Финансовая санация и банкротство предприятий

Модель Лиса

0,052

Стабильное финансовое состояние

Модель Таффлера

0,2

Вероятность банкротства предприятия

Модель Спрингейта

0,345

Предприятие - потенциальный банкрот

Российская R- модель ИДЕА

2,15

Вероятность банкротства - минимальная до 10%

Модель Сайфуллина и Кадикова

3,42

Удовлетворительное финансовое состояние

Универсальная дискриминантная функция Терещенко

0,5

Существует угроза банкротства

2.3 Санация баланса

Санация баланса заключается в покрытии отображенных в балансе убытков и образовании необходимых резервных фондов за счет получения санационной прибыли. Санационная прибыль образовывается в результате уменьшения уставного фонда предприятия, добровольных доплат собственников его корпоративных прав или в случае списания кредиторами своих требования.

В целях получения санационной прибыли собственники предприятия приняли решение:

- реализовать 25% основных фондов, которые находятся на балансе предприятия на конец года, по цене в полтора раза выше их балансовой стоимости;

- выручку от реализации основных фондов использовать на приобретение собственных акций по цене, составляющей 80% от их номинальной стоимости;

- выкупленные предприятием собственные акции в дальнейшем анулировать с одновременным уменьшением уставного капитала. Определим сумму санационной прибыли, которую получит предприятие от приведенных операций и хватит ли ее для покрытия убытков предприятия и формирование резервных фондов.

Баланс предприятия перед санацией:

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Необоротные активы всего в том числе:	49038	Собственный капитал всего в том числе:	106587
- Нематериальные активы	117	- Уставной капитал	116700
- Незавершенное строительство	12130	- Непокрытый убыток	(10113)
- Основные средства	17105	Долгосрочные обязательства	72
- Долгосрочные финансовые инвестиции	19686	Текущие обязательства	125046
Оборотные активы	182656
Расходы будущих периодов	11
Баланс	231705	Баланс	231705

Предприятием было реализовано 25% основных фондов по цене в 1,5 раза выше балансовой стоимости:

17105 * 0,25 = 4276,25 тыс. грн.

4276,25 * 1,5 = 6414,38 тыс. грн.

6414,38 тыс. грн. было израсходовано предприятием на покупку собственных акций.

Полученную прибыль в результате реализации основных фондов предприятие направляет на погашение убытков:

6414,38 - 4276,25 = 2138,13 тыс. грн.

Непокрытый убыток составляет:

10113 - 2138,13 = 7974,87 тыс. грн.

Баланс предприятия после приобретения собственных акций:

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Необоротные активы всего в том числе:	44761,75	Собственный капитал всего в том числе:	108725,13
- Нематериальные активы	117	- Уставной капитал	116700
- Незавершенное строительство	12130	- Непокрытый убыток	(7974,87)
- Основные средства	12828,75	Долгосрочные обязательства	72
- Долгосрочные финансовые инвестиции	19686	Текущие обязательства	125046
Оборотные активы	182656
Расходы будущих периодов	11
Собственные акции	6414,38
Баланс	233843,13	Баланс	233843,13

Цена приобретения собственных акций

6414,38 У 0,8 = 8017,98 тыс. грн.

Рассчитаем сумму уставного капитала после приобретения акций:

116700 - 8017,98 = 108682,02 тыс. грн.

Санационная прибыль составляет:

8017,98 - 6414,38 = 1603,6 тыс. грн.

Непокрытый убыток:

7974,87 - 1603,6 = 6371,27 тыс. грн.

Баланс предприятия после аннулирования собственных акций:

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Необоротные активы всего, в том числе:	44761,75	Собственный капитал всего, в том числе:	102310,75
- Нематериальные активы	117	- Уставной капитал	108682,02
- Незавершенное строительство	12130	- Непокрытый убыток	(6371,27)
- Основные средства	12828,75	Долгосрочные обязательства	72
- Долгосрочные финансовые инвестиции	19686	Текущие обязательства	125046
Оборотные активы	182656
Расходы будущих периодов	11
Баланс	227428,75	Баланс	227428,75

По балансу предприятия после проведения его санации санационной прибыли не хватает для покрытия убытков предприятия и формирования резервных фондов. Санационная прибыль предприятия составляет 1603,6 тыс. грн. Сумма непокрытых убытков после проведения санации составляет 6371,21 тыс. грн.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

санация банкротство собственный капитал

В ходе данной курсовой работы проведено изучение системы финансово-экономических отношений предприятия, которые возникают в процессе антикризисного финансового управления предприятием, санации.

По данным отчетности был составлен и проанализирован сравнительный аналитический баланс предприятия. В ходе работы было обнаружено следующее:

- основной капитал предприятия сократился на 86,72%;

- снижение необоротных активов предприятия произошло за счет уменьшения основных средств и нематериальных активов на 32,02%;

- обнаружено увеличение запасов на 5527,82%;

- темпы прироста оборотных активов выше темпов прироста необоротных активов на 147,64%;

- рост дебиторской задолженности на 141,05% и кредиторской задолженности на 735,90%;

- пассивная часть баланса характеризуется превышением заемных средств над собственными.

На втором этапе рассчитали систему показателей - индикаторов кризисного состояния предприятия на начало и конец отчетного периода. Проведен анализ ликвидности предприятия при помощи финансовых коэффициентов. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода составил 0,0009, что меньше нормативного значения (> 0,2), т.е. указывает на неготовность предприятия срочно ликвидировать краткосрочную задолженность.

Для погашения краткосрочных обязательств предприятие имеет достаточное количество оборотных средств, но на конец отчетного периода уменьшение коэффициента текущей ликвидности на 5,1, что говорит об ухудшении финансового состояния предприятия. Тоже самое, можно сказать о коэффициенте покрытия, т.е. достаточности покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств и дебиторской задолженности без учета товарно-материальных запасов. Обеспеченность собственными средствами предприятия составляет на конец отчетного периода 0,3 при нормативном значении > 0,1.

Рассчитали показатели финансовой устойчивости и стабильности предприятия. Предприятие финансово независимо от внешних источников. Однако, финансовая стабильность предприятия на конец отчетного периода снизилась на 9,35 и составила 0,85, что ниже нормативного значения на 0,15.

Рассчитали показатели деловой активности предприятия и оценки имущественного состояния. Доля изношенных средств в общей стоимости имущества увеличилась на 0,22. Рассчитав показатели источников формирования запасов, определили тип абсолютной финансовой устойчивости. Источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства.

Далее провели оценку и прогнозирование показателей удовлетворительной структуры баланса. Для предприятия характерна текущая степень неплатежеспособности, т.е. на определенный момент суммы имеющихся средств и высоколиквидных активов недостаточно для погашения текущего долга.

Для диагностики вероятности банкротства рассчитали семь моделей и получили следующие результаты расчетов по каждой модели:

Модели Альтмана:
- двухфакторная модель Альтмана	- 7,42; -1,97	Уменьшение вероятности банкротства
- пятифакторная модель Альтмана 1968 года	1,4	Вероятность банкротства очень высокая
- пятифакторная модель Альтмана 1983 года	1,1	Предприятию угрожает банкротство
Модель Лиса	0,052	Стабильное финансовое состояние
Модель Таффлера	0,2	Вероятность банкротства предприятия
Модель Спрингейта	0,345	Предприятие - потенциальный банкрот
Российская R-модель ИДЕА	2,15	Вероятность банкротства - минимальная до 10%
Модель Сайфуллина и Кадикова	3,42	Удовлетворительное финансовое состояние
Универсальная дискриминантная функция Терещенко	0,5	Существует угроза банкротства

Следующим этапом курсовой работы заключалось проведение санации баланса. По балансу предприятия после проведения его санации санационной прибыли не хватило для покрытия убытков предприятия и формирования резервных фондов. Санационная прибыль предприятия составила 1603,6 тыс. грн. Сумма непокрытых убытков поле проведения санации составила 6771,21 тыс. грн.

Приняв во внимание в ходе анализа негативные явления можно дать рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия:

- необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества и добиваться, чтобы темпы роста собственного оборотного капитала были выше темпов роста заемного капитала;

- принять меры по снижению кредиторской задолженности; в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей;

- следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе предприятия;

- величина медленно реализуемых активов велика. Необходимо выяснить, в чем причина накопления запасов. Они должны быть немедленно пущены в производство. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то их надо реализовывать по любой стоимости или списывать;

- усовершенствовать оборудование и внедрять прогрессивные производственные и информационные технологии;

- необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств;

- принять меры по приращению собственных источников средств и сокращению заемных пассивов для восстановления финансовой самостоятельности организации.

ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Александров Г.А. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура: Учебн. практ. пособ. - М.: Изд-во БЕК, 2002. - 544 с.

2. Василенко В.О. Антикризове управління підприємством. Навч.посібн. - К.: ЦУЛ, 2003. - 504 с.

3. Ізмайлова К.В. Сучасні технології фінансового аналізу: Навч. Посібн. - К.: МАУП, 2003. - 144 с.

4. Лігоненко Л.О. Антикризове управління підприємством: теоретико-методологічні засади та практичний інструментарій. - К.: КНТЕУ, 2001. - 580 с.

5. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч.посібн. - К.: КНЕУ, 2000. - 412 с.

6. Федоров В., Опарін В., Льовочкін С. Фінансова реструктуризація в Україні. Проблеми і напрямки: Монографія / За наук. ред. В. Федосова. - К.: КНЕУ, 2002. - 387 с.

Размещено на Allbest.ru