Анализ распределения и использования прибыли

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЕМ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПРИБЫЛИ
• 1.1 Понятие, экономическая сущность прибыли в современных условиях
• 1.2 Пути и инструменты распределения и использования прибыли предприятия
• 1.3 Порядок распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия
• 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СТРОИТЕЛЬ»
• 2.1 Характеристика ОАО «Строитель»
• 2.2 Анализ финансового результата ОАО «Строитель»
• 2. Анализ влияния политики, распределения и использования прибыли на финансовое положение ОАО «Строитель»
• 3. МЕРОПРИЯТИЯ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ И РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ ОАО «СТРОИТЕЛЬ»
• 3.1 Рекомендации по совершенствованию распределения и использования прибыли
• 3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК БИБЛИОГРАФИЧЕСКИХ ССЫЛОК
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
• ПРИЛОЖЕНИЯ
• ВВЕДЕНИЕ
• Прибыль является важнейшим показателем деятельности коммерческих организаций. С одной стороны, она отражает конечный финансовый результат, с другой - это главный источник финансовых ресурсов фирмы, формирующий собственный капитал. В условиях рыночной экономики ее величина определяет направления инвестирования. Предприниматель вкладывает средства прежде всего в доходные виды экономической деятельности, где можно достичь наибольшего прироста стоимости, так как это источник дальнейшего развития его бизнеса.
• Величина прибыли имеет стратегическое значение и для бюджетов всех уровней, поступая в виде налога для обеспечения выполнения различных государственных программ.
• Исходя из значимости данного показателя, анализу распределения и использования прибыли должно быть уделено особое внимание, цель которого - выявить резервы ее роста, и эффективного использования, необходимые для повышения уровня конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
• Целью работы является изучение теоретических основ механизма управления прибылью, анализ эффективности ее управления, распределения и использования на примере ОАО «Строитель», выявление факторов, влияющих на финансовый результат предприятия, а также разработка рекомендаций по совершенствованию управления и использования прибыли в современных условиях.
• Задачами работы являются:
• 1) исследовать теоретические основы управления распределением и использованием прибыли;
• 2) дать краткую характеристику предприятия;
• 3) провести анализ распределения и использования прибыли;
• 4) разработать рекомендации по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия и непосредственно рекомендаций по совершенствованию процесса распределения и использования прибыли предприятия.
• В качестве объекта исследования, проводимого в рамках дипломной работы, выступает ОАО «Строитель».
• В качестве предмета выступает прибыль, ее управление и использование в ОАО «Строитель».
• Периодом исследования являются 2008-2009 гг. В качестве информационной базы были использованы данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, внутренняя нормативно - техническая документация, а также специальная экономическая литература и периодические издания. управление распределение прибыль
• При написании работы были использованы следующие методы и приёмы экономического анализа: горизонтальный, вертикальный, абсолютных и относительных величин, монографический, расчётно-конструктивный, экономико-статистический, абстрактно-логический.
• В процессе подготовки дипломной работы использовались материалы бухгалтерской отчётности и различные методические источники (бухгалтерский баланс с приложениями, статическая отчётность утверждённые Минфином и Госкомстатом Российской Федерации). Структура дипломной работы состоит из введения, 3-х глав, заключения,
• 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЕМ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПРИБЫЛИ
• 1.1 Понятие, экономическая сущность прибыли в современных условиях
• Прибыль - это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования, после реализации продукции. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Процесс ее образования обозначен в рисунке 1.
• Рисунок 1- Финансовые ресурсы предприятия
• Прибыль выступает непосредственной целью хозяйственной деятельности всех субъектов рыночной экономики, занятых предпринимательством. Несмотря на то, что эта категория является объектом экономической теории и занимает основополагающую роль в рыночной экономике, вот уже в течение ряда столетий не смолкают споры о ее сущности и формах. В учебниках и научных статьях категория "прибыль" неразрывно связывается с категорией дохода, капитала, процента, воздержания, ожидания и многими другими. В практическом же плане прибыль не представляет никакого секрета и во всех странах с рыночной экономикой ее количественная величина определяется как разница между общей выручкой от реализации товаров и услуг и совокупными издержками. В условиях рыночной экономики значение прибыли огромно. Стремление к ее получению ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение затрат на производство. При развитой конкуренции этим достигается не только цель предпринимательства, но и удовлетворение общественных потребностей. Для предпринимателя прибыль является сигналом, указывающим, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы.[40,11]
• В практике коммерческой деятельности различают и другие виды прибыли. Среди них можно выделить:

Операционную прибыль, то есть прибыль, полученную от реализации товаров, работ, услуг
Прибыль от обычной деятельности
Прибыль, получаемая от внереализационных операций
Прибыль от реализации основных фондов и иного имущества предприятия
Прибыль от основной деятельности
Прибыль к распределению
Прибыль, причитающаяся акционерам
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
Нераспределенная прибыль
Консолидированная прибыль
Номинальная прибыль
Реальная прибыль
Недополученная прибыль

• Рисунок 2 - Виды прибыли
• Современная экономическая мысль рассматривает прибыль как доход от использования всех факторов производства, т.е. труда, земли и капитала. Но и в таком понимании нет единства и четкости. В одних случаях прибыль рассматривается как плата за услуги предпринимательской деятельности, в других - как плата за новаторство и талант в управлении фирмой, в третьих - как плата за риск и т.д. Все эти определения расплывчаты и скорее выражают вознаграждение предпринимателю за его умение соединять факторы производства и эффективно их использовать. Однако доход в виде процента и ренты получают и те люди, которые передают право распоряжения своим капиталом в той или иной форме другим лицам и сами в экономической деятельности не участвуют. Речь идет о нетрудовых доходах, получаемых законным путем. На уровне предприятия в условиях товарно-денежных отношений чистый доход принимает форму прибыли. На рынке товаров предприятия выступают как относительно обособленные товаропроизводители. Установив цену на продукцию, они реализуют ее потребителю, получая при этом денежную выручку, что не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают форму себестоимости продукции. Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Предприниматель всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее получает. Если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции. При реализации без убытков отсутствует и прибыль как источник производственного, научно-технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие получает убытки - отрицательный финансовый результат, что ставит компанию в достаточно сложное финансовое положение, не исключающее и банкротство.[41,с.130-145]
• Прибыль составляет основу экономического развития предприятия, ибо рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива.
• Рассматривая прибыль как экономическую категорию, мы говорим о ней абстрактно. Но при планировании и оценке хозяйственной и финансовой деятельности предприятия, распределении прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, используются конкретные показатели.
• В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то по крайней мере к тому объему прибыли, который позволял бы ему не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и оказания услуг, но и обеспечивать динамичное развитие его производства в условиях конкуренции. В конечном итоге это предполагает знание источников формирования прибыли и нахождение методов по лучшему их использованию.
• Рисунок 3 - Возникновение чистой прибыли предприятия
• В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеются три основных источника получения прибыли:
• 1) Первый источник образуется за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или иной продукции или(и) уникальности продукта. Поддержание этого источника на относительно высоком уровне предполагает постоянное обновление продукта. Здесь следует учитывать такие противодействующие силы, как антимонопольная политика государства и растущая конкуренция со стороны других предприятий;
• 2) Второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью. Практически он касается всех предприятий. Эффективность его использования зависит от знания конъюнктуры рынка и умения адаптировать развитие производства под эту постоянно меняющуюся конъюнктуру. Здесь все сводится к проведению соответствующего маркетинга.
• 3)Третий источник проистекает из инновационной деятельности предприятия. Его использование предполагает постоянное обновление выпускаемой продукции, обеспечение ее конкурентоспособности, рост объемов реализации и увеличение массы прибыли [10,с.51-57]
• Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет определенные функции.
• Во-первых, характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Но все аспекты деятельности предприятия с помощью прибыли оценить невозможно. Такого универсального показателя и не может быть. Именно поэтому при анализе производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия используется система показателей.
• Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что она одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников.
• В-третьих, прибыль является одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ.
• Естественным фактором роста прибыли предприятия является увеличение объемов производства и соответственно увеличение объемов реализации. При наличии дополнительного спроса предприятие должно стремиться к завоеванию этой части рынка и способно увеличить объемы производства. Так как дополнительные объемы производства обеспечат дополнительную прибыль, более того при расширении производства соответственно увеличивается и сама доля прибыли на единицу продукции. Наряду с увеличением объема производства одним из основных направлений роста прибыли является снижение себестоимости. Снижение себестоимости осуществляется по следующим направлениям: улучшение организации производства и труда, внедрение новой техники и технологии, внедрение безотходного производства. Повышение качественных характеристик продукции также является одним из факторов роста прибыли предприятия, так как позволяет наряду с повышением качества соответственно повышать и цену товара. Внедрение новшеств и инновации всегда сопровождается высоким уровнем прибыльности и предприятие, которое первым введет на рынок новый товар «собирает все сливки», т.е. реализует товар по максимально возможной цене и в больших объемах. Таким образом, предприятие получает дополнительную «инновационную» прибыль, созданную именно посредством новшеств и инноваций. Рост прибыли могут обеспечить и такие факторы как прямое повышение цен на реализуемую продукцию. Это может быть связано как с монопольным положением предприятия на рынке, так и повышенным спросом на товар или другими факторами. [45,31]
• При планировании общей или балансовой прибыли на предстоящий период производственно-финансовой деятельности в ее состав включаются все предусмотренные доходы со знаком «плюс», а также возможные расходы или убытки со знаком «минус».
• Согласно п. 2 ПБУ 9/99 доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).
• Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг.
• Доходы организации в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности подразделения на несколько видов.(рисунок 4)[2,с.2]

