Совершенствование управления оборотными средствами предприятия (на примере ООО "Меджи-Лайн")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Московский финансово-юридический университет МФЮА

Факультет заочного образования

Кафедра менеджмента и маркетинга

Специальность менеджмент организации

Выпускная квалификационная работа

на тему: Совершенствование управления оборотными средствами предприятия (на примере ООО «Меджи-Лайн»)

Одинцово 2014



Оглавление

• Введение
• 1. Теоретические основы анализа формирования и эффективности использования оборотных средств предприятия
• 1.1 Экономическая сущность и классификация оборотных средств предприятия
• 1.2 Методы эффективности использования оборотного капитала предприятия
• 1.3 Организация управления оборотными активами предприятия
• 2. Анализ формирования и использования оборотных средств в ООО «Межди-Лайн»
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Мэджи-Лайн»
• 2.2 Анализ формирования оборотных средств ООО «Мэджи-Лайн»
• 3. Проект мероприятий по повышению эффективности использования оборотных активов ООО «Мэджи-Лайн»
• 3.1 Разработка мероприятий по повышению эффективности управления запасами
• 3.2 Разработка мероприятий по повышению эффективности управления дебиторской задолженностью и формированием структуры источников финансирования оборотных средств
• 3.3 Прогнозирование оборотных активов
• Заключение
• Cписок использованных источников и литературы
• Приложение 1
• Приложение 2
• Приложение 3
• Приложение 4
• Приложение 5
• Приложение 6



Введение

Для реализации стратегической задачи повышения эффективности коммерческих организаций в условиях перехода российской экономики на рыночные основы проблема эффективного управления их оборотным капиталом выдвигается в число первоочередных. От эффективности формирования и использования оборотного капитала организации зависит не только ее прибыльность, но и способность своевременно погашать свои обязательства. Банкротство многих российских предприятий является результатом ошибочных решений в процессе управления оборотным капиталом организации. Сложившаяся практика управления оборотными активами, источниками их финансирования носит реактивный характер, т.е. проблемы решаются по мере их поступления. Это приводит к недооценке последствий принимаемых управленческих решений, в результате происходит снижение платежеспособности организации, оборачиваемости ее активов, падение эффективности ее деятельности. Применяемые предприятиями методики планирования потребности в оборотных активах часто не учитывают специфику сложившихся рыночных условий, нацелены на максимальную обеспеченность производства товарно-материальными запасами, что ведет к неоправданному отвлечению средств в оборотные активы и, соответственно, к снижению рентабельности капитала организации.

Значительная часть оборотного капитала российских предприятий находится в их дебиторской задолженности. В 2011 году уровень просроченной дебиторской задолженности в различных отраслях экономики составлял от 20% до 60% от общего объема дебиторской задолженности, что отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятий.

В связи с вышеизложенным исследование проблем управления оборотным капиталом коммерческой организации с позиций финансового менеджмента в условиях современной России представляется актуальным и своевременным.

Объектом исследования является процесс управления оборотным капиталом в ООО «Мэджи-Лайн».

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие при формировании и использовании оборотного капитала исследуемого предприятия.

Целью исследования является разработка эффективной системы формирования и использования оборотного капитала организации, основанной на управлении оборотными активами, планировании потребности в оборотном капитале, выборе эффективных источников его финансирования, обеспечении запланированного уровня платежеспособности организации.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

- раскрыть теоретические основы анализа формирования и эффективности использования оборотных средств предприятия;

- провести анализ формирования и использования оборотных средств ООО «Мэджи-Лайн»;

- разработать проект мероприятий по повышению эффективности использования оборотных активов ООО «Мэджи-Лайн»;

При написании данной работы были использованы общенаучные, экономико-статистические и экономико-математические методы (анализ, сравнение, абсолютные и относительные величины, таблицы, схемы, графики, диаграммы и др.)

Практическая значимость дипломной работы заключается в том, что результаты анализа использования оборотных активов и предлагаемые мероприятия по повышению эффективности управления могут быть применимы в деятельности ООО «Мэджи-Лайн».

Научная новизна работы состоит в следующем:

- адаптирован зарубежный опыт регулирования уровня товарно-материальных запасов на основе модели Уилсона к условиям функционирования ООО «Мэджи-Лайн». Предложен способ планирования периода обращения товарно-материальных запасов с использованием данной модели.

Применение данной модели позволяет прогнозировать потребность предприятия в оборотном капитале, оценить влияние уровня материально-производственных запасов, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на платежеспособность предприятия, прогнозировать остаток денежных средств на расчетном счете;

- в качестве политики финансирования оборотного капитала, наиболее применимой в современных условиях для большинства российских предприятий предложена консервативная политика финансирования оборотного капитала ООО «Мэджи-Лайн», предполагающая, что часть несистемной потребности предприятия в оборотном капитале предприятие финансирует за счет долгосрочных источников финансирования.

Степень разработанности проблемы. Вопросы управления оборотным капиталом отражены в работах таких российских ученых как Бочаров, И.А. Бланк, А.Ю. Казак, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, Л.Н. Павлова, Г.Б. Поляк, Р.А. Радионов, Е.С. Стоянова, В.Е. Леонтьев, А.Д. Шеремет и других.

В зарубежной экономической литературе данной проблеме посвящены исследования таких авторов как Ю. Бригхэм; Р. Брейли; Л. Гапенски; Р. Колб; С. Майерс; Дм.М. Вахович; Б. Коласс; Ченг. Ф. Ли; Дж. Финнерти; Роберт Н. Холт; Дж. В. Хорн и другие.

В работах отечественных специалистов недостаточно полно рассмотрены особенности формирования и использования оборотного капитала в условиях сложившихся в России рыночных отношений. Вопросы взаимосвязи эффективности управления оборотным капиталом организации с ее платежеспособностью, влияния процесса управления текущими активами на потребность предприятия в финансовых ресурсах мало исследованы. Существующие разработки в зарубежных авторов требуют их адаптации к российским условиям.

Период исследования составляет три календарных года с 2009-2011 гг.

Теоретической базой дипломной работы послужили:

Нормативно-правовые акты (Приказ Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 27.12.2009) «Об акционерных обществах»).

Труды ученых, таких как Бланк И.А., Савицкая Г.В., Ковалев В.В., Шохина Е.И. и другие.

Периодическая литература (журналы «Финансовый менеджмент», «Финансы», «Финансовый анализ», «Экономист», другие).

Бухгалтерская отчетность предприятия ООО «Мэджи-Лайн» (Баланс форма №1, отчет о прибылях и убытках форма №2, устав предприятия, приказы руководителя).

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.



1. Теоретические основы анализа формирования и эффективности использования оборотных средств предприятия

1.1 Экономическая сущность и классификация оборотных средств предприятия

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс. Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Понятие оборотных средств определяется их экономической сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. [Текст]:Финансы предприятий / Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 413 с..

Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятие изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования Шеремет А.Д., Негашев Е.В. [Текст]: Методика финансового анализа/ А.Д. Шеремет - М.: ИНФРА - М, 2008. - 208 с..

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Колчина Н.В., Шуляк П.Н. [16, с.39] предлагают при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемный капитал). Иначе, оборотный капитал - это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов организации.

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин дают следующее определение: «Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда, готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах» Шеремет А.Д., Негашев Е.В. [Текст]: Методика финансового анализа/ А.Д. Шеремет - М.: ИНФРА - М, 2008. - 222 с..

Любушин Н.П. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. [Текст]:Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов / Н.П. Любушина.- М.:ЮНИТИ-ДАНА,2008 - 71 ссчитает, что важное место в имуществе предприятия занимают оборотные средства - часть капитала, вложенная в текущие активы. По мнению Самсонова Н.Ф. Самсонов Н.Ф., Баранникова Н.П., Володин А.А. и др. [Текст]:Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. - 58 с. оборотные средства - это денежные средства, авансируемые в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные активы предприятия включают в себя:

- запасы - сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, готовую продукцию и товары для перепродажи, прочие запасы и затраты;

- дебиторскую задолженность - задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, задолженность зависимых обществ, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы;

- краткосрочные финансовые вложения - вложения на срок не более одного года в ценные бумаги других предприятий, облигации государственных и муниципальных займов, а также предоставляемые другим предприятиям займы;

- денежные средства.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на рисунке 1.

Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи) Шуляк П.Н. [Текст]: Финансы предприятия: Учебник. - 2-е изд. / П.Н. Шуляк. - М.: Издательский Дом «Дашков и К?», 2005. - 89 с..

Рисунок 1 - Стадии кругооборота оборотного капитала



В результате стадии закупок оборотный капитал из денежный формы переходит в производственную (предметы труда или товары). На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную. На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размер первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д') от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине.

Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам. Организация оборотных средств включает:

- определение состава и структуры оборотных средств;

- установление потребности предприятия в оборотных средствах;

- определение источников формирования оборотных средств;

- распоряжение и маневрирование оборотными средствами;

- ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. [Текст]: Финансовый анализ: Учеб.пособие. / Э.А. Маркарьян- 3-е изд., перераб. и доп.-М.:ФБК-ПРЕСС, 2008. - 32с..

Бланк И.А. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. [Текст] : Бланк И.А.- К.: Ника-Центр, 2009 год.считает, что целенаправленное управление использованием оборотными средствами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. Колчина Н.В., Шуляк П.Н., Ковалев В.В. и др. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. [Текст]:Финансы предприятий / Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 113 с. пишет, что следует различать понятия «оборотные фонды» и «оборотные средства». Оборотные фонды делят на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они представлены предметами труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично средствами труда (незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления). Как отмечают Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. и др. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. [Текст]:Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов / Н.П.Любушина.- М.:ЮНИТИ-ДАНА,2008 - 58 с., фонды обращения непосредственно участвуют в процессе производства. Под составом оборотных средств следует понимать входящие в их состав элементы (рисунок 2):

Рисунок 2 - Элементный состав оборотных средств:

- производственные запасы (сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запасные части);

- незавершенное производство;

- расходы будущих периодов;

- готовая продукция на складах;

- продукция отгруженная;

- дебиторская задолженность;

- денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства - по мнению Павлова Л.Н. Павлова Л.Н. [Текст]: Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. / Л.Н. Павлова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 39 с. обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т.д. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

На основе элементного состава оборотных средств можно рассчитать их структуру, которая представляет собой удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости.

Колчина Н.В. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. [Текст]:Финансы предприятий / Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 191 с. отмечает, что кругооборот фондов может осуществляться только при наличии определенной авансируемой стоимости, которая вступает в кругооборот и не покидает ее. Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются организации после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего снабжение - производство - реализацию, т.е. получение выручки от продажи продукции.

Достаточно полную классификацию оборотных средств приводит Любушин Н.П. Грачев А.В. [Текст]: Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление/А.В. Грачев. - Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2009. - 27 с.(приложение 1). Он отмечает, что в практике планирования, учета и анализа оборотные средства группируются по:

- функциональной роли в процессе производства - на оборотные производственные фонды и фонды обращения;

- материально-вещественному содержанию - на производственные запасы, незаконченную продукцию, готовую продукцию и товары, денежные средства, расчеты и прочие активы;

- практике контроля, планирования и управления - на нормируемые и ненормируемые;

- источникам формирования - на собственные, заемные и привлеченные;

- степени ликвидности вложения средств - на оборотный капитал с минимальным, средним и высоким риском вложений;

- стандартам учета и отражения в балансе организации - на оборотные средства в запасах и затратах, расчеты, денежные средства и прочие активы.

Важной проблемой для предприятий является обеспечение сохранности оборотных средств. В процессе финансового планирования важно определить возможное наличие излишка или недостатка оборотных средств на начало планируемого периода. Для этого сопоставляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собственных оборотных средств предприятия на начало планируемого периода с его совокупной потребностью в оборотных средствах. Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств предприятия, возникает недостаток собственных оборотных средств. Предприятия, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут восполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств .

Источники формирования оборотных средств могут быть: собственные, заемные, дополнительно привлеченные (рисунок 3).



Рисунок 3 - Источники формирования оборотных средств

За счет собственных оборотных средств покрывается действительная потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции на протяжении всего года.

Рассматривая источники формирования оборотных средств Бланк И.А. и др. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: [Текст] Бланк И.А. Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. - 528 с.отмечает, что за счет привлеченных и заемных источников - дополнительная потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат в процессе производства, а также вызываемая изменениями рыночной конъюнктуры (платежеспособным спросом покупателей). Высокая мобильность средств предприятия достигается в сфере обращения, где функционируют краткосрочные активы. Они формируются, как правило, за счет собственных средств предприятия. Краткосрочные кредиты предоставляются предприятию на коммерческой основе путем заключения с банками кредитных договоров на условиях их целевого использования, обеспеченности, срочности и платности в пределах кредитных ресурсов, мобилизуемых на местах, а также приобретаемых у других банков.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. [Текст]:Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов / Н.П.Любушина.- М.:ЮНИТИ-ДАНА,2008 - 119 с.. Таким образом, предприятию предоставлено право самостоятельно маневрировать оборотными активами в течение года. Оно определяет плановую потребность в оборотных активах исходя из специфики своей деятельности.

1.2 Методы эффективности использования оборотного капитала предприятия

Экономическая эффективность использования оборотных активов выражается в полезном результате, получаемом предприятием в ходе его деятельности. По мнению Колчиной Н.В. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. [Текст]:Финансы предприятий / Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 191 с, она определяется показателями оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных активов понимают их движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств выражают с помощью коэффициента оборачиваемости (Коб), длительности одного оборота (Т) и отдачи оборотных средств, исчисляемой по стоимости товарной продукции или прибыли на 1 рубль оборотных средств.

При расчете продолжительности кругооборота оборотных средств Савицкая Г.В. Савицкая Г.В. [Текст]:Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В. Савицкая - 4-е изд., перераб. и доп. - Мн.: ООО «Новое знание», 2005. - 68 с. предлагает использовать следующую методику.

Оборачиваемость оборотного капитала характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительность одного оборота в днях, количество оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости). Количества оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств исчисляется по формуле:

, (1)

где Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

N - выручка от продажи продукции;

- средняя величина текущих активов.

Коэффициент показывает количество оборотов, которые совершают за анализируемый период текущие оборотные средства.

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используется оборотные средства.

Длительность одного оборота оборотного капитала в днях исчисляется по формуле:

T= , (2)

где Т - длительность одного оборота оборотного капитала;

D - отчетный период (360 дней);

- средняя величина текущих активов;

N - выручка от продажи продукции.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотного капитала.

На величину коэффициента оборачиваемости оказывают влияние применяемые методы оценки оборотного капитала.

По результатам анализа оборачиваемости оборотных активов рассчитывается экономический эффект в стоимостном выражении в результате ускорения или замедления оборачиваемости.

Он определяется по формуле:

?= (Тоб_At1- Тоб_At0) * m1, (4)

где ? - средняя величина изменения оборотных активов;

Тоб_At1 - период оборачиваемости в отчётном году;

Тоб_At0 - период оборачиваемости в базисном году;

m1 - однодневная сумма оборота отчётного периода.

Если ?< 0, значит на данную сумму произошло привлечение средств в активный оборот предприятия в результате ускорения оборачиваемости оборотных активов.

Если ?> 0, значит на данную сумму произошло отвлечение средств из оборота предприятия в результате замедления оборачиваемости оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет при неизменной стоимости объема производства высвободить часть оборотных средств. Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение возникает, когда фактическая потребность меньше плановой, т. е. это разница между плановой потребностью на данный период и фактической суммой средних остатков нормируемых оборотных средств. Относительное высвобождение - это разница между плановой и расчетной потребностью в оборотных средствах.

Так же для анализа и планирования расхода материальных ресурсов могут быть использованы следующие показатели: коэффициент использования, коэффициент раскроя, выход продукта (полуфабриката), коэффициент извлечения продукта из исходного сырья Грачев А.В. [Текст]: Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление/А.В. Грачев. - Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2009. - 47 с..

Коэффициент использования характеризует степень использования сырья и материалов и определяется отношением полезного расхода (массы, теоретического расхода) к норме расхода материалов, установленной на изготовление единицы продукции (работы).

Коэффициент раскроя - показатель, характеризующий степень полезного использования листовых, полосных, рулонных материалов в заготовительном производстве; определяется отношением массы (площади, длины, объема) производственных заготовок к массе (площади, длине, объему) исходной заготовки раскраиваемого материала.

Расходный коэффициент - показатель, обратный коэффициенту использования и коэффициенту раскроя. Он определяется как отношение нормы расхода материальных ресурсов, установленной на производство единицы продукции (работы), к полезному их расходу.

Выход продукта (полуфабриката) выражает отношение количества произведенного продукта к количеству фактически израсходованного сырья.

Коэффициент извлечения продукта из исходного сырья характеризует степень использования полезного вещества, содержащегося в соответствующем виде исходного сырья. Он определяется отношением количества извлеченного полезного вещества из исходного сырья к общему его количеству, содержащемуся в этом сырье Ковалев А.И. [Текст]: Финансы. Учебник. Издание второе, переработанное и дополненное / В.В.Ковалев . - М.: ООО «ТК Велби», 2003. - 67 с..

Важнейшим обобщающим показателем уровня использования всех материальных ресурсов на предприятии является материалоемкость продукции, которая определяется по формулам Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: [Текст] Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2009. Т.2 96 с.:

М_е = , (5)

где М_е- материалоемкость продукции;

МЗ - количество израсходованных материальных ресурсов на предприятии;

ТП - выпуск товарной продукции на предприятии.

Или по формуле:

М_е = (6)

где V_p - объем реализованной продукции.

Обратный показатель материалоемкости продукции - материалоотдача. Она определяются по формулам:

М_о = (7)

где М_о - Материалоотдача продукции;

ТП - выпуск товарной продукции на предприятии.

Или по формуле:

М_о = , (8)

где V_p - объем реализованной продукции.

В ходе анализа оборачиваемости производится оценка динамики показателей и расчет влияния факторов на их изменение.

Расчет показателей оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала, производственных запасов, незавершенной продукции, готовой продукции, дебиторской задолженности и их анализ необходим для более полного выявления причин снижения общей оборачиваемости текущих активов, для расчета производственно-коммерческого цикла (ПКЦ).

Анализ состояния оборотных средств, их отдельных элементов (запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности и т.д.), а также показателей их оборачиваемости, по мнению Крейниной М.Н. позволяет Крейнина М.Н. [Текст]:Финансовый менеджмент/ М.Н. Крейнина. - Учеб.пособие. - М.: Дело и Сервис, 2008. - 112 с.:

а) повысить эффективность использования денежных ресурсов в текущей (операционной) деятельности предприятия;

б) определить ликвидность его баланса, т.е. возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

в) выяснить, во что вкладывается чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) в течение финансового цикла для оценки избытка или недостатка отдельных элементов оборотных активов.

Последним этапом проведения анализа эффективности использования оборотных средств является анализ их рентабельности.

Рентабельность определяется как отношение чистой прибыли к оборотным активам предприятия. Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Методология факторного анализа показателей рентабельности оборотных активов предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать трех- или пятифакторную модель.

Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат.

Рентабельности оборотных активов определяется по формуле:

R_At, =, (11)

где ЧП - чистая прибыль;

- средняя величина оборотных активов

Используя приём расширения умножаем числитель и знаменатель на выручку от продажи продукции и получаем в результате модель Дюпона, которая имеет следующий вид:

R_At, =, (12)

где ЧП - чистая прибыль;

At - текущие активы;

N - выручка от продажи продукции;

Коб.At - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Rпродаж - рентабельность продаж.

Рентабельность оборотных средств тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача оборотных активов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда).

Числовую оценку влияния отдельных факторов на уровень рентабельности можно определить используя приёмы цепных подстановок, абсолютных разниц или интегральный приём.

Используя приём абсолютных разниц получаем для формулы 12:

Для базисного периода - RAt0=KобAt0*Rпрод.0

Для исследуемого периода - RAt1=KобAt1*Rпрод.1

Тогда изменение величины рентабельности -

?RAt=RAt1-RAt0

В том числе за счёт:

?RAt(Коб) = (Коб1-Коб0)*Rпрод.0

?RAt(Rпрод) = Коб1*(Rпрод.1 - Rпрод.0)

Проверка:



?RAt = ?RAt(Коб) + RAt_(Rпрод)

1.3 Организация управления оборотными активами предприятия

оборотный капитал финансирование платежеспособность

Управление использованием оборотных активов предприятия, по мнению Бланка И.А Бланк И.А. Финансовый менеджмент: [Текст] Бланк И.А. Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. - 29 с., связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен в приложении 2.

Основные этапы формирования политики управления оборотными средствами предприятия, согласно методике Бланка И.А., представлены на рисунке 4.



Рисунок 4 - Основные этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия



Первый этап - анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Он включает следующие стадии:

На первой стадии рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием.

На второй стадии рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов. В процессе этого этапа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме.

На третьей стадии изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме.

На четвертой стадии определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

R_At, =, (16)

где R_At - рентабельность оборотных активов;

Коб.At - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Rпродаж - рентабельность реализации продукции;

На пятой стадии рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

Второй этап - определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия. Такие принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования. Теория финансового менеджмента, как пишет Шохин Е.И. Шохина Е.И. [Текст]:Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И.Шохина. - М.: ФКК ПРЕСС, 2008. - 41 с. , рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

Консервативный подход предусматривает как полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, так и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия факторами производства.

Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия.

Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к их формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности. При альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия, их сумма и уровень по отношению к объему операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия[Текст] // Бородина Е.И., Недосекин С.В. Бухгалтерский учет. - 2011. - № 7. - С. 82 - 84.

Третий этап - оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из трех основных стадий.

На первой стадии с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках -- производственного и финансового циклов предприятия.

На второй стадии, на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов при помощи нормирования периода их оборота и суммы.

На третьей стадии определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОА_п = ЗС_п + ЗГ_п + ДЗ_п + ДА_п + П_п, (17)

где ОА_п - общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗС_п - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГ_п - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода;

ДЗ_п - сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДА_п - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

П_п - сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Четвертый этап - оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года Шуляк П.Н. [Текст]: Финансы предприятия: Учебник. - 2-е изд. / П.Н. Шуляк. - М.: Издательский Дом «Дашков и К?», 2005. - 66 с.

Данный этап включает следующие стадии:

1. Строится график их средней «сезонной волны» по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет.

2. Рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню по результатам графика «сезонной волны».

3. Определяется сумма постоянной части оборотных активов по следующей формуле:



, (18)

где ОА_пост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

- средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде;

К_мин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

4. Определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам:

, (19)

, (20)

где ОА_{п макс} - максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

- средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

К_макс - коэффициент максимального уровня оборотных активов;

К_мин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

- средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОА_пост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде.

Шохин Е.И. Шохина Е.И. [Текст]:Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И.Шохина. - М.: ФКК ПРЕСС, 2008. - 77 с. отмечает, что соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

Эффективность деятельности организации во многом зависит, по мнению Колчиной Н.В. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. [Текст]:Финансы предприятий / Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 98 с., от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и омертвлению ресурсов. Кроме всего прочего, это дорого обходится предприятию, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение и складирование, на уплату налога на имущество. Занижение оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукций, к несвоевременному выполнению организацией своих обязательств. И в том и в другом случае следствием становится неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.

Бланк И.А. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. [Текст] : Бланк И.А.- К.: Ника-Центр, 2009 год. С. 78 также отмечает, что политика управления использованием оборотных активов получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

- норматив собственных оборотных активов предприятия;

- система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

- система коэффициентов ликвидности оборотных активов.

В процессе финансирования и кредитования оборотных средств, по мнению Павловой Л.Н. Павлова Л.Н. [Текст]: Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. / Л.Н. Павлова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 113 с., решающую роль играет их стоимостная оценка. Она является базой для определения финансовым менеджером затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продукции, товаров, работ и услуг.

Ведущее место в стоимостной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей. По фактической себестоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные части, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за приобретение в кредит, предоставляемый поставщиком, наценки или надбавки; комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим, внешнеэкономическим и другим организациям; стоимость услуг товарных бирж; таможенные пошлины; расходы на транспортировку, хранение и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций. Фактическая себестоимость материальных ресурсов, как отмечает Шохин Е.И. Шохина Е.И. [Текст]:Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И.Шохина. - М.: ФКК ПРЕСС, 2008. - 48 с., подвержена существенным колебаниям даже по одному и тому же сырью, материалам и т.п. Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

- запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

- дебиторской задолженностью;

- денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов). В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления использованием оборотных активов предприятия.

Таким образом, управление оборотными активами включает в себя анализ и поиск резервов повышения эффективности их использования. Изучение теоретических аспектов показал, что в настоящее время имеются разные методы проведения анализа оборотных средств , основные на применении тех или иных показателей. При этом разные авторы предлагают разные подходы к их применению. Однако цель проведения анализа оборотных активов у всех одна - выявить преимущества и недостатки управления оборотными активами. Поэтому в практической части на примере исследуемой организации теоретические аспекты использованы в качестве информационной базы для оценки эффективности использования оборотных средств ООО «Мэджи-Лайн».



2. Анализ формирования и использования оборотных средств в ООО «Межди-Лайн»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Мэджи-Лайн»

Общество с ограниченной ответственностью является юридическим лицом - коммерческой организацией в соответствии с действующим ГК РФ. Общество имеет свое фирменное название, круглую печать со своим наименованием, а также штампы и бланки.

Цель деятельности ООО «Меджи-Лайн» - получение прибыли по средствам удовлетворения потребностей покупателей в товарах и услугах в соответствии с предметом деятельности.

ООО «Меджи-Лайн» было организовано 08.02.2005г.

Видами деятельности предприятия в соответствии с уставом являются:

- розничная торговля предметами народного потребления, в том числе средствами связи;

- оптовая торговля средствами связи ;

- прочее.

На рынке продаж сотовых телефонов ООО «Меджи-Лайн» занимает одну из лидирующих позиций. Фирма имеет 5 интернет-магазинов, активно продвигающих в сети. Также имеет собственный магазин-склад телефонов, откуда производятся прямые продажи телефонов, планшетных компьютеров и аксессуаров. ООО «Меджи-Лайн» продает телефоны в разные города России. Во многих из них есть официальные представители фирмы, в которыми заключены агентские договора. В частности это города Волгоград, Казань, Пермь и другие. Основными конкурентами фирмы являются: ООО «Сотовик», ООО «Телефония.РУ», ООО «Связной».

Структура управления приведена на рисунке 5.



Рисунок 5 - Структура управления ООО «Меджи-Лайн»

Руководство текущей деятельностью ООО «Меджи-Лайн» осуществляется директором. Старший продавец обеспечивает бесперебойную (полноценную) работу салона‚ распределяет обязанности и контроль за работой продавцов в зале‚ осуществляет операции по приему‚ учету‚ выдаче и хранению денежных средств и документов в строгом соответствии с установленными правилами‚ контроль за началом работы и закрытием фирмы‚ ведение всей необходимой документации‚ консультация покупателей‚ помощь в выборе покупки‚ разрешение конфликтных ситуаций, составляет заявку на товар.

Водитель-экспедитор осуществляет перевозку товара, следит за транспортным средством и выполняет служебные поручения по приказу руководства.

На предприятии сложилась линейная организационная структура управления которая позволяет полностью осуществлять фирме руководство всеми бизнес-процессами.

В таблице 1 представлены основные экономические показатели деятельности общества.



Таблица 1. Основные технико-экономические показатели ООО «Меджи-Лайн»

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+,-) 2011 г. от 2010 г.	Темп роста, % 2011г. к 2010 г.
Выручка (нетто) от продажи продукции (работ, услуг), тыс.руб.	57017,00	56842,00	68750,00	11908,00	120,95
Себестоимость проданной продукции (работ, услуг), тыс. руб.	39143,00	39917,00	38799,00	-1118,00	97,20
Затраты на 1 рубль выручки, тыс.руб.	1,46	1,42	1,77	0,35	124,65
Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.	16239,00	14657,00	26750,00	12093,00	158,05
Валовая прибыль, тыс.руб.	17874,00	16925,00	29951,00	13026,00	176,96
Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб.	1635,00	2268,00	3201,00	933,00	141,14
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	1065,00	1346,00	1347,00	1,00	100,07
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода, тыс.руб.	788,00	796,00	700,00	-96,00	87,94
Среднесписочная численность работающих, чел.	14,00	14,00	13,00	-1,00	93,71
Фонд оплаты труда, тыс.руб.	26239,00	28523,00	28855,00	332,00	101,16
Среднегодовая заработная плата работника, тыс.руб.	183,49	199,46	215,34	15,88	107,96
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	13564,00	13501,00	16663,00	3162,00	123,42
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.	14098,00	17221,50	24882,50	7661,00	144,48
Фондоотдача,.руб.	4,20	4,21	4,13	-0,08	98,10
Фондовооруженность, тыс.руб./чел..	94,85	94,41	124,35	29,94	131,71
Фондоемкость, руб.	0,24	0,24	0,24	-	100,00
Производительность труда, тыс.руб.	4072,6	4060,1	5288,5	1228,4	128,8
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	4,04	3,30	2,76	-0,54	83,64
Период оборачиваемости оборотных средств, дни	89,00	109,00	130,00	21,00	119,27
Рентабельность, %
Продаж по прибыли от продаж	2,95	3,99	4,66	0,67	-

Информационной базой для проведения анализа является отчетность ООО «Меджи-Лайн» за 2010-2011 гг. Анализ эффективности использования основных ресурсов проводился по формулам:

Фондоотдача = Выручка / среднегодовую стоимость ОС

Ф2009 = 57 017/13 564 = 4,2

Ф2010 =56 842/13 501 = 4,21

Ф2011 =68 750/16 663 = 4,13

Фондовооруженность = Среднегодовая стоимость ОС/ численность работников

Фв2009 = 13 564/14= 94,85

Фв2010 = 13 501/14 = 94,41

Фв2011 = 16 663/13 = 124,35

Фондоемкость = среднегодовая стоимость ОС/ Выручку

Фе2009 = 13 564/57 017/ = 0,24

Фе2010 = 13 501/56 842/ =0,24

Фе2011 = 16 663/ 68 750/= 0,24