Стратегия улучшения финансового состояния ООО ЦРВС "Дарана"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно - учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели недостаточно. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

Надежность финансового состояния предприятий целесообразно учитывать и анализировать: насколько эффективно используется имущество; достаточно ли средств, чтобы своевременно рассчитывать по своим обязательствам; какова ликвидность активов и т.д., при этом важно применять методы и инструменты оценки финансового состояния для повышения его устойчивости.

Проблемам финансового состояния посвящены работы многих ученых России зарубежных стран в основном применительно к промышленным предприятиям. Рекомендуемая ими методика анализа финансового состояния приемлема для организаций отраслей торговли и услуг. В частности постановка цели выбора направлений анализа, использование системы коэффициентов и др.

Данная тема выпускной квалификационной работы актуальна в том, что многие предприятия разрабатывают инвестиционную политику и размещают активы в других организациях, и оценка финансового состояния является важнейшим этапом указанных действий.

Цель выпускной квалификационной работы - на основе теории и методики финансового анализа провести оценку финансового состояния конкретного предприятия и определить пути его улучшения.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

изучить теоретические аспекты оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта;

оценить динамику структуры и состава активов, их состояние и движение;

оценить динамику структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения;

оценить платежеспособность хозяйствующих субъектов и ликвидность баланса;

проанализировать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, оценить изменения ее уровня;

оценить эффективность использования средств и ресурсов предприятия; выявить пути улучшения финансового состояния.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью Центр развития внешнеэкономических связей «Дарана» (именуемое в дальнейшем ООО ЦРВС «Дарана» и Общество).

Предметом работы является оценка финансового состояния организации. Период исследования - 2006-2007 годы.

Теоретической и методологической основой выполнения выпускной квалификационной работы послужили труды ведущих отечественных ученых по проблемам финансового анализа, законодательные акты Российской Федерации, постановления Правительства, указы Президента РФ, методические и нормативные материалы по проблемам финансовой деятельности предприятий.

В процессе выполнения выпускной квалификационной работы использовались данные бухгалтерской отчетности ООО ЦРВС «Дарана». Для обработки экономической информации применялись методы построения динамических рядов, аналитических сравнений, средних величин.

Структура работы включает в себя введение, три главы, заключение, библиографический список и приложения.

Первая глава содержит теоретические аспекты оценки финансового состояния организации. В ней на основе обзора литературы отечественных и зарубежных авторов, нормативно-правовых, научно-методических материалах рассматривается сущность оценки финансового состояния организации. первая глава состоит из трех пунктов, которые отражают понятие и значение финансового состояния; цели, задачи, последовательность и методику проведения финансового анализа. Содержание теоретической части выпускной квалификационной работы базируется на строгом понятийном аппарате, поэтому при изложении материала даны определения основных понятий, используемых в работе.

Практическая часть состоит из двух глав и носит аналитический, практико-ориентированный характер. Во второй главе дана оценка финансового состояния ООО ЦРВС «Дарана» за 2006-2007 годы на основе экономической характеристики хозяйственно-финансовой деятельности организации, анализа структуры активов и пассивов баланса и расчете основных коэффициентов. Анализ проведен на основе форм бухгалтерской отчетности организации. При выполнении практической части раскрыты тенденции развития и выявлены недостатки деятельности объекта исследования с целью определения в дальнейшем вариантов конструктивного изменения финансовой деятельности и разработке рекомендаций по их реализации.

В третьей главе описаны меры по улучшению финансового состояния ООО ЦРВС «Дарана». Данная глава содержит два параграфа, из которых первый содержит несколько вариантов планирования прибыли и обоснование выбора оптимального из них. Во втором параграфе обозначены пути повышения эффективности финансовой деятельности организации, одной из задач которых является минимизация рисков негативных последствий.

Заключение содержит выводы о проделанной работе и их соотношение с целью задачами работы.

1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния организации

1.1 Финансовое состояние предприятия: понятие, значение и факторы, его определяющие

Финансы - совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (продукции, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, страховыми организациями и др. Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессы идут на предприятии [6].

Согласно вышеуказанному определению, под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, не обходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания, так как банкротство предприятия в условиях рынка является вероятным результатом хозяйственной деятельности наряду с другими возможностями. В связи с этим существенно возрастают роль и значение оценки финансового состояния, как для самого предприятия, так и для его партнеров. Важно находить причины резких изменений, чтобы сохранялась возможность спрогнозировать дальнейшее развитие событий и своевременно предотвратить или ослабить неблагоприятные тенденции [12].

Рассмотрим перечень и определение основных понятий, которые служат основой для составления финансовых отчетов предприятий.

Активы предприятия - это его ресурсы, которые должны принести предприятию выгоды в будущем. Активы предприятия должны принадлежать ему (а не быть, например, арендованными) и должны быть ранее приобретенными (а не находящимися в стадии приобретения).

Обязательства предприятия трактуются, как источники приобретения активов, заимствованные на время у других лиц (не владельцев предприятия).

Собственный капитал предприятия рассматривается как остаток активов после вычета из них суммы всех обязательств. Иногда собственный капитал называют чистыми (т.е. освобожденными от долгов) активами. Собственный капитал складывается из инвестиций владельцев предприятия и величины прибыли, получаемой в результате хозяйственной деятельности и оставленной (реинвестированной) предприятию.

Доходы представляют собой увеличение активов предприятия, обусловленных, главным образом, производством и поставкой товаров и услуг в рамках основной деятельности предприятия. Предприятие может получать доходы также от инвестиционной деятельности как результат владения и продажи активов.

Затраты (издержки, расходы) представляют собой уменьшение активов или увеличение обязательств (пассивов) или сочетание того и другого в связи с производством и поставкой товаров и услуг в рамках деятельности предприятия.

Прибыль предприятия за период времени - это разность между доходами предприятия за данный период и его издержками, вызвавшими получение этих доходов.

Оборотные средства предприятия отличаются от основных активов тем, что предприятие владеет этими средствами на протяжении периода, не превышающего один год. В течение некоторого времени (менее одного года) эти средства трансформируются в деньги, затем оборотные средства пополняются, обеспечивая тем самым непрерывный процесс текущей деятельности предприятия. Используемые в процессе деятельности предприятия оборотные средства включаются в издержки предприятия и участвуют тем самым в формировании прибыли компании. Основные средства приобретаются предприятием в расчете на длительное, более одного года, использование. Это результат так называемых долгосрочных вложений (инвестиций) предприятия. В процессе текущей деятельности компании стоимость основных средств предприятия включается в его издержки по частям в соответствие с принятыми в конкретной стране правилами.

Краткосрочные обязательства представляют собой сумму задолженностей предприятия различным юридическим и физическим лицам, каждая из этих задолженностей должна быть погашена в течение срока, не превышающего один год. Долгосрочные обязательства представляют собой заемный капитал компании. Отличительной особенностью заемного капитала является то, что он передается предприятию на сравнительно продолжительное время (более одного года) и должен быть возвращен владельцу капитала единоразово или по частям с выплатой фиксированного заранее оговоренного вознаграждения (процентов). Собственный капитал вкладывается ее владельцами на неопределенный промежуток времени и не предполагает возврата когда-либо в будущем. Владельцы собственного капитала, в отличие от владельцев заемного капитала, не рассчитывают на получение фиксированного вознаграждения. Это вознаграждение зависит от результатов деятельности предприятия и выплачивается в виде дивидендов.

Приведенные выше определения являются ключевыми для формирования баланса и отчета о прибыли - ключевыми документами бухгалтерской отчетности для проведения финансового анализа.

Баланс - это финансовый отчет, отражающий состояние средств, обязательств и капитала на определенный момент времени в денежном выражении. Баланс состоит из двух частей - актива и пассива. Актив показывает экономические ресурсы предприятия, которые должны принести прибыль в результате хозяйственной деятельности. Пассив баланса отражает право собственности на эти экономические ресурсы и состоит из капитала и обязательств, которые предприятие имеет перед кредиторами. Баланс может строиться по двум признакам - по степени увеличения или уменьшения ликвидности активов.

Отчет о прибыли предприятия дает представление об эффективности деятельности предприятия за конкретный промежуток времени. Структурно отчет о прибыли оформляется в виде таблицы, в которой производится последовательное вычитание из выручки предприятия всех издержек, включая финансовые и налоги, так, что в конечном итоге получается чистая прибыль предприятия[9].

Важнейшим проявлением финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность, под которой подразумевает способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

В результате проведения какой-либо хозяйственной операции может остаться неизменным, ухудшиться или улучшиться. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно исполнять свои платежные обязательства, финансировать свою деятельность на расширенной основе, свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Целью любой фирмы (компании, организации, предприятия) служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование ресурсов, когда фирма способна в сроки и полностью ответить по своим обязательствам и т.д. Достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли - такие же показатели хорошего финансового состояния фирмы. Плохое финансовое состояние выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния фирмы является состояние банкротства, т.е. неспособность фирмы полностью отвечать по своим обязательствам.

Устойчивое финансовое состояние в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования [21].

Финансовое положение предприятия, работающего в рыночных условиях, подвергается влиянию внутренних и внешних факторов.

Важнейшим из внешних факторов является инфляция. Степень влияния инфляционных процессов зависит от динамики уровня цен и от структуры активов и пассивов предприятия. При этом одни статьи актива баланса (основные средства и производственные запасы) искусственно занижаются, а другие (денежные средства) - завышаются. При увеличение объема производства в условиях инфляции предприятие испытывает растущую потребность в денежных средствах для приобретения сырья, материалов, создания запасов готовой продукции с целью продолжения процесса производства и реализации в будущем. В условиях инфляции на величину денежных расходов влияет не только рост цен на сырье и материалы, но и изменение цен реализации готовой продукции, а также сроки расчетов за сырье и время оплаты реализуемой продукции.

Таким образом, влияние инфляции на финансовое состояние предприятия сводиться к следующему:

занижению реальной стоимости имущества предприятий;

занижению реальной стоимости товаро-материальных ценностей и расходов на амортизацию, что вызывает, с одной стороны, неоправданное занижение себестоимости продукции, работ и услуг, а с другой - необоснованное завышение прибыли;

невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для осуществления капитальных вложений;

обесценению всех видов доходов предприятия в результате падения курса рубля.

Еще одним внешним фактором является действующая система налогообложения. Она не только очень сложна, но и не дает организациям четкой ориентации на те направления деятельности, которые могли бы ослабить налоговое бремя. Уменьшение налоговых платежей - не самоцель для организаций, а способ улучшения финансового состояния и повышения инвестиционной привлекательности, поэтому способы «ухода от налогов», должны быть оценены с точки зрения финансовых последствий для организации.

Устойчивое финансовое состояние предприятия определяется также высокой рентабельностью капитала. Рентабельность капитала тем выше, чем меньше его сумма. При замещении части собственного капитала заемными средствами рентабельность повышается, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Поэтому очень важно, чтобы финансовый директор и сотрудники финансового отдела были высококвалифицированными специалистами.

При общей оценке финансового состояния предприятия основной задачей является выявление и анализ тенденций развития финансовых процессов на предприятии.

Содержание анализа состоит в обработке информации, позволяющей выявить соответствие тех или иных действий фирмы на финансовом рынке ее целям. Таким образом, финансовый анализ дает возможность ответить на следующие вопросы:

- каков риск финансовых отношений с компанией и какова ожидаемая доходность?

- как риск и доходность будут изменяться в перспективе?

- каковы основные направления улучшения финансового состояния компании?

Информация, необходимая для анализа финансового состояния предприятия, содержится в финансовой отчетности, аудиторских заключениях, оперативном бухгалтерском учете и других источниках.

Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 №129-ФЗ являются (приложение 1):

· «Баланс предприятия» (форма №1);

· «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2);

· «Отчет об изменениях капитала» (форма №3);

· «Отчет о движении денежных средств» (форма №4);

· «Приложение к балансу предприятия» (форма №5);

· Пояснительная записка.

В соответствии с ПБУ 4/99: «По каждому числовому показателю бухгалтерской отчетности… должны быть приведены данные минимум за два года - отчетный и предшествующий отчетному». Так же, Постановление Правительства РФ №367 «Об утверждении правил проведения арбитражными управляющими финансового анализа», уточняет, что коэффициенты финансово - хозяйственной деятельности рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период.

Основой информационной базы для провидения анализа финансового состояния является бухгалтерский баланс (форма №1). Он характеризует имущественное и финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату, представляет данные о хозяйственных средствах (актив) и их источниках (пассив).

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит сравнение суммы всех доходов организации от продажи товаров и услуг или других статей доходов и поступлений с суммой всех расходов, понесенных организацией для поддержания ее деятельности за период с начала года. Отчет дает представление о тенденциях развития организации, ее финансовых и производственных возможностях не только в прошлом и настоящем, но и будущем.

Форма №3 «Отчет об изменениях капитала» имеет целью представление информации об источниках формирования собственного капитала за отчетный период и причинах его изменения. Поэлементный анализ данного отчета позволяет охарактеризовать способность организации к самофинансированию.

Форма №4 «Отчет о движении денежных средств» предназначен для оценки способности организации обеспечивать превышение поступлений денежных средств над платежами.

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» раскрывает сведения о движении заемных средств, состояние дебиторской и кредиторской задолженности, состояние амортизируемого имущества, источниках финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, расшифровку отдельных прибылей и убытков и другую информацию[9].

Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности должна содержать существующую информацию об организации, ее финансовом положении, сопоставимости данных за отчетный, и предшествующий ему годы, методах оценки и существенных статьях бухгалтерской отчетности.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния, позволяющим судить о платеже - кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов.

финансовый хозяйственный стратегия

1.2 Цели, задачи и последовательность проведения финансового анализа

Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых ресурсов предприятия, с целью получения ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

Другими важными целями анализа являются:

· определение финансового положения;

· выявление изменений финансового состояния в пространственном разрезе;

· выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

· прогноз основных тенденций.

Субъекты рыночных отношений, такие как финансовые менеджеры, собственники организаций и кредитные организации преследуют свои определенные цели. Так финансовые менеджеры в силу своих обязанностей нацелены на улучшение производственной деятельности, при этом их внимание концентрируется на коэффициентах прибыльности, анализе издержек и анализе налоговых платежей. Следующая цель финансовых менеджеров - эффективное управление ресурсами, при ее выполнении анализируются оборачиваемость активов, запасов и дебиторской задолженности, а также управление оборотным капиталом. Еще одной целью является управление доходностью организации, что включает в себя анализ доходностью активов, установление оптимальной маржи прибыли и повышение стоимости капитала.

Для владельцев организаций основной целью является прибыльность деятельности, а также распределение полученной прибыли, что также отражается в финансовом анализе и впоследствии в финансовом плане.

Кредитные организации преследуют свои цели в осуществлении анализа финансового состояния, ими могут быть следующие: определение ликвидности организации; обеспечение финансового риска; возможность организации - клиента обеспечивать обслуживание долговых обязательств.

В зависимости от субъектов осуществляющих аналитику, финансовый анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится экономическими службами организации, и его результаты используются для планирования, текущего контроля, оценки и прогнозирования финансового состояния.

Внешний анализ может осуществляться коммерческими банками, инвесторами, поставщиками вышестоящими органами на основе отчетности организации.

Внешний анализ имеет следующие особенности:

· множественность субъектов анализа;

· разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

· ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

· ограниченность возможностей анализа при использовании внешней отчетности.

Задачами анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:

выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

установления положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

оценка потенциального банкротства;

оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Для своевременного выявления и устранения недостатков финансовой деятельности и нахождении путей улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности необходимо, во-первых, на основе изучения причинно-следственных связей между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия. Во-вторых, прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов. В-третьих, разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Существует несколько видов финансового анализа, в зависимости от поставленных перед аналитиком целей:

1. Предварительный анализ (экспресс-анализ);

2. Детализированный анализ финансового состояния фирмы (менее жесткие по сравнению с экспресс-анализом ограничения на время и другие ресурсы) [21].

Основными аналитическими процедурами финансового анализа являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный анализ. Горизонтальный анализ состоит в сопоставлении финансовых показателей за ряд лет и расчете индексов изменения. Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям. Также в качестве самостоятельных методов анализа рассматриваются трендовый, коэффициентный и факторный анализы.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет для выявления основных тенденций в динамике показателей. Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых из отчетности либо бухгалтерского учета. Для выявления причин изменений абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения исследуемых показателей применяется факторный анализ.

Экспресс-анализ состоит в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор системы показателей для экспресс-анализа всегда субъективен.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Детализированный финансовый анализ-расчет коэффициентов на основе финансовой отчетности. При этом каждый из коэффициентов (количественных показателей) занимает строго определенное место и имеет четко очерченный экономический смысл и экономическую взаимосвязь с другими коэффициентами.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу.

Проведения финансового анализа в каждой организации имеет свои особенности, ниже предлагается более универсальный вариант последовательности этапов.

1. Анализ структуры активов и пассивов баланса организации.

2. Анализ финансовой независимости и устойчивости.

3. Анализ платежеспособности и ликвидности.

4. Анализ деловой активности.

5. Оценка потенциального банкротства.

6. Интегральная оценка финансового состояния [15].

Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую оценку финансового положения фирмы.

1.3 Методика проведения финансового анализа

Финансовое состояние организации во многом зависит от того, какие средства она имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности капитал подразделяется на собственный (раздел 3 баланса) и заемный (разделы 4 и 5 баланса).

Анализ структуры пассива баланса позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот организации долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства и кому обязана за них организация.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организаций. Он является основой самостоятельности и независимости организаций. Однако, нужно учитывать, что финансирование деятельности только за счет собственных средств не всегда выгодно. Следует иметь ввиду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а организация может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала.

При анализе финансового состояния следует изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения за отчетный период.

Аналогично анализу структуры пассивов проводят анализ структуры активов, который отражает динамику и структуру вложенных средств. Размещение средств организации имеет очень высокое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты основной и финансовой деятельности, следовательно, финансового состояния в целом [15].

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость - это характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Методика определения типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора.

Самым общим показателем финансовой устойчивости выступает излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Наличие собственных средств в обороте:

СОС = СК (стр. 490) - ВОА (стр. 190), (1)

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ВОА - внеоборотные активы.

Увеличение собственных оборотных средств в динамике характеризует положительную тенденцию.

Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:

СДОС = СОС + ДО (стр. 590), (2)

где СДОС - собственные и долгосрочные источники формирования;

ДО - долгосрочные обязательства;

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИЗЗ):

ОВИЗЗ = СДОС +КО (стр. 690). (3)

По экономическому содержанию увеличение Общая величина основных источников формирования запасов и затрат положительно влияет на платежеспособность организации.

Запасы и затраты (ЗЗ):

ЗЗ = Запасы (стр. 210) + НДС (стр. 220). (4)

Показатель запасов и затрат зависит от характера производства. Определяет численные значения трех показателей:

Излишек или недостаток собственных оборотных средств (?1):

?1 = COС - ЗЗ. (5)

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (?2):

?2 = СДОС - ЗЗ. (6)

Излишек или недостаток общей величины основных источников или финансово-эксплуатационные потребности (?3):

?3 = ОВИЗЗ - 33. (7)

На основе полученных показателей можно построить трехкомпонентный вектор финансового состояния S(?) = {?1, ?2, ?3}, где значения его координат это 0 и 1 соответственно отрицательным или положительным значениям показателей, и выделить четыре типа финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко, но может быть ориентиром финансовой деятельности предприятия. S={1,1,1} Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. S={0,1,1} Неустойчивое финансовое состояние имеет место при нарушении платежеспособности, но, тем не менее, при определенных мерах оно может быть улучшено. S={0,0,1} Кризисное финансовое состояние представляет собой тип состояния, когда предприятия практически банкрот. S={0,0,0} [25].

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты, экономический смысл и порядок расчета которых приведены ниже.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и другими.

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности. Первый состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на группы:

наиболее ликвидные средства (А1) - все виды денежных средств (наличные и безналичные);

быстрореализуемые активы (А2) - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

среднереализуемые активы (А3) - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

труднореализуемые или неликвидные активы (А4) - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса);

наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность;

краткосрочные заемные средства (П2) - кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев и прочие краткосрочные пассивы;

долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные обязательства, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие обязательства;

постоянные (устойчивые) пассивы (П4) - итог раздела 3 пассива баланса «Капиталы и резервы».

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Методика расчета показателей ликвидности приведена в таблице 1.1.

Таблица 1.1. Расчет показателей ликвидности

Показатель	Расчет (сумма строк бухгалтерского баланса)
Актив
А1	с. 250 + с. 260
А2	с. 240
А3	с. 210 + с. 220+с. 230 + с. 270
А4	с. 190
Пассив
П1	с. 620
П2	с. 610 + с. 660
П3	с. 590 + с. 630+с. 640 + с. 650+с. 660
П4	с. 490

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1; А2 > = П2; А3 > = П3; А4 < = П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;

· перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Для оценки платежеспособности предприятия используется следующие финансовые коэффициенты.

Общий показатель ликвидности учитывает значимость составляющих оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности, а краткосрочных обязательств в зависимости от их срочности, а также необходимость обеспечения активами всех видов обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0.7-0.8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности (сроков образования финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника. Нормативное значение>1.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях [9].

Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

общие показатели оборачиваемости активов;

показатели управления активами.

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность оборота.

Финансово-хозяйственную деятельность организации характеризует целая система показателей, используя которые можно дать комплексную оценку эффективности производства, определить резервы ее повышения.

Оценка финансового состояния заключается не только в определении значений коэффициентов и сравнении их значений с нормативными, как уже было сказано, одной важной задачей финансового анализа являет оценка потенциального банкротства.

Возможное наступление банкротства представляет собой кризисное состояние организации, при котором оно неспособно финансировать свою хозяйственную деятельность.

Система антикризисного финансового управления базируется на определенных принципах:

1. Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия организации. Финансовое равновесие организации очень изменчиво в динамике. Его изменение на любом этапе экономического развития предприятия определяется реакцией на изменение внутренних и внешних условий ее хозяйственной деятельности. Ряд этих условий усиливает конкурентную позицию и рыночную стоимость организации. Другие, наоборот, вызывают кризисные явления в ее финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в динамике определяет необходимость постоянной готовности финансовых менеджеров к возможному нарушению финансового равновесия организации на любом этапе ее экономического развития.

2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности организации с целью своевременного использования возможностей их нейтрализации.

3. Дифференциация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития предприятия. В процессе диагностики банкротства организации используется арсенал индикаторов ее кризисного развития. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности, характер которых с позиции генерирования угрозы банкротства неоднозначен. В связи с этим в процессе антикризисного управления организацией обществом необходимо, при разработке мероприятий для восстановления финансового равновесия, соответствующим образом учитывать индикаторы кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития организации.

Менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей, адекватных масштабам кризисного состояния организации:

· устранение неплатежеспособности организации;

· восстановление финансовой устойчивости организации (обеспечение ее финансового равновесия в краткосрочной перспективе);

· изменение финансовой стратегии, с целью обеспечения устойчивого экономического роста организации, самофинансирование.

Полная реализация внутренних возможностей выхода общества из кризисного финансового состояния. В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, организация должна рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности.

В общем случае политика антикризисного финансового управления заключается в разработке системы методов предварительной диагностики банкротства и применении механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих ее выход из кризисного состояния.

В действующих нормативных документах и современной экономической литературе содержатся различные подходы к оценке потенциально банкротства.

Прогнозирование вероятности банкротства можно осуществлять с помощью коэффициентного метода. Так организации применяют индексы Z, которые представляют собой сумму взвешенных коэффициентов. Применяются двухфакторная и пяти факторная модели - функции.

Самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства является двухфакторная. Для нее выбирают два ключевых показателя, например, показатель покрытия и отношения заемных средств к активам, от которых зависит вероятность банкротства конкретного предприятия. Эти показатели перемножаются на определенные, эмпирически выведенные весовые коэффициенты, и результаты затем суммируются с некой постоянной величиной, также полученной опытно-статистическим путем. Если итог, обозначенный как Z1, оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Напротив, положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства [25].

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации организаций, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах.

I класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс - проблемные организации. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс - организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - организации высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таким образом, методика проведения финансового анализа организации включает в себя определение типа финансовой устойчивости, расчет коэффициентов, характеризующих финансовое состояние; определение вероятности банкротства организации и как промежуточный итог классификацию объекта исследования по степени риска деятельности в

рыночных условиях.

Итак, подводя итог теоретической части работы можно сказать, что оценка финансового состояния в настоящее время изучена довольно полно ввиду актуальности данного вопроса для субъектов рынка. В литературных и нормативно-правовых источниках разработано большое количество проблем связанных с финансовым состоянием организаций. В данной работе будет проведен финансовый анализ организации согласно методике предложенной в пункте 1.3.

2. Оценка финансового состояния ООО ЦРВС «Дарана»

2.1 Краткая экономическая характеристика хозяйственно-финансовой деятельности ООО ЦРВС «Дарана»