Анализ финансовой деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

финансовый деятельность предприятие

ВВЕДЕНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Сущность анализа финансовой деятельности предприятия и его задачи

1.2 Классификация приемов и информационная база анализа финансовой деятельности

1.3 Методика анализа финансовой деятельности предприятия

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «Тюменский метизный завод

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансовой деятельности предприятия за период 2007 - 2009 гг.

2.3 Рекомендации по укреплению финансовой деятельности предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Финансовая деятельность предприятия определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка финансовой деятельности учитывает все важнейшие параметры финансово-хозяйственной и производственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Оценка финансовой деятельности предприятия позволяет находить внутренние резервы предприятия, соблюдать режим экономии используемых ресурсов. Получение планового размера прибыли и других финансовых показателей результатов деятельности предприятия возможно лишь при условии соблюдения плановых норм затрат труда и материальных ресурсов. Объем производственных и финансовых ресурсов, рассчитанный на основе результатов деятельности предприятия и производственно-финансовых планов, устраняет чрезмерные запасы материальных ресурсов, непроизводительные расходы, внеплановые финансовые инвестиции. Благодаря оценке финансовой деятельности предприятия создаются необходимые условия для эффективного использования производственных мощностей, повышения качества продукции.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Основной целью финансового анализа является получение наибольшего количества ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансовой деятельности.

В современных условиях рыночных отношений возникает объективная необходимость всестороннего и полного анализа финансовой деятельности предприятий. Без подобного анализа невозможно добиться настоящих результатов на рынке. Анализ финансовой деятельности позволяет находить внутренние резервы предприятия, соблюдать режим экономии используемых ресурсов. Получение планового размера прибыли и других финансовых показателей результатов деятельности предприятия возможно лишь при условии соблюдения плановых норм затрат труда и материальных ресурсов. Объем производственных и финансовых ресурсов, рассчитанный на основе результатов деятельности предприятия и производственно-финансовых планов, устраняет чрезмерные запасы материальных ресурсов, непроизводительные расходы, внеплановые финансовые инвестиции. Благодаря анализу финансовой деятельности создаются необходимые условия для эффективного использования производственных мощностей, повышения качества продукции.

Преимущества анализа финансовой деятельности состоят в том, что он:

- обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

- предоставляет возможность определения жизнеспособности предприятия в условиях реальной рыночной конкуренции;

- служит очень важным инструментом получения финансовых средств для поддержки проектов развития производства от внешних инвесторов.

Анализ финансовой деятельности помогает предотвращать ошибочные действия в производственной и финансовой деятельности предприятия, а также уменьшает число неиспользованных возможностей. Актуальность выбранной темы исследования объясняется тем, что для того, чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; иметь соответствующее информационное обеспечение; иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Цель работы состоит в разработке рекомендаций по улучшению финансовой деятельности предприятия ОАО «Тюменский метизный завод».

Для достижения цели работы необходимо решить следующие задачи:

- дать понятие анализа финансовой деятельности организации,

- определить задачи проведения анализа финансовой деятельности предприятия;

- охарактеризовать информационную базу финансового анализа;

- систематизировать методические основы анализа финансовой деятельности предприятия;

- провести анализ финансовой деятельности исследуемого предприятия;

- разработать рекомендации по совершенствованию состояния исследуемого предприятия.

В качестве объекта исследования выбрано предприятие ОАО «Тюменский метизный завод».

Предмет исследования - финансовая деятельность организации.

Период исследования: 2007 - 2009 гг.

Исследование проводилось общими методами научного познания: наблюдение, монографический, системный и логическо - смысловой анализ. Анализ практических данных проведен с использованием статистических методов, методов обобщения. В целях исследования предполагается использовать следующие приемы и методы финансового анализа: разработка системы показателей; сравнение; построение аналитических таблиц; методы чтения и анализа финансовой отчетности (горизонтальный анализ, вертикальный анализ).

Источником информации при проведении анализа состояния исследуемого предприятия являлись данные финансовой отчетности, а именно баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках.

Теоретической и методологической основой проведенного в дипломном проекте анализа являются труды в области финансового анализа и финансового менеджмента Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендир М.В.

Дипломная работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка используемой литературы, приложений.

1. СОДЕРЖАНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Сущность анализа финансовой деятельности предприятия и его задачи

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату. По мнению другого известного экономиста, М.Н. Крейниной, финансовое состояние - результат принятия решений в области управления финансовыми ресурсами предприятия.

Финансовой состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Основные задачи управления финансовым состоянием предприятия состоят в следующем:

а) своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

б) прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

в) разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия является важной частью принятия управленческих решений на любом предприятии. Проведение анализа сводится не только к описанию составных частей объекта, с помощью аналитических процедур выявляются наиболее значимые характеристики и стороны деятельности предприятия и делаются прогнозы его будущего состояния, после чего на основе этих прогнозов строятся планы производственной деятельности предприятия и разрабатываются процедуры контроля за их исполнением.

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных факторов на финансовые показатели работы предприятия. Этот анализ позволяет указать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Финансовый анализ предприятия необходим для изучения финансового состояния предприятия и, в частности, финансовых результатов его деятельности.

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату [1, c. 27]. Также в экономической литературе встречается другое определение этого понятия. Финансовое состояние - результат принятия решений в области управления финансовыми ресурсами предприятия [2, c. 81].

Финансовой состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, - финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии и наоборот.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Основные задачи анализа финансового состояния предприятия состоят в следующем:

- своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

- структуры капитала предприятия, его размещения и источников образования;

- эффективности и интенсивности его использования;

- платеже- и кредитоспособности предприятия;

- запаса его финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия - состояние, которое характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности.

Содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность - это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

а) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

б) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

в) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Кредитоспособность - это возможность своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

Следующая важная характеристика финансового состояния предприятия - ликвидность его баланса и активов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Деловая активность предприятия характеризуется прибыльностью деятельности, а также эффективностью использования основных ресурсов предприятия.

Рентабельность деятельности предприятия - способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльному (доходному) использованию.

Большое внимание при анализе финансового состояния предприятия должно уделяться структуре капитала. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных и собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая, коэффициент может быть выше 1.

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендир М.В. и другие.

1.2 Классификация приемов и информационная база анализа финансовой деятельности

Способы и приемы экономического анализа М.И. Баканов и А.Д. Шеремет условно подразделяют на две группы: традиционные и математические [3, c. 68]. К первой группе относятся такие способы и приемы, которые находили применение почти с момента возникновения экономического анализа как обособленной отрасли специальных знаний, как самостоятельного учебного курса. Многие математические способы и приемы вошли в круг аналитических разработок значительно позже, когда был налажен выпуск быстродействующих ЭВМ.

В число основных традиционных способов и приемов экономического анализа можно включить использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода. Среди них выделяются простые и сложные приемы. Это связано с тем, что одни способы предполагают менее преобразующую степень обработки информации, чем другие [4, c. 71].

В книге В.В. Ковалева «Финансовый менеджмент» все способы обработки информации экономического анализа подразделяются на формализованные и неформализованные. Это связано с тем, что экономические явления системны и взаимозависимы, и являются результатом социальной необходимости. Экономические явления подвержены изменениям под влиянием сигналов от политических, культурных, правовых и других надстроек экономических отношений. Поэтому, как правило, выводы и способы исследований экономических явлений предполагают множество ограничений и условий. Практика требует системного знания и учета всех веских факторов и прибегает к любым способам, которые дают результаты. Тогда имеют место так называемые неформализованные приемы. В некоторых из них присутствуют математические способы, а некоторые являются объектами исследований современной математики.

Так, например, методы экспертных оценок насыщены приемами сложных математических методов. Традиционные методы также являются математическими. Понятие традиционные методы имеет оттенок некоторого историзма, т.е. что-то в свое время завершенное, сложившееся и не требует развития. Поэтому в этой классификации важнее выделить не математические приемы, а современные. Определение формализованных и неформализованных приемов представляется более значимым. Далее в числе формализованных выделяются классические, традиционные и другие приемы.

Применение математических приемов необходимо для количественных измерений свойств, содержания и структуры экономических явлений. Методика экономического анализа базируется на пересечении трех областей знаний: экономики, статистики и математики

Количественные методы финансово-экономического анализа подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические [5, с. 91].

Рассмотрим более подробную характеристику традиционных способов, применяемых при обработке информации при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Метод сравнений - заключается в выявлении соотношений явлений между собой, определения общего и различий. Существует множество форм сравнения:

сравнение фактических отчетных данных с плановыми;

сравнение показателей в динамике с целью выявления тенденций, закономерностей в развитии экономического явления;

сравнение показателей анализируемого предприятия со средними значениями по отрасли или с соответствующими показателями конкурентов;

сравнение результатов деятельности до и после принятия управленческих решений с целью оценки их эффективности.

Различают также горизонтальный, вертикальный и трендовый виды сравнительного анализа. Горизонтальный анализ применяется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового (планового, прошлого, среднего и т.д.); вертикальный - для изучения структуры явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в целом, соотношения удельных весов; трендовый - при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года.

Балансовый метод - применяется при изучении соотношения двух групп взаимосвязанных показателей, итоги которых должны быть равны между собой [6, c. 86].

Метод группировки - позволяет изучить показатели в их взаимосвязи и взаимозависимости, выявить влияние на показатели наиболее существенных факторов, обнаружить закономерности и тенденции в изменении показателей.

Построение аналитических таблиц - предполагает наиболее рациональное, наглядное и систематизированное представление исходных данных, простейших алгоритмов их обработки и полученных результатов.

Графический метод - масштабное изображение показателей и их зависимости с помощью геометрических фигур. Используется для иллюстрации изменений в динамике, структурных сдвигов или других видов сравнения.

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении его действенности. Анализ не ограничивается только экономическими данными, а широко использует техническую, технологическую и другую информацию. В соответствии с рисунком 1 все источники данных для финансового анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные [7, c. 91].

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др. Источники информации учетного характера - это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды отчетности, первичная учетная документация.

Естественно, что наиболее полной является плановая и учетная информация, но при этом плановая информация, разработанная на предприятии носит вероятностный характер и не может быть полностью достоверной. Именно поэтому ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Своевременный и полный анализ данных, которые имеются в учетных документах (первичных и сводных) и отчетности, обеспечивает принятие корректирующих мер, направленных на успешное выполнение планов, достижение лучших результатов хозяйствования [8, c. 55].

Данные статистического учета, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используются для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей. Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся к перечисленным ранее. В их число входят следующие документы:

а) официальные документы, которыми обязан пользоваться субъект хозяйствования в своей деятельности:

- законы государства, указы президента, постановления правительства и местных органов власти;

- приказы вышестоящих органов управления;

- акты ревизий и проверок;

- приказы и распоряжения руководителей предприятия;

б) хозяйственно-правовые документы:

- договора, соглашения;

- решения арбитража и судебных органов;

- рекламации;

в) решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия в целом или отдельных ее подотделов;

г) материалы изучения передового опыта, полученные из разных источников информации:

- Интернет;

- радио;

- телевидение;

- газеты;

- журналы;

- информационные бюллетени;

д) техническая и технологическая документация;

е) материалы специальных обследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометраж, фотография);

ж) устная информация, которая получена во время встреч с членами своего коллектива или представителями других предприятий.

По отношению к объекту исследования информация бывает внутренней и внешней. Система внутренней информации - это данные статистического, бухгалтерского, оперативного учета и отчетности, плановые данные, нормативные данные, разработанные на предприятии и т.д. Система внешней информации - это данные статистических сборников, периодических и специальных изданий, конференций, деловых встреч, официальные, хозяйственно-правовые документы.

По отношению к предмету исследования информация делится на основную и вспомогательную, необходимую для более полной характеристики изучаемой предметной области.

По периодичности поступления аналитическая информация подразделяется на регулярную и эпизодическую. К источникам регулярной информации относятся плановые и учетные данные. Эпизодическая информация формируется по мере необходимости, например сведения о новом конкуренте.

Регулярная информация в свою очередь классифицируется на постоянную, сохраняющую свое значение длительное время (коды, шифры, план счетов бухгалтерского учета и др.), условно-постоянную, сохраняющую свое значение в течение определенного периода времени (показатели плана, нормативы), и переменную, характеризующую частую сменяемость событий (отчетные данные о состоянии анализируемого объекта на определенную дату).

По отношению к процессу обработки информацию можно отнести к первичной (данные первичного учета, инвентаризаций, обследований) и вторичной, прошедшей определенную стадию обработки и преобразований (отчетность, конъюнктурные обзоры).

1.3 Методика анализа финансовой деятельности предприятия

Анализ бухгалтерского баланса предприятия. В работе Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А. «Анализ годовой бухгалтерской отчетности» отмечается, что при оценке хозяйственно-финансового состояния организации большое значение имеет анализ баланса предприятия [9, c. 87].

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом. В этих целях составляется несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста. Степень агрегирования показателей устанавливает аналитик.

Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяется изучению относительных показателей. Цель данного анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний. Относительные показатели нивелируют отрицательные последствия влияния инфляционных процессов на величину балансовых статей [10, c. 103].

В сравнительный аналитический баланс включаются основные группы статей его актива и пассива. Он характеризует как структуру данной формы бухгалтерской отчетности, так и динамику ее показателей. Все его показатели можно разделить на три группы:

- показатели структуры баланса;

- параметры динамики баланса;

- показатели структурной динамики баланса.

Из сравнительного аналитического баланса можно получить ряд важнейших критериев финансового состояния предприятия. К ним относятся:

- общая стоимость имущества предприятия, равная валюте баланса на начало года и конец отчетного периода;

- стоимость иммобилизованного имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы»;

- стоимость мобильных активов;

- стоимость материально-производственных запасов;

- объем собственного капитала предприятия;

- величина заемных средств;

- объем собственных средств в обороте.

Анализ финансовой устойчивости предприятия. В работе ряда экономистов отмечено, что одной из ключевых задач анализа деятельности предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты. Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов в методике оценки финансовой устойчивости Гиляровской Л.Т. используется система показателей [11, c. 98].

Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле [11, c. 99]:

(1)

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

СК - собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»);

BOA - внеоборотные активы (раздел I баланса).

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле [11, c. 100]:

(2)

или

(3)

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

(4)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования [12, c. 113].

Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

(5)

где ?СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З - запасы (раздел II баланса).

Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (?СДИ):

(6)

Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (?ОИЗ):

(7)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:

(8)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. В таблице 1 представлены четыре типа финансовой устойчивости.

Таблица 1

Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1	2	3	4
1 Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2 Нормальная финансовая устойчивость	М = (0,1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности

В международной практике и в настоящее время в российской практике, как отмечается в работе Ковалева В.В. «Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций», проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов [13, c. 56].

Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:

- соотношением собственных и заемных средств;

- темпами накопления собственных источников;

- соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

- обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающими из практики западных развитых стран и России).

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими показателями:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

- коэффициент долга;

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, плечо финансового рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных:

(9)

где Кфр - коэффициент финансового риска;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

(10)

где Кд - коэффициент долга;

Вб - валюта баланса.

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

(11)

где Ка - коэффициент автономии.

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Оптимальное значение данного коэффициента - 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия [14, с. 47].

Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

(12)

где Кфу - коэффициент финансовой устойчивости;

ПК - перманентный (постоянный) капитал.

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8 - 0,9.

Коэффициент маневренности собственных источников - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

(13)

где Км - коэффициент маневренности собственных источников;

ВА - внеоборотные активы.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения.

В соответствии с Приказом Минэкономики № 118 установлено нормативное значение данного коэффициента: 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств - это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

(14)

где К уст.мс. - коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

ОБ - величина оборотных активов;

КП - краткосрочные пассивы.

Чистый оборотный капитал - это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

(15)

где Ксос - коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

В соответствии с Приказом Минэкономики № 118 установлено нормативное значение данного коэффициента в интервале 0,1 - 0,5.

Проводя анализ коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей - запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям ее оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств - это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях - и снижения стоимости внеоборотных активов.

Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения заемных и собственных средств.

Следовательно, универсальные коэффициенты финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества.

Анализ ликвидности предприятия. В работе Балабанова И.Т. «Основы финансового менеджмента» делается акцент на оценке ликвидности предприятия при оценке его финансового состояния [15, c. 78]. Потребность в анализе платежеспособности и ликвидности предприятия возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

- А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

- А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность;

- А3 - медленно реализуемые активы - запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;

- А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

- П2 - краткосрочные пассивы - заемные средства, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы;

- П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

- П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы, расходы будущих периодов и фонды потребления.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения [15, c. 82]:

А1 П1, (16)

А2 П2, (17)

А3 П3, (18)

А4 П4. (19)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “балансирующий“ характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств [15, c. 83].

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

В методике Баканова М.И., Шеремета А.Д. рекомендовано определять ликвидность предприятия с помощью ряда финансовых коэффициентов, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств [3, c. 104].

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

(20)

где Кал - коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС - денежные средства, руб.;

КЦБ - вложения в краткосрочные ценные бумаги, руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя Кал 0,2 - 0,25.

Для вычисления коэффициента критической ликвидности (Ккл), (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы:

(21)

где Ккл - коэффициент критической ликвидности;

Апр - прочие активы, руб.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы данного коэффициента Ккл 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств

(22)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным чаще всего считается ограничение Ктл 1 - 2.

Методика анализа эффективности деятельности предприятия. Как отмечено в работе Крейниной М.Н. «Финансовый менеджмент» деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей, характеризующих прибыльность деятельности предприятия, а также эффективность использования основных ресурсов предприятия (показатели производительности и оборачиваемости) [16, c. 86].

Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности предприятия, которая в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное (доходное) использование. Они измеряют прибыльность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Так как показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия, они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового положения предприятия.

Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность - это относительный показатель интенсивности производства. Он отражает уровень прибыльности относительно определенной базы. Организация рентабельна, если суммы выручки от продаж продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли. При расчете рентабельности могут быть использованы различные показатели прибыли, что позволяет выявить не только общую экономическую эффективность работы предприятия, но и оценить другие стороны его деятельности. Расчет общей экономической рентабельности прибыльности предприятия осуществляется по формуле:

(23)

где Rэк - общая экономическая рентабельность хозяйственной деятельности предприятия;

П - сумма прибыли валовой или чистой, руб.;

Вб - валюта баланса, руб.

Данный показатель используется для определения прибыльности капитала вложенных средств. Преобразовав формулу 23, используя прием удлинения факторной модели, получаем новый вид показателя общей экономической рентабельности:

(24)

или

(25)

где Rпр - рентабельность продаж;

ВР - выручка от реализации, руб.;

Кок - коэффициент оборачиваемости капитала предприятия,

(26)

Рентабельность продаж отражает зависимость между прибылью и выручкой и показывает величину прибыли, полученную с единицы проданного товара. По соотношению чистой прибыли и выручки можно судить о финансовом результате деятельности предприятия.

Число оборотов капитала отражает отношение выручки к величине капитала предприятия. На основе этого показателя можно определить сумму оборота на 1 руб. вложенного капитала. При этом, чем выше выручка предприятия, тем больше число оборотов вложенного капитала.

Для характеристики эффективности использования собственного капитала определяют долю прибыли в собственном капитале собственных средств по соотношению прибыли и средней величины собственного капитала:

 (27)

где СК - средняя величина собственного капитала, руб.

Фондорентабельность показывает эффективность использования основных средств предприятия и определяется по формуле

(28)

где ОС - величина основных средств предприятия, руб.

Таким образом, выше были рассмотрены основные методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В первой главе работы были рассмотрены основные понятия, связанные с проведением анализа финансового состояния предприятия, представлены основные задачи проведения такого анализа, а также описаны основные источники информации, необходимой для проведения анализа финансового состояния предприятия, рассмотрены основные методики, используемые при проведении анализа финансового состояния предприятия.

По результатам анализа, проведенного в первой главе работы, можно сделать следующие выводы. В условиях рынка предприятие заинтересовано в познании и применении методов экономического анализа для выбора наиболее надежных партнеров своего хозяйствования, а не только для внутренних целей - для анализа своего финансового состояния, планирования деятельности и нахождения перспектив своего развития. Предприятие и само выступает как объект исследования для внешней экономической среды. Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации: собственники средств предприятия, заимодавцы (банки, кредитные учреждения и прочее), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, являясь гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров. Устойчивое положение предприятия является результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Задачами экономического анализа финансового состояния являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятиях, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

В следующей главе работы представлен анализ финансового состояния предприятия ОАО «Тюменский метизный завод».

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ТЮМЕНСКИЙ МЕТИЗНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Краткая характеристика предприятия

ОАО «Тюменский метизный завод» - один из ведущих производителей специального листового проката, труб различного диаметра, профилей и холоднокатаной ленты, разработчик ряда эксклюзивных технологий. ОАО «Тюменский метизный завод» производит качественную металлопродукцию для жилищно-хозяйственного комплекса, машиностроения, авиации и ракетостроения.

ОАО «Тюменский метизный завод» является предприятием неполного металлургического цикла (сталеплавильное производство отсутствует) и работает на привозной заготовке - слябах, поступающих в основном с металлургических комбинатов Западно-Сибирского и Уральского регионов.

Более чем полувековой опыт, накопленный специалистами и рабочими ОАО «Тюменский метизный завод», позволяет выполнять заказы на листовой прокат из углеродистой конструкционной и инструментальной, из легированной конструкционной и инструментальной, и из высоколегированной стали (жаростойкой, жаропрочной, коррозионностойкой), а также из сплавов с широким диапазоном заданных свойств. Специальные стали для деталей медицинского инструмента и пил по металлу, камню, дереву и коже, для инструмента сельхозмашин и ответственных деталей автомобилей определяют профиль завода и специализацию прокатного производства. Горячекатаные полосы используются заводами-смежниками в производстве ленты различного назначения. В состав предприятия входят следующие основные цеха: