Анализ финансовых результатов ОАО "НЗХК"

Показатели прибыли формируются в бухгалтерском учете и отчетности следующим образом.

Сначала на первом этапе определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи продукции и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг. Валовая прибыль используется для покрытия коммерческих и управленческих расходов и носит название «брутто-прибыль». Она больше названных расходов на величину прибыли от продаж.

Валовая прибыль рассчитывается по формуле:

ПВ = ВПР - С, (1)

где ПВ - валовая прибыль;

ВПР - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

С - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Далее рассчитывается прибыль от продаж. Она формируется как разность между выручкой от продаж и полной себестоимостью реализованной продукции, включающей в себя себестоимость реализованной продукции, коммерческие и управленческие расходы. Она рассчитывается по формуле:

ППР = ВПР - С - РК - РУПР, (2)

где ППР - прибыль от продаж;

РК - коммерческие расходы;

РУПР - управленческие расходы.

В дальнейшем с учетом сальдо прочих доходов и расходов (включающих операционные и внереализационные доходы и расходы) определяется прибыль до налогообложения.

ПДН = ППР + ПРП - ПРУ + ДУ + ПОД - ПОР + ВРД - ВРР, (3)

где ПДН - прибыль до налогообложения;

ПРП - проценты к получению;

ПРУ - проценты к уплате;

ДУ - доходы от участия в других организациях;

ПОД - прочие операционные доходы;

ПОР - прочие операционные расходы;

ВРД - внереализационные доходы;

ВРР - внереализационные расходы.

В экономических расчетах и анализе часто используются и другие показатели прибыли, различающиеся составом элементов, формирующих прибыль. Так, разница между выручкой и переменными расходами называется маржинальной прибылью, а прибыль до уплаты налогов и процентов за пользование заемными средствами - экономической прибылью.

После установления отложенных налоговых активов и обязательств рассчитывается текущий налог на прибыль и чистая прибыль отчетного

периода [20, с. 318]. Чистая прибыль рассчитывается по формуле:

ПЧ = ПДН + НА - НО - НП, (4)

где ПЧ - чистая прибыль;

НА - отложенные налоговые активы;

НО - отложенные налоговые обязательства;

НП - текущий налог на прибыль.

После уплаты налога на прибыль у организации остается прибыль от обычной деятельности. В случае возникновения чрезвычайных расходов и доходов эта прибыль корректируется на величину разницы между доходами и расходами [41, с. 311].

Современный бухгалтерский учет ведется в целях составления как финансовой, так и налоговой отчетности.

В налоговом учете прибыль определяется согласно гл. 25 НК РФ как показатель, сформированный специально для целей налогообложения по данным налогового учета. Как объект налогообложения прибыль определяется различным способом для трех категорий налогоплательщиков:

1. Для иностранных организаций, осуществляющих деятельность в РФ через постоянные представительства в России и получающих доходы от источников в РФ:

НБ = ДПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА - РПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА, (5)

где НБ - налоговая база;

ДПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА - доход представительства;

РПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА - расход представительства.

2. Для иных иностранных организаций:

НБ = ?Дв РФ, (6)

где ?Дв РФ - сумма доходов, полученных от источников в РФ.

3. Для российских организаций:

НБ = ?Д - ?Р, (7)

где ?Д - сумма полученных доходов;

?Р - сумма производственных расходов.

При этом доходы и расходы для целей налогообложения делятся на доходы от реализации продукции и имущественных прав (доходы от реализации) и внереализационные доходы. Расходами признаются обоснованные и документально подтвержденные затраты налогоплательщика. Они подразделяются также на две группы: расходы, связанные с производством и реализацией, и внереализационные расходы.

Налог на прибыль - один из наиболее распространенных видов налогов, уплачиваемых коммерческими компаниями. Проблемы учета расчетов по этому налогу во многом сходны для разных стран. Общий порядок отражения в финансовой отчетности расчетов по налогу на прибыль предусмотрен стандартом МСФО 12 «Налог на прибыль».

Чтобы отразить не только текущие, но и будущие налоговые обязательства, применяется механизм отложенных налогов. Суть последних заключается в том, что организация должна признать в отчетности отложенное обязательство по уплате налогов, если возмещение стоимости какого-либо актива или урегулирование какого-то обязательства приведет к увеличению или уменьшению налоговых платежей в будущих периодах. Это приводит к возникновению в финансовой отчетности особых видов активов и обязательств - отложенных налоговых активов и обязательств.

В российской практике этот вопрос регулируется ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».

При подготовке российскими компаниями отчетности в соответствии с требованиями МСФО обычно возникают следующие временные разницы, которые являются источником отложенных налоговых активов или обязательств:

- отражение выручки «по отгрузке» приводит к образованию дебитор-ской задолженности. Налоговая база такой задолженности равна нулю, так как согласно стандартам МСФО эта выручка подлежит налогообложению «по оплате»;

- неденежные активы и обязательства переоцениваются в бухгалтерском учете из-за влияния инфляции, а для расчета налогов принимаются в другой исторической оценке. В результате компания получает экономическую выгоду не меньше, чем их переоцененная стоимость. Сумма такой выгоды может быть уменьшена на величину налоговой базы. Компания должна заплатить налог с этой разницы в будущем;

- в отчетности, по стандартам МСФО, отражается кредиторская задол-женность, связанная со всеми расходами отчетного периода, а для целей налогообложения эти расходы уменьшают налогооблагаемую базу по мере получения подтверждающих документов или по мере их оплаты;

- в отчетности, по стандартам МСФО, отражается сумма начисленных в пользу компании процентов за период, хотя эта сумма увеличит налогооблагаемую базу только по мере их фактического получения (на основании банковской выписки).

Отложенные налоговые активы и обязательства являются достаточно долгосрочными объектами - период их погашения может исчисляться годами. МСФО 12 запрещает, однако, дисконтирование отложенных налогов, поскольку это требует сложных расчетов по составлению детального графика погашения отложенных налогов и, кроме того, нарушается сравнимость данных отчетности разных компаний.

Таким образом, прибыль организации до налогообложения формируется по данным бухгалтерского учета, налог на прибыль - в соответствии с правилами налогообложения. В результате определяется чистая прибыль организации.

Показатель чистой прибыли - один из наиболее важных показателей финансовой отчетности. Чистая прибыль отражает финансовые результаты деятельности компании; на ее основе формируются различные рейтинги и расчеты финансовых аналитиков, от ее величины зависят курс акций компании и величина дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным и привилегированным акциям.

Чистая прибыль акционерного общества представляет собой разницу между доходами и расходами компании за вычетом налога на прибыль, который, как отмечалось, рассчитывается по правилам налогообложения, Если затраты превышают сумму выручки, общество имеет убытки.

Порядок использования прибыли, не подлежащей распределению между акционерами, определяется уставом общества.

Совет директоров решает вопрос о распределении чистой прибыли. Часть ее может направляться на производственное развитие общества, другая - на выплату дивидендов. Остальная прибыль с указанием ее доли отчисляется на выплату процентов по облигациям, а также в резервный фонд, который предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков, т. е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

Возможны выплаты из чистой прибыли служащим акционерного общества в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом [19, с. 127 - 128].

Из выше сказанного следует, что формирование показателей прибыли определяется последовательно: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. В следующей главе мы рассмотрим анализ формирования прибыли.

2. Методика анализа финансовых результатов

2.1 Методика и задачи анализа прибыли

Процесс управления прибылью включает в себя осуществление таких функций, как планирование конечных финансовых результатов, учет формирования, распределения и использования прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, принятие управленческих решений. Таким образом, результаты анализа используются для принятия решений в области управления прибылью. В ходе анализа разрабатывается несколько вариантов принятия решения, на основе которых принимается решение, оптимальное для предприятия в данной ситуации.

Цель анализа прибыли организации - финансово-экономическое обоснование вариантов управленческих решений, реализация которых позволит обеспечить устойчивый рост ее финансовых результатов [7, с. 300].

Для достижения данной цели в ходе проведения анализа решаются следующие задачи:

- оценка выполнения плана (прогноза) и динамики финансовых результатов;

- изучение состава и структуры прибыли;

- выявление и количественное изменение влияния факторов формирования прибыли;

- анализ и оценка качества прибыли;

- изучение направлений, пропорций и тенденций распределения при-были;

- выявление резервов роста прибыли;

- разработка рекомендаций по наиболее эффективному использованию прибыли с учетом перспектив развития предприятия [23, с. 78 - 80].

Анализ прибыли представляет собой процесс исследования условий и результатов ее формирования и использования для выявления резервов с целью повышения эффективности деятельности предприятия.

Анализ прибыли подразделяется на различные направления, виды и формы в зависимости от следующих признаков:

1. По направлениям исследования выделяют анализ формирования при-были и анализ ее использования:

- анализ формирования прибыли ведется в разрезе основных сфер дея-тельности - операционной, инвестиционной, финансовой. Он является основной формой анализа для выявления резервов повышения суммы и уровня прибыли. Одним из его аспектов является анализ прибыли по данным бухгалтерского учета и налогооблагаемой прибыли;

- анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям ее использования. Он призван выявить уровень потребления прибыли и ее капитализации, а также конкретные формы ее производственного потребления в инвестиционных целях.

2. По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ прибыли:

- внутренний анализ проводится менеджерами или собственниками предприятия с использованием всей совокупности имеющейся информации. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну;

- внешний анализ проводится налоговыми органами, банками, страхо-выми компаниями по материалам публикуемой предприятием в открытой печати отчетности.

3. По масштабам деятельности можно выделить следующие формы анализа прибыли:

- анализ прибыли по предприятию в целом. В процессе этого анализа изучается формирование распределение и использование прибыли без выделения отдельных структурных подразделений предприятия (используется в финансовом анализе);

- анализ прибыли по структурному подразделению или центру ответ ственности (применяется в управленческом учете);

- анализ прибыли по отдельным изделиям (является дополнительным видом анализа, который может использоваться как в финансовом, так и в управленческом учете).

4. По объему исследования выделяют полный и тематический анализ прибыли:

- полный анализ проводится с целью изучения всех аспектов ее фор-мирования, распределения и использования в комплексе;

- тематический анализ ограничивается отдельными аспектами форми-рования или использования прибыли (влияние проводимой предприятием налоговой политики на формирование затрат, доходов и прибыли; влияние структуры и стоимости капитала на уровень прибыльности предприятия и др.).

5. По периоду и глубине проведения выделяют:

- предварительный анализ прибыли (экспресс-анализ, прогнозный анализ), связанный с условиями ее формирования, распределения или предстоящего использования, с условиями осуществления отдельных коммерческих сделок, финансовых или инвестиционных операций, при составлении бизнес-плана; анализ итоговой бухгалтерской отчетности в целях определения массы и нормы прибыли, рентабельности продаж и активов предприятия;

- оперативный анализ прибыли, проводимый в процессе осущест-вления производственной, инвестиционной и финансовой деятельности с целью оперативного воздействия на формирование или использование прибыли;

- последующий (углубленный) анализ прибыли, осуществляемый по результатам работы за отчетный период для наиболее полного изучения финансовых результатов в сравнении с предварительным и текущим ее анализом, выявления факторов, повлиявших на изменение прибыли в сравнении с бизнес-планом, показателями реализуемого инвестиционного проекта или предыдущим периодом, а также для контроля и последующей корректировки показателей выполняемого предприятием бизнес-плана;

- детализированный анализ прибыли, проводимый в разрезе изучения каждого из факторов, оказывающих влияние на величину прибыли в целом по предприятию, прибыли по отдельным видам выпускаемой продукции или конкретным продажам.

