Совершенствование политики управления денежными потоками предприятия на примере ООО "ТНГ-Юграсервис"
Понятие и классификация денежных потоков организации, основы управления ими. Анализ эффективности управления денежными потоками предприятия на примере ООО "ТНГ-Юграсервис", разработка направления и мероприятий по совершенствованию данного показателя.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.12.2010 |
| Размер файла | 328,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
Введение
Актуальность темы дипломной работы состоит в необходимости повышения эффективности управления денежными потоками для предотвращения дестабилизации финансового состояния организации в условиях ограниченности свободных финансовых ресурсов и нестабильности внешней финансовой среды.
Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.
Эффективное управление денежными потоками способствует высвобождению финансовых ресурсов и реинвестированию их в краткосрочные финансовые вложения или другие виды активов в целях обеспечения ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Ускорение оборота денежных средств осуществляется за счет: ускорения инкассации денежных средств для минимизации их остатка в кассе; сокращения расчетов наличными деньгами с целью увеличения срока пользования собственными денежными активами; сокращения объема расчетов аккредитивами и чеками. Ускорение оборачиваемости денежных средств способствует снижению их целевого остатка и росту возможностей их альтернативного инвестирования.
Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники. Для действующего предприятия реально не существует начальной и конечной точки. Конечный продукт - это совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами. Продукция затем продается либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за собой дебиторскую задолженность, которая в конечном счете инкассируется, превращается в наличность. Если продажная цена продукции превышает все расходы (включая износ активов) за некоторый период, то за этот период будет получена прибыль; если нет - убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного графика и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту.
Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.
Управление денежными потоками обеспечивает повышение эффективности управления финансами предприятия; сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени; повышение эффективности использования денежных средств в обороте предприятия; повышение рентабельности предприятия, снижение риска неплатежеспособности.
Цель дипломной работы - обосновать эффективность политики управления денежными потоками ООО «ТНГ-Юграсервис» и выявить направления ее совершенствования.
Достижению поставленной цели способствовали следующие задачи:
1) определить теоретические и методологические основы управления денежными потоками организации;
2) оценить эффективность управления денежными потоками организации на примере ООО «ТНГ-Юграсервис»;
3) разработать мероприятия по повышению эффективности управления денежными потоками организации.
Предметом исследования является процесс управления денежными потоками организации. Объект исследования - ООО «ТНГ-Юграсервис», период исследования 2006-2008 гг.
Структура дипломной работы состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы.
Первая глава рассматривает сущность денежных потоков предприятия, их классификацию, методы анализа денежных потоков и основы управления денежными потоками.
Во второй главе на основе теоретического исследования проводится анализ поступления и использования денежных средств ООО «ТНГ-Юграсервис», дается оценка эффективности принятой системы управления денежными потоками предприятия.
В третьей главе по результатам проведенного анализа разрабатывается политика управления денежными потоками ООО «ТНГ-Юграсервис» и выявляются резервы повышения эффективности управления денежными потоками организации. Завершают работу выводы и предложения.
Фундаментальными источниками дипломной работы послужили труды известных ученых-экономистов, таких как Бланк И.А., Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф., Бочаров В.В., Кириченко Т.В. и т.д. Подготовке выпускной квалификационной (дипломной) работы способствовали материалы периодических изданий «Финансовый менеджмент», «Экономический анализ: теория и практика», «Справочник экономиста» и др.
1. Теоретические и методологические основы управления денежными потоками организации
1.1 Понятие и классификация денежных потоков организации
В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организации генерируют движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием «денежный поток».
Понятие денежный поток можно рассматривать в широком и узком смысле.
Под денежным потоком или потоком наличности в широком смысле понимается распределенное во времени движение денежных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности субъекта.
В практической деятельности объектами анализа служат потоки платежей, генерируемые тем или иным активом, их комбинацией (портфелем) либо инвестиционным проектом. В этом смысле менеджеру или аналитику удобнее оперировать более конкретным понятием, которое может быть сформулировано в следующем виде.
Под денежным потоком понимается распределенная во времени последовательность выплат и поступлений, генерируемая тем или иным активом, портфелем активов, инвестиционным проектом в течение операции [34, С. 197].
Ионова А.Ф. характеризует денежный поток организации как «совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью» [34, С. 453].
Бланк И.А. считает, что денежные потоки предприятия представляют собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [11, С. 469].
Согласно Александрову О.А., потоки денежных средств, в отличие от простой передачи денег, - это:
- результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег;
- организованные и управляемые процессы;
- процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничители - начало и конец;
- как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких, как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др. (7, С. 22).
Согласно Савицкой Г.В. «денежные потоки - это денежные средства, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности» [33, С. 249].
В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации (табл. 1).
Таблица 1. Классификация денежных потоков предприятия
|
Признак классификации |
Наименование денежного потока |
|
|
1 |
2 |
|
|
1. Масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов |
1.1 Денежный поток организации 1.2. Денежный поток структурного подразделения 1.3. Денежный поток отдельной хозяйственной операции |
|
|
2. Вид финансово-хозяйственной деятельности |
2.1. Совокупный денежный поток 2.2. Денежный поток текущей деятельности 2.3. Денежный поток инвестиционной деятельности 2.4. Денежный поток финансовой деятельности |
|
|
3. Направление движения |
3.1. Входящий денежный поток (приток) 3.2. Исходящий денежный поток (отток) |
|
|
4. Форма осуществления |
4.1. Безналичный денежный поток 4.2. Наличный денежный поток |
|
|
5. Сфера обращения |
5.1. Внешний денежный поток 5.2. Внутренний денежный поток |
|
|
6. Продолжительность |
6.1. Краткосрочный денежный поток 6.2. Долгосрочный денежный поток |
|
|
7. Достаточность объема |
7.1. Избыточный денежный поток 7.2. Оптимальный денежный поток 7.3. Дефицитный денежный поток |
|
|
8. Вид валюты |
8.1. Денежный поток в национальной валюте 8.2. Денежный поток в иностранной валюте |
|
|
9. Предсказаемость |
9.1. Планируемый денежный поток 9.2. Не планируемый денежный поток |
|
|
10. Непрерывность формирования |
10.1. Регулярный денежный поток 10.2. Дискретный денежный поток |
|
|
11. Стабильность временных интервалов формирования |
11.1. Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами 11.2. Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами |
|
|
12. Оценка во времени |
12.1. Текущий денежный поток 12.2. Будущий денежный поток |
Источник:
В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных процессов самым обобщающим является денежный поток организации. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне всей организации в целом.
Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений организации как отдельных объектов управления.
Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит от возможности выделить эту хозяйственную операцию как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов организации и от возможности определить связанное с ней движение денежных средств [15, С. 69].
По видам хозяйственной деятельности организации в соответствии с международными стандартами учета выделяются следующие виды денежных потоков:
- денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; налоговые платежи предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;
- денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
- денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия [13, С. 117].
По направлению движения денежных средств выделяют два денежных потока - положительный и отрицательный.
Положительный денежный поток характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций.
Отрицательный денежный поток характеризуется совокупностью выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций [11, С. 473].
По методу исчисления объема можно выделить следующие виды денежных потоков предприятия:
- валовой денежный поток, который характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
- чистый денежный поток, который представляет разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток во многом определяет финансовое равновесие и темпы роста рыночной стоимости предприятия.
В зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка денежных активов [11, С. 455].
В зависимости от объемов поступления и расходования денежных средств денежный поток организации может быть избыточным, дефицитным или оптимальным.
Избыточный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия.
Дефицитный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановой потребности в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.
Оптимальный денежный поток полностью покрывает потребности предприятия в денежных средствах, и у предприятия не остается свободных средств в наличии, которые не могут быть использованы в процессе хозяйственной деятельности. На практике такая ситуация встречается нечасто [13, С. 118].
В зависимости от оценки во времени следует различать текущий денежный поток и будущий денежный поток.
Текущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени.
Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени [15, С. 168].
В зависимости от непрерывности формирования в организации могут существовать следующие виды денежных потоков предприятия:
- регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода;
- дискретный денежный поток характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.
Исследуя виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И, наоборот - в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер [13, С. 118].
Движение денежных средств организации характеризуется как денежный поток в национальной валюте, если единицей счета выступает денежная единица той страны, на территории которой расположена организация.
Денежный поток в иностранной валюте формируется в организации, если единицей счета выступает денежная единица другой страны [15, С. 168].
Осуществляться денежные потоки могут в наличной и безналичной форме.
Особенностью безналичного денежного потока является его формирование в организации только в виде записей на бухгалтерских счетах.
Наличный денежный поток характеризуется получением или выплатой организацией денежных купюр и монет [15, С. 168].
По продолжительности денежные потоки делятся на краткосрочные и долгосрочные.
По законности осуществления финансовых операций можно выделить следующие виды денежных потоков организации:
- легальный денежный поток;
- нелегальный денежный поток [13, С. 119].
Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии. Однако следует отметить, что множество классификаций данной категории, приводимых различными авторами, не позволяют в настоящее время выделить наиболее важные характеристики денежных потоков. Следовательно, классификация денежных потоков требует выделения основных классификационных признаков и второстепенных.
Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли. Денежный поток является важной экономической категорией и самостоятельным объектом финансового менеджмента, определяющего эффективность хозяйственной деятельности предприятия в процессе функционирования любого предприятия (организации). Денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода.
1.2 Анализ денежных потоков организации: методы, приемы
В процессе анализа денежных потоков предприятия необходимо выявить уровень достаточности формирования денежных средств, эффективность их использования, а также сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям [11, С. 459].
Для исследования источников поступления и направлений использования денежных средств предприятия необходимо воспользоваться формулами:
, (1)
где П - поступило денежных средств за исследуемый период;
Пi - вид поступления денежных средств.
, (2)
денежный поток управление эффективность
где Р - израсходовано денежных средств за исследуемый период;
Рj - вид использования денежных средств.
При анализе источников поступления и направлений использования денежных средств устанавливается их состав, рассматривается динамика объема поступивших и направленных (использованных) денежных средств в целом и в разрезе каждого слагаемого. Для оценки динамики определяется абсолютное отклонение, темп роста и темп прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника, и направления использования в обшей сумме поступивших и израсходованных денежных средств в целях выявления более существенных, значительно повлиявших на объем денежных потоков.
Основными источниками информации для анализа денежных потоков организации являются следующие формы бухгалтерской отчетности: отчет о движении денежных средств (форма №4), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и бухгалтерский баланс (форма №I) [35, С. 6-14].
Конкретный подбор информационного обеспечения анализа денежных потоков организации зависит от целевой направленности этого анализа.
Показатели источников поступления и направлений использования денежных средств организации, наряду с начальным остатком, отражают факторы, прямо определяющие конечный остаток этих средств. Формула их взаимосвязи имеет следующий вид:
, (3)
где Он - начальный остаток денежных средств.
Формула (3) отражает аддитивную взаимосвязь между исследуемым показателем и определяющими его факторами, поэтому изменение любого фактора вызывает пропорциональное изменение конечного остатка денежных средств.
На объем движения денежных средств организации и их остатки кроме прямых факторов оказывают влияние и косвенные факторы. Необходимо обратить внимание, что понятие прямых и косвенных факторов не отождествляется с рассматриваемыми в экономической литературе методами анализа денежных потоков.
Для исследования изменения конечного остатка денежных средств за счет совместного влияния прямых и косвенных факторов разного порядка необходимо воспользоваться формулой (4):
, (4)
где ФРк - вид уменьшения чистого финансового результата;
ФДт - вид увеличения чистого финансового результата;
НС - ставка налога на прибыль.
Дать оценку сбалансированности денежных потоков организации можно с помощью показателя «уровень достаточности поступления денежных средств» (Кд) который рассчитывается по формуле:
(5)
Наиболее приемлемым является вариант, когда на конкретный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требуется в этот момент для осуществления определенных выплат. Поэтому оптимальное значение данного показателя составляет 100%.
Если значение исследуемого показателя больше 100%, это свидетельствует о превышении поступления денежных средств над их выплатой, следовательно, о возможно неэффективном использовании данного вида активов организации, особенно если это превышение имеет длительный характер.
Если уровень достаточности поступления денежных средств меньше 100%, это также свидетельствует о несбалансированности денежных потоков организации в исследуемом периоде времени. Однако такую ситуацию нельзя оценивать однозначно как неудовлетворительную. При недостаточности поступления денежных средств выплаты производятся за счет ранее накопленного (начального) остатка денежных средств. Это может не иметь отрицательных последствий в краткосрочный период времени. Оно скажется на результатах деятельности организации только в будущем, если превышение выплат над поступлением денежных средств будет сохраняться и приведет к их дефициту.
Итак, если выплаты денежных средств превышают их поступление, но это имеет краткосрочный характер и накопленный остаток денежных средств сохраняется в определенной сумме, то денежные потоки организации можно оценить положительно. В краткосрочном периоде времени сбалансированность движения денежных средств, т.е. равенство их поступления и выплат, является достаточным, но не строго необходимым условием оптимизации остатка этих средств [32, С. 10-11].
Согласно методике Бланка И.А. анализ денежных потоков целесообразно проводить в следующем порядке:
1. Исследуется динамика общего объема денежного оборота предприятия. Для оценки уровня генерирования денежных потоков в процессе хозяйственной деятельности предприятия используется показатель удельного объема денежного оборота на единицу используемых активов, который рассчитывается по следующей формуле:
, (6)
где Удоа - удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;
ПДП - сумма валового положительного денежного потока в рассматриваемом периоде;
ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока в рассматриваемом периоде;
- средняя стоимость активов предприятия в рассматриваемом периоде.
Возрастание этого показателя в динамике свидетельствует об интенсификации генерирования денежных потоков предприятия в процессе осуществления его хозяйственной деятельности и наоборот [11, С. 483-484].
2. Рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока в разрезе отдельных источников. Так как основным генератором положительного денежного потока является операционная деятельность, важным показателем оценки выступает коэффициент участия операционной деятельности в формировании этого потока, который определяется по следующей формуле:
, (7)
где КУод - коэффициент участия операционной деятельности в формировании денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;
ПДПо - сумма положительного денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
ПДП - общая сумма положительного денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде.
3. Рассматривается динамика объема и структуры отрицательного денежного потока предприятия по отдельным направлениям затрат денежных средств. Так как в обеспечении развития предприятия наибольшую роль играют инвестиционные затраты, важным показателем оценки выступает коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле:
, (8)
где КУид - коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока в рассматриваемом периоде;
ОДПи - сумма отрицательного денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;
ОДП - общая сумма отрицательного денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде [11, С. 486-487].
4. Рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом. В процессе этого анализа используется уравнение балансовой модели денежного потока предприятия, которое имеет следующий вид:
, (9)
где ДАн - сумма денежных активов предприятия на начало рассматриваемого периода;
ПДП - общая сумма положительного денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;
ОДП - общая сумма отрицательного денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;
ДАк - сумма денежных активов предприятия на конец рассматриваемого периода.
Как видно из этого уравнения, индикатором несбалансированности отдельных видов денежных потоков, генерирующей ухудшение финансовой позиции предприятия по уровню его платежеспособности, выступает уменьшение суммы денежных активов на конец рассматриваемого периода [11, С. 488].
5. Рассматривается динамика формирования суммы чистого денежного потока как важнейшего показателя оценки результативности всего финансового менеджмента, направленного на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия.
По абсолютной величине поступления, использования и остатка денежных средств невозможно судить о том, насколько эффективно организация использовала эти средства в исследуемом периоде. Для оценки эффективности использования денежных средств денежные потоки организации и их результат необходимо сопоставить с полученным финансовым результатом, т.е. определить их рентабельность.
В зависимости от принимаемых в расчет показателей денежных потоков организации можно выделить три группы показателей рентабельности ее денежных средств:
- рентабельность остатка денежных средств;
- рентабельность израсходованных денежных средств;
- рентабельность поступивших денежных средств.
Показатели каждой группы характеризуют, сколько рублей прибыли (убытка) приходится соответственно или на один рубль денежных средств, находящихся в распоряжении организации в течение исследуемого периода, или на один рубль денежных средств, израсходованных организацией за исследуемый период, или на один рубль денежных средств, полученных организацией за исследуемый период. Преимущество того или иного показателя рентабельности денежных средств организации или совокупности этих показателей определяется целью анализа.
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее деятельности и развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств, а также их синхронизации во времени. Базой для этого является обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков организации и формирование нужной отчетности с целью обеспечения финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего анализа, планирования и контроля денежных потоков.
Анализ денежных потоков проводится по организации в целом, по основным видам ее хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности). Для этого рассматривается динамика объема положительного денежного потока организации по отдельным источникам. При этом темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов организации, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития организации от внешних источников финансирования [42, С. 57-59].
Анализируется динамика объема отрицательного денежного потока организации, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств, определяется, насколько соразмерно развивались за счет расходования денежных средств отдельные виды активов организации, по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников, в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.
Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков определяет чистый денежный поток, характеризует роль и место чистой прибыли организации в его формировании, выявляет степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления основных фондов.
Таким образом, необходимо анализировать состав и структуру денежных потоков, оценивать объем поступлений и расходований, сопоставлять финансовые результаты с величиной чистого денежного остатка, рассчитывать рентабельность поступивших и израсходованных средств. Только комплексная оценка движения денежных средств позволит оптимизировать их целевой остаток и повысить оборачиваемость.
1.3 Основы управления денежными потоками предприятия
Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.
Управление денежными потоками подчинено главной цели - возрастанию рыночной стоимости предприятия. В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:
1. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.
2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.
3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.
4. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов.
5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования за счет формирования денежного оборота предприятия, выбора эффективной амортизационной политики предприятия, своевременной реализации неиспользуемых активов.
6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии [11, С. 481-483].
Основными принципами, на которых базируется процесс управления денежными потоками организации, являются:
- принцип информационной достоверности - управление денежными потоками должно быть обеспечено необходимой информационной базой;
- принцип обеспечения сбалансированности - управляя денежными потоками организация имеет дело со многими видами денежных потоков, их подчиненность единым целям и задачам требует обеспеченности денежных потоков по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков организации в процессе управления ими;
- принцип обеспечения динамики управления - не все оптимальные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, разработанные в предшествующем периоде, можно использовать и в будущих периодах, что связано с изменчивостью факторов внешней среды. Потому при управлении денежными потоками необходимо учитывать потенциал формирования денежных ресурсов, темпы экономического развития, другие внешние факторы;
- принцип обеспечения эффективности - денежные
Политика управления денежными потока является частью финансовой политики организации и включает собой следующие этапы (см. рис. 1).
Рис. 1. Политика управления денежными потоками организации
Важное значение для эффективного финансового управления на предприятии имеет организация денежных потоков с учетом внешних условий и особенностей его хозяйственной деятельности. Следовательно, одной из наиболее важных управленческих задач, стоящих перед руководством предприятия, является организация движения денежных и материальных потоков. С одной стороны, необходимо обеспечить максимум поступлений средств в единицу времени, с другой - наиболее эффективно использовать имеющиеся средства. В современных условиях при высоком уровне инфляции задержки в поступлении средств ведут к их быстрому обесцениванию, а нерациональное использование - к падению доходности предприятия.
Чтобы выбрать наилучшую форму управления денежными потоками и сформировать систему учетно-аналитического обеспечения, необходимо детально рассмотреть факторы, влияющие на их объем, интенсивность и характер формирования во времени. К сожалению, учеными, разрабатывающими концепцию денежных потоков предприятия, данный вопрос затрагивается лишь поверхностно. Так, В.Р. Банк выделяет лишь следующие внешние факторы, влияющие на денежные потоки: деятельность кредитных организаций, изменения нормативных актов, регулирующих расчеты [8, С. 62]. Е.М. Сорокина выделяет факторы и показатели, внутренние и внешние, прямо и косвенно влияющие на изменение конечного остатка денежных средств [35, С. 7]. Идеи и математическое обоснование детерминированной взаимосвязи выделяемых показателей и факторов Е.М. Сорокиной достаточно интересны, однако они ориентированы в основном на расчет показателей, влияющих на доходы (выручку) и расходы предприятия. Сами же факторы выявлены нечетко и не имеют должного раскрытия. Внешние факторы рассмотрены лишь частично.
Заметное исключение составляют работы И.А. Бланка, который утверждает, что изучение факторов, влияющих на объемы и характер формирования во времени денежных потоков. является важнейшей предпосылкой разработки политики управления денежными потоками предприятия [11, С. 253]. Он выделяет по семь внешних и внутренних факторов, влияющих на денежные потока.
В системе внешних факторов, по мнению И.А. Бланка, основную роль играют: конъюнктура товарного рынка; конъюнктура фондового рынка; система налогообложения предприятия; сложившаяся практика кредитования поставщиков к покупателей продукции; система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов; доступность финансового кредита; возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования.
В системе внутренних факторов выделяют: жизненный цикл предприятия; продолжительность операционного цикла; сезонность производства и реализации продукции; неотложность инвестиционных программ; амортизационная политика предприятия; производственный (операционный) леверидж; финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия.
Исследование перечисленных выше факторов позволяет оценить внешние возможности и внутренний потенциал формирования денежных потоков предприятия в процессе разработки политики управления ими. Для организации эффективного управления денежными потоками необходимо создание и функционирование единой системно-ориентированной информационной базы данных на основе данных интегрированной системы учета денежных потоков.
Нормирование информации в нескольких учетных системах вызывает ряд проблем: взаимосвязь информационных потоков, создания оптимальных пакетов показателей в интегрированной учетной системе, разработки переходных таблиц и др. Например, для построения алгоритма образования и изменения информации во взаимосвязанных учетных системах требуется: сопоставить учетные системы в целях обнаружения общих и отличительных принципов, методов и объектов учета проанализировать технологию формирования показателей в отдельных системах; классифицировать показатели (общие, специфические; по пользователям и целям) для отдельных учетных систем; выявить общую информационную базу; исследовать показатели различных систем в целях выявления адекватных; сформулировать алгоритмы расчета показателей, относящихся к различным системам учета; изучить возможность преобразования показателей одних систем в показатели других; разработать информационную модель расчета показателей [32, С. 45]
При проведении работ по интеграции учетных систем нужно помнить, что учетная система является наиболее полной и достоверной информационной системой практически в каждой организации. В ней должны создаваться данные для:
1) формирования стратегических и тактических планов привлечения и использования денежных средств (информация для решения вопросов инвестирования в материальные и нематериальные активы; освоения производства новой продукции, новых рынков сбыта, др.);
2) решения по размещению ресурсов, ценообразованию (данные о рентабельности продукции, работ и услуг, брендов, поставщиков, каналов распределения и т.д.);
3) бюджетирования и контроля денежных потоков;
4) мотивации (данные, полученные в результате сравнения фактических и бюджетных показателей, др.);
5) составления внутрифирменной и внешней бухгалтерской отчетности по денежным потокам.
Решение поставленных задач возможно только на основе гармонизации учетно-аналитического обеспечения современных методов эффективного управления денежными потоками.
Таким образом, основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее деятельности и развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств, а также их синхронизации во времени. Базой для этого является обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование нужной отчетности с целью обеспечения финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего анализа, планирования и контроля денежных потоков.
2. Анализ эффективности управления денежными потоками предприятия на примере ООО «ТНГ-Юграсервис»
2.1 Общая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью ООО «ТНГ-ЮГРАСЕРВИС». ИНН - 8607100522. Адрес постоянно действующего исполнительного органа - 628671, Ханты-Мансийский автономный округ, город Лангепас, Улица Молодежная 26. Наименование регистрирующего органа, в котором находится регистрационное дело - межрайонная инспекция МНС России №5 по ХМАО-Югре. Дата регистрации 12.10 2005 г. Учредителем общества является ООО «ТНГ-Групп». Предприятие подлежит обязательному аудиту. Уставный капитал 10000 рублей.
Основными видами деятельности являются:
- проведение геологоразведочных работ и промыслово-геофизических исследований в структурных, разведочных и эксплуатационных скважинах с целью изучения геологического строения вводимых в разработку месторождений полезных ископаемых и обеспечения прироста их добычи;
- осуществление скважинных сейсмических исследований;
- осуществление работ по прогнозу землетресений в сейсмоопасных зонах;
- осуществление скважинных геофизических работ, в том числе геологической съемке, аэрофото- и космофото-геологического картирования;
- осуществление скважинных геофизических работ, в том числе в скважинах на нефть и газ, на твердые полезные ископаемые, воду и для инженерно-геологических исследований;
- осуществление скважинных геофизических исследований в параметрических и сверхглубоких скважинах.
Юридический статус общества:
1. Общество является юридическим лицом, правовое полномочие которого определяется законодательством РФ и РТ, Уставом общества и настоящим договором.
2. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
3. Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территориях РТ, РФ и за рубежом.
4. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом,
8. Общество имеет круглую печать. Общество вправе иметь штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, товарный знак и другие средства индивидуализации.
9. Общество создается без ограничения срока деятельности.
ООО «ТНГ-Юграсервис» использует тип линейной организационной структуры.
Финансовая служба предприятия включает три подразделения, тесно взаимодействующих между собой. Это служба финансового директора, занимающаяся вопросами реального движения средств, оптимизацией финансовых потоков, бухгалтерия, занимающаяся учетом и отчетностью, служба экономиста, занимающаяся вопросами цен и рентабельности. Как и в случае со вспомогательными службами, консультантом не рассматриваются внутренние взаимодействия этих подразделений. При желании заказчика для проверки бухгалтерии может быть приглашен консультант-аудитор, для анализа эффективности управления финансами - финансовый консультант.
Ряд проблем во взаимодействии главного бухгалтера, экономиста и финансового директора обусловлен историческими причинами. Как правило, предприятие, развиваясь, после бухгалтера (который нужен сразу) «приобретает» экономиста и, через промежуток времени - финансового директора. Главный бухгалтер, к тому времени, - человек, зарекомендовавший себя безупречной работой, несущий (по действующему законодательству) реальную долю ответственности за предприятие.
Экономист для своей работы требует определенного рода обслуживания со стороны бухгалтерии: перегруппировки данных, которые в «бухгалтерском» виде пригодны только для баланса, но не для расчета действительной рентабельности; предоставления отчетности, причем не в виде ежемесячного баланса, а в текущем ежедневном режиме.
Финансовый директор, кроме обслуживания со стороны бухгалтерии, требует ее подчинения; по крайней мере, очередность и суммы платежей он начинает контролировать сразу.
Деятельность бухгалтерии регламентируется десятками инструкций, в которых главный бухгалтер всегда найдет запрет подчинения бухгалтерии кому-либо.
Финансовым директором и главным бухгалтером устанавливается информация, которую они хотели бы получать друг от друга, ее периодичность; путем переговоров и согласований сводится в общий функциональный лист; и уже по нему разрабатывается положение, учитывающее возможности и потребности подразделений. Объем полномочий и иерархию подчиненности в финансово-экономической службе устанавливает руководитель предприятия.
Консультантом проверяется соответствие системы ценообразования предприятия его стратегическим целям, рассматривается технология ценообразования с точки зрения качества взаимодействия и распределения обязанностей участвующих в нем служб. '
В обязанности работников финансовой службы входит:
- формировать и распределять доходы и накопления предприятия и их использование по обязательствам перед государственным бюджетом, налоговыми органами, банковскими учреждениями, поставщиками, финансирование затрат на расширенное воспроизводство, социальное обеспечение и материальное стимулирование работников;
- разрабатывать прогнозы поступления денежных средств на счет предприятия;
- определять размеры доходов и расходов, поступлений и отчислений средств, взаимоотношений данного предприятия с бюджетом, налоговыми органами, банками, составлять балансы доходов и расходов, кредитные заявки;
- участвовать в подготовке планов производства и реализации работ (услуг), капитальных вложений, планов по прибыли и налогу на прибыль;
- готовить необходимые расчеты и обоснования к ним, доводить утвержденные показатели до структурных подразделений предприятия.
Основным направлением в стратегии развития компании является разработка и внедрение инновационных технологий и разработок, в частности, технологий повышения нефтеотдачи пластов, повышения эффективности бурения новых скважин. Так, инженерной и геологической службой разработаны проекты по строительству на месторождении горизонтальных скважин, нарезке боковых стволов; применяется метод бурения на депрессии, с открытым стволом.
Характеризуя деятельность и финансовое состояние ООО «ТНГ-Юграсервис» проведем анализ технико-экономических показателей предприятия, представленных в таблице 2.
Таблица 2. Технико-экономические показатели ООО «ТНГ-Юграсервис» за 2006-2008 гг.
|
Показатель |
2006 год |
2007 год |
2008 год |
Изменение за период |
||
|
2007-2006 гг. |
2008-2007 гг. |
|||||
|
1. Выручка от продаж, тыс. руб. |
1973 |
27916 |
30684 |
25943 |
2768 |
|
|
2. Себестоимость проданной продукции, тыс. руб. |
0,37 |
3,78 |
2,94 |
3,40 |
-0,83 |
|
|
3. Прибыль от продаж, тыс. руб. |
1,00 |
0,96 |
0,97 |
-0,04 |
0,01 |
|
|
4. Рентабельность основной деятельности, % |
22135,33 |
29613,27 |
41175,88 |
7477,94 |
11562,62 |
|
|
5. Затраты на один рубль выручки от всей реализации, руб. |
0 |
1 |
0 |
1 |
-1 |
|
|
6. Производительность труда, тыс. руб. |
24 |
26 |
26 |
2 |
0 |
|
|
7. Основные фонды, тыс. руб. |
1973 |
27916 |
30684 |
25943 |
2768 |
|
|
8. Среднесписочная численность, чел. |
0,37 |
3,78 |
2,94 |
3,40 |
-0,83 |
С 2006 по 2008 годы в ООО «ТНГ-Юграсервис» наблюдается рост финансовых результатов (рис. 2), стабильность рынка нефтепродуктов и рост цен на нефть в докризисный период обеспечивали рост выручки и прибыли от выполненных работ и оказываемых услуг. Мировой экономический кризис, снижение спроса на нефть и падение цен оказали влияние и на деятельность анализируемого предприятия, за 2009 год сократился объем заказов на геолого-разведочные работы, что несомненно сказалось на финансовом состоянии ООО «ТНГ-Юграсервис», дестабилизируя его.
Рис. 2. Динамика финансовых результатов ООО «ТНГ-Юграсервис» за 2006-2008 гг., тыс. руб.
Таким образом, в условиях финансовой нестабильности важным вопросом становиться обеспечение эффективности управления денежными потоками, недостаток денежных средств грозит аритмичностью хозяйственной деятельности, невыполнением своих платежных обязательств и возникновением риска банкротства. Разработка рациональной политики управления денежными потоками ООО «ТНГ-Юграсервис» требует детального изучения их состояния и движения.
2.2 Анализ движения денежных средств
Анализируя движение денежных средств ООО «ТНГ-Юграсервис» необходимо провести оценку их поступления и использования, используя следующие методы:
- горизонтальный анализ. При этом следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за ряд лет. Кроме того, по каждой статье поступления денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока;
- вертикальный анализ. Он включает расчет и анализ в динамике удельных весов чистых денежных потоков по каждому виду деятельности и обшей его величине в целом по всей организации; анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности.
Следует отметить, что раздел отчета о движении денежных средств, отражающий информацию о денежных потоках по текущей деятельности, является ключевым. На основе данных о величине и динамике чистого денежного потока по этому виду деятельности можно сделать выводы о способности организации создавать денежные средства в результате своей основной деятельности в размере, необходимом для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности.
Поступление денежных средств от текущей деятельности выражается в величинах выручки от реализации товаров, продукции, услуг и авансов, полученных от покупателей. Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств. Расход денежных средств от текущей деятельности складывается из оплаты товаров, работ и услуг, оплаты труда, отчислений на социальные нужды, подотчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности, оплаты начисленных налогов и авансовых платежей в бюджет, авансов поставщикам.
В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий отток средств от инвестиционной деятельности, либо покрывающий большую часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока средств ох финансовой деятельности.
Для того чтобы эффективно управлять потоком денежных средств, необходимо знать, какова его величина за тот или иной период времени, каковы его основные элементы, и какие виды деятельности предприятия их формируют. Полученные выводы часто можно подтвердить или опровергнуть путем сравнительного анализа с использованием денежного потока за ряд периодов.
Горизонтальный анализ поступления денежных средств по видам деятельности ООО «ТНГ-Юграсервис» представлен в таблице 3.
Таблица 3. Горизонтальный анализ движения денежных средств ООО «ТНГ-Юграсервис» за 2006-2008 гг.
|
Показатель |
Значение за период, тыс. руб. |
Изменение за период, тыс. руб. |
Темп роста цепной, % |
|||||
|
2006 год |
2007 год |
2008 год |
2007-2006 гг. |
2008-2007 гг. |
2007-2006 гг. |
2008-2007 гг. |
||
|
ТЕКУЩАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |
||||||||
|
Средства, полученные от покупателей и заказчиков |
1973 |
27916 |
30684 |
25943 |
2768 |
1973 |
27916 |
|
|
Прочие доходы |
0,37 |
3,78 |
2,94 |
3,40 |
-0,83 |
0,37 |
3,78 |
|
|
На оплату приобретенных товаров, работ, услуг |
1,00 |
0,96 |
0,97 |
-0,04 |
0,01 |
1,00 |
0,96 |
|
|
На оплату труда |
22135,33 |
29613,27 |
Подобные документы
Комплексная характеристика и изучение состава денежных потоков предприятия. Методика управления денежными потоками и структурный анализ динамики денежных потоков на примере ООО "Артиум". Эффективность и совершенствование управления денежными потоками.
дипломная работа [438,0 K], добавлен 17.06.2011Ускорение оборота капитала предприятия. Понятие и сущность денежных потоков. Цель и задачи управления денежными потоками. Процесс управления денежными потоками предприятия. Основные формы осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов.
реферат [44,0 K], добавлен 16.12.2011Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации. Основные источники информации для анализа и управления денежными потоками. Методы управления денежными потоками. Анализ денежных потоков на предприятии на примере ООО "Профиз".
дипломная работа [345,1 K], добавлен 13.09.2016Теоретическое исследование методов расчета и планирования денежных потоков предприятия. Комплексный финансовый анализ организации управления денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником". Оценка возможности оптимизации движения денежных потоков.
дипломная работа [751,1 K], добавлен 07.06.2011Сущность и концепция денежных потоков. Методические подходы к оценке потоков денежных средств. Мониторинг эффективности управления денежными потоками ООО "СК "Северная казна". Приоритетные направления повышения эффективности управления денежными потоками.
дипломная работа [599,8 K], добавлен 26.01.2012Финансово-экономическая сущность денежных потоков: понятие, классификация и состав. Анализ и оценка механизма управления денежными потоками на примере ООО "Вагон-Комплект". Общая характеристика деятельности предприятия, рекомендации, прогнозирование.
курсовая работа [56,8 K], добавлен 03.05.2009Теоретические основы управления денежными потоками на предприятии. Содержание и методика управления денежными средствами предприятия. Состав и анализ притоков и оттоков денежных средств по направлению деятельности, анализ взаимодействия денежных потоков.
курсовая работа [105,7 K], добавлен 08.11.2009Дефицит денежных средств на предприятиях. Понятие и сущность денежных потоков. Классификация денежных потоков. Планирование разработки системы управления денежными потоками. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками предприятия.
реферат [22,5 K], добавлен 23.10.2011Понятие и сущность денежного потока на предприятии. Виды денежного потока на предприятии. Принципы и цель управления денежными потоками. Анализ формирования и использования капитала ОАО "Элара". Пути совершенствования управления денежными потоками.
курсовая работа [62,1 K], добавлен 27.11.2014Оценка денежных потоков, их влияние на стоимость предприятия. Доходный подход к оценке бизнеса. Прогнозирование и расчет денежных потоков. Аспекты управления денежными потоками. Параметры управления внутри денежного потока, методы его оптимизации.
курсовая работа [109,2 K], добавлен 24.09.2012
