Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

С учетом всего этого, очевидно, что выводы, обладающие хотя бы минимальным уровнем достоверности и самодостаточности, формируются лишь на основе баланса. Следует оговориться, что речь идет о выводах общего характера, кроме того, самодостаточность бухгалтерского баланса весьма относительна и теряется при возрастании требований к глубине исследования. Обычно баланс бывает, самодостаточен на мелких предприятиях, долгое время работающих без изменения в структуре факторов влияющих на прибыль.

Соответствие информации, содержащейся в финансовой отчетности, основным качественным характеристикам и бухгалтерским стандартам обеспечивает ее достоверное и объективное представление. Финансовая информация, отвечающая вышеперечисленным требованиям, учитывается при выработке и принятии грамотных управленческих решений.

Соблюдение основных принципов и требований, предъявляемых к финансовой отчетности, позволяют проводить правильный финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия [26].

На качество информации, используемой для анализа ликвидности и платежеспособности, влияют следующие факторы:

- полнота отражения в отчетности фактов хозяйственной деятельности. Если в целях налоговой оптимизации, присвоения активов или по другим причинам искажается бухгалтерская отчетность, то очевидно, что такая отчетность не пригодна для анализа без соответствующей корректировки. Существует несколько обстоятельств, усиливающих вероятность искажения отчетности, которые можно установить с привлечением дополнительной информации;

- изменения в учетной политике. Любые изменения такого рода приводят к несопоставимости экономических показателей в большей или меньшей степени. В этой связи целесообразно на этапе предварительного анализа ознакомиться с учетной политикой организации и по возможности скорректировать показатели;

- инфляция. Чем выше темп инфляции, тем сложнее учесть ее влияние на финансовые показатели деятельности организации. Самый простой способ учета инфляции - это сопоставление номинальных темпов прироста показателей с темпом инфляции;

- структурные изменения на предприятии (реорганизация и реструктуризация). Если в течение анализируемого периода на предприятии происходили такого рода изменения, то необходима более подробная информация, для того чтобы определить влияние этих событий на деятельность организации. Без дополнительной информации анализ на базе финансовой отчетности не даст адекватных результатов.

Кроме того, на качество анализа влияет применяемая методика анализа, она должна быть неизменной на протяжении всего анализируемого периода [27].

Факторами риска, усиливающими вероятность искажения отчетности можно считать следующие:

1. Неконтролируемость руководства собственниками, то есть ситуация, когда большие полномочия руководства не уравновешиваются средствами контроля со стороны собственников. В этом случае деятельность руководства может быть направлена на вывод прибыли и активов из организации в собственных интересах.

2. Высокая степень конкуренции на рынке, приводящая к необходимости урезания расходов организации, в том числе и к необходимости активной налоговой оптимизации, что влечет за собой искажение отчетности.

3. Осуществление сделок с аффилированными лицами, что может использоваться руководством организации для вывода прибыли или активов в личных целях или в целях налоговой экономии. При этом аффилированные лица могут являться оффшорными компаниями или компаниями, имеющими налоговые льготы.

4. Неоправданно сложная организационная структура бизнеса (холдинг), в этом случае финансовые результаты и активы могут перемещаться между участниками Группы, затрудняя анализ отдельных участников. Кроме того, такая структура усложняет установление реального собственника бизнеса [28].

Финансовая отчетность используется для принятия оперативных управленческих решений, разработки финансовой стратегии и тактики на основе проведенного анализа финансового положения предприятия. На качество анализа влияет применяемая методика анализа. Многообразие задач, возникающих в процессе экономического анализа, требует использования разнообразных методов для их решения. Некоторые методы используются во всех направлениях анализа, другие только в отдельных исследованиях. Каждое направление экономического анализа - оценка, диагностика, прогнозирование отличается спецификой решаемых задач, что позволяет выделить характерные методы, способы и приемы их решения.

1.3 Методика анализа ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [29].

Первая группа включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе относятся легкореализуемые активы: готовая продукция, товары, отгруженные и дебиторская задолженность.

Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно-реализуемых активов .

Четвертая группа - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

- долгосрочные кредиты банка и займы;

- собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

(11)

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности [30].

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при его небольшом значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность [31].

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Потенциальные и действительные акционеры предприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия или по коэффициенту текущей ликвидности, который определяется как отношение краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам. Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но, прежде всего, необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов [32].

Таблица 2 Нормативные значения отдельных показателей ликвидности и платежеспособности

Коэффициенты	Методика расчета	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,25 - 0,30
Коэффициент промежуточной ликвидности		1,0 - 1,5
Коэффициент общей ликвидности		1,5 - 2,0
Коэффициент текущей платежеспособности		1 - 1,2
Коэффициент общей платежеспособности		> 2

где - денежные средства;

- краткосрочные финансовые инвестиции;

- дебиторская задолженность;

- краткосрочные активы;

- долгосрочные активы;

- долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства срок погашения, которых наступил.

Затем проводится балльная оценка ликвидности предприятия по системе критериев, приведенных в таблице 3.

Оценка платежеспособности предприятия проводится и на основе изучения потоков денежных средств [33].

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период.

Таблица 3 Критерии оценки ликвидности организации

Характеристика полученных значений показателей	Оценка в баллах
Все коэффициенты соответствуют оптимальным значениям или один из показателей ликвидности незначительно меньше оптимального значения (отклонение не более 15 %)	5
Два коэффициента ликвидности незначительно меньше оптимальных значений (отклонение каждого коэффициента не более 15 %)	4
Один из коэффициентов ликвидности значительно меньше оптимального значения (отклонение более 15 %) или все показатели ликвидности незначительно меньше оптимальных значений (отклонение каждого коэффициента не более 15 %)	3
Два коэффициента ликвидности не соответствуют оптимальному значению (отклонение более 15 %)	2
Все показатели не соответствуют оптимальному значению	1

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана [34].

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Для прогнозирования платежеспособности в качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, выступает коэффициент покрытия и рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности и коэффициент восстановления платежеспособности. В качестве периода восстановления платежеспособности берется 6 месяцев, в качестве периода утраты платежеспособности - 3 месяца.

Определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

(12),

где и - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода,

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (2),

- период восстановления платежеспособности (6 месяцев),

- отчетный период (месяцы).

Если то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае, если фактический уровень равен или выше нормативного значения на конец отчетного периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам:

(13)

Если то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев и наоборот [15, С.101].

Прогноз изменения платежеспособности предприятия можно строить с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности также на основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, уточненной (текущей) ликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этом возможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты) платежеспособности в зависимости от целей анализа.

После расчетов делаются выводы о способности (неспособности) организаций погасить свои обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, наличии (отсутствии) дефицита свободных денежных средств, зависимости от надежности дебиторов и т. п.

Следует отметить, что уровень коэффициентов ликвидности еще не является признаком хорошей или плохой платежеспособности, в связи, с чем анализ целесообразно дополнить расчетом показателей финансовой устойчивости, ее оценка показывает наличие или отсутствие у предприятия «запаса прочности» И возможность привлечения дополнительных заемных средств. Наиболее полно уровень финансовой устойчивости определяет коэффициент автономии или независимости как отношение собственного капитала к валюте баланса [35].

Соотношение средств указывает на самостоятельность (независимость) организации, а оптимальное значение коэффициента автономии рекомендуется на уровне не менее 0,5.

Критерии оценки имущественного положения приведены в таблице 4.

Таблица 4 Критерии оценки имущественного положения

Характеристика полученных значений показателей	Оценка в баллах
Производственно-хозяйственная деятельность анализируемых организаций характеризуется достаточной обеспеченностью основными средствами (более 50 % в валюте баланса) и невысоким коэффициентом изношенности (до 40 %)	5
В деятельности организации присутствует незначительная недообеспеченность основными средствами (от 40 до 50 %) и (или), их состояние характеризуется изношенностью (от 40 до 50 %)	4
В деятельности организации наблюдается нехватка основных средств для обеспечения нормальной производственно-хозяйственной деятельности (от 30 до 40 %) и (или), их состояние характеризуется повышенной изношенностью (от 50 до 70 %)	3
Производственно-хозяйственная деятельность организации характеризуется критичной нехваткой основных средств для обеспечения нормальной производственно-хозяйственной деятельности (от 20 до 30 %) и (или), их состояние характеризуется высокой изношенностью (от 70 до 80 %)	2
Состояние организации по уровню обеспеченности основными средствами (от 0 до 20 %) и (или) степени изношенности (более 80 %) находится на грани утраты платежеспособности, так как в этом случае налицо отсутствие основных средств для производства продукции	1

Важной задачей анализа платежеспособности является исследование показателей финансовой устойчивости. Первоначально определяется объем собственных средств в формировании текущих активов.

Затем рассчитывается размер функционирующего капитала (достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в обороте длительное время, для покрытия долгосрочных активов и формирования части краткосрочных активов) [36].

Доля собственных средств в формировании текущих активов характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов; рекомендуемое значение - не менее 0,3.

Важнейшим фактором, оказывающим существенное влияние на снижение платежеспособности и финансовой устойчивости, является размер дебиторской задолженности в оборотных активах. В связи с этим возникает необходимость ее более углубленного анализа.

В процессе анализа платежеспособности важную роль играет уровень отвлечения средств из хозяйственного оборота предприятия, то есть объем дебиторской задолженности.

Оптимальное значение для дебиторской задолженности установить сложно, однако для предприятий, занимающихся производством товаров и оказанием услуг, уровень дебиторской задолженности можно считать оправданным, когда она не просрочена, а ее удельный вес в валюте баланса составляет не более 30 %. Превышение данного показателя является свидетельством неоправданной иммобилизации средств организации в данных активах.

Расходная часть финансового бюджета предприятия анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.1 Организационно - экономическая характеристика производственной деятельности предприятия

Государственное коммунальное предприятие «Костанай-Су» акимата города Костаная работает на праве хозяйственного ведения.

Виды деятельности, согласно Уставу государственного коммунального предприятия «Костанай-Су» акимата города Костанай, принятого от 12 мая 2008 года, подразделяются на основные и вспомогательные. Основные и вспомогательные виды деятельности ГКП «Костанай-Су» предоставляет потребителям услуг согласно установленных тарифов. Согласно Уставу ГКП «Костанай-Су», к основным видам деятельности относятся три вида услуг:

- услуги водохозяйственной системы (вода питьевая);

- услуги водохозяйственной системы (вода техническая);

- услуги канализационной системы.

Согласно Уставу ГКП «Костанай-Су», к вспомогательным видам деятельности относятся три вида услуг - ремонтные, строительно-монтажные работы объектов водоснабжения и водоотведения, ремонт, поверка и установка приборов учета, представление услуг спецавтотранспорта и тяжелой техники.

Этот перечень основных и вспомогательных услуг ГКП «Костанай-Су» оказывает физическим лицам, юридическим лицам и их подразделениям на основании заключенного договора.

На предприятии, ГКП «Костанай-Су» акимата города Костаная существуют следующие подразделения - водозабор, водопроводные очистные сооружения, участок по ремонту и обслуживанию водоводов, разводящих сетей, канализационные насосные станции, участок по ремонту и обслуживанию канализационных сетей, участок по эксплуатации и ремонту тяжелой техники, автопарк, участок по ремонту автотранспортных средств, абонентский отдел по работе с населением и предприятиями, электроцех, ремонтно-строительный участок, цех по изготовлению железо-бетонных изделий, лаборатория по водопроводу и канализации, диспетчерская служба, служба охраны.

Руководящим лицом в государственном коммунальном предприятии «Костанай-Су» является директор.

Директор - лицо, выполняющее общее руководство производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия, организацию взаимодействия всех структурных подразделений.

В настоящем времени деятельность предприятия распространяется на вверенную ей территорию - город Костанай. ГКП «Костанай-Су» на будущий период не прогнозирует увеличение масштабов деятельности. Основной причиной не увеличения масштабов деятельности является финансовые затруднения, связанные с недостаточным финансированием.

Численность работников предприятия рассчитывается в соответствии с типовыми нормативами численности персонала организаций, обслуживающих системы водоснабжения и водоотведения, утвержденных приказом Министра труда и социальной защиты населения Республики Казахстан от 13 декабря 2008 №288 «Об утверждении Нормативов численности персонала организаций, обслуживающих систем водоснабжения и водоотведения». В 2008 году работало 610 человек, в 2009 году - 593 человека.

Размер уставного капитала предприятия определяется его учредителем - акиматом города Костаная, но не может превышать общей стоимости, передаваемого предприятию имущества и быть менее 10000 размеров месячного расчетного показателя, установленного на дату государственной регистрации предприятия, на основании ст.28 п.1,3 закона Республики Казахстан «О государственном предприятии».

Если законодательными актами об отдельных видах предпринимательской деятельности установлены иные порядок формирования и размеры уставного капитала, то предприятия формируют их в размерах, предусмотренных данными актами.

Реализация воды является одним из основных видов основных услуг - услуг водохозяйственной системы. Включает в себя подъем воды, как с открытых водоемов, так и подземных, и расход на технологические нужды.

В 2007 году реализация воды составляла 15695 тысяч м3. В 2008 году объем реализации воды увеличился на 831 тысяч м3, и составил 16526 тысяч м3 или 5,2 процента. Причиной этому послужили такие факторы, как прирост населения и сдача в эксплуатацию жилых зданий, построенных по государственной программе. Также одной из причин можно считать увеличение роста мелкого бизнеса, а именно, открытие кафе, ресторанов, парикмахерских, автомоек и других сфер обслуживания, связанных с потреблением воды. Однако в 2009 году развитие мелкого бизнеса и строительства жилых зданий заметно снизило свои темпы и это не могло, не отразится на потреблении воды. По сравнению с 2008 годом реализация воды в 2009 году увеличилась лишь на 333 тысяч м3, и составила 16859 тысяч м3 или 2,0 процента.

Для характеристики работы предприятия необходимо изучить структуру источников средств предприятия и направления их размещения. В бухгалтерском балансе показан авансированный капитал предприятия, который по источникам формирования подразделяется на собственный и заемный. Финансовое положение предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены (Приложение Б).

Анализ структуры обязательств ГКП «Костанай-Су» за 2009 год проведен в таблице 5.

Таблица 5 Анализ структуры обязательств ГКП «Костанай-Су» за 2009 г.

№	Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
		Сумма, тыс. тенге	Уд. вес, %	Сумма, тыс. тенге	Уд. вес, %	Сумма, тыс. тенге	Уд. вес, %
1	Краткосрочные обязательства	58845	5,2	112323	8,6	+53478	+3,4	190,9
2	Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-
3	Капитал	1076625	94,8	1192835	91,4	+116210	-3,4	110,8
4	Валюта баланса	1135470	100,0	1305158	100,0	+169688	-	114,9

Анализ структуры обязательств ГКП «Костанай-Су» за 2009 г. показал, что ситуация в предприятии неудовлетворительная. Несмотря на рост валюты баланса на 14,9 процентов или на 169688 тысяч тенге, в структуре источников снизилась доля капитала с 94,8 процентов до 91,4 процентов. Всего источники финансирования деятельности на конец 2009 года составили 1305158 тыс. тенге. Величина капитала ГКП «Костанай-Су» составила на конец года 1192835 тысяч тенге и увеличилась на 116210 тысяч тенге. Финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для нее, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. В ГКП «Костанай-Су» фактор сезонности имеет большое значение. Ремонтные работы проводятся только в летний период, но средства для финансирования работ за счет собственной деятельности накапливаются в течение всего года. Оплата за услуги водоснабжения в период ремонтных работ не производится.

Заемные средства ГКП «Костанай-Су» привлекаются только на краткосрочной основе. Краткосрочные обязательства составили 112323 тыс. тенге и увеличились на 53479 тыс. тенге. Доля краткосрочных обязательств выросла на 3,4 процента, и их сумма возросла на 90,9 процентов. В то же время, если средства предприятия созданы только за счет краткосрочных обязательств, то финансовое положение предприятия может быть неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов. Для ГКП «Костанай-Су» такими капиталами являются средства юридических и физических лиц. Состояние финансового кризиса ликвидности и возросшая инфляция снизили объем поступлений денежных средств и этот источник финансирования для ГКП «Костанай-Су» отличается значительной нестабильностью.

Рассмотрим структуру пассивов баланса предприятия ГКП «Костанай-Су» на рисунке 1.

Рисунок 1. Анализ структуры пассивов ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещения капитала соответствует статья баланса. По степени ликвидности, то есть быстроте превращения в денежную наличность, активы баланса подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. Размещение средств предприятия имеет существенное значение в финансовой деятельности предприятия и повышении ее эффективности [40, С.316].

При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что больше внимания уделялось в отчетном году, каково состояние производственного потенциала хозяйствующего субъекта, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого прежде всего находят долю текущих активов в валюте баланса.

Анализ структуры активов ГКП «Костанай-Су» рассмотрен в таблице 6.

Таблица 6 Анализ структуры активов ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

№	Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
		Сумма, тыс. тенге	Уд. вес, %	Сумма, тыс. тенге	Уд. вес, %	Сумма, тыс. тенге	Уд. вес, %
1	Краткосрочные активы	128255	11,3	120955	9,3	-7300	-2,0	94,3
2	Долгосрочные активы	1007215	88,7	1184203	90,7	+176988	+2,0	117,6
3	Валюта баланса	1135470	100,0	1305158	100,0	+169688	-	114,9

Анализ структуры активов ГКП «Костанай-Су» показал, что имеет место снижение величины краткосрочных активов на 7300 тысяч тенге. Удельный вес краткосрочных активов снизился на 2,0 процента и составил 9,3 процентов. Это объясняется уменьшением краткосрочной дебиторской задолженности с 41349 тысяч тенге до 32309 тысяч тенге. Положительно, что в составе краткосрочных активов снизилась величина текущих налоговых активов с 1556 тысяч тенге до 85 тысяч тенге. Долгосрочные активы выросли на 17,6 процентов и составили 1184203 тысяч тенге. Рост объясняется увеличением стоимости основных средств на 178040 тысяч тенге, связанным с проведением ремонтно-восстановительных работ.

Изобразим информацию графически на рисунке 2.

Рисунок 2. Анализ структуры активов ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

Бесперебойность и непрерывность процесса производства и реализации ГКП «Костанай-Су» зависит от величины активов. Важным требованием успешного ведения финансово - хозяйственной деятельности является рациональное использование этих активов.

Рациональность использования активов предприятия находит свое проявление в ускорении их оборачиваемости: чем скорее совершается кругооборот, тем меньшая величина оборотных средств обслуживает процесс производства. Эффективность использования активов предприятия определяется с помощью анализа показателей оборачиваемости активов [35, С.282].

Расчет показателей оборачиваемости активов ГКП «Костанай-Су» за 2009 год проведен в таблице 6.

Об укреплении финансового положения предприятия ГКП «Костанай-Су» свидетельствует увеличение выручки (дохода) от реализации. Доход от реализации вырос на 120442 тыс. тенге и составил 772831 тыс. тенге. Объем должен быть таким, чтобы краткосрочные обязательства предприятия были покрыты не более чем средним трехмесячным размером выручки. Это соблюдение условия платежеспособности. На начало 2009 года данный показатель составил 11,087 пункта, на конец 2009 года произошло увеличение показателя на 0,533 пункта, и он достиг 11,620 пункта.

Таблица 6 Расчет показателей оборачиваемости активов ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

№	Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение (+, -)
1	Доход от реализации, тыс. тенге	652389	772831	+120442
2	Стоимость активов, тыс. тенге	1135470	1305158	+169688
3	Коэффициент оборачиваемости активов	1,740	1,689	-0,051
4	Коэффициент загрузки активов	0,575	0,592	+0,017
5	Коэффициент продолжительности оборота активов в днях	207,0	213,1	+6,1
6	Стоимость краткосрочных активов, тыс. тенге	128255	120955	-7300
7	Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов	8,853	10,790	+1,937
8	Коэффициент загрузки краткосрочных активов	0,113	0,093	-0,002
9	Коэффициент продолжительности оборота краткосрочных активов в днях	40,7	33,4	-7,3
10	Краткосрочные обязательства, тыс. тенге	58845	112323	+53478
11	Коэффициент соотношения дохода от реализации и краткосрочных обязательств (условие платежеспособности)	11,087	11,620	+0,533

Рост дохода от реализации ГКП «Костанай-Су» положительно влияет на показатели оборачиваемости. В то же время совокупные активы и краткосрочные активы предприятия растут разнонаправлено. В результате оборачиваемость совокупных активов предприятия снизилась на 0,051 пункта и составила 1,689 пункта. Это отрицательно характеризует состояние оборачиваемости активов предприятия ГКП «Костанай-Су». Продолжительность оборота в днях активов предприятия возросла на 6,1 дня и составила 213,1 дня, это связано с изменением структуры активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов ГКП «Костанай-Су» вырос на 1,937 пункта и составил 10,790 пункта, поэтому оборачиваемость краткосрочных активов имеет тенденцию к увеличению. Продолжительность оборота в днях краткосрочных активов предприятия снизилась на 7,3 дня, составила 33,4 дня.

Оборотный капитал предприятия занимает важное место в общем объеме ресурсов предприятия и является определяющим элементом хозяйственной деятельности предприятия. Поскольку оборотный капитал представляет собой значительную величину, то рациональное использование его является важным требованием успешного ведения финансово - хозяйственной деятельности предприятия [10, С.137]. В финансовой деятельности оборотные средства прямо влияют на платежеспособность предприятия ГКП «Костанай-Су».

Таблица 7 Анализ показателей оборачиваемости оборотных средств ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

№	Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение (+, -)
1	Доход от реализации, тыс. тенге	652389	772831	+120442
2	Стоимость оборотных средств,тыс. тенге	1001274	1179314	+178040
3	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,651	0,655	+0,004
4	Коэффициент загрузки оборотных средств	1,534	1,525	-0,009
5	Коэффициент продолжительности оборота оборотных средств в днях	552,2	549,0	-3,2

Оборачиваемость оборотных средств предприятия ГКП «Костанай-Су» положительна, так как имеет место улучшение по всем рассчитанным коэффициентам. Коэффициент оборачиваемости активов вырос на 0,004 пункта и составил 0,655 пункта. Продолжительность оборота в днях ускорилась, и коэффициент продолжительности оборота в днях составил 549 дней. Это объясняется опережающими темпами роста дохода от реализации за анализируемый период.

Анализ основных показателей работы предприятия служит основой для анализа ликвидности и платежеспособности предприятия ГКП «Костанай-Су».

2.2 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса[26].

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал и текущие (оборотные ) активы.

Анализ структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток -- к невозможности нормального функционирования производства), определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицание скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные или допустив большую дебиторскую задолженность.

Важнейшим показателем финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, то есть способности предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово - хозяйственной деятельности и погашения его текущих обязательств называется ликвидностью [24, С.378].

Предприятие в какой - то степени всегда ликвидно, поэтому одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов актива и пассива баланса.

Увеличение активов положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

Группировку активов и пассивов баланса ГКП «Костанай-Су» за 2009 год проведем в таблице 8.

Таблица 8 Группировка активов и пассивов баланса предприятия ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

Активы	На начало года	На конец года	Пассивы	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
						На начало года	На конец года
А1	901	1164	П1	22269	20899	-21368	-19735
А2	41349	32309	П2	36576	91424	+4963	-59115
А3	86008	87482	П3	-	-	+86008	+87482
А4	1007215	1184203	П4	1076625	1192835	-69410	-8632

Рассмотрим основные соотношения между активами и пассивами. На начало 2009 года ситуация в ГКП «Костанай-Су» сложилась следующим образом:

Данные неравенства показывают, что предприятие ГКП «Костанай-Су» на начало года не обладало краткосрочной ликвидностью, то есть не могло быстро погасить наиболее срочные обязательства.

На конец 2009 положение даже ухудшилось и соотношения между активами и пассивами составили:

Это означает, что положение с ликвидностью ГКП «Костанай-Су» усугубилось. Не соблюдается соотношение между быстрореализуемыми активами и краткосрочными пассивами баланса. Предприятие уже испытывает затруднения с погашением задолженности сроком до одного года.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности и платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Коэффициенты ликвидности отражают кассовую позицию предприятия и определяют его способность управлять оборотными средствами, то есть в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения краткосрочных обязательств.

Таблица 9 Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

Коэффициенты	На начало года	На конец года	Отклонение, (+,-)	Норматив
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,015	0,010	-0,005	0,25 - 0,30
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,718	0,298	-0,420	1,0 - 1,5
Коэффициент общей или текущей ликвидности	2,180	1,077	-1,103	1,5 - 2,0
Коэффициент текущей платежеспособности	0,153	0,104	-0,049	1 - 1,2
Коэффициент общей платежеспособности	19,296	11,620	-7,676	> 2

Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ГКП «Костанай-Су» за 2009 год показал, что ситуация с платежеспособностью и ликвидностью предприятия ухудшилась. Все показатели снижены по сравнению с результатами на начало периода. Коэффициент абсолютной ликвидности как наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия ГКП «Костанай-Су», отрицательно характеризует состояние ликвидности. Он снизился на 0,005 пункта и составил на конец 2009 года 0,010 пункта, при нормативном значении 0,25 - 0,30.

Коэффициент промежуточной ликвидности на конец периода существенно отличается от нормативного значения, равного 1,0 - 1,5. Данный показатель составил на конец анализируемого периода 0,298 пункта.

Коэффициент общей ликвидности или коэффициент покрытия на начало года находился в пределах норматива, но на конец года положение резко ухудшилось. Значение коэффициента снизилось на 1,103 пункта и составило 1,077 пункта.

Коэффициент текущей платежеспособности отражает соотношение наиболее ликвидных активов к обязательствам, срок оплаты которых наступил. Величина обязательств определяется по первичным документам, на основе платежного календаря, составляемого в бухгалтерии предприятия ГКП «Костанай-Су».

В течение 2009 года снижение текущей платежеспособности составило 0,049 пункта. Коэффициент составил на конец анализируемого периода 0,104 пункта, что значительно ниже нормативного значения, равного 1,0 - 1,2.

Ухудшение ликвидности и платежеспособности предприятия специалисты ГКП «Костанай-Су» объясняют общим кризисом ликвидности. Платежеспособность населения снизилась. Но это объяснение не подтверждается сложившимся соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, что представлено в таблице 10.

Таблица 10 Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение, (+,-)
Дебиторская задолженность, тыс. тенге	41349	32309	-9040
Кредиторская задолженность, тыс. тенге	27276	65358	+38082
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1,516	0,494	-1,022
Валюта баланса, тыс. тенге	1135470	1305158	+169688
Удельный вес дебиторской задолженности в валюте баланса	3,6	2,5	-1,1

Дебиторская задолженность предприятия ГКП «Костанай-Су» сократилась на 9040 тыс. тенге и составила 32309 тыс. тенге. В то же время кредиторская задолженность выросла на 38082 тыс. тенге и составила 65358 тыс. тенге. В результате коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности сократился на 1,022 пункта и составил 0,494. Удельный вес дебиторской задолженности в валюте баланса сократился и не превышает 30 процентов

Это означает, что предприятие ГКП «Костанай-Су» не соблюдает соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью. Можно отметить, что часть кредиторской задолженности может быть неоправданной, так как денежные средства ГКП «Костанай-Су» в конце 2009 года увеличились на 263 тыс. тенге и составили 1164 тыс. тенге.

Согласно критериев оценки ликвидности предприятия, лишь один показатель ликвидности соответствует оптимальному значению, поэтому балльная оценка ликвидности предприятия равна одному баллу [25, С.83].

2.3 Факторы улучшения финансового положения предприятия

Стабильное развитие предприятия во многом зависит от его финансового положения. Устойчивое предприятие выживает в условиях меняющейся внешней и внутренней среды, дает возможность осуществлять маневрирование денежными средствами. В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос ликвидности и платежеспособности предприятия как фактора улучшения финансового положения предприятия [26, С.117].

Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает вложения в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Задача анализа финансовой устойчивости и платежеспособности - оценить величину и структуру активов и пассивов. Анализ позволяет определить, насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов условиям финансово - хозяйственной деятельности [28, С.34].

Для полной характеристики сложившейся ситуации рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости в таблице 11.

Таблица 11 Анализ финансовой устойчивости ГКП «Костанай-Су» за 2009 год

№	Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение (+, -)
1	Коэффициент финансовой зависимости	0,051	0,086	+0,035
2	Коэффициент финансовой независимости	0,948	0,913	-0,035
3	Коэффициент финансового риска	0,054	0,094	+0,04
4	Коэффициент финансирования	18,296	10,620	-7,676
5	Коэффициент финансовой устойчивости	0,948	0,913	-0,035

Как показал анализ показателей финансовой устойчивости ГКП «Костанай-Су», коэффициент финансовой зависимости вырос на 0,035 и составил 0,086. Соответственно, коэффициент финансовой независимости снизился на 0,035 и составил 0,913. Это отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия ГКП «Костанай-Су». В результате коэффициент финансового риска увеличился 0,04 - это отрицательно характеризует работу предприятия ГКП «Костанай-Су», так как увеличивается финансовый риск. Коэффициент финансирования снизился, но его значение по - прежнему превышает рекомендуемое значение. Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия равен по значению коэффициенту финансовой независимости, что объясняется отсутствием привлеченных средств на долгосрочной основе. Это ухудшение финансовой устойчивости предприятия ГКП «Костанай-Су» связано со снижением платежеспособности населения и поставщиков ГКП «Костанай-Су».

Производственно-хозяйственная деятельность анализируемого предприятия ГКП «Костанай-Су» характеризуется достаточной обеспеченностью основными средствами (более 50 % в валюте баланса), но высоким коэффициентом изношенности - до 70 %. Поэтому состояние финансовой устойчивости предприятия можно оценит по критерию финансовой устойчивости на четыре балла.

Кризисная ситуация обусловила разбалансированность экономической ситуации предприятия ГКП «Костанай-Су», поэтому необходимо по возможности принять меры для защиты предприятия от кризисной ситуации.

Поскольку ситуация в предприятии ГКП «Костанай-Су» имеет тенденцию к ухудшению, то необходимо определить возможность расчета коэффициентов утраты и восстановления платежеспособности.

Применение коэффициента утраты платежеспособности возможно в том случае, если коэффициент текущей ликвидности в пределах норматива, но наметилась тенденция к снижению. Если результаты анализа финансового положения предприятия свидетельствуют об отсутствии реальной возможности восстановить его платежеспособность, то это может явиться основанием для подготовки и применения процедур банкротства [29, С.248].

В ГКП «Костанай-Су» этот коэффициент ниже норматива и положение еще ухудшается. На конец 2009 года коэффициент текущей ликвидности составил 1,077 пункта и уменьшился на 1,103 пункта. Поэтому необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности предприятия ГКП «Костанай-Су».

По состоянию за 2009 год коэффициент восстановления платежеспособности предприятия ГКП «Костанай-Су» составил:

(14)

Коэффициент восстановления платежеспособности в ГКП «Костанай-Су» меньше единицы, что означает, что предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В рыночных условиях хозяйствования невозможно без решения вопроса повышения эффективности использования основных фондов, и производственных мощностей.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо оценить эффективность использования основных средств предприятия ГКП «Костанай-Су», что выполнено в таблице 12.

Таблица 12 Анализ эффективности использования основных средств предприятия ГКП «Костанай-Су» за 2008- 2009 годы

№	Показатели	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+, -)
1	Основные средства, тысяч тенге	1001274	1179314	+178040
2	Доход от реализации, тысяч тенге	652389	772831	+120442
3	Фондоотдача	0,651	0,655	+0,004
4	Фондоемкость	1,534	1,525	-0,009
5	Среднесписочная численность, человек	610	593	-17
6	Фондовооруженность, тыс. тенге	1641,432	1988,725	+347,293
7	Прибыль	-60936	-67675	+6739
8	Рентабельность основных средств, %	-0,060	-0,057	+0,003

ГКП «Костанай-Су» имеет значительные основные средства в виде магистрального водопровода и водоводов, внешних водопроводных сетей, очистных и водозаборных сооружений, канализации. Поэтому платежеспособность предприятия связана с обслуживанием данного имущества, с ремонтными и восстановительными работами. При сроке службы около 20 лет многое имущество эксплуатируется боле 40 - 50 лет. Поэтому значительные денежные средства отвлекаются из оборота в случае внеплановых ремонтных работ.

Анализ эффективности использования основных средств предприятия ГКП «Костанай-Су» показал, что эффективность использования основных средств предприятия возросла на 0,004 пункта и составила 0,655 пункта. В ГКП «Костанай-Су» идет интенсивное обновление основных средств, но наличие периода, при котором финансирование практически не производилось, усложнило ситуацию с использованием основных средств предприятия. Фондовооруженность труда возросла на 347,293 тыс. тенге, это положительно. Кроме того, предприятие покупает новую технику, использует современные технологии прокладки водопровода, применяет современные теплоизоляционное материалы. Это способствует увеличению эффективности использования основных средств предприятия.

Но, предприятие ГКП «Костанай-Су» относится к коммунальной сфере, поэтому имеет место нестабильность сбора платежей населения, неисправное оборудование. Поэтому предприятие имеет убыток в сумме 60936 тыс. тенге в 2008 году и 67675 тыс. тенге в 2009 году. Рентабельность продаж имеет отрицательное значение.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия ГКП «Костанай-Су» необходимо определить величину собственного оборотного капитала. Расчет величины собственного оборотного капитала ГКП «Костанай-Су» представлен в таблице 13.

Таблица 13 Расчет собственного оборотного капитала предприятия ГКП «Костанай-Су» в 2008 - 2009 году

Показатели	2008 год	2009 год	Отклонение (+,-)
Капитал, тыс. тенге	1076625	1192835	+116210
Долгосрочные обязательства, тыс. тенге	-	-	-
Долгосрочные активы, тыс. тенге	1007215	1184203	+176988
Собственный оборотный капитал, тыс. тенге	69410	8632	-60778
Стоимость активов предприятия, тыс. тенге	1135470	1305158	+169688
Доля собственных оборотных средств в общей стоимости активов предприятия	0,061	0,007	-0,054

Расчет собственного оборотного капитала предприятия ГКП «Костанай-Су» в 2008 - 2009 году показал, что в 2008 году собственный оборотный капитал составлял 69410 тыс. тенге, но в 2009 году величина собственного оборотного капитала уменьшилась на 60778 тыс. тенге и составила 8632 тыс. тенге.

Доля собственных оборотных средств в общей стоимости активов предприятия ГКП «Костанай-Су» снизилась на 0,054 пункта и составила 0,007 пункта. Это отрицательно характеризует источники финансирования активов предприятия и, соответственно, отрицательно влияет на платежеспособность предприятия.

Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия способствует выявлению причин утраты финансовой устойчивости и позволяет наметить пути восстановления платежеспособности предприятия и укреплению финансового положения предприятия.

3. Мероприятия стабилизации и улучшения финансового положения предприятия

3.1 Механизмы финансовой стабилизации предприятия

Предприятие должно использовать все возможные меры по улучшению своего финансового положения: изменение финансовой политики, повышение оборачиваемости активов, увеличение рентабельности продажи и др. Эти меры должны быть приняты во внимание при расчете прогнозного значения коэффициента текущей ликвидности [12, С.238].