Управление оборотными средствами организации (на примере ОАО "Автовокзал")

Ш предварительную и текущую продажу билетов для проезда в автобусах автотранспортного предприятия, обеспечивающего перевозки пассажиров на утвержденной маршрутной сети согласно расписанию движения;

Ш максимально возможное наполнение автобусов по количеству мест для сидения на участках маршрута, обслуживаемых линейными сооружениями ОАО «Автовокзал»;

Ш посадку в автобусы на линейных сооружениях ОАО «Автовокзал» с осуществлением контроля совместно с водителем (кондуктором) за наличием у пассажиров документов на право проезда и провоз багажа;

Ш отправление своевременно поданных автобусов в рейсы согласно утвержденному расписанию движения;

Ш информацию пассажирам на подведомственных ОАО «Автовокзал» линейных сооружениях по всем вопросам движения автобусов в междугородных и пригородных сообщениях и контроль за соблюдением утвержденного расписания движения;

Ш информацию водителям автобусов о погодных условиях и дорожной обстановке;

Ш отметку в путевых листах водителей фактического времени прибытия и отправления автобусов;

Ш соблюдение режима работы линейных сооружений в соответствии с утвержденным расписанием движения автобусов;

Ш организацию в период отстоя автобусов на территории автовокзала в г. Брянске;

Ш охраны автобусов в ночное время;

Ш предрейсового технического осмотра автобусов;

Ш предрейсового медицинского осмотра водителей автобусов;

Ш работу комнаты отдыха для водителей и кондукторов;

Ш ведение учета льготной категории пассажиров по установленной форме на междугородных маршрутах.

В связи со сложившимися объективными и субъективными причинами по стране, пассажирские перевозки с каждым годом все больше становятся убыточными. Убытки от пассажирских перевозок ОАО «Автовокзал» перекрывает увеличением доходов по другим видам деятельности:

Ш оптовая торговля;

Ш розничная торговля;

Ш организация услуг платной автостоянки;

Ш общепит;

Ш аренда нежилых помещений;

Ш услуги платного туалета;

Ш реализация телефонных жетонов.

Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента:

Ш Российский: 95,6 % к отгруженной продукции;

Ш Зарубежный 0,4 % к отгруженной продукции.

Доля, которую основные виды деятельности (организация пассажирских перевозок, розничная и оптовая продажа товаров, сдача в аренду нежилых помещений) занимают в общих доходах, указана на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Доля основных видов деятельности в общих доходах ОАО «Автовокзал»

Сведения о структуре и компетенции органов управления эмитента

Высшим органом Общества является общее собрание акционеров. Компетенция общего собрания акционеров (участников) эмитента определена его уставом (учредительными документами).

Совет директоров общества осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров. Вопросы, относящиеся к компетенции Совета директоров, также рассмотрены в Уставе Общества.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом Общества ? генеральным директором общества. К компетенции генерального директора общества относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров или совета директоров общества. Генеральный директор может быть избран в совет директоров общества, но не может быть одновременно председателем совета директоров общества.

.Размер и структура капитала на 01.01.2008:

Ш размер уставного капитала ОАО "Автовокзал": 1359 тыс. руб.;

Ш размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет прибыли эмитента (тыс. руб.): 5% от уставного капитала - 67950 руб.;

Ш размер добавочного капитала эмитента: 2643 тыс. руб.

Основные сведения о финансово-хозяйственной деятельности приведены в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Сведения о финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Автовокзал»

№ п/п	Показатель	01.01. 2005	01.01. 2006	01.01. 2007	01.01. 2008	Абсо-лютный прирост	Темп роста, %
1	Выручка, тыс.руб.	64954	72609	80347	89210	24256	137,34
2	Себестоимость, тыс. руб.	48017	52379	57743	59957	11940	124,87
3	Валовая прибыль, тыс. руб.	16937	20230	22604	29253	12316	172,72
4	Прибыль до налогооблажения, тыс. руб.	3085	5463	4918	12595	9510	408,27
5	Налог на прибыль, тыс. руб.	774	1273	1634	3034	2260	391,99
6	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	2260	4142	3229	9510	7250	420,80
7	Стоимость активов	13256	18697	21115	32085	18829	242,04
8	Стоимость оборотных активов	6674	11052	10603	12198	5524	182,77
9	Среднесписочная численность работников, чел.	220	208	179	151	-69	68,64
10	Объем денежных средств, направ-ленных на оплату труда, тыс. руб.	11935	14126	15928	15963	4028	133,75
11	Производитель-ность труда, руб/чел.	290	339	449	595	305	205,17

Оценку эффективности использования оборотных средств предприятием

следует начать с оценки ликвидности и платежеспособности.

Организация считается платежеспособной, если сумма оборотных активов больше или равна его внешней задолженности [30, c.167].

где ? А_О - сумма оборотных активов;

? О_Д, ? О_К - сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств;

Д_бп - доходы будущих периодов;

Р_пр - резервы предстоящих расходов.

Результаты расчетов платежеспособности и ликвидности приведены в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Оценка платежеспособности ОАО «Автовокзал»

	Сумма оборотных средств	Внешняя задолженность	Платежный излишек или недостаток (-)
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
2004	4390	6674	3316	3587	1074	3087
2005	6674	11052	3587	4841	3087	6211
2006	11052	10603	4841	4510	6211	6093
2007	10603	12198	4510	6218	6093	5980

Сравнивая оборотные активы с внешними обязательствами, отметим, что анализируемая организация платежеспособна, поскольку оборотные активы больше обязательств.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Результаты оценки абсолютной ликвидности баланса приведены в табл. 2.3.

