Что касается расходов на осуществление строительно-монтажных работ, то ситуация полностью соответствует рассмотренной выше (при учете имущества на балансе лизингодателя).

Далее в Таблице 6 приведены изложенные преимущества и недостатки рассмотренных вариантов.

Таблица 6

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ТАБЛИЦА ВАРИАНТОВ ЛИЗИНГА ПРИ УЧЕТЕ ИМУЩЕСТВА НА БАЛАНСЕ ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЯ И ПРИОБРЕТЕНИЯ ИМУЩЕСТВА ЗА СЧЕТ КРЕДИТА

Налог на добавленную стоимость. НДС, уплаченный лизингодателю в составе лизингового платежа, в соответствии с п.2 ст. 171 и п.1 ст. 172 НК РФ, принимается лизингополучателем к вычету. Для вычета НДС требуется выполнение следующих условий:

ь уплата налога лизингодателю в составе лизингового платежа;

ь получение от лизингодателя счета-фактуры;

ь получение услуги от лизингодателя, то есть услуга должна быть потреблена. Например, если по условиям договора платеж осуществлялся авансом за три месяца, то в этом случае лизингополучатель будет иметь возможность ежемесячно (если налоговым периодом является один месяц) принимать НДС к вычету в части лизингового платежа, приходящегося на один месяц.

В случае приобретения оборудования за счет кредита, вся сумма уплаченного поставщику НДС в соответствии с п.2 ст. 171 и п.1 ст. 172 НК РФ принимается к вычету при соблюдении следующих условий:

ь получение от продавца счета-фактуры;

ь оприходывание оборудования.

Здесь следует отметить, что лизинг обеспечивает возможность равномерного вычета НДС, уплаченного в составе лизингового платежа, в то время как при приобретении ОС по договору поставки, вся уплаченная сумма налога подлежит вычету в момент поставки имущества на баланс покупателя.

Налог на имущество. В соответствии со ст. 2 Закона РФ от 13/12/91г. №2030-1 «О налоге на имущество предприятий» налогом на имущество облагается имущество, находящееся на балансе налогоплательщика. Таким образом, облагается имущество в случае его покупки, а также при лизинге при учете имущества на балансе лизингополучателя.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе исследования, проведенного в курсовом проекте, можно сделать следующие выводы:

1. Выявлена динамика развития лизинговой отрасли как составляющей российской экономики. Проведенный анализ сегодняшнего состояния лизинговой отрасли позволяет утверждать, что данный сегмент российской экономики еще недостаточно развит, но в то же время прослеживается тенденция к постепенному увеличению объемов лизинговых сделок, заключенных российскими предприятиями, растет число лизинговых компаний. Однако все еще существуют факторы, тормозящие развитие отрасли, такие как:

ь низкая доступность долгосрочного финансирования;

ь неразвитость системы защиты прав собственника в суде;

ь низкий уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей;

ь неразвитость вторичных рынков оборудования.

Преодоление данных факторов является совместной задачей как государственных институтов, так и непосредственно специалистов лизингового сектора.

Следует заметить, что, несмотря на отмену лицензирования лизинговой деятельности, повышается не только количество лизинговых компаний, но и растет профессиональная подготовка сотрудников компаний, все-таки повышается общий уровень экономического образования руководителей отечественных предприятий, и понятие «лизинг» уже не путается с «клирингом». Все это говорит о перспективах развития отрасли, что и подтверждается в работе анализом послекризисного развития сектора лизинговых услуг.

2. Определены основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок. Основными документами, регулирующими деятельность лизинговых компаний, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и Налоговый кодекс РФ в части регулирования налогообложения лизинговых сделок. На основе вышеперечисленных документов я систематизировал и выделил ключевые моменты гражданско-правового, налогового регулирования операций лизинга в свете российского законодательства.

Анализ 25^й Главы НК РФ позволил выявить основные преимущества лизинга в сравнении с другими способами финансирования капитальных вложений (в частности с кредитованием):

ь гибкий подход, разрешенный по отношению к учету имущества, переданного в лизинг (возможность выбора - на чьем балансе учитывается оборудование);

ь отнесение лизинговых платежей лизингополучателем на расходы (на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль) в полном объеме;

ь сторона договора лизинга, учитывающая на своем балансе предмет лизинга, имеет право к норме амортизационных отчислений применять специальный коэффициент ускорения до 3 (в результате происходит уменьшение величины налога на прибыль в первые периоды реализации сделки у лизинговой компании, сокращение налога на имущество).

Вышеупомянутые положения ведут к снижению налога на прибыль, поскольку лизингополучатель и лизингодатель, увеличивая размер своих расходов, сокращают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Данные выводы имеют высокую практическую значимость и находят свое отражение в практической части работы.

3. Комплексность оценки применения лизинговой схемы (с точки зрения лизингополучателя и лизингодателя) нашла свое отражение во второй главе дипломной работы. Разработанная методика оценки лизинговых схем для участников сделки, полученная путем последовательного анализа (от общих вопросов оценки лизинга последовательно к оценке схемы для конкретных субъектов лизинговой сделки), может быть представлена в следующем виде:

ь расчет лизинговых платежей - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингодателя;

ь расчет платежей по кредитному продукту, сопоставимому со сроком действия лизинговой схемы;

ь расчет экономии по налогам для лизинговой схемы и кредитного продукта;

ь расчет приведенной стоимости лизинговых платежей, кредитного продукта и налоговой экономии на основании метода дисконтирования денежных потоков;

ь сравнительная оценка финансовых результатов лизинговой схемы и кредита - оценка эффективности лизинговой сделки для лизингополучателя.

Рассмотрен метод дисконтирования денежных потоков для оценки эффективности применения лизинговых схем как инвестиционного проекта.

4. Разработанная методика оценки эффективности лизинговых схем позволяет на практическом примере, представленном в третьей главе курсового проекта, проанализировать возможности лизинга по сравнению с банковским кредитованием. Практическая часть работы подтверждает применимость разработанной методики и иллюстрирует актуальность исследования.

Таким образом, на основе проведенного анализа можно утверждать, что цель курсового проекта, состоявшая в выявлении преимуществ лизинговых схем и оценки их эффективности в российской практике инвестиционного финансирования была реализована, что нашло свое отражение как в теоретической, так и в практической частях работы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

1. Конвенция УНИДРУА «О международном финансовом лизинге» от 28 мая 1988г

2.Конституция (Основной Закон) РФ от 12.12.1993, с изм . от 09.06.2001

3.Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Глава 25 «Налог на прибыль организаций».от 05.08.2000 № 117-ФЗ в ред. от 05.04.2004

4.ФЗ «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ.

5.ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08 февраля 1998 г. №14-ФЗ.

6. Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. №164-Ф3 «О финансовой аренде (лизинге)» (в редакции Федерального закона от 29.01.2002 г. №10-ФЗ)

7.Методические указания по проведению анализа финансового состояния //Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 №16

Учебная и научная литература

8.Баканова М.И., Шеремета А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. Пособие - М.: Финансы и статистика, 2000. - 656 с.: ил.

9.Бланк И.А., Управление прибылью: Учебник -К.: Ника-Центр, Эльга,2002.-256с.

10.Бланк И.А., Управление финансовой безопасностью предприятия,-С-Пб.: Ника-Центр, 2004 г.-343 с.

11.Бланк И.А., Финансовый менеджмент: Учебный курс.-2-е изд., перераб. и доп.-К.: Ника-центр, Эльга, 2005.-656 с.

12.Бочаров В.В. Финансовый анализ. Учебное пособие - СПб: Питер, 2001. - 240 с. ил.

13.Ефимова О.В., Финансовый анализ. Учебник - М.: Бухгалтерский учет, 2001.-319 с.

14.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е издание, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с. ил.

15.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятие. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 2001. - 224 с.

16.Маркарьян Э.А Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян.-6-е изд., перераб.-М.: КНОРУС, 2007.-224 с.

17.Менеджмент: учеб.-3-е изд., перераб. и допол., -М.: ТК Велби., Изд-во Проспект, 2007.-504 с.

18.Попова В.М Финансовый бизнес-план: Учеб. Пособие/Под редакцией действительного члена Акад. инвестиций РФ М.: Финансы и статистика, 2000 -480 с.

19.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник - Минск: ООО «Новое знание»,2000.-688 с.

20.Стояновой Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник- М.: Перспектива, 2000.

21.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.:ИНФРА -М, 2000.-343 с.

22.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2001.- 207 с.

Периодические издания

23.Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на предприятии // Менеджмент в России и за рубежом.-2002.-№4.-С 96.

24.Шпак А.В., Клейова Н.В., Новодворский В.Д. Прибыль // Финансы.-2003.-№4.-С64.

Дополнительная литература

25.Ван Хорн. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2001.-800с.

26.Веснин В.Р. Менеджмент. - М.:ТК Велби, изд-во Проспект, 2004.-504с.

27.Коротков Э.М. Исследование систем управления -- М.: ООО Издательско-Консалтинговое Предприятие «ДеКА», 2003. - 336 с.

28.Крутякова Ю.А. Бизнес - планирование.- М.:ТК Велби, Изд-во Проспект,2006.-352с.

29.Любупшн Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ, 2000.

30.Макальская А.К. Внутренний аудит. М.: Дело и сервис, 2000.

Малине А.С. Мухин В.И. Исследование систем управления. М.: Изд. дом ГУВШЭ,2004.-400с

31.Новикова И.Н. Инвестиционная привлекательность предприятия. Пермь, 2000.

ПРИЛОЖЕНИЕ №1

Динамика реального объема произведенного ВВПв % к предыдущему году

ПРИЛОЖЕНИЕ №2

Структура иностранных инвестиций в экономику России за 2003 г.

Источник: Институт прямых инвестиций.

ПРИЛОЖЕНИЕ №3

Объем прямых иностранных инвестиций (млрд. долларов США)

Источник: данные Министерства экономического развития и торговли РФ.

Таблица №1.

ПОКУПКА ОС В КРЕДИТ

Таблица №2.

ПОКУПКА ОС В ЛИЗИНГ

Таблица №3.

СОПОСТАВИМЫЕ СТАВКИ КРЕДИТА

Таблица №4.

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ТАБЛИЦА ВАРИАНТОВ ЛИЗИНГА ПРИ УЧЕТЕ ИМУЩЕСТВА НА БАЛАНСЕ ЛИЗИНГОДАТЕЛЯ И ПРИОБРЕТЕНИЯ ИМУЩЕСТВА ЗА СЧЕТ КРЕДИТА.

Таблице №5

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ТАБЛИЦА ВАРИАНТОВ ЛИЗИНГА ПРИ УЧЕТЕ ИМУЩЕСТВА НА БАЛАНСЕ ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЯ И ПРИОБРЕТЕНИЯ ИМУЩЕСТВА ЗА СЧЕТ КРЕДИТА.