Расходы федерального бюджета на обслуживание государственного долга

2

Федеральное агентство по образованию

БЕЛГОРОДСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

Кафедра экономики и управления

«Расходы федерального бюджета на обслуживание государственного долга РФ»

(Курсовая работа по финансам и кредиту)

Выполнил:

Студент 3 курса,

231-з группы, заочной формы обучения

Экономического отделения

Бегиашвили Т.В.

Научный руководитель:

Дата регистрации______________

Допущен к защите_____________

Защищена с оценкой___________

г.Белгород, 2008



Содержание

Введение 3

Глава 1 Бюджетная система РФ, её роль в развитии экономики 5

1.1 Бюджетная система, бюджетная структура РФ 5

1.2 Федеральный бюджет как основа бюджетной системы РФ 7

1.3 Бюджет как социально-экономическая категория и его роль в развитии страны 10

Глава 2 Дефицит бюджета и государственные заимствования РФ 13

2.1 Дефицит бюджета как основная причина государственных заимствований 13

2.2 Социально - экономическое содержание государственных заимствований.

16

Глава 3 Обслуживание и управление государственного долга РФ 18

3.1 История возникновения государственного долга РФ 18

3.2 Структура и динамика государственного долга РФ 21

3.3 Обслуживание государственного долга РФ 25

3.4 Управление государственным долгом РФ 27

Заключение 33

Библиографический список 37



Введение

Современное экономическое состояние уделяет большое внимание проблеме дефицитности бюджета, а также проблемам государственного долга. Причиной тому, является стремительный рост государств с огромными объемами государственного долга. Так случилось, что на современном этапе развития мировой экономики, нет ни одного государства не знакомого с этим явлением. Поэтому многие экономические науки кроме того, что исследует эти проблемы, они формирует методы и способы решения проблем на разных стадиях развития экономики страны. В мире действуют общие для всех экономические законы и принципы, что позволяет прогнозировать дальнейшую экономическую ситуацию стран, находящихся на той или иной стадии развития. Поэтому одной из важных задач экономической политики государства является поиск оптимального решения проблем государственного долга. Сущность этой проблем позволяет сказать, что анализируя Российскую Федерацию (РФ) можно сделать выводы общие для всех стран.

Актуальность рассматриваемой темы делает её дальнейшее исследование необходимым и своевременным. Кроме того, для урегулирования задолженности на общегосударственном уровне необходим анализ структуры и динамики долга, возможностей по его погашению, срочности и целесообразности ведения переговоров по его реструктуризации. При решении проблемы государственного долга необходимо также активно использовать теоретические наработки в этой области.

Исследования последних лет посвящены в основном отдельным вопросам управления государственного долга. В работах таких авторов, как Мацкуляк И.Д. Вавилов А.А., Головачев Д.Л., Златкис Б.И., Илларионов А.П., Мишина М.Н., Нагапетян Д.Р., Соснин А.Е. в основном отражаются содержание и социально-экономические последствия государственного долга, дается оценка методам управления. Общетеоретические методологические проблемы сущности государственного долга освещены в трудах таких авторов, как: Годин А.М., Максимова Н.С., Вавилов Ю.Я, Дьяченко В.П., Алексеев М.Ю.

Вместе с тем, проблемы обслуживания государственного долга РФ слабо изучены. Кроме того, практически не рассматриваются; организационно - правовые вопросы процесса обслуживания, государственного долга РФ. Недостаточно внимания уделяется разработке практических рекомендаций по снижению долгового бремени.

Целью данной курсовой работы - исследование сущности и влияние на экономическое состояние страны, государственного долга.

Задачами курсовой работы являются:

раскрытие экономической сущности бюджетной системы

исследование структуры и динамики государственного долга России;

выявить взаимосвязь в области государственных заимствований и государственного долга ;

анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга Российской Федерации;

оценить влияния государственного долга на экономику России;

Объект курсовой работы является государственный долг РФ.

Предмет курсовой работы расходы федерального бюджета на обслуживание государственного долга РФ.



Глава 1 Бюджетная система РФ, её роль в развитии экономики.

1.1 Бюджетная система и бюджетная структура РФ.

Бюджетная система РФ - это основанная на экономических отношениях и государственном устройстве России, регулируемая нормами права совокупность федерального бюджета, региональных бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов государственных внебюджетных фондов. Такое определение дано в Бюджетном кодексе РФ. Бюджетный кодекс РФ (часть1 гл.) в редакции от 26.04.2007г. №63-ФЗ

Основными документами, регламентирующими бюджетное устройство и бюджетный процесс, являются Конституция и Бюджетный кодекс РФ.

Бюджетная система РФ состоит из бюджетов трёх уровней;

первый уровень - федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов;

второй уровень - бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов;

третий уровень - местные бюджеты. Бюджетный кодекс РФ (часть2 гл.3 ст.10) №145-ФЗ от 31 июля 1998г.

Федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов разрабатываются и утверждаются в форме федеральных законов. Бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов разрабатываются и утверждаются в форме законов субъектов Федерации. Местные бюджеты разрабатываются и утверждаются в форме правовых актов представительных органов местного самоуправления либо в порядке, установленном уставами муниципальных образований.

Принципы построения бюджетной системы и её функционирования определены в Бюджетном кодексе РФ.

1 Принцип единства бюджетной системы РФ.

2 Принцип разграничения доходов и расходов между уровнями бюджетной системы РФ.

3 Принцип самостоятельности бюджетов.

4 Принцип полноты отражения доходов и расходов бюджетов, бюджетов государственных внебюджетных фондов.

5 Принцип сбалансированности бюджетов.

6 Принцип результативности и эффективности использования бюджетных средств.

7 Принцип общего покрытия расходов бюджетов.

8 Принцип прозрачности (открытости).

9 Принцип достоверности бюджета.

10 Принцип адресности и целевого характера бюджетных средств.

11 Принцип подведомственности расходов бюджета.

12 Принцип единства кассы.¹

Бюджеты субъекта РФ и свод местных бюджетов, находящихся на его территории, составляют консолидированный бюджет субъекта РФ.

Федеральный бюджет РФ и консолидированные бюджеты субъектов РФ составляют консолидированный бюджет РФ.

Бюджетная политика должна базироваться на принципах реальности и открытости, должна быть направлена на недопустимые ситуации, когда принятые бюджетные показатели не реализуются. Проект федерального бюджета разрабатывается на основе среднесрочного прогноза основных финансовых показателей. Составной частью бюджетной политики является бюджетный процесс, который представляет собой, регламентируемую нормами права деятельности государственных органов и органов местного самоуправления по составлению и рассмотрению проектов бюджетов, утверждению и исполнению бюджетов, обеспечению контроля за его исполнением.

Структура бюджета заключается в разделении его на две основные части: расходы и доходы. Составление и исполнение бюджета базируется на бюджетной классификации, в которой выделяются целевые направления государственной деятельности, вытекающие из основных функций государства.

В зависимости от влияния на процесс расширенного воспроизводства бюджетные расходы делятся на текущие (на обеспечение текущих потребностей) и капитальные (на инвестиционные нужды и прирост запасов).

Бюджетная классификация является обеспечением адресного выделения финансовых ресурсов, с помощью, которой решается проблема кому, сколько и на какие цели выделяются финансовые ресурсы из федерального бюджета.

От того насколько реальными будут статьи доходов и расходов, формирующие бюджет, зависит исполнение бюджетной политики (с профицитом или дефицитом бюджета будет платежный баланс государства.).¹ В приложении 1 показано исполнение федерального бюджета.

1.2 Федеральный бюджет как основа бюджетной системы РФ.

В бюджетной системе федеральный бюджет выполняет, хотя и в несколько ограниченной форме, роль государственного бюджета. Это проявляется в следующем:

федеральный бюджет утратил свойства всего народного хозяйства, что не означает превращение его только в источник обеспечения финансовыми ресурсами государственного аппарата и свёртывание производственных и социальных функций;

экономической основой федерального бюджета является вся национальная экономика, функционирующая в условиях многообразия форм собственности;

1 АбрамоваМ.А.,АлександроваЛ.С.Финансыикредит.М:Юриспруденция,2006.-С.184.

федеральный бюджет является центральным регулирующим финансовым институтом по отношению к другим уровням и звеньям системы государственных и муниципальных финансов.

Федеральный бюджет в России концентрирует при первичном распределении около 60% доходов консолидированного бюджета, передавая значительную часть из них в процессе трансфертных связей субъектам Федерации (11,5% в бюджете 2007г.) и внебюджетным фондам (8,5% доходов федерального бюджета).

Федеральный бюджет - фонд финансового обеспечения следующих аккумулированных функций государства: оборонной, правоохранительной, социальной, регулирующей, инвестиционной, содействия процесса формирования и развития человеческого капитала. Таким образом, объективная роль федерального бюджета отражается в распределении государственных расходов по разделам и подразделам функциональной бюджетной классификации.

Финансовое обеспечение функций государства направлено на достижение главных целей социально-экономической политики:

обеспечение устойчивого экономического роста на интенсивной инновационной основе; содействие полной занятости; поддержание стабильного уровня цен регулированием деятельности естественных монополий и контролем за формированием доходов и ценообразованием в частном секторе экономики; повышение реальных доходов населения с учётом социальной структуризации общества; проведение политики социальной справедливости через сглаживание чрезмерной дифференциации доходов и имущественного положения граждан.

Внутреннее строение федерального бюджета характеризуется экономическим содержанием и структурой бюджетных доходов и расходов.

Исполнение федерального бюджета за 2007-2008гг. в приложении 2. Доходы федерального бюджета классифицируются на налоговые (федеральные

1Трошин А.Н.,Фомкин В.И., Финансы и кредит. М:МАИ,2006.-220с.(с.25)

налоги и сборы) и неналоговые (от использования имущества, находящегося в федеральной собственности, доходов от платных услуг бюджетных учреждений, находящихся в ведении органов государственной власти РФ, части прибыли унитарных предприятий, лицензионных сборов, части прибыли Банка России и др.). В соответствии с законодательством к неналоговым доходам в бюджетной классификации с 2004г. относятся таможенные пошлины, которые по своему экономическому содержанию являются, тем не менее, косвенными налогами.¹

Налоговые поступления составляют основной источник доходов федерального бюджета (62-63%), а вместе с таможенными доходами они формируют до 95% всех доходов федерального бюджета. Наибольшие поступления в федеральный бюджет обеспечивают косвенные налоги, особенно на добавленную стоимость (НДС), потенциал которого может при совершенствовании налогового законодательства, направленного на изъятие природной ренты и дифференцированный учёт качества и доходности месторождений. В федеральный бюджет поступает также часть платежей единого социального налога (ЕСН), которые потом в виде трансфертов в Пенсионный фонд.

Формирование эффективной системы управления имуществом государственного сектора позволит повысить отдачу от финансовой поддержки объектов госсобственности и увеличить доход бюджета за счёт рационального использования имущества. Большие резервы имеются в применении акцизов, особенно на алкогольные и табачные изделия. Пока же роль акцизов в источниках федерального бюджета крайне незначительна (около 2%).²

Эффективность реализации государственной бюджетной политики в наибольшей степени определяется политикой бюджетных расходов. В структуре расходов наиболее отчётливо отражаются основные задачи,

1Финансы, налоги и кредит. Издание-2-е. Под ред. Мацкуляк И.Д.,М:РАГС 2007г.-241с.(с.225) 2АбрамоваМ.А.,АлександроваЛ.С.Финансыикредит.М:Юриспруденция,2006.-С.184.

решаемые федеральным центром. Существенная часть бюджетных ресурсов используется на обеспечение функций государственного управления, национальную оборону, правоохранительную деятельность (около 43-44% всех расходов). Вторым крупным блоком является финансирование социальных статей (образование, здравоохранение, социальная политика, культура), на которые приходятся 14-15% расходного потенциала федерального бюджета.¹

Наибольшие трудности и проблемы в политике бюджетных расходов имеются в финансировании национальной экономики. В структуре федеральных бюджетных расходов на данный раздел приходится всего 7-8%, причём лишь незначительная часть из них направляется на капитальные вложения в реальное производство.

Федеральный бюджет оказывает определяющее влияние на другие звенья финансовой системы страны: субфедеральных и местных бюджетов, внебюджетные фонды, кредитно-банковскую систему, фондовый рынок. Развитие его функций и повышение его роли в регулировании экономики и финансов страны определяется необходимостью наращивания бюджетного потенциала и повышения уровня государственных расходов всей бюджетной системы до среднеевропейских параметров (в среднем около 50% ВВП).

В связи с этим необходимо преодолеть политику бегства от «нефтедолларов» и создать механизм превращения валютных богатств и растущих бюджетных ресурсов России в новые отечественные или импортируемые технологии, во вложения в человеческий капитал, социальные факторы роста.²

1 Дмитриева О.В. Статистика. М:МГУП,2006.-182с.(с.140)

2 Крылова Л.,В., Деньги, кредит, банки. М:АТиСО,2008.-С.160.



1.3 Бюджет как социально-экономическая категория и его роль в развитии страны.

Категория бюджета - одна из центральных в системе финансового

хозяйства, которую можно определить как форму организации удовлетворения коллективных потребностей, отличающуюся от частного хозяйства рядом черт: это хозяйство публично - правового характера; оно черпает ресурсы из частных и индивидуальных хозяйств; обладает аппаратом принуждения.

Бюджет как социально-экономическая категория - это финансово-денежные отношения, возникающие у государства с субъектами хозяйства (фирмами и домашними хозяйствами) в процессе образования и распределения фонда денежных средств в ходе производства, распределения и использования валового продукта (ВВП) для целей социального, экономического и территориального развития. Бюджет в современном его понимании - финансовый план управления ключевыми параметрами социально-экономического развития страны на предстоящий период.¹

Специфические черты бюджета как социально-экономической категории:

- бюджет выступает особой формой перераспределительных отношений, основанных на изъятии в пользу государства части создаваемого валового продукта для удовлетворения спроса на общественные блага, коллективного использования для развития общественного воспроизводства, территориальных образований и населения;

- в рыночной экономике бюджет является механизмом реализации общественных потребностей расширенного воспроизводства в целом;

- бюджет - это система централизованных фондов в рамках государственных и муниципальных финансов, которая обладает особым набором количественных и качественных характеристик - концентрацией существенного объёма ресурсов, масштабностью межотраслевого и

1Соколова Э.Д., Теоретические и правовые основы финансовой деятельности государства и муниципальных образований. М:Юриспруденция,2007.-136с.(с.39)

межрегионального и межтерриториального их перераспределения;

возможностью выравнивать доходы домохозяйств;

- бюджетно-налоговая политика, наряду с другими инструментами, способствует решению задач государства в рамках выбранной модели социально-экономического развития.

Финансово-бюджетные взаимосвязи базируются на движении денежных потоков, которое отражается в системе национальных счетов, и различаются по секторам: органы государственного управления, нефинансовые корпоративные предприятия, финансовые учреждения, страховые учреждения, некоммерческие организации, домашние хозяйства.

В сфере государственных финансов подход с позиции микроэкономики обосновывает необходимость равновесия государственного бюджета как ключевую цель. Бездефицитность, сбалансированность бюджета является аксиомой бюджетной политики. В основе этих характеристик лежит государственное регулирование экономики и финансовых отношений.

При макроэкономическом подходе к государственным финансам первостепенное значение приобретают государственные расходы, структура которых отражает активную роль государства в обеспечении устойчивого экономического роста, высокой занятости, сохранении социальной и территориальной стабильности, недопущении резкой имущественной и доходной дифференциации. Такая методология принципиально по-новому трактует роль бюджетного дефицита, рассматривая его как фактор активизации, стимулирования совокупного спроса.¹

В рыночных экономиках государство берёт на себя функцию заполнения ниш провалов рынка. Создавая условия игры для частных предприятий, государство должно способствовать удовлетворению потребностей населения в общественных услугах. Права взимать налоги, запрещать, требовать участия в общественных услугах, наказывать -

относятся к исключительным прерогативам государства.

Необходимость обеспечения социальной справедливости не исключает государственного вмешательства даже в случае отсутствия провалов рынка. Распределение доходов на конкурентных рынках происходит, как правило, социально неприемлемыми способами. Поэтому у тех, кто располагает незначительными активами, может оказаться недостаточно ресурсов для обеспечения приемлемого уровня жизни. Только государство может взять на себя защиту социально уязвимых категорий населения.¹

1 Сабанти Б.М., Тиникашвили Т.М., Денежное хозяйство в России М:ЮНИТИ-ДАНА,2008г.-287с.(с.150-151)

1 Грабова О.Н.Динамика экономических отношений: тенденции и проблемы. Кострома:КГУ,2006г.-292с. (с.246)



Глава 2 Дефицит бюджета и государственные заимствования.

2.1 Дефицит бюджета как основная причина государственных заимствований.

Государственные заимствования РФ - это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц и иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства РФ как заёмщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими организациями.¹

Важнейшей причиной развития государственных заимствований является дефицитность бюджета. Дефицит может быть покрыт двумя способами: денежной эмиссией, либо заимствованиями. Первый способ при определённых условиях может непосредственно вести к росту инфляции. Поэтому в мировой практике для погашения бюджетного дефицита более широко используются заимствования.

Бюджетным кодексом РФ установлены пределы возможного дефицита, хотя в настоящее время консолидированный бюджет имеет профицит. Размер дефицита федерального бюджета, утверждаемый законом о федеральном бюджете, не может превышать суммарный объём бюджетных инвестиций и расходов на обслуживание государственного долга в соответствующем финансовом году².

Источники финансирования дефицита бюджета в РФ утверждаются органами законодательной власти в законе о бюджете на год по основным видам привлечённых средств. Кредиты Банка России, а также приобретение Банком России долговых обязательств Правительства РФ, субъектов РФ, муниципальных образований при их первичном размещении не могут быть источниками финансирования дефицита бюджета.

1 Бюджетный кодекс РФ (часть 2 гл.13 ст.97)в ред. От 01.12.2007г.№63-ФЗ

2 Бюджетный кодекс РФ (часть 2 гл.13 ст.98)в ред. От 01.12.2007г.№63-ФЗ

Источниками финансирования дефицита федерального бюджета могут быть:

- внутренние источники в форме кредитов, полученных РФ от кредитных организаций в валюте РФ; государственных займов, осуществляемых путём выпуска ценных бумаг от имени РФ; бюджетных ссуд и бюджетных кредитов, полученных от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ; поступлений от продажи имущества, находящегося в государственной собственности; сумм превышения доходов над расходами по государственным запасам и резервам; изменений остатков средств на счетах по учёту средств федерального бюджета;

- внешние источники в форме государственных займов, осуществляемых в иностранной валюте путём выпуска ценных бумаг от имени РФ; кредитов правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленных в иностранной валюте.¹

Бюджетный дефицит приводит к росту как внутреннего, так и внешнего государственного долга. Следовательно, дефицит бюджета оказывает непосредственное влияние на объем государственного долга. При этом, чем выше дефицит бюджета, тем больше заимствований следует привлекать на его покрытие, что в свою очередь увеличивает государственный долг РФ. Здесь же, чем выше государственный долг, тем больше требуется расходов на его обслуживание, что соответственно повышает расходную часть бюджета. Чтобы разорвать этот замкнутый круг от правительства страны требуется меры по предотвращению роста бюджетных расходов, а также государственных заимствований. Сейчас идет много споров об отрицательных и положительных чертах дефицита с точки зрения роста внутреннего и внешнего долга. Однако можно выделить следующие две доминирующие позиции.

1 Нешитой А.С., Финансы и кредит М: «Дашков и К»,2007.-572с. (с.179)

Первая основывается на незнании экономики и поверхностном здравом смысле. Наличие долга приводит обывателя в ужас, абсолютный рост долга воспринимается как знак грядущей катастрофы.

Вторая же основывается на детальном анализе всех за и против. Национальный государственный долг строится из бюджетных дефицитов. Для покрытия дефицита государство прибегает к заимствованиям, как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Национальный долг, с одной стороны, является пассивом для государства и активом держателей государственных облигаций (ценных бумаг государственного заимствования). Таким образом, стоимость в результате государственных заимствований не теряется.¹

И все же, кто несет или будет нести бремя долга, созданного хронически несбалансированными бюджетами? Каковы же отрицательные последствия наличия госдолга?

Для того чтобы попытаться ответить на эти вопросы, следует подробнее, рассмотреть, историю возникновения государственного долга в России, его виды, а также проследить какое влияние оказывает государственный долг РФ на экономическую политику страны.

2.2 Социально - экономическое содержание государственных заимствований.

Как экономическая категория государственные заимствования находятся на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита. По своему целевому назначению государственные заимствования являются инструментом формирования денежных фондов государства, а значит - и звеном финансовой системы. В то же время по методам этой мобилизации они представляют собой одну из форм кредита.

Государство заимствует деньги в двух формах: займов и выпусках

1 Потёмкин А.,Шабалин А.,Как разменять долги на инвестиции/Потёмкин А., Шабалин А.//Российская Бизнес-газета.-30.10.2008.-№637(www.rg.ru/gazeta/biznes/2008/09/30)

Первый представляет собой кредит, получаемый государством у какого-либо кредитора. Вторая связана с выпуском ценных бумаг и размещением их среди населения или финансовых и кредитных организаций.

Несмотря на разные механизмы мобилизации государственного кредита обе формы имеют одинаковое экономическое содержание. Оно заключается в поступлении заёмных ресурсов в бюджет и соответствующем возрастании государственного долга в виде кредитных обязательств по ссуде или долговых обязательств по ценным бумагам.

Государственные заимствования могут быть внутренними, когда кредиторами являются юридические и физические лица - резиденты, и внешними или международными, когда в качестве кредиторов выступают нерезиденты.

Внутренние государственные заимствования, как правило, выступают в виде государственных займов, размещаемых путём эмиссии и продажи ценных бумаг; кредитов Центрального банка; кредитов коммерческих банков и других институтов. Выпускаемые государством ценные бумаги могут продаваться и покупаться на фондовом рынке и составляют особый его сегмент - рынок ценных бумаг.¹

Основная форма государственного кредита - государственные займы, которые классифицируются по ряду признаков:

по праву эмиссии займы делятся на размещаемые центральными, субфедеральными и местными органами управления;

по признаку держателей ценных бумаг займы могут классифицироваться на размещаемые только среди населения или только среди юридических лиц, и универсальные, т.е. размещаемые среди тех и других;

по срокам погашения займы подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет, до

1 Абрамова М.А.,Александрова Л.С. Финансы и кредит.М:Юриспруденция,2006.-184с. (с.65)

По месту размещения различают внутренние займы (в национальной валюте) и внешние, размещаемые на зарубежных рынках (в валюте страны-кредитора, государства-заёмщика или третьей страны). Облигации внутренних займов могут покупать и нерезиденты.

Государственные внешние заимствования РФ - займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства РФ как заёмщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заёмщиками, выраженные в иностранной валюте.¹

Государственные ценные бумаги делятся на две категории: рыночные и нерыночные. Рыночные ценные бумаги свободно продаются и покупаются. Они основной инструмент финансирования бюджетного дефицита и состоят из казначейских векселей (краткосрочных и среднесрочных), казначейских облигаций и свободно обращаются на рынке ценных бумаг.

Нерыночные ценные бумаги выпускаются государством для определённых инвесторов. Например, сберегательные облигации продаются населению, но на вторичном рынке эти бумаги не обращаются.

По форме выплачиваемого дохода государственные ценные бумаги могут быть процентными, дисконтными и выигрышными. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется по схеме лотереи. Сегодня она мало востребуется, а основным видом выступают процентные облигации, доход по которым выплачивается один или четыре раза в год. Краткосрочные и часть казначейских векселей не имеют купонов. Они размещаются со скидкой (дисконтом) с номинала, а погашаются по номиналу.²

1 Гаврилова Н., К вопросу о государственном долге/Н.Гаврилова.-М.:Экономист,2007.№4-С.45-48.

2 Колпакова Г.М., Финансы. Денежное обращение. Кредит./Колпакова Г.М.- М.: Финансы и статистика,2008.-С.292



Глава 3 Обслуживание и управление государственного долга РФ.

3.1. История возникновения государственного долга РФ.

История государственного долга России началась в 1769 г., когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке около 15 млрд. руб. Накануне революции основная часть долга была погашена. В тот момент старейшими займами российского государственного долга были 6%-ные займы 1817-1818 г.

В начале ХХ в. сумма задолженности государственного долга России возросла в период русско-японской войны и революции, а затем стабилизировалась. На протяжении XIX и в начале ХХ в. правительство осуществляло финансирование строительства железных дорог, выкупало частные линии. Поэтому правительство разделило бюджет на обыкновенный и чрезвычайный. Первый пополнялся за счет традиционных источников дохода (налоги, акцизы и др.), а чрезвычайный бюджет составляли средства, полученные от внутренних и внешних займов. Именно эти заемные средства шли на строительство железных дорог, ведение войн, борьбу со стихийными бедствиями. Платежи по займам (проценты и погашение) осуществлялось за счет обыкновенного бюджета. Выпуск новых займов был в непосредственной компетенции царя и министерства финансов. Затем Государственная Дума получила право утверждения каждого займа в отдельности. Время и условия займа определялось по решению правительства. Основными видами ценных бумаг, в то время, были:

1. Долгосрочные обязательства

2. Краткосрочные обязательства

3. Бессрочные обязательства

Основу государственного долга составляли долгосрочные и бессрочные займы. Долгосрочные обязательства могли заключаться на срок 50-80 лет. Бессрочные обязательства для держателя, становились рентой, так как по ним он получал лишь договорной процент. ¹

В тоже время существовало формальное определение внутренних и внешних займов. Первые были ориентированы на иностранного покупателя и обращение за границей, вторые были рассчитаны на российский рынок. При этом никаких ограничений в покупке иностранных выпусков для российских подданных не было. Россия зарекомендовала себя, как один из исправных плательщиков по долгам. Однако Советское правительство отказалось платить долги своим и иностранным гражданам.

За четыре дня до подписания в декабре 1991 г. Беловежского соглашения в соответствии, с которым СССР официально прекратил существование, 8 из 15 союзных республик подписали "Договор о правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов Союза ССР ". В соответствии с ним, доля России в зарубежных активах и во внешнем долге СССР первоначально составляла 61,3%. Но спустя два года Россия, подписала с большинством республик соответствующие двусторонние соглашения, взяв на себя активы и обязательства всех остальных республик бывшего СССР. Россия стала его правопреемником, сохранила за собой место в ООН и Совете Безопасности, унаследовала всю зарубежную собственность СССР и приняла на себя обязательства по выплате всей его кредитной задолженности.

За годы реформ после распада СССР доходы государства уменьшились, а расходы возросли многократно, спад производства, уход бизнеса в теневую экономику, привели к тому, что государственный долг возрос, а обслуживание его стало непосильной ношей для государства. Государственный долг составляет на 1 января 2008 года:

1) по внешнему долгу 41,1 млрд. долларов

2) по внутреннему долгу 1 248,848 млрд. руб.

1 Крылова Л.,В., Деньги, кредит, банки. М:АТиСО,2008.-160с. (с.76-78)

Возникает вопрос, а что же составляет эти суммы? Чтобы ответить на этот вопрос, следует рассмотреть структуру и виды долга.¹

3.2 Структура и виды государственного долга РФ

Государственный долг - это по существу сумма задолженностей государства по размещенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним проценты). И в зависимости от валюты, в которой размещён займ, государственный долг бывает внутренним и внешним. Соответственно, внешние заимствования привлекаются в валюте, а внутренние - в рублях. Поэтому займы, которые Правительство РФ берёт у Центрального банка РФ в иностранной валюте, относятся к внешнему долгу РФ.

В соответствии с действующим законодательством долговые обязательства РФ могут существовать в форме:

- кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ как заёмщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

- государственных займов, осуществлённых путём выпуска ценных бумаг от имени РФ;

- договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

- договоров о предоставлении РФ государственных гарантий;

- соглашений и договоров, в том числе международных, заключённых от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

В общую сумму государственного внутреннего долга РФ включаются:

- основная номинальная сумма долга по государственным ценным ¹

1 Потёмкин А., Шабалин А., Как разменять долги на инвестиции/Потёмкин А., Шабалин А.//Российская Бизнес-газета.-30.10.2008.-№637(www.rg.ru/gazeta/biznes/2008/09/30)

- объём основного долга по кредитам, полученным РФ;

- объём основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

- объём обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

В общую сумму внешнего долга РФ включаются:

- объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ;

-объем основного долга по полученным кредитам от правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций

Необходимо отметить, что включение в состав государственного долга обязательств по соглашениям и договорам о пролонгации/реструктуризации в качестве самостоятельного элемента государственных обязательств методологически неверно ввиду того, что пролонгации и реструктуризации обязательств определяют, как правило, лишь порядок и условия замены одних долговых обязательств другими, с иными условиями обслуживания и погашения.

В современной бюджетной политике проблема государственного долга занимает особое место. Она является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.¹

Нынешний этап (начиная с 2002 г.) отличается беспрецедентным нарастанием внешнего долга России, причем исключительно за счет новых заимствований. За период 2002-2007 гг. долг бывшего СССР в результате регулярных выплат и досрочного списания уменьшился на 54 млрд. дол. до отметки ниже 25 млрд. (против максимального уровня - более чем в 4 раза),

1 Селезнёв А., Государственный долг: иллюзии и реальность/А.Селезнёв//Экономист,2007№3.-С.30-40

что составило лишь 5% общей суммы долга. Напротив, новый долг в условиях улучшения международного кредитного рейтинга России увеличился за это время до 439 млрд. дол. (на 371 млрд, или почти в 6,5 раза), что довело величину общего внешнего долга до 464 млрд. дол. Этот рост продолжается и в текущем году: на 1 апреля 2008 г. внешний долг Российской Федерации оценивался в 477 млрд. дол. Однако из-за повышения валютного курса рубля величина внешней задолженности страны в рублевом выражении росла не так быстро - она поднялась с 4,4 трлн. до 11,4 трлн. руб., или в 2,6 раза.

Таким образом, данные о динамике внешнего долга Российской Федерации за период 1994-2007 гг. показывают следующее. Общая сумма долга при колебаниях вверх и вниз выросла, в конечном счете, почти на 346 млрд. дол., или без малого в 4 раза. За это время долги бывшего СССР перестали играть главенствующую роль в проблеме внешней задолженности страны. Они уменьшились на 80 млрд. дол., а их доля в общей сумме долга упала с 89 до 5%. Теперь проблема сконцентрировалась на новом российском долге, который вырос на 425 млрд. дол., т. е. почти в 33 раза, при увеличении его доли в общей сумме долга с 11 до 95%.

Но благодаря позитивным подвижкам в развитии российской экономики, в особенности из-за мирового нефтяного бума, показатели бремени внешнего долга за это время существенно улучшились. Соотношение «долг / ВВП» снизилось с 91 до 35 %, тогда как сумма долга стала даже меньше величины валютных резервов (напомним, что в начале 1994 г. долги превосходили резервы в 13 раз).

В официальной статистике внешнего долга Банк России выделяет четыре категории заемщиков: органы государственного управления (включающие федеральные органы и субъекты Российской Федерации), органы денежно-кредитного регулирования (в лице Банка России), банки и прочие секторы (ранее именовались нефинансовыми предприятиями). Задолженность органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования принято относить к государственному долгу, задолженность банков и прочих заемщиков считается долгами негосударственного (частного) сектора. Долг бывшего СССР как часть государственного долга, естественно, входит в задолженность федеральных органов управления, все остальное - это новый российский долг, государственный или частный¹. Динамика и структура внешнего долга в приложении 3.

В целом приоритет государственных внутренних заимствований над внешними в целях рефинансирования государственного долга в сложившихся условиях представляется оправданным. Сложившиеся позитивные изменения на рынке государственных внутренних заимствований в условиях сохранения устойчивого платёжного баланса позволяют Правительству РФ в 2008г. планировать привлечение финансовых ресурсов на внутреннем рынке заимствований в объёме 210,8 млрд. рублей. При этом погашение ранее размещённых государственных бумаг составит 122 млрд. рублей. Соответственно чистое привлечение финансовых ресурсов с внутреннего рынка заимствований в 2008г. составит 88,8 млрд. рублей, что не должно повлиять на увеличение процентной ставки на внутреннем кредитном рынке. Положительным является то, что данные заимствования будут носить среднесрочный и долгосрочный характер от 3 до 15 лет. Структура внутреннего долга РФ в приложении 4.

В целом анализ показывает, что рынок государственного внутреннего долга фактически способен выполнять функции аккумулирования источников бюджетного дефицита, стабилизации денежного оборота и инструмента регулирования ликвидности банковской системы. Вместе с тем он пока не стал инструментом поддержки экономического роста и инвестиционной активности.¹

Расширение объёмов государственных внутренних заимствований должно осуществляться с учётом мер по минимизации финансовых рисков.

1 Борисов С.М,ДЕНЬГИ И КРЕДИТ: новое о внешнем долге России/Борисов С.М.//Информационно-аналитический журнал-2008-№8-с.16-17

Это предусматривает увеличение средних сроков обращения размещаемых

долговых инструментов и сокращения спекулятивной составляющей, расширение спектра применяемых долговых инструментов и круга инвесторов, а также удержанием процентных ставок на уровне, близком к показателю инфляции, в целях дальнейшего сокращения доли расходов на обслуживание государственного внутреннего долга в общих расходах федерального бюджета и объёме ВВП. ¹

3.3 Обслуживание государственного долга РФ

Соотношение расходов на обслуживание государственного долга к доходам федерального бюджета у РФ является высоким по сравнению со странами с сопоставимым уровнем экономического развития.

Динамика изменения объёма и структуры государственного долга за последние годы повлияла на объём ассигнований федерального бюджета по его обслуживанию.

Планируемые расходы на обслуживание государственного долга РФ в 2008 г. сократятся по сравнению с 2007г. на 33,3 млрд. рублей и составят 254,2 млрд. рублей (287,5 млрд. рублей в 2007г.)

Снижение объёмов расходов федерального бюджета в 2008г. по обслуживанию государственного долга обусловлено существенным сокращением размера внешнего государственного долга РФ за последние годы.

В связи с сокращением внешнего государственного долга РФ расходы по его обслуживанию сократятся на 37,2 млрд. рублей и составят 185,9 млрд. рублей.

При этом в связи с увеличением государственных внутренних заимствований, а также ростом государственного долга в 2008г. расходы по

1 Сорос Дж., Кризис мирового капитализма. - М.: Экономист,2007.-С.248.

его обслуживанию возрастут на 3,9 млрд. рублей и составят 68,2 млрд. рублей.¹

Из вышеприведённых данных видно, что абсолютная величина государственного внешнего долга РФ за последние годы стала снижаться, и на сегодняшний день основная проблема заключается не в самой величине внешнего долга, а в непомерной тяжести его обслуживания (уплаты процентов и сумм погашения) за счёт расходов федерального бюджета.

В сочетании с продолжающемся процессом утечки капитала из финансового оборота национальной экономики, выведение финансовых ресурсов из бюджетной системы, резко снижает потенциал развития экономики. Расходы по обслуживанию государственного долга становятся фактором торможения реализации политики преодоления опасности техногенных катастроф, запредельного износа фондов и, в целом, обеспечения перевода экономики на уровень развития высоких технологий.

Всё это говорит о необходимости продолжения переговорного процесса по реструктуризации внешнего долга. Надо не только стремиться избавления от внешнего долга, но главное - уметь эффективно его использовать на благо отечественной экономики. Для этого нужны глобальные и эффективные инвестиционные проекты и надёжная кредитно-банковская система.

Текущая ситуация в области государственных заимствований характеризуется проведением достаточно взвешенной политики в области внешних и внутренних заимствований, а также переходом к применению методов активного управления долгом с целью сокращения расходов на его обслуживание.²

При этом акцент в политике государственного заимствования неуклонное снижение внешнего долга (вне зависимости от реального финансового состояния и потребностей развития) снижает потенциал этого важнейшего института развития национальной экономики, особенно важного в условиях активной её интеграции в мировое экономическое сообщество.

1 Столяров А., Некоторые проблемы обслуживания государственного долга России/А.Столяров//Общества и экономика,2008.№5.-С.163-170.

2 Гаврилова Н., К вопросу о государственном долге/Н.Гаврилова.-М.:Экономист,2007.№4-С.45-48.

3.4 Управление государственным долгом РФ и бюджетная политика РФ

Структурные реформы экономики РФ и дальнейшее совершенствование бюджетного процесса обуславливает необходимость реформирования и совершенствования системы управления государственным долгом.

Управление государственным долгом должно быть системным и требует формирования специальной стратегической программы. Стратегия управления государственным долгом должна быть нацелена на смягчение пиков платежей, улучшение структуры долга, снижение затрат на его обслуживание, приведение в соответствие величины долга с возможностями страны по его обслуживанию и погашению.

В 1996г. с Лондонским клубом заключено соглашение о реструктуризации долгов бывшего СССР иностранным коммерческим банкам сроком на 25 лет. Размер реструктурированного долга составил 38 млрд. долларов, а льготный период 7 лет.

В феврале 2000г. завершились переговоры с Лондонским клубом кредиторов о списании более трети задолженности СССР и переоформлении оставшейся части долга в еврооблигации сроком погашения 30 лет. Однако в результате пролонгации и изменения условий заимствований произошло

удорожание оставшейся части долга с 32,6 млрд. до 42 млрд. долларов США.

Основная задача управления государственным долгом России - изменение долговой стратегии и переход от курса на отсрочку платежей к курсу на сокращение долга, в первую очередь внешнего. Бремя внешних долгов ещё много лет будет требовать от федерального бюджета крупных расходов на обслуживание.¹

Главные вопросы при характеристике государственного долга: структура и динамика государственного долга РФ; механизм управления, обслуживания и реструктуризации; влияние государственного долга на развитие экономики страны. Именно первые два процесса определяют третий. Государственные заимствования и государственный долг - это взаимосвязанные и взаимозависимые процессы. Государственные заимствования, как и обычный кредит, могут оказывать как позитивное, так и негативное воздействие на развитие экономики. Всё зависит от того, откуда берутся и куда направляются привлекаемые государством ресурсы, а также от цены кредита.

Внутреннее заимствование средств означает лишь перераспределение имеющихся в стране ресурсов между секторами экономики. Если привлекаемые государством кредитные ресурсы могут быть направлены на другие цели, то заимствование их государством уменьшает расходы других секторов экономики и не увеличивает общий спрос. Если же государственные заимствования не уменьшают расходы других секторов экономики, то происходит рост совокупного спроса в экономике.

1 Для развития экономики важна не только динамика спроса, но и цели государственных заимствований. Если государство заимствует средства для финансирования важных, тем более быстро окупаемых проектов, да ещё и на нормальных (с точки зрения уровня процентных ставок) условиях, это может содействовать ускорению развития национальной экономики. Причём расширение государственного спроса может иметь мультипликативный эффект и вести к кратному его росту в смежных отраслях экономики. Образуемый за счёт этих займов долг государства будет погашаться за счёт прибыли, получаемой от финансирования таких объектов.¹

2 Колпакова Г.М., Финансы. Денежное обращение. Кредит./Колпакова Г.М.- М.: Финансы и статистика,2008.-С.292

Но последствия государственных займов могут быть и другими. Если привлекаемые государством кредиты расходуются на покрытие непроизводительных расходов (военные расходы, раздувание штатов госаппарата и прочие), то государственные заимствования будут прямым

вычетом из валового продукта. Их погашение будет производиться за счёт дополнительных налогов. В этом проявляется неразрывная связь государственных заимствований с налогами. Широкое их использование для финансирования государственных расходов - закономерный и необходимый процесс. Но каждое новое государственное заимствование должно быть экономически и социально обосновано.1

Одной из основных мер по регулированию государственных заимствований является установление предельных объёмов государственного долга, определяемых высшими законодательными органами. Российское законодательство предусматривает ряд организационных мер по управлению государственным долгом. Право осуществления государственных внешних заимствований и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий, договоров поручительства другим заёмщикам для привлечения внешних кредитов принадлежит РФ или от её имени Правительству РФ либо уполномоченному Правительством РФ федеральному органу исполнительной власти.

Важное место в экономической и финансовой политике государства занимает обслуживание государственного долга, т.е. полный и своевременный возврат долга, процентов по нему, а также штрафов и других платежей в случае несвоевременной уплаты. Часто намерения заёмщика не совпадают с реальными возможностями, появляются какие-то вынуждено прибегать к различным способам регулирования долга. Основными из них являются рефинансирование, конверсия, консолидация, унификация, аннулирование государственного долга.

1 Красс М.С.,Модель управления динамикой государственного долга/М.С. Краа, С.Э. Цвирко//Мировая экономика и международные отношения,2007.№4-С.48-55

При непредвиденных обстоятельствах, возникает необходимость в отсрочке уплаты долга или изменения условий займа. Поэтому государство-заёмщик

Рефинансирование - погашение старой задолженности за счёт выпуска нового займа.¹

Болотин В.В., Соломатов В.И., Антикризисное управление предприятиями. М: МИИГАиК,2006.-142с. (с.17-18)

Конверсия - изменение доходности займов. Проводится в целях снижения расходов заёмщика по обслуживанию государственного долга или повышения дохода кредитора.

Консолидация - изменение срока действия размещённых займов в сторону увеличения или сокращения. Пролонгация займов проводится с целью облегчения выплаты долга. Нередко консолидация совмещается с конверсией.

Унификация займов - объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Унификация государственных займов может проводиться вместе с консолидацией и конверсией или без них.

Отсрочка погашения займа заключается в том, что, как и при консолидации, отодвигаются сроки погашения займа и, кроме того прекращается выплата долгов.

Все перечисленные способы регулирования государственного долга объединяются одним понятием - реструктуризация. Кроме разных видов реструктуризации государство - заёмщик может аннулировать государственный долг, т.е. полностью отказаться от обязательств по своим долгам, как это сделало Советское правительство в 1918г., отказавшись платить по всем царским долгам.¹

Проблема государственного долга, особенно внешней задолженности, несколько ослабившая за последние три года в связи с сохранением высоких мировых цен на нефть и другие энергоносители, не потеряла своей актуальности и значимости для экономики РФ.

Ежегодные объёмы погашения внешнего долга и расходы на его обслуживание превышают 500 млрд. рублей. Они ложатся тяжёлым бременем на развитие российской экономики. Эффективность государственных заимствований крайне низка.¹

Управление государственным долгом осуществляется крайне неэффективно.

В соответствии с принципами долговой политики в 2005 и 2006 годах Российская Федерация осуществляла досрочное погашение государственных внешних долговых обязательств. В январе 2005 г. досрочно в полном объеме был погашен остаток долговых обязательств перед Международным валютным фондом. В июне 2006 году Российская Федерация полностью погасила задолженность перед Парижским клубом кредиторов.