Финансовые предпринимательские риски

Размещено на http://www.allbest.ru/

Основные понятия классификации рисков

Риск-это деят-ть, связ-я с преодол-ем неопред-ти в ситуации неизбежного выбора, в проц-се кот. имеется возм-ть колич-но и кач-но оценить вероятность достиж-я предпол-го рез-та, неудачи и отклон-яот цели.

По хар-ру последствий бывают:

-чистые-практич-ки всегда несут в себе потери для предприн-й деят-ти, причинами м/б стихийные бедствия, несч-е случаи, недееспос-ть руковод-лей фирм и т.д.

-спекулятивные (динамич-е или коммерч-е)-несут в себе либо потери либо доп-ю прибыль для предприн-ля, причины-измен-е: курсов валют, конъюнктуры рынка, условий инвестиций и т.д.

По сфере возникнов-я:

-производств-й риск-невыпе предпр-ем своих планов и обяз-в по произв-ву прод-ции, тов, усл, в рез-те воздействия как внешней среды, так и внутр-х факторов;

-коммерч-й риск-риск потерь в проц-се фин-во-хоз-й деят-ти; причины-сниж-е объемов реал-ции, непредвид-е сниж-е объемов закупок, повыш-е закуп-й цены товара, повыш-е издержек обращ-я, потери товара в проц-се обращ-я и т.д;

-финансовый-в связи с невозм-тью вып-я фирмой своих финанс-х обяз-в, причины-измен-е покуп-й спос-ти денег, неосущ-е платежей, измен-е валютных курсов и т.д.

В завис-ти от осн-й причины возникн-я рисков:

-природно-естеств-е-стихийные силы природы,

-экологич-е-связаны с наступл-ем гражд-й отв-ти за нанесение ущерба окруж-й среде,

-политич-е-возникн-е убытков и ли сокращ-я раз-ров прибыли, явл. следствием гос-й политики,

-трансп-е риски-перевозка грузов разл-ми видами тр-та,

-имущ-е-риск от потери имущ-ва предприн-ля по причинам от него не завис-сим,

-торговые-зависят от убытков по причине задержки платежей не поставки товара, отказа от платежа ит.д.

Риски, связанные с покупательной спос-тью:

-инфляц-е-обусл-ны обесцениван-ем реальной покуп-й спос-ти денег, при этом предприн-ль несет реальные потери,

-дефляц-й-при росте дефляции падает ур-нь цен и сниж-ся доходы,

-валютные-связаны с измен-ем валютных курсов, относ-ся к спекулят-м рискам, поэтому при потерях одной из сторон в рез-те измен-я валютных курсов, др. сторона получает доп-ю прибыль и наоборот,

-риск ликвидности-связан с потерями при реал-ции ц/б и др. товаров из-за измен-я оценки их кач-ва и потребит-ой ст-ти.

Инвестиционные-связаны с возм-ю недополуч-я или потери прибыли в ходе реал-ции инвестиц-х проектов:

-риск упущ-й выгоды-возн-ет финанс-й ущерб в рез-те неосущ-я некот-го меропр-я,

-риск сниж-я доходности-ум-е р-ров % и дивидендов по портфельным инвест-ям; бывает %-й (в рез-те повыш-я % ставок, выплач-х по привлеч-м ср-вам, над ставками по предост-м кредитам) и кредитный (возн-ет в случае неуплаты заемщиком осн. долга и %, причит-ся кредитору),

-биржевые-опасность потерь от биржевых сделок,

-селективные-возн-ют из-за неправ-го формир-я видов влож-я капиталов, видов ц/б для инвестир-я,

-риск банкротства-связан с полной потерей предприн-лем собств-го капитала из-за неправ-го влож-я.

Анализ предпринимательского риска

-Качественный анализ-гл.задача-опред-е факторов риска и обстоят-в, приводящих к рисковы ситуациям. Анализ предпол-ет: идентификацию (установл-е) всех возможных рисков; выявление ист-ков и причин риска; выявл-е практич-х выгод и возм-х негат-х последствий, кот. м/наступить при реал-ции содержащего риск решения.В проц-се анализа важн. знач-е имеет полное выявление всех возм-х рисков и выявл-е возм-х потерь рес-сов, кот. сопровожд-т наступл-е рисковых событий.

-Колич-й-гл.задача-позволяет выч-ть раз-ры отдельных рисков и риска проекта в целом.Анализ предпол-т:численную оценку рисков, опреде их степени и выбор оптим-го решения. колич-я оценка риска провод-ся с использ-ем методов матем-й статистики и теории вероятн-й, кот. позволяют предвидеть возникн-е неблагопр-й стуации и по возм-ти снизить ее негат-е влияние. колич-я оценка позв-ет выделить наиб-е вероятные по возникн-ю и весомые по величине потерь риски, кот. будут явл-ся объектом дальн-го анализа для принятия решения.

Анализ риска заключ-ся в следующем. Вне завис-ти от кач-ва допущ-й, будущее всегда несет в себе элемент неопред-ти. Большая часть данных, необход-х для финанс-го анализа (эл-ты затрат, цены, объем продаж продукции и т. п.) явл-ся неопред-ми. Анализ риска предл-ет учет всех измен-й, как в сторону ухудш-я, так и в сторону улучш-я.

В процессе предпринимат-й деят-ти и реал-ции бизнес-проекта подвержены изменению след-е эл-ты: ст-ть сырья и комплект-их, ст-ть капит-х затрат, ст-ть обслуж-я, ст-ть продаж, цены и так далее. Анализ использует понятие вероятностного распред-я и вероятности.

На первой стадии анализа рисков необходимо выявить их и произвести классиф-ю. Отобрав наиболее важные риски, переходят к их колич-му анализу. Важнейшим элементом колич-го анализа риска явл. анализ чувствит-ти, выявляются наиболее критичные параметры. При этом рассчит-ся границы и точки безубыточности.

Произв-ся также оценка ожидаемого эффекта (интегр-го показателя) проекта с учетом колич-х характ-к неопред-ти. На их основе можно принимать управленч-е решения о целесообр-ти реализации проектов, сравнивать проекты м/у собой и т.д.

В настоящее время наиболее эффективным является комплексный подход к анализу рисков.

В теории рисков выделяют следующие виды математич-х моделей: прямые, обратные и задачи исследования чувствит-ти. В прямых задачах оценка риска, связанная с опред-ем его ур-ня, происходит на основ-и априори известной инф-ции. В обратных задачах устан-тся огранич-я на один или несколько варьируемых исходных параметров с целью удовлетв-я заданных огранич-й на ур-нь приемлемого риска. Выводы исслед-я чувствит-ти инвестиц-го проекта отражают степень достов-ти получ-х при анализе проектных рез-тов. В случае их недостов-ти аналитик будет вынужден реализовать одну из следующих возможностей:

-уточнить параметры, неточность которых является наиболее существенной в искажении результата;

-изменить методы обработки исходных данных с целью уменьшения чувствительности ответа;

-изменить математическую модель анализа проектных рисков;

-отказаться от проведения количественного анализа предпринимательского риска проекта.

Метод упр-я предпринм риском - диверсификация

Диверс-я-проц-с распред-я инвест-х ср-в м/у разл-ми объектами влож-я капитала, кот. непостр-но не связаны м/у собой, целью сниж-я степени риска и потерь доходов. Диверс-ция выраж-ся во влад-и многими рискованными активами, вместо концентрации всех капиталовлож-й в одном их них.предпол-ет включ-е в финанс-ю схему различных по своим св-м активов. Чем их больше, тем значит-е их совместное влияние на огранич-е риска.

Принцип диверс-ции примен-ся не только для усреднения операций, проводимых одноврем-но, но в разных местах (усреднение в простр-ве), но и проводимых послед-но во времени, при провед-и одной операции во времени (усреднение во времени).

Теоретич-ки эффект диверсиф-ции только положит-н-эффект-ть усредняется, а риск уменьш-ся.

Др. источник:

Диверсификация как метод сниж-я финанс-х рисков закл-ся в распред-и усилий и рес-сов м/у различными видами деят-ти обычно при формир-и валютного, кредитного, депозитного, инвестиц-го портфеля предпр-я. Механизм диверсиф-и позволяет минимиз-ть валютные, %, инвестиц-е и некот-е др. виды рисков.

Диверсиф-я видов деят-ти м/б вертик-я и гориз-я. Вертик-я диверс-я предп-ет распред-е рес-сов м/у абсолютно различными, несхожими видами деят-ти, гориз-я - распред-е рес-сов м/у разными предпр-ми сходного профиля деят-ти.

Валютный риск снижается путем формир-я валютного портфеля предпр-я из разл-х видов валют.

Депозитный риск уменьш-ся за счет размещ-я ден-х ср-в в неск-х различных банках. При этом доходность портфеля не должна снижаться.

Инвестиц-й риск минимиз-ся с помощью формир-я портфеля ц/б различных эмитентов, а также реального инвестир-я ресурсов в инвестиц-е проекты с различной отраслевой и территор-й направл-тью.

Таким образом, с помощью диверсиф-и происходит усреднение отдельных видов финанс-х рисков предпр-я. Но не все виды финанс-х рисков м/б уменьшены с помощью диверсификации.

Метод управления предприн-м риском-страхование

Страхов-е-это соглаш-е, согласно кот. страховщик за опред-е вознигражд-е принимает на себя обяз-во возместить убытки или их часть страхователю, происшедшие вследствие предусм-х в страх-м дог-ре опасностей. Это совок-ть экономич-х отнош-й м/у участниками по поводу формир-я за счет денежных взносов целевого страх-го фонда и использ-я его для возмещ-я ущерба и выплаты страх-х сумм.

Инвестор готов отказ-ся от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов залатить за сниж-е степени риска до нуля.

Страхов-е-это передача финанс-й отв-ти за риск в момент возникн-я страх-го события и предст-ет собой обязат-во страх-ка оплатить ущерб, хотя в условиях контракта д/б оговорено, что в нек-х случаях страховщик берет на себя обяз-во юр. урег-я последствий страх-го события, а не прямые платежи.

Т.К. страх-е явл. договорной передачей риска, типы происш-й и условия, при кот. страховщик берет на себя отв-ть за происш-я, д/б тщат-но оговорены, чтобы устан-ть пределы финанс-го покрытия. Когда тип происш-й и условия страх-го полиса оговорены, оплата страх-й премии обесп-ет ист-к ден-х ср-в при страх-м событии. Т.обр. страх-ль заменяет неопред-е затраты созраненных рисков на поерд-ю ст-ть страх-й премии. Эта ст-ть исходит из оценки чистых потерь в теч-е периода страх-го договора и для страх-ля явл. фиксиров-й.

Выгоды для страхователя: возмещ-е убытков в случае неожид-х потерь; уменьш-е неопред-ти; высвобожд-е ден-х ср-в длдя более эффект-го использ-я; использ-е спец-тов службы упр-я риском, обеспеч-мой страховщиком.

Неопред-е проблемы:страх-е не обеспеч-ет полную финанс-ю компенс-ю убытков; сущ-ют много практич-х проблем.

Др. источник:

Эффект-м методом минимиз-и риска явл. страх-е и его разнов-ть-самострах-е. Страх-е можно отнести к такому методу передачи риска, где в роли трансфери выступает страховая компания. Сущность страх-я состоит в том, что предпр-е готово отказ-ся от части своих доходов, чтобы избежать риска. Однако данный метод имеет ряд огранич-й. Во-первых, цена страх-я должна соотнос-ся с раз-ром возможного убытка. Во-вторых, не все виды рисков приним-ся к страхов-ю страх-иком, а только те, потери от кот. он может оценить. Кроме того, есть риски, не страхуемые в принципе.

Лучшим видом страх-я явл-ся комплексная защита. Если это невозможно, целес-но выделить из всей группы рисков те, кот. влекут за собой наиб-е потери.

Разнов-тью страх-я явл. самострах-е, когда в кач-ве страх-ка выступает само предпр-е. Суть самострах-я закл-ся в создании на предпр-и резервных фондов, предназнач-х для покрытия непредвид-х расходов и убытков. Резервные фонды м/создав-ся в денежной форме, в виде страховых запасов товарно - матер-х ценностей, целевых денежных фондов в системе бюджетов предпр-я.

При всех положит-х сторонах этого метода миним-и рисков страх-е фонды отвлекают из оборота предпр-я значит-й объем матер-х и финанс-х ресурсов, в рез-те чего эффект-ть использ-я собств-го капитала сниж-ся, возникает необход-ть в привлеч-и внешних ист-ков финансир-я, что ведет к возникн-ю др. видов финансовых рисков.

Метод управления предприн-м риском-хеджирование

Хеджир-е-проц-с ум-я риска возможных потерь.

Уч-ки экономич-х отнош-й заключ. контракты на усл-ях как немедленной поставки актива (спотовые или кассовые), так и поставки в будущем (срочные).

Срочный рынок - первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

По виду торгуемых на рынке инструм-тов бывает форвардный, фьючерсный, опционный и рынок свопов.

Форвардный контракт-соглаш-е м/у 2-мя сторонами о будущей поставке предмета контракта, кот. заключ-ся вне биржи; -это твердая сделка, т.е. сделка, обязат-я для исполн-я. предметом м/выступать-товары, акции, облигации, валюта и т.д. В момент закл-я контракта стороны соглас-ют цену, по кот. сделка будет исполнена. Цена остается неизменной в теч-е всего времени действия форвардного контр-та (продажа сейчас по фиксиров-й цене с условием поставки в будущем).

Фьючерсный контракт-тот же самый форвардный контракт, торговля кот-м произв-ся на некот-х биржах и его условия стандартизированы. Биржа берет на себя роль посредника м/у покуп-лем и продавцом, и т.обр. каждый из них заключ. отдельный контракт с биржей. Условия фьюч-х контрактов (кол-во и кач-во поставл-го товара) одинаковы для всех контрактов. Преимущ-вом фьюч-го контр-та явл. то, что его исполн-е гарантир-ся расчетной палатой биржи. Т.обр., заключая контракт, инвесторам нет необход-ти выяснять финанс-е полож-е своего партнера.

Своп-срочная сделка. Две стороны обмен-ся др. с др. своими послед-ми платежами с опред-ми интервалами и в рамках устан-го периода времени. Авплаты по свопу базир-ся на сумме контр-та. Этот вид не предпол-ет немедленной выплаты денег, поэтому своп сам по себе не дает ден-х поступл-й ни одной из сторон. Своп эквив-тен послед-ти форвардных контр-тов, контрактный номинал свопа соотв-ет номин-й си-ти охватыв-х им форвардных контрактов. В соврем-х усл-х свопы орг-ся финанс-ми посредниками. посредник закл-ет соглаш-е с одной компанией и после этого ищет др. для заключ-я оффсетного свопа. Свопы закл-ся на внебиржевом рынке, поэтому гарантию их исполн-я для участв-х компаний обеспеч-ет финанс-й посредник.

Опцион-соглаш-е о продаже или покупке права на покупку или продажу фьючерсного контракта к опред-й дате по оговор-й цене, с оплатой покупателем соотв-й премии.Хеджир-е с пом-ю опционов предусм-ет право страх-ля за опред-ю плату купить заранее оговор-е кол-во валюты по фиксиров-му курсу в соглас-й срок. Здесь ст-ть опциона предст-ет собой аналог страх-го взноса.

Опцион позволяет его покуп-лю установить минимум или максимум интересующей его цены. Его риск ограничен оплач-й им премией, в то время как риск продавца в отнош-и его цены потенциально не ограничен.

Выгоды для покуп-ля: огранич-й риск (сумма премии), контроль над крупными объемами товара при огранич-х ср-вах, возм-ть устан-ть мах цену в ожидании покупки или мин. в ожид-и продажи.

Выгоды продавцов опциона-повыш-й доход и ув-е потоков ден-х ср-в.

Др. источник:

Хеджир-е осущ-ся предпр-ми, работ-ми в тех сферах предприн-ва, где движ-е цен на товары м/оказать отрицат-е влияние на прибыль.

Хеджир-е (огражд-е от потерь) предст-ет собой механизм уменьш-я риска финанс-х потерь, основ-й на использ-и произв-х ц/б, таких, как форвардные и фьючерс-е контракты, опционы, свопы и др. В этом случае факт-ки минимизир-ся инфляц-е, валютные и % риски.

Фьючерсы предусм-ют покупку или продажу финанс-х или матер-х активов в будущем на опред-ю дату, но по цене, зафиксир-й на момент заключ-я контракта. Закл-я фьюч-й контракт, предпр-е получает гарантию получ-я товаров в нужный срок по нужной цене, снижая инфляц-е риски и риск неосущ-я поставки. Исп-ют 2 осн. вида хеджир-я:

1) длинный хедж, когда фьюч-й контракт покупают в ожидании роста цен;

2) короткий хедж, когда фьюч-й контракт продают для защиты от снижения цен.

Суть механизма хеджир-я и использ-я фьюч-х контрактов заключ. в том, что если предпр-е несет финанс-е потери из-за измен-я цен к моменту поставки как продавец реального актива или ц/б, то оно выигрывает в том же объеме как покупатель фьюч-х контрактов на то же самое кол-во активов, и наоборот. Но предпр-е может и отказ-ся от контракта, если будет иметь более выгодные усл-я с др. поставщиком.

При использ-и опциона в основе сделки лежит премия, кот. предпр-е уплач-ет за право продать или купить в течение предусмотр-го срока ц/б, валюту и т.д. в опред-ом кол-ве и по фиксир-й цене. Опцион дает право купить или продать актив, но владелец опциона не обязан завершать сделку. Как правило, в усл-ях инф-ции реальная цена товара выше его цены по опциону. Кроме того, опцион, как и фьючерс, можно перепродать с опред-й прибылью для предпр-я.

Рынки фьючерсов и опционов обеспеч-ют защиту предпр-я от изменений, кот. происходят м/у текущим моментом и моментом, когда сделка должна заверш/ся. Но эта защита требует опред-х затрат.

В основе свопов лежит обмен финанс-ми активами с целью сниж-я возмо-х потерь. Своп - это обмен обяз-вами по платежам, в кот. Обе стороны договора обмен-ся предпочтит-ми для них видами платежных ср-в или порядком провед-я платежей. Своп происходит потому, что партнеры выбирают условия др. контракта, более выгодного для них, например, обменивают фиксир-е ставки ссудного % на плавающие, или платежи в валюте одной страны на платежи в валюте др. страны, или сроки наступл-я платежей и др.

Теории предпринимательских рисков (классическая, неоклассическая, кейнсианская)

Разнообр-е опред-я риска выделяют характ-е для рисковой ситуации моменты:

-случайцный хар-р события, кот. опред-ет, какой из возм-х исходов реализ-ся,

-наличие альтернат-го решения,

-возм-ть опред-я вероятности исходов и ожид-х рез-тов,

-возм-ть опред-я вер-ти возникн-я убытков,

-возм-ть опред-я вер-ти получ-я доп. прибыли.

Риск-опасность возможной потери ресурсов или недополуч-я доходов по срвн-ю с вар-том, кот. рассчитан на более рацион-е использ-е рес-сов в конкр-й коммерч-й ситуации.

В экономич-й лит-ре сущ-ет 2 осн. теории предприн-х рисков: классич-я и неоклассич-я.

Классич-я теория (Милль, Найт, Сениор) рассматр-ет экономич-й риск только как возможный ущерб вследствие принятия неудач-го решения. Представ-ли данной школы выделяли 2 осн. эл-та в стр-ре предпринимат-го дохода: % на влож-й капитал (з/пл собственника капитала) и плата за риск как возмещ-е возможного риска. В этой теории риск есть не что иное, как ожидание потерь. Именно это одностор-е поним-е сущности риска вызвало критику данной теории и послужило причиной развития неоклассич-й теории рисков.

Данная теория (Маршалл, Пигу, Магнуссен) рассматр-ет прибыль предпр-я как случайно-переменную величину. Т.е. предпр-я должно рассчит-ть не только раз-ры ожидаемой прибыли, но также учитывать величину ее возм-х колебаний. В таких усл-ях поведения предприн-ля опред-ся предельной полезностью вариантов вложения ср-в. Т.е. он д/выбрать вар-т инвестиров-я, при кот. колебания прибыли будут меньшими.

Эта теория также претерпела трансформацию. В наст. время общераспростр-й явл. кейнсианская теория рисков. Кейнс дополнил неоклассич-ю теорию. Он впервые ввел классиф-ю рисков:

а) риск предприним-ля (заемщика). Предприниматель сомневается, удастся ли ему получить ту выгоду, на кот. он рассчитывает,

б) риск кредитора. Кредитор сомневается, сможет ли во время получить выданный кредит.

в) риск инфляции. Возможно уменьшение ценности денежной единицы, денежный заем менее надежен, чем реальное имущество.

По мнению Кейнса, все эти виды рисков требуют предварит-ой колич-й и кач-й оценки.

Кейнс также ввел понятие фактора удовольствия. По его мнению, что неоклассич-я теория недооценивает склонность предприним-лей к азарту, когда ради большей прибыли предприниматель идет на больший риск.

Сущность предпринимательского риска

Риск-опасность возможной потери ресурсов или недополуч-я доходов по срвн-ю с вар-том, кот. рассчитан на более рацион-е использ-е рес-сов в конкр-й коммерч-й ситуации.

Предприн-й риск хар-ся сочет-ем возм-ти достиж-я,как нежедат-х, так и особо благопр-х отклон-й от заплан-х рез-тов. Под предприн-м поним-ся риск, возник-й при любых видах коммерч-й деят-ти, напр., произв-ве и реализ-и прод-ции, провед-и товарно-ден-х и финанс-х опреаций, осущ-и научно-технич-х проектов.

Законод-но устан-но, что предпринимат-я деят-ть явл. рисковой, т. е. действия уча-ков предприним-ва в усл-ях слож-ся рыночных отнош-й, конкуренции, функционир-я всей системы экономич-х законов не м/б с полной определ-тью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в предпринимат-й деят-ти приходится принимать в условиях неопред-ти, когда необходимо выбирать направление действий из неск-х возможных вариантов, осущ-е кот. сложно предсказать (рассчитать, как говорится, на все сто процентов).

Риск присущ любой сфере человеч-й деят-ти, что связано с множ-вом условий и факторов, влияющих на положит-й исход принимаемых людьми решений.

Однако опыт развития всех стран показывает, что игнорирование или недооценка хоз-го риска при разработке тактики и стратегии экономич-й политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-технич-го прогресса, обрекает экономич-ю систему на застой. Вновь возникнов-е интереса к проявл-ю риска в хозяйств-й деят-ти связано с провед-м в России экономич-й реформы. Хозяйств- среда становится все более рыночной, вносит в предпринимат-ю деят-ть дополнит-е эл-ты неопред-ти, расширяет зоны рисковых ситуаций. В этих условиях возникают неясность и неуверенность в получении ожид-го конечного рез-та, а след-но, возрастает и степень предпринимат-го риска.

Экономич-е преобраз-я, происходящие в России, характер-ся ростом числа предпринимат-х стр-р, созданием ряда новых рыночных инструментов. В связи с процессами демонополизации и приватизации госуд-во правомерно отказалось от единол-го носителя риска, переложив всю ответств-ть на предпринимат-е структуры. Однако большое число предпр-лей открывают свое дело при самых неблагопр-х условиях. До конца 80-х годов российская экономика характеризовалась достаточно стабильными темпами развития. Первыми признаками проявл-я кризиса явились негативные процессы в инвестиц-й сфере (сниж-е ввода осн-х произв-х фондов), рез-том чего стало сниж-е объемов произвед-го национ-го дохода, промышле-й и с/хоз-й продукции. Нарастающий кризис экономики России явл. одной из причин усиления предпринимат-го риска, что приводит к увелич-ю числа убыточных предприятий.

Значит-й рост убыт-х предпр-й позволяет сделать вывод о том, что без учета фактора риска в предпринимат-й деят-ти не обойтись, без этого сложным является получение адекватных реальным условиям рез-тов деят-ти. Создать эффективный механизм функционир-я предпр-я на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

Функции предприн-го риска (регулирующая, защитная)

Под предприн-м поним-ся риск, возник-й при любых видах коммерч-й деят-ти, напр., произв-ве и реализ-и прод-ции, провед-и товарно-ден-х и финанс-х опреаций, осущ-и научно-технич-х проектов.

1) Инновационная-выраж-ся стимулир-ем поиска нетрадиц-х решений задач, возник-х у предприн-ля.

2) Регулятивная-выступает в 2-х формах: конструктивной и деструктивной. Конструктивная-спос-ть разумно рисковать-один из путей успешной деят-ти предприн-ля, состоит в исслед-и ист-ков риска при проектир-ии операций, форм сделок, исключ-х или сниж-х возм-е послед-вия риска как отрицат-го отклон-я.

Дестабилизирующий фактор: принимается степень риска когда решение выбрано в усл-ях неполной инф-ции без должного учета закономерностей развития явления, поэтому не любые решения целесообр-но реализовывать на практике, они д/б обоснов-ми, иметь взвешенный, разумный хар-р.

3) Защитная-проявл-ся в том, что если для предпр-ля риск-естеств-е сост-е, то нормальным д/б и терпимое отнош-е к неудачам.предприн-лям нужны соц-я защита, правовые, политич-е и экономич-е гарантии, исключ-е в случае неудачи наказание и стимулирующие оправданный риск.

Имеет 2 аспекта: соц-но-правовой и историко-генетич-й.

Суть социально-правового аспекта сост. в обеспеч-и права новатора на риск. Если для предприн-ля риск - естеств-е сост-е, то нормальным д/б и терпимое отнош-е к неудачам. Инициат-м хозяйств-кам нужна соц-я защита, правовые гарантии, исключ-е в случае неудачи наказание и стимулир-е оправд-й риск.

Второй стороной явл. историко-генетич-й аспект. Уже на ранних этапах развития хозяйствов-я люди искали способы избежать возможные нежелат-е последствия.

4) Аналитическая-наличие риска предпол-т необход-ть выбора одного из возм-х решений, из-за чего предприн-ль вынужден анализир-ть все вар-ты, выбирая наиб-е рентаб-й и наименее рискованный.

Классификация предпринимательских рисков

Под предприн-м поним-ся риск, возник-й при любых видах коммерч-й деят-ти, напр., произв-ве и реализ-и прод-ции, провед-и товарно-ден-х и финанс-х опреаций, осущ-и научно-технич-х проектов.

1)По ур-ню принятия решений:

-макроэкон-й (глобальный)-принятие осн-х решений на ур-не властных стр-р,

-локальный-на ур-не отдельных фирм-самими предприн-ми компаниями.

2)По сфере возникновения:

-внешние-ист-к возникн-я внешняя среда-на них предприн-ль не м/влиять, но может учит-ть в своей деят-ти-это измен-е регулир-го предприн-ю деят-ть законодат-ва, неустойч-ть политич-го режима в стране, возникн-е военныхз действий,

-внутренние-источником явл. обстановка в самой фирме, возник-т в случае неэффект-го мен-та, ошибочной маркет-вой политики, в рез-те внутрифирменных злоупотребл-й.

3)По осн-й причине возникн-я:

-природно-естеств-е,

-экологич-е,

-политич-е-возм-ть возникн-я убытков или сокращ-е разров прибыли, как следствие проводимой гос-й политики; бывает страновый, региональный, м/унар-й.

4)По продолж-ти действия во времени:

-кратковременные-те, кот. угрожают в теч-е конечного отрезка времени-тр-ный, риск неплатежа;

-постоянные-непрер-но угрожают-риск разрушя в районе с повышй сейсмич-й опасностью, риск неплатежа в коррумпиров-м криминализов-м бизнесе.

5)По правомерности:

-оправданный (правомерный);

-неоправданный (неправомерный).

6)-систематич-й риск-опасность пост-но повторяется (динамика инфл-и, измен-е курса валют, учетной или торговой ставки),

-несистематич-й-имеет непредсказ-ю природу появления (слабое знание партнера, низкая квалифик-я в ведении бизнеса и т.д.).

Классификация финансовых рисков

Финансовый риск-это опасность потери ожидаемого доходаили получ-я убытков. Возник-ют в проц-се отнош-й предпр-я с финанс-ми, инвестиц-ми, страх-ми компаниями, банками и биржами.Пирчины: инфляц-е факторы, рост учетных ставок банков, сниж-е ст-ти ц/б.

1)Рыночный риск-возм-ть потерь, связ-х с неблагопр-ми движ-ми финанс-х рынков; источником явл. макроэкон-е показатели финанс-й системы-индексы рынков, кривые %-х ставок и т.д. Виды: валютные (риск потерь, связ-й с неблагопр-м измен-ем курсов валют), %-е (риск потерь, связ-й с измен-ем %-х ставок) и ценовые риски (риск потерь, связ-х с неблагопр-м измен-ем ценовых индексов на овары и корпорат-е ц/б).

2)Кредитный риск-неисполнение или ненадлеж-м исполнение дебитором или контрагентом по сделке своих обяз-в перед кредитором. виды: риск потерь, риск возникн-я дефолта дебитора.

3)Риск ликвидности:

-риск ликвидности фондирования (привлеч-я ден-х ср-в)-связан со сниж-ем спос-ти финансир-ть принятые позиции по сделкам, когда наступают сроки их ликвидации.Связан с %-м риском, т.к. невозм-ть привлеч-я ср-в можно рассм-ть как резкий рост %-х ставок на привлекаемые ресурсы.

-риск ликвидности активов-связан с невозм-тью оперативно ликвидировать активы на различных сегментах финанс-го рвнка. Связан с отдельными активными статьями баланса, сильно зависит от отнош-я раз-ра позиции к раз-рувсего рынка (ежедневному обороту на рынке).

4)Операционный риск-риск прямых или косвенных потерь, вызванных ошибками или несоверш-вом процессоы, систем в орг-ции, ошибками или недост-ной квалиф-ции персонала или неблагопр-ми внешними событиями нефинансовой природы (мошенничво или стихийное бедствие):

-риск персонала-риск потерь, связ-й с возм-ми ошибками сотрудников, мошеннич-вом, недост-й квалиф-ей, возм-тью неблагопр-х измен-й в трудовом законод-ве и т.д;

-риск процесса-риск потерь, связ-й с ошибками в проведении операций и расчетов с ним, в учете, отчетности, ценообразов-и и т.д;

-риск технологий-риск потерь, обусл-х несоверш-вом использ-х технол-й;

-риск среды-риски потерь, связ-е с нефинанс-ми измен-ми в среде, в кот. действует орг-ция, -измен-ми в законод-ве, политич-ми измен-ми, системы налогообл-я и т.д.;

-риск физич-го вмешат-ва-риск потерь, связ-х с непоср-м физич-м вмешат-вом в деят-ть орг-ции, в т.ч. стихийными бедствиями, пожары, ограбления, терроризм.

Виды финансовых рисков:

1) риски, связ-е с покупат-й спос-тью денег: инфляц-е (риск обесцен-я намечаемых ден-х доходов) и дефляц-е (риск падения ур-ня цен) риски, валютные риски (риск измен - курса валют), риски ликвидности (риски потерь при реал-ции ц/б и др. товаров из-за измен-я оценки их кач-ва и потребит-й ст-ти).

2) риски, связ-е с влож-ем капитала (инвестиц-е риски): риск упущ-й выгоды, риск сниж-я дох-ти, риск прямых финанс-х потерь.

Риск сниж-я дох-ти включ.: % риски и кредитные риски.

К рискам прямых финанс-х потерь относ.: биржевой риск, селект-й риск, риск банкротства, кредитный риск.

Иногда в самостоят-ю группу выделяют инвестиц-е и инновац-е риски, связ-е с возм-ю неполуч-я ожид-го ур-ня прибыли от реал-ции проекта, с увелич-ем затрат на его реал-ции, увелич-ем срока окуп-ти, невыполн-ем сроков работ, с возможными недораб-ми и ошибками на предынвестиц-м этапе и др.

Др.источник.

1)Риск сниж-я финанс-й устойч-ти(или риск наруш-я равновесия финанс-го развития). Этот риск генерир-ся несоверше-вом стр-ры капитала (чрезмерной долей используемых заемных ср-в), порожд-щим несбалансир-сть положит-го и отрицат-го ден-х потоков предпр-я по объемам.

2) Риск неплатежеспос-ти предпр-я. Этот риск генерир-ся сниж-ем ур-ня ликвидности обор-х активов, порожд-щим разбалансиров-ть положит-го и отрицат-го ден-х потоков предпр-я во времени.

3) Инвестиц-й риск хар-ет возм-ть возникн-я финанс-х потерь в процессе осущ-я инвестиц-ой деят-ти предпр-я. В соотв-и с видами этой деят-ти раздел-ся и виды инвестиц-го риска - риск реального инвестир-я и риск финанс-го инвестир-я.

4) Инфляц-й риск. В усл-ях инфляц-й экономики он выделяется в самостоят-й вид финанс-х рисков. Этот вид риска характ-ся возможностью обесценения реальной ст-ти капитала (в форме финанс-х активов предпр-я), а также ожидаемых доходов от осуществл-я финанс-х операций в усл-ях инфляции.

5) % риск. Он состоит в непредвиденном изменении % ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникн-я данного вида финанс-го риска явл. измен-е конъюнктуры финанс-го рынка под возд-ем госуд-го регулир-я, рост или сниж-е предлож-я своб-х денежных рес-сов и др. факторы.

6) Валютный риск. Этот вид риска присущ предпр-ям, ведущим внешнеэкон-ю деят-ть (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявл-ся в недополуч-и предусм-х доходов в рез-те непоср-го взаимод-я измен-я обменного курса иностр-й валюты, исп-мой во внешнеэкономич-х операциях предпр-я, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

7) Депозитный риск- отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогаш-я депозитных сертификатов). Он встреч-ся относит-но редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерч-ого банка для осуществл-я депоз-х операций предпр-я.

8) Кредитный риск. Он имеет место в финанс-й деят-ти предпр-я при предоставл-и товарного (коммерч-о) или потребит-го кредита покупателям. Формой его проявл-я явл. риск неплатежа или несвоеврем-го расчета за отпущенную предпр-ем в кредит готовую продукцию, а также превыш-я расчетного бюджета по инкассированию долга.

9) Налоговый риск. Этот вид финанс-го риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществл-е отдельных аспектов хозяйств-й деят-ти; возм-ть увелич-я ур-ня ставок действ-х налогов и сборов; измен-е сроков и условий осуществл-я отдельных налог-х платежей; вероятность отмены действ-х налог-х льгот в сфере хозяйств-й деят-ти предпр-я.

10) Криминогенный риск. В сфере финанс-й деяте-ти предпр-й он проявл-ся в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспеч-х незаконное присвоение сторонними лицами ден-х и др.активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие.

Риск кредитора

-заключ-ся в неисполнении или ненадлеж-м исполн-и дебитором или контрагентом по сделке своих обязательств перед кредитором. Это м/б риск потерь, риск возникнов-я дефолта дебитора или контрагента. Под дефолтом поним-ся неспос-ть заемщика своеврем-но вып-ть все свои обяз-ва по кредитному договору или некот-ю их часть (полная или частичная неплатежеспос-ть).

Носителями кредитного риска являются сделки прямого и непрямого кредитования (прямой риск) и сделки купли-продажи активов без предоплаты со стороны контрагента и гарантий расчетов со стороны 3-х лиц (расчетный риск). Существенен для кредитора и риск потерь, связ-х с ухудш-ем состояния дебитора, контрагента по сделке, эмитента ц/б. Под ухудш-ем сост-я поним-ся, как ухудш-е финанс-го сотс-я дебитора, так и ухудш-е деловой репутации, позиций среди конкурентов в регионе, отрасли, сниж-е спос-ти успешно завершить некий конкр-й проект и т.д. Имеются в виду все факторы, кот. способны повлиять на платежеспос-ть дебитора. При этом потери м/б как прямые (невозврат кредита, непоставка средств), так и косвенные (сниж-е ст-ти ц/б эмитента, необход-ть ув-я объемов резерва под кредит и т.д.).Носителями кредитного риска явл. не только выданные кредиты, но и корпорат-е ц/б (акции, облинации, векселя) и др. финанс-е инстр-ты, плательщик по кот. не м/рассм-ся как абсолютно надежный.

Причины возникн-я кредитного риска: недобросов-ть заемщика, ухудш-е конкурентного положения получившей кредит фирмы, неблагопр-я экономич-я конъюнктура, некомпетентность рук-ва компании и т.д.

Риск инфляции

Риск, связ-й с покупат-й спос-тью денег.

Инфляц-й риск-риск того, что при росте инфляции, получаемые ден-е доходы обесцен-ся с т.зр. реальной покуп-й спос-ти быстрее, чем растут.В таких усл-ях бизнесмен несет реальные потери.

Дефляц-й риск-риск того, что при росте дефляции происх-т падение ур-ня цен, ухудш-е экономич-х усл-й предприн-ва и сниж-е доходов.

Характеристика риска банкротства

Предст.собой опасность полной потери собств-го капитала и неспос-ти рассчит-ся по взятым на себя обяз-вам из-за неправильного выбора способа влож-я капитала. В рез-те предприн-ль стан-ся банкротом.

Банкр-во -- сложная категория, кот. следует рассм-ть с различных сторон: юридич-й, организац-й, финанс-й и др. С I марта 1993 г. введен в действие Закон РФ от 19 ноября 1992 г. № 3929-1 «О несостоятельности (банкр-ве) предпр-я», согласно кот. под несостоят-тью (банк-вом) предпр-я поним-ся неспос-ть удовлетв-ять требов-я кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспос-сть обеспечить обязат-е платежи в бюджет и внебюдж-е фонды, в связи с превыш-ем обязат-в над имущ-вом или в связи с неудовлетворит-й стр-рой баланса. Юридич-е лицо считается не способным удовлетв-ть требов-я кредиторов, если его обязат-ва не исполнены в течение 3 месяцев с момента наступл-я даты исполнения.

Объект-е причины связаны с общеэкономич-й ситуацией в стране и практич-ки неустранимы на ур-не предпр-я. Однако их необходимо учитывать при планиров-и и прогнозир-и финанс-х рез-тов произ-но-хозяйств-й деят-ти предпр-я. Объект-ми причинами явл. нестабильная политич-я и экономич-я ситуация в стране, высокие темпы инфляции, кризис неплатежей, замедление платежного оборота, несоверш-во законодат-й и нормат-й базы, несоверш-я налоговая и денежная политика гос-ва, недостатки в работе финансово-кредитной системы страны, неблагопр-я рыночная конъюнктура и др.

Субъект-е причины вытекают непоср-но из хозяйств-й деят-ти предпр-я и явл. следствием его неудовлетворит-й работы. К ним относятся неоправданно высокие затраты на произв-во и реал-ю продукции, сниж-е кач-ва прод-ции и ее не востребов-ть, длительный производств-й цикл, неэффект-е использ-е ресурсов, в т. ч. финанс-х, снижение объемов произв-ва и продаж, рост внешней задолж-ти другим предприятиям и бюджету, необоснов-е увелич-е дебиторской задолж-ти, низкий ур-нь планир-я и прогнозир-я, недостат-я квалификация сотрудников.

Как правило, банкротству предшествует полоса финанс-х затруднений и послед-е ухудш-е финанс-го сост-я предпр-я. В принципе, банкротство можно заранее спрогноз-ть и принять необход-е меры для его предотвр-я. Сущ-ет много методов прогнозир-я финанс-го сост-я предпр-я с позиции его потенциального банкротства.

Одним из осн-х методов явл. оценка возможного банкротства путем финанс-го анализа конкретных параметров деят-ти предпр-я, отраж-х реальное финанс-е сост-е и в «концентрированном виде» угрозу банкротства в будущем. Основу анализа составляет сравнение фактич-х показателей с плановыми или нормативными за опред-й период времени и расчет возможных отклонений в динамике. Если в процессе анализа выявляется увеличение размера негативных отклонений, это сигнализирует об опасности банкротства.

Риск-менеджмент на предприятии: понятие, функции, задачи

Управление рисками-процесс идентификации и анализа возможных рисков, а также принятия мер по их снижению. Упр-е рисками направлено на достиж-я баланса м/у затратами на защиту компании от рисков и расходами, кот. она м/понести под воздействием следствий этих рисков.

Риск-менеджмент-система упр-я риском и финансовыми отнош-ми, возник-ми в проц-се этого упр-я.

Функции риск-мен-та:

1)Ф-ции объекта управления (риск, рисковые влож-я капитала и экономич-е отнош-я м/у хозяйств-ми субъектами в процессе реализации риска):

явл. организация:

-разрешения риска,

-рисковых вложений капитала,

-работы по снижению величины риска,

-процесса страхования рисков,

-экономич-х отнош-й и связей м/у субъектами хоз-го проц-са.

2)Ф-ции субъекта упр-я (специальная группа людей (финанс-й менеджер, специалист по страхов-ю, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), кот. посредством различных приемов и способов управленч-го возд-я осущ-ет целенаправл-е функциониров-е объекта упр-я):

-прогнозирование-разраб-ка на перспективу измен-й финанс-го сост-я объекта в целом и его различных частей., -это предвидение опред-го события;

-организация-объед-е людей, совместно реализ-х программу рискового влож-я капитала на основе опред-х правил и процедур: создание органов упр-я, построение стр-ры аппарата упр-я, устан-е взаимосвязи м/у управленч-ми подраздел-ми, разраб-ка норм, нормативов, методик и т.д.;

-регулирование-воздействие на объект упр-я, поср-вом кот. достиг-ся сост-е устойч-ти этого объекта в случае возникн-я отклон-я от заданных параметров. Охватывает текущие мероприятия по устранению возник-х отклонений;

-координация-согласов-ть работы всех звеньев системы упр-я риском, аппарата упр-я и специалистов. Обеспеч-т единство отнош-й объекта упр-я, субъекта упр-я, аппарата упр-я и отдельного работника;

-стимулирование-побуждение финансовых менеджеров и др. специалистов к заинтерес-ти в рез-те своего труда;

-контроль-проверка орг-ции работы по сниж-ю степени риска. Посредством контроля собир-ся инф-ция о степени вып-я намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотнош-и прибыли и риска,Ж на основании которой вносятся измен-я в финансовые программы, орг-цию финансовой работы, орг-цию риск-мен-та.

Стратегия управления предпринимательскими рисками

Под предприн-м поним-ся риск, возник-й при любых видах коммерч-й деят-ти, напр., произв-ве и реализ-и прод-ции, провед-и товарно-ден-х и финанс-х опреаций, осущ-и научно-технич-х проектов.

Риск-менеджмент-система упр-я риском и финансовыми отнош-ми, возник-ми в проц-се этого упр-я.

Риск-мен-т охватывает тратегию и тактику упр-я.

Под стратегией упр-я понимают-направление и способ использ-я средств для достиж-я поставленной цели. Этому способу соотв-ет опред-й набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вар-тах решения, не противор-щих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достиж-я поставленной цели стратегия, как направление и средство ее достиж-я, прекращает свое существ-е. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

Тактика управления-опред-е методы и приемы для достиж-я поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики упр-я явл-ся выбор оптим-го решения и наиболее приемлемых в данной хоз-ой ситуации методов и приемов упр-я.

Финансовая микросреда предпринимательства и ее составляющие

Финанс-я среда предприним-ва предст. собой совок-ть хозяйств-х субъектов, действ-х вне данного предпр-я и влияющих на возм-сти финанс-го мен-та размещать ден-е ср-ва и получать доходы.

Финанс-я среда сост. из микроур-ня и макроур-ня.

Микросреду сост-ют субъекты, имеющие непоср-е отнош-е к данному предпр-ю и к возм-тям его руков-ва по извлеч-ю дохода. В микросреду входят поставщики, посредники, покупатели, конкуренты, контактные аудитории.

Поставщики обеспеч-ют предпр-е произв-ми запасами, необход-ми для выпуска продукции. Влияние пост-ков на деят-ть предпр-я очень значительно (цены, ритмичность поставок, соблюдение сроков и качества).

Посредники (торговые, по организации товародвижения (складские и транспортные), маркетинговые и финансово-кредитные) помогают предпр-ю в продвиж-и, распростр-и и сбыте продукции.

Покупателями продукции конкретного предпр-я м/б физ-е лица, производ-ли, промежут- продавцы, госуд-е учрежд-я и м/унар-е компании.

Контактные аудитории - группы, кот. проявляют интерес к деят-ти конкр-го предпр-я и м/оказать влияние на его спос-ть извлекать доход от реализации продукции. По хар-ру возд-я контактные аудитории м/б:

а) благотворные (их внимание к предпр-ю носит заинтересов-й положит-й хар-р: спонсоры),

б) искомые (само предпр-е в них заинтересовано: пользователи СМИ, группы депутатов),

в) нежелательные (предпр-е не должно привлекать их интерес, но должно считаться с их появлением: налоговые органы, общества потребителей).

По содерж-ю контактные аудитории классиф-ют на:

а) финансовые круги (влияют на спос-сть предпр-я обеспечивать себя капиталом: банки и др.кредитные учрежд-я),

б) группы ср-в инф-ции (распространяют новости, статьи и комментарии, м/влиять на создание образа предпр-я),

в) группы госуд-х учреждений,

г) гражданские группы действий (могут влиять на создание образа предприятия: союзы потребителей, защитники окружающей среды и др.),

д) местные группы,

е) широкая публика,

ж) внутренние группы (сотрудники предприятия).

Финансовая макросреда предпринимательства и ее составляющие

Финанс-я среда предприним-ва предст. собой совок-ть хозяйств-х субъектов, действ-х вне данного предпр-я и влияющих на возм-сти финанс-го мен-та размещать ден-е ср-ва и получать доходы.

Финанс-я среда сост. из микроур-ня и макроур-ня.

Макросреда предст-на широким окруж-ем, оказ-щим влияние на конъюнктуру рынка в целом, и включ. природный, технич-й, политич-й, экономич-й, демографич-й и культурный факторы.

Возд-е природного фактора проявл-тся в наличии опред-го дефицита отдельных видов сырья, истощении ресурсов, обострении проблем экологич-го хар-ра.

Возд-е технического фактора проявл-ся в ускорении НТП, появлении новых технологий, росте ассигнований на НИОКР, ужесточ-и госуд-го контроля за кач-вом и безоп-тью товаров.

Возд-е политического фактора проявл-ся в увел-и числа законодат-х актов, регулир-х деят-ть предпр-й.

Возд-е демографич-го фактора проявл-ся в увел-и рождаемости в развивающихся странах, снижении рождаемости и старении населения в промышленно развитых странах, повышении образоват-го уровня и росте кол-ва служащих, наличии иммиграц-х процессов.

Величина доходов конкр-го предпр-я во многом опред-ся ур-нем покупат-й спос-ти насел-я, кот-й зависит от текущих доходов, сбережений населения, цен на готовую прод-ию, от доступности кредита, а в более широком смысле -- от экономич-х спадов, финанс-х кризисов, наличия безработицы. Финансовый менеджер д/знать, как распред-ся доходы по отдельным категориям населения с учетом географических различий в их структуре.

Учет финанс-м менеджером всех составляющих макро- и микросреды предпринимательской деятельности является необходимым условием успешной деятельности по инвестированию средств и извлечению более высоких доходов для предприятия.

Качественная оценка предпринимательского риска. Основные методы

Кач-й анализ рисков предпол-ет выявл-е ист-ков и причин риска, установл-е потенц-х областей риска, установл-е всех возм-х рисков, выявл-е выгод и негат-х посл-вий.

Осн-е области риска:

-безрисковая область (предпр-е ничем не рискует и получает, как минимум, расчетную прибыль),

-область миним-го риска (предпр-е рискует частью или всей величиной прибыли);

-область повыш-го риска (в худшем случае предпр-е произведет покрытие всех затрат, в лучшем - получит прибыль меньше расчетной);

-область критич-го риска (предпр-е рискует потерять не только прибыль, но и не покрыть часть затрат);

-область катастрофич-го риска (деяте-ть предпр-я приводит к банкротству).

Рез-ты кач-го анализа служат важнейшей исходной инф-цией для провед-я колич-го анализа.

Кач-й анализ позволяет опред-ть обширный круг рисков, с кот. придется столкнуться предпр-лю в процессе предприн-кой деят-ти.

Осн-е методы качественной оценки рисков:

-экспертных оценок,

-метод аналогий.

Метод экспертных оценок

Суть: Оценка риска на основ-и обработки мнения опытных предприн-лей или спец-тов. Каждому отдельно работающему эксперту предост-ся перечень возм-х рисков и предл-тся оценить по спец-й шкале вероят-ть их наступл-я. Затем оценки экспертов подверг-ся анализу на их противор-ть, они д/удов-рять след-му требов-ю: максим-но допустимая разница м/у оценками 2 экспертов по любому виду риска не д/превышать 50 баллов, что позволяет устранить кардин-е различия в оценках экспертами вероятности наступл-я отдельного вида риска. В рез-те получают экспертные оценки вероятностей допустимого критич-го риска или оценки наиболее вероятных потерь.

Метод эффективен при решении сложных неформализуемых проблемных ситуаций.Недостаток: отсутствие гарантий достов-ти получ-х оценок, трудности в провед-и опроса экспертов и обработке получ-х данных, определенный субъективизм, следоват-но, отсутствие увер-ти в достов-ти инф-ции.

Достоинства: оперативность получ-я инф-ции для принятия решений и относит-но небольшие затраты.

Варианты процедур опроса: экспертизы, консилиумы, совещания.

Метод аналогий

Метод обычно использ-ся при анализе рисков нового проекта. Проект рассматр-ся как «живой» организм, имеющий стадии развития: разработка, выведение не рынок, рост, зрелость, упадок.

Изучается жизненный цикл проекта, выявл-ся инф-ция о каждом этапе проекта, выдел-ся причины нежелат-х посл-й, оценив-ся степень риска.

Недостаток: сложно собрать необход-ю инф-цию.

Количественная оценка предпринимктельского риска. Основные методы

Колич-й анализ предпол-ет численное опред-е отдельных рисков и риска всего решения (проекта). На этапе провед-я колич-го анализа опред-ся числ-е значения вероятности наступл-я рисковых событий и их посл-й, осущ-ся колич-я оценка уровня риска, устанавл-ся допустимый в данной ситуации уровень риска.

Основные методы колич-й оценки рисков:

1) статистич-й- Суть: изучается статистика прибылей и потерь, имевших место на данном или аналогичном предпр-и, устанавл-ся величина и частота получ-я рез-та и сост-ся наиболее вероятный прогноз. Метод очень точный, но необходим значит-й массив данных, м/б недостатки инф-ции, сбор и обработка м/б очень дорогими.Вероятность здесь означает возм-ть получ-я опред-го рез-та (прибыль, доход, убыток).

2)анализ финансовой устойчивости предприятия-степень завис-ти орг-ции от кредиторов:

-коэф-т независ-ти,

-коэф-т устойч-ти,

-коэф-т обеспеченности матер-х запасов собств-ми обор-ми ср-ми.

3)анализ риска банкротства - Под банк-вом поним-ся признанная арбитражным судом или объявленная должником неспос-ть должника в полном объеме удовлетв-ть требов-я кредиторов по обязат-вам и / или исполнить обяз-ть по уплате обязат-х платежей.

Причины возникн-я банкр-ва м/б разными: снижение объема произв-ва, кач-ва и цены прод-ции; неоправданно высокие затраты; достаточно высокий ур-нь инфляции и т.д.

Стр-ру баланса можно считать неудовлетворит-й, а предпр-е - неплатежеспос-м, если вып-ся одно из след-х усл-й:

- коэфф-т текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэф-т обеспеч-ти собств-ми ср-ми - менее 0,1.

При неудовлетворит-й структуре баланса для проверки реальной возможности предпр-я восстановить свою платежеспос-ть рассчит-ся коэф-т восстан-я платежеспос-ти сроком на 6 месяцев.

4) аналитические методы - Примен-ся, когда инф-ция ограниченна.

Примеры: нормальное распред-е (распред-е Гаусса), распред-е Пуассона (теория массового обслуживания)

5)метод оценки вероятности ожидаемого риска- Этот метод основан на том, что степень риска опред-ся как произвед-е ожидаемого ущерба на вер-ть того, что ущерб произойдет.

6)метод минимизации потерь- Этот метод основан на расчете возможных потерь при выборе опред-го варианта решения задачи. С этой целью выделяют два вида потерь:

-потери, вызв-е неточностью изучаемой модели (объекта), или так называемый «риск изучения»,

-потери, связ-е неточностью и неэффект-ю управления. Он связан с возм-тью принятия неверных решений и возникн-ем потерь в процессе исполнения этих решений.

7)Математические методы

Суть - использ-е для оценки риска критерия математич-го ожидания, критерия Лапласа и критерия Гурвица. Осн-м из них явл. критерий матем-го ожидания.

Оптимальным считается то решение, которому соответствует наибольший результат.

Др. источник.

При колич-м анализе раз-ры отд-х рисков опред-ся матем-ко-статистич-ми методами:

* оценки вероятности ожидаемого ущерба;

* минимизации потерь-основан на расчете возможных потерь при выборе опред-го вар-та решения задачи. С этой целью выделяют два вида потерь:

1) потери, вызв - неточностью изучаемой модели (объекта), или так называемый «риск изучения» (Ли). Нельзя эффективно управлять объектом, о котором у менеджера сущ-ют неясные представл-я;

2) потери, вызв-е неточностью и неэффект-тью управл-я, или «риск действия» (Лд). Он связан с возможностью принятия неверных решений и возникнов-ем потерь в процессе исполнения этих решений.

* использования дерева решений. Метод основан на граф-ком постр-и вариантов решений. Его исп-ют тогда, когда решение приним-ся поэтапно или когда с переходом от одного варианта решения к др. меняются вероятности.