Финансовый менеджмент, как основа функционирования предприятия
Изучение роли финансового менеджмента в управлении финансами коммерческого предприятия. Изучение структуры капитала с учетом финансового левериджа. Управление формированием ресурсов предприятия. Перспективы совершенствования финансового менеджмента.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 26.10.2010 |
| Размер файла | 85,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Колледж экономики, бизнеса и права
Карагандинского экономического университета Казпотребсоюза
КУРСОВАЯ РАБОТА
Дисциплина: Финансы предприятий
На тему: «Финансовый менеджмент как основа функционирования предприятия»
Выполнила:
уч-ся гр. Фин-35
Платицина Е.Ю.
Проверил:
преподаватель
Камалиева Ш.Т.
Караганда 2008
Содержание
Введение
1. Теоретические основы финансового менеджмента
1.2 Инструменты финансового менеджмента
2. Анализ финансового менеджмента на предприятии АО «Акмола-Феникс»
2.1 Управление формированием финансовых ресурсов предприятия
2.2 Оценка структуры капитала с учетом критерия финансового левериджа
3. Перспективы направления совершенствования финансового менеджмента на предприятии
Заключение
Приложения
Введение
В условиях рыночной экономики устойчивость и успех любому хозяйствующему субъекту (предприятию, акционерному обществу, товариществу и т.п.) может обеспечить только эффективное управление движением финансовых ресурсов. Капитал должен приносить доход, иначе хозяйствующий субъект может утратить свою устойчивость на рынке. Чтобы рационально управлять движением финансовых ресурсов, необходимо знать методологию и методику финансового менеджмента и овладеть умением принятия решений на практике.
Рыночная экономика в Казахстане набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.
В Послании Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаев народу страны «Рост благосостояния граждан Казахстана -- главная цель государственной политики» подчеркивается, что целью развития нашей страны является управление ростом экономики Казахстана. Достижение этой цели непосредственно зависит от уровня руководства, от объективности, конкретности, оперативности и научной обоснованности принимаемых решений. Теория и практика показывают, что успеха на рынке добиться невозможно без эффективного и целенаправленного управления всеми процессами, связанными с функционированием организации в рыночных условиях. [1]
В Казахстане происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития.
Цель курсовой работы - изучить сущность, назначение и роль финансового менеджмента в управлении финансами коммерческого предприятия.
В соответствии с целью курсовой работы были определены задачи курсовой работы:
- изучить сущность и необходимость финансового менеджмента на предприятии;
- рассмотреть инструменты финансового менеджмента;
- провести анализ управления формированием финансовых ресурсов предприятия;
- дать оценку структуры капитала с учетом критерия финансового левериджа;
- исследовать перспективы направления совершенствования финансового менеджмента на предприятии.
1. Теоретические основы финансового менеджмента
1.1 Сущность и необходимость финансового менеджмента на предприятии
"Финансовый менеджмент - это наука о критериях принятия важнейших финансовых решений" [2,с.11]. Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношении, между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления - это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.
Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. Под внутренними и внешними источниками финансирования в финансовом менеджменте понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств. Одна из возможных и наиболее общих группировок представлена на следующем рисунке:
Источниками собственных средств являются уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников); резервы, накопленные предприятием; прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и т.д.)
К основным источникам привлеченных средств относятся: ссуды банков; заемные средства; средства от продажи облигаций и других ценных бумаг; кредиторская задолженность.
"Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине - в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами" [3, с.231].
Финансы - не только экономическая категория. Одновременно финансы выступают инструментом воздействия на производственно-торговый процесс хозяйствующего субъекта. Это воздействие осуществляется через финансовый механизм. Финансовый механизм - система действия финансовых рычагов, выражающаяся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов. Структура финансового механизма представлена на следующем рисунке:
Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся: прибыль, доходы, амортизационные отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды, дисконт, котировка валютного курса тенге и т. п.
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления.
Информативное обеспечение функционирования финансового механизма образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т. п.
Финансовый менеджмент как управленческий комплекс связан с управлением разными финансовыми активами, каждый из которых требует использования соответствующих приемов управления и учета специфики соответствующего звена финансового рынка. Поэтому финансовый менеджмент можно рассматривать как сложный управленческий комплекс, который включает в себя:
1) риск-менеджмент;
2) менеджмент кредитных операций;
3) менеджмент операций с ценными бумагами;
4) менеджмент валютных операций;
5) менеджмент операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями;
6) менеджмент операций с недвижимостью.
Финансовый менеджмент как орган управления представляет собой аппарат управления, т. е. часть руководства хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях и в акционерных обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером. Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта. К этим подразделениям могут относиться финансовый отдел, планово-экономический отдел, бухгалтерия, лаборатория (бюро, сектор) экономического анализа и т. д.
Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности означает, что управление финансовой деятельностью не может быть чисто бюрократическим, административным актом. Речь идет о творческой деятельности, которая активно реагирует на изменения, происходящие в окружающей среде. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства предполагает использование научных основ планирования и управления, финансового анализа, нововведения (инноваций). Как форма предпринимательства финансовый менеджмент может быть выделен в самостоятельный вид деятельности. Эту деятельность выполняют как профессиональные менеджеры, так и финансовые институты (холдинговые компании, траст-компании и др.).
Таким образом, финансовый менеджмент - это наука управления финансами предприятия, направленная на достижение его тактических и стратегических целей, т.е. организация управления финансовыми потоками в целях рационального управления и эффективного использования собственного и заемного капитала и получения максимальной прибыли.
Основной целью финансового менеджмента является оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия на предстоящие периоды и обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия с помощью рациональной финансовой политики.
Соответственно сущности финансового менеджмента можно выделить ряд задач, решаемые с его помощью:
1. обеспечение формирования объемов финансовых ресурсов, т.е. определение величины ресурсов в соответствии с анализом потребности в них;
2. обеспечение наиболее эффективного использования финансовых ресурсов;
3. оптимизация денежного оборота (увеличение скорости денежного оборота);
4. обеспечение максимизации прибыли;
5. обеспечение минимизации уровня финансового риска;
6. обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия.
Финансовый менеджмент как деятельность имеет две сферы приложения:
- внутрихозяйственную сферу, в которой управление финансовыми ресурсами и капиталом осуществляется на основании решений администрации внутри предприятия;
- внешнюю сферу, где управление финансовыми ресурсами и капиталом осуществляется в процессе установления финансовых отношений между предприятием и другими хозяйствующими субъектами, а так же между предприятием и государством.
Необходимые условия функционирования финансового менеджмента:
- предпринимательская деятельность;
- самофинансирование;
- рынок труда;
- рынок капиталов;
- четкая регламентация государственного регулирования деятельности предприятий, основанная на системе рыночного законодательства.
Сущность финансового менеджмента как экономической категории проявляется в выполняемых им функциях. Представляется целесообразным выделение и исследование трех основных функций:
- воспроизводственной;
- распределительной;
- контрольной;
Воспроизводственная функция финансового менеджмента обеспечивает сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.
Экономическая обособленность оборотных, необоротных и финансовых активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельно взятого предприятия или коммерческой организации.
"Кругооборот активов, совершающийся непрерывно во времени, представляет собой оборот, обслуживающий воспроизводство" [4, с.19]. Кругооборот является стадией оборота капитала.
Проявление воспроизводственной функции финансового менеджмента - прибыльность и ликвидность активов предприятия. Эффективное управление финансовыми ресурсами позволяет повышать прибыльность и обеспечивать долгосрочные инвестиции. Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности решающую роль играет управление собственным и привлеченным капиталом.
Распределительная функция финансового менеджмента тесно связана с воспроизводственной функцией, так как выручка от реализации товаров подлежит распределению. Эта функция заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержании эффективной структуры капитала предприятия и коммерческой организации. Распределение начинается с формирования фонда возмещения, обеспечивающего покрытие затрат на простое воспроизводство и начисление износа. Это входит в сферу текущего финансирования и требует оперативного реагирования.
В результате распределительных процессов в предприятиях и коммерческих организациях покрываются затраты и образуется прибыль, которая также участвует в распределении и является его объектом. Прибыль определяется действующим законодательством, как "разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизов и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг)".
Финансовый менеджер определяет политику предприятия в области распределения прибыли, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулировании. Результатом распределительных процессов является создание фондов денежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ, поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства.
Контрольная функция финансового менеджера заключается в контроле рублем за реальным денежным оборотом. Контроль рублем может осуществляться двумя способами:
- В форме контроля за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов: в этом случае финансовый менеджер опирается на систему санкций и поощрений;
- В форме контроля за реализацией стратегии финансирования: речь идет о реализации функции стратегического управления. Выработка стратегии финансирования позволяет концентрированно направлять финансовые ресурсы в те сферы, которые могут принести большую экономическую выгоду.
Контрольная функция финансового менеджмента всегда имеет конкретную форму проявления. Для ее реализации большое значение имеет используемая предприятием система департаментализации. Наиболее распространены в мировой практике функциональная и дивизиональная департаментализации. Функциональная структура основывается на четком разграничении обязанностей, областей деятельности и задач, решаемых отделами и службами. Основные организационные блоки - это отдел производства, отдел сбыта, финансовый отдел, отдел маркетинга и т.п. Отделы могут дробиться и иметь более узкую специализацию.
Контрольная функция проявляется в том, что финансовый менеджер:
- Выявляет степень соответствия получаемых доходов, структуры фондов денежных средств намеченным заданиям по расширению объемов производства и продаж;
- Корректирует несоответствие между доходами предприятия и его расходами в использовании не только денежных, но и материальных ресурсов.
Контрольная функция финансового менеджмента реализуется последующим основным направлениям:
- Контроль за правильным и своевременным перечислением средств в фонды предприятия по всем установленным источникам финансирования;
- Контроль за соблюдением заданной структуры фондов с учетом потребностей производственного и социального развития;
- Контроль за целенаправленным и эффективным использованием финансовых ресурсов.
Для реализации контрольной функции предприятиям необходимо разрабатывать нормативы для внутреннего пользования, определяющие размеры фондов денежных средств и источники их финансирования, а так же регулирующие финансовые отношения со структурными подразделениями и филиалами. Например, в мировой практике широкое распространение получили бюджеты предприятий, которые позволяют также осуществить функцию планирования.
Контрольная функция финансового менеджмента включает также:
- Контроль за поступлением выручки от реализации продукции и услуг;
- Контроль за уровнем самофинансирования, прибыльности и рентабельности. С учетом уровня самофинансирования и прибыльности определяется степень финансового риска.
Основным принципом в деятельности финансового менеджера является выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования денежных средств в различные сферы предпринимательской деятельности.
Финансовый менеджмент играет активную роль в финансовой деятельности фирмы. Для ее выяснения рассмотрим принципы финансового менеджмента, в числе которых выделим основные:
- плановость и системность;
- целевую направленность;
- диверсифицированность;
- стратегическую ориентированность.
Финансовый менеджмент соединяет планирование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, обеспечивая их сбалансированность. Финансовое планирование в данном случае имеет внутреннюю ориентацию с применением государственного внешнего регулирования.
Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают две основных группы функций финансового менеджмента: функции менеджмента как управляющей системы и функции менеджмента как специальной области управления. К первой группе относятся следующие функции:
1. Разработка финансовой стратегии предприятия.
2. Организационная функция обеспечивает принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия и сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик.
3. Информационная функция обеспечивает обоснование нескольких вариантов управленческих решений с помощью сбора, анализа, систематизации, передачи и хранения информации.
4. Функция анализа результатов различных аспектов финансовой деятельности предприятия.
5. Планирование обеспечивает разработку стратегических и тактических планов, бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и предприятию в целом. Финансовое планирование охватывает весь комплекс мероприятий, как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь.
6. Прогнозирование (от греч. prognosis - предвидение) в Финансовом менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. Прогнозирование может осуществляться на основе как экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе их предвидения требует выработки у финансового менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.
7. Стимулирующая функция связана с обеспечением стимулирования реализации принятых управленческих решений, т.е. с побуждением работников к заинтересованности в результатах своего труда посредством распределения материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.
8. Контрольная функция, посредством которой собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента. Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Финансовый контроль является оборотной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть - контроль за выполнением финансового плана, за реализацией принятых решений.
Вторая группа функций включает в себя: 1) управление активами; 2) управление капиталом; 3) управление инвестициями; 4) управление денежными потоками; 5) управление финансовыми рисками и предотвращение банкротства.
Достижение целей финансового менеджмента задается стратегией развития. Задача стратегического курса заключается, прежде всего в отторжении тех вариантов принятия решений, которые могут противоречить глобальным целям.
Стратегия не может задаваться лишь перспективным планом, финансовая стратегия определяет возможность сбалансированного управления материально техническими и денежными ресурсами.
Соотношение текущего финансирования и накопления капитала - наиболее важный момент в финансовом менеджменте. Ликвидация централизованно устанавливаемых пропорций в использовании прибыли на потребление и накопление позволяет предприятиям самостоятельно решать, какую долю прибыли следует направлять на производственные цели, социальное развитие, оплату труда. Однако отсутствие четкой финансовой стратегии управления, игнорирование рыночной конъюнктуры никогда не позволят предприятию стать лидером ни на внутреннем, ни тем более на внешнем рынке.
Финансовый менеджер систематически отслеживает сравнительную окупаемость капитальных вложений по конкретным объектам инвестирования, оценивает степень и уровень риска во временном аспекте.
Таким образом, принцип стратегической направленности является определяющим в отношении инвестиционной активности предприятий и коммерческих организаций, и задача финансового менеджмента заключается в необходимости его реализации.
1.2 Инструменты финансового менеджмента
Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные приемы финансового управления: кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и другие.
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации. Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности. Практика финансового анализа уже выработала основные правила (методику анализа) финансовых отчетов. Можно выделить среди них 7 основных методов.
1. Чтение отчетности (изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности). Посредством чтения определяют имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, источники формирования собственного и заемного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями предприятия, финансово кредитными учреждениями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года.
2. Горизонтальный анализ (временной) позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предыдущим периодом.
3. Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он проводится с целью выявления удельного веса статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%.
4. Трендовый анализ показывает динамику развития и основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года, для которого показатели принимаются за 100%, т.е определение тренда - основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
5. Расчет финансовых коэффициентов, которые описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности и определяют их взаимосвязь.
6. Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирм, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
7. Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
В мировой практике финансовый план является важнейшим элементом бизнес-планов, создаваемой для управления текущей и стратегической финансовой деятельностью.
Финансовый план хозяйствующего субъекта - это документ, отражающий объем поступления и расходования денежных средств, фиксирующий баланс доходов и направлений расходов предприятия, включая платежи в бюджет на планируемый период.
