Методика анализа деятельности предприятия

К числу первых относят (внутренние факторы):

сферу деятельности (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.)

отраслевую принадлежность;

масштабы предприятия (в большинстве случаев в малых предприятиях скорость оборота выше, чем на крупных)

ценовая политика;

структура активов;

методика оценки товарно-материальных запасов

Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывает и общая экономическая ситуация в стране (внешний фактор).

Так инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющих процесс оборачиваемости оборотных средств.

Однако в значительной степени период нахождения средств в обороте определяется внутренними условиями деятельности предприятия:

Если анализ ведется за период, больший, чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям.

Следует иметь в виду, что на величину коэффициента оборачиваемости текущих активов непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки. Наиболее распространенным являлся метод оценки по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов:

во-первых - занижается себестоимость реализованной продукции, и, следовательно, завышается прибыль и уплачиваемый с нее налог;

во-вторых - искусственно занижается стоимость остатков материалов, а значит, искусственно занижается их оборачиваемость.

Использование метода оценки материалов по стоимости последних закупок (ЛИФО), приводит к искажению величины остатков материалов в сторону их уменьшения. В результате достоверность показателя оборачиваемости активов снижается.

Оценка запасов по стоимости первых закупок (ФИФО) приводит к тому, что себестоимость реализованной продукции формируется, исходя из наиболее низких (в условиях инфляции) цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной рыночной стоимости. Поэтому оборачиваемость текущих активов в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании, рассмотренных методов оценки запасов.

Анализ дебиторской задолженности

На эффективность работы оборотного капитала непосредственное влияние оказывает дебиторская задолженность. А ее уменьшение или увеличение влияет на финансовое состояние предприятия в целом.

Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов может свидетельствовать о неверно выбранной кредитной политике по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве покупателей.

Невысокий удельный вес или снижение дебиторской задолженности в структуре компонентов оборотного капитала, может оцениваться положительно, если оно происходит за счет периода ее погашения. Но если она снижается за счет уменьшения реализации продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно.

Для целей внутреннего анализа дебиторской задолженности привлекают сведения аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учета расчетов с покупателями и заказчиками.

Анализ дебиторской задолженности заключается в изучении:

1. динамики дебиторской задолженности;

2. состава, причины и давности ее образования;

3. наличия нереальных для взыскания сумм, по которым истекают сроки исковой давности.

Для этого рекомендуется формировать таблицу, где отражают сведения о покупателях и заказчиках (название организации), дату образования задолженности, задолженность на начало и конец периода, дату и сумму отгруженного товара, и дату и сумму оплаченного. А также составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования до месяца, от 1 месяца до 3-х, от 3-х до 6-ти, от 6-ти до года, более года. Информация такой таблицы позволит составить четкую картину состояния расчетов с покупателями и выявить просроченную задолженность.

Распространенным приемом анализа дебиторской задолженности является анализ ее состава по срокам погашения, позволяющий выделить ту часть, которая может быть причислена к сомнительной. Для этого отражается вся отгрузка продукции в определенном месяце и ведется учет оплаты по месяцам. На основании исходных данных о величине отгруженной продукции и ее оплате, могут быть рассчитаны средние проценты оплаты по месяцам, и определен средний процент остающейся неоплаченной продукции за период. Таким способом дается оценка «качества» дебиторской задолженности.

Предположим, что средний процент неоплаченной дебиторской задолженности за период составляет 16%. Тогда при оценке «качества» дебиторской задолженности и выявлении в ее составе труднореализуемой задолженности балансовая величина задолженности покупателей умножается на средний процент неоплаченной продукции. Это очень важно при оценке платежеспособности.

Если, например, величина дебиторской задолженности по балансу составляет 50 млн. руб., а средний процент неоплаченной дебиторской задолженности - 16%, то в расчет коэффициентов ликвидности при проведении внутреннего анализа платежеспособности войдет величина 42 млн. руб. (50 - 50 0,16).

Анализ эффективности использования материальных запасов

Немаловажное значение на финансовое состояние предприятия и его результаты оказывает состояние производственных запасов. Неоднозначно могут трактоваться их изменения в структуре оборотного капитала. Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать:

· о расширении масштабов деятельности предприятия;

· о стремлении защитить денежные средства от обесценивания от воздействия инфляции;

· о неэффективном управлении запасами.

Кроме того, могут возникать проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на результаты деятельности предприятия.

В то же время недостаток запасов также отрицательно сказывается на производственной и финансовой деятельности.

Анализ оборачиваемости материальных запасов рекомендуется проводить в несколько этапов.

На первом этапе:

1. Изучается динамика материальных запасов и проверяется соответствие фактических остатков с их плановой потребностью.

2. Производится оценка рациональности структуры запасов, позволяющих выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, либо недостаточен. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается и не может быть определена.

3. Определяются сроки и объемы закупок материальных ценностей, который (объем закупок) позволяет учитывать:

- средний объем материалов в течение производственно-коммерческого цикла;

- дополнительное количество (страховой запас) ресурсов для возмещения непредвиденных расходов материалов (например - срочный заказ).

4. Допустимо выборочное регулирование материальных запасов, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительскую привлекательность.

На втором этапе - выполняется расчет влияния количественных и стоимостных факторов на изменение сумм запасов. Расчет осуществляется по каждому виду, на основе сформированной детерминированной факторной модели.

На третьем этапе - анализ оборачиваемости производственных запасов.

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для конкретного объема хозяйственных операций.

Уровень запасов определяется объемом реализации, характером производства, природой запасов и другими факторами.

Основным фактором, который необходимо учитывать при анализе уровня запасов готовой продукции, является прогноз объема продаж.

На четвертом этапе - проводят более детальный анализ оборачиваемости запасов по каждому виду запасов.

Существуют индивидуальные аналитические показатели для конкретного вида производственных запасов.

Выполняется расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия. Для этого вначале рассчитывают оборачиваемость материалов, учитываемых на различных субсчетах («Сырье и материалы», «Покупные материалы и комплектующие изделия, конструкции и детали», «Тара и тарные материалы» и др.), а затем определяют общую оборачиваемость материалов путем определения средней взвешенной величины.

Период оборачиваемости запасов равен времени хранения на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше производственно-коммерческий цикл.

Среднее С-до по сч. Произв. Запасов Дни периода

Поб.зап.=

Сумма израсходованных запасов за отчетный период

Если наблюдается замедление оборачиваемости запасов, то можно судить о снижении деловой активности предприятия. Замедление оборачиваемости может произойти за счет накопления излишних, неходовых, залежалых, а так же приобретения дополнительных запасов в связи с ожиданием роста инфляции и дефицита.

Поэтому следует выяснить, нет ли в составе запасов материалов вышеперечисленных.

21, 22 - Анализ движения денежных средств

Основные методы оперативного анализа движения денежных средств организации.

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств - свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях, чрезмерная же их величина говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с инфляцией (их обесцениванием), с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами.

Анализ денежных средств может проводиться двумя методами прямым и косвенным.

Прямой метод расчета показателей денежного потока состоит в группировке и анализе данных бухгалтерского учета, отражающих движение средств, в разрезе трех сфер деятельности и основывается на исчислении притока денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка.

Анализ движения денежных средств прямым методом дает возможность оценить платежеспособность предприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достатка средств для платежей по текущим обязательствам, инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

Достоинство использования прямого метода состоит в том, что он позволяет оценить общие суммы поступлений и оттока денежных средств, увидеть те статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств, в разрезе трех видов деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой).

В ходе анализа выявляются суммы поступлений и выбытия денежных средств от всех видов деятельности, формируется таблица.

Известно, от текущей деятельности приток денежных средств формируется за счет:

· выручки от реализации;

· авансов полученных от покупателей и прочих контрагентов;

· прочих поступлений

Отток денежных средств формируется за счет:

· платежей по счетам поставщиков и подрядчиков;

· выплаты з/платы;

· перечислений в фонды соц. страхования;

· платежей в бюджет;

· авансов выданных;

· уплаты процентов по кредиту;

· выплат из фонда потребителей;

· краткосрочных финансовых вложений.

От инвестиционной деятельности денежный поток может быть сформирован за счет операций, связанных с приобретением и реализацией основных средств, нематериальных активов.

От финансовой деятельности может быть сформирован денежный поток за счет операций, связанных с получением ссуд, займов, кредитов их возврата.

Далее выявляется общее изменение денежных средств за анализируемый период путем суммирования результатов притока и оттока денежных средств по видам деятельности. И завершается анализ движения денежных средств прямым методом сравнением сумм по балансу - денежные средства на начало и конец периода. Их разница должна быть равна общему изменению денежных средств за период (так как прямой метод предусматривает оборот по конкретному счету - Гл. книги).

Для анализа движения денежных средств прямым методом составляется таблица, в которой отражены приток и отток денежных средств в разрезе основных видов деятельности.

Таблица 1. Движение денежных средств в разрезе видов деятельности (прямой метод)

Наименование показателя	Сумма (тыс. руб.)
1. Текущая деятельность. 1.1. Приток денежных средств (поступления): - выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг; - бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование; - прочие поступления. ИТОГО ПОСТУПИЛО. 1.2. Отток денежных средств: - на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг; - на оплату труда; - отчисления на социальные нужды; - на расчеты с бюджетом; - прочие выплаты, перечисления. ИТОГО НАПРАВЛЕНО. ИТОГО денежных средств от текущей деятельности	465279 51170 30692 547141 381354 87562 10068 2000 66227 547211 -70
2. Инвестиционная деятельность. 2.1. Поступления: - выручка от реализации основных средств; - выручка долгосрочных финансовых вложений. 2.2. Отток: - приобретение средств долгосрочного использования. ИТОГО денежных средств.	3000 3000
3. Финансовая деятельность. 3.1. Приток: - полученные долгосрочные займы; - полученные краткосрочные займы. ИТОГО получено. 3.2. Отток: - погашение долгосрочных займов; - Погашение краткосрочных займов. ИТОГО погашено. ИТОГО денежных средств.	521392 633146 1154538 288500 8000 296500 858038
Общее изменение денежных средств за анализируемый период.	860968

В результате текущей деятельности, денежные средства анализируемого предприятия сократились на 70 тыс. рублей. Основными каналами их расходования стали: оплата приобретенных товаров, работ, услуг в сумме - 381354 тыс. руб., оплата труда - 87562 тыс. рублей. Поступление денежных средств происходило за счет получения выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг в сумме - 465279 тыс. руб., за счет бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования и поступления - 51170 тыс. руб., за счет прочих поступлений - 30692 тыс. руб.

Инвестиционная деятельность представлена лишь выручкой от реализации основных средств - 3000 тыс. руб.

Финансовая деятельность отражает полное или частичное погашение долгосрочных и краткосрочных займов. Приток денежных средств от финансовой деятельности характеризуется получением долгосрочных займов, в размере - 521392 тыс. руб. и краткосрочных займов - 633146 тыс. руб. Отток - погашение долгосрочных займов - 288500 тыс. руб., погашение краткосрочных займов - 8000 тыс. руб. Общий итог денежных средств от финансовой деятельности составил - 858038 тыс. руб.

Совокупное увеличение денежных средств за анализируемый период достигло 860938 тыс. рублей за счет заемных средств и не погашенных в срок займов.

Таким образом, основным источником поступления денежных средств является финансовая деятельность от получения заемных средств и в этом же виде деятельности происходит наибольший отток денежных средств, направленных на погашение займов.

Необходимо выяснить причину расхождений финансового результата и результата движения денежных средств. Выполнить это, возможно лишь используя косвенный метод анализа движения денежных средств. Однако, вначале целесообразно дать оценку тем изменениям, которые произошли в состоянии активов баланса анализируемого предприятия и их источниках. С этой целью рекомендуется составить следующую таблицу.

Оценка имущества и источников его образования (тыс. руб.)

Статьи баланса	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-)
АКТИВ. Основные средства Производственные запасы Незавершенное производство Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность Денежные средства	30834678 2635626 483058 232390 375923 248	29253215 2685932 486491 206217 249642 178	-1581463 +50307 +3433 -26173 -126281 -70
ПАССИВ. Уставный капитал Убыток Краткосрочные займы Долгосрочные займы Расчеты по оплате труда Расчеты по социальному страхованию и обеспечению Расчеты с бюджетом Расчеты с прочими кредиторами.	7030 - 633146 521392 190048 405968 403825 4291	7030 2077913 625146 521392 224481 812916 829349 10239	- -2077913 -8000 - 34433 406948 -174476 5948

Основные средства, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность, денежные средства в активе и долгосрочные займы, расчеты с бюджетом в пассиве уменьшились. Наблюдается тенденция к увеличению производственных запасов, затрат на незавершенное производство, расчетов по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению и расчетов с прочими кредиторами.

Далее следует определить, как изменения по отдельным статьям актива и пассива отразились на состоянии денежных средств и финансовом результате организации. Так как в анализируемом хозяйствующем субъекте финансовый результат - убыток, следует определить влияние изменений статей баланса на формирование убытка. Для оценки реального притока денежных средств, используется механизм отражения бухгалтерских операций на примере счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

По данным формы 2 «Отчет о прибылях и убытках» выручка от реализации составила 547141 рубль. Используя вышеизложенный механизм расчетов, реальный приток денежных средств составит - 420680 рублей [547141 - (375923 - 249642)]

Это значит, что на 126281 рубль может сократиться убыток при погашении дебиторской задолженности.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль (корректировка с целью пересчета финансовых потоков в денежные).

На практике в большей степени применяется косвенный метод, т.к. он позволяет объяснить причину расхождений между прибылью и сокращением денежных средств за период, тогда как прямой метод этой взаимосвязи не показывает, а лишь детально раскрывает движение денежных средств на его счетах.

Информационное обеспечение анализа - отчетность и данные Главной книги.

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур в величину изменения денежных средств по видам деятельности. Выделяют определенную последовательность таких корректировок.

Во-первых - устанавливается соотношение между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат операций начисления износа и выбытия объектов основных средств. Объясняется тем, что никакого воздействия на величину денежных средств операции износа и списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают. (В первом случае износ, в виде амортизационных отчислений увеличивает себестоимость продукции и снижает прибыль, во втором случае, потому что отток средств произошел раньше, в момент их приобретения). Поэтому, чтобы получить полную величину денежного потока, к чистой прибыли прибавляют сумму износа и сумму убытка в размере недоаммортизированной стоимости. Если в результате ликвидации основных средств, были оприходованы материалы, их сумма должна быть исключена из величины чистой прибыли. Хотя такие операции и увеличивают финансовый результат, они не сопровождаются движением денежных средств.

Во-вторых - устанавливается соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств, формируется таблица. Конкретный расчет предполагает оценку изменений по каждой статье текущих активов и текущих пассивов за период.

Анализируются изменения материальных статей ТА. Изменение статей денежных средств является результирующей величиной. Цель анализа показать, за счет каких статей произошло изменение денежных средств.

Начинают анализ с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников. Далее делают корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. В основе корректировки лежит балансовое управление, связывающее начальное сальдо и конечное, а также дебетовый и кредитовый обороты.

Оценку реального притока денежных средств на предприятие от его покупателей, рассмотрим на примере счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

Сальдо этого счета представляет собой задолженность покупателей на начало (конец) периода, оборот по Дт - возникновение (увеличение) задолженности, оборот по Кт - ее погашение.

Движение денежных средств возникает лишь при операциях, отражаемых по КТ счета 62 (поступление денежных средств), как и для любого активного счета, для счета 62 действует принцип определения конечного сальдо по формуле:

Скон.= Снач. + Одеб. - Окред.

Из данной формулы Окред. = Одеб.+Снач. - Скон. или

Окред. = Одеб. - (Скон. - Снач.)

В процессе анализа изменения статей оборотного капитала определяют, как, изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств предприятия.

Если в течении отчетного периода задолженность покупателей увеличилась (С-до КтС-до Дт), делают вывод о том, что реальный приток денежных средств на предприятии был ниже зафиксированного в отчете о прибылях и убытках на величину разности конечного и начального остатков, и эта разность должна быть исключена из величины чистой прибыли.

Запись по Дт сч. 62 предполагает Кт сч. 90. Следовательно, приток денежных средств будет определяться суммой выручки от реализации и изменением величины дебиторской задолженности.

Например: выручка от реализации - 100 тыс. рублей,

дебиторская задолженность на начало года - 15 тыс. рублей,

дебиторская задолженность на конец года - 20 тыс. рублей.

Тогда реальный приток денежных средств будет равен:

100 000 - (20 000 - 15 000) = 95 000 руб.

Это означает, что на сумму 5 000 рублей чистая прибыль, отраженная в отчете о прибылях и убытках, была завышена в сравнении с реальным поступлением денежных средств.

В отношении дебиторской задолженности, очевидно, что ее уменьшение приведет к увеличению реального притока денежных средств, а значит, в данном случае разность между размерами дебиторской задолженности на начало и конец периода должна быть прибавлена к чистой прибыли.

Влияние на чистую прибыль операций, связанных с приобретением товарно-материальных ценностей, характеризуется тем, что увеличение остатков по счетам 10 «Материалы», 41 «Товары» и другим счетам занижает реальный отток средств.

Влияние на чистую прибыль операций, связанных с приобретением товарно-материальных ценностей характеризуется увеличением остатков на счетах и занижает реальный отток средств (сумма увеличения остатка по материальным счетам должна быть исключена из чистой прибыли, соответственно сумма уменьшения остатков прибавляется к чистой прибыли).

Например:

С-до кон. по сч. 10 С-до нач. на 5 000 руб.

Это означает, что если в течение отчетного периода производственные запасы увеличились на 5000 руб., то реальный отток денежных средств будет на эту величину выше, чем сумма расходов на приобретение материалов, учтенных в себестоимости реализованной продукции. По этой причине прибыль оказалась завышенной на 5 000 рублей и должна быть уменьшена на эту величину.

У операций, отражаемых на пассивных счетах, механизм воздействия на движение денежных средств обратный. Рост остатков по статьям текущих обязательств свидетельствует о том, что большая величина активов предприятия и производимых им затрат остается неоплаченной.

Например: увеличение остатков кредиторской задолженности говорит о том, что поставленные материальные ценности, или оказанные услуги остаются неоплаченными, в то время как предприятие продолжает расходовать материальные ценности и списывать их на себестоимость продукции.

А увеличение задолженности по оплате труда означает, что реально было начислено больше, чем выплачено.

Таким образом, при увеличении остатков на пассивных счетах, величина себестоимости оказывается завышенной в сравнении с реальным расходом денежных средств предприятием, а финансовый результат заниженным, и наоборот.

Все приведенные примеры предполагают следующую методику корректировки при расчете величины денежного потока:

Увеличение остатков по статьям ТА должно быть исключено, а уменьшение - прибавлено к показателю чистой прибыли или убытка.

Увеличение остатка по ТП должно быть прибавлено к финансовому результату, а уменьшение - исключено.

Таким образом, анализ движения денежных средств косвенным методом дает возможность сделать выводы о том:

- в каком объеме, и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства, и каковы основные направления их использования;

- способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами, и, если да, то насколько стабильно такое превышение:

- в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

- достаточно ли полученной прибыли для обслуживания его текущей деятельности;

- чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Механизм корректировки финансового результата отражен в таблице 3.

Движение денежных средств по видам деятельности (косвенный метод)

ПОКАЗАТЕЛИ	Сумма влияния на финансовый результат, тыс. руб.
1. Движение денежных средств от текущей деятельности: Убыток Операции, корректирующие величину финансового результата: Увеличение производственных запасов Увеличение НДС по приобретенным ценностям Увеличение величины незавершенного производства Увеличение дебиторской задолженности Использование средств фондов специального назначения Увеличение задолженности по оплате труда Сокращение задолженности поставщикам Увеличение задолженности по оплате труда Сокращение задолженности по социальному страхованию, обеспечению и внебюджетным платежам Увеличение задолженности прочим кредиторам Увеличение материальных ценностей, оприходованных после ликвидации основных средств Платежи процентов за пользование банковским кредитом Прибыль от реализации основных средств Итого состояние денежных средств от текущей деятельности 2. Движение денежных средств от финансовой деятельности Изменение задолженности по полученным займам Итого состояние денежных средств от финансовой деятельности. Изменение состояния денежных средств Денежные средства на начало года Денежные средства на конец года	-2077913 +50307 +26173 +3433 +126281 +2749 -174176 +3450 -34433 -40648 -5948 +4992 +1600 -3000 -70 +861038 +861038 +860968 248 178

Аналитические данные таблицы свидетельствуют о том, что денежные средства уменьшились на 70 рублей, от финансовой деятельности увеличились на 860968 рублей за счет получения займов.

Идентичность расчетных значений показателей, как при прямом методе, так и при косвенном методе анализа, свидетельствует о правильности проведения аналитической работы по аспекту движения денежных средств.

Анализ состава и динамики прибыли

Задачи анализа:

- систематический контроль за формированием финансовых результатов;

- оценка уровня и динамики показателей финансовых результатов;

- выявление факторов и определение степени их влияния на сумму прибыли и уровень рентабельности;

- выявление и оценка возможных резервов увеличения объема реализации продукции, прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Финансовый результат оценивается системой показателей и отражается в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой и квартальной бухгалтерской отчетности, «Отчет о движении капитала» - ф. №3.

Обобщенная информация для анализа финансовых результатов также представлена в форме №1 «Бухгалтерский баланс» годовой и периодической бухгалтерской отчетности, в форме №5 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности «Приложение к балансу»

Показатели финансовых результатов составляют основу экономической деятельности предприятия и в системе оценки результативности и деловых качеств являются результативными. Это обосновывается тем, что в современной ситуации прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия. Ее рост создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального характера. Она является важнейшим источником формирования доходов бюджета.

Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на фондовых и валютных биржах и т.д.). Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Следовательно, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются еще и уровнем рентабельности. Их значимость обоснована тем, что чем выше уровень рентабельности, тем выше эффективность хозяйствования предприятия, как самостоятельного товаропроизводителя.

Объем реализации, величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, поэтому можно утверждать, что эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

В процессе анализа исследуются следующие составляющие прибыли:

- маржинальная прибыль (разность между выручкой и прямыми производственными затратами по реализованной продукции);

- прибыль (убыток) от реализации продукции, товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного года);

- балансовая прибыль (валовая) (финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, прочие доходы и расходы)

- налогооблагаемая прибыль (разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которые периодически пересматриваются)

- чистая (нераспределенная) прибыль (прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений)

- капитализированная (реинвестированная) прибыль - это часть нераспределенной прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов, т.е. в фонд накопления

- потребляемая прибыль - та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы.

В процессе анализа необходимо изучить состав балансовой прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

После этого изучают факторы изменения каждой составляющей общей суммы прибыли. Например:

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг: факторы - объем продаж (в сою очередь на его изменение влияют - изменение переходящих остатков готовой продукции, изменение остатков неоплаченной продукции, объем выпуска продукции): структура продаж; цены реализации (качество продукции, коньюнктура рынка, рынки сбыта, инфляция, сроки реализации); себестоимость продукции.

Прибыль от инвестиционной и финансовой деятельности - факторы: - себестоимость продукции; прибыль от реализации имущества; прибыль от участи в совместных организациях; проценты к получению; проценты к уплате.

Анализ финансовых результатов от прочей реализации, финансовых вложений

Получение прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прибыль от прочей реализации, внереализационной деятельности и финансовых вложений.

Финансовые результаты от прочей реализации возникают по операциям с имуществом организации:

реализации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов и т.д.;

списание основных средств, сдача помещений в аренду, прекращение производства, содержание законсервированных объектов.

Данные по этим операциям отражаются в форме №2 «отчет о прибылях и убытках» по статьям «Прочие операционные доходы» и «Прочие операционные расходы».

При получении убытков от прочей реализации, связанных с превышением операционных расходов над доходами, устанавливаются причины и виновники образования этих убытков.

Например, причинами образования убытков от реализации имущества предприятия могут быть лица, связанные с хранением этого имущества (небрежное хранение);

причинами образования операционных расходов, связанных с прекращением производства, не давшего продукции, могут быть отсутствие материальных ресурсов, падение спроса на продукцию.

В состав прочих расходов включаются:

убытки от списания и недостач материальных ценностей, выявленных при инвентаризации сверх норм естественной убыли в случаях, когда виновники не установлены;

суммы уценки производственных запасов, готовой продукции, операции с тарой;

убытки от списания безнадежных долгов;

убытки от стихийных бедствий;

штрафы, пени, неустойки и т.д.

Анализ прочих финансовых операций сводится к сравнению сумм в динамике за несколько лет. При анализе основное внимание должно быть сосредоточено на внереализационных расходах. Следует установить причины потерь и проверить правильность и обоснованность отнесения их на убытки.

Например: при наличии убытков от списания безнадежной дебиторской задолженности необходимо выяснить, при каких обстоятельствах образовалась эта задолженность, было ли дело передано в арбитражный суд, и каково его решение. Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где постановка учета и контроля за состоянием расчетов находится на низком уровне.

Тщательно необходимо проанализировать убытки от стихийных бедствий, т.к. очень часто на эту статью относят затраты, вызванные бесхозяйственностью, а также убытки по недостачам и хищениям.

При анализе уплаченных штрафов, пени, неустоек, необходимо выяснить, кому и за что уплачены штрафы, каковы причины их образования и кто является виновником.

Кoнкретные результаты от финансовой деятельности образуются на предприятии, если оно имеет финансовые вложения в ценные бумаги других организаций либо принимает участие в совместной деятельности. Это суммы причитающихся в соответствии с договорами к уплате дивидендов, процентов по облигациям, депозитам. Они отражаются в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» по статьям «Проценты к получению», «Проценты к уплате», а доходы, подлежащие получению по акциям по сроку в соответствии с учредительными документами по статье «Доходы от участия в других организациях». В ходе анализа выявляется, обеспечили ли доходы от финансовой деятельности прирост прибыли отчетного года, и конкретно за счет каких операций произошло увеличение прироста прибыли, а за счет каких уменьшение:

а) за счет увеличения суммы полученных процентов;

б) за счет доходов от участия в других организациях;

в) за счет сумм уплаченных процентов по облигациям долгосрочного займа.

При оценке результатов финансовой деятельности большую пользу могут дать межхозяйственные сравнения, изучение опыта работы других предприятий на рынке ценных бумаг.

Детальный анализ прочих финансовых результатов производится по данным учетных регистров и первичных документов.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от прочих операций.

Оценки качественного уровня финансовых результатов деятельности предприятия

Используя данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» можно рассчитать ряд показателей, характеризующих оценку качественного уровня достижения определенных финансовых результатов организацией. Основными из них являются:

- маржинальный доход, обеспечивающий покрытие постоянных затрат и получение прибыли;

- операционный рычаг;

- финансовый рычаг;

- точка критического объема продаж;

- запас финансовой прочности и др.

Маржинальный доход является важнейшим определяющим показателем при анализе прибыльности предприятия. Экономический смысл маржинального дохода заключается в том, что он обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того, как за счет полученного маржинального дохода покрыты постоянные расходы, предприятие начинает получать операционную прибыль. До этого, в случае недостаточности маржинального дохода, организация терпит убытки.

МД = Вп - Зпер., где

Вп - выручкой от продаж;

Зпер - переменные затраты

В процессе анализа сравнивается маржинальный доход текущего года с прошедшим и определяется его изменение в сравнении с выручкой от продаж.

Маржинальный доход характеризует доходность предприятия только при сопоставлении объема продаж и себестоимости проданных товаров. МД показывает долю каждого рубля продажи, которую можно использовать для покрытия других операционных расходов. Хотя это простое понятие, его применение на практике может быть сопряжено с определенными трудностями.

Например, большинство предприятий продают несколько видов производимой продукции, причем у каждого из них может быть свой процент себестоимости проданных товаров и своя норма валовой прибыли. Эти проценты могут колебаться не только применительно к разным продуктам, но и для одного продукта в различные периоды времени в зависимости от состояния на рынке. Поэтому согласно данным формы №2 аналитик может лишь охарактеризовать лишь состояние предприятия в целом.

Существует два мнения в отношении анализа МД.

Одно предполагает тщательного изучения МД по отдельным видам продукции или направлениям деятельности. Это невозможно выполнить по данным существующей формы отчета.

Другое основывается на том, что анализ МД не имеет принципиального значения. Согласно второй точке зрения предприятия имеют право менять стратегию в области норм прибыли, переходя от выпуска высококачественных продуктов, к массовому производству менее прибыльной продукции, если рынок развивается в этом направлении.

Главная идея анализа МД заключается в том, чтобы оценить «качество» доходов. Если, например, предприятие не повышает цены по мере роста издержек или снижает цены при стабильных издержках, доля себестоимости проданных товаров в объеме продаж возрастает, в результате валовая прибыль остается стабильной, хотя объем продаж, необходимый для покрытия того же уровня операционных расходов, возрастает.

Выявив тенденцию изменения МД, внешний аналитик может только предположить об изменении стратегии предприятия, тогда как внутренний аналитик, имея информацию о происходящих изменения подобного характера, приведенных выше, может сделать качественную оценку изменения МД.

Операционный рычаг (ОР).

Важным критерием оценки прибыльности организации является отношение маржинального дохода (МД) к операционной прибыли (ОП) предприятия.

МД

ОР =

ОП

Этот показатель называется операционным или производственным рычагом. Показатель отражает величину изменения операционной прибыли при изменении объема реализации (при сохранении существующей структуры). Значение этого показателя, деленное на 100, показывает процент изменения финансового результата при изменении реализации на 1%.

Эффект операционного рычага основан на соотношении постоянных и переменных расходов организации. Если в составе себестоимости преобладают переменные затраты, то при достижении точки безубыточности, увеличение прибыли при увеличении объема продаж идет меньшими темпами, чем у предприятий с преобладанием постоянных затрат. Верно и обратное: при уменьшении объемов выручки, прибыль будет снижаться достаточно медленно.

Финансовый рычаг.

Финансовый рычаг взаимосвязан с таким понятием, как финансовый риск. Финансовый риск - это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты по кредитам и займам. Возрастание финансового риска характеризуется повышением роли финансового рычага.

Финансовый рычаг определяется степенью использования заемных средств для финансирования различных активов. Увеличение доли заемного капитала в финансировании повышает влияние прироста объема деятельности организации на ее рентабельность. Другими словами, финансовый рычаг - это потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры обязательств.

Коэффициент финансового рычага имеет следующий алгоритм расчета:

С (Р - Упз) - ПР

Кфр = С (Р - Упз) - ПР - ФР

Кфр - коэффициент финансового рычага;

С - количество проданной продукции;

Р - цена единицы продукции;

Упз - удельные переменные расходы;

ПР - постоянные расходы;

ФР - финансовые расходы.

Финансовый рычаг рассматривается как приращение к рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования заемных средств.

Эффект финансового рычага представляет собой важную концепцию, которая при некоторых условиях позволяет оценить влияние задолженности на рентабельность организации. Финансовый рычаг имеет место в организациях, когда в структуре источников формирования капитала организации содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом случае образуется эффект, аналогичный применению операционного рычага, то есть прибыль после уплаты процентов повышается или снижается более быстрыми темпами, чем изменение в объемах выпускаемой продукции.

Сходство между операционным и финансовым рычагами заключается в том, что оба они представляют возможность выиграть от постоянной величины затрат, не меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности.

Преимущество финансового рычага заключается в том, что капитал, взятый организацией в долг под фиксированный процент, можно использовать в процессе деятельности таким образом, что он станет приносить прибыль более высокую, чем уплаченный процент. Разница накапливается как прибыль организации.

Эффект финансового рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта рычага. За счет этого будет еще более усилено влияние колебаний прибыли до финансовых расходов и выплаты налогов на рентабельность собственного капитала. Общий эффект рычага в таком случае будет соответствовать произведению двух эффектов.

Общий эффект рычага = Эффект операционного рычага эффект финансового рычага.

Если у организации высокое значение эффектов операционного и финансового рычагов, то любое небольшое увеличение годового оборота будет ощутимо отражаться на значении рентабельности ее собственного капитала.

Точка критического объема продаж (Прент.) (порог рентабельности) характеризует ситуацию, когда затраты на производство и реализацию продукции будут равны выручке, а следовательно и рентабельность продаж равна 0.

Известно, что объем выручки от продажи зависит от количества реализуемой продукции и ее цены:

Вк = Ск Р, где

Вк - выручка в точке безубыточности;

Ск - количество реализуемой продукции в точке безубыточности;

Р - цена единицы реализуемой продукции

В свою очередь количество реализуемой продукции в точке безубыточности равно:

ПЗ

Ск =

Р - Упз

ПЗ - общая сумма постоянных затрат;

Упз - удельные переменные затраты на единицу продукции.

Именно эти показатели можно использовать для прогнозирования безубыточности деятельности организации.

Запас финансовой прочности. Характеризует зону безопасной работы предприятия.

ЗФП = В-КОП, где

В-выручка

КОП - критический объем продаж

Имея результативные значения данных показателей за ряд лет можно дать оценку достижения определенного уровня финансовых результатов деятельности организации, при этом дать обоснованные рекомендации в отношении повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Анализ рентабельности предприятия

Эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной) характеризуют показатели рентабельности. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

- показатели, характеризующие производственную деятельность (окупаемость издержек);

- показатели, характеризующие рентабельность продаж;

- показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все они рассчитываются на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Уровень рентабельности зависит от трех основных факторов: структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации (факторы первого порядка).

Используя формулу 1, производится расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию. Данный расчет можно выполнить способом цепных подставок, последовательно заменяя плановую величину каждого фактора фактической.

При расчете используются:

исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции (базисные и фактические значения выручки от реализации продукции за вычетом НДС, акцизного налога и других отчислений от выручки, полная себестоимость реализованной продукции, прибыль от реализации продукции);

расчеты влияния факторов (объем реализации, структура товарной продукции, цена, себестоимость) на изменение суммы прибыли от реализации продукции.

Рассчитав поочередно условную рентабельность производственной деятельности под влиянием условного изменения каждого фактора первого порядка, определяют отклонения между фактической рентабельностью и условной, тем самым выявляют какой из факторов в какой степени повлияли на снижение, либо рост уровня рентабельности.

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен (Ц) и себестоимости единицы продукции (СБ).

Известно, что цена продукции прямо пропорционально зависит от ее себестоимости. Поэтому далее нужно установить за счет, каких факторов (качества продукции, рынков сбыта, изменения цен в связи с инфляцией) изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности.

Рентабельность продаж (Рп) определяется отношением прибыли от реализации продукции (Прп), работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки (ВР).

Факторный анализ рентабельности продаж производится таким же образом, что и факторный анализ производственной деятельности организации. Вначале выполняется расчет влияния факторов первого порядка на уровень рентабельности продаж всего предприятия, используя метод цепных подстановок, затем расчет влияния факторов, влияющих на уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции. Необходимо помнить, что уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости продукции.

Осуществляя факторный анализ, необходимо помнить, что

- балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции, ее структуры, себестоимости, среднего уровня цен, финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг;

- среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (К) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости), который определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительных средств, чтобы обеспечить тот же объем производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, ибо с его изменением пропорционально увеличивается или уменьшается сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.

Расчет влияния факторов на уровень рентабельности производится способом цепной подстановки с помощью следующих исходных данных:

- прибыль от реализации,

- внереализационные финансовые результаты,

- среднегодовая сумма основного и оборотного капитала,

- объем реализации продукции,

- коэффициент оборачиваемости капитала,

- расчетная потребность в основном и оборотном капитале для обеспечения фактического объема продаж при плановой его оборачиваемости.

Далее подсчитывается общее отклонение от плана по уровню рентабельности и в том числе за счет конкретных факторов.

Оценки качественного уровня финансовых результатов деятельности предприятия

Используя данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» можно рассчитать ряд показателей, характеризующих оценку качественного уровня достижения определенных финансовых результатов организацией. Основными из них являются:

- маржинальный доход, обеспечивающий покрытие постоянных затрат и получение прибыли;

- операционный рычаг;

- финансовый рычаг;

- точка критического объема продаж;

- запас финансовой прочности и др.

Маржинальный доход является важнейшим определяющим показателем при анализе прибыльности предприятия. Экономический смысл маржинального дохода заключается в том, что он обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того, как за счет полученного маржинального дохода покрыты постоянные расходы, предприятие начинает получать операционную прибыль. До этого, в случае недостаточности маржинального дохода, организация терпит убытки.

МД = Вп - Зпер., где

Вп - выручкой от продаж;

Зпер - переменные затраты

В процессе анализа сравнивается маржинальный доход текущего года с прошедшим и определяется его изменение в сравнении с выручкой от продаж.

Маржинальный доход характеризует доходность предприятия только при сопоставлении объема продаж и себестоимости проданных товаров. МД показывает долю каждого рубля продажи, которую можно использовать для покрытия других операционных расходов. Хотя это простое понятие, его применение на практике может быть сопряжено с определенными трудностями.

Например, большинство предприятий продают несколько видов производимой продукции, причем у каждого из них может быть свой процент себестоимости проданных товаров и своя норма валовой прибыли. Эти проценты могут колебаться не только применительно к разным продуктам, но и для одного продукта в различные периоды времени в зависимости от состояния на рынке. Поэтому согласно данным формы №2 аналитик может лишь охарактеризовать лишь состояние предприятия в целом.

Существует два мнения в отношении анализа МД.

Одно предполагает тщательного изучения МД по отдельным видам продукции или направлениям деятельности. Это невозможно выполнить по данным существующей формы отчета.

Другое основывается на том, что анализ МД не имеет принципиального значения. Согласно второй точке зрения предприятия имеют право менять стратегию в области норм прибыли, переходя от выпуска высококачественных продуктов, к массовому производству менее прибыльной продукции, если рынок развивается в этом направлении.