Анализ финансовой отчетности предприятия

Содержание

Введение

1. Содержание финансового анализа

1.1 Финансовый анализ как база принятия управленческих решений

1.2 Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа

1.3 Методы финансового анализа

2. Анализ финансовой отчетности предприятия

2.1 Анализ финансовых результатов

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

2.3 Анализ эффективности использования основного и оборотного капиталов

Заключение

Список использованных источников

Введение

В условиях рыночной экономики и новых форм хозяйствования повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам, т.е. практически всем участникам рыночных отношений. Все пользователи бухгалтерской информации прежде всего ставят себе задачу провести анализ бухгалтерской отчетности, чтобы на его основе сделать выводы о направлениях деятельности.

Анализ бухгалтерского отчета имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы отчета (включая приложения), а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри предприятия.

Цель анализа бухгалтерского отчета - возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения хозяйственного субъекта, выявить его финансовое положение, его платежеспособность и доходность. Анализ должен показать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, предоставить сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т.п. [7. С.582]

Предлагаемая курсовая работа состоит из двух частей.

Первая часть работы посвящена теоретическим вопросам финансового анализа, а именно, сущности анализа, его информационной базе и методам.

Особое место уделено второй, практической части курсовой работы, в которой проведен анализ финансовой отчетности реально действующего предприятия.

Таким образом, в данной работе рассмотрен круг вопросов, связанных с финансовым анализом в целом и в части практического применения аналитических процедур.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Егоршинский радиозавод». Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.

Главная цель данной работы - опираясь на теоретические основы финансового анализа, исследовать финансовое состояние предприятия ОАО «Егоршинский радиозавод», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформулировать следующие задачи:

изучение теоретических вопросов финансового анализа;

анализ финансовой отчетности предприятия;

разработка рекомендаций по решению выявленных проблем, и путей совершенствования финансовой деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач были использованы монографии известных отечественных ученых в области экономического и финансового анализа, лекционный материал, а также годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Егоршинский радиозавод» за 2000 год, а именно:

бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД),

отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД).

1. Содержание финансового анализа

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. [2. С.306]

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

1.1 Финансовый анализ как база принятия управленческих решений

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений.

Собственники анализируют финансовые отчеты с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования.

Введение нового Плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерского учета и отчетности к большему соответствию требованиям международных стандартов вызывают необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в условиях рыночной экономики базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о его деятельности.

Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и пр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов т.д.

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это - аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ финансового состояния предприятия;

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Содержание конкретных целей финансового анализа существенно зависит от задач субъектов финансового анализа.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и конкретизации исходной «сырой» информации. Необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

Основными функциями финансового анализа являются:

объективная оценка финансового состояния объекта анализа;

выявление факторов и причин достигнутого состояния;

подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Результаты финансового анализа способствуют росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации (субъектов анализа) о состоянии интересующих объектов.[5. С.194-195]

1.2 Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа

В соответствии с Законом РФ о бухгалтерском учете, Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от 29 июля 1998 г. № 34н) и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/98) предприятия и организации представляют бухгалтерскую (финансовую) отчетность по следующим адресам (пользователям финансовой информации):

собственникам (участникам, учредителям) в соответствии с учредительными документами;

государственной налоговой инспекции (в соответствии с юридическим адресом предприятия);

органам государственной статистики для обобщения и публичного использования внешними пользователями информации;

другим государственным органам, на которые возложена проверка отдельных сторон деятельности предприятия и получение соответствующей отчетности. К ним относятся, например, финансовые органы, осуществляющие финансирование расходов предприятия за счет ассигнований из бюджета или бюджетных ссуд;

органам Госкомимущества, министерствам, ведомствам представляют отчетность предприятия, находящиеся в государственной или муниципальной собственности полностью или частично, а также приватизированные предприятия (в том числе арендные), созданные на базе государственных предприятий или их структурных подразделений, до окончания срока выкупа.

Годовую бухгалтерскую отчетность предприятия представляют не позднее 1 апреля следующего за отчетным года.

В составе годового бухгалтерского отчета предприятия представляют следующие формы:

форма № 1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности;

форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;

Итоговая часть аудиторского заключения (для предприятий, подлежащих обязательному аудиту), подтверждающая степень достоверности сведений, включаемых в бухгалтерскую отчетность предприятия.

Отчетность - это заключительный элемент системы бухгалтерского учета. Все элементы бухгалтерского отчета тесно связаны между собой и представляют собой единое целое, т.е. систему экономических показателей, характеризующих условия и результаты работы предприятия за отчетный период. Вместе с тем сведения, содержащиеся в бухгалтерской отчетности, имеют комплексный характер, потому что, как правило, они отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений. Например, данные, представленные в балансе предприятия (форма № 1), дополняют сведения, содержащиеся в отчете о прибылях и убытках (форма № 2), и наоборот.

Системность и комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, являются следствием определенных требований, предъявляемых к ее составлению:

полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций, осуществляемых в этом году, и результатов инвентаризации имущества и обязательств;

правильность отнесения доходов и расходов к отчетному периоду в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации;

тождество данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического учета на дату проведения годовой инвентаризации;

соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики. Изменение учетной политики по сравнению с предыдущим годом должно быть объяснено в Пояснительной записке к годовому отчету.

Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Полный всесторонний анализ отчетности нужен прежде всего собственникам и администрации предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности.

Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс (форма № 1). Баланс отражает состояние имущества собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату.

Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке.

В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы имущества предприятия по функциональному признаку. Актив баланса состоит из двух разделов. В разделе I «Внеоборотные активы» отражаются земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения; нематериальные активы и прочие внеоборотные активы. Раздел II актива баланса «Оборотные активы» отражает величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и т.д.; наличие у предприятия свободных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, величину дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму.

Так, в разделе I актива баланса показано недвижимое имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму. Ликвидность, т.е. подвижность этого имущества в хозяйственном обороте, самая низкая.

В разделе II актива баланса показаны такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчетного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива баланса, т.е. ликвидность, выше, чем элементов раздела I. Ликвидность же денежных средств равна единице, т.е. они абсолютно ликвидны.

В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы прежде всего разделяется по субъектам: перед собственниками хозяйства и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.)

Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят, в свою очередь, из двух частей:

из капитала, который получает предприятие от акционеров и пайщиков в момент учреждения хозяйства и впоследствии в виде дополнительных взносов извне;

из капитала, который предприятие генерирует в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли в виде накоплений.

Внешние обязательства предприятия (заемный капитал или долги) подразделяются на долгосрочные (сроком свыше года) и краткосрочные (сроком до 1 года). Внешние обязательства представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов на имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние обязательства - это источник формирования активов предприятия, а с юридической - это долг предприятия перед третьими лицами.

Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств в порядке ее возрастания. Первое место занимает уставный капитал как наиболее постоянная (перманентная) часть баланса. За ним следуют остальные статьи.

Наиболее важными задачами анализа баланса являются:

оценка доходности (рентабельности) капитала;

оценка степени деловой (хозяйственной) активности предприятия;

оценка рыночной устойчивости;

оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в Приложении к балансу (форма № 5), которое состоит из следующих разделов:

Движение заемных средств (долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов) с выделением ссуд, не погашенных в срок.

Дебиторская и кредиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная), а также обеспечения (полученные и выданные).

Амортизируемое имущество: нематериальные активы; основные средства; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений.

Финансовые вложения (долгосрочные и краткосрочные, паи и акции других организаций, облигации и другие ценные бумаги, предоставленные займы и др.).

Затраты, произведенные организацией (по элементам).

Расшифровка отдельных прибылей и убытков.

Социальные показатели: среднесписочная численность персонала; отчисления на социальные нужды (в Фонд социального страхования, в Пенсионный фонд, в Фонд занятости, на медицинское страхование), денежные выплаты и поощрения, доходы по акциям и вкладам.

Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах:

арендованные основные средства;

товары, принятые на ответственное хранение;

товары, принятые на комиссию;

износ жилищного фонда;

износ объектов внешнего благоустройства;

списание в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов;

прочие.

Данные формы № 5 вместе с балансом и показателями формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» используются для оценки финансового состояния предприятия.

Форма № 2 содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показаны величины бухгалтерской (балансовой) прибыли или убытка и слагаемые этого показателя:

прибыль (убыток) от реализации продукции;

финансовый результат от прочей реализации (от реализации основных средств и нематериальных активов) и других финансовых операций;

доходы и расходы от прочих внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т.п.).

В форме № 2 представлены также выручка нетто от реализации продукции, товаров, работ, услуг, затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг), коммерческие расходы, управленческие расходы, сумма налога на прибыль и отвлеченных средств, нераспределенная прибыль.

Отчет о финансовых результатах является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности активов предприятия, рентабельности реализованной продукции, определение величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Форма № 3 «Отчет о движении капитала» показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года.

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» отражает остатки денежных средств на начало года и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Формы № 3 и № 4 дополняют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий.

1.3 Методы финансового анализа

Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т.е. с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

метод финансовых коэффициентов;

факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. [6. С.23-30]

2. Анализ финансовой отчетности предприятия

2.1 Анализ финансовых результатов

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. Она характеризует степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль (убыток) отчетного периода, представляющая собой алгебраическую сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от финансовой деятельности; сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.

Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является оборот предприятия по реализации продукции. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) характеризует завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка в обороте всех средств. Изменения в объеме реализации продукции оказывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому его финансовое подразделение должно ежедневно и оперативно контролировать процесс отгрузки, реализации и оплаты продукции (товаров, работ, услуг). [6. С.39-40]

Для анализа основных результатных показателей деятельности предприятия составляем таблицу 1, в которой используем данные бухгалтерской отчетности из формы № 2 .

Таблица 1 - Динамика основных результатных показателей

Показатель	Фактически за год	Темп роста, %
	предыдущий	отчетный
Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс.р.	60450,0	141800,0	234,6
2. Валовая прибыль, тыс.р.	23965,0	28577,0	119,2
3. Прибыль от продаж, тыс.р.	22574,0	18511,0	82,0
4. Прибыль до налогообложения, тыс.р.	21401,0	18454,0	86,2
5. Прибыль (убыток) от обычной деятельности, тыс.р.	14877,0	12719,0	85,5
6. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), тыс.р.	14877,0	12719,0	85,5

Данные таблицы позволяют выявить влияние основных факторов на финансовый результат исходя из общей формулы:

Доходы - Расходы = Финансовый результат.

Очевидно, что увеличение доходов приводит к росту прибыли, а рост расходов влияет на финансовый результат в обратном порядке.

В нашем примере в отчетном году по сравнению с предыдущим годом прибыль бухгалтерская уменьшилась на 13,8% (100-86,2). По отдельным элементам формирования прибыли произошли следующие изменения.

Исходным моментом является выручка от реализации продукции (работ, услуг). Ее темп роста в отчетном году по сравнению с предыдущим составил 234,6%. Однако темп роста валовой прибыли оказался значительно ниже и составил всего 119,2%, а прибыль от продаж уменьшилась на 18%.

Следует отметить, что сложившееся соотношение темпов роста реализации и показателей прибыли является следствием роста затрат на производство реализованной продукции. За отчетный период себестоимость выросла примерно в 3 раза (см. Приложение 1). Кроме этого снижению прибыли способствовал значительный рост коммерческих расходов, примерно в 7 раз.

Что касается операционных доходов и расходов, то наблюдается повышение по статье проценты к получению. Однако результатом операционных доходов и расходов в 2000 году стал убыток в размере 1740 тыс.руб., в то время как в предыдущем году наблюдался убыток в размере 5308 тыс.руб., который уменьшился за отчетный период на 3568 тыс.руб.

Результат по внереализационным операциям представляет собой прибыль, которая уменьшилась по сравнению с 1999 годом на 2452 тыс.руб.

Таким образом факторы, увеличивающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием уменьшающих ее факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим.

Для оценки результатов деятельности целесообразно сопоставить, соизмерить величину полученной прибыли со стоимостью всех тех элементов производства, которые способствовали ее получению. Это достигается при использовании показателей рентабельности. Рентабельность - это относительный показатель, который характеризует степень использования имеющихся у предприятия ресурсов или эффективность осуществленных затрат. [4. С.177]

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. [6. С.82]

Расчет основных показателей рентабельности по ОАО «Егоршинский радиозавод» представлен в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ рентабельности производства

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение (+, -)
1. Бухгалтерская прибыль до налогообложения, тыс.р.	21401,00	18454,00	-2947,00
2. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс.р.	60450,00	141800,00	81350,00
3. Средняя стоимость основных производственных фондов, тыс.р.	152184,00	147465,00	-4719,00
4. Средняя стоимость материальных активов (запасов и затрат), тыс.р.	86379,00	63942,00	-22437,00
5. Рентабельность продукции (стр.1 : стр.2), коп.	35,40	13,01	-22,39
6. Фондоемкость продукции в части основных средств (стр.3 : стр.2), коп.	251,75	104,00	-147,75
7. Фондоемкость продукции в части оборотных средств (стр.4 : стр.2), коп.	142,89	45,09	-97,80
8. Рентабельность производства (стр.5 : (стр.6 + стр.7) х 100), %	8,97	8,73	-0,24

На основе расчетов можно сделать следующие выводы.

Средняя стоимость основных производственных фондов в отчетном году по сравнению с предыдущим уменьшилась на 4719 тыс.руб. или на 3,1%. Одновременно в отчетном году произошло сокращение средней стоимости материальных активов на 22437 тыс.руб., что составляет 26,0% от величины предыдущего периода.

Снижение этих показателей можно охарактеризовать как негативную тенденцию. В то же время сокращение основных производственных фондов и оборотных активов в части товарно-материальных ценностей на фоне роста продаж в целом заслуживает положительной оценки. Это подтверждает уменьшение фондоемкости продукции в части основных средств, что говорит об увеличении их фондоотдачи, а также снижение фондоемкости продукции в части оборотных средств, что говорит об увеличении их оборачиваемости.

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом рентабельность продукции снизилась на 22,39 коп. (с 35,40 до 13,01, т.е. почти в 3 раза). Это говорит о том, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 22,39 коп. прибыли меньше.

Доходность основных производственных фондов и материальных активов предприятия можно определить с помощью такого показателя как рентабельность производства.

В нашем примере рентабельность производства за отчетный период также снизилась на 0,24 коп. с одного рубля, вложенного в основные производственные фонды и материальные активы.

Определим влияние на отклонение уровня рентабельности производства изменений: рентабельности продукции, эффективности использования производственных фондов и материальных оборотных средств. Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Для расчета влияния факторов используем формулу:

где P_пр - общая рентабельность производства;

ПБ - прибыль бухгалтерская (до налогообложения);

В_р - выручка-нетто от реализации продукции (работ, услуг);

F_ппоф - стоимость основных производственных фондов на конец отчетного периода;

E_тмц - стоимость материальных оборотных активов (запасов) на конец отчетного периода - стр.210 баланса.

Рентабельность производства тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных активов и скорость оборота оборотных активов. Числовую оценку влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определим по методу цепных подстановок, данные занесем в таблицу 3.

Итак, снижение уровня рентабельности производства обусловлено влиянием следующих факторов. За счет уменьшения рентабельности продукции на 22,39 коп. рентабельность производства снизилась на 5,67%. За счет уменьшения фондоемкости продукции в части основных фондов на 147,75 коп. рентабельность производства возросла на 1,97%. Кроме этого снижение фондоемкости продукции в части оборотных средств на 97,80 коп. привело к увеличению рентабельности производства на 3,46%. Однако рост фондоотдачи основных средств, а также увеличение оборачиваемости оборотных средств оказалось недостаточным, чтобы перекрыть отрицательное влияние снижения рентабельности продукции.

Таким образом, в целом на предприятии сложилась отрицательная динамика по показателям доходности. Несмотря на то, что выручка от реализации увеличилась, рентабельность продукции, а также общая рентабельность производства уменьшились. Вероятно, это следствие повышения удельного веса изделий с более низкой рентабельностью, а также повышения себестоимости продукции.

Таблица 3 - Расчет влияния факторов

Последовательность подстановки	Взаимодействующие факторы	Рентабельность производства, %	Влияние факторов на уровень рентабельности	Наименование фактора
	Фондоемкость	Рентабельность продукции
	Основных фондов	Материальных активов
База	251,75	142,89	35,40	8,97
Первая подстановка	251,75	142,89	13,01	3,30	-5,67	Рентабельн. продукции
Вторая подстановка	104,00	142,89	13,01	5,27	1,97	Фондоемк. осн.произв. фондов
Третья подстановка	104,00	45,09	13,01	8,73	3,46	Фондоемк. материальн. активов

2.2 Анализ финансового состояния

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. [6. С.139]

Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс (форма № 1). В общем случае проводится полный анализ его актива и пассива. В данной работе проведем анализ только части актива и части пассива. Из актива рассмотрим наиболее ликвидную его часть, к которой относятся дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре (таблица 4) и дать им оценку.

Таблица 4 - Анализ денежных средств, расчетов и прочих активов

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение	Темп роста, %
	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	удельного веса
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Краткосрочная дебиторская задолженность,	37411	65,5	43653	70,2	6242	4,7	116,7
в том числе:
покупатели и заказчики	35558	62,3	41877	67,4	6319	5,1	117,8
векселя к получению	842	1,5	0	0,0	-842	-1,5	0,0
задолженность дочерних и зависимых обществ	91	0,1	26	0,0	-65	-0,1	28,6
прочие дебиторы	920	1,6	1750	2,8	830	1,2	190,2
2. Краткосрочные финансовые вложения,	14586	25,6	14586	23,5	0	-2,1	100,0
в том числе:
собственные акции, выкупленные у акционеров	14586	25,6	14586	23,5	0	-2,1	100,0
3. Денежные средства,	3400	6,0	2222	3,6	-1178	-2,4	65,4
в том числе:
касса	8	0,0	3	0,0	-5	0,0	37,5
расчетные счета	36	0,1	1726	2,8	1690	2,7	4794,4
валютные счета	964	1,7	10	0,0	-954	-1,7	1,0
прочие денежные средства	2392	4,2	483	0,8	-1909	-3,4	20,2
4. Прочие оборотные активы
Задолженность федерального бюджета	1680	2,9	1680	2,7	0	-0,2	100,0
Итого	57077	100,0	62141	100,0	5064	---	108,9

Как видно из таблицы 4, на начало года наибольший удельный вес 65,5% в рассматриваемых оборотных активах занимала дебиторская задолженность, в конце года ее удельный вес увеличился еще на 4,7%. Темп роста составил 116,7%. Причем почти вся сумма задолженности пришлась на статью «покупатели и заказчики».

На ОАО «Егоршинский радиозавод» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 43653 тыс.руб. свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Краткосрочные финансовые вложения, представленные одной статьей «собственные акции, выкупленные у акционеров», за отчетный период практически не изменились. В группе «Денежные средства» наоборот, произошли существенные изменения.

Доля денежных средств в структуре рассматриваемых оборотных активов на начало года составляла всего 6,0%, а за отчетный период уменьшилась еще на 2,4%. Абсолютное значение снизилось на 34,6% (100-65,4). Уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. приток денежных средств за 2000 год оказался меньше, чем их отток.

С положительной стороны можно оценить лишь изменение в структуре денежных средств. На начало года наибольший удельный вес занимала статья «прочие денежные средства» (4,2% из 6,0%), к концу года - статья «расчетные счета» (2,8% из 3,6%) за счет увеличения ее абсолютного значения почти в 5 раз. Так как денежные средства на расчетных счетах имеют значительно большую силу, чем прочие денежные средства, куда входят средства на специальных счетах и переводы в пути, то можно сказать, что качество денежных средств улучшилось, несмотря на снижение их количества.

В целом структура рассматриваемых оборотных активов в течении 2000 года ухудшилась, так как доля наиболее ликвидных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) уменьшилась, а доля менее ликвидных активов (дебиторской задолженности) увеличилась. Это понизило их общую ликвидность и надежность.

Источники финансирования активов предприятия (т.е. его пассивы) можно поделить на собственные и заемные, приравнивая к последним и кредиторскую задолженность. В процессе последующего анализа изучим состав и структуру заемных средств предприятия. Данные приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ состава и структуры заемных средств

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение (+, -)
	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	%
А	1	2	3	4	5	6
1. Долгосрочные обязательства
1.1. Займы и кредиты	2912	2,4	2100	1,9	-812	-0,5
в том числе:
долгосрочные займы	2912	2,4	2100	1,9	-812	-0,5
2. Краткосрочные обязательства
2.1. Займы и кредиты	8817	7,4	6412	5,9	-2405	-1,5
в том числе:
краткосрочные кредиты банков	8817	7,4	6412	5,9	-2405	-1,5
2.2. Кредиторская задолженность,	107714	90,1	98636	91,2	-9078	1,1
в том числе:
поставщики и подрядчики	20851	17,4	24592	22,7	3741	5,3
задолженность перед персоналом организации	4135	3,5	2967	2,7	-1168	-0,8
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	12586	10,5	11176	10,3	-1410	-0,2
задолженность перед бюджетом	25754	21,5	33965	31,4	8211	9,9
авансы полученные	35674	29,8	12890	11,9	-22784	-17,9
прочие кредиторы	8714	7,3	13046	12,1	4332	4,8
2.3. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	111	0,1	143	0,1	32	0,0
2.4. Резервы предстоящих расходов	0	0,0	880	0,8	880	0,8
Итого заемных средств	119554	100,0	108171	100,0	-11383
То же, в % к имуществу	37,3		35,3			-2,0

Из данных таблицы 5 следует, что за отчетный год сумма заемных средств уменьшилась на 11383 тыс. руб. Удельный вес заемных средств в валюте баланса изменился незначительно (с 37,3% до 35,3%) и соответствует принятому нормативу. Рассмотрим, какие произошли изменения в структуре заемного капитала.

В течение 2000 года уменьшились долгосрочные обязательства предприятия на 812 тыс. руб., краткосрочные обязательства - на 2405 тыс. руб. Одновременно произошло снижение их доли в общей структуре заемных средств. Таким образом, наметилась положительная тенденция.

Однако, наибольший удельный вес в заемных средствах на начало года составляла кредиторская задолженность - 90,1%. Несмотря на снижение абсолютного значения на 9078 тыс.руб., в конце года ее удельный вес увеличился еще на 1,1%. Высокая доля кредиторской задолженности свидетельствует о недостаточной платежеспособности и финансовых затруднениях предприятия. В составе и структуре кредиторской задолженности можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих статьях.

Почти в 3 раза сократилась статья «авансы полученные». На начало года эта статья составляла наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности, за отчетный период ее удельный вес уменьшился на 17,9%. Это значит, что в течение 2000 года предприятие погасило большую часть своей задолженности перед покупателями и заказчиками по не отгруженной продукции в счет полученных авансов.

Наибольший удельный вес на конец года составила статья «задолженность перед бюджетом», в течение отчетного периода он увеличился с 21,5% до 31,4%. Абсолютное значение увеличилось на 8211 тыс.руб. Это негативная тенденция, т.к. может возникнуть просроченная задолженность, что приведет к выплате штрафов и пени и в конечном счете ухудшению финансового положения.

Кроме этого негативным моментом является рост задолженности поставщикам и подрядчикам на 3741 тыс. руб. (ее доли на 5,3%), что связано с взаимными неплатежами. Аналогичные изменения произошли в статье «прочие кредиторы». Удельный вес увеличился на 4,8%, абсолютный - на 4332 тыс.руб.

К положительным изменениям можно отнести уменьшение задолженности по оплате труда на 1168 тыс. руб. с одновременным сокращением ее доли в структуре заемных средств на 0,8%. А также уменьшение задолженности перед внебюджетными фондами на 1410 тыс.руб.

Для более детального анализа структуры всей задолженности целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Сравнив соответствующие данные из таблиц 4 и 5, можно сделать следующий вывод. Несмотря на то, что сумма дебиторской задолженности увеличилась, а кредиторской уменьшилась, налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской на сумму 54983 тыс.руб. или более, чем в 2 раза.

То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ОАО «Егоршинский радиозавод» не сможет погасить даже половины обязательств перед кредиторами. Но, в то же время, превышение кредиторской задолженности над дебиторской дает предприятию возможность использовать эти средства как привлеченные источники (например, полученные авансы израсходованы; полученное сырье пущено в переработку и т.д.).

Таким образом, с одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с налоговыми органами и поставщиками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками и другими кредиторами.

Основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разделу III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка. [4. С.303-304] Результаты расчетов приведены в таблице 6.

Таблица 6 - Наличие собственных оборотных средств

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение за год
1. Источники собственных средств	200619	198531	-2088
2. Долгосрочные пассивы	2912	2100	-812
3. Итого собственных и приравненных к ним средств (стр.1 + стр.2)	203531	200631	-2900
4. Вложения в основные средства и прочие внеоборотные активы	173750	176506	2756
5. Наличие собственных оборотных средств (стр.3 - стр.4)	29781	24125	-5656
6. То же в % к строке 3	14,6	12,0	-2,6
7. Минимальная потребность СОС	16076	8959	-7117

Приведенные данные показывают, что за отчетный год сумма собственных средств и долгосрочных пассивов уменьшилась на 2900 тыс.руб. Сумма внеоборотных активов наоборот увеличилась на 2756 тыс.руб. В результате чего собственные оборотные средства сократились на 5656 тыс.руб., что заслуживает отрицательной оценки.

Анализируя структуру распределения собственного капитала, отметим снижение доли собственного капитала, находящегося в обороте, на 2,6%. Удельный вес собственного оборотного капитала (на конец года - 12%) недостаточно высокий, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Рассчитаем минимальную потребность собственных оборотных средств, используя следующий алгоритм:

СОС = Дебиторская задолженность + Запасы и затраты - Кредиторская задолженность

Результаты также занесем в таблицу 6.

Таким образом, наличие собственных оборотных средств предприятия, несмотря на тенденцию к снижению, превышает их минимальную потребность на начало года в 1,9 раз, в конце года - в 2,7 раз.

После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние счетов предприятия, которое обеспечивает его постоянную платежеспособность.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. [5. С.282-283] Оценку финансовой устойчивости ОАО «Егоршинский радиозавод» проведем по системе финансовых коэффициентов (таблица 7).

Таблица 7 - Оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
1. Собственные средства (Итог раздела III), тыс.р.	200619	198531	-2088
2. Заемные средства (Итог раздела IV и V), тыс.р.	119554	108171	-11383
3. Долгосрочные кредиты и займы	2912	2100	-812
4. Сумма собственных и долгосрочных заемных средств, тыс.р.	203531	200631	-2900
5. Собственные оборотные средства, тыс.р.	29781	24125	-5656
6. Запасы и затраты (стр.210 раздела II), тыс.р.	86379	63942	-22437
7. Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс.р.	346099	344985	-1114
8. Износ основных средств (сумма накопленной амортизации), тыс.р.	192110	195470	3360
9. Стоимость имущества предприятия (валюта баланса-нетто), тыс.руб.	320173	306702	-13471
10. Стоимость основных средств по остаточной стоимости, тыс.р.	153989	149515	-4474
11. Коэффициент маневренности собственных средств (стр.5 : стр.1) х 100	14,84	12,15	-2,69
12. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (стр.3 : стр.4) х 100	1,43	1,05	-0,38
13. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр.2 : стр.1)	0,60	0,54	-0,06
14. Коэффициент накопления амортизации (коэф.износа) (стр.8 : стр.7) х 100	55,51	56,66	1,15
15. Коэффициент реальной стоимости основных средств (стр.10 : стр.9) х 100	48,10	48,75	0,65
16. Коэффициент обеспеченности материальных активов собственными оборотными средствами (стр.5 : стр.6) х 100	34,48	37,73	3,25
17. Коэффициент финансовой независимости (стр.1 : стр.9) х 100	62,66	64,73	2,07

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. [4. С.305] Нормальное значение коэффициента находится в пределах 25-50%. На анализируемом предприятии по состоянию на начало года коэффициент маневренности составил 14,84%, к концу года он снизился еще на 2,69%. Величина коэффициента значительно ниже норматива, что говорит о недостатке собственных средств в обороте, следовательно, неблагоприятно сказывается на финансовом состоянии.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет приблизительно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. В нашем примере этот коэффициент имеет крайне низкое значение - 1,43% в начале года и 1,05% в конце. Долгосрочные кредиты и займы - источник скорее теоретический, чем практический. С точки зрения предприятий - за пользование долгосрочными заемными средствами взимают слишком высокий процент, с точки зрения банков - долгосрочные вложения для российской экономики пока рискованны, поскольку внешняя среда предпринимательства меняется быстро, а иногда и кардинально.