Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие и классификация оборотного капитала предприятия

1.2 Методы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ НА ПРИМЕРЕ ООО «КОМПАС»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.2. Анализ состава и динамики оборотного капитала

2.3 Анализ оборачиваемости оборотного капитала

2.4 Анализ эффективности использования оборотного капитала и ликвидности предприятия

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ООО «КОМПАС» И ПОВЫШЕНИЯ ЕГО ЛИКВИДНОСТИ

3.1 Основные пути экономии оборотных средств и повышения ликвидности предприятия

3.2 Рекомендации по повышению ликвидности предприятия

3.3 Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

• ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

оборотный капитал ликвидность

В современных экономических условиях предприятиям предоставлены широкие права в распоряжении оборотным капиталом. Предприятия могут продавать и передавать его другим предприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сдавать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не находятся в собственности или пользовании предприятий).

Важной проблемой для предприятий является обеспечение сохранности оборотного капитала. В процессе управления предприятием важно определить возможное наличие излишка или недостатка оборотного капитала на начало планируемого периода. Предприятия, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут восполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств. Если соотношение обратное, то возникает излишек собственных оборотных средств, который может служить источником финансирования прироста оборотных средств.

Недостаток собственных оборотных средств может возникнуть вследствие ряда причин, зависящих и не зависящих от деятельности предприятия. Предприятие может не обеспечить сохранность имеющихся собственных оборотных средств, т. е. потерять определенную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства, недополучение прибыли.

Экономические условия, в которых функционируют предприятия, оказывают существенное влияние на состояние оборотных средств. Повышение цен на приобретаемые товарно-материальные ценности ведет к образованию у предприятий недостатка собственных оборотных средств в больших размерах. Одним из источников его пополнения является банковский кредит, который в условиях инфляции предоставляется под высокие проценты.

Проводимая государством финансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальную производственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе рациональное использование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции (работ, услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам под большие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние.

Организация оборотных средств предприятий обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

Управление оборотным капиталом состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятий должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершенного производства, готовых изделий.

Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств. Таким образом, нормирование оборотных средств заключается в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных средств. Нормирование оборотных средств способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

Актуальность выбранной темы дипломной работы определяется тем, что наличие у предприятия достаточного оборотного капитала является необходимой предпосылкой для его ликвидности и нормального функционирования в современных условиях. Всемерное улучшение использования оборотных фондов -- одна из важнейших задач промышленных предприятий. Чем лучше используются сырье, топлива, вспомогательные материалы, тем меньше их расходуется для выработки определенного количества продукции, тем самым создается возможность увеличить объем производства промышленной продукции.

Проблема улучшения использования оборотного капитала стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности.

Цель дипломной работы заключается в исследовании теории и практики управления оборотным капиталом и ликвидностью и определения путей совершенствования этого процесса для ООО «Компас».

Задачи дипломной работы:

- рассмотреть понятие и классификацию оборотного капитала предприятия;

- изучить методы и способы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия;

- провести анализ управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Компас»;

- выявить основные направления совершенствования управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Компас».

Объектом исследования данной дипломной работы является оборотный капитал предприятия.

Предметом исследования является процесс управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Компас».

Приемами аналитического исследования явились метод сравнения и расчет аналитических показателей.

Источниками информации при выполнении дипломной работы явились учебные пособия как российских, так и зарубежных авторов по управлению оборотными средствами предприятия, а также материалы периодических изданий.

Структура дипломной работы представлена тремя главами.

В первой главе дипломной работы рассмотрено понятие оборотного капитала и представлена его классификация, достаточно подробно проанализированы методы управления оборотным капиталом и ликвидностью.

Во второй главе дипломной работы проведен анализ управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «КОМПАС», в частности, представлен анализ состава и динамики оборотного капитала предприятия, а также анализ оборачиваемости и эффективности использования оборотного капитала ООО «Компас».

В третьей главе представлены основные направления совершенствования управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Компас».

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие и классификация оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал -- это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающий непрерывный кругооборот денежных средств. [44, С. 107]

Схематически состав оборотного капитала предприятия представлен на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.1. Состав оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал - это предметы труда (сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и др.); средства труда со сроком службы не более 1 года или стоимостью не более 50-кратного установленного минимального размера оплаты труда в месяц; незавершенное производство и расходы будущих периодов [45, C.124].

Фонды обращения - это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах [45, C.125].

Оборотный капитал обеспечивает непрерывность производства и реализации продукции предприятия.

Оборотный капитал вступает в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляется. Они переносят свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это позволяет систематически возобновлять процесс производства, который, осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия [44, С.108].

Оборотный капитал состоит из трех частей:

- производственные запасы;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

- расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. Они состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов [45, С.126].

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Оборотные средства в своем движении также связаны с фондами обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства предприятия.

Соотношение между отдельными элементами оборотных фондов в стоимостном выражении или их составными частями называется структурой оборотных фондов.

Структура оборотных средств промышленных предприятий зависит от степени механизации, принятой технологии, организации производства, длительности производственного цикла и др.

В зависимости от структуры оборотных средств намечаются основные пути улучшения их использования, особенно по тем элементам, которые имеют наибольший удельный вес.

В своем движении оборотные средства последовательно проходят три стадии: денежную, производственную и товарную.

Денежная стадия кругооборота - подготовительная. Она протекает в сфере обращения, где происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Производственная стадия - непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость использованных производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а также переносится стоимость основных фондов на произведенную продукцию. Производственная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На товарной стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на производительной стадии. Лишь после превращения товарной формы стоимости произведенной продукции в денежную авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная сумма составляет денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенных для расширения оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота этих средств.

Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия.

Оборотные средства по источнику образования и по режиму их использования делятся на: собственные(1) и заемные(2).

1. Собственные средства постоянно находятся в распоряжении предприятия и формируются для государственных предприятий за счет бюджета (в период его создания). Уменьшение потребности в собственных оборотных средствах достигается за счет использования средств, постоянно находящихся в обороте предприятия. Они называются устойчивыми пассивами. К ним относятся: постоянно переходящая задолженность по заработной плате, взносы на социальное страхование, резерв на покрытие платежей по отпускам рабочих, задолженность поставщикам за поставленные материалы, прибыль и др. Например, заработная плата выплачивается через 8-10 дней после получения средств от поставщика. В течение этого времени задолженность по заработной плате находится в обороте предприятия.

2. Заемные средства образуются за счет предоставления предприятиям кредитов коммерческими банками.

В зависимости от способов формирования оборотные средства делятся на нормируемые(1) и ненормируемые(2).

1. К нормируемым относятся средства, вложенные в производственные запасы, незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, также расходы будущих периодов, готовая продукция, находящаяся на складе предприятия.

Нормируемые оборотные средства составляют более 80 % оборотных средств предприятий.

2. Ненормируемые оборотные средства вложены в продукцию, отгруженную потребителю, но еще не оплаченную, оставленную на ответственном хранении у покупателей. В эту группу входят средства в расчетах, денежные средства предприятия. Нормирование данных элементов оборотных средств невозможно из-за непостоянства их состава и потребности в них предприятий.

В современных условиях, когда многие предприятия находятся на полном самофинансировании, правильное определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение.

Процесс определения экономически обоснованных размеров оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств. Таким образом, нормирование заключается в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных средств. Нормирование оборотных средств способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

Производственные запасы на предприятиях делятся на текущие(1), страховые (гарантийные)(2), транспортные(3) и подготовительные(4).

1. Текущие запасы обеспечивают бесперебойную производственную деятельность предприятия и являются основной частью оборотных средств. Длительность интервалов между очередными поставками устанавливается на основе договоров с поставщиками. Средний интервал поставок определяется отношением количества дней в году к числу поставок каждого вида материалов.

2. Страховой (гарантийный) запас создается для обеспечения бесперебойной работы предприятия на случай возможных нарушений периодичности поставок материалов.

3. Транспортный запас учитывает длительность пребывания оплаченных грузов в пути.

4. Подготовительный запас создается на время, необходимое для подготовки и запуска в производство поступившего материала (время приемки, складирования, лабораторного анализа материалов).

Сумма нормативов запасов оборотных средств по отдельным статьям составляет общий норматив собственных оборотных средств предприятия [44, С.112].

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Целенаправленное управление оборотным капиталом предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотного капитала строится по следующим основным признакам (рис.2).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.2. Классификация оборотного капитала предприятия [12, C.107]

По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые(1), чистые(2) и собственные(3) оборотные активы:

1. Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

2. Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

3. Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия [10,С.113].

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

По видам активов они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

1. Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

2. Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует текущий объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

3. Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

4. Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый „спекулятивный остаток денежных средств").

5. Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т. п.) [10, С.118].

Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

1. Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

2. Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.) [16, С. 87].

Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

1. Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

2. Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть [16, С. 89].

Таким образом, под составом оборотного капитала понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т. е. их размещение по отдельным элементам. Рассмотрение состава и структуры оборотного капитала позволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения. Установление оптимального соотношения оборотного капитала в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения
производственной программы, а также является одним из основных факторов повышения эффективности использования оборотных средств.

1.2 Методы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

Управление оборотным капиталом предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов.

На первой стадии денежные активы (включая, их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

В процессе управления оборотным капиталом в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

1) производственный цикл предприятия;

2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия [27, С. 43].

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Политика управления оборотным капиталом и ликвидностью представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Политика управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием -- темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов -- запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей -- коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы.

На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов -- динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия. Такие принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия -- консервативный, умеренный и агрессивный.

1. Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условии производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов их оборачиваемости и уровне рентабельности.

2. Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операцией ной деятельности предприятия. При таком подходе отпаивается среднее для реальных хозяйственных условии отношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

3. Агрессивный подход к формированию оборотных активов(заключается в минимизации всех форм страховых Резервов по отдельный видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних и их внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

3. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из двух основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках -- производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях ряда отраслей агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение „сезона переработки" с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней „сезонной волны".

В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

На втором этапе по результатам графика „сезонной волны" рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов.

6. Обеспечение повышения-рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7.Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; кратко срочные финансовые вложения -- риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность -- риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей -- потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов. Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров, сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов -- от крайне консервативного до крайне агрессивного.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала [13, С. 81].

Политика управления оборотным капиталом и ликвидностью получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

- норматив собственных оборотных активов предприятия;

- система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

- система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

- нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие [31, С. 224].

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

- запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

- дебиторской задолженностью;

- денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

Управление финансированием оборотного капитала предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.

Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основным этапам: [31, С. 226]

1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия.

2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспондировать с ранее рассмотренными принципами формирования оборотных активов. В процессе формирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.

3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия. Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).

4. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:

- собственный капитал предприятия;

- долгосрочный финансовый кредит;

- краткосрочный финансовый кредит;

- товарный (коммерческий) кредит;

- внутренняя кредиторская задолженность предприятия.

Результаты разработанной политики формирования и политики финансирования оборотного капитала получают свое отражение в сводном плановом документе -- балансе формирования и финансирования оборотных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых средств, привлекаемых из разных источников для обеспечения их формирования.

Вывод:

- оборотные средства являются составляющей имущества предприятия, которые полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на готовый продукт, и непосредственно участвуют в создании новой стоимости продукта;

- под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам.

2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ НА ПРИМЕРЕ ООО «КОМПАС»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «КОМПАС» является коммерческой организацией, созданной и действующей в соответствии с гражданским кодексом РФ, законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и иным действующим законодательством, регулирующим деятельность хозяйственных обществ.

Общество создано для осуществления предпринимательской деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации с целью получения прибыли.

Основной вид деятельности ООО «КОМПАС» - производство стройматериалов и оказание услуг по ремонту и отделки помещений.

Ассортимент продукции ООО «КОМПАС» постоянно расширяется и пополняется.

В производственную структуру предприятия входят два основных цеха и вспомогательное производство (складское и транспортное хозяйства, пункт приема заказов) (рис.3).

Производственная структура предприятия во многом определяет принципы организации производства на основных производственных участках. Организация производства в основных цехах построена по технологическому принципу, где каждый из участков специализируется на выполнении части общего технологического процесса. Такой принцип организации производства обеспечивает технологическую специализацию каждого участка, облегчает руководство участками и их обслуживание, и является в условиях предприятия весьма рациональным.



Рис.3. Производственная структура ООО «КОМПАС»

Организационная структура ООО «КОМПАС» представлена на рисунке 4.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.4. Организационная структура ООО «КОМПАС»

Руководство текущей деятельностью осуществляется исполнительным единоличным органом общества - генеральным директором.

Генеральный директор подотчетен общему собранию участников общества. Генеральный директор избирается общим собранием участников общества.

Генеральный директор:

- действует от имени общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки;

- выдает доверенности на право представительства от имени общества, об их переводе и увольнении, определяет систему оплаты труда работников общества, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания.

Непосредственно генеральному директору подотчетны заместитель генерального директора по коммерческой работе, финансовый отдел и бухгалтерия.

Заместитель генерального директора осуществляет закупочную деятельность (планирование закупок; выбор поставщиков; организацию и контроль доставки и приемки продукции на склад) и обеспечение работы обслуживающего персонала; сбытовую деятельность (в том числе организация поставок произведенной продукции, поиск новых каналов сбыта продукции, продвижение товара на рынке).

Финансовый отдел ООО «КОМПАС»» осуществляет следующие функции:

- обеспечение финансирования хозяйственной деятельности предприятия;

- разработка инвестиционной политики;

- определение кредитной политики;

- разработка валютной политики и обеспечение валютной деятельности;

- осуществление расчетов с поставщиками, покупателями, подрядчиками, бюджетом;

- ведение финансового учета, составление бухгалтерского баланса и других финансовых документов.

Бухгалтерия занимается организацией и ведением бухгалтерского учета, формированием учетной политики предприятия, составлением и предоставлением отчетности соответствующим органам (налоговым органам, органам государственной статистики, внебюджетным фондам, иным лицам.

Для ведения бухгалтерского учета на предприятии ООО «КОМПАС» используется журнально-ордерная форма учета с использованием автоматизированной программы бухгалтерского учета «1:С Бухгалтерия 7.7».

В соответствии с учетной политикой ООО «КОМПАС» на предприятии установлены следующие основные элементы учета:

- выручка определяется методом начисления (по «отгрузке»);

- материально-производственные запасы при их выбытии оцениваются по средней себестоимости единицы материально-производственных запасов;

- готовая продукция оценивается по фактической производственной себестоимости;

- незавершенное производство оценивается по фактической производственной себестоимости;

- стоимость объектов основных средств стоимостью до 10 тыс. руб. за единицу списывается на себестоимость продукции (работ, услуг) в момент ввода в эксплуатацию;

- амортизация объектов основных средств и нематериальных активов производится линейным способом;

Информационной базой исследования представленной работы стали нормативно-законодательные акты, в частности, Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. N 43н и Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» (ПБУ 5/01), утвержденное приказом Минфина РФ от 9 июня 2001 г. N 44н.

Как определено в Законе о бухгалтерском учете, одна из основных задач бухгалтерского учета - формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении, необходимой внутренним пользователям бухгалтерской отчетности - руководителям, учредителям, участникам и собственникам имущества организации, а также внешним пользователям - инвесторам, кредиторам, органам исполнительной власти, общественности и др. Такая информация формируется в бухгалтерской отчетности.

Инвесторы заинтересованы в информации для оценки степени риска при осуществлении инвестиций, для принятия решений о целесообразности покупки, владения, продажи акций, для оценки возможностей организации по выплате им доходов, например в форме дивидендов.

Кредиторы-банки на основе такой информации оценивают целесообразность предоставления кредитов с точки зрения надежности и своевременности выплаты процентов по ним и возврата.

Кредиторы-поставщики и подрядчики заинтересованы в определении возможности организации-покупателя своевременно погасить задолженность перед ними.

Покупатели и заказчики должны владеть информацией, раскрываемой в бухгалтерской отчетности, чтобы быть уверенными в стабильном продолжении деятельности своих партнеров-поставщиков, особенно при наличии долгосрочных контрактов.

Сотрудники организации, имея такую информацию, оценивают способность работодателей выплачивать заработную плату, социальные пособия, сохранять рабочие места.

Анализ основных показателей деятельности ООО «КОМПАС» проводится по данным бухгалтерской отчетности (приложения 1-6). На основании данных бухгалтерской отчетности составлена таблица 1, данные которой показывают значительное увеличение значений по всем приведенным показателям.

Таблица 1.Основные технико-экономические показатели деятельности

ООО «КОМПАС»

Показатели	2005	2006	2007	Отклоне-ния (+,-)	Темп роста, %
1. Объем реализованной продукции, работ, услуг, тыс.руб.	3468	3641	3719	251	107,24
2. Полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.	2919	3061	3101	182	106,24
3. Прибыль от продаж, тыс.руб.	549	580	618	69	112,57
4. Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб. (п.2 : п.1)	0,8417	0,8407	0,8338	-0,0079	99,06
5. Рентабельность продаж, % (п.3 : п.1)*100	0,1583	0,1593	0,1662	0,0079	104,99
6. Величина уставного капитала, тыс.руб.	1350	1350	1350	-	100,00
7. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.руб.	4353,5	4913,5	5352	998,5	122,94
8. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, об. (п.1 : п.7)	0,7966	0,741	0,6949	-0,1017	87,23

Данные представленной таблицы 1 показывают значительное увеличение объема реализованной продукции в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 251 тыс. руб. За счет увеличения себестоимости продукции на 182 тыс. руб. меньшими темпами, чем объема реализации, прибыль от продаж увеличилась на 69 тыс.руб. и составила в 2007 году 618 тыс.руб. В связи с этим затраты на 1 рубль реализованной продукции уменьшились на 0,0079 руб. Величина уставного капитала составляет 1350 тыс. руб., величина которого не изменилась за анализируемый период.

Вывод:

Среднегодовая стоимость оборотных средств ООО «КОМПАС» увеличилась на 995 тыс. руб. и составила в 2007 году 5352 тыс. руб. Темп роста составил 122,94%. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился на 0,1017 оборота и составил в 2007 году 0,6949 оборота. Это ведет к снижению объема продаж, на каждый вложенный рубль оборотных средств.

Для повышения эффективности хозяйственной деятельности ООО «КОМПАС» необходимо выяснить причины снижения оборачиваемости оборотных активов и разработать пути к ускорению их оборачиваемости.

2.2 Анализ состава и динамики оборотного капитала

Для того, чтобы проанализировать состав и динамику оборотного капитала ООО «КОМПАС» необходимо сначала определить какую долю они занимают в имуществе предприятия. Для этого необходимо рассмотреть структуру баланса ООО «КОМПАС» за 2005-2007гг (табл. 2).

Таблица 2

Анализ показателей структуры баланса ООО «КОМПАС»

Показатели	2005г	2006г	2007г	Изменения (2007г. от 2005г.)
	сумма, тыс.руб.	доля, %	сумма, тыс.руб.	доля, %	сумма, тыс.руб.	доля, %	сумма, тыс.руб.	доля, %
АКТИВ
1. Внеобо-ротные активы	13610	73,73	17174	77,53	17869	75,73	4259	2,00
2. Оборотные активы	4850	26,27	4977	22,47	5727	24,27	877	-2,00
БАЛАНС	18460	100,00	22151	100,00	23596	100,00	5136	-
ПАССИВ
1. Капитал и резервы	5507	29,83	7120	32,14	7206	30,54	1699	0,71
2. Долгосроч-ные обязате-льства	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Кратко- срочные обяза-тельства	12953	70,17	15031	67,86	16390	69,46	3437	-0,71
БАЛАНС	18460	100,00	22151	100,00	23596	100,00	5136	-

Данные таблицы 2 показывают, что в 2007г., по сравнению с 2005г., валюта баланса ООО «КОМПАС» увеличилась на 5136тыс.руб., что свидетельствует об увеличении имущества предприятия и источников его образования. В структуре пассивов доля собственного капитала ООО «КОМПАС» увеличилась на 0,71%, а доля заемного капитала соответственно уменьшилась, что свидетельствует о проведении политики на предприятии, направленной на увеличение собственных средств, что благоприятно сказывается на деятельности предприятия.

Графически динамика активов баланса ООО «КОМПАС» представлена на рисунке 5.

Рис.5. Динамика состава активов баланса ООО «КОМПАС», тыс.руб.

В составе активов внеоборотные активы составили в 2007 году составили 17869тыс.руб., а оборотные - 5727тыс.руб.

В структуре активов удельный вес внеоборотных активов увеличился на 2,00%, а удельный вес оборотных активов соответственно уменьшился, что свидетельствует о вложении средств предприятия в основные средства.

Графически динамика структуры активов баланса ООО «КОМПАС» представлена на рисунке 6.



Рис.6. Динамика структуры активов баланса ООО «КОМПАС», %

Активы баланса содержат сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.