Денежный рынок: спрос и предложение денег. Денежно–кредитная политика

Рисунок 3.3 Спрос на деньги со стороны активов

Общий спрос на деньги является третьим видом спроса на деньги. Его можно определить путём смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок рисунок 3.4. Получившаяся в результате ниспадающая прямая обозначает общее количество денег, при каждой возможной величине процентной ставки и называется она кривой предпочтения ликвидности. Проще говоря, увеличение номинального ВНП означает, что люди хотят иметь больше денег для сделок, а это сдвинет кривую общего спроса на деньги вправо. И наоборот, падение номинального ВНП ведёт к смещению кривой общего спроса на деньги влево.

На денежном рынке спрос и предложение взаимодействуют. При равенстве величины спроса (C_общ) и величины предложения денег (М_s) устанавливается равновесие. В данном случае «ценой» является равновесная ставка процента (P), то есть цена, уплачиваемая за использование денег. На рисунке 3.5. изображено равновесие на денежном рынке, а так же неравенство на нём.

Рисунок 3.4 Общий спрос на деньги

Что же произойдёт при наличии неравенства на денежном рынке? Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на рынке. Люди и учреждения пытаются получить больше денег путём продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на облигации и поднимает процентную ставку. При более выгодной процентной ставке количество денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Следовательно, количество предложенных и требуемых денег снова равно при более высокой процентной ставке. Увеличение предложения денег создаёт временный их избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие [10, с. 259-261].

Рисунок 3.5 Равновесие на денежном рынке

Спрос и предложение денег, равновесие на денежном рынке дают основу для проведения обоснованной, взвешенной кредитно-денежной политики, направленной на стабилизацию экономического развития.

3.4 Денежно-кредитная политика

Под денежно-кредитной политикой понимается комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования деловой активности путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Центральный банк играет ключевую роль в проведении Денежно-кредитной политики. Тем самым он стремится обеспечить благоприятные условия для экономического роста и преследует конкретные цели: регулирование темпов экономического роста, смягчение цикличности колебаний, сдерживание инфляции, достижение сбалансированности внешне экономических связей [9, с. 503].

Важнейшими инструментами денежно-кредитной политики Центрального банка являются: операции на открытом рынке, учётно-процентная (дисконтная) политика, регулирование обязательной нормы банковского резервирования.

Операции на открытом рынке являются важнейшим направлением денежно-кредитной политики Центрального банка. Суть этих операций, воздействующих на предложение денег, - сводятся к купле-продаже центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков и соответственно к увеличению или уменьшению их банковских резервов. Операции на открытом рынке проводятся Центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений [13, с. 274].

Учётно-процентная (дисконтная) политика заключается в регулировании величины учётной процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у Центрального банка. В России эта процентная ставка называется ставкой рефинансирования коммерческих банков. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита коммерческими банками увеличиваются резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение ставки рефинансирования делает займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, та как они становятся очень доро0гими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

В России ставка рефинансирования менялась неоднократно за годы рыночных реформ, начиная с 1992 г. (см. приложение В). В периоды высокой инфляции и финансовых потрясений (дефолт 1998 г.) в банковской сфере она повышалась, в годы, когда наблюдалось снижение инфляции и укрепление банковского сектора, ставка рефинансирования снижалась.

Другим методом воздействия на кредитоспособность коммерческих
банков является изменение нормы обязательного банковского резервирования. Этот инструмент позволяет гибко и оперативно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую денежно-кредитную политику. Норма банковского резервирования устанавливается Центральным банком и может колебаться от 3% до 20% в зависимости от экономической конъюнктуры. Если центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению свободных резервов банков, которые они могут использовать для проведения ссудных операций. Соответственно, это вызывает мультипликационное уменьшение денежного предложения. При уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

Большинство экономистов рассматривают кредитно-денежную политику в качестве неотъемлемой части национальной стабилизационной политики. Выделяют следующие разновидности кредитно-денежной политики. Мягкая кредитно-денежная политика, жесткая кредитно-денежная политика (более подробно они были рассмотрены выше при изучении предложения денег) [9, с. 503-513].

