Фінансовий аналіз підприємства ВАТ "Укрнафта"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Вступ

Важливу роль в економіці країни відіграє нафтова промисловість. Вона забезпечує більшість галузей народного господарства необхідною сировиною, продуктами нафтопереробки.

Нафтовидобувна промисловість на території України має давню історію і є однією із найстарших у Європі. На Кримському півострові нафту видобували з колодязів і грязьових вулканів ще в ІІІ сторіччі до нашої ери. Дані про видобуток нафти у Прикарпатті датуються XIV сторіччям.

Нафту і природний газ в Україні видобувають у Передкарпатті, на Лівобережжі та в Причорноморському нафтогазоносному регіоні. Провідне місце належить Лівобережжю. Тут, у Чернігівській, Сумській та Полтавській областях є родовища високоякісної нафти. Вони мають значну кількість попутного природного газу, який використовується для газифікації навколишніх міст і сіл. Держкомстат України повідомляє, що нафтогазовидобувна промисловість України забезпечена розвіданими запасами нафти та газу в кількості 153 млн. т нафти і 1111 млрд. куб. м газу.

Бурхливого розвитку вітчизняна нафтова промисловість зазнала у 50-60 роках ХХ ст. у зв'язку з відкриттям та інтенсивною розробкою ряду значних за запасами родовищ нафти і газу у Західному і Східному нафтових регіонів.

Нафтовидобувна промисловість об'єднує підприємства з розвідування й видобутку нафти та попутного нафтового газу, зберігання та транспортування нафти.

Сучасний рівень розвитку науки і техніки дозволяє одержувати з нафти різноманітні продукти і вироби: паливо (бензин, дизель), паливний мазут, каучук, синтетичні волокна, технічний спирт, розчинники, медичні препарати тощо. Саме в цьому народногосподарське значення нафтової промисловості.

Україна є державою з великою енергетичною залежністю. Збільшення обсягів власного видобутку вуглеводневої сировини вимагає поповнення сировинної бази новими розвіданими запасами та повноцінного використання вже розвіданих ресурсів. Проте виходячи з перспектив нафтогазоносності території України та недостатніх обсягів геологорозвідувальних робіт, сподіватись на відкриття нових великих родовищ не доводиться. У той же час низький ступінь використання розвіданих запасів нафти (в середньому 31,2%) зумовлює необхідність інвестування науково-технічних розробок і заходів з підвищення видобутку нафти з покладів і родовищ, які вже перебувають в експлуатації.

Здійснення таких заходів потребує значних інвестицій для налагодження процесів буріння додаткових свердловин, переоблаштування старих родовищ, придбання новітніх технологій та хімреагентів. Між тим, інвестиційні ресурси вітчизняних нафтогазовидобувних підприємств є недостатніми і вимагають детального та об'єктивного обґрунтування при їх використанні. Тому важливою проблемою подальшого розвитку нафтогазовидобутку в Україні є не лише пошук та акумуляція інвестиційних ресурсів, але й їх ефективне використання.

Найвищого рівня видобутку нафти Україні було досягнуто у 1972 році (14,5 млн. тонн). Надалі видобуток вуглеводнів знижувався внаслідок вичерпання вже відкритих родовищ та скорочення обсягів геологорозвідувальних робіт у зв'язку з відкриттям великих запасів нафтових і газових родовищ у Західному Сибіру.

На початку 1945 року на базі Укрнафтокомбінату створено Державне підприємство "Виробниче об'єднання "Укрнафта", яке мало забезпечувати видобуток нафти в Україні.

На даний час ВАТ "Укрнафта" є лідером нафтогазовидобутку в Україні, має розширену можливість з переробки власної сировини та з 2005 року здійснює побудову першої в Україні вертикально інтегрованої нафтової компанії .

В даній курсовій роботі мною буде проведений аналіз відкритого акціонерного товариства «Укрнафта».

Всі розрахунки та висновки будуть проведені на основі фінансової звітність за 2007 і 2008 роки у складі п'яти форм:

1. Форма №1 Баланс;

2. Форма №2 Звіт про фінансові результати;

3. Форма №3 Звіт про рух грошових коштів;

4. Форма №4 Звіт про власний капітал;

5. Форма №5 Примітки до річної фінансової звітності.

За допомогою комплексного фінансового аналізу, я спробую оцінити результати діяльності даного підприємства, розгляну структуру майна підприємства и т.п.



1. Розділ «загальна характеристика підприємства»

1.1 Опис об'єкту дослідження

баланс капітал прибуток ліквідність

Об'єктом дослідження є відкрите акціонерне товариство "Укрнафта". Підприємство розпочало свою діяльність 31 березня 1994 року.

ВАТ «Укрнафта» » розташоване у м. Київ , 04053 , Несторівський провулок, 3-5.

ВАТ "Укрнафта" - провідна вітчизняна нафтогазова компанія, яка охоплює різні регіони України із заходу на схід, поважає особливості та різноманітність кожного краю та об'єднує їх однією місією - найбільш ефективний видобуток та використання вуглеводневих запасів України для забезпечення балансу інтересів акціонерів, споживачів, працівників та держави.

Компанія, що постачає життєво необхідні енергопродукти і послуги та має стійку конкурентну позицію за рахунок: стабілізації видобутку; впровадження нових технологій; підвищення професіоналізму працівників; здійснення продуманої екологічної політики. Напрямки діяльності ВАТ "Укрнафта": проведення геологорозвідувальних робіт; експлуатаційне буріння; будівництво об'єктів нафтовидобутку; транспортування вуглеводневої продукції; видобуток та промислова підготовка нафти, газу та нафтового конденсату; переробка нафти та газу; виробництво фракції легкої, скрапленого газу та інших нафтопродуктів; збут нафти, скрапленого газу, природного газу, світлих та інших нафтопродуктів; проведення повного комплексу робіт з видобутку нафти та газу в інших країнах.

До складу Компанії входять: шість нафтогазовидобувних управлінь, три газопереробні заводи, три управління бурових робіт, два тампонажних управління, дві центральні бази виробничого обслуговування, Полтавська воєнізована частина з попередження і ліквідації відкритих нафтових і газових фонтанів, Управління автоматизованих систем, Монтажно - налагоджувальне управління, Науково - дослідний і проектний інститут, Центр нормативно - економічних досліджень, Центр геолого-тематичних досліджень, Представництво Компанії у Російській Федерації, Представництво Компанії у країнах Близького Сходу та Північної Африки.

В апараті управління ВАТ "Укрнафта" в минулому році створено управління реалізації нафтопродуктів, до складу якого входять відділення реалізації нафтопродуктів в різних областях України, які включають 391 автозаправну станцію.

Відкрите акціонерне товариство "Укрнафта" функціонує як єдиний виробничо-господарський комплекс. Структура Компанії повністю забезпечує потреби підприємства і не залежить від зовнішніх факторів. Вона є функціональною, логічною та керованою, що в цілому зумовлює отримання високих результатів у роботі підприємства.

Палиця Ігор Петрович - Голова Правління , обраний Загальними зборами акціонерів ВАТ "Укрнафта" .

Досягнення ВАТ "Укрнафта" це: понад 91 % видобутку нафти, 27% газового конденсату та 17% газу від загального видобутку вуглеводнів в Україні; 98 родовищ вуглеводнів на території ї двох нафтогазоносних регіонів України; 2 783 нафтових та газових свердловин; понад 28 тис. працівників, які з року в рік своєю щоденною наполегливою працею примножують досягнуті результати.

З часу свого заснування ВАТ "Укрнафта" впевнено впроваджує політику поєднання інтересів акціонерів і держави, саме тому головним пріоритетом для Компанії є реалізація довгострокового плану розвитку з найбільш ефективним використанням ресурсної бази, потенціалу висококваліфікованого персоналу, а також подальше зростання ринкової вартості акцій .

Бачення Компанії : «Ми бачимо ВАТ "Укрнафта" як вертикально інтегровану компанію, що постачає життєво необхідні енергопродукти та послуги, які мають стійку конкурентну позицію за рахунок: стабілізації видобутку,впровадження нових технологій, підвищення професіоналізму працівників».

1.2 Загальна оцінка складу, структури та динаміки статей балансу підприємства ВАТ«Укрнафта»

Агрегування балансу - це об'єднання однорідних по економічному змісту статей балансу в групи, та виключення регулюючих статей.

Форма агрегованого балансу найбільш зручна для читання та проведення аналізу. Вона дозволяє виділити ключові елементи, характеризуючи стан підприємства.

Порівняльний аналітичний баланс виходить з агрегованого балансу шляхом його доповнення показниками структури, динаміки, та структурної динаміки.

Для проведення порівняльного балансу ВАТ «Укрнафта» скористаємось даними бухгалтерського балансу підприємства .

Для того щоб провести аналіз майна підприємства та джерел його формування, для зручності, та наочності перетворимо вихідну форму балансу в агрегований вид , та представимо у вигляді таблиці 1.1.

На основі порівняльного аналітичного балансу зробимо висновки щодо структури майна та джерел його формування, а також потенціалу підприємства у майбутньому.

Майно підприємства на початок звітного періоду складало 10 528 518 тис. грн., а на кінець періоду збільшилось і склало 12 935 761 тис. грн. А це свідчить про те, що майно збільшилось на 23%.

Необоротний капітал змінився не суттєво, зріс менше ніж на 1 % , а оборотні активи навпаки досить помітно збільшились майже на 87% . Внесок статті «Оборотні активи» у структурі балансу складає 97,53% , ще і тому їх збільшення набагато помітніше.

Особливих змін у структурі «Необоротних активів» не відбулось. Але можна сказати, що «Незавершене будівництво» зросло майже на 15%, а це в 1, 14 рази, і це може свідчити про розширення будівельних майданчиків. А ось «Відсрочені податкові активи» зникли.

Знизилась «Довгострокова дебіторська заборгованість» на 4 482 тис. грн., а це свідчить про те, що підприємству в цьому звітному періоді повернули борг.

Найбільший зріст абсолютної величини статей активу балансу за звітний період спостерігається в таких статтях : «Товари» в 20, 15 рази, це може свідчити про те, що підприємство за звітний період придбало багато товарів з перспективою їх подальшої реалізації в наступних періодах , та отриманням додаткового прибутку; «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги» в 12,73 рази, «Дебіторська заборгованість за розрахунками» в 8,03 рази, свідчить про те , що замовники не своєчасно сплачують по розрахункам; « Незавершене виробництво» в 2,41 рази, « Запаси» В 1,20 рази, - збільшення величини запасів говорить про те, що підприємство в наступних періодах чекає на збільшення виробництва, та накопичує запаси, або погано оптимізує їх; «Готова продукція» в 1,71 рази, відповідно що свою готову продукцію підприємство реалізує погано.

Що стосується джерел формування майна підприємства, то за звітний період Власний капітал підприємства зріс на 16,28%, а Позиковий в свою чергу збільшився на 59,3%. Структура пасиву складається на 60% з власного капіталу, а тільки на 40% з позикового, - це позитивна тенденція. Таке співвідношення капіталу говорить про достатньо високу фінансову незалежність підприємства.

«Статутний капітал», та «Резервний капітал» за звітний період не змінились. «Нерозподілений прибуток» становить на кінець звітного періоду 8 960 073 тис. грн., та його приріст 1 343 771 тис. грн, внесок статті 59,98%. Позиковий капітал складався на початок звітного періоду з довгострокових зобов'язань , а на кінець із короткострокових кредитів банків. Головна причина збільшення позикового капіталу підприємства - це поява «Поточної заборгованості за довгострокові зобов'язання» на 96 6639 тис. грн., а також збільшення «Інших поточних зобов'язань» в 6,05 рази, або на 504,8%.

1.3 Аналіз основного і оборотного капіталу

Стабільність фінансового стану підприємства залежить від правильності та доцільності вкладення фінансових ресурсів у активи, тому для оцінки підприємства необхідно вивчити передусім склад, структуру майна та джерела його утворення, а також причини їх зміни.

Активи -- це економічні ресурси підприємства, які використовуються в господарській діяльності з метою отримання прибутку;

Оборотні кошти (поточні активи) - це засоби, які інвестовані підприємством в поточні операції під час кожного операційного циклу.

Для аналізу структури активів використовуються фінансові коефіцієнти. Загальну структуру активів показує коефіцієнт мобільності активів.

К_{мобільності}=оборотні активи/необоротні активи; (1.1)

К_{мобільності(на початок зв.п)}=2702033/7814327=0,35

К_{мобільності(на кінець зв.п.)}=5049914/7861405=0,64

Збільшення коефіцієнтів мобільності підтверджує тенденцію ускорення оборотності майнових засобів підприємства.

Коефіцієнт концентрації необоротних активів у активах:

К_НА=Необоротні активи/Активи (1.2)

К_НА(п)=0,74

К_НА(к)=0,61,



це свідчить про те, що «Необоротні активи» складають 74% на початок, та лише 61% на кінець звітного періоду у валюті балансу, а це свідчить , що у підприємства важка структура активів.

Коефіцієнт реальної вартості активів:

К_РВА=(Незавершене будівництво+Основнізасоби+Запаси+Незавершене виробництво)/Активи; (1.3)

К_РВА(п)=0,76

К_РВА(к)=0,76, свідчить про те, що на підприємстві зосереджено близько 3/4 майна промислового призначення.

Доля «Основних засобів у валюті балансу»:

К_ОС=Основні засобі/Активи; (1.4)

К_ОС(п)=0,60

К_ОС(к)=0,64, а це свідчить, що основних фондів, таких як будівлі, споруди, устаткування, на підприємстві зосереджено на початок звітного періоду 60%, а на кінець збільшилося на 4%.

Коефіцієнт концентрації промислових оборотних активів у сукупних «Оборотних активах»:

К_КПОА= (Запаси+ Незавершене виробництво)/Оборотні активи (1.5)

К_КПОА(п)=0,18

К_КПОА(к)=0,12, можна сказати, що частка промислових активів у «Оборотних активах» складає близько 18%, також спостерігається незначний відсоток їх зменшення за звітний період на 6%.

Коефіцієнт концентрації «Довгострокових фінансових інвестицій» у Активі балансу:

К_ДФИ=Довгострокові фінансові інвестиції/Активи (1.6)

К_ДФИ(п)=0,011

К_ДФИ(к)0,010, можна побачити, що частка «Довгострокових фінансових інвестицій» не значна та майже не змінилась за звітний період.

1.4 Аналіз власного та позикового капіталу та їх складових

Капітал підприємства - це фінансові ресурси підприємства, які використовуються для фінансування предметів праці, засобів праці, робітничої сили та інших елементів підприємства, точніше капітал це засоби, якими володіє суб'єкт господарювання для здійснення своєї діяльності з ціллю здобуття прибутку.

Фінансові ресурси - це сукупність грошових фондів, якими володіє підприємство. Вони складаються з власного капіталу та зобов'язань .

Власний капітал має велике значення для самостійності та незалежності підприємства.

Зобов'язання підприємства формуються як за рахунок позичкових засобів, так і залучених. В залежності від терміну погашення їх прийнято поділяти на довгострокові та короткострокові .

При аналізі джерел формування капіталу підприємства прийнято вираховувати фінансові коефіцієнти, характеризуючи структуру капіталу.

До них відносяться :

Коефіцієнт фінансової незалежності:

К_авт = Власний капітал/Пасив; (1.7)

К_{авт (П)} = 0,85

К_авт(К) = 0,88, а це свідчить про те, що доля власних засобів у валюті балансу складає на початок звітного періоду 85%, на кінець незначно збільшилась на 3%. Можна сказати, що за рахунок власних коштів фінансуєтся вагома частина діяльності підприємства.

Коефіцієнт фінансової залежності:

К_фін.з = 1/ К_авт; (1.8)

К_{фін.з(П)} =1,18

К_{фін.з (К)} = 1,14, показує, скільки сукупних джерел засобів приходиться на одиницю власних засобів, ця цифра повинна прагнути до 1.Тому видно, що дане підприємство фінансово незалежне.

Коефіцієнт фінансового ризику:

К_фін.р = Позиковий капітал/Власний капітал; (1.9)

К_{фін.р(П)} = 0,18

К_{фін.р(К)} = 0,25, показує, скільки позичених коштів приходиться на одиницю власних джерел фінансування. Для підприємства коефіцієнт достатньо невеликий, тому і фінансовий ризик відповідно теж незначний.

Коефіцієнт фінансової стабільності:

К_фін.с = Власний капітал/Позиковий капітал; (1.10)

К_{фін.с(П)} = 5,53

К_{фін.с(К)} = 4,04, показує, скільки власних коштів приходиться на одиницю позичених джерел фінансування. Показник достатньо вагомий, хоча і прослідковується його зменшення.

Коефіцієнт фінансової стійкості:

К_фін.ст = Перманентний капітал/Пасив; (1.11)



К_{фін.ст(П)} = 0,92

К_{фін.ст(К)} = 0,80, це свідчить що доля стабільних джерел фінансування на початок звітного періоду складає 92%, це дуже гарний показник, а на кінець вона зменшилась до 80%, але це також досить непогано.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу:

К_ман.ВК = Власні обігові кошти (ВОК)/Власний капітал; (1.12)

К_{ман..ВК(П)} = 0,10

К_{ман.ВК(К)} = 0,19, власних оборотних коштів не значна кількість.

Коефіцієнт структури довгострокових джерел фінансування, деталізує структуру постійного капіталу підприємства:

К_дпк = Довгострокові зобов'язаня/Перманентний капітал; (1.13)

К_дпк(П) = 0,08

К_дпк(К) = 0,00. Після розрахунку цього коефіціенту можна сказати, що підприємство за звітній період не фінансувалося за рахунок довгострокових зобов'язань.

Коефіцієнт структури покриття довгострокової заборгованості:

К_пдз= Довгострокова заборгованість/Необоротні активи; (1.14)

К_пдз(П) = 0,10

К_пзд(К)=0,02, показує що необоротні активи майже нефінансувалися довгостроковим позичковим капіталом.



1.5 Співвідношення темпів росту даних Форми № 1 та Форми № 2

Збільшення валюти балансу свідчить о рості промислових можливостей і це позитивно, однак для отримання загальної оцінки майнового стану підприємства та динаміки фінансового положення необхідно порівняти зміни валюти балансу та зміни фінансових результатів діяльності.

Таблиця 1.2 - Порівняння динаміки активів та фінансових результатів

Показник	Звітний період	Попередній період	Тр,%
1.Середня за період величина активів підприємства	11732139,5	9961384,75	1,18
2.Виручка від реалізації	17582675	13609003	1,29
3.Валовий прибуток	2716609	2396291	1,13
4.Прибуток від реалізації	9400465	4929138	1,9
5.Чистий прибуток	1438030	1237946	1,16

З даной таблиці можна побачити , що темпи росту виручки та прибутку від реалізації більше темпів росту середньої величини активів, а це свідчить про те підприємство більш активно, ніж у пепередньому році, стало використовувати свої активи. Взагали можна сказати, що всі найважливіші показники діяльності підприємства зросли порівняно з попереднім роком, а це означає, що підприємство обрало гарну політику виробництва, та більш ефективно використовує свої ресурси.



2. Аналіз формування, розміщення та використання фінансових ресурсів підприємства

2.1 Аналіз майнового стану підприємства

Для дослідження складу та джерел формування майна підприємства використаємо матричний баланс, який дозволить наочно відобразити склад джерел засобів та в які активи вони були включені.

Матричний баланс для підприємства «Укрнафта» зобразимо в таблицях 2.1-2.2.

Зробимо висновки: На початку звітного періоду Власний капітал становив 8 916 829 тис. грн., цих коштів підприємства було достатньо, як на покриття усіх Необоротних активів в повному обсязі, так і на фінансування 85% усіх запасів; і таким чином 68% усіх Оборотних активів. Залишившиєся 15% запасів, як і 65% Дебіторської заборгованості були профінансовані завдяки Довгостроковим зобов'язанням. Таким чином Дебіторська заборгованість формується на 65% за рахунок Довгострокових зобов'язань, на 9% за рахунок Кредиторської заборгованості за товари, роботи, та послуги; і на 26% за рахунок Поточних зобов'язань. Частина Поточних зобов'язань та частина Інших поточних зобов'язань сформували Грошові кошти та їх еквіваленти. Інші оборотні активи в свою чергу сформувались за рахунок Інших поточних зобов'язань і Доходів майбутніх періодів.

На кінець звітного періоду відсоткове відношення між джерелами фінансування змінилось лише на 5% пунктів: так на початок підприємство на 85% фінансувалось завдяки власним коштам, то на при кінці співвідношення власного та заємного капіталу склало 88:12.

Зросла Дебіторська заборгованість, яка на прикінці періоду фінансувалась вже за рахунок 15% усього Власного оборотного капіталу , та за рахунок 76% усього заємного капіталу. 24% Заємного капіталу пішли на фінансування Грошових коштів та їх еквівалентів за рахунок також , як і на початку звітного періоду, Поточних зобов'язань; Інші оборотні активи повністю профінансувались за рахунок Інших поточних зобов'язань.

2.2 Аналіз ефективності та інтенсивності використання майна

Для оцінки фізичного та морального зносу основних засобів розраховуються наступні відносні показники:

Коефіцієнт зносу основних засобів:

К_зносу= накопичений знос основних фондів/первісна вартість основних фондів; (2.1)

К_зносу=0,49

К_зносу=0,51, це свідчить про те, що знос основних фондів на початку звітного періоду допустимий, на кінець періоду збільшився ,та став більш ніж 50% , а це не бажано. Підприємству потрібно оновлювати основні засоби.

Коефіцієнт оборотності запасів:

К_об.з=Собівартість реалізованої продукції/Серед. Велич. запасів; (2.2)

К_об.з=3,93, Т_об.з=360/3,93=92дні. А це свідчить про те, що підприємство для забезпечення своєї діяльності тримає запаси на протязі 92 днів та поповнює їх 3,93 рази за період.

Коефіцієнт оборотності активів:

К_об.А= Чиста виручка/середня за період вартість активів; (2.3)

К_об.А=0,55, Т_об.А=655 днів, це свідчить про те, що активи обертаються на підприємстві на протязі майже 2 років.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості:

К_об.дт= Чиста виручка/середня вартість дебіторської заборгованості; (2.4)

К_об.дт.=17,7, Т_об.дт.=20 днів, а це свідчить про те, що боржники фірми розраховуються з підприємством на протязі 20днів, підприємство обрало правильну політику відносно своїх позичальників.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості:

К_об.кт.= Собівартість реалізованої продукції/середня за період кредиторська заборгованість; (2.5)

К_об.кт.=50, Т_об.кт.=7 днів, це свідчить про те, що підприємство розраховується з кредиторами за 14 днів.

Фондовіддача:

ФО= Чиста виручка/середня за період вартість Основних фондів; (2.6)

ФО= 1, 5, а це свідчить про те, що 1,5 грн. приходиться на 1грн. вкладень у основні засоби.

Фондоємкість:

ФЕ=1/ФО; (2.7)

ФЕ=0,68, а це значить, що 68 коп. необхідно вкладень основних фондів для отримання 1грн. виручки.

R_оф= Чистий прибуток/середня вартість за період основних фондів; (2.8)

R_оф= 0,23, це свідчить про те, що 23 коп. прибутку приносить 1 грн. вкладень в основні фонди.



R_А= Чистий прибуток/середня вартість активів; (2.9)

R_А= 0,12, показник дуже малий, бо показує, що лише 12 коп. приносить 1 грн. вкладень в активи.

2.3 Аналіз капіталу. Аналіз фінансової стійкості підприємства

Капітал підприємства - це засоби якими розпоряджається суб'єкт господарювання для здійснення своєї діяльності з цілю отримання прибутку.

Загальна сума капіталу - це підсумок балансу, свідчить, з одного боку, про загальну суму засобів, які має в своєму розпорядженні підприємство(актив), а з другого - суму джерел формування цих засобів(пасив).

Однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства є фінансова стійкість, яка характеризує урівноваженість активів та пасивів підприємства.

Фінансова незалежність підприємства характеризує ступінь незалежності відносно володіння своїм майном та його використанням та є необхідною умовою фінансової стійкості положення підприємства.

Фінансова стійкість підприємства - це такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневрує грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити неприливний процес виробничо-збутової діяльності, а також здійснювати затрати на його розширення та обновлення.

Фінансова стійкість характеризується по двом напрямкам:

- наявність власних стабільних джерел у сукупних джерелах фінансування;

- забезпечення запасів і затрат стабільними джерелами фінансування.

Мінімальною умовою фінансової стійкості є наявність ВОК(власних оборотних коштів) та РК(робочого капіталу) у підприємства.

ВОК=Власний капітал - Необоротні активи; (2.10)

ВОК_(п)=8916829-7814327=1102502

ВОК_(к)=10368856-7861405=2507451

Це свідчить про те, що на підприємстві власних оборотних коштів на початок звітного періоду 1102502 грн., а на кінець власні оборотні кошти збільшились більш ніж в 2 рази і це гарна тенденція для його діяльності, маневрування своїми оборотними коштами.

РК=Поточні активи - Поточні пасиви; (2.11)

РК_(п)=8916829+804648-7814327=1907150(18%)

РК_(к)=10368856+568+38360-7861405=2546379.

Можна побачити, що на початок звітного періоду підприємство мало 1907150 тис. грн. робочого капіталу, а на прикінці він склав 2546379тис. грн., приріст склав 639229 тис.грн.. На прикінці звітного періоду робочій капітал складав 19,7% від усього капіталу підприємства, а це дуже непогано.

Відповідно критеріям забезпеченості запасів та витрат стабільними джерелами їх фінансування треба виявити тип фінансової стійкості.

Запаси та затрати на початок звітного періоду склали 1299675 тис.грн, а на кінець -2128656 тис.грн.

Довгострокові зобов'язання на початок звітного періоду склали 804648 тис.грн , а на кінець склали -38360 тис.грн.

Короткострокові кредити на початок звітного періоду склали 316922 тис.грн ,а на кінець 523055 тис.грн.

Абсолютна стійкість фінансового стану:

Запаси?ВОК (2.12)

1299675 ?1102502

2128656?2507451

Нормальна стійкісь підприємства:

Запаси?ВОК+Довгострокові зобовязання(Робочий капітал); (2.13)

1299675 ?1907150

2128656 ?2545811

Нормальна стійкість підприємства спостерігається на початок звітного періоду, платіжеспроможність гарантовано, з точки зору фінансового менеджменту таке положення підприємства найбільш бажане. На кінець звітного періоду спостерігається абсолютна стійкість фінансового стану,така ситуація спостерігається в край рідко, та є ідеальною. Зведемо розрахунки в таблицю.

Таблиця 2.3 - Фінансова стійкість підприємства «Укрнафта»

	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Запаси та затрати	1299675	2128656
ВОК	1102502	2507451
РК	1907150	2546379
РК+КК	1907150	2545811
Форма фінансової стійкості	Нормальна фінансова стійкість підприємства	Абсолютна фінансова стійкість підприємства

Розрахуємо коефіцієнт забезпечення запасів нормальними джерелами фінансування:

К_{об.з. «норм.дж.фін.»}=(ВОК+довгострокові забовязання+короткострокові забовязання)/запаси; (2.14)

К_{об.з. «норм.дж.фін.»}= 1,7

К_{об.з. «норм.дж.фін.»}= 1,4

Це свідчить про те, що на фінансування запасів «нормальними джерелами фінансування» - на початок звітного періоду йде 1грн.70 коп. На кінець звітного періоду ситуація трохи погіршується, але суттєво нічого не міняє, бо на фінансування запасів йде1 грн. 40 коп. на одиницю запасів. Дуже непоганий результат.

2.4 Аналіз ліквідності

Ліквідність активу - це його здатність трансформуватися без втрати своєї цінності в грошові кошти.

По ступені ліквідності активи (майно підприємства) діляться на 4 групи:

1)абсолютно ліквідні активи (А1),

2)активи, які швидко реалізуються (А2),

3)активи, що вільно реалізуються (А3),

4)активи, що важко реалізуються (А4) .

Джерела засобів (пасив) по терміновості погашення зобов'язань також діляться на 4 групи:

1)найбільш термінові зобов'язання (П1),

2)короткострокові зобов'язання (П2) ,

3)довгострокові зобов'язання (П3) ,

4)постійні пасиви (П4).

Ліквідність балансу - це ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами , строк перетворення яких в грошову форму відповідає строку погашення зобов'язань. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність підприємства.



Таблиця 2.4- Баланс ліквідності підприємства «Укрнафта»

Актив	На початок періоду	На кінець періоду	Пасив	На початок періоду	На кінець періоду
А1	420231	531903	П1	724706	1223908
А2	1006443	2423405	П2	82335	1304069
А3	1287517	2111632	П3	804648	38360
А4	7814327	7868821	П4	8916829	10369424
Баланс	10528518	12935761	Баланс	10528518	12935761

Для визначення ліквідності балансу необхідно порівняти групи по активу і пасиву.

На початок періоду: На кінець періоду:

А1=420231 < П1=724706 А1=531903 < П1=1223908

А2=1006443 > П2=82335 А2=2423405 > П2=1304069

А3=1287517 > П3=804648 А3=2111632 > П3=38360

А4=7814327 < П4=8916829 А4=7868821 < П4=10369424

Баланс ліквідності підприємства «Укрнафта» не є абсолютно ліквідним, так як не виконуються усі чотири нерівності. З цих показників зробимо висновок, що платоспроможність ВАТ "Укрнафта" порушена. Це пов'язано з нестачею високоліквідних активів, які є основним джерелом погашення термінових обов'язків.

Слід оцінити ліквідність на стільки на скільки можливо, для цього необхідно порівняти нестачу першої групи 304475 тис.грн з залишком у другій 924108, у нашому випадку друга група показує тенденцію до збільшення поточної ліквідності.

Розрахуємо також відносні показники ліквідності, такі як коефіцієнт абсолютної, швидкої та поточної ліквідності.



Таблиця 2.5- Коефіцієнти ліквідності

Показник	Формула	Значення показника	Нормативі показник
		На початок періоду	На кінець періоду
Коефіцієнт поточної ліквідності	Кп.л.=ОА/ПЗ	3,36	2,00	2…3
Коефіцієнт швидкої ліквідності	Кш.л=(ОА-З)/ПЗ	1,77	1,2	0,6…0,8
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Ка.л=ГК/ПЗ	0,52	0,2	0,05…0,2

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує наявність оборотних засобів для погашення короткострокової заборгованості підприємства, на підприємстві «Укрнафта» цей показник трохи вищий за нормативний на кінець періоду, це може свідчити про порушення структури капіталу, або про мляве керівництво, яке призвело до зміни рівня ТМЗ, - в балансі підприємства можна побачити зміну приблизно на 1 млн.грн.

Коефіцієнт швидкої ліквідності показує, скільки одиниць активів, що швидко реалізуються приходить на одну одиницю короткострокових зобов'язань. На нашому підприємстві і цей показник також трохи вищий, але вже на початку звітного періоду.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину заборгованості підприємство може швидко погасити. Також і цей показник на підприємстві «Укрнафта» завищений.

Для того щоб більш наглядно побачити врівноваженість активів та пасивів - структуру балансу проаналізуймо динаміку коефіцієнту поточної ліквідності за декілька років. Розрахунки зведемо у таблицю.

Таблиця 2.6- Динаміка коефіцієнту поточної ліквідності.

	2006		2007		2008
Кпот.лікв	На початок періоду	На кінець періоду	На початок періоду	На кінець періоду	На початок періоду	На кінець періоду
	3,2	2, 5	2,5	3,4	3,4	2,0



За останні 3 звітні періоди коефіцієнт поточної ліквідності не перетнув нижчої межи, тому можна сказати, що підприємство «Укрнафта» в достатній мірі має оборотних засобів для погашення короткострокових зобов'язань.

Імовірне завищення коефіцієнту може бути , якщо до складу поточних активів занесені зіпсовані запаси, або сумнівна дебіторська заборгованість.

У подальшому аналізі спробуємо з'ясувати, що стало причиною завищення коефіцієнту поточної ліквідності.

2.5 Аналіз платоспроможності

Платоспроможність - здатність підприємства своєчасно і в повному обсязі погасити свої зобов'язання, тобто наявність у нього грошових коштів та їх еквівалентів в тій кількості, щоб їх вистачило для розрахунків по кредитній заборгованості, котра вимагає негайного погашення.

Поняття платоспроможності та ліквідності дуже близькі, але поняття ліквідності більш ширше, так як від ступеня ліквідності балансу підприємства залежить його платоспроможність.

Для виявлення платоспроможності розрахуємо коефіцієнт Бівера, який показує співвідношення суми самофінансованого прибутку до загальної суми зобов'язань підприємства.

К_Бівера=чистий прибуток+амортизація / середні за період довгострокові зобов'язаня + середні за період поточні пасиви. (2.15)

К_Бівера=0,99

Також розрахуємо коефіцієнти платоспроможності та зведемо в таблицю.



Таблиця 2.7- Розрахунок коефіцієнтів платоспроможності

Показники	Розрахункова формула
		2008 рік
		На початок періоду	На кінець періоду
Коефіцієнт поточної платоспроможності	Грошові кошти-поточні пасиви	-385691	-1995324
Коефіцієнт ліквідної платоспроможності	Оборотні активи/поточні пасиви	3,4	2,0
Коефіцієнт грошової платоспромож.	Грошові кошти/поточні пасиви	0,5	0,2

Коефіцієнт поточної платоспроможності відібражає можливість погашення поточного боргу підприємства за рахунок наявних перспективних грошових коштів. На підприємстві «Укрнафта» він набагато нижчий за нормативний показник, тому можна сказати , що підприємство за рахунок наявних перспективних грошових коштів не може погасити свій поточний борг.

В свою чергу коефіцієнт ліквідної платоспроможності найбільш загальний, та відображає усі засоби, які можна задіювати при виплаті по розрахункам.

Коефіцієнт грошової платоспроможності показує миттєву можливість розрахуватись по рахункам, на кінець періоду він дуже знизився.

2.6 Аналіз руху грошових коштів

Грошові кошти -це кошти в касі та на рахунках у банках, які можуть бути використані для поточних операцій.

Грошові потоки - це надходження та вибуття грошових коштів та їх еквівалентів.

Еквіваленти грошових коштів - це короткострокові фінансові інвестиції, які можуть бути вільно конвертовані у відому суму коштів і мають незначний ризик щодо зміни вартості.

Рух коштів відображається в звіті про рух грошових коштів в розрізі трьох видів діяльності: операційної, інвестиційної та фінансової.

Операційна діяльність - це основна діяльність підприємства, а також інші види діяльності, які не є інвестиційною та фінансовою.

Інвестиційна діяльність - це сукупність операцій з придбання та продажу довгострокових (необоротних) активів, а також короткострокових (поточних) фінансових інвестицій, які не є еквівалентами грошових коштів.

Фінансова діяльність - це сукупність операцій, які призводять до зміни величини та (або) складу власного та позикового капіталу.

Головною метою аналізу руху грошових коштів є оцінка спроможності підприємства заробляти грошові кошти в розмірі і в строки, для здійснення запланованих витрат.

Таблиця 2.8 - Оцінка якості управління ВАТ" Укрнафта" в динаміці

Надходження (видатки) від виду діяльності	Звітний період	Поперед. період	Зміни, ?
	тис. грн.	тис. грн.	Абсолютні
Від операційної діяльності	187789	723419	-535630
Від інвестиційної діяльності	-448129	-510966	62837
Від фінансової діяльності	295862	-168108	463970
Валовий позитивний грошовий потік	483651	723419	-239768
Валовий негативний грошовий потік	-448129	-679074	-230945
Чистий грошовий потік	35522	44345	-8823

Отже, на кінець 2008 року на підприємстві ВАТ" Укрнафта" зменшились надходження від операційної діяльності на 535630 тис. гривень, це досить погано, що підприємство мало уваги приділяло основній діяльності. Це також погано відобразилось на чистому грошовому потоці, який значно зменшився в порівнянні з попереднім роком. Видатки від інвестиційної діяльності зменшились на 62837 тис. гривень. Спостерігався значний приплив коштів від фінансової діяльності на 463970 тис. гривень.

Згрупуємо потоки грошових коштів по трьом категоріям, це дозволить нам відобразити вплив кожного з трьох напрямків діяльності підприємства на рівень грошових надходжень.

Чистий грошовий потік від операційної діяльності - 187789 тис. гривень ;

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності - (-448129) тис. гривень ;

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності - 295862 тис. гривень.

Схематично маємо:

1)+,

2)-,

3)+;

Розрахуймо співвідношення чистого потоку від операційної діяльності до чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності:

187789/448129 = 0,42,

відтік від інвестиційної діяльності на 42% фінансується припливом від операційної, а на 58% від фінансової.

Можна сказати, що підприємство не погано працює, бо отримує грошовий притік від операційної діяльності, хоча і набагато менший ніж за попередній рік, але немає притоку від інвестиційної діяльності, і ц свідчить що підприємство має забагато платежів та фінансових інвестицій, які повільно приносять користь. Тому особу увагу слід приділити інвестиційній діяльності, та намагатися повернути та перевищити позитивний потік грошових коштів, від основної діяльності підприємства , попереднього року. В нормальній ситуації операційна діяльність повинна забезпечити надходження грошових коштів, або повністю покривати відтік від інвестиційної діяльності, чого нажаль не спостерігається за звітній період.



3. Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства

3.1 Аналіз формування прибутку. Факторний аналіз прибутку

Чистий прибуток - це прибуток, який залишається в розпорядженні підприємства після сплати всіх податків, та інших виплат. Чистий прибуток є одним з основних джерел збільшення капіталу підприємства.

Проаналізуймо склад та динаміку показників фінансових результатів, зведемо їх в таблицю 3.1.

За даними аналізу впливу факторів фінансових результатів на прибуток підприємства ВАТ «Укрнафта» можна зробити такі висновки: «Чистий прибуток» збільшився на 16%. Це відбулося завдяки тому, що основні показники фінансових результатів зросли . «Валовий прибуток» виріс на 13%, завдяки росту чистої виручки, на 14% зросли фінансові результати від операційної діяльності. «Інші операційні доходи» зросли майже в 5 разів.

Інші операційні доходи та інші операційні витрати складають майже взаємопокриваєму частину за звітний період,їх майже однакова кількість.

Розглянемо фактори які впливають на прибуток.

Таблиця 3.2 - Показники, які впливають на величину «Чистого прибутку»

Показник	За звітний період, тис.грн.	За попередній період, тис.грн.	Абсолютні зміни, тис.грн.
1.Чиста виручка	9400465	4929138	4471327
2.Собівартість	6683856	2532847	4151009
3.Інші операційні доходи	639852	130584	509268
4.Адміністративні витрати	284879	240806	44073
5.Витрати на збут	465746	402334	63412
6.Інші операційні витрати	643716	164605	479111
7.Інші фінансові доходи	70810	62381	8429
8.Інші доходи	13332	12751	581
9.Фінансові витрати	92977	99443	-6466
10.Інші витрати	99479	96660	2819
11.Податок на прибуток від звичайної діяльності	410928	360213	50715
12.Чистий прибуток	1438030	1237946	200084

Складемо адитивну факторну модель:

ЧП=ЧВ-С+ІОД-АВ-ВЗ-ІОВ+ІФД+ІД-ФВ-ІВ-ППЗД, (3.1)

де ЧВ -- виручка від реалізації продукції; С -- собівартість реалізованої продукції; ІОД- інші операційні доходи; АВ -- адміністративні витрати; ВЗ -- витрати на збут; IОВ -- інші операційні витрати; ІФД - інші фінансові доходи; ІД - інші доходи; ФВ -- фінансові витрати; ІВ - інші витрати; ППЗД -- податок на прибуток; ЧП -- чистий прибуток.

Факторний аналіз формування чистого прибутку:

1. ЧП(0)= ЧВ₀-С₀+ІОД₀-АВ₀-ВЗ₀-ІОВ₀+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀

2. ЧП(1)=ЧВ₁-С₀+ІОД₀-АВ₀-ВЗ₀-ІОВ₀+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

3. ЧП(2)=ЧВ₁-С₁+ІОД₀-АВ₀-ВЗ₀-ІОВ₀+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

4. ЧП(3)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₀-ВЗ₀-ІОВ₀+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

5. ЧП(4)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₀-ІОВ₀+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

6. ЧП(5)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₀+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

7. ЧП(6)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₁+ІФД₀+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀; (3.2)

8. ЧП(7)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₁+ІФД₁+ІД₀-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

9. ЧП(8)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₁+ІФД₁+ІД₁-ФВ₀-ІВ₀-ППЗД₀;

10.ЧП(9)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₁+ІФД₁+ІД₁-ФВ₁-ІВ₀-ППЗД₀;

11.ЧП(10)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₁+ІФД₁+ІД₁-ФВ₁-ІВ₁-ППЗД₀;

12.ЧП(11)=ЧВ₁-С₁+ІОД₁-АВ₁-ВЗ₁-ІОВ₁+ІФД₁+ІД₁-ФВ₁-ІВ₁-ППЗД₁;

ЧП(0)= 1237946 тис.грн;

ЧП(1)= 5709273 тис.грн;

ЧП(2)= 1558264тис.грн;

ЧП(3)= 2067532тис.грн;

ЧП(4)= 2023459тис.грн;

ЧП(5)= 1960047 тис.грн;

ЧП(6)= 1480936 тис.грн;

ЧП(7)= 1489365 тис.грн;

ЧП(8)= 1489946 тис.грн;

ЧП(9)= 1496412 тис.грн;

ЧП(10)= 1493593 тис.грн;

ЧП(11)= 1442878 тис.грн.

Знайдемо зміни:

?ЧП(1)= 4471327 тис.грн;

?ЧП(2)= -4151009 тис.грн;

?ЧП(3)= 509268 тис.грн;

?ЧП(4)= -44073 тис.грн;

?ЧП(5)= -63412 тис.грн;

?ЧП(6)= -479111 тис.грн;

?ЧП(7)= 8429 тис.грн;

?ЧП(8)= 581 тис.грн;

?ЧП(9)= 6466 тис.грн;

?ЧП(10)= -2819 тис.грн;

?ЧП(11)= -50715 тис.грн.

За даними факторного аналізу , та таблиці впливу факторів фінансових результатів на прибуток підприємства ВАТ «Укрнафта» можна сказати, що «Чистий прибуток» збільшився на 200084 тис .грн.. Це відбулося завдяки тому, що зросли і показники фінансових результатів. А саме відбулося зростання «Валового прибутку» на 13%. Фінансові результати від операційної діяльності зросли на 242990 тис. грн.

Також факторний аналіз прибутку показав, що найбільш позитивним фактором впливу на формування чистого прибутку являється валовий прибуток у розмірі 2716609 тис. грн. Найбільш вагомий негативний фактор собівартість у розмірі -( -6683856) тис. грн.,це більш ніж (-70%) від усієї чистої виручки.

3.2 Аналіз рентабельності підприємства ВАТ «Укрнафта»

Рентабельність - це відносний показник, що визначає рівень прибутковості діяльності.

Показники рентабельності - найважливіші характеристики при виконанні порівняльного аналізу і оцінки фінансового стану підприємства.

Показники рентабельності характеризують ефективність роботи підприємства в цілому, прибутковість різних напрямів діяльності; вони у повному обсязі характеризують результати господарювання, тому що їх величина показує співвідношення ефекту з наявними або вжитими ресурсами. Ці показники використовуються в сукупності з коефіцієнтами оборотності та характеризують економічну ефективність і ділову активність підприємства, а також для оцінки діяльності підприємства і як інструмент в інвестиційній політиці і ціноутворенні.

Розрахуємо показники рентабельності та занесемо їх у таблицю 3.3

Таблиця 3.3 - Показники рентабельності

Показник	Формула	Значення
1.Рентабельність активів	Rа=ЧП/А*	0,8
2.Рентабельність перманентного капіталу	Rпк=ЧП/ПК*	0,9
3.Рентабельність власного капіталу	Rвк=ЧП/ВК*	0,15
4.Рентабельність основних фондів	Rоф=ЧП/ОФ*	1,5



Показники рентабельності відображають ефективність використання ресурсів, і показують, скільки гривень чистого прибутку приходиться на 1 гривню авансованого капіталу. Так, в процесі аналізу оцінки рентабельності ВАТ «Укрнафта» показник рентабельності активів показав, що на кожну 1 грн. вкладених в виробництво активів, підприємство отримує 80 копійок чистого прибутку. В свою чергу прибутковість перманентного капіталу складає 90 копійок на 1 грн. інвестованого капіталу, прибутковість власного капіталу складає 15 копійок. А рентабельність основних фондів - 1,50 копійок на 1 гривню вкладених коштів, дуже гарний результат.

Показники рентабельності виробництва продукції залежать від обсягу реалізації продукції, рівня цін, собівартості та постійних і змінних затрат.

Таблиця 3.4 - Показники рентабельності виробництва

Показник	Формула	Значення
1.Рентабельність виробництва	Rвир=ВП/С	0,4
2.Рентабельність від операційної діяльності	Rод=ПОД/ВОД	1,4
3.Рентабельність підприємства	Rпід-ва=ЧП/Р	0,02

Рентабельність виробництва продукції показує рівень питомої ваги валовому прибутку у собівартості і складає 0,4. В свою чергу рентабельність від операційної діяльності показує рівень прибутковості операційної діяльності і складає 1,4. Рентабельність підприємства складає 0,02 і показує питому вагу чистого прибутку в загальних витратах підприємства. Це свідчить про те, що підприємство отримує менше, ніж витрачає на виробництво.

Показники рентабельності продажу характеризують ефективність вкладених ресурсів і залежать від структури капіталу.



Таблиця 3.5 - Показники рентабельності продажу (реалізації)

Показник	Формула	Значення
1.Рентабельність продаж по валовому прибутку	Rвп=ВП/ЧВ	0,3
2. Рентабельність продаж по операційному прибутку	Rод=ОП/ЧВ	0,2
3.Рентабельність продаж по чистому прибутку	Rчп=ЧП/ЧВ	0,15

Рентабельність продажу по валовому прибутку складає 0,3 і показує питому вагу валового прибутку в чистій виручці. Рентабельність продажу по операційному прибутку складає 0,2 і показує, що прибуток від основної діяльності складає у чистій виручці 20%. Рентабельність продажу показує, скільки чистого прибутку приходиться на 1 гривню чистої виручки , та на підприємстві ВАТ «Укрнафта» складає 15 копійок.

Прослідкуємо вплив факторів, які впливають на рентабельність Власного капіталу за допомогою чотирьохфакторної моделі.

R_ВК=***= R_{продажу}* К_Ооа* К_ОАа*К_{Фін.зал.}; (3.3)

Таблиця 3.6 - Фактори впливу на рентабельність

Показник	За звітний період	За попередній період	Абсолютні зміни, ?
Rпродажу	0,15	0,25	- 0,10
КОоа	2,4	2,1	0,3
Кфін.зал	1,16	0,8	0,36
КОАа	0,33	0,24	0,09
RВК	0,15	0,15	0,00

RВК(0)= Rпродажу⁰* К_Оа ⁰* К_{фін.зал}⁰ * К_ОАа⁰ = 0,13 (3.4)

RВК(1)= Rпродажу№ * К_Оа ⁰* К_{фін.зал}⁰* К_ОАа⁰ = 0,06 (3.5)

RВК(2)= Rпродажу№ * К_Оа ¹* К_{фін.зал}⁰* К_ОАа⁰ = 0,07 (3.6)

RВК(3)= Rпродажу№ * К_Оа ¹* К_{фін.зал}¹* К_ОАа⁰ = 0,10 (3.7)

RВК(4)= Rпродажу№ * К_Оа ¹* К_{фін.зал}¹* К_ОАа¹ = 0,14 (3.8)

? RВК (Rпродажу) = RВК(1) - RВК(0)= -0,07 (3.9)

? RВК (К_Ооа) = RВК(2) - RВК(1)= 0,01 (3.10)

? RВК (К_{фін.зал}) = RВК(3) - RВК(2)=0,03 (3.11)

? RВК (К_ОАа) = RВК(4) - RВК(3)= 0,04 (3.12)

За даними факторного аналізу можна сказати, що рентабельність власного капіталу за звітний період не змінилась в порівнянні з попереднім. Все це із-за того , що збільшився коефіцієнт фінансової залежності, та зменшилась рентабельність продажу. В свою чергу оборотних активів у сукупних активах стало трохи більше, а саме на 0, 09,та вони стали обертатися, не значно, а ле все ж таки більше, а саме на 0,3.

3.3 Аналіз ділової активності

Ділову активність підприємства можна побачити в динаміці його розвитку, досягненні поставлених цілей, ефективному використанні економічного потенціалу, розширенні ринків збиту.

Оцінка ділової активності передбачає визначення результативності діяльності суб'єкта господарювання шляхом застосування комплексної оцінки ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів, що формують оптимальне співвідношення темпів зростання основних показників, а також зумовлюють проміжні та кінцеві результати діяльності.

Ключовим словом такого визначення є поняття «ефективність», дослідження економічної суті яка дасть змогу, виявити багатогранний характер ділової активності підприємства, визначити показники її оцінки, з'ясувати фактори впливу на її рівень.



Таблиця 3.7- Показники ресурсовіддачі ВАТ «Укрнафта»

Показники	Формула	За звітний період	За попередній період	Відхилення
1. Оборотність авансованого капіталу	ОА = Чиста виручка / Середня за період величина сукупних активів	0,8	0,49	0,31
2. Коефіцієнт оборотності Необорот.активів	Коб.НА=Чиста виручка/ Середня за період величина необорот. активів	1,2	0,65	0,55
3.Коефіцієнт оборотності готової продукції	Коб.ГП=Чиста виручка/ Середня за період величина готової продукції	8,8	7,92	0,88
4.Оборотність основних засобів	ФО = Чиста виручка / Середня за період величина основних засобів	1,5	0,79	0,71
5.Коефіцієнт оборотності оборотних коштів	Коб.ОА = Чиста виручка / Середня за період величина оборотних активів	2,4	2,1	0,3
6. Коефіцієнт оборотності запасів	Коз =Собівартість реалезиційної продукції/ Середні за період запаси	3,9	2,23	1,67
7.Коефіцієнт оборотності чистої дебіторської заборгованості	Кодз = Чиста виручка / Середня за період чиста дебіторська заборгованість покупців	19	60,55	-41.55
8. Оборотність власного капіталу	Овк = Чиста виручка / Середня за період величина власного капіталу	0,97	0,6	0,37
9. Коефіцієнт оборотності чистої кредиторської заборгованості	Кокз = Собівартість реалезиційної продукції / Середня за період величина кредиторської заборгованості поставщикам	50	22,05	27,95



Таблиця 3.8 - Показники періоду обороту

Показники	Формула	За звітний період	За попередній період
1. Період оборотність авансованого капіталу	Тоб.Оак=360/К.о.а.к.	450	734,69
2. Період оборотності Необоротних активів	Тоб.На=360/Ко.н.а	300	553,85
3. Період оборотності готової продукції	ТобГп=360/Ко.г.п	40,9	45,45
4. Період оборотності основних засобів	Тоб.оз=360/Ко.о.з	243,2	455,7
5. Період оборотності оборотних коштів	Тоб.о.к=360/Ко.о.к	148,2	171,43
6. Період оборотності запасів	Тоб.з=360/К.о.з	91,6	161,43
7. Період оборотності чистої дебіторської заборгованості	Тоб.Чдз=360/Ко.чдз	18,9	5,95
8. Період оборотності ВК	Тоб.Вк=360/Ко.вк	371,1	600
9. Період оборотності чистої кредиторської заборгованості	Тоб.чкз=360/Ко.чкз	7,2	16,33

Проаналізувавши данні таблиць, можна зробити такі висновки, що оборотність авансованого капіталу зросла, а вона показує швидкість обороту всіх мобільних коштів підприємства. Ріст цього коефіцієнту характеризується позитивно. Тим паче, що період оборотності авансованого капіталу значно знизився, з 735 днів у попередньому періоді до 450 днів у звітньому, це означає, що активи стали обертатись краще, та набагато швидше, це говорить про те, що підприємство ВАТ«Укрнафта» працює активно. Оборотність готової продукції також підвищилась, а це говорить про те , що підприємство значно краще продає свою продукцію, та у середньому на 5 днів швидше ніж у попередньому році. Оборотність основних засобів показує скільки виручки припадає на одиницю основних виробничих фондів, и складає на підприємстві 1гривню 50 копійок за звітний період, час її оберту знизився майже в двічі. Кількість оборотів обігових коштів збільшилась за період на 0,3, та її період складає 148 днів. В свою чергу кількість оборотів коштів інвестованих в запаси також збільшилась и складає 3, 9 рази за звітний період, та період обороту зменшився з 161 дня до 91 дня у звітному періоді. Певно керівництво підприємства вивільнило ресурси шляхом ускорення обертаємості товару, реалізувало запаси продукції на складі. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості зменшився майже в 3 рази, і показує що, виручка у 19 разів перевищує дебіторську заборгованість. Зменшення коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості показує відносне збільшення комерційного кредитування. Зниження цього показника свідчить про погіршення керування дебіторською заборгованістю. Показник оберту кредиторської заборгованості характеризує середній термін оплати підприємством за товари, послуги набуті в кредит, і на підприємстві він складає 7 днів. Оборотність дебіторської заборгованості вище (коефіцієнт нижче) оборотності кредиторської заборгованості, а це є позитивний фактор. За звітний період зросла швидкість обороту власного капіталу, а це свідчить про те, що підприємство значно активніше використовує грошові кошти, та що власні кошти підприємства вводяться в обіг.