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Рисунок 4 - Классификация доходов предприятия.
• В соответствии с ПБУ 10/99 расходами организации признаются уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и (или) возникновение обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).Не относятся к расходам организации затраты, связанные с осуществлением капитальных и финансовых вложений, и непроизводственные затраты.
• Расходы организации в зависимости от их характера, условий осуществления и направления деятельности организации подразделяются на следующие виды:
• - расходы по обычным видам деятельности;
• - прочие расходы, которые, в свою очередь, подразделяются на:
• - операционные расходы,
• - внереализационные расходы,
• - чрезвычайные расходы.
• Прочие расходы не учитываются на счетах учета затрат на производство. В конечном итоге их отражают на счетах 91 "Прочие доходы и расходы" и 99 "Прибыли и убытки" (более подробно в главе 3 «Учет прибылей и убытков»).[3,с,5]
• По отношению к объему производства расходы подразделяют на переменные, условно-переменные и условно-постоянные. К переменным относят расходы, размер которых изменяется пропорционально изменению объема производства продукции, - сырье и основные материалы, заработная плата производственных рабочих и др. Условно-переменные расходы зависят от объема производства, но эта зависимость не прямо пропорциональная (общепроизводственные расходы). Размер условно-постоянных расходов почти не зависит от изменения объема производства продукции; к ним относятся общехозяйственные расходы и некоторые другие.[11.c 100-115]

Таким образом, прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия. В условиях рыночной экономики величина прибыли характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия, она одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия, и является одним из источников формирования бюджетов разных уровней.

1.2 Пути и инструменты распределения и использования прибыли предприятия

Рост и развитие предприятия (фирмы) тесно связаны с выработкой и реализацией стратегии и тактики управления процессом распределения и использованием прибыли. Финансовая политика предприятия - это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов. Это система принципов и методов предприятия в целях формирования финансовых ресурсов и их эффективного использования для достижения стратегических и тактических целей. Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности. Финансовая политика предприятия - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, например:

- усиления позиций производителя на рынке товаров,

- достижения приемлемого объема продаж,

- прибыли и доходности (рентабельности) активов,

- увеличения собственного капитала,

- сохранения платежеспособности и ликвидности баланса.

Если финансовая стратегия относительно стабильна, финансовая тактика должна отличаться гибкостью, обеспечивая быстрое реагирование на изменение рыночной конъюнктуры (спроса и предложение на ресурсы, товары и услуги). Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Финансовая стратегия -- это долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач организации.[43,40,11]

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие важные аспекты:

- разработку оптимальной концепции управления финансами предприятия, обеспечивающей сочетание высокой доходности и низкого предпринимательского риска;

- определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный срок) с учетом планов производственной и коммерческой деятельности, состояния и прогнозов макроэкономической конъюнктуры (налогообложения, учетной банковской процентной ставки, норм амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

- практическое достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка инвестиционных проектов и т. д.).[11,с.45-50]

Разработка финансовой политики предприятия осуществляется на основе Методических рекомендаций по разработке финансовой политике предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118. Согласно этому документу к основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

· анализ финансово-экономического состояния;

· разработка учетной политики;

· управление оборотным капиталом;

· управление текущими затратами предприятия;

· инвестиционная политика;

· дивидендная политика организации;

· оперативное управление финансами (бюджетирование).

В нашей работе мы рассмотрим некоторые направления финансовой политики предприятия направленной на управление распределением и использованием прибыли.

Политика управления оборотным капиталом

Оборотный капитал -- это капитал организации, вложенный в оборотные активы (оборотные средства), возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотного капитала, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

На первой стадии денежные средства (включая их субституты кроме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения товаров, т.е. входящих запасов материальных оборотных средств,

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная, т.е. оплаченная, дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться и в виде высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

В процессе управления оборотным капиталом в рамках операционного цикла выделяют две основные составляющие:

- производственный цикл организации,

- финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров. [20,с.230-300] Классификация оборотных активов рассмотрена в Таблице 1

Таблица 1 -Классификация оборотных активов

Классификация оборотных активов
По характеру финансовых источников	По видам	По характеру участия в операционном процессе	По периоду функционирования
Валовые оборотные активы	Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов	Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации	Постоянная часть оборотных активов
Чистые оборотные активы	Собственные оборотные активы	Оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл организации	Переменная часть оборотных активов
Собственные оборотные активы	Запасы готовой продукции
	Денежные активы

Управление использованием оборотного капитала организации связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла.

В системе управления финансами этот объект понимается в более широком смысле нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса. К нему также относятся незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами организации, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением.

Управление дебиторской задолженностью подразумевает также обязательное проведение сравнительного анализа величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской задолженности. Для финансового положения организации очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую.

Управление дебиторской задолженностью заключается также в создании резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности.[14,41]

Задача политики управления оборотным капиталом состоит в поддержании оборотных средств в объеме и структуре, максимизирующих норму прибыли на капитал -- рентабельность активов. При низком уровне оборотных средств производственная деятельность сопровождается перебоями и потерей прибыли, а при некотором оптимальном уровне рентабельность активов максимальна.

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, вследствие этого -- потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. А как мы уже рассмотрели ранее получение прибыли главная цель деятельности любой организации.

Инвестиционная политика: содержание и вид

Под инвестиционной политикой понимается распределение финансовых ресурсов (собственных и заемных) по различным направлениям деятельности предприятия. Инвестиционная политика предполагает выделение приоритетов и объемов финансирования основной, инвестиционной и прочих видов деятельности организации. Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений. [13,18]

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

- повышение эффективности;

- модернизацию технологического оборудования,

- модернизацию технологических процессов;

- создание новых предприятий;

- внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

Для характеристики эффективности инвестиционной политики предназначен расчет показателей самофинансирования и мобилизации, чистого оборотного капитала, а также отчет о движении денежных средств.

Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая определяет выбор и способ реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала. [25,с.20-25]

При выработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:

· получение предприятием наибольшей прибыли па вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

· рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, т.е. снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического или экологического эффекта реализации данных проектов;

· использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме гарантий Правительства РФ, бюджетных ссуд и т. д.;

· привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

· обеспечение ликвидности инвестиций;

· соответствие мероприятий, которые предусматривается осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность.

Результатом и одновременно источником выгодных инвестиций является накопление. Накопление - процесс формирования финансовых ресурсов, используемых на цели расширенного воспроизводства.[13,с.31-56]

Инвестиционная политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды: консервативная инвестиционная политика, компромиссная (умеренная) инвестиционная политика, агрессивная инвестиционная политика.

Дивидендная политика предприятия

Дивидендная политика - процесс принятия решения о выплате дивидендов акционерам и о размере реинвестируемой прибыли. Составная часть общей политики управления прибылью, заключающаяся в оптимизации пропорций между ее потребляемой и капитализируемой частями с целью максимизации рыночной стоимости фирмы. Решение о размере и порядке выплаты дивидендов - это решение о финансировании деятельности предприятия и о размере привлекаемых источников капитала. [11,40]

При ее выборе необходимо иметь в виду следующие обстоятельства:

- выплата дивидендов обеспечивает защиту интересов членов ОАО и кооперативов;

- высокая выплата дивидендов сокращает долю прибыли, направляемой на перспективное развитие организации.

При разработке дивидендной политики следует оценить преимущества и недостатки дивидендов, учесть затраты на перспективное развитие предприятия.

Целевой установкой дивидендной политики является оптимизация пропорций между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Основная цель дивидендной политики установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость компании и обеспечивающим ее стратегическое развитие.

Дивидендная политика

1. Оказывает существенное влияние на отношения с инвесторами.

2.Влияет на формирование финансового плана и бюджета капиталовложений компании.

3. Воздействует на движение денежных средств компании.

4. Влияет на структуру капитала компании, уменьшая собственный капитал.

Задачи дивидендной политики.

Оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия.

Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что снижает темпы роста собственного капитала, выручки и платежеспособности.

Если же акционеры не получат достаточной прибыли на инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг предприятия, его рыночная стоимость снизится и нынешние собственники утратят контроль над акционерным капиталом.

Дивидендная политика предприятия отвечает на два принципиальных вопроса:

- влияет ли величина дивидендов на совокупное богатство акционеров;

- какова должна быть оптимальная величина дивидендов.

Выбор проводимой дивидендной политики в каждый отдельный период времени определяется необходимостью решения взаимосвязанных задач:

- максимизации совокупного богатства акционеров;

- обеспечения достаточного объема собственных финансовых ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства.

Оперативное управление финансами

Бюджетирование является основным направлением для оперативного планирования и финансового анализа в организации и относится к числу наиболее сложных и ответственных функций менеджмента.

В самом общем случае бюджет организации - это финансовый план, т.е. запланированное на будущее финансовое состояние, выраженное в цифрах, или же количественно определенное выражение результатов маркетинговых исследований и производственных планов на определённый период:

- по использованию капитальных, товарно-материальных, финансовых ресурсов;

- по привлечению источников финансирования текущей и инвестиционной деятельности;

- по доходам и расходам;

- по движению денежных средств;

- по инвестициям (капитальным и финансовым вложениям).

Бюджет организации разрабатывается на определенный временной интервал, который называется бюджетным периодом. Одновременно в организации может составляться несколько бюджетов, различающихся по продолжительности бюджетного периода (текущий квартальный, среднесрочный годовой и долгосрочный бюджет развития на 3--5 лет и т.д.). Его правильный выбор является одной из важных предпосылок эффективности бюджетного планирования.[43,41,45]

Необходимо различать понятия «бюджет» и «бюджетирование». Бюджет - это насыщенный количественными показателями документ, в соответствии с которым организация ведет свою хозяйственную деятельность. Бюджетирование -- это процесс составления и реализации данного документа в практической деятельности, включающий несколько стадий

Целью разработки и внедрения системы бюджетирования является совершенствование системы финансового управления и экономического анализа деятельности организации.

Основной задачей бюджетирования является получение своевременной и полной информации, необходимой:

- для управления денежными средствами,

- для формирования необходимого объема финансовых ресурсов,

- для контроля и коррекции финансово-хозяйственной деятельности,

- для разработки концепции ведения бизнеса,

- для планирования финансово-хозяйственной деятельности организации на определенный период,

- для оптимизации затрат и прибыли организации,

- для контроля достижения плановых целей путем своевременного сопоставления фактических и запланированных результатов,

- для анализа причин, вызвавших отклонения.

Таким образом можно заключить, что пути и инструменты распределения и использования прибыли предприятия заключаются в финансовой политике организации, которая может быть как долгосрочной - это дивидендная и инвестиционная политика, так и краткосрочная в которую входит политика управления оборотным капиталом организации, так и оперативное управление финансами компании.[43,с 91-160]

1.3 Порядок распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия

Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе предприятия. Величина прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной деятельности.

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь должна направляться на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части -- на потребление.

Распределение чистой прибыли должно отражать процесс формирования фондов и резервов (в соответствии с рисунком 5) предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.

Рисунок 5- Распределение и использование прибыли

Планирование распределения прибыли осуществляется в два этапа:

на первом определяется потребность в прибыли по следующим направлениям ее использования:

а) для финансирования развития материально-технической базы предприятия - авансирования основного капитала. Потребность в прибыли по этому направлению определяется на основе экспертной оценки потребности в модернизации оборудования с учетом других источников финансирования, но не менее 10 % чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (по действующему порядку распределения прибыли);

б) для финансирования прироста собственных оборотных фондов - авансирование собственного оборотного капитала. Расчет потребности в дополнительных оборотных средствах можно произвести методом технико-экономических расчетов или методом прямого счета на основании данных о наличии оборотных средств на начало планового периода, прогнозных темпов роста объема товарооборота, с учетом изменения участия собственных средств в оплате товаров и доли кредитуемого товарооборота в его общей величине.

в) для создания финансовых резервов. Потребность в финансовых резервах определяется двумя способами: или как определенный процент от чистой прибыли, оговоренный в учредительных документах, или исходя из потребности в финансах в связи с ростом и расширением деятельности предприятия.

г) для погашения долгосрочных и среднесрочных кредитов банка и уплаты процентов по ним. Потребность в этих ресурсах определяется договором и условиями получения и погашения этих кредитов;

д) для погашения прочих видов кредитных обязательств предприятия (облигации) и уплата процентов по ним;

е) использование прибыли для приобретения кредитных обязательств, акций других предприятий определяется в основном экспертным путем с учетом выбранных целевых установок в развитии предприятия (перелив капитала в другие виды экономики, расширение рынка сбыта и др.);

ж) для финансирования деятельности объединений, ассоциаций, концернов и других горизонтальных структур, членом которых является данное предприятие. Потребность в прибыли для этих целей определяется договором и уставом всех этих структур, либо в процентах от полученной прибыли или объема товарооборота, либо в абсолютной сумме;

з) для обеспечения социального развития предприятия и повышения материальной заинтересованности работников с учетом потребности в социальных, культурных, жилищных мероприятиях и их стоимости.

На втором этапе сравнивается сумма потребности в прибыли по всем направлениям ее использования с возможностями предприятия по ее получению.

Общая сумма потребности в прибыли по основным вышеперечисленным направлениям ее использования представляет собой один из вариантов величины целевой прибыли предприятия.

Окончательные решения по планируемым направлениям использования прибыли принимаются после утверждения плана прибыли с учетом возможностей ее получения. Если- план прибыли меньше или больше прогнозируемой прибыли исходя из потребности в ней, то это дает основание для уточнения величины прибыли, направляемой в соответствующие каналы ее использования.[31,20]

В условиях перехода к рыночным отношениям возникает необходимость резервировать средства в связи с проведением рисковых операций и, как следствие этого, потерей доходов от предпринимательской деятельности. Поэтому при использовании чистой прибыли предприятия вправе создавать финансовый резерв, т.е. рисковый фонд.

Размер этого резерва должен составлять от 5 до 15% уставного фонда. Ежегодно резервный фонд должен пополняться за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Кроме покрытия возможных убытков от деловых рисков финансовый резерв может быть использован на дополнительные затраты по расширению производства и социальному развитию, разработку и внедрение новой техники, прирост оборотных средств и восполнение их недостатка, на другие затраты, обусловленные социально-экономическим развитием коллектива. [1,2]

Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятия.

При распределении прибыли предприятия необходимо учитывать основные принципы распределения, которые можно сформулировать следующим образом:

1. Прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом.

2. Прибыль аккумулируется в соответствующих бюджетах (в настоящее время в местных бюджетах) в виде налога на прибыль, порядок исчисления и уплаты которого в бюджет устанавливается законодательно и ставка которого не может быть произвольно изменена.

3. Величина прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной деятельности.

4. Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь должна направляться на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части -- на потребление.

5. Распределение чистой прибыли должно отражать процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы. [31,19.20]

В акционерных обществах основной целью распределения прибыли предприятия является обеспечение необходимой пропорциональности между текущими выплатами дивидендов и обеспечением роста рыночной стоимости акций предприятия за счет капитализации части прибыли.

Предприятия различных форм собственности могут вкладывать (инвестировать) часть своей чистой прибыли в приобретение акций акционерных обществ, облигаций (как других предприятий, так и муниципальных, государственных). Подводя итог первой главы можно выделить этапы основных задач управления прибылью.(Таблица 2) [12.c-116]

Таблица 2- Этапы основных задач управления прибылью.

1. Обеспечение высокого качества формирования прибыли	Первый этап управления прибылью. Здесь должны быть реализованы резервы ее роста за счет операционной деятельности и реального инвестирования. Рост прибыли за счет расширения объема выпуска продукции и освоение новых ее видов.
2 .Обеспечение выплаты необходимого уровня дохода на инвестируемый капитал собственникам предприятия	На этом этапе прибыль должна возместить предпринимательский риск собственникам и возможные инфляционные потери.
3. Обеспечение необходимого объема финансовых ресурсов за счет прибыли	Этот этап управления прибылью отвечает за создание капитализируемой ее части (фондов накопления, потребления, развития и резервов).
4. Обеспечение постоянного возрастания рыночной стоимости предприятия	Возрастание капитализации прибыли для оптимизации ее распределения на капитализируемую ее часть и потребляемую в ходе хозяйственной деятельности.

2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СТРОИТЕЛЬ»

2.1 Характеристика ОАО «Строитель»

Открытое акционерное общество «Строитель» (далее - Общество) создано в результате преобразования государственного предприятия Кулундинский МПМК в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений в акционерные общества» от 01.07.1992г., Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом "Об акционерных обществах", иными нормативными правовыми актами Российской Федерации.

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Акционеры не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам Общества в пределах неоплаченной стоимости принадлежащих им акций.

Основные виды деятельности Общества:

производство общестроительных работ по возведению зданий и прочих строительных работ, требующих специальной квалификации;

оптовая и розничная торговля всеми видами товаров;

коммерческая, коммерческо-посредническая и торгово-закупочная деятельность;

сдача в аренду зданий, сооружений, помещений и прочего движимого и недвижимого имущества;

выполнение торгово-закупочных, торговых, посреднических, бартерных и иных операций, открытие коммерческо-комиссионных магазинов и других торговых предприятий;

производство и реализация строительных материалов, в том числе домостроительных;

строительство зданий и сооружений, в том числе жилого и нежилого фонда;

строительно-монтажные, эксплуатационные, проектные, наладочные работы, изготовление столярных изделий и мебели;

создание самостоятельных торговых предприятий, пунктов общественного питания, хранилищ и баз хранения продовольственной и промышленной продукции;

проектирование, строительство, ремонт, реконструкция, реставрация и эксплуатация объектов различного назначения, включая любые здания и сооружения, энергетические сооружения, энергетические установки;

пусконаладочные, электромеханические и монтажные работы разных профилей;

иные виды деятельности, в том числе внешнеэкономической.

Уставной капитал Общества составляет 12 225 (Двенадцать тысяч двести двадцать пять) рублей. На момент регистрации настоящего Устава уставный капитал Общества оплачен полностью. Уставной капитал разделен на обыкновенные именные акции в бездокументарной форме в количестве 815 штук номинальной стоимостью 15 (Пятнадцать) рублей каждая.

Увеличение размера уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акции или размещения дополнительных акций в пределах количества объявленных акций и внесения соответствующих изменений в Устав Общества осуществляется на основании решения Общего собрания акционеров. Общество вправе выпускать привилегированные акции, доля которых в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25 (двадцати пяти) процентов. После принятия решения о выпуске и размещении привилегированных акций Общество обязано внести соответствующие изменения в свои учредительные документы.

Акционер имеет право:

- участвовать в управлении делами Общества, в том числе участвовать в Общих собраниях лично или через представителя, избирать и быть избранным на выборные должности в Обществе;

- продавать или иным образом отчуждать акции любым лицам независимо от согласия других акционеров Общества;

- принимать участие в распределении прибыли;

- получать пропорционально количеству имеющихся у него акций долю прибыли (дивиденды), подлежащую распределению среди акционеров;

- получать в случае ликвидации Общества часть имущества (или его денежный эквивалент) пропорционально количеству принадлежащих ему акций;

Органами управления Общества являются:

· Общее собрание акционеров;

· Совет директоров;

· Генеральный директор.

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является Ревизионная комиссия Общества. Также для проверки деятельности Обществом утверждается Аудитор.

Высшим органом управления Общества является Общее собрание акционеров. Все общие собрания акционеров Общества проводятся по месту нахождения Общества.

Для покрытия убытков в Обществе образуется резервный фонд, который формируется путем обязательных ежегодных отчислений до тех пор, пока его размер не достигнет 25% от размера уставного капитала Общества. Ежегодные отчисления в резервный фонд составляют не менее 5% от чистой прибыли. В случае расходования средств резервного фонда отчисления в фонд возобновляются.

Общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено ФЗ РФ «Об акционерных обществах». Решение о выплате (объявлении) дивидендов в таких случаях может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.

Общество обязано выплатить объявленные по акциям каждой категории (типа) дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных решением Общего собрания - иным имуществом.. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли Общества. (Приложение А)

2.2 Анализ финансового результата ОАО «Строитель»

Основная задача анализа распределения и использования прибыли состоит в выявлении тенденций и пропорций, сложившихся, в распределении прибыли за отчетный год по сравнению с прошлым годом. По результатам анализа разрабатывается политика по изменению пропорций в распределении прибыли и наиболее рациональному ее использованию.



Рисунок 6- Факторы, влияющие на распределение прибыли [12,с - 201]

Отчетность о финансовых результатах содержит важнейшие показатели эффективной хозяйственной деятельности предприятия. Эти данные наряду с балансом организации составляют основную информацию, необходимую организациям, взаимодействующим с организацией, акционерам, дебитором и кредиторам, банком, налоговым органам. Поэтому в составе квартальной и годовой бухгалтерской отчетности организации представляют отчет о прибылях и убытках за соответствующий период и баланс, форму №2 и форму №1. (Приложения: А, Б, Г, Д)

Непосредственно по данным формы №2 могут быть рассчитаны также следующие показатели финансовых результатов: прибыль (убыток) от финансовых и прочих операций; прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты налога на прибыль и иных обязательных платежей (чистая прибыль); валовый доход от реализации товаров, продукции, работ, услуг.

Конечная цель анализа состоит в том, чтобы объяснить причины изменения и качество чистой прибыли - источника прироста капитала и выплаты дивидендов. Результаты анализа отчета о прибылях и убытках конкретного субъекта хозяйствования используются в сравнительном анализе, который важен для кредиторов, акционеров, участников фондового рынка и других пользователей, принимающих деловые решения на основе выбора вариантов.[20,с 106-220]

При распределении прибыли в акционерном обществе решается сложная задача нахождения баланса между долгосрочными и краткосрочными интересами акционеров в виде определения размера капитализации прибыли и размера прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

Показатель капитализации прибыли является одним из показателей эффективности деятельности акционерного общества, отражающих его рыночную цену. Таким образом, акционер должен быть заинтересован в увеличении капитализации инвестируемой им структуры, так как в случае продажи акций (выхода из участников общества) повышаются размеры дохода, с одной стороны, а с другой -- увеличивается размер собственного капитала, что положительно влияет на имидж самого акционера. Но капитализация прибыли вступает в противоречие с другим интересом акционера -- получением дивидендов в виде текущего, а не будущего дохода на вложенный капитал. Следовательно, для обоснования размера капитализации прибыли приходится учитывать не только прирост внеоборотных активов, но и изменение их величины. Кроме того, при расчете величины выплачиваемых дивидендов необходимо руководствоваться положениями Закона РФ «Об акционерных обществах», содержащего определенные ограничения на выплату дивидендов.[14,11]

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец периода в сравнении с началом данного баланса. В этой ситуации используются приемы структурно-динамического анализа (Таблица 3).

Таблица 3 - Сравнительный аналитический баланс

Наименование статьи, раздела	Абсолютное значение, тыс.руб.	Изменение
	начало 2008 г.	конец 2008 г. начало 2009 г.	конец 2009 г.	тыс.руб. 2008 г.	тыс.руб. 2009 г.	%, 2008г.	%, 2009г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Актив
1 Внеоборотные активы	561	768	715	207	-53	36,9	-6,9
1.1Долгосрочные финансовые вложения	1	1	1	0	0	0	0
Итого по разделу 1 (190)	562	769	716	207	-53	36,9	-6,9
2. Оборотные активы
2.1. Запасы (210)	259	350	376	91	26	35,13	7,43
2.2.Налог на добавленную стоимость	74	74	74	0	0	0	0
Итого медленно реализуемые активы (210+220+230+270)	333	446	472	113	26	33,93	5,83
2.3.Краткосрочная дебиторская задолженность (240)	2470	1549	446	-921	-1103	-37,29	-71,21
Итого быстро реализуемые активы (240)	2470	1549	446	71	-1103	-37,29	-71,21
2.4. Денежные средства (260)	21	92	100	71	8	338,09	8,69
Прочие оборотные активы	-	22	22	22	0	100	0
Итого наиболее ликвидные активы (250+260)	21	92	100	71	8	338,29	0
Итого по разделу 2 (290)	2824	2087	1018	737	-1609	-26,09	-51,22
Баланс (190 + 290)	3386	2856	1734	-530	-1122	-15,65	-39,29
Продолжение Таблицы 3
1	2	3	4	5	6	7	8
ПАССИВ
4. Капитал и резерв
4.1 Уставной капитал (410)	12	12	12	0	0	0	0
4.2.Добавочный и резервный капитал (420 + 430)	1036	1036	1036	0	0	0	0
4.3.Нераспределенная прибыль (убыток) (460+470-(465-475))	827	627	(559)	-200	-1186	-24,18	-189,15
Итого по разделу IV (490)	1875	1675	489	-200	-1186	-10,67	-70,81
6. Краткосрочные пассивы
6.1.Кредиторская задолженность (620)	1511	1181	1245	-330	64	-21,84	5,42
Итого по разделу VI (690)	1511	1181	1245	-330	64	-21,84	5,42
Итого заемных средств(590+690)	1511	1811	1245	-330	64	-21,84	5,42
Баланс (490 + 590 + 690)	3386	2856	1734	-530	-1122	-15,65	60,71
Величина собственных средств в обороте (490- 190)	1313	906	-227	-407	-1133	-31	-125,06
Величина чистых активов (реальный собственный капитал) (490+590)	1875	1675	489	-200	-1186	-10,67	-70,81

Активы организации в течение рассматриваемого периода (2009 г.) уменьшились на 1122 тыс. руб. (на 39,3%). В сравнение с периодом 2008г.,