Финансовый план необходим предприятию для того, чтобы заранее знать финансовые результаты своей деятельности и организовать рациональное движение финансовых ресурсов в соответствии с выбранной финансовой стратегией.
Главная цель составления финансового плана заключается в согласовании намечаемых расходов по производственному и социальному развитию трудовых коллективов с финансовыми возможностями предприятия.
В процессе составления финансового плана осуществляется следующее:
- определяются источники и объем собственных финансовых ресурсов предприятия (прибыль, амортизация, устойчивые пассивы и др.);
- изучается возможность и целесообразность привлечения финансовых ресурсов за счет выпуска цененных бумаг, получения кредитов, займов, благотворительных взносов и т.д.;
- выбираются оптимальные для конкретной ситуации формы образования и использования фондов денежных средств, взаимоотношений с бюджетом, банками, вышестоящими органами, своими работниками;
- устанавливаются рациональные пропорции распределения финансовых ресурсов на внутрихозяйственные нужды (расширение и перевооружение производства, материальное стимулирование, удовлетворение социальных потребностей членов трудового коллектива) или вложение их в дела других предприятий и организаций (долевое участие в формировании уставных капиталов, покупка ценных бумаг и другие операции на финансовом рынке);
- определяются целесообразность и экономическая эффективность планируемых капиталовложений;
- выявляются внутренние резервы производства и повышения его рентабельности на базе имеющихся материальных и трудовых ресурсов, производственных мощностей, а также перспективы внедрения достижений научно-технического прогресса и совершенствования производства.
Основная задача финансового планирования - обеспечение нормального воспроизводственного процесса необходимыми источниками финансирования. Причем огромное значение имеют целевые источники финансирования, их формирование и использование.
Вторая задача - соблюдение интересов акционеров и других инвесторов. Бизнес-план, содержащий подробное финансовое обоснование инвестиционного проекта, является для инвесторов основным документом, стимулирующем вложение капитала.
Третья задача - гарантия выполнения обязательств предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами, банками и другими кредиторами. Оптимальная для данного предприятия структура капитала приносит максимальную прибыль и максимизирует при заданных параметрах платежи в бюджет.
Четвертая задача - выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования прибыли и других доходов.
Пятая задача - контроль рублем за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Планирование финансов финансовый менеджер производит через управление балансом доходов и расходов, планом поступления финансовых ресурсов за счет других источников, а так же регулирование использования средств.
Стратегический финансовый план определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целевых установок, стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Он составляет коммерческую тайну предприятия. Текущие финансовые планы разрабатываются на основе перспективных путем их конкретизации и детализации.
Неотъемлемой частью финансового планирования является налоговое планирование. Финансовая оптимизация с позиций налогообложения (налоговое планирование) - часть финансовой оптимизации, осуществляемой финансовым менеджментом, Цель налогового планирования - максимально увеличить средства, остающиеся в распоряжении предприятия после осуществления всех налогов и платежей.
Контроль является составной частью управления общественным воспроизводством. Любое общество не может нормально функционировать и развиваться без четко организованной системы контроля за производством и распределением общественного продукта и другими сферами общественной жизни.
В широком смысле контроль - это процесс, обеспечивающий соответствие функционирования управляемого объекта принятым управленческим решениями и направленный на успешное достижение поставленных целей. Основная цель контроля состоит в том, чтобы объективно изучить фактическое положение дел в различных областях общественной и государственной жизни, выявить те факторы и условия, которые отрицательно сказываются на выполнении принятых решений и достижении поставленных целей.
Контроль дает информацию о том, какие процессы происходят в обществе, помогает выработать наиболее целесообразные решения общих и специальных вопросов развития экономики, предоставляет возможность судить о правильности принятых решений, своевременности и результативности их выполнения.
Назначение финансового контроля заключается в содействии успешной реализации финансовой политики государства, обеспечении процесса формирования и эффективного использования финансовых ресурсов во всех сферах и звеньях народного хозяйства. Финансовый контроль является формой реализации контрольной функции финансов.
По определению, финансовый контроль - это совокупность действий и операций по проверке финансовых и связанных с ними вопросов деятельности субъектов хозяйствования и управления с применением специфических форм и методов его организации.
Финансовый контроль является одним из функциональных элементов управления финансами. Он тесно связан и осуществляется одновременно с другими элементами управления, такими, как финансовое планирование, оперативное управление финансами. Посредством финансового контроля проверяется выполнение финансовых планов, организация финансово-хозяйственной деятельности. С другой стороны, результаты финансового контроля используются в финансовом планировании, в оперативном управлении.
Результатами финансового контроля является выявление различных факторов экономической жизни (как правило, отрицательных) и количественных показателей, например: самоликвидация предприятий, замедление реализации некоторых видов товаров, сокращение ввоза в республику определенных товаров. Эти факты свидетельствуют о неэффективности установленных форм и методов реализации финансовых отношений (высокие ставки налогов, таможенных пошлин) и сигнализируют о необходимости их изменения.
Количественные показатели представлены, например, данными о суммах сопричисленных налогов, о величине завышения финансирования бюджетных учреждений или недостаточного финансирования их. Эти данные наряду с показателями бухгалтерской, статистической отчетности образуют базы финансовой информации. Собранная информация анализируется и используется в прогнозировании, планировании, оперативном управлении финансами. Она позволяет определить источники и размеры реального увеличения финансовых ресурсов, направления их более эффективного использования.
Финансовый контроль выступает как механизм обратной связи в цепочке от постановки целей и задач финансовой политики до получения практических результатов развития экономики. Полученные в ходе финансового контроля цифры и факты, их анализ являются основанием для изменения концепции финансовой политики, для разработки новых прогнозов, планов, перегруппировки финансовых ресурсов, изменения форм финансовых отношений. А вновь созданные планы, формы и методы реализации финансовых отношений опять нуждаются в контроле.
Для осуществления финансового контроля создаются особые контрольные органы, укомплектованные высококвалифицированными специалистами. Их права, обязанности и ответственность строго регламентированы, в том числе и в законодательном порядке.
Объектом финансового контроля являются денежные, распределительные процессы при формировании и использовании финансовых ресурсов, в том числе в форме фондов денежных средств, на всех уровнях и звеньях народного хозяйства.
Непосредственным предметом проверок выступают такие финансовые (стоимостные) показатели, как прибыль, доходы, налог на добавленную стоимость, рентабельность, себестоимость, издержки обращения, отчисления на различные цели и в фонды. Эти показатели имеют синтетический характер, поэтому контроль за их выполнением, динамикой, тенденциями охватывает все стороны производственной, хозяйственной и коммерческой деятельности объединений, предприятий, учреждений, а также механизм финансово-кредитных взаимосвязей.
2. Анализ финансового менеджмента на предприятии АО «Акмола-Феникс»
2.1 Управление формированием финансовых ресурсов предприятия
Анализируемое предприятие АО «Акмола-Феникс» является юридическим лицом в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеет самостоятельный баланс, банковские счета, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Основные виды деятельности АО «Акмола-Феникс»:
- производство, закуп, переработка и сбыт сельскохозяйственной продукции;
- производство и сбыт продовольственных товаров;
- коммерческая и посредническая деятельность (торгово - закупочная деятельность, создание фирменных магазинов, киосков, торговых точек, организация оптово-розничной и комиссионной торговли на собственных и арендованных площадях, реализация собственной продукции и продукции, приобретенной в результате коммерческой деятельности);
- снабженческо-сбытовая деятельность;
- иная деятельность, не запрещенная действующим законодательством Республики Казахстан.
Оценка структуры источников формирования финансовых ресурсов предприятия осуществляется на основе бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за несколько лет. Данные для оценки приведены в таблице 1.
Таблица 1 Структура имущества предприятия АО «Акмола-Феникс» за 2006-2007гг.
|
Показатели |
на конец 2006 |
на конец 2007 |
|
|
1 |
2 |
3 |
|
|
1 Долгосрочные активы |
770956 |
737734 |
|
|
2 Текущие активы |
597283 |
577702 |
|
|
2.1 Товарно-материальные запасы |
453699 |
455564 |
|
|
2.2 Дебиторская задолженность |
140665 |
118030 |
|
|
2.3 Денежные средства |
2919 |
4108 |
|
|
ПАССИВ |
|||
|
1 Собственный капитал |
1239773 |
1143822 |
|
|
2 Обязательства |
128466 |
171614 |
|
|
2.1 Долгосрочные |
0 |
0 |
|
|
1 |
2 |
3 |
|
|
2.2 Краткосрочные |
128466 |
171614 |
Из таблицы 1 видно, что в 2007 году по сравнению с 2006 произошло уменьшение активов предприятия АО «Акмола-Феникс» на 52803 тыс. тенге, то есть на 3,86%.
Стоимость имущества на конец 2007 года сложилась из-за уменьшения текущих активов, а именно дебиторской задолженности на 22635 тыс.тенге, за счет увеличения доли товарно-материальных запасов в текущих активах - на 1865 тыс. тенге, увеличения доли денежных средств на 1189 тыс. тенге. Доля долгосрочных активов, в структуре активов предприятия уменьшилась на 4,3% и к концу года ее удельный вес в общей валюте баланса составил 56,3%. Пассив баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала, хотя и наблюдается тенденция к его снижению. Доля обязательств в общей валюте баланса предприятия составила в 2006 году - 10,4%, в 2007 году - 15%.
Проведем анализ структуры и динамики собственного капитала предприятия АО «Акмола-Феникс» за период 2006-2007гг. Анализируемые данные представлены в таблицах 2 и 3.
Таблица 2 -Анализ структуры и динамики собственного капитала АО «Акмола-Феникс» за 2006 год
|
Содержание |
На начало года |
На конец года |
Отклонения удельного веса, % |
|||
|
сумма, тенге |
удельный вес, % |
сумма, тенге |
удельный вес, % |
|||
|
Выпущенный капитал |
20961 |
1,78 |
50461 |
4,07 |
+2,29 |
|
|
Резервы на переоценку |
801044 |
68,21 |
801044 |
64,61 |
-3,6 |
|
|
Резервный капитал |
229179 |
19,52 |
237717 |
19,17 |
-0,35 |
|
|
Нераспределенный доход (непокрытый убыток) |
123138 |
10,49 |
150551 |
12,15 |
+1,66 |
|
|
Итого капитал |
1174322 |
100 |
1239773 |
100 |
Таблица 3 - Анализ структуры и динамики собственного капитала АО «Акмола-Феникс» за 2007 год
|
Содержание |
На начало года |
На конец года |
Отклонения удельного веса, % |
|||
|
сумма, тенге |
удельный вес, % |
сумма, тенге |
удельный вес, % |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Уставный капитал |
50461 |
4,07 |
59929 |
5,24 |
+1,17 |
|
|
Резерв на переоценку |
801044 |
64,61 |
741529 |
64,83 |
+0,22 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Резервный капитал |
237717 |
19,17 |
272595 |
23,83 |
+4,66 |
|
|
Нераспределенный доход (непокрытый убыток) |
150551 |
12,15 |
69769 |
6,10 |
-6,05 |
|
|
Итого капитал |
1239773 |
100 |
1143822 |
100 |
На основании данных таблиц 2 и 3 можно сделать следующие выводы. За 2006 год собственный капитал предприятия АО «Акмола-Феникс» увеличился на 65 451 тенге. Увеличение произошло за счет увеличения выпущенного капитала. За счет полученных доходов в 2006 году капитал увеличился на 1,66%.
В 2007 году ситуация ухудшилась. Несмотря на увеличение суммы выпущенного капитала на 1,17%, собственный капитал предприятия, за счет полученных убытков снизился на 95 951 тенге. Руководству необходимо провести анализ причин снижения размера собственного капитала.
Как известно, совокупный капитал предприятия составляют основные фонды и оборотные средства, а также ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном бухгалтерском балансе предприятия.
Оборотный капитал предприятия образуется как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Основным источником финансирования является собственный капитал. В состав собственного капитала входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенный доход) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.). Проведем оценку источников финансирования оборотного капитала предприятия АО «Акмола-Феникс» за период 2006-2007гг. Сумму собственного оборотного капитала предприятия можно рассчитать таким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств. С помощью данного метода произведем расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии АО «Акмола-Феникс» за 2006-2007 года. Результаты отразим в таблице 4.
Таблица 4 - Расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии АО «Акмола-Феникс» за период 2006-2007 года
|
Показатель |
на 01.01.06 |
на 01.01.07 |
на 01.01.08 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Общая сумма текущих активов |
469057 |
597283 |
577702 |
|
|
Общая сумма краткосрочных долгов предприятия |
72783 |
128466 |
171614 |
|
|
Сумма собственного оборотного капитала |
396274 |
468817 |
406088 |
|
|
Доля в сумме текущих активов, %: |
84,48 |
78,49 |
70,29 |
|
|
Сумма собственного капитала |
1174322 |
1239773 |
1143822 |
|
|
Сумма заемного капитала |
72783 |
128466 |
171614 |
Приведенные в таблице 4 данные показывают, что на начало 2006 года оборотный капитал предприятия АО «Акмола-Феникс» был на 84,48% сформирован за счет заемных средств, на конец 2006 года доля заемных средств в формировании текущих активов составила 21,51%, а собственных - 78,49%. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия АО «Акмола-Феникс» от внешних источников финансирования.
Далее рассчитаем коэффициент маневренности АО «Акмола-Феникс», который характеризует долю собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала предприятия и рассчитывается по следующей формуле:
(1)
где Кмк - коэффициент маневренности капитала;
Сок - собственный оборотный капитал;
Ск - совокупный собственный капитал.
Нормальное ограничение коэффициента маневренности > 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Расчет произведем также за период 2005-2006 года. Рассчитанные по формуле данные отобразим в таблице 5.
Таблица 5 - Расчет коэффициента маневренности собственного капитала на предприятии АО «Акмола-Феникс»
|
Показатели |
На начало 2006 |
На конец 2006 |
На конец 2007 |
|
|
Сумма собственного оборотного капитала |
396274 |
468817 |
406088 |
|
|
Общая сумма собственного капитала (I раздел пассива баланса) |
1174322 |
1239773 |
1143822 |
|
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,337 |
0,378 |
0,355 |
Как видно из таблицы, на предприятии АО «Акмола-Феникс» по состоянию на конец 2007 года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, понизилась на 0,023 по отношению к началу года, но повысилась по отношению к 2006 году. Коэффициент маневренности собственного капитала также не отвечает ограничениям на него.
В целом, характеризуя состояние структуры финансовых ресурсов предприятия, можно сделать следующие выводы:
- за анализируемый период отмечено фактическое увеличение суммы собственного оборотного капитала, но его доля в общей сумме оборотного капитала уменьшается;
- о повышении финансовой зависимости предприятия АО «Акмола-Феникс» от внешних источников финансирования свидетельствуют следующие факторы - на начало 2006 года оборотный капитал был на 84,48% сформирован за счет заемных средств, а на конец года доля заемных средств в формировании текущих активов составила 21,51%.
- доля собственного капитала, находящаяся в обороте имеет неустойчивую тенденцию к понижению - за отчетный период сумма собственного оборотного капитала уменьшилась в целом на 9814 тыс.тенге.
Таким образом, можно признать, что предприятие АО «Акмола-Феникс» не устойчиво в своем финансовом состоянии. Руководству предприятия необходимо определить пути оптимизации структуры капитала.
2.2 Оценка структуры капитала с учетом критерия финансового левериджа
Ухудшение финансового состояния сопровождается неизбежным проеданием капитала и залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная обеспеченность финансами хозяйственной деятельности.
Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности привлекают помимо собственного капитала значительные суммы заемных средств. Однако в случае значительного роста долговых обязательств, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько крупных кредиторов потребуют возврата своих средств.
Для оценки степени финансового риска предприятия рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, финансового левериджа и др.).
Рассчитаем данные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость для анализируемого предприятия АО «Акмола-Феникс». Исходными данными для расчета являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2006 и 2007 года соответственно. Рассчитанные показатели отображены в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости АО «Акмола-Феникс» за 2006-2007гг.
|
Наименование показателя |
Формула для расчета |
Уровень показателя |
Изме нение |
|||
|
на начало 2006 г. |
на конец 2006 г. |
на конец 2007 г. |
||||
|
1 Коэффициент финансовой автономии предприятия |
Ск - собственный капитал, В - валюта баланса |
0,942 |
0,906 |
0,870 |
-0,072 |
|
|
2 Коэффициент финансовой зависимости |
Зк - заемный капитал |
0,058 |
0,094 |
0,130 |
+0,072 |
|
|
3 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости |
0,942 |
0,906 |
0,870 |
-0,072 |
||
|
4 Коэффициент финансового левериджа |
0,06 |
0,10 |
0,15 |
+0,09 |
Как видно из таблицы 6, рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает себе финансовую устойчивость, хотя по двум показателям наблюдается тенденция снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Акмола-Феникс» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Доля собственного капитала в общем объеме совокупного капитала предприятия снизилась на 0,072. Но все же остается очень высокой - 87% на конец 2007 года.
Насколько уменьшилась доля собственного капитала и снизилась финансовая независимость АО «Акмола-Феникс», настолько же и увеличилась доля текущих обязательств (кредиторской задолженности) и возросла финансовая зависимость: рост на 0,072.
Собственный капитал АО «Акмола-Феникс» превышал заемный в 16,13 раза. К концу 2007 года собственный капитал был в 6,67 раза больше суммы заемных средств. Хотя по данному показателю наблюдается тенденция снижения, тем не менее предприятие обеспечивает себе финансовую независимость и финансовую устойчивость в полной мере.
Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа, все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует, поскольку имеются значительные различия между деятельностью отдельных предприятий как в пределах одной отрасли, так и по разным отраслям.
Показатель «финансовый леверидж» используется также для измерения эффективности использования капитала при различном соотношении его собственной и заемной части. С его помощью измеряется эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении доли заемного капитала в общей его сумме. При расчете эффекта финансового левериджа используется следующая формула:
(2)
где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте рентабельности собственного капитала, в %;
Pa - уровень рентабельности активов предприятия, в %;
ПС - средняя ставка процента за кредит (по всем видам кредита, используемого предприятием);
ЗК - сумма (или удельный вес) заемного капитала;
СК - сумма (или удельный вес) собственного капитала.
Как видно из приведенной формулы, она имеет две составляющие, которые носят следующие названия:
1) Дифференциал финансового левериджа (Pa - ПС), который характеризует разницу между уровнем рентабельности активов предприятия и средним уровнем ставки процента за используемый кредит.
2) Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансирования (ЗК / СК), который характеризует объем заемного капитала, приходящегося на единицу собственного капитала торгового предприятия.
Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять увеличением эффекта финансового левериджа при формировании структуры капитала.
Так, если дифференциал финансового левериджа имеет положительное значение, то любое увеличение коэффициента финансового левериджа будет приводить к росту его эффекта. Соответственно, чем выше дифференциал финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.
Для расчета эффекта финансового левериджа необходимо значение показателя рентабельность собственного капитала и данные о среднем проценте на кредит.
Информация о кредитной истории представлена в таблице 7.
Таблица 7 - Информация о кредитной истории АО «Акмола-Феникс» с 2004 года
|
Банк |
Сумма тыс. тг |
Годовой процент |
Дата выдачи кредита |
Дата погашения договорная |
Дата факт погашения |
|
|
Темирбанк |
14500 |
18 |
Декабрь 2004 |
Март 2005 |
Апрель 2005 |
|
|
Темирбанк |
10000 |
18 |
Январь 2005 |
Март 2005 |
Май 2005 |
|
|
Темирбанк |
22000 |
18 |
Июнь 2005 |
Июнь 2006 |
Май 2006 |
|
|
Темирбанк |
65000 |
льготный 12 |
Ноябрь 2006 |
Ноябрь 2007 |
По графику |
Таким образом, анализируя данные таблицы 7, можно увидеть что средний процент в 2007 году составляет - 12% годовых.
Рентабельность (доходность) активов исчисляется отношением чистого дохода к среднегодовой стоимости собственного капитала и определяется по формуле:
(3),
где П - прибыль предприятия находится путем разницы между суммой доходов предприятия и суммой расходов;Ас - сумма средних активов.
Рассчитаем рентабельность активов для предприятия АО «Акмола-Феникс». Для расчета использовались данные из отчета о доходах и расходах и балансов предприятия (Приложения 1,2,3).
Выведем сумму средних активов предприятия:
1. Средние активы в 2006 году - 1307672 тенге;
2. Средние активы в 2007 году - 1341837,5 тенге.
RА2005 =
RА2006 =
Рассчитаем эффект финансового левериджа для предприятия АО «Акмола-Феникс». Многовариантный расчет эффекта финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала с позиций наиболее эффективного его использования, т.е. выявить границу предельной доли использования заемного капитала.
ЭФЛ2006 = (24,4-12)0,10 = 1,24
ЭФЛ2007 = (25,3-12)0,15 = 1,995
Таким образом, в результате расчета выявлено, что в результате роста как дифференциала финансового левериджа, так и коэффициента финансирования произошел рост эффекта финансового левериджа.
Однако, рост эффекта финансового левериджа имеет определенные пределы. Снижение уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента с учетом премии за дополнительный финансовый риск невозврата кредита. При определенном (высоком) коэффициенте финансового левериджа его дифференциал может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не дает прироста рентабельности собственного капитала). Более того, в отдельных случаях дифференциал финансового левериджа может иметь отрицательную величину, при которой рентабельность собственного капитала снизится (часть прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на оплату используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).
С учетом рассмотренных трех критериев оптимизации формируется окончательный вариант финансовой структуры капитала предприятия в предстоящем периоде. По результатам расчета выявлено, что предприятие АО «Акмола-Феникс» коэффициент финансирования имеет положительную тенденцию роста, следовательно, при оптимальном эффекте финансового левериджа, как в нашем случае, предприятию можно далее успешно воспользоваться заемными средствами.
Подобные документы
Изучение понятия, основных функций и роли финансового левериджа как одного из инструментов финансового менеджмента. Оценка финансового левериджа и его влияние на прибыль организации. Процесс управления производственным и финансовым риском в ОДО "Георг".
курсовая работа [88,3 K], добавлен 09.02.2015Финансы предприятий и финансовый менеджмент. Рыночная среда и управление финансами предприятия. Задачи и обязанности финансового менеджера на предприятии. Принципы организации финансового менеджмента. Информационное обеспечение финансового управления.
контрольная работа [42,5 K], добавлен 10.04.2011Эволюция финансового менеджмента. Фундаментальные концепции финансового менеджмента. Теория структуры капитала, дивидендов и "синицы в руках". Анализ дисконтированного денежного потока. Особенности современного финансового менеджмента в России.
реферат [28,1 K], добавлен 24.02.2016Цель и задачи финансового менеджмента. Концепция временной стоимости денег и математические основы финансового менеджмента. Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте. Финансовая отчетность и оценка финансового положения предприятия.
шпаргалка [463,9 K], добавлен 23.01.2009Финансовый менеджмент как система и механизм управления финансами. Цели, принципы организации финансового менеджмента. Управление оборотными активами и текущими пассивами. Проблемы и пути оптимизации стратегии финансового менеджмента на предприятиях.
курсовая работа [237,3 K], добавлен 14.06.2011Характеристика структуры и базовых концепций финансового менеджмента организации. Структура и стоимость капитала, его средневзвешенная величина. Дивидендная политика предприятия. Место ценообразования в финансовом управлении. Управление текущими активами.
курсовая работа [624,8 K], добавлен 24.01.2014Теоретические аспекты финансового менеджмента. Деятельность аптечной сети "Я+". Применение методик и приемов финансового менеджмента при анализе деятельности предприятия. Первичное распределение дохода предприятия. Меры финансового воздействия.
курсовая работа [103,8 K], добавлен 30.10.2008Определение роли финансового менеджмента в управлении компании. Основные показатели системы финансового менеджмента предприятия. Анализ состояния и движения финансов предприятия ООО "Цветпринт". Абсолютные показатели и финансовая устойчивость фирмы.
курсовая работа [799,9 K], добавлен 23.10.2014Инструменты финансового менеджмента. Значимость финансового планирования, операционного, финансового анализа. Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала. Финансовая устойчивость предприятия, его ликвидность и платежеспособность.
курсовая работа [83,0 K], добавлен 11.05.2014Сущность, функции, цель и задачи финансового менеджмента, терминология и базовые понятия. Финансовая деятельность и финансовый механизм предприятия и их информационное обеспечение. Внешняя правовая и налоговая среда. Управление капиталом предприятия.
курсовая работа [38,6 K], добавлен 26.03.2010
