Управление оборотными активами компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского

Павловский филиал

Курсовая работа

дисциплина: Финансовый менеджмент

тема: Управление оборотными активами компании

Выполнила:

студентка 4 курса

очной формы обучения

группа № 2-14ФК/10

Грушина А.А.

Проверил: Ражев А.А.

г. Нижний Новгород

2010 г.

Введение

Каждое предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Проблема эффективного хозяйствования предприятий включает лучшее использование их фондов, и в первую очередь - оборотных средств. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования -- одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

Цель курсовой работы состоит в оценке деятельности предприятия, путем анализа оборотного капитала.

Задачами данной курсовой работы являются:

· рассмотреть теоретические основы управления оборотными активами, их классификацию и источники формирования;

· определить, как происходит финансирование оборотных активов;

· произвести анализ системы управления оборотными активами на примере ОАО «Металлист»;

· на основе сделанного анализа предложить пути увеличения оборачиваемости оборотных активов.

Глава 1. Теоретические основы управления оборотными активами

1.1 Понятие, состав и значение управления оборотными активами

Оборотные активы (оборотный капитал) - это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Управление капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается действующая организация, то значение имеют только вопросы использования оборотных активов и оборотного капитала. [3, стр.133]

Оборотный капитал составляет часть общего капитала организации, а значит, к нему применимы особенности использования оборотного капитала:

· форма реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;

· востребованность капитала, как экономического ресурса, обеспечивающего операционную деятельность;

· специфический диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;

· реализация способности оборотного капитала к самовоспроизводству путем генерирования дохода (прибыли);

· генерирования различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;

· постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;

· связь с временным предпочтением собственников организации;

· прямая связь с функционированием различных видов рынков;

· взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.

Управление использованием капитала - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации.[3,стр.135]

Основные принципы управления использования капитала:

· интегрированность с общей системой управления организацией;

· комплексные характеристики формирования управленческих решений;

· высокий динамизм управления;

· вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;

· ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.[1, стр.66]

Управление использованием капитала, как специальной областью управления предприятием включает выполнение следующих функций:

· проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;

· управление использованием капитала в процессе его оборота;

· управление движением использования капитала в операционной деятельности;

· управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

Управление использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

· разработку политики управления использованием оборотного капитала;

· управление использованием оборотного капитала.

Управление движением оборотного капитала предполагает:

· управление движением денежных потоков;

· управление движением материальных потоков.

Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала. [3,стр.136]

Цель управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Основные задачи использования оборотного капитала:

· оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;

· обеспечение максимальной доходности от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;

· обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;

· обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала.[2,стр.195]

1.2 Классификация оборотных активов организации

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.[3,стр.140]

1.3 Источники формирования оборотных активов

Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота, с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и матреиальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяют на собственные, заемные и привлеченные.

Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятии, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных активов является полученная прибыль, а также средства, приравненные к собственным. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных активов в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. [4,стр.253]

Сокращению общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулированию их эффективного использования способствуют заемные средства. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

· кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;

· временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;

· осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Пополнение оборотных средств предприятий и организаций осуществляется за счет целевого государственного кредита. Источником этого кредита служит целевой внебюджетный фонд, создаваемый в финансовых органах краев, областей, автономных образований, городов Москвы и Санкт-Петербурга. В соответствии с указанными постановлениями кредит выделяется на основании соглашения финансового органа и предприятия или организации. Получать этот кредит могут государственные предприятия и организации, акционерные общества с долей государства в уставном фонде боле 50%, приватизированные предприятия и организации независимо от их организационно-правовых форм.

Данный кредит предоставляется за счет кредитной линии, открываемой Министерству финансов РФ Банком России по плавающей процентной ставке.

Характер динамики кредита обусловлен объективными экономическими процессами. Уменьшение доли кредита с конца 80-х гг. можно объяснить сокращением централизованного кредитования предприятий при еще неразвитой системе коммерческого кредита. Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий.[4,стр.254]

Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны, прежде всего, с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Один из них - инфляция. Влияние инфляции на оборотные активы предприятия может быть как прямым, так и косвенным. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести:

· снижение производительности труда;

· крайнюю неэффективность производства;

· неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям (искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы);

· несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

Для борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки на пополнение оборотных средств предприятий выделяются значительные средства. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.[4,стр.255]

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам - за выполненные работы, налоговой инспекции - по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных активов играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.[4,стр.256]

Глава 2. Финансирование оборотных активов

2.1 Формирование оборотных активов

Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Непременным условием непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы - средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота.

Оборотные фонды последовательно принимают денежную, производительную и товарную формы, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения.[4,стр.226]

Материальным носителем производственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами и средствами в расчетах образуют фонды обращения.

Кругооборот фондов предприятий начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства - первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму - из производительной она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. на этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.[4,стр.227]

Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной и товарной формах.

Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

Оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь уже стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличии от товарно-материальных ценностей, оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.

Момент авансирования представляет собой одну из существенных и отличительных черт оборотных средств, так как он играет важную роль в установлении их экономических границ. Временным критерием для авансирования оборотных средств должен являться не квартальный или годовой объем фондов, а один кругооборот, после которого они возмещаются и вступают в следующий.

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются и различия.[4,стр.228]

Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Организация оборотных средств является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она включает:

· определение состава и структуры оборотных средств;

· установление потребности предприятия в оборотных средствах;

· определение источников формирования оборотных средств;

· распоряжение и маневрирование оборотными средствами;

· ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.[4,стр.231]

В процессе финансирования и кредитования предпринимательской деятельности большое значение имеет состав оборотных средств предприятий. В него входят:

· запасы товарно-материальных ценностей;

· дебиторская задолженность;

· средства в расчетах;

· денежные средства.[4,стр.232]

Фактическая стоимость материальных ресурсов подвержена существенным колебаниям даже по одному и тому же сырью, материалу и т.п. Это вызвано изменением цен, стоимости услуг, расходов на транспортировку и других составляющих себестоимости или издержек обращения. Поэтому стоимость запасов, которыми располагает предприятие на конкретную дату, необходимо определить одним из следующих методов оценки:

· по текущим ценам;

· по фактическим ценам закупки материальных ресурсов;

· по средним фактическим ценам закупки.

Оценка по текущим ценам означает, что запасы, поступающие в производство, оцениваются по фактической себестоимости последней закупки ресурсов, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок. Этот метод в мировой практике именуется методом ЛИФО.

Оценка по фактическим ценам закупки предусматривает, что списание материальных ресурсов происходит в порядке их поступления на предприятие. При этом в себестоимости реализованной продукции отражаются затраты первых закупок. Если эти затраты были ниже, т.е. за время нахождения материальных ресурсов на складе и в производстве произошло повышение цен, стоимости услуг, транспорта, то предприятие, назначив цену на дату выпуска продукции, получит дополнительный выигрыш. Оставшиеся запасы на конец периода оцениваются по фактической себестоимости последних закупок. В мировой практике этот метод оценки известен как метод ФИФО.[4,стр.233]

Оценка по средним фактическим ценам закупки требует расчета средневзвешенной цены. Для этого общая величина стоимости запасов однородных материальных ресурсов делится на количество отраженных в учете единиц этого ресурса. Техника расчетов при этом значительно проще, чем по методам ЛИФО или ФИФО.[4,стр.234]

Проводимая государством финансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальную производственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе рациональное использование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции (работ, услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам под большие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние.

Организация оборотных средств предприятий обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.[4,стр.240]

2.2 Определение потребности в оборотных активах

Потребность предприятия в собственных оборотных средствах устанавливается в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.

Цель нормирования - определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный сроки в сферу производства и сферу обращения.[4,стр.241]

Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

Применяют в основном такие методы нормирования оборотных средств, как метод прямого счета, аналитический, коэффициентный.[4,стр.243]

На практике наиболее целесообразно применение метода прямого счета, который заключается в том, что сначала определяется величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием определяется общая сумма норматива. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов.

Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, определяется по формуле

Н = Р*Д,

где Н - норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов;

Р - среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов;

Д - норма запаса в днях.

Среднесуточный расход по номенклатуре потребляемого сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется путем деления суммы их затрат за соответствующий квартал на число дней в квартале.

Определение нормы запаса - наиболее трудоемкая и важная часть нормирования. Норма запаса устанавливается по каждому виду или группе материалов. Если употребляется много видов сырья и материалов, то норма устанавливается по основным видам, занимающим не менее 70 - 80% общей стоимости.[4,стр.244]

Норма запаса в днях по отдельным видам сырья, материалов и полуфабрикатов устанавливается исходя из времени, необходимого для создания транспортного, подготовительного, технологического, текущего складского и страхового запасов.

Норматив оборотных средств на вспомогательные материалы устанавливается по двум основным группам. К первой группе относятся материалы, расходуемые регулярно и в больших количествах. Норматив рассчитывается так же, как на сырье и основные материалы. Во вторую группу включаются вспомогательные материалы, используемые в производстве редко и в незначительных объемах. Норматив исчисляется аналитическим методом на основе данных за предыдущие годы.[4,стр.246]

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве должен обеспечивать ритмичный процесс производства и равномерное поступление готовой продукции на склад. Норматив выражает стоимость начатых, но не законченных производством изделий, находящихся на различных стадиях производственного процесса. В результате нормирования должна быть рассчитана величина минимального задела, достаточного для нормальной работы производства.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле

Н = Р*Т*К,

где Р - однодневные затраты на производство продукции;

Т - длительность производственного цикла в днях;

К - коэффициент нарастания затрат.

Однодневные затраты определяются путем деления затрат на выпуск валовой (товарной) продукции соответствующего квартала на 90.

Произведение длительности производственного цикла на коэффициент нарастания затрат представляет собой норму запаса в днях по статье «Незавершенное производство». [4,стр.249]

Коэффициент нарастания затрат определяется отношением средней себестоимости изделия в незавершенном производстве к общей сумме затрат на производство. Определяется коэффициент разными способами для производства с равномерным и неравномерным нарастанием затрат.

Если основная доля затрат поступает в производство в самом начале производственного цикла (единовременные), а остальные (нарастающие) затраты распределяются на протяжении производственного цикла относительно равномерно (в серийном производстве), коэффициент рассчитывается по формуле

К = (А + 0,5*Б)/(А + Б),

где А - затраты, осуществляемые единовременно в начале производственного цикла;

Б - остальные затраты, входящие в себестоимость продукции.

При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент определяется по формуле

К = (Се*Т+С2*Т2+С3*Т3+…+0,5*Ср*Т)/(С*Т),

где Се - единовременные затраты первого дня производственного цикла;

С2, С3,… - затраты по дням производственного цикла;

Т2, Т3,… - время от момента разовых операций до скончания производственного цикла;

Ср - затраты, осуществляемые равномерно в течение производственного цикла;

С - производственная себестоимость изделия;

Т - длительность производственного цикла.

Затраты, нарастающие равномерно (Ср), принимаются в расчет средней себестоимости изделия в половинном размере, так как на всех стадиях незавершенного производства они находятся одновременно.[4,стр.251]

Норматив по статье «Расходы будущих периодов» исчисляется по формуле

Н = Р0 + Рп - Рс,

где Р0 - сумма расходов будущих периодов на начало планируемого периода;

Рп - расходы, осуществляемые в плановом периоде по смете;

Рс - расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода.

Норматив оборотных средств на готовую продукцию исчисляется по формуле

Н = Р * Д,

где Р - однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости;

Д - норма запаса в днях.

Таким образом, устанавливаются частные нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Затем путем сложения частных нормативов определяется совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую потребность предприятия в собственных оборотных средствах в планируемом периоде.

Далее необходимо сравнить полученный совокупный норматив с совокупным нормативом прошлого периода, с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в плановом периоде.

Разница между нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом плане предприятия.[4,стр.252]

2.3 Эффективность использования оборотных активов

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состоянии, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных активов стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных активов и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных активов.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.[4,стр.257]

Оборачиваемость оборотных активов неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее; быстрее кругооборот в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, числом оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота оборотных активов в днях (О) исчисляется по формуле

О = С * Д / Т,

где С - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату);

Т - объем товарной продукции;

Д - число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ко), исчисляется по формуле

Ко = Т / С.

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости. Тем лучше используются оборотные средства.[4,стр.258]

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле

Кз = С / Т.

Кроме указанных показателей, также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление. При ее ускорении из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.[4,стр.259]

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам относятся:

· общеэкономическая ситуация;

· налоговое законодательство;

· условия получения кредитов и процентные ставки по ним;

· возможность целевого финансирования;

· участие в программах, финансируемых из бюджета.

Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Кризис сбыта производственной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не использующейся текущим спросом. В этом случае, кроме ускорения оборачиваемости, предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.

При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять, прежде всего, на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится в первую очередь к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют большую роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.[4,стр.260]

Рациональная организация производственных запасов - непременное условие повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию, ликвидации сверхнормативных запасов материалов, совершенствованию нормирования, улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. Основными предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.[4,стр.261]

Глава 3. Анализ системы управления оборотными активами на примере ОАО «Металлист»

3.1 Характеристика предприятия ОАО «Металлист»

ОАО «Металлист» - крупнейшее Российское предприятие, входящее в ассоциацию «Росстанкоинструмент». Оно находится в пгт.Сосновское Нижегородской области. Общество имеет свою нишу на рынке ручного слесарно-монтажного инструмента, постепенно расширяя ассортимент продукции.

Экономические показатели 27 предприятий, входящих в состав ассоциации «Росстанкоинструмент», показывают, что на сегодняшний день ОАО «Металлист» - самое крупное по числу работающих предприятие, на нем работает 1031 человек.

Если говорить о значимости общества в отрасли, то это единственное предприятие, сохранившее производство напильников в России и самый крупный производитель ключа трубно-рычажного, молотков слесарных, отвертки слесарно-монтажной, плоскогубцев и кусачек. Работа на рынке за последние годы демонстрирует усиление позиций китайских и индийских производителей. Основными конкурентами по производству напильников являются производители именно этих стран.

ОАО «Металлист» имеет конкурентное преимущество, обеспечивая промышленное снабжение предприятий России и СНГ, поскольку продукция сопровождена сертификатами соответствия ГОСТ с гарантиями качества и безопасности, что выгодно отличает предприятие от зарубежных конкурентов.

Финансовый кризис и связанное с этим падение потребительского спроса, особенно в промышленности, превратил эти преимущества в недостатки. Конкуренты из Китая активно представлены в торговых сетях, а работа в этом секторе специфична, требует особого отношения к упаковке и качеству товара, значительных уступок в цене и сроков оплаты.

За длительный период времени работы общества конкурентные преимущества сформировались и за счет долгосрочных договоров и взаимовыгодных отношений с клиентами, имеющими постоянные заказы продукции.

В 2009 году ОАО «Металлист» вследствие кризиса снизило активность в ярмарочно-выставочной деятельности. Работа велась только на крупных выставках в г.Москва «Митекс 2009», «Госзаказ 2009», «Инструмент 2009» г.Екатеринбург, «Великие реки» г.Н.Новгород.

В соответствии с целями и задачами, описанными в Уставе ОАО «Металлист», основным направлением деятельности общества является производство и реализация напильников и слесарно-монтажного инструмента. В результате деятельности в 2009 году ОАО «Металлист» имело следующий объем выручки за реализованную продукцию:

Форма расчетов	2009 год	2008 год
	Тыс.руб	% в общем объеме	Тыс.руб.	%в общем объеме
Объем выручки, всего с НДС	268546	100	424060	100
Денежные расчеты	262464	97,7	417339	98,4
Взаимозачеты	6083	2,3	6721	1,6

Мировой финансовый кризис задел и отрасль машиностроения. На предприятии сократились объемы реализации в 1,5 раза, что повлекло за собой дефицит оборотных средств, но в целях сохранения квалифицированных кадров не было допущено массовое сокращение работающих. Кредиторская задолженность перед поставщиками в условиях дефицита оборотных средств была реструктуризирована на 4-6 месяцев с компенсацией за пользование денежными средствами. Но даже такие меры не позволили избежать финансовых потерь в отчетном году.[5]

3.2 Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов

Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса (приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (приложение 2). Проведем анализ изменения активов и пассивов организации.

