Анализ финансовой деятельности

- цех горячей прокатки с полунепрерывным станом 810, обеспечивающим все цеха завода горячекатаными полосами толщиной от 1,5 до 6,0 мм, шириной 350-730 мм, массой рулонов до 2,5 тонн;

- два цеха холодной прокатки;

- три трубных цеха;

- цех метизный изделий ЦМИ.

Эффективность работы любого предприятия характеризуется основными показателями его хозяйственной деятельности, например, состоянием основных фондов предприятия, использование оборотных средств, себестоимости его продукции и т.д.

Производство и реализация являются важнейшими функциями предприятия. Темпы роста объема производства и реализации продукции, работ, повышение их качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия. Поэтому анализ данных показателей имеет важное значение. Основными видами деятельности является реализация листового проката и труб различного диаметра. В таблице 2 представлены основные виды деятельности и их доля в выручке предприятия.

Таблица 2

Основные виды деятельности и их доля в выручке предприятия за 2007 - 2009 года

Статьи доходов	Годы	2009 год в % к 2007 году
	2007	2008	2009
	сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб.	Удельный вес, %
Листовой прокат	239 506	63,2	281 459	66,9	366 247	67,8	152,9
Трубы различного диаметра	48 640	12,8	53 119	12,6	66 983	12,4	137,7
Прочие товары	90 790	24,0	86 064	20,5	106 957	19,8	117,8
Итого	378 936	100	420 642	100	540 188	100	142,6

Как видно из таблицы 2, в течение рассматриваемого периода произошло перераспределение долей основных видов деятельности в выручке предприятия. Увеличилась доля выручки от реализации листового проката. В абсолютном выражении произошло увеличение выручки по всем видам деятельности ОАО «Тюменский метизный завод».

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре имущества и его источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности (приложение А - Е). В таблице 3 дано структурное представление агрегированного баланса ОАО «Тюменский метизный завод» за 2007 - 2009 годы.

Из данных, представленных в таблице, видно, что за 2008 год структура баланса предприятия изменилась, о чем в первую очередь, свидетельствует увеличение имущества предприятия как в части внеоборотных, так и в части оборотных активов.

Активы ОАО «Тюменский метизный завод» увеличились с 336585 тыс. руб. до 355807 тыс. руб. Удельный вес оборотных активов в составе имущества предприятия в 2008 году увеличился с 38,9% до 39,4%. Несмотря на увеличения суммы внеоборотных активов, их доля в составе имущества уменьшилась на 0,4%.

В исследуемом периоде значительный рост в составе активов предприятия имеет только дебиторская задолженность. Ее величина возросла с 60797 тыс. руб. до 85093 тыс. руб. Существенное увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о неэффективном построении работы с покупателями продукции, выпускаемой предприятием. Доля дебиторской задолженности в составе имущества возросла с 18,1% на конец 2007 года до 23,9% на конец 2007 года.

В 2008 году произошло существенное сокращение запасов ОАО «Тюменский метизный завод» - с 42471 тыс. руб. до 39336 тыс. руб., при этом доля запасов и затрат в составе имущества предприятия снизилась с 12,6% на конец 2007 года до 11,1% на конец 2008 года. В 2008 году произошло увеличение денежных средств с 6578 тыс. руб. до 14277 тыс. руб., т.е. более чем в два раза.

Существенное увеличение денежных средств в 2008 году положительно характеризует положение с ликвидностью предприятия.

Анализ пассива баланса ОАО «Тюменский метизный завод» также позволяет выделить ряд важных моментов в деятельности предприятия в 2007 - 2008 гг.

В 2008 году произошло увеличение собственного капитала предприятия - на 27303 тыс. руб., при этом его доля в составе имущества возросла с 63,6% на конец 2007 года до 67,8% на конец 2008 года. Это свидетельствует о повышении устойчивости положения предприятия.

В составе источников имущества на конец 2008 года 32,2% занимает заемный капитал. Основным заемным источником финансирования имущества ОАО «Тюменский метизный завод» является кредиторская задолженность, ее доля в составе источников имущества в 2008 году возросла с 13,5% до 14,3%. В абсолютном выражение величина кредиторской задолженности в течение 2006 года возросла с 45498 тыс. руб. до 50782 тыс. руб. Необходимо отметить, что основная часть кредиторской задолженности сформирована за счет задолженности перед поставщиками привозной заготовки - слябов.

За 2009 год на 77491 тыс. руб. увеличилось имущество предприятия, что явилось следствием существенного увеличения внеоборотных активов.

Увеличение внеоборотных активов ОАО «Тюменский метизный завод» на 76415 тыс. руб. является положительной тенденцией, поскольку свидетельствует об обновлении используемого оборудования.

Увеличение оборотных активов было обусловлено увеличением прочих оборотных активов. В 2009 году произошло снижение дебиторской задолженности с 85093 тыс. руб. до 65442 тыс. руб., при этом ее доля в составе имущества снизилась с 23,9% до 15,1%. Снижение дебиторской задолженности свидетельствует об оптимизации политики работы с потребителями продукции ОАО «Тюменский метизный завод», но при этом необходимо отметить, что величина дебиторской задолженности остается высокой.

В составе имущества произошло снижение запасов и затрат предприятия - с 39336 тыс. руб. до 37037 тыс. руб., их доля в составе имущества снизилась до 8,5%. Анализ источников имущества положительно характеризует финансовое состояние ОАО «Тюменский метизный завод». Так, в составе источников имущества увеличивается удельный вес собственного капитала на конец 2009 года до 71,3%, что соответствует устойчивому финансовому состоянию организации. При этом происходит сокращение удельного веса заемных источников финансирования.

Доля кредиторской задолженности в составе источников имущества возросла с 14,3% на конец 2008 года до 18,0% на конец 2009 года. Сумма кредиторской задолженности возросла с 50782 тыс. руб. до 78140 тыс. руб.

Итак, можно сделать вывод, что в организации наблюдаются положительные изменения структуры баланса - увеличиваются основные статьи, укрепляется финансовая устойчивость.

Вместе с тем у предприятия существует и ряд проблем, вызванных спецификой деятельности, в частности, постоянная дебиторская задолженность.

2.2 Анализ финансовой деятельности предприятия за период 2007 - 2009 гг

Для оценки платежеспособности предприятия необходимо оценить ликвидность баланса организации.

Таблица 4

Динамика показателей ликвидности ОАО «Тюменский метизный завод» в 2007 - 2009 гг.

Показатели	Норматив	2007 год	2008 год	2009 год
			значение	изменение, (+,-)	значение	изменение, (+,-)
1	2	3	4	5	6	7
Общий показатель ликвидности	?1,0	0,85	0,85	0,00	0,80	-0,05
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,7	0,23	0,14	-0,09	0,30	0,16
Коэффициент промежуточной ликвидности	1	0,73	0,89	0,16	0,83	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности	1 - 2	1,08	1,24	0,16	1,15	-0,09

По результатам анализа можно сделать вывод, что ликвидность ОАО «Тюменский метизный завод» в исследуемом периоде недостаточна, поскольку три из рассчитанных коэффициентов не соответствует рекомендуемым значениям на конец 2009 года.

В таблице 6 представлены исходные данные для определения типа финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод».

Таблица 5

Данные для анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Тюменский метизный завод» в 2007 - 2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 год	2008 год	2009 год	2009 год в % к 2007 году
. Основные средства и вложения	205 504	215 757	292 172	142,2
. Запасы и затраты	42 471	39 336	37 037	87,2
. Денежные средства, расчеты и прочие активы	88 610	100 714	38 647	43,6
в том числе: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	27 813	15 621	36 564	131,5
расчеты и прочие активы	60 797	85 093	2 083	3,4
. Источники собственных средств	214 104	241 407	309 024	144,3
. Расчеты и прочие пассивы	96 472	97 993	78 142	81,0
. Кредиты и другие заемные средства	26 009	16 407	46 132	177,4
в том числе: краткосрочные кредиты и заемные средства	25 093	15 027	44 401	176,9
долгосрочные кредиты и заемные средства	916	1 380	1 731	189,0
ссуды, не погашенные в срок	0	0	0	-
Баланс	336 585	355 807	433 298	128,7

Результаты расчетов, связанных с определением типа финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод», представлены в таблице 7.

Данные таблицы 7 свидетельствуют, что в 2007 году ОАО «Тюменский метизный завод» находилось в кризисном финансовом состоянии, в 2008 и 2009 году финансовое положение предприятия улучшается, но при этом финансовое состояние остается недостаточно устойчивым.

Таблица 6

Определение типа финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод» в 2007 - 2009 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	2009 год в % к 2007 году
1 Запасы и затраты (ЗЗ), тыс. руб.	42 471	39 336	37 037	87,2
2 Собственные оборотные средства (СОС), тыс. руб.	8 600	25 650	16 852	196,0
3 Постоянный капитал (ПК), тыс. руб.	9 516	27 030	18 583	195,3
4 Все источники (ВИ), тыс. руб.	34 609	42 057	62 984	182,0
5 Излишек или недостаток, тыс. руб.:
а) СОС, п. 2 - п. 1	-33 871	-13 686	-20 185	59,6
б) ПК, п. 3 - п. 1	-32 955	-12 306	-18 454	56,0
в) ВИ, п. 4 - п. 1	-7 862	2 721	25 947	-330,0
Тип финансового состояния	Кризисное финансовое состояние	Недостаточная финансовая устойчивость	Недостаточная финансовая устойчивость

Кризисное финансовое состояние предприятия связано с тем, что собственные финансовые ресурсы направлены, в основном, на финансирование внеоборотных активов предприятия (оборудование).

Результаты анализа рыночных коэффициентов финансовой устойчивости для ОАО «Тюменский метизный завод» приведены в таблице 8.

Таблица 7

Динамика рыночных показателей финансовой устойчивости по ОАО «Тюменский метизный завод» в 2007 - 2009 гг.

Показатели	Рекомендуемый критерий	2007 год	2008 год	2009 год
			значение	изменение, (+,-)	значение	изменение, (+,-)
Коэффициент финансового риска	< 0,7	0,57	0,47	-0,10	0,40	-0,07
Коэффициент долга	< 0,5	0,36	0,32	-0,04	0,29	-0,03
Коэффициент автономии	> 0,5	0,64	0,68	0,04	0,71	0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8 - 0,9	0,64	0,68	0,04	0,72	0,03
Коэффициент маневренности собственных источников	0,2 - 0,5	0,04	0,11	0,07	0,05	-0,05
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств	-	0,07	0,19	0,12	0,13	-0,06
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	0,1 - 0,5	0,07	0,18	0,12	0,12	-0,06

Оценка коэффициентов финансовой устойчивости позволяет скорректировать оценку, полученную при анализе абсолютных показателей. В отличие от выше описанных результатов оценка относительных показателей свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, в целом по результатам анализа финансовое состояние ОАО «Тюменский метизный завод» заслуживает невысокой оценки. Ликвидность предприятия недостаточна, финансовая устойчивость по абсолютным показателям неудовлетворительна.

Основными показателями эффективности деятельности предприятия являются показатели рентабельности и деловой активности.

Анализ показателей деловой активности позволяет сделать следующие выводы. В 2009 году происходит увеличение коэффициента оборачиваемости по сравнению с 2007 годом с 2,9 до 3,8. Это приводит к уменьшению срока оборачиваемости оборотных активов ОАО «Тюменский метизный завод» со 126,3 дн. до 95 дн. Снижение сроков оборачиваемости оборотных активов положительно характеризует деловую активность предприятия, поскольку приводит к ускорению оборота. Высокая продолжительность одного оборота оборотных средств связана со спецификой деятельности организации, необходимостью создания стратегического запаса материалов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в течение исследуемого периода возрастает с 1,8 в 2005 году до 2,0 в 2009 году, что приводит к сокращению сроков оборачиваемости с 206,2 дн. в 2007 году до 186 дн. в 2009 году.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2008 году сокращается с 6,2 до 5,8, что приводит к замедлению ее оборота с 58,6 дн. до 63,3 дн. В 2009 году оборачиваемость дебиторской задолженности увеличивается до 7,1, срок оборота сокращается до 51,5 дн., но при этом его значение остается недопустимо высоким. Нормальной считается оборачиваемость задолженности, не превышающая 20 дней. Также происходит увеличение оборота кредиторской задолженности предприятия в 2009 году с 41,8 дн. на начало года до 43,6 дн. на конец года, что отрицательно характеризует платежную дисциплину предприятия. По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии деловой активности предприятия в 2007 - 2009 гг., так как сроки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности предприятия недопустимо велики.

Данные о динамике коэффициентов рентабельности предприятия представлены в таблице 10.

Таблица 8

Динамика показателей рентабельности по ОАО «Тюменский метизный завод» в 2007 - 2009 гг., руб.

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	Отклонение 2009 г. от 2007 г., (+,-)
Рентабельность активов	0,054	0,079	0,062	+0,008
Рентабельность основных средств	0,088	0,180	0,096	+0,007
Рентабельность продукции	0,116	0,124	0,095	-0,021
Рентабельность продаж	0,104	0,110	0,087	-0,017
Рентабельность собственного капитала	0,085	0,120	0,088	+0,004

По данным таблицы 10 можно сделать вывод, что в 2009 году происходит сокращение коэффициентов рентабельности. Так, рентабельность активов в 2008 году составила 7,9 коп., а в 2009 году - только 6,2 коп., но это выше показателя 2007 года на 0,8 коп.; рентабельность основных средств в 2008 году составила 18 коп, а в 2009 году - только 9,6 коп. Рентабельность продукции в исследуемом периоде сократилась с 12,4 коп. в 2008 году до 9,5 коп. в 2009 году, рентабельность собственного капитала - с 12 коп. в 2008 году до 8,8 коп. в 2009 году. Представленные результаты анализа свидетельствуют об очень низкой эффективности деятельности ОАО «Тюменский метизный завод» в исследуемом периоде.

2.3 Рекомендации по укреплению финансовой деятельности предприятия

По результатам оценки финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод» недостаточно ликвидное в течение всего исследуемого периода, активы предприятия используются недостаточно эффективно, рентабельность его деятельности снижается. Основные проблемы, с которыми столкнулось руководство ОАО «Тюменский метизный завод» в 2008 - 2009 гг., представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 - Фрагмент «дерева проблем» управления финансовым состоянием предприятия

В изменяющихся экономических условиях каждое предприятие заинтересовано в постоянном улучшении финансовых показателей своей деятельности. ОАО «Тюменский метизный завод» должно организовать работу таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост финансовых показателей организации в будущем.

Руководству ОАО «Тюменский метизный завод» следует усовершенствовать систему оценки и управления финансовым состоянием предприятия. Необходимо отметить, что анализ деятельности организации на базе финансовой отчетности имеет большое практическое значение, поскольку позволяет оценить динамику и прогнозировать финансовое положение предприятия. А это важно для финансового планирования, для оценки инвестиционной привлекательности предприятия инвесторами, банками, менеджерами других предприятий, для оценки состояния финансовой дисциплины на предприятиях фискальными органами.

Финансовое состояние организации во многом определяет, какую тактику и стратегию выберет руководство на рынке. Детальный анализ финансового состояния помогает выявить уже имеющиеся и потенциальные резервы организации в этой области.

Финансовое положение ОАО «Тюменский метизный завод» за три года его работы является нестабильным. Для увеличения эффективности работы необходимо ввести оперативный контроль над финансовым положением и разработать комплекс мер по увеличению эффективности, возможно с привлечением специалистов со стороны.

В качестве основных мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод» можно предложить следующее:

- ускорить оборачиваемость товарно-материальных ценностей (запасов материалов и готовой продукции);

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

- контролировать состояние расчетов по просроченной задолженности;

- рассмотреть вопрос о предоставлении скидки при досрочной оплате;

- увеличить собственные источники финансирования оборотных средств;

- внедрить систему финансового планирования.

Рассмотрим предложенные мероприятия подробнее.

В принципе, дебиторская задолженность - нормальное явление для предприятия, но ее размер не должен отрицательно влиять на финансовое состояние предприятия. Уровень дебиторской задолженности прямо зависит от специфики деятельности каждой организации. Дебиторская задолженность возникает тогда, когда товары поставлены, запасы сократились, а оплата заказчиком еще не произведена. Необходим контроль за дебиторской задолженностью для предотвращения ее излишнего увеличения, которое приводит к снижению денежных поступлений и возникновению безнадежных долгов, способных поглотить прибыль предприятия [5, c. 185].

При возникновении большой величины дебиторской задолженности предприятие вынуждено пользоваться услугами банков и брать кредит. В этом случае можно посчитать упущенную выгоду - сумму, которую предприятие потеряет, если возьмет кредит в банке.

Упущенная выгода может быть посчитана по формуле:

(29)

где УВ - сумма упущенной выгоды, руб.

К - сумма кредита, руб.,

Пр - банковский процент, %,

Т - период кредитования, мес.,

12 - количество месяцев в году.

Величина дебиторской задолженности ОАО «Тюменский метизный завод» составляет 67310 тыс. руб., поэтому предприятие не может использовать эти средства в настоящий момент. ОАО «Тюменский метизный завод» вынужден пользоваться услугами банков и брать кредит на 1 год под 21% годовых, а также существенно увеличивать сумму кредиторской задолженности для мобилизации этих средств. Упущенная выгода показывает, какую сумму предприятие теряет.

Рассчитаем сумму упущенной выгоды ОАО «Тюменский метизный завод» по формуле:

УВ = 67310 тыс. руб. 21% 100% = 14135,1 тыс. руб.

Таким образом, в результате того, что предприятие берет кредит в сумме 67310 тыс. руб. на 1 год (для мобилизации средств, замороженных в дебиторской задолженности), сумма упущенной выгоды составляет 14135,1 тыс. руб.

Произведенные расчеты подтверждают необходимость проведения мероприятий, направленных на снижение размеров дебиторской задолженности предприятия.

В случае неблагополучного положения с погашением дебиторской задолженности и, вообще, дефиците денежных поступлений в компании могут быть стандартизированы специальные правила предоставления скидок и льгот покупателям при досрочной оплате (относительно нормативной допустимой отсрочки). В целях максимизации притока денежных средств предприятия, а также чтобы заинтересовать клиентов в предоплате или в своевременном погашении задолженности за поставленные предприятием товары, часто разрабатывают системы гибких условий относительно сроков и форм оплаты. Наиболее распространенными из них являются:

а) предоплата, предполагающая предоставление скидки;

б) частичная предоплата, сочетающая в себе предоплату и продажу в кредит;

в) банковская гарантия, предполагающая, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения обязательств дебитором;

г) гибкое ценообразование, служащее для защиты предприятия от инфляционных убытков. В данном условии гибкие цены могут:

- быть привязаны к общему индексу инфляции;

- зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;

- учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств [13, с. 267].

Отдельно выделяются три случая, при которых целесообразны скидки в контрактах:

- снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции;

- система скидок увеличивает приток денежных средств в условиях дефицита на предприятии;

- система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату. Это связано с тем, что более высокая прибыль ведет к повышению налогов, а скидки приведут к снижению налогооблагаемой базы [5].

Рассматривая политику скидок с позиции дебиторов предприятия, можно придти к выводу, что практически всегда наибольшие скидки предоставляются тем покупателям, которые платят в форме наиболее благоприятной для укрепления финансового положения компании. В систему скидок может входить:

- самые высокие скидки за предоплату,

- скидки за своевременные платежи и платежи, сделанные ранее установленного крайнего срока.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что для увеличения коэффициента оборачиваемости ОАО «Тюменский метизный завод» необходимо значительно уменьшить дебиторскую задолженность.

ОАО «Тюменский метизный завод» необходимо разработать систему гибких условий оплаты за поставляемые товары, элементами которой являются:

предоплата, предполагающая предоставление скидки;

частичная предоплата, сочетающая в себе предоплату и продажу в кредит;

банковская гарантия, предполагающая, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения обязательств дебитором;

гибкое ценообразование, служащее для защиты предприятия от инфляционных убытков.

В условиях инфляции любая отсрочка платежа ведет к уменьшению стоимости реализованной продукции. Таким образом, ОАО «Тюменский метизный завод» следует оценить возможность предоставления скидок при досрочной оплате.

Предполагая, что предприятие вынуждено компенсировать увеличение дебиторской задолженности за счет краткосрочных кредитов в банке, следует рассчитать потери, которые понесет предприятие при предоставлении скидки с учетом альтернативного вложения и инфляции, а также потери из-за инфляции и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочке платежа дебитором на определенный период. В нижеприведенной таблице 11 представлена схема необходимых расчетов.

Таблица 10

Методика оценки целесообразности предоставления скидки

Показатель	Предоставление скидки	Без скидки
Условия оплаты	предоплата, скидка d, %	отсрочка t месяцев
Индекс цен (при ежемесячной инфляции)		I
Коэффициент падения покупательной способности денег, k		k = 1 / It
Потери от инфляции с каждой 1000 руб.		D = 1000 - 1000 k
Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб.	A = d 1000
Результат от скидки и потери от инфляции с 1000 руб.	B1 = A	B2 = D
Оплата процентов за банковский кредит (SK %годовых)		E = 1000 SK (12 t)
Доход от альтернативных вложений (при сред. рентабельности г % в месяц) с учетом инфляции	С = (1000 - 1000 d) ((1 + r)t - 1) k
Результат от предоставления скидки, потерь от инфляции и выгоды от альтернативных вложений с каждой 1000 руб.	w1 = С - В1	W2 = - B2 - ?

Сущность метода заключается в предоставлении скидки покупателю при условии оплаты в течение короткого срока. Привлекательность метода для покупателя заключается в том, что покупателю становится выгоднее взять кредит в банке и приобрести продукцию. В этом случае процент банковского кредита будет ниже, чем скидка с цены (цена отказа от скидки) предлагаемой продукции.

Сопоставим «цену отказа от скидки» со стоимостью банковского кредита (и то, и другое - на базе годовых процентных ставок). Взвесим издержки альтернативных возможностей.

где Мин. ДОП - минимальная длительность отсрочки платежа, дн.;

П - период в течение которого предоставляется скидка, дн.

Если результат превысит ставку банковского процента, то покупателю лучше обратиться в банк за кредитом.

Допустим, ОАО «Тюменский метизный завод» предлагает следующие условия: скидка 5% при платеже в 15-дневный срок при максимальной отсрочке 40 дней. Уровень банковского процента - 21% годовых.



Поскольку 75,8% больше 21%, покупателю продукции ОАО «Тюменский метизный завод» есть смысл воспользоваться этим предложением: отказ от скидки обойдется на 54,8% дороже банковского кредита.

Благодаря предоставлению скидки на предлагаемые товары предприятие сможет увеличить приток денежных средств и погасить часть краткосрочных обязательств.

При анализе дебиторской задолженности ОАО «Тюменский метизный завод» было выявлено, что средний срок погашения дебиторской задолженности составляет 51,5 дней. Оценим выгоды и потери ОАО «Тюменский метизный завод» от предоставления скидки 5% в случае отсутствия отсрочки оплаты договора.

Для оценки необходимо учесть, что средний процент по краткосрочным банковским кредитам составляет 21% годовых (с учетом дополнительных комиссионных платежей), а рентабельность альтернативных вложений - 5% в месяц, среднемесячный уровень инфляции - 1%. Результаты расчетов приведены в таблице 12.

Таблица 11

Оценка целесообразности предоставления 5% скидки клиентам

Показатель	Предоставление скидки	Без скидки
Условия оплаты	предоплата, скидка 5%	отсрочка 40 дней
Индекс цен (при ежемесячной инфляции 1 %)		(1,01)4030 = 1,013
Коэффициент падения покупательной способности денег, k		K = 1 1,013 = 0,98
Потери от инфляции с каждой 1000 руб.		D = 1000 - 1000 0,98 = 20
Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб.	A = 0,05 1000 = 50
Результат от скидки и потери от инфляции с 1000 руб.	B1 = 50	B2 = 20
Оплата процентов за банковский кредит (21 %годовых)		E = 1000 0,21 (365 40) = 23,0
Доход от альтернативных вложений (при сред. рентабельности 5 % в месяц) с учетом инфляции	С = (1000 - 1000 0,05) ((1,05)4/3 - 1) 0,98 = 65,2
Результат от предоставления скидки, потерь от инфляции и выгоды от альтернативных вложений с каждой 1000 руб.	w1 = 65,2 - 50 = 15,2	W2 = - 20 - 23,0 = - 43,0

Таким образом, очевидно преимущество предоставления скидки покупателям при оплате без отсрочки платежа. Так как в этом случае с каждой полученной тысячи рублей ОАО «Тюменский метизный завод» может дополнительно заработать 15,2 руб., в то же время потери с каждой тысячи рублей, уплаченной при отсрочке в 40 дней составляют 43,0 руб.

По прогнозам финансовых специалистов ОАО «Тюменский метизный завод» скидкой могут воспользоваться в среднем 60% должников (как было показано выше, для них выгоднее взять кредит в банке сроком на 40 дней под 21% годовых и оплатить услуги с 5% скидкой).

В случае выполнения прогнозов аналитиков ОАО «Тюменский метизный завод» сможет дополнительно аккумулировать следующую сумму средств исходя из среднего размера дебиторской задолженности в 2009 году:

76201,5 тыс. руб. 60% 15,2 1000 = 6949,6 тыс. руб.

При этом существенная часть дебиторской задолженности будет погашаться в срок, что повысит коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, а также ликвидность средств предприятия.

Вторая группа мероприятий заключается в снижении величины производственных запасов в ОАО «Тюменский метизный завод». Предприятию необходимо провести инвентаризацию материально-производственных запасов, с целью выявления излишков материалов, которые не используются в производственном процессе, хранятся на складах, тем самым замедляя оборачиваемость оборотных средств, а также увеличивая затраты на их хранение. Материалы, неиспользуемые в производственном процессе, излишки продукции, скопившиеся на складе ОАО «Тюменский метизный завод», следует реализовать.

Третья группа мероприятий состоит во внедрении финансового планирования на предприятии.

В ходе финансового планирования ОАО «Тюменский метизный завод» получит возможность всесторонне оценить свое финансовое состояние, определить возможность увеличения финансовых ресурсов и выявить направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

В области планирования финансовая служба ОАО «Тюменский метизный завод» должна обеспечить:

разработку проектов финансовых и кредитных планов со всеми необходимыми расчетами;

определение потребности в собственном оборотном капитале;

выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;

разработку плана капитальных вложений с необходимыми расчетами;

участие в разработке бизнес-плана;

составление кассовых планов в учреждениях банка;

участие в составлении планов реализации продукции в денежном выражении и определении плановой суммы балансовой прибыли и показателей рентабельности.

Прогноз агрегированного баланса ОАО «Тюменский метизный завод» на конец 2010 года приведен в таблице 13. Прогноз составлен в предположении:

- о снижении дебиторской задолженности предприятия в результате предоставления скидки покупателям в случае предоплаты за продукцию;

- об уменьшении величины товарно-материальных запасов на 20% в результате реализации материалов, неиспользуемых в производственном процессе.

Предложенные мероприятия приведут к снижению общей стоимости имущества предприятия ОАО «Тюменский метизный завод» в 2010 году. При этом улучшится структура баланса.

Так, в 2010 году произойдет существенное снижение дебиторской задолженности, ее доля в составе имущества снизится с 15,5%до 6,5%.

Таблица 12

Прогноз агрегированного баланса ОАО «Тюменский метизный завод» в 2010 году

Показатель	2009 г.	2010 г.	Абсолютное отклонение
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1	2	3	4	5	6	7
Актив баланса
Имущество	433298	100,0	402 165	100,0	-31 133	-
1.Внеоборотные активы	292 172	67,4	302 172	75,1	10 000	7,7
2. Оборотные активы	141 126	32,6	99 993	24,9	-41 133	-7,7
- запасы и затраты	37 037	8,5	37 037	9,2	0	0,7
- дебиторская задолженность	67 310	15,5	26 177	6,5	-41 133	-9,0
- денежные средства	14 125	3,3	14 125	3,5	0	0,3
- прочие активы	22 654	5,2	22 654	5,6	0	0,4
Пассив баланса
Источники имущества	433 298	100,0	402 165	100,0	-31 133	-
1. Собственный капитал	309 024	71,3	342 024	85,0	33 000	13,7
2. Заемный капитал	124 274	28,7	60 141	15,0	-64 133	-13,7
- долгосрочные обязательства	1 731	0,4	1 731	0,4	0	0,0
- краткосрочные кредиты и займы	44 401	10,2	44 401	11,0	0	0,8
- кредиторская задолженность	78 140	18,0	14 009	3,5	-64 131	-14,6
- прочие пассивы	2	0,0	0	0,0	-2	0,0

Высвобожденные средства будут направлены на погашение кредиторской задолженности предприятия, снижение которой составит 64131 тыс. руб. Удельный вес кредиторской задолженности в составе источников имущества уменьшится с 18% на конец 2009 года до 3,5% на конец 2010 года.

Снижение общей величины кредиторской задолженности, увеличение остатка нераспределенной прибыли предприятия (от поступлений прибыли в 2010 году) приведет к существенному увеличению доли собственных источников финансирования деятельности ОАО «Тюменский метизный завод» - с 71,3% до 85,0%.

Прогноз коэффициентов ликвидности ОАО «Тюменский метизный завод» по результатам деятельности в 2010 году приведен в таблице 14.

Таблица 13

Прогноз коэффициентов ликвидности ОАО «Тюменский метизный завод» в 2010 году

Показатели	Норматив	2009 год	2010 год
			значение	изменение, (+,-)
Общий показатель ликвидности	? 1,0	0,80	1,66	0,85
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,7	0,30	0,63	0,33
Коэффициент промежуточной ликвидности	1	0,83	1,07	0,24
Коэффициент текущей ликвидности	2	1,15	1,71	0,56
Коэффициент мобильной ликвидности	0,5 - 0,7	0,32	0,64	0,32

Анализ данных таблицы 14 позволяет сделать вывод, что все рассчитанные показатели ликвидности по предприятию на конец 2010 года будут соответствовать рекомендуемым значениям. Существенный рост общего показателя ликвидности свидетельствует о значительном улучшении состава активов ОАО «Тюменский метизный завод».

Прогноз абсолютных показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 15.

Итак, в прогнозном периоде финансовое состояние ОАО «Тюменский метизный завод» станет абсолютно устойчивым, что подтверждает вывод о высокой эффективности предложенных мероприятий.

Таблица 14

Предполагаемая оценка типа финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод» в 2010 году

Показатели	2008 год	2009 год
1 Запасы и затраты (ЗЗ), тыс. руб.	37 037	37 037
2 Собственные оборотные средства (СОС), тыс. руб.	16 852	39 852
3 Постоянный капитал (ПК), тыс. руб.	18 583	41 583
4 Все источники (ВИ), тыс. руб.	62 984	85 984
5 Излишек или недостаток, тыс. руб.:
а) СОС, п. 2 - п. 1	-20 185	2 815
б) ПК, п. 3 - п. 1	-18 454	4 546
в) ВИ, п. 4 - п. 1	25 947	48 947
Тип финансового состояния	Неустойчивое	Абсолютная устойчивость

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая деятельность является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, являясь гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое положение предприятия является результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

В дипломной работе проводился анализ финансовой деятельности тюменского предприятия ОАО «Тюменский метизный завод».

Анализ агрегированного баланса предприятия показал, что за 2009 год на 77491 тыс. руб. увеличилось имущество предприятия, что явилось следствием существенного увеличения внеоборотных активов.

Увеличение внеоборотных активов ОАО «Тюменский метизный завод» на 76415 тыс. руб. является положительной тенденцией, поскольку свидетельствует об обновлении используемого оборудования.

Увеличение оборотных активов было обусловлено увеличением прочих оборотных активов. В 2009 году произошло снижение дебиторской задолженности с 85093 тыс. руб. до 65442 тыс. руб., при этом ее доля в составе имущества снизилась с 23,9% до 15,1%. Снижение дебиторской задолженности свидетельствует об оптимизации политики работы с потребителями продукции ОАО «Тюменский метизный завод», но при этом необходимо отметить, что величина дебиторской задолженности остается высокой.

Анализ источников имущества положительно характеризует финансовое состояние ОАО «Тюменский метизный завод». Так, в составе источников имущества увеличивается удельный вес собственного капитала на конец 2009 года до 71,3%, что соответствует устойчивому финансовому состоянию организации. При этом происходит сокращение удельного веса заемных источников финансирования.

Доля кредиторской задолженности в составе источников имущества возросла с 14,3% на конец 2008 года до 18,0% на конец 2009 года. Сумма кредиторской задолженности возросла с 50782 тыс. руб. до 78140 тыс. руб.

На основе анализа платежеспособности и ликвидности предприятия можно сделать вывод, что в течение всего исследуемого периода активы ОАО «Тюменский метизный завод» сформированы недостаточно эффективно, ликвидность предприятия недостаточна, так как только половина рассчитанных коэффициентов соответствует нормативным значениям.

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости показала, что в 2007 году ОАО «Тюменский метизный завод» находилось в кризисном финансовом состоянии, в 2008 и 2009 году финансовое положение предприятия улучшается, но при этом финансовое состояние остается недостаточно устойчивым. Это связано с тем, что собственные финансовые ресурсы направлены, в основном, на финансирование внеоборотных активов предприятия (оборудование).

Оценка коэффициентов финансовой устойчивости позволила скорректировать оценку, полученную при анализе абсолютных показателей. В отличие от выше описанных результатов оценка относительных показателей свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости предприятия. Расхождение можно объяснить тем, что оцениваются различные аспекты финансовой устойчивости. При оценке относительных показателей оценивается соотношение заемных и собственных источников финансирования, а при оценке абсолютных показателей - достаточность собственных источников для формирования запасов.

Из всех коэффициентов финансовой устойчивости, только коэффициент финансовой устойчивости, характеризующий долю собственного и долгосрочного заемного капитала в финансировании деятельности предприятия, и коэффициент маневренности собственных источников не соответствуют рекомендуемым значениям. Отклонение коэффициента финансовой устойчивости от рекомендуемых значений вызвано тем, что предприятие недостаточно использует в своей деятельности долгосрочные заемные источники финансирования. Улучшить финансовое состояние предприятие могло бы перераспределение краткосрочной задолженности в долгосрочные обязательства.

Представленные результаты анализа деловой активности и рентабельности свидетельствуют об очень низкой эффективности деятельности ОАО «Тюменский метизный завод» в исследуемом периоде.

В целях улучшения финансового состояния ОАО «Тюменский метизный завод» предложено:

- разработать концепцию внедрения скидки на предлагаемые товары при уменьшении отсрочки платежа, что значительно уменьшит дебиторскую задолженность предприятия, ускорит ее оборачиваемость, будет способствовать высвобождению средств, направляемых на погашение кредиторской задолженности;

- реализовать излишки запасов материалов и продукции, выявленных в ходе инвентаризации, что будет способствовать ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия, снижению затрат на хранение товарно-материальных ценностей;

- внедрить систему финансового планирования и оперативного контроля за выполнением финансовых планов, что позволит постоянно отслеживать динамику финансового состояния предприятия и оценивать эффективность внедряемых мероприятий.

Предложенные мероприятия приведут к снижению общей стоимости имущества предприятия ОАО «Тюменский метизный завод» в 2010 году. При этом улучшится структура баланса.

Так, в 2010 году произойдет существенное снижение дебиторской задолженности, ее доля в составе имущества снизится с 15,5%до 6,5%.

Высвобожденные средства будут направлены на погашение кредиторской задолженности предприятия, снижение которой составит 64131 тыс. руб. Удельный вес кредиторской задолженности в составе источников имущества уменьшится с 18% на конец 2007 года до 3,5% на конец 2010 года.

Снижение общей величины кредиторской задолженности, увеличение остатка нераспределенной прибыли предприятия (от поступлений прибыли в 2010 году) приведет к существенному увеличению доли собственных источников финансирования деятельности ОАО «Тюменский метизный завод» - с 71,3% до 85,0%.

Финансовое состояние ОАО «Тюменский метизный завод» станет абсолютно устойчивым и ликвидным, что подтверждает вывод о высокой эффективности предложенных мероприятий.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Муравей Л.А. Задачи финансового менеджмента [Текст] / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. - М.: Финансы - Юнити, 2003. - 258 с.

2. Мальцев В.А. Финансовый менеджмент: введение в управление капиталом [Текст] / В.А. Мальцев. - Новосибирск, 2003. - 136 с.

3. Баканов М.И. Теория экономического анализа [Текст] / М.И. Баканов, А. Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 218 с.

4. Баканов М.И. Анализ эффективности использования оборотных средств [Текст] / М.И. Баканов, Э.А. Сергеев // Бухгалтерский учет. - 2004. - №10. - С. 64 - 66.

5. Артеменко В.Г. Финансовый анализ [Текст] : учебное пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Белендир. - М.: ДИС НГАЭиУ, 2002. - 128 с.

6. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика [Текст] / Е.С. Стоянова. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 118 с.

7. Финансовый менеджмент хозяйственных субъектов [Текст] : сборник докладов. - Курган, 2003. - 93 с.

8. Титов В.В. Финансовая стратегия в управлении предприятием [Текст] / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. - Новосибирск, 2002. - 409 с.

9. Донцова Л.В. Анализ годовой бухгалтерской отчетности [Текст] / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: ДИС, 2003. - 216 с.

10. Терехин В.И. Финансовое управление фирмой [Текст] / Под ред. В.И. Терехина. - М.: Экономика, 2003. - 98 с.

11. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия [Текст] / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева. - СПб.: Питер, 2003. - 256 с.

12. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа [Текст] / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, 2002. - 512 с.

13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности [Текст] / В. В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 512 с.

14. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент для практиков [Текст] / Е.С. Стоянова, М.Г. Штерн. - М.: Перспектива, 2003. - 268 с.

15. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента [Текст] / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 384 с.

16. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент [Текст] / М.Н. Крейнина. - М.: Дело и сервис, 2003. - 319 с.

17. Трудовой Кодекс РФ [Текст] / Официальный текст. - М.: Омега-Л, 2007.

18. Федеральный закон “Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний № 125-ФЗ, утвержденный 24.07.98 г. (с Изменениями от 29 декабря 2004 г. № 202-ФЗ. // «КонсультантПлюс».

19. Постановление правительства РФ №965 от 13 августа 1996 г. “О порядке признания граждан инвалидами”. // «КонсультантПлюс».

20. Мучин П.В. Безопасность жизнедеятельности: учебное пособие для вузов / П.В. Мучин. - Новосибирск: СГГА, 2003.- 276 с.

21. Мартиросян Э.Р. Трудовой кодекс РФ: брошюра / Э.Р. Мартиросян. - Новосибирск: Издательство «РИПЭЛ», 2006-2007. - 256 с.

Размещено на Allbest.ru