Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет им. А. Байтурсынова

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия»

по специальности 050509 - «Финансы»

Выполнил Т.Ж. Салыков

Научный руководитель

ст. преподаватель Н.В. Гончарук

Костанай 2010

Содержание

Введение

1. Теоретико-методологические аспекты ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1 Основные понятия ликвидности и платежеспособности предприятия

1.2 Информационная база анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

1.3 Методика анализа ликвидности и платежеспособности

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.1 Организационно - экономическая характеристика производственной деятельности предприятия

2.2 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

2.3 Факторы улучшения финансового положения предприятия

3. Мероприятия стабилизации и улучшения финансового положения предприятия

3.1 Механизмы финансовой стабилизации предприятия

3.2 Пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Эффективное ведение хозяйственной деятельности предприятия, в условиях рыночных отношений, невозможно без всестороннего систематического анализа его производственной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет сформировать соответствующие направления в экономической политике, выявить недостатки и ошибки в работе, вызывающую низкую эффективность производства, разработать реконструкцию по их устранению.

Финансовый анализ является существенным элементом бухгалтерского учета и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Анализу платежеспособности и ликвидности предприятия отводится важная роль в реализации этих задач. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности и ликвидности предприятия, наметить меры по улучшению этих показателей. Ликвидность и платежеспособность - основной показатель стабильности финансового положения предприятия. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов [1].

Платежеспособность и ликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним [2].

Введение МСФО, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные активы, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, ликвидность и платежеспособность.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос анализа ликвидности и платежеспособности, основная цель которого - определить состояние платежеспособности и ликвидности бухгалтерского баланса предприятия. Это характеризует актуальность выбранной темы дипломной работы «Анализ ликвидности и платежеспособности как факторов улучшения финансового положения предприятия на примере ГКП «Костанай-Су».

Объектом исследования является финансово - хозяйственная деятельность ГКП «Костанай-Су».

Предмет исследования - ликвидность и платежеспособность как факторы улучшения финансового положения предприятия ГКП «Костанай-Су». ликвидность платежеспособность финансовый предприятие

Цель дипломной работы - проанализировать ликвидность и платежеспособность предприятия ГКП «Костанай-Су» и наметить мероприятия по улучшению платежеспособности и ликвидности.

Для достижения поставленных целей при написании дипломной работы были поставлены следующие задачи:

· рассмотреть теоретико-методологические аспекты ликвидности и платежеспособности предприятия;

· охарактеризовать информационную базу финансовой отчетности для анализа ликвидности и платежеспособности;

· изучить методику анализа показателей ликвидности и платежеспособности;

· охарактеризовать организационно - экономическую деятельность предприятия ГКП «Костанай-Су»;

· проанализировать ликвидность и платежеспособность предприятия ГКП «Костанай-Су»;

· наметить пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия.

В процессе исследования применялись методы экономико-статистического анализа, метод систематизации и сравнения, наблюдения, детализации, графический метод.

Теоретической и методологической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам оценки финансового состояния и анализа ликвидности и платежеспособности предприятия. Информационной базой дипломной работы послужила финансовая отчетность ГКП «Костанай-Су».

Анализируемый период охватывает три года работы предприятия, т.е. 2007, 2008, 2009 годы.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений.

1. Теоретико-методологические аспекты ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1 Основные понятия ликвидности и платежеспособности предприятия

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [3].

Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:

* обшей сумме;

* срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

текущую ликвидность -- соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

срочную ликвидность -- способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [4].

Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности и прочим краткосрочным пассивам); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее года и прочие оборотные активы) больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным заемным средствам); медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения) больше или равны долгосрочным пассивам (итог раздела V пассива баланса); трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом (долгосрочных финансовых вложений) меньше или равны постоянным пассивам (капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, скорректированные на величину расходов будущих периодов) [5].

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

«Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации

Ликвидность - оборачиваемость краткосрочных активов, соотношение срочных обязательств и капитала предприятия. Платежеспособность - это способность предприятия вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность краткосрочных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками .

При анализе финансового состояния тщательному изучению подвергаются его основные показатели: обеспеченность запасов предназначенными для них источников оборотных средств и платежеспособность предприятия. Задачами анализа финансового состояния, как отмечает Р. Крейнер, является: объективная оценка использования финансовых ресурсов, выявление резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами. На основе фактических данных и расчетных показателей можно освоить разработку и составление бизнес-плана, так как это необходимо каждому руководителю предприятия. [6]

Г.В. Савицкая отмечает, что в процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источники их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах, свидетельствуют о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самого производства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющийся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие ухудшение финансового положения предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задачи - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Цель осуществляется через следующие основные задачи анализа:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантов использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия.

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие анализировать ликвидность и платежеспособность. Анализ ликвидности и платежеспособности позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели ликвидности и платежеспособности предприятия. Эти показатели показывают, по каким направлениям надо вести работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе. В соответствии с этим результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения состояния предприятия [7]. Согласно методике А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфуллина, Е. В. Негашева анализ ликвидности и платежеспособности производится на основании трех относительных показателей, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Данные авторы понятия ликвидности и платежеспособности отождествляют, на главное место ставят платежеспособность, а ликвидность используют, как свод коэффициентов для расчета платежеспособности. Для прогноза изменения платежеспособности предприятия, эти авторы предлагают коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности [8].

Это коэффициенты также применяются для прогнозирования ситуации с платежеспособностью на будущее.

По методике В. В. Ковалева, понятия ликвидность и платежеспособность считаются не тождественными, и их анализ более обширен, используется большее количество коэффициентов, чем у А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфуллина, Е. В. Негашева.

Под ликвидностью какого-либо актива, по мнению В. В. Ковалева, понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными [9].

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, то есть расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят, и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) краткосрочных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина краткосрочных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво. Вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушать естественный технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими долгами), либо распродавать часть долгосрочных активов [10].

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Для наглядности оценки ликвидности мы используем локальную и комплексную оценку с помощью группировки активов и пассивов по степени ликвидности в порядке её убывания. Наиболее распространен способ оценки ликвидности предприятия, основанный на перегруппировки активов баланса по скорости их реализуемости, а пассивов - по степени срочности их погашения.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).

Нормальное ограничение -- К_ал = 0,2--0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1 : 0,5; 1 : 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) -- он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента ? 0,8.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов --за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям к текущим обязательствам.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств [11].

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Согласно методики В. В. Ковалева, ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки.

Под ликвидностью какого-либо актива, по мнению О. А. Тупикова, понимают способность его трансформироваться в денежные, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в ввиду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств [12].

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Согласно методике А. В. Бальжинова и Е. В. Михеевой понятия ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.

Критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме про извести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами.

Ликвидность активов - способность его трансформироваться в денежные средства. А степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства [13].

Н. П. Любушин рассматривает категорию платежеспособности отдельно от ликвидности. Он считает, что ликвидность - это скорость превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Автор считает, что ликвидность связана с кредитоспособностью. Чем выше ликвидность, тем быстрее предприятие имеет возможность погасить свои обязательства за счет активов. Понятие же платежеспособности автор отождествляет с понятием несостоятельности предприятия. Но для целей анализа применяется система традиционных коэффициентов ликвидности баланса [14].

Согласно методики Когденко В. Г., анализ ликвидности баланса выполняется с использованием двух подходов - имущественного и функционального. Суть первой методики можно представить как соотношение активов, сгруппированных по степени ликвидности, с пассивами, сгруппированными по степени ликвидности. Эта методика в большей степени отражает интересы кредиторов в том смысле, что иллюстрирует способности организации ответить по своим обязательствам. Вторая методика ликвидности баланса основывается на тех же основных принципах, но имеет ряд особенностей. Эта методика отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования [15].

Г. В. Савицкая, считает понятия ликвидность и платежеспособность очень близкими понятиями, но второе более емким: от степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Как отмечает автор, в экономической литературе различают понятия «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и «ликвидность оборотных активов», обеспечивающую его текущую платежеспособность [16].

Автор, анализирует платежеспособность исходя из оценки платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия и оценки платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств.

Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия Г. В. Савицкой значительно расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам анализ хозяйственной деятельности. Согласно методике Г. В. Савицкой, анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением предприятия. В дальнейшем при внутреннем анализе должны широко привлекаться данные аналитического учета.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

- невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

- неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

- иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

- высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования [17].

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, так как если предприятие платежеспособно и финансового устойчиво, то именно оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций: в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликты с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом, на основе анализа, определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга.

Для оценки ликвидности предприятия целесообразно рассчитать ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал). Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй -- источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

СОС = СК + ДП -ВА(1)

где: СОС - величина собственных оборотных средств;

СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

М_ФК = ДС /СОС(2)

где: М_ФК - маневренность функционирующего капитала;

ДС - денежные средства;

СОС - собственные оборотные средства

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько тенге текущих активов предприятия приходится на одну тенге текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя -- 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

К_ЛТ = ТА / КП(3)

где: К_ЛТ - коэффициент текущей ликвидности;

ТА - оборотные активы;

КП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть -- производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя -- 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

К_ЛБ = (ДС + ДБ) / КП(4)

где: ДС - денежные средства;

ДБ - расчеты с дебиторами;

КП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, -- 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках.

К_ЛА = ДС / КП(5)

где: ДС - денежные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Доля оборотных средств в активах показывает, какую часть в общей сумме хозяйственных средств занимают оборотные активы.

Доля оборотных средств в активах = ТА / всего хозяйственных средств (6)

где: ТА - оборотные активы.

Доля собственных оборотные средств в общей их сумме показывает какую часть в общей сумме оборотных средств занимают собственные оборотные средства.

Доля собств. оборотные средств в общей их сумме = СОС / ТА (7)

где: СОС - собственные оборотные средства;

ТА - оборотные активы.

Доля запасов в оборотных активах показывает какую часть в оборотных активах занимают запасы.

Доля запасов в оборотных активах = З / ТА(8)

где: З - запасы;

ТА - оборотные активы.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае -- 50%.

Доля собств. оборотных средств в покрытии запасов = СОС / З (9)

где: СОС - собственные оборотные средства;

З - запасы.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

ПЗ = нормальные источники покрытия / З (10)

где: ПЗ - коэффициент покрытия запасов;

З - запасы.

Рассмотрены основные действующие методики анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, выявлены их положительные и отрицательные стороны. Необходимо отметить, что с точки зрения информационного обеспечения все они ориентированы главным образом на данные бухгалтерского баланса. Бухгалтерская отчетность, в том числе баланс, составляется с определенной периодичностью и является иллюстрацией состояния на определенную дату. Следовательно, рассчитанные на его основе показатели также приблизительно характеризуют финансовое состояние предприятия. Кроме того, информация баланса представляет не качество имущества предприятия, а лишь его стоимостную оценку. Все вышеперечисленное может существенно затруднить управление эффективностью производства и даже направить его в неправильное русло [18].

Финансовое состояние предприятия можно оценит с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае в качестве критериев оценки финансового положения предприятия выступают ликвидность и платежеспособность.

Кроме того, автор считает, что показатели ликвидности баланса дают приблизительную оценку платежеспособности предприятия, так как они не дают возможность изучить источники поступления денежных средств и направления их использования. Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. По итогам анализа финансового плана необходимо выявить резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

Для анализа ликвидности и платежеспособности выбрана за основу методика Г. В. Савицкой, так как эта методика позволяет оценить платежеспособность и ликвидность по данным баланса и дать экономическое обоснование сложившейся ситуации. Отдельные элементы изученных методик других авторов могут быть также применены в исследовании финансового положения предприятия.

Анализ и оценка ликвидности предприятия осуществляются на основе анализа ликвидности баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия активами, срок погашения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств, поэтому качеству и достоверности финансовой отчетности предприятия уделяется большое внимание.

1.2 Информационная база анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

В условиях формирования рыночных отношений невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации. Система финансовой отчетности необходима для оперативного руководства работой хозяйствующих субъектов, для составления экономических прогнозов и текущих планов, для изучения и исследования закономерностей развития экономики страны.

Под термином отчетность понимается совокупность учетных данных, по которым можно проследить за разносторонней деятельностью хозяйствующего субъекта за тот или иной период времени. Отчетность -- это также и оправдательные документы, содержащие систему числовых характеристик и текстовых пояснений, составленных на основе различных видов учета. Связь между учетом и отчетностью устанавливается лишь тогда, когда получаемые в учете итоговые данные вливаются в соответствующие отчетные формы в виде синтезированных показателей.

Система отчетности классифицировалась в разрезе следующих направлений: бухгалтерская, статистическая, оперативная.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью представления пользователем обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в установленной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений[19].

Целью финансовой отчетности является обеспечение пользователей полезной, значимой и достоверной информацией о финансовом положении и результатах деятельности за отчетный период.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью представления пользователем обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в установленной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Информационное обеспечение относится к числу ключевых элементов [20].

Финансовая отчетность предприятия регламентируется Международными стандартами финансовой отчетности и представляет собой систему итоговых показателей, характеризующих финансовое положение организации и операций, осуществляемых в организациях за истекший период. Международные стандарты финансовой отчетности определяют основные положения по форме и содержанию финансовой отчетности, порядок определения, признания и измерения статей, составляющих финансовую отчетность.

К пользователям финансовой отчетности относятся потенциальные инвесторы, заимодавцы, поставщики и покупатели, государственные организации, работники компании и общественность республики. Данные отчетности используются для оценки эффективности деятельности компании, экономического анализа хозяйственного управления ресурсами, доверенными руководству организации. Целью финансовой отчетности является предоставление информации о финансовом положении, финансовых результатах и движении денежных средств компании, полезной для широкого круга пользователей при принятии экономических решений об инвестировании денег и других активов в данную компанию, а также при предоставлении заемных средств и для других целей [21].

Для достижения этой цели финансовая отчетность должна обеспечивать достоверную информацию о следующих элементах финансовой отчетности:

1. Информацию об активах компании на определенные соизмеримые отчетные даты для их сравнения. Активы - это ресурсы, контролируемые компанией и от которых ожидается получение будущих экономических выгод.

2. Информацию об обязательствах компании на сопоставимые отчетные даты. Обязательства компании характеризуются как задолженность, погашение которой приводит к оттоку активов. Например, при оплате обязательств поставщикам и подрядчикам происходит выбытие активов в виде денежных средств.

3. Информацию о капитале компании на отчетную дату. Согласно финансовой концепции капитала, капитал представляет собой инвестированные деньги или инвестируемую покупательную способность компании и рассматривается как собственный капитал или чистые активы организации. В этом разделе финансовой отчетности представляется информация о разрешенных и выпущенных акционерным обществом акциях, уставном капитале товариществ, резервном и прочем собственном капитале, полученной чистой нераспределенной прибыли, а также дивидендов, подлежащих выплате.

4. Информацию о доходах и расходах компании за отчетный период. Определение доходов включает в себя как выручку от основной деятельности компании, так и доходы от не основной деятельности. Доходы представляют собой увеличение экономических выгод организации и возникают при реализации, при начислении вознаграждений, дивидендов, арендной платы к получению и других операций, связанных с увеличением активов или уменьшением обязательств.

5. Информация о движении денежных средств за отчетный период дает пользователям финансовой отчетности основу для оценки способности компании создавать денежные ресурсы и их эквиваленты, использовать деньги на определенные цели, необходимые для развития предприятия, для операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации [22].

Пользователи финансовой отчетности должны иметь возможность сопоставлять финансовую отчетность организации за определенные периоды, для того чтобы определить тенденцию в ее финансовом положении и результатах деятельности. Финансовая отчетность должна предоставляться с учетом допущения непрерывности деятельности, если только не существует намерения ликвидации организации или прекращения его деятельности [23].

Полный комплект финансовой отчетности компании включает следующие формы:

- бухгалтерский баланс,

- отчет о доходах и расходах (отчет о прибылях и убытках),

- отчет об изменении в капитале,

- отчет о движении денежных средств.

- учетная политика и пояснительные примечания к финансовой отчетности.

В настоящее время и в Казахстане система отчетных показателей и их формирование во многом зависят от сроков, иерархии управления, характера отчетности и т.п. Практическая деятельность управленческого персонала постоянно вносит соответствующие коррективы в систему отчетных показателей, указывает на целесообразность тех или иных. В этом проявляется динамизм отчетных показателей.

Разнообразие отчетности ставит проблему ее классификации. В частности, в таблице 1 определены основные классификационные признаки и виды отчетности в современных условиях.

Таблица 1 Классификационная характеристика отчетности

Признаки классификации по:	Виды отчетности
экономическому содержанию;	Бухгалтерская, статистическая, налоговая
длительности охватываемых периодов;	Текущая (ежедневная, недельная, декадная, месячная, квартальная, полугодовая) и годовая. Текущая за наиболее короткие промежутки времени называется оперативной (смена, день, неделя, декада, полмесяца)
уровню специализации;	Общая, характеризующая итоги деятельности хозяйствующего субъекта в целом. Специализированная, раскрывающая отдельные стороны деятельности субъекта
степени обобщения;	Индивидуальная - отчетность отдельных организаций. Сводная, обобщающая деятельность нескольких организаций соответствующей отрасли или региона, в частности это может быть консолидированная отчетность
степени пользования	Внутренняя, выполняющая информационные и управленческие функции внутри субъекта хозяйствования и варьирующая по его усмотрению. Внешняя, призванная удовлетворять широкий спектр интересов разнообразных ее пользователей

Таблица 1 подтверждает: отчетность, являясь неотъемлемым элементом бухгалтерского учета, методологически и организационно выступает завершающим этапом учетного процесса. Это обусловливает органическое единство формирующихся в ней показателей с первичной документацией и учетными регистрами.

Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс .

В системе бухгалтерской отчетности, как уже отмечалось, центральное место занимает бухгалтерский баланс. Его строение, равно как и содержание статей актива и пассива, в нашей республике претерпело большие изменения и приближено к требованиям международных стандартов. Это связано с тем, что в условиях рыночной экономики многие пользователи постоянно уделяют внимание балансу, и уже стала традиционной фраза: «Баланс - зеркало предприятия».

С точки зрения ученых, занимающихся проблемами отчетности, бухгалтерский баланс следует рассматривать с двух сторон: с экономико-правовой и учетной. Первый подход представляет собой совокупность всего, что хозяйствующий субъект имеет и что может быть исчислено в денежном выражении. Поэтому одним из признаков юридического лица в гражданском праве является наличие самостоятельного бухгалтерского баланса. Учетное понятие баланса, по существу, дополняет первый подход и отображает при этом состояние хозяйства не только на определенный момент, но и все процессы, а также финансовый результат деятельности. Но как бы, ни рассматривалась роль баланса, его значение из года в год возрастает, о чем свидетельствует принятие соответствующих нормативных документов в различных странах, в том числе и в Казахстане.

Способы расчета показателей, необходимых для оценки деятельности предприятия и его перспектив могут быть самыми разными, но они всегда базируются на сравнении и сопоставлении показателей баланса, динамике их абсолютных значений и удельных весов, то есть на данных о величине и структуре распределения ресурсов предприятия в разрезе разделов, групп или отдельных статей [24].

Отличие бухгалтерского баланса от других форм отчетности состоит, прежде всего, в его универсальности. Информация, в нем содержащаяся, применяется во всем диапазоне исследований положения предприятия, всеми категориями пользователей. Разумеется, существуют потребители, информации которых один только баланс, ввиду требуемой глубины исследования и необходимых для него данных, удовлетворять не может, поэтому, данные баланса очень часто дополняют данными других форм отчетности и показателями, рассчитанными на их основе. Однако и сам по себе баланс способен предоставить сведения для глубокого и разностороннего рассмотрения деятельности предприятия.

Это разнообразие в освещении сильных и слабых сторон объекта исследования, его потенциал и возможных опасностей на пути развития. Наиболее характерная черта, разительно отличающая эту форму отчетности от остальных. Именно благодаря ней заключения, полученные на основе исследования показателей баланса, пользуются обычно высоким уровнем доверия. Объясняется этот факт тем, что требования к динамике тех или иных характеристик деятельности предприятия часто находятся в противоречии друг с другом. Так, например, значительное увеличение платежеспособности предприятия может сопровождаться падением уровня использования оборотных средств и как следствие, ухудшением эффективности работы. Очень часто бывает непросто найти разумный баланс между разнородными требованиями, возникающими на основе противоречивых сигналов. Споры по поводу приоритета той или иной из сторон, в конкретной ситуации имеет место даже при наличии результатов самого полного анализа, проведенного группой специалистов высокой квалификации, дополненных заключениями технологов (на производственном предприятии) и маркетологов. Серьезные затруднения в оценке перспектив развития может представлять и непредсказуемость внешней среды, в которой действует предприятие [25].