Управление портфелем ценных бумаг организации (на примере ООО "Капитал групп")
Виды ценных бумаг. Стратегии управления портфелем ценных бумаг, цели и методы его формирования. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия. Формирование оптимального инвестиционного портфеля и оценка его предполагаемой эффективности.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 05.10.2010 |
| Размер файла | 1,1 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В общем виде риск портфеля можно представить следующим образом
(15)
или
,(16)
где - дисперсия (риск) портфеля,
n - количество активов в портфеле,
- вес i-го актива в портфеле,
- вес j-го актива в портфеле,
- стандартное отклонение доходности i-го актива в портфеле,
- стандартное отклонение доходности j-го актива,
- ковариация доходностей i-го и j-го активов,
- корреляция доходностей i-го и j-го активов.
Очевидно, что при включении в портфель активов с низкими или отрицательными ковариациями с другими активами портфеля снижается общая сумма ковариации. Следовательно, для минимизации риска в портфель необходимо включать именно те активы, которые имеют минимальные ковариации с другими активами.
Основываясь на принцип диверсификации Марковица, а также с учетом отраслевой и территориальной диверсификации в портфель акций ООО «Капитал Групп» будут включены активы, представленные в таблице 10.
Таблица 10
Доходность и риск акций российских эмитентов
|
Эмитент |
Средняя доходность, % |
Риск (стандартное отклонение), %. |
|
|
АВТОВАЗ (АО, 3) |
1,59 |
7,65 |
|
|
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) |
3,21 |
5,25 |
|
|
ЛУКойл НК (АО, 1-О) |
2,01 |
4,62 |
|
|
МТС (АО, 1) |
0,02 |
3,40 |
|
|
Норильский никель ГМК (АО, 5) |
1,97 |
5,30 |
|
|
РАО ЕЭС (АО, 1-О) |
2,01 |
5,64 |
|
|
РАО ЕЭС (АП, 1-О) |
1,85 |
5,32 |
|
|
Ростелеком (АО, 1-О) |
1,09 |
4,87 |
|
|
Сбербанк России (АО, 1) |
2,11 |
5,33 |
|
|
Сбербанк России (АП, 1) |
3,31 |
7,63 |
|
|
Северсталь (АО, 2) |
1,26 |
3,42 |
|
|
Сибирьтелеком (АО, 1-О) |
0,99 |
3,75 |
|
|
Сибнефть (Газпромнефть, АО, 1-О) |
1,02 |
4,70 |
|
|
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) |
1,88 |
4,86 |
|
|
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) |
1,88 |
4,19 |
|
|
Татнефть (АО, 3) |
2,58 |
5,51 |
|
|
Среднее значение |
1,80 |
5,09 |
Следующим немаловажным шагом в формировании портфеля является определение весов каждого из рассматриваемых активов. Рассмотрим три варианта портфеля акций. Первый портфель составим минимизируя риск, второй максимизируя доходность, в третьем случае постараемся разрешить парадигму «риск-доходность», то есть составить оптимально сбалансированный портфель. Структура портфелей акций представлена в таблице 11.
Таблица 11
Варианты портфелей акций «Капитал Групп»
|
Эмитент |
Вес актива в портфеле минимизурующем риск |
Вес актива в портфеле максимизирующем доходность |
Вес актива в портфеле доходность-риск |
|
|
АВТОВАЗ (АО, 3) |
0,01 |
0,03 |
0,02 |
|
|
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) |
0,08 |
0,14 |
0,16 |
|
|
ЛУКойл НК (АО, 1-О) |
0,12 |
0,08 |
0,13 |
|
|
МТС (АО, 1) |
0,06 |
0,01 |
0,01 |
|
|
Норильский никель ГМК (АО, 5) |
0,07 |
0,07 |
0,13 |
|
|
РАО ЕЭС (АО, 1-О) |
0,02 |
0,08 |
0,1 |
|
|
РАО ЕЭС (АП, 1-О) |
0,06 |
0,04 |
0,01 |
|
|
Ростелеком (АО, 1-О) |
0,07 |
0,02 |
0,05 |
|
|
Сбербанк России (АО, 1) |
0,05 |
0,09 |
0,1 |
|
|
Сбербанк России (АП, 1) |
0,01 |
0,16 |
0,02 |
|
|
Северсталь (АО, 2) |
0,05 |
0,03 |
0,04 |
|
|
Сибирьтелеком (АО, 1-О) |
0,04 |
0,02 |
0,03 |
|
|
Сибнефть (Газпромнефть, АО, 1-О) |
0,11 |
0,03 |
0,03 |
|
|
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) |
0,1 |
0,05 |
0,09 |
|
|
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) |
0,12 |
0,05 |
0,03 |
|
|
Татнефть (АО, 3) |
0,03 |
0,1 |
0,05 |
|
|
ИТОГО |
1 |
1 |
1 |
Проиллюстрируем состав каждого из портфелей (рис. 13-15).
Рис. 13. Инвестиционный портфель, минимизирующий риск (без учета облигаций)
Рис. 14. Инвестиционный портфель, максимизирующий доходность (без учета облигаций)
Рис. 15. Инвестиционный портфель «риск-доходность» (без учета облигаций).
Далее (в пункте 3.4) будет рассчитана эффективность каждого из портфелей акций, на основе которой будет выбран оптимальный. Формирование портфеля облигаций также произведем в пункте 3.4.
3.3 Стратегия управления портфелем ценных бумаг
Разработка инвестиционной стратегии всегда основывается на анализе доходности от вложения средств, времени инвестирования и возникающих при этом рисков. Эти факторы во взаимосвязи определяют эффективность вложений в тот или иной инструмент фондового рынка. Принятая инвестиционная стратегия определяет тактику вложения средств: сколько средств и в какие ценные бумаги следует инвестировать и, следовательно, всегда является основой операций с ценными бумагами.
Итак, разработка инвестиционной стратегии прежде всего преследует цель максимизации дохода от вложения средств на основе минимизации цены ресурсов, используемых для инвестирования и затрат на проведение операции, и выбора варианта инвестирования, обеспечивающего наивысшую, по сравнению с возможными, доходность. Естественно, что эффективность инвестирования различается в зависимости от того, используются ли для вложений только собственные средства или привлекаются и заемные ресурсы.
Инвестирование в самый доходный на момент осуществления анализа выпуск, как правило, дальней серии, и хранение его до погашения.
Эта схема является весьма простым вариантом, не требует аналитической работы и хорошо обученных кадров. Однако имеет серьёзные риски, связанные с необходимостью отвлечения средств на весь период инвестирования и формированием так называемых «длинных» пассивов. Весьма вероятны убытки, связанные с досрочной продажей при неблагоприятном курсе облигаций. Поэтому такой вариант обычно не используется профессионалами фондового рынка. [34, c. 122]
Краткосрочные спекуляции
Весьма распространенная на отечественном рынке стратегия рисковых вложений в наиболее доходные облигации за день-два перед аукционом или покупка облигаций на аукционе и продажа их через несколько дней, когда скорость роста их цены приблизится к остальным выпускам. Эта схема возможна при особом состоянии рынка и весьма рискованна при тех операциях до размещения, которые активно осуществляет эмитент. Она удобна для коротких денег, эффективность использования которых во многом зависит от качества прогноза. Поэтому реализация данного варианта инвестирования требует определенной аналитической работы для прогнозирования уровня цен на аукционе и направления их изменения после аукциона, а также выбора лучшего момента продажи облигаций. Высокий риск неправильно угаданного направления движения цен после аукциона или при проведении краткосрочных спекуляций предопределяет возможность использования этого метода лишь профессионалами, имеющими аналитические структуры.
Портфельное инвестирование с пассивным управлением
Основополагающий принцип в пассивном управлении можно сформулировать так: «купил и храни». Однако его реализация предполагает формирование широко диверсифицируемого портфеля, включающего в себя выпуски с разными сроками погашения (короткими -- для обеспечения ликвидности и дальними -- для обеспечения доходности), и замену выпусков по мере их погашения. Однако, если рыночные изменения приводят к неадекватности его инвестиционным целям, состав портфеля изменяется. Для обеспечения своевременной ревизии осуществляется мониторинг фондового рынка. Пассивное управление портфелем требует издержек: снижение риска сопровождается увеличением затрат на его сокращение и поэтому данная инвестиционная стратегия применяется банковскими и крупными корпоративными инвесторами.
Портфельное инвестирование с активным управлением
Основано на постоянном переструктурировании портфеля в пользу наиболее доходных в данный момент облигаций. Эта схема наиболее сложна, так как требует не только большой аналитической работы на основе постоянно получаемой и обрабатываемой информации с биржи, но и дорогостоящих технических систем и технологий, обеспечивающих поступление и обработку информации с рынка в режиме реального времени. Активное управление -- самый затратный вариант инвестирования, и для инвестора возможность активного управления портфелем существенно ограничивается комиссионными, взимаемыми дилерами. Поэтому эту схему, как правило, используют крупные инвестиционные компании, банки-дилеры и другие профессионалы, располагающие специальными аналитическими отделами и достаточными средствами.
При управлении инвестиционным портфелем ООО «Капитал Групп» планирует придерживаться стратегии с пассивным управлением.
3.4 Оценка предполагаемой эффективности портфеля ценных бумаг
В пункте 3.2 сформированы три портфеля акций, отвечающие различным требованиям инвестора. Проанализируем риски и доходности рассматриваемых портфелей. На основе полученных данных выберем оптимальный.
Доходность портфеля ценных бумаг - , вычисляется по формуле:
,(17)
где - вес i-го, актива,
- доходность i-ой ценной бумаги в активе.
Риск портфеля , рассчитывается по (16).
Все производимые расчеты обуславливаются корреляционной матрицей (таблица 12) доходностей активов, составляющих портфель.
Таблица 12
Матрица значений парной корреляции между доходностями акций, составляющих инвестиционный портфель ООО «Капитал Групп»
|
|
АВТОВАЗ (АО-3) |
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) |
ЛУКойл НК (АО, 1-О) |
МТС (АО, 1) |
Норильский никель ГМК (АО, 5) |
РАО ЕЭС (АО, 1-О) |
РАО ЕЭС (АП, 1-О) |
Ростелеком (АО, 1-О) |
Сбербанк России (АО, 1) |
Сбербанк (АП, 1) |
Северсталь (АО, 2) |
Сибирьтелеком (АО, 1-О) |
Сибнефть (Газпромнефть АО, 1-О) |
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) |
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) |
Татнефть (АО, 3) |
|
|
АВТОВАЗ (АО-3) |
1 |
||||||||||||||||
|
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) |
-0,11 |
1 |
|||||||||||||||
|
ЛУКойл НК (АО, 1-О) |
0,25 |
0,10 |
1 |
||||||||||||||
|
МТС (АО, 1) |
0,32 |
0,23 |
0,51 |
1 |
|||||||||||||
|
Норильский никель ГМК (АО, 5) |
-0,14 |
0,57 |
0,28 |
0,38 |
1 |
||||||||||||
|
РАО ЕЭС (АО, 1-О) |
0,23 |
0,19 |
0,49 |
0,32 |
0,42 |
1 |
|||||||||||
|
РАО ЕЭС (АП, 1-О) |
0,20 |
0,27 |
0,49 |
0,42 |
0,43 |
0,94 |
1 |
||||||||||
|
Ростелеком (АО, 1-О) |
0,04 |
0,12 |
0,40 |
0,48 |
0,23 |
0,59 |
0,63 |
1 |
|||||||||
|
Сбербанк России (АО, 1) |
0,36 |
0,22 |
0,47 |
0,42 |
0,12 |
0,45 |
0,45 |
0,32 |
1 |
||||||||
|
Сбербанк (АП, 1) |
0,36 |
0,10 |
0,40 |
0,46 |
0,04 |
0,25 |
0,27 |
0,22 |
0,76 |
1 |
|||||||
|
Северсталь (АО, 2) |
0,23 |
-0,12 |
0,45 |
0,36 |
0,07 |
0,26 |
0,21 |
0,21 |
0,35 |
0,19 |
1 |
||||||
|
Сибирьтелеком (АО, 1-О) |
0,32 |
0,09 |
0,45 |
0,28 |
0,16 |
0,53 |
0,53 |
0,41 |
0,48 |
0,39 |
0,19 |
1 |
|||||
|
Сибнефть (Газпромнефть АО, 1-О) |
0,28 |
0,07 |
0,58 |
0,41 |
0,32 |
0,28 |
0,27 |
0,17 |
0,30 |
0,45 |
0,21 |
0,19 |
1 |
||||
|
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) |
0,24 |
0,16 |
0,82 |
0,48 |
0,35 |
0,64 |
0,65 |
0,52 |
0,47 |
0,40 |
0,50 |
0,34 |
0,47 |
1 |
|||
|
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) |
0,27 |
0,26 |
0,80 |
0,54 |
0,43 |
0,62 |
0,65 |
0,58 |
0,50 |
0,51 |
0,41 |
0,48 |
0,50 |
0,86 |
1 |
||
|
Татнефть (АО, 3) |
0,23 |
0,03 |
0,69 |
0,51 |
0,24 |
0,51 |
0,48 |
0,45 |
0,29 |
0,25 |
0,52 |
0,18 |
0,54 |
0,74 |
0,69 |
1 |
Расчет рисков и доходностей анализируемых портфелей представим в таблице 13.
Таблица 13
Расчет риска и доходности портфелей, состоящих из акций отечественных эмитентов
|
Эмитент |
Средняя доходность, % |
Риск (стандартное отклонение), % |
Вес актива в портфеле минимизирующем риск |
Вес актива в портфеле максимизирующем доходность |
Вес актива в портфеле доходность-риск |
|
|
АВТОВАЗ (АО, 3) |
1,59 |
7,65 |
0,01 |
0,03 |
0,02 |
|
|
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) |
3,21 |
5,25 |
0,08 |
0,14 |
0,16 |
|
|
ЛУКойл НК (АО, 1-О) |
2,01 |
4,62 |
0,12 |
0,08 |
0,13 |
|
|
МТС (АО, 1) |
0,02 |
3,40 |
0,06 |
0,01 |
0,01 |
|
|
Норильский никель ГМК (АО, 5) |
1,97 |
5,30 |
0,07 |
0,07 |
0,13 |
|
|
РАО ЕЭС (АО, 1-О) |
2,01 |
5,64 |
0,02 |
0,08 |
0,10 |
|
|
РАО ЕЭС (АП, 1-О) |
1,85 |
5,32 |
0,06 |
0,04 |
0,01 |
|
|
Ростелеком (АО, 1-О) |
1,09 |
4,87 |
0,07 |
0,02 |
0,05 |
|
|
Сбербанк России (АО, 1) |
2,11 |
5,33 |
0,05 |
0,09 |
0,10 |
|
|
Сбербанк России (АП, 1) |
3,31 |
7,63 |
0,01 |
0,16 |
0,02 |
|
|
Северсталь (АО, 2) |
1,26 |
3,42 |
0,05 |
0,03 |
0,04 |
|
|
Сибирьтелеком (АО, 1-О) |
0,99 |
3,75 |
0,04 |
0,02 |
0,03 |
|
|
Сибнефть (Газпромнефть, АО, 1-О) |
1,02 |
4,70 |
0,11 |
0,03 |
0,03 |
|
|
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) |
1,88 |
4,86 |
0,10 |
0,05 |
0,09 |
|
|
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) |
1,88 |
4,19 |
0,12 |
0,05 |
0,03 |
|
|
Татнефть (АО, 3) |
2,58 |
5,51 |
0,03 |
0,10 |
0,05 |
|
|
ИТОГО |
1,00 |
1,00 |
1,00 |
|||
|
Средняя доходность |
1,72 |
2,31 |
2,08 |
|||
|
Дисперсия портфеля |
10,24 |
12,39 |
10,58 |
|||
|
Риск портфеля (стандартное отклонение) |
3,20 |
3,52 |
3,25 |
Критерием портфельного инвестирования является минимизация риска при получении фиксированного для данного случая дохода. Инвестор может выбрать любое значение или диапазон приемлемой доходности и определить наименьший коэффициент риска в этом диапазоне. Таким образом, варьируя весы активов инвестор получает уникальный для него портфель. Основываясь на данные таблицы 13 можно сделать вывод, что оптимальным портфелем акций для ООО «Капитал Групп» является портфель доходность-риск (сбалансированный портфель). Доходность данного портфеля (2,08) значительно выше доходности портфеля, минимизирующего риск (1,72), при этом риск незначительно отличается (3,25 против 3,2). При сравнении портфеля доходность-риск с портфелем, максимизирующим доходность видно, что увеличение риска (с 3,25 до 3,52) не компенсируется незначительным увеличение дохода (с 2,08 до 2,31).
При формировании портфеля облигаций ООО «Капитал Групп» используем следующие инструменты (таблица 14). Выбор данных инструментов обусловлен инвестиционной политикой ООО «Капитал Групп» и ситуацией на фондовом рынке. Котировки облигаций представлены в Приложении 5, на основе котировок были рассчитаны показатели средней доходности и риска.
Таблица 14
Структура портфеля облигаций ООО «Капитал Групп»
|
Эмитент |
Доля в портфеле облигаций |
Доходность облигации, % |
Риск (стандартное отклонение), % |
|
|
Московская область, Правительство, 4 |
0,4 |
0,04 |
0,45 |
|
|
Нижегородская область, Администрация, 2 |
0,3 |
0,11 |
1,99 |
|
|
Вагонмаш, 1 |
0,08 |
0,11 |
0,68 |
|
|
Инком-Лада, 2 |
0,1 |
0,06 |
0,61 |
|
|
Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, 2 |
0,12 |
0,06 |
0,71 |
|
|
Итого |
1 |
- |
- |
Доходность портфеля облигаций рассчитаем следующим образом:
(0,40,04+0,30,11+0,080,11+0,10,06+0,120,06)=0,07.
Для расчета риска портфеля облигаций сначала необходимо рассчитать корреляцию доходностей облигаций (таблица 15).
Таблица 15
Матрица значений парной корреляции между доходностями облигаций, включенных инвестиционный портфель ООО «Капитал Групп»
|
Московская область, Правительство, 4 |
Нижегородская область, Администрация, 2 |
Вагонмаш, 1 |
ИнкомЛада, 2 |
Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, 2 |
||
|
Московская область, Правительство, 4 |
1 |
|||||
|
Нижегородская область, Администрация, 2 |
0,182 |
1 |
||||
|
Вагонмаш, 1 |
-0,006 |
0,442 |
1 |
|||
|
ИнкомЛада, 2 |
0,007 |
-0,078 |
-0,191 |
1 |
||
|
Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, 2 |
0,090 |
-0,092 |
0,065 |
0,090 |
1 |
Расчет риска портфеля облигаций по формуле (16) дал следующие результаты:
Дисперсия портфеля = 0,46.
Риск портфеля = 0,68%.
Окончательную структуру инвестиционного портфеля ООО «Капитал Групп» представим в таблице 16.
Таблица 16
Структура инвестиционного портфеля ООО «Капитал Групп»
|
№ п/п |
Эмитент |
Доля в портфеле акций |
Доля в портфеле облигаций |
Доля в общем портфеле, % |
Сумма, тыс. руб. |
|
|
1 |
АВТОВАЗ (АО, 3) |
0,02 |
- |
0,015 |
37,5 |
|
|
2 |
ГАЗПРОМ (АО, 1-О) |
0,16 |
- |
0,12 |
300 |
|
|
3 |
ЛУКойл НК (АО, 1-О) |
0,13 |
- |
0,0975 |
243,75 |
|
|
4 |
МТС (АО, 1) |
0,01 |
- |
0,0075 |
18,75 |
|
|
5 |
Норильский никель ГМК (АО, 5) |
0,13 |
- |
0,0975 |
243,75 |
|
|
6 |
РАО ЕЭС (АО, 1-О) |
0,1 |
- |
0,075 |
187,5 |
|
|
7 |
РАО ЕЭС (АП, 1-О) |
0,01 |
- |
0,0075 |
18,75 |
|
|
8 |
Ростелеком (АО, 1-О) |
0,05 |
- |
0,0375 |
93,75 |
|
|
9 |
Сбербанк России (АО, 1) |
0,1 |
- |
0,075 |
187,5 |
|
|
10 |
Сбербанк России (АП, 1) |
0,02 |
- |
0,015 |
37,5 |
|
|
11 |
Северсталь (АО, 2) |
0,04 |
- |
0,03 |
75 |
|
|
12 |
Сибирьтелеком (АО, 1-О) |
0,03 |
- |
0,0225 |
56,25 |
|
|
13 |
Сибнефть (Газпромнефть, АО, 1-О) |
0,03 |
- |
0,0225 |
56,25 |
|
|
14 |
Сургутнефтегаз (АО, 1-О) |
0,09 |
- |
0,0675 |
168,75 |
|
|
15 |
Сургутнефтегаз (АП, 1-О) |
0,03 |
- |
0,0225 |
56,25 |
|
|
16 |
Татнефть (АО, 3) |
0,05 |
- |
0,0375 |
93,75 |
|
|
17 |
Московская область, Правительство, 4 |
- |
0,4 |
0,1 |
250 |
|
|
18 |
Нижегородская область, Администрация, 2 |
- |
0,3 |
0,075 |
187,5 |
|
|
19 |
Вагонмаш, 1 |
- |
0,08 |
0,02 |
50 |
|
|
20 |
Инком-Лада, 2 |
- |
0,1 |
0,025 |
62,5 |
|
|
21 |
Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, 2 |
- |
0,12 |
0,03 |
75 |
|
|
ИТОГО |
1 |
1 |
1 |
2500 |
Таким образом, сформированный инвестиционный портфель на 75% состоит из акций (из которых 69% - акции первого эшелона, 6% - акции второго эшелона), на 25% - из облигаций (из которых 17,5% - государственные облигации, и 7,5% - корпоративные облигации).
Учитывая, что портфель акций обладает доходностью 2,08% в неделю, а портфель облигаций 0,07% в неделю, то доходность сформированного портфеля будет следующая:
2,080,75+0,070,25=1,5775%.
Риск портфеля рассчитаем как среднеарифметическую рисков портфелей акций и облигаций:
3,250,75+0,680,25=2,6075%.
Таким образом, эффективность сформированного портфеля характеризуется доходностью 1,5775% в неделю при риске (стандартном отклонении) равном 2,6075%.
В заключении следует отметить, что теория инвестиционного анализа утверждает, что простая диверсификация, т.е. распределение средств портфеля по принципу «не клади все яйца в одну корзину», ничуть не хуже, чем диверсификация по отраслям, предприятиям и т.д. Кроме того, увеличение различных активов, т.е. видов ценных бумаг, находящихся в портфеле, более чем до 25 видов не дает значительного уменьшения портфельного риска. Максимальное сокращение риска достижимо, если в портфеле отобрано от 15 до 25 различных ценных бумаг; дальнейшее увеличение состава портфеля нецелесообразно, так как возникает эффект излишней диверсификации, который необходимо избегать.
В портфеле ценных бумаг ООО «Капитал Групп» - 21 ценная бумага, следовательно портфель достаточно диверсифицирован.
Заключение
Подведем основные итоги работы.
Краткий обзор рынка ценных бумаг России показал, что главный недостаток развития российского фондового рынка заключается в том, что нет достаточного наполнения ценными бумагами, в частности акциями и облигациями. Рынок ценных бумаг России не дает эффекта увеличения инвестиций в промышленность.
В работе были представлены и разобраны основные вопросы портфельного инвестирования.
Портфельное инвестирование, как технология, разработана и испытана в странах с длительной историей высокоразвитых рыночных отношений.
Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Практика показывает, что портфельным инвестированием сегодня интересуются два типа клиентов. К первому относятся те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств (крупные и инертные государственные корпорации, выросшие из бывших министерств, различные фонды, создаваемые при министерствах, и другие подобные структуры, а также клиенты из тех регионов, где рынок не способен освоить крупные средства). Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность "денежных мешков" и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве "приманки" (не очень крупные банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).
Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.
Анализ исследуемого предприятия показал, что финансовое состояние ООО «Капитал Групп» - устойчивое, а деятельность - успешная.
Оборотный капитал предприятия увеличивается, при этом значительную долю оборотных активов ООО «Капитал Групп» занимают краткосрочные финансовые вложения, что характерно для предприятия, оказывающего посреднические услуги на фондовом рынке.
Наибольшую долю в формировании ресурсов предприятия занимает краткосрочный заемный капитал. При этом наблюдает устойчивая тенденция к росту собственного капитала: в 2004 году собственный капитал предприятия вырос на 78,51%, а в 2005 году - еще на 21,32%. Данное обстоятельство обусловлено ростом нераспределенной прибыли предприятия, что является благоприятным фактом.
Чистая прибыль на предприятии также постепенно увеличивается: в 2004 году она выросла на 85,52%, в 2005 году чистая прибыль увеличилась на 464тысячи рублей (на 22,35%) и составила 2540 тысячи рублей.
Таким образом, в настоящий момент у предприятия имеется свободный капитал (в размере 2500 тыс. руб.), который можно использовать для формирования инвестиционного портфеля.
При формировании оптимального инвестиционного портфеля ООО «Капитал Групп» использовалась теория Марковица.
Теоретические построения Марковица построены на ряде предположений, часть из которых относится к условиям принятия инвестиционных решений - к свойствам фондового рынка, другая часть - к поведению инвестора.
Важнейшими из предположений первой группы являются следующие:
1. Рынок состоит из конечного числа бесконечно делимых ликвидных активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами (т.е. все активы - рисковые).
2. Существуют открытые и достоверные исторические данные о доходности активов, позволяющие инвестору, получить оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций.
3. Инвестор при совершении операций с фондовыми активами свободен от транзакционных издержек и налогов.
4. Инвестор может формировать любые допустимые (для данной модели) портфели, доходности которых являются также случайными величинами.
Относительно поведения инвестора выдвигаются две гипотезы - гипотеза ненасыщаемости и гипотеза несклонности к риску. Эти гипотезы означают, что:
5. Инвестор всегда предпочитает более высокий уровень благосостояния, то есть при одинаковых прочих условиях всегда выбирает актив (портфель активов) с большей доходностью.
6. Инвестор из двух активов с одинаковой доходностью обязательно предпочтет актив с меньшим риском.
При анализе котировок 33 акций эмитентов за последний год были рассчитаны показатели средней доходности и риска (стандартного отклонения). Потом с учетом ковариации и корреляции показателей доходности были сформированы три вида портфелей: максимизирующий доходность, минимизирующий риск и портфель «риск-доходность». При оценке эффективности каждого из портфелей в качестве оптимального был признан портфель доходность-риск. На заключительном этапе формирования портфеля был сформирован портфель облигаций и рассчитана его доходность и риск.
Оптимальный инвестиционный портфель ООО «Капитал Групп» состоит из ценных бумаг следующих эмитентов:
акций Газпром (АО, 1-О) - 12% или 300 тыс. руб., ЛУКойл НК (АО, 1-О) - 9,75% или 243,75 тыс. руб., Норильский никель ГМК (АО, 5) - 9,75% или 243,75 тыс. руб, РАО ЕЭС (АО, 1-О) - 7,5% или 187,5 тыс. руб.), Сбербанк России (АО, 1) - 7,5% или 187,5 тыс. руб. Сургутнефтегаз (АО, 1-О) - 6,75% или 168,75 тыс. руб., Ростелеком (АО, 1-О) - 3,75% или 93,75 тыс. руб., Татнефть (АО, 3) - 3,75% или 93,75 тыс. руб., Северсталь (АО, 2) - 3% или 75 тыс. руб., Сибирьтелеком (АО, 1-О) - 2,25% или 56,25 тыс. руб., Сибнефть (Газпромнефть АО, 1-О) - 2,25% или 56,25 тыс. руб., Сургутнефтегаз (АП, 1-О) - 2,25% или 56,25 тыс. руб., Автоваз (АО, 3) - 1,5% или 37,5 тыс. руб., Сбербанк России (АП, 1) - 1,5% или 37,5 тыс. руб., МТС (АО, 1) - 0,75% или 18,75 тыс. руб.;
облигаций: Московская область, Правительство, 4 - 10% или 250 тыс. руб., Нижегородская область, Администрация, 2 - 7,5% или 187,5 тыс. руб., Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, 2 - 3% или 75 тыс. руб., Инком-Лада, 2 - 2,5% или 62,5 тыс. руб. Вагонмаш, 1 - 2% или 50 тыс. руб.
Эффективность сформированного портфеля характеризуется доходностью 1,5775% в неделю при риске (стандартном отклонении) равном 2,6075%.При управлении инвестиционным портфелем ООО «Капитал Групп» планирует придерживаться стратегии с пассивным управлением.
В заключении можно сказать следующее. Инвестирование, т.е. вложение денег в качестве капитала, во многом напоминает игру в рулетку. Подобно рулетке, инвесторы делают свои «ставки», определяя те или иные объекты инвестирования своих средств. Размер выигрыша по «ставкам» зависит от многих обстоятельств, важнейшим из которых является сама вероятность выигрыша. Чем ниже эта вероятность, тем труднее выиграть, но тем весомее будет удача. Таким образом, вероятность успеха выступает характеристикой рискованности проводимой операции, а большая отдача на вложенный капитал есть своего рода плата за риск, за пониженные шансы на выигрыш.
Список использованных источников
1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 с изменениями и дополнениями.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья. - М.: ООО «ТК Велби», 2003.
3. Алехин Б. Мониторинг ликвидности рынка государственных ценных бумаг на ММВБ / Б. Алехин, Э. Астанин, И. Тиссен // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 16. - С. 54-59.
4. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. - М.: «Экзамен», 2003.
5. Булгаков Ю.В. Управление портфелем инвестиций // Управление риском. - 2004. - № 1. - С. 40-47.
6. Волков М.В. Структура и классификация рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагами в деятельности банков. Управление портфелем ценных бумаг // Финансы и кредит. - 2005. - № 10. - С. 31-40.
7. Драчев С.Н. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология. - М., 2002.
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003.
9. Иванов А., Саркисян А. Риск и доходность инвестиционного портфеля // РЦБ. - 2004. - № 4. - С. 85-88.
10. Иванов А., Саркисян А. Управление активами инвестиционного портфеля ценных бумаг // РЦБ. - 2004. - № 5. - С. 56-58.
11. Иванов А.В. Сценарии развития российского рынка ценных бумаг // Проблемы прогнозирования, 2004, № 4. - С. 136-145.
12. Казарин М. Рынок производных инструментов (срочный рынок) // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 9. - С. 23-26.
13. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.
14. Кожин К. Все об экзотических опционах // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 16. - С. 60-64.
15. Костиков И.В. Благоприятные перемены на российском фондовом рынке // Финансы. - 2002. - № 5. - С. 3-6.
16. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Учебник. - М.: Изд-во «Перспектива». - 2004.
17. Мищенко А.В., Попов А.А. Модели управления портфелем ценных бумаг. М.: Рос. экон. акад. -- 2003.
18. Новожилов А. Актуальные правовые проблемы выпуска и размещения облигаций // РЦБ. - 2003. - № 8. - С. 39-42.
19. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2004. IV. Пер. с англ. - М., 2004.
20. Орехов И. Есть ли будущее у корпоративных облигаций? // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 1. - С. 47-49.
21. Панфилов В.С. Стуков А.С. Шураков А.Г. Анализ текущего состояния и перспектив развития финансового сектора // Проблемы прогнозирования, 2005, № 1. - С. 3-31.
22. Пензин К.В. Биржевые опционы - теория и международная практика // Деньги и кредит. - 2003. - № 3. - С. 66-76.
23. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: и расчет и риск. М.: ИНФРА-М, 2000.
24. Разумовский В. Алгоритм оптимизации фондового портфеля // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. - 2004. - IV. - С.54-58.
25. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2004.
26. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 3-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005.
27. Сизов Ю. Корпоративные облигации с бюджетным участием // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 7. - С. 29-32.
28. Сильницкий А., Кукушкин О. Фондовый рынок: мифы и реальность // Страховое ревю. - 2003. -№ 1. - С. 11-21.
29. Соколов В.В. Количественный анализ поведения участников вексельного рынка // Проблемы прогнозирования. - 2002. - № 2. - С. 120-130.
30. Томлянович С. Перспективы развития российского фондового рынка в 2002 - 2003 гг. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - № 9. - С. 42-47.
31. Уотшем Т.Дж., Парамоу К. Количественные методы в финансах: Пер. с англ. - М.: Финансы: Изд. объединение "ЮНИТИ", 2002.
32. Храпченко Л. Корпоративные облигации: возможности для эмитентов и инвесторов / Л. Храпченко, О. Гороховская // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 7. - С. 52-56.
33. Черников В.Т. Фондовый рынок. М.: «МО», 2002.
34. Шарп У., Алеуксандер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер.с англ.-М.:ИНФРА-М, 2001.
35. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2002.
36. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков: Прикладное пособие.- М.: ИНФРА-М, 2001.
37. www.finam.ru.
38. www.vedomosti.ru
Приложения
Приложение 1
Отчетность ООО «Капитал Групп» за 2004-2005 гг.
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС за 2004 год
|
К О Д Ы |
||||
|
Форма №1 по ОКУД |
0710001 |
|||
|
Дата (год, месяц, число) |
||||
|
Организация ООО «Капитал Групп» по ОКПО идентификационный номер налогоплательщика ИНН |
||||
|
Вид деятельности оказание услуг по ОКДП |
||||
|
Организационно-правовая /форма собственности общество с ограниченной ответственностью / частная по ОКОПФ/ОКФС |
||||
|
Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ |
|
А К Т И В |
Код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы |
110 |
|||
|
в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными правами и активы |
111 |
|||
|
организационные расходы |
112 |
|||
|
деловая репутация организации |
113 |
|||
|
Основные средства: |
120 |
5746 |
5126 |
|
|
в том числе: земельные участки и объекты природопользования |
121 |
|||
|
здания, машины и оборудование |
122 |
5746 |
5126 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
|||
|
Долгосрочные вложения в материальные ценности |
135 |
|||
|
в том числе: имущество для передачи в лизинг |
136 |
|||
|
имущество, предоставляемое по договору проката |
137 |
|||
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
100 |
100 |
|
|
в том числе: инвестиции в дочерние общества |
141 |
|||
|
инвестиции в зависимые общества |
142 |
|||
|
инвестиции в другие организации |
143 |
|||
|
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев |
144 |
100 |
100 |
|
|
прочие долгосрочные финансовые вложения |
145 |
|||
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
194 |
76 |
|
|
И т о г о по р а з д е л у I |
190 |
6040 |
5302 |
|
А К Т И В |
Код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы |
210 |
6413 |
9889 |
|
|
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
|||
|
животные на выращивании и откорме |
212 |
|||
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
213 |
698 |
369 |
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
5207 |
9308 |
|
|
товары отгруженные |
215 |
|||
|
расходы будущих периодов |
216 |
104 |
||
|
прочие запасы и затраты |
217 |
404 |
212 |
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
|||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
|||
|
в том числе: покупатели и заказчики |
231 |
|||
|
векселя к получению |
232 |
|||
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
233 |
|||
|
авансы выданные |
234 |
|||
|
прочие дебиторы |
235 |
|||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
718 |
1180 |
|
|
в том числе: покупатели и заказчики |
241 |
325 |
545 |
|
|
векселя к получению |
242 |
|||
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
243 |
|||
|
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал |
244 |
|||
|
авансы выданные |
245 |
393 |
632 |
|
|
прочие дебиторы |
246 |
3 |
||
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
|||
|
в том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев |
251 |
|||
|
собственные акции, выкупленные у акционеров |
252 |
|||
|
прочие краткосрочные финансовые вложения |
253 |
|||
|
Денежные средства |
260 |
234 |
1001 |
|
|
в том числе: касса |
261 |
12 |
14 |
|
|
расчетные счета |
262 |
222 |
987 |
|
|
валютные счета |
263 |
|||
|
прочие денежные средства |
264 |
|||
|
Прочие оборотные активы |
270 |
20 |
164 |
|
|
И т о г о по р а з д е л у II |
290 |
7385 |
12234 |
|
|
БАЛАНС (сумма строк 190+290) |
300 |
13425 |
17536 |
|
П А С С И В |
Код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал |
410 |
6400 |
6400 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
|||
|
Резервный капитал |
430 |
320 |
320 |
|
|
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
|||
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами |
432 |
320 |
320 |
|
|
Фонд социальной сферы |
440 |
|||
|
Целевые финансирования и поступления |
450 |
|||
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
2451 |
||
|
Непокрытый убыток прошлых лет |
465 |
|||
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
4866 |
||
|
Непокрытый убыток отчетного года |
475 |
|||
|
Итого по разделу III |
490 |
9171 |
11586 |
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
510 |
|||
|
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты |
511 |
|||
|
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты |
512 |
|||
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
|||
|
Итого по разделу IV |
590 |
|||
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
610 |
304 |
398 |
|
|
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
611 |
304 |
398 |
|
|
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
612 |
|||
|
Кредиторская задолженность |
620 |
3950 |
5552 |
|
|
в том числе: поставщики и подрядчики |
621 |
1245 |
1788 |
|
|
векселя к уплате |
622 |
|||
|
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами |
623 |
|||
|
задолженность перед персоналом организации |
624 |
287 |
324 |
|
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
625 |
84 |
181 |
|
|
задолженность перед бюджетом |
626 |
358 |
227 |
|
|
авансы полученные |
627 |
1976 |
3032 |
|
|
прочие кредиторы |
628 |
|||
|
Задолженность участникам (учредителям) по валюте доходов |
630 |
|||
|
Доходы будущих периодов |
640 |
|||
|
Резервы предстоящих расходов |
650 |
|||
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
|||
|
И т о г о по р а з д е л у V |
690 |
4254 |
5950 |
|
|
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) |
700 |
13425 |
17536 |
Отчет о прибылях и убытках за 2004 год
|
К О Д Ы |
||||
|
Форма №2 по ОКУД |
0710002 |
|||
|
Дата (год, месяц, число) |
||||
|
Организация ООО «Капитал Групп» по ОКПО идентификационный номер налогоплательщика ИНН |
||||
|
Вид деятельности оказание услуг по ОКДП |
||||
|
Организационно-правовая форма / форма собственности общество с ограниченной ответственностью / частная по ОКОПФ/ ОКФС |
||||
|
Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ |
||||
|
Наименование показателя |
Код стр. |
За отчетный период |
За аналогичный период прошлого года |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
27949 |
17164 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
18725 |
12944 |
|
|
Коммерческие расходы |
030 |
1450 |
840 |
|
|
Управленческие расходы |
040 |
1250 |
720 |
|
|
Прибыль (убыток) от продажи (стр. (010-020-030-040)) |
050 |
6524 |
2660 |
|
|
II. Операционные доходы и расходы. Проценты к получению |
060 |
30 |
201 |
|
|
Проценты к уплате |
070 |
26 |
39 |
|
|
Доходы от участия в других организациях |
080 |
|||
|
Прочие операционные доходы |
090 |
|||
|
Прочие операционные расходы |
100 |
|||
|
III. Внереализационные доходы и расходы. Внереализационные доходы |
120 |
95 |
167 |
|
|
Внереализационные расходы |
130 |
34 |
12 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.(050+060-070+080+090-100+120-130)) |
140 |
6589 |
2977 |
|
|
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи |
150 |
1723 |
526 |
|
|
Прибыль (убыток) от обычной деятельности |
160 |
|||
|
IV. Чрезвычайные доходы и расходы. Чрезвычайные доходы. |
170 |
|||
|
Чрезвычайные расходы |
180 |
|||
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (160+170-180)) |
190 |
4866 |
2451 |
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС за 2005 год
|
К О Д Ы |
||||
|
Форма №1 по ОКУД |
0710001 |
|||
|
Дата (год, месяц, число) |
||||
|
Организация ООО «Капитал Групп» по ОКПО идентификационный номер налогоплательщика ИНН |
||||
|
Вид деятельности оказание услуг по ОКДП |
||||
|
Организационно-правовая /форма собственности общество с ограниченной ответственностью / частная по ОКОПФ/ОКФС |
||||
|
Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ |
|
А К Т И В |
Код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы |
110 |
|||
|
в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными правами и активы |
111 |
|||
|
организационные расходы |
112 |
|||
|
деловая репутация организации |
113 |
|||
|
Основные средства: |
120 |
5126 |
4642 |
|
|
в том числе: земельные участки и объекты природопользования |
121 |
|||
|
здания, машины и оборудование |
122 |
5126 |
4642 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
|||
|
Долгосрочные вложения в материальные ценности |
135 |
|||
|
в том числе: имущество для передачи в лизинг |
136 |
|||
|
имущество, предоставляемое по договору проката |
137 |
|||
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
100 |
100 |
|
|
в том числе: инвестиции в дочерние общества |
141 |
|||
|
инвестиции в зависимые общества |
142 |
|||
|
инвестиции в другие организации |
143 |
|||
|
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев |
144 |
100 |
100 |
|
|
прочие долгосрочные финансовые вложения |
145 |
|||
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
76 |
||
|
И т о г о по р а з д е л у I |
190 |
5302 |
4742 |
|
А К Т И В |
Код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы |
210 |
9889 |
11284 |
|
|
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
|||
|
животные на выращивании и откорме |
212 |
|||
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
213 |
369 |
648 |
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
9308 |
10356 |
|
|
товары отгруженные |
215 |
|||
|
расходы будущих периодов |
216 |
|||
|
прочие запасы и затраты |
217 |
212 |
277 |
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
|||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
|||
|
в том числе: покупатели и заказчики |
231 |
|||
|
векселя к получению |
232 |
|||
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
233 |
|||
|
авансы выданные |
234 |
|||
|
прочие дебиторы |
235 |
|||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
1180 |
759 |
|
|
в том числе: покупатели и заказчики |
241 |
545 |
400 |
|
|
векселя к получению |
242 |
|||
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
243 |
|||
|
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал |
244 |
|||
|
авансы выданные |
245 |
632 |
359 |
|
|
прочие дебиторы |
246 |
3 |
||
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
|||
|
в том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев |
251 |
|||
|
собственные акции, выкупленные у акционеров |
252 |
|||
|
прочие краткосрочные финансовые вложения |
253 |
|||
|
Денежные средства |
260 |
1001 |
64 |
|
|
в том числе: касса |
261 |
14 |
5 |
|
|
расчетные счета |
262 |
987 |
59 |
|
|
валютные счета |
263 |
|||
|
прочие денежные средства |
264 |
|||
|
Прочие оборотные активы |
270 |
164 |
121 |
|
|
И т о г о по р а з д е л у II |
290 |
12234 |
12228 |
|
|
БАЛАНС (сумма строк 190+290) |
300 |
17536 |
16970 |
|
|
П А С С И В |
Код стр. |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал |
410 |
6400 |
6400 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
|||
|
Резервный капитал |
430 |
320 |
320 |
|
|
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
|||
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами |
432 |
320 |
320 |
|
|
Фонд социальной сферы |
440 |
|||
|
Целевые финансирования и поступления |
450 |
|||
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
4866 |
||
|
Непокрытый убыток прошлых лет |
465 |
|||
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
7036 |
||
|
Непокрытый убыток отчетного года |
475 |
|||
|
Итого по разделу III |
490 |
11586 |
13756 |
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
510 |
|||
|
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты |
511 |
|||
|
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты |
512 |
|||
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
|||
|
Итого по разделу IV |
590 |
|||
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
610 |
398 |
||
|
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
611 |
398 |
||
|
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
612 |
|||
|
Кредиторская задолженность |
620 |
5552 |
3214 |
|
|
в том числе: поставщики и подрядчики |
621 |
1788 |
829 |
|
|
векселя к уплате |
622 |
|||
|
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами |
623 |
|||
|
задолженность перед персоналом организации |
624 |
324 |
348 |
|
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
625 |
181 |
197 |
|
|
задолженность перед бюджетом |
626 |
227 |
427 |
|
|
авансы полученные |
627 |
3032 |
1413 |
|
|
прочие кредиторы |
628 |
|||
|
Задолженность участникам (учредителям) по валюте доходов |
630 |
|||
|
Доходы будущих периодов |
640 |
|||
|
Резервы предстоящих расходов |
650 |
|||
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
|||
|
И т о г о по р а з д е л у V |
690 |
5950 |
3214 |
|
|
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) |
700 |
17536 |
16970 |
Отчет о прибылях и убытках за 2005 год
|
К О Д Ы |
||||
|
Форма №2 по ОКУД |
0710002 |
|||
|
Дата (год, месяц, число) |
||||
|
Организация ООО «Капитал Групп» по ОКПО идентификационный номер налогоплательщика ИНН |
||||
|
Вид деятельности оказание услуг по ОКДП |
||||
|
Организационно-правовая форма / форма собственности общество с ограниченной ответственностью / частная по ОКОПФ/ ОКФС |
||||
|
Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ |
|
Наименование показателя |
Код стр. |
За отчетный период |
За аналогичный период прошлого года |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
35777 |
27949 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
23864 |
18725 |
|
|
Коммерческие расходы |
030 |
1327 |
1450 |
|
|
Управленческие расходы |
040 |
1220 |
1250 |
|
|
Прибыль (убыток) от продажи (стр. (010-020-030-040)) |
050 |
9366 |
6524 |
|
|
II. Операционные доходы и расходы. Проценты к получению |
060 |
25 |
30 |
|
|
Проценты к уплате |
070 |
132 |
26 |
|
|
Доходы от участия в других организациях |
080 |
|||
|
Прочие операционные доходы |
090 |
|||
|
Прочие операционные расходы |
100 |
|||
|
III. Внереализационные доходы и расходы. Внереализационные доходы |
120 |
69 |
95 |
|
|
Внереализационные расходы |
130 |
14 |
34 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.(050+060-070+080+090-100+120-130)) |
140 |
9314 |
6589 |
|
|
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи |
150 |
2278 |
1723 |
|
|
Прибыль (убыток) от обычной деятельности |
160 |
|||
|
IV. Чрезвычайные доходы и расходы. Чрезвычайные доходы. |
170 |
|||
|
Чрезвычайные расходы |
180 |
|||
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (160+170-180)) |
190 |
7036 |
4866 |
Приложение 2
Доходность акций российских эмитентов за период 1.05. 05 по 1.05.06 [37]
Аэрофлот (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
41,64 |
- |
|
|
09.05.2005 |
42,29 |
1,56 |
|
|
16.05.2005 |
41,6 |
-1,63 |
|
|
23.05.2005 |
42,7 |
2,64 |
|
|
30.05.2005 |
41,95 |
-1,76 |
|
|
06.06.2005 |
41,85 |
-0,24 |
|
|
13.06.2005 |
42,5 |
1,55 |
|
|
20.06.2005 |
42,33 |
-0,40 |
|
|
27.06.2005 |
42,51 |
0,43 |
|
|
04.07.2005 |
43,1 |
1,39 |
|
|
11.07.2005 |
44 |
2,09 |
|
|
18.07.2005 |
43,2 |
-1,82 |
|
|
25.07.2005 |
42,29 |
-2,11 |
|
|
01.08.2005 |
42,38 |
0,21 |
|
|
08.08.2005 |
41,77 |
-1,44 |
|
|
15.08.2005 |
42,09 |
0,77 |
|
|
22.08.2005 |
41,75 |
-0,81 |
|
|
29.08.2005 |
41,49 |
-0,62 |
|
|
05.09.2005 |
39,7 |
-4,31 |
|
|
12.09.2005 |
38,75 |
-2,39 |
|
|
19.09.2005 |
40,15 |
3,61 |
|
|
26.09.2005 |
40,8 |
1,62 |
|
|
03.10.2005 |
39,8 |
-2,45 |
|
|
10.10.2005 |
38,2 |
-4,02 |
|
|
17.10.2005 |
37,04 |
-3,04 |
|
|
24.10.2005 |
36,05 |
-2,67 |
|
|
31.10.2005 |
38,83 |
7,71 |
|
|
07.11.2005 |
38,39 |
-1,13 |
|
|
14.11.2005 |
37,98 |
-1,07 |
|
|
21.11.2005 |
37,15 |
-2,19 |
|
|
28.11.2005 |
37,9 |
2,02 |
|
|
05.12.2005 |
42,05 |
10,95 |
|
|
12.12.2005 |
41,19 |
-2,05 |
|
|
19.12.2005 |
39,7 |
-3,62 |
|
|
26.12.2005 |
40 |
0,76 |
|
|
09.01.2006 |
46,1 |
15,25 |
|
|
16.01.2006 |
45,45 |
-1,41 |
|
|
23.01.2006 |
44,41 |
-2,29 |
|
|
30.01.2006 |
44,75 |
0,77 |
|
|
06.02.2006 |
52,52 |
17,36 |
|
|
13.02.2006 |
52,5 |
-0,04 |
|
|
20.02.2006 |
55,5 |
5,71 |
|
|
27.02.2006 |
54,59 |
-1,64 |
|
|
06.03.2006 |
66,99 |
22,71 |
|
|
13.03.2006 |
59,18 |
-11,66 |
|
|
20.03.2006 |
63,1 |
6,62 |
|
|
27.03.2006 |
59,67 |
-5,44 |
|
|
03.04.2006 |
59,4 |
-0,45 |
|
|
10.04.2006 |
59,98 |
0,98 |
|
|
17.04.2006 |
63,5 |
5,87 |
|
|
24.04.2006 |
59,22 |
-6,74 |
|
|
28.04.2006 |
59,22 |
0,00 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
0,85 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
5,78 |
АВТОВАЗ (АО-3)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
725 |
- |
|
|
09.05.2005 |
666,9 |
-8,01 |
|
|
16.05.2005 |
681 |
2,11 |
|
|
23.05.2005 |
639,99 |
-6,02 |
|
|
30.05.2005 |
685 |
7,03 |
|
|
06.06.2005 |
700 |
2,19 |
|
|
13.06.2005 |
689,88 |
-1,45 |
|
|
20.06.2005 |
688 |
-0,27 |
|
|
27.06.2005 |
678,95 |
-1,32 |
|
|
04.07.2005 |
679,07 |
0,02 |
|
|
11.07.2005 |
666,58 |
-1,84 |
|
|
18.07.2005 |
679,97 |
2,01 |
|
|
25.07.2005 |
689,97 |
1,47 |
|
|
01.08.2005 |
692 |
0,29 |
|
|
08.08.2005 |
680 |
-1,73 |
|
|
15.08.2005 |
713,8 |
4,97 |
|
|
22.08.2005 |
707,9 |
-0,83 |
|
|
29.08.2005 |
702 |
-0,83 |
|
|
05.09.2005 |
698 |
-0,57 |
|
|
12.09.2005 |
694 |
-0,57 |
|
|
19.09.2005 |
687 |
-1,01 |
|
|
26.09.2005 |
709,97 |
3,34 |
|
|
03.10.2005 |
688,08 |
-3,08 |
|
|
10.10.2005 |
691 |
0,42 |
|
|
17.10.2005 |
679,99 |
-1,59 |
|
|
24.10.2005 |
738 |
8,53 |
|
|
31.10.2005 |
795,02 |
7,73 |
|
|
07.11.2005 |
993 |
24,90 |
|
|
14.11.2005 |
988 |
-0,50 |
|
|
21.11.2005 |
893 |
-9,62 |
|
|
28.11.2005 |
926 |
3,70 |
|
|
05.12.2005 |
970 |
4,75 |
|
|
12.12.2005 |
988,1 |
1,87 |
|
|
19.12.2005 |
1010 |
2,22 |
|
|
26.12.2005 |
1041,62 |
3,13 |
|
|
09.01.2006 |
1320,01 |
26,73 |
|
|
16.01.2006 |
1309,91 |
-0,77 |
|
|
23.01.2006 |
1464,99 |
11,84 |
|
|
30.01.2006 |
1670,99 |
14,06 |
|
|
06.02.2006 |
1848 |
10,59 |
|
|
13.02.2006 |
1965 |
6,33 |
|
|
20.02.2006 |
1861 |
-5,29 |
|
|
27.02.2006 |
1852 |
-0,48 |
|
|
06.03.2006 |
1561,12 |
-15,71 |
|
|
13.03.2006 |
1627,01 |
4,22 |
|
|
20.03.2006 |
1809 |
11,19 |
|
|
27.03.2006 |
1764 |
-2,49 |
|
|
03.04.2006 |
1695 |
-3,91 |
|
|
10.04.2006 |
1681 |
-0,83 |
|
|
17.04.2006 |
1590,01 |
-5,41 |
|
|
24.04.2006 |
1348 |
-15,22 |
|
|
28.04.2006 |
1412,22 |
4,76 |
|
|
Средняя доходность, % |
|
1,59 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
|
7,65 |
Балтика (АО, 5)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
620 |
- |
|
|
09.05.2005 |
670 |
8,06 |
|
|
16.05.2005 |
800 |
19,40 |
|
|
23.05.2005 |
770 |
-3,75 |
|
|
30.05.2005 |
819 |
6,36 |
|
|
06.06.2005 |
790 |
-3,54 |
|
|
13.06.2005 |
799 |
1,14 |
|
|
20.06.2005 |
780 |
-2,38 |
|
|
27.06.2005 |
764,99 |
-1,92 |
|
|
04.07.2005 |
774,99 |
1,31 |
|
|
11.07.2005 |
778 |
0,39 |
|
|
18.07.2005 |
786 |
1,03 |
|
|
25.07.2005 |
798,99 |
1,65 |
|
|
01.08.2005 |
830 |
3,88 |
|
|
08.08.2005 |
875 |
5,42 |
|
|
15.08.2005 |
913,99 |
4,46 |
|
|
22.08.2005 |
901 |
-1,42 |
|
|
29.08.2005 |
875 |
-2,89 |
|
|
05.09.2005 |
847,98 |
-3,09 |
|
|
12.09.2005 |
849 |
0,12 |
|
|
19.09.2005 |
811,73 |
-4,39 |
|
|
26.09.2005 |
848,9 |
4,58 |
|
|
03.10.2005 |
806 |
-5,05 |
|
|
10.10.2005 |
798 |
-0,99 |
|
|
17.10.2005 |
784 |
-1,75 |
|
|
24.10.2005 |
791 |
0,89 |
|
|
31.10.2005 |
787 |
-0,51 |
|
|
07.11.2005 |
868 |
10,29 |
|
|
14.11.2005 |
914,72 |
5,38 |
|
|
21.11.2005 |
922 |
0,80 |
|
|
28.11.2005 |
937 |
1,63 |
|
|
05.12.2005 |
919,98 |
-1,82 |
|
|
12.12.2005 |
900 |
-2,17 |
|
|
19.12.2005 |
904,99 |
0,55 |
|
|
26.12.2005 |
918 |
1,44 |
|
|
09.01.2006 |
930 |
1,31 |
|
|
16.01.2006 |
1068 |
14,84 |
|
|
23.01.2006 |
1080 |
1,12 |
|
|
30.01.2006 |
1036,79 |
-4,00 |
|
|
06.02.2006 |
1047 |
0,98 |
|
|
13.02.2006 |
1083 |
3,44 |
|
|
20.02.2006 |
1094,99 |
1,11 |
|
|
27.02.2006 |
1155,5 |
5,53 |
|
|
06.03.2006 |
1030 |
-10,86 |
|
|
13.03.2006 |
1139,99 |
10,68 |
|
|
20.03.2006 |
1099,9 |
-3,52 |
|
|
27.03.2006 |
1125 |
2,28 |
|
|
03.04.2006 |
1132 |
0,62 |
|
|
10.04.2006 |
1123 |
-0,80 |
|
|
17.04.2006 |
1122,9 |
-0,01 |
|
|
24.04.2006 |
1090 |
-2,93 |
|
|
28.04.2006 |
1102 |
1,10 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
1,26 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
5,08 |
Банк Москвы (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
124,9 |
- |
|
|
09.05.2005 |
124,79 |
-0,09 |
|
|
16.05.2005 |
125 |
0,17 |
|
|
23.05.2005 |
128 |
2,40 |
|
|
30.05.2005 |
123,5 |
-3,52 |
|
|
06.06.2005 |
120 |
-2,83 |
|
|
13.06.2005 |
122,39 |
1,99 |
|
|
20.06.2005 |
141,95 |
15,98 |
|
|
27.06.2005 |
189,79 |
33,70 |
|
|
04.07.2005 |
254,8 |
34,25 |
|
|
11.07.2005 |
280,01 |
9,89 |
|
|
18.07.2005 |
260 |
-7,15 |
|
|
25.07.2005 |
324 |
24,62 |
|
|
01.08.2005 |
373 |
15,12 |
|
|
08.08.2005 |
370,48 |
-0,68 |
|
|
15.08.2005 |
400,98 |
8,23 |
|
|
22.08.2005 |
420,8 |
4,94 |
|
|
29.08.2005 |
516,06 |
22,64 |
|
|
05.09.2005 |
528 |
2,31 |
|
|
12.09.2005 |
520 |
-1,52 |
|
|
19.09.2005 |
521,27 |
0,24 |
|
|
26.09.2005 |
565 |
8,39 |
|
|
03.10.2005 |
489 |
-13,45 |
|
|
10.10.2005 |
485 |
-0,82 |
|
|
17.10.2005 |
445,49 |
-8,15 |
|
|
24.10.2005 |
452,5 |
1,57 |
|
|
31.10.2005 |
500 |
10,50 |
|
|
07.11.2005 |
502,4 |
0,48 |
|
|
14.11.2005 |
517 |
2,91 |
|
|
21.11.2005 |
499,5 |
-3,38 |
|
|
28.11.2005 |
509,59 |
2,02 |
|
|
05.12.2005 |
529,5 |
3,91 |
|
|
12.12.2005 |
601,54 |
13,61 |
|
|
19.12.2005 |
560 |
-6,91 |
|
|
26.12.2005 |
534,07 |
-4,63 |
|
|
09.01.2006 |
591 |
10,66 |
|
|
16.01.2006 |
635 |
7,45 |
|
|
23.01.2006 |
630 |
-0,79 |
|
|
30.01.2006 |
625 |
-0,79 |
|
|
06.02.2006 |
625 |
0,00 |
|
|
13.02.2006 |
750 |
20,00 |
|
|
20.02.2006 |
737 |
-1,73 |
|
|
27.02.2006 |
786,5 |
6,72 |
|
|
06.03.2006 |
750 |
-4,64 |
|
|
13.03.2006 |
771 |
2,80 |
|
|
20.03.2006 |
788 |
2,20 |
|
|
27.03.2006 |
770,1 |
-2,27 |
|
|
03.04.2006 |
760 |
-1,31 |
|
|
10.04.2006 |
751 |
-1,18 |
|
|
17.04.2006 |
729 |
-2,93 |
|
|
24.04.2006 |
739 |
1,37 |
|
|
28.04.2006 |
739 |
0,00 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
3,97 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
9,78 |
ВолгаТелеком (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
93 |
- |
|
|
09.05.2005 |
89,98 |
-3,25 |
|
|
16.05.2005 |
90,05 |
0,08 |
|
|
23.05.2005 |
98 |
8,83 |
|
|
30.05.2005 |
103,5 |
5,61 |
|
|
06.06.2005 |
100,02 |
-3,36 |
|
|
13.06.2005 |
102,2 |
2,18 |
|
|
20.06.2005 |
102 |
-0,20 |
|
|
27.06.2005 |
95 |
-6,86 |
|
|
04.07.2005 |
100 |
5,26 |
|
|
11.07.2005 |
104 |
4,00 |
|
|
18.07.2005 |
100,5 |
-3,37 |
|
|
25.07.2005 |
101 |
0,50 |
|
|
01.08.2005 |
107 |
5,94 |
|
|
08.08.2005 |
110,5 |
3,27 |
|
|
15.08.2005 |
113,45 |
2,67 |
|
|
22.08.2005 |
114 |
0,48 |
|
|
29.08.2005 |
116,99 |
2,62 |
|
|
05.09.2005 |
119 |
1,72 |
|
|
12.09.2005 |
114,5 |
-3,78 |
|
|
19.09.2005 |
118,8 |
3,76 |
|
|
26.09.2005 |
116 |
-2,36 |
|
|
03.10.2005 |
115,01 |
-0,85 |
|
|
10.10.2005 |
109 |
-5,23 |
|
|
17.10.2005 |
101 |
-7,34 |
|
|
24.10.2005 |
105,3 |
4,26 |
|
|
31.10.2005 |
100,5 |
-4,56 |
|
|
07.11.2005 |
105,01 |
4,49 |
|
|
14.11.2005 |
107 |
1,90 |
|
|
21.11.2005 |
108,5 |
1,40 |
|
|
28.11.2005 |
110,39 |
1,74 |
|
|
05.12.2005 |
112 |
1,46 |
|
|
12.12.2005 |
114,9 |
2,59 |
|
|
19.12.2005 |
115,5 |
0,52 |
|
|
26.12.2005 |
122 |
5,63 |
|
|
09.01.2006 |
116,56 |
-4,46 |
|
|
16.01.2006 |
114,7 |
-1,60 |
|
|
23.01.2006 |
112,52 |
-1,90 |
|
|
30.01.2006 |
113,92 |
1,24 |
|
|
06.02.2006 |
122 |
7,09 |
|
|
13.02.2006 |
127,99 |
4,91 |
|
|
20.02.2006 |
119 |
-7,02 |
|
|
27.02.2006 |
112 |
-5,88 |
|
|
06.03.2006 |
116 |
3,57 |
|
|
13.03.2006 |
117,5 |
1,29 |
|
|
20.03.2006 |
119,85 |
2,00 |
|
|
27.03.2006 |
119,69 |
-0,13 |
|
|
03.04.2006 |
119,5 |
-0,16 |
|
|
10.04.2006 |
120 |
0,42 |
|
|
17.04.2006 |
116 |
-3,33 |
|
|
24.04.2006 |
116 |
0,00 |
|
|
28.04.2006 |
116,5 |
0,43 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
0,51 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
3,82 |
ГАЗПРОМ (АО, 1-О)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
23.01.2006 |
228,75 |
- |
|
|
30.01.2006 |
221,01 |
-3,38 |
|
|
06.02.2006 |
222 |
0,45 |
|
|
13.02.2006 |
226,5 |
2,03 |
|
|
20.02.2006 |
227,38 |
0,39 |
|
|
27.02.2006 |
228,9 |
0,67 |
|
|
06.03.2006 |
217,11 |
-5,15 |
|
|
13.03.2006 |
229,3 |
5,61 |
|
|
20.03.2006 |
229,9 |
0,26 |
|
|
27.03.2006 |
230,15 |
0,11 |
|
|
03.04.2006 |
250,29 |
8,75 |
|
|
10.04.2006 |
267,9 |
7,04 |
|
|
17.04.2006 |
280,19 |
4,59 |
|
|
24.04.2006 |
310,25 |
10,73 |
|
|
28.04.2006 |
350,25 |
12,89 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
3,21 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
5,25 |
Дальэнерго (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
0,2 |
- |
|
|
09.05.2005 |
0,185 |
-7,50 |
|
|
16.05.2005 |
0,197 |
6,49 |
|
|
23.05.2005 |
0,201 |
2,03 |
|
|
30.05.2005 |
0,22 |
9,45 |
|
|
06.06.2005 |
0,221 |
0,45 |
|
|
13.06.2005 |
0,262 |
18,55 |
|
|
20.06.2005 |
0,269 |
2,67 |
|
|
27.06.2005 |
0,27 |
0,37 |
|
|
04.07.2005 |
0,3 |
11,11 |
|
|
11.07.2005 |
0,289 |
-3,67 |
|
|
18.07.2005 |
0,272 |
-5,88 |
|
|
25.07.2005 |
0,27 |
-0,74 |
|
|
01.08.2005 |
0,268 |
-0,74 |
|
|
08.08.2005 |
0,258 |
-3,73 |
|
|
15.08.2005 |
0,26 |
0,78 |
|
|
22.08.2005 |
0,261 |
0,38 |
|
|
29.08.2005 |
0,31 |
18,77 |
|
|
05.09.2005 |
0,297 |
-4,19 |
|
|
12.09.2005 |
0,293 |
-1,35 |
|
|
19.09.2005 |
0,297 |
1,37 |
|
|
26.09.2005 |
0,3 |
1,01 |
|
|
03.10.2005 |
0,298 |
-0,67 |
|
|
10.10.2005 |
0,298 |
0,00 |
|
|
17.10.2005 |
0,291 |
-2,35 |
|
|
24.10.2005 |
0,3 |
3,09 |
|
|
31.10.2005 |
0,305 |
1,67 |
|
|
07.11.2005 |
0,305 |
0,00 |
|
|
14.11.2005 |
0,334 |
9,51 |
|
|
21.11.2005 |
0,35 |
4,79 |
|
|
28.11.2005 |
0,347 |
-0,86 |
|
|
05.12.2005 |
0,352 |
1,44 |
|
|
12.12.2005 |
0,33 |
-6,25 |
|
|
19.12.2005 |
0,335 |
1,52 |
|
|
26.12.2005 |
0,359 |
7,16 |
|
|
09.01.2006 |
0,376 |
4,74 |
|
|
16.01.2006 |
0,39 |
3,72 |
|
|
23.01.2006 |
0,418 |
7,18 |
|
|
30.01.2006 |
0,385 |
-7,89 |
|
|
06.02.2006 |
0,385 |
0,00 |
|
|
13.02.2006 |
0,749 |
94,55 |
|
|
20.02.2006 |
0,67 |
-10,55 |
|
|
27.02.2006 |
0,748 |
11,64 |
|
|
06.03.2006 |
0,698 |
-6,68 |
|
|
13.03.2006 |
0,716 |
2,58 |
|
|
20.03.2006 |
0,67 |
-6,42 |
|
|
27.03.2006 |
0,79 |
17,91 |
|
|
03.04.2006 |
0,748 |
-5,32 |
|
|
10.04.2006 |
0,72 |
-3,74 |
|
|
17.04.2006 |
0,648 |
-10,00 |
|
|
24.04.2006 |
0,596 |
-8,02 |
|
|
28.04.2006 |
0,596 |
0,00 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
2,91 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
14,74 |
Иркутскэнерго (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
6,065 |
- |
|
|
09.05.2005 |
6,055 |
-0,16 |
|
|
16.05.2005 |
6,09 |
0,58 |
|
|
23.05.2005 |
6,021 |
-1,13 |
|
|
30.05.2005 |
6,21 |
3,14 |
|
|
06.06.2005 |
6,42 |
3,38 |
|
|
13.06.2005 |
6,37 |
-0,78 |
|
|
20.06.2005 |
6,34 |
-0,47 |
|
|
27.06.2005 |
6,224 |
-1,83 |
|
|
04.07.2005 |
6,38 |
2,51 |
|
|
11.07.2005 |
6,273 |
-1,68 |
|
|
18.07.2005 |
6,271 |
-0,03 |
|
|
25.07.2005 |
6,725 |
7,24 |
|
|
01.08.2005 |
6,845 |
1,78 |
|
|
08.08.2005 |
6,79 |
-0,80 |
|
|
15.08.2005 |
6,9 |
1,62 |
|
|
22.08.2005 |
6,955 |
0,80 |
|
|
29.08.2005 |
7,626 |
9,65 |
|
|
05.09.2005 |
8,963 |
17,53 |
|
|
12.09.2005 |
11,05 |
23,28 |
|
|
19.09.2005 |
10,905 |
-1,31 |
|
|
26.09.2005 |
10,58 |
-2,98 |
|
|
03.10.2005 |
10,392 |
-1,78 |
|
|
10.10.2005 |
9,75 |
-6,18 |
|
|
17.10.2005 |
9,401 |
-3,58 |
|
|
24.10.2005 |
9,919 |
5,51 |
|
|
31.10.2005 |
10,12 |
2,03 |
|
|
07.11.2005 |
10,089 |
-0,31 |
|
|
14.11.2005 |
10,18 |
0,90 |
|
|
21.11.2005 |
10,951 |
7,57 |
|
|
28.11.2005 |
11,199 |
2,26 |
|
|
05.12.2005 |
11,2 |
0,01 |
|
|
12.12.2005 |
11,32 |
1,07 |
|
|
19.12.2005 |
11,297 |
-0,20 |
|
|
26.12.2005 |
11,26 |
-0,33 |
|
|
09.01.2006 |
12,674 |
12,56 |
|
|
16.01.2006 |
12,72 |
0,36 |
|
|
23.01.2006 |
14,201 |
11,64 |
|
|
30.01.2006 |
13,397 |
-5,66 |
|
|
06.02.2006 |
14,6 |
8,98 |
|
|
13.02.2006 |
16,239 |
11,23 |
|
|
20.02.2006 |
16,71 |
2,90 |
|
|
27.02.2006 |
16,78 |
0,42 |
|
|
06.03.2006 |
15,25 |
-9,12 |
|
|
13.03.2006 |
15,589 |
2,22 |
|
|
20.03.2006 |
15,39 |
-1,28 |
|
|
27.03.2006 |
15,2 |
-1,23 |
|
|
03.04.2006 |
17,05 |
12,17 |
|
|
10.04.2006 |
17,3 |
1,47 |
|
|
17.04.2006 |
17,3 |
0,00 |
|
|
24.04.2006 |
17,289 |
-0,06 |
|
|
28.04.2006 |
17,289 |
0,00 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
2,23 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
5,88 |
Калина (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
681 |
- |
|
|
09.05.2005 |
700 |
2,79 |
|
|
16.05.2005 |
745 |
6,43 |
|
|
23.05.2005 |
750 |
0,67 |
|
|
30.05.2005 |
777,99 |
3,73 |
|
|
06.06.2005 |
765 |
-1,67 |
|
|
13.06.2005 |
775 |
1,31 |
|
|
20.06.2005 |
785 |
1,29 |
|
|
27.06.2005 |
830 |
5,73 |
|
|
04.07.2005 |
875 |
5,42 |
|
|
11.07.2005 |
880 |
0,57 |
|
|
18.07.2005 |
950 |
7,95 |
|
|
25.07.2005 |
975 |
2,63 |
|
|
01.08.2005 |
975 |
0,00 |
|
|
08.08.2005 |
976,7 |
0,17 |
|
|
15.08.2005 |
975 |
-0,17 |
|
|
22.08.2005 |
975 |
0,00 |
|
|
29.08.2005 |
965 |
-1,03 |
|
|
05.09.2005 |
943 |
-2,28 |
|
|
12.09.2005 |
960 |
1,80 |
|
|
19.09.2005 |
973 |
1,35 |
|
|
26.09.2005 |
965 |
-0,82 |
|
|
03.10.2005 |
970 |
0,52 |
|
|
10.10.2005 |
990 |
2,06 |
|
|
17.10.2005 |
920 |
-7,07 |
|
|
24.10.2005 |
963 |
4,67 |
|
|
31.10.2005 |
1050 |
9,03 |
|
|
07.11.2005 |
1141 |
8,67 |
|
|
14.11.2005 |
1095 |
-4,03 |
|
|
21.11.2005 |
1100 |
0,46 |
|
|
28.11.2005 |
1096 |
-0,36 |
|
|
05.12.2005 |
1090 |
-0,55 |
|
|
12.12.2005 |
1099 |
0,83 |
|
|
19.12.2005 |
1085 |
-1,27 |
|
|
26.12.2005 |
1138 |
4,88 |
|
|
09.01.2006 |
1127 |
-0,97 |
|
|
16.01.2006 |
1140 |
1,15 |
|
|
23.01.2006 |
1225 |
7,46 |
|
|
30.01.2006 |
1285 |
4,90 |
|
|
06.02.2006 |
1333 |
3,74 |
|
|
13.02.2006 |
1315 |
-1,35 |
|
|
20.02.2006 |
1349,98 |
2,66 |
|
|
27.02.2006 |
1500 |
11,11 |
|
|
06.03.2006 |
1455 |
-3,00 |
|
|
13.03.2006 |
1410 |
-3,09 |
|
|
20.03.2006 |
1459 |
3,48 |
|
|
27.03.2006 |
1443,85 |
-1,04 |
|
|
03.04.2006 |
1331 |
-7,82 |
|
|
10.04.2006 |
1335 |
0,30 |
|
|
17.04.2006 |
1230 |
-7,87 |
|
|
24.04.2006 |
1245 |
1,22 |
|
|
28.04.2006 |
1245 |
0,00 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
1,27 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
3,98 |
КАМАЗ (АО)
|
Дата начала недели |
Котировка (закрытие) |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
15,6 |
- |
|
|
09.05.2005 |
14,16 |
-9,23 |
|
|
16.05.2005 |
15,86 |
12,01 |
|
|
23.05.2005 |
14,51 |
-8,51 |
|
|
30.05.2005 |
15,85 |
9,24 |
|
|
06.06.2005 |
15,49 |
-2,27 |
|
|
13.06.2005 |
15,11 |
-2,45 |
|
|
20.06.2005 |
15,39 |
1,85 |
|
|
27.06.2005 |
15,03 |
-2,34 |
|
|
04.07.2005 |
15,66 |
4,19 |
|
|
11.07.2005 |
15,75 |
0,57 |
|
|
18.07.2005 |
17,5 |
11,11 |
|
|
25.07.2005 |
17,2 |
-1,71 |
|
|
01.08.2005 |
17 |
-1,16 |
|
|
08.08.2005 |
16,7 |
-1,76 |
|
|
15.08.2005 |
17 |
1,80 |
|
|
22.08.2005 |
16,95 |
-0,29 |
|
|
29.08.2005 |
16,75 |
-1,18 |
|
|
05.09.2005 |
17 |
1,49 |
|
|
12.09.2005 |
16,99 |
-0,06 |
|
|
19.09.2005 |
18,6 |
9,48 |
|
|
26.09.2005 |
20,66 |
11,08 |
|
|
03.10.2005 |
19,4 |
-6,10 |
|
|
10.10.2005 |
18,5 |
-4,64 |
|
|
17.10.2005 |
18,5 |
0,00 |
|
|
24.10.2005 |
18,9 |
2,16 |
|
|
31.10.2005 |
20,2 |
6,88 |
|
|
07.11.2005 |
20,75 |
2,72 |
|
|
14.11.2005 |
20,82 |
0,34 |
|
|
21.11.2005 |
21,7 |
4,23 |
|
|
28.11.2005 |
25 |
15,21 |
|
|
05.12.2005 |
25 |
0,00 |
|
|
12.12.2005 |
25 |
0,00 |
|
|
19.12.2005 |
25,6 |
2,40 |
|
|
26.12.2005 |
27,36 |
6,87 |
|
|
09.01.2006 |
27 |
-1,32 |
|
|
16.01.2006 |
37 |
37,04 |
|
|
23.01.2006 |
39,48 |
6,70 |
|
|
30.01.2006 |
40,32 |
2,13 |
|
|
06.02.2006 |
56 |
38,89 |
|
|
13.02.2006 |
56,5 |
0,89 |
|
|
20.02.2006 |
57,3 |
1,42 |
|
|
27.02.2006 |
52,56 |
-8,27 |
|
|
06.03.2006 |
49,6 |
-5,63 |
|
|
13.03.2006 |
47,27 |
-4,70 |
|
|
20.03.2006 |
42,5 |
-10,09 |
|
|
27.03.2006 |
41,72 |
-1,84 |
|
|
03.04.2006 |
44 |
5,47 |
|
|
10.04.2006 |
46,1 |
4,77 |
|
|
17.04.2006 |
44,5 |
-3,47 |
|
|
24.04.2006 |
41,101 |
-7,64 |
|
|
28.04.2006 |
41,101 |
0,00 |
|
|
Средняя доходность, % |
- |
2,28 |
|
|
Стандартное отклонение, % (риск) |
- |
9,19 |
ЛУКойл НК (АО, 1-О)
|
Дата начала недели |
Закрытие |
Доходность, % |
|
|
02.05.2005 |
949 |
- |
|
|
09.05.2005 |
900,49 |
-5,11 |
|
|
16.05.2005 |
930,97 |
3,38 |
|
|
23.05.2005 |
977,47 |
4,99 |
|
|
30.05.2005 |
994 |
1,69 |
|
|
06.06.2005 |
997,69 |
0,37 |
|
|
13.06.2005 |
1005,5 |
0,78 |
|
|
20.06.2005 |
1033,75 |
2,81 |
|
|
27.06.2005 |
1074 |
3,89 |
|
|
04.07.2005 |
1133,51 |
5,54 |
|
|
11.07.2005 |
1118,41 |
-1,33 |
|
|
18.07.2005 |
1140,99 |
2,02 |
|
|
25.07.2005 |
1184,9 |
3,85 |
|
|
01.08.2005 |
1221,1 |
3,06 |
|
|
08.08.2005 |
1217,7 |
-0,28 |
|
|
15.08.2005 |
1313 |
7,83 |
|
|
22.08.2005 |
1356,5 |
3,31 |
|
|
29.08.2005 |
1394,01 |
2,77 |
|
|
05.09.2005 |
1363,98 |
-2,15 |
|
|
12.09.2005 |
1478 |
8,36 |
Подобные документы
Основы формирования и управления портфелем ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности. Модели портфельного инвестирования.
дипломная работа [205,6 K], добавлен 05.10.2010Основы управления портфелем ценных бумаг. Объект портфельного инвестирования. Инвестиционные ценные бумаги. Принципы, этапы, модели формирования, стратегии и методология управления портфелем ценных бумаг. Особенности практики управления в России.
курсовая работа [366,4 K], добавлен 09.01.2009Сущность и особенности долговых ценных бумаг. Методики оценки риска ценных бумаг и стоимости разных видов облигаций. Методы формирования портфеля ценных бумаг. Современное состояние и тенденции развития рынка российских государственных ценных бумаг.
дипломная работа [1,6 M], добавлен 26.02.2010Методы оптимизации и диверсификации фондового портфеля, оценка его эффективности. Мониторинг портфеля ценных бумаг. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг эмитента. Риски, связанные с портфельными инвестициями и способы их снижения.
реферат [35,4 K], добавлен 17.03.2011Основные направления совершенствования деятельности по доверительному управлению ценными бумагами. Виды и инвестиционные качества ценных бумаг для формирования их портфеля. Особенности работы управляющих компаний и формирование их доходов и расходов.
курсовая работа [73,4 K], добавлен 13.09.2010Основные методы анализа ценных бумаг: оценка доходности безрисковых активов, эффективности вложений в рисковые ценные. Модели ценообразования. Факторы, влияющие на стоимость акций. Анализ управления инвестиционным портфелем, портфелем ценных бумаг.
дипломная работа [543,9 K], добавлен 25.09.2008Понятие о рынке ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг. Функции ценных бумаг. Составные части рынка ценных бумаг и его участники. Эволюция российского рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные проблемы.
курсовая работа [32,9 K], добавлен 05.06.2006Понятие и виды ценных бумаг. Природа и признаки ценных бумаг. Двойственность ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Обращение ценных бумаг. Оборот ценных бумаг. Источники правового регулирования вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг.
курсовая работа [29,6 K], добавлен 08.02.2004Формирование оптимального портфеля ценных бумаг. Паевые инвестиционные фонды на рынке России. Использование копула-функций для оптимизации портфеля ценных бумаг. Анализ данных по выбранным паевым инвестиционным фондам. Тестирование оптимальных портфелей.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 18.10.2016Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Понятие ценных бумаг и их виды. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг. Классификация фондовых операций. Обеспечение реального контроля над фондовым капиталом. Уменьшение инвестиционного риска.
реферат [35,3 K], добавлен 12.01.2011
