Размещено на http://www.allbest.ru/

61

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дипломная работа

ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ

ОГЛАВЛЕНИЕ

• Введение 2
• 1. Теоретико-методологические аспекты несостоятельности (банкротства) 5
• 1.1 Сущность и понятие несостоятельности (банкротства) 5
• 1.2 Причины возникновения кризиса, ведущие к банкротству 10
• 1.3 Методы финансово-экономической диагностики банкротства 14
• 2. Анализ финансового состояния ООО «КСМ» 20
• 2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия 20
• 2.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования 22
• 2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия 31
• 2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия 42
• 2.5 Анализ эффективности деятельности предприятия 52
• 3. Оценка вероятности банкротства ООО «КСМ» 59
• 3.1 Оценка вероятности банкротства предприятия с использованием западных методик 59
• 3.2 Оценка финансового состояния предприятия с использованием официальных методик 68
• 3.3 Рекомендации по укреплению финансового состояния предприятия 73
• Заключение 83
• Список использованных источников 83
• Приложения 87
• ВВЕДЕНИЕ
• Экономический рост и благосостояние любого государства, в том числе и России, зависят, с одной стороны, от эффективности государственного регулирования экономики, с другой стороны, от качества менеджмента на уровне хозяйствующих субъектов. Недостатки в управлении на обоих уровнях проводят к финансовым кризисам предприятий. Одной из современных концепций управления, которая обеспечивает эффективную работу предприятия в условиях рынка, является антикризисное управление.
• Финансовая диагностика выступает первым этапом антикризисного менеджмента, по результатам которой оценивается жизнеспособность предприятия, перспективы его развития. Диагностика банкротства - одно из основных направлений финансовой диагностики. Именно на этой стадии принимаются решения о дальнейших мероприятиях финансового оздоровления. На нынешнем этапе развития российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства имеют достаточно важное значение. Вместе с тем, методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет.
• Несомненно, высокая актуальность и научно-практическая значимость указанных проблем на современном этапе развития Российской Федерации предопределила выбор темы исследования.
• Целью данной работы является оценка вероятности банкротства организации с использованием финансово-экономических методов и выработка рекомендаций по укреплению финансового состояния предприятия.

Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач:

- изучение методов финансово-экономической диагностики банкротства предприятия;

- проведения анализа финансового состояния конкретного предприятия (ООО «КСМ»);

- разработка предложений по улучшению финансового состояния предприятия с учетом его особенностей.

Предметом исследования в дипломной работе является финансовое состояние предприятия.

Объектом изучения в дипломном проекте является ООО «КСМ».

Дипломный проект состоит из введения, основной части, заключения.

Первая глава дипломного проекта посвящена описанию теоретических аспектов несостоятельности (банкротства), характеристике методов диагностики финансового состояния предприятия. Во второй главе приведены результаты диагностики финансового состояния ООО «КСМ». В третьей главе дипломного проекта проведена оценка вероятности банкротства с использованием методик разработанных западными и отечественными специалистами. Также сделаны выводы по проведенному анализу и предложены рекомендации по финансовому укреплению ООО «КСМ».

Теоретической основой дипломной работы послужили концептуальные положения отечественной и зарубежной теории антикризисного управления в части анализа понятия и причин банкротства, возможностей формирования стратегий финансового оздоровления. В основе написания работы лежат труды Г.А. Александрова, Э.М. Короткова, В.В. Ковалева, А.В. Новикова, Л.В. Сухова, Г.Б. Юн, В.В. Таля, В.В. Григорьева и другие.

В ходе анализа в дипломной работе применялись традиционные методы экономического анализа: горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и др.

Информационной основой работы являются данные бухгалтерской отчетности ООО «КСМ» за 2005 - 2007 гг.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА)

1.1 Сущность и понятие несостоятельности (банкротства)

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для российской хозяйственной практики понятия - банкротство предприятия.

Банкротство - сложный процесс, включающий:

- рассмотрение ситуации, в которой некоторое предприятие объявляется несостоятельным;

- юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги;

- определение ответственности для осуществления отказа от осуществления необходимых шагов в финансовом, юридическом, социальном и политическом плане [8, c. 107].

Банкротство является результатом развития кризисного состояния предприятия.

Современные экономические проблемы имеют специфические формы проявления. Одна из них - банкротство, неизбежное явление рыночного пространства, которое используется в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной перестройки национальной экономики.

Переход России к рыночной экономике обусловил появление в сферах политики и экономики новых организационных формирований и понятий. Смена одной формы общественного развития и управления государства другой, даже более прогрессивной, всегда болезнен и отличается нестабильностью, прежде всего в экономике.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ, вступивший в силу 2 декабря 2002 г., устанавливает основания для признания должника несостоятельным, регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также порядок и условия проведения процедур банкротства.

В соответствии со ст. 2 ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Необходимо отметить, что юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Дела о несостоятельности рассматриваются арбитражным судом по месту нахождения предприятия-должника, указанному в учредительных документах. Обращение в арбитражный суд возможно, если требования к должнику в совокупности составляют сумму не менее 100 тыс. руб.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица в соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» применяются следующие процедуры банкротства:

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление;

- конкурсное производство;

- мировое соглашение [4, c. 192].

Закон предусматривает возможность исполнения обязательств должника перед кредиторами на любой стадии процедуры банкротства. Основная цель Закона - установление нормальной платежной дисциплины и нового баланса взаимоотношений всех участников процесса банкротства. В частности, он расширяет круг юридических лиц, которые могут быть признаны банкротами, уточняет порядок начала процедуры банкротства, а также вводит финансовое обеспечение последствий деятельности арбитражного управляющего, в том числе путем страхования ответственности. Законом предусмотрено расширение прав государства как собственника имущества должника - унитарного предприятия, усовершенствование порядка заключения мирового соглашения. Закон не преследует цели обязательной ликвидации предприятия при наличии признаков банкротства. Если имеются возможности оздоровить (восстановить) деятельность предприятия с целью предотвращения его ликвидации, предусматриваются специальные реорганизационные процедуры [4, c. 190].

Хотя банкротство предприятия является юридическим фактом - только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия - в его основе лежат преимущественно финансовые причины.

Отечественные аналитики, исследуя причины, условно делят банкротство на три вида:

Первый вид - банкротство бизнеса, связанное с неэффективным управлением предприятием, неумелой маркетинговой стратегией, нерациональным расходованием ресурсов и т.д.

Второй вид - банкротство собственника, вызванное отсутствием инвестиций в оборотный капитал для осуществления простого воспроизводства (даже при наличии спроса на продукцию на рынке) и в развитие производства для поддержания рыночной стоимости предприятия.

Третий вид - банкротство производства, когда под влиянием первых двух факторов выпускается неконкурентоспособная продукция и требуется диверсификация этого производства [3, c. 256].

Очевидно, что на практике все три вида могут сочетаться в различных пропорциях, и разделить их можно только по преимущественному фактору, определяющему его природу.

В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий.

Реальное банкротство.

Реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство.

Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3. Умышленное банкротство.

Умышленное банкротство характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство.

Фиктивное банкротство характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке [3, c. 156].

С позиций финансового менеджмента банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом.

К основным из этих рисков относятся:

1. Серьезное нарушение финансовой устойчивости предприятия, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйственной деятельности. Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышением финансовых обязательств предприятия над его активами. В числе причин реализации данного вида риска можно назвать неэффективность финансового управления, замедление платежного оборота в условиях нестабильной экономики, недостаточную квалификацию менеджеров и их приверженность к агрессивным формам осуществления финансовой деятельности и др.

2. Существенная несбалансированность в рамках относительно продолжительного периода времени объемов его денежных потоков. Реализация данного риска характеризуется продолжительным превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции.

3. Продолжительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Реализация этого риска характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств и активов в высоколиквидной форме, которое носит хронический характер [4, c. 246].

В настоящее время банкротство является предметом обширного государственного регулирования, и, прежде всего, в силу отрицательных последствий деятельности финансово несостоятельных предприятий для развития экономики страны в целом. Эти отрицательные последствия характеризуются следующими моментами:

- финансово несостоятельное предприятие генерирует серьезные финансовые риски для успешно работающих предприятий -- его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;

- финансово несостоятельное предприятие осложняет формирование доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных программ экономического и социального развития;

- неэффективно используя предоставленные ему кредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное предприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;

- вынужденно сокращая объемы своей хозяйственной деятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерируют сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.

С учетом изложенного, возможно, механизм банкротства предприятий следует рассматривать как действенную форму перераспределения общественного капитала с целью более эффективного его использования.

1.2 Причины возникновения кризиса, ведущие к банкротству

Исследования, проведенные на российских предприятиях, находящихся в кризисной ситуации, обнаружили комплекс причин, из-за которых предприятие попадает в кризис. Их можно разделить на две группы:

- внешние причины, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени;

- внутренние причины кризиса, которые возникли в результате деятельности самого предприятия.

Внешние факторы являются наиболее опасными в связи с тем, что возможности оказания воздействия на них минимальны, а последствия их реализации могут быть разрушительными. К основным из них относят:

- экономические факторы (темпы инфляции, ставки налогов и банковских кредитов, курсы валют, уровень доходов населения и др.);

- политические факторы, обусловленные действиями и намерениями центральных и местных властей, их отношением к различным секторам экономики, регионам страны и формам собственности, наличием различных групп влияния в органах государственного и хозяйственного управления;

- рыночные факторы (тенденции изменения демографической ситуации, жизненные циклы изделий, уровень конкуренции и др.);

- технологические факторы, обусловленные воздействием на экономику научно-технологического прогресса;

- социокультурные факторы, охватывающие такие явления и процессы, как преобладающие в обществе нравы и традиции, отношение людей к работе и уровню благосостояния, уровень образования населения, отношение к частному бизнесу и возможности самостоятельной предпринимательской деятельности;

- международные факторы, связанные с глобализацией экономики, деятельностью транснациональных компаний, экономических и военно-политических объединений.

В развитой рыночной экономики, как отмечают западные авторы, 1/3 вины за кризисную ситуацию компании попадает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние [15, c. 35 - 36].

Внутренние факторы, возникающие в результате деятельности самого предприятия, также могут быть причиной кризиса. Причем проведенные исследования подтвердили, что внутренние факторы усиливают действие внешних. Логическую цепочку поиска внутренних причин экономического кризиса на российских предприятиях можно построить, исходя из ответа на вопрос, увеличился или уменьшился объем продаж за последние два года.

Если проблем с продажей продукции нет, причина заключается не в самой продукции, а в оборачиваемости оборотных средств. Если оборачиваемость мала, проблема связана с большой длительностью производственного цикла. Необходимо выявить слабое звено цикла. Это могут быть задержки с оплатой отпущенных товаров. Тогда причины кризиса связаны с ценовой политикой и контролем цен, с условиями договора на продажу товара (например, поставки товара осуществляются без предоплаты). Высокие цены могут быть связаны с высокими издержками производства. Тогда следует выяснить динамику изменения затрат на производство товара и причины их роста. При высокой оборачиваемости средств причины экономического кризиса заключаются в рентабельности товара. Если объем продаж уменьшается, причину следует искать в реализации продукции. Дальнейшие вопросы связаны с наличием запасов готовой нереализованной продукции, потребительскими свойствами товара, ценовой политикой и системой распределения и продвижения товара, ответы на которые могут дать представление о причинах кризиса предприятия.

Ряд авторов выделяют следующие причины возникновения кризиса:

1. Неэффективность системы управления предприятием, обусловленную:

- отсутствием стратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;

- недостаточным знанием конъюнктуры рынка;

- неэффективностью финансового менеджмента и управления издержками производства.

2. Низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед участниками (учредителями) за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использования имущества предприятия, а также финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия.

3. Низкие размеры уставного капитала акционерных обществ.

4. Отсутствие эффективного механизма исполнения решений судов, особенно в части обращения взыскания на имущество должника.

5. Необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса, что снижает его инвестиционную привлекательность.

6. Практика перекрестного субсидирования и деформированная структура издержек производства вследствие дифференциации (по потребителям) цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий, оказывающих существенное влияние на конкурентоспособность продукции российских предприятий.

7. Отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров (участников), руководителей предприятия, потенциальных инвесторов и кредиторов [19, c. 5].

Как правило, одна или даже несколько причин не приводят субъект предпринимательской деятельности к банкротству спонтанно. Обычно экономическая несостоятельность наступает вследствие постепенного, достаточно длительного процесса их взаимодействия в условиях отсутствия или недостаточности уделяемого высшим менеджментом внимания угрозам внешней среды и слабым сторонам деятельности компании.

Таким образом, основными причинами банкротства являются: низкая эффективность механизмов адаптации субъектов предпринимательской деятельности к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды, системы и методов управления финансово-хозяйственной деятельностью.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что выход из кризиса связан с устранением причин, вызвавших его, а процесс поиска этих причин может быть назван диагностикой финансового состояния предприятия.

1.3 Методы финансово-экономической диагностики банкротства

Диагностика - определение состояния объекта, предмета, явления или процесса управления посредством реализации комплекса исследовательских процедур, выявление в них слабых звеньев и «узких мест». Диагностика - это не одноразовый акт, а процесс, который осуществляется во времени и в пространстве.

Процесс диагностики - исследовательский, поисковый, познавательный процесс. Наиболее полезно применение диагностики для определения реального состояния процессов управления.

Цель диагностики - установить диагноз объекта исследования и дать заключение о его состоянии на дату завершения этого исследования и на перспективу. Осуществив цель на основании данных диагноза, можно будет выработать правильную и грамотную экономическую (политическую, социальную) стратегию и тактику.

Задачи диагностики заключаются в определении мер, направленных на отлаживание работы всех составляющих элементов системы, и способов их реализации. Нельзя осуществлять управление на любом хозяйственном и управленческом уровне, не имея четкого представления о его состоянии. Задачи диагностики тесно переплетаются с двумя другими задачами - прогнозом и анализом происхождения [4, c. 113 - 114].

Для того чтобы правильно оценить состояние объекта диагноза, необходима система критериев, способных адекватно отразить специфику конкретного объекта с учетом влияющих на него в тот или иной период времени факторов. Это, прежде всего, построение системы показателей для оценки состояния объектов, разработка качественных и количественных характеристик, шкал для измерения определенных значений этих характеристик и показателей.

Задача прогнозирования банкротства, как самостоятельная проблема, возникла в развитых странах после окончания второй мировой войны. Переход нашей страны к рыночной экономике сделал актуальной оценку финансового состояния хозяйствующих субъектов. В результате этого в практике финансового анализа появилось много зарубежных и отечественных методик.

Все основные методы диагностики банкротства предприятия можно разделить на количественные, качественные и смешанные.

Качественные методы основаны на порядковой шкале измерения, а в еще более узких случаях - на бинарном отображении анализируемых характеристик. Качественные методы часто используют косвенные (нефинансовые) признаки для оценки финансовых характеристик организации. Количественные методы основаны на интервальной шкале измерения, то есть на отображении характеристик организации в подмножество действительных чисел. Они связаны с расчетом показателей, анализе их динамики, сравнением с нормативами и другими базами сравнения. Смешанные методики используют как количественные, так и качественные показатели [16, c. 11].

Также можно выделить абсолютные и коэффициентные методы.

Абсолютные методы - это простейшие методы, основанные на абсолютных (чаще всего - стоимостных) показателях активов, пассивов, доходов, расходов и т.д.

Коэффициентные методы основаны на соотношениях между различными абсолютными показателями.

Выделяя по признаку системности все методы можно разделить на простые и интегральные.

При простом подходе анализируются отдельные показатели организации, независимо друг от друга, и только после такого анализа делается некое обоснованное заключение о состоянии организации. В интегральных подходах используется некий достаточно четкий алгоритм преобразования множества исходных показателей или результатов их сравнительного анализа в единый показатель, который может представлять собой любое численное значение, либо балл, либо класс или в крайнем случае бинарную переменную, имеющую явный управленческий смысл [16, c. 13].

К общеизвестным интегральным показателям прогнозирования возможного банкротства относятся модель платежеспособности управления отчетности Банка Франции, модель Э. Альтмана, модель Аргенти, модель У. Бивера, модель Дюпона, модель кредитного скоринга Д. Дюрана, модель Г.В. Савицкой, модель Р.С. Сайффулина и Н.С. Кадыкова, модель Р. Таффлера, модель Г. Тишоу, модели Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. и многие другие. В эту группу методов относятся методы дискриминантного анализа, методы скорингового анализа, а также методы расчетно-аналитического характера, позволяющие сгруппировать предприятия по классам платежеспособности [29, c. 45].

К простому методу анализа можно отнести метод, основанный на коэффициентах, утвержденных Постановлением правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражными управляющими финансового анализа».

В рамках указанного документа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника, его финансовую, операционную и инвестиционную деятельность, положение на товарных рынках, безубыточность производства. Осуществляется анализ как внутренних, так и внешних условий деятельности. Производится оценка следующей системы коэффициентов - коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника; коэффициенты характеризующие финансовую устойчивость должника; коэффициенты, характеризующие деловую активность должника и другие [4, c. 122 - 123].

Расчет коэффициентов, определенных Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367, производится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности, в соответствии с которыми в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются все данные, необходимые для оценки его платежеспособности; в ходе финансового анализа используются документально подтвержденные данные; все заключения и выводы основываются на расчетах и реальных фактах.

Следует отметить, что приведенная выше классификация является условной, и многие методы могут входить одновременно в несколько групп. Так, например, в группу количественных методов могут входить простые и интегральные методы.

Как уже было указано, кроме количественных подходов к предсказанию банкротства компаний в качестве самостоятельного следует выделить качественный подход, основанный на изучении отдельных характеристик бизнеса, движущегося к банкротству. Наиболее известный качественный метод - анализ обширной системы критериев и признаков (основных и вспомогательных).

Многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических оценок системы критериев.

В Великобритании разработаны рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования, которые содержат перечень критических показателей для оценки возможного банкротства организаций.

Безусловно, в этом есть и свои минусы - гораздо легче принимать решения в условиях однокритериальной, чем в условиях многокритери-альной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера.

Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике ведения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные значения которых или накладывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

- повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

- превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

- устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

- неправильная реинвестиционная политика;

- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

- высокий удельный вес дебиторской задолженности;

- наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

- ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

- потенциальные потери долгосрочных контрактов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, что при определенных условиях, обстоятельствах или непринятии действующих мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

- потери ключевых сотрудников аппарата управления;

- вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технического процесса;

- излишняя ставка на успешность и прибыльность нового проекта;

- чрезмерная зависимость организации от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива;

- участие в судебных разбирательствах организации с непредсказуемым исходом;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка необходимости постоянного и технологического обнов-ления организации;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- политический риск, связанный с организацией в целом или ее ключевыми подразделениями.

К достоинствам этих рекомендаций можно отнести системность, комплексный подход к пониманию финансового состояния организации с точки зрения возможного банкротства, применение любой организацией любой отрасли без существенных корректировок.

Трудности в использовании этих рекомендаций заключаются в следующем: не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчетности, нужна дополнительная информация. Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена только после накопления определенных статистических данных.

К смешанному виду методов диагностики банкротства можно отнести метод интегральной бальной оценки, используемый для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия, несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода [29, c. 44].

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «КСМ»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Компания строительных материалов» расположено по адресу: г. Новосибирск, ул. Богдана Хмельницкого, 124/1.

Общество создано на основании Протокола №1 от 08.02.2002 г. Учредительным собранием ООО «Компания строительных материалов».

Основные виды деятельности ООО «Компания строительных материалов»:

- производство строительных материалов;

- заготовка и переработка леса, производство и реализация в том числе;

- строительство, монтаж, ремонт и эксплуатация промышленных и гражданских объектов, гостиничных комплексов, выставочных, складских и подсобных помещений, гаражей, предприятий общественного питания, торговли, производственных помещений, парков, музеев, центров досуга и развлечений, аттракционов и др.

- производство и реализация товаров народного потребления, продукции производственно-технического назначения;

- внедрение научно-технических и проектных разработок;

- заготовка и переработка сельскохозяйственной продукции;

- лесное производство;

- рекламно-издательская деятельность, полиграфическая деятельность;

- посредническая, дилерская, дистрибьюторская, операции с недвижимостью, маркетинг;

- внешнеэкономическая деятельность по всем направлениям деятельности общества с соблюдением установленного законодательством порядка.

На предприятии учет объектов и хозяйственных операций ведется на основании первичных учетных документов путем записей их данных в учетных регистрах. Документооборот и технология обработки учетной информации регламентируется согласно графику и правилам документооборота.

Бухгалтерский учет осуществляется на основе программного продукта с получением распечаток операций, оборотов по синтетическим и аналитическим счетам.

Исходной информацией для бухгалтерского учета являются правильно заполненные унифицированные первичные документы.

Бухгалтерские регистры: журналы-ордера, ведомости, отчеты кассира и т.п. заполняются по объектам учета и периодам учета.

Порядок внутреннего контроля за хозяйственными операциями определяется директором.

К факторам, влияющим на деятельность ООО «КСМ», можно отнести колебание цен на строительные материалы, что в свою очередь увеличивает риск несоответствия прогнозных цен на готовую продукцию, рыночным ценам.

2.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Для получения полного представления о предприятии представим результаты оценки его имущества и источников его формирования по данным формы №1 бухгалтерской отчетности за 2005 - 2007 гг. (см. Прил. А).

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре имущества и его источниках, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

В табл. 1, 2 дано структурное представление агрегированного баланса ООО «КСМ» за 2005 - 2007 годы.

Так по данным табл. 1, видно, что за 2006 год структура баланса предприятия существенно ухудшилась, о чем в первую очередь, свидетельствует сокращение имущества предприятия как в части внеоборотных, так и в части оборотных активов. Сокращение имущества произошло в основном за счет сокращения основных средств, организация полностью реализовала свои основные средства.

Активы ООО «КСМ» сократились с 16920 тыс. руб. до 5641 тыс. руб., то есть в три раза. При этом предприятие полностью реализовало имеющееся оборудование, поэтому все имущество на конец 2006 года осталось закреплено только в оборотных средствах. В исследуемом периоде значительный рост в составе активов предприятия имеют в основном запасы - средства, необходимые для организации производственного процесса на предприятии. Общая сумма запасов составила на конец 2006 года 3 679 тыс. руб., что практически вдвое превышает аналогичный показатель 2005 года, а их доля в составе имущества возросла с 15,2% на конец 2005 года до 65,2% к концу 2006 г. В 2006 году произошло существенное сокращение дебиторской задолженности ООО «КСМ» - с 3641 тыс. руб. до 810 тыс. руб., при этом доля дебиторской задолженности в составе имущества предприятия снизилась с 21,5% до 14,4% на конец 2006 года. Существенное сокращение дебиторской задолженности в 2006 году положительно характеризует работу с покупателями продукции предприятия, особенно если учесть тот факт, что на конец 2005 года вся дебиторская задолженность относилась к долгосрочной, вероятность возврата которой невелика. За 2007 год на 327 тыс. руб. сократилось имущество предприятия, что явилось следствием существенного снижения оборотных активов. Снижение величины оборотных активов было обусловлено снижением запасов с 3679 тыс. руб. до 506 тыс. руб., при этом их доля в составе имущества снизилась с 65,2% до 9,5%.

Таблица 1 - Анализ имущества ООО «КСМ» за 2005 - 2007 гг. (на конец года)

№	Показатель	Код стр. по ф. 1	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменение (+; -)
			тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	2006 - 2005 гг.	2007-2006 гг.
									тыс. руб.	в % к 2005 г.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к 2006 г.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
1	Внеоборотные активы, в т.ч.:	190	10 414	61,5	0	0	1 730	32,6	- 10 414	- 100,0	- 61,5	+ 1 730	-	+ 32,6
1.1	Основные средства	120	10 414	61,5	0	0	1 730	32,6	- 10 414	- 100,0	- 61,5	+ 1 730	-	+ 32,6
2	Оборотные активы, в т.ч.:	290	6 506	38,5	5 641	100,0	3 584	67,4	- 865	- 13,3	+ 61,5	- 2 057	- 36,5	- 32,6
2.1	Запасы	210	2 562	15,2	3 679	65,2	506	9,5	+ 1 117	+ 43,6	+ 50,0	- 3 173	- 86,2	- 55,7
2.2	НДС	220	106	0,6	1 127	20,0	1 239	23,3	+ 1 021	+ 963,2	+ 19,4	+ 112	+ 9,9	+ 3,3
2.3	Долгосрочная дебиторская задолженность	230	3 641	21,5	0	0	0	0	- 3 641	- 100,0	- 21,5	0	-	0
2.4	Краткосрочная дебиторская задолженность	240	0	0	810	14,4	1 839	34,6	+ 810	-	+ 14,4	+ 1 029	+ 127,0	+ 20,2
2.5	Денежные средства	250	197	1,2	25	0,4	0	0	- 172	- 87,3	- 0,8	- 25	- 100,0	- 0,4
3	Итого активов	300	16 920	100,0	5 641	100,0	5 314	100,0	- 11 279	- 66,7	-	- 327	- 5,8	-

Снижение запасов может негативно отразиться на производственной деятельности предприятия, стать причиной остановки его работы в случае несвоевременной поставки следующей партии сырья и материалов.

Положительной тенденцией является увеличение внеоборотных активов ООО «КСМ» на 1730 тыс. руб., поскольку на конец 2006 года они полностью отсутствовали в составе имущества предприятия. Увеличение внеоборотных активов произошло благодаря приобретению нового оборудования.

Негативно характеризует структуру имущества ООО «КСМ» в 2007 г. возросший удельный вес дебиторской задолженности. Ее доля в составе имущества предприятия увеличилась с 14,4% на конец 2006 года до 34,6% на конец 2007 года. Предприятию необходимо изменить политику работы с покупателями продукции, следует ввести скидки за предоплату за поставляемый товар, что позволит улучшить финансовую дисциплину контрагентов. Необходимо отметить, что на конец 2007 года предприятие абсолютно не имеет в составе имущества денежных средств, что негативно влияет на его ликвидность. Динамику состава имущества ООО «КСМ» за анализируемый период можно представить в виде диаграммы (рис. 1). Анализ пассива баланса ООО «КСМ» также позволяет выделить ряд отрицательных и положительных моментов в деятельности предприятия в 2005 - 2007 гг. Доля собственных средств предприятия в общей структуре пассивов на начало периода составляла - 10,8%, по состоянию на 01.01.2008 г. собственные средства составляют - 1,5%, что свидетельствует о невозможности за счет собственных ресурсов покрыть свои текущие обязательства. Динамика данного показателя за анализируемый период свидетельствует об увеличении собственного капитала в структуре пассивов. В то же время наличие убытков у предприятия может рассматриваться как отсутствие источника пополнения собственных средств для осуществления хозяйственной деятельности и расчета с кредиторами.



Рисунок 1 - Динамика состава имущества ООО «КСМ» за 2005 - 2007 гг., тыс. руб. (на конец года)

Как видно из табл. 2, в 2005 году предприятие понесло существенные убытки по основной деятельности, что выразилось в отрицательном значении собственного капитала ООО «КСМ». В 2006 году предприятие посредством реализации основных средств перекрыло убытки прошлого периода, величина собственного капитала на конец 2006 года составила 116 тыс. руб., что благоприятно характеризует хозяйственную деятельность предприятия.

В тоже время в составе источников имущества на конец 2006 года 97,9% занимает заемный капитал. Это свидетельствует о крайне неустойчивом финансовом состоянии ООО «КСМ», поскольку все его имущество финансируется за счет заемных источников.

Основным источником финансирования имущества ООО «КСМ» является кредиторская задолженность, ее доля в составе источников имущества в 2006 году снизилась с 109,1% до 72,2%.

Таблица 2 - Анализ источников формирования имущества (пассивов) ООО «КСМ» за 2005 - 2007 гг. (на конец года)

№	Показатель	Код стр. по ф. 1	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменение (+; -)
			тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	2006 - 2005 гг.	2007-2006 гг.
									тыс. руб.	в % к 2005 г.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к 2006 г.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
1.	Собственный капитал, в т.ч.:	490	- 1 827	- 10,8	116	2,1	- 82	- 1,5	+ 1 943	- 106,3	+ 12,9	- 198	- 170,7	- 3,6
1.1	Уставный капитал	410	10	0,06	10	0,2	10	0,2	0	0	+ 0,1	0	0	0
1.2	Нераспределенная прибыль (убыток)	470	- 1 837	- 10,9	106	1,9	- 92	- 1,7	+ 1 943	- 105,8	+ 12,8	- 198	- 186,8	- 3,6
2.	Заемный капитал, в т.ч.:	590, 690	18 747	110,8	5 525	97,9	5 396	101,5	- 13 222	- 70,5	- 12,9	- 129	- 2,38	+ 3,6
2.1	Долгосрочные обязательства	590	282	1,7	0	0	0	0	-282	- 100,0	- 1,7	0	-	0
2.2	Краткосрочные обязательства, в т.ч.:	690	18 465	109,1	5 525	97,9	5 396	101,5	-12 940	- 70,1	- 11,2	- 129	- 2,3	+ 3,6
2.2.1	Займы и кредиты	610	0	0	1 426	25,3	1 876	35,3	+ 1 426	-	+ 25,3	+ 450	+ 31,6	+ 10,0
2.2.2	Кредиторская задолженность	620	18 465	109,1	4 074	72,2	3 495	65,8	- 14 391	- 77,9	- 36,9	- 579	- 14,2	- 6,4
2.2.3	Резервы предстоящих расходов	650	0	0	25	0,4	25	0,4	+ 25	-	+ 0,4	0	0	0
3	Итого пассивов	700	16 920	100,0	5 641	100,0	5 314	100,0	-11 279	- 66,7	-	- 327	- 5,8	-

Несмотря на снижение, доля кредиторской задолженности в составе источников финансирования остается на конец 2006 года очень высокой. В абсолютном выражении величина кредиторской задолженности в течение 2006 года сократилась с 18465 тыс. руб. до 4074 тыс. руб. Необходимо отметить, что основная часть кредиторской задолженности сформирована за счет задолженности перед государственными внебюджетными фондами по уплате единого социального налога.

Собственный капитал на конец 2007 года снова принимает отрицательное значение из-за понесенных в отчетном периоде убытков. Величина собственного капитала составила (-82) тыс. руб.

Отсутствие собственного капитала вынуждает предприятие обращаться к заемным источникам финансирования имущества (рис. 2).

В 2007 году произошло существенное увеличение краткосрочных займов - на 450 тыс. руб. по причине приобретения оборудования в кредит.

Доля краткосрочных займов в составе источников финансирования составила на конец 2007 года 35,3%.

Увеличение кредиторской задолженности при отсутствии собственного капитала может негативно отразиться на финансовом состоянии ООО «КСМ» в будущем.

Проведем анализ структуры кредиторской задолженности ООО «КСМ» в 2005 - 2007 гг. (табл. 3).

Доля кредиторской задолженности в составе источников имущества ООО «КСМ» в 2007 году снизилась с 72,2% до 65,8%, но при этом величина кредиторской задолженности осталась значительной - 3495 тыс. руб. на конец отчетного периода. Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать вывод, что большая её часть в 2005 году приходилась на поставщиков и подрядчиков (91,2%), в 2006 и 2007 гг. на задолженность перед государственными внебюджетными фондами (53,4% и 62,3% соответственно) (рис. 3).

Таблица 3 - Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности ЗАО «КСМ» за 2005 - 2007 гг. (на конец года)

№	Показатель	Код стр. по ф. 1	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменение (+; -)
			тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	2006 - 2005 гг.	2007-2006 гг.
									тыс. руб.	в % к 2005 г.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к 2006 г.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
1.	Кредиторская задолженность, в т.ч.:	620	18 465	100	4 074	100	3 495	100	- 14 391	-77,9	-	- 579	- 14,2	-
1.1	Поставщики и подрядчики	621	16 834	91,2	114	2,8	568	16,3	- 16 720	-99,3	-88,4	454	398,2	13,5
1.2	Задолженность перед персоналом организации	622	247	1,32	1 727	42,4	47	1,3	1 480	599,2	41,1	- 1 680	- 97,3	- 41,1
1.3	Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	167	0,92	2 177	53,4	2 177	62,3	2 010	1203,6	52,5	0	0	8,9
1.4	Задолженность по налогам и сборам	624	769	4,2	56	1,4	525	15,0	- 713	- 92,7	- 2,8	469	837,5	13,6
1.5	Прочие кредиторы	625	448	2,4	0	0	178	5,1	- 448	- 100,0	- 2,4	178	-	5,1

Рисунок 2 - Динамика источников формирования имущества ООО «КСМ» за 2005 - 2007 гг., тыс. руб. (на конец года)

Необходимо отметить, что в течение исследуемого периода величина кредиторской задолженности постепенно снижалась: темп изменения в 2006 году составил -77,9 %, то есть задолженность снизилась практически в 5 раз, в 2007 году составил -14,2%.

На протяжении исследуемого периода кредиторская задолженность стабильно снижалась. Снижение кредиторской задолженности произошло за счет погашения задолженности перед персоналом, так в 2007 г. указанная задолженность изменилась на 97,3%, в отличие от 2006 г., в котором она значительно возросла (41,1%).

Также уменьшение кредиторской задолженности произошло за счет расчетов с поставщиками и подрядчиками, в 2006 г. изменение составило - 99,3%.



Рисунок 3 - Структура кредиторской задолженности ООО «КСМ» в 2005 - 2007 гг. %, (на конец года)

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие практически не имеет возможности погасить кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость характеризует структуру имущества (капитала) предприятия в целом, выражает комплексно и производственный, и финансовый потенциал данного субъекта экономики [1, c. 28].

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости [20].

Показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования являются абсолютными показателями финансовой устойчивости.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = СК - ВА, (1)

где СК - собственные капитал (ф. 1 с. 490);

ВА - внеоборотные активы (ф. 1 с. 190).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + ДП, (2)

где ДП - долгосрочные пассивы (ф. 1 с. 590).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = СД + КЗС, (3)

где КЗС - краткосрочные заемные средства (ф. 1 с. 610).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (? СОС):

? СОС = СОС - З, (4)

где З - запасы (ф. 1 с.210).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (? СД):

? СД = СД - З. (5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (? ОИ):

? ОИ = ОИ - З. (6)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

- излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

- недостаток (-) собственных оборотных средств;

- излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

- недостаток (-) собственных оборотных средств;

- недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

- излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы: