Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение 2
• Глава 1. Анализ имущественного состояния предприятия 4
• 1.1 Общая характеристика ООО «Компании Мираж» 4
• 1.2 Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности ООО «Компании Мираж» 5
• 1.3 Расчёт «золотого правила» экономики 9
• 1.4 Анализ эффективности использования основных средств 11
• Глава 2. Оценка финансового состояния предприятия 15
• 2.1 Анализ финансовой устойчивости 15
• 2.2 Анализ ликвидности баланса 25
• 2.3 Оценка платёжеспособности 28
• 2.4 Анализ кредитоспособности 34
• 2.5 Анализ вероятности банкротства 38
• 2.6 Анализ деловой активности 47
• Глава 3. Анализ денежных средств 53
• 3.1 Анализ денежных потоков 53
• 3.2 Анализ структуры и динамики капитала 61
• 3.3 Факторный анализ собственного капитала 64
• 3.4 Анализ рентабельности 66
• Заключение 67
• Список использованных источников 70

Введение

Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия.

Финансовая отчетность представляет собой наиболее полную, достаточно объективную и достоверную информационную базу, основываясь на которой можно сформировать мнение об имущественном и финансовом положении предприятия. Поскольку в соответствии с законодательством бухгалтерская отчетность является открытым источником информации, а ее состав, содержание и формы представления по основным параметрам унифицированы, появляется возможность разработки типовых методик ее чтения и анализа.

Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Объектом исследования выступает Общество с ограниченной ответственностью «Компания Мираж».

Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ООО «Компании Мираж».

Целью данного курсового проекта является анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

1. Представить организационно-экономическую характеристику и оценить имущественное положение ООО «Компании Мираж» построением аналитического баланса по горизонтали и вертикали;

2. Проанализировать финансовую устойчивость, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность ООО «Компании Мираж» с помощью финансовых показателей и коэффициентов и оценить деловую активность;

3. Оценить вероятность банкротства ООО «Компании Мираж» методом четырехфакторной модели Альтмана, методикой арбитражного суда и методом построения модели вероятности банкротства Давыдова-Беликова.

Анализ основан на данных финансовой отчетности за 2008 год ООО «Компании Мираж». Проводится анализ при помощи специализированных учебных пособий и материалов периодической печати.

Результаты финансового анализа позволяют выявить недостатки управления предприятием, требующие особого внимания. Выявленные недостатки и проведенный анализ позволяют разработать рекомендации по улучшению эффективности финансовой деятельности предприятия.

Глава 1. Анализ имущественного состояния предприятия

1.1 Общая характеристика ООО «Компании Мираж»

Полное наименование предприятия : Общество с ограниченной ответственностью «Компания Мираж».

Адрес : г.Ульяновск, Заволжский район, 1-ый проезд Инженерный, 15.

Вид деятельности: Неспециализированная оптовая торговля незамороженными пищевым продуктами, напитками и табачными изделиями.

Данное общество является коммерческой организацией, основной целью которой является получение прибыли.

ООО «Компания Мираж» занимается специфической деятельностью, которая заключается оказании дистрибьюторских услуг, то есть в перепродаже продуктов. Данная организация является посредником на рынке продуктов Ульяновска, занимается покупкой крупным оптом продуктов питания, их складированием и дальнейшим распространением среди розничных магазинов. Данная деятельность освобождает розничную торговлю от складирования, затоваривания. Фирма предлагает свои услуги по доставке необходимого минимального количества товара магазинам розничной торговли. ООО «Компания Мираж» ежедневно осуществляет распространение продукции среди таких сетей магазинов как «Пятерочка», «Симбирка», «Гулливер», «Провиант», «Товарищ», а также среди киосков и других мелких магазинов. Компания занимается доставкой товара не только по городу, но и по области.

1.2 Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности ООО «Компании Мираж»

Горизонтальный анализ заключается в построении одного или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Расчеты по вертикальному и горизонтальному анализу актива и пассива бухгалтерского баланса представлены в следующих таблицах:

Таблица 1 - Вертикальный и горизонтальный анализ актива баланса

	на начало отчетного года	на конец отчетного года	Абсолютное изменение	Темп роста	Удельный вес на начало отч. периода	Удельный вес на конец отч. периода	Абсолютное изменение удельных весов
основные средства	221	163	-58	74%	1%	1%	0%
запасы	15417	10527	-4890	68%	49%	38%	-11%
НДС по приобретенным ценностям	1261	20	-1241	2%	4%	0%	-4%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	13109	16089	2980	123%	41%	58%	17%
Денежные средства	1758	1008	-750	57%	6%	4%	-2%
Баланс	31766	27807	-3959	88%	100%	100%	0%

Для более наглядного видения состава баланса, приведем соответствующие диаграммы:

Рисунок 1 - Удельные веса активов баланса на начало отчетного периода

Рисунок 2 - Удельные веса активов баланса на конец отчетного периода

Таблица 2 - Вертикальный и горизонтальный анализ пассива баланса

	на начало отченого года	на конец отчетного года	Абсолюное изменение	Темп роста	Удельный вес на начало отч.периода	Удельный вес на конец отч.периода	Абсолютое изменение удельных весов
Уставный капитал	10	10	0	100%	0%	0%	0%
Нераспределенная прибыль	288	221	-67	77%	1%	1%	0%
Долгосроч. обяз-ва. Займы и кредиты	9743	9743	0	100%	31%	35%	4%
Кредиторская задолженность	21725	17833	-3892	82%	68%	64%	-4%
Баланс	31766	27807	-3959	88%	100%	100%	0%

Рисунок 3 - Удельные веса пассивов баланса на начало отчетного периода

Рисунок 4 - Удельные веса пассивов баланса на конец отчетного периода

По данным, представленным в расчётной части таблиц 1 и 2, можно сделать некоторые выводы, касающиеся имущественного состояния ООО «Компании Мираж».

Сначала проанализируем таблицу 1, то есть актив баланса. Судя по графе «абсолютное изменение», дела у предприятия ухудшились в конце отчетного периода по сравнению с его началом, потому что видно, что все значения статей, за исключением дебиторской задолженности, отрицательны, то есть количество активов организации сократилось, а задолженность возросла. Это негативное явление, свидетельствующее о сокращении продаж, а следовательно о торможении в развитии предприятия. Необходимо не допустить дальнейшего спада и сокращения и принять все необходимые меры для наращивания объемов продаж и возвращения организации как минимум в его прошлое состояние. Проанализировав графы вертикального анализа, можно сделать вывод об имущественном состоянии предприятия. Удельный вес основных средств около 1%, это нормально, потому что данная фирма занимается перепродажей продуктов, и основную долю занимают запасы, которые и составляют около 40% на конец отчетного периода от всей суммы активов. Их количество сократилось на 11%, что и подтверждает сокращение объемов продаж, а так как это основная деятельность предприятия, это свидетельствует о спаде в развитии. Доля дебиторской задолженности занимает практически половину от всей суммы активов, но это тоже вполне нормально, потому что деятельность фирмы заключается в оптовой продаже продуктов, и дебиторская задолженность - это отсрочка платежей покупателей, которая является одним из условий договоров, заключаемых между данной дистрибьюторской фирмой и покупателями. Увеличение ее удельного веса тоже подтверждает спад в развитии предприятия. Теперь проанализируем пассив баланса, расчёты по данным которого представлены в таблице 2. Долгосрочные обязательства не изменились, а краткосрочная кредиторская задолженность сократилась, это свидетельствует о сокращении закупок организации, так как ее деятельность связана с перепродажей. Это негативный фактор, который дает понять, что объемы продаж упали. Эти краткосрочные займы составляют чуть больше половины от всей суммы пассивов, что видно из граф вертикального анализа, это вполне нормально исходя из специфической деятельности фирмы.

1.3 Расчёт «золотого правила» экономики

«Золотое правило» экономики предприятия - сравниваются между собой три показателя за два или более периода:

· темп изменения прибыли;

· темп изменения выручки от реализации;

· темп изменения активов.

При этом предприятие признается эффективно функционирующим (как говорят, соблюдается «золотое правило»), если одновременно соблюдаются следующие условия:

· темп изменения прибыли выше 100% (т.е. наблюдается прирост);

· темп роста прибыли выше темпа увеличения выручки;

· темпа увеличения выручки выше темпа прироста активов.