Итак, Центральный банк сегодня является ключевым элементом финансово-кредитной системы любого развитого государства. Он выступает проводником официальной денежно-кредитной политики. Центральный банк страны с помощью определённых методов воздействует на предложение и спрос на денежном рынке. Центральный банк меняет объём денежного предложения в стране путём регулирования размеров избыточных резервов, имеющихся в коммерческих банках, которые имеют решающее значение для способности банковской системы создавать деньги. В его распоряжении имеются инструменты прямого (операции с государственными облигациями на рынке ценных бумаг) и косвенного действия (изменения учётной ставки и норм обязательных резервов). Эти инструменты влияют на резервы коммерческих банков и тем самым на норму процента и предложение денег. Достижение этих целей позволяет добиться стабильности экономического роста, снизить уровень безработицы и инфляции.

4. Денежный рынок России

Денежный рынок в России имеет свои специфические особенности по сравнению с валютным рынком зарубежных стран. Он не рассматривается как самостоятельный фактор рыночного регулирования экономики, а считается внутренней составляющей финансового рынка.

Официальной денежной единицей РФ является рубль. Состоит из 100 копеек. В России 2 вида денежных знаков - банкноты и монета. Их подделка преследуется по закону. Банкноты и монета являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами и обязаны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей, для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории страны.

За Центральным банком РФ закреплено исключительное право осуществлять эмиссию наличных денег, организацию их обращения и изъятия из обращения на территории РФ.

Коммерческие банки также участвуют в эмиссионном процессе. Они выпускают безналичные деньги в процессе кредитования, а при погашении ссуды происходит изъятие денег из оборота.

В России, как и во всех странах, налично-денежный оборот значительно меньше безналичного (Приложение Г). Приведённые данные свидетельствуют о том, что идёт медленное снижение наличных денег в обращении и рост безналичных средств.

Однако количество наличных денег остаётся намного выше, чем в экономически развитых странах. Вместе с тем присутствие наличных денег необходимо, поскольку они обслуживают розничную торговлю, получение и расход большей части денежных доходов населения [7, с. 585-585].

Рассмотрим ситуацию, возникшую на денежном рынке в 2009 году.

В условиях кризиса заметно возросла неустойчивость спроса на деньги, вследствие резких изменений в предпочтениях экономических агентов относительно валюты активов, изменений в темпах роста экономики и динамике цен на активы. В текущем году рост спроса на деньги существенно замедлился по сравнению с предыдущим годом, главным образом вследствие значительного снижения объема ВВП, снижения темпов роста цен на активы, продолжившейся в январе текущего года девальвации национальной валюты, обусловившей переток рублевых средств в активы в иностранной валюте. По оценкам Банка России, в целом в 2009 году значительное снижение экономической активности оказало отрицательное влияние на темпы роста спроса на деньги. В то же время постепенное увеличение спроса на национальную валюту (в том числе как на средство сбережения) в связи со стабилизацией обменного курса рубля и снижением девальвационных ожиданий, а также изменение динамики цен активов способствовало умеренному положительному приросту спроса на деньги в текущем году.

За девять месяцев 2009 года объем рублевой денежной массы увеличился на 1,2%. При этом значительное сжатие денежного агрегата М2 произошло в январе 2009 года (на 11,1% против 2,7% за январь 2008 года) в результате роста спроса на иностранную валюту, обусловившего существенное сокращение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования (в долларовом эквиваленте на 9,8%). Объем денежной массы М2 за апрель-сентябрь текущего года возрос на 12,7%, превысив на 5,3 процентного пункта прирост данного показателя за апрель-сентябрь 2008 года.

Объем наличных денег в обращении за III квартал 2009 г. сократился на 1% (за II квартал он возрос на 7,4%). В определенной степени это могло быть связано с возросшими в июле-сентябре текущего года по сравнению со II кварталом нетто-продажами населению наличной иностранной валюты. В результате в течение III квартала 2009 г. годовые темпы прироста наличных денег в обращении были отрицательными, и по данным на 1.10.09 их объем сократился по сравнению с аналогичной датой годом ранее на 10,7%. (Приложение Д, Е).

В феврале-сентябре текущего года нетто-продажи населению наличной иностранной валюты сокращались. В результате объем наличной иностранной валюты вне банков за девять месяцев 2009 года увеличился на 0,6 млрд. долларов США (за аналогичный период 2008 года он сократился на 1,9 млрд. долларов США).

Широкая денежная масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за январь-сентябрь 2009 года увеличилась на 4,5% (за январь-сентябрь 2008 года ее прирост составил 9,8%). Годовой темп прироста широкой денежной массы на 1.10.2009 составил 9,1% (на 1.10.2008 - 26,5%). Основными источниками увеличения этого денежного агрегата были рост чистого кредита федеральному правительству, а также увеличение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования (за февраль-сентябрь их рост в долларовом эквиваленте составил 11,6%).

Скорость обращения денег (по денежному агрегату М2), несмотря на неустойчивость ее динамики за январь-сентябрь 2009 года снизилась на 2,2% (за январь-сентябрь 2008 года ее снижение также составило 2,2%).

В 2009 году происходило существенное сокращение объема выдаваемых банковских кредитов, что привело к снижению годовых темпов прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям и физическим лицам. Темпы прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям в рублях и иностранной валюте (в рублевом выражении), за январь-сентябрь 2009 года значительно снизились - до 1,6% по сравнению с ростом на 29,1% за январь-сентябрь 2008 года. Годовой темп прироста этого показателя на 1.10.2009 составил 5,7% по сравнению с 44,1% на соответствующую дату 2008 года. Задолженность по кредитам, предоставленным физическим лицам в рублях и иностранной валюте (в рублевом выражении), за январь-сентябрь 2009 года сократилась на 9,9% по сравнению с ростом на 35,2% за январь-сентябрь 2008 года.

Динамика денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, отражала основные изменения ситуации на денежном рынке и проводимой денежно-кредитной политики.

В январе 2009 года в условиях значительного оттока капитала частного сектора произошло резкое (на 22,4%) сокращение денежной базы, в основном за счет существенного снижения наличных денег (на 14,5%) и остатков средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России (более чем в 2 раза), превысившее их уменьшение, традиционное для первого месяца года.

Уменьшение денежной базы в январе 2009 года было связано с ростом спроса экономических субъектов на иностранную валюту. Проведение Банком России масштабных валютных интервенций в рамках политики постепенной девальвации рубля привело к снижению международных резервов органов денежно-кредитного регулирования, рассчитанных по текущим кросс-курсам иностранных валют к доллару США, на 40,2 млрд. долларов США, а суммарное изъятие ликвидности с рынка в результате этих операций было сопоставимо с общим снижением денежной базы. Отток ликвидности из банковского сектора в январе 2009 года частично компенсировался увеличением задолженности кредитных организаций по кредитам Банка России. Валовой кредит Банка России банкам в январе 2009 года возрос на 325,3 млрд. рублей (на 8,8%). На фоне снижения девальвационных ожиданий участников рынка объем денежной базы в феврале-марте текущего года существенно не менялся, оставаясь на уровне примерно 4,3 трлн. рублей.

За апрель-сентябрь 2009 года в условиях закрепления позитивных внешне экономических тенденций, укрепления валютного курса рубля, смягчения бюджетной политики объем денежной базы возрос на 11,7%. В этот период объем наличных денег в составе денежной базы увеличился на 5,8%. Рост ликвидности в банковском секторе в апреле - сентябре 2009 года проявился также в увеличении объема депозитов кредитных организаций в Банке России на 32,8%.

Основными источниками увеличения денежной базы за апрель-сентябрь 2009 года были операции Банка России на внутреннем валютном рынке и рост чистого кредита федеральному правительству. В условиях повышения притока иностранной валюты на российский рынок и формирования тенденции к укреплению валютного курса рубля прирост международных резервов органов денежно-кредитного регулирования, рассчитанных по текущим кросс-курсам иностранных валют к доллару США, за апрель-сентябрь 2009 года составил 29,6 млрд. долларов США, а суммарный приток ликвидности в банковский сектор в результате этих операций - около 0,8 трлн. рублей. Сопоставимым по объему источником роста денежной базы в этот период было увеличение чистого кредита федеральному правительству, что было связано с принятым решением об использовании средств Резервного фонда для финансирования дефицита федерального бюджета. Увеличение уровня банковской ликвидности было связано также с возобновлением с апреля 2009 года операций по размещению временно свободных средств федерального бюджета на банковские депозиты.

В январе 2009 года в условиях недостатка ликвидности спрос кредитных организаций на операции по рефинансированию со стороны Банка России находился на высоком уровне: средний дневной объем операций Банка России по предоставлению ликвидности составлял около 820 млрд. рублей. Стабилизация внутреннего валютного рынка привела к снижению спроса кредитных организаций на дополнительную ликвидность: в феврале-марте средний дневной объем операций Банка России по предоставлению ликвидности снизился до 430 млрд. рублей и в апреле-сентябре 2009 года - до 81,9 млрд. рублей. В апреле-сентябре 2009 года сократилась задолженность по кредитам Банка России: объем валового кредита кредитным организациям снизился на 1,7 трлн. Рублей (на 48,4%). При этом особенно существенно сократилась задолженность кредитных организаций по кредитам без обеспечения (в 5,2 раза), часть, которой была погашена досрочно.

Одним из основных рыночных инструментов рефинансирования в 2009 году оставались операции прямого РЕПО Банка России. За девять месяцев 2009 года объем данных операций составил 25,1 трлн. Рублей по сравнению с 8,4 трлн. рублей за аналогичный период 2008 года. Средний дневной объем операций прямого РЕПО Банка России за этот период составил136,3 млрд. рублей, при этом в январе был достигнут максимальный дневной уровень данного показателя - около 763 млрд. рублей. Повышению потенциала данного инструмента в 2009 году способствовало начало проведения операций РЕПО Банка России на Фондовой бирже ММВБ, а также расширение Ломбардного списка Банка России. Операций прямого РЕПО проводились на срок 90 дней и на сроки 6 и 12 месяцев.

В целях регулирования ликвидности банковского сектора Банк России проводил депозитные операции с кредитными организациями-резидентами в валюте Российской Федерации по фиксированным процентным ставкам на стандартных условиях: «том-некст», «спот-некст», «до востребования», «1 неделя», «спот-неделя», а также по процентным ставкам, определяемым на аукционной основе со сроками привлечения средств в депозиты на «4 недели» и «3 месяца». Общий объем заключенных Банком России депозитных сделок за январь-сентябрь 2009 года составил 13,6 трлн. Рублей и увеличился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 2,5 трлн. рублей.

При принятии решений по денежно-кредитной политике Банк России основывается на анализе складывающихся внутренних и внешних макроэкономических тенденций, формирующихся в обществе ожиданий относительно будущей динамики инфляции и валютного курса рубля, а также принимает во внимание динамику денежных и кредитных агрегатов. Изменение со второй половины 2008 года условий реализации денежно-кредитной политики повысило значимость для Банка России задачи по поддержанию стабильности банковской системы и финансовых рынков и ограничению негативного влияния мирового финансового и экономического кризиса на состояние российской экономики. В то же время основной целью денежно-кредитной политики по-прежнему является снижение инфляции и поддержание ее на уровне, обеспечивающем условия для долгосрочного устойчивого экономического роста.

В условиях сохранявшихся в начале 2009 года негативных тенденций, сформировавшихся в 2008 году, Банк России продлил на первое полугодие 2009 года действие рекомендаций кредитным организациям не наращивать иностранные активы чистые балансовые позиции по иностранным валютам. С целью ограничении инфляционного давления Банк России в начале года принимал решения о повышении процентных ставок по своим операциям, оставляя при этом неизменной ставку рефинансирования.

Стабилизация ситуации на внутреннем валютном рынке способствовала снижению девальвационных ожиданий. С апреля текущего года наметилась тенденция к снижению инфляции и инфляционных ожиданий. Значительное сокращение как предложения кредитов со стороны банковского сектора, так и спроса на кредиты со стороны экономических агентов обусловило сокращение в феврале-сентябре 2009 года общей задолженности по кредитам, выданным кредитными организациями. В этих условиях Совет директоров Банка России в апреле-октябре текущего года восемь раз принимал решение о снижении процентных ставок. За этот период ставка рефинансирования была снижена с 13 до 9,5% годовых, а ставки по операциям Банка России - на 2,25?3,75 процентного пункта. Изменение процентных ставок по операциям Банка России оказало влияние на снижение краткосрочных ставок рынка межбанковских кредитов. В частности, средневзв кредитам в рублях снизилась с 16,3% годовых в январе до 7,2% годовых в сентябре. Тем не менее высокие оценки рисков потенциальных заемщиков, общая неопределенность в отношении дальнейшей экономической динамики, а также необходимость реструктуризации банковских балансов и связанное с этим предпочтение кредитных организаций формировать значительную часть своих активов в наиболее ликвидной форме сдерживают процесс снижения процентных ставок по кредитам конечным заемщикам и увеличение объемов кредитования [17].

Заключение

Итак, деньги - это особый товар, служащий всеобщим эквивалентом. Они значительно упрощают обращение товаров и услуг между производителями и покупателями. То есть деньги - это историческая категория, присущая товарному производству.

Наиболее точно раскрываются сущность и роль денег через выполняемые ими функции. Деньги выполняют функцию средства обращения. Они позволяют платить владельцам ресурсов и производителям таким товаром (деньгами), который может быть использован впоследствии для покупки любого другого товара или услуги, имеющихся на рынке. Как средство обращения они позволят избежать неудобства бартерного обмена.

Деньги выполняют функцию меры стоимости. То есть они дают возможность количественного соизмерения величины стоимости товара. Функция меры стоимости реализуется на основе масштаба цен. С его помощью цена товара как показатель величины стоимости преобразуется в прейскурантную или рыночную цену, выраженную в национальных денежных единицах. Эта функция денег может быть нарушена под воздействием инфляции. С этим явлением мы постоянно сталкиваемся в современной России.

Следующей функцией денег является функция средства накопления. То есть деньги, временно изъяты из обращения с целью накопления, выполняют функцию средства образования богатства. Рыночная система дает возможность для превращения богатства в капитал, приносящий прибыль. Главным образом такое превращение осуществляется через кредитную систему и означает направление денег в инвестирование экономики. Деньги, не идущие в инвестиции, а просто накапливаемые, являются фактически потерянными для общественного производства. Эта функция денег, также как и функция меры стоимости, нарушается в условиях быстрой инфляции, так как накопленные деньги под воздействием инфляции теряют свою номинальную стоимость. В результате реально общество становится беднее.

Деньги выполняют также функцию средства платежа. Товары не всегда могут быть проданы за наличные деньги. Поэтому возникает необходимость продажи товара в кредит, то есть с отсрочкой уплаты денег. Однако по истечении срока кредита покупатель, являющийся фактически должником обязан уплатить продавцу сумму денег, выраженную в долговом обязательстве. Будучи орудием погашения долгового обязательства, деньги выполняют функцию средства платежа.

Кроме того, деньги выполняют функцию мировых денег. Международные экономические отношения вызывают необходимость функционирования денег на мировом рынке. Здесь они обслуживают: внешнеторговые связи, международные займы, военные контрибуции.

На основе функций можно выделить три основных свойства денег, раскрывающих их сущность:

1. деньги обеспечивают всеобщую непосредственную обмениваемость. На них покупают любой товар;

2. деньги выражают меновую стоимость товара. Через них определяется цена товара, а это дает количественное соизмерение разных по потребительной стоимости товаров;

3. деньги выступают материализацией (вещественной формой) всеобщего рабочего времени, заключенного в товаре.

Для стабилизации экономики, обеспечения экономического роста, борьбы с инфляцией государство проводит фискальную и денежно-кредитную политику. Целью денежно-кредитной политики является контроль над денежной массой или уровнем ссудного процента - это все делается для регулирования денежного предложения в стране.

Центральным звеном денежной политики государства является Центральный банк. Именно он своими действиями и проводит денежную политику. В мировой практике основными инструментами Центрального банка являются: операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов. Также Центральный банк разрабатывает требования к коммерческим банкам, выполнение которых обеспечивает ликвидность банков.

Банк России сохраняет преемственность в определяющих принципах формирования денежно-кредитной политики, соподчиняя ее цели главным задачам экономической политики государства. На предстоящий 2010 год снижение инфляции при обеспечении роста ВВП по-прежнему остается конечной целью денежно-кредитной политики. Задачей определения количественных параметров экономической политики является выбор наилучшего сочетания экономического роста и инфляции. Критерием такого выбора должно быть повышение доходов населения в реальном выражении.

При проведении денежно-кредитной политики Банк России предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям. Однако возможность и эффективность применения конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования в значительной степени будут связаны с восстановлением и развитием сегментов финансового рынка и укреплением банковской системы. Достижение поставленных целей также будет зависеть от наличия соответствующих институциональных преобразований.

В современном мире деньги составляют основу большей части экономических отношений, и представить в настоящее время функционирование экономики без них невозможно. Денежная система составляет тот необходимый баланс, на котором в совокупности строится рыночная экономика. Эффективно и стабильно функционирующая денежная система - это залог нормальной работы экономики и ее устойчивого роста. Товарно-денежные отношения пронизывают и связывают все субъекты современного рыночного хозяйства.

Список использованных источников

денежный рынок агрегат кривая

1. Белоглазова Г.Н. Деньги. Кредит. Банки - М. 2004. - 170 с.

2. Вахрин П.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Финансы. - М. 2005. - 656 с.

3. Воронин В.П., Федосов С.П. Деньги. Кредит. Банк: Учеб. пособие. - М.: Юрайт - Издат,. 2006.- 269 с.

4. Галицкая С.В. Денежное обращение. Кредит. Финансы. - М., 2006. - 272 с.

5. Деньги, Кредит, Банки / под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 464 с.

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2005. - 622 с.

7. Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит» / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д.Эриашвили; под ред. Е.Ф. Жукова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 783 с.

8. Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник. - М.: Юристъ, 2005. - 861 с.

9. Курс экономической теории: учебник - 7-е изд., дополн. и перераб. - Киров: «АСА», 2010 - 880 с. Под общ. редакцией проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А.

10. Носова С.С. Экономическая теория: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. -М.: КноРус, 2007 - 520 с.

11. Общая экономическая теория: учеб. для студентов, обучающихся по экономическим специальностям / В.З. Баликоев. - 11-е изд., стер. - М.: Издательство «Омега - Л»; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2008. - 732 с.

12. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. - Л.: Издательство Ленинградского университета, 2005. -184 с.

13. Симкина Л.Г. Экономическая теория. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2006. - 384 с.

14. Финансы и кредит: учебник / под ред. проф. М. В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Высшее образование, 2008. - 609с.

15. Экономическая теория: учеб. пособие / М.Н. Базылева, Н.И. Базылев. - Минск: Современ. шк., 2008. - 640 с.

16. Экономическая теория: Учебник. - Из. испр. и доп. / Под общ. Ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА - М, 2007. - 672 с.

Приложение А

Схема 1. Схема функций денег

Приложение Б

Таблица Ставка рефинансирования, устанавливаемая ЦБ Российской Федерации (1992-2010 гг.)

Приложение Г

Таблица Структура денежной массы на начало года (млрд. руб.)

Приложение Г

Таблица Денежная масса М2 (национальное определение) в 2008 году (млрд. руб.)

Приложение Д

Таблица - Денежная масса М2 (национальное определение) в 2009 году (млрд. руб.)

Приложение

Таблица Денежная база в широком определении в 2009 году (млрд. руб.)

1 Без учета наличных денег в кассах учреждений Банка России.

2 Счета в валюте Российской Федерации, включая остатки средств ОРЦБ.

3 По привлеченным кредитными организациями средствам на счетах в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте.

4 По рыночной стоимости.

Размещено на Allbest