Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

ОГЛАВЛЕНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Обзор подходов к анализу финансового состояния

1.2 Методология финансового анализа

1.3 Особенности анализа в зависимости от пользователей информации

1.4 Показатели финансового анализа

1.5 Оценка вероятности банкротства предприятия

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Характеристика деятельности ООО «Элвина+»

2.2 Анализ финансового состояния ООО «Элвина+»

2.3 Построение модели выручки предприятия

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Оценка и пути повышения конкурентоспособности ООО «Элвина+»

3.2 Пути снижения себестоимости продукции

3.3 Пути увеличения выручки предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

финансовый конкурентоспособность себестоимость выручка

Для решения большинства вопросов, касающихся возникающих проблем в деятельности предприятия, в первую очередь необходимо проведение полного анализа финансового состояния фирмы - это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации.

Цель анализа - получение информации, необходимой для принятия управленческих решений внутренними пользователями информации (администрация фирмы) - о корректировке финансовой политики предприятия, внешними пользователями - о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.).

Каждое предприятие (организация) является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. В этом случае говорят, что информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей.

Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики предприятия, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации.

Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды. В число основных задач, решаемых при проведении финансового анализа, входят:

определение ("фиксация") финансового состояния предприятия на момент исследования;

выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период;

определение "узких" мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

В качестве темы дипломной работы был выбран поиск путей оптимизации финансового состояния предприятия. Анализ проводился на примере Люберецкого филиала ООО «Элвина+» (далее обозначенном как ООО «Элвина+») - соответственно, для внутреннего пользователя информации.

Актуальность этого вопроса обуславливается большим числом убыточных предприятий, которое продолжает расти и по сей день. Среди основных причин убыточности компаний в целом можно назвать низкие объемы продаж (низкий спрос на продукцию, недоработки служб маркетинга, неправильная коммерческая политика), высокие затраты на производство (закупка материалов по невыгодным ценам, неконтролируемый расход ресурсов, избыточное количество производственных фондов, превышающий объемы реализации), а также убытки от прочих видов деятельности, в том числе штрафы, пени и расходы непроизводственного характера. Практическая значимость дипломной работы определяется тем, что ее результаты могут послужить теоретико-методической основой для формирования эффективного механизма управления фирмой и выводу ее из кризиса. Целью дипломной работы является разработка плана по нормализации финансового состояния предприятия на основе проведения финансового анализа. Объектом исследования является отчетные данные ООО «Элвина+». Предмет исследования - причины убыточности предприятия. Исходя из цели, были выдвинуты следующие задачи:

Проведение более глубокого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его финансового состояния;

Оценка сложившейся на предприятии ситуации на основе исчисленных коэффициентов;

Выявление причин, повлекших за собой убыточность предприятия;

Поиск путей решения выявленных проблем путем расчета показателей и составления прогнозов;

Разработка плана оптимизации финансового состояния ООО «Элвина+».

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложений. В первой главе описываются основные понятия, связанные с анализом финансового состояния предприятия в целом, изложена нормативная база регулирования данного вопроса, приведена классификация видов анализа. Во второй главе проводится непосредственно анализ по данным отчетности и внутренней документации ООО «Элвина+» за 2009-2011 гг. Третья глава представляет собой выводы по проведенному анализу и предложения по оптимизации финансового состояния предприятия. В приложениях к работе представлены формы бухгалтерской отчетности компании, послужившие источником для анализа, а также расчетные таблицы.

При написании данной дипломной работы были использованы учебные и методические пособия по бухгалтерскому учету и анализу бухгалтерской отчетности, финансовому анализу и эконометрике, нормативно-правовые акты, а также учетные документы ООО «Элвина+». Работа была выполнена при помощи программ Microsoft Word и Excel.

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Обзор подходов к анализу финансового состояния

Среди экономистов нет единой точки зрения по вопросу определения понятия «финансовое состояние». Существуют мнения, что финансовое состояние предприятия:

Многомерная экономическая величина, отражающая наличие и использование финансовых ресурсов предприятия [27, с.185-186];

Совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [30];

Экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату [45, с.272];

Важнейшая характеристика по надежности, конкурентоспособности, устойчивости предприятия на рынке (...) характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательства, т.е. пассивов) [15, с.7];

Характеристика финансовой конкурентоспособности предприятия (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [11, с.4; 8, с.4];

Реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика [48, с. 62];

Способности финансировать свою деятельность, характеризующаяся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [44, с. 37; 45, с.409];

Финансовое состояние выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е средств предприятия и их источников [51, с.139] и др.

Изучение литературы по данному вопросу показывает, что в определениях финансового состояния чаще всего упоминаются размещение и использование финансовых ресурсов. Авторы выделяют и такие параметры, как наличие финансовых ресурсов, платежеспособность, конкурентоспособность, устойчивость, взаимоотношения с другими хозяйствующими субъектами, надежность, кредитоспособность, возможности (потенциал) предприятия, мобильность средств и пр.

Обобщив различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние - это экономическая категория, характеризующая размещение, собственности и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Рис.1. Содержание понятия «финансовое состояние»

Анализ финансово-экономического состояния является одним из основных направлений при разработке финансовой политики предприятия.

Методики анализа финансового состояния предприятия, изложенные в работах А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева, В. В. Ковалева, О. В. Ефимовой, Г. В. Савицкой, Л. Т. Гиляровской, Н. Н. Селезневой и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб предприятий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния предприятий по любой из выбранных методик. Однако при выборе методики следует учесть, что, как показывает практика, результаты могут быть противоречивыми. [37, c.70]

Отдельными направлениями рассмотренных методик являются оценка кредитоспособности, несостоятельности (банкротства), инвестиционной деятельности предприятия. В качестве недостатка следует отметить необходимость изучения всей методики и выбора тех показателей, которые могут быть использованы для характеристики финансового состояния предприятия по данным внешней отчетности. Это требует затрат времени тогда, когда бывает достаточно обобщающей оценки финансового состояния предприятия (например, анализ финансового состояния потенциального поставщика сырья, материалов, услуг). [28, с. 32-33]

В результате проведенного обзора литературы по вопросу финансового анализа были получены следующие выводы:

-- общепринятая система показателей финансового состояния отсутствует;

-- отсутствует подразделение показателей на обобщающие (дает возможность экспресс оценки) и частные (возможность детализированной оценки финансового состояния);

-- в большинстве методик не представлено четкое разграничение анализа платежеспособности и ликвидности;

-- существует три подхода к анализу платежеспособности: первый предполагает анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности, а второй -- на основе показателей финансовой устойчивости; в третьем случае платежеспособность вообще не анализируется; при этом отдельные авторы рекомендуют для оценки платежеспособности рассчитывать показатели, в числе которых присутствуют показатели ликвидности и финансовой устойчивости;

-- как правило, сравнение показателей финансового состояния предлагается в динамике; нормативы представлены для ограниченного количества показателей без учета отраслевых и индивидуальных особенностей предприятия, формулы расчета нормативов единичны;

-- отличается количество показателей, предлагаемых для оценки основных направлений финансового состояния в разных методиках (часто при анализе важно качественное содержание показателей, их способность раскрыть уровень и динамику финансового состояния, а отнюдь не количество рассчитанных коэффициентов.

Изученные методики анализа финансового состояния дают возможность судить и об особенностях аналитической работы. Исходя из понятия методики как совокупности специальных приемов и способов исследования -- было выявлено, что в общем совокупность основных приемов, которые используются при изучении финансового состояния предприятия, одинаковы у различных авторов. [49, с. 54] Отличия методик заключаются в основном в частных аспектах.

Основными нормативными документами РФ, регулирующими порядок проведения анализа финансового состояния организации (в т.ч. при процедурах банкротства), являются:

Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.2003 г. N 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»; [1]

Письмо Минэкономразвития РФ от 27.08.2010 N Д06-2891 "О применении Постановления Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2004 г. N 855 "Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства"; [6]

Постановление Правительства РФ от 21.12.2005 N 792 (ред. от 03.02.2007) "Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности"; [2]

Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 N 104 "Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций"; [5]

Приказ МАП РФ ОТ 31.03.2003 N 86 «Об утверждении методических рекомендаций по порядку проведения анализа и оценки состояния конкурентной среды на рынке финансовых услуг»; [4]

Письмо ЦБ РФ от 06.07.2007 N 102-Т "Методические рекомендации по анализу финансовой отчетности, составленной кредитными организациями в соответствии с МСФО"; [7]

Приказ Министерства регионального развития Российской Федерации от 17.04.2010 г. N 173 "Об утверждении Методики расчета показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости, которым должны соответствовать коммерческие организации, желающие участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации"; [3]

1.2 Методология финансового анализа

Все существующие методики анализа финансового состояния можно классифицировать по следующим признакам:

1. По широте охвата исследуемых проблем:

экспресс анализ -- предназначен для получения общего представления о финансовом положении предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности; в основе экспресс анализа положен «отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики»;

комплексный финансовый анализ -- предназначен для получения комплексной оценки финансового состояния предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.;

анализ финансового состояния как часть общего исследования хозяйственной деятельности предприятия; такой анализ предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности предприятия - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.;

ориентированный анализ финансового состояния -- предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия; например, оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой. [13, c. 39]

2. В зависимости от субъекта анализа и информационного обеспечения:

внешний, проводится такой анализ двумя группами субъектов, прежде всего, это непосредственно заинтересованные субъекты в результатах деятельности предприятия и, во вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность в его деятельности; первую группу составляют собственники (акционеры) данного предприятия, кредиторы, инвесторы, государственные налоговые учреждения, прочие предприятия, являющиеся настоящими или потенциальными партнерами данного предприятия; вторая группа включает лиц, имеющих косвенный интерес, но защищающих интересы первой группы; это различные аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, государственные органы, информационные агентства, представители прессы, профсоюзы и пр.; внешний анализ проводится по данным публикуемой и статистической отчетности предприятия;

внутренний, субъектами анализа выступают: руководство предприятия, а также различные должностные лица (менеджеры, экономисты); данный анализ позволяет глубже исследовать финансовое состояние предприятия, выявить слабые стороны в структуре баланса и прибыли, определить причины недостаточности в уровне показателей, а также представить соответствующие рекомендации для оптимизации показателей публикуемой отчетности, т. е. своевременное проведение внутреннего анализа финансового состояния позволяет регулировать формирование мнения внешних аналитиков, посредством информации, обеспечивающей привлекательность предприятия для инвестора и кредиторов. [18, c. 49]

3. В зависимости от направлений исследования объекта:

ретроспективный анализ -- предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия;

план-фактный анализ -- требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых;

перспективный анализ -- необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала;

нормативный анализ -- позволяет определить соответствие уровня сложившихся на предприятии показателей их нормативным значениям.

4. По частоте проведения:

регулярный анализ -- предназначен для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного анализа финансового состояния;

эпизодический анализ -- предназначен для решения определенных задач как средство для принятия определенных управленческих решений.

5. В зависимости от автора методики анализа финансового состояния:

официальная методика -- разработана соответствующими официальными органами;

авторская методика -- предложена отдельным автором, либо группой авторов.

6. В зависимости от результатов анализа:

пассивный анализ как простая констатация (разъяснение, раскрытие) сложившегося положения вещей;

активный анализ с указанием причин, породивших данное положение, выявлением резервов, горизонтов развития, с вынесением практических рекомендаций. [29, c.51-52]

Финансовый анализ включает в себя следующие методы:

Горизонтальный анализ - определение изменения абсолютных и относительных величин за определенный год.

Вертикальный анализ - вычисление удельного веса отдельных компонентов в итоговом показателе, то есть анализ структуры.

Вертикальный и горизонтальный анализы отчетности позволяют получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений. Данные приемы используются практически во всех методиках. Различия проявляются в количестве используемых для анализа таблиц, степени детализации статей отчетности и очередности использования данных приемов в методиках анализа финансового состояния предприятий.

