Анализ финансово-хозяйственной деятельности СП "Амурская ТЭЦ" филиала "ТГК" ОАО "Хабаровскэнерго"

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность /82, с. 137/. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более данное предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заёмного капитала Ккп:

Ккп = ЗК / ВБ, (1.11)

где ЗК - заёмный капитал, тыс. руб.

Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп= 1.

Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала Кс:

Кс = ЗК / СК. (1.12)

Он показывает величину заёмных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственных средств Км:

Км = СОС / СК, (1.13)

где СОС - собственные оборотные средства, тыс. руб.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов.

СОС = СК + ДП - ВА = (III + IV - I). (1.14)

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

Ксв = ДП / ВА, (1.15)

где ДП - долгосрочные пассивы, тыс. руб.;

ВА - внеоборотные активы, тыс. руб.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных заёмных источников.

Коэффициент устойчивого финансирования Куф:

Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА), (1.16)

где (СК + ДП) - перманентный капитал, тыс. руб.;

(ВА + ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов, тыс. руб.

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заёмных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников /85, с. 91/. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заёмных источников покрытия.

Оценка коэффициентов финансовых результатов

Задачей анализа является выявление тенденций изменения деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность предприятия /6, с. 168/.

Рентабельность предприятия показывает долю прибыли, заложенную в выручке от реализации продукции. Чем в структуре реализованной продукции больше доля наиболее рентабельных видов продукции, тем выше выручка и, соответственно, прибыль предприятия.

Значение и расчёт коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия приведены в приложении А.

Ещё один подход к анализу финансовых результатов, основанный на методологии точки безубыточности производства предлагают Керимов В.Э. и Роженецкий О.А. По их мнению одним из мощных инструментов является анализ соотношения «затраты - объём - прибыль» (cost - volume - profit; CVP - анализ) /19, с. 209/. Бухгалтеры, аудиторы, эксперты и консультанты могут с помощью данного метода дать более глубокую оценку финансовых результатов и точнее обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия.

Ключевыми элементами CVP - анализа выступают:

1. Маржинальный доход.

2. Порог рентабельности.

3. Производственный левередж.

4. Маржинальный запас прочности.

1. Маржинальный доход - это разница между выручкой предприятия от реализации и суммой переменных затрат.

Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Существует два подхода при определении величины маржинального дохода:

1.1. Выручка за вычетом всех переменных затрат, то есть всех прямых расходов и части накладных расходов (общепроизводственные расходы), зависящих от объёма производства;

1.2. Величина маржинального дохода равняется сумме постоянных затрат и прибыли предприятия /30, с. 175/.

Средняя величина маржинального дохода - это разница между ценой и средними переменными затратами, она показывает вклад единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Норма маржинального дохода - доля величины маржинального дохода при выручке от реализации (для отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

2. Порог рентабельности - это показатель, характеризующий объём реализации предприятия, при котором выручка предприятия равна всем его совокупным затратам.

Для вычисления порога рентабельности используются три метода:

- графический;

- метод уравнений;

- метод маржинального дохода.

Метод уравнений:

Прибыль предприятия равна выручке за вычетом величины переменных и постоянных затрат.

Детализируя порядок расчёта показателей формулы:

Прибыль = (Цена за единицу Ч Количество единиц) - (Переменные затраты на единицу ЧКоличество единиц) - Постоянные затраты.

Метод маржинального дохода:

Точка безубыточности = (Постоянные затраты) / (Норма маржинального дохода).

3. Производственный левередж (рычаг) - механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат, с его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объёма продаж /22,с. 167/.

Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в меньшей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия.

Производственный левередж определяется с помощью следующей формулы:

Эпл = МД / П (1.17)

или

(Зпост + П) / П = 1 + Зпост / П, (1.18)

где МД - маржинальный доход, тыс. руб.;

П - прибыль, тыс. руб.;

Зпост - постоянные затраты, тыс. руб.

Эпл=П /В, (1.19)

где Эпл - изменение прибыли в зависимости от изменения выручки, %.

4. Маржинальный запас прочности (МЗП)- величина, показывающая превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой обеспечивающей безубыточность реализации.

МЗП = (Вф - Впорог) / (Вф) Ч 100% (1.20)

где Вф - фактическая выручка, тыс. руб.;

Впорог - пороговая выручка, тыс. руб..

Значение маржинального запаса прочности показывает, если в силу рыночной ситуации выручка сократится менее чем на данную величину маржинального запаса прочности, то предприятие будет получать прибыль, но если более, то окажется в убытке /34, с. 293/.

При этом цена продукции при безубыточной реализации будет равна:

Цб = Впорог/ Vпр, (1.21)

где Vпр - объём произведённой продукции в натуральном выражении (шт.).

Кроме рассмотренных выше элементов CVP - анализа, в статье Донцовой Л.В. предлагается концепция финансового рычага. Она имеет место в том случае, если в структуре источников формирования капитала (инвестиционных ресурсов) содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом случае прибыль после уплаты процентов увеличивается или уменьшается более быстрыми темпами, чем изменение в объёмах выпускаемой продукции /80, с. 227/. Финансовый рычаг предоставляет возможность выиграть от постоянной величины затрат, не меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности.