Условием абсолютной ликвидности баланса является соблюдение следующих неравенств [26, с.322]:

1. В_ФК + ДС ? З_К

2. З_Д<12 + З_Д>12 + А_ОП ? ?О_К - Д_БП - Р_ПР - З_К (2.2)

3. А_ОЗ + НДС ? ?О_Д

4. ? А_ВО ? К_Р + Д_БП + Р_{ПР .},

где В_ФК - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства;

З_К - кредиторская задолженность;

З_д<12, З_д<12 - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и после этого срока;

А_ОП - прочие оборотные активы;

А_ОЗ - запасы;

? А_ВО - внеоборотные активы;

К_Р - капитал и резервы.

Таблица 2.3

Оценка абсолютной ликвидности баланса ОАО «Автовокзал»

	Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток (-)
							На начало года	На конец года
2004	Наиболее ликвидные активы	683	668	Наиболее срочные обяза-тельства	3095	3390	-2412	-2722
	Быстро-реализуемые активы	348	919	Кратко-срочные пассивы	1	0	347	919
	Медленно-реализуемые активы	3899	5087	Долго-срочные пассивы	221	197	3678	4890
	Трудно-реализуемые активы	6170	6582	Постоян-ные пассивы	7779	9665	-1609	-3083
2005	Наиболее ликвидные активы	668	2384	Наиболее срочные обяза-тельства	3390	4607	-2722	-2223
	Быстро-реализуемые активы	919	3076	Кратко-срочные пассивы	0	0	919	3076
	Медленно-реализуемые активы	5087	5592	Долго-срочные пассивы	197	234	4890	5358
	Трудно-реализуемые активы	6582	7645	Постоян-ные пассивы	9665	13852	-3083	-6207
2006	Наиболее ликвидные активы	2384	2469	Наиболее срочные обяза-тельства	4607	4227	-2223	-1758
	Быстро-реализуемые активы	3076	3901	Кратко-срочные пассивы	0	0	3076	3901
	Медленно-реализуемые активы	5592	4233	Долго-срочные пассивы	234	283	5358	3950
	Трудно-реализуемые активы	7645	10512	Постоян-ные пассивы	13852	16601	-6207	-6089
2007	Наиболее ликвидные активы	2469	3757	Наиболее срочные обяза-тельства	4227	5878	-1758	-2121
	Быстро-реализуемые активы	3901	3246	Кратко-срочные пассивы	0	2	3901	3244
	Медленно-реализуемые активы	4233	5195	Долго-срочные пассивы	283	338	3950	4857
	Трудно-реализуемые активы	10512	19887	Постоян-ные пассивы	16605	25867	-6093	-5980

Из табл. 2.3 видно, что первое условие абсолютной ликвидности не выполняется ни в одном временном периоде. Это говорит о недостаточной ликвидности баланса. Чтобы оценить ситуацию более точно необходимо рассчитать другие показатели ликвидности.

В практике аналитической работы используют следующую систему показателей ликвидности. Результаты представлены в табл. 2.4.

1. Коэффициент текущей ликвидности считается по формуле [11, c.177]:

, (2.3)

где О_кпр - прочие краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле [28, c.491]:

, (2.4)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле [12, c.279]:

, (2.5)

Таблица 2.4

Показатели ликвидности ОАО «Автовокзал» за 2004-2007 гг.

Пока-затель	2004	2005	2006	2007	Опти-мальный пока-затель
	на нача-ло	на конец	на нача-ло	на конец	на начало	на конец	на начало	на конец
Коэффи-циент текущей ликвид-ности	1,59	1,97	1,97	2,4	2,4	2,51	2,51	2,08	? 2
Коэффи-циент срочной ликвид-ности	0,33	0,44	0,44	0,94	0,94	1,36	1,36	1,14	? 1
Коэффи-циент абсолют-ной ликвид-ности	0,22	0,20	0,2	0,52	0,52	0,58	0,58	0,64	0,2

Как видно из табл. 2.4. показатели ликвидности ОАО «Автовокзал» превышают порог оптимальных показателей. В данный момент организация живет за счет собственных оборотных средств, что говорит об ее устойчивом финансовом состоянии.

2.2 Общий анализ оборотных средств

Источниками финансирования оборотных средств в ОАО «Автовокзал» являются собственные средства предприятия (выручка от продаж). Политика по финансированию оборотных средств: увеличение выручки от продажи продукции (работ, услуг). Факторами, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств является уменьшение выручки от продаж в связи со снижением покупательского спроса на продаваемую продукцию вследствие невысокого уровня доходов большей части населения страны.

В табл. 2.5 - 2.8 проводится вертикальный и горизонтальный анализ оборотных активов по данным бухгалтерских балансов.

Таблица 2.5

Структура оборотных средств в 2004г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лютных вели-чинах	в удель-ных весах	% к изменению общей величины оборотных активов
Запасы	3888	5069	78,86	75,95	1181	-2,91	67,72
НДС	11	18	0,22	0,27	7	0,05	0,40
Дебиторская задолженность	345	838	7,00	12,56	493	5,56	28,27
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	683	668	13,85	10,01	-15	-3,84	-0,86
Прочие оборотные активы	3	81	0,06	1,21	78	1,15	4,47
ИТОГО:	4930	6674	100,00	100,00	1744	0,00	100,00

Таблица 2.6

Структура оборотных средств в 2005г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на нача-ло года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лютных вели-чинах	в удель-ных весах	% к изменению общей вели-чины оборот-ных активов
Запасы	5069	5534	102,82	82,92	465	-19,90	10,62
НДС	18	58	0,37	0,87	40	0,50	0,91
Дебиторская задолженность	838	1961	17,00	29,38	1123	12,38	25,65
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	668	2384	13,55	35,72	1716	22,17	39,20
Прочие оборотные активы	81	1115	1,64	16,71	1034	15,06	23,62
ИТОГО:	6674	11052	135,38	165,60	4378	30,22	100,00

Таблица 2.7

Структура оборотных средств в 2006г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лютных вели-чинах	в удель-ных весах	% к изменению общей вели-чины оборот-ных активов
Запасы	5534	4199	50,07	39,60	-1335	-10,47	297,33
НДС	58	34	0,52	0,32	-24	-0,20	5,35
Дебиторская задолженность	1961	3266	17,74	30,80	1305	13,06	-290,65
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	2384	2469	21,57	23,29	85	1,72	-18,93
Прочие оборотные активы	1115	635	10,09	5,99	-480	-4,10	106,90
ИТОГО:	11052	10603	100,00	100,00	-449	0,00	100,00

Таблица 2.8

Структура оборотных средств в 2007г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лютных вели-чинах	в удель-ных весах	% к изменению общей вели-чины оборот-ных активов
Запасы	4199	5031	39,60	41,24	832	1,64	52,16
НДС	34	164	0,32	1,34	130	1,02	8,15
Дебиторская задолженность	3266	2925	30,80	23,98	-341	-6,82	-21,38
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	2469	3757	23,29	30,80	1288	7,51	80,75
Прочие оборотные активы	635	321	5,99	2,63	-314	-3,36	-19,69
ИТОГО:	10603	12198	100,00	100,00	1595	0,00	100,00

Из табл. 2.5 - 2.8 можно сделать вывод, что основная масса оборотных средств сосредоточилась в сферах обращения. Так в 2004 году в сфере обращения пребывает 97,96% от общей суммы оборотных средств, в 2005 году 97,19%, в 2006 году 97,94%, в 2007 году 96,97%. Это обусловлено тем, что организация ОАО «Автовокзал» занимается в основном коммерческой, а не производственной деятельностью.

Также из табл. 2.5 - 2.8 видно, что за период 2004 - 2007гг. структура оборотных средств ОАО «Автовокзал» заметно изменилась. Прослеживается увеличение дебиторской задолженности (в процентном соотношении это увеличение доли дебиторской задолженности в структуре оборотных активов с 10,19% до 27,15%), а также увеличение денежных средств (увеличение доли денежных средств в структуре оборотных активов с 11,64% до 27,31%).

Показатели эффективности использования оборотных средств

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей. Используя формулы (1.1 ? 1.13), которые рассмотрены в теоретической части данной работы, необходимо рассчитать качественные показатели использования оборотных средств и проследить их динамику. Результаты проведенных вычислений представлены в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатель	2004	2005	2006	2007	Абсолютный прирост	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, Ко	11,20	8,19	7,42	7,83	-3,37	69,90
Коэффициент загрузки оборотных средств, Кз	0,09	0,12	0,13	0,13	0,04	143,07
Длительность 1-го оборота в днях, Т	32,16	43,96	48,52	46,01	13,85	143,07
Абсолютное высвобождение оборотных средств, ?ОС	-839,00	-3061	-1964,5	-573,00	266	68,30
Относительное высвобождение оборотных средств, Во	-31,64	-2377,22	-1007,31	622,41	654,06	-1966,91
Рентабельность оборотных активов, Роа, %	38,95%	46,73%	29,82%	83,42%	0,44	214,15
Собственные оборотные средства, ОСсоб	2348	4647	6150	6035,50	3687,50	257,05
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, Косс	0,40	0,51	0,57	0,53	0,12	130,82
Чистый оборотный капитал, ЧКо	2557	4862,5	6408,5	6346	3789	248,18
Маневренность собственных оборотных средств, Мсос	0,29	0,3	0,39	0,52	0,23	179,28

Как следует из табл. 2.9, продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 13,85 дней, что свидетельствует об ухудшении финансового положения. В результате потребовались дополнительные средства для продолжения коммерческой деятельности. Рассчитать величину дополнительно привлеченных в оборот средств проще всего по формуле [30, c.310]:

, (2.6)

где Т_баз - длительность оборота в базовом году (2004).

СР_прив. = 3431,84 (тыс. руб.)

Таким образом, замедление оборота на 13 дней потребовало привлечения дополнительных средств за один оборот в размере 3431,84 тыс. руб.

Однако из табл. 2.9 можно также увидеть рост величины собственных оборотных средств на 3687,5 тыс. руб., что характеризует увеличение той части собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов организации, а это положительная тенденция. К тому же маневренность собственных средств выросла на 79,28%. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, нормативное значение которого 0,1, значительно превышает этот порог и увеличивается с 0,4 до 0,53. Значение показателя чистого оборотного капитала увеличивается на 3789 тыс. руб. за исследуемый период.

Далее необходимо определить влияние интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных средств на приращение продукции. Расчеты выполнены по данным табл. 2.1 и 2.9 двумя методами: индексным и интегральным [26, c.276].

1. Исходя из формулы двухфакторной мультипликативной модели продукции:

V_p = ОСЧК_о (2.7)

имеем ?V_p = ?V_ос + ?V_к

а) влияние изменения величины оборотных средств (экстенсивный фактор):

?V_ос = (ОС_i - ОС_баз) Ч К_{о баз} (2.8)

б) влияние изменения коэффициента оборачиваемости (интенсивный фактор):

?V_к = (К_оi - К_{о баз}) Ч ОС_i (2.9)

Сумма влияния факторов равна приросту продукции. Результаты вычислений представлены в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Влияние интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных средств на приращение продукции (индексный метод)

Влияние изменения величины оборотных средств (экстенсивный фактор), ?Vос , тыс. руб.	62675,80
Влияние изменения коэффициента оборачиваемости (интенсивный фактор), ?Vк, тыс.руб.	-38419,80
Прирост продукции, ?Vp, тыс.руб.	24256,00

2. Исходя из формулы двухфакторной мультипликативной модели продукции:

а) влияние изменения величины фондов:

(2.10)

б) влияние изменения фондоотдачи :

(2.11)

Результаты вычислений представлены в табл. 2.11.

Таблица 2.11

Влияние интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных средств на приращение продукции (интегральный метод)

Влияние изменения величины фондов, ?Vос , тыс. руб.	53242,30
Влияние изменения фондоотдачи, ?Vк, тыс.руб.	-28986,30
Прирост продукции, ?Vp, тыс.руб.	24256,00

Как видно из таблиц 2.10, 2.11, прирост объема продукции происходит только за счет экстенсивных факторов. Это говорит о том, что оборотные средства используются не эффективно, и их экономии не происходит.

2.3 Детальный анализ оборотных средств

Для выяснения причин падения коэффициента оборачиваемости необходимо рассчитать качественные показатели оборачиваемости по каждой группе оборотных средств. Анализ изменения времени оборота ресурсов предприятия, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребностей в оборотных средствах путем оптимизации запасов, ускорения расчетов или, напротив, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.

Оборачиваемость запасов товарно-материальных ценностей

Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры оборотных активов необходимо проследить изменения структуры запасов. Подробно структура запасов рассмотрена в табл. 2.12 - 2.15.

Таблица 2.12

Структура запасов в 2004г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лютных вели-чинах	в удель-ных весах	% к изменению общей величины оборотных активов
Сырье, материалы и аналогичные ценности	149	205	3,83	4,04	56	0,21	4,74
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	3713	4836	95,50	95,40	1123	-0,10	95,09
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	26	28	0,67	0,55	2	-0,12	0,17
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-	-
Итого запасов	3888	5069	100,00	100,00	1181	0,00	100,00

Таблица 2.13

Структура запасов в 2005г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лютных величинах	в удель-ных весах	% к изменению общей величины оборотных активов
Сырье, материалы и аналогичные ценности	205	240	4,04	4,34	35	0,29	7,53
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	4836	5269	95,40	95,21	433	-0,19	93,12
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	28	25	0,55	0,45	-3	-0,10	-0,65
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-	-
Итого запасов	5069	5534	100,00	100,00	465	0,00	100,00

Таблица 2.14

Структура запасов в 2006г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо-лют-ных вели-чинах	в удель-ных весах	% к измене-нию общей величины оборотных активов
Сырье, материалы и аналогичные ценности	240	155	4,34	3,69	-85	-0,65	6,37
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	5269	4018	95,21	95,69	-1251	0,48	93,71
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	25	26	0,45	0,62	1	0,17	-0,07
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-	-
Итого запасов	5534	4199	100,00	100,00	-1335	0,00	100,00

Таблица 2.15

Структура запасов в 2007г.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удель-ных весах	% к измене-нию общей величины оборотных активов
Сырье, материалы и аналогичные ценности	155	215	3,69	4,27	60	0,58	7,21
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	4018	4805	95,69	95,51	787	-0,18	94,59
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	26	11	0,62	0,22	-15	-0,40	-1,80
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-	-
Итого запасов	4199	5031	100,00	100,00	832	0,00	100,00

Из табл. 2.12 - 2.15 видно, что структура запасов меняется несущественно в исследуемом промежутке времени. Однако доля запасов в структуре оборотных активов заметно падает с 77,19% до 40,48%.

Запасы в организации ОАО «Автовокзал» рассчитываются по удаленности поставщика, срокам и способам доставки (железнодорожный транспорт, автотранспорт). Оптимальный запас товара составляет 12 - 20 дней.

Необходимо оценить скорость оборота запасов, результаты вычислений приведены в табл. 2.16.

Оценить скорость оборота запасов можно с помощью формулы [26, c.269]:

, (2.12)

где С - себестоимость проданных товаров и услуг;

Р_к - коммерческие расходы.

Срок хранения запасов рассчитывается по формуле [26, c.269]:

Доля запасов в оборотных активах [12, c.233]:

(2.14)

Таблица 2.16

Показатели оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей

Показатель	2004	2005	2006	2007	Абсолютный прирост	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемости запасов, Козап	13,78	12,62	15,27	22,39	8,61	162,47
Срок хранения запасов, Тз	26,12	28,53	23,58	16,08	-10,04	61,55
Доля запасов в оборотных активах, ?зап, %	77,19	59,82	44,95	40,48	-36,71	52,44

Из табл. 2.16 можно сделать вывод, что оборачиваемость запасов выросла на 62,47%, а срок хранения сократился на 10,04 дня. Это говорит о том, что не происходит излишнего накопления запасов и, следовательно, не происходит спада активности организации по реализации продукции. Срок хранения запасов в 2007 году достиг оптимального показателя.

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Так как доля дебиторской задолженности и запасов существенно изменились в рассматриваемом периоде, необходимо рассчитать оборачиваемость дебиторской задолженности. Финансовое положение организации, ее платежеспособность находится в зависимости от того, насколько быстро она превращаются в наличные деньги.

Показатели, необходимые для оценки состояния дебиторской задолженности приведены в табл. 2.17.

Коэффициент оборачиваемость дебиторской задолженности [6, c.34]:

где З_дс - средняя дебиторская задолженность.

Период погашения дебиторской задолженности [6, c.34]:

(2.16)

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах [13, c.38]:

(2.17)

Таблица 2.17

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель	2004	2005	2006	2007	Абсолютный прирост	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемость дебиторской задолженности, Кодз	109,81	51,88	30,74	28,82	-80,99	26,24
Период погашения дебиторской задолженности, Тдз	3,28	6,94	11,71	12,49	9,21	381,04
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах, ?дз, %	10,19	15,79	24,14	27,15	16,96	266,34

Из данных табл. 2.17 видно, что оборот дебиторской задолженности значительно сократился (падение на 73,76%), период погашения вырос на 9,21 дней, следовательно, она медленнее превращается в наличные деньги.

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Значительное увеличение дебиторской задолженности привело к росту кредиторской задолженности. Соответственно, необходимо дополнить детальный анализ дебиторской задолженности анализом кредиторской задолженности. Результаты оценки оборачиваемости кредиторской задолженности приведены в табл. 2.18.

Коэффициент оборачиваемость кредиторской задолженности [19, c.54]:

, (2.18)

где З_к - средняя кредиторская задолженность.

Период погашения дебиторской задолженности [19, c.54]:

(2.19)

Таблица 2.18

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатель	2004	2005	2006	2007	Абсолютный прирост	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемость кредиторской задолженности, Кокз	20,03	18,16	18,19	17,66	-2,38	88,14
Период погашения кредиторской задолженности, Тдз	17,97	19,82	19,79	20,39	2,42	113,45

Из табл. 2.18 видно снижение оборачиваемости кредиторской задолженности. Это говорит о снижении платежной дисциплины организации или увеличении покупок с отсрочкой платежа.

Также необходимо остановиться на показателе, который называется длительностью финансового цикла. Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Результаты приведены в табл. 2.19.

Длительность операционного и финансового цикла рассчитывается по формулам [30, c.198]:

ОЦ = Т_дз + Т_з (2.20)

ФЦ = Т_дз + Т_з - Т_к (2.21)

Таблица 2.19

Длительность операционного и финансового циклов

Показатель	2004	2005	2006	2007
Период погашения дебиторской задолженности	3,28	6,94	11,71	12,49
Период оборота запасов	26,12	28,53	23,58	16,08
Период выплаты кредиторской задолженности	17,97	19,82	19,79	20,39
Длительность операционного цикла	29,40	35,47	35,29	28,57
Длительность финансового цикла	11,43	15,64	15,50	8,18

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. По сути данных финансовых показателей получается, что чем выше их значение, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств. Произведя анализ длительности финансового цикла, было выявлено увеличение данного показателя в 2005 году, однако, в последующие годы наблюдается снижение данного показателя, что связано с уменьшением периода оборота запасов в 2006 - 2007 гг.

Оборачиваемость денежных средств

Расчет показателей оборачиваемости денежных средств позволяет проследить деловую активность организации в использовании денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Результаты вычислений приведены в табл. 2.20.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается по формуле [24, c.47]:

(2.22)

Период оборачиваемости денежных средств рассчитывается по формуле [24, c.48]:

(2.23)

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах [24, c.48]:

Таблица 2.20

Показатели оборачиваемости денежных средств

Показатель	2004	2005	2006	2007	Абсолютный прирост	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, Кодс	96,16	47,58	33,11	28,66	-67,50	29,80
Период оборачиваемости денежных средств, Тдс	3,74	7,57	10,87	12,56	8,82	335,54
Доля денежных средств в оборотных активах, ?дс	11,64	17,22	22,41	27,31	15,66	234,53

Из табл. 2.20 видно, что оборачиваемость денежных средств упала на 70,2%, а период оборачиваемости денежных средств увеличился на 8,82 дня. Это свидетельствует о нерациональной организации работы, допускающей замедление использования высоколиквидных активов.

Выводы по главе 2

1. ОАО «Автовокзал» занимается организацией пассажирских междугородных и пригородных перевозок. В связи со сложившимися объективными и субъективными причинами по стране, пассажирские перевозки с каждым годом все больше становятся убыточными. Убытки ОАО «Автовокзал» перекрывает увеличением доходов по другим видам деятельности. Организация ОАО «Автовокзал» является платежеспособной. Однако при исследовании ликвидности баланса, выявилось несоблюдение первого условия абсолютной ликвидности баланса. При исследовании коэффициентов ликвидности, было выявлено, что коэффициент текущей ликвидности пришел в норму в 2005г., это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия достаточно для обеспечения платежеспособности.

2. При общем анализе оборотных средств, прежде всего, были рассмотрены их состав и структура. За исследуемый период структура оборотных средств значительно изменилась: возросла доля дебиторской задолженности с 10,19% до 27,15% и денежных средств с 11,64% до 27,31%. Было выявлено снижение оборачиваемости оборотных средств на 30,3%, увеличение коэффициента загрузки оборотных средств на 0,04 руб. Но в организации ОАО «Автовокзал» есть показатели и с положительной динамикой: величина собственных оборотных средств возросла на 3687,5 тыс. руб., коэффициент обеспеченности оборотных активов увеличился на 30,82%, чистый оборотный капитала увеличился на 3789 тыс.руб. или 148,18%, маневренность собственных средств увеличилась с 0,29 до 0,52, т.е. выросла на 79,28%.

3. При детальном анализе оборотных активов было выявлено увеличение оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей. Однако при анализе оборачиваемости дебиторской задолженности было обнаружено значительное падение ее оборачиваемости на 73,76%. В ходе анализа было выявлено снижение оборачиваемости кредиторской задолженности на 21,96%. Это говорит о снижении платежной дисциплины организации или увеличении покупок с отсрочкой платежа. При анализе оборачиваемости денежных средств было выявлено снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств на 70,2%.

