Денежный рынок: спрос и предложение денег. Денежно–кредитная политика

Размещено на http://www.allbest.ru/

Денежный рынок: спрос и предложение денег. Денежно-кредитная политика



Содержание

Введение

1. Сущность и функции денег

1.1 Сущность денег

1.2 Функции денег

2. Структура денежной массы, денежные агрегаты. Скорость обращения денег

2.1 Структура денежной массы

2.2 Денежные агрегаты

2.3 Скорость обращения денег

3. Денежный рынок: спрос и предложение денег. Денежно-кредитная политика

3.1 Денежный рынок

3.2 Предложение денег

3.3 Спрос на деньги

3.4 Денежно-кредитная политика

4. Денежный рынок России

Заключение

Список использованных источников

Приложения



Введение

Любой человек имеет дело с деньгами постоянно и повсеместно. Каждый день мы расплачиваемся с их помощью в магазине, совершая покупки, оплачиваем поездки в транспорте и выполнение различных услуг, берём взамен, платим налоги, помещаем в банки для накопления. Практически ежедневно проблемы, касающееся денег и денежного регулирования, обсуждаются в Правительстве РФ, Центральном банке РФ (Банке России) и Министерстве финансов РФ (Минфине России) или освещаются в средствах массовой информации. Очевидно, что деньги нужны и важны не только для обычного человека, который использует их для удовлетворения личных потребностей, они необходимы и другим экономическим субъектам - предприятиям и государству. Предприятия используют деньги для осуществления предпринимательской деятельности и получения прибыли, а государство - в основном в целях регулирования. Широкие возможности применения денег делают их особо значимыми и ценными для людей. При этом для нас не важны те формы, которые принимают деньги, - будут ли они представлены красочными кусочками бумаги, как наличные деньги, бухгалтерскими записями или байтами информации, которые передаются с помощью современных средств как безналичные деньги. Для человека одинаково важны и нужны все формы денег.

Не надо быть специалистом в области экономики, для того чтобы уметь пользоваться ими и вступать в товарно-денежные отношения. Для этого достаточно иметь обычные бытовые навыки. На первый взгляд, в деньгах нет ничего особенного. Однако деньги - это совершенно особый вид экономического блага, который обладает для нас стоимостью, несмотря на то что внешне он лишён её.

Итак, актуальность темы заключается в том, что деньги являются важнейшим атрибутом рыночной экономики.

Основной целью курсовой работы является составление единого, общего представления о деньгах, их роли в экономике и жизни каждого человека.

Задачей исследования является раскрытие, сущности, функций денег, структуру денежной массы. Определить влияния спроса и предложения денег на денежный рынок, и как денежно-кредитная политика влияет на денежное обращение. Выявить особенности денежного рынка в России.

Объектом исследования данной курсовой работы являются деньги. Предметом исследования является состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики.

Так как наиболее полно охарактеризовать сущность денег можно через выполняемые ими функции, то в данной работе будут проанализированы следующие функции:

- деньги как мера стоимости;

- деньги как средство обращения;

- деньги как средство накопления;

- деньги как средство платежа;

- функция мировых денег.

При написании курсовой работы была использована научная экономическая литература различных авторов, сообщения средств массовой информации, а так же сайт ЦБ.

Работа позволяет рассмотреть значение денег. Позволяет оценить всю важность и неизбежность существования денег.



1. Сущность и функции денег

1.1 Сущность денег

Деньги это инструмент управления жизнью отдельного человека и общества в целом. Деньги - это документ, дающий право на получение любых жизненных благ и имущества. Они всегда находятся рядом с человеком. Наличные деньги человек носит в кармане, безналичные деньги держит на пластиковой расчетной карте, на банковских вкладах и счетах. Деньги - это особый товар, необычный товар, они играют особую общественную роль, служат всеобщим эквивалентом. Сущности денег свойственен ряд коренных черт:

1. в потребительной стоимости деньги проявляют стоимость всех других товаров, а деньги выступают в качестве всеобщего и непосредственного воплощения стоимости. С возникновением денежной формы стоимости весь товарный мир разделился на два полюса - товары и деньги. Каждый из обыкновенных товаров непосредственно выступает только как потребительная стоимость. Стоимость же в товарах находится в скрытом виде и обнаруживается лишь посредством приравнивания их к всеобщему эквиваленту - к деньгам;

2. заключенный в деньгах конкретный труд служит всеобщей формой проявления абстрактного труда, а деньги выступают в качестве всеобщего и непосредственного воплощения абстрактного труда. Каждый товар выступает лишь как продукт конкретного труда. Абстрактный же труд содержится в товарах скрыто и проявляется только посредством приравнивания всех товаров к деньгам;

3. содержащийся в деньгах частный труд выступает как непосредственно общественный труд, а деньги выступают как непосредственное воплощение общественного труда. Частные товаровладельцы только при обмене своих товаров на деньги узнают о том, нужен ли их труд обществу или нет. Деньги же обладают свойством непосредственной всеобщей обмениваемости;

4. в противоположность всем прочим товарам деньги обладают всеобщей потребительной стоимостью. Каждый товар имеет только особенную, единичную потребительную стоимость. Такую потребительную стоимость сохраняет и золото - из него изготавливают кольца, часы, и т. д. Но золото обладает способностью обмениваться на все другие товары и в этом состоит его всеобщая потребительная стоимость. Внутреннее противоречие товара меду потребительной стоимостью и стоимостью разрешается путем раздвоения товарного мира на товары и деньги. Обменяв свой товар на деньги, товаропроизводитель получает возможность приобрести любой нужный ему товар [5, с. 200-201].

Появление товаров и развитие товарного обращения повлекло за собой появление и развитие денег. Движущей силой развития денег служит прогресс товарных отношений. Каждая новая ступень развития денег порождается потребностями соответствующей ступени зрелости товарных отношений. В современных условиях товаром являются не только продукты материального производства и услуг, но и факторы производства, а также сами предприятия как хозяйственные ячейки. Новым условиям соответствует развитие новых форм денег.

С экономической точки зрения деньги можно определить как средство выражения стоимости товаров, меру стоимости, всеобщий эквивалент множества стоимостей товаров. Используя деньги в качестве всеобщего эквивалента, мы можем измерить стоимости всех товаров, присутствующих на рынке, и сравнить их между собой.

Лучше всего сущность денег раскрывается в их функциях, которые выражают внутреннюю основу, содержание денег, выполняется при участии людей [1, с. 12-14].



1.2 Функции денег

Обычно выделяют следующие четыре основные функции денег: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа. Часто выделяют и пятую функцию денег - функцию мировых денег, проявляющуюся в обслуживании международного товарообмена. Каждая из функций денег характеризует одну из сторон социально-экономического содержания денег как формы связи товаропроизводителей, вытекающих из процессов товарообмена.

Основная функция денег состоит в том, что они служат мерой стоимости товаров. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется его ценой.

Цена, следовательно, есть форма выражения стоимости товара в деньгах. Поэтому, когда говорят об изменении цен товаров под влиянием различных условий, подразумевают изменения их стоимости, выраженной в деньгах [2, с. 58].

Но так как величины стоимости разных товаров различны, то они выражаются в различных количествах золота (или серебра). Чтобы сопоставить между собой эти количества, то есть сравнивать цены товаров, необходимо принять определённое количество денежного металла за единицу измерения, или за масштаб. Масштаб цен - это весовое количество металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех товаров (например, в России 1 рубль = 100коп.) [10, с. 250].

Цены товаров, будучи денежным выражением стоимости, при равенстве спроса и предложения зависят:

- от стоимости самих товаров. Чем меньше стоимость товара при неизменной стоимости денег, тем меньше и цена товара;

- от стоимости денег. При неизменной стоимости товара цены их тем выше, чем меньше стоимость денег. Например, после открытия Америки с ее богатыми месторождениями серебра и золота стоимость благородных металлов сильно снизилась. В результате этого в 2-3 раза повысились цены на все товары в европейских странах. Произошла так называемая «революция цен».

Таким образом, цены товаров изменяются в среднем прямо пропорционально стоимости самих товаров и обратно пропорционально стоимости денег. При этом от изменения стоимости денежного металла масштаб цен нисколько не меняется. Стоимость золота может упасть вдвое, но 10 г. золота все равно будут в 10 раз больше, чем 1г. золота [4, с. 38].

Деньги выполняют функцию средства обращения. Обмен товаров, совершаемый с помощью денег, называется обращением товаров. Функция денег как средства обращения состоит в том, что они выступают в качестве посредника в процессе обращения товаров. Процесс товарного обращения в целом выглядит следующим образом: Т-Д-Т, то есть продажа (Т-Д) ради купли (Д-Т).

Товарное обращение, опосредствуемое деньгами, существенно отличается от непосредственного обмена товара на товар:

- оно требует взаимного соответствия потребностей двух обменивающихся товаровладельцев. Непосредственный обмен ситца на сапоги возможен лишь в том случае, если ткачу нужны сапоги, а сапожнику нужен ситец. Напротив, при посредстве денег обмен может состояться и тогда, когда ткачу нужны сапоги, но сапожнику требуется не ситец, а предположим хлеб;

- товарное обращение не требует совпадения актов продажи, и купли во времени. Например, ткач может продать свой ситец сегодня, а купить пряжу лишь через месяц;

- товарное обращение не требует совпадения актов продажи и купли в пространстве. Товаровладелец может продать свой товар на одном рынке, а на вырученные деньги купить товар на другом рынке.



Таким образом, деньги как средство обращения преодолевают индивидуальные и пространственные границы, на которые наталкивается непосредственный товарообмен.

Появление денег не ликвидирует противоречий процесса обмена. При прямом товарообмене отчуждение своего товара являлось одновременно приобретением чужого товара. Напротив, товарное обращение Т-Д-Т расчленяется на два противоположных акта: Т-Д и Д-Т, продажу и куплю. Между ними возможен разрыв: продав свой товар, товаровладелец может не купить чужие товары, а удержать у себя деньги. Разрыв между продажей и куплей в одном из звеньев товарного обращения порождает разрыв в ряде других его звеньев. В результате на рынке может обнаружиться, перепроизводство товаров. Возможность разрыва между продажей и куплей, связанная с функцией денег как средства обращения, является первой возможностью кризисов. Однако - это только возможность. Неизбежность же кризисов порождается не простым товарным обращением, а другими экономическими причинами.

Функцию денег как средства обращения выполняют:

- не идеальные, а реальные деньги или наличные. Для покупки товара деньги должны быть у товаровладельца на руках, а не в представлении;

- не обязательно полноценные деньги. В этой функции деньги выступают лишь как мимолетный посредник в обмене товаров. Поэтому они могут быть заменены знаками стоимости, например, бумажными деньгами, монетами [5, с. 203].

В настоящее время, когда золото демонетизируется, функцию средства обращения выполняют кредитные деньги. Причём они выполняют и как покупательное средства, и как средство платежа.

Функция денег как мера стоимости всегда сочетается с их функцией как средства обращения. Только в единстве этих двух функций проявляется сущность денег;

Деньги выполняют функцию средства накопления.

Данная функция выполняется в том случае, когда деньги изымаются из обращения. При уменьшении производства товаров и сокращения товарооборота часть денег уходит из обращения и оседает в форме накопления. Отсюда вытекает третья функция денег, состоящая в том, что деньги могут выступать как запас ценности, как способ сохранения личного богатства.

Как средство обращения деньги находятся в непосредственном движении. Как средство накопления они, напротив, находятся в неподвижном состоянии, вне сферы обращения. Но обе эти функции тесно связаны между собой, поскольку одни и те же деньги часто переходят от выполнения функции средства обращения к выполнению функции средства накопления, и наоборот [10, с. 252].

В эпоху вещественных денег выполнение функции средства накопления осуществлялось путем превращения части денег в сокровище. В этой своей функции золото представало как всеобщее воплощение богатства, поскольку помимо своей собственной цены оно выступало и как деньги, и как представитель всех других товаров. В тот момент, когда золотая монета из сферы обращения попадала в сокровище, золотые деньги превращались в денежный товар и, наоборот -- при переходе из сокровища в средство обращения или платежа денежный товар превращался в деньги.

В качестве сокровища золото было необходимо для обеспечения бесперебойного функционирования денежных систем, основанных на залоге. В этом качестве оно служило резервным фондом средств обращения, средств платежа и мировых денег. Эти функции сокровища составляли необходимое условие устойчивости металлической денежной системы. В этой функции выходила на передний план собственная ценность золота как товара и его способность сохранять ее в течение длительного времени.

С 70-х гг. XX в. золото перестало быть деньгами и никаких денежных функций не выполняет. Однако золото не утратило своей собственной ценности как товар. Пока на мировом рынке на него существует спрос со стороны разных отраслей промышленности, ювелирного дела, медицины, а также частных инвесторов, государство может использовать золотой запас для дозированной продажи с целью приобретения иностранной валюты и пополнения своих централизованных валютных резервов.

В эпоху кредитных денег их использование в качестве средства накопления имеет существенные недостатки, несмотря на абсолютную ликвидность. Накапливая деньги, их владелец тем самым теряет возможность получения дохода от использования менее ликвидных активов. Даже если деньги хранятся в банке и владелец получает ежегодные проценты по вкладу, то эти проценты всегда ниже, чем доход, получаемый при их альтернативном использовании (например, при вложении в производство).

В странах с высокой инфляцией или в условиях гиперинфляции национальная валюта не используется ни в качестве средства накопления, ни в качестве меры стоимости. В таких странах указанные функции денег выполняют, как правило, стабильные иностранные валюты. Так, в России в период высокой инфляции 1992--1994 гг., а также кризиса 1998--1999 гг. в качестве меры стоимости и средства накопления выступали доллары США или твердые валюты европейских государств [5, с. 206].

Деньги выполняют функцию средство платежа.

Исторически функция средства платежа возникла при продаже товаров и услуг в кредит, то есть отсрочкой платежа. Когда товар продается в кредит, то средством обращения служат не деньги, а долговые обязательства (векселя). При погашении долгового обязательства деньги используются в качестве средства платежа. В денежной сфере создаются условия для распространения кредитных отношений в качестве устойчивого экономического явления. Продажа товаров с условием отсрочки платежа становится необходимым элементом хозяйственной жизни и составной частью производственного процесса. Но для того чтобы деньги были предоставлены в ссуду, они прежде должны существовать в виде отдельного от обращающихся денег накопленного фонда, то есть в функции средства сохранения ценности. Следовательно, функция средства платежа также берет свое начало от функции сохранения стоимости, как это имело место с функцией средства обращения. Но в отличие от последней, у функции средства платежа более сложные и масштабные задачи.

В качестве средства платежа деньги способны обслуживать не только движение товаров, но и движение капитала. Поэтому средство платежа - это высшая из всех известных функций денег.

Функция средства платежа наиболее полно воплощается в кредитных деньгах, но это воплощение становится возможным благодаря тому, что она прежде уже существовала и постепенно набирала силу в эпоху натуральных и металлических денег. Замена обращения платежами становится возможной только в современную эпоху благодаря развитию самих кредитных денег и бурному прогрессу в системах расчетов. Повсеместное использование банковских счетов для проведения расчетов в промышленности и торговле не только по оптовым, но и по розничным сделкам с помощью чеков, кредитных карточек и широкого внедрения электронных систем расчетов привело к тому, что функция средства платежа поглотила функцию средства обращения и трансформировалась в функцию средства расчетов.

Примеры использования денег в функции средства платежа долговых обязательств, предоставление и погашение банковских ссуд, выплата жалования и зарплаты, оплата налогов, осуществление коммунальных платежей, оплата товаров и услуг путём безналичных расчётов [7, с. 17-18].

Функция мировых денег. Международные экономические отношения вызывают необходимость функционирования денег на мировом рынке. Здесь они обслуживают: внешнеторговые связи, международные займы, военные контрибуции.

В условиях металлического обращения и свободного перемещения металлических денег между странами функцию мировых денег выполняли сначала серебро и золото, а затем - только золото. При этом на международном рынке деньги сбрасывали «национальные мундиры» монет и принимались по весу. Для обслуживания международных отношений национальные монеты превращались в слитки, а в таком виде приходили на мировой рынок, а от туда после перечеканки возвращались во внутреннее денежное обращение.

На современном этапе золото не выполняет функцию мировых денег, хотя и служит международным ликвидным активом. Функцию мировых денег выполняют:

- ведущие национальные валюты;

- международные валютные (денежные) единицы, то есть наднациональные валюты, выпускаемые международными кредитно-финансовыми институтами, - СДР, выпускаемые МВФ, и евро, выпускаемые Евросистемой, возглавляемой Европейским центральным банком (ЕЦБ) [7, с. 19-20].

Мировые деньги имеют следующие три назначения:

- мировое платежное средство. Существуют мировые кредиты. В течение года страна должна уплачивать определенную сумму денег другим странам за ввезенные товары, заполученные ранее займы и т. д. А ей, в свою очередь, причитается известная сумма денег с других стран. Если платежи превышают поступления, то золото вывозится из страны в качестве средства платежа;

- международное покупательное средство. Страна при чрезвычайных обстоятельствах (например, в случае неурожая) будет вынуждена, ввозит из-за границы товар. Она оплатит немедленно их золотом. В этом случае мировые деньги будут служить не платежным, а покупательным средством;

- всеобщее воплощение общественного богатства. Мировые деньги являются всеобщим воплощение богатства и служат средством перенесения богатства из одной страны в другую. Это назначение мировые деньги выполняют при уплате военных контрибуций, репараций, при предоставлении внешних займов, при ограблении страны и т.п. [5, стр. 206].



Анализ функций денег требует рассмотрения не только каждой функции в отдельности, но и их совокупности как единого целого. Функции денег как средства обращения, средства накопления, средства платежа и мировых денег образуют реальное движение или функционирование денежной массы. Выполнение деньгами этих функций означает, что денежная масса может функционировать в трёх сферах: во внутреннем (национальном) денежном обращении, в сфере сокровищного накопления и в международном денежном обращении. Совокупность указанных функций или реальному движению денежной массы противостоит функция денег как мера стоимость. За ней не стоит никакого движения денег. В свою очередь, эти функции без идеального момента измерения стоимости, без количественной определённости в условиях развития рыночных отношений существовать не могут. Тем самым функция меры стоимости фактически сливается с каждой из них, существует через них (Приложение А) [12, с. 40-41].

На основе функций можно выделить основные свойства денег, раскрывающих их сущность:

1. деньги обеспечивают всеобщую непосредственную обмениваемость. На них покупают любой товар;

2. деньги выражают меновую стоимость товара. Через них определяется цена товара, а это дает количественное соизмерение разных по потребительной стоимости товаров;

3. деньги выступают материализацией (вещественной формой) всеобщего рабочего времени, заключенного в товаре;

4. деньги создают богатство нации, так как их использование обеспечивает значительную экономию общественного богатства, которое общество вынуждено было бы растрачивать в рамках натурального обмена.



2. Структура денежной массы, денежные агрегаты. Скорость обращения денег

2.1 Структура денежной массы

Главным элементом рыночной экономики является деньги, которые обеспечивают непрерывность народнохозяйственного кругооборота, кругооборота доходов и расходов. Важным количественным показателем денежного обращения является денежная масса. Денежная масса представляет собой совокупность наличных и безналичных платёжных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в стране в определённый момент [16, с. 512]. Значение денежной массы определяется тем, что от её размера и темпов роста зависят такие экономические показатели, как инфляция, уровень ставок процента и занятость, национальный доход, валютный курс, ВНП [14, с. 23-24].

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Структура денежной массы достаточно сложна. В сознании рядового потребителя сложилось представление, что деньги, прежде всего это наличные средства - бумажные деньги и мелко разменная монета. На деле основная часть сделок между предприятиями и организациями, даже в розничной торговле совершается путём использования банковских счетов, то есть безналичными деньгами. Наступила эра банковских денег - депозитов, которые обслуживаются такими инструментами, как чеки, кредитные и депозитные карточки и т.п. Эти инструменты расчётов позволяют распоряжаться безналичными деньгами.

Вместе с тем в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платёжное средство. Речь идёт о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитных сертификатах, в акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства. Такая денежная масса получила название «квази-деньги» (от лат. как будто, почти). «Квази-деньги» представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежной массы [9, с. 488].

2.2 Денежные агрегаты

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются различные показатели (денежные агрегаты). Система денежных агрегатов построена таким образом, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. Таким образом, последний денежный агрегат измеряет всю денежную массу в целом [3, с. 30].

Один денежный агрегат отличается от другого степенью ликвидности. А ликвидность характеризует скорость превращения любого вида имущества, то есть активов, непосредственно служить в качестве средства платежа или превращаться в средство платежа. Свойством ликвидности обладают многие виды активов. Например, высокой ликвидностью обладают золотые слитки, несмотря на то, что золото перестало играть роль денег. Золото сравнительно легко может быть обращено в валюту любой страны, которая может служить в качестве средства платежа. Наличные деньги, банкноты, непосредственно служат средством платежа, поэтому они обладают абсолютной ликвидностью. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговоренного срока снятия денег со счета, а во-вторых, коммерческий банк должен быть надежным. Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, мы получаем набор основных денежный агрегатов М0, М1, М_n. Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов: во Франции - 2, в США - 4. В России используются 4 агрегата - М0, М1, М2, М3. Общим, однако, является то, что ни в одной развитой стране не ограничиваются показателем М1. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой. Рассмотрим более подробно их экономическое содержание [11, с. 183].

- агрегат М0 включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Этот агрегат обслуживает наличный оборот.

Следует отметить, что металлические деньги составляют незначительную долю наличности (2 - 3% от наличных денег), они оплачивают мелкие сделки по приобретению товаров или получению услуг. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной. Изготавливается она из сплавов дешевых металлов. Это делается для того, чтобы удешевить денежный оборот, не допустить аккумуляции денег в одних руках в качестве сокровища, а также, чтобы избежать переплавки их в слитки, что предпринималось бы, если бы металл представлял техническую ценность. Таким образом в агрегате М0 преобладают банкноты.

- агрегат М1 - это деньги в узком смысле слова, которые еще называют “деньгами для сделок”. Они включают в себя М0 плюс деньги на текущих счетах населения и на расчётных счетах предприятий, депозиты до востребования в банках, дорожные чеки.

Расчетный счет - это счет, открываемый банками юридическими лицами для хранения денежных средств и осуществления расчетов.

Депозит до востребования - это денежный вклад, который должен быть выдан банком клиенту по его первому требованию. Поэтому можно говорить о доступность этих сбережений для вкладчика в любой момент времени. Однако, как мы видим, этот вид безналичных денег не включен в агрегат М0. Это связано именно с оценкой возможность этих денежных средств максимально оперативно превращаться в товары и услуги. Банк может быть закрыт на обеденный перерыв, в связи с окончанием рабочего дня, может разориться и оказаться неспособным выполнить свои обязательства переда клиентом. В связи с этим, как уже было отмечено, составляющие компоненты агрегата М1 не могут по оперативной доступности для клиента быть приравнены к наличным деньгам.

Нужно заметить, что депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные. Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта (ВВП), распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

- агрегат М2 - это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М1 + срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках (как правило небольших размеров и до 4-х лет), т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство обращения, однако, могут превратиться в наличные деньги. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность.

Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока, т.е. срочные вклады обладают меньшей ликвидностью. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

- агрегат М3 является наиболее крупным. Он включает агрегат М2 плюс крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, депозитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги.

Депозитный сертификат - это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право юридического лица на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему. В число ценных бумаг входят также коммерческие векселя, выписанные предприятиями. Так как эта часть денежных средств, вложенных в ценные бумаги, создается не банковской системой, то она находиться под контролем не только предприятий - участников вексельной сделки, но и банка, так как превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка. Акцептуя вексель, банк выступает гарантом его оплаты в случае неплатежеспособности предприятия-плательщика.

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Практика подсказывает, что равновесие наступает при М2 > М1, оно укрепляется при М2 + М3 > М1. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др. [15, с. 100-104].

Следует отметить, что в нашей стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистской экономической науки, в соответствии с которыми считается недопустимым объединение квази-денег и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разные категории - деньги, ценные бумаги, кредит. Переход к рыночной экономике сопровождался пересмотром взглядов российских экономистов на теории денег. В настоящее время этот термин широко используется, прежде всего Центральным банком.

Важным показателем, который не является денежным агрегатом, но представляет собой основу для формирования денежных агрегатов, служит денежная база. Показатель денежной базы характеризует денежно-кредитные обязательства Банка России в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы. Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличных денег (с учётом остатков средств в классах кредитных организаций), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемые кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России, средства резервирования по валютным операциям, внесённые в Банк России, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте РФ [7, с. 60-91].

Сколько же денег необходимо иметь в народном хозяйстве? Очевидно, столько, сколько требуется для оплаты всех предложенных за данный период товаров и услуг. Важно также учесть, что каждая денежная единица может переходить из рук в руки несколько раз, обслуживая в течение данного периода времени несколько товарных сделок. Чем быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их требуется для обращения. Итак, можно выделить факторы, которые определяют, сколько необходимо денег для обращения. Они следующие:

1. Количество проданных на рынке товаров. Если количество проданных в стране товаров увеличивается вдвое, то при прочих равных условиях потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров оказывает прямое влияние на количество денег в обращении;

2. Уровень товарных цен. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах - тоннах, метрах и т. п.) может и не изменится. Уровень товарных цен оказывает прямое влияние на количество денег в обращении;



3. Степень развития кредита. Она оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении. Чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения;

4. Степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении. Чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

5. Скорость обращения денег.

2.3 Скорость обращения денег

Денежные единицы можно использовать снова и снова в круговом потоке доходов. Чем чаще деньги используют для платежей в данный период - чем быстрее «оборачиваются» деньги - тем меньше требуемый объём денежной массы для данного объёма реального дохода при фиксированном уровне цен. Если сумма цен товаров, проданных за год, составляет 100 млрд. руб., а каждый рубль делает 10 оборотов в год, то для обращения понадобится только 10 млрд. руб. Скорость оборота денежных запасов называется скоростью обращения денежных доходов, так как она равняется скорости, с которой расходуются деньги на товары и услуги в пределах данного периода времени.

Скорость обращения денег - это среднегодовое количество оборотов, сделанных деньгами, которые находятся в обращении и используются на покупку товаров и услуг [10, с. 263-265].

Основными показателями, характеризующими скорость оборота денег, являются:

- показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов. Этот показатель рассчитывается как отношение ВНП или национального дохода (НД) к агрегатам М1 или М2. Динамика расчетной величины показывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;

- показатель оборачиваемости денег в платежном обороте определяется как отношение суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель определяет скорость безналичных расчетов [6, с. 121-122].

Скорость обращения денег, в основном, зависит от принятых обычаев оплаты. В нашем обществе, например, рабочие получают оплату ежемесячно, а не ежедневно и не раз в год. Частота получения заработной платы и жалования, оказывается, влияет на количество денег, которые рабочие удерживают от одного дня оплаты до другого; их средние денежные накопления будут уменьшаться при увеличении частоты заработной платы и наоборот. Эта обратная зависимость между средними денежными накоплениями и частотой получек верна и для других источников дохода семей, а также для доходов предпринимательских фирм. Таким образом, для данного уровня дохода, чем меньше средние денежные накопления разных хозяйственных единиц экономики, тем больше будет скорость накопления денег и наоборот.

Среднюю сумму денежных накоплений, а, следовательно, и скорость оборота денежных запасов определяет, главным образом, общепринятая схема получек и платежей. Правда, некоторые другие экономические переменные тоже оказывают на среднюю сумму наличных денег в семьях и у предпринимательских фирм неоспоримое влияние. Доходы и благосостояние хозяйственных единиц оказывают следующее влияние: запасы наличных денег обладают тенденцией к увеличению при увеличении дохода и общего благосостояния. Процентные ставки тоже оказывают влияние на денежные запасы (и, следовательно, на скорость денежного обращения). Чем выше процентные ставки, тем больше образуется неиспользованных наличных денег, и наоборот. Таким образом, можем ожидать, что скорость обращения будет возрастать (средние накопления наличных денег будут сокращаться) при возрастании процентных ставок и сокращаться при снижении процентных ставок. Однако, величина так называемой эластичности спроса на деньги по проценту (степени чувствительности желаемого размера средних денежных накоплений на изменения процентных ставок) - носит проблематичный характер. Другим значительным фактором, имеющим отношение к выбору населения, сколько наличных денег держать на руках, являются ожидания предстоящих экономических событий. Например, если ожидается высокая инфляция, население держит меньше наличных денег, так как их покупательская способность снижается с повышением цен. С другой стороны, ожидания снижения цен и/или занятости приводит к стремлению увеличить денежные накопления. Ожидания, связанные с предстоящими процентными ставками, тоже могут оказать влияние на запас наличных денег. Когда ожидают, что процентные ставки возрастут, население может воздержаться от вкладов до тех пор, пока не будут объявлены более высокие ставки и, поэтому держит больше наличных денег.

Скорость обращения денег в краткосрочном периоде является обычно величиной постоянной, а в долгосрочном периоде меняется, но незначительно. Существенные изменения скорости обращения денег могут быть связаны с качественными преобразованиями организации денежного обращения, что происходит довольно редко и является вполне предсказуемым.

На ускорение обращения денег способствуют такие факторы, как: развитие системы взаимных расчётов, внедрение ЭВМ в банковское дело, применение электронных средств денежных расчётов [6, с. 65].

Исходя из факторов очевиден и закон денежного обращения, который может быть выражен следующей формулой [15, с. 100-104]:

(2.1)



где КД - количество денег, необходимых для обращения;

СЦ - сумма цен товаров, находящихся в обращении (количество товаров, умноженное на уровень цен);

ВП - сумма взаимно погашающихся платежей (например, обмен по бартеру);

К - сумма цен товаров, проданных в кредит;

П - сумма платежей по долговым обязательствам;

СО - скорость оборота одноимённой денежной единицы (за месяц, квартал, год).

Этот закон был открыт и сформулирован К. Марксом. Это есть закон денежного обращения. Закон денежного обращения выражает экономическую взаимосвязь между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег. Как следует из закона денежного обращения, если скорость обращения возрастет или уменьшится, а цены и объём производства неизменны, то стране потребуется, соответственно, меньшее или большее количество денег. То есть скорость оборота каждой денежной единицы существенно влияет на количество денег.

Американский экономист И. Фишер математически обосновал количественную теорию денег с помощью «уравнения обмена», и оно выглядит так: [10, с. 265]:

M *V = P * Q, (2. 2)

где M - количество обращающихся денег;

V - скорость обращения денег;

P - средний уровень товарных цен;

Q - количество проданных товаров.

У уравнения Фишера есть ряд достоинств, отсутствующих в уравнении К. Маркса - все составляющие легко выводятся друг из друга, что говорит об их тесной взаимосвязи. Уравнение обмена легко объясняет главную причину инфляции: рост показателей M обязательно будет сопровождаться ростом P, если V и Q - величины постоянные. С другой стороны, ускорение оборачиваемости денег становится фактором инфляции, если M и Q постоянны. Так в 1995 г. в России скорость денежного обращения возросла с 9 до 11,9 раз, что равносильно увеличению эмиссии денег почти на 30 % [11, с. 176].

Итак, одним из важнейших показателей денежного обращения является денежная масса. Структура денежной массы состоит из активной части (наличные средства, текущие счета) и пассивной части (срочные и сберегательные счета, краткосрочные государственные облигации). С учётом степени ликвидности можно выделить в структуре денежной массы крупные денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3. Изменение объема денежной массы может быть результатом изменения:

- количества проданных на рынке товаров;

- уровня товарных цен;

- степени развития кредита;

- степени развития безналичных расчетов;

- скорости обращения денег.

Кроме того, использование различных показателей денежной массы позволяет Правительству детально анализировать состояние денежного обращения и принимать своевременные меры по его корректировке.



3. Денежный рынок: спрос и предложение денег. Денежно-кредитная политика

3.1 Денежный рынок

Любая рыночная экономика для своего нормального развития формирует специфический денежный рынок. Денежный рынок - это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное знание количества денег и равновесная ставка процента. Важнейшими инструментами операций, на денежном рынке является казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и другие средства расчётов. Институциональная структура денежного рынка состоит из банков, учётных домов (компаний), брокерских и дилерских фирм, различных фондов и других финансово-кредитных учреждений. Средства, привлекаемые банками, прежде всего коммерческими, и прочими финансово-кредитными учреждениями, являются источниками ресурсов денежного рынка. Основными заёмщиками денежных ресурсов выступают промышленные и торговые фирмы, финансово-кредитные институты, государство. С помощью денежного рынка осуществляется регулирование ликвидности банков путём взаимного предоставления краткосрочных кредитов. На состояние денежного рынка существенное воздействие оказывают циклические изменения в экономике, инфляция, а также проводимая государством денежно-кредитная политика [8, с. 233-234]. Рассмотрим как влияет спрос и предложение денег на состояние денежного рынка.

3.2 Предложение денег

Вся совокупность разнообразных финансовых средств (денежная масса), обращающихся на рынке в качестве денег, образует предложение денег. Оно регулируется Центральным банком, а также в определённых случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения (домохозяйств и фирм, то есть небанковского сектора экономики), которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах (депозитами). И крупных коммерческих финансовых структур (банковского сектора экономики), которые хранят средства на своих счетах.

Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе). Различают кратко- и долгосрочную кривую предложения денег.

Кривая предложения имеет вертикальный вид тогда, когда Центральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении независимо от колебания процентной ставки. Такая ситуация характерна для жесткой монетарной политики (политика дорогих денег), направленной на сдерживание инфляции. Для этого используются такие инструменты, как изменение нормы обязательных резервов и операции на открытом рынке. Данную кривую можно выразить графически на рисунке 3.1, M_s1, где r - процентная ставка, M -количество денег, млрд. руб., M_s - величина предложения денег.

Кривая предложения денег имеет горизонтальный вид тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера ссудного процента. Достигается это путем фиксации учетной ставки Центрального банка и привязки к ней ставок коммерческих банков, а также с помощью операций на открытом рынке. Такая политика называется мягкой монетарной политикой (политика дешёвых денег). Обычно она используется в тех случаях, когда изменение спроса на деньги вызывается, например, ростом скорости обращения денег. В этом случае удается избежать кризиса неплатежей. Графически эта кривая представлена на рисунке 3.1, M_s2.



Кривая предложения денег имеет наклонный вид тогда, когда Центральный банк допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в обращении, и соответственно номинальной ставки процента. Как правило, это имеет место, когда Центральный банк сохраняет постоянной норму обязательных резервов, но не проводит операций на открытом рынке. Данная политика (комбинированная) обычно применяется, когда изменения спроса на деньги обусловлены колебаниями ВВП. Такая кривая выражена графически на рисунке 3.1, M_s3.

Рисунок 3.1 Предложение денег:

M_s1 - предложение денег независимо от колебания процентных ставок;

M_s2 - предложение денег при фиксации процентной ставки;

M_s3 - предложение денег при изменении как количестве денег в обращении, так и процентной ставки.

Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой предложения денег зависит от тактических целей денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком.

Предложение денег может характеризоваться двумя переменными: номинальным количеством денег в стране или реальным. Последние называют еще реальными кассовыми остатками (Мр). Они характеризуют покупательную способность денег, то есть отношение номинальной массы денег (M_н) к уровню цен (P) [16, с. 515]:

M_р = М_н / Р, (3.1)

Покупательная способность денег - это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. При повышении уровня цен покупательная способность денег снижается, и наоборот. Таким образом, соотношение денежной массы и массы товаров и услуг на рынке определяет покупательную способность денег.

Для оценки возможностей банков увеличить в определенных пределах денежную массу вводится понятие денежного (банковского) мультипликатора. Денежный (банковский) мультипликатор - это коэффициент увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Динамика предложения денег может быть охарактеризована с помощью денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор можно выразить формулой [16, с. 515]:

m = M_s / H, (3.2)

где m - денежный мультипликатор;

М_s - предложение денег;

Н - денежная база.

Суть мультипликатора заключается в том, что в первом коммерческом банке, куда поступили эмитированные ЦБ деньги, образуется свободный резерв. Он отражается в виде остатка на основном корреспондентском счете. Этот резерв можно назвать «первичным депозитом», используется для выдачи кредитов. За счет кредитов деньги перечисляются в другой коммерческий банк, где также образуется свободный резерв («вторичный депозит»), в пределах этого резерва выдаются кредиты, из денег которого образуется свободный резерв в третьем банке («третий депозит»), затем в четвертом и т.д. В процессе кредитования, осуществляемого коммерческими банками, увеличивается, то есть мультиплицируется, первоначально эмитированная центральным банком сумма денег в безналичной форме системой коммерческих банков.

Однако коэффициент мультипликации никогда не достигнет максимальной величины, так как всегда часть свободного резерва используется для других не кредитных операций (например, в соответствии с установленным лимитом кассы любого предприятия и в банке должны быть наличные деньги для кассовых операций).

Мультипликатор связан с процессом увеличения депозитов и математически представляет собой коэффициент, на который умножается величина депозита, чтобы определить возможное расширение.

Поскольку банковский мультипликатор (m) обратно пропорционален норм обязательных резервов, то его формула принимает вид [7, с. 71]:

(3.3)

где К_m - коэффициент мультипликации;

R - норма обязательных резервов.

Коэффициент мультипликации можно также выразить в виде отношения образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита.

Процесс мультипликации непрерывен, поэтому коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (например: год). ЦБ выполняет функцию денежно-кредитного регулирования, управления механизмом мультипликатора, тем самым, расширяя и сужая эмиссионные возможности банков.

Из формулы (3.2) определим предложение денег:

M_s = m * H, (3.4)

Денежный мультипликатор показывает, насколько увеличится предложение денег (количество денег в стране) при увеличении денежной базы на единицу. Предложение денег напрямую зависит от денежной базы и денежного мультипликатора.

Кроме денежного мультипликатора, можно использовать депозитный и кредитный мультипликаторы. Депозитный мультипликатор показывает, насколько максимально могут возрасти депозиты в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу.

D = d * H, (3.5)

где D - чековые (бессрочные) депозиты;

d - депозитный мультипликатор.

Н - денежная база;

Кредитный мультипликатор показывает, насколько максимально может увеличиться сумма банковских кредитов населению при увеличении денежной базы на единицу [16, с.514-516]:

K = k * H, (3.6)

К - кредиты коммерческих банков;

k - кредитный мультипликатор.

Н - денежная база.

3.3 Спрос на деньги

Предложение денег непосредственно связано со спросом на деньги. Спрос на деньги формирует население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах для инвестиций, и государство. Спрос на деньги - количество денег, которое хотело бы иметь население и государство для удовлетворения своих потребностей. Выделяют несколько видов спроса на деньги, которые зависят от основных функций денег: 1) функции средства обращения и 2) функции средства накопления.

Первая функция обусловливает первый вид спроса на деньги - трансакционный (операционный). Поскольку деньги являются средством обращения, то есть выступают посредником в обмене, они необходимы людям для покупки товаров и услуг, для совершения сделок.

Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВНП. Домашним хозяйствам или фирмам потребуется больше денег для сделок либо в случае роста цен, либо в случае увеличения объёма производства. В обоих случаях денежный объём заключаемых сделок будет большим. Прямая спроса на деньги (С_опер) вертикальна, поскольку предполагается, что она зависит от номинального ВНП, а не от процентной ставки. Графически данный вид спроса на деньги представлен на рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 Спрос на деньги для сделок (трансакционный)

Вторая причина, по которой люди держат деньги, вытекает из их функции как средств накопления. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах - например, в виде акций корпораций, частных или государственных облигаций или же в деньгах М1. Следовательно, существует спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный) - второй вид спроса на деньги (С_спек). Спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента. Когда процентная ставка или вмененные издержки владения деньгами, как активом, низки, люди предпочитают владеть большим количеством денег в качестве активов. Наоборот, когда процент высок, обладать значительной ликвидностью невыгодно и количество активов в форме денег будет небольшим. Иначе говоря, когда владеть деньгами, как активом, невыгодно, люди держат меньше их количество. В том случае, когда владение деньгами выгодно, люди имеют их больше. Обратная зависимость между процентной ставкой и количеством денег, которое люди хотят иметь в качестве актива, показала на рисунке 3.3.