Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, налоговыми органами и другими организациями.

Реструктуризация кредиторской задолженности предприятия ведет к снижению объема нагрузки обязательств на финансы предприятия в текущем периоде и тем самым позволяет повысить его платежеспособность.

Методология реструктуризации кредиторской задолженности состоит из четырех этапов.

Первый этап - определение и анализ состава кредиторской задолженности.

Каждое обязательство, включая различные его составляющие, рассматривается в отдельности по каждому кредитору. Составляется список первоочередных кредиторов, сумма обязательств которых равна около 80% всей задолженности и список кредиторов второй очереди.

Второй этап - выбор наиболее рациональных способов реструктуризации кредиторской задолженности. Выбор того или иного метода должен проводиться на основе критерия эффективности: максимум эффекта в результате сокращения задолженности, минимум затрат. Основными способами реструктуризации кредиторской задолженности ООО «____________» являются: погашение задолженности посредством продажи части запасов, а именно готовой продукции и перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные.

Третий этап - разработка плана погашения имеющихся обязательств. План погашения имеющейся кредиторской задолженности разрабатывается на основе характеристики каждого способа реструктуризации, возможности его применения в зависимости от того, насколько положительно он может быть воспринят тем или иным кредитором.

Данному предприятию предложено заменить часть краткосрочной задолженности (2500 тыс. руб.) на долгосрочную, путем соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесение сроков платежей на период более 12 месяцев. Благодаря принятию такого решения улучшатся показатели ликвидности предприятия, и дается возможность в будущем погасить долги.

Четвертый этап - подготовка соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и их реализация.

Проанализируем структуру пассива баланса ООО «____________» (таблица 3.4).

Из таблицы видно, что более 80% всей кредиторской задолженности в 2009 году составляет задолженность перед поставщиками, следовательно она должна быть оплачена в первую очередь.

Таблица 3.4 - Прогноз изменения структуры пассива баланса ООО «____________», тыс. руб.

Однако и другую часть кредиторов нельзя игнорировать, так как они могут обратиться в суд. Очередность погашения определяется с точки зрения последствий, так задолженность по налогам и сбором следует отнести к первоочередным кредиторам.

Общая величина баланса уменьшилась на 796 тыс. руб.

Запасы ООО «____________» на сумму на 717 тыс. рублей были проданы, эти деньги пошли на погашение кредиторской задолженности, часть задолженности была погашена за счет денежных средств (79 тыс. рублей ).

Благодаря замене части краткосрочных обязательств на долгосрочные, первые уменьшились еще на 2500 тыс. руб. Не смотря на то, что долгосрочные обязательства в отчетном году отсутствовали, а после принятия мероприятий составили 2500 тыс. руб. - это благоприятно отразилось на деятельности ООО «____________», так как появилась возможность в будущем погасить долги.

3.5 Прогноз ликвидности оборотных активов предприятия на основе предложенных мероприятий по оптимизации структуры баланса

Во второй главе было выявлено, что наибольший удельный вес в составе оборотных активов составляют медленно ликвидные активы, а это может привести к ухудшению финансового положения ООО «____________», так как представляет угрозу его финансовой устойчивости. Рассчитаем как изменилась данная ситуация с учетом предложенных мероприятий.

Для того чтобы правильно классифицировать оборотные активы по степени их ликвидности произведем расчеты и сведем их в таблицу 3.5

Из таблицы видно, что денежные средства, которые относятся к абсолютно ликвидным активам после принятия мероприятий снизились на 20%, но их доля в оборотных активах увеличилась. Это является благоприятным фактором, так как они наиболее мобильные средства и могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

Таблица 3.5 - Состав оборотных средств по степени ликвидности после принятия мероприятий, тыс. руб.

Наиболее ликвидных активов, которые складываются из краткосрочных финансовых вложений, у данного предприятия по-прежнему нет.

Также отсутствуют и быстро ликвидные активы, которые складываются из дебиторской задолженности, а в 2009 году ООО «____________» полностью от нее избавилось. Это положительная тенденция, так как не у каждого из клиентов имеется возможность осуществлять полноценную предоплату товаров.

Материально производственные запасы и готовая продукция, которые относятся к медленно ликвидным активам после принятия мер уменьшились, а следовательно и их доля в оборотном капитале тоже уменьшилась и составила 84%.

Рассмотрим и рассчитаем как после принятия мероприятий изменились показатели характеризующие структуру и объем оборотного капитала ООО «____________»:

СОС=1994-1005

ТФП=1994-318-1005

ПКК=989-71

Обобщим полученные результаты и сведем их в таблицу 3.6, а затем сделаем соответствующие выводы о структуре и объеме оборотного капитала ООО «____________» после принятия мероприятий.

На предприятии в 2009 году складывалась рискованная ситуация. После принятия мероприятий по совершенствованию управления оборотными активами собственные оборотные средства увеличились на 2500 тыс. руб. и составил 989 тыс. руб.

Таблица 3.6 - Структура и объем оборотного капитала ООО «____________» после принятия мероприятий, тыс. руб.

Так как собственные оборотные средства являются необходимым условием успешной работы любого предприятия, то их увеличение свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. В целом это означает способность предприятия полностью погасить краткосрочные обязательства.

Текущие финансовые потребности так же увеличились на 1979 тыс. руб., это говорит о том, что для выполнения производственных программ предприятие больше не нуждается в кредите.

Последний показатель тоже увеличился на 4337 тыс. руб. и составил 918 тыс. руб. это подтверждает, что ООО «____________» осуществляет эффективную деятельность и больше не нуждается в кредите.

С позиции повседневной деятельности важнейшим показателем деятельности предприятия является его ликвидность, то есть способность расплатиться по краткосрочным обязательствам.

В 2009 году у данного предприятия наибольшая доля активов с высокой степенью риска, это свидетельствует о большом уровне общего риска ликвидности ООО «____________», что в свою очередь могло отразиться на возрастании финансовой неустойчивости предприятия.

Риск потери ликвидности обусловлен изменениями в оборотных активах и источниках их финансирования.

Для ООО «____________» предложены следующие методы снижения риска ликвидности:

- Минимизация краткосрочной кредиторской задолженности за счет использования для финансирования большей части активов долгосрочных источников;

- Минимизация совокупных издержек финансирования за счет использования преимущественно краткосрочных издержек.

С целью анализа активы ООО «____________» занесем в таблицу 3.7 и распределим по степени риска от минимальной до высокой.

Таблица 3.7-Оценка динамики активов ООО «____________» степени риска, после принятия мероприятий

Из таблицы видно, что наименьшая доля активов со средней степенью риска, она и после принятия мероприятий не изменилась.

Наибольшая доля активов с малой степенью риска.

Благодаря снижению запасов активы с высокой степенью риска уменьшились на 67%. Это свидетельствует о малом уровне общего риска ликвидности ООО «____________», что в свою очередь говорит о финансовой устойчивости предприятия.

Для более полного изучения ликвидности активов предприятия, рассчитаем прогнозные относительные коэффициенты ликвидности (таблица 3.8).

Таблица 3.8- Прогнозные коэффициенты ликвидности активов ООО «____________»

Анализ коэффициентов ликвидности активов показывает, что по сравнению с 2009 годом все коэффициенты увеличились, и практически все значения соответствуют нормативным.

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,09 до 0,3, то есть на 0,2 пункта и показывает, что после принятия мероприятий по совершенствованию управления оборотными активами все краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет использования денежных средств. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,25-0,3), можно отметить, что предприятие имеет достаточно денежных средств необходимых для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство должно вызывать доверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что в 2009 г. не все краткосрочные долговые обязательства покрывались денежными средствами. После принятия мер значение коэффициента повысилось на 0,21 пункта и составило 0,3, что показывает покрытие текущих обязательств наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился в 3 раза, и стал равен 2, следовательно, предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами.

3.6 Расчет экономической эффективности от мероприятий по оптимизации оборотных средств предприятия

Основными путями ускорения оборачиваемости капитала ООО «____________» является:

- Сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

- Улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

- Ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

- Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности; повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы).

Рассчитаем прогнозные коэффициенты оборачиваемости оборотных активов с учетом предложенных мероприятий (таблица 3.9).

Из данных таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости активов увеличился на 112%. В 2009 г. он был равен 17,5%, а в прогнозном периоде составил 19,7%.Оборачиваемость оборотных активов также увеличилась. В 2009 году коэффициент составлял 27% и предприятие получало 27 копеек прибыли на каждый рубль оборотных средств, а в прогнозном периоде 35,2 копейки, что свидетельствует об улучшении деятельности ООО «____________» после принятия мероприятий по оптимизации оборотных средств.

Таблице 3.9 - Прогноз показателей оборачиваемости оборотных активов ООО «____________»

Так как в 2009 году предприятие полностью избавилось от дебиторской задолженности, то и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности равен нулю.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств увеличился на 10,1%, и это в свою очередь показывает, что предприятие стало эффективнее управляет высоколиквидными активами.

После продажи части запасов их оборачиваемость тоже увеличилась на 7,9, это свидетельствует о повышении эффективности управления запасами, подъеме производственной активности предприятия.

Оборачиваемость сырья осталась прежней 87,4%.

Увеличение оборачиваемости готовой продукции на 20,7 % свидетельствует об эффективной работе предприятия со сбытом продукции.

В целом ускорение оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, что влияет на финансовые результаты предприятия.

Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств, которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете.

Для более глубокого анализа прогнозной оборачиваемости оборотных активов ООО «____________» рассмотрим коэффициенты длительности оборота оборотных активов. Расчет представлен в таблице 3.10.

По результатам таблицы видно, что продолжительность оборота практически по всем показателям уменьшилась (кроме длительности оборота сырья), это свидетельствует об увеличении их оборачиваемости и улучшении деловой активности.

Видно, что длительность оборота активов анализируемого предприятия снизилась на 2,3 дней, а оборотных активов снизилась с 13,3 дней в 2009 году до 10,2 дней в прогнозном периоде. Это говорит о том, что средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства быстрее на 3,1 дней. Уменьшение длительности оборота активов сопровождается отвлечением денежных средств из оборота, вследствие чего, ООО «____________» может использовать их на другие цели, такие как покрытие кредиторской задолженности, маркетинг, реклама. Длительность оборота денежных средств снизилась на 0,1 дня.

Таблице 3.10 - Прогноз продолжительности оборота оборотных активов ООО «____________», дней

Длительность оборота запасов в прогнозном периоде по сравнению с 2009 г. стал меньше на 2 дня и готовой продукции, которая входит в запасы тоже уменьшился на 1,8 дня.

Длительность оборота сырья осталась прежней 4,1 дней.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли, что положительным образом сказывается на финансовом состоянии организации.

Проверим, верно, ли это утверждение на примере ООО «____________» (таблица 3.11).

По произведенным расчетам видно, что в результате ускорения оборачиваемости капитала из оборота было высвобождено в прогнозном периоде 538 тысяч рублей.

Таблица 3.11- Расчет высвобождения средств из оборота в результате ускорения оборачиваемости капитала ООО «____________»

Выявленная тенденция за анализируемый период свидетельствует о повышении эффективности использовании капитала и улучшении деловой активности ООО «____________».

Высвобождение средств из оборота, обусловленное ускорением оборачиваемости капитала, указывает на повышение экономии и рационализации использования средств организации, что подтверждает эффективность мероприятий по оптимизации оборотных средств ООО «____________».

Исходя из расчетов, произведенных с учетом мероприятий по совершенствованию управления оборотными активами, можно сделать вывод о том, что ООО «____________»:

- имеет определенный запас денежных средств, достаточный для текущих платежей с учетом непредвиденных расходов. Количество денежных средств в размере 318 тыс. руб. достаточно для погашения текущих обязательств, и привело к повышению ликвидности;

- материально-производственные запасы уменьшились на 717 тыс. руб., предприятие избавилось от их избытка и следовательно больше не требуется дополнительных денежных средств на обслуживание и их складирование, а эта сумма пошла на погашение части краткосрочной кредиторской задолженности;

- высокий уровень краткосрочной кредиторской задолженности был

снижен путем замены части краткосрочной задолженности (2500 тыс. руб.) на долгосрочную путем соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесение сроков платежей на период более 12 месяцев.

Благодаря принятию такого решения улучшились показатели ликвидности предприятия, и появилась возможность в будущем погасить долги.

Заключение

Дипломная работа выполнена в соответствии с утвержденным заданием. При выполнении решены следующие задачи:

- систематизированы теоретические аспекты управления оборотными активами предприятия;

- приведен анализ состава, структуры, оборачиваемости, ликвидности, объема, источников и структуры финансирования оборотных активов ООО «____________».

Получены следующие результаты:

- наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы 59,8%, которые увеличились на 1,6% за счет увеличения запасов, сырья и материалов;

- наибольший удельный вес в составе оборотных активов и имущества составляют запасы;

- за исследуемый период у предприятия наблюдается ускорение оборачиваемости, которое выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии. В результате ускорения оборачиваемости капитала в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 0,8 дней, из оборота было высвобождено 165 тысяч рублей, а в 2009 г.- 304 тысячи рублей;

- продолжительность оборота практически по всем показателям уменьшилась (кроме длительности оборота сырья), что свидетельствует об увеличении их оборачиваемости и улучшении деловой активности;

- в составе активов значительный удельный вес занимают медленно ликвидные активы, которые увеличились на 111%, это может привести к финансовой неустойчивости;

- у ООО «____________» на протяжении исследуемого периода полностью отсутствуют долгосрочные обязательства и оборотные активы полностью финансируются за счет краткосрочных обязательств, данное предприятие обладает идеальной моделью финансирования оборотных активов;

- анализ источников финансирования оборотных активов показал, что все краткосрочные обязательства ООО «____________» увеличились на 115%, это свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, что является неблагоприятным фактором.

В результате проведенных исследований выявлены следующие проблемы:

- у предприятия отсутствует та часть собственного капитала, которая является источником финансирования текущих активов предприятия. В 2009 году произошло уменьшение на 167 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом - это отрицательная тенденция;

- избыточность материально-производственных запасов. Избыток запасов требует дополнительных денежных средств на обслуживание, их складирование и может привести к порче и моральному устареванию в связи с длительным хранением, что означает потерю денежных средств и снижение ликвидности.

- чрезмерный объем оборотных активов. Объем оборотных активов обуславливает издержки финансирования: чем больше объем оборотных активов, тем больше издержки финансирования. Поддержание избыточного объема оборотных активов увеличивает расходы, что впоследствии приводит к уменьшению доходов.

- высокий уровень кредиторской задолженности. Он связан с закупками в кредит сырья и материалов в объеме, превышающем текущие потребности и необходимый страховой запас. Неоправданные расходы означают потерю денежных средств. По мере увеличения одного из рисков потери ликвидности необходимо снижать его с помощью соответствующих методов.

В связи с выявленными проблемами разработаны меры по оптимизации имущественного комплекса, управлению дебиторской задолженностью, денежными средствами, кредиторской задолженностью ООО «____________».

Для управления производственными запасами был выбран консервативный подход, мы провели инвентаризацию существующих запасов, выдели необходимый их минимум (1676 тыс. руб.), а остальные запасы были проданы. После этого их оборачиваемость увеличилась на 7,9%, это свидетельствует о повышении эффективности управления запасами, подъеме производственной активности предприятия. Запасы были проданы на сумму 717 тыс. руб., благодаря этому была погашена часть краткосрочной кредиторской задолженности.

Так же часть краткосрочной кредиторской задолженности была погашена частью денежных средств (79 тыс. руб.), не смотря на это ООО «____________» имеет определенный запас денежных средств, достаточный для текущих платежей с учетом непредвиденных расходов. Количество денежных средств в размере 318 тыс. руб. достаточно для погашения текущих обязательств, и привело к повышению ликвидности.

Было предложено заменить часть краткосрочной задолженности (2500 тыс. руб.) на долгосрочную, путем соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесение сроков платежей на период более 12 месяцев. Благодаря принятию такого решения улучшились показатели ликвидности, и у предприятия появилась возможность в будущем погасить долги.

Положительный экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий, состоит в высвобождении из оборота 538 тысяч рублей, которые могут быть направлены на погашение части кредиторской задолженности.

Выявленная тенденция за анализируемый период свидетельствует о повышении эффективности использовании капитала, улучшении деловой активности ООО «____________», повышении ликвидности и снижении риска оборотных активов.

А высвобождение средств из оборота, обусловленное ускорением оборачиваемости капитала, указывает на повышение экономии и рационализации использования средств организации, что подтверждает эффективность мероприятий по оптимизации оборотных средств ООО «____________».

Размещено на Allbest.ru