Таблица 3.2.1

Статья актива	Сумма, тыс.руб.	Структура, %	Абсолютное отклонение, тыс.руб.	Относительное изменение, %	Абсолютное отклонение, %	Относительное изменение, %
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
1.Внеоборотные активы	57255	60530	36,2	38,9	3275	5,7	2,7	7,5
2.Оборотные активы	100747	95202	63,8	61,1	-5545	-5,5	-2,7	-4,2
2.1Запасы	76521	70303	48,4	45,1	-6218	-8,1	-3,3	-6,8
2.2Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2059	2617	1,3	1,7	558	27,1	0,4	30,8
2.3Дебиторская задолженность	15694	17616	9,9	11,3	1922	12,2	1,4	14,1
2.4Краткосрочные финансовые вложения	1000	0	0,7	0	-1000	-1	-0,6	-1
2.5Денежные средства	2620	2202	1,7	1,4	-418	-15,9	-0,3	-17,6
2.6Прочие оборотные активы	2853	2464	1,8	1,6	-389	-13,6	-0,2	-11,1
Баланс	158002	155732	100.0	100.0	-2270	-1,4	0.0	0.0
Статья пассива	Сумма,тыс.руб.	Структура, %	Абсолютное отклонение, тыс.руб.	Относительное изменение, %	Абсолютное отклонение, %	Относительное изменение, %
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
1.Капитал и резервы	61779	65407	39,1	42	3628	5,9	2,9	7,4
2.Долгосрочные обязательства	5751	2500	3,6	1,6	-3251	-56,5	-2	-55,6
3.Краткосрочные обязательства	90472	87825	57,3	56,4	-2647	-2,9	-0,9	-1,6
3.1Краткосрочные кредиты и займы	42671	54940	27	35,3	12269	28,8	8,9	30,7
3.2Кредиторская задолженность	47424	32448	30	20,8	-14976	-31,6	-9,2	-30,7
3.3Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	377	437	0,2	0,3	60	15,9	0,1	50
Баланс	158002	155732	100,0	100,0	-2270	-1,4	0,0	0,0

Абсолютное отклонение, т.р. = Сумма, т.р. Конец года - Сумма, т.р. Начало года = = 60530-57255=3275 т.р.;

Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, т.р. / Сумма, т.р. Начало года *100% = 3275/57255*100%= 5,7 %;

Абсолютное отклонение, % = Структура, % Конец года - Структура % Начало года = = 38,9-36,2 = 2,7%;

Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, %. / Структура % Начало года *100% = 2,7/36,2* 100% = 7,5%

На основе данной таблицы производится анализ актива и пассива баланса.

Анализ АКТИВА баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:

· величина актива баланса на конец периода снизилась на 2270 тыс.руб. или на 1,4%;

· снижение актива баланса произошло за счет снижения оборотных активов (снижение составило 5545 тыс.руб. или 5,5%), тогда как внеоборотные активы увеличивались ( абсолютный прирост составил 3275 тыс.руб. или 5,7%);

· снижение оборотных активов произошло за счет снижения его составляющих (запасы, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы);

· величина запасов снизилась на 6218 тыс.руб., что свидетельствует о снижение объема производства;

· дебиторская задолженность выросла на 1922 тыс.руб., что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать как негативное явление, хотя рост и не очень большой;

· на начало года доля внеоборотных активов составила 36,2%, доля оборотных активов составила 63,8%, причем наибольший удельный вес оборотных активов приходится на запасы (48,4%);

· на конец года удельный вес оборотных активов снизился на 2,7% и составил 95202 тыс.руб., что повлекло за собой уменьшение удельного веса запасов до 45,1%, увеличение дебиторской задолженности до 11,3%, снижение денежных средств до 1,4% и снижение прочих оборотных активов до 1,6%.

Приведенный анализ позволяет определить признаки политики комплексного управления оборотными активами. Как видно из таблицы, удельный вес оборотных активов находится на уровне 61 - 64%, что свидетельствует об умеренной доле оборотных активов в общей сумме активов, а значит организация придерживается умеренной политики комплексного оперативного управления.

Анализ ПАССИВА баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:

· величина пассива баланса на конец периода (так же как и актива) снизилась на 2270 тыс.руб. или на 1,4%;

· снижение пассива баланса произошло как за счет снижения долгосрочных обязательств (снизились на 3251 тыс.руб. или на 53,5%), так и за счет снижения краткосрочных обязательств (снизились на 2647 тыс.руб. или на 2,9%);

· снижение краткосрочных обязательств произошло в основном за счет снижения кредиторской задолженности (снижение составляет 14976 тыс.руб. или 31,6%), но в то же время значительно увеличиваются краткосрочные кредиты и займы (абсолютный прирост составил 12269 тыс.руб. или 28,8%), что может свидетельствовать о том, что предприятие стремиться использовать чужие денежные средства для обеспечения необходимого для производства объема оборотных активов;

· на начало года доля собственных средств составила 39,1%, доля краткосрочных обязательств - 57,3%. При этом наибольший удельный вес краткосрочных обязательств приходится на кредиторскую задолженность (30%);

· на конец года удельный вес собственных средств увеличился на 2,9% и составил 42%. Удельный вес краткосрочных обязательств снизился, но не на много, на0,9% составил 56,4%, что повлекло за собой увеличение удельного веса краткосрочных кредитов до 35,3%, но в то же время снижение кредиторской задолженности до 20,8%.

Проведем анализ использования и структуры оборотных активов на основе следующей таблицы:

Таблица 3.2.2

Статья актива	Сумма, тыс.руб.	Структура, %	Абсолютное отклонение, тыс.руб.	Относительное изменение, %	Абсолютное отклонение, %	Относительное изменение, %
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
1.Запасы	76521	70303	75,9	73,8	-6218	-8,1	-2,1	-2,8
1.1Сырьё,материалы и другие аналогичные ценности	17026	21185	16,9	22,3	4159	24,4	5,4	31,9
1.2Затраты в незавершенном производстве	2667	4806	2,6	5,0	2139	80,2	2,4	92,3
1.3Готовая продукция и товары для перепродажи	55896	43345	55,5	45,5	-12551	-22,5	-10,0	-18,0
1.4Расходы будущих периодов	932	967	0,9	1,0	35	3,8	0,1	11,1
2.Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2059	2617	2,0	2,8	558	27,1	0,8	4,0
3.Дебиторская задолженность	15694	17616	15,7	18,5	1922	12,2	2,9	18,6
4.Краткосрочные финансовые вложения	1000	0	1,0	0	-1000	-100,0	-1,0	-100,0
5.Денежные средства	2620	2202	2,6	2,3	-418	-15,6	-0,3	-11,5
6.Прочие оборотные активы	2853	2464	2,8	2,6	-389	-13,6	-0,2	-7,1
Итого оборотные активы	100747	95202	100,0	100,0	-5545	-5,5	0,0	0,0

Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах: оборотный актив управление фонд

· величина оборотных активов на конец периода уменьшилась на 5545 тыс.руб. или на 5,5%;

· снижение оборотных активов произошло за счет значительного снижения запасов (снижение составило 6218 тыс.руб. или 8,1%), снижения величины денежных средств (снижение на 418 тыс.руб. или на 15,6%), снижения прочих оборотных активов (снижение 389 тыс.руб. или 13,6%);

· дебиторская задолженность увеличилась на 1922 тыс.руб. (12,2%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать как негативное явление.