График. 3.5. Динамика показателей ликвидности и платежеспособности.

на конец 2007 года: (311201 + 1615077)/1615077 = 1,19;

на конец 2008 года: (330153 + 1681619)/1681619 = 1,20;

Иными словами, что бы организация была платежеспособной, уровень оборотных активов предприятия на 16%, 21%, 19%, 20% соответственно должен превышать сумму краткосрочной задолженности.

Уровень платежеспособности строительной организации можно оценить частным от деления фактического коэффициента текущей ликвидности на желательный уровень оборотных средств:

Ктл/Уоб.с.

на начало 2006 года: 0,88/1,16 x 100 = 102 %;

на конец 2006 года: 0,94/1,21 x 100 = 113 %;

на конец 2007 года: 0,9/1,19 x 100 = 107 %;

на конец 2008 года: 0,89/1,20 x 100 = 106,8 %;

Данные табл. 3.8 показывают, как изменяется по состоянию на конец каждого года фактический уровень коэффициента текущей ликвидности предприятия предприятия. Рост коэффициента означает более высокие темпы прироста оборотных активов по сравнению с темпами прироста кредиторской задолженности, снижение - противоположным соотношением темпов.

Согласно выполненным расчетам коэффициент текущей ликвидности за весь анализируемый период постоянно меньше 1 (минимальное значение 0.88 в конце 2006 года), что происходит из-за постоянного роста кредиторской задолженности (в том числе подрядчикам и прочим кредиторам), и дебиторской задолженностей. Остальные значения так же не соответствуют норме. Поэтому следует принять меры по снижению кредиторской задолженности; в первую очередь это касается расчетов с поставщиками и подрядчиками, по займам и кредитам, расчетов с персоналом организации и перед государственными внебюджетными фондами, а так же рассмотреть возможности по взысканию дебиторской задолженности.

В табл. 3.8 рассчитаны еще два показателя, которыми принято измерять платежеспособность предприятий - коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Они имеют аналитическое значение для оценки платежеспособности и отвечают на вопрос, какая часть долгов строительной организации покрыта денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и средствами в расчетах и, в том числе, какая часть покрыта только наиболее надежными средствами - деньгами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент абсолютной ликвидности, при расчете которого принимается во внимание наиболее ликвидные оборотные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), показывает, что на начало 2006 г предприятие могло немедленно погасить 0,7% и 2% на конец года краткосрочных обязательств соответственно, в конце 2008 оборотными активами может быть покрыто только 4% краткосрочных обязательств. Платежеспособным оказался только конец 2008 г, коэффициент равнялся 0,04. Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08, рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе - 0,2.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу текущих активов (за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам). Нормальный уровень коэффициента должен быть не менее 0,7, на Западе - не ниже 1. Показатели исследуемого предприятия за весь анализируемый период свидетельствуют о платежеспособности и возможности немедленного погашения текущих обязательств, за исключением конца 2008 года (Ктл=0,69), например, за счет дебиторской задолженности.

3.4 Оценка финансовой устойчивости

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг.

Однако, если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время.

Следовательно, финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами). Они делятся на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств, характеризуют независимость организации по каждому элементу активов и по имуществу в целом и дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом отношении, чтобы продолжать стабильно работать.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия. В таблице 3.9 приведен расчет этого коэффициента.

Табл. 3.9

Табл. 3.10

Раздел 3 табл. 3.10 показывает, что уровень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами существенно изменяется в пределах анализируемого периода. Независимо от отраслевой принадлежности предприятий, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия материальных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда коэффициент превышает единицу, можно констатировать, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих материальных запасов. Уровень показателя оценивается прежде всего в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. Анализ собственных средств ОАО "Мосгорстрой" показал значение коэффициента с начала 2006 - по конец 2008г равное меньше 0. Значение показателей объясняется недостатком собственных оборотных средств.

Когда коэффициент ниже единицы, особенно если значительно ниже, необходимо продолжить анализ и получить ответ на вопрос, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы. Это важно, так как производственные запасы - элемент оборотных средств, в первую очередь обеспечивающий бесперебойность деятельности предприятия.

В таблице 3.11 рассчитаны коэффициенты концентрации собственного (отображено на графике 3.7) и заемного капитала. В нормально функционирующей организации значение собственного капитала должно превышать 0,6, а значение заемного должно быть меньше 0,4. В нашей строительной организации преобладают заемные средства, и не смотря на рост собственного капитала с начала 2006 г до конца 2008 г, значения коэффициентов ниже должного уровня.

Таб.3.11

Фондоотдача.

Значения показателей фондоотдачи характеризует эффективность использования основных средств предприятия, показывают, сколько на 1руб. стоимости основных средств реализовано продукции. Рассчитываются по формуле: Ф = стр.010 (ф.2)/стр.120 (ф.1), по данным отчета о прибыли и убытках и баланса, значения приведены в таблице 3.14, а динамика отражена на графике 3.12.

Таб.3.14

График 3.12. Фондоотдача организации за 2006-2008 г.г.

Значение показателя фондоотдачи для нашей организации достаточное стабильное, и в среднем равно 52,37 руб. на 1 руб. стоимости основных средств. Самое высокое значение было получено в конце 2007- начале 2008 гг, это означает, что в этот период основные фонды были использованы с максимальной выгодой. Значение показателя равнялось 83,59 руб. Положительной тенденцией является рост значения фондоотдачи в конце 2007г, тем более что это является одним из факторов интенсивного роста объема выпуска продукции.

Анализ себестоимости реализованной продукции

Полная себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде, включает:

- себестоимость проданных товаров, работ и услуг;

- коммерческие расходы;

- управленческие расходы.

Анализ затрат на производство и реализацию продукции осуществляется следующим образом.

А) Определяется структура полной себестоимости, то есть удельный вес отдельных составляющих в общей сумме. Нормальным считается высокий удельный вес себестоимости проданных товаров, работ и услуг и низким управленческим расходам. В нашей строительной организации среднее значение этой пропорции составляет 0,062, при чем, если уровень управленческих расходов практически не изменяется к 2007 г., то себестоимость продукции сильно выросла. Считают, что чем ниже уровень коммерческих расходов, тем лучше, однако их отсутствие часто свидетельствует о недостаточном внимании к маркетинговой политике, и приводит к дополнительным расходам, связанным со сбытом продукции.

Б) Оценивается динамика себестоимости. Для этого производится сопоставление:

- себестоимости отчетного периода с себестоимостью аналогичного периода прошлого года;

- себестоимости отчетного квартала с себестоимостью предыдущего квартала.

Выполним факторный анализ затрат на рубль реализованной продукции в таблице 3.15.

таб.3.15

Полученные в таблице 3.15 результаты свидетельствуют о том, что услуги, предоставляемые ОАО "Мосгорстрой" полностью окупаются и деятельность организации является эффективной. Однако следует отметить, что себестоимость нашего производства довольно высока.

Структура затрат себестоимости строительной организации:

По среднестатистическим данным в себестоимости материальные затраты составляют 37,2%, затраты на оплату труда 26,7%, отчисления на социальные нужды 10,3%, амортизация основных фондов 14,2%, и прочие расходы 11,6%.

Используя эти данные по структуре затрат строительных организаций, была составлена таблица 3.16.

Таб.3.16

Значения показателей таблицы 3.16 отражены в графике 3.13

График 3.13 Динамика поведения структуры затрат в формировании себестоимости.

В таблице 3.17 рассчитаны значения оборачиваемости нашей организации, эти значения отражают ее степень активности. С уменьшением значений показателей оборачиваемости снижается отдача с каждого рубля, вложенного в производство.

Показатели оборачиваемости средств в расчетах изменяются очень медленно, однако максимальный показатель был достигнут в конце 2006 года и составил 5,9 единиц, затем наблюдается плавный спад, что не является положительной тенденцией.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. Поэтому рост показателей оборачиваемости собственного капитала с 36,42 в 2006 г. до 57,3 к началу 2007 г. оборотов говорит о положительных переменах финансового состояния предприятия.

Значения оборачиваемости запасов, к сожалению, отрицательная величина. Эти значения говорят о неэффективности деятельности по управлению запасами, более того, накопление запасов на складах приводит к дополнительным расходам, к уплате налогов на них.

Все результаты по показателям оборачиваемости собраны в одном графике 3.14. Результаты деятельности строительной организации за каждый год отражены в оборотах.

Таб. 3.17

График 3.14. Динамика значений оборачиваемости ОАО «Мосгорстрой», 2006-2008 г.г.

3.6 Оценка рентабельности

Анализ и оценка эффективности деятельности организации является завершающим этапом финансового анализа. Эффективность может исследоваться с самых различных сторон: с точки зрения формирования затрат, планирования объема производства, прибыли, реализации инвестиционных проектов и др.

Анализ поведения затрат, методов их распределения, составление и контроль выполнения смет, калькуляция себестоимости работ, определение порога рентабельности производства и реализации продукции - все эти вопросы являются необходимыми для анализа общей эффективности деятельности организации, функционирующей как единое целое.

Результаты анализа способствуют росту информированности руководства предприятия и других пользователей экономической информации - субъектов анализа - о состоянии интересующих их объектов. Цели субъектов анализа могут быть самыми различными, но все они сходятся в главном - это получение небольшого числа ключевых параметров, позволяющих дать точную оценку, как текущего состояния объекта, так и ожидаемых перспектив его развития.

Эффективность использования имущества - один из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в данное предприятие. Под эффективностью подразумевается, в первую очередь, рентабельность активов предприятия. Показатель рентабельности активов - производная от двух других показателей: коэффициента оборачиваемости активов (который еще называют отдачей активов) и рентабельности реализации.. Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности организации. Рентабельность активов и реализации отражены в графике 3.15.

В табл. 3.18 дан расчет этих показателей. В качестве исходной величины взята балансовая прибыль. Средняя стоимость активов рассчитана по их сумме на начало и конец каждого года.

Табл. 3.18