Анализ рисков инвестиционной деятельности предприятия

б) коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП). Он показывает в какой степени все краткосрочные (текущие) финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет его высоколиквидных активов (включая готовые средства платежа). Для определения этого показателя используется следующая формула:

КПП = (1.8)

где ДА -- сумма денежных активов предприятия (средняя или на определенную дату);

КФВ -- сумма краткосрочный финансовых вложений (средняя и на определенную дату);

ДЗ -- сумма дебиторской задолженности всех видов (средняя и на определенную дату);

ОБк-- сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату).

в) коэффициент текущей платежеспособности (КТП). Он показывает в какой степени вся задолженность по краткосрочным (текущим) финансовым обязательствам может быть удовлетворена счет всех его текущих (оборотных) активов. Расчет этого показателя производится по формуле:

КТП = (1.9)

где ОА -- сумма всех оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату);

ОБк-- сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату).

г) общий коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (КДКО). Он характеризует общее соотношение расчетов по этим видам задолженности предприятия. Вычисление этого показателя осуществляется по формуле:

КДКО = (1.10)

где ДЗо -- общая сумма дебиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату);

КЗо-- общая сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату).

д) Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям (КДКК). Этот показатель характеризует соотношение расчетов за приобретенную и поставленную продукцию. Для определения этого показателя используется формула:

КДПК = (1.11)

где ДЗп -- сумма дебиторской задолженности предприятия за продукцию (товары, работы, услуги), рассчитанная как средняя или на определенную дату;

КЗп сумма кредиторской задолженности предприятия за продукцию (товары, услуги, работы), рассчитанная как средняя или на определенную дату.

Коэффициенты оценки оборачиваемости активов характеризуют насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности предприятия. В определенной степени они являются индикатором его деловой (производственно-коммерческой) активности. Для оценки оборачиваемости активов предприятия используются следующие формулы:

а) количество оборотов всех используемых активов. В рассматриваемом периоде (КО). Этот показатель определяется по следующей формуле:

КОА = (1.12)

где ОР-- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

--средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

б) Количество оборотов оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде (КООА). Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

КООА = (1.13)

где ОР-- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

-- средняя стоимость оборотных активов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

в) период оборота всех используемых активов в днях (ПОА). Этот показатель может быть исчислен по следующим формулам:

ПОА = (1.14)

ПОА = (1.15)

где -- средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОРо -- однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д -- число дней в рассматриваемом периоде;

КОа -- количество оборотов всех используемых активов в рассматриваемом периоде;

г) период оборота оборотных активов в днях (ПООА). Этот показатель рассчитывается по следующим формулам:

ПООА = (1.16)

ПООА = (1.17)

где --средняя стоимость оборотных активов в рассматриваем! периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОРО -- однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д -- число дней в рассматриваемом периоде;

КОоа -- количество оборотов оборотных активов в рассматриваемом периоде;

д) период оборота внеоборотных активов в годах (Под). Расчет этого показателя осуществляется по формулам:

ПОВА= (1.18)

ПОВА= (1.19)

где ОРг -- годовой объем реализации продукции;

-- среднегодовая стоимость внеоборотных активов (рассчитанная как средняя хронологическая);

Нд -- средняя норма амортизационных отчислений.

По рассмотренным принципиальным формулам количество оборотов и периоды оборота могут быть при необходимости рассчитаны и по отдельным элементам оборотных и внеоборотных активов.

Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала характеризуют на сколько быстро используемый предприятием капитал целом и отдельные его элементы оборачиваются в процессе его хозяйственной деятельности. Для оценки оборачиваемости капитала. Предприятия используются следующие основные показатели:

а) количество оборотов всего используемого капитала в рассматриваемом периоде (КОСК). Этот показатель определяется по следующей формуле:

КОК = (1.20)

где ОР -- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

-- средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя или хронологическая);

б) количество оборотов собственного капитала в рассматриваемом периоде (КОСК). Расчет этого показателя производится по следующей формуле:КОСК = (1.21)

где ОP -- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

-- средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

в) количество оборотов привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (КОЗК). Для расчета этого показателя используется следующая формула:

КОЗК = (1.22)

где ОР -- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

-- средняя сумма привлеченного заемного капитала в рассматриваемом

периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

г) период оборота всего используемого капитала предприятия в днях (ПОк). Этот показатель определяется по следующим формулам:

ПОК= (1.23)

ПОК= (1.24)

где -- средняя сумма всего используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОРо -- однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д -- число дней в рассматриваемом периоде;

КОК -- количество оборотов всего используемого капитала в рассматриваемом периоде;

д) период оборота собственного капитала в днях (ПОск). Для вычисления этого показателя используются следующие формулы:

ПОСК = (1.25)

ПОСК = (1.26)

где -- средняя сумма используемого капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОРо -- однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д -- число дней в рассматриваемом периоде;

КОСК -- количество оборотов собственного капитала в рассматриваемом периоде;

е) период оборота привлеченного заемного капитала в днях (ПОЗК). Этот показатель рассчитывается по следующим формулам:

ПОЗК = (1.27)

ПОЗК = (1.28)

где -- средняя сумма привлеченного заемного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОРо -- однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д -- число дней в рассматриваемом периоде;

КОзк -- количество оборотов привлеченного заемного капитала рассматриваемом периоде;

ж) период оборота общей кредиторской задолженности предприятия в днях (ПООКЗ). Этот показатель определяется по формуле:

ПООКЗ = (1.29)

где -- средняя сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов в рассматриваемом периоде (рассчитанная к средняя хронологическая);

ОРо -- однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. Для проведение такой оценки используются следующие основные показатели:

а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Рд). Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

(1.30)

где ЧПО-- общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности в рассматриваемом периоде;

А -- средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

б) коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (РСК). Он характеризует уровень прибыльности собственного капитала, вложенного в предприятие. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

(1.31)

где ЧПо -- общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности в рассматриваемом периоде;

СК -- средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

в) коэффициент рентабельности реализации продукции uли коэффициент коммерческой рентабельности (Ррп). Он характеризует прибыльность операционной (производственно-коммерческой)деятельности предприятия. Расчет этого показателя производится по следующей формуле:

(1.32)

где ЧПрп -- сумма чистой прибыли, полученная от операционной (производственно-комнерческой) деятельности предприятия в рассматриваемом периоде;

ОР -- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

д) Интегральный финансовый анализ позволяет получить углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие системы интегрального финансового анализа:

1) Дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия. Эта система финансового анализа, разработана фирмой “ Дюпон ” (США), предусматривает разложение показателя “коэффициент рентабельности активов” на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе. В основе этой схемы лежит “ Модель Дюпона”, в соответствии с которой коэффициенты рентабельности используемых активов предприятия представляют собой произведение коэффициента рентабельности реализации на коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) активов:

РА = РРП + КОА, (1.33)

где РА - коэффициент рентабельности используемых активов;

РРП - коэффициент рентабельности реализуемой продукции;

КОА - коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) активов.

Для интеграции результатов полученных при расчете “Модели Дюпона”, может быть использована специальная матрица, представленная на рисунке 8.

Условные обозначения:

ЧП - сумма чистой прибыли;

Р - объём реализованной продукции;

А - средняя сумма всех активов;

ВД - объём валовых доходов;

И - сумма издержек;

НД - сумма налогов, уплаченных за счет доходов;

НП - сумма налогов, уплаченных за счет прибыли;

ОА - средняя сумма оборачиваемых активов4

ВА - средняя сумма внеоборачиваемых активов.

Раздел 2. Критический анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО” Часовоярский ремонтный завод”

2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Часовоярский ремонтный завод». Агрегирование и анализ баланса предприятия

ОАО «Часовоярский ремонтный завод» было организовано в 1959г. До 1991г. основными направлениями работы, были: полный капитальный ремонт автомобилей ЗиЛ (около 40 % в общем объеме товарной продукции, и с1978г. по 1991г. переоборудование автомобилей УАЗ-3303 в передвижной диспетчерский пункт (микроавтобус), и автомобилей ГАЗ-66, 53 в вахтовый, (21 пассажирское место), грузопассажирский, (отдельно салон для пассажиров и грузовой отсек). Переоборудование и в настоящее время заключается в следующем: на автомобиль-шасси (кабина-рама), устанавливаются каркас кузова, производится обшивка металлом, внутренняя обивка, установка сидений, отопителя, люка, стекол, окраска кузова.

В 1992 г. Часовоярский ремонтный завод получил самостоятельность в выборе поставщиков и потребителей. С этого времени началась самостоятельная жизнь предприятия, как объекта хозяйственной деятельности, без какого либо вмешательства государства и сторонних инвесторов (отсутствие дотаций, целевого кредитования, госзаказов, управления "сверху").

Опыт развитых стран, в свидетельствует о том, что большим спросом пользуются различные варианты автомобиля средней тоннажности, вследствие своей универсальности сферы применения. Учитывая этот факт и анализируя складывающиеся экономические условия, появление на рынке Украины ГАЗ-33021 «ГАЗель» (конец 1994г.) руководством Часовоярского ремонтного завода было принято решение о разработке вариантов транспортных средств на базе автомобиля ГАЗ-33021 «ГАЗель».

Разработка была проведена самостоятельно в течение 6 месяцев, и одним из первых в июле 1995 г. Часовоярский ремонтный завод предложил на рынок широкую гамму транспортных средств на базе ГАЗ-33021 «ГАЗель»: микроавтобус, скорая помощь, грузовой фургон, термофургон, позже - цельнометаллический фургон, спецавтомобиль для горноспасательной службы, органов МВД (микроавтобус семейства «ГАЗель» производства ГАЗ появился на рынке Украины в феврале-марте 1996г.).

В настоящее время ОАО «Часовоярский ремонтный завод» работает в направлениях:

серийное переоборудование автомобилей.

Транспортные средства на базе ГАЗ-33021 «ГАЗель»: микроавтобус, скорая помощь, грузовой фургон, термофургон, цельнометаллический фургон, грузопассажирский автомобиль;

транспортные средства на базе ГАЗ-66, 53, 3307,3309, 4301: вахтовый ?автобус?, грузопассажирский автомобиль, грузовой фургон, термофургон;

переоборудование: УАЗ-3303 в микроавтобус с высокой крышей; УАЗ-469, ЛуАЗ - установка жесткой стеклопластиковой крыши, улучшение салона, установка пластиковых бамперов, люка; ИЖ-2715, ИЖ-2717 «Орбита» в грузопассажирские варианты с высокой крышей, обтекателем.

изготовление специальных транспортных средств под заказ.

ОАО «Часовоярский ремонтный завод» осуществляет изготовление специальных транспортных средств на любом шасси, любой компоновки и комплектации по желанию заказчика. Осуществлялась разработка, выпуск и оснащение необходимым оборудованием спецавтомобилей для службы горноспасателей, МВД, служб скорой помощи, горгаза, тепло-, водоснабжения.

услуги по техническому обслуживанию автомобилей.

Диагностика и обслуживание ходовой части автомобиля, ремонт двигателя, ходовой части, окраска.

доводка (тюнинг) автомобилей ВАЗ, ГАЗ, УАЗ.

ОАО «Часовоярский ремонтный завод» предоставляет услуги по тюнингу автомобилей ВАЗ,ГАЗ,УАЗ: улучшение салона, установка спортивных сидений, бамперов, молдингов, (все собственного производства), доводка двигателя.

Предприятие осуществляет техническую поддержку спортивной команды по автокроссу, пилоты которой неоднократно становились Чемпионами Украины в классе 10 («Волга»). Спортивная команда является базой и испытательным полигоном для подразделения тюнинга.

производство изделий из стеклопластика.

Предприятие выпускает широкий ассортимент изделий для автомобилей из стеклопластика: бампера, накладки, спойлеры, подкрылки, крылья, обтекатели. 24-х летний опыт работы в данной области позволяет быстро перестраивать производство, изготавливать качественную продукцию.

