Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

Темпы роста объема производства и продаж продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия. Поэтому анализ данных показателей является актуальным на предприятиях, в том числе и на предприятиях пищевой промышленности. В качестве примера был изучен учет затрат на выпуск продукции и проведен анализ на предприятии рыбной промышленности Астраханской области в поселке Оранжереи ОАО «Валдай».

Целью настоящей курсовой работы является изучение и проведение анализа финансового состояния предприятия ОАО «Валдай» Основными задачами данной работы являются:

изучение технико-экономических показателей предприятия для выявления наиболее узких мест;

анализ факторов, влияющих на изменение себестоимости продукции;

подготовка выводов и предложений для совершенствования управления предприятием.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. В курсовой работе проведен расчет и анализ показателей: финансовой устойчивости предприятия; ликвидности баланса; финансовых коэффициентов и рентабельности предприятия в целом.

1. Характеристика ОАО «Оранжерейские деликатесы»

1.1 Краткая историческая справка и характеристика ОАО «Валдай»

ОАО «Валдай», (Астраханская обл., Икрянинский р-н, пос. Оранжереи, ул. Кирова 29, ИНН 3004005189), зарегистрирован на базе бывшего Оранжереинского комбината, который в свою очередь был создан на мощностях рыбных промыслов существовавших с ХIX века.

ОАО "Валдай" расположено в низовьях реки Волги на реке Подстепка в поселке Оранжереи Икрянинского района. Его расположение выгодно и экономически и географически. В навигационное время перевозку грузов осуществляют водным путем, сырье частиковых рыб доставляют с близлежащих тоневых участков. Имеются хорошие подъездные пути для автотранспорта. В 30 км от завода строится южный международный порт, что позволит расширить внешнеэкономические связи.

Основное назначение предприятия - вылов, прием, переработка всех видов рыб Волго-каспийского бассейна, а также океанического сырья.

Свое начало этот промысел берет еще с 1792 г. года. Владели промыслом князья Куракины, миссионер Варваций. После этого он 100 лет просуществовал как фирма "Братья Сапожниковы".

После Октябрьской революции 1917 года Оранжерейный рыбный промысел возглавил первый советский директор В.М.Корнеев.

В 1933 году присоединились два рыбных промысла: Оранжерейный и Образцовский, объединившись в одно предприятие - Оранжерейный рыбокомбинат. Рыбу добывали, солили, вялили, солили сельдь.

В 1944 году начали выпускать консервы из рыбы. В 1957-1959 гг. к рыбокомбинату присоединились еще два рыбозавода и образовались периферийные цехи: Ниновский и им. Чичерина.

В 1960 г. вступил в эксплуатацию цех по производству рыбной муки из отходов консервного производства.

В 1963 г. к комбинату присоединился Мумринский цех. В 1967 г. сдан в эксплуатацию цех по производству икры осетровых пород рыб.

В 1968 г. вступили в действие льдозаводы и жестяно-баночное производство.

В 1969 г. начал работать новый механизированный цех по выработке консервов с парокотельной и компрессорной. За время своего существования предприятие развивалось, осваивало новые технологии, оборудование, современные суда; в силу своих финансовых возможностей меняли структуру.

Во второй половине 1998 г. произошла реструктуризация ОАО "Оранжерейный рыбокомбинат", в результате которой в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 г. № 721 были образованы четыре новых открытых акционерных общества: "Энергия", "Валдай", "Партнер-плюс" и "Оранжерейный консервный завод". ОАО «Валдай» зарегистрировано на основании Постановления Главы Икрянинского района № 290 от 25,10,1998г.

Уставом ОАО определены основные виды деятельности предприятия:

добыча и обработка рыбы;

консервное производство;

производство пищевой рыбной продукции;

производство муки рыбной кормовой;

внешнеэкономическая деятельность;

иные виды деятельности.

1.2 Структура управления ОАО «Валдай»

Рис.1. Схема управления ОАО «Валдай».

Собрание акционеров - Собрание владельцев акций данного предприятия, с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

Совет директоров - Работники обязующиеся выполнять задачи присущие занимаемой ими должности и отвечать за результаты своей деятельности.

Генеральный директор - Работник обязующийся выполнять делегированные ему задачи и отвечать за результаты своего труда.

Коммерческий отдел - занимается рекламой, сбытом товара, налаживанием связей.

Зам. директора по производству - Работник обязующийся отвечать за выполнение задач и результаты труда подчиненными ему работников.

Главный инженер - возглавляет технический отдел.

Бухгалтерия - ведет денежную и коммерческую деятельность предприятия, занимается отчетами, оплатой счетов, начислением заработной платой.

Плановый отдел - Конструирует стратегическое, текущее планирование деятельности предприятия, определяя основные системные показатели деятельности предприятия. Интегрирует всю последовательную деятельности предприятия.

Отдел кадров - Подбор и расстановка кадров, обучение персонала, в деятельности всего персонала.

Юрист консультант - занимается юридической стороной предприятия.

Технический отдел - занимается обеспечением и распределением технической помощи всем цехам (слесари, сантехники, ремонтные бригады).

Энергосиловой цех - обслуживает энергетические внутренние сети и трансформатор.

Ремонтно-механический цех - занимается ремонтом неисправной техники.

1.3 Структура производства ОАО «Валдай»

Рис.2. Общая схема структуры производства

ОАО «Валдай».

Производственный отдел - распределение рыбы по цехам.

Цех приема и транспортировки рыбы - представляет собой летнее закрытое помещение. Имеются транспортные, перегрузочные средства: транспортеры для подачи, сортировки, перегрузки рыбы, весы эл. кран. Основное его назначение - прием рыбы с судов по количеству с последующей транспортировкой в цехи для обработки.

Консервный Ж/баночный цех - занимается изготовлением консервов.

Икорно-балычный цех - занимается разделкой рыбы, сортировкой икры и выпуском балычных изделий.

Отделение разделки рыбы, выемки икры. - на данных участках производится мойка рыбы перед потрошением, выемка икры, разделка рыбы.

Икорное отделение. - на данном участке производится сортировка икры по качеству, пробивка, мойка, посол икры, расфасовка икры в банки с помощью наполнительной машины, закатка банок с икрой на закаточной машине. предварительно на данном участке производится подготовка банок, крышек (мойка, сушка и т.п.), консервантов (соль). Икорное отделение имеет две камеры для хранения готовой продукции, объем камер 60 м³, температура хранения 2 - 10 °С.

Балычное отделение - в данном отделении производится выпуск балычных изделий из осетровых, сома, а также филе рыбного мороженного. В отделении имеется линия по выпуску балычных изделий в металлической банке № 3 - балыка осетровых рыб в нарезку. Линия оборудования транспортером подачи банок, расфасовки, порционирующей машиной, моечными устройствами, закаточной машиной.

Образцовский, Ниновский цеха обработки - производят вяленую и соленую продукцию, вырабатывают продукцию холодного копчения. Цехи имеют одинаковую производительность по готовой продукции, т.к. укомплектованы аналогичным оборудованием, имеют одинаковые участки, работают по одной технологии.

Выходы - предназначены для посола, приготовления тузлуков и охлаждаются естественным льдом, заготавливаемым в зимний период.

Отделение посола. Отделения имеют по 15 чанов для посола рыбы общей вместимостью по рыбе 250 тонн.

Участки отмочки рыбы. Производительность по отмочке - 25 тонн рыбы сырца в сутки в каждом цехе.

Участки по уборке и вялению рыбной продукции - мощностью до 12 тонн по готовой продукции каждый. Оснащены механизацией по подаче соленой рыбы на отмочку, по передаче отмоченной рыбы на вешала, по отводу готовой продукции на место ее уборки.

Отделение копчения рыбы. Отделение имеет 4 коптильных камер общей производительностью 10,8 тонн, среднесуточная максимальная производительность по готовой продукции - до 8 тонн рыбы холодного копчения.

Цех готовых изделий - изделия готовые к потреблению.

Склады - нахождение готовой продукции до ее реализации.

Пункты потребления готовой продукции - магазины.

1.4 Характеристика технико-экономических показателей ОАО «Валдай»

За период с января по декабрь 2003 г. ОАО «Валдай» занималось производством и реализацией следующих видов продукции: вяленные лещ и вобла, сельдь соленая, рыба мороженная, филе рыбы частиковых пород, икра осетровая, икра частиковая, балычные изделия

Основные технико-экономические показатели свидетельствуют об улучшении финансового состояния предприятия в 2003г по сравнению с предыдущим. Об этом свидетельствуют показатели прибыли. Прибыль от продаж в 2003г увеличилась на 2205т.руб и составила 2595т.руб. Основной составляющей балансовой прибыли в 2003 г. стала прибыль от продаж и сальдо операционной деятельности. Довольно существенное влияние на балансовую прибыль оказало возрастание внереализационных доходов по сравнению с расходами. Данные, представленные в таблице 1, показывают, что сальдо операционной деятельности уменьшило балансовую прибыль на 322 т. руб., в следствии возрастание операционных доходов и расходов. Увеличение прибыли произошло в первую очередь от увеличения объемов производства, увеличения отпускных цен. Чистая прибыль предприятия в 2003 г. составила 1679 т. руб. Себестоимость продукции в 2003г увеличилась и составила 23870т.руб. Затраты на 1 руб. проданной продукции в 2003 г уменьшились на 0,14 руб. и составили 0,81руб.

На предприятии возросла стоимость основных производственных фондов. Это произошло за счет покупки автотранспорта. Общая же стоимость активов предприятия снизилась, что дало, наряду с увеличением прибыли, повышение рентабельности предприятия. В 2003 году рентабельность составила 5,72%. Это говорит о повышении прибыльности хозяйственной деятельности предприятия.

Главная роль в производстве продукции принадлежит основным производственным фондам. О повышении деловой активности свидетельствует повышение коэффициента оборачиваемости оборотных средств и коэффициента фондоотдачи. Повышение их составило 33 и 34% соответственно. Т.к. на предприятии увеличился показатель фондоотдачи (на 3,33), это говорит о повышении показателя валовой продукции на 1рубль вложенных производственных фондов.

Фондоемкость в 2003году уменьшилась и составила 0,2 т. руб.

1.5 Перспективы развития ОАО «Валдай»

Основные перспективы развития ОАО «Валдай» заключаются в следующем:

- снижение себестоимости продукции, возможно за счет увеличения производства вяленой и мороженой продукции, именно за счет уменьшения потерь при переработке сырья;

- расширение ассортимента вырабатываемой продукции за счет осваивания производства новых видов продукции по результатам изучения рынка сбыта;

- расширение розничной сети реализации продукции за счет открытия собственных торговых точек. Поскольку использование собственных торговых площадей позволит исключить лишнее звено при реализации продукции, это позволит уменьшить срок реализации и увеличить прибыль.

2. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

2.1 Специфика анализа финансового состояния предприятия

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего предприятия так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятием. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.

Под финансовым состоянием предприятия следует понимать способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием, являясь результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основными задачами анализа ФСП являются:

- оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения,

- оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения,

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;

- анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

- имущественное состояние предприятия;

- степень предпринимательского риска;

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- способность к наращиванию капитала;

- рациональность привлечения заемных средств;

- обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.

Она состоит из форм бухгалтерской отчетности Утвержденной Министерством финансов Российской Федерации, приказ от 27 марта 1996 года № 31 для бухгалтерской отчетности в 1996 году, а именно бухгалтерского баланса; отчета о финансовых результатах и их использовании - форма № 2; справка к форме № 2 и приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5, а также статистическая отчетность по труду и себестоимости Утвержденная Госкомстатом Р.Ф.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Финансовый анализ деятельности предприятия включает:

- анализ финансового состояния;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ финансовых коэффициентов:

- анализ ликвидности баланса;

- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.

Различают следующие виды финансового анализа:

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потерь.

Прибыль и убыток характеризуют финансовый результат деятельности предприятия и могут быть определены только в системе бухгалтерского учета. С точки зрения бухгалтерского учета прибыль отражает финансовый результат от хозяйственной деятельности, полученный предприятием за отчетный период (в случае превышения доходов на расходами). Прибыль относиться к числу важнейших показателей оценки работы предприятий и определения эффективности деятельности.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Рост прибыли создает базу для самостоятельного финансирования, расширения производства, решения проблем социальных и трудовых конфликтов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Основные задачи анализа:

1. Оценка динамики показателей прибыли;

2. оценка обоснованности образования и распределения ее фактической величины;

3. изучение структуры балансовой прибыли;

4. выявление и измерение действий различных факторов на прибыль;

5. оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

В курсовой работе произведен расчет и анализ показателей рентабельности, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.

2.2 Методы анализа имущественного положения

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Показатели этого блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Наиболее информативными являются следующие показатели.

Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия.

Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Это -- учетная оценка активов, числящихся на балансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой. Значение показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту (т. с. итог баланса); в частности, для баланса, структура которого рекомендована ПБУ 4/99 и приказом Минфина РФ от 13 января 2000 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций», формула расчета имеет следующий вид:

СХС = АБ - ЗУ ,

где СХС -- сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия;

АБ-- всего активов по балансу;

ЗУ -- задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

Рост этого показателя в динамике благоприятен и свидетельствует о наращивании экономической мощи предприятия. Основной фактор роста -- реинвестирование прибыли.

Стоимость чистых активов предприятия. Согласно Гражданскому кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алгоритму (все показатели для расчета берутся из баланса):

ЧА=[ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)]-[ЦФ+ДО+(КО-ДБП-ФП)],

где ВА -- внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса);

ОА -- оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);

НДС -- налог на добавленную стоимость, но приобретенным ценностям;

ЗУ -- задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

САП -- собственные акции, выкупленные у акционеров;

ЦФ -- целевые финансирование и поступления;

ДО -- долгосрочные обязательства;
КО -- краткосрочные обязательства;

ДБП -- доходы будущих периодов;

ФП -- фонды потребления.

Логика расчетной формулы достаточно прозрачна -- сопоставляются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспечение расчетов (т. е. эти активы, например, можно продать и вырученные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. Разница между величиной активов и суммой задолженности представляет собой чистые активы, являющиеся обеспечением «задолженности» предприятия перед своими собственниками -- именно на эту сумму могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия. На самом деле это учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации предприятия, то величина чистых активов, как правило, может существенно отличаться от учетной оценки и будет установлена «по факту»; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликвидационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их возможной реализации.

В финансовой политике предприятия рассматриваемый показатель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что «если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации». Статьями 43 и 73 Закона «Об акционерных обществах» предусмотрено, что общество не вправе: (а) принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям и (б) осуществлять приобретение размещенных им акций, если на момент проведения соответствующей операции стоимость чистых активов общества меньше совокупной оценки его уставного капитала, резервного капитала (фонда) и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате операции.

Коэффициент износа. Показатель Ки характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости и рассчитывается по формуле:

Ки = Накопленная амортизация/Первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств

Несмотря на всю условность данного показателя, он имеет определенное аналитическое значение -- по некоторым оценкам, при использовании метода равномерной амортизации значение коэффициента износа более чем 50% считается нежелательным. Заметим, что данный показатель не имеет никакого отношения к физической изношенности активов.

2.3 Методы общей оценки финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия. Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными средствами).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1). Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов. (СОС)

СОС =Ис - Ос,

где СОС- наличие собственных оборотных средств;

Ис - источники собственных средств (итог III раздела пассива баланса);

Ос- основные средства и иные внеоборотные активы ( итог I раздала актива баланса).

2). Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов. (КФ)

КФ = (Ис + Кт) - Ос ((стр.490 + стр.590) - стр.190)

где Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства (IV раздел баланса).

3). Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. (ВИ)

ВИ = (Ис + Кт + Кп) - Ос ((с.490 + с.590 + с.610) - с.190)

где, Кп - долгосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (V раздел баланса).

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.

1). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.

ФС = СОС - ЗЗ

ФС = (с.490 - с.190) - (с.210 + с.220)

где ЗЗ - запасы и затраты (с.211-215, 217 II раздела баланса).

2). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.

ФТ = КФ - ЗЗ

где ЗЗ - общая величина запасов и затрат.

3). Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.

ФО = ВИ - ЗЗ

Коэффициент концентрации собственного капитала (Кконц.) характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

Кконц. = собственный капитал/всего источников средств

Кконц. = с.490/с.700

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчивого, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

2.4 Методы анализа ликвидности баланса

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:

- первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

- среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершенное производство, издержки обращения);

- труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и другие.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;

трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.

Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;

краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;

долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;

постоянные пассивы (П4) - это статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому промежуток времени (сопоставляем наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами):

ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2);

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (сравниваем медленно реализуемые активы с долгосрочными и среднесрочными пассивами):

ПЛ = А3-П3;

Для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относительных показателя ликвидности. которые различаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (А1/(П1+П2)).

Коэффициент быстрой ликвидности ((А1+А2)/(П1+П2)).

Коэффициент текущей ликвидности ((А1+А2+А3)/(П1+П2)).

Из абсолютных показателей основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (Всос).

Всос = оборотные активы - краткосрочные обязательства

Всос = с.290 - с.690

Коэффициент показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневренности и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

2.5 Методы анализа финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютного показателя финансового состояния или их линейных комбинаций.

Финансовые коэффициенты разделяются на:

1. Коэффициенты распределения - применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.

2. Коэффициенты координации - для выражения отношения разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинации, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В нашем случае мы можем располагать только базисными величинами.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) является одной из важных характеристик устойчивости финансового состояния, его независимости от заемных источников средств. Равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса.

Ка = с.490 / с.690

Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

= заемные ср-ва / собственные ср-ва = (4 раздел + 5 раздел) / 3 раздел

Кз/с = (с.590+с.690) / с.490

Этот коэффициент показывает каких средств у предприятия больше.

Взаимосвязь Кз/с и Ка выражается (на конец и конец отчетного периода):

Кз/с = 1/Ка - 1

Кз/с = 1/Ка - 1

Чем больше Кз/с превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

Ка и Кз/с отражают степень финансовой независимости предприятия в целом.

Далее рассмотрим коэффициенты, отражающие состояние оборотных средств:

Коэффициент маневренности собственных средств. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Км = Собств. обор. ср-ва пр-я / Общая вел-на ист-ков собст. ср-в (3 раздел).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами.

Кобосп = Собств. обор. ср-ва пр-я / Материальные запасы

2.6 Методы анализа деловой активности

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле -- как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:

> оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;

> оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

> оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

Именно последнее направление является ключевым, а суть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использования оборотных средств -- по возможности каждый рубль должен «работать» и не быть чрезмерно долго «омертвленным» в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости.

Оборачиваемость запасов (в оборотах). Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности -- выручка от продаж и прибыль -- находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна -- предприятие, имеющее относительно небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их использующее, может добиться тех же результатов, что и предприятие с большим объемом оборотных активов, но нерациональной их структурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение оборачиваемости па отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

Эффективность вложения средств в производственные запасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотах или в днях.

Оборачиваемость в оборотах (Оо) рассчитывается по следующему алгоритму:

Оо = Сп / Зс +Зм

Оо = с.020/с.210 + с.270

где Cп -- себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде (совокупные затраты сырья и материалов);

Зс и Зм --запасы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимостном выражении).

Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках. Для торговых предприятий указанная выше формула имеет иной вид -- в числителе дроби чаще всего берется товарооборот, а сам показатель называется скоростью товарооборота. Экономическая интерпретация индикатора такова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости в системе управления оборотными средствами -- обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удастся поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность и рентабельность.

Оборачиваемость запасов (в днях) (Од). Это иное представление оборачиваемости -- не в оборотах, а в днях. Алгоритм расчет таков:

Од = Зс +Зм / Сп/365

где д-- количество дней в отчетном периоде.

В знаменателе приведенной дроби -- однодневная себестоимость, т. е. объем сырья и материалов, потреблявшихся ежедневно в течение отчетного периода. Показатель измеряется в днях и характеризует, сколько в среднем дней денежные средства были «омертвлены» в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т. е. снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью -- их произведение равно продолжительности анализируемого (отчетного) периода.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах). Соответствующий показатель (ОСо) рассчитывается по следующему алгоритму:

ОСо = В/Сдз

ОСо = с.010/с.220 +с.240

где В -- выручка от реализации в отчетном периоде;

Сдз -- средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде.

Данный индикатор измеряется в количестве оборотов и показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в дебиторскую задолженность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

2.7 Методы анализа прибыли и рентабельности

Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они зависят от многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организация производства и др. В числе ключевых факторов -- уровень и структура затрат (издержек производства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного управления финансами в этом блоке может выполняться оценка целесообразности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные показатели -- уровень издержек производства (обращения) и абсолютная и относительная экономия (перерасходы) издержек.

Можно выделить различные показатели, прибыли, представляющие особый интерес для тех или иных категорий пользователей. Поскольку данные показатели являются наиболее распространенными обобщенными характеристиками успешности деятельности компании, необходима четкая и однозначная их идентификация, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения. Так, данные о том, что предприятие работает рентабельно, а его прибыль равна Р, безусловно полезны, но мало информативны, поскольку неясно, о какой прибыли идет речь.

Показатели рентабельности -- это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон -- ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны две группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций (капитала) и рентабельность продаж.

Рентабельность инвестиций может рассчитываться с позиции интересов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.

Инвесторы (собственники и лендеры) являются основными поставщиками капитала предприятию. Их совокупный доход -- чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом; в первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (РA), во втором -- рентабельность инвестированного капитала (РИК):

РА = ЧП + Пк/СОА

РИК = ЧП + Пк/СОИ - КО

где ЧП -- чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди собственников);

Пк -- проценты к уплате;

СОА -- совокупный объем активов (итог баланса-нетто);

СОИ--совокупный объем источников финансирования (итог баланса-нетто но массиву);

КО -- краткосрочные обязательства.

Показатель РА дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия; иными словами, оценивается правильность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет об отраслевой принадлежности предприятия). Показатель РИК характеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием -- он оценивает доходность долгосрочного капитала.

Наиболее распространенными финансовыми индикатором оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия является показатель рентабельности собственного капитала (РСК):

РСО = ЧП/КР

КР - капитал и резервы

Рассмотренные показатели дополняются коэффициентами рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, чистая прибыль. Соответственно рассчитывают два показателя рентабельности продаж: (а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции (Нвп); (б) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализованной продукции (Нчп).

Нвп = Вп - Срп/Вп

Нчп = ЧП / Вп

Вп - выручка от продажи

где Срп -- себестоимость реализованной продукции (проданных товаров);

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентов рентабельности капитала по результатам года примерно удвоятся.

3. Анализ финансового состояния ОАО «Валдай»

3.1 Специфика проводимого финансового анализа ОАО «Валдай»

Рассмотрение статей баланса 2003 г. показывает, что внеоборотные активы предприятия составляют 36178 т. руб. Изменение произошло в связи с уменьшением суммы долгосрочных финансовых вложений. Ценные бумаги были переданы в погашение кредиторской задолженности, срок оплаты которой наступил в декабре 2003 г.

Стоимость основных средств (строка 120 «Основные средства» формы №1) составляет 5185 т. руб. Эта сумма включает стоимость зданий, сооружений, машин и оборудования, транспортных средств, сооружений, передаточных устройств.

Оборотные активы составляют 14537 т. руб., запасы - 7814 т. руб., дебиторская задолженность - 6062,0 т. руб.; значительную часть задолженности определяет ОАО «Каспрыба».

Уставный капитал общества (стр.410 «Уставный капитал» пассива баланса) равен 41984 т. руб. В состав уставного капитала входят следующие учредители:

Рыболовецкий колхоз «Каспий»;

Рыболовецкий колхоз «Красная звезда»

Рыболовецкий колхоз «Красный чулпановец»;

ООО «Агроуниверсал»;

ООО «Партнер»;

ЗАО «Вексельная палата»;

ЗАО «ИФК Европа Инвест».

Стоимость краткосрочных обязательств составляет 6920 т. руб., займов и кредитов - 56 т. руб., значительная часть их погашена в 2003 г.

Сумма кредиторской задолженности предприятия равна 6864 т. руб., основную часть в этой сумме составляет задолженность поставщикам и подрядчикам за выполненные работы.

Хозяйственно-производственная деятельность на любом предприятии связана с потреблением сырья, материалов, топлива, энергии, с выплатой заработной платы, отчислением платежей на социальное и пенсионное страхование работников, начислением амортизации, а также с рядом других необходимых затрат. Посредством процесса обращения эти затраты постоянно возмещаются из выручки предприятия от реализации продукции (работ, услуг), что обеспечивает непрерывность производственного процесса. Для подсчета суммы всех расходов предприятия их приводят к единому показателю, представляя для этого в денежном выражении. Таким показателем и является себестоимость.

Наряду с повышением объема продаж повысилась и себестоимость. Увеличение произошло практически по всем статьям. Основные составляющие затрат рассмотрены ниже. В 2003 году предприятие работало наиболее эффективно и стабильно, поэтому данные, характеризующие статьи затрат на производство представлены за тот же год.

Одной из составляющей себестоимости продукции является амортизация основных средств. Основной составляющей затрат на производство рыбной продукции является стоимость сырья. Наиболее дорогостоящими видами сырья являются судак, сазан и килька. С каждым годом закупочные цены на сырье растут, увеличивая себестоимость продукции.

Затраты на сырье зависят не только от его стоимости но и от норм расхода на единицу готовой продукции. Источником данных, послужили Технологические Инструкции по производству консервов и обработке рыбы. При производстве консервов наибольший расход сырья наблюдается при переработке сома и щуки. Уменьшение закладки рыбы в консервы отрицательно отражается на качестве готового продукта. Экономия на расходе сырья возможна при производстве вяленой, мороженой продукции.

Материальные затраты занимают главенствующую роль в материалоемких производствах, например, в консервном. Наибольший вес в материальных затратах составляют такие материалы как томатная паста (22 руб./кг.) и масло подсолнечное (22 руб./кг.), применяемые для приготовления соусов и обжаривания рыбы Среди тароупаковочных материалов наиболее дорогими являются банки, как жестяные так и алюминиевые.

Материальные затраты напрямую зависят от норм расхода материалов, которые, в свою очередь, определяются технологическими инструкциями и рецептурами соусов. При сравнении соусов для производства консервов видно, что наименьшие затраты производятся при изготовлении консервов «Кильки в томатном соусе». Это объясняется наименьшей закладкой таких дорогостоящих материалов как: масло, томат-паста, сахар. Еще одним довольно эффективным способом снижения себестоимости продукции является рационализация использования отходов. Отходы от производства рыбной продукции направляются на изготовление кормовой рыбной муки, пользующейся большим спросом. Рыбные отходы включают в себя внутренности, удаляемые при разделке, и отбракованную рыбу. Основную массу отходов составляет первая группа стоимость их составляет 0,25 руб./кг.

Еще одной немаловажной составляющей затрат на производство являются затраты на энергию. Они, в свою очередь, складываются из затрат на производство теплоэнергии, электроэнергии, холода, топлива. Самым энергоемким производством считается производство консервов.

Таблица 2. Показатели использования основных средств на примере консервного цеха

Коэффициент использования различного вида оборудования по времени:	Значение
Дефростеры периодические: первый	0,9
Второй	0,65
Остальное оборудование	0,9
Коэффициент использования производственной мощности:
по консервному цеху	0,5
по жестяно-баночному отделению (б. №3 и кр.)	0,93
по жиромучному отделению	0,22

О рациональности использования производственного оборудования можно судить по коэффициенту использования оборудования (табл. 2), который определяется отношением фактической производительности оборудования к паспортной. Коэффициент равный 0,9; 0,93 говорит о достаточно эффективном использовании оборудования. Коэффициент использования производственной мощности жиромучного цеха составляет 0,22. Производственная мощность жиромучного отделения рассчитана на большие объемы производства. Столь малое использование мощности этого участка объясняется тем, что жиромучное отделение в течение 2003 г. находилось в аренде у сторонней организации и обслуживало только консервный цех, также арендованный.

В настоящее время для ремонта оборудования применяется система Планово Предупредительных Ремонтов, как наиболее эффективная. Обслуживание и ремонт оборудования осуществляется по заранее составленным графикам. финансовая устойчивость