Именно такое соотношение означает, что:

· экономический потенциал предприятия увеличивается (рост активов);

· объем реализации возрастает опережающими темпами, т.е., активы используются все более эффективно;

· прибыль растет быстрее, чем выручка, что говорит об относительном снижении издержек. [6, c.143] Для расчёта «золотого правила» экономики для данного предприятия рассчитаем следующие коэффициенты, использую форму №1 и №2 финансовой отчетности ООО «Компании Мираж»: Коэффициент прироста прибыли:

 (1)

Коэффициент прироста выручки:

(2)

Коэффициент прироста активов:

(3)

Судя по значениям данных коэффициентов, видно что коэффициенты прибыли и выручки практически одинаковы, то есть на сколько возросла выручка, на столько же примерно увеличилась прибыль. Темпы одинаковы. Это нормальная ситуация, исходя еще из того, что коэффициент прироста активов отрицателен, то есть с активами наблюдается их сокращение. Так как коэффициент прироста прибыли все-таки немного меньше коэффициента прироста выручки, значит наблюдается плохая тенденция взаимосвязи выручки и прибыли. Необходимо внимательно ее отследить и принять необходимые меры, чтоб не допустить дальнейшего более серьезного разрыва между этими двумя показателями.

1.4 Анализ эффективности использования основных средств

Фондоотдача (ФО) показывает, какова общая отдача от использования каждого рубля, затраченного на основные средства, насколько эффективно они используются на предприятии.

Обратный показатель фондоотдачи - фондоемкость (ФЁ), он показывает долю затрат на основные фонды, приходящихся на выпуск 1 руб. валовой продукции (реализованной продукции).

Повышение фондоотдачи (и соответственно снижение фондоемкости) свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономии капитальных вложений. [10, c.243]

Фондоотдача = (4)

Фондоёмкость = (5)

По данным показателям можно сделать следующий вывод: достаточно высокий показатель фондоотдачи свидетельствует об эффективном использовании основных средств, учитывая специфику деятельности компании, этот показатель оправданно высокий, так как предприятие занимается оказанием услуг, а не производством. О том же свидетельствует довольно низкий показатель фондоёмкости.

Коэффициент поступления основных средств - коэффициент пополнения основных фондов, его интенсивность. Рассчитывается как отношение поступивших основных средств за анализируемый период к их стоимости на конец года.

Коэффициент выбытия основных фондов - коэффициент воспроизводства основных фондов, характеризующий интенсивность их выбытия. Рассчитывается как отношение выбывших за год основных фондов к их наличию на начало года.

Коэффициент замены - коэффициент, характеризующий интенсивность обновления основных фондов. Рассчитывается как отношение выбывших основных средств к поступившим.

Коэффициент годности - характеризует долю неизношенных основных средств. Определяется как разница между 100% и коэффициентом износа.

Коэффициент Износа - показывает степень изношенности основных средств. Определяется как отношение суммы начисленной амортизации к первоначальной стоимости основных средств. [19, c.96]

Коэффициенты движения основных средств:

Коэф. поступления = (6)

Коэф. выбытия = (7)

Коэф. замены = (8)

Коэф. расширения «парка машин» = 1 - Коэф. замены (9)

Коэф. годности = (10)

Коэф. износа = (11)

Для ООО «Компании Мираж» основные средства не являются движущей силой, так как фирма занимается не производством, а оказанием услуг по доставке товаров, поэтому значения коэффициентов незначительны. Поступивших средств практически столько же сколько выбывших, что является положительным фактором, свидетельствующим о регулярном обновлении основных фондов.

Коэффициент годности к концу года ухудшился по сравнению с началом года, но тем не менее остался вполне приемлемым, так как он меньше 1 в два раза.

И соответственно возрос к концу года коэффициент износа, но он тоже является вполне нормальным, так как его значение не приближается к единице.

Глава 2. Оценка финансового состояния предприятия

2.1 Анализ финансовой устойчивости

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал -- заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. [7, c.179]

Финансовая устойчивость предприятия характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

1) положение предприятия на товарном рынке;

2) производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

3) его потенциал в деловом сотрудничестве;

4) степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

5) наличие неплатежеспособных дебиторов;

6) эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п. [21, c.285]

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия -- это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. [6, c.264]

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия -- это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования Для оценки состояния запасов и затрат использовались данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Рассчитываются 3 основных показателя для характеристики источников формирования запасов и затрат:

1) наличие собственных оборотных средств (СОС);

2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СОД);

3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств (?СОС);

2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СОД);

3) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ).

Рассчитанные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования преобразуются в трехфакторную модель:

М = (?СОС; ?СОД; ?ОИ).

Эта модель характеризует тип финансовой устойчивости компании. Всего таких типов четыре:

· абсолютная финансовая устойчивость - характеризуется высоким уровнем платежеспособности и независимостью компании от внешних кредиторов. М1 (1, 1, 1), где ?СОС >= 0, ?СОД >= 0, ?ОИ >= 0;

· нормальная финансовая устойчивость, которой свойственны нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств и высокая доходность текущей деятельности. М2 (0, 1, 1), где ?СОС < 0, ?СОД >= 0, ?ОИ >= 0;

· неустойчивое финансовое состояние, в котором нарушается платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования М3 (0, 0, 1), где ?СОС < 0, ?СОД < 0, ?ОИ >= 0;

· критическое финансовое состояние, когда компания утратила платежеспособность и находится на грани банкротства М4 (0, 0, 0), где ?СОС < 0, ?СОД < 0, ?ОИ < 0. [11, c.249]

Рассчитаем данные коэффициенты для анализируемого предприятия, объединив их в следующей таблице:

Таблица 3 - Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости по данным ООО "Компании Мираж"

Показатели	Формула расчета	Значение на начало года	Значение на конец года
Собственные оборотные средства	СОС = СК - ВнеОА	298 - 221 = 77	231 - 163 = 68
Собственные долгосрочные заемные источники	СОД = СК + ДО - ВнеОА	9743+77 = 9820	9743+68 = 9811
Общая величина источников формирования запасов и затрат	ОИ = (СК + ДО + КО) - ВнеОА	298+9743+21725-221 = 31545	231+9743+17833-163 = 27970
Излишки собственных оборотных средств	?СОС = СОС - З	77-15417 = -15340	68 - 10527 = -10459
Излишки собственных долгосрочных заемных источников	?СОД = СОД - З	9820 - 15417 = -5597	9811 - 10527 = -716
Излишки источников формирования запасов и затрат	?ОИ = ОИ - З	31545 - 15417 = 16128	27970 - 10527 = 17443

По данным показателям можно построить следующую модель М=(0, 0, 1), следовательно анализируемая фирма финансово неустойчива, то есть наблюдается нарушение платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. При успешном принятии решения возможно восстановление платежеспособности. Для данной компаний с подобным типом финансовой устойчивости, находящейся в неустойчивом финансовом состоянии существует несколько способов его улучшения:

- увеличение собственного капитала;

- снижение величины внеоборотных активов за счет продажи или сдачи в аренду, лизинг неиспользуемых основных средств и нематериальных активов;

- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня.

Так же для анализа финансовой устойчивости используют относительные показатели :

1) Коэффициент финансовой независимости (автономии) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств (сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия). [9, c.365]

2) Коэффициент задолженности - коэффициент, характеризующий уровень соотношения заемных и собственных средств предприятия. Важнейшая характеристика финансовой независимости предприятия. Рассчитывается как отношение задолженности к стоимости собственного капитала. Высокий уровень коэффициента означает потенциальную опасность возникновения дефицита денежных средств. Чем выше этот показатель, тем больше долговых обязательств у предприятия и тем рискованнее сложившаяся ситуация, поскольку неспособность погасить обязательства перед кредиторами может привести к банкротству. Рост его в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Данный коэффициент играет важнейшую роль при решении вопросов о выборе источников финансирования и финансовом менеджменте.

3) Коэффициент самофинансирования - это соотношение между собственными и заемными средствами. Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше уровень самофинансирования. Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хозяйственный процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъекту реагировать на негативные изменения в соотношении собственных и чужих источников финансовых ресурсов. При снижении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, организационно-управленческой и кадровой политики. [6, c.154]

4) Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса. В качестве рекомендуемого стандарта для данного коэффициент используется интервал значений 0,5-0,7.

5) Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

6) Уровень финансового левериджа - отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу предприятия. Он показывает сколько рублей долгосрочного заемного капитала приходится на 1 рубль собственного. И чем выше уровень финансового левериджа, тем соответственно выше риск вложенных средств и ниже потенциал предприятия. [17, с.375]

7) Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Характеризует возможность предприятия формировать оборотные активы только за счет собственных средств. Структуры баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

8) Коэффициент маневренности является существенной характеристикой устойчивости финансового состояния компании. Величина этого коэффициента не должна быть меньше 0,5. С его помощью анализируют эффективность использования собственных средств, следя за состоянием запасов товарно-материальных ценностей (их величиной и стоимостью) и своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженности. [20, с. 292] Коэффициент маневренности указывает на уровень гибкости использования собственных средств предприятия, т. е. какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, более или менее позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние, но он также является специфичным для различных областей бизнеса.

9) Коэффициент финансовой напряженности - отношение заемного капитала к валюте баланса. Указывает на долю заемных средств в валюте баланса. Рекомендуемое значение - не выше 0,5. При превышении рекомендуемого значения можно делать вывод о сильной зависимости от внешних финансовых источников.

10) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов - отношение оборотных активов к внеоборотным. Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов. Индивидуален для каждой компании. Чем выше значение, тем больше средств инвестируется в оборотные активы.

11) Коэффициент имущества производственного назначения - отношение суммы внеоборотных активов и запасов к валюте баланса. Характеризует долю производственных акивов во всех активах предприятия. Рекомендуемое значение ?0,5. При снижении показателя ниже этого значения возникает необходимость в заемных средствах для пополнения имущества.

12) Индекс постоянного актива. Этот показатель характеризует долю необоротных активов в источниках собственных денежных ресурсов предприятия (собственном капитале). И определяется соответственно как отношение внеоборотных активов к собственному капиталу. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу. Из этого следует, что, если индекс постоянного актива равен 1, то отсутствуют собственные средства. [10, с.142]

Расчёт относительных показателей финансовой устойчивости по данным баланса ООО «Компании Мираж», сведенный в таблицу:

Таблица 4 - Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

Коэффициенты	Формула расчета	Значение на начало года	Значение на конец года
Коэффициент автономии
Коэффициент задолженности
Коэффициент самофинансирования
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств
Уровень финансового левериджа
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент маневренности
Коэффициент финансовой напряженности
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
Коэффициент имущества производственного назначения
Индекс постоянного актива

Выводы к рассчитанным коэффициентам:

1) Коэффициент автономии очень мал, он в десятки раз ниже нормы, из чего можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия. Доля собственных средств во всем имуществе данной фирмы слишком мала.

2) Коэффициент задолженности очень велик, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от заемных средств. Здесь же наблюдается его рост на конец года к началу, что тоже является негативным фактором, увеличивающим зависимость фирмы от кредиторов.

3) Коэффициент самофинансирования тоже в десятки раз меньше нормы, он очень мал, что негативное явление для финансовой прочности фирмы. Его маленькое значение говорит о невозможности покрытия заемных средств собственными.

4) Коэффициент финансовой устойчивости тоже не дотягивает до нормативного значения, это говорит о том, что примерно 30% активов покрывается собственным капиталом предприятия.

5) Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств свидетельствует о том, что долгосрочные обязательства занимают 30% от всех источников финансирования. Это достаточно высокий показатель, но приемлемый. В исследуемом периоде наблюдается его рост, что является негативной тенденцией, свидетельствующей о зависимости организации от кредиторов.

6) Уровень финансового левериджа говорит о том, что на 1 рубль собственного капитала приходится примерно 35 рублей заемного. Это очень высокий показатель, характеризующий большой риск вложения средств в данное предприятие, и низкий потенциал фирмы.

7) Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет очень низкое значение, что говорит о невозможности данной фирмы формировать оборотные активы за счет собственных средств.

8) Коэффициент маневренности недостаточен, он характеризует мобильность собственных средств организации, его независимость от внешних источников.

9) Коэффициент финансовой напряженности практически в 2 раза превышает нормативный, что характеризует сложное финансовое положение предприятия, превышение доли заемных средств во всем имуществе организации.

10) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов довольно высокое, что говорит о том, что на 1 рубль внеоборотных активов приходится примерно 150 рублей оборотных активов, это свидетельствует о значительном вложении капитала во внеоборотные средства.

11) Коэффициент имущества производственного назначения немного меньше нормативного, что говорит о необходимости привлечения заемных средств для пополнения имущества.

12) Индекс постоянного актива показывает, что примерно 70% собственных средств направлено на формирование основной части производственного потенциала.

2.2 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. [19, c.85]

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

· Наиболее ликвидные активы (АI) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250, 260 баланса).

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

· Быстрореализуемые активы (АII) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240, 270 баланса).

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

· Медленно реализуемые активы (АIII) - материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят (стр. 210+220-216 баланса). Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение производственно-коммерческого периода и относятся к оборотным активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

· Труднореализуемые активы (АIV) - внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.190, 230 баланса).

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом.

§ Наиболее срочные обязательства (П I), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 620, 630 баланса).

§ Краткосрочные пассивы (П II), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства (стр. 610, 650, 660 баланса).

§ Долгосрочные пассивы (П III), погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы (стр. 590 баланса).

§ Постоянные пассивы (П IV) - уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» (стр. 490+640-216 баланса). [9, c.287]

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство:

А I ? П I, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства; А II ? П II, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства; А III ? П III, т.е медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы; А IV ? П IV, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы. Если соблюдены первые три неравенства, то обязательно выполняется четвертое неравенство, которое имеет следующий экономический смысл - наличие у предприятия собственных оборотных средств, т.е. соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия. [6, с.158] Рассчитаем ликвидность бухгалтерского баланса ООО «Компании Мираж» на начало и конец года, данные сведем в таблицу 3:

Таблица 5 - Анализ ликвидности активов и пассивов баланса

	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение
A I	1758	1008	-750
A II	13109	16089	2980
A III	16668	10547	-6121
A IV	221	163	-58
П I	21725	17833	-3892
П II	0	0	0
П III	9743	9743	0
П IV	221	231	10

По данным таблицы 3 можно составить следующие неравенства:

Таблица 6 - Соотношение неравенств ликвидности баланса

На начало года	На конец года
AI < П I	AI < П I
AII > П II	AII > П II
AIII > П III	AIII > П III
AIV = П IV	AIV < П IV

По настоящим данным мы наблюдаем нарушение ликвидности баланса как в начале так и в конце года из-за нарушения первого неравенства между AI и П I. На этот фактор необходимо обратить достаточно внимания для его устранения. Необходимо принять все возможные меры для стабилизации ликвидности баланса.

2.3 Оценка платёжеспособности

Платежеспособность предприятия представляет собой способность отвечать по всем долгам и обязательствам в данный момент времени, включая и долгосрочные. Условно можно принять, что с первой даты отчетного периода и к моменту погашения долги и обязательства сначала накапливаются, образуя накопленный долг. Вместе с этим долгом должен накапливаться и платежный ресурс предприятия, состоящий исключительно из собственных денежных средств. В момент погашения долги полностью или частично уменьшаются, но при этом полностью или частично уменьшается и платежный ресурс предприятия. [21, c.153]

Оценка платежеспособности определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов числящихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. [8, c.317] Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств. Следовательно, оценка платежеспособности на определенную дату -- это сопоставление стоимости оборотных активов и краткосрочной задолженности. Одним из условий, позволяющих считать предприятие платежеспособным, является превышение стоимости оборотных активов над суммой краткосрочной задолженности.

Существуют следующие финансовые коэффициенты для оценки платежеспособности [11, c.481] :

1) Коэффициент платежеспособности 1

(12)

Данный показатель характеризует возможность организации обеспечить за определенный период времени выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств за прошлый период и их поступлений в отчетном периоде.

2) Коэффициент платежеспособности 2

(13)

Этот коэффициент рассчитывается для анализа вероятности увеличения платежеспособности у предприятия.

3) Коэффициент самофинансирования 1

(14)

Ср.дн.расход ДС - средний дневной расход денежных средств.

(15)

n - количество дней в отчетном периоде

Данный коэффициент показывает в течении какого времени предприятие может осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств.

4) Коэффициент самофинансирования 2

(16)

Показатель характеризует в течении какого времени предприятие может погасить краткосрочные обязательства без реализации готовой продукции.

5) Коэффициент Бивера

(17)

Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (Коэффициент Бивера), разработанный известным исследователем в области финансового анализа Уильямом Бивером, является достаточно представительным для оценки платежеспособности по "потоку денежных средств".

По международным стандартам рекомендуемое значение (годовое) для данного показателя находится в интервале 0.17-0.4:

1. Если показатель составил в годовом исчислении менее 0,17, то полученное значение показателя позволяет отнести предприятие к высокой группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации низкий. 2. Если показатель составил в годовом исчислении от 0,17 до 0,4, то полученное значение показателя позволяет отнести предприятие к средней группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации средний. 3. Если показатель составил в годовом исчислении более 0,4, то полученное значение показателя позволяет отнести предприятие к низкой группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации высокий. [17, c.357]

6) Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств денежными средствами.

(18)

Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств (промежуточный к. Бивера) - показатель платежеспособности предприятия, рассчитанный по "потоку денежных средств", по отношению к краткосрочным финансовым обязательствам.

Теперь рассчитаем данные коэффициенты определения платежеспособности по данным финансовой отчетности ООО «Компании Мираж».

1)

Значение данного показателя говорит о том, что предприятие сможет расплатиться с кредиторами за счет поступлений денежных средств в отчетном периоде и их остатка с прошлого периода.

2)

Значение данного коэффициента практически равно единице, это говорит о том, что фирме необходимо принять ряд мероприятий для увеличения платежеспособности организации. В данный момент приток примерно равен оттоку денежных средств.

3) Ср.дн.расход ДС =

Коэффициент самофинансирования 1 для данного предприятия показывает, что оно может осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств в среднем в течении 25 дней, это довольно маленький срок, который меньше нормативного значения в 3,5 раза. Для увеличения данного показателя до необходимого уровня организации необходимо увеличить долю быстрореализуемых и высоколиквидных активов.

4)

Данный показатель дает понять, что анализируемая организация без реализации готовой продукции сможет погашать свои краткосрочные обязательства примерно в течении 2 дней. Этого времени очень мало, и оно свидетельствует о большой зависимости фирмы от реализации продукции. Для увеличения данного показателя необходимо увеличить долю высоколиквидных активов в капитале предприятия.

5)

Данный показатель Бивера в разы меньше нормативного значения, что дает возможность отнести данной предприятие в высокой группе риска потери платежеспособности.

6)

Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств денежными средствами тоже очень мал, что говорит о невозможности покрытия и свидетельствует о низкой платежеспособности организации.

В целом о платежеспособности ООО «Компании Мираж» можно сделать вывод о том, что в силу специфичности ее деятельности, связанной с посредничеством на продуктовом рынке Ульяновска, данная организация сильно зависит как от кредиторов, так и от дебиторов. В большей части, конечно, от дебиторов, потому что если те в силу каких либо причин не смогут вовремя расплатиться, и тем более если задержат платёж на более долгий срок, то компания в свою очередь не сможет расплатиться с кредиторами, либо ей придется сократить оборот продукции, урезать партии закупок у поставщиков продуктов. В целом «Компания Мираж» платежеспособна, но необходимо принять меры по увеличению доли быстрореализуемых активов для повышения платежеспособности и чтобы обезопасить себя от неплатежей дебиторов.

2.4 Анализ кредитоспособности

бухгалтерский банкротство ликвидность рентабельность

Кредитоспособность - способность лица отвечать по обязательствам за счёт собственных средств (активов). Тесно связано с понятием кредитного риска.

Кредитоспособность организации, зависит от множества факторов и не всегда возможно определить ее с высокой степенью вероятности.

Различными неучтенными факторами могут быть:

· политический - пример, долги царского правительства, аннулированные большевиками.

· мошеннический - пример, крах корпорации en:enron фальсифицировавшей свою отчетность подаваемую для расчета кредитного рейтинга.

· экономический - например общее ухудшение ситуации на рынке приведшее к резкому удешевлению активов лица (биржевой крах, кризис на рынке недвижимости). Примеры - кризис доткомов в 2000-х годах и ипотечный кризис в США в 2007 году. [22]

Проблема оценки кредитоспособности заемщика банка не относится к числу достаточно разработанных. Прежде всего в уточнении нуждается сам термин “кредитоспособность”. Распространенным является такое его определение (способность лица полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам), которое делает его неотличимым от другого термина - “платежеспособность”. Вопросы кредитоспособности были достаточно актуальными и широко освещались еще в экономической литературе дореволюционного периода, а также в трудах экономистов 20-х годов. [20, c.256]

При определении кредитоспособности заемщика, как правило, принимали во внимание такие факторы:

· дее- и правоспособность заемщика для совершения кредитной сделки;

· его моральный облик, репутация;

· наличие обеспечительного материала ссуды;

· способность заемщика получать доход.

Основные недостатки оценки кредитоспособности заемщиков связаны с тем, что они основываются на данных отчетности, характеризующих состояние дел в предшествующем периоде. Целесообразно использовать зарубежный опыт прогнозирования финансового состояния заемщика в предстоящем периоде, с тем, чтобы принимать обоснованное решение о предоставлении ссуд. [16] При оценке кредитоспособности нужно учитывать предстоящие изменения конъюнктуры, в том числе наличие реальных условий поступления средств заемщику от реализации продукции, принимая во внимание возможность реализации с учетом намечаемого уровня цен и предстоящих изменений платежеспособного спроса на соответствующие виды продукции. Значительные размеры процентных ставок сказываются на увеличении расходов заемщиков, а соответственно и на их кредитоспособности. Естественно, это необходимо учитывать при оценке кредитоспособности. Состояние платежной дисциплины заемщика имеет немаловажное значение для характеристики его кредитоспособности. При оценке кредитоспособности предприятия следует рассматривать неплатежи, в том числе суммы просроченных платежей - поставщикам, банку, финансовым органам - как самостоятельную группу, а не распределять их в различные виды кредиторской задолженности. Повышение уровня кредитоспособности заемщиков связано с повышением их ответственности за своевременное погашение ссуд и вместе с тем ужесточение требовательности банков при кредитовании. В этом отношении заслуживает внимания последовательное соблюдение принципов кредитования, что с некоторых пор незаслуженно игнорируется.

Кредитоспособность - понятие более узкое, чем платежеспособность. Следовательно, банку, чтобы решиться выдать кредит данному заемщику, достаточно убедиться в его кредитоспособности, не обязательно рассматривая вопрос в более широком аспекте (хотя из соотношения понятий ясно, что если заемщик платежеспособен, то это включает в себя и его кредитоспособность). Между платежеспособностью и кредитоспособностью имеется еще одно различие. Предприятие обычную свою задолженность (кроме ссудной) должно погашать, как правило, за счет выручки от реализации своей продукции (работ, услуг). Что же касается ссудной задолженности, то она, помимо названного, имеет еще три источника погашения (не всегда, правда, надежных) [9, c.354]:

· выручка от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде;

· гарантия другого банка или другого предприятия;

· страховые возмещения.

Следовательно, банк, грамотно дающий ссуды, может рассчитывать на полное или хотя бы частичное их возмещение даже в том случае, когда заемщик оказывается неплатежеспособным.

Для оценки кредитоспособности использует методика деления на 3 класса, в которой используются следующие финансовые показатели :

1) коэффициент абсолютной ликвидности - К_абс.л.;

2) коэффициент текущей ликвидности - К_т.л.;

3) коэффициент критической ликвидности - К_кр.л.;

4) коэффициент автономии - К_авт..

Классы формируются следующим образом :

Таблица 7 - Рейтинг коэффициентов

Название коэффициента	1 класс	2 класс	3 класс	рейтинг
коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 и выше	0,15 - 0,2	менее 0,15	30%
коэффициент критической ликвидности	0,8 и выше	0,5 - 0,8	менее 0,5	20%
коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше	1,0 - 2,0	менее 1,0	30%
коэффициент автономии	более 60%	40 - 60%	менее 40%	20%

Класс рассчитывается на основе формулы:

Категория К_абс.л?30 + Категория К_кр.л?20 + Категория К_т.л.?30 + Категория К_авт.?20

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму - от 151 до 250 баллов, к третьему - от 251 до 300 баллов.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков. Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения. Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне. Определим класс кредитоспособности для ООО «Компании Мираж».

Таблица 8 - Расчет коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Формула расчета	Значение на начало года	Значение на конец года
абсолютной ликвидности	Кабс.л. =
критической ликвидности	Ккр.л. =
текущей ликвидности	Кт.л. =
автономии	Кавт. =

Теперь сведем значения данных коэффициентов для определения рейтинга в следующую таблицу :

Таблица 9 - Определение рейтинга коэффициентов ООО "Компании Мираж"

Название показателя	Значение на начало года	Значение на конец года	Рейтинг на начало года	Рейтинг на конец года
Кабс.л.	0,08	0,0565	3	3
Ккр.л.	0,68	0,96	2	1
Кт.л.	1,45	1,55	2	2
Кавт.	0,009	0,008	3	3

Рассчитаем класс кредитоспособности

- на начало отчетного периода: 3?30+2?20+2?30+3?20=250

- на конец отчетного периода: 3?30+1?20+2?30+3?20=230

По данным расчетам ООО «Компания Мираж» относится к 3 классу кредитоспособности. Это говорит и том, что данное предприятие имеет очень высокий риск невозврата кредита, и банки скорее всего откажут ему в выдаче денежных средств под проценты, либо выдадут сумму не превышающую его уставной капитал и под очень высокий процент.

2.5 Анализ вероятности банкротства

Под банкротством понимается установленная в судебном порядке финансовая несостоятельность должника осуществлять платежи по своим обязанностям. К состоянию банкротства предприятие может привести ухудшение всех показателей, которые определяют его финансовую стойкость, потому именно на них базируется анализ вероятности наступления такого состояния.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Такое определение дается в новом Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 г., вступившем в силу в декабре 2002 г. [2]

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, так как они возможно свидетельствуют о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах.