Финансовая санация и банкротство предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ НАУКИ УКРАИНЫ

ДОНБАССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ

КУРСОВАЯ РАБОТА

«Финансовая санация и банкротство предприятия»

ВАРИАНТ №8

Выполнила: студентка гр. ФН-01-3з

Грушевская Л.А.

Проверила: Солохина Е.В.

Алчевск - 2006

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1 Собственный капитал, его функции и составляющие части

2 Аналитическая часть

2.1 Диагностика кризисного состояния предприятия

2.1.1 Экспресс-диагностика

2.1.2 Диагностика на базе балансовых моделей

2.1.3 Оценка и прогнозирование показателей удовлетворительной структуры баланса

2.2 Диагностика банкротства предприятия

2.2.1 Модели Альтмана

2.2.2 Модель Лиса

2.2.3 Модель Таффлера

2.2.4 Модель Спрингейта

2.2.5 Российская R-модель ИДЕА

2.2.6 Модель Сайфуллина и Кадикова

2.2.7 Универсальная дискриминантная функция Терещенко

2.3 Санация баланса

Выводы и предложения

Используемая литература

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Мероприятия, направленные на оздоровление финансовой системы Украины, могут дать положительные результаты лишь при условии санации финансов базового звена экономики - предприятий и организаций.

Финансовый кризис на предприятии характеризуют тремя параметрами: источниками (факторами) возникновения; видами кризиса; фазами ее развития. Идентификация этих признаков дает возможность правильно диагностировать финансовую несостоятельность предприятия и подобрать самый эффективный каталог санационных мероприятий.

Самым действенным средством предупреждения банкротства предприятия является финансовая санация.

Определение «санация» происходит от латинского «sanare» и переводится как оздоровление и выздоровление.

Санация - это система финансово-экономических, производственно-технических, организационно-правовых и социальных мероприятий, направленных на достижение или возобновление платежеспособности, ликвидности, прибыльности и конкурентоспособности предприятия-должника в долгосрочном периоде.

То есть санация - это совокупность всех возможных мероприятий, которые способны привести предприятие к финансовому оздоровлению.

Целью финансовой санации является покрытие текущих убытков и устранения причин их возникновения, возобновления или сохранения ликвидности и платежеспособности предприятий, сокращения всех видов задолженности, улучшения структуры оборотного капитала и формирования фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведения санационных мероприятий производственно-технического характера.

Важным компонентом санационного процесса является координация и контроль за качеством реализации запланированных мероприятий. Предприятия должны своевременно обнаруживать и использовать новые санационные резервы, а также принимать объективные квалифицированные решения для преодоления возможных препятствований при осуществлении оздоровительных мероприятий.

Ощутимую помощь здесь может оказать оперативный санационный контролинг.

Контролинг - функциональная система планирования контроля, анализа, отклонений координации и общего информационного обеспечения руководства предприятия.

Заданием санационного контролинга является идентификация оперативных результатов, анализ отклонений и подготовка проектов решений относительно использования обнаруженных резервов и преодоления дополнительных препятствований.

Цель курсовой роботы: углубленное изучение системы финансово-экономических отношений, которые возникают в процессе антикризисного финансового управления предприятием, санации, реорганизации, банкротства и ликвидации субъектов ведения хозяйства.

1 СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ЕГО ФУНКЦИИ И СОСТАВЛЯЮЩИЕ ЧАСТИ

Финансовая санация предприятия начинается, как правило, из санации баланса, то есть из формального покрытия отбитых в балансе убытков, которые являются непременной предпосылкой привлечения средств увеличением уставного фонда и получением санационных кредитов. Санация баланса является первой фазой двухстепенной санации. Она связана с изменением размеров и структуры первого раздела баланса предприятия - его собственного капитала.

Собственный капитал составляет частицу имущества предприятия, которая финансируется за счет капитала владельцев и собственных средств предприятия. При условиях административно - командной экономики государственные предприятия централизовано наделялись уставным фондом, который не мог быть изменен в результате эмиссии (или аннулирования) корпоративных прав. Финансирование предприятий сводилось к бюджетным дотациям, субсидиям, субвенциям, а банковский кредит был источником покрытия финансовых прорывов, то есть, в сущности, одной из форм дотаций. Эти самые принципы преобладают и до сих пор: большинство государственных предприятий, которые оказались в кризисной ситуации, рассчитывают лишь на государственную санационную поддержку.

В настоящее время актуальным является вопрос переориентации предприятий на рыночные формы финансирования их санации. Привлечение финансовых ресурсов для возобновления платежеспособности и финансирования инвестиций (производственно - технических санационных мероприятий) все в большей степени должно осуществляться на основе привлечения средств владельцев.

Финансистов привлекает то, что для привлечения средств увеличения уставного капитала не нужен ни залог имущества, ни гарантии третьих лиц. Ресурсы, вложенные в уставный фонд предприятия, долго остаются в его распоряжении. Однако в отечественной научно-практической литературе, в законодательстве и нормативных актах правительства вопросу мобилизации финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительных взносов (паев), эмиссии акций и тому подобное уделяется недостаточно внимания. Многочисленные проблемы в этой сфере остаются неурегулированными.

Учитывая сказанное, работники финансовых служб предприятий, финансовые менеджеры, бухгалтера, другие специалисты, которые выполняют практическую финансовую работу, сталкиваются со значительными трудностями, когда пытаются применить этот метод финансирования. Чтобы успешно осуществлять операции с уставным (собственным) капиталом предприятия и эффективно финансировать санацию, финансисты должны завладеть таким комплексом вопросов:

- санация баланса;

- цели, порядок и условия увеличения (уменьшение) уставного фонда;

- дополнительный капитал, его назначение и порядок формирования;

- налогообложение операций, связанных с увеличением (уменьшением) уставного фонда, дополнительного капитала, осуществлением реинвестиций в корпоративные права;

- бухгалтерское и правовое оформление отмеченных операций.

В научно-практической литературе часто применяются такие понятия, как собственный капитал, дополнительный капитал, уставный фонд, уставный капитал, номинальный капитал. Чтобы обеспечить четкость последующего изложения, необходимо идентифицировать эти понятия.

Собственный капитал предприятия - это итог первого раздела пассива баланса. Основными его составляющими является уставный капитал, паевой капитал, дополнительный капитал, резервные фонды и прибыль (убыток), изъятый капитал. Показатель собственного капитала является одним из главных индикаторов кредитоспособности предприятия, основанием для определения финансовой независимости предприятия, его финансовой устойчивости и стабильности.

Основным элементом собственного капитала является уставный капитал - это показатель, который характеризует размеры и финансовое состояние предприятия. То есть это сумма средств, которая внесена в имущество предприятия владельцами (участниками, основателями). Размер уставного капитала определяется по договоренности между основателями, фиксируется в учредительных документах как совокупность взносов (частиц, акций по номинальной стоимости, паевых взносов) основателей (участников) предприятия и регистрируется в соответствующих органах.

Уставный капитал является неотъемлемой составной частью предприятия, вместе с тем, он - достаточно условная величина, которая определяет совокупный размер внесенных основателем или участником средств в момент создания общества. Через некоторый период времени, средства, внесенные в уставный капитал, могут быть, как преумножены, так и потерянны полностью или частично. Потому объективной оценкой предприятия являются не размер его уставного капитала, а средства чистых активов.

Содержание уставного капитала заключается в обеспечении созданного юридического лица основными и оборотными средствами, необходимыми для начала хозяйственной деятельности по производству продукции, выполнению работ, предоставлению услуг или продаже товаров.

Согласно с действующим законодательством минимальный размер уставного капитала регламентирован лишь для хозяйственных обществ (акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью и др.) и некоторых специфических видов деятельности, связанных с финансовыми операциями. Для предприятий всех других организационно-правовых форм ведения хозяйства его размер определяется основателями и зависит, прежде всего, от вида и масштаба деятельности.

Паевой капитал - это совокупность средств физических и юридических лиц, добровольно размещенных в обществе для осуществления его хозяйственно-финансовой деятельности.

Паевой капитал состоит из сумм паевых взносов членов потребительского общества, жилищно-строительных кооперативов, кредитных союзов и других предприятий, а также паев членов коллективных сельскохозяйственных предприятий в сельском хозяйстве, полученных в результате деления на паи коллективной собственности.

Понятие «Дополнительный капитал» вошло к отечественному экономическому потреблению сравнительно недавно. Согласно с определением, которое подается в международных стандартах бухгалтерского учета, дополнительный капитал - это сумма прироста имущества предприятия, которая возникла в результате переоценки (индексации), безвозмездно полученных материальных ценностей и от эмиссионного дохода.

Изъятый капитал - это фактическая себестоимость акций собственной эмиссии, изъятых обществом у своих акционеров.

Сумы изъятого капитала отображают стоимость акций собственной эмиссии, которые на определенный момент не размещены среди акционеров. Изъятый капитал не влияет на сумму собственного капитала, а лишь показывает, что этот капитал принадлежит предприятию, но не закрепленный за конкретным физическим лицом (акционером). Изъятый капитал должен быть или перепродан, или аннулирован.

Резервный капитал представляет собой сумму резервов, созданных в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами за счет нераспределенной прибыли предприятия.

Средства резервного (страхового) капитала используются в соответствии с направлениями, предусмотренными в учредительных документах. Как правило, в случае недостачи прибыли за счет резервного (страхового) капитала покрываются непредвиденные расходы, погашаются долги перед кредиторами при ликвидации общества, выплачиваются дивиденды за привилегированными акциями и тому подобное.

Обеспечение обязательств создается при возникновении в результате прошлых событий обязательства, погашение которого вероятно приведет к уменьшению ресурсов, которые воплощают в себе экономические выгоды и его оценка может быть расчетно определена. Сумма обеспечения обязательств определяется по учетной стоимости ресурсов, необходимых для погашения соответствующего обязательства на дату баланса.

Понятия «уставный фонд» « уставный капитал» «номинальный капитал» являются тождественным и означают сумму вкладов владельцев предприятия в его активы по номинальной стоимости согласно с учредительными документами. Это та сумма капитала, в пределах которой основатели предприятия (АО, ООО) материально ответственны перед его кредиторами. Именно поэтому уменьшение уставного фонда при наличии возражений кредиторов не допускается.

Уставный фонд акционерного общества разделен на определенное количество акций одной и той же номинальной стоимости. Уставный фонд общества с ограниченной ответственностью разделяется на частицы, размер которых определяется учредительными документами. В случае добровольной или принудительной ликвидации (банкротства) хозяйственных обществ при недостаточности имущества предприятия на погашение его обязательств направляются средства (имущество), которые формируют уставный фонд.

Сущность уставного капитала предприятия, проявляется, через его функции. Можно выделить основные функции уставного фонда.

1. Функция основания и введения в действие предприятия. Уставный фонд является финансовой основой для запуска в действие нового субъекта ведения хозяйства.

2. Функция ответственности и гарантии. Как уже отмечалось, уставный капитал является своего рода кредитным обеспечением для кредиторов предприятия. Уставному капиталу в пассиве баланса отвечают чистые активы на активной стороне баланса. Чем больше собственный капитал предприятия, и в частности уставный фонд, тем больше убытков может понести предприятие без угрозы интересам кредиторов.

3. Обеспечение жизнедеятельности предприятия. Тогда как предыдущая функция характеризует значение собственного капитала и уставного фонда для кредиторов, функция обеспечения жизнедеятельности показывает, какое значение имеет уставный и собственный капитал для владельцев предприятия. Чем больше уставный фонд, тем защищенным является предприятие от влияния угрожающих для его существования факторов. Если через убыточную деятельность перманентно уменьшается собственный и уставный капитал, то предприятие может очутиться на грани банкротства.

4. Функция финансирования и обеспечения ликвидности. Вкладами участников и основателей в уставный фонд рядом с сооружениями, оборудованием, ценными бумагами и другими материальными ценностями могут быть денежные средства. Они используются для финансирования операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а также для погашения задолженности по займам. Это, в свою очередь, повышает ликвидность предприятия.

5. Функция обеспечения независимости. На практике в случае высокого уровня задолженности и зависимости от заемных источников финансирования в оперативную деятельность предприятия могут вмешиваться кредиторы. Этого можно избежать, если у предприятия большой уставный фонд и собственный капитал. Следовательно, уставный капитал обеспечивает право на управление производственными факторами и имуществом предприятия.

6. База для начисления дивидендов. Полученная на протяжении года прибыль или распределяется и выплачивается владельцам корпоративных прав в виде дивидендов, или направляется на увеличение уставного фонда, на производственное развитие или в резервные фонды. Дивиденды, как правило, насчитываются по установленной ставке согласно с долей акционера (пайщика) в уставном фонде.

7. Функция управления и контроля. Согласно с законодательством владельцы предприятия могут принимать участие в его управлении. Высшим органом АО или ООО являются собрания участников общества, которые назначают руководящие органы и ревизионную комиссию. Фактическим владельцем предприятия является собственник контрольного пакета его корпоративных прав. Тот, кто владеет контрольным пакетом, осуществляет собственную стратегическую политику развития предприятия, формирует дивидендную политику, контролирует кадровые вопросы.

8. Рекламная (репрезентативная) функция. Солидный уставный фонд (собственный капитал) предприятия создает почву для доверия к нему не только со стороны инвесторов, но и со стороны поставщиков факторов производства и потребителей готовой продукции. Кроме того, предприятию с солидным собственным капиталом намного легче привлечь квалифицированный персонал.

Функции уставного фонда, а также цели его уменьшения и увеличения показывает наглядно таблица 1.1.

Таблица 1.1 - Функции и целые увеличения (уменьшение) уставного фонда

Функции уставного фонда	Целые увеличения	Целые уменьшения
Основание и введение в действие предприятия	Модернизация или расширение производства	Санация баланса
Ответственности и гарантии	Реализация инвестиционного проекта	Получение санационной прибыли
Обеспечение жизнедеятельности предприятия	Улучшение ликвидности и платежеспособности	Повышение рыночного курса акций
Финансирование и обеспечение ликвидности	Приобретение корпоративных прав других предприятий	Свертывание деятельности
Обеспечение независимости	Поглощение или приобретение контрольного пакета других предприятий	Концентрация капитала в руках активных владельцев
База для начисления дивидендов	Выполнение требований относительно минимального размера уставного фонда	Приведение в соответствие объемов собственного капитала и имущества
Управления и контроля	Оптимизация дивидендной политики	Проведение определенной дивидендной политики
Рекламная (репрезентативная) функция	Проведение санации	Конфликты между участниками ООО

Понятно, что уставный фонд является основной составляющей собственного капитала. Чтобы характеризовать соотношение между собственным капиталом и уставным фондом предприятия, вычисляют балансовый (расчетный) курс корпоративных прав, прежде всего, акций. Балансовый курс показывает сумму чистых активов, которые приходятся на одну акцию (часть, пай). Он равняется выраженному в процентах отношению между собственным капиталом и уставным фондом. От балансового курса определяющий зависит формирование спроса и предложения на корпоративные права предприятия, то есть он является основой для установления их рыночного курса.

Если балансовый курс выше от номинального, то есть превышает 100 процентов, то значит, что собственный капитал превышает уставный фонд. Следовательно, в предприятии сформирован дополнительный капитал, резервные фонды и (или) есть нераспределенные прибыли.

В случае если номинальный курс превышает балансовый, то есть последний является меньше 100 процентов, то значит, что собственный капитал предприятия является меньше уставного фонда. Это можно наблюдать лишь тогда, когда предприятие имеет непокрытые резервные фонды и другие источники убытков. Перед таким предприятием появляется необходимость в санации баланса.

2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Диагностика кризисного состояния предприятия

2.1.1 Экспресс-диагностика

Экспресс-диагностика проводится с целью выявления тенденций изменения состояния предприятия оценки глубины его несостоятельности и проведения анализа финансового оборота, что обеспечивает хозяйственную деятельность.

Экспресс-диагностика представляет оценку приближения состояния предприятия к банкротству на основе расчетов соответствующих коэффициентов и данных баланса.

На первом этапе составим сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и на его основе проанализируем динамику валюты баланса, структуру активов и пассивов баланса. Он представлен в таблице 2.1

Анализируя аналитический баланс данного предприятия необходимо отметить, что на конец отчетного периода имущество предприятия составило 213705 тыс. грн., что в сравнении с началом отчетного периода больше на 107610 тыс. грн. (или 86,72%), при этом основной капитал предприятия сократился на 2952 тыс. грн. (или 5,68%), оборотные активы увеличились на 110551 тыс. грн. (или 153,22%). Снижение необоротных активов предприятия произошло за счет уменьшения основных средств и нематериальных активов на 13827 тыс. грн. (или 32,02%). Значительно изменилась структура оборотных активов в сторону увеличения запасов предприятия на 8921,90 тыс. грн. (или 5527,82%) и дебиторской задолженности на 101475,1 тыс. грн. (или 141,05%).

По результатам анализа имущества предприятия видно, что темпы прироста оборотных активов (153,32%) выше темпов прироста необоротных активов (5,68%).

Валюта баланса увеличилась, но нельзя сказать, что улучшилось финансовое состояние предприятия.

Обращает на себя внимание прирост и без того достаточно большой величины дебиторской задолженности (удельный вес на начало периода - 57,97%, на конец отчетного периода - 74,84%) и накопление запасов на конец отчетного периода (темп прироста 5527,82%). Отсюда завышение актива баланса, которое нельзя назвать благоприятным или нормальным. А, наоборот, это приводит к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости и экономическим потерям. Такое положение не является привлекательным для кредиторов и инвесторов.

Финансовый потенциал предприятия вырос за счет увеличения заемных средств. Темпы его прироста выше, чем темпы прироста собственного капитала. На начало отчетного периода удельный вес собственного капитала предприятия составлял 91,07%, на конец отчетного периода - 46,01% (снижение на 45,06%). Резервный капитал на начало отчетного периода составлял 10000 тыс. грн., на конец отчетного периода - отсутствует. Часть резервного фонда пошла на покрытие убытка предприятия (непокрытые убытки уменьшились на 3580 тыс. грн.). Текущие обязательства выросли на 114078 тыс. грн. (или 1040,09%). Увеличение их объясняется ростом кредиторской задолженности за товары, работы, услуги на 78528 тыс. грн. (или 735,90%) и других текущих обязательств на 648 тыс. грн.

В структуре источников финансирования наибольший удельный вес на конец отчетного периода занимают текущие обязательства предприятия 53,96%, в частности удельный вес кредиторской задолженности вырос на 29,9% и по состоянию на конец отчетного периода составил 38,5% . На конец отчетного периода были привлечены краткосрочные кредиты банков на сумму 28131 тыс. грн., удельный вес которых составил 12,14%. Долгосрочные кредиты банков снизились на 20%. Если посмотреть на более детализированный состав кредиторской задолженности предприятия, то видно, что эта задолженность в большем случае состоит из авансов, полученных от покупателей (3792 тыс. грн.). С одной стороны, это говорит о доверии покупателей и о положительном имидже предприятия, но с другой стороны, предприятие существует в очень сильной зависимости от кредиторов и при их отказе осуществлять предоплату, возникнут трудности с завершением производственного цикла.

Темпы прироста дебиторской задолженности составляют 141,05%, а кредиторской задолженности 735,90%.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия:

- необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества и добиваться, чтобы темпы роста собственного оборотного капитала были выше темпов роста заемного капитала;

- принять меры по снижению кредиторской задолженности; в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей. По ним либо должна быть отгружена продукция, либо возвращены денежные средства;

- следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе предприятия;

- величина медленно реализуемых активов велика. Необходимо выяснить, в чем причина накопления запасов.

На втором этапе рассчитаем систему показателей - индикаторов кризисного состояния предприятия на начало и конец отчетного периода.

Показатели платежеспособности предприятия

Наиболее важным проявлением финансового состояния предприятия является его платежеспособность, т.е. готовность предприятия своевременно проводить свои первоочередные платежи за счет текущих активов и текущих обязательств. Платежеспособность предприятия определяется на основе ликвидности баланса и расчета показателей ликвидности.

Проведем анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (К ал) - оценка быстрой готовности предприятия ликвидировать краткосрочную задолженность. Нормативное значение >0,2.

К ал = = (2.1)

К ал (на начало отчетного периода) = 0

К ал (на конец отчетного периода) = 0,0009.

На начало отчетного периода у предприятия не было денежных средств, на конец отчетного периода коэффициент (К ал) составил 0,0009, что меньше нормативного значения и указывает на неготовность предприятия срочно ликвидировать краткосрочную задолженность.

2. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (Ктл) - оценивается достаточность всех оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств. Нормативное значение > 1.

К тл = = (2.2)

К тл (на начало отчетного периода) =

К тл (на конец отчетного периода) = .

Значение К тл на начало отчетного периода составляет 6,6, на конец отчетного периода 1,5. Предприятие имеет достаточное количество оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств на начало и конец отчетного периода, что в пределах нормативного значения ( > 1). Однако, уменьшение коэффициента К тл на конец отчетного периода говорит об ухудшении финансового состояния предприятия.

3. Промежуточный коэффициент покрытия (К пп) - оценка достаточности покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств и дебиторской задолженности без учета товарно-материальных запасов. Нормативное значение > 0,5.

К пп = (2.3)

К пп (на начало отчетного периода) = = 6,5

К пп (на конец отчетного периода) = = 1,4.

Уровень платежеспособности на начало отчетного периода составляет 6,5 и на конец отчетного периода наблюдаем значительное уменьшение его на 5,1. Коэффициент К пп в пределах нормативного значения (> 0,5).

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) - оценка обеспеченности предприятия собственными средствами. Нормативное значение > 0,1.

К осс = = (2.4)

К осс (на начало отчетного периода) = = 0,8

К осс (на конец отчетного периода) = = 0,3.

На предприятии можно отметить снижение значения этого показателя за отчетный период на 0,5. Однако, коэффициент обеспеченности собственными средствами выше нормативного значения (> 0,1).

5. Рабочий капитал (собственные оборотные средства) (РК) оценивает способность продолжения деятельности и инвестирования после уплаты текущих долгов.

РК = Оборотные активы - Текущие обязательства = стр.260 - (стр.620 + стр.430 + стр.630) (2.5)

РК (на начало отчетного периода) = 72105 - (10968 + 30) = 61107 тыс. грн.

РК (на конец отчетного периода) = 182656 - 125046 = 57610 тыс. грн.

Собственные оборотные средства уменьшились на 3497 тыс. грн.

6. Маневренность рабочего капитала (М рк) оценивает степень материализации рабочего капитала. Нормативное значение - увеличение.

М рк = (2.6)

М рк (на начало отчетного периода) =

М рк (на конец отчетного периода) =.

В нашем случае наблюдаем, увеличение с 0,003 на начало отчетного периода и до ,016 на конец отчетного периода.

Показатели финансовой устойчивости и стабильности

Финансово устойчивым можно считать такое предприятие, которое за счет собственных оборотных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные средства, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает просроченной дебиторской и кредиторской задолженности и своевременно рассчитывается по своим долгосрочным и краткосрочным обязательствам.

Финансовая стабильность предприятия является одной из наиболее важных характеристик финансового состояния субъектов хозяйствования. Она зависит от структуры обязательств предприятия и характеризуется соотношением собственного и заемного капитала.

7. Коэффициент автономии (независимости) (К авт)

Проводится оценка финансовой независимости от внешних источников.

Нормативное значение > 0,5.

К авт = (2.7)

К авт (на начало отчетного периода) = = 0,9

К авт (на конец отчетного периода) = = 0,5.

Коэффициент К авт на предприятии на начало отчетного периода составил 0,9, на конец отчетного периода 0,5, что уменьшилось на 0,4. Значение этого показателя в пределах нормативного значения (> 0,5). Таким образом, на каждую гривну общего объема капитала предприятия приходится на начало отчетного периода 0,90 грн. собственных средств, на конец отчетного периода 0,50 грн. Если кредиторы предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав 90-50% своего имущества.

8. Коэффициент финансовой стабильности (финансирования) (Кфс) - оценка финансовой устойчивости. Нормативное значение > 1.

Кфс = (2.8)

Кфс (на начало отчетного периода) =

Кфс (на конец отчетного периода) = .

Коэффициент финансовой стабильности предприятия на конец отчетного периода уменьшился на 9,35. На одну гривну заемного капитала предприятия приходится собственных средств на начало отчетного периода 10,2 грн, на конец отчетного периода 0,85 грн. На начало отчетного периода финансирование предприятия выше нормативного значения, на конец отчетного периода резкое снижение финансовой стабильности предприятия. Превышение заемного капитала над собственным капиталом свидетельствует о финансовой нестабильности предприятия.

9. Коэффициент финансового левериджа (Кфл) - оценка зависимости от долгосрочных обязательств. Нормативное значение - уменьшение.

Кфл = (2.9)

Кфл (на начало отчетного периода) =

Кфл (на конец отчетного периода) = .

Коэффициент финансового левериджа на конец отчетного периода уменьшился на 0,0001, что свидетельствует об уменьшении зависимости от долгосрочных обязательств.

Показатели деловой активности предприятия. Анализ деловой активности предприятия позволяет дать общую оценку его состояния, а также при необходимости определить, насколько эффективно используются средства в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

10. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коос)- оценивается быстрота оборота всех оборотных средств предприятия. Оптимальное направление - ускорение.

Коос = (2.10)

Коос (за отчетный период) =.

11. Период оборота оборотных средств (П оос) - оценка продолжительности одного периода оборота оборотных средств. Нормативное значение - уменьшение.

П оос= (2.11)

Поос (за отчетный период) =.

12. Коэффициент оборачиваемости запасов (Коз) - количество раз пополнения запасов на протяжении анализируемого периода.

Коз=, (2.12)

Коз (за отчетный период) =

13. Период оборота запасов (П оз) - оценка продолжительности оборота запасов. Нормативное значение - уменьшение.

П оз=, (2.13)

П оз (за отчетный период) =

Показатели оценки имущественного состояния

14. Коэффициент износа основных средств (К иос) - оценка доли изношенных основных средств в общей их стоимости.

Нормативное значение - уменьшение.

К иос=, (2.14)

К иос (на начало отчетного периода)=

К иос (на конец отчетного периода)=.

Коэффициент К иос на конец отчетного периода увеличился на 0,22, т.е. доля изношенных основных средств в общей стоимости имущества увеличивается.

15. Фондоотдача (ФО) - эффективность использования основных фондов.

ФО= ,(2.15)

ФО (на начало отчетного периода)=.

По результату показателя Фо можно сказать, что 2,9 выручки от реализации приходится на единицу основных производственных фондов.

2.1.2 Диагностика на базе балансовых моделей

Балансовые (агрегатные) модели базируются на абсолютных оценочных показателях рассчитанных специальным способом на основе отчетности предприятия, которые дают возможность сделать вывод относительно финансово-имущественного состояния предприятия в другой, нежели коэффициентной, форме.

Рассчитаем показатели источников формирования запасов на начало и конец отчетного периода. Данные представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Показатели источников формирования запасов

№	Название показателя	Алгоритм	Значение
			На начало отчетного периода, тыс. грн.	На конец отчетного периода, тыс. грн.
1	Собственные оборотные средства (СОС)	Собственный капитал - Необоротные активы	113007- 51990 = 61017	106587- 49038 = 57549
2	Долгосрочные источники формирования запасов (ДИФЗ)	Собственные оборотные средства + Долгосрочные обязательства	61017 + 90 = 61107	57549 + 72 = 57621
3	Общие источники формирования запасов (ОИФЗ)	Долгосрочные источники формирования запасов + Краткосрочные кредиты	61107 + 0 = 61107	57621 + 28131 = 85752
4	Запасы и расходы (ЗР)	Запасы + Расходы будущих периодов	161,4 + 0 = 161,4	9083,3 + 11 = 9094,3

В зависимости от соотношения показателей источников формирования запасов выделяют четыре типа текущей финансовой устойчивости предприятия. Определим тип финансовой устойчивости предприятия на начало и конец отчетного периода. Соотношения показателей отобразим в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип устойчивости	Соотношения показателей	Соотношения показателей на начало отчетного периода	Соотношения показателей на конец отчетного периода
Абсолютная финансовая устойчивость	ЗР < СОС	161,4 < 61017	9094,3 < 57549
Нормальная финансовая устойчивость	СОС < ЗР < ДИФЗ	6107 < 161,4 < 61107	57549 < 9094,3 < 57621
Неустойчивое финансовое положение	СОС < ДИФЗ < ЗР < ОИФЗ	61017 < 61107 < 161,4 < 61107	57549 < 57621 < 9094,3 < 85752
Критическое финансовое положение	ЗР > ОИФЗ	161,4 > 61107	9094,3 > 85752

Предприятие имеет тип абсолютной финансовой устойчивости. Источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства на начало отчетного периода 61017 тыс. грн., на конец отчетного периода - 57549 тыс. грн. На предприятии высокий уровень платежеспособности, однако, на конец отчетного периода источники финансирования запасов снизились на 3468 тыс. грн. Предприятие независимо от внешних кредиторов.

Для стабильности финансового состояния предприятия предлагаем мероприятия по ее усовершенствованию:

- обратить внимание на организацию производственного цикла;

- оптимизировать сумму денежных активов;

- усовершенствовать оборудование и внедрять прогрессивные производственные и информационные технологии.

2.1.3 Оценка и прогнозирование показателей удовлетворительной структуры баланса

В современных условиях для выявления признаков неплатежеспособности предприятия и для своевременного выявления формирования неудовлетворительной структуры баланса в целях осуществления предупредительных мероприятий относительно предотвращения банкротства применены утвержденные Минэкономики Украины Методические рекомендации.

Текущая неплатежеспособность - это финансовое состояние предприятия, когда на определенный момент через случайное совпадение обстоятельств временно суммы имеющихся средств и высоколиквидных активов недостаточно для погашения текущего долга.

Показатель текущей неплатежеспособности (П т) предприятия определяется по формуле:

П т = ДФИ + ТФИ + ДСЭ - ТО, (2.16)

где ДФИ - дополнительные финансовые инвестиции;

ТФИ - текущие финансовые инвестиции;

ДСЭ - денежные средства и их эквиваленты;

ТО - текущие обязательства.

Отрицательный результат свидетельствует о текущей неплатежеспособности предприятия.

Рассчитаем показатель текущей неплатежеспособности предприятия:

П т (на начало отчетного периода) = 8715 + 0 + 0 - 10968 = - 2253 тыс. грн.

П т (на конец отчетного периода) = 19686 + 0 + 117- 125046 = - 105243 тыс. грн.

На предприятии на начало отчетного периода показатель П т составляет (-2253 тыс. грн.); на конец отчетного периода (-105243 тыс. грн.), что свидетельствует о текущей неплатежеспособности предприятия.

Критическая неплатежеспособность - это финансовое состояние предприятия, которое отвечает потенциальному банкротству, когда на начало и коней отчетного периода имеет место текущая неплатежеспособность, а коэффициент покрытия и коэффициент обеспечения собственными средствами на конец отчетного периода меньше от их нормативных значений 1,5 и 0,1.

Коэффициент покрытия (К п) характеризуется достаточностью оборотных средств предприятия для погашения своих долгов и определяется по формуле:

К п = О УТО, (2.17)

где ОА - общая сумма оборотных активов;

ТО - общая сумма текущих обязательств.

Рассчитаем коэффициент покрытия:

К п (на начало отчетного периода) =

К п (на конец отчетного периода) = .

Коэффициент покрытия на конец отчетного периода уменьшился на 4,1.

Коэффициент обеспечения собственными средствами (К о) характеризуется имеющимися оборотными средствами в предприятии, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется по формуле:

К о = , (2.18)

где СК - источники собственных и приравненных к ним средств (собственный капитал);

НОА - необоротные активы.

Рассчитаем коэффициент К о:

К о (на начало отчетного периода) =

К о (на конец отчетного периода) = .

Коэффициент К о на конец отчетного периода составляет 0,32, т.е. выше нормативного значения (< 0,1).

Если значения коэффициента покрытия и коэффициента обеспечения собственными средствами выше нормативных 1,5 и 0,1, но есть тенденция к их уменьшению, рассчитываем коэффициент потери платежеспособности (К пп) по формуле:

К пп = , (2.19)

где Кпк, Кпн, Кпнз - значения коэффициентов покрытия на конец и начало отчетного периода и его нормативное значение;

Т - отчетный период, месяцев;

3 - количество месяцев, которые устанавливают нормативный период сохранения платежеспособности.

Если Кпп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность на протяжении 3-х месяцев, а если Кпп < 1, то не имеет возможности сохранить свою платежеспособность. Рассчитаем коэффициент К пп:

К пп =

На предприятии К пп равен 0,15, т.е. меньше единицы, предприятие не имеет возможности сохранить свою платежеспособность на протяжении 3-х месяцев. Сверхкритическая неплатежеспособность - это финансовое состояние предприятия, когда по итогам года коэффициент покрытия меньше единицы и предприятие не получило прибыль; в этом случае должна применяться ликвидационная процедура.

Чтоб своевременно выявить тенденции формирования неудовлетворительной структуры баланса в предприятии и внедрить оговоренные мероприятия, направленные на предупреждение банкротства, осуществляется систематический экспресс-анализ финансового состояния предприятия с помощью коэффициента Бивера (К _Б), который рассчитывается по формуле:

К _Б = , (2.20)

где (ЧП + А) - показатель cash-flow;

ЧП - чистая прибыль;

А - начисленная за отчетный период амортизация;

ДО - долгосрочные обязательства.

Определим ЧП и А по формулам:

Чистая прибыль = Прибыль _{общая -} (Прибыль _общая * 25%); (2.21)

Прибыль _общая = Объем реализованной продукции (без НДС) - Себестоимость реализованной продукции + Прибыль от финансовой деятельности + Прибыль от инвестиционной деятельности; (2.22)

Амортизация = Износ на конец отчетного периода - Износ на начало отчетного периода (2.23)

Чистая прибыль = 2315- (2315 - 25%)= 1736,25 тыс. грн.

Прибыль _общая = 87042 - 85217 + 422 + 68 = 2315 тыс. грн.;

Амортизация = 7590 - 3465 = 4125 тыс. грн.

Рассчитаем коэффициент Бивера:

К _Б =

Неудовлетворительная структура баланса - это такое финансовое состояние предприятия, когда коэффициент Бивера не превышает 0,2, что свидетельствует о нежелательном сокращении части прибыли, которая направляется на развитие производства; предприятие начинает работать в долг и его коэффициент обеспечения собственными средствами меньше 0,1.

В зависимости от значения рассчитанных показателей определим степень неплатежеспособности предприятия (таблица 2.4).

По результатам таблицы 2.4 можно сделать выводы о степени неплатежеспособности предприятия. Для предприятия характерна текущая степень неплатежеспособности, т.е. на определенный момент суммы имеющихся средств и высоколиквидных активов недостаточно для погашения текущего долга.

Поэтому для того, чтоб предприятие было платежеспособным необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств, особенно обратить внимание на приращение наиболее ликвидных активов.

2.2 Диагностика банкротства предприятия

Для диагностики вероятности банкротства используются разные подходы, которые предусматривают применение трендового анализа численной системы критерий и признаков, ограниченного ряда показателей, интегральных показателей, рейтинговых оценок на базе рыночных критерий финансовой устойчивости предприятий, факторных регрессивных и дискриминантных моделей.

Таблица 2.4 - Степень неплатежеспособности предприятия

Название	Результаты показателей	Нормативное значение	Степень неплатежеспособности
			текущая	критическая	сверхкритическая
Показатель текущей неплатежеспособности	на начало отчетного периода	- 2253	> 0	- 2253 < 0	- 2253 < 0	- 2253 < 0
	на конец отчетного периода	-105243		- 105243 < 0	- 105243 < 0	- 105243 < 0
Коэффициент покрытия	на начало отчетного периода	6,6	1,5	6,6 > 1,5	6,6 < 1,5	6,6 < 1
	на конец отчетного периода	1,5		1,5 >1,5	1,5 < 1,5	1,5 < 1
Коэффициент обеспечения собственными средствами	на начало отчетного периода	0,85	0,1	0,85 > 0,1	0,85 < 0,1	0,85 < 0,1
	на конец отчетного периода	0,32		0,32 > 0,1	0,32 < 0,1	0,32 < 0,1

Каждый из методов не дает надежного результата и поэтому не может применяться как универсальный. Поэтому более целесообразно отслеживать динамику изменений показателей по целому ряду методик.

Рассчитаем вероятность банкротства предприятия по каждой приведенной модели.

2.2.1 Модели Альтмана

Двухфакторная модель Альтмана:

Z = - 0,3877 - 1,0736 К п + 0,0579 К авт, (2.24)

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

К п - коэффициент покрытия;

К авт - коэффициент автономии.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства составляет 50%. Отрицательные значения Z свидетельствуют о уменьшении вероятности банкротства. Если Z > 0, вероятность банкротства предприятия превышает 50% и растет с увеличением Z.

Рассчитаем двухфакторную модель Альтмана:

Z (на начало отчетного периода) = - 0,3877 - 1,0736 · 6,6 + 0,0579 · 0,9 = - 7,42;

Z (на конец отчетного периода) = - 0,3877 - 1,0736 · 1,5 + 0,0579 · 0,5 = - 1,97.

Отрицательные значения Z на начало и конец отчетного периода (- 7,42; - 1,97) свидетельствуют об уменьшении вероятности банкротства предприятия.

Пятифакторная модель Альтмана 1968 года:

Z ₆₈ = 1,2 К₁ + 1,4 К₂ + 3,3 К₃ + 0,6 К₄ + К₅, (2.25)

где К₁ - отношение собственного оборотного капитала к сумме всех активов предприятия;

К_{2 -} отношение непокрытого убытка к сумме всех активов;

К_{3 -} уровень доходности активов, т.е. отношение общей прибыли к сумме активов;

К₄ - отношение собственного капитала к сумме заемного капитала;

К_{5 -} коэффициент оборачиваемости активов, т.е. отношение выручки от реализации к средней сумме активов.

В зависимости от значения Z прогнозируется вероятность банкротства: до 1,8 - очень высокая; от 1,81 до 2,675 - высокая; от 2,676 до 2,99 - возможная; больше 3,0 - очень низкая.Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К_4, К₅:

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

К₅ = .

Рассчитаем пятифакторную модель Альтмана 1968 года:

Z ₆₈ = 1,2 · 0,25 + 1,4 · (-0,04) + 3,3 · 0,01 + 0,6 · 0,85 + 0,5 = 1,4.

При значении Z ₆₈ = 1,4 прогнозируется вероятность банкротства очень высокая.

Пятифакторная модель Альтмана 1983 года:

Z ₈₃ = 0,717 К₁ + 0,847 К₂ + 3,107 К₃ + 0,42 К₄ + 0,995 К₅, (2.26)

Если Z ₈₃ < 1,23, предприятию угрожает банкротство; если Z ₈₃ > 1,23, это свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии.

Рассчитаем пятифакторную модель Альтмана 1983 года:

Z ₈₃ = 0,717 · 0,25 + 0,847 · (-0,04) + 3,107 · 0,01 + 0,42 · 0,85 + 0,995 ·0,5 = 1,1.

При значении Z ₈₃ = 1,1 < 1,23 - предприятию угрожает банкротство.

2.2.2 Модель Лиса

Z _л = 0,063 К₁ + 0,092 К₂ + 0,057 К₃ + 0,001 К₄ , (2.27)

где К₁ - отношение оборотных активов к сумме всех активов;

К_{2 -} отношение прибыли от реализации к сумме всех активов;

К_{3 -} отношение общей прибыли к сумме всех активов;

К₄ - отношение собственного капитала к сумме заемного капитала.

Граничное значение Z _л = 0,037.

Если Z _л < 0,037, предприятию угрожает банкротство; если Z _л > 0,037, это свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии.

Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К₄ :

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

Рассчитаем модель Лиса:

Z _л = 0,063 · 0,79 + 0,092 · 0,01 + 0,057 · 0,01 + 0,001 · 0,85 = 0,052.

При значении Z _л = 0,052 > 0,037, это свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия.

2.2.3 Модель Таффлера

Z _т = 0,03 К₁ + 0,13 К₂ + 0,18 К₃ + 0,16 К₄ , (2.28)

где К₁ - отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

К_{2 -} отношение оборотных активов к сумме обязательств;

К_{3 -} отношение краткосрочных обязательств к сумме всех активов;

К₄ - отношение выручки от реализации к сумме всех активов.

Если Z _т > 0,3, предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы; если Z _т <0,2, есть вероятность банкротства.

Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К₄ :

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

Рассчитаем модель Таффлера:

Z _т = 0,03 · 0,06 + 0,13 · 1,46 + 0,18 · 0,12 + 0,16 ·0,38 = 0,2.

При значении Z _т = 0,2 < 0,2, свидетельствует о вероятности банкротства предприятия.

2.2.4 Модель Спрингейта

Z _с = 1,03 К₁ + 3,07 К₂ + 0,66 К₃ + 0,4 К₄ , (2.29)

где К₁ - отношение рабочего капитала к сумме всех активов;

К_{2 -} отношение общей прибыли к сумме всех активов;

К_{3 -} отношение общей прибыли краткосрочным обязательствам;

К₄ - отношение выручки от реализации к сумме всех активов.

Если Z _с < 0,862, предприятие является потенциальным банкротом. Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К₄ :

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

Рассчитаем модель Спрингейта:

Z _с = 1,03 · 0,25 + 3,07 · 0,01 + 0,66 · 0,08 + 0,4 ·0,38 = 0,493.

При значении Z _с = 0,493 < 0,862, предприятие является потенциальным банкротом.

2.2.5 Российская R- модель ИДЕА

R = 8,38 К₁ + К₂ + 0,054 К₃ + 0,63 К₄ , (2.30)

где К₁ - отношение собственного оборотного капитала к сумме всех активов;

К_{2 -} отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала;

К_{3 -} отношение выручки от реализации к сумме всех активов;

К₄ - отношение чистой прибыли к себестоимости продукции.

В зависимости от значения R прогнозируется вероятность банкротства предприятия: до 0 - максимальная (90 - 100%); от 0 до 0,18 - высокая (60 - 80%); от 0,18 до 0,32 - средняя (35 - 50%); от 0,32 до 0,42 - низкая (15 - 20%); больше 0,42 - минимальная (до 10%).

Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К₄ :

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

Рассчитаем Российскую R- модель ИДЕА:

R = 8,38 · 0,25 + 0,02 + 0,054 · 0,38 + 0,63 ·0,02 = 2,15.

При значении R = 2,15 > 0,42, прогнозируется вероятность банкротства минимальная до 10%.

2.2.6 Модель Сайфуллина и Кадикова

Z _ск = 2 К₁ + 0,1 К₂ + 0,08 К₃ + 0,45 К₄ + К₅ , (2.31)

где К₁ - коэффициент обеспечения собственными средствами;

К_{2 -} коэффициент текущей ликвидности;

К_{3 -} коэффициент оборачиваемости активов;

К₄ - рентабельность реализованной продукции;

К_{5 -} рентабельность собственного капитала.

Если Z _ск > 1, предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние; если Z _ск < 1, есть вероятность банкротства. Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К_4, К₅:

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

К₅ = .

Рассчитаем модель Сайфуллина и Кадикова:

Z _ск = 2 · 0,32 + 0,1 · 1,5 + 0,08 · 0,7 + 0,45 · 2,1 + 1,63 = 3,42

При значении Z _ск = 3,42 > 1, предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние.

2.2.7 Универсальная дискриминантная функция Терещенко

Z _тер = 1,5 К₁ + 0,08 К₂ + 10 К₃ + 5 К₄ + 0,3 К₅ + 0,1 К₆ , (2.32)

где К₁ - отношение показателя cash - flow к обязательствам;

К_{2 -} отношение валюты баланса к обязательствам;

К_{3 -} отношение общей прибыли к валюте баланса;

К₄ - отношение прибыли от реализации к выручке от реализации;

К_{5 -} отношение производственных запасов к выручке от реализации;

К_{6 -} оборачиваемость основного капитала, т.е. отношение выручки от реализации к валюте баланса.

Если Z _тер > 2, предприятию банкротство не угрожает; если 1 < Z _тер <2, финансовая устойчивость предприятия нарушена, если своевременно внедрить антикризовые мероприятия, банкротство не угрожает; если 0 < Z _тер < 1, существует угроза банкротства при отсутствии мероприятий относительно санации; если Z _тер < 0, предприятие уже почти обанкротилось.

Рассчитаем К_1, К_2, К_3, К_4, К_5, К₆:

К₁ = ;

К₂ = ;

К₃ = ;

К₄ = ;

К₅ = ;

К₆ =

Рассчитаем универсальную дискриминантную функцию Терещенко:

Z _тер = 1,5 · 0,05 + 0,08 · 1,85 + 10 · 0,01 + 5 · 0,02 + 0,3 · 0,07 + 0,1 · 0,38 = 0,5.

При значении Z _тер = 0,5, выполняется условие 0 < Z _тер < 1, т.о. существует угроза банкротства при отсутствии мероприятий относительно санации.

Результаты расчетов вероятности банкротства предприятия по моделям представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Результаты расчетов вероятности банкротства по моделям

Наименование модели	Результат по модели	Характеристика значения модели
Модели Альтмана:
- двухфакторная модель Альтмана	- 7,42; - 1,97	Уменьшение вероятности банкротства
- пятифакторная модель Альтмана 1968 года	1,4	Вероятность банкротства очень высокая
- пятифакторная модель Альтмана 1983 года	1,1	Предприятию угрожает банкротство

Подобные документы

• Формы санации в условиях банкротства и оценка их эффективности

  Диагностика банкротства и формы санации в условиях кризисного состояния предприятия. Понятие и признаки банкротства. Исследование финансового состояния ОАО "Белэнергомаш" на вероятность угрозы банкротства. Выбор эффективной формы санации предприятия.
  
  курсовая работа [66,3 K], добавлен 05.05.2009
  

• Основные мотивы банкротства торговых предприятий в Российской Федерации

  Теоретические аспекты мотивов банкротства в Российской Федерации. Основные стадии банкротства: наблюдение, санация, внешнее управление, конкурсное производство и мировое соглашение. Антикризисное управление и финансовое оздоровление торговых предприятий.
  
  курсовая работа [41,1 K], добавлен 25.04.2014
  

• Основные направления предотвращения банкротства и санации предприятий

  Понятие и виды урегулирования банкротства. Примирительные процедуры: переговоры, посредничество, третейское разбирательство и мировое соглашение. Ликвидация и санация предприятия. Виды санации предприятия и условия предоставления ему внешней помощи.
  
  конспект урока [10,2 K], добавлен 29.04.2011
  

• Финансовая санация и банкротство предприятий

  Анализ угрозы банкротства предприятия. Вертикальный и горизонтальный анализ пассивов и активов. Расчет агрегированных статей пассива и актива баланса. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Анализ эффекта финансового рычага.
  
  контрольная работа [180,8 K], добавлен 20.10.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления

  Диагностика банкротства предприятия как объекта финансового анализа. Экспресс-анализ и анализ показателей его финансового состояния. Внутренние механизмы финансовой стабилизации фирмы при угрозе банкротства, формы санации предприятия и их эффективность.
  
  курсовая работа [171,0 K], добавлен 08.03.2009
  

• Методики прогнозирования банкротств, их связь с оценкой стоимости компании

  Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия. Три модели Альтмана. Система критериев оценки удовлетворительности структуры баланса. Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства и масштабов кризисного состояния.
  
  контрольная работа [35,1 K], добавлен 13.12.2008
  

• Понятие, содержание и утверждение плана санации должника

  Финансовая санация как способ предотвращения банкротства предприятия. Примерная структура ее плана. Виды мероприятий, которые проводятся в рамках финансового оздоровления субъектов хозяйствования. Меры по восстановлению платежеспособности должника.
  
  реферат [42,3 K], добавлен 22.12.2014
  

• Анализ финансового состояния организации

  Анализ платежеспособности предприятия и удовлетворительной структуры баланса предприятия с целью недопущения его банкротства. Оценка финансового состояния предприятия с позиций целесообразного вложения финансовых ресурсов в развитие производства.
  
  курсовая работа [97,3 K], добавлен 15.11.2010
  

• Финансовая санация предприятия

  Исследование абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия. Определение степени угрозы банкротства согласно модели Альтмана и Р. Лиса. Анализ рентабельности собственного и заемного капитала в соответствии с моделью Дюпон.
  
  курсовая работа [2,6 M], добавлен 06.10.2011
  

• Методики учета, анализа финансового состояния и вероятности банкротства организации на примере ОАО "БЭЗРК"

  Содержание, понятие и цели финансового оздоровления. Анализ финансового состояния ОАО "БЭЗРК". Оценка удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса ОАО "БЭЗРК". Прогнозирование банкротства с помощью усовершенствованной модели Альтмана.
  
  курсовая работа [58,2 K], добавлен 11.02.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам