Финансовый анализ ООО "Стиль"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В данной курсовой работе проводится финансовый анализ ООО «Стиль». Фирма «Стиль» была создана в сентябре 2006 года и основной ее деятельностью является пошив женских вечерних платьев. Анализ проводится за 2006-2007 год.

Переход к рыночной экономике требует от предприятий роста производства, обеспечения конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательской инициативы, использование механизма финансового менеджмента и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводятся финансовому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются тактика и стратегия развития предприятия, обосновываются планы и управленческие и финансовые решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются финансовые результаты деятельности предприятия. В ходе финансового анализа выявляются изменения в составе имущества хозяйствующего субъекта и в источниках его формирования, в финансовых результатах деятельности (его прибылей и убытков), в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Исходной базой финансового анализа служат данные бухгалтерского учета и отчетности.

Один из важнейших приемов - чтение финансовой отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в отчетности.

В условиях рынка каждый хозяйствующий субъект выступает как обособленный товаропроизводитель, который экономически и юридически самостоятелен: самостоятелен в выборе сферы бизнеса, формировании товарного ассортимента, определяет затраты, формирует цену, учитывает выручку от реализации, а следовательно, выявляет прибыль или убыток по результатам деятельности.

Цель анализа, проводимого в данной курсовой работе, - изучение деятельности фирмы для оценки финансовых результатов, финансового состояния и эффективности использования капитала с целью выявления возможностей повышения эффективности финансовой деятельности.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов)

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Источниками анализа служат:

· Плановая информация из бизнес-плана фирмы.

· Годовая бухгалтерская отчетность фирмы.

· Данные текущего учета и первичной документации.

В данной работе анализ деятельности основан на сравнении фактических данных с плановыми данными и с нормативами.

1. Анализ финансовых результатов

1.1 Анализ состава и динамики финансовых результатов

Модель формирования финансовых результатов является единой для всех предприятий независимо от организационно-правовой формы хозяйствования и формы собственности.

Конечный финансовый результат деятельности - это балансовая прибыль (или убыток). Общий финансовый результат отчетного года равен сумме прибыли от реализации продукции (работ, услуг), результата от прочей реализации, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Результат от прочей реализации включает реализацию основных средств, нематериальных активов, иного имущества.

Основными задачами анализа являются:

· Оценка динамики показателей балансовой прибыли;

· Выявление и измерение действия различных видов доходов на величину прибыли;

· Оценка возможных резервов дальнейшего роста балансовой прибыли.

Анализ балансовой прибыли начинается с общей оценки за анализируемый период. Затем необходимо проанализировать балансовую прибыль в динамике.

После этого проанализировать балансовую прибыль в динамике (за ряд лет).

После этого проанализировать изменение каждого показателя за текущий анализируемый период.

В заключение необходимо проанализировать изменение удельного веса каждого вида дохода в величине балансовой прибыли. Для этого необходимо определить удельный вес (долю) каждого вида дохода в балансовой прибыли на начало и конец периода. Определить изменения.

Таблица 1. Анализ состава и динамики финансовых результатов.

Показатели	План	Факт	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
1. Выручка от продажи товаров, руб.	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
2. Себестоимость проданных товаров, руб.	13 057 610	12 487 306	-570 304	95,6
3. Валовая прибыль, руб.	1 318 939	1 588 332	269 393	120,4
4. Расходы периода, руб.	12 000	13 800	1 800	115
5. Прибыль от продаж, руб.	1 306 939	1 574 532	267 593	120,5
6. Прочие доходы.	-	-	-	-
7. Прочие расходы, руб.	42 600	155 130	112 530	364,2
8. Прибыль до налогообложения, руб.	1 129 369	1 281911	152 542	128,8
9. Налог на прибыль, руб.	292 826	373 000	80 174	127,4
10. Чистая прибыль, руб.	836 543	908 911	72 368	108,7

Вывод: проведя анализ состава и динамики финансовых результатов можно сделать вывод, что хозяйствующий субъект в отчетном году добился высоких финансовых результатов как по сравнению с планом, так и по сравнению с фактическими данными предыдущего года. Прибыль от продаж увеличилась на 267 593 руб., за счет того, что выручка увеличилась на763 635 руб., а за счет уменьшения себестоимости проданного товара на 570 304 и увеличения расходов периода на 1 800 прибыль от продаж уменьшилась.

Прибыль до налогообложения увеличилась на 152 542 руб. за счет роста прибыли от продаж на 267 593 руб., но рост прочих расходов снизил этот показатель на 112 530 руб.

В итоге чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, выросла, и составила 908 911 руб.

Данному хозяйствующему субъекту можно предложить несколько методов регулирования прибыли:

1. Изменение стоимостных границ отнесения имущества к основным средствам, что влечет за собой изменение суммы текущих затрат и прибыли в связи с различными способами начисления износа по основным средствам.

2. Использование метода ускоренной амортизации активной части основных средств также приводит к увеличению себестоимости продукции и уменьшению суммы прибыли, а, следовательно, и налогов на прибыль.

3. Применение различных методов оценки нематериальных и способов начисления амортизации по ним.

4. Выбор метода оценки потребленных производственных запасов и т.д.

1.2 Анализ прибыли от продаж

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования. Важнейшим финансовым показателем является прибыль. Прибыль характеризует степень деловой активности и финансового благополучия. Прибыль (убыток) отчетного периода распределяется между обществом в лице государства и хозяйствующим субъектом. Принципы распределения прибыли отражены в налоговом кодексе РФ.

Прибыль от продажи продукции (работ, услуг) равна разнице между выручкой от продажи продукции в действующих ценах (без НДС и акцизов) и затратами на производство и реализацию продукции.

Направления использования прибыли, и принципы распределения определяются хозяйствующим субъектом самостоятельно и отражаются в учетной политике. Хозяйствующий субъект при определении принципов распределения и направлений использования исходит из масштабов прибыли, конкретных направлений деятельности и перспектив развития экономики. Исходя из этого, отдельные направления использования прибыли могут меняться в зависимости от конкретной ситуации.

Качество прибыли - это обобщенная характеристика источников формирования прибыли организации. Высокое качество прибыли характеризуется ростом объема выпуска продукции и снижением уровня затрат, а низкое качество - ростом цен на продукцию без увеличения объема ее выпуска.

Ведущую роль в повышении качества прибыли играет снижение себестоимости продукции, это характеризует интенсивный путь роста прибыли, путь использования собственных внутренних резервов.

Таблица 2. Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж.

Показатели		План	Факт	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
1. Выручка от продаж, руб.	В	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
2. Издержки производства, руб.	И	12 101 805	12 501 106	399 301	103,3
3. себестоимость на 1 руб. продукции.	S	0,90909	0,88814	-0,02095	97,7
4. Прибыль от продаж, руб.	П	1 210 198	1 574 532	364 334	130,1

Вывод: проведя факторный анализ прибыли от продаж, можно сделать вывод, что фактически снижение себестоимости на 0,02055 руб. или 2,3% привело к росту прибыли на 294 885 руб.; увеличение выручки от продаж на 763635 руб. или 5,7% привело к росту прибыли на 69 422 руб. Из факторного анализа видно, что здесь высокое качество прибыли, а высокое качество прибыли характеризуется ростом объема выпуска продукции и снижением уровня затрат. Ведущую роль в повышении качеств прибыли играет снижение себестоимости продукции. Это характеризует интенсивный путь роста прибыли, путь использования собственных внутренних резервов.

Хозяйствующий субъект распределяет прибыль по следующим направлениям использования:

· Отчисления в резервный фонд;

· Отчисления в фонд социальной сферы;

· На благотворительные иные цели;

· В акционерных обществах - выплата дивидендов.

финансовый рентабельность леверидж капитал

1.3 Факторный анализ прибыли по методу маржинального дохода

Факторные модели, лежащие в основе анализа прибыли от продаж, не учитывают различий в характере зависимости издержек от объема выручки или выпуска продукции. Предполагается, что увеличение объема продаж связано всегда сростом издержек и себестоимость продукции изменяется в меру роста или снижения объема выпуска продукции. Однако, при увеличении объема выпуска изменяется только часть затрат, называемых переменными издержками, поэтому увеличение объемов производства приводит к снижению затрат на рубль или единицу продукции.

Все затраты по отношению к объему производства можно разделить на 2 группы:

· условно-постоянные

· условно-переменные

Условно-постоянные - это затраты, сумма которых не изменяется при изменении объема производства (арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов, подготовка и переподготовка кадров и т.д.).

Условно - переменные - это затраты, сумма которых изменяется при прямопропорционально объему производства (расходы на сырье, транспортные расходы, расходы на оплату труда и т.д.)

Разделение затрат позволяет определить важный в аналитических расчетах показатель - маржинальный доход.

Маржинальный доход представляет собой разность между выручкой от реализации (В), переменными затратами (С_пер), или суммой постоянных расходов (С_пост) и прибыли от реализации (П).

Таблица 3. Исходные данные для анализа прибыли от продаж по методу маржинального дохода

Показатели		План	Факт	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
1. Выручка от продаж, руб.	В	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
2. Переменные издержки, руб.	Спер	10 476 272	10 539 691	634 191	100,6
3. Переменные издержки на 1 руб. выручки от реализации		0,78698	0,74879	-0,03819	95,1
4. Маржинальный доход, руб.	МД	2 835 731	3 535 947	700 216	124,7
5. Маржинальный доход на 1 руб. выручки.	md	0,21302	0,25121	0,09819	117,9
6. Постоянные издержки, руб.	Спост	1 625 533	1 961 415	335 882	120,7
7. Прибыль от продаж, руб.	П	1 210 198	1 574 532	364 334	130,1

_или

Вывод: проведя анализ можно сделать вывод, что фактически прибыль от продаж увеличилась, по сравнению с планом, на 364 334 рублей или 30,1%. В результате увеличения выручки на 763 635 рублей или 5,7% прибыль увеличилась на 162 670 рублей. В результате увеличения постоянных издержек на 335 882 рублей или 20,7% прибыль уменьшилась на 335 882 рубля. В результате снижения переменных издержек на 1 руб. выручки на 0,03819 рубля прибыль увеличилась на 537 549 рублей.

1.4 Эффект производственного левериджа

Производственный риск - это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов, в которую фирма решила вложить свой капитал.

Производственный риск определяется многими факторами: региональные особенности, конъюнктура рынка, национальные традиции, инфраструктура и т.д.

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляющихся на основе анализа изменения прибыли. В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж». В буквальном понимании леверидж означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В приложении к экономике леверидж - это некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей. Леверидж - это сложная система управления активами и пассивами предприятия. Любое предприятие стремятся к достижению двух основных целей своей деятельности, т.е.:

¦ увеличению прибыли;

¦ увеличению стоимости самого предприятия.

В этих условиях леверидж становиться тем самым инструментом, который позволяет достичь данные цели, посредством влияний на изменения соотношений и рентабельности собственного и заемного капитала.

Леверидж делиться на три основных вида:

¦ финансовый;

¦ оперативный;

¦ финансово-оперативный.

В зависимости от поставленных на предприятии задач, направленных на улучшение финансового положения предприятии, используется тот или иной вид «рычага».

Производственный леверидж характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и изменением показателя и прибыль до налогообложения. Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости производственного левериджа на финансовые результаты деятельности предприятия.

Уровень производственного левериджа рассчитывается так:

Вместе с этим показателем при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют эффект производственного левериджа, который рассчитывается следующим образом:

Эффект производственного левериджа показывает чувствительность прибыли к изменению объема реализации, т.е. на сколько процентных пунктов увеличится прибыль при изменении выручки на один процентный пункт.

Таблица 4. Расчет производственного левериджа

Показатели		Факт	При 10% росте выручки	Абсолютное отклонение	Темпы раста, %
1. Выручка от продаж, руб.	В	14 075 638	15 483 202	1 407 564	110
2. Переменные издержки, руб.	Спер	10 539 691	11 593 660	1 053 969	110
3. Маржинальный доход, руб.	МД	3 535 947	3 889 542	353 595	110
4. Постоянные издержки, руб.	Спост	1 961 415	1 961 415	0	0
5. Прибыль от продаж, руб.	П	1 574 532	1 928 127	184 453	122,5
6. Производственный леверидж.	Лпр	0,1860979	-	-	-
7. Эффект производственного левериджа.	Эп.л.	2,25	-	-	-

Вывод: Проведя анализ, можно сделать вывод, что фактическое значение производственного левериджа составляет 0,1860979, это говорит о том, что доля постоянных расходов не велика, компания имеет низкий уровень производственного левериджа 2,25%; чем ниже уровень левериджа, тем ниже производственный риск компании.

1.5 Показатели рентабельности

Экономическая эффективность работы организации характеризуется относительными показателями рентабельности, или прибыльности (доходности) организации. Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиции и позволяют оценить, какую прибыль имеет субьект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Общая формула расчета рентабельности:

,

где П - прибыль организации (прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль);

V - показатель по отношению к которому рассчитывается рентабельность (активы организации, собственный капитал, основные производственные средства, выручка от реализации продукции).

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

1. Показатель доходности используемого капитала.

А) рентабельность собственного капитала (чистых активов).

Этот показатель важен для собственников, поскольку они вкладывают в организацию свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал. Характеризует величину прибыли на один рубль собственных средств.

Оценка эффективности использования собственного капитала определяется с чистой прибыли и расчета чистых активов, которые представляют собой реальный собственный капитал организации.

По данным баланса собственный капитал (СК) находят как разность между активами организации и ее обязательствами.

В общем случае рентабельность собственного капитала можно описать формулой:

,

где П - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

Преобразовав представленную формулу, получим:

,

где R_прод - рентабельность продаж; показывает, сколько приходится прибыли на 1 рубль реализованной продукции;

П_а - оборачиваемость (производительность) активов; показывает, сколько выручки приходится на 1 рубль средств, вложенных в активы. Чем выше показатель, тем лучше финансовое положение организации;

К_ф - коэффициент финансовой зависимости, определяемый структурой капитала.

Таблица 5. Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Чистая прибыль, руб. (стр. 190 Ф-2)	Пч	769 247	908 911	139 664	109
2. Собственный капитал (стр. 490 Ф-1)	СК	7 170 247	7 309 911	139 664	101
3. Выручка от продаж (стр. 010 Ф-2)	В	13 312 003	14 075 638	763 635	104
4. Активы организации (стр. 300 Ф-1)	А	8 121 741	8 435 577	313 836	102
5. Рентабельность продаж, %(стр. 1/3*100)	Rпр	5,8	6,5	0,7	105
6. Производительность активов (стр. 3/4)	Па	1,64	1,67	0,03	101
7. Коэффициент финансовой зависимости (стр. 4/2)	Кф	1,13	1,15	0,02	102
8. Рентабельность собственного капитала, % (стр. 5*6*7)	Rск	10,7	12,5	1,8	108

Вывод: по данным анализа рентабельности собственного капитала можно сделать вывод, что фактическое значение рентабельности собственного капитала увеличилось, по сравнению с планом, на 1,8%. Это произошло в результате повышения коэффициента финансовой зависимости на 0,02, за счет роста рентабельности продаж на 0,7%, и в результате увеличения оборачиваемости активов на 0,03 рентабельность собственного капитала выросла на 1,8%.

Б) Рентабельность всего капитала.

Рентабельность всего капитала (совокупность активов) - это наиболее общий показатель в системе характеристик рентабельности, отражающих величину прибыли на единицу стоимости капитала.

,

где П - прибыль до налогообложения;

А - активы организации;

В-выручка от реализации;

R_пр - рентабельность продаж;

П_а - производительность (оборачиваемость) активов.

Приведенное соотношение характеризует зависимость рентабельности капитала от рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Отсюда следует, что значительная доля прибыли в объеме продаж не всегда обеспечивает высокую рентабельность активов, это становится возможным лишь при большой оборачиваемости активов.

Таблица 6. Исходные данные для анализа рентабельности капитала.

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Прибыль, руб. (стр. 140 Ф-2)	П	1 033 628	1 281 911	248 283	124
2. Выручка от продаж, руб. (стр. 010 Ф-2)	В	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
3. Активы организации, руб. (стр. 300 Ф-1)	А	8 121 741	8 435 577	313 836	103,9
4. Рентабельность продаж, % (стр. 1/2*100)	Rпр	7,8	9,1	1,3	116,7
5. Производительность активов (стр. 2/3)	Па	1,64	1,67	0,03	101,8
6. Рентабельность капитала, % (стр. 4*5)	Rа	12,79	15,20	2,41	118,8

Вывод: по данным факторного анализа рентабельности видно, что фактически рентабельность капитала, по сравнению с планом, выросла на 2,41% и составила 15,20%. В результате увеличения рентабельности продаж на 1,3% рентабельность капитала увеличилась на 2,1%, и в результате роста производительности активов на 0,03 или 1,8% рентабельность капитала увеличилась на 0,3%.

Освоение резервов роста прибыли на имеющихся производственных мощностях без дополнительных капитальных вложений, а следовательно и без увеличения суммы постоянных затрат, позволит увеличить не только рентабельность работы предприятия, но и запас его финансовой прочности, т.е. должны быть разработаны конкретные мероприятия по освоению выявленных резервов и система осуществления мониторинга

2. Показатели доходности продукции (рентабельность продаж).

Данный показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет хозяйствующий субъект с рубля продаж, выполненных работ, оказанных услуг. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

В ходе анализа исследуется рентабельность продаж по чистой прибыли (R_чпр) и рентабельность продаж по прибыли от продаж (R_пр), где:

,

где П_пр - чистая прибыль и прибыль от продаж соответственно;

В-выручка от продаж.

Таблица 7. Исходные данные для оценки влияния факторов на изменение рентабельности продаж

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Выручка, руб. (стр. 010 Ф-2)	В	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
2. Издержки, руб. (стр. 020+030+040 Ф-2)	И	12 101 805	12 501 106	399 301	1,3,3
3. Прибыль от продаж, руб. (стр. 050 Ф-2)	Ппр	12 101 198	1 574 532	364 334	130,1
4. Рентабельность продаж, % (стр. 3/1*100%)	Rпр	9,09	11,19	2,10	123,1

Вывод: по данным факторного анализа можно сделать вывод, что рентабельность продаж фактически, по сравнению с планом, выросла на 2,1% и составила 11,19%. Это изменение было вызвано фактическим ростом выручки от реализации продукции на 763 635 рублей, которая составила 14 075 638 рублей, из-за этого рентабельность продаж увеличилась на 4,93%; фактическим ростом издержек на 3,3%, при этом рентабельность продаж уменьшилась на 2,83% и ростом прибыли от продаж на 30,1%.

Основными источниками повышения уровня рентабельности продукции являются, увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции.

3. Показатели доходности имущества предприятии (рентабельность производственных фондов).

Эффективность использования потребленных средств (затрат) характеризует показатель рентабельности производственных фондов. Данный показатель наряду с показателем рентабельности продаж является оценочным при исследовании спроса на продукцию. Рентабельность производственных фондов характеризует отношение прибыли к средней стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств.

Рентабельность производственных фондов, включает стоимость основных производственных средств (ОПФ) и производственных оборотных средств (ОбПФ), можно разложить по факторам:

,

где ОПФ - стоимость основных производственных фондов;

ОбПФ - стоимость оборотных производственных фондов;

R_пр - рентабельность продаж;

Ф_е - фондоемкость продукции;

Е_о - величина производственных оборотных фондов, приходящихся на 1 рубль продукции.

Таблица 8. Исходные данные для факторного анализа рентабельности производственных фондов

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Выручка от продаж, руб.	В	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
2. Прибыль от продаж, руб. (стр. 050 Ф-2)	Ппр	1 210 198	1 574 532	364 334	130,1
3. Стоимость основных производственных фондов (стр. 210 Ф-2)	ОПФ	6 135 021	6 098 170	-36 851	99,4
4. Стоимость оборотных производственных фондов, руб.	ОбПФ	305 392	1 009 742	704 350	330,6
5. Рентабельность продаж, % (стр. 2/1)	R	9,09	11,17	2,08	122,9
6. Фондоемкость (стр. 3/1)	Фе	0,461	0,433	-0,028	93,9
7. Материальные оборотные средства на 1 руб. продукции (стр. 4/1)	Ео	0,023	0,072	0,049	313
8. Рентабельность производственных фондов, % (стр. 5/(6+7))	Rпф	18,78	22,12	3,34	117,8

Вывод: по данным факторного анализа видно, что рентабельность производственных фондов выросла на 3,34% и фактически составила 22,12%. В результате увеличения материальных оборотных средств на 1 руб. продукции на 0,049 руб. рентабельность производственных фондов уменьшилась на 1,93%. В результате увеличения рентабельности продаж на 2,08% рентабельность производственных фондов увеличилась на 4,12%. И в результате уменьшения фондоемкости на 0,028 рентабельность производственных фондов увеличилась на 1,15%.

1.6 Определение безубыточного объема продаж и зоны безопасности

Безубыточность - такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль. Ее можно выразить и в количестве единиц продукции, которую необходимо продать, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию.

Зона безопасности (запас финансовой прочности) - это разница между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объемом продаж. Чем больше эта зона, тем прочнее финансовое состояние предприятия.

Формулы для расчета безубыточности (Т):

· В стоимостном выражении:

· В натуральных единицах: ,

где С_пост - постоянные издержки;

МД - маржинальный доход;

Д_МД - доля маржинального дохода;

С_МД - ставка маржинального дохода (МД на единицу продукции).

Таблица 9. Определение безубыточного объема продаж

Показатели		План	Факт	Отклонение	Темпы роста, %
1. Количество проданной продукции в натуральных единицах, шт.	VРП	1 996	2 010	14	100,7
2. Цена проданной единицы, руб.	Ц	6 669,82	7 002,31	332,49	104,9
3. Выручка от реализации, руб.	В	13 312 003	14 075 638	763 635	105,7
4. Переменные издержки, руб.	Спер	10 476 272	10 539 691	63 419	100,6
5. Маржинальный доход, руб. (стр. 3-4)	МД	2 835 731	3 535 947	700 216	124,7
6. Ставка маржинального дохода (стр. 5/1)	СМД	1 420,71	1 759,18	338,47	123,8
7. Доля маржинального дохода в выручке, % (стр. 5/3)	ДМД	0,213	0,251	0,038	117,8
8. Постоянные издержки, руб.	Спост	1 625 533	1 961 415	335 882	120,7
9. Прибыль от продаж, руб. (стр. 050 Ф-2)	П	1 210 198	1 574 532	364 334	130,1
10. Безубыточный объем продаж в стоимостном измерении, руб.	Т1	7 631 610	7 814 402	182 792	102,4
11. Безубыточный объем продаж в натуральных единицах, ед.	Т2	1 144	1 115	-29	97,5
12. Зона безопасности, руб. (стр. 3-10)	ЗБ	5 680 393	6 261 236	580 843	110,2
13. Удельный вес зоны безопасности, % (стр. 12/3)		42,7	44,5	1,8	104,2

Вывод: проведя факторный анализ можно сделать вывод, что безубыточный объем продаж составил 1 115 ед. продукции; в стоимостном измерении составил 7 814 402 рубля, что ниже фактической выручки на 6 261 236 рублей. Это и есть зона безопасности, которая составляет 44,5% от выручки. Этот показатель является достаточно высоким, что позволяет судить об устойчивом финансовом положении анализируемого предприятия, т. к. при снижении объема продаж фирма будет получать прибыль.

2. Анализ финансового состояния

2.1 Общая оценка динамики и финансовой структуры баланса

Анализ финансового состояния начинается с «чтения» бухгалтерского баланса. Он является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния. Данные баланса необходимы собственникам для контроля над вложенным капиталом, руководству организации при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам - для оценки финансовой устойчивости.

Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств хозяйствующего субъекта на определенную дату. Для «чтения» баланса следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по приказу ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Группировка и обобщение информации в балансе осуществляется с целью контроля и управления финансовой деятельностью.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукцию и об остатках денежной наличности.

Актив начинается с характеристики внеоборотных, а затем оборотных активов. Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в материальной и денежной сфере, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты. Производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценки.

Таблица 10. Анализ состава, структуры изменения имущества хозяйствующего субъекта

Актив баланса	План	Факт	Абсолютное отклонение, руб.	Темпы роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
1. Имущество всего. (стр. 300)	8121741	100	8435577	100	313836	103,9
1.1. Имобилизованые средства (внеоборотные активы) (стр. 190)	6243021	76,9	6210670	73,6	-32351	99,5
1.2. Мобилизованные средства (оборотные активы) (стр. 290)	1878720	23,1	2224907	26,4	346187	118,4
1.2.1. Запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220)	305392	3,8	1019417	12,1	714025	333,8
1.2.2. Дебиторская задолженность (стр. 240 + стр. 230)	-	-	8400	0,1	8400	100
1.2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250)	1573328	19,4	1197090	14,2	-376238	76,1
1.2.3. Прочие оборотные активы (стр. 270)	-	-	-	-	-	-

Вывод: проведя факторный анализ структуры актива баланса, можно сделать вывод, что имущество предприятия увеличилось на 313836 рублей или 3,9% и фактически составило 8435577 рублей. Данное изменение обусловлено ростом оборотных активов на 346187 рублей или 18,4%, и снижением внеоборотных активов на 32351 рублей или 0,5%. Оборотные активы увеличились в результате увеличения запасов на 714025 рублей, увеличения дебиторской задолженности на 8400 рублей, и в результате уменьшения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 376238 рублей.

Фактический удельный вес основных средств и вложений в имущество предприятия снизилось на 32351 пунктов и составило 99,5% от общей стоимости имущества, а удельный вес оборотных средств возрос на 346187 пунктов и составил 118,4% от общей стоимости имущества. Наибольший удельный вес приходится на внеоборотные активы и составляет 73,6%, а наименьший удельный вес приходится на оборотные активы и составляет 26,4%.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия то в пассиве - источники их образования. Пассив используется для характеристики состава и состояния источников формирования средств и их назначения.

Таким образом, активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале хозяйствующего по осуществлению будущих затрат.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены, а также от того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная если доля собственного капитала у клиента больше 50% это исключает финансовый риск. Предприятие же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия можно расширить производство повысить доходность собственного капитала.

Таблица 11. Анализ состава структуры и динамики источников формирования капитала хозяйствующего субъекта

Пассив баланса	План	Факт	Абсолютное отклонение, руб.	Темпы роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
1. Источники имущества, всего. (стр. 700)	8121741	100	8435575	100	313836	103,9
1.1. Собственный капитал (стр. 490 + стр. 630+стр. 640+ стр. 650)	7170247	88,3	7309911	86,7	139664	101,9
1.2. Заемный капитал (стр. 590 + стр. 690 - стр. 630 - стр. 640 - стр. 650)	951494	11,7	1125664	13,3	174170	118,3
1.2.1. Долгосрочные обязательства (стр. 590)	-	-	-	-	-	-
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	24000	0,3	42000	0,5	0,2	166,7
1.2.3. Кредиторская задолженность (стр. 620 + стр. 660)	927494	11,4	1083664	12,8	1,4	112,3

Вывод: проведя анализ структуры пассива баланса можно сделать вывод, что за отчетный период источники имущества предприятия увеличились на 313836 рублей, фактически составив 8435575 рублей. Данное изменение обусловлено увеличением собственного капитала средств на 1,9% или 139664 рублей, и увеличением заемного капитала на 18,3% или 174170 рублей. Структура источников формирования капитала хозяйственного субъекта характеризуется преобладающим удельным весом собственного (заемного) капитала 101,9%, т.е. при осуществлении хозяйственной деятельности организация в большей степени использует собственный капитал, что исключает финансовый риск, т. к. собственный капитал является основой независимости предприятия.

2.2 Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследованием показателей финансовой устойчивости фирмы.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности предприятия связанна с общей структурой капитала, Степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Финансовая устойчивость - определенное состояние счетов предприятия гарантирующее его постоянную платежеспособность. Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.

Залогом выживаемости и основной стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

1) Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования. В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запаса материально-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Источники покрытия запасов:

а) Собственные оборотные средства (СОС):

б) Нормативные источники формирования запасов (ИФЗ):

Различают финансовую устойчивость по следующим типам:

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

ПЗ<СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость.

СОС<ПЗ<ИФЗ

Это говорит о том, успешно функционирующее предприятие успешно исполняет различные «нормативные» источники средств - собственные и привлеченные.

3. Предкризисное состояние (неустойчивое).

ПЗ>ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.

4. Кризисное состояние (критическое).

В дополнение к условию ПЗ>ИФЗ предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Расчеты целесообразно представить в виде следующей таблицы:

Таблица 12. Запасы и источники их покрытия

Период	Производственные запасы, ЗП (стр. 210 + стр. 220)	Источники покрытия запасов.
		СОС	ИФЗ
По плану	305392	927226	951226
Фактически	10119417	1099241	1260566

План:

Факт:

Вывод: проведя анализ можно сделать вывод, что у данного предприятия абсолютная финансовая устойчивость, т. к. данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.

2) Относительные показатели финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Таблица 13

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициенты.	Что показывает.	Как рассчитывается.	Оптим. Знач.	Комментарии.
1. Коэффициент автономии.	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия.		0,5	Т.е. 50% собственные средства составляют от суммы всех источников финансирования. Превышение говорит об увеличении финансовой независимости расширении возможности привлечения средств со стороны.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Характеризует степень зависимости от заемных источников.		< 0,7	Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).
3. Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств.	Сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов.			Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы.
4. Коэффициент имущества производственного назначения.	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия.		? 0,5	При снижении показателя ниже границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.
5. Коэффициент прогноза банкротства.	Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.			Снижение показателя свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	Наличие у предприятия собственных оборотных средств необходимых для его финансовой устойчивости.		? 0,1	Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия тем больше у него возможностей превышения незначительной финансовой политики.
7. Коэффициент маневренности.	Показывает какая часть собственных средств использовались для финансирования текущей деятельности т.е. вложено в оборотные средства. Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные активы за счет собственных источников. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобилизованной форме, позволяет свободно маневрировать капиталом.		0,2-0,5	Чем ближе коэффициент верхней границе, тем лучше финансовое состояние организации.
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	Долю собственных источников (СОС) в общей стоимости всех запасов.		> 0,6-0,8	Чем выше значение показателя, тем больше запасов предприятия образуется за счет собственных источников.

Таблица 14. Анализ финансовых коэффициентов

Коэффициенты.	Оптимальное значение.	План.	Факт.	Отклонение.
1. Коэффициент автономии.	>0,5	0,883	0,867	-0,016
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.	< 0,7	0,133	0,154	0,021
3. Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств.		0,301	0,358	0,057
4. Коэффициент имущества производственного назначения.	>0,5	0,806	0,856	0,050
5. Коэффициент прогноза банкротства.		0,114	0,130	0,016
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	? 0,1	0,489	0,494	0,005
7. Коэффициент маневренности.	0,2-0,5	0,129	0,150	0,021
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками.	> 0,6-0,8	3,036	1,078	-1,958

Вывод: проведя анализ финансовых коэффициентов можно сделать вывод, что: 1. Коэффициент автономии снизился на 0,016% фактически составив 86,7%, т. к. значение коэффициента больше оптимального это говорит о финансовой независимости. 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 0,021 фактически составив 15,4%, т. к. значение коэффициента больше оптимального это говорит о финансовой устойчивости. 3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств увеличился на 0,057 фактически составив 35,8%, это говорит о том, что, чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы. 4. Коэффициент имущества производственного назначения увеличился на 0,050 фактически составив 85,6%, значение коэффициента больше оптимального, что говорит о доле имущества производственного назначения в обшей стоимости всех средств предприятия. 5. Коэффициент прогноза банкротства увеличился на 0,016 фактически составив 13%, это говорит о том, что предприятие не испытывает финансовых затруднений 6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 0,005 фактически составив 49,4%, значсение коэффициента больше оптимального, это говорит о хорошем финансовом состоянии предприятия. 7. Коэффициент маневренности увеличился на 0,021 фактически составив 15%, значение коэффициента меньше оптимального, это говорит о том, что чем ближе коэффициент к верхней границе, тем лучше финансовое состояние организации. 8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками уменьшился на 1,958 фактически составив 107,8%, это говорит о том, что за счет собственных источников образуется больше запасов.

2.3 Анализ ликвидности баланса

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными и ликвидными.

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Под ликвидность какого либо актива понимают способность трансформировать его в денежные средства.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Ликвидность предприятия - способность покрывать свои обязательства активами срок превращения, которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

От степени ликвидности зависит платежеспособность. Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию. В качестве источника информации для большинства хозяйствующих субъектов выступают годовые и квартальные отчеты по основной деятельности предприятия.

Анализ ликвидности предприятия производится в два этапа:

I. Этап. Группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов - по степени срочности их оплаты.

II. Этап. Расчет показателей ликвидности.

I. Этап.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А₁ = 260+250 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)).

Быстрореализуемые активы А₂ = 240+270 (дебиторская задолженность и прочие активы).

Медленнореализуемые активы А₃ = 210+220+230 (запасы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность).

Труднореализуемые активы А₄ = 190 (внеоборотные активы).

Обязательства по пассиву группируются в четыре группы по степени срочности их оплаты:

Наиболее срочные обязательства П₁ = 620+660 (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства).

Краткосрочные пассивы П₂ = 610 (займы и кредиты банков).

Долгосрочные пассивы П₃ = 590 (долгосрочные обязательства).

Постоянные пассивы П₄ = 490+630+640+650 (собственный капитал).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

1) А₁ ? П₁ - отражает соотношение текущих платежей и постоянный (до 3-х месяцев).

2) А₂ ? П₂ - показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в ближайшем будущем (до 6-ти месяцев).

3) А₃ ? П₃ - отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (более 6-ти месяцев).

4) А₄ ? П₄ - минимальное условие финансовой устойчивости носит балансирующий характер т. к. выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Таблица 15. Анализ ликвидности баланса

Актив	План	Факт	Пассив	План	Факт	Платежный излишек или недостаток
						План	Факт
1. Наиболее ликвидные активы (стр. 260+250)	1557328	1197090	1. Наиболее срочные обязательства (стр. 620 + 630 + 660)	-	1083664	1557328	113426
2. Быстрореализуемые активы (стр. 240 + 270)	-	8400	2. Краткосрочные пассивы (стр. 610)	24000	42000	-24000	-33600
3. Медленно реализуемые активы (стр. 210 + 220 + 230)	305392	1019417	3. Долгосрочные пассивы (стр. 590)	-	-	305392	1019417
4. Труднореализуемые активы (стр. 190)	6243021	6210670	4. Постоянные пассивы (стр. 490)	7170247	7309911	-927226	-1099241
Баланс (стр. 300)	8121741	843557	Баланс (стр. 700)	8121741	8435575	0	0

Вывод: проведя анализ можно сделать вывод, что баланс данного предприятия не является абсолютно ликвидным, т. к. не выполняется второе соответствие, это значит то, что если выплатить кредит, то не хватит дебиторской задолженности. Тем не менее, 1-ое неравенство выполняется, а третье соответствие тоже является абсолютно ликвидным, четвертое соответствие выполняется полностью, т. к. выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства. Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если предприятие не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.

II. Этап.

Для более точного представления о возможностях предприятия в плане погашения краткосрочных обязательств используются три относительных показателя ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов сумме наиболее прочных обязательств и краткосрочных пассивов.

К_ал показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Нормальное ограничение: 0,2 - 0,5. характеризует платежеспособность на дату составления баланса.

2. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности. Рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов с дебиторами на суму краткосрочных обязательств организации.

К_кл отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормальное значение коэффициента: >1.характерезует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия). Определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов (2 раздела) к текущим обязательствам.

К_тл показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.