Факторы, тенденции и институциональные предпосылки формирования инновационных стратегий финансовых компаний

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономические явления, происходящие в условиях глобализации, определяют необходимость если не пересмотра позиций классической экономики, то существенного их расширения новейшими концепциями, разработка которых сегодня активно ведётся во всех странах. Развитие новых явлений в хозяйственной жизни обеспечило появление новых дефиниций, определяющих те или иные аспекты, относящиеся к «новой экономике»: неоэкономика, «интернет-экономика», «финансомика», «инновационная экономика», «глобальная экономика», «экономика знаний», «рейтингономика» и др.

«Новая экономика» фиксирует и проводит первичный анализ самых современных явлений и последних тенденций, происходящих в текущий (т.е. тот или иной) исторический момент развития человеческой цивилизации.

Развитие современного постиндустриального общества, «в экономике которого приоритет перешёл от преимущественного производства товаров к производству услуг, проведению исследований, организации системы образования и повышению качества жизни; в котором класс технических специалистов стал основной профессиональной группой» происходит на основе новых закономерностей. Исследование социально-экономических сдвигов, новых реалий объективно приводит к характеристике ряда сегментов современной экономики в ряде ведущих стран мира, как «новой экономики».

Значительная часть экономистов рассматривает «новую экономику» как «экономику знаний», производящую в возрастающем количестве информацию, основанную на знаниях. Новой её делают именно информация, знания, технологии, а не какие-либо другие факторы производства.

Дефиниция «новая экономика» содержательно соответствует такому пониманию экономики, которая на базе информационных технологий в сочетании с регулирующей макроэкономической политикой может стабильно расти при низких показателях инфляции и безработицы.

Интересную трактовку «новой экономики» даёт профессор В.С. Сизов, подчёркивая, что новая наука, «неоэкономика», должна изучать то, что происходит именно в настоящий момент, а каждый раз происходит нечто уникальное, в чём-то обязательно не похожее на то, что было в прошлый раз; именно поэтому экономика «новая».

Под «неоэкономикой», по мнению В.С. Сизова, следует понимать изучение современных процессов, явлений, тенденций, происходящих «в настоящем», в режиме «реального времени»; ограниченного рамками от полугода до года от возникновения явления, это также само время протекания какого-либо процесса и исследование ближайших перспектив.

В наиболее значимой форме «новая экономика» определяется современными учёными «как система экономических отношений, основанная на информационно-коммуникационных технологиях и оперирующая в рамках виртуальной среды - в сети Интернет. Помимо хозяйственных отношений, складывающихся в рамках самой интернет-сети, существует ряд коммуникаций, связывающих её функционирование с традиционной экономикой».

В «новой экономике» конкурентоспособными являются экономические агенты, способные привлечь к себе постоянное внимание потребителей. Современные производственные мощности производят товаров больше, чем экономические агенты развитых стран способны потребить. В этих условиях, как указывают Ф. Котлер и Триас де Без Ф., «власть перешла от производителей к дистрибуьюторам». «В результате дистрибьюторов-новаторов - Wal-Mart, Ikea, - а также слияния и приобретения предприятий, дистрибуция перешла в руки гигантских корпораций и многонациональных компаний. Сегодня сети гипер- и супермаркетов контролируют (в секторе продовольственных товаров) более 80 % покупок конечных потребителей».

Приоритетными задачами развития «новой экономики» являются повышение ёмкости и прозрачности рынка, обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры, формирование благоприятного налогового климата и совершенствование государственного регулирования. Для формирования нормальной инвестиционной среды необходима институциональная модернизация финансовой сферы. Это и обеспечение макроэкономической стабильности, и развитие российских финансовых институтов, и создание возможностей для привлечения финансирования на международных рынках.

Важнейшим фактором создания комфортного инвестиционного климата является состояние финансовых рынков и размер активов финансовых компаний. Финансовая компания в условиях глобальной экономики представлена в качестве интегрированного финансового актора, в деятельности которого финансовые составляющие (финансовые ресурсы, инструменты, технологии) задействованы не опосредованно, а непосредственно, представляя результатом комплексный высоколиквидный финансовый продукт.

В общепризнанных источниках и электронных интернет-словарях финансовая компания определяется как кредитная организация, выполняющая отдельные банковские операции. В международной практике финансовые компании специализируются на предоставлении потребительских кредитов, кредитов мелким и средним предприятиям, привлечении вкладов (как правило, срочных), оформлении чеков, а также занимаются факторингом, страхованием, торговлей недвижимостью.

Финансовая компания является кредитно-финансовым учреждением, специализирующимся на кредитовании отдельных отраслей производства или предоставлении определенных видов кредитов потребительского и инвестиционного, проведении финансовых операций.

Финансовые компании привлекают с этой целью финансовые средства физических и юридических лиц. Финансовые компании, осуществляя ряд функций банков, относятся к категории менее надёжных по сравнению с банками финансовых организаций, но способных приносить более высокие проценты по вкладам. Основные функции финансовых компаний: предоставление потребительского, инвестиционного, коммерческого кредита, ссуд индивидуальным заёмщикам. Различают определённые виды финансовых компаний по их функциональному направлению деятельности:

1. Финансовые компании по кредитованию продаж в рассрочку потребительских товаров длительного пользования - компании, которые покупают обязательства потребителей у различных торговцев и дилеров со скидкой.

2. Финансовые компании, обслуживающие систему коммерческого кредита, предоставляемого промышленными компаниями друг другу при отгрузке товаров.

3. Финансовые компании, специализирующиеся на предоставлении мелких ссуд индивидуальным заёмщикам.

4. Финансовые компании, взаимодействующие с инфраструктурными и системообразующими проектами на федеральном и региональном уровнях посредством инвестирования в такие проекты, их развитие и ведение.

Растущая открытость российской экономики является основой для формирования «новой экономики», но интеграция в глобальную экономическую систему приносит не только значительные выгоды, но и риски, связанные с проблемами глобальной конкуренции.

Современная мировая экономика находится в условиях системного кризиса, вызванного использованием дихотомичных финансовых инструментов. Особенностью современного кризиса является его глобальный характер, и то, что, в отличие от предыдущих кризисов, риски пришли с тех рынков, которые в условиях глобализации считались самыми стабильными.

До финансового кризиса в российской экономике наблюдался инвестиционный бум, особенностью которого выступала концентрация инвестиций в сфере деятельности крупных и, прежде всего, государственных компаний. Вместе с тем, для формирования «новой экономики» необходимо спроектировать стратегию инвестиционного развития, которая должна основываться на экономике стимулов к инновациям, а не экономике директив. Это означает необходимость опоры на частную инициативу, на мотивацию к созданию и внедрению новых решений и технологий, за счёт которых можно выиграть конкуренцию не только на российском, но и глобальном рынке.

В Российской экономике формирование инновационной модели развития компаний имеет ряд институциональных ограничений. Для стимулирования инновационной активности финансовых компаний необходим новый институциональный механизм, обеспечивающий формирование инновационных стратегий развития акторов, реализующих инвестиционные проекты.

Инновационная стратегия предполагает:

- выявление стратегических интересов клиента, собственника, инвестора, персонала;

- определение на этой основе цели инвестиционной деятельности;

- разработку технологических и организационных мероприятий по достижению баланса интересов.

В системе управления развитием финансовой компании выделяется два уровня: уровень высшего звена управления, который определяет вектор развития инновационной стратегии, а также уровень среднего звена, реализующего разработанную стратегию.

На основе исследования зарубежного опыта инновационного менеджмента можно выделить следующие виды инновационной стратегии: оборонительную, наступательную, стратегию выжидания, ориентированную на максимальное снижение уровня риска в условиях неопределён-ности внешней среды и потребительского спроса на новшество, стратегию «инновационной имитации», целью которой является копирование продуктов конкурентов.

В работе Б. Санто выделяется шесть типов инновационной стратегии: традиционная, оппортунистическая, имитационная, оборонительная, зависимая, наступательная. Экономисты Л. Водачек и О. Водачкова выделяют четыре основных типа инновационной стратегии: активно наступательную, умеренно наступательную, оборонительную и остаточную.

Ю. Твисс рассматривает в качестве основных разновидностей инновационной стратегии следующие варианты: наступательную, защитную, лицензионную, промежуточную, разбойничью, стратегию создания нового рынка. Стратегия создания нового рынка предполагает, что в данный период компания является единственным производителем нового продукта, эффективность которого зависит от инновационной активности персонала.

Только при комплексном решении инновационных задач развития возможен успех стратегического характера. Поэтому одновременно финансовые компании обычно реализуют самые разные мероприятия, ряд которых по своему содержанию и направленности может не соответствовать основной стратегической цели, поскольку они могут затрагивать разные сферы деятельности компании. В рамках основной стратегии осуществляются различные по характеру действия и проекты. В зависимости от характера инновационной стратегии С. Доума классифицирует их следующим образом: горизонтальное расширение, связанная диверсификация, несвязанная (конгломератная) диверсификация, вертикальная интеграция.

Основные вопросы, связанные с конкурентным анализом в инновационной деятельности, являются неотъемлемой частью процесса создания общей стратегии финансовой компании. В последние годы наметились новые тенденции изменения внешней деловой среды, влияющей на конкурентную борьбу. Они связаны с глобализацией экономики, активизацией инновационных процессов и стремительной диффузией инноваций.

К основным тенденциям изменения внешней деловой среды финансовой компании в условиях глобализации относятся: рост числа конкурентов и источников конкуренции; изменяющиеся основы конкурентоспособности; использование информационно-финансовых технологий; либерализация и глобализация рынка финансовых услуг.

Представляется целесообразным приступать к оценке конкурентоспособности стратегии финансовой компании с определения общего уровня конкуренции на рынке финансовых услуг, который строится на анализе основных рыночных сил (барьерах, поставщиках и потребителях, конкурентной борьбе, продуктах-заменителях), каждая из которых может оказать влияние на судьбу организационных и финансовых инновации.

Входные барьеры сдерживают появление на рынке новых финансовых компаний (банков), которые могут привнести инновации или новые знания в технологии оценки рисков, иную ценовую политику, ресурсы.

Инновации, привносимые финансовыми компаниями, определяют их успех в борьбе за долю рынка. Факторами входных барьеров выступают:

- институциональные, связанные с действующим законодательством, регулированием рынка и доступностью капиталов;

- стоимостные, связанные с реализацией стоимостных преимуществ;

- маркетинговые, связанные с дифференциацией продукта, поддерживающейся с помощью нематериальных активов.

По масштабу охвата целей Ю. Денисов классифицирует инновационные стратегии, выделяя избирательную (селективную), комбинированную и всеобщую формы. Избирательная стратегия характеризуется концентрацией ресурсов на конкретных, наиболее важных направлениях.

Инновационный продукт может внести значительные изменения в конкурентное позиционирование финансовых компаний на глобальном рынке.

Для стимулирования инновационно-инвестиционных стратегий финансовых компаний важно сформировать комфортные правила регулирования финансового рынка, прежде всего, развитие корпоративного и налогового законодательства, например, освободить от налогов доходы акторов от реализации ценных бумаг на территории России. Необходимо также максимально облегчить нормативы деятельности коммерческих банков и требования к банковской отчётности, а также создать благоприятный режим для размещения ценных бумаг на российском фондовом рынке.

В целях активизации инвестиционных стратегий финансовых компаний, направленных на формирование новой модели развития экономики необходимо создать благоприятную институциональную структуру для привлечения финансовых компаний в инновационно-инвестиционный комплекс, прежде всего, принять законы, определяющие сроки перехода на единую пониженную ставку НДС, позволяющие более гибко определять амортизационную систему, а также ввести механизмы, которые стимулируют инновационную деятельность, например, на основе введения повышающего коэффициента при учёте затрат на исследования и разработки.

Для формирования инновационной модели развития экономики России необходима устойчивая финансовая система, которая имеет достаточные ресурсы для удовлетворения спроса со стороны акторов, реализующих инвестиционные проекты. В этих целях требуется осуществить целый комплекс мер, направленных на разработку и реализацию новой стратегии развития инвестиционных компаний, финансовых корпораций и банков.

Для разработки и реализации новой стратегии развития финансовых компаний следует подготовить инструменты долгосрочного рефинансирования банковской системы, которая испытывает потребность в длинных деньгах. На российском рынке отсутствуют институциональные инвесторы, поэтому для формирования новых инструментов для реализации инвестиционных необходимо привлекать и средства Фонда национального благосостояния, и пенсионные накопления, для которых целесообразно создать систему страхования, подобную системе страхования банковских вкладов.

На этапе выхода из финансово-экономического кризиса приоритетной задачей является подготовка набора инструментов поддержки финансово-кредитной системы на случай повторения рисковых ситуаций. Формируя новые стратегии развития российские финансовые компании должны правильно оценивать и возможностями использования ресурсов. Для формирования стратегии развития акторов требуется значительное расширение мер поддержки экспорта и инвестиций российских компаний за рубежом, улучшение имиджа российского бизнеса за рубежом.

Важнейшей составляющей институционального механизма, обеспечивающего переход к инновационной модели развития, является создание современной инфраструктуры российской экономики на принципиально новом технологическом уровне, с использованием передовых технологий.

Для того чтобы новые знания генерировались и внедрялись в экономику, нужна соответствующая инфраструктура, формирование которой необходимо начинать с поиска источников финансирования инновационных проектов и разработки механизма коммерциализации научных продуктов и изобретений. Построение национальной инновационной системы невозможно без институциональных инвесторов, создание которых на основе финансовых компаний сегодня является ключевой задача российской экономики.

Инновационно-инвестиционные стратегии институциональных инвесторов обеспечивают реализацию мегапроектов, основанных на прорывных направлениях развития технологий с помощью концентрации ресурсов, кадров, внимания государства, взаимодействующего на этом направлении с бизнесом в рамках реализации модели частно-государственного партнёрства.

В условиях глобализации инфраструктура финансовой поддержки и сопровождения инновационной деятельности не должна быть локальной. Инновационно-инвестиционная стратегия не означает только строительство бизнес-центров и создания технопарков, несмотря на то, что они являются неотъемлемой частью инновационной инфраструктуры. Формирование системы институциональных инноваторов должно быть выгодно самим экономическим агентам рынка финансово-инвестиционных услуг.

В современных условиях определяющими факторами развития являются не только инновационная модель экономического поведения компаний, но и модель инновационно ориентированного поведения каждого отдельного человека, основанного на доверии к государству, финансовым институтам, национальному образованию и науке. «Новая экономика» предполагает создание стимулов для частных инвестиций, в том числе за счёт применения активных мер финансового, инвестиционного и налогового стимулирования.

Значительное увеличение государственных, частных и иностранных инвестиций в инновационные проекты обеспечит интерес к ним не только коллективных, но и индивидуальных инвесторов, что будет способствовать развитию технологий и инструментов сопровождения проектов.

Особенностью развития «новой экономики» является её финансовая составляющая, которая связывается с фондовым рынком, с прибыльным движением фондовых инструментов (как правило, акций высокотехнологичных компаний), что, по мнению Е.Ф. Авдокушина, является неоправданно одномерным представлением о «новой экономике», в основе которой лежит «совершенно новое явление, также не получившее адекватного отражения в экономической теории - финансовая экономика».

Термин финансовая экономика был введён Ю.М. Осиповым, выделившим особенности глобальной экономики как системы финансовых отношений, в которой лидируют финансовые институты, а финансовые операции составляют основную долю всех трансакций на глобальном рынке.

Финансовая экономика базируется на реальном капитале - прямых инвестициях, но в наиболее заметной форме проявляется в производных финансовых продуктах, глобальных финансовых инструментах. Финансовая экономика это переход от финансового капитала к финансовой системе, активно воздействующей на всю остальную экономику.

К характерным чертам финансовой экономики можно отнести:

- превращение национальных финансовых рынков в открытые системы, объединенные в единый глобальный финансовый рынок;

- огромные объёмы сделок глобального финансового рынка и высокий уровень его ликвидности;

- ускорение перемещения капитала, сложность и разнообразие применяемых акторами финансовых инструментов.

Важной чертой финансовой экономики, по мнению Е.Ф. Авдокушина, выступает преобладание «по стоимостным объёмам финансовых рынков над рынками материальных товаров и ресурсов, спекулятивной части мировых финансов над их инвестиционной составляющей».

В «новой экономике» новое качество приобретает инновационная деятельность, эффективность которой определяются совокупностью прямых и обратных связей как между различными стадиями собственно инновационного цикла, так и между производителями и потребителями знаний, субъектами хозяйствования, рынком и государством не только в пределах национальных границ, но и в глобальном масштабе.

Косвенной оценкой влияния информационно-коммуникационных технологий на производительность труда может служить оценка их в рост ВВП, приведённая в докладе «E-commerce and development report 2003» ЮНКТАД. В этом исследовании на основании множества интересных и сопоставимых факторов учёные доказали, что высокие темпы экономического роста в развитых странах были следствием использования информационно-коммуникационных технологий.

Вместе с тем, как отмечает И. Пичугин, «парадокс производительности» был временным явлением и в целом исчерпал себя к середине 1990-х гг.; это временное явление автор объясняет ограниченным использованием информационных технологий и инновационных инструментов управления информационными потоками в бизнес-практику.

Важнейшим фактором изменения такого подхода выступил уровень концентрации в информационно-технологических отраслях. С одной стороны, концентрация за счёт эффекта масштаба позволила снизить стоимость информационно-сетевых продуктов и услуг, а с другой - уменьшение разнообразия информационных продуктов способствовало снижению трансакционных издержек потребителей, возникновению сильных сетевых эффектов. Недостаточное проникновение информационных технологий ограничивало возможность применения сетевых эффектов.

Инновация и креативность часто используются как синонимы, однако креативность подразумевает выдвижение новых идей, а воплощение идей на практике является отличительным признаком инновации.

Цель инновации состоит в том, чтобы создавать новую ценность, воспринимаемую потребителем. Инновация будет стимулировать рост лишь при условии, что она будет полезна для потребителя, т.е. будет создавать новую ценность, которая определяется качеством и уникальностью продукта (услуги) и удовлетворением интересов потребителя.

Существуют три типа инноваций: инновация продукта, процесса и стратегии. В условиях высокой конкуренции и быстрого развития, харак-терных для XXI столетия, достигнуть нетипичных темпов роста возможно благодаря управлению этими тремя различными аспектами инновации.

Инновация продукта либо услуги является результатом реализации на практике нового способа решения проблемы покупателя, что приносит выгоду как покупателю, так и компании, внедряющей инновацию, т.е. инновация - это двусторонний процесс. Особенность инновации как процесса состоит в её неосязаемости для потребителя, который о неэффективности процесса узнает в случае, если компания не предоставляет ожидаемый продукт или услугу или предоставляет их ненадлежащего качества.

Для компаний-производителей инновация процесса предполагает внедрение новых методов производства и технологий, которые обеспечивают преимущества в виде уменьшения затрат, повышения качества, сокращения временного цикла, сроков разработки и поставки продукта либо в возможности широкой унификации продуктов и услуг. Инновация процесса остаётся важной для роста компании в связи с тем, что без совершенствования процесса невозможно внедрить инновацию продукта или стратегии. Не все инновации одинаково воздействуют на рост доходов и прибыли.

Наиболее значимы инновации-прорывы (существуют также инновации приростные и существенные), но для их осуществления требуется больше изменений - как внутренних, так и внешних.

Для «новой экономики» характерен рост локальных кластеров и глобальных альянсов по созданию, применению и коммерциализации инноваций. В «новой экономике», как отмечают П. Дэвид и Д. Форей, «возможность и способность получить доступ к знаниям или присоединиться к связям по поводу обладания ими (обучения) определяет социально-эконо-мическое положение фирм и индивидуумов».

Таким образом, в качестве основных факторов «новой экономики» выделим следующие: усиление влияния научной и инновационной деятельности, образования, наукоёмких и информационных технологий на экономику в традиционном, широком понимании этой категории, государство и общество, обретение ими качественно новых характеристик.

Вклад «новой экономики» в темпы экономического роста развитых стран составляет, по имеющимся оценкам экспертов, 25-30 % с сохраняющейся устойчивой тенденцией к дальнейшему росту. Сама «новая экономика» задаёт более высокие темпы роста по сравнению с традиционными отраслями в среднем в два раза. Вклад «новой экономики» в экономический рост государства возможен лишь при наличии полнокровного научного продукта, последующего его массового освоения и тиражирования.

Специфика знаний, по мнению В. Макарова, состоит:

- во-первых, в дискретности знания как продукта, конкретное знание либо создано, либо нет, его не может быть наполовину или на иную часть;

- во-вторых, в доступности созданных знаний.

Особенность знания состоит и в том, что по своей природе это информационный продукт, который после потребления не исчезает, как, например, обычный материальный продукт.

В наиболее значимой форме «новая экономика» предстает как система экономических отношений, основанная на информационно-коммуни-кационных технологиях и оперирующая в рамках виртуальной среды - в сети Интернет. Помимо хозяйственных отношений, складывающихся в рамках сети Интернет, существует ряд коммуникаций, связывающих её функционирование с постоянно обновляющейся традиционной экономикой. Перспективными отраслями интернет-экономики выступают: венчурный капитализм и проектное финансирование; реклама в Интернет; предоставление финансовых услуг через Интернет; построение сообществ (совместные порталы, аукционная торговля, торговые ряды и т.п.); развитие инфраструктурной поддержки.

Глобальная экономика усиливает дифференциацию уровней развития стран, развивающихся по модели догоняющей модернизации. Модель развития российского финансового рынка обнаруживает отставание в информационных и финансовых методах регулирования, что провоцирует операторов глобального рынка на реализацию стратегии давления на национальных игроков в рамках глобальной финансовой системы.

Ближе всех к выявлению компонентов системы, формирующей модель инновационных финансовых инструментов, подошел Дж. Сорос, который определял мировые финансовые центры как транснациональные банковские холдинги под патронатом ФРС США. Дж. Сорос связывал возникновение МФЦ с новым качеством мировой валютной системы, которое было вызвано распадом Бреттон-Вудской системы.

Глобальные финансовые центры следует рассматривать как сложно структурированные системные образования, которые обеспечивают модернизацию интегрированных в них финансовых институтов. Созданию институционального равновесия должны способствовать финансовые институты, способные компенсировать отсутствие эффективно работающего рыночного механизма внутри- и межотраслевого перелива капитала. Для этого финансовая система должна аккумулировать инвестиции в перспективных направлениях развития экономики и иметь механизм, гарантирующий их возвратность. Создание равновесия «новой экономики» происходит через кризис.

Системный кризис определил необходимость усиления регуляторной функции государства в экономике на всех её уровнях, приоритетность выработки и распространения унифицированных норм регулирования локальных и страновых экономик, а также информационную прозрачность акторов.

Информация представляет собой структурированный поток данных в контексте. Знания же - это совокупность профессиональных навыков, жизненного опыта и мудрости, деловых и личных контактов, которые используются людьми для достижения поставленных целей. Знания имеют индивидуальную ценность - с их помощью можно получить результат.

«Сетевая экономика» - это экономика, связанная с производством и распределением сетевых благ, для которых характерна: совместимость и стандартность; существенная экономия на масштабе производства; сетевые внешние эффекты (экстерналии); эффекты ловушки (высокие издержки перемещения капитала из одной отрасли в другую в связи с технологической зависимостью отраслей). Рынки сетевых благ возникают там, где создается сеть (телефонные услуги, Интернет, программное обеспечение, банковские услуги, финансовые сетевые продукты и др.)

Разрабатывая конкурентную стратегию, финансовые операторы стре-мятся найти и воплотить в реальность способ выгодно и долговременно конкурировать в своей отрасли. Универсальной конкурентной стратегии, как мы полагаем, на глобальном рынке не существует: только стратегия, согласованная с условиями развития информационного и финансового капитала может принести успех. При выборе конкурентной стратегии учитываются: структура отрасли, в которой действует фирма; позиция, которую фирма занимает в пределах отрасли; уровень развития информатизации бизнес-процессов, качество информационного капитала и уровень капита-лизации.

Поскольку движение капитала между странами приняло в последние годы огромные масштабы и протекает оно как в легальных, так и в нелегальных формах, то весьма актуальными становятся проблемы последовательности государственной экономической политики в области регулирования национальных финансовых институтов. В условиях глобализации в новом качестве возникает вопрос «старого» противостояния двух направлений экономической мысли по поводу степени свободы национального финансового рынка и возможности формирования в условиях финансовой глобализации отношений крупных национальных компаний. В реальной практике противоречия формирования национальных финансовых институтов, их финансовой устойчивости переплетаются с проблемами увеличения их филиальных сетей на основе развития информационного капитала, что создаёт действительную картину современной, всё более глобализирующейся мировой экономики.

Например, высоко капитализированные финансовая компания, банк, банкостраховые группы, имеющие транснациональные сети, получают преимущество за счёт масштабности поставленных целей: конкурируя по всему миру, и обеспечивая приоритеты сетевой глобальной конкуренции или, конкурируя только на своём национальном рынке. Вид конкурентного преимущества и сферу, в которой оно достигается, необходимо объединить в понятие типовых стратегий, т.е. совершенно разных подходов к определению сетевых конкурентных стратегий на финансовом рынке.

В целом структура российского финансового рынка ограничивает выбор возможных вариантов стратегии в условиях глобализации, однако, даже самой крупной компании успех и финансовую устойчивость не может принести реализация одной стратегии. На практике обычно происходит сочетание дифференциации и лидерства по издержкам, но, по нашему мнению, в большинстве случаев возможность для эффективного сочетания стратегий имеется только у крупных финансовых операторов с высоким уровнем развития информационного и финансового капитала.

Для малоформатных компаний ошибка в выборе стратегического направления развития может стоить очень дорого, вплоть до полной потери бизнеса. Каждый бизнес-процесс должен быть отлажен и его роль должна чётко вписываться в ту сферу конкуренции, которую финансовый оператор для себя выбрал - в ином случае появится более сильный конкурент и отнимет у компании её рынок, поглотив большую часть информационного капитала.

В основе концепции типовых стратегий лежит идея, что каждая из них основана на конкурентном преимуществе и для того, чтобы добиться его, финансовые операторы должна выбрать свою стратегию. Страховые компании и банки должны решить, какой тип конкурентного преимущества необходимо получить и в какой сфере это возможно. Стратегическая ошибка заключается в желании использовать все конкурентные стратегии одновременно. Последовательность и этапность реализации стратегий предполагает и определённую их институционализацию: страховым компаниям и банкам как финансовым институтам необходимо выполнять требования национальных и глобальных регуляторов рынка. Прежде всего, эти требования касаются соблюдения качества и уровня развития информационного, организационного и финансового капитала.

Комплексный подход к разработке системы управления компаний, ориентированной на процессы, должен включать в себя следующие шаги:

- определение сети процессов, включающей всю деятельность пред-приятия;

- выявление для каждого процесса его владельца (куратора);

- создание документации, регламентирующей процессы (при этом степень детализации процессов и соответствующих документов определяется принципом управленческой целесообразности);

- выделение стратегических целей компании, показателей и критериев их достижения; на основе этих показателей верхнего уровня определение показателей процессов;

- формирование системы управления процессами на основе требований процессного подхода;

- завершение разработки модели процесса управления финансовым институтом включением в бизнес-модель функций по стратегическому планированию на основе сбалансированной системы показателей.

Дополнительно к этим мероприятиям после достаточно длительного периода работы (не менее 6 месяцев) должна быть создана система материальной мотивации, ориентированная на улучшение процессов.

Типовыми проблемами при внедрении СУБП являются тот факт, что руководство не является потребителем систем управления; личный фактор; отсутствие системы контроля выполнения регламентов и решений; отсутствие в документах временных регламентов; отсутствие мотивации; несоответствие документов реальной деятельности.

Представленные проблемы характерны для начального периода эксплуатации СУБП, когда созданные механизмы процессного управления только начинают осваиваться руководителями организации.

Они объясняются следующими причинами:

1. Руководители получают информацию о ходе процессов, но не выполняют регламенты анализа и принятия решений по отклонениям, не проводят анализ процессов, не планируют мероприятия по улучшению процессов, не проводят предупреждающие действия. Работа по выполнению требований СУБП в части принятия решений является дополнительным бременем для руководителей. Работа в основном ведётся по привычной схеме: «найти виновного и наказать его». Любая работа по СУБП воспринимается сотрудниками как «дополнительная», добавленная к «основной» деятельности.

2. Сотрудники не хотят активно работать с СУБП, так как, с одной стороны, боятся допустить ошибки, за которые понесут наказание в соответствии с существующей схемой управления, а с другой - не понимают, как правильно использовать средства, представляемые СУБП. Одной из скрытых причин сопротивления изменениям является фактор материальной мотивации и устрашения. Фактически в организации параллельно начинают существовать две системы управления: неформальная традиционная, основанная на устрашении, и формальная процессная. Постепенно процессная система должна заменять собой устаревшую систему управления.

3. Отсутствие системы контроля выполнения регламентов и решений. Руководители не мотивированы выполнять положения документов (описания процессов, положения о подразделениях, должностные инструкции), исполнять принятые решения. На предприятии складывается ситуация, когда каждый руководитель считает (по крайней мере, выражает мнение), что он делает всё необходимое, а плохо работает кто-то другой. При этом из-за старого менталитета руководителей претензии владельцев процессов друг к другу не формулируются, информация о нестыковках на границах процессов не доводится до руководителей верхнего уровня. Наблюдается примерно следующий образ мыслей руководителей: «нельзя обижать соседа, а то он в другой раз обидит меня».

4. Отсутствие в документах временных регламентов. Часто оказывается, что в документах СУБП временные регламенты отражены в недостаточной степени. В связи с этим руководители имеют возможность произвольно трактовать требования документации, что ведёт к регулярному затягиванию сроков принятия решений по отклонениям, а также выполнению других работ по взаимодействию между процессами.

5. Отсутствие мотивации. Как правило, на предприятии нет системы мотивации, которая стимулировала бы персонал активно использовать возможности СУБП. Например, выявление большого числа отклонений по процессу будет восприниматься руководством не как положительное явление, а скорее как негативное. Поэтому, персонал будет всячески скрывать отклонения, в том числе искажая записи по бизнес-процессам. Система мотивации отсутствует как в части нематериальной, так и материальной. С нематериальной стороны на предприятии, как правило, нет активной поддержки руководства по работе персонала с СУБП по выявлению и устранению отклонений в процессах. С материальной стороны нет никаких механизмов, стимулирующих рационализаторские предложения, поиск и реализацию различных технических решений.

6. Несоответствие документов реальной деятельности. Проблема обусловлена формальным отношением владельцев процессов к своей обязанности документирования процессов и поддержания этой документации.

Для построения эффективной системы управления процессами в финансовых компаниях необходимы:

1) решение руководства финансового института;

2) координация работ основных участников преобразований (службы развития, службы качества и IT-службы предприятия);

3) обучение всего персонала, включая руководство;

4) командная работа всех подразделений;

5) составление и соблюдение плана разработки и внедрения системы управления бизнес-процессами;

6) создание системы показателей, адекватно отражающих ход и результат деятельности процессов;

7) создание чётко действующего механизма управления по обратным связям, включая контроль за исполнением и эффективностью принятых решений на всех уровнях управления финансового института.

Высокий уровень капитализации позволяет финансовым организациям и банкам реализовывать стратегию оптимальных издержек. Стратегия оптимальных издержек позволяет максимизировать свои конкурентные преимущества и уменьшить конкурентные риски.

Стратегия оптимальных издержек ориентирована на предоставление страхователям больше ценностей за их деньги - это подразумевает оказание консалтинговых, страховых и финансовых услуг и одновременное предоставление клиенту информации об уровне и стоимости рисков, о возможности принять их на обслуживание, а также эффективно ими управлять. Для того чтобы финансовому оператору обеспечить себе устойчивую конкурентную позицию, ему необходимо иметь высокий уровень капитализации, развитый организационный и информационный капитал, более того, в условиях глобализации финансовых отношений и либерализации рынка, национальная страховая компания должна предлагать такое же качество страховых услуг, что и конкуренты, но с меньшими издержками.

Недостаточная разработанность проблем, связанных с корпоративным слиянием и поглощением, в условиях усложняющейся экономической структуры национального рынка, а также потребность в современных методах оценки акционерного капитала компаний и определения возможного синергетического эффекта от слияния определяют актуальность исследования этой проблемы для стратегии устойчивого развития национального рынка.

На наш взгляд, система государственного регулирования слияния и поглощения, сложившаяся в России, ещё не обладает целостностью и полнотой, характерной для аналогичных систем регулирования в странах с развитой рыночной экономикой. Между тем, определение реальной рыночной стоимости актива в виде ценной бумаги становится неотъемлемым элементом деятельности любого инвестора, а сама оценка выступает составной частью фундаментального анализа, направленного на прогнозирование деятельности страховых компаний и финансовых корпораций.

Историко-генетический и сравнительный анализ позволяют выявить причины отмеченных деформаций. Во-первых, к таким причинам можно отнести неразвитость институционального механизма проведения этих сделок. Во-вторых, регулирование процессов слияния и поглощения осуществляется не столько с позиций поддержания конкурентной среды и повышения устойчивости финансовых операторов, сколько для обеспечения задач по переделу собственности между отдельными интегрированными финансовыми группами.

Слияния и поглощения компаний - это объективная реальность, которую необходимо исследовать, анализировать и делать соответствующие выводы, позволяющие не повторять ошибки, уже пройденные и неоднократно другими. Для российских национальных компаний в условиях либерализации рынка важно уметь ориентироваться в типах слияний компаний, выявлять основные цели, которые преследуют стороны при заключении сделки слияния или поглощения компаний, оценивать эффективность такой сделки и её возможные последствия. Если же компании грозило поглощение другой фирмой, то необходимо было принять меры, апробированные в мировой практике, например, изменить структуру капитала, войти в альянс с менее агрессивной фирмой, объединиться с выгодой для себя с финансовым партнёром, добиться выгодных для себя условий поглощения.

В соответствии с общепринятыми за рубежом подходами под слиянием подразумевается любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая единица из двух или более ранее существовавших структур. В соответствии же с российским законодательством под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом.

Необходимым условием оформления сделки слияния компаний является появление нового юридического лица, при этом новая компания образуется на основе двух или нескольких прежних фирм, утрачивающих полностью своё самостоятельное существование. Новая компания берёт под свой контроль и управление все активы и обязательства перед клиентами компаний - своих составных частей, после чего последние распускаются. Например, если компания А объединяется с компаниями В и С, то в результате на рынке может появиться новая компания D (D=А+В+C), а все остальные ликвидируются.

В зарубежной же практике под слиянием может пониматься объединение нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование. В российском законодательстве этот случай попадает под термин «присоединение», подразумевающий, что происходит прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц с передачей всех их прав и обязанностей обществу, к которому они присоединяются (А=А+В+С).

Поглощение компании можно определить как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на неё. Поглощение компании зачастую осуществляется путём скупки всех акций предприятия на бирже, означающей приобретение этого предприятия. С юридической точки зрения существует достаточно большое количество способов объединения.

Уровень активности проведения сделок по слиянию и поглощению, или М&A (Mergers and Acquisitions) отражает степень зрелости национального фондового рынка, выступающего индикатором рыночных позиций акционерного общества. В современной волне слияний почти две трети приходится на сделки, в которых участвуют компании двух и более европейских стран. Экономики большинства европейских государств растут медленно, поэтому европейским компаниям оказывается быстрее и проще купить конкурентов, чем очень медленно расширять существующий бизнес.

Большинство крупных европейских компаний по масштабам глобального финансового капитала (по обороту, по прибыли, по уровню капитализации) можно оценить как средние. Большинство опирается на рынок лишь одной или нескольких стран ЕС. У средних компаний меньше денег, они меньше тратят на инновации, что сказывается на их конкурентоспособности.

Основные принципы развития крупных компаний в 80-е гг. - экономия, гибкость, маневренность и компактность - во второй половине 90-х гг. сменились ориентацией на экспансию и рост. Крупные компании стремятся изыскивать дополнительные источники расширения своей деятельности, среди которых одним из наиболее популярных является слияние и поглощение компаний. Слияние - один из распространённых приёмов развития, к которому прибегают в настоящее время даже очень успешные компании. Этот процесс в рыночных условиях становится явлением обычным, практически повседневным.

Немногие проблемы экономической теории и практики вызывают более жаркие дискуссии, чем проблемы слияния и поглощения компаний. Сталкиваются абсолютно противоположные точки зрения на целесообразность и эффективность подобной реструктуризации компаний: некоторые рассматривают слияния как важный источник повышения результативности деятельности компаний; другие считают их только отражением властных инстинктов менеджеров, чьё стремление снижает, а не повышает эффективность компании. Но какие бы не существовали мнения по этому вопросу, слияния и поглощения компаний - это объективная реальность, которую необходимо исследовать и делать соответствующие выводы, позволяющие не повторять ошибки, уже пройденные и неоднократно другими.

Мировой опыт корпоративного менеджмента и, прежде всего, американский, в области реструктуризации компаний, безусловно, будет весьма полезным для вновь создаваемых и действующих российских корпораций и вполне применимым в практической деятельности. По прогнозам специалистов, российской экономике в ближайшее время не грозит бум корпоративных слияний, подобный по масштабам западным или американским аналогам. Слияния и поглощения остаются основным способом наращивания стоимости транснациональных банков и страховых ком-паний.

Для усиления конкурентных позиций на мировом рынке транснациональные корпорации широко используют практику создания многообразных союзов и альянсов, причём подчас не только с дружественными корпорациями, но и с прямыми конкурентами. Развивая кластерные сети финансового бизнеса, транснациональные компании постепенно втягивают в них наиболее интересные предприятия, используя собственные материальные и нематериальные активы как инструменты влияния.

Теория и практика современного корпоративного менеджмента выдвигает достаточно много причин для объяснения слияний и поглощений компаний. Выявление мотивов слияний очень важно, именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. А рост капитализированной стоимости объединенной компании является целью большинства слияний и поглощений.

При оценке компаний в сделках слияния и поглощения основное внимание уделяется оценке акционерного (или собственного) капитала компании. Собственный капитал компании определяется как разница между активами компании и её обязательствами, или как разница между стоимостью фирмы и её обязательствами. При этом ограниченная ответственность компании (и как следствие, ? её акционеров) означает, что в случае превышения обязательств над активами компании, стоимость собственного капитала равна нулю. Таким образом, фундаментальные характеристики стоимости собственного капитала совпадают с характеристиками опциона.

Несмотря на увеличение числа интеграционных сделок, их качество на российском рынке все ещё остается невысоким. Главный минус ? закрытость и непрозрачность большинства российских компаний. Владельцы компаний предпочитают договариваться о сделках непосредственно друг с другом, без привлечения финансовых консультантов. Поэтому организация финансирования сделок по слиянию или поглощению осуществляются силами штатных специалистов компании и приглашёнными юридическими консультантами. Причина состоит в том, что национальный бизнес предпочитает не афишировать структуру собственности и количество денег компании, чтоб снизить уровень налогов. Отсутствие финансовых консультантов приводит к непрозрачности сделок на рынке слияний и поглощений, не способствуя тем самым определению справедливой рыночной стоимости приобретаемых активов.

Если взять для сравнения мировую практику, то там треть обращаемых на бирже акций используется для проведения слияний и поглощений. Ещё одна особенность отечественного рынка ? наличие подавляющего большинства непрофессиональных собственников, людей, для которых данный бизнес единственный. Профессиональных капиталистов, готовых использовать благоприятный момент на рынке для продажи одного бизнеса и покупки другого, очень мало. По своей сути российские собственники ? это и бизнесмены, и управляющие компанией одновременно. Заработав первый миллион, они решают остаться в рамках одной отрасли, одного региона. Кроме того, их менталитет таков, что сразу же после продажи одного бизнеса, они тут же хотят получить от консультанта предложения, где на вырученные деньги купить другой. Но консультантам не всегда удаётся находить комбинации.

Помимо этого, менталитет российских собственников влияет и на форму сделок. На российском финансовом рынке бизнесмены не любят слияний, потому что собственник он же и менеджер. Компании, которыми управляют их владельцы, слить нелегко, так как заключение сделки упирается в трудноразрешимый вопрос: кто же будет управлять объединённой компанией? Ситуация изменится лишь тогда, когда нынешние собственники начнут наконец-то делегировать полномочия управленцам. К этому, возможно, их подтолкнёт понимание возможностей расширения источников кредитования.

Иногда спрос на интересные активы значительно превышает предложение, что ведёт к неадекватным ожиданиям многих продавцов. Из-за того, что экономика перегрета, многие цены на приобретаемые пакеты акций можно считать завышенными. Если компания все же прибегает к услугам финансового посредника, стоимость таких сделок носит конфиденциальный характер. Исключение составляют лишь публичные компании, которых статус обязывает раскрывать данные о своих крупных сделках. Поэтому на сегодня отсутствует аккумулированная информация по объёмам рыночных сделок, что не позволяет объективно оценить ёмкость рынка слияния и поглощения.

В настоящее время проблема слияний и поглощений весьма актуальна для страховых организаций. Основной причиной слияний страховых компаний в настоящий момент является потребность объединения финансовых ресурсов для повышения платёжеспособности (возможности отвечать по обязательствам клиентов). Процессы слияний и поглощений на мировом страховом рынке отражают возросшие мотивы к диверсификации транснационального производства страховых услуг с целью формирования более устойчивого бизнеса. На мировом страховом рынке активно происходят процессы слияний и поглощении, усиливается капитализация страховых компаний.

В отличие от сделок по слиянию и поглощению, где требуются порой значительные финансовые ресурсы, урегулирование отношений с акци-онерами поглощаемой компании и с антимонопольными органами соответствующих стран, «мягкие» формы сотрудничества российских компаний с ТНК на зарубежных рынках (участие в альянсах, совместных предприятиях) могут оказаться хорошей школой для приобретения опыта передовых методов управления и организации производства, научно-техниче-ских достижений транснациональных корпораций, а также для минимизации рисков и повышения конкурентоспособности. По мнению западных специалистов, именно альянсы по совместной инвестиционной деятельности и производству дают возможность российским компаниям пройти быстрее путь транснационального развития, на который у их зарубежных партнёров уходили в прошлом десятилетия.