Трендовый анализ - сопоставление показателей за ряд смежных отчетных периодов для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Коэффициентный анализ - изучение уровней и динамики относительных показателей, рассчитываемых как отношение абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета.

Критериальный анализ - анализ показателей, рассчитанных на основе отчетности, являющихся критериями качества финансового состояния.

Факторный анализ - выявление причин изменения абсолютных и относительных показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя. Аналитическим инструментом здесь являются факторные модели, которые различаются по количеству и уровню факторов. Наиболее обобщенные модели включают минимальное количество укрупненных факторов, которые условно можно назвать факторами первого уровня. В результате детализации факторы первого уровня заменяются их выражением через факторы второго уровня. Процесс детализации может быть использован многократно, за счет чего число факторов в модели увеличивается. Уровень детализации факторной модели зависит от задач анализа или от качества аналитической информации. Для методики финансового анализа, рекомендованной в качестве типовой для коммерческих организаций характерно использование метода цепных подстановок для расчета влияния факторов. [20, c.87]

В финансовом анализе существуют 2 группы величин:

статистические показатели баланса (так называемые моментные данные);

стоимостные и материально вещественные потоки, отражающиеся в оборотах активов и капитала (так называемые поточные величины).

Имущество находится в движении, а движение создает имущество, образуя его источник, прибыль (доход). Для глубокого финансового анализа необходим совместный анализ моментных данных на дату и поточных показателей за период времени.

Главная цель анализа - получение информации, необходимой для принятия управленческих решений внутренними пользователями информации (администрация фирмы) - о корректировке финансовой политики предприятия, внешними пользователями - о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.).

Достижение целей внутреннего анализа осуществляется в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня в сравнении с предшествующим/предстоящим периодом, с бизнес-планом и нормативными значениями;

выявление причин, влияющих на финансовое состояние и его изменение; оценка характера и размера влияния факторов;

выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия, повышения его платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования капитала, авансированного в имущество;

разработка мероприятий для принятия управленческих решений по мобилизации резервов. [40, c.61]

1.3 Особенности анализа в зависимости от пользователей информации

Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики предприятия, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации.

Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды.

Каждое предприятие (организация) является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. В этом случае говорят, что информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей. [33, c.41]

Задача внешнего пользователя при анализе предприятия, как правило, достаточно конкретна - сказать "да" или "нет" предприятию: предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другое предприятие.

С различиями в постановке задач анализа связаны различия в выборе показателей, определяющих управленческие решения внутренних и внешних пользователей информации. Безусловно, можно выделить показатели, в равной степени важные как для внешних, так и для внутренних аналитиков (например, ликвидность). Тем не менее, для каждой из указанных групп существует особый набор показателей, которые являются определяющими (основными) при принятии решения относительно рассматриваемой организации (Рис.2). [41, c.58]



Рис.2. Интересы внутренних и внешних пользователей по отношению к предприятию

Таким образом, прежде чем приступить к проведению анализа финансового состояния организации необходимо определиться, с чьей точки зрения будет выполняться эта работа.

Основные задачи, решаемые при проведении финансового анализа:

определение ("фиксация") финансового состояния предприятия на момент исследования;

выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период;

определение "узких" мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

В зависимости от поставленной задачи анализ может иметь разную степень детализации по отдельным направлениям, но в кратком виде необходимо проводить анализ по всем направлениям. Это объясняется взаимосвязанностью показателей: изменение одних показателей может быть следствием изменения других. Например, снижение рентабельности часто связано с ухудшением оборачиваемости активов.

В зависимости от поставленных целей финансовый анализ состояния предприятия может быть дополнен другими исследованиями (маркетинговыми, технологическими).

Главной целью финансового анализа является оценка информации, содержащейся в отчетности, сравнение имеющихся сведений и создание на их базе новой информации, которая послужит основой для принятия тех или иных решений.

Выбор глубины и масштабов анализа, а также конкретных параметров и инструментов (набора методов) анализа зависит от конкретных задач, которые ставит перед собой пользователь с целью получения максимально возможной, полезной для него информации. [36, c.21]

Показатели, рассчитанные и интерпретированные с помощью какого-либо одного из приведенных приемов анализа, не дают полной картины и не могут выступать в качестве критерия для принятия решений пользователями без объяснения причин изменения анализируемых показателей. Так, кредитор не может принять решение о предоставлении кредита лишь на основе количественного значения показателя ликвидности баланса, также как руководитель (финансовый менеджер) не может сделать вывод о допустимости привлечение дополнительных заемных средств на основании только коэффициента финансовой зависимости.

Поэтому следует прибегать к совокупности всех методов анализа для наиболее достоверной оценки существующего финансового положения предприятия и определения тактики его развития.

1.4 Показатели финансового анализа

Финансовый анализ, как правило, начинают с расчета финансовых показателей предприятия.

Рассчитываемые показатели объединяют в 2 группы. Финансовые коэффициенты каждой группы характеризуют два аспекта анализа: для целей ликвидации и для целей функционирования предприятия.

В состав показателей каждой группы входят несколько основных общепринятых показателей и множество дополнительных, рассчитываемых в зависимости от целей анализа и управления. Цели анализа могут предполагать как комплексный анализ финансового положения предприятия, так и сравнительно простой анализ на базе основных аналитических финансовых коэффициентов, либо расчет одного из них.

Аналитические финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между различными статьями бухгалтерской (финансовой) отчетности. Например, коэффициенты платежеспособности и ликвидности позволяют сравнивать долговые обязательства предприятия с имеющимися у него активами, коэффициент автономии определяет долю собственного капитала в совокупных активах.

В европейских странах и США применяется практика сравнения коэффициентов со среднеотраслевыми их значениями. Наличие отклонений значений коэффициентов от среднеотраслевых является предпосылкой для более детального анализа финансового состояния фирмы. [49. c.64]

Наиболее распространенными для анализа считаются пять групп финансовых показателей.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем. Например, показатель чистого оборотного капитала позволяет судить, насколько предприятия способно погасить свои краткосрочные обязательства и продолжить операционную деятельность.

Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической литературе эту группу называют также показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Третью группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами.

В четвертую группу входят показатели рентабельности.

В пятую включают показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг. [38, c.139]

Одно из условий финансовой устойчивости предприятия выражено в показателях платежеспособности и ликвидности. Показатели платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

Финансовое положение предприятия характеризуется как устойчивое при достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия. Низкое значение коэффициентов платежеспособности и ликвидности свидетельствует о возможности возникновения проблемы наличности на предприятия и о возможных затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Устойчивость финансового положения предприятия - фактор его застрахованности от возможного банкротства.

Анализу платежеспособности предприятия отводят первостепенное значение. В то же время, исходя из условий функционирования российских предприятий, когда практически полностью отсутствуют законодательно-регламентированные возможности взыскать долги с предприятий-должников, а краткосрочные финансовые вложения не всегда ликвидны, необходимо определиться с выбором конкретного коэффициента для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия - способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Ликвидность - способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости. Эти величины и характеризуют показатели оценки платежеспособности и ликвидности (Таблица 1 Приложения). Потери платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности его финансовое положение характеризуется как устойчивое, но это не всегда подтверждает высокую ликвидность оборотных активов. [43, c. 211]

Устойчивое финансовое положение предприятия - важнейший фактор застрахованности от возможного банкротства. Для анализа устойчивости финансового положения рассчитывается ряд коэффициентов, отражающих способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легкореализуемыми средствами.

Коэффициент текущей платежеспособности используют в качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности предприятия, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Если у предприятия из года в год наблюдается недостаток оборотных средств, то ситуация носит рискованный характер. Это может говорить, например, об иммобилизации оборотных средств для инвестиционной деятельности.

При анализе платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. За показателями платежеспособности и ликвидности особенно внимательно следят в странах с развитой рыночной экономикой. [46, c. 68]

Кредиторы и владельцы также уделяют внимание долгосрочной финансовой и производственной структуре предприятия. Кредиторов интересует мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, т.е. способности предприятия погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересует структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия.

Этим задачам отвечают показатели финансовой устойчивости предприятия. По ним определяются допустимые доли заемных и собственных источников финансирования. К группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают предприятию определять будущую финансовую политику, а кредиторам - принимать решение о предоставлении ему дополнительных займов. Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

Показатели рассчитываются по данным на определенную отчетную дату, либо средним за период. Алгоритм расчета основных показателей финансовой устойчивости и их рекомендуемые нормативные значения приведены в таблице 2 Приложения.

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Они позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как предприятие использует свои активы для получения доходов и прибыли. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения производственной программы предприятия. Если предприятие испытывает недостаток в ресурсах, оно должно думать об источниках финансирования для их пополнения, и наоборот, если величина активов неоправданно высока, предприятие будет нести дополнительные расходы. [50, c. 77]

Формулы расчета показателей деловой активности приведены в таблице 3 Приложения. Эти коэффициенты характеризуют эффективность использования предприятием своих совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каждый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия. Коэффициенты следует интерпретировать в динамике, а также использовать для сравнения с показателями аналогичных предприятий.

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Они позволяют получить обобщенную оценку деятельности предприятия. С помощью показателей этой группы оценивают рентабельность собственного капитала предприятия, рентабельность производимой и реализуемой им продукции, общую рентабельность предприятия (эффективность использования активов предприятия в целом). Формулы расчета показателей, используемые для оценки рентабельности, приведены в таблице 4 Приложения. [14, c.81]

В группу показателей рыночной активности и положения предприятия на рынке ценных бумаг выходят коэффициенты, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Коэффициенты рыночной активности соотносят рыночную цену акции с ее балансовой стоимостью и доходом на акцию, они позволяют администрации и владельцам предприятия оценить, как инвесторы относятся к его текущей и перспективной деятельности. Показатели рыночной активности будут высокими, если остальные группы показателей свидетельствуют об устойчивом финансовом положении предприятия.

При оценке показателей следует провести их сравнительный анализ с существующими критериальными (нормативными) и среднеотраслевыми значениями или показателями аналогичных предприятий.

Для выявления тенденций необходим также трендовый анализ показателей и анализ их динамики. Использование данных способов анализа дает возможность оценить и понять, улучшается или ухудшается финансовое положение предприятия.

Для исследования основных финансовых показателей используются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

1.5 Оценка вероятности банкротства предприятия

Банкротство - это неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием неравновесия финансовой системы воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой и инвестиционной политики.

Одной из причин кризисного состояния предприятия является неудовлетворительный менеджмент, который может проявляться в разных аспектах: несвоевременная диагностика проблемы; отсутствие действий по ее устранению, возможно даже сознательное; отсутствие необходимых кадров и знаний для осуществления эффективного руководства. Безусловно, руководство фирмы не может стабилизировать экономическую обстановку в стране, однако в его власти вовремя отследить всевозможные негативные воздействия на фирму как внешние, так и внутренние, и принять меры по их устранению, то есть осуществить антикризисное управление, которое включает в себя предотвращение банкротства; санацию (оздоровление) -- процедуру, при которой собственником предприятия, кредитором или другим заинтересованным лицом оказывается финансовая помощь предприятию-должнику; ликвидацию.

В данной ситуации наиболее целесообразным является предотвращение банкротства, срочное финансовое оздоровление предприятия, чем ожидание того момента, когда необходимо будет провести санацию или ликвидацию.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации. [30, c. 154]

Успех реформирования предприятия будет определяться двумя группами факторов: эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранению кризисных явлений в экономике, а также эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов.

Целями финансовой стратегии предприятия в данной ситуации должны быть:

обеспечение ликвидности и платёжеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заёмных источников средств;

получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятии, решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотные средств на основе выработанной стратегии, с другой -- размещение этих средств между материальными активами, а также в сферах производства и обращения. Большую роль при этом играет правильно выбранная кредитная политика, использующая кредит в качестве финансового рычага, однако при существующей учетной ставке это малореально. Оценить вероятность банкротства компании и своевременно предотворатить кризисную ситуацию можно с помощью следующих видов анализа. [26, c.49]

Система критериев оценки удовлетворительности структуры баланса. Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Система критериев базируется на следующих показателях:

коэффициент текущей ликвидности (платежеспособности);

коэффициент обеспеченности собственными средствами;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течении определенного периода.

Данным постановлением утверждены также нормативные значения названных показателей, несоблюдение которых служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Оценка структуры баланса проводится по следующим критериям:

коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение не менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами должен иметь значение не ниже 0,1;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности должен принять значение не менее 1.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, когда хотя бы один из первых двух коэффициентов имеет значение ниже нормативного.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле:

(1) где

KТЛК -- значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

KТЛН- значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

T -- продолжительность отчетного периода в месяцах;

Y -- период восстановления (утраты) платежеспособности.

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности Y = 6 месяцам. При расчете коэффициента утраты платежеспособности Y = 3 месяцам. В анализе данных годовой отчетности продолжительность (T) принимается равной 12 месяцам, для первого квартала -- 3 месяцам и т. д. [51, c. 299]

Модель R-прогнозирования вероятности банкротства. Учёными Иркутской государственной экономической академии предложена чётырёхфакторная модель прогноза риска банкротства. Она имеет вид:

R=К1+К2+К3+К4 (2) или (3)

или (4),

где

К1 - собственный оборотный капитал / активы;

К2 - чистая прибыль / собственный капитал;

К3 - выручка от реализации / активы;

К - чистая прибыль / себестоимость произведенной продукции.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением модели Zи определяется следующим образом:

меньше 0 - вероятность банкротства максимальная (90-100%)

0-0,18 - вероятность банкротства высокая (60-80%)

0,18-0,32 - средняя (35-50%)

0,32-0,42 - низкая (15-20%)

больше 0,42 - минимальная (до 10%)

В соответствии с российскими методиками сгруппированные в таблицы коэффициенты, являются самым распространенным результатом анализа финансового состояния, и позволяют рассмотреть состояние деятельности предприятия с различных точек зрения, но получение однозначных выводов представляет трудоемкий процесс. По результатам, полученным по этим методикам, трудно определить и сформулировать программу действий. Необходимо дополнительно проанализировать полученные результаты по параметрам, многие из которых до сих пор не определены и составляют основу следующего трудоемкого этапа -- экспертного анализа. Экспертный анализ, приводя к практическим решениям, несет большую долю субъективности в оценках, что с высокой вероятностью отрицательно сказывается на итогах исследования и качестве управленческих решений. [47, c.282]

Для сужения экспертно анализируемых результатов анализа финансового состояния в зарубежной практике, широко применяются агрегированные показатели или индикаторы. Они суммируются на основании избранного ряда показателей путем умножения каждого на долю в общем итоге. Полученный агрегированный показатель сравнивается с нормативными значениями и делается вывод. Самые известные агрегированные индикаторы -- это Z счет Альтмана, биржевой индекс Доу Джонса, формула Уилкинсона. Доли промежуточных показателей, как и нормативные значения индексов, определяются экспертно путем статистических наблюдений.

Однако западные интегральные показатели имеют достаточно отдаленный от российской практики вид. Особенно это касается оценки вероятности банкротства предприятий.

Так, знаменитый Z счет Альтмана представляет пятифакторную модель, рассчитанную по данным о банкротстве 33 американских компаний в 60 х гг. Неизвестно, имеет ли смысл применение коэффициента, рассчитанного 30 лет назад на крайне ограниченной выборке, в российских условиях развития рыночных отношений. В частности, один из факторов модели -- отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам -- может быть определен только для ограниченного числа российских предприятий, имеющих официальные рыночные котировки.

Российские аналоги Z счета Альтмана (модель рейтинговой оценки Р. Сайфулина и Г. Кадыкова) также основаны на эмпирически рассчитанных коэффициентах и не учитывают отраслевые особенности и реалии российских предприятий. [42, c. 17]

К тому же, исходная отчетность анализируемых предприятий искажается и из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ.

Аналитиками разработаны методы устранения влияния инфляции:

1) по колебаниям курсов валют (рекомендуется применять при гиперинфляции или экспорте товаров за рубеж; недостаток данного метода в том, что не существует полностью стабильной валюты);

2) методы переоценки по колебаниям уровней товарных цен:

-- оценка объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности;

-- переоценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость;

-- смешанный подход (является «золотой серединой» двух указанных выше методик).

Как показали расчеты, экономическая ситуация на исследуемом предприятии на текущий момент крайне нестабильна. Чтобы избежать банкротства, руководству необходимо разработать стратегический план и принять определенные меры.

Поиск оптимальных путей улучшения финансового состояния предприятия является главнейшей задачей финансового менеджмента компании. Прежде чем начать искать пути улучшения финансового состояния компании, сначала нужно провести всесторонний анализ коммерческой деятельности предприятия. Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии любой организации, в конечном итоге имеют три основных проявления. Их можно сформулировать следующим образом:

Дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. Экономическая суть проблемы состоит в том, что у организации в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств. Индикаторами низкой платежеспособности являются ниже нормативного уровня показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

Недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (недостаточное удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность). На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Возможные последствия такой ситуации -- негативная оценка работы менеджмента организации, выход собственника из предприятия.

Низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами -- зависимостью предприятия от кредиторов, потерей самостоятельности. [19, c.121]

За годы последнего экономического кризиса вопрос спасения предприятий от банкротства стоит особенно остро, эта проблема актуальна и достаточно широко изучена.

По данным официальной статистики Росстата, более трети всех российских компаний закончили II квартал 2010 года с убытками. А данные Высшего арбитражного суда РФ показывают, что число банкротств в России растет. Услуги юристов, занимающихся подобными делами, становятся все более востребованными.

Если рассмотреть проблему в динамике, то доля компаний, получивших убыток в 2009 году составляла 39,5%, а за первый квартал 2010 года - 38,8%, за второй - 39,1%, указано в опубликованной статистике Росстата. Фактически, треть российских компаний сталкивается с перспективой стать банкротами. Эта тенденция подтверждается данными Высшего арбитражного суда РФ: рост количества банкротств наметился в прошлом году. Так, в 2009 году решений о признании должников банкротами было принято 13916, что на 11,2% больше результатов 2008 года.

Статистика 2010 года показывала, что количественный вектор банкротств все еще направлен в сторону увеличения. Согласно данным арбитражного суда РФ количество ежедневно подаваемых заявлений о банкротстве с апреля 2010 года увеличилось практически вдвое против данных марта.

В первом полугодии 2011 по данным арбитражных судов Российской Федерации в сравнении с предыдущим периодом наблюдалось снижение количества дел о несостоятельности (банкротстве) на 19,9%. На 13,4% увеличилось количество предприятий, прошедших процедуру финансового оздоровления.

Рис. 3. Динамика изменения количества дел о несостоятельности (банкротстве) в 2006 - 2011 году"

Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятий. Эти причины можно сформулировать как:

1. отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (или низкие объемы получаемой прибыли)

2. нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами)

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни: либо компания имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения приемлемого финансового положения либо компания не рационально распоряжается результатами деятельности.

Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового состояния предприятия, имеет принципиальное значение. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положения организации.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Характеристика деятельности ООО «Элвина+»

ООО «Элвина+» представляет собой добровольное объединение граждан с целью извлечения прибыли. Общество осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, прочими федеральными законами и иными правовыми актами Российской Федерации, а также с Уставом предприятия.

Полное фирменное наименование компании - Общество с Ограниченной Ответственностью «Элвина+»; сокращенное фирменное наименование Общества - ООО «Элвина+».

ООО «Элвина+» является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие банковские счета а учреждениях банков РФ, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование и указание на его место нахождение, также имеет штампы, бланки со своим наименованием и другие средства визуальной идентификации.

Организация создана 26 марта 2006 года. Юридический адрес предприятия - РФ, 117209, г. Москва, Нахимовский проспект, д.24, оф. 217.