Финансовая устойчивость предприятия

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.

Что означает финансовая устойчивость предприятия? Этот вопрос в специальной литературе трактуется по-разному. Так, одни авторы пишут, что под финансовой устойчивостью следует понимать способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Так же считают, что «финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам». Трактуют это понятие и следующим образом: «Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость». Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, свободно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. А общая финансовая устойчивость предприятия предполагает прежде всего такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления доходов над их расходованием. В условиях рынка она требует прежде всего стабильного получения дохода от реализации продукции (работ, услуг), причем достаточно по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками. Одновременно для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставался доход, позволяющий развивать производство, модернизовать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением финансовых ресурсов

В настоящее время на смену бесхозяйственности и безответственности, процветавшим в условиях общегосударственной собственности, приходит предприимчивость, распорядительность, строгая исполнительная дисциплина и бережливость - характерные черты рыночной экономики. Рыночная экономика требует иного образа мышления и иного поведения всех её участников, она не потерпит, чтобы на заводских складах и открытых площадках, портились огромные запасы сырья и материалов, чтобы в них омертвлялись миллионы тенге. Она приводит в движение все эти огромные ресурсы, чтобы каждый вложенный в имущество предприятия тенге приносил новый доход.

Исходя из выше изложенного, избранную тему можно считать актуальной

Объектом исследования послужило АОЗТ «Оздоево».

Целью написания работы является проведение анализа финансовой устойчивости и платежеспособности на основе данных конкретного предприятия.

Перед работой поставлены следующие задачи:

1. изучение теоретических аспектов анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия,

2. проведение анализа финансовой устойчивости предприятия на основе финансовой отчетности предприятия,

3. проведение анализа платежеспособности предприятия на основе финансовой отчетности предприятия,

4. изыскание путей финансового оздоровления предприятия.

В процессе написания работы использовались учебники и учебные пособия по анализу финансово-хозяйственной деятельности отечественных и зарубежных авторов, нормативно-законодательная база Республики Казахстан, издания периодической печати и финансовая отчетность предприятия.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность финансового анализа и его основные задачи в условиях рыночной экономики

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового положения предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно - предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.

Прежде чем рассмотреть вопросы финансового положения предприятия, следует определить, что такое «финансовое положение» или как его ещё называют «финансовое состояние». Финансовое состояние предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов. Финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспо-собностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении. Также считают, что финансовое состояние предприятия выражается в образовании, распределении и использовании финансовых ресурсов.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самовооруженности.

Все эти приведенные определения недостаточно четко раскрывают содержание рассматриваемого понятия, но в каждом из них имеются рациональные зерна, использование которых позволит точнее определить это понятие. Одно несомненно ясно, что в отличие от некоторых однозначно, хотя и разными способами исчисляемых показателей (например, таких как производительность труда, фондоотдача, себестоимость, валовой доход, рентабельность), финансовое положение выявляется в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирования показателей по степени их значимости. В конечном счете финансовое положение предприятия должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях конкурентной рыночной экономики, не щадящей слабых и нежизнеспособных.

Надежность, на наш взгляд, означает бесперебойность работы предприятия и его способность погашать платежные обязательства.

Исходя из этих соображений, мы рекомендуем определить это понятие следующим образом:

Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.

Под финансовой устойчивостью следует понимать «способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Финансовая устойчивость характеризуется… соотношением собственных и заемных средств».

Также считают, что «финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам».

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность предприятия, представляющая собой «возможность предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам» или «способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера». С переходом предприятий на рыночные отношения остро встал вопрос об устойчивости его финансового положения и изыскания его оздоровления.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов:

1. по месту возникновения - внешние и внутренние;

2. по важности результата - основные и второстепенные;

3. по структуре - простые и сложные;

4. по времени действия - постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия, а внешние не подвластны воле предприятия.

Рассмотрим основные внутренние факторы.

Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с издержками производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего чистого дохода, тем спокойнее оно может себя чувствовать.

При этом важна не только общая величина чистого дохода, но и структура его распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовых риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности предприятия.

Обобщая вышесказанное, можно выделить следующие внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия:

- отраслевая принадлежность предприятия;

- структура выпускаемой продукции (работ, услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

- эффективность управления предприятием.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства Республики Казахстан, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и другие.

На формирование устойчивого финансового положения предприятия большое влияние оказывают его взаимоотношения с контрагентами (налоговыми органами, банками, поставщиками, покупателями, акционерами, и так далее). Поэтому условия хорошего финансового положения является налаженные деловые отношения с партнерами. Естественно, акционеры будут вкладывать свои сбережения в приобретение акций именно финансово устойчивых предприятий, обладающих стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды. Чтобы иметь инвестиционную привлекательность, финансовое положение предприятия должно быть лучше, чем у соседа, и не только сегодня, но и в будущем.

То же относится и к держателям облигаций, которые желают ежегодно получать по своим облигациям вполне определенный процент, а по истечении срока займа - полное погашение стоимости облигаций.

Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные отношения с платежеспособными предприятиями, обладающими многолетней высокой репутацией надежных партнеров. Даже финансовые органы, особенно налоговая инспекция, любят, если так можно сказать, предприятия с устойчивым положением, так как только такое предприятие способно своевременно и полностью уплачивать налоги и другие обязательные платежи.

Таким образом, финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом получения объективной достоверной оценки финансового положения предприятия является его анализ, который позволяет определить тенденции развития предприятия, дать комплексную оценку хозяйственной деятельности и служит таким образом перекладным мостом между выработкой управленческих решений и собственно производственно-предпринимательской деятельностью предприятия.

Анализ устойчивости финансового положения на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощать затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Основными задачами анализа финансового положения предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

- общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период;

- изучение соответствия между активами и источниками их формирования, рациональности их размещения и эффективности использования;

- определение величины оборотного капитала, ее прироста (уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами;

- соблюдение финансово-расчетной и кредитной дисциплины;

- изучение структуры активов предприятия и его обязательств;

- расчет оборачиваемости текущих активов, в том числе дебиторской задолженности и запасов;

- определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

- оценка доходности предприятия;

- исчисление относительных показателей доходности предприятия и факторов, воздействующих на изменение их уровня;

- определение деловой активности предприятия;

- долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения предприятия, то есть разработка его финансовой стратегии.

Анализ финансового положения является завершающим этапом анализа хозяйственной деятельности предприятия, включающий в себя три стадии: снабжение, производство и сбыт, составляющие в совокупности коммерческую, производственную и финансовую деятельность. Важной стороной хозяйственной деятельности является финансовая. Финансовая деятельность предприятия - это такая его деятельность, результатом которой является изменение в размере и составе собственного и привлеченного капитала. Она должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Между финансовой, производственной и коммерческой сторонами деятельности предприятия существует тесная связь и взаимозависимость. Так, успех финансовой деятельности во многом предопределяется его производственно-сбытовыми показателями. От того, как предприятие сможет произвести и реализовать продукцию, выдержать предусмотренный ассортимент, обеспечить соответствующий уровень качества продукции, ритмично производить и отгружать ее, зависит получение оплаты и поступление денежных средств.

Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияет на образование финансовых ресурсов предприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднение с ее реализацией ведут к срыву поступления денежных средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, а следовательно, и в производственном процессе.

Величина производственных расходов также определяется уровнем эффективности производственных процессов. Чем выше их эффективность, тем меньше предприятия расходуют ресурсы, в том числе финансовые, при одном и том же объеме реализации продукции. И наоборот, увеличение норм расхода сырья и материалов, снижение уровня производительности труда, перерасход других ресурсов и непроизводительные расходы обусловливают потребность в дополнительных финансовых средствах. Расход трудовых и материальных ресурсов с начала обобщается в себестоимости продукции, а затем и доходов. Величина последнего показателя заметно отражается на общем финансовом положении предприятия посредством изменения его собственных средств.

Нормальный ход финансовой деятельности предприятия в свою очередь создает необходимые условия для достижения поставленных целей, обеспечивает бесперебойность производства продукции и нормальную устойчивость финансового положения предприятия, гарантирующего его платежеспособность.

Анализ финансового положения следует начинать с анализа финансовой устойчивости, которая включает в себя:

- анализ динамики состава и структуры активов предприятия;

- анализ динамики состава и структуры источников формирования активов предприятия;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности предприятия;

- анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

1.2 Общая характеристика предприятия АОЗТ «Оздоево»

Решение о строительстве завода вторичного виноделия в Юго-Восточной части Караганды было принято в 1946 году, а в 1949 году завод уже был сдан в эксплуатацию с первоначальной мощностью в 500000 декалитров в год. Было установлено полуавтоматическое оборудование, многие операции выполнялись вручную.

Начатое с 1968 года техническое перевооружение, внедрение новой техники и передовой технологии позволило увеличить производственные мощности о четыре раза и улучшить качество выпускаемой продукции. Установлены три линии по разливу напитков производительностью 6000 бутылок в час, в разливо-моечном цехе установлены автомат А-1-ВЭЖ и автомат для укупоривания бутылок. Стеклопосуда моется на автоматических бутыло-моечных машинах производительностью 6000 единиц в час.

В 1980-1985 годах завод достиг наивысшей мощности и производство напитков в год составило 2 миллиона 185 тысяч декалитров. Рынок поставки сырья достигался от Узбекистана до Молдовы. Выпускалось 32 наименования вин Казахстана, в том числе такие как «Казахстанский рубин», «Солнце в бокале» и многие другие. Сырье и вспомогательные материалы, использованные при производстве вина, ликерно-водочных изделий, столовой воды не оказывают вредного влияния на окружающую среду.

В 1995 году завод вторичного виноделия был преобразован в Акционерное общество. Вследствие тяжелого финансового положения предприятия и для осуществления более рентабельного производства, вложения дополнительных инвестиций в производственную деятельность в 1997 году было решено создать закрытое акционерное общество «Оздоево» на базе АООТ «Оздоево». Решение об утверждении было утверждено на учредительном собрании 25 мая 1997 года.

АОЗТ «Оздоево» зарегистрировано управлением юстиции Карагандинской области 12 июня 1997 года и начало производственную деятельность 16 сентября 1997 года.

Целью деятельности общества является привлечение акционерного капитала для организации и ведения производственно-хозяйственной деятельности по насыщению рынка различными товарами и услугами, извлечение прибыли и использования её в интересах акционеров.

Общие сведения о предприятии:

Название - АОЗТ «Оздоево»

Страна - Казахстан

Адрес - ул. Складская, дом 6

Валюта - тенге

Организационно-правовая сторона - акционерное общество закрытого типа.

Дата регистрации - 12.06.1997 год

Количество работающих на 01.01.05 г. - 65 человек

Уставный фонд - 12040 тысяч тенге

Регистационный номер - 3937-1930-АО

Деятельность - производство и реализация ликерно-водочных изделий, столовой воды, выполнение работ и оказание услуг предприятиям, гражданам, внешнеэкономическая деятельность, торгово - посредническая деятельность.

По состоянию на 01.01.2005 года АОЗТ «Оздоево» имеет генеральные лицензии, выданные комитетом по государственному контролю над производством и оборотом подакцизной продукции: на хранение и реализацию спирта, производство и разлив вин, на хранение и оптовую реализацию алкогольной продукции.

В настоящее время завод имеет 24 ёмкости общей вместимостью 38670 декалитров. Производственные и складские помещения общей площадью 450 м². В собственности общества находятся 23 здания и сооружения, 22 специализированные машины, 11 единиц транспорта и 137 единиц других основных средств.

Общие положения по формированию учетной политики на АОЗТ «Оздоево».

Учет на предприятии ведется на основании принципов, определенных учетной политикой: доходы и расходы признаются в бухгалтерском учете и отражаются в финансовых отчетах по мере их поступления и возникновения, соблюдаются достоверность, завершенность, сопоставимость и последовательность.

В соответствии с коллективным договором продолжительность рабочей недели устанавливается 41 час в неделю. Общая продолжительность рабочей смены 8 часов. Предприятием установлена с 01.10.1996 года повременная система оплаты труда с принятием межразрядных коэффициентов, новых ставок и окладов, установленных Правительством Республики Казахстан.

Методика бухгалтерского учета.

Учет основных средств ведется в соответствии со Стандартом бухгалтерского учета № 6. Амортизация начисляется методом равномерного списания стоимости со следующими нормами амортизации:

- компьютеры и оборудование по обработке данных 25 %

- телефоны 20 %

- инвентарь и принадлежности 15 %

- транспортеры и станки 15 %

- машины и оборудование 10 %

- мебель для офиса 15 %

- легковые автомобили, грузовые автомобили 15 %

- здания, сооружения 7 %

Учет нематериальных активов ведется в соответствии с действующим налоговым законодательством и инструкцией по Генеральному плану счетов. Порядок учета затрат на производство, калькуляция себестоимости и оценка товарно-материальных запасов осуществляется согласно Стандарта № 7. Товарно-материальные запасы на производстве включают в себя запасы сырья, материалов, запасных частей, топлива, тары, готовой продукции, товаров, предназначенных для реализации. Учет движения материалов ведется на счетах подраздела 20 «Материалы».

Готовая продукция отражается в балансе по фактической себестоимости с включением затрат. Оценка всех товарно-материальных затрат, списанных на производство и реализованных, осуществляется простым методом специфической (сплошной идентификации).

Общие и административные расходы, связанные с управлением и организацией производства, расходы на реализацию товарно-материальных запасов составляют расходы периода.

В статью «Оплата труда» относятся затраты на оплату труда за фактически выполненную работу, стоимость продукции, выдаваемой в порядке натуральной оплаты труда работникам, оплаты очередных отпусков.

Техника ведения учета.

Учет финансово - хозяйственной деятельности ведется в соответствии с Генеральным планов счетов бухгалтерского учета. На предприятии утвержден рабочий план счетов и перечень документов по срокам хранения. Бухгалтерский учет ведется с применением программного обеспечения на компьютерах. Сроки хранения учетной информации мо мере надобности.

К учету прилагаются первичные документы, содержащие обязательные реквизиты. Первичные документы составляются в момент совершения операций или непосредственно по окончании операции. За своевременность и качественное оформление документов несут ответственность лица, подписавшие документы. К исполнению принимаются документы при наличии подписей распорядителей кредита, до всех работников доведены сроки сдачи отчетов, которые строго контролируются бухгалтерией.

Информация, принятая бухгалтерией для отражения в бухгалтерском учете, накапливается и систематизируется в журналах-ордерах, учетных реестрах. Сверка итогов по взаимосвязанным журналам - ордерам позволяет осуществлять контроль за правильностью отражения операций. Проверенные итоги по журналам - ордерам заносятся в Главную книгу.

В целях обеспечения сохранения материальных ценностей ежемесячно проводятся инвентаризации ценностей в магазинах, на складе готовой продукции, кассе, лаборатории и цехах. Ежегодно проводятся инвентаризации основных средств, хозяйственного инвентаря и материальных запасов на складе. На предприятии созданы и действует инвентаризационная комиссия, рассматривает при необходимости результаты инвентаризации ценностей, состояние дебиторской и кредиторской задолженности, выясняет причину их возникновения и принимает решения в отношении лиц, виновных в допущенных нарушениях.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ АОЗТ «ОЗДОЕВО»

2.1 Анализ динамики состава и структуры активовбаланса и их источников АОЗТ «Оздоево»

Анализ динамики состава и структуры активов баланса дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

При анализе активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчетности, изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. Анализ структуры активов в целом и его отдельных группировок позволяет судить о рациональном их размещении. Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных.

Переоценка производственных запасов, готовой продукции и товаров в учетно-аналитической практике ещё не производится. Поэтому прирост их стоимости, несомненно, находится под воздействием инфляционного фактора.

При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что больше уделялось в отчетном году, каково состояние производственного потенциала предприятия, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого, прежде всего, необходимо определить величину производственного потенциала предприятия, по определению которой в специальной литературе встречаются различные точки зрения. Так, по одной методике в его стоимость включают остаточную стоимость основных средств, производственных запасов, незавершенного производства, животных на выращивании и откорме.

По этой методике в состав активов, определяющих производственный потенциал предприятия, добавляются к вышеприведенной методике незавершенные капитальные вложения и стоимость оборудования к установке. Эта методика точнее отражает происходящий процесс развития предприятия и его материально-технической базы. Коэффициент производственного потенциала определяется отношением стоимости производственного потенциала к валюте баланса. Он должен быть не меньше 50%. В случае снижения показателя ниже критической границы желательно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты деятельности предприятия в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить такие активы за счет собственных средств.

Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов в валюте баланса: повышение коэффициента мобильности активов предприятия, определяемого отношением стоимости текущих активов к стоимости всего имущества предприятия.

Следующим обособленным показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости активов на стоимость долгосрочных активов. Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. На промышленных предприятиях уровень данного показателя должен быть не ниже 0,5.

Далее необходимо изучить, какие произошли качественные изменения в имущественном положении предприятия. Для этого необходимо исследовать состояние важнейшего элемента производственного потенциала предприятия, составляющего его материально-техническую базу, которыми являются основные фонды.

Особый интерес представляет изменение удельного веса реальной (остаточной) стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной стоимости основных средств в общем итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% всей суммы активов баланса.

Важным показателем, характеризующим техническое состояние основных средств, является коэффициент износа, определяемый отношением суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости на определенный момент.

Отметим, что на финансовое положение предприятия может влиять не само наличие дебиторской задолженности, а размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов так же, как и появление кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка и расчетов и не всегда ухудшает финансовое положение. Поэтому её нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, так как часть её служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность предприятия.

Различается нормальная и неоправданная дебиторская задолженность предприятия. К неоправданной дебиторской задолженности относится задолженность на товары, отгруженные по расчетным документам, срок оплаты которых истек, по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и другие. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. В связи с этим аналитик должен выявить неоправданную дебиторскую задолженность на основе изучения её структуры.

После общего ознакомления с составом и структурой дебиторской задолженности необходимо дать оценку её с точки зрения реальной стоимости. Это связано с тем, что не вся дебиторская задолженность может быть взыскана. Возвратность её определяется на основе прошлого опыта и текущих условий. Бухгалтерский риск состоит в том, что прошлый опыт может быть неадекватной мерой будущего убытка или что текущие условия могут быть не полностью учтены. В результате убытки могут быть существенными. Аналитику необходимо знать реальность и правильность оформления и определения вероятности возврата дебиторской задолженности.

Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия представлен в таблице 1.

По данным таблицы 1. видно, что валюта баланса отражается реальной стоимостью активов, и увеличилась за отчетный период на 54737 тысяч тенге или почти в 2 раза. Это положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. Увеличение стоимости имущества происходило за счет резкого увеличение суммы товарно-материальных запасов (почти в 4 раза) и дебиторской задолженности (в 2,6 раз), а также за счет приобретения основных средств в 2004 году на сумму 9272 тыс. тенге. Такие изменения в балансе можно охарактеризовать двояко: во - первых увеличение стоимости основных средств в данном случае характеризуется положительно, поскольку происходит обновление имеющегося оборудования и предприятие производит вклады в приобретение земли, во-вторых увеличение имущества за счет ТМЗ и дебиторской задолженности может происходить по двум причинам: либо за счет увеличения объемов производства, либо предприятие нерационально использует и производит запасы и имеются большие остатки готовой продукции, и имеющиеся дебиторы (покупатели) не состоятельны.

Подробное изучение баланса и отчета о доходах и расходах предприятия показали, что увеличение ТМЗ в большей части обеспечено материалами - сырьем и тарными материалами, увеличение дебиторской задолженности связано с увеличением состава покупателей.

При анализе состава и структуры актива баланса необходимо определить каково состояние производственного потенциала предприятия его основных средств, мобильность и имущество в целом. Для этого определяют коэффициент производственного потенциала предприятия, который включает в себя остаточную стоимость основных средств, производственные запасы (материалы), незавершенное производство (животные на откорме, оборудование, установки) и незавершенные капитальные вложения.

На рассматриваемом предприятии стоимость производственного потенциала равна: в 2003 году - 31794 тыс. тенге; в 2004 году - 63603 тыс. тенге.

Отсюда коэффициент производственного потенциала равен отношению стоимости производственного потенциала к валюте баланса. В нашем предприятии он равен: в 2003 году - 69,0 %; в 2004 году - 63,1 % .

Мобильность имущества предприятия выражается в коэффициенте мобильности средств предприятия, определяемом как отношение стоимости текущих активов к валюте баланса.

Данные таблицы показывают, что коэффициент мобильности в 2003 году составлял 47,9 %, в 2004 году 67 % , это характеризуется положительно для предприятия, поскольку свидетельствует о повышении мобильности средств предприятия. Увеличение данного показателя свидетельствует об ускорении оборачиваемости имущества. Оно становится более мобильным. Чем выше данный показатель, тем больше возможностей у предприятия обеспечить бесперебойную работу и рассчитаться с кредиторами.

Анализ структуры имущества предприятия показал, что в 2003 году наибольший удельный вес в структуре занимали основные средства (52,1%), далее дебиторская задолженность (30,5 %) и ТМЗ (16,9 %) . В 2004 году структура имущества предприятия изменилась: дебиторская задолженность занимает первое место (36,8 %), затем основные средства (33 %) и ТМЗ (16,9 %). Такое изменение нельзя назвать оптимальным, поскольку отражает большое наличие дебиторской задолженности и свидетельствует о неплатежеспособности имеющихся покупателей.

Следующим показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, который равен отношению текущих активов к долгосрочным активам. Таким образом, данный коэффициент по данным таблицы составил в 2003 году - 0,92; в 2004 году - 2,03. Данные показатели говорят о неэффективности размещения активов.

После анализа динамики состава и структуры активов предприятия анализ источников образования активов баланса является следующим действием аналитика. При этом следует иметь в виду, что поступление, приобретение и создание имущества предприятия могут осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых определяет его финансовую устойчивость.

В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитие осуществляется преимущественно за счет самофинансирования, т.е. собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счет собственного оборотного капитала для обеспечения производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается краткосрочными кредитами банка и коммерческим кредитом, то есть за счет заемных средств.

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, поскольку запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости.

Для определения оптимальности структуры формирования капитала используют коэффициент инвестирования, исчисляемый отношением собственного капитала к основным средствам (Ск/основные средства).

Сложившаяся ситуация с коэффициентами, характеризующими соотношения собственного, заемного (привлеченного) и общего (авансированного) капитала с различных позиций, требует изучение структуры собственного и привлеченного капитала (обязательств) и её изменения за отчетный период.

Источниками образования собственных средств предприятия в нашей практике являлись уставный капитал, резервный фонд, фонды специального назначения, целевые финансирования и поступления, арендные обязательства, нераспределенная прибыль, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, доходы будущих периодов.

Для анализа состава и структуры источников имущества рассмотрим таблицу 2.

Данные таблицы 2. свидетельствуют о том, что увеличение стоимости имущества предприятия происходило только за счет заемного капитала, что характеризуется отрицательно.

Размер уставного капитала за анализируемый период не меняется. Однако удельный вес его в структуре сокращается, что отрицательно характеризуется для предприятия. Также отрицательно и то, что увеличивается убыток (в 2,6 раз), поскольку свидетельствует о нерентабельности деятельности предприятия в целом.

При этих негативных изменениях происходит увеличение кредиторской задолженности (в 2,6 раз), что еще раз подтверждает отрицательность изменений, происходящих в балансе.

Анализ структуры источников образования имущества показал, что она не оптимальна, поскольку доля собственного капитала в структуре очень низка (19,7 % в 2003 году и 4,3 % в 2004 году), и к тому же за анализируемый период снижается. Увеличение суммы кредиторской задолженности в 3,8 раз повлияло и на увеличение ее доли в структуре, что характеризуется отрицательно.

В целом, по предприятию можно сказать, что баланс не оптимален и свидетельствует о нерациональном размещении имущества и источников его образования.

Далее проанализируем финансовые результаты деятельности предприятия в таблице 3.

Данные таблицы показывают, что предприятие увеличивает обороты по реализации, на что указывает увеличение дохода от реализации и себестоимость реализованной продукции. Положительным изменением при этом, является то, что темп роста дохода превышает темп роста себестоимости (119,6 % и 117,6 соответственно), это связано с тем, что кроме увеличения объема реализации происходит увеличение и цены на реализованную продукцию. В свою очередь это привело к увеличению валового дохода на 41,7 %. Однако, за анализируемый период увеличиваются и расходы периода, а именно общие и административные расходы увеличились в 1,9 раз, расходы по реализации в 1,5 раз.

Это характеризуется отрицательно, т.к. у предприятия не достаточно валового дохода для покрытия расходов периода, и при этом темп роста расходов периода превышает темп роста валового дохода.

Доход от неосновной деятельности в 2004 году представлен реализацией основных средств, но и он не улучшает положение предприятия.

В итоге предприятием получен убыток, и по годам наблюдается тенденция к его увеличению. Это характеризуется отрицательно.

2.2 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяются три основных показателя.

1. Наличие собственного оборотного капитала (Сок). Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом и долгосрочными активами. Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

Показатель Сок используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов: коэффициента покрытия текущих активов предприятия (нормативное значение этого показателя должно быть не менее 0,1), коэффициента покрытия товарно-материальных запасов (нормативное значение этого показателя - не менее 0,6) и другие.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов. Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капитала на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

Сок/д = Сок + До ,

где: До - долгосрочные обязательства

3.Общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов и займов по формуле:

ОИ = Сок+До+Кк,

где: Кк - краткосрочные кредиты и займы.

Трем показателям наличия источников формирования товарно-материальных запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (- ) собственного оборотного капитала (Сок): +Сок = Сок - ТМЗ, где ТМЗ - товарно-материальные запасы и затраты.

1. Излишек (+) или недостаток (- ) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов (Сок/д)

+Сок = Сок/д - ТМЗ

3. Излишек (+) или недостаток (- ) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ): +ОИ = ОИ - ТМЗ

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

1. Абсолютная устойчивость финансового положения;

2. Нормальная устойчивость финансового положения;

3. Неустойчивое финансовое положение;

4. Критическое (кризисное) финансовое положение.

Абсолютная устойчивость финансового положения складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством: ТМЗ < Сок или Сок > ТМЗ.

Данное сопоставление говорит о том, что товарно-материальные запасы покрываются собственным оборотным капиталом, т.е предприятие не зависит от внешних кредиторов. На практике такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется неравенством: Сок < ТМЗ < ОИ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия товарно-материальных запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение возникает тогда, когда сложившаяся ситуация характеризуется следующим неравенством: ТМЗ > ОИ или ОИ <ТМЗ.

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих товарно-материальных запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле нормальными, т.е. обоснованными.

Критическое (кризисное) финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет займы и кредиты, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно находится на грани банкротства, т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающие следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина неплатежей:

- просроченная задолженность по ссудам банка;

- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

- недоимки в бюджет;

- прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.

2. Причины неплатежей:

- недостаток собственного оборотного капитала;

- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

- товары, отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

- товары, на соответственном хранении у покупателей в виду отказа от акцепта;

- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами предназначенных источников финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

- временно свободные собственные средства;

- привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской):

- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового положения, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально). Наряду с источниками формирования товарно-материальных запасов важное значение для финансового положения имеет оборачиваемость, как всего оборотного капитала, так и особенно материальных оборотных средств, что выражается в относительном (против оборота) снижения товарно-материальных запасов. Углубленный анализ состояния товарно-материальных запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового положения, поскольку предполагает использование информации о товарно-материальных запасах, не содержащейся в финансовой отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.

Оценивая финансовое положение АОЗТ «Оздоево» за 2003 и 2004 годы рассчитаем основные коэффициенты (Таблица 4).

При анализе текущих активов были сделаны следующие расчеты. Коэффициент отдачи текущих активов, определяемый как отношение выручки от реализации к стоимости текущих активов.

Данные таблицы свидетельствует о том, что выручка от реализации продукции на 378,6 % и 148,1 % образовалась благодаря текущим активам. Показатель этот вполне приемлем, так как критическая величина этого коэффициента приравнивается к 0,5 %.

Рассчитывая уровень отдачи недвижимого имущества по формуле: отношение дохода от реализации к стоимости долгосрочных активов. Можно сделать вывод о том, что долгосрочные активы использовались на 348,4 % в 2003 году и на 300 % в 2004 году. А эффективность использования всего имущества предприятия в2003 году составила 181,4 %, а в 2004 году - 99,2 %, что говорит о том, что это произошло, вероятнее всего, из-за наличия большого количества трудно-реализуемых товарно-материальных ценностей, а так же дебиторской задолженности.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о покрытии дебиторской задолженности кредиторской, оптимальное соотношение 2:1. Данные таблицы показывают, что соотношение не оптимально, и увеличение за период не значительно. Это характеризуется отрицательно.

При изучении собственного капитала особое внимание уделяется изменениям, которые произошли в наличии собственных оборотных средств, т.е устанавливается, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Чтобы определить величину собственных оборотных средств, необходимо из суммы собственного капитала вычесть итог I раздела актива баланса. На практике для финансирования капитальных вложений и приобретение основных средств используются долгосрочные кредиты и займы, которые приравниваются и в связи с этим прибавляются к собственному капиталу. С учетом этого привлеченного источника финансирования определяется величина предыдущего показателя. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная, а уменьшение - отрицательная тенденция.

По данным таблицы видно, что этот показатель отрицательный, это свидетельствует о том, что оборотные активы формируется только за счет заемных средств, что является отрицательным, при этом еще и наблюдается ухудшение этого показателя.

При анализе важно определить не только абсолютную величину собственного оборотного капитала, но и его удельный вес в общей величине собственного капитала. Этот показатель является весьма существенной характеристикой финансовой устойчивости предприятия. Этот показатель называется коэффициентом маневренности. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение коэффициента маневренности означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. С финансовой точки зрения повышение и высокий уровень его положительно характеризуют финансовое положение предприятия: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере › 0,5, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Рекомендуемый уровень этого показателя означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов.