Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости

1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

1.3 Методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансовой деятельности ОАО «Тяжмаш»

2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Тяжмаш»

Анализ финансового состояния ОАО «Тяжмаш»

Расчет основных показателей финансовой устойчивости

3. Основные направления повышения экономической устойчивости ОАО «Тяжмаш»

3.1 Разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости предприятия

3.2 Экономическое обоснование предложенных мер по стабилизации экономической устойчивости предприятия

Заключение

Библиографический список



Введение

Актуальность дипломной работы обусловлена тем, в условиях рыночной экономики анализ финансово-экономического состояния является одним из важнейших элементов в системе управления предприятия. Это обусловлено тем, что такой анализ позволяет выявить проблемные стороны в деятельности предприятия и определить пути их решения. Несмотря на большое количество теоретических и практических разработок в области финансово-экономического анализа, предложенных как зарубежными, так и отечественными учеными, необходимо проводить их дальнейшее изучение и уточнение, так как механизм оценки финансово-экономического положения предприятия должен разрабатываться с учетом множества факторов и критериев, полный перечень которых определить достаточно сложно.

Роль финансовой устойчивости проявляется в том, что «финансовая устойчивость», фактически является основой «финансово-экономической стабильности функционирования предприятия», которая, в свою очередь, оценивает состояние объекта на долгосрочную перспективу.

Актуальность данной темы на сегодняшний день обусловлена увеличением внимания к финансовому анализу со стороны кредитных учреждений, а также контрагентов организации по договорам. Такое положение вещей выводит на качественно новый уровень значимость финансового анализа. Все большее внимание уделяется правовой регламентации данных вопросов, так как в конце концов повышения финансовой устойчивости предприятий является основой стабилизации всей финансовой системы государства.

Анализ экономической устойчивости включает в себя инвестиционный анализ, финансовый анализ и анализ текущей производственной деятельности, что соответствует трем сферам, в которых функционирует предприятие. Отсюда вытекает соответствующий подход к анализу экономической устойчивости, требующий рассматривать предприятие как единый экономический организм, созданный усилиями коллектива с привлечением существующей величины актива.

Актуальность выбранной темы, посвящена оценке финансовой устойчивости предприятия и разработке путей их стабилизации на примере ОАО «Тяжмаш», заключается в том, чтобы тщательно изучить анализ финансового состояния предприятия с точки зрения его устойчивости, как инструмент для проведения мероприятий по улучшению финансового состояния и стабилизации положения.

Объектом исследования дипломной работы выступает ОАО «Тяжмаш». Предмет исследования - программа оптимизации денежных потоков.

Целью дипломной работы является изучение экономической устойчивости и пути ее совершенствования на предприятии.

В соответствии с поставленной целью в работе решены следующие основные задачи:

- рассмотреть теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия;

- провести анализ финансовой деятельности ОАО «Тяжмаш»;

- изучить основное направления повышения экономической устойчивости ОАО «Тяжмаш».

Финансовый результат деятельности предприятий в конечном итоге характеризуется показателями прибыли (убытка). Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируемых за счёт государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положения и по результатам расчётов принять экономически обоснованные решения. [4]

Обеспечение устойчивого роста экономики организации, стабильности результатов ее деятельности, достижение целей, отвечающих интересам собственников и общества в целом, невозможны без разработки и проведения самостоятельной стратегии организации, которая в современной экономике определяется наличием надежной системы ее финансовой устойчивости. Эффективность деятельности хозяйствующих субъектов в рыночной экономике обусловливается во многом состоянием их финансов, что и приводит к необходимости рассмотрения проблем обеспечения финансовой устойчивости организации.

Для написания данной работы использовался материал различных учебников, учебных пособий и научных трудов по комплексному экономическому анализу, анализу финансовой отчетности, финансовому анализу хозяйственной деятельности авторов М.И. Баканова, М.Г. Лапуста, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета и других.

Степень научной новизны полученных результатов заключается в том, что выявлены реальные резервы повышения экономической устойчивости предприятия.

Теоретические выводы и обобщения, содержащиеся в выпускной квалификационной работе, направлены на дальнейшее развитие теории экономической устойчивости, а также на создание теоретической базы для решения вопросов, возникающих при анализе экономической устойчивости промышленного предприятия.

Рекомендации прикладного характера могут быть использованы в перспективной и текущей работе предприятия по повышению платежеспособности и изысканию резервов роста экономической устойчивости, а также помогут определить степень рационального функционирования предприятия с точки зрения партнеров, инвесторов, банков, конкурентов.

В ходе данной работы было проанализировано, в каком финансовом положении находится ОАО «Тяжмаш», какие у него проблемы и разработаны конкретные пути решения этих проблем.



1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости

1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия

В рыночной экономике проблема эффективности занимает одно из центральных мест среди совокупности проблем, стоящих перед финансовым управлением предприятия. Эффективность -- сложная экономическая категория. Для оценки ее уровня используют обширный перечень разнообразных индикаторов.

Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект -- показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валовой продукции, прибыли, валового дохода от реализации товаров. Эффективность функционирования предприятия измеряется абсолютными и относительными показателями.

В зависимости от того, что принимают в качестве эффекта функционирования предприятия -- объем производства (реализации) продукции или финансовый результат, -- различают показатели производственной эффективности и финансовой эффективности. В условиях плановой системы экономики приоритет отдавался показателям производственной эффективности (производительности труда, фондоотдаче основных средств, материалоотдаче). С переходом к рыночной экономике изменяется трактовка и иерархия критериев эффективности, их содержание. Поскольку основной целью предпринимательской деятельности в условиях рыночных отношений является прибыль, то в качестве абсолютного критерия эффективности функционирования предприятия лучше всего подходит прибыль.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики [3, c. 54]. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату -- рабочим и служащим, дивиденды -- акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

В свою очередь, официально утвержденные коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости, рекомендованные ФУДН (Федеральное управление по делам о несостоятельности предприятий) и применяемые для определения несостоятельности предприятий, обнаруживают свое несовершенство [21, c. 321].

Анализ финансовой устойчивости, проводимый в данной работе, начинается не с соотношения заемных средств и их покрытия, а с определения достаточности (или недостаточности) собственного капитала для обеспечения нефинансовых (производительных) активов. Наличие превышения собственного капитала над этой потребностью образует тот капитал, который воплощается в финансовых активах и служит рычагом для управления финансово-экономической устойчивостью. Источником прироста собственного капитала является располагаемый доход -- остаток произведенной добавленной стоимости после всех начисленных к выплате доходов: оплаты труда, налоговых и неналоговых платежей, процентов за кредит.

Для каждого предприятия может быть определена точка финансово-экономического равновесия, в которой собственный капитал обеспечивает нефинансовые активы, а финансовые активы покрывают обязательства предприятия [11, c.106].

Таким образом, финансовое равновесие является оборотной стороной экономического равновесия.

Если устойчивость обозначается односложно -- как финансовая устойчивость, то этим подчеркивается финансовый аспект рассмотрения проблем, а по существу в этом термине заложено финансово-экономическое содержание.

Авторы многих научных изданий, в которых излагаются методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности как финансово-экономических категорий, считают, что «между бухгалтерским учетом и финансово-экономическим анализом деятельности предприятия должен находиться не только управленческий, финансовый и налоговый учет, получившие распространение в зарубежной практике, но и экономический учет, важнейшей формой которого является баланс экономического оборота предприятия» (БЭО) [5, c.115].

Особенность экономического учета состоит в том, что он отражает имущество предприятия в единстве формы и содержания, в то время как бухгалтерский учет построен на разделении формы и содержания, что, с одной стороны, обеспечивает двойной контроль за движением имущества, но, с другой стороны, затрудняет не только анализ, но даже простое прочтение бухгалтерских документов.

Если на основе бухгалтерского баланса констатируется финансовая устойчивость предприятия с описанием положения, сложившегося на начало и конец отчетного периода, т.е. подробно излагается ситуация: что было и что стало, то во втором разделе излагаются причины этих изменений, т.е. дается ответ, почему и как произошли эти изменения.

Вывод о финансово-экономическом состоянии предприятия и его качественной стороне устойчивости и платежеспособности -- делается сначала на основе анализа имущества, зафиксированного в балансе предприятия на начало отчетного периода, дохода и собственности, полученных в течение отчетного периода, затем на основе анализа их распределения и только после этого анализируется имущество на конец отчетного периода [28, c.224].

Такой подход к оценке финансовой устойчивости предприятия позволяет однозначно понять, как происходит образование, распределение и использование дохода и собственности, почему получился именно такой итог баланса, откуда появляются «узкие» места и недостаток собственных средств, как платежеспособность предприятия увязывается с ликвидностью, как управлять финансовыми ресурсами и что представляет собой область финансового равновесия [4, c. 150].

В этой связи основная задача данной работы заключается в раскрытии такого инструментария для оценки финансовой устойчивости, который бы позволил директору предприятия, инвесторам, акционерам, финансовым и экономическим службам «прочитать» достаточно специфическую бухгалтерскую информацию, понять ее содержание и сделать соответствующие выводы.

С этой целью разрабатываются унифицированные балансы и таблицы, а также способы их расчетов, при этом не допускается, чтобы финансовые и экономические результаты выражались скороговоркой и были представлены в неявном виде.

Разработка подобных форм, балансов и таблиц в наиболее общем виде, во-первых, дает возможность приблизить бухгалтерскую информацию к неспециалистам в области бухгалтерского учета, сделать ее доступной для широкого круга пользователей, с сохранением системности бухгалтерского учета и без искажений, во-вторых, максимально сгруппировать эту информацию, соединив различные формы бухгалтерской отчетности, по возможности, в одну, а в-третьих, обеспечить получение этих форм на базе машинной обработки информации в реальном режиме времени.

Для более подробного изучения финансовой устойчивости, с использованием главной бухгалтерской книги, предполагается деление экономических активов на:

- долгосрочные и текущие;

- финансовые и нефинансовые;

- собственные и заемные;

- в денежной, натурально-вещественной и расчетной форме [13, c.85].

Столь широкое многообразие аспектов экономических ресурсов и их комбинаций, вовлеченных в анализ, накладывает строгие ограничения на финансовую устойчивость и, следовательно, на область финансового равновесия. При этом формулируются условия финансовой устойчивости, необходимые и достаточные для поддержания и укрепления финансово-экономического состояния предприятия и обеспечения устойчивой платежеспособности во времени.

Причины, приводящие к потере финансового равновесия, увязываются с отсутствием собственных средств у предприятия для погашения различных обязательств по сравнению с традиционной констатацией недостатка текущих активов для покрытия текущих обязательств [7, c. 9]. В силу этого ставится не просто вопрос о наличии у предприятия источника собственных средств, а -- что немаловажно -- источника собственных средств в денежной форме, для погашения обязательств предполагается в денежной форме.

Отсюда становится понятным, что управление финансовой устойчивостью это постоянный поиск рационального сочетания между собственным капиталом и заемным, между денежной и не денежной формой собственных средств для покрытия обязательств, между направлениями использования собственных средств -- на покупку сырья и материалов в ущерб обеспечению рабочих мест (при запаздывании выплаты заработной платы) или на своевременную выплату заработной платы при неполной загруженности предприятия.

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия условно можно разделить на внутренние и внешние [8, с.51].

Внутренние факторы. Успех или неудача предпринимательства во многом зависят от избрания структуры и состава выпускаемой продукции, выполняемых работ и оказываемых услуг. При этом немаловажно не только предварительно определиться, что выпускать, но и безошибочно решить, как производить, т.е. с использованием какой технологии, по какой модели системы производства и управления. От ответа на эти вопросы зависят основные затраты производства.

По мнению Грачева А.В., предприятию нужна такая платежеспособность, которая сохраняется в течение длительного времени, что, по сути, и является финансовой устойчивостью. В свою очередь, условием для возникновения финансовой устойчивости предприятия является определенное соотношение собственных и заемных средств, а также наличие источников для покрытия долгов и обязательств предприятия как в настоящем, так и в следующем отчетном периоде [17, с.49].

Для обеспечения устойчивости организации важна не только суммарная величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными расходами.

Переменные расходы (на энергию, сырье, транспортировку продукции и т.п.) пропорциональны объемам производства. Постоянные расходы (на приобретение и/или аренду оборудования и помещений, управление, амортизацию, рекламу, выплату процентов за банковский кредит, заработная плата сотрудников и прочее) - от объема производства не зависят [9, с.44].

Еще одним существенным фактором финансовой устойчивости организации, тесно связанным с типами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура средств предприятия, а также правильное определение стратегии управления ими. Устойчивость организации и потенциальная результативность предпринимательства во многом зависят от качества управления текущими активами предприятия, от того, какие и сколько задействовано оборотных средств, каков размер запасов и активов в денежной форме и т.п.

Также следует помнить, что если организация снижает размеры запасов и ликвидных средств, то она может пустить больше капитала в производство и, таким образом, получить больше прибыли. Но одновременно с этим возрастает риск неплатежеспособности организации и остановки производства из-за недостатка запасов. Мастерство управления текущими активами предприятия состоит в том, чтобы хранить на счетах организации лишь минимально необходимую сумму денежных средств, которая необходима для текущей производственной деятельности предприятия.

Следующим существенным фактором финансовой устойчивости организации является состав и структура финансовых средств, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у организации собственных финансовых средств, прежде всего, прибыли, тем спокойнее она может себя чувствовать на рынке. При этом немаловажна не только общая сумма прибыли, но и структура ее распределения, и собственно доля, направляемая на развитие производства. Поэтому оценка политики распределения и использования прибыли выступает на первый план при анализе финансовой устойчивости организации [10, с51]. В частности, исключительно важно провести анализ использование прибыли по двум направлениям:

- во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных активов, усиление ликвидности, укрепление платежеспособности и т. п.;

- во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты, ценные бумаги и т.д.

Существенное влияние на финансовую устойчивость организации оказывают финансовые средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше финансовых ресурсов может привлечь организация, тем выше ее финансовые возможности; однако при этом возрастает и финансовый риск - способна ли будет организация своевременно расплачиваться по своим кредитам? В этом случае большую роль призваны играть резервы, как один из способов финансовой гарантии платежеспособности предприятия.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации основными внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность организации;

- состав и структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

- размер уставного капитала предприятия;

- величина и структура расходов производства, их динамика по сравнению с денежными доходами предприятия;

- состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и резервы, их структура и состав.

Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров. Практика показывает, что значительное количество неудач организации может быть связано именно с неопытностью и/или некомпетентностью менеджеров, с их неспособностью брать во внимание изменения внутренней и внешней среды [11, с.58].

Внешние факторы.

Термин «внешняя среда» содержит в себе различные составляющие: экономические условия хозяйствования, платежеспособный спрос конечных потребителей, доминирующую в обществе технологию, экономическую и финансово-кредитную политику правительства страны и принимаемые правительством решения, законодательные акты и постановления по контролю за деятельностью организаций, систему ценностей в обществе и пр. Эти внешние факторы оказывают непосредственное влияние на все процессы, что происходят внутри организации [12, с.42].

Значительно влияет на финансовую устойчивость предприятия и этап экономического цикла, в котором находится экономика страны. В кризисное время происходит отставание темпов реализации продукции, работ, услуг от темпов производства. Происходит снижение размеров инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. В целом, снижаются доходы хозяйствующих субъектов, сокращаются относительно и абсолютно масштабы прибыли организаций. Все это ведет к снижению ликвидности хозяйствующих субъектов, их платежеспособности. Во время кризиса увеличивается количество банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризисной ситуации в стране приводит не только к росту неплатежей, но и к усилению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же выступает немаловажным внешним фактором финансовой устойчивости организации [13, с.45].

Кроме того, серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости предприятия служат кредитная и налоговая политика, уровень развития финансового рынка, страхования и внешнеэкономических связей; значительно действует на нее курсы валют, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая устойчивость любых организаций также зависит и от общей политической стабильности. Значение этого фактора в особенности существенно для предпринимательской деятельности в РФ. Отношение государственной власти к предпринимательской деятельности, принципы и методы государственного регулирования экономики, меры по защите потребителей и предпринимателей, отношения собственности не могут не учитываться при анализе финансовой устойчивости организации.

И, наконец, еще одним из наиболее масштабных и неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовую устойчивость организаций в стране, является в настоящее время инфляция [14, с.51].

1.3 Методологические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

В литературе по анализу финансового состояния предприятия различают два вида оценки:

оценка платежеспособности;

оценка финансовой устойчивости (данный вид оценки, при ближайшем рассмотрении, также сводится к платежеспособности).

Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами [19, c.127]. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость.

Таким образом, главный признак устойчивости -- это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.

Все термины, которые традиционно используются при оценке финансового состояния предприятия, четко связаны со статьями бухгалтерского баланса, с его активами и пассивами. Ликвидные активы - это мобильные платежные средства, которыми можно расплатиться с кредиторами -- при наступлении срока платежа или по досрочному требованию -- без промедления.

К ликвидным активам относятся денежные средства (в кассе; на расчетном счете в банке; на валютных счетах внутри страны и за рубежом; аккредитивы, чековые книжки), а также легкореализуемые финансовые активы (депозиты -- вклады в банки под проценты; государственные казначейские обязательства; облигации и другие ценные бумаги, аналоги которых свободно продаются и покупаются, котируются на бирже).

Такое толкование легкореализуемых активов соответствует Международным бухгалтерским стандартам (МБС). В российском Бухгалтерском балансе нет рубрики «легкореализуемые активы», а есть «краткосрочные финансовые вложения». Не все краткосрочные вложения могут быть отнесены к легкореализуемым активам. Так, предоставленные краткосрочные займы к легкореализуемым активам не относятся.

Краткосрочные (текущие) обязательства представляют собой сумму краткосрочных кредитов банков, прочих краткосрочных займов и кредиторской задолженности, которая объединяет задолженность по расчетам с поставщиками, подрядчиками и покупателями; задолженность перед дочерними и зависимыми обществами; векселя к уплате; задолженность по оплате труда, по социальному страхованию, по налогам, по выплатам дивидендов и прочие текущие обязательства (со сроком погашения менее 12 месяцев) [7, c. 85]. Несмотря на некоторые различия используемых рубрик бухгалтерских балансов международного стандарта и российского, важно подчеркнуть, в первую очередь, общее. Анализ финансовой устойчивости предприятий, принятый на Западе, а также в России опираются на статьи и разделы бухгалтерских балансов, которые содержат данные только на начало и на конец отчетного периода (года, квартала) и являются, в силу этого, статической характеристикой деятельности предприятия.

Это означает, что анализ процессов (оборотов) в традиционных методах оценки финансового состояния предприятия всегда отсутствует. Создание дохода и его реализация, а затем его использование полностью выпадают из поля зрения. Между тем, очевидно, что то, или иное состояние предприятия на конец отчетного периода определяется не только тем, что было к началу этого периода, но и всей деятельностью в течение этого периода, всеми происходящими при этом процессами.

На данном этапе изложения обозначенной темы примем статический характер анализа как заданное условие и рассмотрим, как проводится статический анализ, используются ли все возможности бухгалтерского баланса, заложенные в нем. Ведь и в статической форме бухгалтерский баланс представляет собой безупречную систему.

Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки.

Для ее измерения в России рассчитывается три коэффициента:

- коэффициент ликвидности;

- коэффициент покрытия;

- общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности).

Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине -- сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на момент времени (начало или конец отчетного периода).

Коэффициент ликвидности определяется как отношение суммы денежный средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочной задолженности (коэффициент абсолютной ликвидности) [27, c. 88].

Промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочный финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине краткосрочной задолженности (коэффициент критической ликвидности).

Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (ликвидные активы плюс дебиторская задолженность плюс запасы) к величине краткосрочной задолженности.

Для определения на практике платежеспособности или неплатежеспособности официально применяется третий из перечисленных коэффициентов -- коэффициент текущей ликвидности.

Перейдем к измерителям устойчивости предприятия. Здесь применяется также несколько коэффициентов. Среди них:

- коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами;

- коэффициент автономии предприятия;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент заемных и собственных средств;

- коэффициент реальных активов в имуществе предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами исчисляется как отношение разности между величиной собственного капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов.

Коэффициент автономии предприятия исчисляется как отношение капитала и резервов к общей величине пассивов по следующей формуле:

, (1.1)

где К_а - коэффициент автономии;

К - капитал и резервы, тыс. руб.;

П - общая величина пассивов предприятия, тыс. руб.

Коэффициент реальной стоимости активов в имуществе предприятия исчисляется как отношение суммы основных средств, производственных запасов и незавершенного строительства ко всей величине активов.

, (1.2)

где К_РА - коэффициент реальной стоимости активов в имуществе предприятия;

ОС - сумма основных средств предприятия, тыс. руб.;

ПЗ - сумма производственных запасов, тыс. руб.;

НЗС - сумма незавершенного строительства, тыс. руб.;

А - общая величина активов, тыс. руб.

Коэффициент маневренности собственных средств предприятия исчисляется как отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между величиной капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме капитала и резервов.

, (1.3)

где К_м - коэффициент маневренности;

ОС_соб. - собственные оборотные средства предприятия, тыс. руб.;

К - капитал и резервы, тыс. руб.

Коэффициент собственных и заемных средств исчисляемый как отношение обязательств предприятия к собственным средствам.

, (1.4)

где К_сз - коэффициент собственных и заемных средств;

О - обязательства предприятия, тыс. руб.;

ОС_соб. - собственные оборотные средства предприятия, тыс. руб.

Названные нами три коэффициента ликвидности и шесть коэффициентов устойчивости не исчерпывают всех возможных комбинаций в измерении структурных соотношений бухгалтерского баланса.

Кроме коэффициента ликвидности, который называют еще абсолютным коэффициентом ликвидности, и промежуточного коэффициента покрытий предлагается исчислять коэффициент «критической оценки», числитель которого отличается от числителя коэффициента абсолютной ликвидности в большую сторону -- на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, а от числителя промежуточного коэффициента покрытия -- в меньшую сторону, на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Кроме коэффициента текущей ликвидности некоторые исследователи исчисляют еще «общий показатель ликвидности», числитель и знаменатель которого определяются как суммы слагаемых, снабженных определенными коэффициентами: числитель равен сумме ликвидных активов, дебиторской задолженности (со сроком до 12 месяцев) и всех остальных оборотных активов; знаменатель равен сумме краткосрочной кредиторской задолженности, заемных средств (с добавлением прочих краткосрочных пассивов), долгосрочных пассивов (с добавлением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов).

Некоторые авторы включают в комплекс коэффициентов финансовой устойчивости, кроме перечисленных выше, еще и «коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств», исчисляемый как соотношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности предприятия; другие авторы рассматривают также «коэффициент капитализации», исчисляемый как отношение суммы всех заемных средств, указанных в балансе, к величине капитала, резервов, т.е. собственных средств [15, c. 225].

В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.

Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, т.к. если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется. Высказывается и более радикальное мнение, что для оценки финансового состояния компании достаточно четырех показателей: финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность.

Но финансисты всего мира стремятся оценить финансовое состояние предприятия по широкому кругу показателей, а не ограничиваться только перечисленными коэффициентами. Предлагаются различные варианты методик установления финансового состояния предприятия.



2. Анализ финансовой деятельности ОАО «Тяжмаш»

2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО «Тяжмаш»

Открытое акционерное общество «Тяжмаш» учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию предприятий в акционерные общества» от 01 июля 1992 года № 172, зарегистрировано Администрацией г. Сызрани 19 января 1993 года с присвоением номера государственной регистрации 56.

ОАО «Тяжмаш» является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Общество создано без ограничения срока его деятельности.

Полное фирменное наименование общества: Открытое Акционерное Общество «Тяжмаш».

Сокращенное фирменное наименование общества: ОАО «Тяжмаш».

Юридический адрес общества: 446010 Россия, Самарская область, г. Сызрань, ул. Гидротурбинная, 13.

ОАО «Тяжмаш» создано путем преобразования унитарного государственного предприятия «Сызранский завод тяжелого энергетического и транспортного машиностроения» и является его правопреемником.

Целью ОАО «Тяжмаш» является извлечение прибыли.

ОАО «Тяжмаш» имеет гражданские права и несет гражданские обязанности необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

ОАО «Тяжмаш» осуществляет следующие основные виды деятельности:

1) производство продукции (работ, услуг) для объектов энергетики, металлургии, стройиндустрии, нефтедобычи, нефтепереработки, золото- и алмазодобычи, угле- и сланцедобычи;

2) производство оборудования (работ, услуг) военного назначения и для освоения космического пространства, производство военной техники, в том числе опытных образцов, изготовление и испытание опытных образцов, производство, модернизация, техническое обслуживание, услуги, гарантийный надзор в процессе хранения и эксплуатации;

3) транспортирование грузов на всех видах транспорта (морском, речном, железнодорожном, автомобильным, воздушном), в том числе по международным перевозкам, как на собственном, так и на привлеченных транспортных средствах;

4) проектирование и изготовление подъемных сооружений, их узлов, механизмов, устройств, станций управления, систем защиты и приборов безопасности (в т.ч. разработка ремонтной документации);

Общество осуществляет любые виды внешнеэкономической деятельности, непротиворечащие действующему законодательству.

По своей структуре и составу производственных фондов ОАО «Тяжмаш» одно из крупнейших современных предприятий Самарской области, располагающее большими возможностями для выполнения практически любого заказа, свойственного тяжёлому машиностроению. Слияние интеллектуального и мощного производственно-технического потенциалов позволяет создавать уникальное оборудование самого высокого качества, по некоторым показателям превосходящее зарубежные аналоги.

Данное предприятие специализируется по выпуску: нового топливо- приготовительного оборудования для теплоэнергетики, оборудования для горнорудных отраслей промышленности, конвейеростроения, гидротурбинного оборудования, дробильно-размольного оборудования, мощных ленточных конвейеров, гидравлических турбин, изделий для цементной, металлургической промышленности и других отраслей, а также выпускает товары народного потребления. Машины с маркой ОАО «Тяжмаш» можно встретить в самых разных уголках России, в странах ближнего и дальнего зарубежья.

Общая площадь территории завода 103,2 га. Площадь крытых помещений 48,26 га. Площадь производственных и вспомогательных цехов 314939 м².

ОАО «Тяжмаш» является крупным предприятием, устойчиво работающим в отрасли тяжелого машиностроения.

Тяжелое машиностроение, как составляющая машиностроительного комплекса, создает фундамент и обеспечивает устойчивое развитие целого ряда приоритетных отраслей (гидро- и теплоэнергетической, нефтегазовой, горно-металлургической и др.), генерирующих свыше 70% национального бюджетного дохода.

Многие ТЭС страны, работающие на твердом топливе, ГЭС и АЭС, крупнейшие горно-обогатительные комбинаты, перерабатывающие железные, медные, вольфрамомолибденовые, золото- и алмазосодержащие руды, крупнейшие доменные печи, открытые карьеры, цементные и химические заводы, пусковые установки космодромов и ракетных войск и многие др. объекты укомплектованы продукцией ОАО «Тяжмаш».

Ассортимент продукции нашего предприятия постоянно совершенствуется, что определяется современным темпом развития НТП и возрастающей силой конкуренции, а также глобализацией экономики.

ОАО «Тяжмаш» поддерживает высокий уровень технических и технологических разработок в соответствии с мировыми стандартами, что подтверждается регулярной аттестацией, аудиторскими проверками на соответствие международным стандартам качества ISO.

Все виды деятельности обеспечены соответствующими лицензиями.

Основные виды продукции ОАО «Тяжмаш»:

1) Гидротурбинное оборудование: ремонт и реконструкция г/т для Камской, Волжской, Сангтудинской, Жигулевской, Саратовской, Богучанской, Зарамагской, Угличской ГЭС, ГЭС Плейкронг, Каскада Сулакских ГЭС, Каскада Нижне-Черекских ГЭС, Нива ГЭС, ГЭС Корумба III, Кубанской генерации.

2) Топливно-приготовительное оборудование:

- энергозапчасти для мельниц (вал - шестерни, валы, шестерни, уплотнения, втулки, венцы зубчатые, редуктора, крепежи, тела вращения, брони, футеровки, муфты, зубчатые блоки, стенки, патрубки и др.);

- мельницы всех типов (мельницы - вентиляторы (МВ) для размола высоковлажных бурых углей и лигнитов, мельницы валковые среднеходные (МВС) для размола каменных углей (данная мельница выпускается заводом производительностью от 4 до 90 т/час), мельницы молотковые тангенциальные (ММТ), мельницы шаровые барабанные (ШБМ)).

3) Дробильно-размольное и конвейерное оборудование:

- мельницы всех типов (мельницы мокрого самоизмельчения (ММС), мельницы стержневые с центральной разгрузкой (МСЦ), мельницы шаровые с центральной разгрузкой (МШЦ));

- конвейеры;

- дробилки;

- запчасти к ПТО (барабаны, венцы зубчатые, приводы, подшипники, крепеж, втулки лабиринтные, вкладыши, ролики, роликоопоры, редукторы, муфты, полумуфты, зубчатые зацепления).

4) Спецоборудование.

Для того, чтобы оценить эффективность работы ОАО «Тяжмаш» проведем анализ его хозяйственной деятельности в Приложении 1.

Из Приложения 1 можно сделать вывод, что все представленные в ней показатели в 2014 году повысились. Эта ситуация вызвана повышением цен на продукцию и повышением издержек производства из-за влияния мирового финансового кризиса.

Выпуск продукции в 2014 году составил 9584622 тыс. руб., что на 62,44% (3599997 тыс. руб.) больше, чем в 2013 году и на 58,43 % (2487775 тыс. руб.) больше, чем в 2012 году.

Выручка от реализации продукции в 2014 г. увеличилась на 3685481 тыс. руб (60,2%) и 720268 тыс.руб (13,3%) по сравнению 2013 с 2012 г. соответственно.

Прибыль от реализации в 2014 г. составила 2666168 тыс.руб, увеличилась на 2192306 тыс. руб. и 51136 тыс. руб. и составила 562,65 % и 12,1 % от прибыли 2013 и 2012 года соответственно (рисунок 2.3).

За данный период 2012-2014 гг. также увеличились такие параметры как рентабельность продаж с 7,46% до 8,87% в 2013г. и 23.,01% в 2014г. Фондоотдача выросла с 1,93 руб. до 2,64 руб. в 2013г. и 2,87 руб. в 2014г. Списочная численность работающих в 2012 г. составляла 4962 человека, в 2013 увеличилась до 5379, затем немного снизилась до 5283 (в связи с ее оптимизацией в период кризиса).

Выработка на одного работающего составляет 177,94% от 2010 года и 137,36 % от уровня 2012 года.

Фонд и средняя заработная плата также выросли на 10% от 2013г, и более 35% от 2012г.

ОАО «Тяжмаш» выпускает продукцию с довольно широкой номенклатурой, которую мы уже классифицировали в 5 направлений. Проведем анализ продукции, реализация которой, оказывает значительное влияние на прибыль предприятия.

Из года в год товарный выпуск практически всех продуктов предприятия увеличивается. Это связано с тем, что даже в экономически сложной ситуации предприятие продолжает техническое перевооружение предприятия и оснащение его новой производственной техникой.

На 2015 год заключены договора и находятся на стадии изготовления конвейерное оборудование ленточных конвейеров для следующих объектов: «Алмалыкский ГМК», автоматизированный конвейерный комплекс. ЗАО «Энергопроект», топливоподача 3-го энергоблока Березовской ГРЭС. ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат». ОАО «Михайловский ГОК». Выданы технико-коммерческие предложения и ведутся тендерные проработки для изготовления конвейерного оборудования для Казахстана, Украины и российских предприятий.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Тяжмаш»

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Изучение явлений природы и общественной жизни невозможно без анализа. Составим предварительное заключение об итогах деятельности ОАО «Тяжмаш» за 2014 год.

Реализация готовой продукции, выполненных работ, оказанных услуг позволяет определить финансовый результат деятельности предприятия.

Кроме того, финансовый результат деятельности предприятия характеризуется суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов).

Годовая выручка за последний год равнялась 9 805 929 тыс. руб. Годовая выручка резко выросла за весь рассматриваемый период (+3 685 481 тыс. руб.).

Прибыль от продаж за 2014 год составила 2 666 168 тыс. руб. Изменение финансового результата от продаж за весь анализируемый период составило +2 192 306 тыс. руб.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Рассмотрим структуру имущества и источников его формирования ОАО «Тяжмаш» за 2014 год.

По итогам декабря 2014 г. в активах организации доля иммобилизованных средств составляет 1/4, а текущих активов - 3/4. Активы организации за рассматриваемый период увеличились на 972641 тыс. руб. (на 7,6%). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени - на 33,4%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Рост величины активов организации связан с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

- денежные средства - 1291842 тыс. руб. (56%)

- основные средства - 598875 тыс. руб. (25,9%)

- дебиторская задолженность - 265469 тыс. руб. (11,5%)

- запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 152522 тыс. руб. (6,6%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 1787812 тыс. руб. (57,7%)

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 924755 тыс. руб. (29,8%)

- отложенные налоговые обязательства - 167939 тыс. руб. (5,4%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «Прочие оборотные активы» в активе и «Займы и кредиты» в пассиве (-716352 тыс. руб. и -1926673 тыс. руб. соответственно).

Проведем оценку стоимости чистых активов организации ОАО «Тяжмаш».

Чистые активы организации на 31.12.2014 намного (в 13,8 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 40,3% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитал организации.

Рост активов организации связан, главным образом, с ростом приобретенных основных средств.



2.3 Расчет основных показателей финансовой устойчивости

Следующий этап ? анализ финансовой устойчивости предприятия. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса -- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее -- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств [9, c. 75]. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия -- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность [26, c. 127].

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) -- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 -- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2-- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

ПЗ-- долгосрочные обязательства;

П4 -- постоянные пассивы (собственный капитал).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 >= П1,

А2 >= П2,

А3 >= П3,

А4 <= П4.

Невыполнение одного из приведенных выше соотношений говорит о том, что бухгалтерский баланс является ликвидным лишь на 75%, двух - на 50%, трех - на 25%, всех - на 0% (т. е. абсолютно неликвидным).

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения на ОАО «Тяжмаш» выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 6 621 209 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства в 32,1 раза).