Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия ресторанно-гостиничного бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Оценка финансового состояния предприятий ресторанно-гостиничного бизнеса приобретает все большее значение с развитием рыночных отношений в экономике. Финансы являются индикатором конкурентоспособности предприятия на рынке. Поэтому устойчивое финансовое состояние предприятия является залогом его успешного функционирования в условиях рыночной экономики.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия, как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Финансовая устойчивость предприятия -- такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, делая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Важным проявлением финансовой устойчивости предприятия является платежеспособность.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одному-- увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать финансовую устойчивость, платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Необходимо прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Из-за большого числа проблем связанных с финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия, делают эти исследования практически необходимыми.

Целью данной дипломной работы является исследование финансового устойчивости и платежеспособности предприятия ресторанно-гостиничного бизнеса для выявления резервов их улучшения.

Предмет исследования - финансовые процессы, протекающие на предприятии.

Объект исследования -- ООО «Витория» ресторан «Мистер Шлягер».

Цель исследования достигается в результате решения определенного набора задач:

· формулирование понятия финансовой устойчивости и платежеспособности;

· выполнение анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ресторана;

· выявление резервов для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности.

В первой главе достаточно подробно анализируются различные аспекты финансовой устойчивости и платежеспособности, рассматриваются условия достижение финансовой устойчивости и платежеспособности на предприятиях РГБ.

Во второй главе выполнен подробный анализ финансовой устойчивости и платежеспособности анализируемого предприятия; произведен анализ факторов, оказывающих влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность; рассматривается влияние финансовой устойчивости и платежеспособности на результаты деятельности ресторана.

В третьей главе сформулированы мои предложения по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности анализируемого предприятия.

Метод исследования -- системный подход, при котором любая система (объект) рассматривается как совокупность взаимосвязанных элементов. Суть исследования заключается в попытке использования перспективного развития анализируемого предприятия, основывающаяся на базе современных знаний и достижений в области оценки финансового положения и устойчивости предприятий.

Основой исследования явились: законы РФ, руководящие документы по развитию отрасли, нормативные акты и документы, Труды российских и зарубежных экономистов, публикации в печати по рассматриваемой проблеме.

Практическую основу исследования составили практические данные по ООО «Витория» ресторан «Мистер Шлягер».



Глава 1. Теоретические положения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий РГБ

1.1 Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятий РГБ как критерий их надежности

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовое состояние представляет важнейшую характеристику экономической деятельности предприятия во внешней среде.

Финансовое состояние предприятия -- это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и вовремя рассчитываться по своим обязательствам.

В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие -- финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если текущая платежеспособность -- это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость -- внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.

Рассмотрим схему взаимосвязи финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, которая представлена на рис.1.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.1.1 Взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Финансовая устойчивость предприятия -- это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе.

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости погашения текущих обязательств.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

Принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его превращения в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимым для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется на это времени для данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса -- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее -- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия -- более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Оценка финансового состояния дает возможность охарактеризовать качество управления финансовыми ресурсами в анализируемом периоде, оценить эффективность использования имущества, выявить платежеспособность, финансовую независимость и пр.

Рыночные отношения между самостоятельными и свободными в своей предпринимательской деятельности хозяйствующими субъектами связаны с различными рисками, осмыслить степень риска позволяет финансовый анализ, на основе которого и принимаются конкретные решения между контрагентами по бизнесу.

В целом задачу оценки финансового состояния предприятия можно определить как проведение аналитического исследования его финансовой документации с целью отнесения предприятия к одной из четырех групп: предприятие с хорошим финансовым состоянием; предприятие с удовлетворительным финансовым состоянием; предприятие с неудовлетворительным финансовым состоянием; предприятие-банкрот.

В оценки финансового состояния предприятия выделяют следующие блоки анализа:

ь общая оценка финансового состояния;

ь анализ рентабельности;

ь анализ платежеспособности;

ь анализ финансовой устойчивости;

ь анализ деловой активности.

При проведении финансового анализа используют следующие основные методы:

§ горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

§ вертикальный (структурный) анализ- определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

§ трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда определяются возможные значения показателей в будущем, то есть проводится перспективный прогнозный анализ;

§ анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет соотношений отдельных показателей отчета, определение взаимосвязей между ними;

§ факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Осуществляя свою деятельность, предприятие подвержено воздействию различных факторов. Внутренние факторы напрямую связаны с организацией работы самого предприятия, а внешние - влияют на предприятие извне и их изменение неподвластно воле предприятия.

Среди внутренних факторов особо выделим такие, как отраслевая принадлежность предприятия, состав и структура выпускаемой продукции, величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами, размер оплаченного уставного капитала, состав и структура активов и пассивов баланса, а также профессионализм и компетенция управленцев конкретного предприятия.

Внешние факторы, оказывающие воздействие на финансовое состояние предприятия, весьма разнообразны. Наиболее значительными из них с точки зрения влияния на предприятие представляются следующие:

· фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны, так как, например, в период кризиса уменьшаются доходы предприятия, снижаются абсолютные и относительные показатели прибыли, ухудшается платежеспособность;

· состояние платежеспособного спроса на продукцию предприятия, который, в свою очередь, зависит от состояния экономики, уровня доходов потребителей, цен на собственную продукцию;

· уровень конкуренции.

Особо следует выделить такие макроэкономические факторы влияния, как налоговая и кредитная политика, инвестиционная государственная политика, развитость рынка капиталов, страхового дела, а также социальная и политическая стабильность общества.

Ш Достоверность результатов анализа в значительной степени определяется уровнем организации и качеством информационного обеспечения. Основным источником системы информационного обеспечения является годовая бухгалтерская отчетность.

Чтобы охарактеризовать различные аспекты финансового состояния предприятия, используют как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно использовать сравнительно небольшое количество финансовых коэффициентов, каждый из которых отражал бы наиболее существенные стороны финансового состояния.

Большинство методик анализа финансового состояния предполагает расчет показателей, характеризующих рентабельность, платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия. Мы же подробнее остановимся на анализе показателей платежеспособности и ликвидности предприятия, его финансовой устойчивости.

1.2 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность предприятий РГБ

Финансовую устойчивость организации характеризует структура источников формирования ее активов. При этом финансовые ресурсы организации должны обеспечить ее развитие на основе роста прибыли (собственного капитала), формирования запасов и затрат. Результат функционирования организации должен быть высоким: доходы должны превышать расходы, должна быть устойчивая платежеспособность, высокая ликвидность, минимальная степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. Запас финансовой устойчивости определяется структурой капитала, т.е. соотношением собственного, заемного и акционерного капитала, что, безусловно, не исключает использование для ее оценки и сочетание других показателей.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов). Такая ситуация встречается крайне редко.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства).

Третий - неустойчивое финансовое положение (характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов).

Четвертый - кризисное финансовое состояние (при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд).

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики.

Рассматриваются следующие основные показатели:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости (К_СК)):

, 1.2.1

где: СКП - собственный капитал предприятия,

В_ал._б. - общая валюта нетто-баланса.

Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. Его нормальное минимальное значение оценивается на уровне 0,5.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала - удельный вес заемных средств в общей валюте нетто-баланса(К_ЗК):

, 1.2.2

где: ?ЗС - общая сумма заемных средств.

3. Коэффициент финансовой зависимости (К_ФЗ):

1.2.3

Это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости. Он показывает какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает - наоборот.

4. Коэффициент текущей задолженности без долгосрочных кредитов показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера (К_ТЗ):

, 1.2.4

где: ?Кр.обяз. - краткосрочные обязательства.

5. Коэффициент устойчивого финансирования (К_УФ):

,1.2.5



где: Долг.об. - долгосрочные обязательства.

Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

В свою очередь для характеристики структуры долгосрочных источников финансирования рассчитывают и анализируют следующие показатели:

6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников - характеризует свободу предприятия от внешних кредиторов (К_НКИ).

1.2.6

7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников (К_ЗКИ):

1.2.7

Повышение уровня последнего показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой - о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков. Нормальным считается значение этого коэффициента в пределах 0,3.

