. В настоящее время вся продукция сертифицирована.

Целями деятельности предприятия являются извлечение прибыли, расширение рынка товаров и услуг.

Основными видами деятельности являются:

· производство строительных материалов (кирпича керамического и т.д.) и столярных изделий;

· оказание транспортных услуг юридическим и физическим лицам;

· организация и функционирование собственной торговой комиссионной сети (магазины, киоски, лари и т.д.);

· осуществление внешнеэкономической деятельности в установленном законом порядке;

· выполнение строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ с соблюдением строительных норм и правил;

· организация услуг общественного питания юридическим и физическим лицам (путем строительства и эксплуатации кафе, ресторанов и т.п.);

· производство маркшейдерских работ;

· разработка месторождений полезных ископаемых для добычи сырьевых глинистых материалов.

Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными Федеральными законами, ОАО «НЗКСМ» может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии).

Помимо основных предметов и видов деятельности, предприятие вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством РФ и настоящим Уставом.

ОАО «НЗКСМ» самостоятельно планирует свою производственно- хозяйственную деятельность. Основу планов составляют договоры, заключаемые с потребителями продукции и услуг, а также поставщиками материально-технических и иных ресурсов.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым предприятием самостоятельно.

2.2 Финансово-экономические показатели деятельности ОАО «НЗКСМ»

Предметом деятельности ОАО «НЗКСМ» является насыщение потребительского рынка продукцией - кирпичом керамическим, предоставление услуг и выполнение работ сторонним организациям. Целью деятельности анализируемого предприятия является получение прибыли, использование производственной мощности с максимальной отдачей, создание дополнительных рабочих мест, повышение производительности, снижение издержек производства.

Годовая производственная программа предприятия разрабатывается на основе перспективного плана развития, государственного заказа и хозяйственных договоров с потребителями. Исследуем динамику фактического выпуска кирпича за предыдущие три года деятельности в натуральном выражении (таблица 2.2.1).

По результатам исследования отмечаем, что выпуск продукции в 2009 году по отношению к 2008 году увеличился только по первым двум позициям, по остальным позициям наблюдаем спад производства. Имеет место освоение нового вида продукции - кирпич пустотелый соломенный и это свидетельствует о том, что ОАО «НЗКСМ» следует требованиям рынка, осваивает новые виды продукции, но объем производства нового кирпича пока небольшой. Прекращается полностью производство кирпича пустотелого ребристого, поскольку его качество и дизайн не соответствует требованиям рынка.

Снижение объема производства в 2009 году объясняется изменением конъюктуры рынка, снижение спроса на кирпич устаревших модификаций, ухудшением деятельности маркетинговой службы предприятия, возросшими требованиями потребителей к дизайну и качеству кирпича, поскольку кирпич ОАО «НЗКСМ» является облицовочным и обеспечивает дизайн строений.

Таблица 2.2.1 Динамика выпуска продукции

№ п/п	Показатели	План, тыс.шт.усл.кирп.	Темпы роста, %
		2008	2009	2010	2009 к 2008	2010 к 2009	2010 к 2008
1.	Кирпич керамический пустотелый, всего в том числе:	59551	60612	51420	101,8	84,8	86,3
2.	Кирпич керамический пустотелый утолщенный	54214	56330	48165	103,9	85,5	88,8
3.	Кирпич керамический пустотелый утолщенный упакованный	3692	3029	1964	82,0	64,8	53,2
4.	Кирпич керамический пустотелый одинарный	631	543	534	86,1	98,3	84,6
5.	Кирпич керамический пустотелый одинарный упакованный	568	481	251	84,7	52,2	44,2
6.	Кирпич керамический пустотелый утолщенный карнизный	315	216	320	68,6	148,1	101,6
7.	Кирпич керамический пустотелый одинарный карнизный	22	7	7	31,8	100,0	31,8
8.	Кирпич керамический пустотелый соломенный упакованный	-	6	50	абсол. рост	833,3	абсол. рост
9.	Кирпич керамический пустотелый лицевой	-	-	129	-	абсол. рост	абсол. рост
10.	Кирпич керамический пустотелый ребристый	109	-	-	0	-	0

В 2010 году по сравнению с 2009 годом продолжается снижение объема выпуска кирпича по позициям № 1, № 2, № 3, № 4. Предприятие не имеет возможности произвести техническое перевооружение. Оборудование, используемое для производства кирпича, отмеченных видов, устарело и требует модернизации или замены более совершенным. Недостаточно высокий уровень заработной платы рабочих производственных участков не обеспечивает мотивации труда. Однако следует отметить, что в 2010 году на 48,1% увеличивается производство кирпича керамического пустотелого утолщенного карнизного, который пользуется большим спросом в строительной индустрии. Огромным спросом пользуется кирпич керамический пустотелый соломенный упакованный, и предприятие, освоив в достаточной степени его производство увеличивает выпуск данной продукции в восемь раз по сравнению с прошлым 2009 годом. В 2010 году, осуществив технические разработки, ОАО «НЗКСМ» освоило производство кирпича керамического пустотелого лицевого, что, несомненно, является положительным в деятельности предприятия.

Стоимостные показатели объема производства носят обещающий характер и являются универсальными при взаимозавязке всех разделов плана производства. Объем товарной продукции определяется по формуле: