Перспективы снижения внешнего долга Кыргызской Республики

Япония - Подписано Дополнительное Соглашение о консолидации долга от 1 мая 2003 года.

Корея - Подписано Дополнительное Соглашение по проекту «Модернизация телекоммуникаций сети» о консолидации долга от 20 мая 2003 года.

Индия - В период с 3 по 5 ноября 2003 года в г. Дели проведены двусторонние переговоры, в ходе которых стороны парафировали проект Соглашения о реструктуризации долга. Распоряжением Правительства Кыргызской Республики №758-р от 12.12.03г. вышеуказанный проект Соглашения был одобрен Правительством Кыргызской Республики. В настоящее время проект указанного Соглашения находится на стадии подписания.

Пакистан - В период с 7 по 10 марта 2003 года в г. Исламабад проведены двусторонние переговоры, в ходе которых сторонами произведена выверка задолженности, однако стороны не согласовали процентную ставку. В ходе продолжения переговорного процесса кыргызская и пакистанская стороны согласовали позиции по процентной ставке и подготовили проект Соглашения о реструктуризации долга. В настоящее время проект указанного Соглашения находится на стадии подписания.

Турция - Подписано Соглашение о реструктуризации долга по второму траншу от 4 декабря 2003 года. 

Кувейтский Фонд Арабского Экономического Сотрудничества

Ведутся переговоры.

Узбекиста - В феврале-апреле 2003 года в г. Ташкент состоялись два раунда переговоров, по итогам которых подготовлен проект Соглашения о реструктуризации государственного долга Кыргызской Республики перед Республикой Узбекистан, подписанный 2 июля 2003 года.

Оформление и переоформление Долговых обязательств и Соглашений с заемщиками

В целях обеспечения возврата иностранных кредитов и бюджетных ссуд, оформлены и переоформлены следующие кредиты:

Кредит МАР «Реконструкция сетей электроснабжения и центрального отопления» - в связи с дополнительным освоением средств кредита ОАО «Национальная электрическая сеть Кыргызстана» оформлено Соглашение №1-02/1 от 04.06.2003г. о дополнениях и изменениях к Долговому обязательству №1-02 от 20.08.2002г. между МФКР и ОАО «НЭСК»;

Кредит МАР «Финансирование села - 1» - оформлены с Кыргызской Сельскохозяйственной Финансовой Корпорацией (КСФК) следующие соглашения 

Соглашение №69-03 от 20.08.2003г. о внесении изменений в Соглашение о субсидиарном займе и инвестициях в акционерный капитал от 31 июля 1997 года»,

Соглашение №70-03 от 20.08.2003г. о внесении изменений в Соглашение по администрированию Фонда для управления программой по кредитованию мелких фермерских хозяйств от 31 июля 1997 года».

? Кредит Исламской Республики Пакистан - оформлено с ОАО «Айдан Фарма» Долговое обязательство №71-03 от 18.09.2003г.;

? Кредит UBS AG - оформлено с АО «Жибек-Жолу» Долговое обязательство №72-03 от 19.09.2003г.;

? Кредит UBS AG - оформлено с АО «КГРК» Долговое обязательство №73-03 от 19.09.2003г.;

? Кредит МАР «Поддержка вспомогательных сельскохозяйственных услуг» - оформлены Долговые обязательства с 25-ю Семеноводческими Крестьянскими Хозяйствами.

? Кредит АБР «Восстановление сетей электроснабжения и центрального отопления» - оформлено с ОАО «Бишкектеплосеть» Соглашение №8-02/1 от 13.11.2003г. о дополнениях и изменениях к Долговому обязательству №8-02 от 20.08.2002г. между МФКР и ОАО «БПТС»;

? Кредит Турции (транспортники) - оформлено с АО «Тулпар» Долговое обязательство №75-03 от 27.11.2003г.;

? Кредит АБР «Региональное сельскохозяйственное развитие» - оформлено с КСФК Соглашение №76-03 от 12.12.2003г. о дополнениях и изменениях к Соглашению о субсидиарном кредите от 14.08.2000г. между МФКР и КСФК;

? Кредит Японии «Реконструкция аэропорта «Манас» - оформлено с АО «Международный аэропорт «Манас» Долговое обязательство по части кредита ГП «Кыргызаэронавигация».

? Кредит Европейского банка Реконструкции и Развития «КАС» - оформлено с ГП «Буудай» Долговое обязательство №1-12/300903ДО от 30 сентября 2003г.

Итого: 11.

Работа по реструктуризации задолженности заемщиков

Получен ответ на запрос в Азиатский Банк Развития относительно изменения условий рекредитования для предприятий энергетического сектора - получателей кредита. Рассмотрев пакет документов, включая финансовую отчетность энергокомпаний, АБР предоставили пролонгацию кредита и увеличение льготного периода только для ОАО «Бишкектеплосеть». Готовится финансовая документация по предприятиям энергосектора по кредиту АБР «Восстановление сетей электроснабжения и центрального отопления» для закрытия кредита.

По кредиту МАР «Реконструкция систем электроснабжения и центрального отопления» проведены кредитные переговоры со Всемирным Банком о предоставлении дополнительных средств предприятиям энергосектора на более льготных условиях. 10 июля 2003 года заключено Соглашение, предусматривающее внесение изменений и дополнений в Соглашение о кредите на развитие между КР и МАР от 3 июля 1996 года, на следующих условиях - срок кредита 20 лет, льготный период 5 лет, процентная ставка 6%. В целях вступления Соглашения в силу проведены следующие процедуры: ратификация Соглашения, предоставление юридического заключения, оформление Соглашений о субсидиарном кредите с предприятиями-получателями.

По кредиту ЕБРР «Поддержка малого и среднего бизнеса 1» совместно с НБКР ведется работа по реструктуризации кредита для предприятий-получателей кредита. Предоставлена реструктуризация двум предприятиям.

По кредиту АБР «Предоставление инфраструктурных услуг населению» разработан проект Соглашения с ОППВВ.

В результате проведенных переговоров с Кувейтским Фондом Арабского Экономического Развития на предмет ослабления условий рекредитования для АО «Кыргызтелеком», КФАЭР снижена процентная ставка с 5% до 4%. Подготовлен и внесен на рассмотрение заинтересованным министерствам и ведомствам проект Указа Президента КР о ратификации Поправок в Кредитное соглашение между КР и КФАЭР по кредиту «Развитие телекоммуникаций г. Ош», готовится проект постановления Правительства КР об изменении финансовых условий АО «КыргызТелеком».

В целях урегулирования задолженности АО НАП «Кыргызстан Аба Жолдору» перед юридической фирмой «Лебоф» было заключено «Соглашение об урегулировании задолженности» от 29.09.2003г. между 3-мя правопреемниками: 1) АО НАП «Кыргызстан Аба Жолдору»;2) АО Международный аэропорт «Манас»; 3) ГП «Кыргызаэронавигация». Согласно данного Соглашения задолженность перед юридической фирмой была разделена в процентном соотношении - 50%, 35%, 15% соответственно. После того, как будет урегулирована и погашена данная задолженность, предполагается проведение общей реструктуризации задолженности АО НАП «КАЖ» перед государственным бюджетом.

Управление активами

Урегулирование взаимных обязательств и требований по межгосударственным расчетам Украины и Кыргызской Республики за период с 1992 по 1993 гг.

19-20 декабря т.г. в г. Киев были проведены переговоры между официальными рабочими группами Кыргызской Республики и Украины по вопросу урегулирования взаимных обязательств и требований по межгосударственным расчетам за период с 1992 по 1993 годы.

По итогам переговоров подписан Протокол заседания рабочих групп Украины и Кыргызской Республики, в котором изложены позиции сторон.

Урегулирование взаимных обязательств и требований по межгосударственным расчетам Республики Молдова и Кыргызской Республики за период с 1992 по 1993 гг.

Молдавская сторона, письмом №08/1-9-541 от 15.09.03г. предложила урегулировать задолженность перед Кыргызской Республикой, оформленную межправительственным Соглашением от 10.06.1996г., путем товарных поставок.

К обсуждению данного вопроса стороны решили вернуться на предстоящей межправительственной комиссии которое состоится (по информации МСВХ и ПКР) в конце мая - начале июня 2004г. в г. Бишкек.

Восстановление сбережений граждан Кыргызской Республики

В целях реализации Закона Кыргызской Республики «О восстановлении и защите сбережений граждан Кыргызской Республики», а также улучшения ситуации по погашению задолженности Правительства Кыргызской Республики перед вкладчиками «Кыргызэлбанка», Правительством Кыргызской Республики принято соответствующее Постановление от 1 августа 2003 года №480 «О задолженности Правительства Кыргызской Республики перед вкладчиками бывшего «Кыргызэлбанка (ранее - Банк сбережений и кредитования граждан Республики Кыргызстан)». В указанном постановлении Правительства Кыргызской Республики, в целях нахождения более приемлемого, действенного и исполнительного механизма по обеспечению выплаты индексированных сумм, разработана более упрощенная схема возмещения задолженности вкладчикам бывшего Кыргызэлбанка, нежели существующая.

Прочая работа

Ввиду изменения условий рекредитования по кредитам АБР, МАР и Турции в рамках проекта «Реконструкция систем электроснабжения и центрального отопления», а также в целях обеспечения возврата иностранных кредитов, полученных АО-м «Кыргызэнерго», подготовлен и направлен в Правительство КР проект Постановления ПКР «О внесении изменений в постановление ПКР №546 от 09.08.2002г. «О переоформлении кредиторской задолженности АО «Кыргызэнерго».

Разработано Соглашение между Правительством Швейцарии и Правительством КР о проведении эксперимента по переводу льгот на ежемесячную денежную компенсацию льготным категориям граждан за счет средств, возвращаемых предприятиями энергосектора по грантам Швейцарии.

Кредит Банка KFW для реконструкции АО ГРК «Ала-Тоо»

В целях оказания финансовой поддержки АО ГРК «Ала-Тоо» было выпущено Постановление ПКР №184 от 04.04.2003г. «О выделении средств из государственного приватизационного фонда АО ГРК «Ала-Тоо»;

В целях оказания содействия в развитии гостинично-ресторанного бизнеса в КР, улучшении финансового положения и стимулировании деятельности АО ГРК «Ала-Тоо» выпущено Постановление ПКР №331 от 06.06.2003г. «О реструктуризации задолженности АО ГРК «Ала-Тоо» перед ПКР». Министерству финансов поручалось заключить соглашение с немецкой фирмой «Инпро» о погашении задолженности. Была проделана работа по предоставлению полной информации по активам и пассивам АО ГРК «Ала-Тоо», однако фирма «Инпро» до настоящего момента не предоставило свой ответ по заключению данного соглашения.

Кредит Берлинер Банка для ОАО СКГП «Жылдыз-Шпарта»

Ведется работа с потенциальными инвесторами (Казахстан, Португалия), предоставлена информации о текущем состоянии на предприятии.

Ведется работа на собрании кредиторов предприятия, принято решение о продаже предприятия с активами и пассивами стратегическому инвестору.

Средства, полученные от продажи старого оборудования, в размере 82,085.00 сом направлены в государственный бюджет, в счет погашения задолженности перед Берлинер Банком.

Кредит Турции.

15-18 октября т.г. в Министерстве финансов проведено заседание Совместной Рабочей группы кыргызско-турецкой Межправительственной комиссии по торгово-экономическому сотрудничеству, на котором были рассмотрены следующие вопросы: 1) хозяйствующий спор в отношении отеля «Пинара-Бишкек»; 2) хозяйствующий спор между САКБ «Кыргыз-Жер» и «Гузелиш Порселен» («Пейман Холдинг»); 3) о возобновлении строительства торгово-гостиничного комплекса «Йимпаш-Манас»; 4) о погашении задолженности турецкой строительной компании «Айханлар» перед подрядными организациями. По каждому из рассматриваемых вопросов участниками специализированных рабочих групп были подписаны Протоколы.

Кредит Турции, отель «Пинара-Бишкек».

Министерством финансов КР совместно с фирмой «Систем Мюхендислик Иншаат Санайи ве Тижарет А.Ш.» велись переговоры по урегулированию вопроса оформления задолженности. Однако, данный вопрос не находил окончательного решения, ввиду рассмотрения дела о признании ЗАО «Ак-Кеме» банкротом в судебных инстанциях. В результате, 9 октября 2003 года постановлением коллегии Верховного Суда КР по экономическим делам (несостоятельным) принято окончательное решение по делу о банкротстве ЗАО «Ак-Кеме», которое является окончательным и обжалованию не подлежит. В рамках проведенной Совместной Рабочей группы кыргызско-турецкой Межправительственной комиссии по торгово-экономическому сотрудничеству по вопросу урегулирования хозяйствующего спора в отношении отеля «Пинара-Бишкек» подписан Протокол и предложены варианты решения данного вопроса. В целях переоформления задолженности фирмы «Систем Мюхендислик» проработан проект соглашения о внесении изменений в Генеральное соглашение от 1 июля 1999 года.

Кредит Германского банка KfW «Поддержка частного предпринимательства».

В связи с реорганизацией структуры Центрального аппарата Министерства финансов КР, а также в целях усиления контроля за возвратом кредитных средств банка КфВ по программе «Поддержка частного предпринимательства» издан Приказ Министра финансов КР от 29.04.2003 года №138-п, в соответствии с которым Управление государственного долга и активов и Юридический отдел определены ответственными по вопросам реализации и мониторинга кредитной линии банка КфВ.

В период с 26 по 30 мая 2003г. проведены переговоры с делегацией банка КфВ о дальнейшей реализации кредитной линии банка KfW «Поддержка частного предпринимательства - I, II», а также о начале реализации новой кредитной линии «Поддержка частного предпринимательства - III» в размере 10,0 млн. ДМ (5,112,918.8 Евро) осуществляемой через АКБ «Кыргызстан».

Министерством финансов совместно с консультантом немецкой фирмы iCee проведена классификация проектов по группам и определение стабильно работающих предприятий, имеющих хорошую кредитную историю, но испытывающих финансовые затруднения в своевременном погашении кредита, которым предоставлена возможность пролонгации кредита при условии предоставления дополнительного залога.

Задолженность перед мясокомбинатами.

26 сентября 2002 года за №139 Президентом Кыргызской Республики подписан Закон Кыргызской Республики «О признании задолженности государства перед хозяйствующими субъектами республики, выполнившими по решениям Правительства Кыргызской Республики в 1993-1994 и 1998 годах клиринговые поставки продукции в Республику Узбекистан в обмен на газ».Однако, для полного исполнения данного закона, Президентом Кыргызской Республики 26 сентября 2002 года поручено уточнить суммы задолженности государства перед хозяйствующими субъектами республики.

В целях реализации настоящего Закона, Премьер-министром Кыргызской Республики было дано поручение №13-690/17 от 17 октября 2002 года подготовить соответствующий проект постановления и в установленном порядке внести в Аппарат Премьер-министра Кыргызской Республики.

В настоящее время Министерством финансов завершена экспертная работа по уточнению суммы задолженности перед АО «Байпак», АО «Ален» (бывший Таш-Кумырский мясокомбинат»), АО «Азык» (бывший Джалал-Абадский мясокомбинат») и АО «Азык» (бывший Таласский мясокомбинат). После консультаций с миссией Международного Валютного Фонда (МВФ) был произведен расчет экономического ущерба путем индексирования суммы основного долга на официальный уровень инфляции (индекс потребительских цен) за каждый год плюс три процента. При этом определен механизм возмещения задолженности - будет осуществлен выпуск государственных ценных бумаг и переданы хозяйствующему субъекту со сроком погашения 7 лет, процентная ставка 2% годовых, периодичность платежей 2 раза в год.

В связи с вышеизложенным, Министерство финансов Кыргызской Республики разработало проект постановления Правительства Кыргызской Республики «О погашении задолженности Правительства Кыргызской Республики перед АО «Азык» (бывший Таласский мясокомбинат)», который был направлен на рассмотрение в соответствующие министерства и ведомства республики для согласования. После официального принятия Правительством Кыргызской Республики согласованного проекта постановления, в Закон Кыргызской Республики «О республиканском бюджете на 2003 год» будут внесены соответствующие изменения и дополнения.

С АО «Ален» (бывший Таш-Кумырский мясокомбинат»), АО «Азык» (бывший Джалал-Абадский мясокомбинат») и АО «Байпак» ведутся переговоры относительно оформления соглашений аналогичных вышуказанным условиям.

Следует отметить, что уточненные суммы задолженности государства перед хозяйствующими субъектами республики гораздо меньше сумм, указанных в перечне к Закону Кыргызской Республики от 26 сентября 2002 года №139, что в свою очередь снижает давление на республиканский бюджет и позволяет произвести экономию бюджетных средств.

3.3 Предложения по снижению внешнего долга

Обеспечение ежегодного прироста ВВП, как минимум на 6%.

Прирост ВВП на ближайшие несколько лет может быть обеспечен за счет увеличения экспорта товаров и услуг, за счет создания благоприятного инвестиционного климата, как для иностранных, так и для местных доноров, а также за счет усиления мониторинга за целенаправленным использованием полученных кредитов.

Для достижения высокого уровня экспорта Кыргызстану, во-первых, необходимо создать благоприятные условия для работы экспортоориентированных производств. В республике необходимо проводить согласованную политику по защите местных производителей, то есть создать условия для развития реального сектора экономики республики.

Создание благоприятного инвестиционного климата является также значительным условием для роста ВВП. Привлечение прямых иностранных и местных инвестиций позволит наладить, развить местное производство, производство экспортных товаров в том числе. Необходимо создать благоприятные условия в сфере налогообложения, это немаловажно поскольку зачастую в нашей республике налоговый режим напротив отталкивает инвесторов. Максимальное упрощение налогового администрирования может привлечь в республику значительные средства для развития реального сектора.

Еще одним немаловажным условием для обеспечения роста ВВП является ужесточение мониторинга за целенаправленным использованием полученных кредитов. Не секрет, что в Кыргызстане существует достаточно серьезная проблема не целевого использования кредитных средств, что и привело к тому, что в Кыргызстане сейчас сложилась тяжелая долговая ситуация. Для того, чтобы улучшить сложившуюся ситуацию необходимо усилить контроль, что должно быть закреплено законодательством страны. Поскольку часть проектов, финансируемая за счет кредитных средств, оказалась нежизнеспособна с точки зрения окупаемости, что негативно сказалось на долговой ситуации страны в целом, в Министерстве финансов Кыргызской Республики создан Департамент по оценке инвестиционных проектов и мониторинга за целенаправленным использованием кредитных ресурсов, называемы Департамент программы государственных инвестиций.

Есть среднесрочная программа по привлечению кредитных средств, в рамках наиболее приоритетных проектов, подписанных между Кыргызской Республикой и внешними донорами. Ежегодно устанавливается лимит на объем финансирования проектов. В 2001 году данный лимит составлял 105 млн. долларов США, установление данного лимита жестко регулируется МВФ.

Привлечение кредитных ресурсов только на льготной основе является необходимым условием улучшения сложившейся долговой ситуации. Следует отметить, что с сентября 2000 года Кыргызской Республике Международным валютным фондом было рекомендовано привлекать кредиты с грант-элементом не менее 45%.

В отношении новых займов, в особенности, программных займов, которые будут необходимы для финансирования дефицита бюджета, целесообразно придерживаться консервативной политики, с учетом принятого нового Закона О государственном и негосударственном долге.

Несмотря на то, что по всем трем направлениям уже предприняты начальные шаги, данные предложения все же остаются в силе поскольку их актуальность не уменьшается с годами, скорее наоборот, требует усиления и тщательной отработки.

Период интенсивного развития (2005-2010 гг.) должен включать в себя выполнение следующих мер. Развитие производств, в которые были вложены кредитные средства, за счет усиления контроля со стороны Правительства за целевым их использованием. Создание благоприятного инвестиционного климата, который также поможет в развитии реального сектора экономики страны, что в свою очередь создаст дополнительные источники для обслуживания внешнего долга. Усиление законодательной основы управления государственным долгом Кыргызстана. Разработка конкретной средне- и долгосрочной стратегий сокращения внешнего долга.

В целом, стратегия должна быть направлена на осуществление следующих мер:

дальнейшее привлечение только льготных кредитов, а именно с грант-элементом более 45%.

ужесточение процедур предоставления правительственных гарантий предприятиям и другим экономическим резидентам.

Выполнение данных мер будет обеспечено в случае исполнения нового Закона «О государственном и негосударственном долге», который позволит, в целом, систематизировать процесс привлечения внешних займов и ужесточит процедуру привлечения неэффективных проектов из внешних источников. Новый Закон включает в себя также негосударственный долг Кыргызской Республики который необходимо учитывать для определения платежного баланса страны и его анализа Национальным Банком Кыргызской Республики.

Принятие нового Закона позволило осуществить следующие задачи:

Обеспечить и централизовать полномочия проведения заимствования Кыргызской Республикой в Министерстве финансов (далее МФКР);

Установить надзор и контроль МФКР над программами Кыргызской Республики по государственным заимствованиям и государственным гарантиям;

В целях обеспечения постоянной прозрачности финансового состояния республики необходимо уполномочить МФКР на создание постоянных учетных книг государственного долга и государственных гарантий, также должна вестись политика максимального привлечения прямых, а также портфельных иностранных инвестиций в реальный сектор экономики.

Акцент теперь должен перемещаться на другие источники инвестиций, такие как средства хозяйствующих субъектов, средства населения, прямые иностранные инвестиции. При этом влияние правительства на их мобилизацию должно носить косвенный характер, а именно путем совершенствования таможенного и налогового регулирования в свободных экономических зонах и регулирования иностранных инвестиций; по возможности, максимальное привлечение грантов и безвозмездной помощи для финансирования дефицита бюджета и государственных инвестиционных программ.

Стратегия управления внешним долгом на период 2005-2010гг должна предусматривать обслуживание кредитов многосторонних доноров (Всемирный Банк, МВФ, Азиатский Банк Развития и т.д.).

В данном периоде стратегия управления внешним долгом должна будет вестись по следующим направлениям:

обеспечение устойчивого экономического роста (ежегодный прирост ВВП как минимум 6%).

уменьшение доли Программы Государственных Инвестиций во внешних заимствованиях (увеличение объема прямых иностранных инвестиций).

обеспечение эффективности реализации привлекаемых инвестиций.

В случае эффективного управления внешним долгом, а также своевременного принятия определенных действий в отношении сокращения внешнего долга Кыргызстан может не только справиться с тяжелой долговой ситуацией, но и использовать внешние займы на дальнейшее укрепление экономики республики.

Заключение

Долговые проблемы КР многоплановы: страна одновременно является должником и кредитором. В силу своего уникального положения КР стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли переломить тенденцию и предотвратить наступление кризиса.

Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным процессам в стране. Следствием неуправляемых процессов в экономике стало перерастание кризиса внешнего долга в системный финансовый кризис.

Следующая неблагоприятная тенденция в долговых отношениях - самовоспроизводство внешней задолженности, когда все больше новых заимствований используется на обслуживание старых долгов. Если своевременно не принять меры, возникнет опасность создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будут компенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная часть кредитов находит дорогу в реальный сектор экономики.

Очень важно остановить рост внешней задолженности КР. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.

В ближайшие 10-15 лет будущее КР будет определяться тем, на каких условиях удастся добиться урегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас переговоры должны начаться с учетом долгосрочных перспектив.

КР только тогда сможет выполнить свои обязательства, когда ее экономика достигнет достаточно высоких темпов роста - 4-5% в год. Согласно расчетам, это может произойти не раньше, чем через 6-7 лет, при условии, что в КР будут осуществлены благоприятные институциональные изменения и в течение этого времени она сможет тратить на обслуживание долга не более 30-40 млн. $ в год. Повышение этой величины будет означать, что заметный рост экономики Кыргызской Республики начнется на 3-4 года позже, то есть примерно в 2010 году.

Список литературы

1. Закон КР «О государственном и негосударственном долге ».

2. Закон КР «О республиканском бюджете КР на 1992г

3. Закон КР «О республиканском бюджете КР на 2000г

4. Астапов.К. Журнал «Мировая экономика и международные отношения» №2 2003г

5. Алексеев М. «Рынок ценных бумаг» М. 1992г.

6. «МВФ и Всемирный банк сходства и различия» Бизнес и банки №24 1993г.

7. Борисов С. «Мировая экономика и валютная система в 90-х годах» Деньги и кредиты №5 1998г.

8. Богачева О. «Становление Российской модели бюджетного федерализма / Вопросы экономики» 1995, №8

9. Вечерний Бишкек статья от 28.01.2003г

10. Герчикова М. «Международные экономические организации» М.2001г.

11. Деньги и кредит №11 1997г «Структура группы всемирного банка» .

12. Жавороноков Павел «Общественный рейтинг - Бреттон-Вудс предпоследний передел мира», Журнал «Реформа» №3 2002г

13. Журнал «Рынок капиталов» №2 2002г

14. Т. Койчуманов доктор экономических наук Осмоналиев М.«Инвестиции»

15. Колчин С. «Внешний долг России » М. 1996г.

16. Бишкек 2002г. «наука и образование»

17. Отчет НБКР за 2002г

18. «Социально экономической развитие КР 1992г.» Национальный статистический комитет Б.1992г

19. Г.П. Рыбалко финансы «О внешних заимствованиях России» №7 1995г.

20. Рыбалко Е. «Финансы №6» 2000г

21. Сарыбаев А. «Государственные финансы в экономике Кыргызстана».

22. Симановский А.Ю. «Государственный долг: бремя цивилизации » Деньги и кредиты №6 1996г

23. Финансовая Энциклопедия РСФР 1924г

24. «Финансово экономический бюллетень» МФКР, 2002г.

25. Ч. Шейшеналиева Нарын ГУ «Вестник КГНУ

26. «Экономика стран центральной Азии Трудности и становления и перспективы развития» Б.1999г.

27. Также были использованы данные Управления государственного долга и активов МФКР.

Размещено на Allbest.ru