При проведении анализа прибыли за различные календарные годы необходимо вести расчеты в сопоставимых ценах - в ценах предыдущего или отчетного периода.

В ходе проведения анализа используются разнообразные приемы и способы анализа, позволяющие получить количественную оценку финансовых результатов.

Безусловно, методика и последовательность анализа прибыли определяется тем, в какой форме предполагается его проводить. Однако можно отметить ряд общих методических моментов, позволяющих экономисту построить схему анализа финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия:

1. Формируется ряд показателей, в которых проявляются финансовые результаты организации». При этом выделяются такие показатели, как валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) от продаж и прочей внереализационной деятельности, прибыль (убыток) до налогообложения (общая бухгалтерская прибыль), прибыль (убыток) от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

2. Затем в процессе анализа прибыли необходимо изучить ее состав, структуру, динамику и выполнение плана за отчетный период [24, с. 182].

Особое внимание следует уделить изучению балансовой прибыли. Следующим этапом в анализе состава и динамики балансовой прибыли следует считать анализ факторов изменения каждой составляющей в общей сумме прибыли. Так как выполнение сметы прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности предприятия, не связанных с реализацией продукции, то данный анализ следует дополнить анализом состава и динамики операционных, внереализационных и чрезвычайных доходов и расходов. В процессе анализа изучаются состав, динамика и факторы, повлиявшие на изменение суммы полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю [1, с. 251].

3. Углубленный анализ осуществляется путем исследования влияния на величину прибыли и рентабельность продаж различных факторов, которые подразделяются на группу внешних и группу внутренних факторов.

Внешние факторы отличаются от внутренних тем, что предприятие лишь может иметь о них информацию, но не может их контролировать. Внутренние факторы поддаются контролю со стороны предприятия. Их можно разделить на две подгруппы: внутренние факторы (основные), которые влияют на прибыль посредством их сущностного воздействия на результаты работы предприятия, и внутренние факторы, отражающие нарушения предприятием хозяйственной дисциплины.

В группу внешних факторов, как правило, включаются чрезвычайные события, природные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, вызывающие дополнительные затраты у одних предприятий и обусловливающие дополнительную прибыль у других, изменение государственными органами или инфляционными процессами цен на продукцию и условия производства, нарушения поставщиками и иными органами дисциплины по хозяйственным вопросам. К группе основных внутренних факторов, влияющих на формирование прибыли от продаж, относятся: количество и качество продукции, себестоимость продукции, цены на продукцию и элементы, формирующие ее себестоимость, структурные сдвиги в ассортименте продукции. Внутренними факторами, наличие которых обусловлено нарушениями хозяйственной дисциплины, являются: нарушение установленного предприятием порядка формирования и применения цен и торговых надбавок, экономия в результате нарушения условий труда, повышения квалификации кадров, безопасности труда, мероприятий по техническому обслуживанию и ремонту основных производственных средств, вводу новой техники, экономия, связанная с наличием отступлений при выпуске продукции от требований технических условий, стандартов и др.

4. Затем анализируется влияние инфляции на финансовые результаты от продаж продукции.

Инфляция есть обесценение денег, которое приводит к росту цен на реализуемую продукцию, закупаемое сырье, топливо и материалы; увеличивается заработная плата и размер амортизационных отчислений и, как следствие этих ресурсов, повышается себестоимость продукции, а следовательно, снижается прибыль.

Индекс цен в статистике имеет следующий вид:

Iц = ?У1Ц1 / У1Ц0, (8)

т.е. при измененном объеме (количестве продаж (У)) изменяются только цены (Ц) в расчете на каждую единицу продукции. Фактор и причины изменения фактических цен (Ц1) по сравнению с базовыми ценами (Ц0) различные.

Поиск и оценку влияния инфляции на финансовые результаты от продаж продукции можно представить по следующим направлениям.

Влияние инфляции на продукцию с использованием индекса цен:

Iц = ?У1Ц1 / У1Ц0, (9)

где У1, У0 - количество продаж в отчетном и прошлом годах;

Ц1, Ц0 - цена на каждую единицу продукции в отчетном и базисном периодах.

Влияние инфляции на трудовые затраты с использованием индекса цен на оплату труда:

Iц = ?У1Ц1 / У1Ц0, (10)

где У1, У0 - виды оплаты труда в отчетном и базисном периодах;

Ц1, Ц0 - расценки по каждому виду оплаты труда .

3. Влияние инфляции на величину амортизационных отчислений с использованием индекса цен на амортизируемые основные средства:

Iц = ?У1Ц1 / У1Ц0, (11)

где У1, У0 - виды основных производственных средств;

Ц1, Ц0 - цена каждого вида основных средств.

4. Влияние инфляции на закупаемые предметы труда с использованием индекса цен на материалы.

Iц = ?У1Ц1 / У1Ц0, (12)

где У1, У0 - виды материальных ценностей;

Ц1, Ц0 - цена каждого вида материалов [23, с. 118 - 119].

5. Изучается качество прибыли - обобщенная характеристика струк-туры источников формирования прибыли.

Объективная оценка качества показателей прибыли, представленных в бухгалтерской отчетности, необходима не только в фискальных целях, но более всего - в целях определения степени надежности финансового положения предприятия. Под качеством прибыли понимается обобщенная характеристика структуры источников формирования прибыли организации. Высокое качество прибыли характеризует такое положение, когда прибыль формируется экономическими факторами, присущими этой категории закона стоимости [50, с. 190].

Качество прибыли определяется:

- учетной политикой предприятия, включающей методы учета затрат и расчетов прибыли, оценки товарно-материальных ценностей, начисления амортизации внеоборотных активов;

- характером финансовых результатов от прочей деятельности пред-приятия;

- внешними факторами, не поддающимися контролю со стороны пред-приятия;

- соотношением экстенсивных и интенсивных факторов при ее полу-чении.

6. Осуществляется маржинальный анализ прибыли.

Из выше сказанного можно сделать вывод, что в ходе анализа используются разнообразные приемы и способы анализа, позволяющие получить количественную оценку прибыли.

2.2 Факторный анализ прибыли и рентабельности

Обобщающая оценка деятельности организации дается на основе таких результирующих финансовых показателей, как прибыль - абсолютный показатель и рентабельность - относительный показатель.

Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса производства. Прибыль - это, с одной стороны, основной источник финансирования деятельности организации, а с другой - источник доходов бюджетов различных уровней [47, с. 35 - 41]. В ст. 50 ГК РФ указано, что извлечение прибыли является основной целью деятельности коммерческой организации.

Важная составляющая прибыли до налогообложения - прибыль от продаж. Факторный анализ прибыли от продаж позволяет оценить резервы повышения эффективности производства, сформировать управленческие решения по использованию производственных факторов.

Прибыль от продаж формируется за счет таких показателей, как выручка нетто, себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы.

Выручка нетто - выручка от продаж товаров, поступления, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей.

Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) включает учтенные затраты на производство продукции, работ, услуг в доле, относящейся к проданным товарам в отчетном периоде [4, с. 105 - 106].

Изменение прибыли от изменения реализации продукции (работ, услуг) зависит от ряда факторов, зависящих от объема проданной продукции и ее себестоимости.

К факторам первой группы относятся:

- изменение объема реализации продукции;

- изменение объема продукции (в оценке по плановой себестоимости);

- изменение объема продукции, обусловленное изменениями в струк-туре продукции.

Факторы второй группы включают:

- экономию от снижения себестоимости продукции;

- экономию от снижения себестоимости продукции за счет структур-ных сдвигов;

- изменение издержек из-за динамики цен на материалы и тарифов на услуги;

- изменение цен на 1 рубль продукции.

Общее изменение прибыли рассчитывается по формуле:

?П = П1 - П0, (13)

где П1, П0 - прибыль отчетного и базисного периода.

Влияние объема продукции на изменение прибыли оценивается по такой схеме.

Расчет влияния на динамику прибыли изменения цен реализованной продукции (?П1):

?П1 = ?Ц1 У1 - ?Ц0 У1, (14)

где Ц0 - цена изделия в базисном периоде;

Ц1 - цена изделия в отчетном периоде;

У - количество произведенных изделий соответственно в отчетном (индекс «1») и базисном (индекс «0») периодах.

Расчет влияния на динамику прибыли изменений в объеме продукции (?П2) в оценке по базовой себестоимости:

?П2 = П0 - К1 - П0 = П0 (К1 - 1), (15)

где К1 - коэффициент роста объема продукции:

К1 = С1,0 / С0, (16)

где С1,0 - себестоимость фактически реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода.

Расчет влияния на динамику прибыли изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции (?П3):

?П3 = П0 (К2 - К1), (17)

где К2 - коэффициент роста объема реализации по отпускным ценам:

К2 = ?Ц0 У1 / ?Ц0 У0. (18)

Остальные изменения прибыли происходят под влиянием экономии от снижения себестоимости и изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в ее составе.

Факторный анализ позволяет выявить резервы увеличения прибыли от продаж за счет:

- снижения расходов;

- оптимизации структуры продаж;

- поиска новых рынков сбыта;

- улучшения качества продукции, работ, услуг и др. [32, с. 118].

Прибыль до налогообложения учитывает финансовые результаты от реализации продукции, прочей реализации, внереализационных операций.

В процессе анализа изучают состав и динамику прибыли отчетного года, устанавливают факторы, определяющие уровень прибыли, и оценивают их влияние.

Схема факторного анализа прибыли до налогообложения представлена на рис. 2.1.

Ведущую роль в росте прибыли играет снижение себестоимости производства. Факторный анализ влияния снижения себестоимости на изменение прибыли можно оценить с помощью следующих формул.

Общее изменение прибыли:

?П = П1 - П0 = У1 · (1 - С1) - У0 · (1 - С0), (19)

где У - объем реализации;

С1 - себестоимость на 1 руб. продукции в базисном периоде;

С1 - себестоимость на 1 руб. продукции в отчетном периоде.

Изменение прибыли в результате роста объема реализации:

?ПВ = ?У · (1 - С0). (20)

Изменение прибыли в результате снижения (повышения) себестоимости на единицу продукции:

?ПВ = У1 · (С0 - С1), (21)

Прибыль, оставшаяся после уплаты налога на прибыль, составляет чистую прибыль организации. Направления ее использования определяются организацией самостоятельно. За счет чистой прибыли создается резервный капитал, производятся выплаты дивидендов, социальные выплаты работникам в доле, утвержденной акционерным собранием, перечисления на благотворительные и иные цели. На основе этих данных выполняется вертикальный и горизонтальный анализ использования прибыли.

Рентабельность - относительный показатель, который определяет уровень доходности бизнеса, характеризует эффективность работы в целом по предприятию, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и др.). Они более полно, чем прибыль, характеризуют результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными и потребленными ресурсами [42, с. 170].

По данным отчета о прибылях и убытках можно провести анализ рентабельности продаж, рентабельности основной деятельности (затрат), а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж - это процентное отношение суммы прибыли от продаж к выручке от продаж продукции. Этот показатель характеризует долю прибыли в рыночной цене. Чем он выше, тем лучше результат от основной деятельности организации. И рассчитывается он по формуле:

RП = ВПР - С - РК - РУ / ВПР. (22)

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продаж. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность от продаж, необходимо осуществить следующие расчеты [17, с. 197 - 199]:

1. Влияние изменения выручки от продажи на рентабельность от продаж (RП):

?RП(В) = (((ВПР1 - С0 - РК0 - РУПР0) / ВПР1) - ((ВПР0 - С0 - РК0 - РУПР0) / ВПР0))) 100. (23)

2. Влияние изменения себестоимости от продаж на (RП):

?RП(С) = (((ВПР1 - С1 - РК0 - РУПР0) / ВПР1) - ((ВПР1 - С0 - РК0 - РУПР0) / ВПР1))) 100. (24)

3. Влияние изменения коммерческих расходов на (RП):

?RП(Рк) = (((ВПР1 - С1 - РК1 - РУПР0) / ВПР1) - ((ВПР1 - С1 - РК0 - РУПР0) / ВПР1))) 100. (25)

4. Влияние изменения управленческих расходов на (RП):

?RП(Рупр) = (((ВПР1 - С1 - РК1 - РУПР1) / ВПР1) - ((ВПР1 - С1 - РК1 - РУПР0) / ВПР1))) 100. (26)

5. Совокупное влияние факторов составляет:

RП = ± ?RП(В) ± ?RП(С) ± ?RП(Рк) ± ?RП(Рупр). (27)

Рентабельность затрат - это процентное отношение суммы прибыли от продаж к величине затрат, т.е. характеризует величину прибыли на 1 руб. затрат.

Для расчета влияния основных факторов на изменение рентабельности затрат используют формулу:

?RС = (ППР / С) 100. (28)

Методом цепных подстановок также определяется влияние изменения:

- объема продажи продукции:

?RС(В) = (((ВПР1 - С0) / С0) - ((ВПР0 - С0) / С0) 100; (29)

- затрат:

?RС(С) = (((ВПР1 - С1) / С1) - ((ВПР1 - С0) / С0) 100. (30)

Сумма двух факторов показывает общее изменение уровня рентабельности затрат по сравнению с прошлым периодом.

Рентабельность продаж можно повысить за счет роста объема продаж и снижения затрат. Необходимо, чтобы темпы роста объема продаж опережали темпы роста затрат, т.е. затраты на 1 руб. реализованной продукции снижались. Увеличения объема продаж можно достигнуть за счет повышения цен и увеличения объема продаж товаров, продукции в натуральном выражении. Организации следует разработать политику ценообразования, а также товарную политику. Следует уделять внимание качеству реализуемой продукции, а также выпуску новой продукции, заниматься инновациями.

Используя данные бухгалтерского баланса можно рассчитать следующие показатели рентабельности: активов, текущих активов, собственного капитала.

В показателе рентабельности активов (RА) результат текущей деятельности сопоставляется с величиной активов организации, представляющих собой основной и оборотный капитал, использование которого в будущем может приносить экономические выгоды. Рентабельность активов показывает, насколько эффективно используется имущество, и определяется как отношение прибыли к средней величине активов.

RА = (П / АСР) 100, (31)

где АСР - средняя величина активов.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого 1 руб., вложенного в совокупные активы. Прибыль, как правило, указывают до налогообложения. Данный показатель называют нормой прибыли, или экономической рентабельностью. Уровень рентабельности активов должен быть достаточен, чтобы обеспечить ожидаемую рентабельность собственного капитала, оплату процентов за кредит и налоги.

На рентабельность активов влияют три фактора: рентабельность продаж, фондоемкость продукции по основному капиталу и коэффициент закрепления оборотных активов.

Анализ трехфакторной модели рентабельности активов проводится методом цепной подстановки, т.е. последовательно, фактор за фактором рассчитывается влияние изменения каждого из трех факторов на результативный показатель - рентабельность активов.

Влияние на рентабельность активов рентабельности продаж определяется по формуле:

?RА (Rп) = (RП1 / (ФЕ0 + Кзакр0) - (RП0 / (ФЕ0 + Кзакр0), (32)

где ФЕ0 - фондоемкость в прошлом периоде;

Кзакр0 - коэффициент закрепления оборотных средств в прошлом периоде.

Влияние на рентабельность активов фондоемкости продукции рассчитывается следующим образом:

?RА (ФЕ) = (RП1 / (ФЕ1 + Кзакр0) - (RП1 / (ФЕ1 + Кзакр0), (33)

где ФЕ1 - фондоемкость в отчетном периоде.

Влияние на рентабельность активов коэффициента закрепления

оборотных активов определяется по формуле:

?RА (Кзакр) = (RП1 / (ФЕ1 + Кзакр1) - (RП1 / (ФЕ1 + Кзакр0), (34)

где Кзакр0 - коэффициент закрепления оборотных средств в отчетном периоде.

По результатам анализа можно выявить резервы роста рентабельности активов. К ним относятся: повышение рентабельности продаж, увеличение фондоотдачи продукции, ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Рентабельность текущих активов (RТА) показывает величину прибыли, приходящейся на 1 руб. оборотного капитала.

Акционеров организации интересует, насколько эффективно используется собственный капитал. Рентабельность собственного капитала (RСК) рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Рентабельность собственного капитала предприятия позволяет определить эффективность использования инвестированных собственниками средств в предприятие и сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах и США этот показатель служит важным критерием при оценке уровня акций на фондовой бирже [28, с. 284].

RСК = (ПЧ / СКСР) · 100, (35)

где СКСР - средняя величина собственного капитала.

Использование факторного анализа позволяет не только выявить влияние изменения качественных показателей на эффективность деятельности организации, но и оценить эффективность планируемых мероприятий по повышению уровня рентабельности [12, с. 228].

Рассмотренный факторный анализ таких показателей, как прибыль и рентабельность, позволят управлять деятельностью организации в целях максимизации финансовых результатов.

2.3 Анализ формирования и использования прибыли

Для анализа использования прибыли используются НК РФ, взимаемых в бюджет, инструктивные и методические указания Министерства финансов, устав предприятия, а также данные отчета о прибылях и убытках, приложения к балансу, отчета о движении капитала, расчетов налога на имущество, на прибыль, на доходы и др.

Одна ее часть в виде налогов и сборов поступает в бюджет государства и используется на нужды общества. Оставшаяся сумма - чистая прибыль используется на выплату дивидендов акционерам предприятия, на расширение производства, создание резервного капитала и др. [36, с. 227 - 228].

В процессе анализа необходимо изучить факторы изменения величины налогооблагаемой прибыли, суммы выплаченных дивидендов, процентов, налогов из прибыли, размера чистой прибыли, отчислений в фонды предприятия.

Для налоговых органов и предприятия большой интерес представляет налогооблагаемая прибыль, так как от этого зависит сумма налога на прибыль, а соответственно, и сумма чистого дохода.

Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия.

Ее величина зависит от факторов изменения общей суммы брутто-прибыли и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли, а именно доли налогов, экономических санкций и др.

Чтобы определить изменение суммы чистой прибыли за счет факторов первой группы, необходимо изменение брутто-прибыли за счет каждого фактора умножить на базисный удельный вес чистой прибыли в сумме общей брутто-прибыли:

?ПЧ = ?БПХi УДЧП0, (36)

где ?БПХi - изменение брутто-прибыли за счет каждого фактора;

УДЧП0 - базисный удельный вес чистой прибыли в сумме общей брутто-прибыли.

Прирост чистой прибыли за счет второй группы факторов рассчитывается умножением прироста удельного веса i-фактора (налогов, санкций, отчислений) в общей сумме брутто-прибыли на фактическую ее величину в отчетном периоде:

?ПЧ = ?БП1 (- ?УДХi), (37)

где ?БП1 - фактическая ее величина брутто-прибыли в отчетном периоде;

?УДХi - прирост удельного веса i-фактора (налогов, санкций, отчислений) в общей сумме брутто-прибыли [40, с. 306].

При распределении прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой и потребляемой ее суммой с целью обеспечения:

- требуемого объема инвестиций для производственного развития;

- необходимой нормы доходности на инвестированный капитал собст-венникам предприятия.

Факторы, влияющие на пропорции распределения прибыли, делятся на внешние и внутренние.

Внешние факторы:

- правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные от-числения в резервные фонды и др.);

- система налоговых льгот при реинвестировании прибыли;

- рыночная норма прибыли на инвестируемый капитал, рост которой сопровождается тенденцией повышения доли капитализированной части прибыли, и наоборот, ее снижение обуславливает увеличение доли потребляемой прибыли;

- стоимость внешних источников формирования инвестиционных ре-сурсов (при высоком ее уровне выгоднее использовать прибыль, и наоборот).

Внутренние факторы:

- уровень рентабельности предприятия, при низком значении которого и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на создание обязательных фондов и резервов, на выплату дивидендов по привилегированным опциям, на социальные программы и др.;

- наличие в портфеле предприятие высокодоходных инвестиционных проектов;

- необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов;

- уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заем-ного и собственного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и одной из факторов, определяющих доходность собственного капитала;

- наличие альтернативных внутренних источников формирования ин-вестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов и др.);

- текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне кото-рой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.

Информация о распределении прибыли содержится в финансовом плане и форме № 3 «Отчет об изменении капитала».

Используя эти источники информации, следует сопоставить фактические данные о распределении прибыли с плановыми, выявить отклонения и установить их причины. Кроме того, на основе данных формы № 3 определяется и анализируется структура отчислений, т. е. устанавливается, какая часть (доля) чистой прибыли направлена на расширение деятельности предприятия, а какая часть (доля) чистой прибыли использована на развитие социальной сферы и материальное поощрение работников предприятия [27, с. 266 - 267].

Дальнейший анализ должен показать, насколько и за счет каких факторов изменилась величина основных направлений использования прибыли. Основными факторами, определяющими размер капитализированной и потребляемой прибыли, могут быть:

- изменение суммы чистой прибыли (ПЧ);

- изменение доли соответствующего направления использования чистой прибыли (Дотчi).

Отчi = ЧП Дотчi. (38)

Для расчета их влияния можно использовать способ абсолютных разниц:

Отчi = ?Дотчi ПЧ0; (39)

Отчi = Дотчi1 ?ПЧ. (40)

Зная факторы изменения чистой прибыли, можно определить их влияние на размер потребленной и капитализированной прибыли. Для этого прирост чистой прибыли за счет каждого фактора нужно умножить на фактическую долю соответствующего направления использования прибыли:

?Отчi = ?ПЧХi Дотчi1. (41)

Полученные результаты покажут вклад каждого фактора в формирование суммы капитализированной и потребленной прибыли, что имеет важное значение для акционеров, наемного персонала и менеджеров предприятия.

Особое внимание необходимо уделить дивидендной политике предприятия, которая оказывает большое влияние не только на структуру капитала, но и на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования. Если дивидендные выплаты достаточно высокие, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться.

Важной характеристикой рыночной активности предприятия (акционерного общества) выступает прибыль, приходящаяся на 1 акцию. Экономическое содержание данного показателя заключается в том, что с его помощью раскрывается величина чистой прибыли, полученной предприятием за отчетный период, на одну обыкновенную акцию.

Нормативной базой, определяющей порядок расчета прибыли на одну акцию, в международном аспекте является международный стандарт финансовой отчетности № 33 «Прибыль на акцию». В российской практике действуют Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, которые утвёрждены приказом Минфина России от 21.03.2000 № 29н. В соответствии с данными Методическими указаниями в отчете о прибылях и убытках акционерные общества, акции которых обращаются на рынке ценных бумаг, отражают информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию в форме двух показателей: базовая прибыль (убыток) на акцию, разводненная прибыль (убыток) на акцию.

Если на годовом собрании акционеров принято решение о распределении на дивиденды всей чистой прибыли, и все акции, общества, находящиеся в обращении (выкупленные акционерами), являются обыкновенными, то в числителе формулы расчета прибыли на одну акцию будет чистая прибыль, а в знаменателе - количество обыкновенных акций в обращении. Чистая прибыль в данном случае будет являться базовой прибылью. Если предприятие по итогам года получило убыток, то величина непокрытого убытка будет отражена в числителе с отрицательным знаком, в результате определится величина непокрытого убытка в расчете на одну акцию.

Па = ПЧ / Ка, (42)

где Па - прибыль на одну акцию, руб.;

Ка - средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, шт.

При наличии у общества не только обыкновенных, но и привилегированных акций, собственники которых не участвуют в управлении обществом, но имеют право на заранее фиксированную величину дивидендов, чистая прибыль в числителе уменьшается на сумму дивидендов по привилегированным акциям. Эта разность будет представлять базовую прибыль:

Па = (ПЧ - ДВ(пр)) / Ка, (43)

где ДВ(пр), - общая сумма дивидендов по привилегированным акциям, руб.

Если на годовом собрании акционеров принято решение, что за вычетом дивидендов по привилегированным акциям только часть чистой прибыли распределяется на дивиденды (распределенная прибыль), а другая часть поступает в фонды накопления и потребления, а также используется на социальные нужды и благотворительные цели (нераспределенная прибыль), то в роли базовой прибыли выступает нераспределенная прибыль.

Па = (ПЧ - ДВ(пр) - Пнр) / Ка, (44)

где Пнр - нераспределенная прибыль, руб.

В знаменателе формул находится количество обыкновенных акций в обращении. Если в течение анализируемого периода в обществе не было движения обыкновенных акций, то это величина, определенная условиями первичной эмиссии. Однако в течение года какое-то количество акций может быть по желанию акционеров выкуплено обществом, по решению акционеров может состояться дополнительная эмиссия акций. Все это повлияет на общее количество обыкновенных акций, находящихся в обращении. Соответственно необходимо рассчитывать средневзвешенное за период количество обыкновенных акций в обращении.

В процессе анализа изучают динамику дивидендных выплат, курса акций, чистой прибыли на одну акцию за ряд лет, определяют темпы их роста или снижения, а затем производят факторный анализ изменения их величины.

Процесс управления прибылью на предприятии включает в себя осуществление таких функций, как планирование конечных финансовых результатов, учет, формирование, распределение и использование прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, принятие управленческих решений. Таким образом, результаты анализа используются для принятия решений в области управления прибылью.

Методика маржинального анализа

Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный анализ, который называют еще анализом безубыточности или содействия доходу. Его методика базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей - издержками, объемом производства (реализации) продукции и прибылью и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Эта методика основана на делении производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объема деятельности предприятия на переменные (пропорциональные) и постоянные (непропорциональные) и использовании категории и маржинальной прибыли [42, с. 167 - 168].

Предельные (добавочные, дополнительные, маржинальные) величины показывают характер и скорость изменения средних удельных величин исследуемых показателей. Их рассчитывают как разность предыдущих и последующих средних удельных величин, связанных с производством добавочной единицы продукции. В итоге маржинальный анализ позволяет установить, как изменяется средний уровень удельных показателей при увеличении (снижении) объема производства продукции на единицу. Предельные величины в экономике начали исследовать со второй половины XIX в., когда возникла новая школа - маржинализм. В настоящее время вся экономическая наука западных стран строится на предельных и критических величинах объемов продаж, себестоимости, прибыли, цены, постоянных затрат и их оптимизации.

Маржинальный анализ (анализ безубыточности) широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Он позволяет:

- более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибы-

ли и на этой основе эффективнее управлять процессом формирования и прогнозирования ее величины;

- определить критический уровень объема продаж (порога рентабель-

ности), постоянных затрат, цены при заданной величине соответствующих факторов;

- установить зону безопасности предприятия;

- исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли;

- точнее оценить эффективность производства отдельных видов про-дукции (услуг) и отдельных сегментов предприятия;

- обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих реше-ний, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, вариантов оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей и др. с целью минимизации затрат и увеличения прибыли [37, с. 278].

Проведение маржинального анализа требует соблюдение ряда условий:

- необходимость деления издержек на две части - перемене и посто-янные по отношению к динамике объема производства продукции;

- изменение переменных издержек пропорционально объему произ-водства (реализации) продукции;

- отсутствие изменения постоянных издержек в пределах релевантного объема производства (реализации) продукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию;

- тождество производства и реализации продукции в рамках рассмот-ренного периода времени, т.е. запасы готовой продукции существенно не изменяются;

- потребность исчисления и использования показателя маржи покрытия (маржинальной прибыли).

Маржинальная прибыль - разность между выручкой от реализации продукции, товаров и услуг и переменными затратами, приходящимися на реализованную продукцию, - очень ценный показатель при анализе финансовых результатов. С ее помощью можно правильнее ранжировать отдельные виды продукции и отдельные сегменты предприятия по уровень рентабельности. Она служит основой для определения безубыточного объема продаж по каждому виду продукции и в целом по предприятию, а также для обоснования оптимального варианта различного рода управленческих решений.

Моржа покрытия на единицу продукции показывает вклад каждой дополнительно произведенной единицы продукции в общую сумму маржинальной прибыли, которая является источником покрытия постоянных расходов и генерирования прибыли. Сравнение маржинальной прибыли с суммой постоянных расходов организации отражает финансовый результат от операционной деятельности. Ее величина зависит от следующих факторов:

1) на единицу продукции (удельная маржинальная прибыль):

МПед = Цi - ЗПЕРi, (45)

где МПед - сумма маржи покрытия на единицу продукции;

Ц - цена единицы продукции;

ЗПЕР - переменные затраты на единицу продукции (усеченная себес-тоимость);

2) на весь объем продаж i-го вида продукции:

МПi = Уi · (Цi - ЗПЕРi), (46)

где У - физический объем реализованной продукции;

3) в целом по предприятию:

МПобщ = ?Уi · (Цi - ЗПЕРi) = ?Уобщ · УДi · (Цi - ЗПЕРi), (47)

где УДi - удельные веса отдельных видов продукции в общем объеме продаж.

Расчет влияния данных факторов покажет вклад каждого из них в формирование общей суммы маржи покрытия отчетного периода. По данным моделям можно оценивать степень чувствительности ее величины к изменению соответствующих факторов в прогнозном периоде.

Большой интерес представляет методика маржинального анализа прибыли, широко используемая в западных странах. В отличие от традиционной методики анализа прибыли она позволяет полнее изучить взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов. Покажем это с помощью сравнительного анализа.

Традиционная методика факторного анализа прибыли предполагает использование следующей модели:

П = У · (Ц - С). (48)

При этом исходят из предложения, что все проведенные факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Данная модель не учитывает взаимосвязь объема реализации продукции и ее себестоимости. Обычно при увеличении объема производства себестоимость продукции снижается на единицу продукции. Напротив, при спаде производства себестоимость изделий возрастает из-за того, что больше постоянных расходов приходится на единицу продукции.

Для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины в маржинальном анализе используют следующую модель:

П = У · (Ц - ЗПЕР) - ЗПОСТ, (49)

где ЗПОСТ - постоянные затраты на весь объем продаж данного вида продукции.

Данная модель позволяет определить изменение суммы прибыли за счет количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и суммы постоянных затрат. Здесь учитывается не только прямое влияние объема продаж на прибыль, но и косвенное - посредством влияния данного фактора на себестоимость изделия, что дает возможность более правильно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибыли.

Для изучения влияния факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции в целом по предприятию можно использовать следующую модель:

П = ?[Уобщ · УДi · (Ц1 - ЗПЕР) - ЗПОСТ]. (50)

Особенно большое значение имеет многоуровневый порядок расчета прибыли, когда постоянные затраты периода учитывают по местам их возникновения: для каждого вида продукции, общие для нескольких однородных видов продукции, общие для структурного подразделения и общие для предприятия в целом.

Такой порядок определения финансового результата покажет участие каждого центра затрат в формировании его величины, позволит выявить и конкретизировать причины убытков, определить основные направления их снижения [39, с. 208 - 209].

Маржинальный анализ играет большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе. Разграничение затрат на постоянные и переменные, использование категории маржинального дохода позволяет не только определить безубыточный объем продаж, зону безопасности и сумму прибыли по отчетным данным, но и прогнозировать уровень этих показателей на перспективу [8, с. 431].

3. Оценка финансовых результатов деятельности ОАО «НЗХК»

3.1 Краткая характеристика объекта исследования

Полное фирменное наименование Общества: Открытое акционерное общество «Новосибирский завод химконцентратов».

Сокращенное фирменное наименование Общества: ОАО «НЗХК».

Место нахождения Общества: Россия, г. Новосибирск, ул. Б. Хмельницкого, 94.

Открытое акционерное общество «Новосибирский завод химконцентратов» является дочерним обществом ОАО «ТВЭЛ». ОАО «НЗХК» было образовано в 1992 году.

Приоритетным направлением деятельности ОАО «НЗХК» является производство ядерного топлива для АЭС, что составляет около 70 % в общем объеме производства товарной продукции. Данное направление деятельности характеризуется более высокой степенью рентабельности по отношению к другим, имеет перспективы развития как внутреннего, так и внешнего рынка и обладает традиционно высоким научно-техническим, производственным и технологическим потенциалом.

Доля России в мировом рынке поставщиков ядерного топлива составляет около 17 %. ОАО «НЗХК» является дочерним обществом ОАО «ТВЭЛ». Поставка продукции ОАО «НЗХК» на внутренний и международные рынки, осуществляется через ОАО «ТВЭЛ». В общем объеме продукции, поставленной ОАО «ТВЭЛ» на рынок в 2007 году, доля ОАО «НЗХК» составила около 12 %.

Основными потребителями продукции, производимой ОАО «НЗХК», являются: