Управление внеоборотными активами

Размещено на http://www.allbest.ru/

77

Содержание

Введение

Глава 1. Сущность внеоборотных активов

1.1 Сущность и оценка внеоборотных активов

1.2 Воспроизводство основных фондов

1.3 Источники финансирования инвестиций

Глава 2. Анализ внеоборотных активов

2.1 Анализ состава, структуры и динамики внеоборотных активов

2.2 Основные средства организации: анализ их поступления и выбытия, технического состояния, износа

2.3 Расчет и оценка показателей использования основных средств

2.4 Анализ и оценка показателей эффективности использования основных средств

2.5 Основы управления инвестициями

2.6 Система показателей анализа и оценки эффективности инвестиций

Глава 3. Пути улучшения

3.1 Способы начисления амортизации

3.2 Оценка производственного и финансового левериджа

3.3 Производственный леверидж

3.4 Финансовый леверидж

Заключение

Список литературы

Введение

Финансовая информация является основой для принятия решений по всем вопросам деятельности предприятия; она необходима для полного и всестороннего анализа состояния его активов и пассивов. В процессе финансирования и кредитования предприятий особое значение имеет информация о реальных результатах деятельности.

В базу финансовой информации входят:

Данные о результатах предпринимательской деятельности;

Действующая законодательная база;

Стратегические целевые установки и планируемые показатели;

Сведения о финансовом состоянии предприятий-поставщиков;

Данные о состоянии рынка товаров и услуг и покупательского спроса и т.п.

Использование той или иной финансовой информации зависит от поставленных целей. Внутренние каналы распространения финансовой информации характеризуется установлением обратной связи, обильными информационными потоками, которые могут принимать форму директивных указаний.

Комплексное использование информации позволяет эффективно управлять финансовыми ресурсами, привлекать альтернативные источники финансирования и кредитования предпринимательской деятельности.

Основным источником финансовой информации служит бухгалтерская отчетность предприятий.

Бухгалтерский баланс - форма отчетности, в которой отражены результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период. Он имеет две стороны: актив и пассив.

Актив баланса состоит из разделов: 1 «Внеоборотные активы», 2 «Оборотные активы». Пассив баланса состоит из разделов: 3 «Капитал и резервы», 4 «Долгосрочные пассивы» и 5 «Краткосрочные пассивы», где дана информация о заемном капитале и резерве срочности обязательств.

Для целей финансового анализа составляется агрегированный баланс, в котором отдельные статьи приводятся в укрупненном виде. Агрегирование статей актива осуществляется по принципу их ликвидности. Так, нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения и незавершенное строительство представляют собой наименее ликвидные активы, которым в пассиве соответствуют наименее срочные обязательства предприятия. Это прежде всего собственный капитал (уставный, добавочный и резервный), а также целевые фонды денежных средств и финансовые ресурсы. При недостаточности собственного капитала для покрытия внеоборотных активов используются долгосрочные займы. Наиболее ликвидным оборотным средствам соответствуют краткосрочные пассивы в форме займов и коммерческого кредита.

Следующим важным документом бухгалтерской отчетности является отчет о прибылях и убытках. В нем находят отражение: выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг без НДС и акцизов; себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг; коммерческие расходы; управленческие расходы; проценты к получению и проценты к уплате; доходы от участия в других организациях; прочие операционные доходы и расходы; прочие внереализационные доходы и расходы, налог на прибыль; отвлеченные средства.

Большое значение имеет отчет о движении капитала. В нем отражаются: данные о собственном капитале - добавочном, уставном (складочном), а также о резервном фонде; данные о фондах накопления и социальной сферы; суммы целевых финансирования и поступлений из бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов; данные о резервах предстоящих расходов и платежей, оценочных резервах. На основе этих данных делается расчет стоимости чистых активов.

Для анализа текущего финансового состояния предприятия, в том числе наиболее ликвидных активов, используется информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств. Данные в этой отчетной форме приводятся в разрезе источников поступления средств на предприятие и направлений их использования.

В приложении к бухгалтерскому балансу отражается изменение в составе источников финансирования, включая движения заемных средств, а также показывается дебиторская и кредиторская задолженность, включая обязательства, обеспеченные векселями, и авансы. Для контроля за источниками финансирования основных средств используется информация о составе амортизируемого имущества. В процессе анализа амортизируемого имущества рассматривается состав нематериальных активов, основных средств и малоценных и быстроизнашивающихся предметов, которые оцениваются по первоначальной стоимости, тогда как в балансе они показаны по остаточной стоимости. Кроме того, анализируется движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, показывается наличие собственных и привлеченных средств и их использование на цели капитальных и других долгосрочных финансовых вложений. Бухгалтерская отчетность позволяет также получать информацию о составе и структуре затрат, финансовых результатах и прибыли. Данные о затратах предприятия приводятся по элементам.

Все данные указываются в целом по предприятию в разрезе видов деятельности без учета внутрихозяйственного оборота.

В составе социальных показателей находят отражение взаимоотношения предприятия с государственными федеральными внебюджетными фондами и состав выплат работникам. В отчете показываются среднесписочная численность работников и денежные выплаты и поощрения работникам организации, не связанные с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг, а также доходы по акциям и вкладам в имущество организации.

Глава 1. Сущность внеоборотных активов

1.1 Сущность и оценка внеоборотных активов

К внеоборотным активам предприятия относятся основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства представляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере.

Совокупность материально-вещественных ценностей образует основные фонды. Основные фонды имеют пассивную и активную формы.

Пассивная часть основных фондов - это здания и сооружения.

Активная часть основных фондов - это оборудование, машины, механизмы и т.п.

Стоимость основных фондов погашается путем начисления износа - амортизированной стоимости и списания его на издержки производства и обращения в течение нормативного срока их полезного использования по нормам, утвержденным в законодательном порядке.

К основным средствам в стоимостном выражении не относятся:

Предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости;

Предметы стоимостью на дату приобретения не более 100 МРОТ, а для бюджетных учреждений - 50 МРОТ за единицу независимо от срока их службы;

Специальные инструменты и приспособления независимо от стоимости;

Сменное оборудование независимо от стоимости;

Специальная одежда и обувь, форменная одежда, постельные принадлежности независимо от стоимости и срока службы;

Временные сооружения, приспособления и устройства и т.п.

Стоимость находящихся в эксплуатации средств труда и перечисленных выше предметов труда может погашаться путем начисления износа в размере 50% стоимости при передаче их со склада в эксплуатацию и в размере остальных 50% за вычетом стоимости этих предметов по цене возможного использования при выбытии за непригодностью; путем начисления износа в размере 100% при передаче средств и предметов труда в эксплуатацию.

Важным элементом внеоборотных активов являются нематериальные активы, используемые в течение длительного периода и приносящие доход. Это права, возникающие из авторских и других аналогичных договоров, патентов на изобретения и промышленные образцы, свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания; лицензионных договоров на их использование, а также ноу-хау и др.

Кроме того, к нематериальным активам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами и организационные расходы.

Объекты нематериальных активов, по которым проводится погашение стоимости, ежемесячно переносят свою первоначальную стоимость на издержки производства или обращения по нормам, определяемым исходя из установленного срока их полезного использования. Если по нематериальным активам невозможно определить срок полезного использования, нормы устанавливаются в расчете на десять лет.

Существуют следующие формы стоимостной оценки основных средств:

Инвентарная, или первоначальная;

Восстановительная, или приведенная;

Остаточная;

Рыночная, или оценочная;

Ликвидационная;

Балансовая.

Каждая из этих форм выражает определенную совокупность финансовых отношений и различные методы их регулирования.

Особую роль в оценке основных средств играет определение инвентарной, или первоначальной, стоимости законченных строительством объектов. Инвентарная стоимость зданий и сооружений2 включает затраты на строительные работы и приходящиеся на них прочие капитальные затраты.

Инвентарная стоимость оборудования, требующего монтажа, состоит из фактических затрат на его приобретение, расходов на строительные и монтажные работы, прочих капитальных затрат, относимых на стоимость вводимого в эксплуатацию оборудования по прямому назначению.

Инвентарная стоимость оборудования, не требующего монтажа, малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и инвентаря, а также оборудования, требующего монтажа, но предназначенного для постоянного запаса, состоит из покупной стоимости, указанной в счетах поставщиков, расходов по доставке и других расходов, связанных с приобретением этого оборудования. Инвентарная стоимость зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других основных средств, приобретенных отдельно от строительства объектов, включает фактические затраты по их приобретению и расходы по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях.

Инвентарная стоимость земельных участков и объектов природопользования состоит из расходов на их приобретение, включая расходы на улучшение качественного состояния, комиссионных вознаграждений и других платежей. Инвентарная стоимость нематериальных активов включает затраты на их создание или приобретение и расходы по доведению их до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях.

Инвентарная, или первоначальная, стоимость основных средств не отражает изменений цен, ставок налогов и т.п., поэтому она может быть пересчитана на стоимость воспроизводства на определенную дату. Переоцененные таким образом основные средства учитываются по восстановленной, или приведенной стоимости. Восстановительная стоимость позволяет определить величину затрат, которые потребуются на замену основных средств.

Восстановительная стоимость определяется с использованием: индекса новых рыночных цен; данных о стоимости аналогичных видов продукции, по которым определена восстановительная стоимость будет реальной оценкой основных средств на определенную отчетную дату. Учет основных средств по инвентарной (первоначальной) стоимости, которая значительно отличается от восстановительной в каждый конкретный момент, приводит к тому, что начисляемая амортизация не покрывает затраты на их воспроизводство на современной технологической основе.

Переоценке подвергаются все основные средства, в том числе действующие и находящиеся на консервации, в резерве или запасе, незавершенном строительстве, сданные в аренду или во временное пользование, подготовленные к списанию, но не оформленные актами на списание.

Результаты переоценки отражаются в активе баланса путем корректировки основных средств и начисленного износа, а в пассиве - в составе источников собственных средств как добавочный капитал в части основных средств производственного назначения и в составе фондов социальной сферы в части основных средств непроизводственного назначения. Это означает изменение структуры пассивов в сторону увеличения доли собственного капитала.

Характер влияния переоценки на структуру активов зависит от отраслевой принадлежности и состояния основных средств. На предприятиях с современной материально-технической базой, собственной пассивной частью основных фондов, значительными капитальными и финансовыми вложениями структура баланса изменилась в сторону увеличения доли внеоборотных активов. Это положительный фактор и для предпринимательской деятельности, и для ее участников. Незначительный коэффициент роста основных средств после переоценки свидетельствует о том, что предприятия имеют физически и морально устаревшее оборудование, объем недвижимости, капитальных и финансовых вложений незначителен. По этой группе предприятий переоценка привела к снижению доли внеоборотных активов в структуре баланса.

Объекты внеоборотных активов могут оцениваться по остаточной стоимости. Она определяется вычитанием из инвентарной или восстановительной стоимости одного из следующих элементов: износа, исчисляемого по нормам амортизационных отчислений и поправочным коэффициентам к ним; оценочной стоимости дефектов, возникших при длительной и непрерывной эксплуатации объектов и приведших к утрате потребительских качеств; износа, исчисляемого на основании метода экспертных оценок. К поправочным коэффициентом относятся коэффициенты индексации амортизации, коэффициенты ускоренной амортизации, понижающие коэффициенты индексации амортизации. Дефекты, возникающие при длительной и непрерывной эксплуатации объектов, подлежат отражению в дефектных ведомостях, составляемых по результатам обследования. В дефектных ведомостях приводятся расчеты объемов работ и затрат в текущих ценах на восстановление технических, эксплуатационных и потребительных свойств объекта оценки.

Когда информация об оцениваемом объекте не полна, существенные признаки объекта не определены, оцениваемая система сложна и требует нетрадиционного подхода, для исчисления износа целесообразно применять метод экспертных оценок. Этот метод предполагает возможность оценки износа по отдельным конструктивным элементам объекта с последующим определением средневзвешенного процента износа.

Начисление амортизации осуществляется по действующим нормам амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов.

Норма амортизационных отчислений (На) устанавливается в процентах к первоначальной стоимости основных фондов. Расчет ее производится по формуле

На = ( П_ф + Р_д + Р_м - О_ф / П_ф * Т) * 100,

Где П_ф - первоначальная стоимость основных фондов;

Р_д - расходы на демонтаж и реализацию основных фондов;

Р_м - расходы на модернизацию основных фондов;

О_ф- остаточная стоимость основных фондов;

Т - нормативный срок службы основных фондов(амортизационный период).

Годовая сумма амортизационных отчислений (А) определяется отдельно по каждому виду основных фондов на основе их среднегодовой стоимости по формуле

А = С * На /100,

Где С - средняя арифметическая или средняя геометрическая стоимость основных фондов за год.

Чем выше норма амортизационных отчислений, тем короче срок службы основных фондов, и наоборот. За счет амортизационных отчислений накапливается сумма, позволяющая финансировать простое воспроизводство основных фондов. Амортизация начисляется до полного погашения первоначальной стоимости объекта. Право регулирования сроков службы основных фондов и начисления износа все в большей мере передается предприятиям. Они вправе начислять ускоренную амортизацию, применять повышающие коэффициенты начисления износа.

Для стимулирования развития высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения передового оборудования предприятиям предоставлено право применять механизм ускоренной амортизации активной части основных фондов.

При ускоренной амортизации применяется равномерный, или линейный, метод ее определения, т.е. установленная норма годовых амортизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения, не превышающий 2. Малым предприятиям в первый год их функционирования предоставлено право наряду с применением механизма ускоренной амортизации списывать дополнительно как износ до 50% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше 3 лет. Если деятельность малого предприятия прекращается до истечения одного года с момента его реализации, то суммы дополнительно начисленной амортизации подлежат восстановлению за счет увеличения балансовой прибыли предприятия.

Рыночная, или оценочная, стоимость внеоборотных активов рассматривается как цена, которую готов заплатить покупатель, приобретающий их в соответствии с договором купли-продажи, в ходе аукциона или иных коммерческих торгов, включая тендер (конкурс). Оценочная стоимость устанавливается в зависимости от доходности, уровня инфляции, других рыночных факторов.

Ликвидационная стоимость внеоборотных активов устанавливается, как правило, ликвидационной комиссией предприятия, подлежащего ликвидации вследствие банкротства, по решению участников или по иным основаниям, предусмотренным действующим законодательством.

Балансовая стоимость внеоборотных активов - это стоимость внеоборотных активов по балансу предприятия. Она за вычетом износа облагается в совокупности с другим имуществом налогом. Налог на имущество имеет предельную ставку 2%, но дифференцируется в зависимости от видов деятельности предприятий и их отраслевой принадлежности. Чем чаще предприятия производят переоценку, увеличивающую балансовую стоимость основных средств, тем больше становится облагаемая база по налогу на имущество.

1.2 Воспроизводство основных фондов

Воспроизводство основных фондов является необходимым условием развития предприятия и обновления выпускаемой продукции. Их активная и пассивная части играют различную роль в воспроизводственном процессе. Их соотношение зависит от отрасли производства и вида деятельности предприятия. Пассивная часть преобладает в швейной, пищевкусовой, мясной и молочной промышленности, промышленности строительных материалов и топливной промышленности. Наибольший удельный вес активная часть основных фондов имеет в текстильной и рыбной отраслях, химической и нефтехимической промышленности, электроэнергетике и машиностроительном комплексе. В основном это машины и оборудование, доля вычислительной техники составляет лишь несколько процентов. Сравнение структуры основных средств на предприятиях одной отрасли позволяет судить о технической оснащенности и условиях производства.

Поскольку функционирование основных фондов и нематериальных активов ограничено сроком их службы, по истечении которого они выбывают из оборота, то это вызывает необходимость их обновления, замены или модернизации. Воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Результаты расширенного воспроизводства оценивается по следующим показателям: приросту основных средств за определенный период; коэффициенту прироста; коэффициенту выбытия; коэффициенту обновления. Превышение ввода над выбытием обеспечивает прирост основных средств.

Скорость обновления основных фондов определяется инвестиционной активностью и темпами выбытия. Такое выбытие возможно по следующим причинам: полный износ или невозможность продолжения эксплуатации; продажа; передача в аренду; передача в качестве учредительного взноса в уставный капитал коммерческой организации; безвозмездная передача. Своевременная реализация выбывающих основных фондов позволяет ускорить процесс обновления, использовать выручку на приобретение новых объектов и стимулировать расширенное воспроизводство.

К показателям эффективности использования основных фондов относятся: фондоотдача, фондоемкость, рентабельность и фондовооруженность. Рассчитываются они следующим образом:

фондоотдача = выручка от реализации товаров, работ, услуг/средняя стоимость основных фондов в анализируемом периоде

фондоемкость = средняя стоимость основных фондов/ выручка от реализации работ, услуг, товаров

рентабельность = прибыль/средняя стоимость основных фондов

фондовооруженность = средняя стоимость основных фондов/средняя численность работников

Фондоотдача _н/п = 305787/512335 =0,59

Фондоотдача _к./п =200804/512335 = 0,39

Фондоемкость _н/п =512335/305787=1,67

Фондоемкость _к/п = 512335/200804 = 2,55

Рентабельность _н/п =66789/512335=0,13

Рентабельность _к/п = 34361/512335 = 0,07

Повышение фондоотдачи возможно на основе инвестиционного использования фондов, прогрессивных технологий, роста производительности труда. В настоящее время наблюдается снижение фондоотдачи, что свидетельствует о плохом состоянии материально-технической базы производства. Рост фондоемкости и фондовооруженности не всегда отражает положительные сдвиги в структуре и состоянии основных фондов. Он может быть результатом снижения производительности труда и наличия неустановленного оборудования.

Структурная перестройка экономики требует перелива капитала для получения высокой прибыли на вложенный капитал. Структурные сдвиги проявляются в высоких темпах прироста объектов основных фондов, роста показателей обновления и эффективности использования фондов.

1.3 Источники финансирования инвестиций

Накопление - это процесс формирования финансовых ресурсов, используемых на /цели расширенного воспроизводства. Накопления - результат выгодных инвестиций. Вместе с тем накопления предшествуют инвестициям, так как служит их источником.

Инвестирование - это процесс использования совокупных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое перевооружение производства. Инвестиции осуществляется в целях прибыльного размещения капитала.

Инвестиции осуществляются в форме долгосрочных вложений ресурсов в денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, в любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности активов предприятия. Рост производства возможен за счет расширения вложений в факторы производства и более эффективного использования средств. Одним из факторов производства является капитал, который возрастает прежде всего за счет инвестиций. Чистые инвестиции обеспечивают увеличение основного капитала и создание новых основных фондов. Они могут быть обусловлены необходимостью возмещения износа основных фондов. Совокупность инвестиций образует валовые инвестиции. Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем. Они повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов. Вместе с тем инвестиции могут оказаться нерациональными, поскольку сопряжены с высоким риском.

Взаимосвязь инвестиций и накоплений реализуется в рамках долгосрочной стратегии развития предприятия. Полученные в результате предпринимательской деятельности доходы должны быть направлены в целевые фонды денежных средств, обеспечивающие накопление капитала. Эти фонды служат источником финансирования капитальных вложений и отражают процесс использования накопленного капитала. Одновременно новые инвестиции создают предпосылки для накопления капитала в будущем, когда отдача превысит вложения.

Производительный оборот капитала создает нормальные условия для расширенного воспроизводства. Инвестиции, обеспечивающие динамичное развитие предприятия, возможны при следующих обстоятельствах:

Расширении собственной предпринимательской деятельности за счет накопленных финансовых ресурсов в целях завоевания большей доли рынка, повышения конкурентоспособности;

Приобретении новых предприятий, освоении новых областей бизнеса - диверсификации.

Эффективность инвестиций в каждом конкретном случае оценивается в стоимостном и временном аспектах.

Стоимостной аспект оценки показывает рост поступающих средств по сравнению с объемом инвестиций с учетом дисконтирования денежных потоков.

Временной аспект - это срок окупаемости инвестиций.

Расширение производства свидетельствует о прочих позициях предприятия на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производимые работы и оказываемые услуги. Это позволяет снижать издержки производства и обращения, себестоимость за счет объемов выпуска и реализации.

Расширение производства требует одновременно и инновационных вложений в научные исследования, обеспечивающие техническое и технологическое совершенствование производства.

Инвестиции могут быть классифицированы в зависимости от источников финансирования: частные, государственные, а также иностранные. Различие источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий обусловливает различия в их регулировании.

Частные инвестиции осуществляются за счет собственного частного капитала, займов, включая облигационные, и привлеченного капитала.

Важнейшими источниками государственных инвестиций являются бюджетные ассигнования и ссуды. Средства, находящиеся в денежном обороте государственных предприятий, также являются государственной собственностью и непосредственно связаны с бюджетом. Поэтому государство вправе принимать решения о создании внебюджетных фондов за счет отчислений от доходов государственных предприятий, предназначенных для финансирования долгосрочных вложений, проводить индексацию основных средств, устанавливать нормативы образования фондов потребления и накопления.

Включение затрат на формирование фондов инвестиционного назначения в себестоимость вызывает повышение цен на выпускаемую государственными предприятиями продукцию, поэтому необходим контроль за ценами, ростом производительности труда и его оплаты.

Использование механизма бюджетного финансирования важно, поскольку он позволяет получать отдачу в сроки, предусмотренные инвестиционными проектами. Для этого целесообразно развивать сеть государственных инвестиционных компаний, всецело отвечающих за эффективность выделяемых бюджетных ассигнований собственным портфелем ценных бумаг. С точки зрения государственного бюджета расширение инвестиций связано с увеличением государственных расходов. Из-за огромных масштабов бюджетного дефицита с конца 90-х годов наблюдается глубокий спад инвестиций, обусловленный сокращением потребности в новых капиталовложениях из-за медленного прироста выпуска продукции и снижения эффективности использования производственных мощностей, а также снижением прибыльности инвестиций.

Субъектами инвестиционного процесса могут быть органы, уполномоченные управлять государственными и муниципальным имуществом или имущественными правами, физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. К таким субъектам относятся инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционного процесса и др.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Возможно объединение средств инвесторам для современного инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционного процесса.

Заказчики = это инвесторы, а также другие физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором между инвестором и заказчиком.

Подрядчики - лица, выполняющие работы по договору подряда, имеющие соответствующие лицензии на осуществление определенных видов деятельности.

Объектами инвестиционного процесса является вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, или наносит ущерб охраняемым законом права и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Пользователями объектов инвестиционного процесса могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создаются эти объекты.

Если пользователь не является инвестором, взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором об инвестировании.

Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух или нескольких участников инвестиционного процесса.

Физические и юридические лица могут осуществлять инвестиционную деятельность за рубежом в соответствии с законодательством Российской Федерации, иностранных государств и международными соглашениями.

Инвестор для реализации инвестиций самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной (преимущественно конкурсной) основе, в том числе через торги подряда, физических и юридических лиц.

Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционного процесса, имеет право контролировать их целевое использование.

Законодательством Российской Федерации и субъектов РФ могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, оперативного управления или участия инвестора в доходах от эксплуатации этих объектов.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором или заказчиком выполненных работ и оказания услуг.

Инвестиционная деятельность может осуществляться, в частности, за счет следующих финансовых ресурсов:

Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов;

Заемных финансовых средств инвесторов;

Привлеченных финансовых средств инвесторов;

Денежных средств, централизуемых объединениями предприятий;

Инвестиционных ассигнований из государственных и местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;

Иностранных инвестиций и др.

Органы местного самоуправления определяют направления использования инвестиций, осуществляемых за счет местного бюджета и привлеченных кредитов, организует реализацию инвестиционных проектов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется:

В соответствии с государственными инвестиционными программами;

Путем прямого управления государственными инвестициями;

Введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

Предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

Проведением определенной финансовой и кредитной политики, политики ценообразования, амортизационной политики, выпуском в обращение ценных бумаг;

В соответствии с условиями пользования землей и другими природными ресурсами;

Путем контроля за соблюдением государственных норм и стандартов, правил обязательной сертификации;

Путем принятия антимонопольных мер, приватизации объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

Посредством экспертизы инвестиционных проектов.

Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционного процесса. В случаях принятия законодательных актов, положения которых ограничивают права инвестиционного процесса, соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее чем через год с момента их опубликования.

Государственная поддержка реализации прошедших конкурсный отбор коммерческих высокоэффективных инвестиционных проектов может осуществляться за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе либо на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, или путем предоставления государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора. Государственные гарантии предоставляются в пределах средств, предусмотренных на эти цели в федеральном бюджете на очередной год.

Инвестиционные проекты предоставляются на конкурс в Министерство экономики Российской Федерации и должны содержать бизнес-план, а также заключения государственной экологической экспертизы, государственной вневедомственной или независимой экспертизы.

Дополнительные требования предъявляются к проектам, в которых предусматривается привлечение иностранных инвестиций.

Инвестор победившего на конкурсе проекта имеет право выбора следующих форм государственной поддержки реализации проекта:

Предоставление средств федерального бюджета на возвратной основе на срок не более 24 месяцев;

Предоставление государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализуются на рынке по истечении 2 лет с начала получения прибыли от реализации проекта. Размер пакета акций, закрепляемого в собственности государства, а также год их реализации определяются в соответствии с бизнес-планом проекта;

Предоставление государственных гарантий по возмещению за счет средств федерального бюджета части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.

Выручка от продажи акций, закрепленных в государственной собственности, направляется на дополнительное финансирование высокоэффективных проектов.

Частные инвесторы, вложившие свои средства в реализацию проекта, включенного в федеральную инвестиционную программу, приобретают право собственности на созданные или реконструированные объекты и производства в соответствии с долей вложенных средств.

Капитальные вложения предоставляют собой долговременные затраты на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, инвентаря, прочие капитальные работы. Капитальные и финансовые вложения взаимодополняемы и формируют общий портфель инвестиций.

Капитальные вложения обеспечивают воспроизводство основных фондов в заранее выбранных форме и составе и оцениваются с точки зрения конечного результата по фактическим затратам для застройщика. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в основные средства, а затраты по ним отражаются как незавершенные капитальные вложения.

Капитальные вложения осуществляются за счет накопленных финансовых ресурсов, фонда накопления предприятий, а также целевого финансирования, в том числе централизованного государственного, и других поступлений. Создание для этих целей фондов денежных средств на предприятии гарантирует нормальный процесс воспроизводства.

С осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы, приобретением основных средств, земельных участков и объектов природопользования, нематериальных активов связаны долгосрочные инвестиции. Застройщик учитывает затраты нарастающим итогом с начала строительства по фактической стоимости строительных работ, а также по договорной стоимости.

Предприятия осуществляют группировку затрат на капитальное строительство по технологичной структуре, определяемой сметной документацией, по статьям:

Строительные работы, работы по монтажу оборудования;

Приобретение оборудования, сданного в монтаж, оборудования, не требующего монтажа, инструмента и инвентаря, оборудования, требующего монтажа, но предназначенного для постоянного запаса;

Прочие капитальные затраты;

Затраты, не увеличивающие стоимости основных средств.

Строительные работы и работы по монтажу оборудования могут выполняться двумя способами: подрядным и хозяйственным. При подрядном способе работы отражаются у застройщика по договорной стоимости согласно оплаченным или принятым к оплате счетам подрядных организаций на счете «Капитальные вложения». При хозяйственном способе в учете отражаются фактически произведенные застройщиком затраты.

При осуществлении капитального строительства подрядным способом застройщик-инвестор и подрядчик заключают договор на строительство, в котором производимые затраты распределяются на ряд отчетных периодов.

Договорная стоимость строительства рассчитывается на основе стоимости, определяемой в соответствии с проектом, т.е. с твердой ценой и условиями ее изменения с указанием соответствующих факторов, индексов и др.

Другой способ определения договорной стоимости базируется на условиях возмещения фактической стоимости строительства в сумме принимаемых затрат, оцененных в текущих ценах, плюс согласованная прибыль подрядчика или уровень рентабельности работ, т.е. открытая цена.

Затраты, не увеличивающие стоимость основных средств, делятся на две группы.

Первая группа - затраты, предусмотренные в сводных сметных расчетах стоимости строительства. К ним относятся: затраты на подготовку кадров для основной деятельности строящихся предприятий; расходы перспективного характера: геологоразведочные, изыскательские и другие расходы, связанные со строительством объемов и включаемые в стоимость строительства, - средства, передаваемые на строительство в порядке долевого участия, если построенные объекты перейдут в собственность других предприятий после ввода их в эксплуатацию, расходы, связанные с возмещением стоимости строений и посадок, сносимых при отводе земельных участков под строительство.

Вторая группа - затраты, не предусмотренные в сводных сметах расчетах стоимости строительства. Они включают: затраты застройщика по объектам, не заключенным строительством, и стоимость безвозмездно переданных другим предприятиям материальных ценностей; расходы на оплату процентов по кредитам банков сверх учетной ставки Банка России; убытки по основным средствам строительства; затраты на консервацию строительства; расходы по сносу, демонтажу и охране объектов, строительство которых прекращено; расходы, связанные с уплатой процентов, штрафов, пени неустоек за нарушение финансовой дисциплины; прочие расходы.

На основании акта приемки-передачи законченные строительством здания и сооружения, установленное оборудование, законченные работы по реконструкции объектов, увеличивающие их первоначальную стоимость, включаются основные средства.

После завершения строительства застройщик определяет инвентарную стоимость каждого вводимого в эксплуатацию в составе объекта строительства элемента, который представляет собой отдельный объект учета в составе основных средств.

Финансовый результат деятельности застройщика, связанный со строительством, образуется как разница между размером средств на его содержание, заложенным в сметах на строящиеся в данном отчетном периоде объекты, и фактическими затратами по его содержанию.

Глава 2. Анализ внеоборотных активов

2.1 Анализ состава, структуры и динамики внеоборотных активов

Авансированный капитал может быть рассмотрен с двух сторон:

1. Со стороны размещения - активы;

2. Со стороны источников формирования - пассивы.

Активы в зависимости от срока обращения подразделяются: на внеоборотные (или долгосрочные), срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты или они используются за один период, превышающий нормальный производственный цикл, если последний более 12 месяцев; и оборотные ( или краткосрочные), срок обращения которых заканчивается в течение рационного цикла, если последний превышает 12 месяцев. Поэтому общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

К_о/в = Е / F,

где Е - величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;

F - величина внеоборотных активов предприятия на отчетную дату (по остаточной стоимости).

К_{о/в н/п} = 61461/50963 = 1,2059 (тыс. руб)

К_{о/в к/п} = 120786/56566 = 2,1353 (тыс. руб.)

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. В ходе внутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период. Предварительный анализ приводится на основе данных таблицы (см. табл.1), в которой представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия. В ходе анализа информации по данной графе выясняется вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств предприятия.

Таблица № 1. Анализ структуры активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине активов	изменения
	На начало года (периода)	На конец года (периода)	На начало года (периода)	На конец года (периода)	В абсолютных величинах	В удельных весах	В % к изменению общей величины активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы оборотные активы	50963 61461	56566 120786	45,3 54,7	31,9 68,1	+5603 +59325	-13,4 +13,4	8,6 91,4
Итого средств	112424	177352	100	100	64928	0	100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	1,21	2,14	х	х	0,93	х	х

Конкретный анализ структуры внеоборотных активов и ее изменения проводится в форме таблицы (см. таб. 2). В ходе анализа вклад в увеличение общей величины внеоборотных активов. Для целей анализа в составе структуры внеоборотных активов может быть отражена долгосрочная дебиторская задолженность, поскольку вложенные в нее средства фактически выпадают из текущего кругооборота предприятия.

На основе анализа данных табл. 2 выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (т.е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии, необходимо делать поправку на переоценку основных средств.

Таблица № 2 Анализ структуры внеоборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине внеоборотных активов	Изменения
	На начало года (периода)	На конец года (периода)	На начало года (периода)	На конец года (периода)	В абсолютных величинах	В удельных весах	В % к изменению общей величины внеоборотных активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства	47808	54659	90,76	92,77	+6851	+2,01	109,7
Незавершенное строительство	3181	1827	6,03	3,1	-1354	-2,93	-21,68
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые активы	(-26)	80	-0,05	0,13	+106	+0,18	1,7
Долгосрочная дебиторская задолженность	1711	2353	3,24	4,0	+642	+0,73	10,3
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
Итого внеоборотных активов	52674	58919	100	100	+6245	0	100

Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры внеоборотных активов по каждому укрупненному элементу внеоборотных активов могут быть построены таблицы аналогичные табл. 2. Такие таблицы служат для анализа нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и других внеоборотных активов. Более подробный анализ нематериальных активов и основных средств проводится на основе соответствующих разделов формы № 5 годового отчета, в котором представлены подробная структура внеоборотных активов на начало и конец года, их поступление и выбытие за отчетный период.

Важную характеристику структуры средств организации дает коэффициент имущества производственного назначения, представляющий собой отношение суммы стоимостей основных производственных средств, производственных запасов и незавершенного производства (основные средства принимаются в расчет по остаточной стоимости) к общей стоимости всех активов предприятия. Потребность в авансированном капитале определяется при составлении сметы активов и пассивов, т.е. планового бухгалтерского баланса в основном в зависимости от плана продаж продукции и особенностей технологии производства.

Существует тесная связь объема производства и объема продаж с величиной основных производственных средств - важной составляющей внеоборотных активов.

Со стороны источников формирования - пассивов - авансируемый в хозяйственную деятельность капитал подразделяется на собственный и заемный. Создание коммерческой организации прежде всего требует формирования уставного капитала - основы собственного капитала.

Коммерческая организации начинается с образования основных и оборотных средств, величина которых отражается в уставе хозяйствующего субъекта и носит название «уставный капитал» (уставный фонд).

Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности.

Собственный капитал пополняется в процессе хозяйственной деятельности за счет разных источников и прежде всего за счет прибыли. Таким образом, с точки зрения источников формирования авансированный в предприятие капитал можно определить как совокупность собственного и заемного капитала, что получает отражение в балансе.

За счет разных источников формируется актив предприятия, где средства подразделяются по роли и размещению в процессе хозяйственной деятельности.

С этой точки зрения авансированный капитал (выраженный в валюте - в итоге баланса) можно определить как совокупность основного и оборотного капитала.

Основной капитал (средства) называют иммобилизованным, постоянным, внеоборотным капиталом (средствами).

Оборотный капитал называют мобильным, текущим капиталом (средствами). Первый отражается в разделе 1 актива баланса, второй - в разделе 2 актива баланса.

С точки зрения роли в хозяйственной деятельности авансируемый капитал можно также определить как совокупность производственного капитала, вложенного в материальную сферу, и непроизводственного капитала,0 вложенного в нематериальную социальную сферу хозяйственной деятельности.

Производственный капитал - совокупность основного производственного капитала, включая нематериальные активы, и оборотного производственного капитала, обслуживающих стадии хозяйственной деятельности - снабжения, непосредственного производства и сбыта.

В этой материальной сфере создается новый товар, новые стоимости. Непроизводственный капитал:

- капитал, вложенный в социальную сферу - жилищно-бытовое хозяйство, здравоохранение, образование, культуру.

В социальной сфере новые стоимости хотя и не создаются, но эта сфера оказывает влияние на экономическую эффективность производственной сферы.

Материальной базой основного производственного капитала является средства труда, которые постепенно снашиваются в течение многих производственных циклов и по частям переносят свою стоимость на создаваемый продукт (товар).

Материальной основой оборотного капитала служат предметы труда, которые целиком потребляются в каждом производственном цикле и сразу полностью переносят свою стоимость на создаваемый продукт (товар).

Для эффективного управления капиталом важно анализировать его как собственный и заемный, основной и оборотный, производственный и непроизводственный.

На рис. 1 приведены факторы общей капиталоотдачи авансированного капитала, определяемой делением продаж продукции (N) на авансированный капитал (К).



Общая капиталоотдача авансированного капитала N/K
Удельный вес основного капитала (F) в общей величине авансированного капитала F/K		Капиталоотдача основного капитала N/F		Капиталоотдача основного капитала N/E		Удельный вес оборотного капитала (Е) в общей величине авансированного капитала Е/К

Рис.1 Схема формирования и анализа показателя общей капитаоотдачи.

2.2 Основные средства организации: анализ их поступления и выбытия, технического состояния, износа

Основные средства (фонды) - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда. В свою очередь основные производственные средства - это средства труда, функционирующие в сфере материального производства. Основные средства промышленного предприятия, как правило, делятся на промышленно-производственные и непромышленные, а также средства непроизводственного назначения.

Производственную мощность организации определяют промышленно-производственные средства. Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть основных производственных средств, а внутри этих укрупненных групп - отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (здания производственного назначения, склады, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные приборы и устройства, транспортные средства и т.д.). такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности их использования на основе оптимизации структуры.

Как уже отмечалось, по мере участия основных средств в производственном процессе они изнашиваются, теряют свои первоначальные качества и постепенно переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию. Стоимость основных средств постепенно погашается в течение срока их полезной эксплуатации путем ежемесячных амортизационных отчислений, которые включатся в издержки производства или обращения за соответствующий отчетный период.