Кфин=.

Следовательно, достаточно оценить финансовую устойчивость с помощью одного из них; применение сразу двух даем избыточную информацию. Так, из этих четырех коэффициентов выбираем один, дающий возможность оценить степень зависимости предприятия от заемных источников. На практике наиболее распространен выбор коэффициента соотношения заемных и собственных средств (Кз/с).

5.Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками имеет полноценное самостоятельное значение и должен применяться для оценки финансовой устойчивости предприятия.

6.Коэффициент устойчивости активов будет иметь самостоятельное значение только в случае наличия у предприятия долгосрочных заемных средств. При отсутствии долгосрочных обязательств данный показатель совпадает с коэффициентом автономии (Кавт).

Таким образом, проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими:[20, С. 89]:

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент структуры долгосрочных вложений;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования;

- коэффициент устойчивого финансирования;

- коэффициент реальной стоимости имущества.

Из названных шести коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия:

коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

коэффициент маневренности собственных средств;

коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования.

Применение остальных ограничено либо сферой деятельности, либо отсутствием долгосрочных заемных средств у предприятия.

Таким образом, коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими у руководства предприятия появляется возможность воздействовать на уровень финансовой устойчивости через управление структурой активов, пассивов и их соотношениями.

3. Анализ финансовой устойчивости на примере ООО »СТАплюс»

3.1 Краткая характеристика предприятия

Прежде чем приступать к анализу финансовой устойчивости ООО «СТАплюс» дадим общую характеристику предприятия. В соответствии с Уставом ООО «СТАплюс» общество создано для комплексного обеспечения государственных акционерных и других коммреческих и некоммерческих организаций и граждан РФ проектной документацией на строительство и реконструкцию промышленных предприятий и жилищно-гражданских объектов.

ООО «СТАплюс» создано в 1995 году и осуществляет в настоящее время следующие виды деятельности:

оказание технической помощи в сборе исходныъх данных для проектирования;

разработка технико-экономических обоснований на строительство объектов;

разработка проектов и рабочей документации на строительство, реконструкцию и техническое перевооружение объектов промышленного и жилищно-гражданского назначения;

разработка проектно-конструкторской документации на нестандартизированное оборудование;

осуществление по заявкам заказчиков авторского и технического надзоров за строительством запроектированных объектов;

выполнение функций заказчика по строительству объектов;

подготовка контрактной и тендерной документации.

В состав общества входят:

участок производства работ;

отдел главного механика;

службы управления, обеспечивающие организацию и учет производственной деятельности, финансовую и экономическую работу и материально-техническое снабжение.

Главными заказчиками ООО «СТАплюс» являются «Яроблсторйзаказчик», «Завод силикатного кирпича». Среди крупных спроектированных объектов можно выделить аэропорт «Туношна», МП «Старый город».

ООО «СТАплюс» строится на основе иерархической структуры, что позволяет добиться специализированного разделения труда руководителей разных уровней и делегирования полномочий (см. схему 6).

Схема 6.

Структура управления ООО «СТАплюс»

3.2 Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей

При оценке финансовой устойчивости предприятия на основе трехкомпонентного показателя важен расчет и анализ величины собственных оборотных средств. Значение показателя собственных оборотных средств определятся оценкой степени участия собственных средств в формировании оборотных средств предприятия.

Рассчитаем величину собственных оборотных средств ООО «СТАплюс» простым и уточненным способом (таблица 7, с. 72).

Особенностью данного предприятия является совпадение собственных оборотных средств на начало 2004 и 2005 гг., рассчитанных простым и уточненным способами. Это объясняется отказом предприятия от привлечения долгосрочных кредитов и займов и формирования средств, приравненных к собственным. Соответственно, на начало 2006 г. указанные величины не совпадают в связи использованием счета доходов будущих периодов.

Охарактеризуем динамику величины собственных оборотных средств (см. рис. 2, с. 71). На начало 2005 г. их величина резко падает на 138322 руб. или на 34,5 %. Данная ситуация обусловлена сокращением величины нераспределенной прибыли (см. Приложение 1). На начало 2006 года величина собственных оборотных средств так же уменьшилась на 36242 руб. или на 13,8 %. Таким образом, общая величина собственных оборотных средств уменьшилась с начала 2004 г. на -174564 руб. или 43,54 %. Данную тенденцию можно охарактеризовать отрицательно.

Для расчета трехкомпонентного показателя воспользуемся таблицей 7 на стр. 72. Следует обратить внимание на тот факт, что в составе величины собственных оборотных средств анализируемого предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы. Поэтому возможна диагностика лишь крайнего типа финансовой ситуации, что не дает полной оценки финансовой устойчивости.

Рис. 2. Динамика собственных оборотных средств ООО «СТАплюс»

Таблица 7.

Расчет величины собственных оборотных средств ООО «СТАплюс»

руб.

Показатели	Алгоритм расчета (номер формы, код строки)	Значение	Изменение	Значение на 01.2006	Изменение	Общее изменение
		На 01.2004	На 01.2005
1. Собственные средства	1,490	415156	295791	- 119365	271116	- 24775	- 144140
2. Средства, приравненные к собственным	1,640 + 1,650	-	-	-	655	+ 655	+ 665
3. Долгосрочные кредиты и займы	1,590	-	-	-	-	-	-
4. Внеоборотные активы	1,190	14433	33390	+ 18957	45512	+ 12122	+ 31079
5. Собственные оборотные средства (простой способ расчета)	1,490 - 1,190	400723	262401	- 138322	225604	- 36897	- 175219
6. Собственные оборотные средства (уточненный способ расчета)	1,490 + 1,640 + 1,650 + 1,590 - 1,190	400723	262401	- 138322	226259	- 36242	- 174564

Таблица 8.

Определение типа финансовой ситуации ООО «СТАплюс»

руб.

№ п./п.	Показатели	Значение	Изменение	Значение на 01.06	Изменение	Общее изменение
		на 01.04	на 01.05
1.	Собственные средства (с учетом приравненных)	415156	295791	-119365	271771	-24120	-143485
2.	Внеоборотные активы	14433	33390	+18957	45512	+12122	+31079
3.	Иммобилизация оборотных средств	-	-	-	-	-	-
4.	Наличие собственных оборотных средств	400723	262401	-138322	226259	-36242	-174564
5.	Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
6.	Наличие собственных источников формирования запасов с учетом долгосрочных обязательств	400723	262401	-138322	226259	-36242	-174564
7.	Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
8.	Общая величина источников формирования запасов и затрат	400723	262401	-138322	226259	-36242	-174564
9.	Общая величина запасов и затрат (Ом) Ом = 1,210 +1,220	8227	9489	+1262	18287	+8798	+10060
10.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников (стр.4 - стр.9)	+392496	+253012	-139484	+207972	-45040	-184524
11.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников с учетом долгосрочных обязательств (стр.6 - стр.9)	+392496	+253012	-139484	+207972	-45040	-184524
12.	Излишек (+) или недостаток (-) всех источников формирования запасов и затрат (стр.8 - стр.9)	+392496	+253012	-139484	+207972	-45040	-184524
13.	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	(1;1;1)	(1;1;1)	-	(1;1;1)	-	-

На основании таблицы 8 можно сделать вывод о том, что на три отчетные даты ООО «СТАплюс» обладает абсолютной финансовой устойчивостью, что означает излишек собственных средств при формировании запасов и затрат, т.е. предприятие всю свою основную деятельность финансирует за счет собственных средств. Состояние абсолютной финансовой устойчивости не всегда оценивается положительно с точки зрения эффективности использования средств. Однако при значительной величине кредиторской задолженности предприятие не может привлекать кредиты и займы,

Собственные оборотные средства ООО «СТАплюс» совпадают с собственными источниками формирования запасов и затрат с учетом долгосрочных обязательств и общей величиной источников формирования запасов и затрат.

В динамике величины источников формирования запасов и затрат есть определенная устойчивая тенденция к снижению. По состоянию на 01.01.2006г. их величина по сравнению с размером на 01.01.2004 г. значительно снизилась (на. 174564 руб. или на 43,54 %), что произошло в большей степени за счет снижения величины собственного капитала (на 143485 руб.) по сравнению с влиянием фактора роста внеоборотных активов (их величина увеличилась на 31079 тыс. руб.). Излишек источников формирования затрат снизился на 01. 2006 г. по сравнению с состоянием на 01.2004 г. на 184524 руб. или на 47%, что составляет значительную величину. Данный факт можно оценить отрицательно с точки зрения развития предприятия, т.к. нераспределенная прибыль, по словам главного бухгалтера, была использована на выплату дивидендов, материальной помощи, подарков.

Таким образом, на основании расчета трехкомпонентного показателя можно сделать вывод, что тип финансовой ситуации на ООО «СТАплюс» характеризуется как абсолютная финансовая устойчивость. Особенностью данного предприятия является отказ от использования кредитов и займов как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Следовательно, применяя данный метод оценки финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей, нами выявлен крайний тип финансовой ситуации. Данному типу соответствует показатель S=(1;1;1), что означает излишек собственных средств при формировании запасов и затрат.

3.3 Анализ финансовой устойчивости на основе относительных показателей

Преодолеть ограниченность анализа финансовой устойчивости в узком понимании на основе абсолютных показателей помогает анализ на основе финансовых коэффициентов. Данный метод позволяет оценить не только обеспечение запасов и затрат определенными видами источников, но и структуру активов, распределение источников и соотношение между ними.

На основании данных за 2004 г. и 2005г. формы №1 «Бухгалтерского баланса» (Приложения 1, 4), «Отчета о прибылях и убытках» (Приложения 2, 5) и формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Приложение 3, 6) рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости по каждой рассмотренной выше группе показателей отдельно, что обеспечит наглядность рассмотрения и расчета.

Анализ коэффициентов структуры источников средств, на основании данных таблицы 9 показал увеличение степени финансовой зависимости предприятия от кредиторов, что не согласуется с определенным ранее типом абсолютной финансовой устойчивости ООО «СТАплюс». Об этом свидетельствует рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Так, по состоянию на 01.01.2004 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 87 копеек заемных, а на 01.01.2006 - 2,033 рублей заемных средств при рекомендуемом нормативном ограничении не более 1,0. Рост составил 1,156 руб. или 231,8 %.

Причинами отрицательной тенденции указанных коэффициентов являются рост заемных средств и снижение величины собственных средств. С помощью приема цепных подстановок можно выявить влияние данных факторов на динамику коэффициента соотношения заемных и собственных средств (таблица 10).

Таблица 9.

Динамика коэффициентов структуры источников ООО «СТАплюс»

№ п.п.	Показатели (нормативное значение)	Значение	Изменение	Значение на 01.06	Изменение	Общее изменение
		на 01.04	на 01.05
1.	Собственные средства (с учетом приравненных), руб.	415156	295791	-119365	271771	-24120	-143485
2.	Заемные средства, руб.: 1,590 + 1,610 + 1,620 + 1,630 + 1,660	364126	406940	+42814	552562	+145622	+188400
3.	Долгосрочные кредиты и займы, руб.: 1,590	-	-	-	-	-	-
4.	Краткосрочные обязательства, руб.: 1,610 + 1,620	363691	406940	+43249	552526	+145586	+188835
5.	Валюта баланса, руб.	779282	702731	-76551	824333	+121602	+45051
6.	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (? 1): п.2/п.1	0,877	1,375	+0,498	2,033	+0,658	+1,156
7.	Коэффициент автономии (?0,5): п.1/п.5	0,533	0,421	-0,112	0,330	-0,091	-0,203

Таблица 10.

Факторный анализ влияния собственных и заемных средств на изменение коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

№ п.п.	Факторные показатели	Результативный показатель Кз/с	Влияние фактора
	Собственные средства	Заемные средства
01.2004-01.2005
1.	415156	364126	0,877	-
2.	295791	364126	1,231	+0,354
3.	295791	406940	1,375	+0,144
4.	Итого:			+0,498
01.2005-01.2006
5.	295791	406940	1,375	-
6.	271771	406940	1,497	+0,122
7.	271771	552562	2,033	+0,536
8.	Итого:			+0,658

На основании таблицы 10 можно сделать вывод о том, что наибольшее влияние на коэффициент соотношения заемных и собственных средств за период с 01.2004 г. по 01.2005 г. оказало уменьшение величины собственных средств на 119365 руб. За счет данного изменения коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 0,354 руб. За счет повышения величины заемных средств на 42814 руб. коэффициент увеличился на 0,144 руб. Что касается периода с 01.2005 г. по 01.2006 г., то здесь ситуация противоположная. Наибольшее влияние на коэффициент соотношения заемных и собственных средств оказало увеличение заемных средств на 145622 тыс. руб. за счет данного фактора показатель увеличился на 0,536 руб.

О снижении доли собственных средств в общей сумме источников свидетельствует снижение коэффициента автономии, значение которого на начало 2006 г. составило всего 0,33 при нижнем нормативном ограничении 0,5. Оптимальное значение данного показателя предприятие имело на начало 2004 г. - 0,53.

Однако высокое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств и снижение уровня коэффициента автономии объясняются большим удельным весом и ростом кредиторской задолженности. Кроме того, необходимо отметить, что весь заемный капитал ООО «СТАплюс» состоит из кредиторской задолженности. По данным трех лет ее удельный вес в источниках формирования имущества колеблется от 47 % до 67%.

ООО «СТАплюс» не использует кредитов и займов в своей деятельности. Это могло бы оцениваться отрицательно с точки зрения эффективности использования ресурсов, однако при высоком удельном весе кредиторской задолженности предприятие не должно привлекать кредиты и займы, не рискуя при этом потерять платежеспособность и оказаться на грани банкротства. Такая высокая ее доля объясняется, прежде всего, отраслевой спецификой предприятия. В составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимают авансы полученные. Строительное предприятие может иметь большую кредиторскую задолженность, сохраняя нормальную ликвидность баланса, платежеспособность и финансовую устойчивость.

Коэффициенты долгосрочного привлечения заемных средств и соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств не имеет смысла рассчитывать, поскольку ООО «СТАплюс» не привлекает кредитов и займов долгосрочного характера. Соответственно, коэффициент финансовой устойчивости в данном случае равен коэффициенту автономии.

На основании данных таблицы 11 проанализируем коэффициенты, характеризующие структуру активов ООО «СТАплюс»

Таблица 11.

Динамика показателей структуры активов ООО «СТАплюс»

руб.

№ п.п.	Показатели (нормативное значение)	Значение	Изменение	Значение на 01.06	Изменение	Общее изменение
		на 01.04	на 01.05
1.	Внеоборотные активы	14433	33390	+18957	45512	+12122	+31079
2.	Оборотные активы	764849	669341	-95508	778821	+109480	+13972
3.	Собственные оборотные средства	400723	262401	-138322	226259	-36242	-174564
4.	Собственные средства (с учетом приравненных)	415156	295791	-119365	271771	-24120	-143485
5.	Денежные средства	172357	250991	+78634	377892	+126901	+205535
6.	Краткосрочные финансовые вложения	100000	300000	+200000	300000	-	+200000
7.	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств: п.2/п.1	52,99	20,05	-32,94	17,11	-2,94	-35,88
8.	Коэффициент мобильности оборотных средств: п.5+п.6/п.2	0,356	0,823	+0,467	0,871	+0,048	0,515
9.	Коэффициент маневренности собственных средств: п.3/п.4	0,965	0,887	-0,078	0,833	-0,004	-0,082

Так, несмотря на снижение в динамике, значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств очень высоко. Нормативного значения данный показатель не имеет, однако оно должно ограничивать сверху значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств. В ООО «СТАплюс» это условие соблюдается. Значение коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств превышает значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на начало 2004 г. в 60 раз, а на начало 2006 г. - в 8 раз., т.е. на начало 2004 г. на 1 руб. внеоборотных активов приходилось 52,99 руб. оборотных активов. На 01.2006 данная величина снизилась до 17,11 руб., т.е. на 67,7 %. Следует отметить, что значение данного показателя определяется отраслевыми условиями. Для данного предприятия характерна небольшая доля внеоборотных активов, поскольку сферой его деятельности являются проектные работы.

Из такой структуры активов и пассивов предприятия вытекает наличие значительных по величине собственных оборотных средств предприятия, что обеспечивает финансовую устойчивость. Снижение данного показателя в динамике объясняется превышением темпов роста внеоборотных активов над темпами изменения оборотных.

Положительным моментом в структуре активов явился рост мобильности оборотных средств по причине превышения темпов роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над ростом оборотных активов. Следовательно, удельный вес наиболее мобильный оборотных активов в общем, объеме оборотных средств увеличился. Высокий уровень данного коэффициента свидетельствует о гарантированной способности предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам, но снижает доходность активов. Если рассматривать уровень данного показателя в увязке с платежеспособностью, тогда мобильные оборотные средства (числитель) теоретически должны составлять от 20 до 70 % краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты и займы). На ООО «СТАплюс» на 01.2004 г. мобильные оборотные средства составляют 75 % краткосрочных обязательств, а на 01.2005 г. и 01.2006 г. превышают их на 35 % и 22,7 % соответственно.

Денежные средства ООО «СТАплюс» увеличились на 01.2006 г. по сравнению с началом 2004 г. на 205535 руб. или на 119 %. Краткосрочные финансовые вложения увеличились за тот же период на 200000 руб. или на 200 %. Положительно работу предприятия характеризует наличие краткосрочных финансовых вложений, что с точки зрения ликвидности баланса и платежеспособности можно оценить положительно. Это означает, что предприятие имеет наиболее ликвидные активы, что тем более важно при большом удельном весе наиболее срочных обязательств, к которым относится кредиторская задолженность. Однако наличие в структуре оборотных активов значительного объема денежных средств отрицательно влияющими на общую рентабельность активов и инвестиционную привлекательность предприятия.

Уровень коэффициента маневренности собственных средств довольно высок по сравнению с рекомендуемым в специальной литературе значением, равным 0,5, что характеризует финансовое состояние ООО «СТАплюс» как устойчивое. Данный показатель является стимулятором по отношению к финансовой устойчивости, однако его тенденция к снижению в ООО «СТАплюс» не должна оцениваться отрицательно, так как его значение довольно высоко, что позволяет свободно маневрировать большей частью собственных средств. Абсолютное значение снижения коэффициента маневренности собственных средств небольшое, всего 0,082, с другой стороны необходимо рассмотреть причины его снижения. Общее снижение данного показателя произошло на 01.2005 г. по сравнению с 01.2004 г. (показатель снизился на 0,078 или 9%), что обусловлено снижением размеров собственных средств, что вызвало снижение величины собственных оборотных средств при росте внеоборотных активов.

Анализ группы коэффициентов обеспеченности оборотных средств показал, что соответствующее распределение активов и пассивов ООО «СТАплюс» характеризуется положительно с точки зрения финансовой устойчивости (таблица 12).

Таблица 12.

Динамика коэффициентов обеспеченности оборотных средств ООО «СТАплюс»

№ п.п.	Показатели (нормативное значение)	Значение	Изменение	Значение на 01.06	Изменение	Общее изменение
		на 01.04	на 01.05
1.	Оборотные активы, руб.	764849	669341	-95508	778821	+109480	+13972
2.	Собственные оборотные средства, руб.	400723	262401	-138322	226259	-36242	-174564
3.	Общая величина источников формирования запасов и затрат, руб.	400723	262401	-138322	226259	-36242	-174564
4.	Оборотные материальные активы, руб.	8227	9489	+1262	18287	+8798	+10060
5.	Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	1	1	-	1	-	-
6.	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования: п.2/п.4.	48,7	27,65	-21,05	12,37	-8,68	29,73
7.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами: п.3./п.1.	0,524	0,392	-0,132	0,291	-0,101	-0,233

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат равен 1,00 на все три отчетные даты, что объясняется отказом предприятия от привлечения кредитов и займов.

Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования значительно превышает нормативный уровень, что означает наличие свободных собственных оборотных средств. Соответственно, несмотря на снижение собственных средств в общей величине капитала предприятия, абсолютное значение их довольно высоко. На 01.2004 г. значение коэффициента составило 48,7 при значении норматива 0,6-0,8. На 01.2005 его величина снизилась до 27,65 или на 43 %. Столь высокое значение коэффициента обусловлено спецификой деятельности предприятия. Для нормального функционирования ООО «СТАплюс» не требуется большой величины запасов и затрат. Следовательно, собственных средств ООО «СТАплюс» с излишком хватает на покрытие внеоборотных активов и оборотных материальных средств, что гарантирует независимость предприятия от кредиторов, т.е. финансовую устойчивость.

Уровень коэффициента обеспеченности собственными средствами за рассматриваемые периоды снизился на 0,233. Так, на начало 2004 г. его значение составляло 0,524 при нормативном ограничении свыше 0,1. В динамике значение данного показателя снижалось. На 01.2005 его значение составило 0,392, что на 0,132 меньше. Далее тенденция сохранилась и на 01.2006 коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,291, что, тем не менее, почти в 3 раза выше нормативного уровня. Что положительно характеризует финансовое состояние предприятия. В то же время динамика данного показателя свидетельствует о снижении возможностей проведения независимой финансовой политики.

Таблица 13.

Динамика коэффициентов уровня производственного потенциала ООО «СТАплюс»

№ п.п.	Показатели (нормативное значение)	Значение	Изменение	Значение на 01.06	Изменение	Общее изменение
		на 01.04	на 01.05
1.	Первоначальная стоимость основных средств, руб.	24705	50410	+25705	67917	+17507	+43212
2.	Первоначальная стоимость нематериальных активов, руб.	-	-	-	265	+265	+265
3.	Сумма начисленного износа основных средств, руб.	10272	17020	+6748	22635	+5615	+12363
4.	Сумма начисленного износа нематериальных активов, руб.	-	-	-	35	+35	+35
5.	Остаточная стоимость нематериальных активов, руб.	-	-	-	230	+230	+230
6.	Остаточная стоимость основных средств, руб.	14433	33390	+18957	45282	+11892	+30849
7.	Балансовая стоимость производственных запасов, руб.	7206	8764	+1558	12559	+3795	+5353
8.	Общая стоимость имущества, руб.	779282	702731	-76551	824333	+121602	+45051
9.	Коэффициент накопления амортизации: п.3+п.4/п.1+п.2	0,416	0,338	-0,078	0,332	-0,016	-0,094
10.	Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе предприятия: п.5+п.6/п.7	0,028	0,06	+0,032	0,07	+0,01	+0,042
11.	Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия: п.5/п.7.	0,019	0,048	+0,029	0,055	+0,007	+0,036

В виду отсутствия заемного капитала на предприятии эффект финансового рычага не был рассчитан.

Перейдем к рассмотрению показателей уровня производственного потенциала, расчет которых важен для характеристики финансовой устойчивости. Данные для расчета показателей возьмем из Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5) (Приложение3, 6).

Формально уровень производственного потенциала ООО «СТАплюс» на основе данных показателей должен характеризоваться как довольно низкий (см. таблицу 13, с.85). Так коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе предприятия при нормативном значении ?0,5 составляет на 01.2004 г.0,028, а коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия при нормативном ограничении ?0,3 составляет 0,019. Однако невысокие значения коэффициентов не должны расцениваться как отсутствие у предприятия базы для осуществления производственной деятельности. Низкий их удельный вес объясняется большой долей дебиторской задолженности как следствием влияния отраслевой специфики. Однако в динамике наблюдается рост данных коэффициентов за счет приобретения основных средств и запасов в целях наращивания производственной базы.

Следует также учитывать, что коэффициент накопления амортизации находится на низком уровне по сравнению со средним по народному хозяйству значением около 0,7. на 01.2004 г. значение коэффициента составляет 0,416, а на 01.2006 - 0,332, следовательно, можно констатировать его снижение на 0,094. При этом выбытия основных средств не было.

3.4 Основные направления повышения финансовой устойчивости ООО «СТАплюс»

В целом финансовую устойчивость ООО «СТАплюс» можно охарактеризовать как нормальную, гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.

Первым признаком достаточной финансовой устойчивости является то, что значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования значительно превышает нормативный уровень, что означает наличие свободных собственных оборотных средств. Это означает, что собственный капитал обеспечивают финансирование как внеоборотных активов, так и необходимых запасов.

ООО «СТАплюс» не использует кредитов и займов в своей деятельности. Это можно оценить положительно, т.к. на предприятии высокий удельный вес кредиторской задолженности, состоящей, как правило, из авансов полученных. Следовательно, привлекая долгосрочные кредиты и займы, предприятие может потерять платежеспособность и оказаться на грани банкротства.

Повышение финансовой устойчивости ООО «СТАплюс» обусловлено также ростом мобильности оборотных средств по причине превышения темпов роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над ростом оборотных активов.

Но наличие в структуре ООО «СТАплюс» оборотных активов значительного объема денежных средств является важнейшим фактором краткосрочной финансовой устойчивости предприятия, однако денежные активы, как известно, не являются прибыльными (из-за временной стоимости денег, инфляции) и, стало быть, отрицательно влияющими на общую рентабельность активов и инвестиционную привлекательность предприятия.

Следовательно, ООО «СТАплюс» необходимо проводить финансовую политику, направленную на сохранение и повышение финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе. Для этого предприятию необходимо увеличить краткосрочные финансовые вложения, обеспечить рациональную сбалансированность активов (средств) и пассивов (источников финансирования) предприятия, т.е. обеспечить устойчивое и экономически оправданное соответствие источников финансирования активам. Так доля собственного капитала должна определяться целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости, нормальные для данного предприятия в данных условиях работы. Для этого воспользуемся методикой, предложенной ведущий эксперт по финансам и инвестициям ИКФ «АЛЬТ» Васиной А. [13, С. 41].

Таким образом, к наименее ликвидной части текущих активов (см. таблицу 14, с.89) необходимо добавить стоимость постоянных активов предприятия.

По данным таблицы сумма наименее ликвидной части текущих активов составляет 11024 руб., а собственные средства, необходимые для покрытия текущих платежей поставщикам (погашения текущей кредиторской задолженности и выплату авансов) - 477568,8. Всего необходимо собственных средств (нормальная величина чистого оборотного капитала) предприятию требуется 488592,8 руб. Именно эта сумма и будет определять величину собственного капитала, необходимого предприятию в данных условиях функционирования для обеспечения финансовой устойчивости. Остальная часть активов может быть профинансирована за счет заемных источников. Разность фактической суммы активов и расчетной величины собственного капитала будет определять нормальную для предприятия величину заемных источников финансирования, т.е. 274939,2 руб.

Нормальный коэффициент общей ликвидности для ООО «СТАплюс» составит 2,78., а нормальная доля собственных источников финансирования текущих активов 69 %.

Используя расчеты, приведенные в таблице 14, рассчитаем коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования:

Исходя из полученных результатов, возможно, сделать вывод, что нормальный уровень коэффициента соотношения собственных и заемных средств для ООО «СТАплюс» составляет 1,78. Следовательно, более целесообразно устанавливать его расчетным путем для каждого конкретного предприятия.

Таблица 14.

Расчет показателей обеспеченности собственными оборотными средствами для ООО «СТАплюс»

№ п./п.	Наименование рассчитываемого показателя	Расчетная формула	Расчет
1.	Период оборота дебиторской задолженности, дни	Отношение средней дебиторской задолженности к среднедневной величине выручки от реализации	Ѕ·(108861+82642)/ (4072583/360)= 9 дней
2.	Период оборота кредиторской задолженности (предъявленных счетов), дни	Отношение средней кредиторской задолженности к среднедневной величине выручки от реализации	Ѕ·(406940+552526)/ (4072583/360)= 44 дня
3.	Период оборота авансов поставщикам, дни	Отношение средней величины авансов поставщикам к среднедневной величине выручки от реализации	Ѕ·(818+788)/ (4072583/360)= 0,07 дня
4.	Период оборота авансов покупателей, дни	Отношение средней величины авансов покупателей к среднедневной величине выручки от реализации	Ѕ·(406940+552526)/ (4072583/360)= 30 дней
5.	Средняя величина дебиторской задолженности, руб.	(ДЗнг+ДЗкг)/2	(108861+82642)/2= 95751,5
6.	Средняя величина кредиторской задолженности, руб.	(КЗнг+КЗкг)/2	(406940+552526)/2= 479733
7.	Средняя величина авансов поставщикам, млн. руб.	(АвПост н.г+АвПост к.г)/2	(818+788)/2=803
8.	Средняя величина авансов покупателей, млн. руб.	(АвПок н.г+АвПок к.г)/2	(406940+552526)/2= 479733
9.	Средняя стоимость наименее ликвидной части активов (сырье, материалы и иные аналогичные ценности), руб.	(Мат н.г+Мат к.г)/2	(9489+12559)/2= 11024
10.	Поступления от покупателей (Дебиторская задолженность + авансы покупателей), имеющиеся к сроку погашения кредиторской задолженности и выплате авансов поставщикам, руб.	Стр.5Чстр.2/стр.1+стр.8Ч стр.3/стр.4	241,8+1119,38= 1361,2
11.	Собственные средства, необходимые для покрытия текущих платежей поставщикам (погашения текущей кредиторской задолженности и выплату авансов), руб.	выбрать максимум из 0 или (стр.6+стр.7)-стр.10	0 или 479733-803-1361,2= 477568,8
12.	Всего необходимо собственных средств (нормальная величина чистого оборотного капитала), руб.	стр.9+стр.11	11024+477568,8= 488592,8
13.	Средняя величина текущих активов, руб.	по итоговым строкам баланса	(702731+824333)/2= 763532
14.	Нормальная (расчетная) величина текущих пассивов, млн. руб.	стр.13-стр.12	763532-488592,8= 274939,2
15.	Нормальный коэффициент общей ликвидности для данного предприятия	стр.13/стр.14	2,78
16.	Нормальная доля собственных источников финансирования текущих активов	стр.12/стр.13	0,69

Заключение

Для рассмотрения вопросов анализа финансовой устойчивости были изучены источники учебной, монографической и периодической литературы по исследуемой проблеме.

В ходе исследования понятия финансовой устойчивости были сделаны следующие выводы. Практически все авторы связывают понятия финансовой устойчивости и платежеспособности. Финансовую устойчивость следует считать промежуточным звеном между категориями оборачиваемости и платежеспособности. Понятие финансовой устойчивости довольно условно и не имеет четких границ. При этом финансовая устойчивость может рассматриваться в узком и широком смысле.

Принимаемый подход к определению понятия финансовой устойчивости организации определяет использование того или иного метода при проведении анализа.

В данной дипломной работе использовались следующие методики: определение типа финансовой ситуации на основе расчета 3-х компонентного показателя, оценка относительных показателей финансовой устойчивости (финансовых коэффициентов).

По результатам проведенного анализа был сделан вывод о нормальном финансовом положении ООО «СТАплюс» по состоянию на 01.01.2006 года. При этом следует отметить ухудшение финансового состояния по сравнению с предыдущим годами.

В составе величины собственных оборотных средств анализируемого предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы. Поэтому возможна диагностика лишь крайнего типа финансовой ситуации, что не дает полной оценки финансовой устойчивости. За рассматриваемые периоды ООО «СТАплюс» обладает абсолютной финансовой устойчивостью. В динамике величины источников формирования запасов и затрат есть определенная устойчивая тенденция к снижению. По состоянию на 01.01.2006 г. их величина по сравнению с размером на 01.01.2004 г. значительно снизилась (на 43,54 %), что произошло в большей степени за счет снижения величины собственного капитала. Излишек источников формирования затрат снизился на 01.2006 г. по сравнению с состоянием на 01.2004 г. на 47%, что составляет значительную величину. Данный факт можно оценить отрицательно с точки зрения развития предприятия, т.к. нераспределенная прибыль, по словам главного бухгалтера, была использована на выплату дивидендов, материальной помощи, подарков.

Анализ коэффициентов структуры источников средств на основании данных показал увеличение степени финансовой зависимости предприятия от кредиторов, что не согласуется с определенным ранее типом абсолютной финансовой устойчивости ООО «СТАплюс». Об этом свидетельствует рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Причинами отрицательной тенденции указанных коэффициентов являются рост заемных средств и снижение величины собственных средств. По данным факторного анализа наибольшее влияние на коэффициент соотношения заемных и собственных средств оказало увеличение заемных средств. Заемный капитал ООО «СТАплюс» состоит из кредиторской задолженности. По данным трех лет ее удельный вес в источниках формирования имущества колеблется от 47 % до 67%.

О снижении доли собственных средств в общей сумме источников свидетельствует снижение коэффициента автономии, значение которого на начало 2006 г. составило всего 0,33 при нижнем нормативном ограничении 0,5. Оптимальное значение данного показателя предприятие имело на начало 2004г. - 0,53.

Высокое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств и снижение уровня коэффициента автономии объясняются большим удельным весом и ростом кредиторской задолженности. Заемный капитал ООО «СТАплюс» состоит из кредиторской задолженности. По данным трех лет ее удельный вес в источниках формирования имущества колеблется от 47 % до 67%.

Значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств превышает значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на начало 2004 г. в 60 раз, а на начало 2006 г. - в 8 раз. Следует отметить, что значение данного показателя определяется отраслевыми условиями. Для данного предприятия характерна небольшая доля внеоборотных активов, поскольку сферой его деятельности являются проектные работы.

Из такой структуры активов и пассивов предприятия вытекает наличие значительных по величине собственных оборотных средств предприятия, что обеспечивает финансовую устойчивость. Снижение данного показателя в динамике объясняется превышением темпов роста внеоборотных активов над темпами изменения оборотных.

Положительным моментом в структуре активов явился рост мобильности оборотных средств по причине превышения темпов роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над ростом оборотных активов. Следовательно, удельный вес наиболее мобильный оборотных активов в общем объеме оборотных средств увеличился. Высокий уровень данного коэффициента свидетельствует о гарантированной способности предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам, но снижает доходность активов. Положительно работу предприятия характеризует наличие краткосрочных финансовых вложений, что с точки зрения ликвидности баланса и платежеспособности можно оценить положительно. Однако наличие в структуре оборотных активов значительного объема денежных средств отрицательно влияющими на общую рентабельность активов и инвестиционную привлекательность предприятия.

Отрицательно с точки зрения финансовой устойчивости можно оценит значения показателей производственного потенциала.

Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе предприятия при нормативном значении ?0,5 составляет на 01.2004 г.0,028, а коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия при нормативном ограничении ?0,3 составляет 0,019. Однако невысокие значения коэффициентов не должны расцениваться как отсутствие у предприятия базы для осуществления производственной деятельности. Низкий их удельный вес объясняется большой долей дебиторской задолженности как следствием влияния отраслевой специфики. Однако в динамике наблюдается рост данных коэффициентов за счет приобретения основных средств и запасов в целях наращивания производственной базы.

Следует отметить, что единых критериев для значений этих показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности компании, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др.

В дипломной работе рассмотрена методика расчета показателей финансовой устойчивости, нормальные для данного предприятия в данных условиях работы.

Таким образом, ООО «СТАплюс» рекомендовано:

проводить финансовую политику, направленную на сохранение и повышение финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе;

рассмотреть возможность увеличения краткосрочных финансовых вложений;

обеспечить рациональную сбалансированность активов (средств) и пассивов (источников финансирования) предприятия, т.е. обеспечить устойчивое и экономически оправданное соответствие источников финансирования активам;

использовать предложенную методику расчета показателей финансовой устойчивости в оперативном анализе.

Список использованной литературы

1.Налоговый кодекс РФ. Часть II. Глава 25. «Налог на прибыль организаций». Федеральный закон от 06 августа 2001 г. № 110-ФЗ // СПС КонсультантПлюс.

2.Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99). Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 06.07.99 г. № 43н. // Приложение к журналу Бухгалтерский учет. - 1999. - № 9, вып. 2. - С. 3.

3.Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации Приказ Минфина России от 29 июня 1998 н. №34н. // СПС Консультант Плюс.

Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации. Утв. Приказом Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г. № 16.

4.Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утв. Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12.08.94 г.

5.Абрютина, М.С., Грачев А.В. Экспресс-анализ финансово-экономической устойчивости предприятия. Индикатор финансово-экономической устойчивости. // Менеджмент в России и за рубежом. - 1998. - № 4. - С. 135-143.

6.Агеева, И.Ю., Халевинская Е.Д. Финансовый анализ в аудиторской деятельности. // Аудит и финансовый анализ. - 1999 - № 1.

7.Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой и М.В. Мельник.- М.: Омега-Л, 2004. - 137 с.

8.Артеменко, В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - М.: «ДИС», 1997. - 128 с.

9.Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр. 2005.-544 с.

10. Бороненкова, С.А. Управленческий анализ. Учебное пособие.: - М.: Финансы и статистика. 2005.- 384 с.

11.Быкадоров, А.В. Анализ финансового состояния. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 145 с.

12.Васильева, Л.C. Финансовый анализ: учебник / Л.C. Васильева, М.В. Петровская.- М.: КНОРУС. 2006.-412 с.

13. Васина, А. Шаг к снятию неопределенности. Совершенствование анализа показателей ликвидности и финансовой устойчивости российских предприятий на основании отечественной информационной базы. // Инвестиции в России. - 1998.- № 6. - С. 37-41.

14.Донцова, Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: «Дело и сервис», 1999. - 304 с.

15.Ермолович, Л.Л., Седвчик, Л.Г., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. Учебное пособие. / Под ред. Ермолович Л.Л. - М.: Интерпрессервис. Экоперспектива, 2000. - 576 с.

16.Ефимова, О.В. Анализ собственного капитала. // Бухгалтерский учет. - 1999. - № 1. - С. 95-101.

17.Ефимова, О.В. Финансовый анализ.-4-е изд., перераб. и доп. - М.: «Бухгалтерский учет», 2002. - 528 с.

18.Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.

19.Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 434 с.

20.Крейнина, М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: «ДИС», 1994. - 256 с.

21.Крейнина, М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. // Финансовый менеджмент. - 2001. - № 2. - С. 23-45.

22.Лисицина, Е.В. Статистический подход к коэффициентному методу в финансовом экспресс-анализе предприятия. // Финансовый менеджмент. - 2001. - № 1. - С. 10-19.

23.Лоханина, И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности. - Ярославль: ЯрГУ им. Демидова, 2000. - 103 с.

24.Любушин, Н.П., Лещева, В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под. ред. проф. Н.П. Любушина.- М.: ЮНИТИ-ДАТА,2004. - 354 с.

25.Пястолов, С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. Учебное пособие.: - М.: Академический проект, 2002. - 626 с.

26.Риполь-Сарагоси, Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. - М.: «Приор», 1999. - 224 с.

27.Родионова, В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: «Перспектива», 1999. - 98 с.

28.Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП «Экоперспектива», 1998. - 498 с.

29.Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. - М.: «ДИС», 2002. - 356 с.

30.Соколова, Г.Н. Анализ финансовой устойчивости предприятия: методика расчетов. // Аудиторские ведомости. - 1999. - № 8. - С. 73-87.

31.Федорова, Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства: Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2005. - 272 с.

32.Финансы: Учебник для вузов./ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. 2-е изд. Перераб и доп..- М.: ЮНИТИ, 2004.-389 с.

33.Чернов, В.А. Анализ финансового состояния организации. // Аудит и финансовый анализ. - 2002. - № 2. - С. 35-47.

34.Шеремет, А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 176 с.

35.Экономический анализ: Учебник для вузов. / Под ред. Л.Г. Гиляровской. 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 615 с.

Размещено на Allbest.ru