2

Министерство образования и науки Российской Федерации

СТАВРОПОЛЬСКИЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра «Бухгалтерский учет и аудит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

На тему:

«Анализ финансового состояния предприятия»

Ставрополь 2007

Содержание

Введение

1. Сущность анализа финансового состояния предприятия как инструмента принятия управленческого решения

1.1 Цели и методы анализа финансового состояния предприятия

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

2. Анализ финансового состояния ООО «Мебельщик»

2.1 Оценка имущественного положения и структуры капитала ООО «Мебельщик»

2.2 Анализ эффективности использования капитала предприятия и деловой активности

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.4 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

2.5 Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего предприятия так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление позволяющее решать ряд поставленных вами задач, известное как «Финансовое управление» или «Финансовый менеджмент».

Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять - значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.

В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования.

На основе доступной им учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренне и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главная задача финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Финансовый анализ необходим не только руководителю предприятия для оценки финансового состояния, но и лицам, которые принимают непосредственное участие в хозяйственной деятельности предприятия.

Целью данной курсовой работы является изучение теоретических аспектов анализа финансового состояния и применение их на практике. Основными задачами работы являются: проанализировать финансовое состояние ООО «Мебельщик» и провести комплексную оценку финансового положения данного предприятия.

1. Сущность анализа финансового состояния предприятия как инструмента принятия управленческого решения

1.1 Цели и методы анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия - это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации. Содержанием анализа является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

Анализ должен представлять собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Основное направление анализа: от сложного комплекса - к составляющим его элементам, от результата - к выводам о том, как такой результат достигнут и к чему он приведет в дальнейшем. Схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному», которую можно представить поэтапно:

1-й этап. Прежде чем начать выполнение каких-либо аналитических процедур, необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки источников информационного и нормативного обеспечения. Анализ проводится на основе учетной информации, поэтому начинать его следует с отбора необходимых данных и экспертизы материалов, предоставленных экспертам для анализа;

2-й этап. При проведении аналитических процедур показатели деятельности предприятия всегда с чем-то сравниваются. Сравнения могут проводиться с предыдущим периодом, с планом и со среднеотраслевыми показателями. Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться. Смысл такого анализа состоит в том, чтобы выявить основные факторы, вызвавшие зафиксированные отклонения от заданных ориентиров и еще раз проверить обоснованность принятой системы планирования и, если необходимо, внести в нее изменения;

3-й этап. Завершенность и цельность любого анализа, имеющего экономическую направленность, в значительной степени определяются обоснованностью используемой совокупности критериев. Как правило, эта совокупность включает качественные и количественные оценки, а ее основу обычно составляют исчисляемые показатели, имеющие понятную интерпретацию и, по возможности, некоторые ориентиры (пределы, нормативы, тенденции).

4-й этап. Выполняя анализ, не нужно без необходимости гнаться за точностью оценок.

Основные принципы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

- конкретность - анализ основывается на реальных данных, результаты его получают конкретное количественное выражение

- комплексность - Всестороннее изучение экономического явления или процесса с целью объективной его оценки

- системность- изучение экономических явлений во взаимосвязи друг с другом, а не изолированно

- регулярность - анализ следует проводить постоянно через заранее определенные промежутки времени, а не от случая к случаю

- объективность - критическое и беспристрастное изучение экономических явлений, выработка обоснованных выводов

- действенность - пригодность результатов анализа для использования в практических целях, для повышения результативности производственной деятельности

- экономичность - затраты, связанные с проведением анализа, должны быть существенно меньше того экономического эффекта, который будет получен в результате его проведения

- сопоставимость - данные и результаты анализа должны быть легко сопоставимы друг с другом, а при регулярном проведении аналитических процедур должна соблюдаться преемственность результатов

- Научность - при проведении анализа следует руководствоваться научно обоснованными методиками и процедурами

Основная цель проведения анализа - повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения. Для достижения этой цели проводятся: оценка результатов работы за прошедшие периоды; разработка процедур оперативного контроля за производственной деятельностью; выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия и в ее финансовых результатах; вскрытие резервов повышения результативности деятельности; разработка обоснованных планов и нормативов.

Прежде чем приступить к проведению анализа финансового состояния организации необходимо определиться с чьей точки зрения будет выполняться эта работа. Цель анализа - получение информации, необходимой для принятия управленческих решений:

- внутренними пользователями информации (администрация фирмы) - о корректировке финансовой политики предприятия,

- внешними пользователями - о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.).

Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики предприятия, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации. Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды.

Каждое предприятие (организация) является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. В этом случае говорят, что информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей.

Основные направления анализа:

- анализ структуры Баланса и чистого оборотного капитала,

- анализ ликвидности и финансовой устойчивости,

- анализ прибыльности и структуры затрат,

- анализ оборачиваемости,

- анализ рентабельности,

- анализ эффективности труда.

В зависимости от поставленной задачи анализ может иметь разную степень детализации по отдельным направлениям, но в кратком виде необходимо проводить анализ по всем направлениям. Это объясняется взаимосвязанностью показателей: изменение одних показателей может быть следствием изменения других. В зависимости от поставленных целей финансовый анализ состояния предприятия может быть дополнен другими исследованиями (маркетинговыми, технологическими).

Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

В буквальном переводе с греческого языка слово «метод» означает «путь к чему-либо». Говоря современным языком, метод - это способ достижения цели, определенным образом упорядоченная деятельность. Метод представляет собой совокупность мыслительных или физических операций, осуществляемых в ходе научного исследования; в нем заключены процедуры, необходимые для получения нового знания. Таким образом, метод можно назвать своеобразной мыслительной технологией.

В целом методы научного познания подразделяются на общенаучные и конкретно-научные: к общенаучным относятся методы, свойственные всем наукам: наблюдение, сравнение, эксперимент, анализ, синтез, моделирование, формализация, абстрагирование и т.д., конкретно-научные методы свойственны отдельным наукам и не используются в рамках всех остальных.

Метод анализа финансово-хозяйственной деятельности - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования процессов функционирования экономических субъектов.

В наиболее общем виде метод можно представить как комбинацию трех составляющих:

М={K, I, P},

где

К - категория науки;

I - инструментарий исследования;

Р - принципы.

Категории - это наиболее общие понятия данной науки. Для анализа хозяйственной деятельности к категориям можно отнести: фактор, система, затраты, доходы. Принципы в анализе используются общие для многих областей познания: системность, научность, конкретность и т.д. Научный инструментарий (аппарат) - это способы, приемы и средства, которые в разных комбинациях используются для достижения поставленных целей анализа. Любой из инструментов анализа может называться методом в узком смысле этого слова.

Основные методы анализа:

- горизонтальный (продольный) или анализ тенденций, при котором показатели сравниваются с аналогичными за другие периоды;

- вертикальный (глубинный), при котором исследуется структура показателей путем постепенного «спуска» на более низкие уровни детализации;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных элементов финансовой деятельности предприятия на основные экономические показатели;

- сравнительный - сравнение исследуемых показателей с аналогичными среднеотраслевыми или с аналогичными показателями основных конкурентов.

Использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними, относятся к характерным особенностям метода. Совокупность аналитических процедур, методов и способов проведения исследования позволяют достичь поставленной цели анализа, а результаты анализа используются для принятия решения.

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы.

Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

- балансовая прибыль;

- рентабельность активов = балансовая прибыль в процентах к стоимости активов

- рентабельность реализации = балансовая прибыль в процентах к выручке от реализации;

- балансовая прибыль на 1 рубль средство на оплату труда.

Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т.е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.

Оценка ликвидности и платёжеспособности

К основным показателям, характеризующим платежеспособность предприятия, относятся показатели ликвидности.

Величина собственных оборотных средств, характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

Манёвренность функционирующего капитала, характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

Коэффициент покрытия (общий), даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.

Коэффициент быстрой ликвидности, по смыслу аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности), показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 - 0,25

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

Коэффициент покрытия запасов, рассчитывается соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А₂ - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы.

А₃ - Медленно реализуемые активы - Запасы и затраты, НДС (+) расчёты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в УК).

А₄ - Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ - Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок.

П₂ - Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.

П₃ - Долгосрочные пассивы - Долгосрочные кредиты и займы.

П₄ - Постоянные пассивы - 1 раздел «Источники собственных средств» пассива баланса (+).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ > П₁ А₃ > П₃

А₂ > П₂ А₄ < П₄

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А₁) и быстрореализуемых активов (А₂) с наиболее срочными обязательствами (П₁) и краткосрочными пассивами (П₂) позволяет оценить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала (работающего капитала, собственного оборотного капитала), который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свою краткосрочную задолженность, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем.

Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию; придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов.

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек собственного оборотного капитала. Недостаток может привести к банкротству, так как свидетельствует о неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Он может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.

Оценка финансовой устойчивости

Одной из важных задач анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия связана с его финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами. Наличие этого условия является одним из важнейших факторов стабильной работы предприятия. Финансовая устойчивость является критерием надежности партнера, поэтому позволяет в определенной степени упрощать условия договоров поставки сырья, материалов.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Иначе, задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятий.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко. Этот тип имеет лишь незначительные отклонения от теоретически достаточного уровня по незначительному числу показателей. Абсолютная устойчивость - это, когда сумма запасов и затрат (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОС) и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КР_тм.ц.):

З < СОС + КР_тм.ц. (1)

При этом коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (К_оз) больше единицы:

К_оз =СОС + КР_{тм.ц. ?} З > 1 (2)

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если

З = СОС + КР_тм.ц (3)

при К_оз =СОС + КР_{тм.ц. ?} З = 1 (4)

У этого типа предприятий наблюдаются признаки финансовой напряженности, но платежеспособность сохраняется.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (И_вр) в оборот предприятия (резервного фонда, кредитов банка и др.:

З = СОС + КР_тм.ц. + И_вр (5)

К_оз =СОС + КР_тм.ц. + И_{вр ?} З = 1 (6)

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов готовой продукции и товаров (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если эти условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной (кризисной) и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором

З = СОС + КР_тм.ц. + И_вр (7)

К_оз = СОС + КР_тм.ц. + И_{вр ?} З < 1 (8)

В данном случае предприятие находится на грани банкротства, так как в этой ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности.

Равновесие платежного баланса в этом случае может быть достигнуто за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и так далее.

Оценка деловой активности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия. Количественная оценка дается по двум направлениям:

обеспечение необходимых темпов развития;

уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Выполнение первого условия возможно при наличии следующего соотношения:

Т_БП > Т_р > Т_АК > 100%, (9)

где Т_БП, Т_р, Т_АК - соответственно темп изменения величины балансовой прибыли, объема реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что:

экономический потенциал предприятия возрастает;

по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами;

прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.

Однако такое сопоставление в настоящее время осложняется влиянием инфляции. Кроме того, невыполнение этого условия может объясняться и такими причинами, как реконструкция и модернизация действующих производств. Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые, как правило, могут окупиться только в перспективе.

Для того чтобы установить, как идет реализация второго направления, могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - показатели оборачиваемости авансированного капитала или активов.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

Таким образом, роль показателей оборачиваемости в оценке финансового состояния предприятия связана с тем, что они показывают скорость превращения тех или иных активов в денежную форму.

Общий коэффициент оборачиваемости (К_об) совокупных активов характеризует эффективность использования всех ресурсов (внеоборотных и оборотных, независимо от источников). Этот показатель позволяет определить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

К_{об =} Р/ О_с (10)

где Р - объем реализации продукции;

О_с - средние остатки капитала и активов.

Общий коэффициент оборачиваемости совокупных активов характеризует эффективность использования всех ресурсов предприятия. Этот показатель позволяет определить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств характеризует оборачиваемость всех текущих активов. В связи с этим важно установить оборачиваемость каждого вида входящих в эту группу активов. При этом наибольший интерес представляет показатель оборачиваемости материально-производственных запасов. Чем он выше, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют текущие активы, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции также важно рассчитывать в современных условиях. Его снижение указывает на возникновение затруднения в сбыте готовой продукции.

При определении коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на величину сомнительных долгов. Снижение этого показателя указывает на возможный рост таких долгов. При этом необходимо помнить, что в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель реально получает только часть стоимости реализованной продукции.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициент оборота собственных средств характеризует активность собственного капитала. Низкое значение показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Наряду с показателями оборачиваемости деловую активность предприятия характеризует продолжительность одного оборота (Т_об):

Тоб = Д/ Кб (11)

где Д - продолжительность отчетного периода.

Чем короче период оборота, тем меньше требуется активов при данном уровне производства продукции.

Оценка рентабельности

Относительным показателем финансовых результатов является показатель рентабельности предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными и использованными ресурсами. Показатели рентабельности служат не только для оценки деятельности предприятия, но и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Они отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. При этом рентабельность характеризует не только эффективность затрат, но и эффективность управления затратами. Поэтому показатели рентабельности являются важным ориентиром при определении производственной программы.

Показатели рентабельности измеряют прибыль с разных позиций, но во всех случаях будет иметь место следующая формула:

Р=П/Т, (12)

где Р - рентабельность,

П - прибыль,

Т - показатель, по отношению к которому рассчитывается рентабельность.

На практике в настоящее время наиболее часто используют две группы показателей рентабельности:

- рентабельность капитала (рентабельность всего капитала - отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов и общая рентабельность собственного капитала - отношение прибыли до налогообложения или чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала);

- рентабельность продаж (отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции или отношение чистой прибыли к выручке от реализации).

Показатели рентабельности могут рассчитываться как по балансовой прибыли, так и по чистой. Разность между ними характеризует налоговое давление на доходы предприятия.

Рентабельность есть относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает, сколько прибыли получено предприятием с единицы стоимости активов, независимо от источников привлечения средств. Рентабельность (доходность) капитала исчисляется, как отношение балансовой прибыли (БП) к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (КL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

Rk = БП/ КL *100% (13)

Коэффициент рентабельности собственного капитала отражает размер прибыли, полученной с каждого рубля, вложенного собственниками предприятия, а также долю прибыли в его собственных средствах.

Разность между показателем рентабельности собственных средств и показателем рентабельности всех активов обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования, при этом, если заемные средства приносят больше прибыли, чем сумма, уплачиваемая по кредитам на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Если эта разница отрицательная, то привлечение средств негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент рентабельности продаж позволяет установить долю прибыли в выручке от реализации продукции. Он показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность.

Рентабельность продаж (оборота) определяется, как отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг к сумме полученной выручки от реализации (В):

R_{п =} П/В *100% (14)

В современных условиях, когда с целью выживания, предприятия часто вынуждены наряду с основной заниматься и другими видами деятельности, от которых могут получать основную массу прибыли, целесообразно рассчитывать отдельно коэффициент рентабельности основной деятельности, как отношение результата от реализации к выручке от реализации.

2. Анализ финансового состояния ООО «Мебельщик»

2.1 Оценка имущественного положения и структуры капитала

Прежде всего, анализ начинают с просмотра статей финансовой отчетности с целью выявления критических статей и негативных моментов. К ним следует отнести:

- наличие непокрытого убытка;

- отсутствие прибыли от основной деятельности;

- отсутствие резервного капитала;

- наличие задолженности по налогам и сборам;

- снижение величины чистых активов.

Далее необходимо составить общее представление о динамике и структуре важнейших показателей предприятия. Для этого необходимо составить аналитический баланс и отчет о прибыли и убытках, и на их основе осуществить горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, вычислении абсолютных и относительных приростов. При проведении вертикального анализа рассчитывается удельный вес отдельных статей актива и пассива баланса или в итоге раздела баланса.

В результате проведённого анализа (Таблица 1), были получены следующие данные: стоимость имущества возросла на конец периода на 259 тыс. руб., а темп прироста при этом составил 5,31%. Это увеличение было вызвано ростом собственных средств и внеоборотных активов. Было замечено повышение долгосрочных обязательств на 52 тыс. руб. В активе баланса произошло снижение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 15 тыс. руб. или на 12,00%. На конец рассматриваемого периода наблюдалось снижение величины запасов и затрат на 19 тыс. руб. и одновременно увеличение дебиторской задолженности на 143 тыс. руб.

Таблица 1 - Показатели анализа аналитического баланса

Показатели	Обозначение	Начало года	Конец года	Изменения за период	Доля фактора в изменении баланса, %
		Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Тыс. руб.	Темп прироста, %	В структуре, %
Актив
Внеоборотные активы	А4	1585	32,48	1735	33,76	150	9,46	1,28	57,92
Запасы и НДС по приобретенным ценностям	А3	1913	39,20	1894	36,86	-19	-0,99	-2,35	-7,34
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	А2	1257	25,76	1400	27,24	143	11,38	1,48	55,21
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	А1	125	2,56	110	2,14	-15	-12,00	-0,42	-5,79
Пассив
Капитал и резервы	П4	1721	35,27	2349	45,71	628	36,49	10,44	242,47
Долгосрочные пассивы	П3	170	3,48	222	4,32	52	30,59	0,84	20,08
Краткосрочные кредиты и займы	П2	855	17,52	756	14,71	-99	-11,58	-2,81	-38,22
Кредиторская задолженность	П1	2134	43,73	1812	35,26	-322	-15,09	-8,47	-124,32
Баланс		4880	100	5139	100	259	5,31	-	100

После анализа аналитического баланса (Таблица 1), необходимо рассмотреть и проанализировать показатели анализа аналитического отчета о прибылях и убытках, которые приведены в Таблице 2.

Таблица 2 - Показатели анализа аналитического отчета о прибылях и убытках

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения за период
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Тыс. руб.	Темп прироста, %	В структуре, %
Выручка от реализации	11720	100	12600	100	880	7,51
Расходы по обычным видам деятельности	11080	94,54	11426	90,68	346	3,12	-3,86
Прибыль от продаж	640	5,46	1174	9,32	534	83,44	3,86
Операционный результат	-160	-1,37	-159	-1,26	1	-0,63	0,10
Внереализационный результат	46	0,39	110	0,87	64	139,13	0,48
Прибыль до налогообложения	526	4,49	1125	8,93	599	113,88	4,44
Налог на прибыль	126	1,08	270	2,14	144	114,29	1,07
Чистая прибыль	465	3,97	927	7,36	462	99,35	3,39

Рассматривая показатели аналитического отчёта о прибылях и убытках можно увидеть увеличение выручки от реализации на 880 тыс. руб. Темп прироста выручки составил 7,5%. Темп прироста прибыли от продаж выше темпа прироста выручки на 75,93%. Судя по этим данным можно сделать вывод о рациональном использовании предприятием собственных средств.

Далее следует перейти к анализу источников капитала в целом, а затем проанализируем более подробно структуру собственного капитала и структуру заемного капитала. Данные об источниках всего капитала приведены в таблице 3, а данные об источниках собственного и заемного капитала - соответственно в таблицах 4 и 5.

Таблица 3 - Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение, +,-	на начало периода	на конец периода	изменение, +,-
Собственный капитал	1468	1890	422	29,84	36,45	6,61
Заемный капитал	3452	3295	-157	70,16	63,55	-6,61
Итого	4920	5185	265	100	100

За анализируемый период у предприятия наблюдалось увеличение суммы собственных средств на 422 тыс. руб. и одновременное снижение величины заемных средств на 157 тыс. руб. В относительном измерении наблюдалась такая ситуация: доля собственного капитала возросла на 6,61, заемного - понизилась на 6,61. Это свидетельствует о небольшом снижении финансовой независимости компании и ухудшении ее позиций как надежного партнера.

Таблица 4 - Анализ динамики и структуры собственного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	На начало периода	На конец периода	Изменение, + / -	На начало периода	На конец периода	Изменение, + / -
Уставный капитал	500	500	-	34,06	26,46	-7,60
Добавочный капитал	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	50	50	-	3,41	2,65	-0,76
Нераспределённая прибыль	918	1340	422	62,53	70,90	8,37
Итого	1468	1890	422	100	100	-

По данным о динамике и структуре собственного капитала можно сделать вывод о том, что резервный капитал остался прежним. Так же увеличилась нераспределённая прибыль (на 422 тыс. руб.). Её доля в структуре средств повысилась на 8,37%.

Таблица 5 - Анализ динамики и структуры заемного капитала

Источник заемных средств	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение, +,-	на начало периода	на конец периода	изменение, +,-
Долгосрочные кредиты и займы	170	222	52	4,92	6,43	1,51
Краткосрочные кредиты	855	756	-99	24,77	22,94	-1,82
Кредиторская задолженность	2134	1812	-322	61,82	54,99	-6,83
в том числе: поставщикам	1537	1359	-178	44,52	41,24	-3,28
персоналу по оплате труда	232	130	-102	6,72	3,95	-2,78
внебюджетным фондам	60	34	-26	1,74	1,03	-0,71
по налогам и сборам	12	4	-8	0,35	0,12	-0,23
Прочим кредиторам	293	285	-8	8,49	8,65	0,16
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	-	220	-	-	6,68	-
Доходы будущих периодов	200	185	-15	5,79	5,61	-0,18
Резервы предстоящих расходов	93	100	7	2,69	3,03	0,34
Итого	3452	3295	-157	100	100
В т.ч. просроченные обязательства	-	-	-	-	-	-

Согласно данным таблицы, в которой представлены структура и динамика источников заемного капитала, у ООО «Мебельщик» имеются долгосрочные кредиты, увеличившиеся за анализируемый период на 52 тыс. руб. Однако сумма краткосрочных кредитов значительно уменьшилась (на 99 тыс. руб.). Объем кредиторской задолженности составляет 1812 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Наибольшую долговую ответственность предприятие несет перед поставщиками и подрядчиками -1537 тыс. руб. и 1359 тыс. руб. (соответственно по периодам). Задолженности перед внебюджетными фондами и персоналом по оплате труда снизились на 26 и 102 тыс. руб. соответственно. Снизилась задолженность перед налоговыми органами на 8 тыс. руб., в структуре средств на 0,23%. Доходы будущих периодов снизились на 15 тыс. руб., в то время как резервы предстоящих расходов увеличились на 7 тыс. руб., в структуре средств на 0,34%.

Сведения о размещении капитала находятся в активе баланса, поэтому следует рассмотреть таблицу 6, в которой отражается анализ и динамика структуры активов.

Таблица 6 - Анализ динамики и структуры активов

Средства предприятия	На начало периода	На конец периода	Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы	1585	32,22	1735	33,46	150	1,25
Оборотные активы	3335	67,78	3450	66,54	115	-1,25
в том числе в сфере производства	1504	30,57	1641	31,65	137	1,08
обращения	1831	37,22	1809	34,89	-22	-2,33
из них оборотные активы:
с минимальным риском вложения	85	1,73	65	1,25	-20	-0,47
с невысоким риском вложения	1746	35,49	1744	33,64	-2	-1,85
с высоким риском вложения	-	-	-	-	-	-
Итого	4920	100	5185	100	265	-
В том числе активы:
Немонетарные	3370	-	3509	-	139	-
Монетарные	1510	-	1630	-	120	-

Из приведенной выше таблицы видно, что наибольшую часть в структуре активов предприятия занимают внеоборотные и оборотные активы. Доля внеоборотных активов составляла на начало периода 32,22%, а к концу увеличилась до 33,46%, в то время как в абсолютном выражении выросла на 150 тыс. руб. Сумма оборотных активов снизилась на 115 тыс. руб., их доля в составе активов составила 1,25%. Так же значительно увеличились немонетарные активы (на 139 тыс. руб.) и монетарные активы (на 120 тыс. руб.).

Далее следует произвести анализ состава и динамики внеоборотных и оборотных активов и оценить произошедшие с ними изменения. Данные о внеоборотных активах приведены в таблице 7, а об оборотных активах в таблице 8.

Таблица 7 - Состав и динамика внеоборотных активов

Средства предприятия	На начало периода	На конец периода	Прирост
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-
Основные средства	1520	95,90	1484	85,53	-36	-10,37
Незавершённое строительство	-	-	186	10,72	186	10,72
Долгосрочные финансовые вложения	65	4,10	65	3,75	-	-0,35
Итого	1585	100	1735	100	150	-

На основе уже сделанных выводов сумма внеоборотных активов возросла к концу рассматриваемого периода по сравнению с его началом на 150 тыс. руб. Этот рост был вызван в основном за счёт снижения основных средств на 36 тыс. руб. Незавершённое строительство увеличилось на 186 тыс. руб., а долгосрочные финансовые вложения остались неизменными и составили 65 тыс. руб.

Таблица 8 - Анализ динамики и состава оборотных активов

Вид средств	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Запасы	1825	1820	-5	54,72	52,75	-1,97
в том числе:
сырьё и материалы	1378	1441	63	41,32	41,77	0,45
затраты в незавершённом производстве	126	200	74	3,78	5,80	2,02
Готовая продукция	81	59	-22	2,43	1,71	-0,72
Товары отгруженные	200	74	-126	6,00	2,14	-3,85
расходы будущих периодов	40	46	6	1,20	1,33	0,13
НДС по приобретённым ценностям	128	120	-8	3,84	3,48	-0,36
Дебиторская задолженность со сроком погашения до одного года	1257	1400	143	37,69	40,58	2,89
в том числе обеспеченная векселями	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность со сроком погашения более одного года	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные финансовые вложения	40	45	5	1,20	1,30	0,10
Денежные средства	85	65	-20	2,55	1,88	-0,66
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
ИТОГО	3335	3450	115	100	100	-

Анализ структуры оборотных активов, проведенный в таблице 8 показал, что наибольший удельный вес в ней занимают запасы и затраты: на начало периода - 1825 тыс. руб., на конец - 1820 тыс. руб. В свою очередь большую часть запасов составляют сырье и материалы (1441 тыс. руб. на конец периода), затраты в незавершенном производстве (200 тыс. руб.). Также произошло небольшое увеличение суммы дебиторской задолженности; дебиторская задолженность со сроком погашения до 1 года выросла с 1257 тыс. руб. до 1400 тыс. руб. за анализируемый период. При этом предприятие осуществляет незначительные краткосрочные финансовые вложения.

2.2 Анализ эффективности использования капитала предприятия и деловой активности

В рамках данного раздела рассчитаем показатели доходности (рентабельности) капитала, необходимые для проведения анализа эффективности использования капитала:

1. Рентабельность совокупного капитала

Расчет данного показателя показал, что организация получала прибыль в размере 22 копеек с каждого вложенного в производство рубля на конец анализируемого периода.

2. Рентабельность совокупного капитала по чистой прибыли

Более достоверную информацию об использовании совокупного капитала предоставляет показатель рентабельности совокупного капитала, который отражает участие всего имущества в получении чистой прибыли. Так вот, в начале периода он был положительным, но отдача была слабой, зато к концу анализируемого периода он возрос до 18,35%. Это означает, что организация получило 18,5 копеек чистой прибыли с каждого рубля, вложенного в производство.

3. Рентабельность операционного капитала

Эффективность от использования операционного капитала составила 23 копейки с каждого рубля этого вида капитала, вложенного в производство.

4. Рентабельность собственного капитала

Если говорить об эффективности использования этого вида капитала, то, вложив в производственную деятельность 1 рубль собственных средств, ООО «Мебельщик» получило чистую прибыль в размере 55 копеек.

5. Рентабельность постоянного капитала

Использование перманентного капитала позволило получить предприятию прибыль величиной 60 копеек на каждый рубль инвестированного капитала, вложенный в производство.

6. Рентабельность постоянного капитала по чистой прибыли

Об успешном использовании постоянного капитала свидетельствует и показатель рентабельности постоянного капитала по чистой прибыли. Согласно его расчету хозяйствующий субъект получил от применения инвестированного капитала 50 копеек чистой прибыли.

Далее необходимо произвести расчет показателей оборачиваемости и длительности оборота капитала:

1. Оборачиваемость совокупного капитала:

2. Длительность оборота совокупного капитала:

дней

дня

Оборачиваемость совокупного капитала за анализируемый период времени увеличилась, что вызвало сокращение длительности его оборота до 144 дня. Это способствовало получению предприятием чистой прибыли в отчетном периоде.

3. Оборачиваемость операционного капитала:

4. Длительность оборота операционного капитала:

дня

Оборачиваемость операционного капитала составила 2,6, а длительность оборота - 138 дня, что позволяет организации получить высокую прибыль от применения операционного капитала.

5. Оборачиваемость собственного капитала:

6. Длительность оборота собственного капитала:

дней

Значение оборачиваемости собственного капитала несколько ниже среднеотраслевых, а длительность его оборота составляет 48 дней.

7. Оборачиваемость постоянного капитала:

8. Длительность оборота постоянного капитала:

дня

Длительность оборота постоянного капитала составила 54 дня, то есть предприятие вполне способно пустить этот капитал в оборот во второй раз.

9. Оборачиваемость основного капитала:

10. Длительность оборота основного капитала:

дней

дней

Показатель оборачиваемости основного капитала и длительность его оборота, доказывает эффективность использования внеоборотных активов.

11. Оборачиваемость оборотного капитала:

12. Длительность оборота оборотного капитала:

день

дней

Значение оборачиваемости оборотного капитала было намного выше среднеотраслевых показателей, как в начале периода, так и в конце, это способствовало сокращению продолжительности оборота оборотного капитала на 4 дня.

В качестве дополнительного задания необходимо провести факторный анализ рентабельности активов для выявления влияния на рентабельность совокупного капитала рентабельности продаж и коэффициента деловой активности. Анализ производится методом абсолютных разниц.

,	(15)

где R_{сов. кап.} - рентабельность совокупного капитала,

R_пр. - рентабельность продаж,

К_д.а. - коэффициент деловой активности.

1) значение рентабельности продаж:

	(16)



2) рентабельность совокупного капитала на начало периода