Управление оборотными активами компании

Рассмотрим текущие финансовые потребности предприятия, которые могут определяться по формуле:

ТФП = З + ДЗ - КЗ,

где З - запасы сырья, материалов, незаконченной и готовой продукции;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КЗ - кредиторская задолженность.

Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом), поэтому необходимо увеличивать кредиторскую задолженность в составе ТФП. Для финансового состояния организации неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании), поэтому запасы и дебиторскую задолженность в составе ТФП надо уменьшать. Таким образом:

ТФП начало года = 76521 + 15694 - 47424 = 44791 тыс.руб.;

ТФП конец года = 70303 + 17616 - 32448 = 55471 тыс.руб.

Текущие финансовые потребности увеличились к концу периода. Это означает, что действуют неблагоприятные факторы для финансового состояния предприятия, а именно замораживается средства в запасах и покупателям и заказчикам предоставляется длительная отсрочка в оплате продукции.

3.3 Анализ эффективности использования оборотных активов

Оценка эффективности использования производится на основе показателей оборачиваемости и длительности оборота. Расчет коэффициентов оборачиваемости производится по формулам, представленным в таблице 3.3.1, на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2008 и 2009гг.:

Таблица 3.3.1

Длительность оборота определяется по формулам, представленным в таблице 3.3.2

Таблица 3.3.2

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период времени.

Коб.оа.(2008г.) = 337258 / 97206 = 3,5

Коб.оа.(2009г.) = 229396 / 97974,5 = 2,3

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2009 году снизился, что означает, что предприятие стало менее рационально и эффективно использовать оборотные средства.

Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.

Кзакр.(2008г.) = 1 / 3,5 = 0,28

Кзакр.(2009г.) = 1 / 2,3 = 0,4

Коэффициент закрепления увеличился в 2009 году. Полученные данные еще раз подтверждают, что на предприятии произошло снижение эффективности использования оборотных активов. Этот отрицательный сдвиг отразился на снижении оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течении отчетного периода.

Коб.дз (2008г.) = 337258 / 16714 = 20,2

Коб.дз (2009г.) = 229396 / 16655 = 13,8

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился в 2009 году. Это означает, что предприятие не достаточно эффективно организовало работу по сбору оплаты за свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать об увеличении числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами. Чем ниже оборачиваемость, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коб.кз (2008г.) = 299835 / 50446,5 = 6,0

Коб.кз (2009г.) = 180602 / 39936 = 4,5

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился. Чем ниже коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем медленнее компания рассчитывается со своими поставщиками.

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации запасов.

Коб.мпз (2008г.) = 299835 / 71229,5 = 4,2

Коб.мпз (2009г.) = 180602 / 73412 = 2,5

Коэффициент оборачиваемости запасов снизился почти в 2 раза. Это означает, что производство на предприятии стало менее эффективным и потребность в оборотном капитале для организации стала больше.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных активов является показатель рентабельности оборотных активов (Rоа), рассчитываемый как чистая прибыль от реализации продукции к средней величине оборотного капитала.

Rоа (2008г.) =20109/ 97206 * 100% = 20,7%

Rоа (2009г.) = 4214 / 97974,5*100% = 4,3%

Рентабельность оборотных активов снизилась к концу года почти в 4 раза. Это означает, что эффективность использования на предприятии оборотных активов значительно снизилась.

Длительность оборота оборотных активов:

Тоб.оа (2008г.) = 365 / 3,5 = 104 (дня)

Тоб.оа (2009г.) = 365 / 2,3 = 159 (дней)

Период оборота оборотных активов в 2009 году увеличился. Чем больше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем при прочих равных условиях, предприятию требуется больше оборотных средств. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции закупит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала.

Длительность оборота дебиторской задолженности:

Тоб.дз (2008г.) = 365 / 20,2 = 18 (дней)

Тоб.дз (2009г.) = 365 / 13,8 = 26 (дней)

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. В нашем случае длительность оборота увеличилась. Это рассматривается как отрицательная тенденция.

Период оборота кредиторской задолженности:

Тоб.кз (2008г.) = 365 / 6,0 =61 (день)

Тоб.кз (2009г.) = 365 / 4,5 =81 (день)

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Как видно из расчета, период оборота увеличился. Это значит, что предприятие более активно стало финансировать текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса.

Длительность оборота материально-производственных запасов:

Тоб.мпз (2008г.) = 365 / 4,2 = 87 (дней)

Тоб.мпз (2009г.) = 365 / 2,5 =146 (дней)

Данные вычисления показывают, что при сложившемся в данном периоде объеме производства на предприятии создано запасов в 2008 году на 87 дней, а в 2009 году - на 146 дней. Это означает, что произошло увеличение оборачиваемости запасов. Увеличение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот. Очевидно, что предприятие сокращает дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Посчитаем это дополнительное вовлечение средств:

Эок = Выр (2009г.)/Коб.оа (2009г.) - Выр (2008г.)/Коб.оа (2008г.),

где Выр (2009г.) - выручка от реализации продукции на 2009 год

Коб.оа (2009г.) - коэффициент оборачиваемости оборотных активов на 2009 год

Коб.оа (2008г.) - коэффициент оборачиваемости оборотных активов на 2008 год

Эок (2009г.) = 229396/2,3 - 337258/3,5 = 3377,96

Как видно из расчета, на предприятии в результате снижения эффективности использования оборотных активов произошло дополнительное привлечение средств в оборот. Финансовый результат от снижения оборачиваемости составил 3377,96 тыс.руб. Все это отрицательным образом сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Еще одними из показателей эффективности использования оборотных активов являются операционный и финансовый циклы. Операционный цикл начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, а заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), а заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Рассчитаем эти два показателя.

То.ц. = Тоб.дз + Тоб.мпз

Тф.ц. = То.ц. - Тоб.кз

То.ц. (2008г.) = 18 + 87 = 105 (дней)

То.ц. (2009г.) = 26 + 146 =172 (дня)

Тф.ц. (2008г.) = 105 - 61 = 44 (дня)

Тф.ц. (2009г.) = 172 - 81 = 91 (день)

Как видно из расчетов, в 2009 году продолжительность финансового и операционного циклов увеличилась. Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то увеличение финансового цикла обычно влечет увеличение операционного цикла, что оценивается как отрицательная тенденция.

3.4 Предложения по улучшению управления оборотными активами ОАО «Металлист»

Как видно из проведенного анализа, организация ОАО «Металлист» придерживается умеренной политики комплексного оперативного управления. Это неплохо, но в сфере управления краткосрочными кредитами, преобладает консервативная политика использования собственных средств для обеспечения активов.

Коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов снижаются, что является плохой тенденцией для предприятия, так как снижение коэффициентов оборачиваемости указывает на неэффективное использование активов. Это означает, что материальные запасы используются не в полном объеме в производстве, что дебиторская задолженность не покрывается, предприятие проводит плохую работу с покупателями и заказчиками.

Чтобы оценить финансовую устойчивость предприятия можно рассчитать показатель чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим предприятию для поддержки его финансовой устойчивости, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что компания не только может погасить свои долги, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

ЧОК (2008 н.г.) =93665 - 102035 = - 8370

ЧОК (2008 к.г.) = 100747 - 90472 = 10275

ЧОК (2009 н.г.) = 100747 - 90472 = 10275

ЧОК (2009 к.г.) = 95202 - 87825 = 7377

ЧОК на начало 2008 года получился отрицательным. Это является плохой тенденцией и означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет текущих пассивов. Далее видно что ЧОК растет, но это увеличение незначительное. Предприятию нужно увеличивать свой ЧОК, поскольку нехватка ЧОК может привести предприятие к банкротству. Поэтому предприятию нужно увеличивать свои оборотные активы. Это можно сделать путем проведения работы с дебиторами, направленной на покрытие их задолженности, а также избегать затоваривания складов материально-производственными запасами.

Для того чтобы быть финансово устойчивее, предприятию нужно увеличивать оборачиваемость оборотных средств. Сейчас для предприятия это является первоочередной задачей. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов может измениться за счет суммы выручки от реализации продукции. Предположим, что стратегия развития ОАО «Металлист» будет направлена на удержание конкурентных цен на продукцию путем совершенствования и внедрения новых технологий, улучшения качества изделий и полного заполнения своей рыночной ниши. Тогда очевидно, что выручка от реализации продукции увеличится, например, до 400 000 тыс.руб. Вследствие чего средняя величина оборотных активов за период также увеличится например до 114 000 тыс.руб.

Тогда коэффициент оборачиваемости оборотных активов будет равен

Коб.оа = 400 000/114 000 = 3,4

Как видно из расчета, коэффициент оборачиваемости увеличивается (по сравнению с Коб.оа в 2009 году).

Еще предприятию можно попробовать снизить свою кредиторскую и дебиторскую задолженности примерно на 30%. Тогда величина дебиторской задолженности составит 11 658,5 тыс.руб., а величина кредиторской задолженности - 27 955,2 тыс.руб. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости и период оборота.

Коб.дз = 229 396 / 11 658,5 = 19,7

Тоб.дз = 365 / 19,7 = 18 (дней)

Коб.кз = 180 602 / 27 955,2 = 6,5

Тоб.кз = 365 / 6,5 = 56 (дней)

Как видно из расчета оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей возросла, а вместе с этим возросла и финансовая устойчивость предприятия.

Проведя анализ деятельности ОАО «Металлист» можно сказать, что предприятие использует свои активы недостаточно эффективно. Руководству предприятия следует избрать такую стратегию развития, чтобы (как говорилось выше) удержать конкурентные цены на продукцию, внедрять новые технологии, улучшать качество изделий и заполнять свою рыночную нишу.

Заключение

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств -- организаций их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые условно можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы, и таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

По данным анализа оборачиваемости на ОАО «Металлист» можно сделать вывод, что предприятие не достаточно эффективно использует свои оборотные средства и показатели оборачиваемости оборотного капитала можно было бы улучшить. По сравнению с предыдущим годом произошло снижение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала на 1,2 оборота. Длительность одного оборота увеличилась на 55 дней и составила в отчетном году 159 дней. Этот показатель довольно высок и его необходимо снизить. В связи со снижением оборачиваемости произошло дополнительное вовлечение средств на сумму 3377,96 тыс.руб. Это отрицательный момент. В целом работу предприятия можно охарактеризовать не с самой лучшей стороны. Снизилась доля оборотных активов, снизилась мобильность средств, произошло снижение товарооборота, увеличение остатков на складах.

Список используемой литературы

1 Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 284с. - (Высшее образование) ISBN 5 - 16 - 002391 - 7

2 Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н.И. Финансовый менеджмент: монография. - Нижний Новгород, 2006. - 428с.

3 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 447с. ISBN 5 - 2038 - 00231 - 9

4 Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - 6-е изд., перераб. И доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. - 712с. ISBN 5 - 94798 - 886 - 0

5 www.metallist-nn.ru

Размещено на Allbest.ru