Анализ хозяйственной деятельности на наукоемком предприятии г. Королева

0

3500

165,2

В % к имуществу

0

0,19

0,3

В % к оборотным средствам

0

0,36

0,6

ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА

Всего имущества, тыс. руб.

1117940

1061783

94,8

1158024

109,0

В том числе:

Собственные средства, тыс. руб.

234538

417816

178,1

334390

80,1

В % к имуществу

20,97

39,3

28,9

Из них:

Уставный капитал, тыс. руб.

161

161

100

161

100

В % к имуществу

0,01

0,01

0,01

В % к собственным средствам

0,01

0,03

0,04

Добавочный капитал,

тыс. руб.

467046

592311

579070

В % к имуществу

41,8

55,8

49,7

Доходы будущих периодов и резервы, тыс. руб.

2348

2300

97,9

2256

98,0

В % к имуществу

0,21

0,21

0,2

В % к собственным средствам

1,0

0,55

0,7

Обязательства, тыс. руб.

883402

639746

72,4

741546

115,9

В % к имуществу

79,0

60,2

64,0

Из них:

Кредиты и займы, тыс. руб.

67600

120472

178,2

263398

218,6

В % к имуществу

6,0

11,3

22,7

В % к обязательствам

7,7

18,8

35,5

Кредиторская задолженность и расчеты по дивидендам, тыс. руб.

813454

516974

63,6

540892

104,6

В % к имуществу

72,8

48,6

46,7

В % к обязательствам

92,0

80,5

72,7

В том числе векселя выданные

8871

3334

37,5

0

0

В % к имуществу

0,79

0,31

0

В % к обязательствам

1,0

0,52

0

В % кредиторской задолженности

1,09

0,64

0

Более наглядно изображение структуры имущества и источников его формирования показано в приложение 3 и 4.

Сначала проанализирую период с 01.01.2005 года по 01.01.2006 года.

Результаты расчетов позволили выявить следующие тенденции:

Темп роста валюты баланса на 01.01.2006 год снизился на 5% по сравнению на 01.01.2005 год. Структура активов характеризуется тенденцией снижения внеоборотных активов с 48% на 01.01.2005 год до 45,9% на 01.01.2006 год, что составило 2,2% и соответственно ростом оборотных активов с 51,9% на 01.01.2005 год до 54,1% на 01.01.2006 год, что составляет 2,2%.

Основную часть внеоборотных активов на 01.01.2006 год составляют основные средства 96,3%.

Сокращение стоимости недвижимости имущества в 2005 году произошло за счет уменьшения стоимости основных средств на 8,6%, а их доля в общей стоимости активов в течение 2005 года сократилась с 45,9% до 44,2%.

Наблюдается положительная тенденция снижения дебиторской задолженности. Ее доля в составе имущества снизилась на 0,6%, а доля в составе оборотных средств снизилась на 1,5%.

Наблюдается значительный темп роста денежных средств, он составил 857,3%.

Доля собственных средств предприятия в составе имущества увеличилась с 20,9% на 01.01.2005 год до 39,3% на 01.01.2006 год, за счет увеличения добавочного капитала в составе имущества на 14%.

За анализируемый период просматривается тенденция снижения кредиторской задолженности. Доля кредиторской задолженности в составе имущества уменьшилась на 24,2%.

Далее проанализирую период с 01.01.2006 год по 01.01.2007 год.

Темп роста валюты баланса на 01.01.2007 год увеличился на 9% по сравнению на 01.01.2006 год. Структура активов характеризуется тенденцией увеличения внеоборотных активов с 45,9% на 01.01.2006 год до 48,2% на 01.01.2007 год, что составляет 2,3% и соответственно снижения оборотных активов с 54,1% на 01.01.2006 год до 51,8% что составляет 2,3%.

По прежнему основную часть внеоборотных активов на 01.01.2007 год составляют основные средства 89,4%. Увеличения стоимости недвижимого имущества в 2006 году произошло за счет увеличения стоимости основных средств на 6,2%.

Наблюдается тенденция значительного снижения денежных средств.

Темп снижения денежных средств составил 845,2%.

За анализируемый период времени произошло увеличение дебиторской задолженности. Доля ее в оборотных активах возросла с 7,4% до 8,1%, а доля ее в составе имущества возросла с 13,3% до 15,7%. Это отрицательный факт.

Доля собственных средств в состав имущества уменьшилась с 39,3% на 01.01.2006 год до 28,9% на 01.01.2007 год. Это произошло за счет уменьшения добавочного капитала с 55,8% до 49,7% в составе имущества.

Положительная динамика изменения произошла и с кредиторской задолженностью. Произошло дальнейшее снижение ее доли в составе имущества с 48,6% на 01.01.2006 год до 46,7% на 01.01.2007 год. (5)

1.8 Анализ финансовой устойчивости

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Платежеспособность отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Для характеристики источников формирования запасов используются три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами (раздел IV пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.

Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие оборотных средств можно записать как:

СОС = СИ - ВА, (1)

Где СИ - собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяется по формуле:

СД = СОС + ДП,(2)

Где ДП - долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИО):

ОИ = СД + КЗС,(3)

Где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ДСОС):

ДСОС = СОС - З,(4)

Где З - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ДСД):

ДСД = СД - З(5)

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):

ДОИ = ОИ - З(6)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

- собственные оборотные средства ? 0

- собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты ? 0

- собственные оборонные средства + долгосрочные кредиты + краткосрочные кредиты ? 0.

S (1,1,1) - 3-х мерный показатель устойчивости.

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она задается системой условий:

- собственные оборотные средства < 0

- собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты ? 0

- собственные оборонные средства + долгосрочные кредиты + краткосрочные кредиты ? 0.

S (0,1,1) - 3-х мерный показатель устойчивости.

3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. Она задается системой условий:

- собственные оборотные средства < 0

- собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты < 0

- собственные оборонные средства + долгосрочные кредиты + краткосрочные кредиты ? 0.

S (0,0,1) - 3-х мерный показатель устойчивости.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспеченные источниками их покрытия. Она задается системой условий:

- собственные оборотные средства < 0

- собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты < 0

- собственные оборонные средства + долгосрочные кредиты + краткосрочные кредиты < 0.

S (0,0,0) - 3-х мерный показатель устойчивости.

В целях оценки и анализа финансовой устойчивости исследуемого предприятия, рассмотрим многоуровневую схему покрытия запасов и затрат.

Многоуровневая схема покрытия запасов и затрат представлена в таблице 4.

Таблица 4

Оценка финансовой устойчивости предприятия (тыс. руб.)

Показатели	Номер строки	На 01.01. 2005 год	На 01.01. 2006 год	На 01.01. 2007 год	Изменения (+), (-) за 2005 год	Изменения (+), (-) за 2006 год
1	2	3	4	5	6	7
Источники формирования собственных оборотных средств (стр.490 баланса)	01	234538	417816	334390	+183278	-83426
Внеоборотные активы (стр. 190 баланса)	02	538140	487139	557897	-51001	+70758
Наличие собственных оборотных средств (стр. 1-стр. 2)	03	-303602	-69323	-223507	+234279	-154484
Долгосрочные пассивы (стр. 590 баланса)	04	0	4221	82088	4221	77867
Наличие собственны и долгосрочных заемных источников формирования средств (стр. 03 + стр. 04)	05	-303602	-65102	-141419	+238500	-76317
Краткосрочные займы и кредиты средства (стр. 610 баланса)	06	6700	120472	19838	-52872	-100634
Общая величина источников формирования запасов (стр. 05+стр. 06)	07	-236002	55370	-121581	+291372	-176951
Общая величина запасов по балансу (стр. 210)	08	493423	491479	502038	-1944	+10559
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 03 - стр. 08)	09	-797025	-560802	-725545	+236223	-164743
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр. 05- стр. 08)	10	-797025	-556581	-643457	+240444	-86876
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр. 07- стр. 08)	11	-729425	-436109	-623619	+293316	-187510
Трехкомпонентный показатель (S)		0,0,0	0,0,0	0,0,0	-	-
Тип финансовой устойчивости	Кризисное финансовое состояние

С позиции финансовой устойчивости на протяжении всего анализируемого периода предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии.

По данным таблицы 4 в период с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год все источники собственных средств были направлены на приобретение внеоборотных активов. Это отрицательный факт. У корпорации наблюдается острый дефицит собственных оборотных средств.

Отрицательным фактом в нашей ситуации является общая величина запасов по балансу, так как она превышает наличие источников формирования запасов.

В данной ситуации необходимо пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия большое значение имеют относительные показатели - коэффициенты, определяющие состояние основных оборотных средств, степень финансовой независимости. (6)

Коэффициенты сравнивают с нормативными значениями и в результате выявляют реальное финансовое положение предприятия, слабые и сильные его стороны.

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) определяют как отношение источников собственных средств (третий раздел пассива баланса) к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия.

Нормативное значение Ка ? 0,5.

Показывает удельный все собственных средств в общей сумме источников финансирования.

III П

Ка = --------- , (7)

ВБ

Где ВБ - валюта баланса.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз.с) определяют как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам (четвертый и пятый раздел баланса) к собственным средствам (третий раздел пассива баланса).

Нормальное значение Кз.с ? 1.

Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 рубль вложенных в имущество собственных средств.

IV + VII

Кз.с = ------------ , (8)

III П

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко.с.с). Его рассчитывают как отношение разницы между постоянными пассивами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса) к оборотным активам (раздел II актива баланса), формула имеет вид:

IIIП + IА

Ко.с.с= ------------ , (9)

ПА

Коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Нормальное значение Ко.с.с ? 0,3.

4. Коэффициент финансирования (Кф) - рассчитывают как отношение источников собственных средств )третий раздел пассива баланса) к сумме обязательств (раздел IV + V пассива баланса).

Нормальное значение Кф ? 1.

Данный коэффициент показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

5. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (Кр.а) - отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.

Нормальное значение Кр.а ? 0,5.

стр.110 + 120 + 211 + 213 баланса

Ко.с.с= --------------------------------------------- , (9)

стр. 300 баланса

6. Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у.) - рассчитывают как отношение источников собственных средств (третий раздел пассива баланса) плюс долгосрочные обязательства (четвертый раздел пассива баланса) к валюте баланса.

Нормальное значение Кф.у. ? 0,6.

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

7. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассчитывают как отношение величины собственных оборотных средств (третий раздел пассива минус первый раздел актива баланса) к сумме источников собственных средств (третий раздел пассива баланса). Он показывает степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала.

Нормальное значение Км ? 0,5.

 IIIП - IА

Км= ------------ , (11)

IIIП

Для анализа и динамики финансовой устойчивости следует рассмотреть относительные показатели финансовой устойчивости с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год, приведенные в таблице 5.Таблица 5

Анализ и динамика показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Алгоритм расчета по балансу	Граничные Значения коэф-тов	На 01.01 2005 год	На 01.01 2006 год	На 01.01 2007 год
Коэффициент автономии Ка	Стр.490___ Стр.700	Ка ? 0,5	0,2	0,4	0,3
Коэффициент соотношения Заемных и собственных средств	Стр.590+690_ Стр. 490	Кзс < 1,0	3,7	1,6	2,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Стр.490 - 190_ Стр. 290	Ко.с ? 0,3	- 0,52	- 0,12	- 0,42
Коэффициент маневренности собственного капитала Км	Стр.490 - 190_ Стр. 490	Км ? 0,5	- 1,3	- 0,16	- 0,66
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия Кр.а	Стр.(110+12+211+213) Стр. 300	Кр.а ? 0,5	0,75	0,77	0,76
Коэффициент финансирования Кф	Стр.490 _ Стр. 590 + 690	Кф ? 1	0,3	0,65	0,4
Коэффициент финансовой устойчивости Кф.у	Стр.490 + 590_ Стр. 300	Кф.у ? 0,6	0,2	0,4	0,36

Показатели	Изменения (+), (-) За 2005 год	Изменения (+), (-) За 2006 год
1	7	8
Коэффициент автономии Ка	+ 0,2	- 0,1
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	- 2,1	+ 0,96
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	+ 0,38	- 0,3
Коэффициент маневренности собственного капитала Км	+ 1,14	- 0,5
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия Кр.а	+ 0,02	+ 0,01
Коэффициент финансирования Кф	+ 0,35	- 0,25
Коэффициент финансовой устойчивости Кф.у	+ 0,2	- 0,04

По данным таблицы 5 можно сделать общий вывод, что на протяжении всего анализируемого периода с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют оптимальному уровню, ниже минимально допустимых значений.

Рассмотрим изменения в динамике каждого коэффициента финансовой устойчивости.

Значения коэффициента автономности на протяжении всего анализируемого периода были ниже нормального значения, что свидетельствует о недостаточной степени автономности предприятия (более наглядно динамику Ка смотри в приложение 5).

Для собственного капитала на 01.01.2005 год составила - 20%;

На 01.01.2006 год - 40%;

На 01.01.2007 год - 30%.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на протяжении всего анализируемого периода имел тенденции как к снижению на 01.01.2006 год по сравнению на 01.01.2005 год с 3,7 до 1,6, т.е. на 1 рубль вложенных в активы собственных средств приходилось 1 руб. 60 коп. заемных средств, так и к увеличению на 01.01.2007 год по сравнению на 01.01.2006 год с 1,6 до 2,5 т.е. на 1 рубль вложенных в активы собственных средств приходилось 2 руб. 50 коп. заемных средств.

Все эти значения данного коэффициента в большей или меньшей степени свидетельствуют о зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Финансовая автономность и устойчивость предприятия достигают критической точки (более наглядно динамику Кз.с смотри в приложении 7).

Предельное значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами должно быть не ниже 0,3, а при соотношении Ко.с ? 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной (более наглядно динамику Ко.с смотри в приложение 6).

По данным таблицы 5 значения данного коэффициента имеют отрицательные значения. Поэтому структура баланса корпорации можно признать неудовлетворительной на протяжении всего анализируемого периода.

Также отрицательные значения коэффициента указывают на то, что предприятие испытывает острый дефицит источников формирования собственных оборотных средств, отсюда следует, что оборотные активы предприятия финансируются за счет заемных средств.

Отрицательное значение коэффициента маневренности собственного капитала на протяжении всего анализируемого периода свидетельствует о вложении собственных средств в трудно ликвидные активы и формирование оборотных средств за счет заемных.

Повышение коэффициента реальных активов в имуществе предприятия с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год, характеризует рост производственного потенциала ракетно-космической корпорации.

Динамика изменения коэффициента финансирования показывает, что доля активов финансируемых за счет собственных средств постоянно меняется на протяжении всего анализируемого периода. Если на 01.01.2005 год соотношение собственных и заемных средств в финансировании составляло 0,3 : 1, то по состоянию на 01.01.2006 год произошел рост соотношения 0,65 : 1, а на 01.01.2007 год это соотношение составляет 0,4 :1.

Так как значения коэффициента финансирования на протяжении всего исследуемого периода < 1, это говорит о том, что большая часть имущества сформировалась за счет заемных средств. Это свидетельствует о значительном финансовом риске и нередко затрудняет возможность получения кредита.

На протяжении исследуемого периода коэффициент финансовой устойчивости имел значения, не удовлетворяющие нормальным ограничениям.

Это свидетельствует о том, что доля активов, которая финансируется за счет устойчивых источников очень мала.

На основании проведенного анализа финансовой устойчивости сделаю следующие выводы:

- общая финансовая устойчивость предприятия может быть охарактеризована как неудовлетворительная;

- на протяжении всего рассматриваемого интервала времени предприятие испытывало дефицит собственных оборотных средств, что подтверждают отрицательные значения показателя финансовой независимости в части формирования запасов. Это снижает финансовую устойчивость предприятия, так как производственные запасы обеспечивают бесперебойность производственной деятельности.

1.9 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

Платежеспособность отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам. Анализ кредитоспособнсоти проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимая для превращения их в деньги, т.е чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Для проведения анализа актив и пассив условно разбивают на 4 группы. В актив в зависимости от сроков превращения их в денежную форму, в пассив в зависимости от сроков погашения обязательств.

Баланс будет считаться абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий:

А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4

В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком в другой.

Анализ ликвидности баланса предприятия приведены в таблице 6.

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса предприятия (тыс. руб.)

Показатели	На 01.01. 2005 год	На 01.01. 2006 год	На 01.01. 2007 год
1	2	3	4
АКТИВ
А1 - наиболее ликвидные, стр.250 + стр.260	479	4588	555
А2 - быстрореализуемые, стр.240	85898	76459	94034
А3 - медленно реализуемые, стр.210 + 220 + 230 + 270	493423	493597	505538
А4- трудно реализуемые, стр. 190	538140	487139	557897
БАЛАНС	1117940	1061783	1158024
ПАССИВ
П1 - наиболее срочные обязательства, стр.620	813082	525220	539844
П2 - краткосрочные обязательства, стр. 610 + 660	67600	120472	198392
П3 - долгосрочные, стр. 590+630+640+ 650	2720	8275	85392
П4 - постоянные, стр.490	234538	417816	334390
БАЛАНС	1117940	1061783	1158024
Соотношение групп активов и пассовов
	А1<П1	А1<П1	А1<П1
	А2>П2	А2<П2	А2<П2
	А3>П3	А3>П3	А3>П3
	А4>П4	А4>П4	А4>П4
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
А1 - П1	-812603	-510632	-539289
А2 - П2	+18298	-44013	-104364
А3 - П3	+490703	+485322	+420146
А4 - П3	+303602	+69323	+223507

Исходя из принятого механизма группировки активов и пассивов, рассмотрим по данным таблицы 6 возможные соотношения для реального предприятия. По результатам полученных расчетов мы имеет:

На 01.01.2005 год

А1 < П1, так как 479 < 813081

А2 > П2, так как 85989 > 67600

А3 > П3, так как 493423 > 2720

А4 > П4, так как 538140 > 234538

На 01.01.2006 год

А1 < П1, так как 4588 < 515220

А2 < П2, так как 76459 > 120472

А3 > П3, так как 493597 > 8275

А4 > П4, так как 487139 > 417816

На 01.01.2007 год

А1 < П1, так как 555 < 539844

А2 < П2, так как 94034 < 198398

А3 > П3, так как 505538 > 85392

А4 > П4, так как 557897 > 334390

Как видно из таблицы 6, сопоставление итогов групп по активу и пассиву на последнюю отчетную дату имеет следующий вид:

(А1<П2; А2<П2; А3>П3; А4>П4)

В сложившейся ситуации можно сделать общий вывод, что условия ликвидности баланса рассматриваемого предприятия не выполняется, так как сумма наиболее срочных обязательств значительно превысила абсолютно ликвидные активы.

Ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную как на ближайшую, так и краткосрочную перспективу. Соотношение текущих платежей и поступлений (наиболее срочные обязательства - наиболее ликвидные активы) свидетельствуют о полном отсутствии средств для своевременного погашения текущих краткосрочных обязательств.

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитаем соответствующие коэффициенты: (7)

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) определяют как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Дср) к краткосрочным долговым обязательствам (Добб), формула имеет вид:

А1 Дсп

Ка.л = ------------ = --------- (12)

П1 + П2 Доб

Этот коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам. Он является наиболее «жестким» коэффициентом платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Его величина должна быть не ниже 0,2.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Ка.л.) определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам. Он отличается от Ка.л. тем, что при его расчете числитель увеличен на сумму быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности, платежи которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), формула имеет вид:

А1 + А2 Дср + Дз

Кб.л = --------------- = --------------- (13)

П1 + П2 Доб

Где Дз - дебиторская задолженность.

Оптимальная величина этого коэффициента находится в пределах от 0,8 до 1,0. Она может быть гораздо более высокой из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициент покрытия (Кт.л). Его рассчитывают как отношение всех текущих активов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к которым добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям), к краткосрочным долговым обязательствам предприятия, формула имеет вид:

А1 + А2 + А3 Дср + Дз + Зм

Кт.л = ------------------ = ---------------------- (14)

П1 + П2 Доб

Где Зм - стоимость запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

Коэффициент текущей ликвидности показывает общую ликвидность, т.е. в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущим активами или сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Для обеспечения удовлетворительной структуры баланса установлен норматив не ниже 2,0.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Км.к). Его рассчитывают как отношение разницы между запасами (З) и долгосрочной задолженностью (Дз) к разнице между оборотными активами (раздел II актива баланса) и краткосрочными пассивами (раздел V , пассива баланса), формула имеет вид:

З - Дз

Км.к = ------------ (15)

ПА - VП

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Нормативного значения нет. Уменьшение показателя в динамике - положительный факт.

5. Доля оборотных средств в активах - рассчитывается как отношения оборотных активов (второй раздел актива баланса) к валюте баланса.

ПА

Доля оборотных средств в активе = ---------(16)

ВБ

Показатели платежеспособности представлены в таблице 7

Таблица 7

Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия

Показатели	Номер строки	Код Строки по балансу	На 01.01 2005 год	На 01.01 2006 год	На 01.01 2007 год	Изменение (+) (-) за 2005год	Изменение (+) (-) за 2005год
1	2	3	4	5	6	7	8
Кратковременные долговые обязательства, тыс. руб.	01	690	883402	639746	741546	-243656	+101800
Денежные средства и кратковременные финансовые вложения, тыс. руб.	02	260+250	479	4588	555	+4109	-4033
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы, тыс. руб.	03	240	85898	76459	94034	-9439	+17575
Запасы (материальные оборотные средства), тыс. руб.	04	210	463184	468866	484811	+5682	+15945
Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л. (стр.02 : стр.01)	05	х	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Коэффициент быстрой ликвидности Кб.л. (стр.02+стр.03):стр.01)	06	х	0,09	0,13	0,12	+0,04	-0,001
Коэффициент текущей ликвидности, (стр.02+стр.03+стр.04): Стр.01	07	х	0,62	0,9	0,8	+0,28	-0,1

Рассмотренные коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми активами.

По данным таблицы 7 значения всех трех коэффициентов ликвидности намного ниже нормальных значений. Низкое их значение - возможные проблемы с денежной наличностью и затруднений в дальнейшей операционной деятельности.

Результаты расчеты коэффициентов ликвидности РКК в динамике приведены в таблице 8. Нормальные ограничения показателей ликвидности соответствуют хозяйственной практике действующих предприятий различных отраслей.

Таблица 8

Динамика коэффициентов ликвидности РКК

Наименование показателя	Нормативное ограничение	На 01.01 2005 год	На 01.01 2006 год	На 01.01 2007 год
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	? 0,2 - 0,7	0,00	0,00	0,01
Коэффициент быстрой ликвидности	? 0,8 - 1,0	0,09	0,13	0,12
Коэффициент текущей ликвидности	? 1 (опт. ?2)	0,62	0,9	0,8
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	х	-1,52	-7,2	-3,4
Доля оборотных средств в активах	х	0,52	0,54	0,52

По данным таблицы 8 на протяжении анализируемого периода ликвидность РКК менялась незначительно. При этом необходимо отметить, что значения показателей ликвидности не соответствуют оптимальному уровню, ниже минимально допустимых значений.

Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении анализируемого периода оставался критический мал, что свидетельствует о фактической неплатежеспособности корпорации в этот период.

Коэффициент быстрой ликвидности на протяжении рассматриваемого периода менялся в диапазоне от 0,09 до 0,13 и оставался ниже нормального значения (? 0,8). Максимальное значение показателя составило 0,13 (на 01.01.2006 года). Коэффициент быстрой ликвидности свидетельствует об отсутствии возможностей РКК повысить платежеспособность в течении временного интервала, равного 1 обороту дебиторской задолженности (более наглядно динамику Кб.л. смотри приложение 8).

Значение коэффициента текущей ликвидности в течение анализируемого периода менялась незначительно в диапазоне от 0,62 до 0,9, то есть на уровне меньше допустимого значения (1). На 01. 01. 2006 год значение данного показателя по сравнению на 01. 01. 2005 год стабилизировалось на уровне 0,9, но на 01. 01. 2007 год произошло уменьшение данного коэффициента до 0,8. Коэффициент текущей ликвидности показывает, столько оборотных средств, приходится на 1 рубль краткосрочных обязательств. На предприятии на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится: на 01. 01. 2005 год - 0,62 руб.; на 01. 01. 2006 год - 0,9 руб.; на 01. 01. 2007 год - 0,8 руб. По выше изложенным фактам можно сделать вывод о недостаточном уровне платежеспособности предприятии (более наглядно динамику Кт.л смотри приложение 9). Динамика коэффициента маневренности функционирующего капитала свидетельствует об увеличении части функционирующего капитала, обездвиженной в производственных запасах, особенно на 01. 01. 2006 год и на 01. 01. 2007 год.

Доля оборотных средств предприятия в совокупных активах практически не менялась.

На основании проведённого анализа платежеспособности и ликвидности анализа следующие выводы:

* предприятие находится в критическом положении;

* платежеспособность предприятия на текущий момент крайне низкая;

* структура активов и пассивов не сбалансирована по срокам платежей и поступлений и по объёмам;

* на последнюю рассматриваемую отчётную дату у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, а их дефицит устойчиво растёт.

1.10 Анализ и оценка эффективности производства предприятия

1.10.1 Анализ деловой активности и оборачиваемости средств

Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильности финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности.

Деловая активность - это реальное проявление действия, заключающееся в мобильности, предприимчивости, инициативе.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Для анализа деловой активности предприятия используют две группы показателей:

1. Показатели управления активами

2. Общие показатели оборачиваемости.

Рассмотрим показатели управления активами (8).

Сначала проанализируем состав, структуру и оборачиваемость активов. Для анализа состава и структуры оборотных активов, а также их динамики может быть использована таблицы 9.

Таблица 9

Состав и структура оборотных активов

Оборотные активы	на 01.01 2005 год	на 01.01 2006 год	Прирост (сокращение) за 2005 год	на 01.01 2007 год	Прирост (сокращение) за 2005 год
	тыс. руб	%	Тыс руб	%	Тыс руб.	%	Тыс руб.	%	Тыс руб.	%
Запасы	463184	79,9	468866	81,6	+5682	+1,2	484811	80,8	+15945	+3,4
НДС по приобретенным ценностям	30239	5,2	22613	3,9	+7626	-25,2	17227	2,9	-5386	-23,8
Дебиторская задолженность	85898	14,8	76459	13,3	-9439	-11,0	94034	15,7	+17575	+22,9
Краткосрочные финансовые вложения	321	0,05	2638	0,5	+2317	+721	322	0,05	-2316	-87,8
Денежные средства	158	0,02	1950	0,3	+1792	+1134	233	0,03	-1717	-88,0
Итого оборотные активы	579800	100	574644	100	-5156	-0,9	600127	100	+25483	+4,4

Результаты анализа таблицы 9 показывают, что наибольший удельный вес в составе оборотных активов составляют запасы на 01.01. 2005 год - 79,9 %; на 01.01.2006 год - 81,6 %; на 01.01.2007 год - 80,8%.

Общий прирост запасов на 01.01.2006 составил - 5682 тысяч рублей (101,2%) ; на 01.01.2007 год составил - 15945 тысяч рублей (122,9%).

Следующей по удельному весу является статья дебиторской задолженности, доля которой в составе оборотных активов составляет на 01.01.2002 год - 14,8% ; на 01.01.2006 год - 13,3% ; на 01.01.2007 год - 15,7%. На последнюю отчётную дату произошло увеличение дебиторской задолженности с 76459 тысяч рублей до 94034 тысячи рублей (с 13,3% до 15,7%).

Незначительные удельные веса в составе оборотных активов имеют: статья краткосрочные финансовые вложения - 0,05% и денежные средства - 0,03%.

Для исчисления показателей оборачиваемости традиционно используют следующие формулы:

Выручка

Коборачиваемости активов = -----------------------------------------, (17)

Средняя величина активов

Выручка

Коборачиваемости оборотных активов = ---------------------------------, (18)

Средняя величина оборотных активов

Средняя величина активов, в том числе оборотных, по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:

Он + Ок

Средняя величина активов = -----------------, (19)

2

Где Он, Ок - соответственно величина активов на начало и на конец периода.

Другой характеристикой оборачиваемости активов является величина, представляющая собой продолжительность одного оборота в днях (То):

Д х А

То = ------------, (20)

В

Где Д - длительность анализируемого периода;

А - средняя величина активов;

В - выручка от продажи продукции,

Аналогичный расчет выполняется для оборотных активов.

Анализ оборачиваемости активов представлен в таблице 10.

Таблица 10 Анализ оборачиваемости активов

Показатели	На 01.01 2005год	На 01.01 2006 год	На 01.01 2007 год	Изменения (+), (-) за 2005 год	Изменения (+), (-) за 2006 год
1	2	3	4	5	6
1. Выручка, тыс.руб.	829114	1163200	999723	+334086	-163487
2. Активы на начало периода, тыс. руб.	1066854	1117940	1061263	+51086	-56677
3. Активы на конец периода, тыс. руб.	1117940	1061263	1158024	-56677	-96761
4. Средняя величина активов, тыс. руб.	1092397	10896022	1109644	-2795	+20042
5. Оборотные активы на начало периода, тыс. руб.	5523743	579800	574644	+56057	-5156
6. Оборотные активы на конец периода, тыс. руб.	3579800	574644	600127	-5156	+25483
7. Средняя величина оборотных активов, тыс.руб.	551772	577222	587386	+25450	+10164
8. Коэффициент оборачиваемости активов, количество раз (стр.1 : стр.4)	0,76	1,06	0,9	+0,14	-0,16
9. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, количество раз (стр.1 : стр.7)	1,5	2,0	1,7	+0,5	-0,3
10. Период оборота активов, дни 365 : (стр.1 : стр.4)	480	365	406	-115	+223
11. Период оборота оборотных активов, дни 365 : (стр.1:стр.7)	243	183	215	-60	+32

Как следует из данных таблицы 10 на анализируемый период с 01.01.2005 по 01.01.2006 год произошло ускорение оборачиваемости активов. Так коэффициент оборачиваемости активов поднялся с 0,76 до 1,06 раза, и соответственно, период оборота активов уменьшился с 480 до 365 дней.

Более значительным стало ускорение оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов поднялся с 1,5 до 2,0 раз, а длительность периода оборота оборотных активов уменьшилась на 60 дней - с 243 до 183 дня.

Можно сделать вывод, что ускорение оборотных активов приводит к их сокращению, при этом происходит высвобождение средств из оборота в связи с ускорением их оборачиваемости.

Далее рассмотрим анализируемый период с 01.01.2006 года по 01.01.2007 год. Как следует из данных таблицы 9, в анализируемом периоде произошло замедление оборачиваемости активов. Так коэффициент оборачиваемости активов упал с 1,06 до 0,9 раз и, соответственно период оборота активов возрос с 365 до 406 дней.

Более значительным стало снижение оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился с 2,0 до 1,7 раз, а длительности периода оборотных активов возросла на 32 дня - с 183 до 215 дней.

Можно предположить, что причиной снижения оборачиваемости активов стало замедление скорости оборота оборотных активов. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков. Поэтому у предприятия возникает потребность в дополнительном финансировании.

Рассчитать величину дополнительно привлеченных (высвобожденных) в оборот средств наиболее простым способом можно по формуле:

В

П (В) = ------- х (Тоа - Топ),(21)

Д

где П (В) - привлеченные (высвобожденные) в результате изменения оборачиваемости оборотных активов средства;

Тоа, Топ - период оборота оборотных активов в анализируемом и прошедшем периодах соответственно.

999723

П (В) = ----------- х (215 - 183) = 87647 тыс. руб.(22)

365

Таким образом, замедление оборота на 32 дня, потребовало привлечения дополнительных средств за один оборот в размере 87646 тыс. руб. По данным таблицы 10 оборачиваемость оборотных активов в анализируемом периоде составила 1,7 раза, следовательно за весь период дополнительно привлечено средств на сумму 148998 тыс. руб. (87646 х 1,7). Как показал анализ пассива баланса, такими средствами для предприятия в первую очередь стали краткосрочные кредиты банка.

Для выявления причин снижения общей оборачиваемости оборотных активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде основных видов оборотных средств.

Так как, запасы составляют наибольший удельный вес в составе оборотных активов, сначала проведу анализ оборачиваемости запасов.

Для характеристики существенности данной статьи при оценке финансового состояния, ее влияния на операционный цикл и скорость оборота средств корпорации используют следующие показатели:

Доля запасов в общей величине активов:

З

Доля в оборотных активах = ----- х 100,(23)

А

Где З - запасы;

А - активы предприятия.

Доля запасов в стоимости оборотных активов:

З

Доля в оборотных активах = ----- х 100,(24)

ОА

Где ОА - оборотные активы.

Период оборота запасов:

З х Д

Период оборота = -------------------------------,(25)

Себестоимость продаж

Где Д - длительность анализируемого периода;

З - средняя за период величина запасов.

Анализ оборачиваемости запасов представлен в таблице 11.

Таблица 11 Анализ оборачиваемости запасов

Показатели	На 01.01 2005г	На 01.01 2006г	На 01.01 2007г	Изменения (+), (-) за 2005 год	Изменения (+), (-) за 2006 год
1	2	3	4	5	6
1. Доля запасов в активах, %	41,4	44,1	41,8	+2,7	-2,3
2. Доля запасов в оборотных активах, %	79,9	81,6	80,7	+1,7	-0,9
3. Себестоимость, тыс. руб.	587585	972662	853833	+385077	-118829
4. Запасы на начало периода, тыс. руб	391989	463184	468866	+71195	+5682
5. Запасы на конец периода, тыс. руб.	463184	468866	484811	+5682	+15945
6. Средняя величина запасов, тыс. руб.	427587	466025	476839	+38438	+10814
7. К-т оборачиваемости запасов, количество раз (стр.3 : стр.6)	1,4	2,08	1,79	+0,68	-0,29
8. Период оборота запасов, дни (365 х стр. 6 / стр.3)	266	175	204	-91	+29

Результаты анализа таблицы 11 показывают, что запасы составляют наибольший удельный вес по сравнению с другими статьями оборотного актива в составе активов. В составе активов на 01.01.2005 год - 41,4%; на 01.01.2006 год - 44,1%; на 01.01.2007 год - 41,8%.

Сначала проанализирую период с 01.01.2005 года по 01.01.2006 года.

По данным таблицы 11 за анализируемый период увеличилась скорость оборачиваемости запасов с 1,4 оборота до 2,08 оборота. Уменьшился период хранения запасов на 91 дней - с 266 до 175 дня. Уменьшение срока хранения запасов привело к ускорению оборачиваемости оборотных активов.

Далее проанализирую период с 01.01.2006 года по 01.01.2007 год.

По данным таблицы 11 за анализируемый период уменьшилась скорость оборачиваемости запасов с 2,08 оборота до 1,79 оборота. Вырос период хранения запасов на 29 дней - с 175 до 204 дня. Увеличение срока хранения запасов привело к замедлению оборачиваемости оборотных активов.

Далее проведу анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. Для анализа дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

1. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов:

Доля дебиторской Дебиторская задолженность

задолженности в общем объеме = ------------------------------- х 100% (26)

оборотных активов Оборотные активы

2. Период погашения дебиторской задолженности:

Период погашения Средняя дебиторская задолженность х

дебиторской = х Длительность анализируемого периода

задолженности -------------------------------------------------- х 100% (27)

Объем продаж

На основании этого коэффициента можно оценить, за какой период в среднем погашается дебиторская задолженность. Положительно оценивается снижение этого коэффициента и отрицательно оценивается увеличение коэффициента.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Коэффициент Выручка

оборачиваемости = ------------------------------------------------ (28)

дебиторской Средняя величина дебиторской задолженности

задолженности

Показывает скорость оборота дебиторской задолженности.

4. Отношение дебиторской задолженности к объему продаж:

Соотношение

дебиторской Дебиторская задолженность

задолженности и = -------------------------------------------- х 100% (29)

выручки Объем продаж

Данный показатель показывает информацию о том, какой процент непроданной продукции приходится на 1 рубль продаж.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности представлен в таблице 12.

Таблица 12

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	На 01.01. 2005 год	На 01.01. 2006 год	На 01.01. 2007 год	Изменения (+), (-) За 2005г	Изменения (+), (-) За 2006г
1. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, %	14,8	13,3	15,7	-1,5	+2,4
2. Выручка	829114	1163200	999723	+334086	-163477
3. Дебиторская задолжен-ность на начало периода	88022	85898	76459	-2124	-9439
4. Дебиторская задолжен-ность на конец периода	85898	78577	94034	-777952	+15457
5. Средняя величина дебиторской задолженности	86960	82238	85247	-4722	-3009
6. К-т оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз, (стр.2 : стр.5)	9,5	14,1	11,7	+4,6	-2,4
7. Отношение дебиторской задолженности к выручке, %	10,5	7,06	8,52	-3,44	+1,46
8. Период оборота дебиторской задолженности, дни (365 х стр.5 / стр.2)	38,2	25,8	31,1	-12,4	+5,3

Результаты таблицы 12 показывают, что на втором месте после запасов в составе оборотных средств занимает удельный вес дебиторской задолженности на 01.01.2005 год - 14,8%; на 01.01.2006 год - 13,3%; на 01.01.2007 год - 15,7%.

Сначала проанализируем период с 01.01.2005 года по 01.01.2005 год.

Как следует из таблицы 12, состояние расчетов с дебиторами несколько улучшилось. Уменьшился средний срок погашения дебиторской задолженности с 38,2 до 25,8 дня, что свидетельствует об ускорении ее оборачиваемости. В свою очередь ускорение дебиторской задолженности повлияло на ускорение оборачиваемости оборотных активов. Наблюдается увеличение скорости оборота дебиторской задолженности с 9,5 оборота до 14,1 оборота, что говорит об уменьшении коммерческого кредита, предоставляемого РКК потребителям его продукции и услуг.

Уменьшился процент непроданной продукции на 1 рубль продаж. На 01.01.2005 год процент непроданной продукции на 1 рубль составил 10,5, а уже на 01.01.2006 год - 7,06.

Далее проанализирую период с 01.01.2006 года по 01.01.2007 год.

Как следует из таблицы 12, за анализируемый период состояние расчетов с дебиторами несколько ухудшилось. На 5,3 дня увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности, что свидетельствует о замедлении ее оборачиваемости. В свою очередь замедление дебиторской задолженности повлияло на замедление оборачиваемости оборотных активов. Увеличилась доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов на 2,4% и составила к величине оборотных активов 15,7%. Следовательно, снизилась ликвидность оборотных активов, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия. Также наблюдается снижение скорости оборота дебиторской задолженности с 14,1 оборота до 11,7 оборота, что говорит об увеличении коммерческого кредита, предоставляемого РКК потребителям его продукции и услуг, а также о повышении объемов дебиторской задолженности.

Увеличился процент непроданной продукции на 1 рубль продаж. На 01.01.2006 год процент непроданной продукции на 1 рубль продаж составил 7,06, а уже на 01.01.2007 год - 8,52.

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности.

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности представлен в таблице 13.

Таблица 13

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатели	На 01.01. 2005 год	На 01.01. 2006 год	На 01.01. 2007 год	Изменения (+), (-) За 2005г	Изменения (+), (-) За 2006г
1. Выручка	829114	1163200	999723	+334086	-163477
2. Кредиторская задолженность на начало периода	722790	813082	515220	+90292	-25920
3. Кредиторская задолженность на конец периода	813082	513924	539844	-299158	+25920
4. Средняя величина кредиторской задолженности	767936	663503	527532	-104433	-135971
5. К-т оборачиваемости кредиторской задолженности, количество раз, (стр.1 : стр.4)	1,08	1,75	1,89	+0,67	+0,14
6. Доля кредиторской задолженности к валюте баланса, %	72,8	48,6	46,7	-24,2	-1,9
7. Период оборота кредиторской задолженности, дни (365 х стр.4 / стр.1)	338	208	193	-130	-15

Из данных таблицы 13 видно, что за анализируемый период с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год изменение доли кредиторской задолженности к валюте баланса имеет положительную тенденцию. Если доля кредиторской задолженности на 01.01.2005 год составляла - 72,7%, то уже на 01.01.2007 год 46,6%. Снижение кредиторской задолженности говорит об уменьшении полученных предприятием кредитов.

Срок погашения кредиторской задолженности снизился с 338 дней до 193 дня. Это говорит о том, что предприятие постоянно снижает сроки возврата своих долгов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за рассматриваемый период времени имеет тенденцию увеличения, что оценивается положительно. Рост этого коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия.

Несмотря на это кредиторская задолженность значительно превышает размеры дебиторской задолженности с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год, что снижает возможности расчетов с кредиторами в течение периода за счет поступления средств от дебиторов и приводит к утрате платежеспособности.

Превышение средней величины кредиторской задолженности над средней величиной дебиторской составляет на 01.01.2005 год - 680976 тыс. руб. или в 8,8 раз; на 01.01.2006 год - 581265 тыс. руб. или в 8 раз; на 01.01.2007 год - 442285 тыс. руб. или в 6 раз.

Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как нестабильное. Подобная ситуация может привести к несбалансированности денежных потоков.

Рассмотрим общие показатели оборачиваемости.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) - отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия.

Показывает эффективность использования имущества.

 Выручка от реализации

К оборачиваемости капитала = ----------------------------------- (30)

Стоимость имущества

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств - показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).

Выручка от реализации

К оборачиваемости мобильных средств = -------------------------------- (31)

Стоимость оборотных активов

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - показывает скорость оборота собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала.

Выручка от реализации

К оборачиваемости собственного капитала = ---------------------------- (32)

Стоимость собственного капитала

4. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) - отражающий эффективность использования только основных средств предприятия.

Выручка от реализации

К фондоотдачи = ----------------------------------------------------- (33)

Стоимость недвижимого имущества

Результаты расчетов и динамика общих показателей оборачиваемости за период с 01.01.2005 года по 01.01.2007 год приведены в таблице 14.

Таблица 14

Динамика общих показателей оборачиваемости

Показатели	На 01.01 2005 год	На 01.01 2006 год	На 01.01 2007 год
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	0,74	1,09	0,86
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	1,43	2,02	1,7
3. Коэффициент отдачи собственного капитала	3,5	2,78	2,98
4. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)	1,54	2,38	1,79

Сначала проанализирую период с 01.01.2005 года по 01.01.2006 год.

По данным таблицы 14 ресурсоотдача РКК увеличилась за исследуемый период с 0,74% в 2004 до 1,09 в 2005 году, что является положительным фактом и свидетельствует об ускорении полного производственного цикла и обращения, приносящего прибыль.