Умение вкладывать капитал так, чтобы полученная ставка доходности инвестированного капитала была выше текущей ставки ссудного процента, в западной экономике называется «преимуществом спекуляции капиталом» /83, с. 146/. Оно заключается в том, что нужно взять в долг столько, сколько позволят кредиторы и затем обеспечить рост ставки доходности собственного капитала на величину разницы между достигнутой ставкой доходности инвестированного капитала и ставкой уплаченного ссудного процента. Убыток будет в том случае, если организация получит прибыль меньшую, чем стоимость заёмного капитала. В этом заключается смысл концепции финансового рычага.

Ставка доходности собственного капитала:

N = P / K, (1.22)

где P - прибыль после уплаты налогов (чистая прибыль), тыс. руб.;

K - размер собственного капитала, тыс. руб.

Ставка доходности инвестированного капитала:

N = (P + Z Ч S) / (K + Z), (1.23)

где Z - долгосрочная задолженность, тыс. руб.;

S - ставка процента по кредитам, %.

Прибыль составит

P = n Ч (K + Z) - Z Ч S. (1.24)

То есть прибыль, полученная предприятием, равна разности между прибылью на общую сумму капитализации и стоимостью процентов по непогашенной задолженности с учётом налогов.

С учётом предыдущей формулы ставка доходности собственного капитала будет определяться:

N = (n Ч (K + Z) - Z Ч S) / K (1.25)

Отсюда:

N = n + Z / K Ч (n - S). (1.26)

Таким образом, можно отметить, что из-за наличия долгов (Z) в структуре чистых активов (Z+K) доходность собственного капитала (K) увеличивается до тех пор, пока стоимость уплаченных процентов не превысит прибыль.

Для отечественных предприятий метод анализа безубыточности производства не является официально рекомендованным, в связи с чем он пока остаётся для прогнозных расчётов значений цены и прибыли.

1.6 Общий анализ финансового состояния

Основными составляющими финансового анализа предприятия являются:

Общий анализ.

Анализ финансовой устойчивости.

Анализ ликвидности баланса.

Анализ коэффициентов финансового состояния.

Анализ коэффициентов финансовых результатов.

В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несёт полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами /41, с. 168/.

Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.

Финансовое состояние предприятия зависит как от производственно-коммерческой деятельности, так и от финансовой деятельности.

Производственно-коммерческая деятельность обеспечивает своевременный выпуск и реализацию продукции, и, соответственно, своевременное поступление денежных средств.

Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения, обеспечения сохранности имущества предприятия, контроль за их правильным размещением и эффективностью использования. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2005. -208 с.;

Задачи анализа финансового состояния предприятия:

- изучение платёжеспособности предприятия и ликвидности активов баланса;

- оценка динамики состава и структуры активов, изучение их состояния и движения;

- оценка динамики состава и структуры источников средств, изучение их состояния и движения;

- изучение финансовой устойчивости предприятия;

- определение эффективности использования оборотных средств.

Результатом общего анализа является предварительная оценка финансового состояния предприятия, исключающая итоги анализа:

- динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива и пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объёмов производства и может служить одной из причин неплатёжеспособности предприятия;

- структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных активов (необоснованное превышение приводит к затовариванию, а недостача - к невозможности нормального функционирования производства). Определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчётный счёт) формах и краткосрочных финансовых вложений;

- структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заёмные средства в силу своего преимущества использования для формирования основного фонда, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заёмными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заёмных источников - больше 50%- свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатёжеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия и её удельный вес в пассивах /26, с. 192/;

- структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры активов);

- структуры финансовых расчётов деятельности предприятия. В ходе анализа даётся оценка динамики показателей выручки и прибыли (выявление и измерения действия различных факторов) (по данным ф. № 2, а не баланса).

Для проведения общего анализа рассчитываются:

1. удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия;

2. изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;

3. изменения в удельных весах (разница в удельных весах на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия;

4. темп прироста показателей баланса за рассматриваемый период;

5. удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты за анализируемый период.

При проведении общего анализа финансового состояния предприятия в условиях инфляции и частых переоценках основных фондов основное внимание целесообразно уделять относительным величинам.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности СП «Амурская ТЭЦ» филиала «ТГК» ОАО «Хабаровскэнерго»

2.1 Краткая характеристика СП «Амурская ТЭЦ»

Положение о Филиале «Амурская ТЭЦ» открытого акционерного общества энергетики и электрификации Хабаровскэнерго зарегистрировано Главным управлением Министерства юстиции по Хабаровскому краю Регистрационной палатой Хабаровского края по государственной регистрации юридических лиц Амурским отделением 14 февраля 2002 г. в реестре № 27:18 - ИФ 2.

Филиал «Амурская ТЭЦ» входит в состав АО «Хабаровскэнерго», именуемое в дальнейшем «Общество», на правах Филиала, именуемого в дальнейшем «Филиал» и не является юридическим лицом. Для целей хозяйственной деятельности имеет круглую печать со своим наименованием, угловой штамп, пользуется фирменным знаком Общества с добавлением своего наименования. Полное наименование: Филиал «Амурская ТЭЦ» открытого акционерного общества энергетики и электрификации Хабаровскэнерго. Сокращенное наименование: Филиал «Амурская ТЭЦ» ОАО «Хабаровскэнерго». Местонахождение (филиал): Хабаровский край, 682640, г. Амурск, Западное шоссе,10.

Филиал имеет незаконченный баланс, данные которого входят в сводный баланс Общества, и открывает по ходатайству Общества счёт в банке на неотложные нужды, выдачу зарплаты, перечисление налогов. В своей хозяйственной деятельности Филиал руководствуется действующим законодательством РФ, Уставом Общества, приказами и иными директивными документами Общества и настоящим положением. Уведомление о постановке на учёт в налоговом органе Филиала «Амурская ТЭЦ» открытого акционерного общества энергетики и электрификации Хабаровскэнерго с кодом постановки на учёт 270602001 датировано 26 февраля 2002 г.

Основной целью деятельности Филиала является: обеспечение прибыльности Общества за счёт выработки энергетической продукции в соответствии с задаваемыми режимами работы оборудования.

Предметом деятельности Филиала является: обеспечение готовности к несению нагрузки во всем диапазоне рабочей мощности и выработки энергии для передачи в сеть в соответствии с задаваемыми режимами.

Основным видом деятельности Филиала является производство и передача в сеть электрической и тепловой энергии в соответствии с диспетчерскими графиками электрических и тепловых нагрузок при соблюдении установленных норм и стандартов для дальнейшей реализации.

Промышленные электростанции, осуществляющие комбинированную выработку тепла и электроэнергии, т.е. теплофикацию, называются теплоэлектроцентралями.

Амурская ТЭЦ состоит из пятиосновных цехов: цеха топливоподачи, котельного, турбинного, электрического, водогрейной котельной и из трёх вспомогательных цехов: цеха тепловой автоматики (ЦТАИ), химического цеха, автотранспортного цеха (АТЦ).

Выработку тепло- и электроэнергии станция осуществляет согласно графиков, задаваемыми ЦДСОАО «Хабаровскэнерго». Реализацию электроэнергии и тепла осуществляют филиалы АО «Хабаровскэнерго»: «Энергосбыт» и «Теплосети».

2.2 Организационная структура СП «Амурская ТЭЦ» ОАО «Хабаровскэнерго»

Управление ТЭЦ возглавляет директор, который руководит предприятием в соответствии с уставом АО. Организует работу и эффективное взаимодействие производственных единиц, цехов и других структурных подразделений предприятия. Организует производственно-хозяйственную деятельность предприятия на основе применения методов научно обоснованного планирования, нормативов материальных, финансовых и трудовых затрат, а также максимальной мобилизации резервов производства. Принимает меры по обеспечению предприятия квалифицированными кадрами, по наилучшему использованию знаний и опыта работников, созданию безопасных и благоприятных условий для их труда, соблюдению требований законодательства об охране окружающей среды. Всей производственно-технической деятельностью станции директор руководит через своего первого заместителя - главного инженера.

Главный инженер ведает техническими вопросами, рационального использования оборудования, экономного расходования топлива, электроэнергии, материалов. Под руководством главного инженера осуществляется ремонт оборудования. Главный инженер возглавляет квалификационную комиссию по проверке технических знаний и подготовленности инженерно-технических работников станции.

Непосредственно директору подчиняется плановый отдел и отдел кадров АТЭЦ. В ведении планового отдела находятся вопросы экономического планирования на предприятии, организация рациональной хозяйственной деятельности, выявления и использования резервов производства с целью достижения наибольшей экономической эффективности. Возглавляет подготовку проектов годовых, квартальных и месячных планов, а также обоснований и расчётов к ним в соответствии с заданиями.

Отдел кадров ведёт работу по обеспечению предприятий кадрами рабочих и служащих требуемых профессий, специальностей и квалификаций. Прогнозирует потребность в кадрах на основе планов экономического развития предприятия. Принимает трудящихся по вопросам найма, увольнения, перевода, контролирует расстановку и правильность использования работников в подразделениях предприятия.

В прямом подчинении директора находится главный бухгалтер станции. Он осуществляет организацию бухгалтерского учёта хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Ведёт общее руководство отделом, осуществляет контроль финансовой дисциплины на станции, производит начисление налогов и ведёт контроль их уплаты и проведение взаимозачётов, составляет сводную отчётность предприятия, проводит работу с отделом по изучению новых постановлений, знакомит с изменениями в указах, инструкциях.

Каждый цех станции возглавляет начальник, который назначается директором предприятия. Начальник цеха организует работу коллектива цеха по выполнению плановых показателей, распоряжается средствами цеха, имеет право поощрения и наложения дисциплинарных взысканий на работников цеха и т.п. Отдельные участки цеха возглавляются мастерами. Мастер является руководителем участка, отвечающим за расстановку и использование работников, использование и сохранность оборудования, расходование материалов, охрану труда и технику безопасности и пр.

Организационная структура СП «Амурская ТЭЦ» филиала «ТГК»

ОАО «Хабаровскэнерго» представлена в приложении Б.

2.3 Финансовое состояние СП «Амурская ТЭЦ»

Общий анализ финансового состояния предприятия осуществляется на основе абсолютных значений «Бухгалтерский баланс» форма № 1 СП «Амурская ТЭЦ» за 2003, 2004, 2005 года, приводится в приложении В, а также формы № 2 «Отчёт о прибылях и убытках» за 2003, 2004, 2005 года, приводится в приложении Г.

На предприятии СП «Амурская ТЭЦ»в период с 2003 по 2005 года произошло увеличение основных средств, что связано с покупкой нового оборудования и рабочих машин. Увеличение количества основных средств расценивается как положительная тенденция, поскольку происходит расширенное воспроизводство основных фондов предприятия, что в свою очередь должно положительно отразиться на эффективности деятельности рассматриваемого предприятия.

Поскольку на конец 2003 года увеличилось количество оборотных средств предприятия, то соответственно возросла сумма налога на добавленную стоимость по балансу.

Отсутствие долгосрочной задолженности (свыше 12 месяцев) можно расценивать как положительную тенденцию, поскольку отсутствуют дебиторы, оказывающие большую финансовую нагрузку для других подобных предприятий отрасли. Однако, очевиден рост краткосрочной дебиторской задолженности, который рассмотрим на рисунке 2(с 611 тыс. руб. до 986 тыс. руб.), следовательно, необходимо проводить реструктуризацию дебиторской задолженности и осуществлять более качественный подход к реализации продукции с целью предотвращения появления новых дебиторов предприятия.

Рисунок 2 - Динамика роста краткосрочной дебиторской задолженности в период с 2003 по 2005 года

За отчётный 2005 год на предприятии произошёл рост денежных средств - средств предприятия, обладающих абсолютной ликвидностью. С одной стороны рост денежных средств является положительной тенденцией, с другой стороны - для повышения эффективности работы предприятия необходимы вложения временно свободных денежных средств в расширение производства, в разработку новой продукции, в рекламу предприятия.

На конец 2005 года произошёл рост валюты баланса, что характеризует повышение активности деятельности предприятия СП «Амурская ТЭЦ».

Анализ бухгалтерского баланса СП «Амурская ТЭЦ» показал положительную тенденцию в работе (см. рисунок 3), что подтверждается данными формы № 2 «Отчёт о прибылях и убытках» (см. приложение Г).

Выручка за период с 2003 по 2005 года возросла на 190 тыс. руб. (с 5969 тыс. руб. до 6159 тыс. руб.).

Рисунок 3 - Динамика роста выручки и себестоимости в период с 2003 по 2005 года

Произошёл рост себестоимости на 345 тыс. руб. (с 5239 тыс. руб. до 5584 тыс. руб.). Рост себестоимости происходит на предприятии более быстрыми темпами, следовательно, вперспективе на 2006 год предприятию СП «Амурская ТЭЦ» необходимо уделить повышенное внимание мероприятиям по снижению себестоимости (выбору более дешёвых поставщиков, сокращению транспортных затрат, оптимизации форм оплаты труда).

Снижение коммерческих расходов, то есть расходов по реализации товара, по упаковке, транспортировке, рекламе снизились на 382 тыс. руб. (с 795 тыс. руб. до 413 тыс. руб.), что положительно характеризует работу руководства предприятия.

Как видно из формы № 2 «Отчёт о прибылях и убытках» за 2005 год (см. приложение Г) в отчётном периоде у предприятия имеется прибыль от продаж в размере 162 тыс. руб. против убытка за аналогичный период предыдущего года. В целом предприятие в 2005 году сработало с прибылью.

Анализ актива баланса. Для анализа структуры и динамики активов баланса проведём предварительные расчёты, результаты которых сведём в таблицу 2.3.1 и рассмотрим динамику роста дебиторской задолженности на СП «Амурская ТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года на рисунке 4.

Таблица 2.3.1 - Результаты расчётов для анализа актива баланса предприятия за период с 2003 по 2005 года.

Статьи актива баланса	Код строки баланса	Абсолютные величины тыс. руб.	Удельные веса, %	Изменения
		2003 год	2004 год	2005 год	2003 год	2004 год	2005 год	абсо-лютн. вели-чин тыс.р.	удел. вес, %	темп приро-ста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
1.ВНЕОБОРОТ	190	163	196	207	7,0	7,1	7,2	44	0,2	27,0 00
НЫЕ АКТИВЫ
2. ОБОРОТНЫЕ	290	2148	2578	2653	92,9	93,0	92,8	505	-0,1	23,5
АКТИВЫ
в том числе:
запасы и НДС	210+ +220	1380	1656	1830	64,2	64,2	69,0	450	4,8	32,6
дебиторская задолженность сроком менее года	240	611	733	745	28,4	28,4	28,1	134	-0,3	21,9
денежные средства	260	134	161	214	6,2	6,2	8,0	80	1,8	59,7
другие оборотные активы	270	23	28	71	1,1	1,1	2,7	48	1,6	208,7
Баланс	300	2311	2773	2860	100	100	100

На предприятии существенно увеличилось количество готовой продукции по статье «Запасы» на 450 тыс. руб.; также произошлоувеличение по статье «внеоборотные активы» на 44 тыс. руб., соответственно возросла их доля в валюте баланса с 7,0 % до 7,2% на конец 2005 года. Произошёл рост оборотных средств предприятия на 505 тыс. руб. Несмотря на то, что рост внеоборотных активов положительно влияет на расширение производственной деятельности предприятия, необходимо руководству предприятия обратить внимание на то, что в структуре актива баланса происходит рост наименее ликвидных активов, что может негативным образом сказаться на платёжеспособности рассматриваемого предприятия за анализируемый период.

Рисунок 4 - Динамика роста дебиторской задолженности за период с 2003по 2005 года

Анализ пассива баланса. Перед анализом пассива проведём предварительные расчёты, сведём результаты в таблицу 2.3.2, а также на рисунке 5 проследим рост кредиторской задолженности на СП «Амурская ТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года. III раздел пассива баланса возрос на 1080 тыс. руб., однако данное увеличение произошло не за счёт увеличения уставного или добавочного капитала, а за счёт появления нераспределённой прибыли отчётного периода. Долгосрочные обязательства на предприятии отсутствуют. Также произошёл рост краткосрочных обязательств. Проанализируем за счет, каких статей пассива баланса произошло данное увеличение. Возросла доля краткосрочных банковских кредитов и займов, это означает, что предприятие в своей деятельности прибегает к помощи финансово-кредитных учреждений, что вполне оправдано и тем более, финансово подкреплено (можно сравнить нераспределённую прибыль в размере 1080 тыс. руб. и финансовые обязательства перед финансово-кредитными учреждениями в размере 820 тыс. руб.).

Таблица 2.3.2 - Результаты расчётов для анализа пассива баланса предприятия за период с 2003 по 2005 года

Статьи пассива баланса	Код строки балан-са	Абсолютные величины тыс. руб.	Удельные веса, %	Изменения
		2003 год	2004 год	2005 год	2003 год	2004 год	2005 год	абсо- лютн. вели- чин тыс.р.	удель-ный вес, %	темп при-роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
3. Капитал и резервы	490	79	95	119	3,4	3,4	4,2	40	0,8	50,6
4.Долгосрочные обязательства	590	-	-	-	-	-	-
5.Краткосрочные обязательства	690	2148	2578	2741	92,9	93,0	95,8	593	2,9	27,6
в том числе: - заёмные средства	610	400	480	304	18,6	18,6	11,1	-96	-7,5	-24,0
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
- кредиторская задолженность	620	1832	2198	2437	85,3	85,3	88,9	605	3,6	33,0
- другие краткосрочные пассивы	660	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс	700	2311	2773	2860	100	100	100

Однако рост кредиторской задолженности является негативной тенденцией на предприятии. Кредиторская задолженность возросла на 605 тыс. руб.

Рисунок 5 - Динамика роста кредиторской задолженности за период с 2003 по 2005 года

Сравнивая уровень роста дебиторской задолженности (на 134 тыс. руб.) и уровень роста кредиторской задолженности (на 605 тыс. руб.) видно, что предприятие не выполняет своих обязательств перед кредиторами, что негативно характеризует выбранную политику взаимодействия со сторонними организациями на предприятии СП «Амурская ТЭЦ».

Анализ запасов. В отчётном периоде произошло снижение по статье «сырьё и материалы», что вполне возможно для предприятия, занимающегося посреднической деятельностью. Одновременно произошёл рост по статье «готовая продукция и товары для перепродажи» на 291 тыс. руб., что также характеризует основную деятельность предприятия и говорит о том, что произошло расширение деятельности анализируемого предприятия. Результаты предварительных расчётов представлены в таблице 2.3.3. Пропорционально росту основной деятельности СП «Амурская ТЭЦ» произошёл рост налога на добавленную стоимость (с 176 тыс. руб. до 272 тыс. руб.).

Таблица 2.3.3 - Результаты расчётов для анализа запасов предприятия за период с 2003 по 2005 года

Статьи актива баланса	Код строки бланка	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса, %	Изменения
		2003 год	2004 год	2005 год	2003 год	2004 год	2005 год	абсо-лютн вели- чин, тыс.р.	уде-льн. вес, %	темп при-роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности
	211	47	56	146	3,4	3,4	8,0	99	4,6	210,6
Затраты в незавершённом производстве
	213	-	2	39	-	0,1	2,1	39	2,1	-
Готовая продукция и товары для перепродажи	214	1137	1364	1428	82,5	82,4	78,0	291	-4,5	25,6
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
Товары отгруженные	215	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	216	18	22	37	1,3	1,3	2,0	19	0,7	105,5
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	220	176	211	219	12,8	12,7	12,0	43	-0,8	24,4
Запасы и НДС	210+ +220	1378	1656	1830	64,2	64,2	69,0

Абсолютная величина запасов предприятия увеличилась на 452 тыс. руб., их доля в валюте баланса увеличилась на 4,8 %. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. В таблице 2.3.4 сделан расчёт, а на рисунке 6 показаны в графическом виде показатели рентабельности предприятия СП «Амурская ТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года.

Таблица 2.3.4 - Показатели рентабельности предприятия за 2003 - 2005 года

Наименование показателя	Метод расчёта	Показа-тели2003г. %	Показа-тели2004г. %	Показатели2005г. %
1	2	3
1Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности
1.1Рентабельность всех активов по прибыли до налогообложения (К 1.1)		1,1	2,3	3,5
1.2Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (К1.2)		3,85	4,16	4,89
1	2	3	4	5
1.3Рентабельность общих инвестиций (К 1.3)		10,2	11,4	14,6
1.4Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства (К 1.4)		-	-	-
2Показатели оценки эффективности управления
2.1Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения (общая прибыль на рубль оборота) (К 2.1)		1,3	2,2	2,7
2.2Рентабельность всех операций по чистой прибыли (К 2.2)		0,3	0,4	0,9
2.3Рентабельность основной деятельности предприятия (К 2.3)		2,1	2,4	2,6
2.4Рентабельность реализованной продукции к затратам на её производство (К 2.4)		1,9	2,3	2,9
2.5 Коэффициент покрытия (К 2.5)		7,9	8,7	9,3

По данным таблицы 2.3.4 и рисунка 6 можно сделать следующие основные выводы: за 2005 год в целом деятельность предприятия является рентабельной. Рентабельность всех активов, рассчитанная по прибыли до налогообложения составляет 3,5 %, рентабельность, рассчитанная по чистой прибыли 0,9 %. Очевидно, что для повышения эффективности работы СП «Амурская ТЭЦ» необходим рост показателя рентабельности.

Рисунок 6 - Динамика показателей рентабельности предприятия СП «Амурская ТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года

Это можно сделать следующими путями: путём сокращения себестоимости (затрат предприятия), поскольку это основной показатель, влияющий на прибыльность предприятия. Зависимость прибыли от затрат обратная, следовательно необходимо их снижение. Параллельно со снижением затрат, необходим рост выручки, что можно сделать путём сдвигов в структуре реализованной продукции (повышении доли более конкурентоспособной, более рентабельной продукции в общей сумме реализации).

Коэффициент покрытия в размере 9,3 % составляет среднее значение по отрасли. Он показывает соотношение между валовой прибылью предприятия и выручкой предприятия за период с 2003 по 2005 года, долю валовой прибыли в доходах предприятия.

Произведём расчёт для анализа финансовых результатов в таблице 2.3.5 и на данных таблицы построим диаграмму, которая представлена на рисунке 7.

Рентабельность собственного капитала составляет 4,89 %. Очевидно, что такое значение показателя в 2005 году против 0 % в 2003 году обеспечено наличием нераспределённой прибыли отчётного года. Данную прибыль можно использовать на различные нужды, в том числе и на пополнение собственных средств (капитала) предприятия.

Таблица 2.3.5 - Расчётные данные для анализа финансовых результатов деятельности предприятия за период с 2003 по 2005 года

Показатели	Код строки отчёта о финан. рез-тах	Абсолютные величины тыс. руб.	Удельные веса, %	Изменения
		2003 год	2004 год	2005 год	2003 год	2004 год	2005 год	абсол. вели-чин тыс.р.	удел. вес %	темп при- роста %
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	010	5969	6064	6159	100	100	100	190	0,0	3,2
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020+ +030+ +040	5239	5325	5584	85	86,9	90,6	345	5,6	6,5
Прибыль (убыток) от продажи	050	-65	81	162	-	1,3	2,6	-	-	-
Операционные доходы	060-070+ +080+ +090-100	-	2	4	-	0,01	0,01	-	-	-
Внереализационные расходы	120-130	-	11	20	-	0,01	0,03	-	-	-
1	2	3	4	5	6	7	8	9=5-3	10=8-6	11=9/3х100
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	-65	48	169	-	1,4	2,7	-	-	-
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода	190	-	39,4	156	-	0,5	0,9	-	-	-

Для анализа финансовых результатов из таблицы 2.3.5 показательным являются разные темпы роста себестоимости продукции и выручки от её продажи. Темп роста себестоимости в абсолютном выражении составил 345 тыс. руб. против 190 тыс. руб. по выручке. В идеальном варианте работы предприятия темп роста выручки должен опережать темп роста затрат /46, с. 258/.

Таким образом, у рассматриваемого предприятия существуют тенденции, которые можно охарактеризовать как неэффективная работа предприятия, однако, при наличии положительной рентабельности основной деятельности, при наличии свободных денежных средств и нераспределённой прибыли у СП «Амурская ТЭЦ» существуют резервы для улучшения сложившейся финансовой ситуации.

Финансовая устойчивость предприятия.

Для определения финансовой устойчивости составим таблицу 2.4, а динамику показателей финансовой устойчивости рассмотрим на рисунке 8.

Таблица 2.4 - Расчёт показателей для определения финансовой устойчивости за период с 2003 по 2005 года

Показатели	Код строки баланса	Значения, тыс. руб.
		на конец 2003 г.	на конец 2004 г.	на конец 2005 г.
1.Источники собственных средств (капитал и резервы) (Р 1)	490	79	502	1159
2.Внеоборотные активы (Р 2)	190	163	851	1347
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)(Р 3)		-84	-111	-188
4.Долгосрочные заёмные средства	590	0	0	0
Наличие собственных и долго- срочных заёмных оборотных средств (стр.3+стр.4) (Р 4)		-84	-111	-188
6.Краткосрочные заёмные средства (Р 5)	690	2232	3150	3623
7.Общая величина источников формирования запасов (стр.5+стр.6) (Р 6)		2148	2836	3435
1	2	3	4	5
8. Запасы и НДС (Р 7)	210+220	1378	2945	2203
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8) (Р 8)		-1462	-1899	-2391
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных оборотных средств (стр.5- стр.8) (Р 9)		-1462	-1899	-2391
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заёмные источники) (стр.7-стр.8) (Р 10)		770	905	1232
12. Тип финансовой ситуации		неустойч	неустойч	неустойч

Расчёт показателей финансовой устойчивости по абсолютным показателям показал, что на конец 2003 и конец 2005 года у СП «Амурская ТЭЦ» неустойчивая финансовая ситуация.

Связано это, прежде всего, с тем, что внеоборотные активы предприятия не подкреплены источниками собственных средств (то есть имеется недостаток собственных оборотных средств).

Также с тем, что предприятие не использует долгосрочные заёмные средства, которые являются источниками внешнего финансирования и могут быть использованы для пополнения собственных оборотных средств СП «Амурская ТЭЦ».

Рисунок 8 - Динамика показателей для определения финансовой устойчивости СП «АТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года

2.5 Ликвидность баланса

Результаты расчётов для анализа ликвидности баланса приведены в приложении Д.

На конец 2003 года у наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств, платёжный недостаток составил 1698 тыс. руб., а на конец 2005 года - 2582 тыс. руб. Вследствие отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств, имеется избыток быстро реализуемых активов в основном за счёт наличия дебиторской задолженности, что ставит предприятие в зависимость от платёжеспособности клиентов.

При этом для «Медленно реализуемых активов» для погашения долгосрочных обязательств обнаруживается излишек платёжных средств 1396 тыс. руб. на конец 2003 года и 2221 тыс. руб. - на конец 2005 года, что объясняется недостатком величины долгосрочных займов или переизбытком запасов.

Что касается трудно реализуемых активов, то их количество вполне достаточно для покрытия постоянных пассивов, излишек составил 115 тыс. руб. на конец 2003 года и 206 тыс. руб. на конец 2005 года - это произошло из-за того, что собственные источники предприятия вложены не только во внеоборотные активы.

Для относительной оценки ликвидности баланса рассчитаем коэффициент ликвидности, используя данные приложения Д по формуле (1.3) расчёта общего коэффициента ликвидности (Кол)

на конец 2003 года:

Кол = (6 + 0,5 Ч 1396 + 0,3 Ч 176) / (134 Ч 0,5 + 0,3 Ч 19) = 0,41;

на конец 2005 года:

Кол = (556 + 0,5 Ч 2425 + 0,3 Ч 61) / (221 Ч 0,5 + 0,3 Ч 19) = 0,45.

Данную тенденцию можно охарактеризовать, как положительную, поскольку, чем больше своих обязательств может погасить предприятие, тем более устойчивое его положение на рынке, тем большим доверием пользуется данное предприятие среди своих кредиторов.Коэффициент ликвидности повысился (с 0,41 до 0,45). Если на конец 2003 года предприятие могло погасить 41 % своих обязательств, то на конец 2005 года - 45 %.

В таблице 2.5 произведены расчёты относительных коэффициентов ликвидности предприятия СП «Амурская ТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года, а на рисунке 9 показана динамика их роста.

Таблица 2.5 - Результаты расчёта относительных коэффициентов ликвидности предприятия

Наименование коэффициента	Норма	Порядок расчёта с указанием строк баланса	Значение коэффициента
			на конец 2003 г.	на конец 2004 г.	на конец 2005 г.
Коэффициент:
1. Автономии (К 1)	>0,5	490/700	0,24	0,24	0,24
2. Соотношения заёмных и собственных средств (К 2)	<1	(590+б90)/490	3,19	3,20	3,21
3. Маневренности (К 3)		(490+590-190)/490	0,20	0,17	0,14
4. Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (К 4)	>1	(490+590-190)/ (210+220)	0,11	0,09	0,08
5. Абсолютной ликвидности (К 5)	>-0,2	(250+2б0)/(690-640-660)	0,00	0,05	0,09
6. Ликвидности (К 6)	>0,8	(250+260+240+270)/ /(690-640-660)	0,47	0,48	0,48
7. Покрытия (К 7)	>2	290/(690-640-660)	1,06	1,05	1,04
8. Реальной стоимости имущества производственного назначения (К 8)	>0,5	(110+120+211+214)/300	0,59	0,59	0,59
9. Прогноза банкротства (К9)	>0	(210+250+2б0-690)/300	-0,40	-0,37	-0,34



Рисунок 9 - Динамика относительных показателей ликвидности СП «Амурская ТЭЦ» за период с 2003 по 2005 года

Коэффициент автономии не изменился и составляет 0,24, что почти в 2 раза ниже нормы, то есть предприятие находится в сильной финансовой зависимости от заёмных источников /24, с.139/. С точки зрения кредиторов, предприятие предоставляет слишком мало гарантий погашения своих обязательств.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств на конец 2003 года (3,19) на конец 2005 года (3,21), превышает нормальный (макс. 1), что свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств и большой зависимости от заёмных средств, в основном от кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам /10, с. 359/.

Коэффициент маневренности снизился с 0,20 до 0,14, что обусловлено, при незначительном уменьшении собственных средств предприятия, увеличением внеоборотных активов, что ограничило свободу мобильности собственных средств предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования снизился с 0,11 до 0,08, и он гораздо ниже значения нормального ограничения (1,00), что говорит о недостаточном обеспечении запасов и затрат собственными источниками формирования /17, с. 290/.

Коэффициент абсолютной ликвидности незначительно вырос с нулевого значения до 0,09, но остался ниже нормального ограничения (0,20), что говорит о возможности погашения небольшой части краткосрочной задолженности.

Коэффициент ликвидности увеличился с 0,47 до 0,48, что свидетельствует о повышении прогнозируемых платёжных возможностях предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Но при таком значении коэффициента ликвидности (норма более 0,8) предприятие вряд ли может надеяться на кредиты.

Не удовлетворяя нормальным ограничениям (2,00) на конец 2003 года, коэффициент покрытия ещё понизился на конец 2005 года с 1,06 до 1,04, что связано с низкими платёжными возможностями предприятия, даже при условии своевременных расчётов с дебиторами и продажи, в случае необходимости материальных оборотных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (0,59 на конец 2003 года и на конец 2005 года) не изменился, что соответствует нормативному ограничению (мин. 0,5). При этом затраты в незавершённое производство отсутствуют полностью.

Коэффициент прогноза банкротства не соответствует нормальному ограничению: за год он повысился (с -0,40 до -0,34). Это говорит о том, что предприятие увеличило долю средств, находящихся в ликвидной форме (в основном денежные средства на расчётном счете), на 6 % в общей сумме средств.

2.6 Коэффициенты финансовых результатов

В составе общего анализа был проведён анализ финансовых результатов по абсолютным показателям и дана оценка темпа прироста прибыли, выручки и себестоимости.

Далее в дипломной работе представлен анализ финансовых результатов по относительным показателям (коэффициентам).

Анализ коэффициентов финансовых результатов состоит из двух частей:

- анализ рентабельности;

- анализ деловой активности (оборачиваемости).

Их анализу предшествуют предварительные расчётыкоэффициентов финансовых результатов за период с 2003 по 2005 года, которые сведены в приложении Ж.

Коэффициент рентабельности продаж не изменился (0,03) - низкая прибыль на рубль реализованной продукции свидетельствует о недостаточном спросе на продукцию предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала повысился (с 0,03 до 0,05), несмотря на это, имеет очень низкое значение, что говорит о недостаточной эффективности использования имущества предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств повысился (с 1,38 до 1,79), но недостаточен для эффективного использования мобильных средств.

Одновременно повысилась эффективность использования материальных оборотных средств (коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств на конец 2003 года составлял 2,8 , а на конец2005 года - 3,71), в основном за счёт увеличения выручки предприятия. В данном случае, при исчислении коэффициента оборачиваемости предложено выручку - нетто разделить на среднюю величину оборотных средств за рассматриваемый период.

То есть в оборот по производству продукции предприятие авансирует необходимую сумму оборотных средств, которые, пройдя все стадии кругооборота, возвращаются на предприятие в виде выручки от реализации, состоящей из стоимости средств, затраченных на производство продукции и прибыли. Таким образом, мы должны рассчитывать оборачиваемость именно авансированных средств. Прибыль находится в составе денежного потока непродолжительный период до его распределения, а затем используется на различные цели, изымаясь из оборота. В знаменателе формулы расчёта оборачиваемости используется величина оборотных средств. Но выручка от реализации несопоставима со стоимостью оборотных средств, принимаемой по себестоимости, поскольку выручка предприятия содержит в себе долю прибыли, которая находится в составе денежного потока непродолжительный период до его распределения, а затем используется на различные цели, изымаясь из оборота. Кроме того, в реальной экономической ситуации, на производственный процесс оказывают влияние инфляция и риск неплатежей, поэтому российские предприятия стоят перед необходимостью дополнительного финансирования каждого последующего производственно-сбытового цикла. В состав полной себестоимости входит, наряду с затратами, и амортизация, которая может служить источником восполнения оборотных средств. Но при этом нарушается ее экономическая сущность, то есть она должна использоваться для восполнения выбывающих основных фондов /61, с. 237/.

Поэтому существует другой метод нахождения коэффициента оборачиваемости (Ко), согласно которому в качестве числителя дроби стоит показатель полной себестоимости (ПС) за вычетом амортизации (А) с учётом инфляции (И). В 2005 году величина инфляции составила 16 %.

О = (ПС - А + ПС Ч И) / ОС,(2.6)

где О - оборачиваемость;

ПС - полная себестоимость, руб.;

А - амортизация, руб.;

И - инфляция, %;

ОС - средняя величина оборотных средств за период, руб.

Расчёт показателя оборачиваемости оборотных средств по данной методике даёт возможность более точно оценить эффективность их использования предприятием /55, с. 369/. Необходимые данные и скорректированный показатель оборачиваемости за период с 2003 по 2005 года приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Расчёт показателя оборачиваемости

Название	Размер
	на конец 2003 г.	на конец 2004 г.	на конец 2005 г.
Полная себестоимость, тыс. руб.	5239	5408	5584
Полная себестоимость за вычетом амортизации 1%, тыс. руб.	4715	4891	5026
Величина оборотных средств, тыс. руб.	2148	2649	3435
Полная себестоимость с учётом инфляции (ПС*И), тыс. руб.	6077	6234	6477
Скорректированная себестоимость, тыс. руб.	5470	5692	5829
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,6	1,58	1,57

Инфляционный фактор вносит увеличение расчётной себестоимости предприятия на конец 2005 года на 893 тыс. руб. Это связано с предполагаемым инфляционным увеличением стоимости сырья и материалов, как основного слагаемого себестоимости на 16 % в год. Таким образом, с учётом фактора цен себестоимость на конец 2005 года должна была составить 5584 тыс. руб. Реальная себестоимость же составила 6477 тыс. руб., что больше расчётной на 893 тыс. руб. Таким образом, учитывая в числителе себестоимость за вычетом амортизационных отчислений при расчёте формулы оборачиваемости, можно отметить, что коэффициент оборачиваемости снизится с 1,6 до 1,57. Это будет вызвано отсутствием влияния такого фактора, как доля прибыли, поскольку, кроме наращивания оборотных средств, она может быть использована на другие «нужды» предприятия, например в фонд социального поощрения.

Общие выводы по финансовому анализу предприятия СП «Амурская ТЭЦ» филиала «ТГК» ОАО «Хабаровскэнерго» за 2005 год:

Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии:

- велика зависимость предприятия от краткосрочных займов (в основном от кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам);

- возросла кредиторская и дебиторская задолженность, что говорит о снижении платёжеспособности предприятия и его клиентов;

- в целом ликвидность предприятия увеличилась за счёт возрастания в составе активов наиболее ликвидной их части (денежные средства на расчётном счёте);

- возросла прибыль предприятия, увеличилась рентабельность всего капитала, внеоборотных активов.

2.7 Хозяйственная деятельность СП «Амурская ТЭЦ» филиала «ТГК» ОАО «Хабаровскэнерго»

Анализ технико-экономических показателей предприятия. Анализ использования материальных ресурсов АТЭЦ начнём с изучения показателя выпуска производства продукции.