Оценка показателей финансовой устойчивости и деловой активности ЗАО "Изюмская пивоваренная компания"

Замедление оборота чаще наблюдается в условиях разрыва хозяйственных связей и инфляции. Падение покупательной способности денег заставляет предприятия вкладывать временно свободные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легко реализовать. Поэтому «замораживание» определенной части средств в запасах хотя и снижает эффективность использования имущества на предприятии, но в какой-то части спасает его от инфляции. Кроме того, накапливание запасов часто является вынужденной мерой снижения риска не поставки (недопоставки) сырья и материалов, необходимых для осуществления производственного процесса предприятия. Предприятие ориентирующееся на одного поставщика, находится в более уязвимом положении, чем предприятия, строящие свою деятельность на договорах с несколькими поставщиками.

Заключительным этапом анализа оборачиваемости текущих активов должна стать оценка соответствия условий получения и представления кредита. Известно что, деятельность любого предприятия связана с приобретением материалов, продукции, потреблением разного рода услуг. В этом случае, если расчеты за продукцию или оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В то же время, само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэтому от того, насколько соответствуют сроки предоставленного предприятию кредита общим условиям его производственной и финансовой деятельности (длительности нахождения материалов в запасах, периоду их преобразования в готовую продукцию, сроку погашения дебиторской задолженности), зависит финансовое благополучие предприятия.[11]

Определенный интерес представляет показатель оборота дебиторской задолженности. Объем продаж используемый при расчете этого коэффициента, должен включать только сумму продаж в кредит, поскольку продажа за наличные или на условиях предоплаты явно не ведет к образованию дебиторской задолженности. Однако ввиду отсутствия таких данных в финансовых отчетах и учитывая, что суммы продаж за наличные или на условиях предоплаты относительно невелика, при расчете оборачиваемости дебиторской задолженности используется, как правило, весь объем продаж.

Выручка от реализации продукции

О_дз = (1.37)

Средний размер дебиторской задолженности

Продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию (этот показатель называется сроком товарного кредита) определяется как обратная величина показателю оборота дебиторской задолженности, умноженная на 360 дней.

При анализе необходимо обратить внимание на величину сомнительной дебиторской задолженности. Рост этого показателя свидетельствует о снижении ликвидности.

Для того, чтобы научиться управлять процессом изменения дебиторской задолженности, необходимо:

контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

по возможности ориентироваться на большее число покупателей в целях уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской и кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дорогостоящих кредитов банков и займов;

использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.[5]

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит. Расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности произведем по формуле:

Выручка от реализации продукции

О_кз = (1.38)

Средний размер кредиторской задолженности

Более точно коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности можно оценить отношением затрат на производство реализованной продукции к средней за период сумме кредиторской задолженности.

Срок оборота кредиторской задолженности определяется как частное от деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.[2]

Чем медленнее предприятие оплачивает кредиторскую задолженность, тем дольше оно пользуется беспроцентным кредитом от поставщиков, а поэтому низкая оборачиваемость кредиторской задолженности выгодна предприятию. Однако слишком низкое значение этого показателя может подорвать репутацию предприятия как надежного заемщика. Кроме того, за несвоевременное погашение кредиторской задолженности могут взиматься пени и штрафы.

2. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Характеристика предприятия

Изюмский пивоваренный завод был основан в 1907 году. Он расположен в г. Изюме на расстояние 7 км. от железнодорожной станции Изюм и в1,5 км. от автотрассы Харьков - Ростов и в 7 км. от центра города по улице Калинина 2.

Завод обеспечен водопроводом, канализационной системой, газом, электроэнергией, имеет собственную котельную и три артезианских скважины.

С 1991-1996 года Изюмский пивоваренный завод был арендным предприятием, а в 1996 году на его базе было создано ЗАО «Изюмская пивоваренная компания», путем выкупа целостного имущественного комплекса «Изюмский пивоваренный завод» работникам завода, пенсионерами, а также работниками колхозов и совхозов Изюмского и Балаклейского районов Харьковской области.

Собственниками имущества компании являются 459 человек, из которых 240 человек являются работниками завода и лицами к ним приравниваемыми и 219 человек работниками колхозов и совхозов. Форма собственности - коллективная. Во владение коллектива находится 77% акций. Максимальное количество акций, находящихся у одного человека составляет 4,96%.

Акционерное общество зарегистрировано в исполкоме Изюмского городского Совета народных депутатов 7 мая 1996 года (распоряжение №424).

ЗАО «Изюмская пивоваренная компания» входит в состав акционерного общества «Укрпиво» г.Киев, которая в свою очередь является одним из подразделений Государственного комитета по пищевой промышленности Украины.

Предприятие занимает площадь 3,2 га, в том числе под застройками 0,7 га.

Предприятие состоит из 3 основных цехов: солодовенного, варачно-бродильного-лагерного, цеха разлива пива и безалкогольных напитков. Филиалов нет.

Завод обеспечен складом для хранения ячменя на 1500 тонн, складами для хранения тары и готовой продукции, в объемах сменной производительности линии разлива, складами для хранения резервного количества тары, а также складами для хранения материалов.

В 30-е 80-е годы заводом выпускались следующие сорта пива: Жигулевское, Славянское, Московское, Рижское, Украинское, Бархатное, Портер, Ячменный колос.

В 1993 году коллектив завода в первые в Украине освоил производство карамельного солода, что позволило выпускать свое собственное темное пиво «Скиф» и пиво виденского типа «Сиверское», пиво «Грант» и «Рандеву».

В первые за историю существования завода были разработаны фирменные сорта пива, которые держат торговую марку и создают имидж заводу. Это оригинальное по вкусовым качествам с выраженной хмелевой горечью, янтарным по цвету блеску - пиво «Сиверское»; игристое с бархатным отливом - темное пиво «Скиф», «Рандеву», «Бархатное»; изготовленное с применением риса - пиво «Изюмское особое»; с применением меда пиво «Грант»; с применением сахара пиво «Цезарь» хорошо утоляющее жажду, легкое во вкусе пиво «Крименецкое».

Со дня основания завода выпускались безалкогольные напитки, которые имели тонкий аромат фруктов и быстро утоляли жажду.

В 1986 году коллектив завода разработал технологическую схему производства сильно газированных напитков, что позволило производить высокого качества напитки. Этой схемой пользуются ряд пивобезалкогольных заводов Украины.

Завод выпускает напитки всемирно известной германской фирмы “DOLER” Ананас- Апельсин, Апельсин, Тропик, которые приятно утоляют жажду в любое время года, воспроизводят вкус апельсина, ананаса и других тропических фруктов, а также напитки Вальдмайстер, Крем-сода, Дюшес, Лимонад, Вишня, Экстра-ситро.

Объем произведенной продукции в действующих ценах предприятия без налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других непрямых налогов составил в 2005 году - 5090,7 тыс. грн., а в 2006 году - 4679,8 тыс. грн.. Количество произведенной продукции приведено в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Производство видов продукции

Виды продукции, что производятся на предприятие	В 2005 году	В 2006 году
	Фактично произве-дено, т.дал	Стоимость фактично произве-денной продукции, тыс. грн.	Фактично произве-дено, т.дал	Стоимость фактично произве-денной продукции, тыс. грн.
1	2	3	4	5
Пиво, всего	553	4306,7	504	4152,4
в том числе:
в бутылках	2	1,7	0	0
Безалкогольные напитки, всего	0	0	0	0
Вода миниральная, всего	47	325,7	24	143,1
Солод, всего	299	439,8	270	373,0
Отходы		18,5		11,3
Всего		5090,7		4679,8

Выпускаемая продукция ЗАО « Изюмская пивоваренная компания» реализовуется не только в г.Изюме, но и по все Харьковской области, а также в близь лежащих областях: Донецкой, Луганской, Сумской, Днепропетровской.

Закупка необходимого сырья для производства выпускаемой продукции происходит по договорам заключенным с сельскими хозяйствами Изюмского района.

За последние несколько лет планирование производства проводится только по заявках торгорганизаций из-за низкой платежеспособности населения.

Для анализа показателей финансовой устойчивости и деловой активности ЗАО «Изюмская пивоварная компания» необходимы отчетные данные баланса (форма №1) и отчета о финансовых результатах (форма №2) за анализируемый период (2005 и 2006 года), которые приведены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Исходные данные для анализа финансовой устойчивости и деловой активности

Показатели	Источ- ник (код стр.)	2005 год	2006 год
		На начало года, тыс. грн.	На конец года, тыс. грн.	На начало года, тыс. грн.	На конец года, тыс. грн.
1	2	3	4	5	6
Основные средства:
Остаточная стоимость	030 Ф1	2511,4	2927,8	2927,8	3455,2
Первоначальная стоимость	031 Ф1	3867,7	4525,4	4525,4	5791,5
Продолжение таблицы 2.2
Необоротные активы	080 Ф1	2834,9	4045,5	4045,5	3862,2
Запасы:
Производственные запасы	100 Ф1	1133,0	596,3	596,3	1030,0
Незавершенное производство	120 Ф1	403,7	497,0	497,0	669,8
Готовая продукция	130 Ф1	5,3	12,2	12,2	19,6
Товары	140 Ф1	191,9	3,0	3,0	24,2
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги
Чистая реализационная стоимость	160 Ф1	464,5	930,1	930,1	1340,5
Дебиторская задолженность по расчетам:
с бюджетом	170 Ф1	7,6	13,7	13,7	5,2
за выданными авансами	180 Ф1	0	40,8	40,8	108,3
Прочая текущая дебиторская задолженность	210 Ф1	59,8	22,4	22,4	54,3
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	230 Ф1	18,8	101,9	101,9	63,2
Текущие активы	260 Ф1	2308,7	2222,5	2222,5	3316,1
Расходы будущих периодов	270 Ф1	0,4	2,0	2,0	3,2
Средняя стоимость активов	280 Ф1	5144,0	6270,0	6270,0	7181,5
Собственный капитал	380 Ф1	3024,6	3839,5	3839,5	3022,1
Долгосрочные обязательства	480 Ф1	203,4	0	0	185,3
Текущие обязательства:
Краткосрочные кредиты банков	500 Ф1	0	300,0	300,0	300,0
Векселя выданные	520 Ф1	285,9	313,2	313,2	1796,8
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	530 Ф1	1416,1	1736,6	1736,6	1784,5
с бюджетом	550 Ф1	135,9	38,1	38,1	17,6
по страхованию	570 Ф1	19,6	6,9	6,9	0,8
по оплате труда	580 Ф1	45,6	21,8	21,8	23,6
с участниками	590 Ф1	11,6	9,3	9,3	11,6
Текущие обязательства	620 Ф1	1916,0	2430,5	2430,5	3974,1
Валюта баланса	640 Ф1	5144,0	6270,0	6270,0	7181,5
Выручка от реализации продукц	010 Ф2	6491,9	7401,8	7401,8	6881,3

2.2 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.[4]

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. Рассмотрим и проанализируем изменение показателей, по которым определяется финансовое состояние предприятия.

Для оценки платежеспособности предприятия используются как абсолютные, так и относительные показатели. К абсолютным показателям относятся:

величина собственных оборотных средств;

нормальные источники формирования запасов.

Показатель собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Для обеспечения устойчивости финансового состояния предприятия необходимо, чтобы величина СОС была положительной, то есть, чтобы внеоборотные активы предприятия финансировались исключительно из собственных источников, который можно рассчитать по формуле (1.1) в динамике за два года.[9]

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года СОС=3024,6- 2834,9=189,7 тыс. грн.;

- на конец года СОС=3839,5-4045,5= -206,0 тыс. грн..

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года СОС= -206,0 тыс. грн.;

- на конец года СОС= 3022,1-3862,2= -840,1 тыс. грн..

При анализе показателя собственных оборотных средств за 2005 год видим, что на начало года данный показатель составил 189,7 тыс. грн., а на конец года -206,0 тыс. грн., тог есть происходит резкое сокращение собственных оборотных средств. Из положительной величины данный показатель превратился в отрицательный. Такая ситуация была вызвана увеличением необоротных активов на 1210,6 тыс. грн. (42,7%), а именно стремительным ростом незавершенного производства на 770,5 тыс. грн., а также увеличением основных средств на 416,4 тыс. грн.

В 2006 году наблюдается так же отрицательная тенденция снижения коэффициента собственных оборотных средств. Снижение удельного веса собственных оборотных средств стало следствием уменьшения собственного капитала на 817,4 тыс.грн. (21,3%) вследствие полученных непокрытых убытков на сумму 479,1 тыс.грн. и сокращения прочего дополнительного капитала на 151,6 тыс. грн. (20,5%).

За два года работы данного предприятия анализируемый показатель стремительно сократился, что негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия, так как внеоборотные активы предприятия не смогут финансироваться исключительно из собственных источников, а это ведет к ослаблению финансовой устойчивости предприятия.

Общую сумму нормальных источников формирования запасов в динамике за два года определим по формуле (1.3). [9]

ИФЗ = СОС+стр.500+стр.520+стр.530+стр.540 (форма№1).

В 2005 году этот показатель составил:

на начало года ИФЗ=189,7+285,9+1416,1=1891,7 тыс. грн.;

на конец года ИФЗ= -206,0+300,0+313,2+1736,6=2143,8 тыс.грн..

В 2006 году этот показатель составил:

на начало года ИФЗ= 2143,8 тыс.грн.;

на конец года ИФЗ= - 840,1+300,0+1796,8+1784,5=3041,2 тыс.грн..

За 2005 год сумма нормальных источников формирования запасов увеличилась на 252,1 тыс. грн., или 13,3 %, вследствие роста кредиторской задолженности по товарным операциям и краткосрочных кредитов банков на 43,8%, в то время как собственные оборотные средства стремительно сократились до отрицательной величины. Сравнивая суммы источников формирования запасов со стоимостью материальных оборотных средств (на начало года 1133,0+403,7+5,3+191,9=1733,9 и на конец года 596,3+497,0+12,2+3,0=1108,5) можно утверждать, что запасы финансируются за счет «нормальных» источников формирования запасов.

Нормальные источники формирования запасов в анализируемом 2006 году увеличилась на 897,4 тыс. грн., (41,9%), что было вызвано увеличением выданных векселей на сумму 1483,6 тыс. грн., а также снижением удельного веса собственных оборотных средств вследствие: уменьшения собственного капитала (21,3%), полученных непокрытых убытков на сумму 479,1 тыс. грн., сокращения прочего дополнительного капитала (20,5%). Сопоставление стоимости материальных оборотных средств (на начало года 1108,5 и на конец года 1030,0+669,8+19,6+24,2=1743,6) с суммой источников формирования запасов позволяет утверждать, что в 2006 году запасы финансируются исключительно за счет «нормальных» источников формирования запасов.

Анализируя два года работы предприятия можно утверждать, что финансирование запасов происходило исключительно за счет «нормальных» источников формирования запасов и это позитивно отражается на уровне финансовой устойчивости предприятия.

К относительным показателям, используемых для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, относятся:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент быстрой ликвидности;

коэффициент абсолютной ликвидности;

маневренность собственных оборотных средств;

доля собственных оборотных средств в покрытии запасов;

коэффициент покрытия запасов.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует способность предприятия покрыть свои краткосрочные обязательства из наиболее легко реализуемой части активов - оборотных средств. Нормальным значением данного коэффициента считается 2, но не менее 1. Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности по формуле (1.22). [7]

Ктл = (стр.260+стр.270) / (стр.620+стр.630) (форма №1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Ктл=(2308,7+0,4) / 1916,0=2309,1/1916,0=1,205;

- на конец года Ктл=(2222,5+2,0) / 2430,5=2224,5/2430,5=0,915;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Ктл= 2224,5 / 2430,5=0,915;

- на конец года Ктл=(3316,1+3,2) / 3974,1=3319,3/3974,1=0,835.

В 2005 году уменьшение коэффициента текущей ликвидности на 24,1% произошло вследствие того, что предприятие сократило оборотные активы на 3,7% (объем производственных запасов и товаров), а также произошло увеличение текущих обязательств на 26,8% вследствие кредиторской задолженности за товары, работы, услуги и получения краткосрочных кредитов в банке. Уровень коэффициента текущей ликвидности на начало анализируемого года превышал минимально допустимый уровень, а на конец года наблюдается отрицательная тенденция сокращения исследуемого показателя, вследствие чего уровень коэффициента текущей ликвидности стал ниже минимально допустимой границы.

Хотя текущие обязательства в 2006 году и увеличились на 1093,6 тыс. грн. (49,2%) все равно наблюдается тенденция сокращения коэффициента текущей ликвидности уже на 8,7%. Это было вызвано более стремительным ростом текущих обязательств на 1543,6 тыс. грн. (63,5%) по сравнению с текущими активами. Данный показатель остался на уровне не превышающем минимально допустимой границы.

Динамика сокращения коэффициента текущей ликвидности в течение двух лет свидетельствует об ухудшении возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства и высоком финансовом риске, поскольку предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности и рассчитывается по формуле (1.23). Теоретическое значение коэффициента быстрой ликвидности оценивается на уровне 0,7. [9]

Кбл = (стр.150+…+стр.240)/(стр.620+стр.630) (форма №1)

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Кбл=(464,5+7,6+59,8+18,8) / 1916,0= 550,7/1916,0=0,29;

- на конец года Кбл=(930,1+13,7+40,8+22,4+101,9) / 2430,5=1108,9/2430,5= =0,46;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Кбл= 1108,9 / 2430,5=0,46;

- на конец года Кбл=(1340,5+5,2+109,3+54,3+63,2) / 3974,1=1572,5/3974,1= =0,40.

В 2005 году коэффициент быстрой ликвидности, как на начало, так и на конец года не достиг достаточно допустимого уровня. Повышение коэффициента быстрой ликвидности на 58,6% объясняется более быстрым ростом дебиторской задолженности и денежных средств (на 101,4%) по сравнению с ростом суммы текущих обязательств (на 26,8%), что является положительной тенденцией.

Анализируемый показатель в 2006 году все также остается на не достаточном уровне. Наблюдается незначительное уменьшение коэффициента быстрой ликвидности в этом году (на 13,0%) обусловленное более резким ростом текущих обязательств на 1543,6 тыс. грн. (63,5%) по сравнению с ростом дебиторской задолженности и денежных средств всего на 463,6 тыс. грн. (41,8%).

Согласно произведенным расчетам можно сделать вывод, что платежные возможности предприятия за 2005-2006 года еще не достигли достаточного уровня.

Коэффициент абсолютной ликвидности позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. Значение коэффициента считается теоретически достаточным, если оно превышает 0,2-0,3. Произведем расчет коэффициента абсолютной ликвидности по формуле (1.24). [9]

Кал = (стр.220 + стр.230 + стр.240) / (стр.620 + стр.630) (форма№1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Кал=18,8/1916,0=0,010;

- на конец года Кал=101,9/2430,5=0,042;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Кал=101,9/2430,5=0,042;

- на конец года Кал=63,2/3974,1=0,016.

В 2005 году коэффициент абсолютной ликвидности, как на начало так и на конец года находится на низком уровне, что вызвано низким удельным весом денежных средств. Увеличение данного показателя почти в четыре раза вызвано значительным ростом денежных средств, но еще не достаточным для достижения необходимого уровня финансовой устойчивости.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 году также не достиг достаточного уровня. В этом году наблюдается отрицательная тенденция уменьшения анализируемого показателя почти в 2,5 раза в результате сокращения денежных средств на 38,7 тыс. грн. (38,0%) и ростом текущих обязательств на 1543,6 тыс. грн. (63,5%).

Так в анализируемом периоде предприятие не достигло необходимого уровня абсолютной ликвидности для того, что бы в любой момент можно было бы погасить все краткосрочные обязательства одновременно по предъявлению их кредиторами. Это свидетельствует о том, что предприятие не может немедленно погасить свои долги.

Показатель маневренности собственных оборотных средств показывает, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы. Расчета этого показателя выполним по формуле (1.25).[8]

Мсос = (стр.220+стр.230+стр.240) / СОС (форма№1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Мсос=18,8 / 189,7= 0,099;

- на конец года Мсос=101,9 / (-206,0)= -0,495;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Мсос=101,9 / (-206,0)= -0,495;

- на конец года Мсос=63,2 / (-840,1)= -0,075.

В 2005 году происходит резкое снижение маневренности собственных оборотных средств. Из положительной величины данный показатель превратился в отрицательный. Такая ситуация была вызвана стремительным сокращением собственных оборотных средств, несмотря на увеличение денежных средств. Показатель маневренности собственных оборотных средств находится на низком уровне, что безусловно негативно для анализируемого предприятия.

В 2006 году наблюдается так же отрицательная тенденция снижение маневренности собственных оборотных средств, в результате отрицательного сокращения коэффициента собственных оборотных средств.

За два года работы данного предприятия анализируемый показатель стремительно сократился, что негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия, так как это свидетельствует о том, что абсолютно ликвидные активы по-прежнему занимают незначительный удельный вес в структуре собственных оборотных средств, то есть собственных оборотных средств обладают низкой мобильностью. Сокращение показателя маневренности собственных оборотных средств в динамике является отрицательной тенденцией, так как ослабляет финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. [4]

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, и рассчитывается по формуле (1.26).

Дсос = (стр.380+стр.430-стр.080)/ (стр.100 + … + стр.140) (форма№1).

В 2005 году этот показатель составил:

на начало года Дсос=189,7/1733,9=0,11;

на конец года Дсос= -206,0/1108,5= -0,19;

В 2006 году этот показатель составил:

на начало года Дсос= -206,0/1108,5= -0,19;

на конец года Дсос= -840,1/1743,6= -0,48.

В 2005 году доля собственных оборотных средств в покрытии запасов уменьшилась до такой степени, что из положительной величины превратилась в отрицательную. Сокращение этого показателя свидетельствует об ухудшении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Такая ситуация была вызвана стремительным сокращением собственных оборотных средств, несмотря на сокращение запасов.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов за 2006 год также как и в предыдущем году сократилась, вследствие значительного сокращения собственных оборотных средств.

Сокращение показателя Дсос в динамике является отрицательной тенденцией, так как это свидетельствует об ухудшение финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотношением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов, формула (1.27). Нижняя граница этого показателя - 1. [9]

Кпз = ИФЗ / (стр.100 + … + стр.140) (форма №1).

В 2005 году этот показатель составил:

на начало года Кпз=1891,7/1733,9=1,09;

на конец года Кпз=2143,8/1108,5=1,93;

В 2006 году этот показатель составил:

на начало года Кпз=2143,8/1108,5=1,93;

на конец года Кпз=3041,2/1743,6=1,74.

Коэффициент покрытия запасов на начало 2005 года составил 1,09, а на конец года - 1,93, что свидетельствует о достаточно устойчивом финансовом положении предприятия, так как в течение года этот показатель находился на достаточном уровне (больше 1). Его увеличение на 77,1% позволяет сделать вывод о некотором улучшении финансового состояния предприятия, это вызвано ростом нормальных источников формирования запасов на 13,3% и сокращением запасов на 36,1%.

В 2006 году коэффициент покрытия запасов уменьшился на 9,8%, что объясняется ростом нормальных источников формирования запасов на 41,9%, в то время как запасы возросли на 57,3%.

В динамике коэффициент покрытия запасов постоянно меняется, хотя и находился на достаточном уровне, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия.

Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия, показал, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Показатель собственных оборотных средств за два года работы данного предприятия стремительно сократился, что негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия, так как внеоборотные активы предприятия не смогут финансироваться исключительно из собственных источников, а это ведет к ослаблению финансовой устойчивости предприятия.

Анализируя показатель «нормальных» источников формирования запасов за два года работы предприятия можно утверждать, что финансирование запасов происходило исключительно за счет «нормальных» источников формирования запасов и это позитивно отражается на уровне финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности в динамике за два года сокращается, что свидетельствует об ухудшении возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства и высоком финансовом риске, поскольку предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Коэффициент быстрой ликвидности. Согласно произведенным расчетам можно сделать вывод, что платежные возможности предприятия за 2005-2006 года еще не достигли достаточного уровня.

Коэффициент абсолютной ликвидности в анализируемом периоде не достигло необходимого уровня необходимого для того, что бы в любой момент можно было бы погасить все краткосрочные обязательства одновременно по предъявлению их кредиторами. Это свидетельствует о том, что предприятие не может немедленно погасить свои долги.

Маневренность собственных оборотных средств за два года работы данного предприятия стремительно сократилась, что негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия, так как это свидетельствует о том, что абсолютно ликвидные активы по-прежнему занимают незначительный удельный вес в структуре собственных оборотных средств, то есть собственных оборотных средств обладают низкой мобильностью. Сокращение показателя маневренности собственных оборотных средств в динамике является отрицательной тенденцией, так как ослабляет финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

Сокращение показателя Дсос в динамике является отрицательной тенденцией, так как это свидетельствует об ухудшение финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент покрытия запасов в течение двух лет постоянно меняется, хотя и находился на достаточном уровне, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия.

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Определение показателей финансовой устойчивости предприятия относится к важнейшим заданиям экономико-финансового анализа, так как они дают представление о благополучии финансового состояния предприятия. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для дальнейшего развития, а чрезмерная финансовая устойчивость будет мешать развитию предприятия через необходимость создания излишних запасов и резервов.[3]

Рассмотрим и проанализируем следующие относительные показатели финансовой устойчивости:

коэффициент автономии;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

коэффициент маневренности собственных средств;

коэффициент имущества производственного назначения:

коэффициент стоимости основных средств;

коэффициент стоимости материальных оборотных средств.

Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала) характеризует долю средств, вложенных собственниками предприятия в общую стоимость имущества. Нормальное минимальное значение этого показателя оценивается на уровне 0,5. Однако слишком высокое значение коэффициента свидетельствует о том, что предприятие нерационально использует собственные средства там, где можно обойтись заемными. Расчет коэффициента автономии произведем по формуле (1.12).[1]

Ка = (стр.380 + стр.430) / стр.640 (форма №1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Ка=3024,6 / 5144,0=0,59;

- на конец года Ка=3839,5 / 6270,0=0,61;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Ка=3839,5 / 6270,0=0,61;

- на конец года Ка=3022,1 / 7181,5=0,42.

В анализируемом 2005 году, как на начало, так и на конец года коэффициент автономии капитала находится на необходимо достаточном уровне. Рост коэффициента автономии произошел вследствие увеличения источников собственных и приращенных к ним средств на 814,9 тыс. грн. (26,9%), в то время как общая сумма хозяйственных средств увеличилась всего на 1126,0 тыс. грн. (21,9%). Высокий удельный вес собственного капитала свидетельствует о способности предприятия с большой достоверностью погасить долги за счет собственных средств.

Коэффициент автономии капитала за 2006 год сократился, в результате чего если на начало года он находился на достаточном уровне, то в конце года значение этого показателя оценивается на уровне ниже минимального. Уменьшение коэффициента автономии произошло вследствие сокращения источников собственных и приращенных к ним средств на 817,4 тыс. грн. (21,3%) и роста общей суммы хозяйственных средств на 911,5 тыс. грн. (14,5%).

В течение исследуемого времени (20001-2006 года) коэффициент автономии капитала значительно сократился, если на начало анализируемого периода он находился на необходимо достаточном уровне, то в конце данного периода значение этого показателя стало ниже минимального допустимого уровня. Это свидетельствует о том, что предприятие способно было с большой достоверностью погасить долги за счет собственных средств, а теперь финансовое положение предприятия стало неустойчивым, нестабильным и зависимым от внешних кредитов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования) показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на одну денежную единицу собственных средств, вложенных в активы. Данный показатель рассчитаем соответственно по формуле (1.13). Его значение не должно превышать 1. [9]

Кзс = (стр.480+стр.620+стр.630) / (стр.380+стр.430) (форма №1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Кзс=(203,4+1916,0)/3024,6=2119,4/3024,6=0,70;

- на конец года Кзс=2430,5/3839,5=0,63;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Кзс=2430,5/3839,5=0,63;

- на конец года Кзс=(185,3+3974,1)/3022,1=4159,4/3022,1=1,38.

В 2005 году коэффициент соотношения заемных и собственных средств не превышает максимально допустимый уровень, что свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости предприятия. Снижение этого показателя на 10,0% произошло вследствие роста заемного капитала на 311,1 тыс. грн. (14,7%), в то время как собственные средства возросли на 814,9 тыс. грн. (26,9%).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за 2006 год значительно увеличился, почти в два раза (119,0%), вследствие роста заемного капитала на 1728,9 тыс. грн. (71,1%) и сокращения собственных средств на 817,4 тыс. грн. (21,3%). В связи, с чем исследуемый показатель превысил максимально допустимый уровень.

Рост значения анализируемого коэффициента соотношения заемных и собственных средств в течение анализируемом периоде свидетельствует о том, что у предприятия заемных средств стало больше нежели собственных. Предприятие в большей степени стало зависимо от своих кредиторов, что послужило ослаблением финансовой устойчивости предприятия в исследуемом периоде (2005-2006 года).

Коэффициент маневренности собственных средств показывает долю собственных средств, вложенных в оборотные средства. Этот показатель характеризует степень мобильности использования собственных средств. Расчет коэффициента маневренности собственных средств произведем по формуле (1.15). Значение коэффициента маневренности собственных средств должно быть не менее 0,2. Слишком низкое значение коэффициента маневренности свидетельствует о том, что собственные средства предприятия обладают низкой мобильностью. Слишком высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной политике использования коммерческого кредита.[9]

К_м = (стр.380 + стр.430 - стр.080) / (стр.380 +стр.430) (форма№1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Км=(3024,6-2834,9)/3024,6=189,7/3024,6=0,063;

- на конец года Км=(3839,5-4045,5)/3839,5= - 206,0/3839,5= -0,054;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года Км= -206,0/3839,5= -0,054;

- на конец года Км=(3022,1-3862,2)/3022,1= -840,1/3022,1= -0,278.

Коэффициент маневренности за 2005 год уменьшился на 185,7%, что является следствием сокращения собственных оборотных средств на 395,7 тыс. грн. (208,6%), несмотря на рост собственных средств на 814,9 тыс. грн. (26,9%). Вследствие резкого сокращение собственных оборотных средств данный показатель из положительной величины превратился в отрицательную. Коэффициент маневренности находится на недостаточном уровне, то есть имеет недостаточную степень мобильности использования собственных средств.

В 2006 году наблюдается так же отрицательная тенденция сокращения коэффициента маневренности, как и в предыдущем году. Уменьшение данного показателя на 414,8% обусловлено сокращением собственных оборотных средств на 634,1 тыс. грн. (307,8 %), а также сокращением собственных средств на 817,4 тыс. грн. (21,3%). Этот показатель все также остается на недостаточном уровне.

В течение всего анализируемого периода наблюдается слишком низкое значение коэффициента маневренности, что свидетельствует о низкой мобильности собственных средств предприятия. Очень важно, чтобы все основные средства финансировались исключительно из долгосрочных источников и, хотя бы некоторая часть собственных средств направлялась на формирование оборотных средств.

Коэффициент имущества производственного назначения характеризует эффективность использования средств предприятия для предпринима-тельской деятельности. Расчет этого показателя произведем по формуле (1.18). [9]

Кпн = (стр.030 + стр.100 + … + стр.140) / стр.280 (форма№1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года Кпн = (2511,4+1133,0+403,7+5,3+191,9) / 5144,0 = =4245,3/5144,0=0,83;

- на конец года К_пн=(2927,8+596,3+497,0+12,2+3,0)/6270,0=4036,3/6270=0,64;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года К_пн=4036,3/6270,0=0,64;

- на конец года К_пн = (3455,2+1030,0+669,8+19,6+24,2) / 7181,5 = =5198,8/7181,5=0,72.

Коэффициент имущества производственного назначения за 2005 год уменьшился на 22,9% вследствие сокращения основных средств и запасов на 209,0 тыс. грн. (4,9%) и роста валюты баланса на 1126,0 тыс. грн. (21,9%). Этот показатель находится на достаточном уровне, что является положительной тенденцией.

В 2006 году коэффициент имущества производственного назначения увеличился на 12,5%, что произошло вследствие роста основных средств и запасов на 1162,5 тыс. грн. (28,8%), в то время как валюты баланса возросли на 911,5 тыс. грн. (14,5%).

Несмотря на уменьшение данного показателя в течение исследуемого периода, он остался на достаточно необходимом уровне, что способствует созданию хорошего представления о производственном потенциале у новых партнеров при заключение договоров. Сокращение значения анализируемого коэффициента имущества производственного назначения в течение анализируемом периода свидетельствует о некотором ухудшение финансовой устойчивости предприятия.

Частными случаями коэффициента стоимости имущества производственного назначения являются коэффициент стоимости основных средств и коэффициент стоимости материальных оборотных средств.[9]

Расчет коэффициента стоимости основных средств произведем по формуле (1.19).

К_пн = стр.030 /стр.280 (форма №1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года К_пн= 2511,4/5144,0=0,49;

- на конец года К_пн=2927,8/6270,0=0,47;

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года К_пн=2927,8/6270,0=0,47;

на конец года Кпн=3455,2/7181,5=0,48.

Коэффициент стоимости основных средств как в 2005 году, так и в 2006 году практически не изменился. Незначительное сокращение анализируемого показателя произошло вследствие того, что увеличение валюты баланса произошло главным обрезом за счет роста основных средств.

Расчет коэффициента стоимости материальных оборотных средств произведем по формуле (1.20).

К_пн = (стр.100 + … + стр.140) / стр.280 (форма №1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года К_пн= (1133,0+403,7+5,3+191,9)/5144,0=1733,9/5144,0=0,34

- на конец года К_пн=(596,3+497,0+12,2+3,0)/6270,0=1108,5/6270,0=0,18

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года К_пн=1108,5/6270,0=0,18

- на конец года К_пн=(1030,0+669,8+19,6+24,2)/7181,5=1743,6/7181,5=0,24

В анализируемом периоде (2005-2006 год) коэффициент стоимости материальных оборотных средств уменьшился на 29,4% за счет роста валюты баланса на 2037,5 (39,6 %), несмотря на то, что запасы возросли на 9,7 тыс. грн. (0,6%).

На предприятии наблюдается довольно высокий удельный вес имущества производственного назначения. Коэффициент имущества производственного назначения на начало 2005 года составлял 0,83, а на конец - 0,64; в том числе коэффициент стоимости основных средств производства составил в начале года 0,49, а в конце года 0,47, то есть снизился на 0,02 пункта, а удельный вес материальных оборотных средств на начало года составлял 0,34, а на конец года - 0,18, то есть снизился на 0,16.

В 2006 год коэффициент имущества производственного назначения на начало года составил 0,64, а на конец - 0,72; в том числе коэффициент стоимости основных средств производства составил в начале года 0,47, а в конце года 0,48, то есть вырос на 0,01 пункт, а удельный вес материальных оборотных средств вырос на 0,06 пункта.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется ряд коэффициентов (таблица 2.4). Анализ устойчивости финансового состояния позволил выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение исследуемого периода.

Из таблицы 2.3 видим, что:

Коэффициент автономии капитала значительно сократился, если на начало анализируемого периода он находился на необходимо достаточном уровне, то в конце данного периода значение этого показателя стало ниже минимального допустимого уровня. Это свидетельствует о том, что предприятие способно было с большой достоверностью погасить долги за счет собственных средств, а теперь финансовое положение предприятия стало неустойчивым, нестабильным и зависимым от внешних кредитов.

Таблица 2.3 - Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показатель	2005 год	2006 год	Отклонение 2005 г.	Отклонение 2006 г.	Отклонение нач.2005-кон.2006гг.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Вели-чина	%	Вели-чина	%	Вели-чина	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коэффициент автономии	0,59	0,61	0,61	0,42	+0,02	+3,4	-0,19	-31,1	-0,17	-28,8
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,70	0,63	0,63	1,38	-0,07	-10,0	+0,75	+119,0	+0,68	+97,1
Коэффициент маневренности	0,063	-0,054	-0,054	-0,278	-0,117	-185,7	-0,224	- 414,8	-0,341	-541,3
Коэффициент стоимости имущества производственного назначения	0,83	0,64	0,64	0,72	-0,19	-22,9	+0,08	+12,5	-0,11	-13,2
Коэффициент стоимости основных средств	0,49	0,47	0,47	0,48	-0,02	-4,1	+0,01	+2,1	-0,01	-2,0
Коэффициент стоимости материальных оборотных средств	0,34	0,18	0,18	0,24	-0,16	-47,1	+0,06	+33,3	-0,10	-29,4

Коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Рост значения данного показателя в течение анализируемом периоде свидетельствует о том, что у предприятия заемных средств стало больше нежели собственных. Предприятие в большей степени стало зависимо от своих кредиторов, что послужило ослаблением финансовой устойчивости предприятия в исследуемом периоде.

Коэффициента маневренности. В течение всего анализируемого периода наблюдается слишком низкое значение коэффициента маневренности, что свидетельствует о низкой мобильности собственных средств предприятия. Очень важно, чтобы все основные средства финансировались исключительно из долгосрочных источников и, хотя бы некоторая часть собственных средств направлялась на формирование оборотных средств.

Коэффициент имущества производственного назначения. Несмотря на уменьшение коэффициент имущества производственного назначения в течение исследуемого периода, он остался на достаточно необходимом уровне, что способствует созданию хорошего представления о производственном потенциале у новых партнеров при заключение договоров. Сокращение значения данного показателя в течение анализируемом периоде свидетельствует о некотором ухудшение финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент стоимости основных средств практически не изменился. Незначительное сокращение анализируемого показателя произошло вследствие того, что увеличение валюты баланса произошло главным обрезом за счет роста основных средств.

Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в анализируемом периоде уменьшился за счет того, что рост валюты баланса произошел вследствие роста запасов.

2.4 Анализ показателей деловой активности предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств, Анализ деловой активности заключается в исследование уровней и динамике разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые в обобщенном виде представляют собой отношение выручка от реализации продукции к средней за период величине средств или их источников. Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что на финансовую рентабельность наряду с финансовой структурой капитала и рентабельностью продаж, определяемой ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат, оказывает влияние и деловая активность предприятия, измеряемая оборачиваемостью средств или их источников. [3]

Для анализа деловой активности предприятия используются как абсолютные, так и относительные показатели. К относительным показателям относят:

коэффициент общей оборачиваемости активов;

коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача);

коэффициент оборачиваемости собственных средств;

коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств;

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Среди показателей, характеризующих степень нагрузки используемых средств, наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов. Он отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия, то есть показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Расчет коэффициента оборачиваемости активов произведем по формуле (1.28). [9]

О_а = стр.010 Ф.№2 / стр.280 Ф.№1.

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года О_а=6491,9/5144,0=1,26;

- на конец года О_а=7401,8/6270,0=1,18.

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года О_а=7401,8/6270,0=1,18;

- на конец года О_а=6881,3/7181,5=0,96.

В 2005 году коэффициент оборачиваемости активов снизился на 6,4%, вследствие более быстрого роста стоимости активов (21,9%) по сравнению с ростом выручка от реализации продукции (14,0%). Сокращение данного показателя свидетельствует о замедление кругооборота средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов за 2006 году уменьшился на 18,6%, что было вызвано сокращением выручка от реализации продукции на 7,0% и ростом стоимости активов на14,5%.

Скорость оборота всего капитала предприятия за анализируемый период сократилась, что стало следствием замедления оборачиваемости активов, то есть сколько раз в течение исследуемого времени совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность, с финансовой - скорость вложенного капитала, с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия. Резкий рост этого показателя отражает повышение уровня продаж, которое в значительной степени должно обеспечиваться кредитами, а следовательно - снижать финансовую устойчивость. Низкое значение показателя означает бездействие части собственных средств. Коэффициент оборачиваемости собственных средств рассчитаем по формуле (1.29). [9]

О_сс = стр.010 Ф.№2 / (стр.380 + стр.430 Ф.№1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года О_сс =6491,9/ 3024,6=2,15;

- на конец года О_сс =7401,8/ 3839,5= 1,93.

В 2006 году этот показатель составил:

- на начало года О_сс =7401,8/ 3839,5= 1,93;

- на конец года О_сс =6881,3/3022,1=2,28.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за 2005 год снизился на 10,2%, вследствие более быстрого роста суммы источников собственных средств (814,9 тыс. грн. или 26,9%) по сравнению с ростом выручки от реализации продукции (909,9 тыс. грн. или 14,0%). То есть, если на начало года на одну гривну реализованной продукции приходилось 2 гривны 15 коп. собственного капитала, то на конец отчетного периода - 1 гривна 93 коп..

В 2006 году коэффициент оборачиваемости собственного капитала повысился на 18,1%, что произошло в связи с сокращением суммы источников собственных средств на 817,4 тыс. грн. (21,3%), несмотря на сокращение выручки от реализации продукции на 520,5 тыс. грн. (7,0%). Таким образом, если на начало года на одну гривну реализованной продукции приходилось 1 гривна 93 коп. собственного капитала, то на конец года -2 гривны 28 коп..

В течение анализируемом периода наблюдается с начало тенденция сокращения приходящегося собственного капитала на одну гривну реализованной продукции с 2,15 гривны до 1,93 гривны, а потом на конец исследуемого периода видим, что данный показатель превысил то значение, которое было в начале и стал равен 2,28 гривны. Высокое значение коэффициента оборачиваемости собственных средств свидетельствует о том, что можно привлечь кредитные ресурсы.

Число оборотов запасов предприятия за анализируемый период отражает коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется по формуле (1.30). [9]

О_мос = стр.010 Ф.№2 / (стр.100 +…+ стр.140 Ф.№1).

В 2005 году этот показатель составил:

- на начало года О_мос =6491,9/ (1133,0+403,7+5,3+191,9)=6491,9/1733,9=3,74;

- в днях 360 /3,74=97 дней;

- на конец года О_мос =7401,8/ (596,3+497,0+12,2+3,0)=7401,8/1108,5=6,68;