Влияние корпоративной устойчивости на финансовые результаты компании: эмпирическое исследование российских и зарубежных компаний
Понятие корпоративной устойчивости и его связь с устойчивым развитием, исторический экскурс. Фундаментальные основы концепции устойчивости и ее критика. Анализ влияния корпоративной устойчивости в разрезе отраслевой специфики и анализ влияния по странам.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.10.2017 |
| Размер файла | 772,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
61. Wajdi Dusuki., A., 2008. What Does Islam Say about Corporate Social Responsibility?// Reviewof Islamic Economics, Vol. 12-1
62. Welford, R. (2005). Corporate Social Responsibility in Europe, North America and Asia. 2004 Survey Results. In: The Journal of Corporate Citizenship, Vol. 17, Spring, pp. 33-52.
63. Wiedman, T. O., Schandl H. et al. (2012) The material footprint of nations. Proceedings of th National Academy of Sciences of the United States of America (PNAS), Vol. 112, 20
64. Zadek, S. (2000). Doing Good and Doing Well: Making the Business Case for Corporate Citizenship. Research Report 1282-00-RR. New York: The Conference Board.
65. Zambon, S. and Del Bello, A. (2005). Towards a stakeholder responsible approach: the constructive role of reporting. In: Corporate Governance, Vol. 5, 2, pp. 130-141.
66. Zhu, W., Li, H. 2013. CSR Based on Game Theory. American Journal of Industrial and Business Management, 3: 610-613
67. Zingales, L. 2000. In Search of New Foundations. The Journal of Finance, 55(4): 1623-1653
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Таблица А.1
Список бразильских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Banco Bradesco SA (BBDC4 BZ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Banco do Brasil SA (BBAS3 BZ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Banco Santander Brasil SA (SANB3 BZ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
BM&FBovespa SA - Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros (BVMF3 BZ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Bradespar SA (BRAP4 BZ) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Braskem SA (BRKM5 BZ) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
BTG Pactual Participations Ltd (BPPA NA) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
CETIP SA - Mercados Organizados (CTIP3 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Cia Brasileira de Distribuicao (PCAR4 BZ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista (TRPL4 BZ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Cia Energetica de Minas Gerais (CMIG4 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Cia Siderurgica Nacional SA (CSNA3 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Cielo SA (CIEL3 BZ) |
Materials |
STL Steel |
|
|
CPFL Energia SA (CPFE3 BZ) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
EDP - Energias do Brasil SA (ENBR3 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Centrais Eletricas Brasileiras SA (ELET6 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Engie Brasil Energia SA (EGIE3 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Equatorial Energia SA (EQTL3 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Gerdau SA (GGBR4 BZ) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Itau Unibanco Holding SA (ITUB4 BZ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Itausa - Investimentos Itau SA (ITSA4 BZ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Продолжение таблицы А.1 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Metalurgica Gerdau SA (GOAU4 BZ) |
Materials |
STL Steel |
|
|
MRV Engenharia e Participacoes SA (MRVE3 BZ) |
Consumer Durables & Apparel |
HOM Homebuilding |
|
|
Petroleo Brasileiro SA (PETR4 BZ) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Raia Drogasil SA (RADL3 BZ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Telefonica Brasil SA (VIVT4 BZ) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
TIM Participacoes SA (TIMP3 BZ) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Transmissora Alianca de Energia Eletrica SA (TAEE11 BZ) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Ultrapar Participacoes SA (UGPA3 BZ) |
Energy |
PIP Oil & Gas Storage & Transportation |
|
|
Vale SA (VALE5 BZ) |
Materials |
STL Steel |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.2
Список российских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Aeroflot PJSC (AFLT RM) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Alrosa PJSC (ALRS RM) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Bashneft PJSC (BANE RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Gazprom PJSC (GAZP RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Inter RAO UES PJSC (IRAO RM) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Lenta Ltd (LNTA LI) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
LUKOIL PJSC (LKOH RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Luxoft Holding Inc (LXFT US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Magnit PJSC (MGNT RM) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Mail.Ru Group Ltd (MAIL LI) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
MegaFon PJSC (MFON RM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Продолжение таблицы А.2 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
MMC Norilsk Nickel PJSC (GMKN RM) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Mobile TeleSystems PJSC (MTSS RM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Moscow Exchange MICEX-RTS PJSC (MOEX RM) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Novatek PJSC (NVTK RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Novolipetsk Steel PJSC (NLMK RM) |
Materials |
STL Steel |
|
|
PhosAgro PJSC (PHOR RM) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
PIK Group PJSC (PIKK RM) |
Consumer Durables & Apparel |
HOM Homebuilding |
|
|
Polymetal International PLC (POLY LN) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Rosneft Oil Co PJSC (ROSN RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Rostelecom PJSC (RTKM RM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
RusHydro PJSC (HYDR RM) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Sberbank of Russia PJSC (SBER RM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Severstal PJSC (CHMF RM) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Sistema PJSC FC (AFKS RM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Surgutneftegas OJSC (SNGS RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Tatneft PJSC (TATN RM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Transneft PJSC (TRNFP RM) |
Energy |
PIP Oil & Gas Storage & Transportation |
|
|
VimpelCom Ltd (VIP US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
VTB Bank PJSC (VTBR RM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
X5 Retail Group NV (FIVE LI) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Yandex NV (YNDX US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.3
Список индийских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Asian Paints Ltd (APNT IN) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Bajaj Finance Ltd (BAF IN) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Bharti Airtel Ltd (BHARTI IN) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Bharti Infratel Ltd (BHIN IN) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Cairn India Ltd (CAIR IN) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
HCL Technologies Ltd (HCLT IN) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
HDFC Bank Ltd (HDFCB IN) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Hindustan Zinc Ltd (HZ IN) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Idea Cellular Ltd (IDEA IN) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
