Управление оборотными средствами на ОАО "КЗМК"

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотных средств

1.1 Понятие и классификация оборотных средств предприятия

1.2 Понятие дебиторской задолженности и её роль в финансовом состоянии предприятия

1.3 Товарно-материальные запасы как часть оборотных средств предприятия

Глава 2. Методологические аспекты управления и анализа оборотных активов предприятий

2.1 Кругооборот оборотного капитала

2.2 Стратегии финансирования текущих активов предприятия

Глава 3. Анализ состояния и эффективности использования оборотных средств предприятия

3.1 Краткая характеристика предприятия

3.2 Анализ объема и структуры оборотного капитала

3.3 Оценка обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

3.4 Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия

3.5 Предложения по выбору стратегии финансирования оборотного капитала и улучшению его структуры

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

В процессе финансово-хозяйственной деятельности средства предприятия совершают кругооборот начиная с авансирования средств для создания производственных запасов через стадию незавершенного производства и кончая оплатой покупателем отгруженной готовой продукции.

Для оценки работы предприятия очень важен анализ изменения времени оборота ресурсов предприятия, вложенных в запасы и расчеты. Он дает возможность определить уменьшение потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечение средств в оборот при неблагоприятном положении дел на этих участках работы.

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

Всё это свидетельствует о том, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения их оборачиваемости.

Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определённой мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия.

Таким образом, мы видим, что тема работы важна и актуальна при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как оборотные средства и оптимальное их использования - один из факторов стабильности и устойчивости финансового состояния предприятия.

Цель работы - определить роль оборотных средств в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности предприятия и проанализировать оборотные средства на примере конкретного предприятия (в нашем случае - это ОАО «КЗМК».

Объект исследования - оборотные средства предприятия.

Предмет исследования - процесс формирования и движения оборотных средств.

Для достижения поставленных целей последовательно были решены следующие задачи:

1. Изучить теоретические аспекты понятия и анализа оборотных средств предприятия,

2. Выделить основные критерии, по которым оцениваются оборотные средства предприятия,

3. На примере конкретного предприятия проанализировать оборотные средства,

4. Сделать общие выводы по работе.

Структура работы соответствует решению поставленных задач. работа состоит из введения, в котором определяется цель исследования, его объект и предмет, формулируются задачи, аргументируется актуальность выбранной темы, трёх глав, заключения, списка литературы.

Информационной базой явились балансы и отчеты о прибылях и убытках за 2006-2007 год.

В заключении формулируется обобщенный вывод по результатам анализа, кратко излагается суть предложений и рекомендаций, оценивается степень выполнения поставленных цели и задач.

Список литературы включает все использованные в ходе работы над темой источники. В приложения выносятся исходные данные к курсовой работе, графические и иллюстративные материалы.

Выражаю благодарность работникам экономического отдела предприятия за предоставление материалов для анализа.

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотных средств предприятия

1.1 Понятие и классификация оборотных средств предприятия

ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА - часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла, включают обычно материалы, сырье, топливо, энергию, полуфабрикаты, запчасти, незавершенное производство, расходы будущих периодов, исчисляемые в денежном выражении. Стоимость оборотных производственных средств определяется суммированием стоимостей их отдельных видов.

Оборотные средства наряду с основными средствами и рабочей силой являются важнейшими элементами (факторами) производства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению его финансового положения.

Различают два понятия - оборотные средства и оборотные фонды.

Под оборотными фондами понимается часть средств производства, которые единожды участвуют в производственном процессе и свою стоимость сразу и полностью переносят на производимую продукцию.

К оборотным фондам относятся; сырьё, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия, не законченная производством продукция, топливо, тара и другие предметы труда.

Оборотные средства как экономическая категория шире, чем оборотные фонды. Оборотные средства складываются из оборотных фондов и фондов обращения.

К фондам обращения относятся средства, обслуживающие процесс реализации продукции: готовая продукция на складе, товары, отгруженные заказчикам, но ещё не оплаченные ими, средства в расчётах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках (рис. 1.1).



Рис. 1.1 - Структура и состав оборотных средств

Таким образом, оборотные средства - это денежные средства предприятия, предназначенные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Для изучения состава и структуры оборотные средства группируются по четырём признакам:

1. Сферам оборота,

2. Элементам,

3. Охвату нормированием,

4. Источникам финансирования.

По сферам оборота оборотные средства подразделяются на оборотные производственные фонды (сфера производства) и фонды обращения (сфера обращения).

Отдельные части оборотных средств имеют различное назначение и по-разному используются в производственно-хозяйственной деятельности, поэтому они классифицируются по следующим элементам:

1. Производственные запасы (сырьё, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы).

2. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства.

3. Расходы будущих периодов.

Оборотные фонды (п.1 +п.2 + п.3)

4. Готовая продукция на складах.

5. Продукция отгруженная, но ещё не оплаченная.

6. Средства в расчётах.

7. Денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Фонды обращения (п.4 + п.5+п.6+п.7).

Оборотные средства (п.1 +п.2 + п.3+ п.4 + п.5+п.6+п.7).

Стоимость незавершенного производства складывается из стоимости расходуемого сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии, воды, пара, сжатого воздуха, перенесённой на продукт части стоимости основных фондов (амортизационных отчислений), а также суммы заработной платы, начисленной работникам.

Предприятие использует в производстве кроме покупных полуфабрикатов полуфабрикаты собственного производства, которые по своей природе близки к незаконченной продукции.

Затраты на освоение новой продукции, подготовительные и другие работы, рассчитанные на длительное время, составляют расходы будущих периодов и списываются на себестоимость продукции в будущих периодах.

По охвату нормированием оборотные средства подразделяются на нормируемые оборотные средства (оборотные средства в запасах товарно-материальных ценностей) и ненормируемые оборотные средства (дебиторская задолженность, средства в расчётах, денежные средства в кассе предприятия и на счёте в банке).

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заёмные оборотные средства.

Наличие собственных и заёмных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными оборотными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и не зависяших от предприятия причин, покрывается кредитом и другими источниками.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение их отдельных элементов во всей их совокупности.

Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определённой мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия.

Таблица 1.1 - Примерная структура оборотных средств на машиностроительном предприятии

№ п/п	Состав элементов оборотных средств	Их доля в общей совокупности, %
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.	Производственные запасы Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства Расходы будущих периодов Оборотные фонды (1-3) Готовая продукция на складе Продукция отгруженная, но ещё не оплаченная Средства в расчётах Денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках Фонды обращения (4_7) Оборотные средства	57 17 8 82 5 7 4 2 18 100

Например, чрезмерное увеличение доли дебиторской задолженности, готовой продукции на складе, незавершенного производства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами, должниками в своём обороте.

Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объёма реализации, следовательно, и прибыли.

Всё это свидетельствует о том, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения их оборачиваемости.

Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин.

Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности далеко не одинакова и зависит от:

1. Специфики предприятия. На предприятиях с длительным производственным циклом (например, в судостроении) велика доля незавершенного производства, на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов.

2. Качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах.

3. Уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства.

4. Ускорения научно-технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практически на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряются топливосберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.

5. Влияют на структуру оборотных средств и другие факторы. При этом необходимо иметь в виду, что одни факторы носят долговременный характер, другие - кратковременный.

1.2 Понятие дебиторской задолженности и её роль в финансовом состоянии предприятия

В условиях формирования рыночных отношений, практически невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основную часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности. Данные бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности используются для оперативного руководства над работой хозяйствующих субъектов и их структурных подразделений, для составления экономических прогнозов и текущих планов и, наконец, для изучения и исследования закономерностей развития экономики страны.

Наиболее актуальным, остро стоящим перед всеми хозяйственниками в настоящее время является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, как следствие этого - несомненно, координирующего работу хозяйственного субъекта в целом - это дебиторская задолженность.

Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

Дебиторская задолженность является важной частью активов хозяйствующих субъектов. Причем при современной структуре Российского баланса любого предприятия она имеет место.

Многие предприятия вынуждены компенсировать выведенную из оборота часть средств в виде дебиторской задолженности за счет заемных средств, при этом их значительная часть предоставляется кредитными учреждениями в виде векселей (финансовый вексель), которые наряду с товарными векселями получили широкое распространение в системе расчетов.

Являясь частью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторская задолженность, а особенно неоправданная «зависшая», резко сокращает оборачиваемость оборотных средств и тем самым уменьшает доход предприятия.

Поэтому на сегодня важнейшими проблемами, решения которых должно способствовать улучшению финансового состояния хозяйствующих субъектов, являются:

Правильная организация учета дебиторской задолженности в связи с переходом на новый план счетов с 1 января 2009 года;

Анализ дебиторской задолженности, который должен быть направлен на выявление факторов, влияющих на рост дебиторской задолженности и определение резервов направленных на ликвидацию неоправданной, «зависающей» задолженности и снижение её роста.

Для того чтобы правильно выстроить взаимоотношения с клиентами, необходимо постоянно контролировать текущее состояние взаиморасчетов и отслеживать тенденции их изменения в средне- и долгосрочной перспективе. При этом контроль должен быть дифференцирован по отношению к различным группам клиентов, каналам сбыта, регионам и формам договорных отношений.

Так, например, значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской может привести к так называемому техническому банкротству. Это связано со значительным отвлечением средств предприятия из оборота и невозможностью гасить вовремя задолженность перед кредиторами. На основании этого необходимо проводить мониторинг и анализ состояния расчетов.

Существующая нестабильность экономической ситуации в России приводит к существенному увеличению рисков при продаже товаров, проведении работ, оказании услуг с отсрочкой платежа (получение предоплаты как формы платежа на региональных рынках используется в ограниченных размерах).

Имеющаяся низкая платежеспособность предприятий вызывает рост достаточных объемов дебиторской задолженности на балансах производителей.

Образование дебиторской задолженности экономически объяснимо недостатком оборотных средств.

У большинства предприятий в общей сумме дебиторской задолженности преобладают или занимают наибольший максимальный (удельный) вес - расчеты за товары (работы, услуги), т.е. счета к получению.

Количественная величина дебиторской задолженности определяется двумя факторами:

Актив дебиторской задолженности имеет три существенные характеристики:

Он воплощает будущую выгоду, обеспечивающую способность прямо или косвенно создавать прирост денежных средств.

Активы представляют собой ресурсы, которыми управляет хозяйствующий субъект. Причем права на выгоду или потенциальные услуги должны быть законны или иметь юридическое доказательство возможности их получения. Например, при отражении факта продажи актива у продавца образуется дебиторская задолженность. Договор купли-продажи позволяет определить вероятную будущую выгоду. Но, если покупатель не внесет определенную сумму погашения дебиторской задолженности, то продавец фактически не теряет контроль над ресурсами, то есть потенциальным поступлениям, и, следовательно, актив перестает быть активом.

К активам не относится выгода, которая будет получена в будущем, но в настоящее время не находится под контролем предприятия.

Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

К приемам управления дебиторской задолженностью относятся: учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности. Среди подлежащих рассмотрению моментов есть некоторые, требующие особого внимания, например необходимость поиска путей сокращения среднего промежутка времени между завершением операции по продаже товара и выпиской счета-фактуры покупателю. Фирма также должна оценивать возможные издержки, связанные с дебиторской задолженностью, т.е. упущенная выгода от неиспользования средств, вместо их инвестирования.

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям) которые оказывают влияние на объемы продаж и получение денег. Например, предоставление более продолжительных сроков кредита, вероятно, увеличит объем продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к затратам и доходу, связанным с дебиторской задолженностью.

Если сроки кредита жесткие, у компании будет меньше инвестированных денежных средств в дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибылей и негативной реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, компания может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода, но и рискует увеличить долю безнадежных долгов и большими затратами, связанными с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату.

Продление кредита влечет за собой дополнительные расходы: административные расходы деятельности кредитного отдела, компьютерной службы, а также комиссионные, выплачиваемые специальным агентствам, определяющим кредитоспособность заемщиков или качество ценных бумаг.

Дебиторская задолженность - элемент оборотных средств, ее уменьшение снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской.

1.3 Товарно-материальные запасы как часть оборотных средств предприятия

Товарно-материальные запасы составляют значительную часть активов компании. Кроме того, доход от инвестирования в товарно-материальные ценности должен быть выше, чем доход от инвестирования в более ликвидные активы (денежные средства, ценные бумаги).

Контроль за эффективным использованием средств в товарно- материальных запасах является необходимым условием успешной работы предприятия. Для быстрорастущих компаний это особенно важно, так как вложения в активы такого вида могут быстро выйти из-под контроля.

Рациональное управление запасами предполагает создание такого их уровня, который бы обеспечивал бесперебойность производственного процесса при минимальных расходах на их содержание. То есть пополнение запасов должно осуществляться до тех пор, пока эффект снижения риска прерывания производственного и/или торгового процесса из-за отсутствия запасов превышает расходы на содержание дополнительной единицы запаса.

Управление товарными запасами направленно на повышение рентабельности и скорости обращения вложенного капитала. Оно предусматривает на стадии формирования товарных запасов - контроль уровня товарных запасов и обоснования оптимального объема заказов, на стадии реализации товарных запасов - изменение объемов и причин создания товарных запасов и разработка политики реализации сверхнормативных товарных запасов.

Оптимизация использования товарно-материальных ресурсов - одна из важнейших задач совершенствования системы управления предприятием. Опыт многих компаний показывает, что даже небольшое снижение уровня сверхнормативных запасов и ускорение оборачиваемости товарно-материальных ценностей позволяют добиться существенного увеличения рентабельности. Для решения этих задач требуется оперативная, полная и достоверная информация о текущем состоянии складских запасов, оборачиваемости товаров, перспективных потребностях в различных видах товарно-материальных ценностей, позволяющая принимать экономически обоснованные решения о частоте и объемах поставок, а также по увязке планов сбыта с планами закупок.

Задачи анализа обеспеченности и использования материальных ресурсов:

a) оценка реальности планов материально-технического снабжения, степени их выполнения и влияния на объем производства продукции, ее себестоимость и другие показатели;

б) оценка уровня эффективности использования материальных ресурсов;

в) выявление внутрипроизводственных резервов экономии материальных ресурсов и разработка конкретных мероприятий по их использованию.

Глава 2. Методологические аспекты управления оборотными активами предприятия

2.1 Кругооборот оборотного капитала

Оборотные средства функционируют одновременно в сфере производства и в сфере обращения, проходя три стадии кругооборота: снабжение, производство и сбыт (реализация). Более наглядно кругооборот оборотных средств представляет собой:

Рис. 2.1 - Стадии кругооборота оборотных средств

Оборотные средства находятся в постоянном движении. Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые вкладываются в определенное количество ресурсов для производства.

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

После реализации произведенного продукта оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения (рис. 2.1).

Время полного кругооборота оборотных средств называется временем (периодом) оборота оборотных средств. 

Время (длительность) оборота оборотных средств представляет собой один из показателей оборачиваемости. Другим показателем оборачиваемости служит коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период; его рассчитывают по формуле

где Р - объем реализованной продукции за рассматриваемый период; ОбС - средняя сумма оборотных средств за тот же период.

Время (длительность) оборота принято называть оборачиваемостью в днях. Этот показатель определяют по формуле

где Д - число дней в данном периоде (360, 90, 30); К_об - коэффициент оборачиваемости.

После подстановки в формулу соответствующих величин можно получить для показателя оборачиваемости развернутое выражение:

На каждой стадии кругооборота оборотных средств можно определять частную оборачиваемость каждого элемента оборотных средств:



Частные показатели оборачиваемости можно рассчитать по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства - поступление товаров на склад, для готовой продукции - отгрузка, для отгруженной продукции - ее реализация.

Средние за период суммы оборотных средств, используемые при расчете показателей оборачиваемости, определяются с использованием формулы средней хронологической. Среднегодовую сумму (среднегодовые остатки оборотных средств) находят как среднеарифметическую четырех квартальных сумм:

Среднеквартальную сумму рассчитывают как среднюю трех среднемесячных:

Выражение, по которому вычисляют среднемесячную сумму, имеет вид

Сумма оборотных средств, находящаяся в распоряжении предприятия должна быть достаточно большой, чтобы процесс кругооборота не прерывался. В то же время, наличие излишков оборотных средств негативно сказывается на результатах его деятельности.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности средства предприятия совершают кругооборот начиная с авансирования средств для создания производственных запасов через стадию незавершенного производства и кончая оплатой покупателем отгруженной готовой продукции.

Оборачиваемость оборотных средств - важнейший качественный показатель, характеризующий использование оборотных средств. Он отражает время, затрачиваемое на движение оборотных средств через все стадии кругооборота. Ускорение оборачиваемости оборотных средств играет важную роль, обеспечивая экономию ресурсов, необходимых для производства и реализации продукции. При ускорении оборачиваемости уменьшается потребность в оборотных средствах, и они высвобождаются из оборота, а при замедлении возникает потребность в вовлечении в оборот дополнительных средств.

Для оценки работы предприятия очень важен анализ изменения времени оборота ресурсов предприятия, вложенных в запасы и расчеты. Он дает возможность определить уменьшение потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечение средств в оборот при неблагоприятном положении дел на этих участках работы.

Средний остаток оборотных средств исчисляется путем деления суммы половины остатка на начало и конец отчетного периода и остатков на первые числа остальных месяцев на количество месяцев отчетного периода. Плановые остатки оборотных средств определяются с учетом средней фактической задолженности банку после проверки обеспечения на 1-е число месяца (кроме кредита на временные нужды) и средней задолженности поставщикам, зачтенной банком при кредитовании.

Фактический оборот по реализации за отчетный год исчисляется исходя из стоимости реализованной продукции в оптовых ценах предприятия. Поскольку часть оборотных средств постоянно используется в непромышленных хозяйствах, к обороту следует добавить стоимость реализованной непромышленной продукции, материальных ценностей и услуг по разделу II “Прочая реализация” за вычетом стоимости реализованных сверхнормативных и излишних материальных ценностей, а также прибыли, полученной от реализации продукции, изготовленной с отступлением от стандартов и технических условий.

При определении фактического оборота по реализации за предыдущий период суммы дополнительной выручки от завышения установленных цен и тарифов, а также прибыли, полученной от реализации продукции, изготовленной с отступлением от стандартов и технических условий, не исключаются. Соответственно исчисляется оборачиваемость в днях за этот период.

При сравнении показателей оборачиваемости должна быть обеспечена их сопоставимость. При изменении оптовых цен на реализуемую предприятием продукцию оборот перерассчитывается по новым ценам. При изменении цен на материальные ценности, приобретаемые предприятием, средние остатки нормируемых оборотных средств перерасчитываются по новым ценам. В случаях изменений структуры предприятий в результате их объединения или разъединения данные о фактической реализации за предыдущий год корректируются в соответствии с составом предприятия на конец отчетного года.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от совершенствования организации производства, сокращения производственного цикла, экономии материальных ресурсов и применения более дешевых и эффективных их видов, улучшения материально-технического снабжения и сбыта, условий поставок сырья и готовой продукции, перехода на прямые связи между поставщиками и потребителями, соблюдения расчетно-платежной дисциплины.

2.2 Стратегии финансирования текущих активов предприятия

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

 Потребность в оборотных средствах зависит от множества факторов: объемов производства и реализации; характера деятельности предприятия; длительности производственного цикла; видов и структуры потребляемого сырья; темпов роста объемов производства и т.п.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах следует вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и сфере обращения.

Время пребывания оборотных средств в сфере производства охватывает период, в течение которого оборотные средства пребывают в состоянии запасов и в виде незавершенного производства.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает период пребывания их в форме остатков нереализованной продукции, в виде отгруженной, но еще не оплаченной продукции, дебиторской задолженности, в виде денежных средств, находящихся в кассе предприятия, на счетах в банках.

Чем выше скорость оборота (суммарное время пребывания в сфере производства и обращения), тем меньше потребность в оборотных средствах.

Предприятие заинтересовано в сокращении размеров своего оборотного капитала. Но это сокращение должно иметь разумные пределы, так как оборотные средства должны обеспечивать нормальный режим его работы.

При определении оптимальной потребности в оборотных средствах рассчитывается сумма денежных средств, которая будет авансирована для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого используется три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.

Сущность аналитического, или опытно-статистического метода состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.

При коэффициентном методе в норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объемов производства и на ускорение оборачиваемости.

Аналитический и коэффициентный методы могут применяться на тех предприятиях, которые функционируют больше года, сформировали производственную программу и организовали производственный процесс, имеют статистические данные за прошлые годы и не располагают достаточным количеством квалифицированных специалистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

Метод прямого счета предусматривает расчет запасов по каждому элементу оборотных средств. Этот метод используется при организации нового предприятия и периодическом уточнении потребности в оборотных средствах действующего предприятия.

Транспортный запас устанавливается по продолжительности времени пробега груза от поставщика до потребителя с учетом времени документооборота.

Текущим складским запасом материальных ценностей называют запас, обеспечивающий потребности производства на период между двумя очередными поступлениями их поставщиков (рис. 2.2).

Рис. 2.2 - Текущий складской запас

В состав оборотных средств включается средний текущий запас, принимаемый в размере 50 % от продолжительности интервала между двумя смежными поставками:

где И - длительность в днях интервала между поставками.

Средний интервал между поставками можно рассчитать по формуле

где П - число поставок за период.

Гарантийным (страховым) запасом материальных ценностей называется запас, предназначенный для обеспечения потребностей производства на случай задержки поступления материальных ценностей.

Величину страхового запаса устанавливают как правило, в пределах 50 % от величины текущего запаса. Этот предел повышается в случае, если предприятие расположено вдали от поставщиков, потребляемые материалы являются уникальными, выпускаемая продукция требует много компонентов или комплектующих от разных поставщиков.

Размер оборотных средств для незавершенного производства определяется с учетом длительности производственного цикла и величины коэффициента нарастания затрат:

где В - объем среднедневного выпуска продукции по производственной себестоимости; Т_ц - длительность производственного цикла; К_нэ - коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Производственным циклом называется ряд производственных процессов, выполняемых при изготовлении продукции.

Продолжительность производственного цикла складывается из времени, затрачиваемого непосредственно на операции по обработке сырья, материалов, заготовок, и времени, которое требуется на перерывы между операциями от начала первой операции до сдачи готовой продукции на склад.

Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности продукции и определяется отношением себестоимости незавершенного производства к себестоимости готовой продукции.

Нарастание затрат может быть равномерным и неравномерным (замедленным и ускоренным).

При равномерном нарастании затрат коэффициент нарастания затрат находят по формуле

где С_н - стоимость сырья и материалов, поступающих в процесс производства; С_к - стоимость готовой продукции.

При неравномерном нарастании затрат коэффициенты нарастания затрат вначале определяются в нескольких точках производственного процесса:

где К_i - коэффициент нарастания затрат в i-той точке; С_i - стоимость незавершенного производства в i-той точке; С_к - себестоимость готового продукта.

Общий для процесса коэффициент нарастания затрат рассчитывается как средняя величина:

где К_нз - общий для процесса коэффициент нарастания затрат; i - количество точек расчета частных коэффициентов.

Рассчитанная тем или иным способом величина необходимой для нормальной работы суммы оборотных средств повышает эффективность использования этого ресурса.

Глава 3. Анализ управления и эффективности использования оборотных средств предприятия

3.1 Краткая характеристика предприятия

Кулебакский завод металлоконструкций является одним из ведущих производителей строительных металлических конструкций в стране.

В 2007 году предприятие значительно улучшило финансовые показатели в результате эффективной производственно-хозяйственной деятельности Предприятие вышло на показатели ежемесячной загрузки производственных мощностей в объеме 2000 тонн.

Основная продукция - строительные металлические конструкции общего назначения, лёгкие металлические конструкции, металлоконструкции каркасов многоэтажных жилых домов, торговых и офисных зданий, многоярусные гаражи и стоянки, металлические конструкции специального назначения, металлические конструкции мостов, переходов и эстакад, сварная двутавровая балка.

3.2 Анализ объема и структуры оборотного капитала

Анализ объема и структуры оборотного капитала начинается с оценки абсолютной величины его отдельных элементов, расчета их удельных весов. Данные рассматриваются в динамике - поквартально (или на начала и конец года). Для этого составляется таблица 3.1.

Таблица 3.1 - Анализ чистого оборотного капитала

Показатели	На 1.01.2006	На 31.12. 06	На 1.01.07	На 31.12.07
1. Оборотный капитал	157210	337451	337451	298766
2. Краткосрочная задолженность	51748	56942	56942	94392
3. Чистый оборотный капитал, с.3 = с.1 - с. 2	105462	280509	280509	204374

Выводы по таблице должны включать: оценку общего уровня оборотного капитала; оценку структуры оборотного капитала (необходимо выделить его наиболее важные элементы), оценку динамики оборотного капитала и его элементов (необходимо определить, по каким из них произошли наиболее заметные изменения, каков характер этих изменений).

В процессе анализа фактических данных по предприятию расчеты и выводы не могут ограничиваться только фиксацией количественных значений показателей и их изменений. Указываются конкретные причины, обусловившие эти изменения.

Затем переходят к расчету показателей чистого оборотного капитала (ЧОК), постоянного и переменного оборотного капитала. Информация для расчетов может быть получена из формы № 1 «Бухгалтерский баланс предприятия».

Расчет чистого оборотного капитала ведется по формуле:

где ОК - величина оборотного капитала; КЗ - краткосрочная задолженность предприятия.

Расчет ведется в таблице 3.2, после чего формулируются выводы о том, насколько оборотный капитал достаточен для покрытия текущих обязательств предприятия и существуют ли какие-то различия в платежных возможностях в зависимости от периода (квартала).

Анализ объема и структуры оборотного капитала завершается расчетом величины постоянного и переменного оборотного капитала.

Таблица 3.2 - Расчет величин оборотного капитала

Дата	Величина оборотного капитала	Постоянный оборотный капитал (системная часть)	Переменный оборотный капитал (варьирующая часть)
На 1.01.2006	157210	157210	0
На 31.12. 06	337451	157210	180241
На 1.01.07	337451	157210	180241
На 31.12.07	298766	157210	141556
На 1. 01. 08	298766	157210	141556

При проведении расчета данные о фактической величине оборотного капитала, полученные из баланса, переносятся в табл. 3.3 (с. 1-4, гр.2).

Затем выбирается минимальное значение и помещается в гр. 3 табл. 3.3. Этот минимум рассматривается как системная часть оборотного капитала - уровень, меньше которого величина оборотных средств не опускается.

Следует оговорить, что такое допущение можно сделать, если на протяжении всего года производственная деятельность предприятия осуществлялась нормально, случаев остановки производства или неполной загрузки из-за перебоев с оборотными средствами не возникало. (см. таб. 3.2. в приложении)

Таким образом, видим, что более половины оборотных средств составляют запасы, особенно сырьё и материалы. Далее идёт дебиторская задолженность, затем - все остальные элементы оборотного капитала.

За два года оборотный капитал увеличился на 141 556 тыс.руб. Динамике особенно подвержены запасы, в том числе сырьё и материалы, а также дебиторская задолженность.

Запасы в конце 2006 года увеличились по сравнению с началом года, а в 2007 году уменьшились, по сравнению с началом 2007 года. В итоге в 2007 году запасы увеличились на 102212 тыс. руб. по сравнению с 2006 годом.

В начале 2006 года запасы составляли 55,18% к концу года увеличились на 22,16%, а в 2007 году увеличились на 8, 07% по сравнению с началом 2006 года, но уменьшились на 14,09% по сравнению с началом 2007 года. В итоге в 2007 году запасы увеличились на 102212 тыс. руб. по сравнению с 2006 годом.

В структуре оборотных средств по всем периодам преобладают запасы и дебиторская задолженность. Она также подвержена динамике: на начало 2006 года она составляла 36,19%, затем снизилась до 20,97% в конце 2006 года, а потом поднялась почти до прежнего уровня в конце 2007 года (35,19%)ю

Остальные элементы оборотных средств составляют 8,63% в начале 2006 года, в конце года уменьшаются до 2, 59%, а в конце 2007года составляют всего 0,83% от всех оборотных средств. Прослеживается чёткая динамика уменьшения вклада прочих элементов в оборотный капитал.

3.3 Оценка обеспеченности собственными оборотными средствами

Цель оценки - выяснить, есть ли у предприятия собственные средства для формирования оборотного капитала и достаточно ли этих средств. Предприятие считается в достаточной мере обеспеченным собственными оборотными средствами, если источников собственных средств, оставшихся после обеспечения необоротных активов, достаточно для формирования производственных запасов (МОС).

Анализ проводят в три этапа:

· Определяют наличие источников собственных средств для формирования запасов;

· Оценивают, достаточно ли этой суммы;

· Рассматривают структуру источников формирования запасов.

Таблица 3.3 - Оценка обеспеченности собственными оборотными средствами

Показатели	1.01.2006	1.01.2007
1. Источник собственных средств	284659	337451
2. Внеоборотные активы	127449	157944
3. Долгосрочные заёмные средства	24092	55895
4. Потребность в собственных средствах для формирования внеоборотных активов(стр.2-стр.3)	103357	102049
5. Наличие собственных средств для формирования запасов (с.1-с.4)	181302	235402
6. Запасы (МОС)	86747	261001
7. Краткосрочные кредиты	238268	400620
8. Запасы, непрокредитованные банком (стр.6-стр.7)	-151521	-139619
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (с.5-с.8)	332823	375021

Можно сделать вывод, что производство обеспечено собственными средствами более 100%.

После такого расчета проводится оценка структуры источников формирования оборотных средств (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Структура источников формирования запасов

Показатели	1.01.2006	1.01.2007
	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %
Источники формирования запасов, всего	86747	100	261001	100
Собственные средства	181302	209	235402	90
Краткосрочные кредиты	238268	275	400620	154
Прочие привлечённые средства	-332823	-384	-375021	-144

У предприятия собственных средств достаточно для финансирования. Кредитами обеспечено 275% запасов на 1.01.2006 и 154% на 1.01.2007. Прочие привлечённые средства на 1.01.2006 составляет 384%, на 1.07.07 114%.

Таким образом можно сделать вывод об обеспеченности производства собственными средствами с излишком.

3.3 Анализ эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, с одной стороны, их оборачиваемостью, с другой - ликвидностью.

Ликвидность текущих активов - скорость превращения их в денежную форму, позволяет оценить эффективность использования оборотного капитала как источника текущих платежей предприятия. К показателям ликвидности оборотных активов относят коэффициенты срочной, абсолютной, критической и текущей ликвидности, отражающие платежные возможности предприятия при выполнении некоторых условий.

Коэффициент срочной ликвидности (К1) показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия (задолженность по краткосрочным кредитам, П1, и кредиторская задолженность, П2) могут быть обеспечены имеющимися у него денежными средствами. Величина коэффициента - не менее 0,1

К1(На 1.01.2006) = = = 0,004

К1(На 1.01.2007) = = = 0,002

Коэффициент срочной ликвидности уменьшился по сравнению с 2006 годом, хотя и в 2006 году он не достигал нормы. (уменьшение произошло из-за увеличения кредиторской задолженности).

Коэффициент абсолютной ликвидности (К2) характеризует возможность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных активов, к которым относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в сумме составляют А1) могут быть обеспечены имеющимися у него денежными средствами. Величина коэффициента - не менее 0,2-0,25

К2(На 1.01.2006) = = 0,007

К2(На 1.01.2007) = = 0,004

Коэффициент абсолютной ликвидности также уменьшился по сравнению с 2006 годом.

Критический коэффициент ликвидности (К3) отражает возможности погашения краткосрочной задолженности за счет наиболее ликвидных активов и при условии своевременного расчета с дебиторами. В числитель коэффициента добавляется дебиторская задолженность предприятия (быстрореализуемые активы, А2). Величина коэффициента - не менее 0,7-0,8.

К3(На 1.01.2006) = = 0,265

К3(На 1.01.2007) = = 0,239

Критический коэффициент ликвидности также не достигает нормы и уменьшается по сравнению с 2006 году.

Коэффициент текущей ликвидности (К4) показывает платежные возможности предприятия при условии полного использования наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности), а также за счет реализации части производственных запасов. В числитель коэффициента добавляются материальные оборотные средства (медленно реализуемые активы, А3). Величина коэффициента - не менее 2,0-2,5.

К4 (На 1.01.2006) = = 1,26

К4 (На 1.01.2007) = = 0,653

Коэффициент текущей ликвидности также не достигает нормы ни в 2006, ни в 2007 году, в 2007 он даже меньше, чем в 2006 году.

Оборачиваемость дает возможность оценить эффективность использования оборотных средств с точки зрения обеспеченности текущей (операционной) деятельности предприятия. Система показателей оборачиваемости включает:

1) Скорость оборота - количество дней, в течение которого оборотные средства совершают один полный оборот, проходя все стадии и возвращаясь в первоначальную, денежную форму.

где Оср - средняя за период сумма оборотных средств, Д - число дней в анализируемом периоде, Qр - выручка от реализации продукции за период.

Доб (2006) = = 179 дней

За 2006 год оборотный капитал совершил два оборота.

Доб (2007) = = 128дней

За 2007 год капитал совершил почти три оборота.

Мы видим, что скорость оборота уменьшилась.

2) Прямой коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз за анализируемый период произошел полный оборот текущих активов предприятия.

К об (2006) = = 0,5

К об (2007) = = 0,7

Мы проанализировали первый квартал 2006 и 2007 года.

Можно заключить из полученных результатов, что за первый квартал 2006 года оборотный капитал совершил лишь пол-оборота, тогда как в 2007 году оборотный капитал совершил более половины оборота за тот же период. Это указывает на увеличение скорости обращения оборотных средств в 2007 году по сравнению с 2006 годом.

3) Коэффициент связывания, обратный прямому коэффициенту оборачиваемости, отражает степень иммобилизации оборотных средств, их отвлечения в расчеты и в запасы. Частный показатель, рассчитанный для такого элемента оборотного капитала как дебиторская задолженность, называется также коэффициентом погашения.

К св (2006) = = 2

К св (2007) = = 1,5

Коэффициент связанности оборотного капитала в 2007 году уменьшился по сравнению с 2006 году.

4) Сумма средств, вовлеченных в оборот или выведенных из оборота:



где - однодневный оборот по реализации продукции в отчетном периоде.

ДО = (128 - 179) * = - 127911 тыс.руб.

Отрицательный результат показывают сумму средств, которую оказалось возможно высвободить из оборота или направить на его увеличение в результате ускорения оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базовым.

Таким образом, в 2007 году из оборота было высвобождено 127911 тысяч рублей.

Все полученные показатели не достигают нормы, поэтому делаем вывод о неустойчивом состоянии предприятия.

3.4 Предложения по выбору стратегии финансирования оборотного капитала и улучшению его структуры

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платёжеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени, в результате у предприятий возникает потребность в большем или меньшем объёме финансирования в целях поддержания платёжеспособности. Чем ниже скорость оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование, как известно, является дорогостоящим и имеет определённые ограничительные условия.

Собственные источники увеличения капитала ограничены в первую очередь способностью получения необходимой прибыли.

Таким образом, управляя оборотными активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность. Не случайно эффективное управление оборотными активами рассматривается как один из способов удовлетворения потребности в капитале.

Итак, делая анализ, мы выяснили, что в структуре активов баланса достаточную долю достигает дебиторская задолженность, а в структуре пассивов баланса - львиную долю занимает заёмный и привлечённый капитал.

Поэтому можно предложить такие меры, которые привели бы к уменьшению дебиторской задолженности и уменьшению доли заёмного капитала, поскольку они взаимосвязаны.

В рамках мероприятий по уменьшению дебиторской задолженности можно предложить расширение рынков сбыта и поиск платёжеспособных клиентов. Возможно также использовать факторинг для уменьшения дебиторской задолженности.

Для этого необходимо провести дополнительные маркетинговые исследования с целью поиска новых клиентов и рынков сбыта. Мало того, надо искать не только новых клиентов, но, что самое главное - платёжеспособных клиентов.

Со старыми клиентами необходимо работать, учитывая их кредитную историю. В этом также может помочь факторинговая организация. Поэтому в этом вопросе одна из рекомендаций - создать факторинговую службу на предприятии или сотрудничать с факторинговой организацией с целью отслеживания платёжеспособности клиентов и уменьшения дебиторской задолженности. К сожалению, в настоящее время большинство предприятий являются неплатёжеспособными и поэтому поиск состоятельных клиентов должен стать задачей номер один для отдела маркетинга и продаж.

Тем самым создаются предпосылки для перехода от пассивного управления дебиторской задолженностью, сводимого в основном к регистрации информации о составе и структуре задолженности, к политике активного управления, предполагающей целенаправленное воздействие на условия предоставления кредита покупателям.

Второй аспект управления оборотными активами - управления товарно-материальными запасами.

Возможны следующие пути улучшения использования материальных ресурсов на предприятии:

1. Внедрение малоотходной и безотходной технологии производства,

2. Комплексное использование сырья на предприятии,

3. Широкое применение искусственных и синтетических материалов,

4. Улучшение качества продукции,

5. Более качественная подготовка сырья и материалов к производству.

6. Создание совершенной нормативной базы на предприятии,

7. Управление оборотными средствами на предприятии с целью их минимизации,