Глава 3. Пути улучшения использования оборотных средств в организации (на примере ОАО «Автовокзал»)

3.1 Пути улучшения состава и структуры оборотных средств

Оценка финансово-экономического положения предприятия показала следующее: организация ОАО «Автовокзал» является платежеспособной. Но при исследовании ликвидности баланса, было выявлено несоблюдение условий абсолютной ликвидности: высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства (табл. 2.3). Поэтому был выполнен более подробный анализ ликвидности с определением различных коэффициентов ликвидности (табл. 2.4), который показал, что к концу 2005г. коэффициент текущей ликвидности пришел в норму и продолжает оставаться выше предельного значения, это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия достаточно для обеспечения платежеспособности. Коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности на протяжении всего исследуемого периода находились выше критического значения. Следовательно, суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов у предприятия достаточно для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность будет погашена в полной мере.

При анализе оборотных средств, прежде всего, были рассмотрены их состав и структура. На рис. 3.1 представлено соотношение оборотных и внеоборотных активов в рассматриваемом периоде.

За исследуемый период доля оборотных активов в общем объёме имущества предприятия уменьшилась с 47,64% до 42,86%, что говорит о незначительном замедлении оборачиваемости активов предприятия, т.е. несколько снизилась мобильность средств, которыми располагает предприятие. На рис. 3.2 - 3.5 представлено изменение структуры оборотных средств в 2004 - 2007 гг.

Рис. 3.2. Структура оборотных средств в 2004г.

Рис. 3.3. Структура оборотных средств в 2005г.



Рис. 3.4. Структура оборотных средств в 2006г.

Рис. 3.5. Структура оборотных средств в 2007г.

Материальные запасы за исследуемый период увеличились на 136,5 тыс. руб. Однако, доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период уменьшилась на 36,71 %, что является положительным изменением, и говорит о том, что оборотные активы начинают приобретать более ликвидную форму.

Из рис. 3.2 ? 3.5 видно, что изменение запасов произошло в основном за счёт увеличения готовой продукции (с 4274,5 тыс. руб. до 4411,5 тыс. руб.), хотя доля готовой продукции в структуре оборотных средств упала с 73,67% до 38,7%. Величина сырья и материалов осталась практически неизменной (прирост составил 8 тыс. руб.), а доля в общей структуре оборотных активов снизилась с 3,05% до 1,62% (рис. 3.2 - 3.5). Сократилась величина расходов будущих периодов с 27 тыс. руб. до 18,5 тыс. руб., доля в структуре оборотных средств изменилась с 0,47% до 0,16%.

Дебиторская задолженность существенно изменилась за исследуемый период. Ее прирост составил 2504 тыс. руб. или 423,33%. Доля дебиторской задолженности в структуре оборотных средств увеличилась с 10,19% до 27,15%, что является негативной тенденцией. Повышение дебиторской задолженности может свидетельствовать об отлучении средств из оборота и снижении эффективности их использования, об увеличении периода расчёта с покупателями и ухудшении сбытовой политики.

Общая сумма денежных средств организации в анализируемом периоде увеличилась на 2437,5 тыс. руб. (с 675,5 тыс. руб. до 3113 тыс. руб.). Наличие значительной суммы денежных средств говорит об отсутствии на предприятия инвестиционной деятельности. Подтверждением этому является отсутствие в балансе предприятия краткосрочных финансовых вложений на протяжении 2004 - 2007 гг. Доля денежных средств с структуре оборотных активов также значительно возрастает с 11,64% до 27,31% (рис. 3.2 - 3.5).

Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Как видно из проведенного анализа, организация ОАО «Автовокзал» до 2007г. в сфере управления оборотными активами придерживалась агрессивной политики, поскольку прослеживались такие тенденции:

Ш отсутствие ограничений в их наращивании;

Ш наличие значительных денежных средств;

Ш значительные запасы готовой продукции;

Ш большая дебиторская задолженность;

Ш высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;

Ш длительный период оборачиваемости оборотных средств;

Однако, в 2007г. произошли некоторые изменения:

Ш понизился темп роста общей величины оборотных средств;

Ш снизилась доля готовой продукции;

Ш понизился удельный вес оборотных активов в их общей величине;

Ш сократился период оборачиваемости оборотных средств.

Следовательно, можно сказать, что предприятие перешло на умеренную политику в сфере управления оборотными активами.

В сфере управления краткосрочными кредитами, на протяжении 2004 - 2005 гг. преобладает умеренная политика использования собственных средств для обеспечения активов, т.к. признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов организации (рис. 3.6).

Рис. 3.6. Доля краткосрочных обязательств в структуре пассивов

Однако из рис. 3.6 видно, что в 2006г. происходит падение доли краткосрочных обязательств в структуре пассивов сократилась до 22,19%, а в 2007г. до 19%. Такое понижение использования краткосрочных кредитов в общей структуре пассивов говорит о том, что предприятие перешло на умеренную политику в сфере управления оборотными активами.

Для улучшения работы организации и наилучшего обеспечения активов рекомендуется и в сфере управления краткосрочными кредитами использовать умеренную политику комплексного оперативного управления, то есть довести величину краткосрочных кредитов и займов до 33 - 35 % от общей суммы пассива баланса.

Так как в дальнейшем предприятие не планирует значительного расширения деятельности, в сфере управления оборотными активами также рекомендуется придерживаться умеренной политики, а особое внимание уделить контролю дебиторской задолженности и денежных средств.

3.2 Методы улучшения общих показателей оборачиваемости

Анализ оборачиваемости всех оборотных средств выявил снижение коэффициента оборачиваемости. Динамика изменения коэффициента оборачиваемости представлена на рис. 3.7. Падение коэффициента оборачиваемости на 30,1% привело к увеличению периода оборота всех оборотных средств на 13,85 дней (табл. 2.9).

Рис. 3.7. Динамика коэффициента оборачиваемости в период 2004-2007 гг.

Из рис. 3.7 видно, что в период с 2004 по 2006 год наблюдается падение коэффициента оборачиваемости. Это происходит вследствие непропорционального роста оборотных активов относительно роста выручки от продаж продукции. Как было выяснено в табл. 2.6 и 2.7 влияние прироста оборотных средств на приращение продукции происходит в большей степени за счет экстенсивных факторов. Это говорит о том, что оборотные средства используются не эффективно, и их экономии не происходит.

Однако в 2007 году происходит некоторое увеличение коэффициента оборачиваемости.

Соответственно, можно рассчитать как изменился коэффициент оборачиваемости за счет изменения выручки и за счет изменения размера оборотных средств. Результаты представлены в таблице 3.1.

(3.1)

(3.2)

Таблица 3.1

Изменения коэффициента оборачиваемости за счет изменения выручки и размера оборотных средств

Показатель	Значение
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2004г., Ко	11,26
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств при изменении выручки от продаж, Ко?Vp	15,38
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств при изменении размера оборотных средств, Ко?ОС	5,70

Из табл. 3.1 видно, что значительное падение коэффициента оборачиваемости происходит за счет существенного увеличения размера оборотных средств (с 5802 тыс. руб. до 11400,5 тыс. руб.). В то время как размер оборотных средств увеличился почти вдвое, увеличение выручки от продаж составило только 32,34. Это говорит о неэффективном использовании оборотных средств, т.е. высвобождения оборотных средств не происходит.

Подтверждением этого вывода является расчет абсолютного и относительного высвобождения оборотных средств (табл. 2.9). Абсолютного высвобождения оборотных средств не происходит (в 2004г. оно составляет -839 тыс. руб., а в 2008г. -573 тыс. руб.), относительное высвобождение также имеет отрицательные значения, исключением является 2007г. (высвобождение составляет 622,41 тыс. руб.), когда ускорение оборачиваемости происходит одновременно с ростом выручки от продаж, причем темп роста выручки опережает темп роста остатков оборотных средств.

Исходя из информации об изменении размера оборотных средств на основании данных табл. 2.1 и 2.9 также можно определить следующие показатели:

1. Прирост оборотных средств на 1% прироста выручки от продажи продукции:

2.

, (3.3)

где Т_ос - темп прироста оборотных средств;

Т_выр - темп прироста выручки от продаж.

3. Влияние изменения коэффициента оборачиваемости на приращение прибыли:

4.

, (3.4)

где П_баз - прибыль от продаж в базовом (2004) году;

- коэффициент темпа прироста оборачиваемости оборотных средств.

Таблица 3.2 Дополнительные показатели оценки использования оборотных средств

Показатель	Значение
Прирост оборотных средств на 1% прироста выручки от продажи продукции, ДОС, %	0,537
Влияние изменения коэффициента оборачиваемости на приращение прибыли, ДП, тыс.руб.	-954,052

Из данных табл. 3.2 видно, что на каждый процент прироста выручки от продаж оборотные средства прирастали на 0,537%. Если принять весь прирост за 100%, то доля экстенсивности в использовании оборотных средств составила 53,7%, а доля интенсивности 46,3%. Использование оборотных средств можно характеризовать как экстенсивное.

Как и любой вид активов, оборотные активы должны приносить торговому предприятию определенную прибыль. Эта прибыль генерируется в процессе обслуживания оборотными активами всей хозяйственной деятельности торгового предприятия. Измерить эту прибыль можно с помощью показателя рентабельности оборотных активов, динамика которого приведена на рис. 3.8.

Рис. 3.8. Динамика рентабельности оборотных активов в период 2004-2007 гг.

За счет снижения себестоимости и коммерческих и прочих расходов значительно увеличилась чистая прибыль (с 2260 тыс. руб. до 9510 тыс. руб.). Соответственно, происходит увеличение рентабельности оборотных активов (табл. 2.9 и рис. 3.8). То есть происходит прирост чистой прибыли приходящейся на рубль оборотных активов. Падение показателя рентабельности оборотных активов наблюдается в 2006г. Это связано с уменьшением в этом периоде чистой прибыли.

При исследовании оборотных средств также был рассчитан показатель собственных оборотных средств, поскольку имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. Динамика данного показателя представлена на рис. 3.9.

Рис. 3.9. Динамика размера собственных оборотных средств в период 2004-2007 гг.

Из табл. 2.9, а также рис. 3.9 можно увидеть рост величины собственных оборотных средств на 3687,5 тыс. руб., что характеризует увеличение той части собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов организации, а это положительная тенденция. Также из рис. 3.9 видно небольшое падение собственных оборотных средств в 2007г. Это связано с более резким увеличением внеоборотных активов относительно капитала.

За счет значительного увеличения собственных оборотных средств происходит увеличение и коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Динамика данного коэффициента представлена на рис. 3.10.

Рис. 3.4. Динамика коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами в период 2004-2007 гг.

Нормативное значение данного показателя составляет 0,1. Фактическое значение превышает этот порог и увеличивается с 0,4 до 0,53. Небольшое падение данного показателя в 2007 году (с 0,57 до 0,53) связано со снижением размера собственных оборотных средств в этом периоде.

Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) ? характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Изменение размера чистого оборотного капитала представлено на рис. 3.11.



Рис. 3.11. Динамика размера чистого оборотного капитала

в период 2004-2007 гг.

