Специфика составление инвестиционного портфеля

Заключение

Необходимо сделать выводы по проделанной работе.

Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления может быть улучшено.

Основная задача портфельного инвестирования улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

В портфель могут входить разные виды ценных бумаг от акций и их производных до недвижимости и векселей. Однако, основными ценными бумагами, составляющими большинство портфелей, остаются акции и облигации.

Основные отличия облигации от акции:

облигация приносит доход только в течение строго опре-деленного, указанного на ней срока;

в отличие от ничем не гарантированного дивиденда по простой акции облигация обычно приносит ее владельцу доход в виде заранее установленного процента от нарицательной стоимости (номинала облигации, указанного на ней самой);

облигация акционерного общества не дает права выступать ее владельцу в качестве акционера данного общества, то есть не дает права голоса на собрании акционеров.

Инвесторы, формируя портфель, стремятся максимизировать ожидаемую до-ходность своих инвестиций при определенном, приемлемом для них уровне риска. Также верно предположение о том, что инвестор при определенном уровне доходности будет стремиться минимизировать риск.

Портфель, удовлетворяющий этим требованиям, называется эффективным портфелем. Если инвестор стоит перед выбором одного из эффективных портфелей, то оптимальным портфелем будет наиболее предпочтительный из них.

В центре внимания стратегии диверсификации Марковица прежде всего находится уровень ковариации доходностей активов портфеля. Ключевой вклад Марковица состоит в постановке вопроса о риске активов как составляющих единого портфеля, а не отдельно взятых единиц.

Мы построили оптимальный портфель на основе теории Марковица содержащий в себе высокорисковые активы. В результате получился портфель с приемлемым уровнем риска и высоким доходом. Он состоим из акций Самарэнерго2АО, Автоваз-3, ТАТНЕФТп в равной пропорции.

Стратегия наивной диверсификации состоит в том, что инвестор просто вкладывает средства в некоторое количество различных акций или типов активов и надеется, что вариация ожидаемой доходности портфеля будет мала. В частности составление портфеля из трех акций с наименьшим индексом Р/Е также можно отнести к методу наивной диверсификации.

Надо признать право на существование, как диверсификации Марковица, так и наивной диверсификации. Но будущее портфельного инвестирования останется за использование все более совершенных методов статистики путем интеграции в нее фундаментального анализа.

Список использованной литературы

3озулюк А.В. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 2006

Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006

Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер с англ.-М.:-2006

Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: пер. с англ. (под редакцией И.И. Елисеевой - М., Финансы и статистика, 2007

Гиляровская Л.Т., Ендовицкий А.А. Моделирование в стратегическом планировании долгосрочных инвестиций // Финансы, №8, 2007

Есипов Е.В. Ипотечно-инвестиционный анализ”, С.-П.: Издательство Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, 2008

Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска.// Бухгалтерский учёт, №6, 2006

Загорий Г.В. О методах оценки кредитного риска.// Деньги и кредит, №6, 2007

Идрисов А. “Планирование и анализ эффективности инвестиций”, М., 2005

Карпиков Е.И., Федоров А.А. Основные постулаты классической теории портфельных инвестиций//Ценные бумаги, 2004, № 5

Кныш М.И., Перекатов Б.А., Ю.П. Тютиков “Стратегическое планирование инвестиционной деятельности”, БИЗНЕС-ПРЕССА, С.-П., 2004

Ковалев В.В. “Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.” М.: Финансы и статистика, 2003

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок.- М.: Изд-во "Перспектива". 2005.

Практикум по биржевым играм и финансовой деятельности западных банков. - М.: МП "Фоском", 2006

Роде Э. Банки, биржи валюты современного капитализма/ пер. с нем. Под редакцией и с предисловием В.Н. Шенаева.- М.: Финансы и статистика, 2006.

Семенкова Е.В. “Операции с ценными бумагами”, М., Перспектива, Инфра-М, 2007

Симонова М.Н. “Ценные бумаги: операции с ценными бумагами, бухгалтерский учет и налогообложение. Примеры”, информационно-издательский дом ФИЛИНЪ, 2007

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Изд-во "Перспектива", 2003.

Финансовое искусство предпринимателя: Учебно-практическое руководство/ Под ред. Стояновой.- М.: Изд-во "Перспектива", 2007

Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ под редакцией Стояновой Е.С.- М.: Изд-во "Перспектива", 2004

Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И.- М.: "Соминтек", 2003.

Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов.- М.: "Дело",2003.

Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций, М: Издательство ДЕЛО, 2008

Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2007

Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие.- М.: ИНФРА-М, 2006.