Транспортные средства на базе ГАЗ-33021 «ГАЗель», и вся выпускаемая продукция ОАО «Часовоярский ремонтный завод» прошли технические испытания, и имеют Свидетельство на согласование конструкции, выданное научно-исследовательским центром безопасности движения МВД Украины. В октябре 1998г. ОАО «Часовоярский ремонтный завод» выдан первый на Украине Сертификат соответствия (серия ДБ № 017146) признанный по ЕК ООН (правила 52 - международные требования к производству микроавтобусов), дающий право выпускать микроавтобусы СПВ-33021.01-15 «Маршрутное такси».

Работать в данном секторе рынка сложно, предприятие обладая весьма ограниченными финансовыми ресурсами, в условиях неопределенности не может поводить маркетинговых исследований в полном объеме, исследовать и формировать спрос, заниматься сбытовой политикой. Поэтому ОАО «ЧРЗ» частично опытно, частично интуитивно и аналитически избирало направление развития, подкрепляя это совершенствованием продукции и технологии.

Основные технико-экономические показатели за анализируемый период представлены в приложении А

Анализа целесообразно начать с построения агрегированного баланса. Во-первых, агрегированный баланс позволяет увидеть в наиболее общем виде структурно-имущественное состояние предприятия; во-вторых, данные агрегированного баланса используются для расчета различных показателей и коэффициентов и, в-третьих, что может быть наиболее важно на данном этапе реформирования экономики Украины, агрегированный баланс -- это тот документ, с которым в первую очередь захочет ознакомиться иностранный кредитор или инвестор, так как форма этого баланса наиболее приближена к западным стандартам составления бухгалтерской и финансовой отчетности.

В основе составления агрегированного баланса лежит специальный метод группировки данных -- агрегирование, позволяющий путем систематизации данных баланса разобраться в сущности возникшего финансово-имущественного состояния и правильно понять тенденции деятельности анализируемого предприятия.

Заметим, что баланса в том виде, в котором он в настоящий момент существует (форма 1, приложения В,С,Д,Е), для анализа недостаточно, а его структура не совсем удобна для рассмотрения. Можно даже сказать, что баланс более интересен не как структура, а как набор данных, которые можно агрегировать к виду, удобному для анализа. Форма же и структура данных агрегированного баланса может быть различной, до сих пор нет четкой определенности, что к какой группе относить. Об этом все еще спорят ученые. Общим требованием при его составлении является то, что такая форма не должна менять сути баланса, но в то же время давать более наглядное представление о содержащихся в нем данных.

Стоит отметить важную особенность агрегирования в финансовом анализе. Уровень укрупнения данных определяет уровень пригодности этих данных для анализа. Чем более данные агрегированы, тем менее качественный анализ можно провести. Таким образом, при формировании агрегированного баланса необходим подход разумной достаточности.

Рассмотренный агрегированный баланс ОАО «Часовоярский ремонтный завод»,приведенного ниже, содержит следующие виды группировок:

Группа А - основной капитал или постоянные активы предприятия (внутри группы - по видам активов);

Группа Б - оборотный капитал или текущие активы (внутри группы - по степени ликвидности);

Группа В - расходы, отнесенные на будущие периоды;

Группа Г - собственные средства (внутри группы - по характеру принадлежности);

Группа Д - заемные средства (внутри группы - по виду использования и по срокам).

Использованы следующие характеристики показателей: абсолютная величина -- абсолютная величина показателя в натуральном или стоимостном выражении; процент к итогу (доля в приросте) - показатель находится делением величины составляющего показателя на величину общего показателя, например, доля основных средств в балансе или доля прироста основных средств в приросте активов; рост - результат от деления абсолютной величины показателя текущего периода на величину показателя предшествующего периода, выраженный в долях получения величины роста в процентном выражении необходимо результат умножить на 100.

В таблице 2 приведена методика расчета показателей агрегированного анализа.

Проведем краткий анализ показанного в форме 5 агрегированного баланса ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999 год.

При общем возрастании имущества предприятия (на 13,7% на протяжении отчетного года), структура имущества подверглась некоторым изменениям:

1) активы увеличились, в основном, за счет оборотного капитала (его рост составил 47,8%), который, в свою очередь, - за счет роста быстрореализуемых активов (денежных средств), рост на конец второго полугодия составил 94,6%;

2) увеличение объема денежных средств повлекло и к росту доли краткосрочных финансовых вложений (за отчетный период их доля выросла на 64,7%);

3) параллельно на фоне такого роста наблюдается и резкое увеличение среднереализуемых активов - активов, которые обладают значительным риском при их реализации - на 108,3%, основную часть этого роста составляет увеличение дебиторской задолженности - на 189,5%;

4) в структуре пассивов прежде всего обращает на себя внимание статьи: собственный капитал и краткосрочные обязательства. Размер собственного капитала за первое полугодие увеличился на 0,3%, в конце второго полугодия наблюдается снижение размера собственного капитала, но в целом за год произошел рост, составивший 88,7%.Возрастание собственного капитала свидетельствует о положительной тенденции - возрастание накоплений прибыли.

5) рост краткосрочных обязательств за отчетный анализируемый год на 94,2% свидетельствует о негативной тенденции: по статье “прочая задолженность” отражается пассивы, которые, как правило, не принимают участие в накоплении прибыли и их рост составил 1303,3%.

Более наглядное представление о структуре баланса по активам и пассивам ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999 год дают диаграммы, представленные на рисунках 6 и 7 соответственно.

Форма 5.Агрегированный баланс ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999 год.

№	Группировка статей актива	На начало года	На конец 1-го полугодия 1999г	На конец 2-го полугодия 1999г
		Абсолютная величина	% к итогу	1 квартал	2 квартал	Рост на конец полугодия, %, (6:3)100	3 квартал	4 квартал	Рост за года, %, (9:3)100
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А	Основной капитал (постоянные активы)	3673,7	66,5	3656,3	3597,0	97,9	3578,3	3634,7	98,9
1.	Основные средства и прочие внеоборотные активы	2683,1	47,2	2640,4	2605,7	97,1	2578,0	2643,4	98,5
2.	Нематериальные активы	990,6	17,4	990,4	991,3	100,1	991,3	991,3	100,1
3.	Долгосрочные финансовые вложения	0,0	-	25,5	0,0	-	0,0	0,0	Активов нет
Б	Оборотный капитал (текущие активы)	1908,7	3,5	2224,4	2170,3	1,1	2444,3	2821,5	147,8
4.	Быстрореализуемые активы (денежные средства)	240,3	4,2	203,7	239,4	99,6	331,1	465,8	193,8
5.	Среднереализуемые активы:	537,6	9,5	663,8	803,1	149,4	874,6	1119,6	208,3
5.1.	Дебиторская задолженность	187,6	3,3	313,8	376,6	200,1	448,1	543,1	289,5
5.2.	Краткосрочные финансовые вложения	350,0	6,2	350,0	426,5	122,6	426,5	576,5	164,7
6.	Медленнореализуемые активы (запасы и затраты), в том числе	1130,6	19,9	1356,5	1238,6	109,6	1238,0	1237,2	109,4
6.1.	Просроченная дебиторская задолженность	0,0		215,0	32,0	Абс. рост	0,0	0,0	0,0
В	Расходы будущих периодов	1,8	0,03	0,4	2,2	122,2	1,4	1,1	61,1
Актив баланса (А+Б+В)	5681,5	100	5880,7	5769,5	101,5	6015,0	6457,3	113,7

Продолжение формы 5.

№	Группировка статей пассива	На начало года	На конец 1-го полугодия 1999г	На конец 2-го полугодия 1999г
		Абсолютная величина	% к итогу	1 квартал	2 квартал	Рост, %, (6:3)100	3 квартал	4 квартал	Рост, %, (9:3)100
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Г	Собственные средства	4841,7	85,2	4845,9	4847,5	100,1	4850,7	4826,8	99,7
7.	Собственный капитал	2283,5	40,2	2287,7	2289,3	100,3	2292,5	2268,6	88,7
8.	Добавочный капитал	2558,2	45,0	2558,2	2558,2	-	2558,2	2558,2	-
9.	Убытки (прошлых лет и отчетного года)	0,0	-	0,0	0,0	Пассивов нет	0,0	0,0	Пассивов нет
Д	Заемные средства	839,8	14,8	1034,8	922,0	109,8	1164,3	1630,5	194,2
10.	Долгосрочные обязательства (долгосрочные пассивы)	0,0	-	0,0	0,0	Пассивов нет	0,0	0,0	Пассивов нет
11.	Краткосрочные обязательства (текущие пассивы)	839,8	14,8	1034,8	922,0	109,8	1164,3	1630,5	194,2
11.1.	Задолженность по краткосрочным кредитам банка	0,0	-	0,0	0,0	Пассивов нет	0,0	0,0	Пассивов нет
11.1.а.	в том числе просроченная	0,0	-	0,0	0,0	Пассивов нет	0,0	0,0	Пассивов нет
11.2.	Задолженность поставщикам	708,0	12,5	920,5	836,8	118,2	1050,9	1191,7	168,3
11.2.а.	в том числе просроченная	0,0	-	0,0	0,0	Пассивов нет	26,7	0,0	-
11.3.	Задолженность по бюджетным платежам	77,0	1,4	42,3	28,6	37,1	35,9	174,3	226,4
11.4.	Задолженность по издержкам по оплате	39,6	0,7	35,8	32,7	82,6	50,1	66,4	167,7
11.5.	Прочая задолженность	15,2	0,3	36,2	23,9	157,2	27,4	198,1	1303,3
Пассив баланса (Г+Д)	5681,5	100	5880,7	5769,5	101,5	6015	6457,3	113,7

Таблица 2 Методика расчета показателей агрегированного баланса

№	Наименование показателя	Формула расчета	Краткое описание
1	2	3	4
А	Основной капитал	Сумма строк 1, 2, 3 формы 5	Труднореализуемые активы (с очень большим риском при их реализации). Подлежат амортизации в период их использования
1.	Основные средства и прочие внеоборотные активы	Сумма строк 010,030, 035,050, 060 формы 1	Материальные активы, которые являются собственностью предприятия, со сроком использования более одного года
2.	Нематериальные активы	Строка 020 формы 1	Активы, которые не представлены в материальном выражении, но влияют на процесс функционирования предприятия.,
3.	Долгосрочные финансовые вложения	Строка 040 формы 1	Финансовые вложения, срок погашения которых истекает не ранее одного года с момента составления отчетности, или бессрочные финансовые вложения (акции, паи)
Б.	Оборотный капитал	Сумма строк 4, 5, 6 формы 5	Мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла.
4.	Быстрореализуемые активы	Сумма строк 260,270, 280,290 формы 1	Денежных средства в кассе, на счетах в банках, в пути, денежные документы, различные виды сертификатов и т. п.
5.	Среднереализуемые активы:	Сумма строк 5.1 и 5.2 формы 5	Активы, которые обладают значительным риском при их реализации
5.1.	Дебиторская задолженность	Сумма строк 160,170, 190, 195, 200, 210, 220, 230, 240 формы 1	Задолженность юридических и физических лиц по оплате денежных обязательств перед предприятием.
5.2.	Краткосрочные финансовые вложения	Строка 250 формы 1	Финансовые вложения, срок погашения которых истекает не позже одного года с момента составления отчетности
6.	Медленнореализуемые активы, в том числе	Сумма строк 080,090, 100, 110, 130, 140, 180, 300, 310 формы 1	Активы, которые обладают большим риском и трудностями при их реализации или инкассировании.
6а.	просроченная дебиторская задолженность	Сумма строк 180 формы 1	Задолженность юридических и физических лиц по оплате денежных обязательств перед предприятием, срок погашения которых уже миновал.
В.	Расходы будущих периодов	Строка 120 формы 1	Расходы, произведенные предприятием на конец отчетного периода, но, согласно действующему законодательству, включаемые в себестоимость (издержки обращения) в будущих периодах
Актив баланса	Строка 330 формы 1 или сумма строк А, Б, В формы 5	Сумма вложений предприятия или экономические ресурсы фирмы
1	2	3	4
Г	Собственные средства	Сумма строк 7, 8 и 9 формы 5	Собственные средства, обязательства кредиторам и собственникам (сумма привлеченных предприятием средств).
7.	Собственный капитал	Сумма строк 400,410, 420,430,470,480 формы 1	Сумма инвестированных в предприятие средств (оплаченный уставный фонд) и собственных средств, созданных в процессе деятельности предприятия (нераспределенная прибыль, фонды, созданные за счет распределения прибыли, бюджетное финансирование)
8.	Добавочный капитал	Сумма строк 405,440, 455,460 формы 1	Сумма средств, на которую уменьшается налогооблагаемая прибыль отчетного периода либо увеличивается прибыль будущих периодов, а также прочие источники средств
9.	Убытки	Сумма строк 485 и 490 формы 1	Убытки прошлых лет и отчетного года. Возмещаются за счет чистой прибыли (соответствующих фондов) предприятия
Д.	Заемные средства	Сумма строк 10 и 11 формы 5	Сумма инвестированных в предприятие и не принадлежащих ему средств.
10.	Долгосрочные обязательства	Строка 530 формы 1	Обязательства, срок погашения которых истекает не ранее одного года с момента составления отчетности
11.	Краткосрочные обязательства	Сумма строк 11.1,11.2, 11.3,11.4,11;5формы5	Обязательства, срок погашения которых истекает ранее одного года с момента составления отчетности
11.1.	Задолженность по краткосрочным кредитам банков	Сумма строк 600, 610, 620 формы 1	Обязательства по краткосрочным кредитам банков, срок погашения которых менее одного года
11.1а. 11. 2.	в том числе просроченная Задолженность поставщикам	Строка 620 формы 1 Сумма строк 425,465,630,640,650 формы 1	Обязательства, срок погашения которых уже прошел Обязательства поставщикам, срок погашения которых менее одного года
11.2а.	в том числе просроченная	Сумма строк 465,640 формы 1	Обязательства, срок погашения которых уже прошел
11.3.	Задолженность по бюджетным и внебюджетным платежам	Сумма строк 670,680, 690 формы 1	Обязательства по бюджетным и внебюджетным платежам, срок погашения которых менее одного года
11.4.	Задолженность по издержкам к оплате	Сумма строк 450 и 700 формы 1	Кредиторская задолженность предприятия перед юридическими и физическими лицами по оплате труда и выплате дивидендов 1
1.5.	Прочая задолженность	Сумма строк 660,710, 720, 730, 740 формы 1	Задолженность, которая не нашла отражения в других статьях пассива
Пассив баланса	Строка 760 формы 1 или сумма строк Г и Д формы 5	Собственные средства, обязательства кредиторам и собственникам (сумма привлеченных предприятием средств)

2.2 Анализ состава имущества и источников их формирования на примере ОАО «Часовоярский ремонтный завод»

Стабильность финансового состояния предприятия зависит от правильности и обоснованности вложений финансовых ресурсов в активы, поэтому для его оценки необходимо прежде всего изучить структуру имущества и источников его образования, причины изменений составляющих имущества и источников. Особое внимание уделяется при этом изучению причин, которые отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия.

Методика анализа:

По данным баланса (форма1) определяется стоимость всего имущества предприятия (итог актива баланса (валюта баланса) и сумма источников формирования имущества (итог пассива баланса)) на определенную отчетную дату.

Далее определяем отклонения по каждому виду имущества и источников его формирования, для чего сопоставляются данные на конец отчетного периода с данными на начало отчетного периода. Для изучения структурных изменений необходимо дополнительно изучить удельный вес каждого вида имущества в общей валюте баланса и изучить причины изменения структуры имущества и источников его формирования.

Первый этап анализа имущества и источников формирования - это общая оценка состояния имущества предприятия и его составляющих элементов. Сравнивая удельные веса отдельных составляющих элементов имущества, можно сделать выводы относительно изменений его структуры.

Данные и результаты общей оценки состояния имущества ОАО «Часовоярский ремонтный завод» и его составляющих элементов представлены в таблицах 3 и 4 соответственно. Основными источниками данных для анализа является форма 1 в разрезе по кварталам (приложения A,B,C,D).

Анализируя данные квартальных балансовых балансов за 1999г. и структуру имущества можно сделать вывод:

1. Стоимость имущества предприятия выросла на 775 тыс. грн. (13,6 %);

2. В части основных и внеоборотных активов наблюдается снижение на 39 тыс. грн. (1,06%);

3. Величина оборотных средств увеличилась на 814,8 тыс. грн. (40,5%);

4. Данное увеличение стоимости имущества произошло из-за существенного (93%) увеличения оборотных активов в части денежных средств. Что в реалиях сегодняшнего экономического положения для промышленного предприятия является очень редким явлением.

Учитывая специфику деятельности предприятия - выпуск автомобилей (требуются достаточно большая величина оборотных средств для выпуска единицы продукции) данная ситуация является очень благоприятной и говорит о том, что предприятие реально работает и возможно, накапливает средства для того, чтобы организовать либо увеличение количества выпускаемой продукции, либо создания полноценной дилерской сети. Для наглядности приведем диаграммы динамики состава имущества за 1999г.

Таблица 3.Общая оценка состава имущества ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Показатели	на начало года	1-е полугодие	отклонение на конец 1-го полугодия	2-е полугодие	отклонение на конец 1-го полугодия	отклонение на конец года
		на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала		на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Всего имущества в т.ч.	5681,5	5880,7	5769,5	88	6015	6457,3	442,3	775,8
1. Основные средства и внеоборотные активы	3673,7	3656,3	3597	-76,7	3569,3	3634,7	65,4	-39
в процентах к имуществу	64,7%	62,2%	62,3%	-2,4%	59,3%	56,3%	-3%	8,4%
2. Оборотные средства	2007,8	2224,4%	2172,5	164,7	2445,7	2822,6	376,9	814,8
в процентах к имуществу	35,3%	37,8%	37,7%	2,4%	40,7%	43,7%	3%	8,4%
2.1 Материальные оборотные средства	1124,6	1141,9	1098	-26,6	1240	1237,2	2,8	112,6
в процентах к оборотным средствам	56,0%	51,3%	50,5%	-5,5%	50,7%	43,8%	-6,9%	-12,2%
2.2 Денежные средства	883,2	1082,5	1074,5	191,3	1205,7	1585,4	379,7	702,2
в процентах к оборотным средствам	44,0%	48,7%	48,7%	5,5%	49,3%	56,2%	6,9%	12,2%

Таблица 4. Анализ структуры имущества ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Показатели	Абсолютная величина	Удельный вес	Отклонения абсолютной величины	Отклонения удельного веса
	на начало года	l кв.	l l кв.	l l l кв.	lV кв.	на начало года	l кв.	l l кв.	l l l кв.	lV кв.	на начало года	l кв.	l l кв.	l l l кв.	lV кв.	на начало года	l кв.	l l кв.	l l l кв.	lV кв.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	21
Имущество	5681,5	5880,7	5769,5	6015	6457,3						199,2	88	333,5	775,8	199,2	-0,02	-0,02	-0,05	-0,08	-0,02
1. Мобилизован ные средства	3673,7	3656,3	3597	3569,3	3634,7	0,65	0,62	0,62	0,59	0,56	-17,4	-76,7	-104,4	-39	-17,4	0,02	0,02	0,05	0,08	0,02
2. Мобильные средства	2007,8	2224,9	2172,5	2445,7	2822,6	0,35	0,38	0,38	0,41	0,44	217,1	164,7	437,9	814,8	217,1	-0,05	-0,05	-0,05	-0,12	-0,05
2.1 Запасы и затраты	1124,6	1141,9	1098	1240	1237,2	0,56	0,51	0,51	0,51	0,44	17,3	-26,6	115,4	112,6	17,3	0,10	0,05	0,04	0,05	0,10
2.2 Дебиторская задолженность	284,9	528,8	408,6	448,1	543,1	0,14	0,24	0,19	0,18	0,19	243,9	123,7	163,2	258,2	243,9	-0,05	0,01	0,01	0,07	-0,05
2.3 Денежные средства	598,3	553,7	665,9	757,6	1042,3	0,30	0,25	0,31	0,31	0,37	-44,6	67,6	159,3	444	-44,6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

Анализируя структуру и динамику статей имущества в денежном выражении в течении отчетного периода можно сделать следующие выводы:

1. Стоимость имущества в денежном выражении в течение отчетного периода повысилась на 775,8 тыс. грн. (13,6%);

2. Величина мобилизованных средств сократилась на 36 тыс. грн. (2%);

3. Доля мобильных средств увеличилась на 814,8 тыс. грн.

Второй этап анализа имущества - анализ производственного потенциала, к которому относит основные средства, производственные запасы, незавершенное производство. Эти статьи составляют также реальные активы, которые характеризуют производственную мощность предприятия. Производственный потенциал предприятия анализируется путем определения удельного веса затрат в этом показателе (таблица 5).

Проводя второй этап анализа имущества - анализ производственного потенциала следует отметить, что анализируемые статьи составляют реальные активы, которые прямо характеризуют производственный потенциал. Принципом данного анализа является определение удельного веса статей в этом показателе.

Рассмотрев полученные данные, можно сделать вывод о том, что имеет место положительная тенденция роста производственного потенциала, которая выражается в том, что доля основных средств сократилась на 39,7 тыс. грн. (1,4%) причина - начисление амортизации.

Доля производственных запасов увеличилась на 1,7% при абсолютном росте 80 тыс. грн. Доля незавершенного производства увеличилась на 0,8% при абсолютном росте 35,5 тыс. грн.

Так же необходимо принимать во внимание инфляцию и нестабильность гривны, всеобщий рост цен. При этих негативных факторах и работая на внутренний рынок предприятие смогло увеличить величину производственного потенциала. Наращиванием производственных запасов и незавершенного производства, и как следствие, можно сделать вывод о том, что предприятие не сократило объемов выпуска продукции.

Третий этап анализа имущества предприятия - расчет и анализ основных показателей оценки имущественного состояния предприятия (таблица 6). Информационную базу для данного анализа составляют формы 1и 3 бухгалтерской отчетности.Используя результаты расчетов, приведенные в таблице 6, сделаем следующие выводы:

1. Доля активной части основных средств на конец анализируемого периода снизилась на 0,01. это стало результатом приобретения предприятием некоторых зданий, которые не носят производственный характер.

2. Коэффициент износа на конец года составил 1,71, что на 0,03 ниже значения показателя на начало года.

3. В значении коэффициента обновления за отчетный год произошли незначительные изменения в сторону увеличения (на 0,01), за счет увеличение доли поступивших основных средств.

4. Значение коэффициента выбытия основных средств за отчетный год не претерпевало изменений в сторону увеличения либо уменьшения.

Таблица 5. Анализ модификации производственного потенциала ОАО « Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Показатели	на начало года	на конец 1-го полугодия	на конец 2-го полугодия	Отклонения
				на конец 1-го полугодия	на конец 2-го полугодия
	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%
1	2	3	4	5	6	7		8		9
1.Основные средства и внеоборотные активы	2683,1	72,6	2605,7	72,1	2643,4	70,1
2.Производственные запасы	933,7	25,2	901,3	24,9	1013,7	26,9
3.Незавершенное производство	74,6	2,1	103,3	2,8	110,1	2,9
4.Производственный потенциал, грн.	3691,4	-	3610,3	-	3767,2	-
5. В процентах к имуществу	-	65	-	0,63	-	0,53

Таблица 6. Система показателей, используемая при анализе имущественного положения на ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Показатель	Формула расчета	Значение показателя
		на начало года	на конец года
1	2	3	4
1.Доля активной части основных средств	Стоимость активной части основных средств / стоимость основных средств	0,88	0,87
2.Коэффициент износа основных средств	Величина стоимости основных средств / балансовая стоимость основных средств	1,74	1,71
3.Коэффициент обновления	Балансовая стоимость поступивших основных средств за отчетный период / балансовая стоимость основных средств на конец периода	0,03	0,04
4.Коэффициент выбытия	Балансовая стоимость выбывших основных средств за отчетный период / балансовая стоимость основных средств на начало периода	0,01	0,01

Четвертым этапом в характеристике изменений в имущественном состоянии предприятия является анализ состава и динамики мобильных (оборотных) средств.

Для этого сравниваются данные баланса на конец и начало отчетных периодов (итоги разделов 2 и 3 актива) и определяются изменения, которые произошли в составе оборотных средств в целом, а затем - в разрезе отдельных статей оборотных средств.

По данным баланса необходимо также сравнить размеры модификации и мобилизованных активов (основные средства и внеоборотные активы) с оборотными средствами.

Далее необходимо проанализировать составляющие части мобилизованных активов.

Приобретение, формирование имущества предприятия осуществляется за собственные и заемные средства, соотношение которых раскрывает его финансовое состояние.

Анализ источников имущества предприятия осуществляется по данным баланса (форма 1). В аналитической таблице приведен список источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия (таблица 7).

Проводя анализ источников средств, которые были вложены в имущество, можно отметить особенность - предприятие работает без долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Основной причиной отказа от использования эффекта финансового рычага являются: высокие процентные ставки и нестабильная, сложнопрогнозируемая ситуация в экономике.

Выводы анализа источников средств, вложенных в имущество:

1. Стоимость имущества за отчетный период возросла на 775,8 тыс. грн. (13,6%). Увеличение произошло за счет собственных средств;

2. Имеет место увеличение кредиторской задолженности на 364,2 тыс. грн. Но причиной данного увеличения является не ситуация, при которой у предприятия нет возможности рассичаться по своим обязательствам (в основном за заводу материалы и комплектующие) а оптимизация использования оборотных средств заключающаяся в сотрудничестве с поставщиками использующими в расчетах рассрочку оплаты поставленных материалов и комплектующих.

Проанализировав состав, структуру имущества предприятия, источники средств, вложенных в имущество можно сделать вывод: предприятие имеет адаптированный для условий, в которых приходится работать в сегодняшнее время на Украине принцип работы. Показательным результатом является то, что деятельность осуществляется только за счет собственных средств при том, что их величина растет, имеет положительную тенденцию усиления производственный потенциал, величина оборотных средств выросла на 40% и предприятие имеет реальные перспективы роста объема продаж и формирования дилерской сети. Рекомендацией может служить своевременное начало использования (при создании соответствующих макроэкономических условий) эффекта финансового рычага.

Таблица 7. Анализ источников средств, которые вложены в имущество на ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Показатели	на начало года	1-е полугодие	отклонение на конец 1-го полугодия	2-е полугодие	отклонение на конец 1-го полугодия	отклонение на конец года
		на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала		на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Всего имущества, тыс. грн., в т.ч.	5681,5	5880,7	5769,5	+88	6015,0	6457,3	+687,8	+775,8
1. Основные средства предприятия, тыс. грн.	5681,5	5880,7	5769,5	+88	6015,0	6457,3	+687,8	+775,8
в процентах к имуществу	100	100	100	0	100	100	0	0
1.1 Наличие собственных оборотных средств, тыс. рн.	883,2	1082,5	1074,5	+191,3	1205,7	1585,4	+379,7	+702,2
в процентах к собственным средствам	100
2. Заемные средства, тыс. грн.	144,3	125,5	304,5	+160,2	202,4	508,5	-204	+364,2
в процентах к имуществу
2.1 Долгосрочные займы, тыс. грн.	-	-	-	-	-	-	-	-
2.2 Краткосрочные займы, тыс. грн.	-	-	-	-	-	-	-	-
2.3 Кредиторская задолженность, тыс. грн.	144,3	125,5	304,5	+160,2	202,4	508,5	-204	+364,2
в процентах к заемным средствам	100	100	100	0	100	100	0	0

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ОАО «Часовоярский ремонтный завод»

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (таблица 8).

Проведение анализа ликвидности и платежеспособности имеет очень важное значение для оценки финансового состояния предприятия с точки зрения его краткосрочных и долгосрочных перспектив.

Рассматривая группировочную таблицу анализа ликвидности баланса можно сделать следующие выводы:

1. Предприятие имеет довольно высокий удельный вес наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов на конец отчетного периода 24,5% (в течение года наблюдалось постоянное повышение данной величины) и небольшие срочные обязательства и краткосрочные пассивы. Это обуславливает очень высокое значение коэффициента покрытия (среднее значение в течение года 11,2). Имея такой коэффициент покрытия предприятие владеет значительным объемом свободных ресурсов которые сформировались из внутренних источников.

2. Доля медленнореализуемых активов уменьшилась на 0,6% при абсолютном росте данной статьи на 113 тыс. грн.

3. Величина труднореализумых активов снизилась на 39 тыс. грн.

4. Необходимо отметить, что величина баланса повысилась на 775,8 тыс. грн. (13,6%).

В 4-м квартале в 3 раза выросла величина краткосрочных пассивов. Это связано с тем, что предприятие начало работать с поставщиками оплачивая комплектующие в рассрочку (шасси автомобиля ГАЗель составляет 60-65% от стоимости готового микроавтобуса).

Таблица 8 Анализ ликвидности баланса ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Актив	1-е полугодие	2-е полугодие	Пассив	1-е полугодие	2-е полугодие	Модификация
						1-е полугодие	2-е полугодие
	на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала	на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала		на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала	на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала	на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала	на конец 1-го квартала	на конец 2-го квартала
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Наиболее ликвидные активы	370,6	666,9	757,6	1042,3	Наиболее срочные обязательства	45,3	40,8	60,5	79,1	325,3	626,1	751,1	963,2
Быстрореали зуемые активы	711,9	407,6	448,1	543,1	Краткосрочные обязательства	259,2	84,5	141,9	429,4	452,7	323,1	306,2	113,7
Медленно реализуемые активы	1141,9	1098,0	1240,0	1237,2	Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-
Труднореали зуемые активы	3656,3	3597,0	3569,3	3634,7	Постоянные активы	5576,2	5644,2	5812,6	5948,8	-1919,9	-2047,2	-2234,3	-2314,1
БАЛАНС	5880,7	5769,5	6015,0	6457,3	БАЛАНС	5880,7	5769,5	6015,0	6457,3	0	0	0	0

Ликвидность предприятия может оперативно определяться с помощью нижепредставленных коэффициентов.

1. Коэффициент покрытия , рассчитывается по формуле

Это наиболее общий показатель ликвидности, характеризующий соотношение между всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами, т.е. достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года.

Определим значения данного коэффициента для анализируемых периодов. Итак, а) на начало года

б) на конец первого квартала

;

в) на конец второго квартала

;

г) на конец третьего квартала

;

д) на конец четвертого квартала

Расчет коэффициента покрытия отражает его динамику за анализируемый период:

На начало года он составил 13,91, на конец года - 5,55. Это означает, что на каждую гривну краткосрочных обязательств приходится соответственно13,91 и 5,55 гривен оборотных средств. Отклонение данного коэффициента от рекомендуемых международными стандартами значений (2-2,5) говорит о нерациональной структуре капитала предприятия. Однако необходимо принять во внимание: во-первых, особенности экономической ситуации и условий хозяйствования в Украине; во-вторых, специфику деятельности предприятия - высокую стоимость сырья и комплектующих; в третьих, факт того, что предприятие последние 9 лет стабильно работало и сейчас находится в достаточно хорошем положении, говорит о том что данный способ ведения дел был и есть верным, однако необходимо четко отслеживать изменения во внешней среде и максимально использовать существующие возможности.

Сокращение величины коэффициента покрытия может случиться под действием двух факторов: увеличение текущих активов и значительное увеличение краткосрочных обязательств. Для установления причин модификации данного показателя необходимо проанализировать изменения в составе источников средств и их размещения в сравнении с началом анализируемого периода.

Анализ модификации в составе источников средств и их размещения в сравнении с началом анализируемого периода представлен в таблице 9.

Таблица 9 Анализ изменений в составе средств и источников их формирования на ОАО «Часовоярский ремонтный завод» за 1999г.

Статьи	Прирост по отношению к началу года, тыс. грн.
	l квартал	l l квартал	l l l квартал	lV квартал
1	2	3	4	5
Статьи актива
1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	+36,3	+76	+167,7	+452,4
2.Дебиторская задолженность	+317,6	-83,1	+27,4	+103,5
3.Запасы ТМЦ	-2,1	-55,7	+82,4	+77,8
4.Основные средства и другие активы	-42,9	-76,7	-104,4	-39
БАЛАНС	308,9	-139,5	-173,1	+594,7
Статьи пассива
1.Расчеты с кредиторами по нетоварным операциям	-55,3	-38,5	-30,6	+124,1
2.Кредиторская задолженность	+9,8	+177,7	+76,5	+57,2
3.Источники собственных средств	+106,8	+39	+275,4	+411,6
БАЛАНС	370,2	+38,7	+148,2	+592,9

Анализ изменений состава средств и источников их формирования

На предприятии за отчетный период имеет место положительная тенденция:

1. На 1255% (416 тыс. грн.) увеличились денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Данная статья является наиболее важной, так как дает возможность немедленного погашения обязательств.

2. Дебиторская задолженность снизилась на 214,1 тыс. грн. (306,8%);

3. Запасы ТМЦ выросли на 77,8 тыс. грн.

4. Стоимость основных средств и других активов снизилась на 39 тыс. грн.

В общем можно сказать, что в части статей актива за отчетный период произошли очень серьезные перемены, наиболее изменилась в положительную сторону статья «Денежные средства», включая краткосрочные финансовые вложения (депозитный вклад). На конец отчетного периода 94% актива составляют наиболее ликвидные статьи - «Денежные средства», «Краткосрочных финансовых вложений (депозитный вклад)» и «Дебиторская задолженность» (при этом денежные средства составляют 76%).

Статьи пассива таблицы 9 имели нежелаемую динамику:

1. Статья «Расчеты с кредиторами по нетоварным операциям» увеличилась на 179,4 тыс. грн.

2. Кредиторская задолженность увеличилась на 47,4 тыс. грн.

3. Источники собственных средств увеличились на 304,8 тыс. грн. Необходимо отметить, что данная статья составляет 69% от суммы итога по статьям пассива и включает уставный и резервный фонды, т.е. внутренние образуемые предприятием фонды.

Вывод:

За анализируемый период ОАО «Часовоярский ремонтный завод» существенно укрепило свои позиции, довело до редкого соотношения величины текущих и быстрореализуемых активов с текущими обязательствами предприятия. Данная ситуация говорит о том, что предприятие реально работает, интенсивно развивается, адаптируется к возникающим внешним условиям.

2. Коэффициент срочной ликвидности - раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам.

Определим значения данного коэффициента для анализируемых периодов. Итак, а) на начало года

б) на конец первого квартала

;

в) на конец второго квартала

;

г) на конец третьего квартала

;

д) на конец четвертого квартала

Вероятность погашения краткосрочных обязательств предприятия высока т.к. значение этого коэффициента в течение анализируемого периода составляет в среднем 4,86, что существенно больше значения, принятого в мировой практике - 1.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается делением суммы денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений (без расчетов с дебиторами) на величину краткосрочных обязательств. Он характеризует немедленную готовность предприятия погасить свою задолженность.

Определим значения данного коэффициента для анализируемых периодов. Итак, а) на начало года

б) на конец первого квартала

;

в) на конец второго квартала

;

г) на конец третьего квартала

;

д) на конец четвертого квартала

Динамика данного показателя свидетельствует о высокой способности предприятия погашать свои обязательства, т.к. по всем анализируемым периодам наблюдается превышение значения данного показателя над оптимальным значением принятым в мировой практике в пределах 0,25-0,35.