Значение показателя чистого оборотного капитала, рост которого составил 3789 тыс.руб. или 148,18% за исследуемый период, означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

К положительным тенденциям также можно отнести рост маневренности собственных средств. Данную тенденцию можно проследить в табл. 2.9 и на рис. 3.12.

Рис. 3.12. Динамика маневренности собственных оборотных средств

в период 2004-2007 гг.

Маневренность собственных средств, характеризующая ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность выросла на 79,28%. Такой подъем происходит вследствие заметного увеличения денежных средств (с 675,5 тыс. руб. в 2004г. до 3113 тыс. руб. в 2007г.). Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы, хотя теоретически возможны и другие варианты. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

В торговых предприятиях резервы и пути ускорения оборачиваемости оборотных средств в обобщенном виде зависят от двух факторов. Это объем товарооборота и размер оборотных средств. Чтобы ускорить оборачиваемость, необходимо:

Ш совершенствовать товародвижение и нормализовать размещение оборотных средств;

Ш полностью и ритмично выполнять планы хозяйственной деятельности;

Ш совершенствовать организацию торговли, внедрять прогрессивные формы и методы продажи;

Ш упорядочить сбор и хранение порожней тары;

Ш ускорять возврат тары поставщикам и сдачу тарособираюшим организациям;

Ш совершенствовать расчеты с поставщиками и покупателями;

Ш улучшать претензионную работу;

Ш ускорять оборот денежных средств;

Ш свести к минимуму запасы материалов, сократить подотчетные суммы и расходы будущих периодов.

3.3 Мероприятия по увеличению частных показателей оборачиваемости

В ходе практической работы было выявлено, что на изменение оборачиваемости оборотных средств главным образом повлияло изменение оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.

Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции и услуг по обычным видам деятельности. Динамика коэффициента оборачиваемости запасов в ОАО «Автовокзал» за период 2004 - 2007 гг. приведена на рис. 3.13.

Рис. 3.13. Динамика коэффициента оборачиваемости запасов

Из рис. 3.13 видно, что в 2005г. произошло падение коэффициента оборачиваемости в связи с непропорциональным увеличением размера запасов (с 4478,5 тыс. руб. до 5301,5 тыс. руб.) относительно себестоимости (с 48017 тыс. руб. до 52379 тыс. руб.). Но в 2006г. ситуация улучшается, коэффициент оборачиваемости запасов начинает увеличиваться. Рост коэффициента оборачиваемости привел к сокращению периода оборота запасов с 26,12 дней до 16,08 дней. В 2007 году период оборота запаса достиг оптимального показателя, т.к. оптимальный запас товара в ОАО «Автовокзал» составляет 12 - 20 дней.

Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения и сбыта. Он положительно влияет на общую оборачиваемость оборотных средств, однако коэффициент оборачиваемости оборотных средств за период 2004 - 2007 гг. падает. В ходе практической работы было выяснено, что это падение отчасти связано с падением оборачиваемости дебиторской задолженности.

Так как доля дебиторской задолженности существенно изменилась в рассматриваемом периоде (с 10,12% до 27,15% в структуре оборотных средств), были рассчитаны показатели оборачиваемости дебиторской задолженности. Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности представлена на рис. 3.14.

Рис 3.14. Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности

Из рис. 3.14 видно резкое падение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в 2005 году. Это связано с существенным увеличением суммы дебиторской задолженности. Эта тенденция продолжается и в последующие годы - дебиторская задолженность растет непропорционально выручке от продаж. Это приводит к увеличению периода оборота дебиторской задолженности. На рис. 3.15 приведена динамика продолжительности периода оборота дебиторской задолженности.

Рис 3.15. Динамика продолжительности периода погашения дебиторской задолженности

Из рис. 3.15 можно увидеть, что снижение оборачиваемости дебиторской задолженности на 73,76% увеличило период ее оборота с 3,28 до 12,49 дней. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Следовательно, первоочередные меры, которые должна принимать организация для увеличения оборачиваемости, должны быть направлены на сокращение дебиторской задолженности.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

Ш ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

Ш выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

Ш определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;

Ш ускорение востребования долга;

Ш уменьшение бюджетных долгов;

Ш оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Применительно к российским условиям, ведущие специалисты в области управления финансами предлагают следующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

Ш исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;

Ш периодический пересмотр предельной суммы кредита;

Ш использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

Ш формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;

Ш выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);

Ш определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выдан-ным авансам;

Ш формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

Ш формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

Ш использование современных форм рефинансирования задолженности;

Ш диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Меры по возврату дебиторской задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести хороший результат.

Тем не менее, с точки зрения эффективного управления предприятием, важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела.

Такой отток средств из оборота в виде достаточно большой суммы дебиторской задолженности привел к увеличению кредиторской задолженности с 3095 тыс. руб. (на 01.01.2004) до 5878 тыс. руб. (на 01.01.2008). Поэтому в практической работе также был произведен анализ кредиторской задолженности. На рис. 3.16 отражена динамика коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.

Рис. 3.16. Динамика коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности в период 2004 - 2007 гг.

Из рис. 3.16 видно резкое снижение оборачиваемости кредиторской задолженности в 2005 году, также как и в случае с дебиторской задолженностью. Резкое увеличение суммы дебиторской задолженности в 2005 году повлекло за собой увеличение суммы кредиторской задолженности и как следствие снижение оборачиваемости кредиторской задолженности.

В ходе практической работы было выявлено, что оборачиваемость оборотных средств упала вследствие не только вследствие снижения оборачиваемости дебиторской задолженности, но и денежных средств. Динамика коэффициента оборачиваемости денежных средств представлена на рис. 3.17.