8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (финансирования) показывает, какую часть обязательств предприятие может возместить за счет собственных средств (К_покр):

,1.2.8

где: ЗКП - заемный капитал предприятия.

Если коэффициент финансирования меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

9. Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно управлять капиталом. В тенденции его значение должно расти и это характеризует повышение финансовой устойчивости предприятия. В качестве оптимальной величины, характеризующей долю участия собственного капитала в формировании оборотных средств, можно рекомендовать значение 0,5.

Коэффициент маневренности рассчитывается как соотношение оборотного капитала и собственных средств (К_м):

, 1.2.9

где: Об.кап. - оборотный капитал предприятия.

10. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует структуру актива баланса (К_с.об.с.). Норматив для данного показателя 0,1.

, 1.2.10

где: ТА - текущие активы предприятия.

11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами показывает достаточность собственных оборотных средств для формирования запасов (КОЗ). Оптимальное значение данного коэффициента - 0,60,8.



1.2.11

12. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала вложена в постоянные активы (К_ДИ):

, 1.2.12

где: Долг.кр. - долгосрочные кредиты.

13. Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного капитала (К_НА.СК):

,1.2.13

где: НА - внеоборотные активы.

Этот показатель характеризует обеспечение внеоборотных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента 0,50,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части внеоборотных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

14. Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств (К_ООС):



1.2.14

Минимальное значение данного коэффициента - 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие - неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

15. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному (К_ФЛ):

1.2.15

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

16. Коэффициент банкротства предприятия (Е. Альтмана):

, 1.2.16

где: ДК - добавочный капитал,

П_о.д. - прибыль от основной деятельности,

УК - уставный капитал,

В_р - выручка от реализации.

Если коэффициент Альтмана:

a) К_б.пр. ? 1,8 - вероятность банкротства очень высока,

b) К_б.пр. [1,81;2,7] - вероятность банкротства высокая,

c) К_б.пр. [2,8;2,9] - вероятность банкротства возможна,

d) К_б.пр. ? 3 - вероятность банкротства низкая.

Таким образом, на вероятность банкротства оказывает влияние соотношение: текущих активов, добавочного капитала, прибыли от основной деятельности, уставного капитала, выручки от реализации.

Показатели ликвидности активов организации характеризуют ее способность оперативно высвобождать из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной хозяйственно-финансовой деятельности, и возможность выполнять своевременно свои текущие обязательства, как в настоящий момент, так и в краткосрочном плане. Различают несколько коэффициентов ликвидности, или степеней покрытия имущественными средствами текущих обязательств, в зависимости от скорости реализации отдельных видов имущества.

Как правило, оценка платежеспособности предприятия осуществляется по данным баланса на основании характеристики его оборотных активов. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (Табл.1.)

Таблица 1 Группировка активов и пассивов баланса

Активы	Соотношение	Пассивы
1	2	3
А1 - наиболее ликвидные активы: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, ценные бумаги	?	П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность
А2 - быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, депозиты	?	П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы
А3 - медленно реализуемые активы: запасы, сырье, материалы, готовая продукция	?	П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы
А4 - трудно реализуемые активы: основные средства, безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов	?	П4 - постоянные пассивы: источники направленные на формирование основных средств



Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активами обязательств. Четвертое неравенство говорит о том, что величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств предприятия должно быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.

Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются в целях дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней краткосрочной задолженности.

В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента 0,2.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности -- отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Данный коэффициент так же называют коэффициентом критической или уточненной ликвидности. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, который равняется средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) -- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств.

Этот показатель показывает платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализацией готовой продукции, а также в случае необходимости продажи прочих элементов материальных оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Нормальным считается коэффициент, превышающий или равный значению 2.

Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных о реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия. Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами.

1.3 Факторы влияющие на финансовою устойчивости и платежеспособность на предприятиях РГБ

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Финансовое равновесие может быть рассмотрено с двух взаимно дополняющих друг друга подходов.

Первый (имущественный) подход оценки финансового равновесия исходит из позиции кредиторов: предполагает сбалансированность активов и пассивов баланса по срокам и способность предприятия своевременно погашать свои долги (ликвидность баланса).

Второй (функциональный) подход исходит из точки зрения руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (операционный, инвестиционный, денежный циклы).

Сбалансированность положительного и отрицательного потоков денежных средств возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и циклам. Поэтому финансовое равновесие активов и пассивов баланса лежит в основе оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Одни авторы отождествляют понятия «финансового равновесия» и «финансовой устойчивости», другие, мнение которых я разделяю, считают, что второе шире первого, поскольку для финансовой устойчивости и стабильности финансового состояния предприятия важно не только финансовое равновесие баланса на определенную дату, но и гарантии сохранения его в будущем, а таковыми гарантами являются финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия: доходность капитала, рентабельность продаж, скорость оборачиваемости капитала, вложенного в активы, коэффициент устойчивости его роста.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена ниже (Табл. 3).

Таблица 3 Взаимосвязь актива и пассива баланса

Внеоборотные активы (основной капитал)	Долгосрочные кредиты и займы
	Собственный капитал
Оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

Согласно этой схеме, основными источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, является собственный капитал и частично долгосрочные кредиты, займы и лизинг.

Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы на предприятиях РГБ они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину -- за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2. Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Следует учитывать также целевое назначение отдельных источников капитала. Так, долгосрочные кредиты и займы предназначены, как правило, для инвестиций в основные средства и нематериальные активы. Краткосрочные финансовые обязательства используются для формирования оборотных активов. Собственный капитал служит источником формирования как внеоборотных, так и оборотных активов.

Здесь также должны быть достигнуты оптимальные пропорции в структуре его распределения. Оттого, какая часть собственного капитала вложена в недвижимость, а какая -- в оборотные активы, во многом зависит финансовая устойчивость предприятия.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Что же касается платежеспособности низкий ее уровень, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

а) невыполнение плана по реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

б) неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

в) иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

г) высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за не своевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового бюджета предприятия анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

Характеризуя платежную готовность предприятия, следует отметить, что основным источником покрытия срочных обязательств являются средства, поступающие от реализации товаров. Значит, укрепление платежеспособности, прежде всего, зависит от увеличения объема товарооборота.

Анализ платежеспособности предприятия следует проводить не только в краткосрочном, но и в долгосрочном периоде.

Прогноз потока денежных средств позволяет предвидеть нехватку или излишек средств еще до их возникновения и дает, таким образом, достаточное время для корректировки предпринимаемых действий. Данный прогноз может осуществляться на основе отчета о движении денежных средств. Объем чистых денежных потоков и их прогнозируемых величин можно определить двумя методами: прямого и косвенного подсчета. Согласно прямому методу составляются суммарные данные по притоку и оттоку денежных средств, и определяется чистая сумма денежной наличности по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Прямой метод не показывает причин различия сумм полученных денежных средств и чистой прибыли организации. Этот недостаток устраняется применением косвенного метода, согласно которому чистую прибыль корректируют с учетом фактического движения денежных средств (полученных и затраченных).

Эффективность финансового управления и состоит в том, чтобы иметь на счетах минимально необходимый остаток денежных средств, а часть средств, предназначенную для операционной деятельности, -- в быстрореализуемых активах. При этом следует помнить, что наличие незначительных остатков денежных средств еще не означает, что организация неплатежеспособна, так как при минимальных их остатках может происходить бесперебойное движение денежных средств (поступление, выбытие).

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие -- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние и высокий уровень платежеспособности не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

1. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. Это особенно важно для предприятий РГБ, поскольку от этого выбора зависит успешность заведения.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку и закупку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию оборудования, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия.

В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.;

во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

· отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

· структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

· размер оплаченного уставного капитала;

· величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

· состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

2. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, технику и технологию производства, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.



Глава 2. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ООО «Витория» ресторан «Мистер Шлягер»

2.1 Имущество предприятия и источники его формирования

В экономической теории все экономические активы предприятия делят на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы включают денежные средства и финансовые требования и обязательства в различной форме. Нефинансовые активы в зависимости от происхождения подразделяются на:

1. Производственные (основной капитал, запасы материальных оборотных средств, ценности) и непроизводственные, материальные (земля, другие природные ресурсы).

2. Нематериальные (авторские права, патенты, товарные знаки, купленные деловые связи и др.).

Имущество предприятия - это всё имущество, которым располагает собственник предприятия, которое способствует достижению поставленных целей. Имущество - это часть капитала предприятия.

Капитал в широком смысле представляет собой имущество и денежные средства, способные приносить доход. Обоснованным является и утверждение "капитал - это самовозрастающая стоимость".

С позиции руководителя имущество представляет собой совокупность основных средств и оборотных средств, которые позволяют достичь целей хозяйственной деятельности предприятия.

Основные фонды являются наиболее значимой составной частью имуществ предприятия и его внеоборотных активов. Основные средства - это фонды, выраженные в стоимостном измерении.

Оборотные средства наряду с основными средствами и рабочей силой являются важнейшим элементом (фактором) производства. Различают два понятия: оборотные средства и оборотные фонды. Под оборотными фондами понимается та часть средств производства, которая единожды участвует в производственном процессе и свою стоимость сразу и полностью переносит на производимую продукцию.

Оборотные средства как экономическая категория шире. Чем оборотные фонды. Оборотные средства складываются из оборотных фондов и фондов обращения. К фондам обращения относятся средства, обслуживающие процесс реализации продукции: готовая продукция на складе, товары, отгруженные заказчикам, но ещё не оплаченные ими, средства в расчётах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках. Таким образом, оборотные средства - это денежные средства предприятия, предназначенные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Хозяйствование представляет собой принятие решений по использованию ресурсов, в т.ч. и имущества. Вся хозяйственная деятельность может быть представлена в виде определённой системы: на входе - вводимые факторы производства, затем производственный трансформационный процесс, на выходе - выпуск продукции, её реализация и выявление конечных результатов. Товары в любом обществе должны быть произведены и предоставлены потребителю в готовом виде. Производство может произвести товар только в том случае, если для этого будут использованы три вида ресурсов:

" Трудовые ресурсы: сила, умения, знания и таланты людей;

" Природные ресурсы: земля, вода, полезные ископаемые и другие продукты природы;

" Капитал: здания, машины, оборудование, сырьё, все запасы и т.д.

Для достижения производственной цели предприниматели в процессе производства используют все три фактора производства.

Имущество предприятия - это суммарная стоимость всех видов ресурсов предприятия, которая соответствует сумме источников её формирования. Каждому виду источников средств соответствует отдельная статья пассива балансового отчёта предприятия.

Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы хозяйственного оборота предприятия по функциональному признаку. Актив баланса состоит из трех разделов. В первом разделе «Внеоборотные активы» отражаются основные средства и нематериальные активы по остаточной стоимости, в том числе стоимость земельных участков, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы. Так, в первом разделе актива баланса показано недвижимое имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет свою первоначальную форму. Ликвидность, то есть подвижность этого имущества в хозяйственном обороте самая низкая.

Во втором разделе «Оборотные активы» отражаются запасы и затраты, все виды дебиторской задолженности с разбивкой по срокам ожидаемого погашения (в течение 12 месяцев и более 12 месяцев после отчетной даты), краткосрочные финансовые вложения и остаток денежных средств. Структура построение этого раздела более удобна, так как средства отражаются в порядке возрастающей ликвидности, что не требует перегруппировки баланса при определении показателей ликвидности.

В третьем разделе «Убытки» показываются непокрытые убытки прошлого и отчетного года, что не совсем рационально. Убытки - это «проеденный» капитал. Отражение их в активе баланса завышает реальную сумму капитала, имеющуюся в распоряжении предприятия, что вызывает необходимость корректировки валюты баланса при его анализе.

Во втором и третьем разделах актива баланса показаны такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчетного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива баланса, то есть ликвидность выше, чем в первом разделе. Ликвидность же денежных средств равна единице, то есть они абсолютно ликвидные.