Анализ налогового обеспечения инвестиционной активности

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы налогового обеспечения инвестиционной активности хозяйственного субъекта на современном этапе

1.1 Инвестиционная активность как объект налогового регулирования

1.2 Пути и проблемы повышения инвестиционной активности в российской экономике

1.3 Роль налогов в стимулировании инвестиционной активности

Глава 2. Анализ налогового обеспечения инвестиционной активности ОАО «НЛМК» на современном этапе

2.1 Общая характеристика ОАО «НЛМК»

2.2 Оценка финансового состояния ОАО «НЛМК»

2.3 Анализ налогового обеспечения инвестиционной активности ОАО «НЛМК»

Заключение

Список литературы



Введение

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью выработки эффективных инструментов налогового регулирования, направленных на повышение инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. Преодоление инвестиционного кризиса и существенное увеличение инвестиций в реальный сектор экономики являются важнейшими задачами на современном этапе развития экономики Российской Федерации. В рыночной экономике применяются различные методы стимулирования инвестиционной активности. Решение указанных задач возможно путем выработки механизмов, направленных не только на осуществление государственных инвестиций, и особенно стимулирования «точек роста» российской экономики, но и на создание налоговой политики государства, сочетающей в себе стимулирующую и фискальную функции. Налоги как инструмент воздействия государства на экономику играют важнейшую роль. Определяя принципы формирования налоговой базы, ставки налогообложения, условия предоставления стимулирующих налоговых льгот, государство выделяет приоритетные направления развития экономки, а также объем потенциальных источников финансирования государственных расходов. [1, с.130]

В развитии экономики любой страны инвестиции играют значительную роль: определяют темпы экономического роста, структурные сдвиги, происходящие в экономике, способствуют повышению конкурентоспособности предприятий и жизненного уровня населения.

Инвестиционная активность в реальном секторе экономики имеет большое значение для повышения производственного потенциала страны и формирования доходной базы бюджета. [7, с.156]

Фундаментом развития экономики является промышленное производство, однако, наиболее прибыльными сферами предпринимательской деятельности в переходной экономике России оказались не производственная, а торговая и финансовая сферы. В этой связи главной концепцией государственной политики должно стать стимулирование роста производства с помощью налоговых инструментов, с выделением в качестве приоритета развития НИОКР и введения инноваций в производственный процесс. [11, с.20]

Цель курсовой работы - исследование налогового обеспечения инвестиционной активности ОАО «НЛМК» на современном этапе.

Для достижения поставленной цели необходимо решения следующих задач:

- Изучение теоретических основ налогового обеспечения инвестиционной активности хозяйственного субъекта на современном этапе;

- Выявление роли налогов в стимулировании инвестиционной активности;

- Анализ налогового обеспечения инвестиционной активности ОАО «НЛМК» на современном этапе.

Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе воздействия налоговой системы на инвестиционную активность предприятий.

Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество Новолипецкий Металлургический Комбинат.



Глава 1. Теоретические основы налогового обеспечения инвестиционной активности хозяйственного субъекта на современном этапе

1.1 Инвестиционная активность как объект налогового регулирования

Анализ инвестиционной активности целесообразно начать с определения инвестиций. Так, согласно положению Дж. М.Кейнса, инвестиции - это покупка отдельным лицом или корпорацией какого-либо капитального имущества за счет дохода. При этом Кейнс ссылается на определение инвестиций, данное Хоутри, определяющего инвестиции как текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода.

В финансово-кредитном словаре под редакцией В.Ф. Гарбузова инвестиции определяются как совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения предпринимательского дохода. [13, с. 24]

Одно из определений инвестиций характеризует их как осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное потребление.

С точки зрения государственной статистики, инвестиции - это совокупность затрат, направленных на создание и воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, на формирование основного стада, многолетние насаждения (инвестиции в основной капитал), затраты на приобретение в собственность земельных участков и объектов природопользования и других объектов интеллектуальной собственности (патенты, деловая репутация организации, авторские права - инвестиции в нефинансовые активы), прирост запасов материальных оборотных средств, вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны или за ее пределами и т.п., а также займы, предоставленные другим юридическим лицам (финансовые вложения).

В соответствии с Законом РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», изданном 26 июня 1991 года, инвестиции рассматриваются как денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

В последние годы XX века из числа инвестиций стали выделять понятие инновационных инвестиций, к которым относятся средства, вкладываемые в воспроизводство инноваций-ресурсов или вовлекаемые в процесс воспроизводства уже в виде инноваций (техника, технологии, новые кадры с новой квалификацией, информационные ресурсы, интеллектуальные ресурсы и т.д.). [20, с.61]

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. С целью оценки инвестиционной деятельности в течение определенного периода времени предлагается использовать понятие инвестиционной активности предприятий.

Таким образом, инвестиционную активность можно определить как характеристику динамизма инвестиционной деятельности хозяйствующих систем (предприятий), оцениваемую по скорости и объему создания инвестиционного потенциала и его использования в целях расширенного воспроизводства. [24, с.27]

Необходимо отметить, что хотя показатель инвестиционной активности не был определен, однако он широко используется. Так, например, постановлением Госкомстата России от 19 апреля 2002 г. была введена форма государственного статистического наблюдения № ИАП «Обследование инвестиционной активности организации» и методика его проведения, однако ни в одном из глоссариев Росстата (ранее - Госкомстата России) не дается определение понятия инвестиционной активности. Исходя из материалов, опубликованных в статистическом бюллетене в № 1 (111) за 2005 год «Инвестиционная активность организаций», можно сделать вывод, что одной из характеристик инвестиционной активности для целей государственной статистики является доля организаций, в которых осуществлялись инвестиции в основной капитал в определенном периоде, а также ряд других показателей. Однако указанная характеристика представляется неполной, так как в ней не нашли отражении ее качественные показатели. [3, с.14]

Инвестиционная активность, на наш взгляд, может быть охарактеризована как количественными, так и качественными показателями. Ее количественные показатели могут быть охарактеризованы темпами роста или прироста инвестиционных ресурсов, объемами реальных капитальных вложений и темпами их наращивания. Современное состояние инвестиционной активности предприятий не может быть определено без учета его новых качественных черт, к числу которых может быть отнесено: инновационная направленность и эффективность использования инвестиционных ресурсов, обеспечивающих совершенствование материально-технической базы устойчивого расширенного воспроизводства. Важнейшими условиями обеспечения инвестиционной активности предприятий служит создание благоприятной инвестиционной среды и формирование эффективного собственника, осуществляющего свою деятельность на принципах предпринимательства.

На основании сказанного, можно, по нашему мнению, дать следующее определение инвестиционной активности предприятий. Инвестиционная активность предприятий - это динамично развивающаяся инвестиционная деятельность хозяйственной системы, осуществляемая в условиях благоприятной инвестиционной среды и характеризующуюся высокими темпами роста (прироста) инвестиционных ресурсов, инновационной направленностью их использования эффективными собственниками, хозяйствующими на принципах предпринимательства в целях совершенствования материально-технической базы устойчивого расширенного воспроизводства. [14, с. 13]

Инвестирование - это циклический процесс аккумуляции средств в различной форме, превращение их в инвестиционные товары, формирование на их основе инвестиционных ресурсов, введение последних в производственную стадию, превращение инвестиционных ресурсов в капитальные вложения, трансформация последних в преобразующие факторы-ресурсы (новая техники и технология, новые материалы, новая квалификация, интеллектуальные ресурсы, информационные ресурсы) или собственно капитал, и возвращение инвестиционных средств в денежный эквивалент.

Инвестиции являются одним из главных факторов обеспечения экономического роста. В свою очередь, на инвестиционную активность хозяйствующих субъектов оказывает влияние ряд факторов, к числу которых можно отнести проводимую на государственном уровне налоговую политику.

Россия крайне заинтересована в масштабном притоке частных, в том числе иностранных, инвестиций. В связи с этим наиболее актуальной становится задача принятия решений, которые могут активизировать инвестиционную деятельность, прежде всего за счет небюджетных средств, учитывая консервативную позицию, занятую органами исполнительной власти в части инвестиций, осуществляемых за счет средств бюджетов всех уровней.

Решение задачи укрепления инвестиционного потенциала с точки зрения аккумулирования финансовых средств может быть достигнуто путем разработки новых подходов к амортизационной политике для целей налогообложения, дифференциации налогового бремени и предоставлении налоговых льгот, расширения практического использования инвестиционного налогового кредита, создания налоговых механизмов, призванных обеспечить использование денежных сбережений населения в инвестиционных целях. [10, с.40]

В силу того, что источники инвестиций определены, их можно разделить на следующие группы: собственные средства предприятий и привлеченные средства, в которых выделяются бюджетные средства. С точки зрения стимулирования инвестиционной активности и исходя из указанной классификации источников инвестиций, можно выделить следующие цели налоговой политики:

- увеличение доли собственных средств предприятий, которые могут быть направлены на инвестиции;

- формирование налоговых стимулов для обеспечения направления собственных средств предприятий на инвестирование, а не на другие цели;

- формирование налоговых условий для повышения роли привлеченных (заемных) небюджетных средств;

- увеличение доходной части бюджетов всех уровней как источника государственных инвестиций.

Необходимо отметить, что указанные цели налоговой политики неразрывно связаны с функциями налогов. [18, с. 85]

Во-первых, при реализации фискальной функции налогов они являются источником доходов всех уровней бюджетной системы и внебюджетных фондов. Уровень доходов бюджетной системы во многом определяет объемы и направления расходования государственных средств, в том числе направленных на капитальные вложения в экономику.

Во-вторых, налоги выполняют распределительную функцию, выражающую экономическую сущность налога как инструмента распределительных отношений. При этом распределение происходит через систему консолидированного бюджета Российской Федерации и внебюджетных фондов путем перераспределения финансовых средств из одной сферы экономики в другую.

В-третьих, налоги выполняют стимулирующую функцию, которая позволяет путем манипулирования элементами налогообложения развивать или подавлять определенные отрасли экономики или сферы деятельности. Одновременно реализация стимулирующей функции связана с введением или отменой ряда налогов.

Особенностью налогов является их всеобщий характер для хозяйствующих субъектов и физических лиц, получающих доходы, осуществляющих налогооблагаемые виды деятельности, а также имеющих объекты собственности. Таким образом, налогообложение охватывает практически все единицы национальной экономики с помощью устанавливаемых государством элементов налогообложения (объект, налоговая база, налоговые ставки, налоговые льготы и т.д.) Кроме того, налоги могут взиматься на разных стадиях процесса воспроизводства. Наличие указанных функций налогов и особенностей налогов делает государственное налоговое регулирование экономики одним из основных его видов. [17, с.142]

В соответствии с действующей классификацией методов государственного регулирования, они подразделяются на прямые и косвенные. К прямым методам государственного регулирования можно отнести административные методы государственного регулирования, выражающиеся в сфере налогообложения, прежде всего в принятии законодательных актов, нормативных документов. Однако сама налоговая система и принципы, на которых она строится, являются косвенными методами государственного регулирования. [4, с. 32]

1.2 Пути и проблемы повышения инвестиционной активности в Российской экономике

Анализ статистических данных экономического развития США с конца 60-х годов до 1997 г. и России с 1992 по 2000 г. показывает явную закономерность: хотя базовые периоды исследования этих стран были различны, они демонстрируют прямую зависимость годовых темпов прироста ВВП от объемов капитальных вложений. Рост ВВП (%) легко подсчитывается по формуле: 2 +1/2 темпа прироста капитальных вложений. Например, чтобы добиться 5%-го увеличения валового продукта, капитальные вложения должны увеличиться на 6%. Отсюда вывод: невозможно рассчитывать на то, что Россия может вырваться из пучины кризиса, не увеличивая объемы инвестиций, которые являются рычагом для подъема всей экономики. Точкой опоры такому рычагу служат институциональные преобразования, а действующими силами - фискальная и кредитно-денежная политика. И от того, насколько умело эти рычаги используются, и как прочна точка опоры, зависят результаты работы. [23, с. 115]

Проблема инвестиций в России является одной из самых важных и сложных проблем. Разумная стратегия капиталовложений может облегчить структурную перестройку экономики, уменьшить масштабы безработицы, сохранить наукоёмкие производства и ускорить интеграцию России в сообщество развитых стран. Инвестиции непосредственно связаны с увеличением ВНП, а, следовательно, и экономическим ростом страны: достаток завтрашнего дня создаётся сегодняшними инвестициями.

Много и справедливо говорится о важности инвестиционного климата, который определяется властями - правительством, законодателями. Необходимым условием хорошей инвестиционной погоды является строгое использование законов, а достаточным - поддержка бизнеса.

Существует мнение, будто собственника не допускают к управлению, о чем свидетельствуют процессы в судах. Однако дело в другом. Основные законы, пусть и несовершенные, в стране есть. Беда в том, что они должным образом не исполняются. Поэтому задача - повысить эффективность деятельности судебных властей, ответственных за применение нормативных актов. [6, с. 141]

Для привлечения зарубежных инвестиций необходимы следующие условия:

- во-первых, предоставить зарубежным инвесторам возможность реализовывать произведенные товары за деньги, причем не менее 20% этого объема целесообразно экспортировать за пределы России. Основные иностранные капиталовложения идут в сферы, в которых есть экспорт, и западные фирмы не хотят создавать в России производства, которые требуют импортных оборотных средств;

- во-вторых, фирмам, получающим инвестиции нужна надежная перспектива сбыта изготовленной продукции. К сожалению, российская система взимания НДС в торговле со странами СНГ, в частности в расчетах с Украиной, не способствует такому развитию;

- в-третьих, на предприятиях предстоит ввести прозрачный бухгалтерский учет, а менеджмент мог контролировать потоки финансов и товаров. По мнению зарубежных партнеров, им дорого обходится ведение двойной бухгалтерии: одной - по международным стандартам для собственной штаб- квартиры и второй - по российским правилам для налоговой службы РФ;

- в-четвертых, иметь ликвидное обеспечение;

- в-пятых, для иностранного инвестора в России предпочтительнее ориентироваться на умеренно пессимистичный прогноз развития предприятия и иметь стратегию выхода из бизнеса - продать ли предприятие, разделить его между акционерами или найти какой-то третий вариант. [8, с. 90]

Кроме того, успех инвестиционной политики определяет ряд правовых и организационно-технических мер. В частности, на среднесрочную и длительную перспективу необходимо обеспечить:

- защиту прав собственности;

- зависимость менеджеров от акционеров;

- дисциплину исполнения контрактов;

- повышение действенности институтов государственной власти;

- содействие малому бизнесу;

- доступность кредитных ресурсов;

- развитие банковской системы и фондового рынка;

- собственность на землю и функционирование ипотеки.

Для обоснования этих мер аргументов много. Достаточно сказать, что для получения разрешения на реализацию инвестиционного проекта во времена СССР на сбор необходимых виз нужно было потратить 3 мес., а сегодня - около 1 года. Мало того, что инвестор заплатил соответствующие пошлины, каждая инстанция требует личного присутствия заявителя при рассмотрении его дела. При этом ему станут давать различного рода рекомендации, которые обойдутся в дополнительные платежи. [15, с. 54]

В свою очередь меры на краткосрочную перспективу предусматривают:

- политическую стабильность в стране;

- предсказуемость действий властей;

- стабильность налогов;

- низкий уровень инфляции;

- бухгалтерский учет по международным стандартам;

- предупреждение банкротств с целью захвата собственности;

- свобода входа на рынок.

Этот, казалось бы, парадоксальный факт подтвердили опросы руководителей 700 предприятий, которые на первый план иностранной помощи вывели эффективный менеджмент. Он достигается путем обучения российских специалистов в вузах и на фирмах промышленно развитых стран, в ходе работы совместных предприятий. Способствует улучшению управляемости производства и продажи акций западным инвесторам, которые подталкивают российские администрации изучать мировой опыт и активнее применять его в своих компаниях. Опасаться же, что Запад "купит Родину" нет причин. Статистика показывает, что даже на фирмах со 100%-ным участием иностранного капитала большую долю управленцев составляют российские специалисты. В частности, компания "Проктер энд гембл" переобучила большую группу менеджеров из России на своих западных фирмах и в перспективе готова использовать их в качестве руководителей филиалов в других странах.

Другое пожелание предпринимателей к иностранным инвесторам - оказать помощь в выпуске конкурентоспособной продукции. Но партнеры сами стремятся к этой цели, и эта задача решается путем предоставления им права на экспорт не менее 20% производимой продукции, что является также гарантией выпуска товаров на уровне мировых стандартов. [16, с.88]

Еще одно условие соглашения с зарубежными инвесторами - облегчение доступа российских предприятий на мировые рынки, что достигается не только за счет преодоления языкового барьера и изучения международных правил игры. Гораздо важнее - получение необходимых квот на экспорт товаров, произведенных с помощью стран-инвесторов. Потому что многие современные производства столь велики (производство ядерного топлива, кремния и т.д.), что российский рынок может потреблять лишь 20-30% выпускаемой продукции. Остальные товары должны идти за пределы России.

И лишь на четвертом месте по требованиям российской экономики к иностранным инвесторам находится приток капитала. Да и то не на любые проекты. В свое время Министерству экономики РФ пришлось неоднократно отбиваться от иностранных банков, высказывавших желание в одном случае предоставить кредит на 1 млрд. долл. для закупки импортной лесозаготовительной и деревообрабатывающей техники, в другом - на поставку зарубежных зерноуборочных комбайнов. Но эти предложения не были приняты: они оставляли российских производителей аналогичной техники без работы, а трудовые коллективы - без источника существования. Да и импортные комбайны, и тракторы не по карману аграриям, не способным купить даже отечественные машины.

Лучший выход из этой ситуации - приобретение зарубежными инвесторами акций российских предприятий и участие в их реконструкции.

1. В экономике большинства стран инвестиции осуществляются за счет внутренних резервов. Среди них на первом месте стоит амортизация, на которую в общем объеме валовых вложений приходится 60-70%. В России производственные фонды огромны, но половина не используется, а потому и амортизация с них не начисляется. Как ресурс она работает лишь в том случае, когда списывается используемый капитал. Если же основные фонды заморожены, то становятся бременем: их надо содержать, вносить налоги за землю, охрану, отопление и т.д. [16, с.88]

Государству необходимо приложить максимум усилий для создания экономического механизма, дающего возможность перемещать активы, не нашедшие применения, от одного юридического лица к другому, способного их эффективно использовать. Это может быть продажа имущества, сдача его в аренду, финансовый лизинг, т.е. любая из схем создания среды, позволяющей активам перемещаться. Результат таких сделок может быть весьма значительным.

К сожалению, в российской практике слабо используется и прямая аренда, в которой могут быть заинтересованы многие малые и средние фирмы. Понятно, что благодаря ей можно лишь частично укомплектовать новое производство. Поэтому на помощь может прийти другой экономический инструмент - финансовый лизинг на вторичное оборудование. Сегодня в России примерно 800 лизинговых компаний. Но подавляющая их часть действует в европейской части страны. Поэтому очень важно, чтобы информация о простаивающей технике и тех, кому она нужна, своевременно доводилась до потребителя.

2. Серьезным источником инвестирования экономики могут стать российские капиталы, "бежавшие" из страны. Если принять среднюю цифру 25 млрд. долл., которые ежегодно переводились под различными предлогами в западные банки, то за 10 лет сумма составит не менее 250 млрд. долл., что в 2 раза превосходит весь внешний долг РФ. Часть из них - примерно 5% - потрачена на приобретение недвижимости, предметов роскоши и т.д., но остальные 95% лежат мертвым грузом. Мертвым, разумеется, для России, но не для западных банков, которые имеют с этих сумм весьма приличный доход.

Между тем финансово-экономическая ситуация в мире меняется. Во-первых, политика в России в отношении бизнеса претерпела радикальные изменения, причем в лучшую сторону. В стране складывается климат, привлекательный для инвестиций, между властью и бизнесом устанавливаются отношения взаимного уважения и доверия. Во-вторых, на Западе финансовые потоки стали подпадать под все более жесткий контроль.

Но обольщаться на этот счет не следует. Расстаться с суммой, которая в 5 раз превышает российский долг Парижскому клубу, на Западе вряд ли захотят. Потому-то и запускаются многочисленные фальшивки, затеваются скандалы, цель которых доказать "грязный характер" российских капиталов и тем самым наложить эмбарго на их возвращение на родину. [5, с.22]

3. Источником инвестиций являются сбережения, складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений. Понятие "сбережение" имеет два различных значения: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позволять ресурсам работать. Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: первый - благоприятствующие экономическому росту, а, следовательно, и количественному увеличению ВНП, второй - тормозящие нормальное развитие экономики. [12, с.177]

Таким образом, конструктивный аспект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования.

Источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения. Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения. [2, с. 26]

1.3 Роль налогов в стимулировании инвестиционной активности

В условиях становления рыночной экономики вопросы повышения эффективности налоговой системы имеют особое значение, и в этой связи возрастает роль налогов в поддержке и развитии предпринимательской деятельности, являющихся предпосылками экономического роста и развития страны.

Для развития предпринимательства необходимо наличие научно обоснованного, хорошо отработанного механизма налогообложения. В этих условиях крайне важное значение приобретают совершенствование и применение новых систем налогообложения, критическое обобщение отечественного и зарубежного опыта, объективная оценка и обоснованное улучшение всего механизма налогообложения, совершенствование практики налогового контроля. Важное значение в развитии экономики России и стимулировании инвестиционной активности имеет малое предпринимательство, поскольку именно малые предприятия оказывают существенное влияние на развитие народного хозяйства, решение социальных проблем, увеличение численности занятых работников и т.д.

Для России, находящейся на начальном этапе развития рыночных отношений, именно создание и развитие сектора малого предпринимательства должны стать основой социальной реструктуризации общества, обеспечивающей подготовку населения и переход всего хозяйства страны к рыночной экономике. [21, с. 205]

С начала перехода России к рыночной экономике начинается многоэтапный процесс развития налогообложения, в частности налогообложения индивидуального предпринимательства. Важную роль в налогообложении предпринимательской деятельности играет налог на прибыль, и поэтому для определения основных направлений совершенствования механизма налогообложения предпринимательской деятельности необходимо изучение основных путей оптимизации налогообложения прибыли.

Традиционно рычагами налогового регулирования считаются два основных инструмента налоговой системы: ставки и льготы. Первым рычагом налогового регулирования государство воспользовалось в достаточной степени, уменьшив ставку по налогу на прибыль с 35 до 24%. Ставка налога на прибыль в 24% создала потенциальную возможность для расширения производства за счет того, что большая часть прибыли остается в распоряжении предприятия, но стимулирующее воздействие ставки срабатывает в большей степени в динамике. [9, с.38]

Другим рычагом налогового регулирования является льгота. Основными характеристиками новой налоговой системы должны стать либеральность, нейтральность и справедливость налоговой реформы. Достижение этих качественных характеристик невозможно без отмены многочисленных необоснованных и бессистемных льгот, поскольку льготный режим для одних налогоплательщиков неизбежно означает дополнительное налоговое бремя для других.

Одной из основных проблем современной российской экономики является низкий уровень ее технического вооружения, изношенность парка оборудования и, как следствие, низкая производительность экономики в целом. В связи с этим одна из основных задач экономической политики Правительства РФ на данном этапе - стимулирование роста инвестиционной активности. Следовательно, важнейшая задача налоговой реформы - налоговое стимулирование расширенного воспроизводства и модернизации. Наибольшего эффекта в решении этой задачи можно добиться за счет системы инвестиционных льгот по налогу на прибыль. Для более эффективного решения задачи стимулирования роста инвестиционной активности с помощью налоговых механизмов целесообразно дополнить налог на прибыль инвестиционными льготами прямого действия. [25, с.69]

Для нашей же страны более актуален вариант льготы, стимулирующей не только расширение исследовательских программ, но и в главной степени поощряющей начало инновационной деятельности. Учитывая значение, которое на данном этапе придается сфере науки, представляется целесообразным дополнить законодательство по налогу на прибыль также льготами инновационного характера. Противопоставляемая налоговым льготам политика общего снижения ставки налога на прибыль при всей ее значимости все же является менее эффективным рычагом регулирования. Введение в налоговое законодательство льгот необходимо осуществлять по нарастающей для усиления стимулирующего эффекта. Возможность уклонения от налогообложения прибыли с помощью льгот должна быть сведена к минимуму путем их качественной регламентации и действенного контроля со стороны налоговых органов. [19, с. 208]

Таким образом, для обеспечения регулирующего влияния государства на экономику через налоговую политику по налогу на прибыль должны быть восстановлены льготы на постоянной основе. Льготы должны быть нейтральны по отношению к сферам приложения капитала, видам экономической деятельности, категориям налогоплательщиков. Льготы должны быть направлены на стимулирование начальных этапов воспроизводственного процесса - от капитальных вложений в фундаментальные исследования до инвестиций в действующее производство. Государственная поддержка малого бизнеса через прямое инвестирование невозможна или, во всяком случае, крайне ограничена из-за нынешнего финансового положения страны дефицита бюджета. А попытки создания в регионах различных фондов поддержки малых предприятий - просто капля в море. Льготные ссуды и кредиты получить практически невозможно, коммерческие банки, соблюдая свои финансовые интересы, предпочитают не рисковать без достаточных гарантий. В такой ситуации естественно возможно представляется путь стимулирования через налоговую систему. Это основной и к тому же наиболее часто применяемый в развитых государствах метод.

Налоговая политика, прежде всего, должна быть нацелена на расширение налоговой базы. Именно расширение налоговой базы позволит реально увеличить поступление доходов в бюджет без усиления налогового бремени. Без решения этой проблемы невозможно обеспечение финансовой базы экономического роста. Реальным шагом в деле расширения налогооблагаемой базы является всемерное стимулирование развития малого бизнеса. В этом залог успешного перехода к рыночным отношениям, создания фундамента экономического роста. [26, с.45]



Глава 2. Анализ налогового обеспечения инвестиционной активности ОАО «НЛМК» на современном этапе

2.1 Общая характеристика ОАО «НЛМК»

Новолипецкий металлургический комбинат является одним из крупнейших металлургических комбинатов мира и третьим по величине производителем стали в России. Компания специализируется на производстве листового проката широкого сортамента.

НЛМК расположен в центре европейской части России, в городе Липецке, вблизи крупнейшего железорудного бассейна Европы - Курской магнитной аномалии (КМА). Комбинат находится в регионе с наиболее развитой в России транспортной сетью и имеет стратегически выгодное местоположение для потребителей. Компания имеет удобный доступ к экспортным рынкам - выходы к портам на Балтийском и Черном морях.

НЛМК - предприятие полного металлургического цикла. В состав производственных мощностей входят горно-обогатительное, агломерационное, коксохимическое производство, доменное производство, сталеплавильное производство, производство горячекатаного и холоднокатаного проката, проката с цинковым и полимерным покрытиями. Основная продукция - чугун, прокат горячекатаный листовой, сортовой и фасонный, прокат листовой холоднокатаный, профили, жесть белая.

Компания имеет наиболее современную производственную базу в российской металлургии - около 95% стали выплавляется в кислородных конвертерах, остальное - в электродуговых печах. Вся производимая сталь разливается на установках непрерывной разливки.

Мощность НЛМК составляет по чугуну 9,5 млн. т, по стали - 9,9 млн. т, по прокату - 7 млн. т.

В структуре производства листового проката НЛМК имеет самую высокую долю холоднокатаного проката среди металлургических компаний России. На внутренний рынок приходится 29% продаж металлопродукции НЛМК.

Доля НЛМК на российском рынке листовой стали - 18%, стали с полимерным покрытием - 65%. Доля компании на российском рынке горячекатаного проката достигает 17%, холоднокатаного проката - 24%, оцинкованного проката - 14%. Компания является крупнейшим в Европе производителем электротехнических сталей. НЛМК - крупнейший в России производитель товарных слябов и один из крупнейших производителей штрипсов (заготовки для производства труб).

Акционеры Новолипецкого металлургического комбината на годовом общем собрании 27.06.2003 приняли решение выплатить дивиденды за 2002 г. в размере 312,5 руб. на 1 акцию, сообщила пресс-служба предприятия. Общая сумма дивидендных выплат составит 1 млрд. 871 млн. руб. Выплата дивидендов будет проходить с 15 июля по 25 августа 2003 г.

Также на годовом собрании акционеров были зафиксированы изменения в уставном капитале НЛМК: 1999 привилегированных акций типа "В" в соответствии с федеральным законом "О приватизации государственного и муниципального имущества" приобрели статус обыкновенных. Основным акционером является ЗАО "Стинол-Инвест".

В 2002 г. НЛМК произвел 8047 тыс. т чугуна (+8%), 8553 тыс. т стали (+8%), 8006 тыс. т готового проката (+9%) и 550 тыс. т проката с покрытиями (+48%).

В I полугодии 2003 г. комбинат увеличил производство готового проката на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. - до 4,13 млн. т. В том числе выпущено 2,5 млн. т. листового проката (+12%). Также было произведено 4,29 млн. т чугуна (+11%), 4,46 млн. т. стали (+8%), 6,55 млн. т. агломерата (+4%), а также 2,16 млн. т. кокса (-0,8%). При этом рост производства плоского проката произошел за счет увеличения выпуска продукции последних переделов - холоднокатаного и изотропного электротехнического проката. (Таблица 1.)

Таблица 1.

Присутствие металлопродукции ОАО «НЛМК» на внутреннем рынке в 1кв. 2003 г.

Вид продукции	Потребление на внутреннем рынке, тыс. т	Поставки ОАО "НЛМК" на внутренний рынок, тыс. т / % к объемам потребления
Горячекатаный прокат	1944	206,7/10%
Холоднокатаный прокат (без трансформаторного проката)	651	221,7/34%
Прокат с покрытием	377	87/23%

В 2003 г. НЛМК планирует выпустить 8,2 млн. т. чугуна, 8,6 млн. т. стали, 8 млн. т. проката, 12,9 млн. т. агломерата, 4,36 млн. т. кокса. В текущем году предполагается сохранить объемы продаж и соотношение между рынками сбыта, достигнутые в прошлом году. При этом 25% товарной металлопродукции планируется отгрузить на внутренний рынок.

В апреле 2003 г. на комбинате введен в эксплуатацию агрегат подготовки и инспекции холоднокатаных полос производительностью 300 тыс. тонн стали в год. Этот агрегат произведен фирмой Sundwig (Германия). На сегодняшний день агрегаты с подобными техническими возможностями существуют лишь у единиц мировых производителей.

Также в апреле НЛМК внедрил новую технологическую схему производства трансформаторной стали, что позволит почти в 2 раза увеличить производство высококачественной трансформаторной стали толщиной 0,27 мм и шириной до 1000 мм. Экономический эффект от внедрения новой технологической схемы ориентировочно составит 170-190 млн. руб. в год. Использование преимуществ новой схемы позволит комбинату расширить выпуск высших марок трансформаторной стали до 60-70% от общего объема производства и повысить конкурентоспособность данной продукции.

По итогам шести месяцев 2003 г. компания получила 29 патентов на изобретения и 10 свидетельств на полезные модели. В производство внедрено 12 изобретений и 1402 рационализаторских предложения. С 2000 г. НЛМК реализует программу технического перевооружения, выполнение которой позволит значительно повысит эффективность производства, увеличив при этом производственные мощности и улучшив качественные показатели продукции.

Общий объём капитальных вложений в программу технического перевооружения комбината за 2000-2005 гг. составит около 1,1 млрд.долл. с ежегодными инвестициями на уровне около 200 млн.долл. Капитальные вложения НЛМК в программу технического перевооружения производства в 2003 г. составят 215 млн.долл.

Производство основных видов продукции до начала программы технического перевооружения комбината и после ее завершения:

- чугун - с 7100 до 9050 тыс. т.;

- сталь - с 7530 до 9000 тыс. т.;

- горячекатаный прокат - с 4330 до 5560 тыс. т.;

- холоднокатаный прокат - с 1850 до 2830 тыс. т.

НЛМК намерен инвестировать в развитие добычи коксующихся углей на новых месторождениях Кузбасса 100 млн. долл. Первая партия угля с этих месторождений будет получена комбинатом через 1,5 года. Планируется, что добыча на этих месторождениях будет ежегодно составлять 6-10 млн. тонн.

Суммарное производство готового проката черных металлов в России, рассчитанное по методологии Госкомстате, то есть вместе с заготовкой, в настоящее время находится на уровне 47-48 млн. тонн в год (47,2 млн. тонн в 2001 году) при средней загрузке производственных мощностей заводов 80%. При этом 54% готового проката в 2001 году было отправлено на экспорт. Таким образом, производство проката черных металлов в России в высокой степени зависимо от конъюнктуры внешних рынков.

В большей степени экспортно-ориентированным является производство относительно дорогого листового проката, в то время как множество видов сортового проката потребляются в основном на внутреннем рынке.

Рисунок 2. Поставщики готового проката черных металлов для российской автомобильной промышленности, тыс. тонн

На производстве листового проката специализируются три ведущих предприятия в отрасли (так называемая «большая тройка») - Северсталь (Череповец, Вологодская обл.), Магнитогорский металлургический комбинат (ММК; Челябинская обл.) и Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК; Липецкая обл.). Основной рынок сбыта для Северстали и НЛМК - США и Европа, для Магнитки - Азия. На три этих компании приходится свыше 50% производства проката черных металлов в РФ. Экспорт играет для них ключевую роль, обеспечивая до 70% поступлений. Во многом благодаря стабильным поступлениям денег от экспорта "большая тройка" сумела в течение 90-х сохранить хорошее финансовое состояние и провести значительную модернизацию. Кроме того, именно эти заводы являются основными поставщиками проката для крупнейшего его потребителя на внутреннем рынке - автомобильной промышленности. В 2001 году на Северсталь пришлось 47% поставок проката отечественному автопрому, на НЛМК - 12,5% (см. также График 1). Для Северстали поставки автомобильным заводам являются стратегическим направлением, так как на них приходится более четверти всех продаж компании на внутреннем рынке. В частности, в 2001 году Северсталь отгрузила на Волжский автомобильный завод 617 тысяч тонн металлопроката (около 90% потребностей ВАЗа), на ГАЗ - 220 тыс. тонн, на УАЗ - 152 тыс. тонн.

Другой крупный игрок российской черной металлургии - Евразхолдинг, контролирующий Нижнетагильский (НТМК; Свердловская обл.), Западно-Сибирский (Запсиб) и Кузнецкий металлургические комбинаты (КМК; оба - Новокузнецк, Кемеровская обл.). Все три комбината специализируются на производстве менее дорогого (по сравнению с листовым) сортового проката. Доля экспорта у всех трех ниже, чем у "большой тройки", и составляет около 40 - 50%, доходообразующее направление - внутренний рынок. Крупнейший потребитель продукции НТМК и КМК - Министерство путей сообщения (МПС) (15 и 25% реализации комбинатов соответственно), закупающее рельсовый прокат. Значительная часть рельсового проката, производимого КМК и НТМК, продается в страны ближнего зарубежья.

Основная проблема Евразхолдинга - КМК, доставшийся ему "в нагрузку" к Запсибу. Технологии, используемые на КМК, одни из самых отсталых, это единственный комбинат, на котором во времена СССР так и не успели провести полную реконструкцию. По отдельным видам проката структура потребления по отраслям может быть рассмотрена на примере продаж НЛМК на внутреннем рынке в 2001 году. (Рисунок 3.).

Рисунок 3. Распределение прямых поставок готового проката НЛМК по отраслям на внутреннем рынке в физическом выражении (2001 г).

С точки зрения увеличения объемов потребления наиболее перспективные ниши на российском рынке готового металла принадлежат прокату для нужд железных дорог, прокату с покрытиями (в первую очередь, оцинкованному листу и листу с полимерным покрытием), а также прокату из нержавеющей стали. [5, с. 1]

2.2 Оценка финансового состояния ОАО «НЛМК»

Чистая прибыль комбината по стандарту US GAAP в 2002 г. увеличилась в 4 раза и составила 338,5 млн.долл. Выручка в 2002 г. по стандарту US GAAP увеличилась на 29% по сравнению с 2001 г. и составила 1711 млн. долл.

Чистая прибыль в 2002 г. по РСБУ увеличилась на 150% по сравнению с 2001 г. По итогам первого квартала 2003 г. чистая прибыль выросла в 2,8 раз по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. Это связано, в первую очередь, с опережающим ростом выручки по сравнению с себестоимостью продукции - 87,67% и 31,6% соответственно.

Чистая прибыль комбината по РСБУ в 2003 г. должна остаться на уровне 2002 г. При этом предполагается рост выручки на 15% - до 61 млрд. руб. Чистая прибыль НЛМК по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в 2003 г. планируется на уровне 322 млн. долл. Выручка от реализации в 2003 г. ожидается на уровне 1968 млн. долл.

В структуре оборотных активов на конец 1 кв. 2003 г. преобладают высоколиквидные активы: их суммарная доля составляет 48,26%. Запасы и краткосрочная дебиторская задолженность занимают 26,65% и 23,88% соответственно. Доля оборотных активов в общей структуре активов составляет 59%.

По итогам первого квартала 2003 г. большинство показателей платежеспособности продолжили рост и достигли максимальных значений с 1999 г. При этом можно отметить значительное их превышение над нормативными значениями. Так, коэффициент абсолютной ликвидности достиг 3,82, текущей ликвидности - 7,92, общий показатель платежеспособности - 5,39. Рост коэффициентов ликвидности связан с более быстрым ростом оборотных активов, в том числе высоколиквидных активов, по сравнению с увеличением краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов и платежей компании. (Таблица 2.)

Таблица 2.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели финансовой устойчивости	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Коэффициент автономии	0,84	0,92	0,92
Коэффициент капитализации	0,19	0,09	0,08
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,72	0,85	0,87

По сравнению с началом года коэффициенты автономии и капитализации практически не изменились. Так, коэффициент автономии остался на отметке 0,92. В структуре заемных средств преобладают краткосрочные заимствования.

Таблица 3.

Основные показатели рентабельности производства

Показатели рентабельности	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Рентабельность продаж, ROS, %	22,23	35,70	44,31
Рентабельность активов (экономическая рентабельность), ROA, %	16,98	30,80	10,24
Рентабельность собственного капитала, ROE, %	20,26	33,65	11,09
Рентабельность основной деятельности (норма прибыли)	28,58	55,53	79,55

В первом квартале 2003 г. показатели рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности продолжили рост и достигли максимальных значений за период 1999-2003 гг. (Таблица 3.) Основные показатели деловой активности представлены в таблице 4.

Таблица 4.

Основные показатели деловой активности

Показатели деловой активности	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	1,05	1,09
Коэффициент отдачи собственного капитала	1,25	1,19
Оборачиваемость материальных запасов (дней)	78,42	58,23	46,40
Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)	64,07	44,20	40,75
Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней)	28,56	27,30	21,29

В 2002 г. все показатели деловой активности улучшились. В первом квартале 2003 г. все показатели оборачиваемости продолжили снижение.

2.3 Анализ налогового обеспечения инвестиционной активности ОАО «НЛМК»

Металлургическая промышленность современной России представлена несколькими сотнями предприятий. ОАО «НЛМК» является ведущим инвестором в отрасли в Черноземье.

Предприятие отрасли ежегодно производят около 20% от объема производства в металлургии и обеспечивают 14% рабочих мест в металлургическом комплексе. Особенностью предприятия является то, что оно предъявляет спрос на ресурсы и материалы, производимые смежными отраслями для производства металлургических компонентов, а также на обслуживание транспорта и тем самым стимулирует рост производства и создание рабочих мест в металлургии, химической промышленности, электроэнергетике, секторе транспортных услуг, автосервисе и других отраслях.

Сегодня для сохранения рыночных позиций в отрасли необходимы модернизация производства и обновление оборудования. Но объемы инвестиций в основной капитал все еще остаются недостаточными для обновления производственных мощностей. В 2004 г. инвестиции в основной капитал составили менее 14 млрд. руб. В расчете на 1 руб. оборота этот уровень инвестиций почти в 2 раза ниже, чем в среднем по экономике, и в 1,5 раза ниже, чем в среднем по металлургической промышленности.

ОАО «НЛМК »ежегодно вкладывает в НИОКР 2,5 млрд. руб. В то же время эти затраты почти в 15 раз меньше расходов на аналогичные цели, произведенными ведущими мировыми производителями.

Недостаточный уровень инвестиций и инноваций отражается на качестве и конкурентоспособности выпускаемой продукции. Это вызывает неопределенность в развитии предприятия, связанную с риском замещения отечественной продукции импортом.

Несмотря на снижение ставок основных налогов (НДС, ЕСН, налога на прибыль) в 2002-2005 гг. и выполнение ряда мероприятий, предусмотренных в отношении налоговой политики в Концепции развития российской металлургической промышленности, налоговая нагрузка на предприятия отрасли остается достаточно высокой. Это является одной из причин недостаточной инвестиционной активности ОАО «НЛМК».

За 2004 г. начисленные обязательства предприятия перед бюджетом всех уровней составили около 23 млрд. руб., что в 1,5 раза превышает объем средств, направленных им на инвестиции в основной капитал. Фактическая налоговая нагрузка оказывается еще выше, поскольку большинство предприятий отрасли продолжают погашение налоговой задолженности за прошлые годы. Таким образом, накопленная налоговая задолженность увеличивает налоговую нагрузку на 7-8% в год.

На 3 основных налога - НДС, ЕСН и налог на прибыль - приходится 3/4 налоговой нагрузки на предприятие. При этом нагрузка по НДС и ЕСН оказывается выше, чем в среднем по экономике.

Суммарные налоговые отчисления предприятия достигают 40-50% добавленной стоимости.

Высокий уровень налоговой нагрузки связан с особенностями работы металлургии. Во-первых, продукты металлургии техника представляют собой продукт глубокой переработки сырья, что обусловливает высокий уровень добавленной стоимости и, соответственно, высокую нагрузку по НДС.

Во-вторых, металлургия - это трудоинтенсивное производство, в котором уровень заработной платы недостаточно высок для использования регрессии по ЕСН (несмотря на то, что заработная плата в отрасли выше среднего уровня по экономике).

В-третьих, созданию повышенной налоговой нагрузки на предприятие способствуют также расположение в промышленно развитых районах (что увеличивает земельный налог), использование масштабных производственных площадей (связано с налогом на имущество), наличие налоговой задолженности за прошлые периоды и другие факторы.

В рамках существующей налоговой системы предприятия-инвесторы несут почти такую же налоговую нагрузку, что и предприятия, не занимающиеся инвестициями. Это характерно не только для металлургической промышленности, но и для экономики в целом. Из широкого перечня налоговых стимулов, используемых в зарубежной практике для поощрения предприятий-инвесторов, в российской налоговой системе в полной мере реализованы только ускоренная амортизация и амортизационная премия. Остальные налоговые стимулы либо не предусмотрены, либо их правоприменение сдерживается ограничениями, связанными с налоговым администрированием или с особенностями бюджетного процесса.