IDFC Bank Ltd (IDFCBK IN) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
JSW Steel Ltd (JSTL IN) |
Materials |
STL Steel |
|
|
LIC Housing Finance Ltd (LICHF IN) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
NHPC Ltd (NHPC IN) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
NMDC Ltd (NMDC IN) |
Materials |
STL Steel |
|
|
NTPC Ltd (NTPC IN) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Oil & Natural Gas Corp Ltd (ONGC IN) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Oil India Ltd (OINL IN) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Petronet LNG Ltd (PLNG IN) |
Energy |
PIP Oil & Gas Storage & Transportation |
|
|
Pidilite Industries Ltd (PIDI IN) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Power Finance Corp Ltd (POWF IN) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Power Grid Corp of India Ltd (PWGR IN) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Reliance Infrastructure Ltd (RELI IN) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Rural Electrification Corp Ltd (RECL IN) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Shriram Transport Finance Co Ltd (SHTF IN) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Tata Consultancy Services Ltd (TCS IN) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Продолжение таблицы А.3 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Tata Power Co Ltd/The (TPWR IN) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Tata Steel Ltd (TATA IN) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Tech Mahindra Ltd (TECHM IN) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
UPL Ltd (UPLL IN) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Vedanta Ltd (VEDL IN) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
WNS Holdings Ltd (WNS US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Yes Bank Ltd (YES IN) |
Banks |
BNK Banks |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.4
Список китайских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Agricultural Bank of China Ltd (601288 CH) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Air China Ltd (601111 CH) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Alibaba Group Holding Ltd (BABA US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Bank of Communications Co Ltd (3328 HK) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
CGN Power Co Ltd (1816 HK) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
China Communications Services Corp Ltd (552 HK) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
China Construction Bank Corp (939 HK) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
China Everbright Ltd (165 HK) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
China Huarong Asset Management Co Ltd (2799 HK) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
China International Capital Corp Ltd (3908 HK) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
China Longyuan Power Group Corp Ltd (916 HK) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Продолжение таблицы А.4 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
China Minsheng Banking Corp Ltd (600016 CH) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
China Mobile Ltd (941 HK) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
China Petroleum & Chemical Corp (386 HK) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
China Power International Development Ltd (2380 HK) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
China Resources Power Holdings Co Ltd (836 HK) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
China Southern Airlines Co Ltd (1055 HK) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
China Telecom Corp Ltd (728 HK) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
China Unicom Hong Kong Ltd (762 HK) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
CNOOC Ltd (883 HK) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Everbright Securities Co Ltd (601788 CH) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Huaneng Power International Inc (902 HK) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Huaneng Renewables Corp Ltd (958 HK) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Jiangxi Copper Co Ltd (358 HK) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Kunlun Energy Co Ltd (135 HK) |
Energy |
PIP Oil & Gas Storage & Transportation |
|
|
PetroChina Co Ltd (857 HK) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Sinopec Shanghai Petrochemical Co Ltd (600688 CH) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Sun Art Retail Group Ltd (6808 HK) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Tencent Holdings Ltd (700 HK) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
TravelSky Technology Ltd (696 HK) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Weibo Corp (WB US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Zijin Mining Group Co Ltd (2899 HK) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.5
Список южноафриканских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Anglo American Platinum Ltd (AMS SJ) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
AngloGold Ashanti Ltd (ANG SJ) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Barclays Africa Group Ltd (BGA SJ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Bid Corp Ltd (BID SJ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Brait SE (BAT SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Capitec Bank Holdings Ltd (CPI SJ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Clicks Group Ltd (CLS SJ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Coronation Fund Managers Ltd (CML SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
EOH Holdings Ltd (EOH SJ) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
FirstRand Ltd (FSR SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Gold Fields Ltd (GFI SJ) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Impala Platinum Holdings Ltd (IMP SJ) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Investec Ltd (INL SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
JSE Ltd (JSE SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Massmart Holdings Ltd (MSM SJ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
MTN Group Ltd (MTN SJ) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Nedbank Group Ltd (NED SJ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Northam Platinum Ltd (NHM SJ) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Pick n Pay Stores Ltd (PIK SJ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
PSG Group Ltd (PSG SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Remgro Ltd (REM SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
RMB Holdings Ltd (RMH SJ) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Sasol Ltd (SOL SJ) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Shoprite Holdings Ltd (SHP SJ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Sibanye Gold Ltd (SGL SJ) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Продолжение таблицы А.5 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
SPAR Group Ltd/The (SPP SJ) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Standard Bank Group Ltd (SBK SJ) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Telkom SA SOC Ltd (TKG SJ) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Vodacom Group Ltd (VOD SJ) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.6
Список американских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
AK Steel Holding Corp (AKS US) |
Materials |
STL Steel |
|
|
AT&T Inc (T US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Bank of the Ozarks Inc (OZRK US) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Capital One Financial Corp (COF US) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Celanese Corp (CE US) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
CME Group Inc (CME US) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Cognizant Technology Solutions Corp (CTSH US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Compass Minerals International Inc (CMP US) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Costco Wholesale Corp (COST US) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
CSRA Inc (CSRA US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Eastman Chemical Co (EMN US) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Energen Corp (EGN US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Entergy Corp (ETR US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
FirstEnergy Corp (FE US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Freeport-McMoRan Inc (FCX US) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Great Plains Energy Inc (GXP US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Продолжение таблицы А.6 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Hess Corp (HES US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Huntsman Corp (HUN US) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
International Business Machines Corp (IBM US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Invesco Ltd (IVZ US) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Investors Bancorp Inc (ISBC US) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
JetBlue Airways Corp (JBLU US) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Kinder Morgan Inc/DE (KMI US) |
Energy |
PIP Oil & Gas Storage & Transportation |
|
|
Lennar Corp (LEN US) |
Consumer Durables & Apparel |
HOM Homebuilding |
|
|
Level 3 Communications Inc (LVLT US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Monsanto Co (MON US) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Murphy Oil Corp (MUR US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Newfield Exploration Co (NFX US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Newmont Mining Corp (NEM US) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
NextEra Energy Inc (NEE US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Nucor Corp (NUE US) |
Materials |
STL Steel |
|
|
NVR Inc (NVR US) |
Consumer Durables & Apparel |
HOM Homebuilding |
|
|
OGE Energy Corp (OGE US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Olin Corp (OLN US) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Parsley Energy Inc (PE US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Pinnacle West Capital Corp (PNW US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
PNM Resources Inc (PNM US) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
QEP Resources Inc (QEP US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Range Resources Corp (RRC US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Raymond James Financial Inc (RJF US) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Reliance Steel & Aluminum Co (RS US) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Rite Aid Corp (RAD US) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Royal Gold Inc (RGLD US) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Продолжение таблицы А.6 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
RSP Permian Inc (RSPP US) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
SBA Communications Corp (SBAC US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Sherwin-Williams Co/The (SHW US) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Southwest Airlines Co (LUV US) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Steel Dynamics Inc (STLD US) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Targa Resources Corp (TRGP US) |
Energy |
PIP Oil & Gas Storage & Transportation |
|
|
Telephone & Data Systems Inc (TDS US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Texas Capital Bancshares Inc (TCBI US) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
T-Mobile US Inc (TMUS US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
United Continental Holdings Inc (UAL US) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
United States Steel Corp (X US) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Valley National Bancorp (VLY US) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Walgreens Boots Alliance Inc (WBA US) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Washington Federal Inc (WAFD US) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Western Alliance Bancorp (WAL US) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Xerox Corp (XRX US) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Zayo Group Holdings Inc (ZAYO US) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.7
Список немецких компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Aareal Bank AG (ARL GR) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
BASF SE (BAS GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Commerzbank AG (CBK GR) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Covestro AG (1COV GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Deutsche Bank AG (DBK GR) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Продолжение таблицы А.7 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Deutsche Boerse AG (DB1 GR) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Deutsche Lufthansa AG (LHA GR) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Deutsche Telekom AG (DTE GR) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Evonik Industries AG (EVK GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Freenet AG (FNTN GR) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
FUCHS PETROLUB SE (FPE GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
K+S AG (SDF GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
LANXESS AG (LXS GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Linde AG (LIN GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
METRO AG (MEO GR) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Symrise AG (SY1 GR) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Telefonica Deutschland Holding AG (O2D GR) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
thyssenkrupp AG (TKA GR) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Uniper SE (UN01 GR) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
United Internet AG (UTDI GR) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Wirecard AG (WDI GR) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.8
Список испанских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Acciona SA (ANA SM) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Amadeus IT Group SA (AMS SM) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Banco de Sabadell SA (SAB SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Banco Popular Espanol SA (POP SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Banco Santander SA (SAN SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Bankia SA (BKIA SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Bankinter SA (BKT SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Bolsas y Mercados Espanoles SHMSF SA (BME SM) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
CaixaBank SA (CABK SM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Продолжение таблицы А.8 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Cellnex Telecom SA (CLNX SM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Distribuidora Internacional de Alimentacion SA (DIA SM) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Endesa SA (ELE SM) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Iberdrola SA (IBE SM) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Indra Sistemas SA (IDR SM) |
Software & Services |
TSV IT services & Internet Software and Services |
|
|
Red Electrica Corp SA (REE SM) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Repsol SA (REP SM) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Telefonica SA (TEF SM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.9
Список мексиканских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Alpek SAB de CV (ALPEKA MM) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
America Movil SAB de CV (AMXL MM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Axtel SAB de CV (AXTELCPO MM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Banregio Grupo Financiero SAB de CV (GFREGIO MM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV (BOLSAA MM) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Consorcio ARA SAB de CV (ARA* MM) |
Consumer Durables & Apparel |
HOM Homebuilding |
|
|
Controladora Vuela Cia de Aviacion SAB de CV (VOLARA MM) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Corpovael SA de CV (CADUA MM) |
Consumer Durables & Apparel |
HOM Homebuilding |
|
|
Credito Real SAB de CV SOFOM ER (CREAL* MM) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Gentera SAB de CV (GENTERA* MM) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Grupo Aeromexico SAB de CV (AEROMEX* MM) |
Transportation |
AIR Airlines |
|
|
Продолжение таблицы А.9 |
|||
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Grupo Comercial Chedraui SA de CV (CHDRAUIB MM) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Grupo Elektra SAB DE CV (ELEKTRA* MM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Grupo Financiero Banorte SAB de CV (GFNORTEO MM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Grupo Financiero Inbursa SAB de CV (GFINBURO MM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Grupo Financiero Interacciones SA de CV (GFINTERO MM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Grupo Financiero Santander Mexico SAB de CV (SANMEXB MM) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Grupo Mexico SAB de CV (GMEXICOB MM) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Grupo Simec SAB de CV (SIMECB MM) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Industrias CH SAB de CV (ICHB MM) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Industrias Penoles SAB de CV (PE&OLES* MM) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
La Comer SAB de CV (LACOMUBC MM) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Mexichem SAB de CV (MEXCHEM* MM) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Minera Frisco SAB de CV (MFRISCOA MM) |
Materials |
MNX Metals & Mining |
|
|
Organizacion Soriana SAB de CV (SORIANAB MM) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Telesites SAB de CV (SITESL MM) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Ternium Mexico SA de CV (IMSA* MM) |
Materials |
STL Steel |
|
|
Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR (UNIFINA MM) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Wal-Mart de Mexico SAB de CV (WALMEX* MM) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
Таблица А.10
Список таиландских компаний*
|
Наименование |
Отрасль (GICS) |
Сектор (RobecoSAM) |
|
|
Advanced Info Service PCL (ADVANC TB) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Bangkok Bank PCL (BBL TB) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Bank of Ayudhya PCL (BAY TB) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
CP ALL PCL (CPALL TB) |
Food & Staples Retailing |
FDR Food & Staples Retailing |
|
|
Electricity Generating PCL (EGCO TB) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Glow Energy PCL (GLOW TB) |
Utilities |
ELC Electric Utilities |
|
|
Group Lease PCL (GL TB) |
Diversified Financials |
FBN Diversified Financial Services and Capital Markets |
|
|
Indorama Ventures PCL (IVL TB) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
Intouch Holdings PCL (INTUCH TB) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
|
|
Kasikornbank PCL (KBANK TB) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
Krung Thai Bank PCL (KTB TB) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
PTT Exploration & Production PCL (PTTEP TB) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
PTT Global Chemical PCL (PTTGC TB) |
Materials |
CHM Chemicals |
|
|
PTT PCL (PTT TB) |
Energy |
OGX Oil & Gas Upstream & Integrated |
|
|
Siam Commercial Bank PCL/The (SCB TB) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
TMB Bank PCL (TMB TB) |
Banks |
BNK Banks |
|
|
True Corp PCL (TRUE TB) |
Telecommunication Services |
TLS Telecommunication Services |
*Составлено по данным RobecoSAM
В скобках указан тикер компании на местной бирже
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Таблица Б.1
Сравнение средних значений основных экономических показателей компаний по отраслям*
|
Показатель |
Отрасль (ГСКО) |
||||||||
|
Банки |
Рынки капитала |
Нефтегазо-вая промыш-ленность |
Обрабаты-вающая промышлен-ность |
Электро-энергетика |
Информацион-ные технологии |
Услуги связи |
Потреби-тельские товары повседнев-ного спроса |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
|
Объем выплаченных дивидендов |
-237.84/-566.62 |
-100.14/-487.72 |
-194.43/-610.27 |
-152.31/-367.38 |
-176.6/-454.12 |
-3.32/-1253.24 |
-152.24/-1296.22 |
-43.49/-443.03 |
|
|
Рыночная капитализация |
9936.32/16741.93 |
2680.2/15786.95 |
5000.23/27260.83 |
5044.47/14955.86 |
3980.35/13283.69 |
2617.28/87706.57 |
4229.99/44146.56 |
3021.5/20628.87 |
|
|
Коэффи-циент P/B |
1.53/1.39 |
3.41/1.71 |
1.67/1.98 |
2.23/3.08 |
1.73/1.62 |
4.01/9.86 |
2.54/2.67 |
4.48/5.27 |
|
|
Базовая EPS |
0.61/0.74 |
0.57/1.92 |
1.12/27.22 |
0.43/2.24 |
0.33/-0.02 |
1.03/4.24 |
0.24/0.6 |
0.25/2.63 |
|
|
FCFF |
223.07/нет набл. |
142.34/1263.06 |
340.15/4011.94 |
489.41/899 |
397.21/84.48 |
87.58/5417.47 |
350.73/2913.91 |
101.94/1064.66 |
|
|
ROE (Common) |
14.09/9.1 |
22.82/12.37 |
4.27/-4.07 |
11.21/15.5 |
13.78/4.92 |
16.42/24.2 |
4.2/13.06 |
23.8/28.69 |
|
|
ROA |
1.61/1.35 |
5.69/3.33 |
-0.15/-0.64 |
6.27/5.69 |
6.38/1.89 |
11.59/9.72 |
3.78/3.9 |
6.24/9.72 |
|
|
ROC |
4.95/4.05 |
16.32/9.73 |
2.08/0.56 |
9.9/10.56 |
10.25/4.68 |
15.45/15.99 |
7.32/7.4 |
19.41/17.13 |
|
|
ROIC |
7.69/5.8 |
13.2/7.57 |
5.13/0.82 |
8.21/9.61 |
9.33/4.05 |
13.96/13.76 |
4.46/7.38 |
23.14/15.67 |
|
|
Финансо-вый рычаг |
303.88/239.37 |
494.52/131.71 |
31.22/71.09 |
78.62/106.4 |
103.52/151.28 |
11.2/421.98 |
199.07/134.71 |
46.94/180.38 |
|
|
WACC |
9.2/6.81 |
8.99/9.39 |
11.58/11.31 |
11.15/9.15 |
9.97/6.22 |
12.48/8.98 |
9/7.68 |
10.75/10.66 |
|
|
Текущая ликвидность |
1.17/0.34 |
1.5/1.47 |
3.27/1.73 |
2.55/2.29 |
1.27/0.85 |
2.3/2.03 |
0.94/0.92 |
0.99/1.17 |
|
|
Продолжение таблицы Б.1 |
|||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
|
Быстрая ликвидность |
0.99/0.19 |
1.24/0.82 |
2.27/1.38 |
1.52/1.29 |
0.77/0.52 |
1.91/1.57 |
0.74/0.66 |
0.35/0.58 |
|
|
Доля чистого рабочего капитала в активах |
10.46/4.71 |
12.23/7.28 |
21.79/5.52 |
16.07/16.39 |
1.08/-3.35 |
28.15/18.41 |
-2.64/-5.68 |
-3.73/-0.05 |
*Составлено автором
Таблица Б.2
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для банковского сектора*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
7 |
25,29 |
,088 |
10 |
26,40 |
,040 |
11 |
23,55 |
,152 |
|
|
1 |
30 |
17,53 |
29 |
17,79 |
27 |
17,85 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
7 |
7,00 |
,001 |
10 |
11,80 |
,008 |
12 |
18,08 |
,130 |
|
|
1 |
30 |
21,80 |
29 |
22,83 |
33 |
24,79 |
|||||
|
Свободный денежный поток |
0 |
7 |
11,43 |
,040 |
10 |
13,70 |
,043 |
11 |
21,45 |
,989 |
|
|
1 |
30 |
20,77 |
29 |
22,17 |
31 |
21,52 |
|||||
|
FCFF |
0 |
0a |
0,00 |
- |
NA |
- |
- |
1 |
5,00 |
,046 |
|
|
1 |
2 |
1,50 |
NA |
- |
4 |
2,50 |
|||||
|
FCFE |
0 |
6 |
10,33 |
,044 |
9 |
12,78 |
,047 |
10 |
21,30 |
,803 |
|
|
1 |
29 |
19,59 |
28 |
21,00 |
30 |
20,23 |
|||||
|
ROE (Common) |
0 |
7 |
22,29 |
,372 |
10 |
19,90 |
,974 |
11 |
28,73 |
,063 |
|
|
1 |
30 |
18,23 |
29 |
20,03 |
33 |
20,42 |
|||||
|
ROA |
0 |
7 |
22,29 |
,372 |
10 |
20,90 |
,772 |
11 |
29,82 |
,029 |
|
|
1 |
30 |
18,23 |
29 |
19,69 |
33 |
20,06 |
|||||
|
ROIC |
0 |
6 |
24,17 |
,149 |
9 |
22,44 |
,363 |
10 |
27,80 |
,095 |
|
|
1 |
30 |
17,37 |
29 |
18,59 |
33 |
20,24 |
|||||
|
Быстрая ликвидность |
0 |
0a |
0,00 |
- |
1 |
1,00 |
,317 |
1 |
6,00 |
,083 |
|
|
1 |
2 |
1,50 |
1 |
2,00 |
5 |
3,00 |
|||||
|
1 |
30 |
18,00 |
29 |
17,83 |
29 |
19,21 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.3
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для финансовых организаций широкого спектра услуг*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
8 |
15,63 |
,024 |
11 |
16,82 |
,006 |
16 |
19,38 |
,002 |
|
|
1 |
14 |
9,14 |
13 |
8,85 |
13 |
9,62 |
|||||
|
Проценты полученные |
0 |
2 |
2,50 |
,564 |
3 |
3,67 |
,302 |
7 |
4,86 |
,062 |
|
|
1 |
3 |
3,33 |
6 |
5,67 |
5 |
8,80 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
7 |
6,43 |
,017 |
12 |
8,00 |
,001 |
17 |
9,53 |
,000 |
|
|
1 |
14 |
13,29 |
13 |
17,62 |
13 |
23,31 |
|||||
|
Базовая EPS |
0 |
8 |
5,88 |
,002 |
12 |
9,75 |
,034 |
18 |
14,89 |
,423 |
|
|
1 |
14 |
14,71 |
13 |
16,00 |
13 |
17,54 |
|||||
|
Свободный денежный поток |
0 |
8 |
7,38 |
,024 |
11 |
11,91 |
,706 |
16 |
13,31 |
,236 |
|
|
1 |
14 |
13,86 |
13 |
13,00 |
13 |
17,08 |
|||||
|
FCFF |
0 |
0a |
0,00 |
- |
0a |
0,00 |
- |
3 |
2,00 |
,050 |
|
|
1 |
7 |
4,00 |
6 |
3,50 |
3 |
5,00 |
|||||
|
FCFE |
0 |
7 |
7,14 |
,044 |
10 |
9,90 |
,193 |
17 |
13,06 |
,082 |
|
|
1 |
14 |
12,93 |
13 |
13,62 |
13 |
18,69 |
|||||
|
EV |
0 |
4 |
8,25 |
,903 |
9 |
9,00 |
,462 |
14 |
9,36 |
,020 |
|
|
1 |
12 |
8,58 |
10 |
10,90 |
9 |
16,11 |
|||||
|
ROE (Common) |
0 |
8 |
11,75 |
,891 |
11 |
13,27 |
,622 |
17 |
18,35 |
,042 |
|
|
1 |
14 |
11,36 |
13 |
11,85 |
13 |
11,77 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.4
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для нефтегазовой промышленности*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Рыночная капитализация |
0 |
2 |
7,50 |
,248 |
1 |
6,00 |
,366 |
4 |
4,25 |
,009 |
|
|
1 |
24 |
14,00 |
22 |
12,27 |
21 |
14,67 |
|||||
|
FCFF |
0 |
2 |
9,50 |
,531 |
1 |
2,00 |
,165 |
3 |
3,00 |
,036 |
|
|
1 |
22 |
12,77 |
14 |
8,43 |
11 |
8,73 |
|||||
|
EV |
0 |
2 |
4,00 |
,064 |
1 |
2,00 |
,129 |
4 |
4,50 |
,011 |
|
|
1 |
25 |
14,80 |
23 |
12,96 |
22 |
15,14 |
|||||
|
ROA |
0 |
2 |
25,00 |
,042 |
1 |
20,00 |
,279 |
3 |
16,33 |
,403 |
|
|
1 |
25 |
13,12 |
23 |
12,17 |
22 |
12,55 |
|||||
|
Продолжение таблицы Б.4 |
|||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Финансовый рычаг |
0 |
2 |
8,00 |
,267 |
1 |
1,00 |
,097 |
4 |
8,75 |
,177 |
|
|
1 |
25 |
14,48 |
23 |
13,00 |
22 |
14,36 |
|||||
|
Чистый долг к акционерному капиталу |
0 |
2 |
2,50 |
,033 |
1 |
2,00 |
,129 |
4 |
6,50 |
,047 |
|
|
1 |
25 |
14,92 |
23 |
12,96 |
22 |
14,77 |
|||||
|
Абсолютная ликвидность |
0 |
2 |
24,50 |
,052 |
1 |
24,00 |
,097 |
4 |
17,50 |
,256 |
|
|
1 |
25 |
13,16 |
23 |
12,00 |
22 |
12,77 |
|||||
|
Текущая ликвидность |
0 |
2 |
19,50 |
,308 |
1 |
24,00 |
,097 |
4 |
19,50 |
,088 |
|
|
1 |
25 |
13,56 |
23 |
12,00 |
22 |
12,41 |
|||||
|
Быстрая ликвидность |
0 |
2 |
22,50 |
,116 |
1 |
24,00 |
,097 |
4 |
18,75 |
,136 |
|
|
1 |
25 |
13,32 |
23 |
12,00 |
22 |
12,55 |
|||||
|
Доля чистого рабочего капитала в активах |
0 |
2 |
23,50 |
,079 |
1 |
23,00 |
,129 |
4 |
20,75 |
,039 |
|
|
1 |
25 |
13,24 |
23 |
12,04 |
22 |
12,18 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.5
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для обрабатывающей промышленности*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
20 |
27,23 |
,494 |
21 |
29,10 |
,022 |
24 |
37,56 |
,010 |
|
|
1 |
30 |
24,35 |
26 |
19,88 |
36 |
25,79 |
|||||
|
Проценты полученные |
0 |
16 |
13,63 |
,212 |
15 |
13,13 |
,526 |
17 |
14,24 |
,056 |
|
|
1 |
14 |
17,64 |
12 |
15,08 |
17 |
20,76 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
20 |
19,75 |
,023 |
21 |
16,29 |
,001 |
24 |
19,83 |
,000 |
|
|
1 |
30 |
29,33 |
26 |
30,23 |
36 |
37,61 |
|||||
|
Базовая EPS |
0 |
20 |
17,10 |
,001 |
21 |
18,33 |
,011 |
26 |
24,35 |
,008 |
|
|
1 |
30 |
31,10 |
26 |
28,58 |
36 |
36,67 |
|||||
|
Свободный денежный поток |
0 |
20 |
19,50 |
,017 |
21 |
21,00 |
,178 |
24 |
22,67 |
,005 |
|
|
1 |
30 |
29,50 |
26 |
26,42 |
36 |
35,72 |
|||||
|
FCFF |
0 |
16 |
13,75 |
,001 |
17 |
16,76 |
,082 |
16 |
18,00 |
,058 |
|
|
1 |
26 |
26,27 |
23 |
23,26 |
29 |
25,76 |
|||||
|
FCFE |
0 |
19 |
19,47 |
,031 |
21 |
18,81 |
,020 |
24 |
25,63 |
,077 |
|
|
1 |
30 |
28,50 |
26 |
28,19 |
36 |
33,75 |
|||||
|
EV |
0 |
20 |
20,85 |
,066 |
21 |
17,29 |
,003 |
26 |
21,65 |
,000 |
|
|
1 |
30 |
28,60 |
26 |
29,42 |
36 |
38,61 |
|||||
|
Коэффициент P/B |
0 |
20 |
23,20 |
,362 |
21 |
21,19 |
,207 |
24 |
22,88 |
,008 |
|
|
1 |
30 |
27,03 |
26 |
26,27 |
35 |
34,89 |
|||||
|
ROE (Common) |
0 |
19 |
20,58 |
,085 |
21 |
23,48 |
,814 |
24 |
28,08 |
,478 |
|
|
1 |
30 |
27,80 |
26 |
24,42 |
35 |
31,31 |
|||||
|
Продолжение таблицы Б.5 |
|||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
ROA |
0 |
19 |
20,53 |
,081 |
21 |
23,29 |
,748 |
24 |
31,83 |
,629 |
|
|
1 |
30 |
27,83 |
26 |
24,58 |
36 |
29,61 |
|||||
|
Финансовый рычаг |
0 |
20 |
25,30 |
,937 |
21 |
23,57 |
,847 |
24 |
25,25 |
,079 |
|
|
1 |
30 |
25,63 |
26 |
24,35 |
35 |
33,26 |
|||||
|
Текущая ликвидность |
0 |
20 |
18,55 |
,006 |
21 |
19,24 |
,032 |
24 |
29,88 |
,821 |
|
|
1 |
30 |
30,13 |
26 |
27,85 |
36 |
30,92 |
|||||
|
Быстрая ликвидность |
0 |
20 |
20,00 |
,029 |
21 |
19,10 |
,028 |
24 |
29,33 |
,673 |
|
|
1 |
30 |
29,17 |
26 |
27,96 |
36 |
31,28 |
|||||
|
WACC |
0 |
20 |
33,95 |
,001 |
21 |
30,43 |
,004 |
24 |
37,58 |
,010 |
|
|
1 |
30 |
19,87 |
26 |
18,81 |
36 |
25,78 |
|||||
|
Коэффициент Тобина |
0 |
20 |
25,50 |
1,000 |
21 |
22,10 |
,392 |
24 |
25,42 |
,066 |
|
|
1 |
30 |
25,50 |
26 |
25,54 |
36 |
33,89 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.6
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для электроэнергетики*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
9 |
20,22 |
,001 |
11 |
21,91 |
,000 |
10 |
17,80 |
,114 |
|
|
1 |
17 |
9,94 |
17 |
9,71 |
18 |
12,67 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
9 |
6,78 |
,001 |
11 |
8,00 |
,001 |
12 |
9,42 |
,001 |
|
|
1 |
17 |
17,06 |
17 |
18,71 |
19 |
20,16 |
|||||
|
Базовая EPS |
0 |
9 |
9,56 |
,056 |
11 |
11,00 |
,070 |
12 |
12,92 |
,133 |
|
|
1 |
17 |
15,59 |
17 |
16,76 |
19 |
17,95 |
|||||
|
EV |
0 |
9 |
7,00 |
,002 |
11 |
8,09 |
,001 |
12 |
9,67 |
,002 |
|
|
1 |
17 |
16,94 |
17 |
18,65 |
19 |
20,00 |
|||||
|
ROA |
0 |
9 |
14,78 |
,535 |
11 |
16,82 |
,230 |
12 |
20,17 |
,043 |
|
|
1 |
17 |
12,82 |
17 |
13,00 |
19 |
13,37 |
|||||
|
ROIC |
0 |
9 |
13,33 |
,936 |
11 |
15,64 |
,557 |
12 |
19,67 |
,074 |
|
|
1 |
17 |
13,59 |
17 |
13,76 |
19 |
13,68 |
|||||
|
Чистый долг к акционерному капиталу |
0 |
9 |
11,78 |
,403 |
11 |
11,64 |
,138 |
12 |
12,25 |
,068 |
|
|
1 |
17 |
14,41 |
17 |
16,35 |
19 |
18,37 |
|||||
|
Абсолютная ликвидность |
0 |
9 |
16,89 |
,100 |
11 |
18,00 |
,070 |
12 |
19,75 |
,068 |
|
|
1 |
17 |
11,71 |
17 |
12,24 |
19 |
13,63 |
|||||
|
Текущая ликвидность |
0 |
9 |
15,11 |
,435 |
11 |
16,09 |
,410 |
12 |
20,25 |
,039 |
|
|
1 |
17 |
12,65 |
17 |
13,47 |
19 |
13,32 |
|||||
|
WACC |
0 |
9 |
15,22 |
,403 |
11 |
16,91 |
,213 |
12 |
21,17 |
,012 |
|
|
1 |
17 |
12,59 |
17 |
12,94 |
19 |
12,74 |
|||||
|
Продолжение таблицы Б.6 |
|||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Рентабельность продаж |
0 |
9 |
14,89 |
,500 |
11 |
17,27 |
,151 |
12 |
20,33 |
,035 |
|
|
1 |
17 |
12,76 |
17 |
12,71 |
19 |
13,26 |
|||||
|
Доля чистого рабочего капитала в активах |
0 |
9 |
15,00 |
,467 |
11 |
15,91 |
,466 |
12 |
19,67 |
,074 |
|
|
1 |
17 |
12,71 |
17 |
13,59 |
19 |
13,68 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.7
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для IT сектора*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
4 |
13,50 |
,040 |
5 |
13,40 |
,112 |
4 |
12,38 |
,054 |
|
|
1 |
13 |
7,62 |
14 |
8,79 |
12 |
7,21 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
4 |
3,00 |
,007 |
5 |
4,20 |
,009 |
5 |
3,60 |
,003 |
|
|
1 |
13 |
10,85 |
13 |
11,54 |
14 |
12,29 |
|||||
|
Чистый денежный поток |
0 |
4 |
4,50 |
,042 |
5 |
4,80 |
,016 |
4 |
2,50 |
,004 |
|
|
1 |
13 |
10,38 |
14 |
11,86 |
12 |
10,50 |
|||||
|
FCFF |
0 |
4 |
3,50 |
,019 |
4 |
3,00 |
,009 |
4 |
2,50 |
,005 |
|
|
1 |
11 |
9,64 |
11 |
9,82 |
10 |
9,50 |
|||||
|
FCFE |
0 |
4 |
5,00 |
,070 |
5 |
4,40 |
,012 |
4 |
2,50 |
,004 |
|
|
1 |
13 |
10,23 |
13 |
11,46 |
11 |
10,00 |
|||||
|
EV |
0 |
4 |
2,75 |
,005 |
5 |
3,60 |
,004 |
5 |
3,80 |
,004 |
|
|
1 |
13 |
10,92 |
13 |
11,77 |
14 |
12,21 |
|||||
|
Коэффициент P/B |
0 |
4 |
5,00 |
,070 |
5 |
6,80 |
,183 |
5 |
7,00 |
,165 |
|
|
1 |
13 |
10,23 |
13 |
10,54 |
14 |
11,07 |
|||||
|
Доля выплаченных дивидендов в выручке |
0 |
4 |
6,75 |
,392 |
5 |
7,40 |
,286 |
5 |
5,80 |
,075 |
|
|
1 |
12 |
9,08 |
13 |
10,31 |
12 |
10,33 |
|||||
|
Финансовый рычаг |
0 |
4 |
6,50 |
,203 |
5 |
5,20 |
,026 |
5 |
4,20 |
,007 |
|
|
1 |
14 |
10,36 |
14 |
11,71 |
14 |
12,07 |
|||||
|
Чистый долг к акционерному капиталу |
0 |
4 |
8,75 |
,750 |
5 |
7,60 |
,267 |
5 |
6,40 |
,096 |
|
|
1 |
14 |
9,71 |
14 |
10,86 |
14 |
11,29 |
|||||
|
WACC |
0 |
4 |
10,00 |
,832 |
5 |
13,40 |
,116 |
5 |
14,00 |
,064 |
|
|
1 |
14 |
9,36 |
14 |
8,79 |
14 |
8,57 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.8
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для телекоммуникационных компаний*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
5 |
18,20 |
,189 |
9 |
21,22 |
,041 |
11 |
20,64 |
,015 |
|
|
1 |
22 |
13,05 |
22 |
13,86 |
19 |
12,53 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
5 |
4,60 |
,003 |
8 |
6,13 |
,000 |
11 |
7,27 |
,000 |
|
|
1 |
22 |
16,14 |
22 |
18,91 |
21 |
21,33 |
|||||
|
Базовая EPS |
0 |
5 |
14,40 |
,901 |
9 |
12,11 |
,128 |
12 |
13,25 |
,092 |
|
|
1 |
22 |
13,91 |
22 |
17,59 |
21 |
19,14 |
|||||
|
Свободный денежный поток |
0 |
5 |
9,20 |
,134 |
9 |
10,56 |
,033 |
11 |
9,27 |
,003 |
|
|
1 |
22 |
15,09 |
22 |
18,23 |
19 |
19,11 |
|||||
|
FCFF |
0 |
5 |
6,60 |
,055 |
8 |
7,75 |
,011 |
8 |
7,63 |
,012 |
|
|
1 |
17 |
12,94 |
18 |
16,06 |
17 |
15,53 |
|||||
|
FCFE |
0 |
5 |
9,00 |
,119 |
9 |
12,78 |
,207 |
11 |
9,55 |
,005 |
|
|
1 |
22 |
15,14 |
22 |
17,32 |
19 |
18,95 |
|||||
|
EV |
0 |
5 |
4,60 |
,003 |
9 |
6,67 |
,000 |
11 |
7,64 |
,000 |
|
|
1 |
22 |
16,14 |
22 |
19,82 |
21 |
21,14 |
|||||
|
Коэффициент P/B |
0 |
5 |
8,40 |
,097 |
8 |
12,25 |
,283 |
11 |
15,64 |
,869 |
|
|
1 |
21 |
14,71 |
21 |
16,05 |
20 |
16,20 |
|||||
|
WACC |
0 |
5 |
17,60 |
,261 |
9 |
21,00 |
,050 |
12 |
20,75 |
,092 |
|
|
1 |
22 |
13,18 |
22 |
13,95 |
21 |
14,86 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.9
Результаты теста на сравнение средних по критерию Манна-Уитни для компаний розничной торговли продуктами питания*
|
Показатель |
DJSI World |
2014 |
2015 |
2016 |
|||||||
|
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
N |
Средний ранг |
p-value |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
Объем выплаченных дивидендов |
0 |
7 |
11,71 |
,062 |
8 |
12,38 |
,009 |
9 |
14,94 |
,011 |
|
|
1 |
10 |
7,10 |
9 |
6,00 |
12 |
8,04 |
|||||
|
Рыночная капитализация |
0 |
7 |
5,00 |
,006 |
8 |
4,75 |
,001 |
9 |
6,56 |
,003 |
|
|
1 |
10 |
11,80 |
9 |
12,78 |
13 |
14,92 |
|||||
|
Базовая EPS |
0 |
7 |
7,43 |
,283 |
8 |
7,00 |
,124 |
9 |
7,89 |
,030 |
|
|
1 |
10 |
10,10 |
9 |
10,78 |
13 |
14,00 |
|||||
|
Свободный денежный поток |
0 |
7 |
5,00 |
,006 |
8 |
6,25 |
,034 |
9 |
7,67 |
,033 |
|
|
1 |
10 |
11,80 |
9 |
11,44 |
12 |
13,50 |
|||||
|
Продолжение таблицы Б.9 |
|||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
FCFF |
0 |
7 |
5,00 |
,010 |
8 |
5,00 |
,005 |
9 |
7,67 |
,033 |
|
|
1 |
9 |
11,22 |
7 |
11,43 |
12 |
13,50 |
|||||
|
FCFE |
0 |
7 |
6,57 |
,097 |
8 |
6,00 |
,021 |
8 |
9,88 |
,700 |
|
|
1 |
10 |
10,70 |
9 |
11,67 |
12 |
10,92 |
|||||
|
EV |
0 |
7 |
4,86 |
,005 |
8 |
4,75 |
,001 |
9 |
6,00 |
,001 |
|
|
1 |
10 |
11,90 |
9 |
12,78 |
13 |
15,31 |
|||||
|
Абсолютная ликвидность |
0 |
7 |
6,57 |
,097 |
8 |
8,13 |
,501 |
9 |
9,11 |
,151 |
|
|
1 |
10 |
10,70 |
9 |
9,78 |
13 |
13,15 |
|||||
|
WACC |
0 |
7 |
10,71 |
,242 |
8 |
11,38 |
,068 |
9 |
12,33 |
,616 |
|
|
1 |
10 |
7,80 |
9 |
6,89 |
13 |
10,92 |
Составлено автором с помощью программы SPSS
Таблица Б.10
Результаты построения МНК-регрессий для банковского сектора по данным 2016 года (внутренние показатели)*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
||||||
|
DJSI |
ОценкаRobeco |
Размерфирмы |
Интенс.капитала |
Другие |
|||||||
Фин.Рычаг |
Маржаприбыли |
P/B |
|||||||||
|
ln(ROA) |
-0.157 |
1.34 |
-0.118 |
-0.039 |
1.75 |
0.302 |
39 |
0.829 |
|||
|
(0.367) |
(0.131) |
(0.078) |
(0) |
(0) |
(0.012) |
||||||
|
ln(ROA) |
0.006 |
3.05 |
-0.324 |
-0.036 |
1.22 |
0.583 |
23 |
0.892 |
|||
|
(0.257) |
(0.042) |
(0.013) |
(0.001) |
(0.002) |
(0.028) |
||||||
|
ln(ROE) |
-0,196 |
2.33 |
0.12 (ln_Rev) |
-0.018 |
0.403 |
0.656 |
39 |
0.854 |
|||
|
(ln PM) |
(ln P/B) |
||||||||||
|
(0.067) |
(0) |
(0.007) |
(0.008) |
(0) |
(0) |
||||||
|
ln(PM) |
0.018 |
2.06 |
-0.468 |
0.293 |
-0.002 |
23 |
0.733 |
||||
|
(ln_CI) |
|||||||||||
|
(0.001) |
(0.129) |
(0.003) |
(0.092) |
(0.047) |
|||||||
|
ln(PM) |
-0,059 |
-1.46 |
-0.179 |
0.523 |
0.61 |
40 |
0.463 |
||||
|
(ln CI) |
(ln P/B) |
||||||||||
|
(0.795) |
(0.19) |
(0.038) |
(0.003) |
(0.02) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.11
Результаты построения МНК-регрессий для банковского сектора по данным 2016 года (внешние показатели)*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
||||||
|
DJSI |
Оценка Robeco |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Фин. рычаг |
Маржа прибыли |
P/B |
|||||||||
|
ln(MC) |
0.003 |
1.67 |
0.807 |
-0.042 |
0.514 |
23 |
0.889 |
||||
|
(0.529) |
(0.083) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.001) |
|||||||
|
ln(MC) |
0.357 |
2.23 |
0.765 |
-0.044 |
0.555 |
40 |
0.916 |
||||
|
(0.007) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
(0) |
|||||||
|
ln(P/B) |
0.335 |
2.58 |
-0.15 |
-0.026 |
0.194 |
40 |
0.58 |
||||
|
(0.014) |
(0.00) |
(0.004) |
(0.00) |
(0.04) |
|||||||
|
Q_TOB |
0.001 |
1.36 |
-0.035 |
-0.002 |
-0.103 |
21 |
0.672 |
||||
|
(0.002) |
(0.00) |
(0.001) |
(0.003) |
(0.039) |
|||||||
|
Ln(QT) |
0.108 |
0.407 |
-0.040 |
-0.003 |
0.009 |
31 |
0.731 |
||||
|
(0.002) |
(0.004) |
(0.00) |
(0.036) |
(0.004) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.12
Результаты построения МНК-регрессий для банковского сектора по данным 2015 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устой-чивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Маржа прибыли |
P/B |
Устой-чивый темп роста |
||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
ln(ROA) |
-0.236 |
-0.082 |
0.008 |
-0.04 |
2.09 |
0.292 |
44 |
0.695 |
||
|
(0.28) |
(0.944) |
(0.929) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.044) |
|||||
|
ln(ROE) |
-0.432 |
2.2 |
0.269(ln Rev) |
-0.012 |
0.953(ln PM) |
0.468(ln P/B) |
44 |
0.758 |
||
|
(0.019) |
(0.005) |
(0.001) |
(0.241) |
(0.00) |
(0.03) |
|||||
|
ln(PM) |
0.15 |
-0.421 |
-0.19 |
0.213(ln CI) |
0.113(ln P/B) |
44 |
0.172 |
|||
|
(0.595) |
(0.777) |
(0.098) |
0.315 |
(0.726) |
||||||
|
ln(MC) |
0.387 |
2.78 |
0.65 |
-0.034 |
0.325(ln PM) |
44 |
0.9 |
|||
|
(0.009) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
||||||
|
Продолжение таблицы Б.12 |
||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
ln(P/B) |
0.19 |
3.14 |
-0.236 |
-0.019 |
0.017(ln PM) |
44 |
0.594 |
|||
|
(0.161) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.002) |
(0.825) |
||||||
|
ln(QT) |
0.033 |
0.428 |
-0.038 |
-0.002 |
0.007 |
40 |
0.486 |
|||
|
(0.291) |
0.001 |
(0.00) |
(0.276) |
(0.037) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.13
Результаты построения МНК-регрессий для финансовых компаний широкого спектра услуг по данным 2016 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Маржа прибыли |
ln (P/B) |
ROE |
||||||||
|
ln(ROA) |
0.292 |
3.62 |
-0.298 |
-0.0308 |
2.52 |
-0.2 |
26 |
0.915 |
||
|
(0.079) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.085) |
|||||
|
ln(ROE) |
-0.787 |
1.81 |
0.217(ln Rev) |
0.006 |
0.446(ln PM) |
0.382 |
26 |
0.542 |
||
|
(0.004) |
(0.037) |
(0.084) |
(0.336) |
(0.032) |
(0.041) |
|||||
|
ln(MC) |
0.925 |
3.88 |
0.427 |
-0.019 |
1.32 |
28 |
0.829 |
|||
|
(0.001) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.01) |
(0.026) |
||||||
|
ln(P/B) |
0.361 |
3.06 |
-0.321 |
0.014 |
0.019 |
28 |
0.622 |
|||
|
(0.21) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.044) |
(0.029) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.14
Результаты построения МНК-регрессий для финансовых компаний по данным 2015 года
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Маржа прибыли |
ln (P/B) |
ROE |
||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
ln(ROA) |
0.822 |
3.72 |
-0.322 |
-0.030 |
1.31 |
0.108 |
28 |
0.789 |
||
|
(0.005) |
(0.002) |
(0.004) |
(0.001) |
(0.001) |
0.687 |
|||||
|
Продолжение таблицы Б.14 |
||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
ln(ROE) |
-0.323 |
1.62 |
0.232(ln Rev) |
-0.006 |
0.629(ln PM) |
0.871 |
28 |
0.679 |
||
|
(0.202) |
(0.031) |
(0.037) |
(0.236) |
(0.00) |
(0.00) |
|||||
|
ln(MC) |
0.712 |
3.54 |
0.506 |
-0.016 |
0.188 |
30 |
0.887 |
|||
|
(0.001) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.001) |
(0.374) |
||||||
|
ln(P/B) |
-0.164 |
1.85 |
-0.163 |
0.014 |
0.011 |
29 |
0.508 |
|||
|
(0.494) |
(0.008) |
(0.024) |
(0.012) |
(0.045) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.15
Результаты построения МНК-регрессий для нефтегазовой промышленности по данным 2016 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
||||||
|
DJSI |
Оценка Robeco |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Темп роста продаж |
Уст. темп роста |
Фин. рычаг |
|||||||||
|
ROA |
2.57 |
6.19 |
-0.715(ln Rev) |
0.546 |
11 |
0.961 |
|||||
|
(0.177) |
(0.197) |
(0.192) |
|||||||||
|
ln(ROA) |
0.032 |
1.32 |
19.6 |
8 |
0.865 |
||||||
|
(0.005) |
(0.05) |
(0.005) |
|||||||||
|
ROE |
2.91 |
10.8 |
-0.911 |
0.962 |
11 |
0.992 |
|||||
|
(0.084) |
(0.075) |
(0.135) |
(0.135) |
||||||||
|
ln(MC) |
0.546 |
1.44 |
0.759 |
0.028 |
11 |
0.949 |
|||||
|
(0.084) |
(0.181) |
(0.00) |
(0.005) |
||||||||
|
ln(P/B) |
0.891 |
4.27 |
-0.43 |
-0.09 |
25 |
0.587 |
|||||
|
(0.005) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.013) |
||||||||
|
ln(P/B) |
-0.001 |
2.75 |
-0.276 |
0.006 |
13 |
0.825 |
|||||
|
(0.691) |
(0.013) |
(0.006) |
(0.004) |
||||||||
|
P/B |
-0.018 |
10.5 |
-0.768 |
0.116 |
6 |
0.997 |
|||||
|
(0.006) |
(0.003) |
(0.004) |
(0.006) |
||||||||
|
Q TOB |
0.653 |
2.88 |
-0.234 |
0.035 |
11 |
0.874 |
|||||
|
(0.05) |
(0.022) |
(0.058) |
(0.002) |
||||||||
|
Q TOB |
-0.008 |
5.01 |
-0.329 |
0.034 |
6 |
0.998 |
|||||
|
(0.004) |
(0.00) |
(0.004) |
(0.007) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.16
Результаты построения МНК-регрессий для нефтегазовой промышленности по данным 2015 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
||||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Уст. темп роста |
||||||
|
ln (TA) |
ln (Revenue) |
||||||||
|
ROA |
0.064 |
11 |
-0.767 |
0.327 |
17 |
0.776 |
|||
|
(0.967) |
(0.011) |
(0.099) |
(0.00) |
||||||
|
ROE |
-2.07 |
22.7 |
-1.34 |
0.554 |
17 |
0.803 |
|||
|
(0.428) |
(0.013) |
(0.129) |
(0.00) |
||||||
|
ln(MC) |
0.805 |
1.72 |
0.698 |
0.0325 |
17 |
0.88 |
|||
|
(0.035) |
(0.132) |
(0.00) |
(0.031) |
||||||
|
ln(P/B) |
0.379 |
4.03 |
-0.406 |
-0.081 |
29 |
0.523 |
|||
|
(0.165) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.148) |
||||||
|
Q TOB |
0.666 |
3.06 |
-0.244 |
0.0152 |
17 |
0.515 |
|||
|
(0.037) |
(0.005) |
(0.022) |
(0.201) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.17
Результаты построения МНК-регрессий для обрабатывающей промышленности по данным 2016 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Константа |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Другие |
||||||
|
P/B |
Долявыплаченныхдивидендов |
|||||||
|
ln(MC) |
0.294 |
2.22 |
0.664 |
0.161 |
-0.018 |
59 |
0.748 |
|
|
(0.056) |
(0.002) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.225) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.18
Результаты построения МНК-регрессий для обрабатывающей промышленности по данным 2015 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устой-чивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Маржа прибыли |
Доля выпл. див-ов |
P/B |
||||||||
|
ln(ROE) |
-0.396 |
1.82 |
0.281(ln Rev) |
-0.198 |
0.638 |
0.617(ln P/B) |
43 |
0.913 |
||
|
(0.001) |
(0.004) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
|||||
|
ln(MC) |
0.592 |
3.31 |
0.525 |
-0.0174 |
0.1 |
62 |
0.591 |
|||
|
(0.005) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.153) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.19
Результаты построения МНК-регрессий для IT-компаний
по данным 2016 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
||||
|
DJSI |
Оценка Robeco |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||
|
Маржа прибыли |
|||||||||
|
ln(ROA) |
-0.266 |
5.06 |
0.0204 |
-0.462 |
0.971 |
17 |
0.957 |
||
|
(0.145) |
(0.00) |
(0.656) |
(0.00) |
(0.00) |
|||||
|
ln(ROA) |
-0.002 |
5.21 |
-0.00626 |
-0.558 |
0.962 |
6 |
0.998 |
||
|
(0.436) |
(0.063) |
(0.902) |
(0.075) |
(0.038) |
|||||
|
ln(MC) |
0.292 |
4.57 |
0.821 |
-0.352 |
0.87 |
18 |
0.976 |
||
|
(0.332) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.001) |
(0.00) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.20
Результаты построения МНК-регрессий для
телекоммуникационных компаний по данным 2016 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||||
|
DJSI |
Оценка Robeco |
Размер фирмы |
Другие |
|||||||
|
Маржа прибыли |
ROE |
ROA |
||||||||
|
ln(MC) |
-0.009 |
2.04 |
0.922 |
0.365 |
11 |
0.962 |
||||
|
(0.077) |
(0.014) |
(0.00) |
(0.012) |
|||||||
|
ln(MC) |
0.754 |
2.53 |
0.747 |
0.304 |
26 |
0.917 |
||||
|
(0.001) |
0 |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
||||||
|
ln(P/B) |
0.703 |
3.03 |
-0.205 |
0.25 |
25 |
0.367 |
||||
|
(0.044) |
0 |
(0.004) |
(0.071) |
(0.044) |
||||||
|
Q TOB |
-0.005 |
1.41 |
0.013 |
0.042 |
12 |
0.938 |
||||
|
(0.047) |
(0.00) |
(0.041) |
(0.019) |
|||||||
|
ln(QT) |
0.343 |
1.54 |
-0.155 |
0.026 |
32 |
0.569 |
||||
|
(0.007) |
0 |
(0.00) |
(0.00) |
(0.001) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.21
Результаты построения МНК-регрессий для
телекоммуникационных компаний по данным 2015 года*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Другие |
||||||
|
Маржа прибыли |
ROA |
|||||||
|
ln(MC) |
0.737 |
2.61 |
0.752 |
0.407 |
28 |
0.88 |
||
|
(0.003) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.001) |
|||||
|
ln(P/B) |
0.763 |
2.91 |
-0.221 |
0.203 |
28 |
0.325 |
||
|
(0.03) |
(0.004) |
(0.059) |
(0.218) |
|||||
|
ln(QT) |
0.358 |
2.04 |
-0.201 |
0.0114 |
34 |
0.411 |
||
|
(0.032) |
(0.00) |
(0.001) |
(0.234) |
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица Б.22
Результаты построения МНК-регрессий для
компаний электроэнергетики*
|
Зави-симая пере-менная |
Устойчивость |
Конс-танта |
Контрольные переменные |
N |
r2 |
|||||
|
DJSI |
Размер фирмы |
Интенс. Капитала |
Другие |
|||||||
|
Маржа прибыли |
Коэф. Тобина |
Фин. рычаг |
||||||||
|
2015 |
||||||||||
|
ln(MC) |
0.552 |
2.66 |
0.686 |
-0.05 |
0.3 |
32 |
0.76 |
|||
|
(0.034) |
(0.017) |
(0.00) |
(0.23) |
(0.013) |
||||||
|
ln(P/B) |
0.194 |
-0.093 |
1.92 |
0.0002 |
34 |
0.846 |
||||
|
(0.069) |
(0.363) |
(0.00) |
(0.744) |
|||||||
|
2016 |
||||||||||
|
ln(MC) |
0.308 |
3.49 |
0.804 |
-0.209 |
0.842 |
28 |
0.862 |
|||
|
(0.06) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
(0.00) |
Составлено автором с помощью программы Stata
ПРИЛОЖЕНИЕ В
Таблица В.1
Модель с фиксированными эффектами для оценки рентабельности капитала компаний Бразилии*
. xtreg ln_ROA ln_TA ln_CI PM DJSI_W if CountryID==1, fe
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 176
Group variable: Comp_Name Number of groups = 29
R-sq: within = 0.4763 Obs per group: min = 1
between = 0.1004 avg = 6.1
overall = 0.0633 max = 7
F(4,143) = 32.52
corr(u_i, Xb) = -0.5945 Prob > F = 0.0000
------------------------------------------------------------------------------
ln_ROA | Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
ln_TA | .4622192 .1768856 2.61 0.010 .1125709 .8118676
ln_CI | -.8406817 .1967183 -4.27 0.000 -1.229533 -.4518301
PM | 3.932692 .4336234 9.07 0.000 3.075552 4.789832
DJSI_W | .0051537 .1323489 0.04 0.969 -.2564593 .2667668
_cons | -3.120024 1.636372 -1.91 0.059 -6.354628 .1145808
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 1.0715861
sigma_e | .52133938
rho | .80860758 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(28, 143) = 6.70 Prob > F = 0.0000
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица В.2
Модель с фиксированными эффектами для оценки рыночной капитализации компаний Бразилии*
. xtreg ln_MC ln_TA ln_PM ln_PtoB DJSI_W if CountryID==1, fe
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 175
Group variable: Comp_Name Number of groups = 28
R-sq: within = 0.2985 Obs per group: min = 2
between = 0.6964 avg = 6.3
overall = 0.6359 max = 7
F(4,143) = 15.21
corr(u_i, Xb) = 0.2325 Prob > F = 0.0000
------------------------------------------------------------------------------
ln_MC | Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
ln_TA | .5291918 .1488182 3.56 0.001 .2350239 .8233596
ln_PM | .0523448 .0859729 0.61 0.544 -.1175971 .2222868
ln_PtoB | .8091083 .1548538 5.22 0.000 .5030099 1.115207
DJSI_W | .0981281 .1467874 0.67 0.505 -.1920253 .3882816
_cons | 3.554904 1.4274 2.49 0.014 .7333739 6.376434
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | .67224644
sigma_e | .57632724
rho | .57637228 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(27, 143) = 5.92 Prob > F = 0.0000
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица В.3
Модель с фиксированными эффектами для оценки рентабельности капитала компаний России*
. xtreg ln_ROA ln_TA ln_CI PM DJSI_W if CountryID==2, fe
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 197
Group variable: Comp_Name Number of groups = 32
R-sq: within = 0.4165 Obs per group: min = 4
between = 0.2185 avg = 6.2
overall = 0.2454 max = 7
F(4,161) = 28.73
corr(u_i, Xb) = -0.4093 Prob > F = 0.0000
------------------------------------------------------------------------------
ln_ROA | Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
ln_TA | -.3807844 .1534868 -2.48 0.014 -.6838913 -.0776774
ln_CI | .1212174 .2028939 0.60 0.551 -.2794591 .521894
PM | 2.446216 .2395952 10.21 0.000 1.973061 2.919371
DJSI_W | .1058112 .1257599 0.84 0.401 -.1425404 .3541628
_cons | 4.98801 1.410735 3.54 0.001 2.202079 7.773941
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | .79267909
sigma_e | .53312913
rho | .68854152 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(31, 161) = 4.82 Prob > F = 0.0000
Составлено автором с помощью программы Stata
Таблица В.4
Модель с фиксированными эффектами для оценки рыночной капитализации компаний России*
. xtreg ln_MC ln_TA ln_PM ln_PtoB DJSI_W if CountryID==2, fe
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 175
Group variable: Comp_Name Number of groups = 31
Подобные документы
Теоретические основы корпоративной социальной ответственности. Зарубежные и российская модели корпоративной социальной ответственности. Практика корпоративной социальной ответственности в современной России. Опыт российских компаний.
дипломная работа [92,0 K], добавлен 01.06.2007Сущность и типы финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости в законодательстве. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Ростелеком". Анализ финансовой устойчивости компании на основе законодательных методов, и методы ее повышения.
контрольная работа [84,5 K], добавлен 02.12.2009Понятие, сущность и типы финансовой устойчивости. Анализ абсолютных показателей рентабельности. Коэффициентный анализ структуры капитала организации. Анализ финансовой устойчивости ООО "ПК "УНИПРО". Мероприятия по улучшению финансовой устойчивости.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 18.12.2012Проблема обеспечения финансовой устойчивости страховой организации в длительной перспективе. Понятие финансовой устойчивости и анализ его факторов. Модель финансовых потоков страховой организации. Анализ факторов финансовой устойчивости страховщика.
контрольная работа [27,9 K], добавлен 16.04.2008Теоретические основы, экономическая сущность, причины, измерение темпов и формы инфляции, методика учета ее влияния на финансовые результаты предприятия. Характеристика деятельности ООО "Гермес", анализ влияния инфляции на его финансовые результаты.
курсовая работа [46,4 K], добавлен 31.07.2010Суть и основные и методологические подходы к анализу финансовой устойчивости организации. Оценка структуры собственного и заёмного капитала в процессе экономического кругооборота. Расчет финансовой устойчивости по абсолютным и относительным коэффициентам.
курсовая работа [320,1 K], добавлен 19.03.2012Инвестиционная деятельность российских и зарубежных нефтегазовых компаний. Анализ инвестиционной деятельности ОАО "Татнефть", ее цели и задачи. Приоритеты корпоративной политики. Определение эффективности инвестиционного проекта по бурению скважин.
контрольная работа [478,8 K], добавлен 29.01.2015Методика оценки финансовой устойчивости. Краткая характеристика деятельности ООО "Экспресс". Анализ актива и пассива баланса, ликвидности и платежеспособности предприятия, оценка его финансовых результатов. Прогноз финансовой устойчивости фирмы.
дипломная работа [802,3 K], добавлен 29.03.2012Понятие и экономическое содержание финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Основные показатели финансовой устойчивости организации. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Аленушка" и оценка ликвидности баланса предприятия.
курсовая работа [233,7 K], добавлен 09.09.2014Понятие финансовой устойчивости предприятия. Финансово-экономический анализ деятельности ОАО "Нутринвестхолдинг". Анализ основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия. Рекомендации по укреплению его финансовой устойчивости.
курсовая работа [91,7 K], добавлен 31.05.2010
